融資性貿易特征大全11篇

緒論：寫作既是個人情感的抒發，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發表云整理的11篇融資性貿易特征范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發。

篇（1）

［中圖分類號］F832 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）15-0137-01

1 國內商業銀行在國際貿易融資方面存在的主要問題

1.1 國際貿易融資授信額度管理

目前，國內商業銀行大多把國際貿易融資納入客戶統一授信管理。在統一授信管理下，銀行往往會根據客戶的資信情況、財務狀況等為客戶核定一個最高綜合授信額度，并按授信業務品種的不同為客戶核定一個分項授信額度。但是從事國際貿易融資業務的新生力量――貿易型企業和中小企業由于普遍規模較小，這種狀況使得各行傳統的企業財務技術分析對其授信額度測算的指導意義大打折扣。而中、小企業方面，雖然不考慮報表情況，但是只注重有效房產抵押。可以看出，國內商業銀行在對待貿易型企業、小企業貿易融資方面選擇的策略大多過于簡單，沒有跟上國際貿易融資發展的“節拍”。

另外，國內商業銀行國際貿易融資業務審批方式與傳統授信審批方式及審批重點缺少差別，時效性較弱且不能滿足業務需求，授信額度一旦核定，則一年內僅僅簡單地在額度內辦理業務，而非根據企業的經營變化隨時調整授信額度；而且缺乏有效的貸后管理，沒有充分利用貿易融資的特點，加強資金流和貨物流的配套管理。

1.2 貿易融資業務的前期調查匱乏

傳統的信貸評估模式下，國內銀行只注重企業自身的財務能力，缺少對企業貿易背景和上下游情況的前期調查。目前支行客戶經理極少到企業進行實地調查研究，對企業的了解只停留在企業所提供的資料上，尤其對上下游企業經營情況的了解更是匱乏，有的甚至對進口貨物的用途也不甚了解，如此信息的不對稱，將對各行的融資帶來極大的風險。

1.3 缺少針對性的貿易融資貸后管理

目前，國內商業銀行尚沒有針對貿易融資業務的貸后管理辦法，目前多數客戶經理仍按照傳統的貸后管理模式對貿易融資業務進行貸后管理。這會產生兩種風險：其一，一旦企業發生違約，作為第一還款來源的貨物可能已經被企業處理掉；其二，即使銀行手中掌握物權，但是缺少物權處置的能力和經驗，最終只能通過追索擔保的方式進行財產保全，處于比較被動的局面。而實際上貿易融資業務的特點就是以其業務流程本身進行風險防范，在加強對貿易融資企業經營狀況、財務狀況定期審核的同時，特別強調結合貿易融資的業務特性進行貸后管理。另外，在貸后管理方面，國際業務人員和信貸管理人員責任界定不清，容易出現相互推諉現象。

2 國內商業銀行國際貿易融資風險控制措施建議

2.1 建立適應國際貿易融資發展的信貸管理模式

貿易融資業務時效性強，快捷的審批流程是是否能夠獲得業務的關鍵。貿易融資業務更應注重貿易背景的真實性和貿易的連續性，信用記錄、交易對手、銀行的貸后管理和操作手續等情況的審查，并關注貿易過程所產生的銷售收入，以及期限嚴格與貿易周期匹配等。將貿易融資授信額度作為參考數值，根據業務本身特點，對貿易融資業務實施全面動態化管理。

（1）授信額度的評定不只注重財務報表的某些傳統指標，可以以應收賬款周轉率等這類更能體現貿易型企業業務特性的財務指標作為測算企業授信額度的標準；

（2）加強貿易融資授信額度評級的時效性和靈活性。針對進口商品價格波動較快的特點，改變以往一年一評審的思路，可為半年一評，也可每季一評，中途可以隨時追加或減少授信額度；更為靈活的可通過參與企業貿易流程的制定以及貨權控制，給予客戶臨時的單筆授信。在受理貿易融資業務的時候，需要將在靜態數據基礎上核定的授信額度作為參考值，對貿易企業的各項財務指標進行動態化的審查。授信額度應該是銀行對企業各項融資和擔保的風險控制上限，而不是努力爭取達到的風險暴露目標。

鑒于國際貿易融資業務風險的不確定性，以及復雜的貿易背景和票據交割背景，對于貿易融資業務的審查必須堅持動態化原則。如果簡單地使用授信額度，不考慮企業自身的變化和環境的變化，商業銀行最終會把自己逼迫到被動的地位。

2.2 加強國際貿易融資業務的前期調查，有效監控貿易全流程的物流和資金流

（1）國際貿易融資業務的前期調查對于貿易融資的風險控制具有重要的意義。通過對貿易真實性、上下游情況以及交易價格的調查，有助于銀行切實了解企業貿易融資的背景，對風險進行有效掌控。

加強貿易背景審核。對客戶的生產經營情況掌握得越全面，銀行與企業間的信息不對稱程度越輕，越有利于銀行降低業務風險。客戶經理要經常走訪客戶，掌握客戶所經營的主營業務，了解進口商品的市場行情，熟悉國內外貿易政策以及國際上非關稅壁壘等行業動態，掌握貿易融資業務的潛在風險。

（2）國際貿易融資自身的有償性是區別于一般貸款的最大特征，就單個企業而言，其主要銀行往往面對的只是貿易流的一端，而試圖僅從貿易流的一端來把握整個貿易過程顯然是徒勞的，那樣就不得不將單個企業本身的經營狀況作為主要的考察依據。如今，隨著商業銀行國際化腳步的進一步加快，使得銀行有能力和條件利用貿易流的特征和封閉管理的手段，通過境內外機構的合作，監控進出口雙方，把握貿易過程中的貨物流、資金流等，從而達到防范風險和提高整體收益的目的。

2.3 強化國際貿易融資業務的貸后管理

（1）在堅持動態審批的基礎上，根據每一種貿易融資產品的特點，建立一套行之有效的貸后動態跟蹤和管理制度非常有必要。這種制度的建立，至少要體現在兩個方面，一是要對企業本身的生產經營活動進行動態監控，包括對市場環境的變化對企業可能造成的影響進行跟蹤；二是一旦發生風險，或者確定即將發生風險時，要建立起應急方案，關鍵在于要盡可能地保全銀行資產不受或少受損失。

（2）貿易融資對銀行來說能夠掌握相關的貨權。因此掌握貨權在貿易融資中極為關鍵，而對貨物的監控，銀行有人力、物力不能及的地方，因此可考慮引入第三方監管，代銀行進行質押物的監管，這是控制風險的關鍵。

篇（2）

1 國內商業銀行在國際貿易融資方面存在的主要問題

1.1 國際貿易融資授信額度管理

目前，國內商業銀行大多把國際貿易融資納入客戶統一授信管理。在統一授信管理下，銀行往往會根據客戶的資信情況、財務狀況等為客戶核定一個最高綜合授信額度，并按授信業務品種的不同為客戶核定一個分項授信額度。但是從事國際貿易融資業務的新生力量——貿易型企業和中小企業由于普遍規模較小，這種狀況使得各行傳統的企業財務技術分析對其授信額度測算的指導意義大打折扣。而中、小企業方面，雖然不考慮報表情況，但是只注重有效房產抵押。可以看出，國內商業銀行在對待貿易型企業、小企業貿易融資方面選擇的策略大多過于簡單，沒有跟上國際貿易融資發展的“節拍”。

另外，國內商業銀行國際貿易融資業務審批方式與傳統授信審批方式及審批重點缺少差別，時效性較弱且不能滿足業務需求，授信額度一旦核定，則一年內僅僅簡單地在額度內辦理業務，而非根據企業的經營變化隨時調整授信額度；而且缺乏有效的貸后管理，沒有充分利用貿易融資的特點，加強資金流和貨物流的配套管理。

1.2 貿易融資業務的前期調查匱乏

傳統的信貸評估模式下，國內銀行只注重企業自身的財務能力，缺少對企業貿易背景和上下游情況的前期調查。目前支行客戶經理極少到企業進行實地調查研究，對企業的了解只停留在企業所提供的資料上，尤其對上下游企業經營情況的了解更是匱乏，有的甚至對進口貨物的用途也不甚了解，如此信息的不對稱，將對各行的融資帶來極大的風險。

1.3 缺少針對性的貿易融資貸后管理

目前，國內商業銀行尚沒有針對貿易融資業務的貸后管理辦法，目前多數客戶經理仍按照傳統的貸后管理模式對貿易融資業務進行貸后管理。這會產生兩種風險：其一，一旦企業發生違約，作為第一還款來源的貨物可能已經被企業處理掉；其二，即使銀行手中掌握物權，但是缺少物權處置的能力和經驗，最終只能通過追索擔保的方式進行財產保全，處于比較被動的局面。而實際上貿易融資業務的特點就是以其業務流程本身進行風險防范，在加強對貿易融資企業經營狀況、財務狀況定期審核的同時，特別強調結合貿易融資的業務特性進行貸后管理。另外，在貸后管理方面，國際業務人員和信貸管理人員責任界定不清，容易出現相互推諉現象。

2 國內商業銀行國際貿易融資風險控制措施建議

2.1 建立適應國際貿易融資發展的信貸管理模式

貿易融資業務時效性強，快捷的審批流程是是否能夠獲得業務的關鍵。貿易融資業務更應注重貿易背景的真實性和貿易的連續性，信用記錄、交易對手、銀行的貸后管理和操作手續等情況的審查，并關注貿易過程所產生的銷售收入，以及期限嚴格與貿易周期匹配等。將貿易融資授信額度作為參考數值，根據業務本身特點，對貿易融資業務實施全面動態化管理。

（1）授信額度的評定不只注重財務報表的某些傳統指標，可以以應收賬款周轉率等這類更能體現貿易型企業業務特性的財務指標作為測算企業授信額度的標準；

（2）加強貿易融資授信額度評級的時效性和靈活性。針對進口商品價格波動較快的特點，改變以往一年一評審的思路，可為半年一評，也可每季一評，中途可以隨時追加或減少授信額度；更為靈活的可通過參與企業貿易流程的制定以及貨權控制，給予客戶臨時的單筆授信。在受理貿易融資業務的時候，需要將在靜態數據基礎上核定的授信額度作為參考值，對貿易企業的各項財務指標進行動態化的審查。授信額度應該是銀行對企業各項融資和擔保的風險控制上限，而不是努力爭取達到的風險暴露目標。

鑒于國際貿易融資業務風險的不確定性，以及復雜的貿易背景和票據交割背景，對于貿易融資業務的審查必須堅持動態化原則。如果簡單地使用授信額度，不考慮企業自身的變化和環境的變化，商業銀行最終會把自己逼迫到被動的地位。

2.2 加強國際貿易融資業務的前期調查，有效監控貿易全流程的物流和資金流

（1）國際貿易融資業務的前期調查對于貿易融資的風險控制具有重要的意義。通過對貿易真實性、上下游情況以及交易價格的調查，有助于銀行切實了解企業貿易融資的背景，對風險進行有效掌控。

加強貿易背景審核。對客戶的生產經營情況掌握得越全面，銀行與企業間的信息不對稱程度越輕，越有利于銀行降低業務風險。客戶經理要經常走訪客戶，掌握客戶所經營的主營業務，了解進口商品的市場行情，熟悉國內外貿易政策以及國際

上非關稅壁壘等行業動態，掌握貿易融資業務的潛在風險。

（2）國際貿易融資自身的有償性是區別于一般貸款的最大特征，就單個企業而言，其主要銀行往往面對的只是貿易流的一端，而試圖僅從貿易流的一端來把握整個貿易過程顯然是徒勞的，那樣就不得不將單個企業本身的經營狀況作為主要的考察依據。如今，隨著商業銀行國際化腳步的進一步加快，使得銀行有能力和條件利用貿易流的特征和封閉管理的手段，通過境內外機構的合作，監控進出口雙方，把握貿易過程中的貨物流、資金流等，從而達到防范風險和提高整體收益的目的。

2.3 強化國際貿易融資業務的貸后管理

（1）在堅持動態審批的基礎上，根據每一種貿易融資產品的特點，建立一套行之有效的貸后動態跟蹤和管理制度非常有必要。這種制度的建立，至少要體現在兩個方面，一是要對企業本身的生產經營活動進行動態監控，包括對市場環境的變化對企業可能造成的影響進行跟蹤；二是一旦發生風險，或者確定即將發生風險時，要建立起應急方案，關鍵在于要盡可能地保全銀行資產不受或少受損失。

（2）貿易融資對銀行來說能夠掌握相關的貨權。因此掌握貨權在貿易融資中極為關鍵，而對貨物的監控，銀行有人力、物力不能及的地方，因此可考慮引入第三方監管，代銀行進行質押物的監管，這是控制風險的關鍵。

篇（3）

1 國內商業銀行在國際貿易融資方面存在的主要問題

1.1 國際貿易融資授信額度管理

目前，國內商業銀行大多把國際貿易融資納入客戶統一授信管理。在統一授信管理下，銀行往往會根據客戶的資信情況、財務狀況等為客戶核定一個最高綜合授信額度，并按授信業務品種的不同為客戶核定一個分項授信額度。但是從事國際貿易融資業務的新生力量——貿易型企業和中小企業由于普遍規模較小，這種狀況使得各行傳統的企業財務技術分析對其授信額度測算的指導意義大打折扣。而中、小企業方面，雖然不考慮報表情況，但是只注重有效房產抵押。可以看出，國內商業銀行在對待貿易型企業、小企業貿易融資方面選擇的策略大多過于簡單，沒有跟上國際貿易融資發展的“節拍”。

另外，國內商業銀行國際貿易融資業務審批方式與傳統授信審批方式及審批重點缺少差別，時效性較弱且不能滿足業務需求，授信額度一旦核定，則一年內僅僅簡單地在額度內辦理業務，而非根據企業的經營變化隨時調整授信額度；而且缺乏有效的貸后管理，沒有充分利用貿易融資的特點，加強資金流和貨物流的配套管理。

1.2 貿易融資業務的前期調查匱乏

傳統的信貸評估模式下，國內銀行只注重企業自身的財務能力，缺少對企業貿易背景和上下游情況的前期調查。目前支行客戶經理極少到企業進行實地調查研究，對企業的了解只停留在企業所提供的資料上，尤其對上下游企業經營情況的了解更是匱乏，有的甚至對進口貨物的用途也不甚了解，如此信息的不對稱，將對各行的融資帶來極大的風險。

1.3 缺少針對性的貿易融資貸后管理

目前，國內商業銀行尚沒有針對貿易融資業務的貸后管理辦法，目前多數客戶經理仍按照傳統的貸后管理模式對貿易融資業務進行貸后管理。這會產生兩種風險：其一，一旦企業發生違約，作為第一還款來源的貨物可能已經被企業處理掉；其二，即使銀行手中掌握物權，但是缺少物權處置的能力和經驗，最終只能通過追索擔保的方式進行財產保全，處于比較被動的局面。而實際上貿易融資業務的特點就是以其業務流程本身進行風險防范，在加強對貿易融資企業經營狀況、財務狀況定期審核的同時，特別強調結合貿易融資的業務特性進行貸后管理。另外，在貸后管理方面，國際業務人員和信貸管理人員責任界定不清，容易出現相互推諉現象。

2 國內商業銀行國際貿易融資風險控制措施建議

2.1 建立適應國際貿易融資發展的信貸管理模式

貿易融資業務時效性強，快捷的審批流程是是否能夠獲得業務的關鍵。貿易融資業務更應注重貿易背景的真實性和貿易的連續性，信用記錄、交易對手、銀行的貸后管理和操作手續等情況的審查，并關注貿易過程所產生的銷售收入，以及期限嚴格與貿易周期匹配等。將貿易融資授信額度作為參考數值，根據業務本身特點，對貿易融資業務實施全面動態化管理。

（1）授信額度的評定不只注重財務報表的某些傳統指標，可以以應收賬款周轉率等這類更能體現貿易型企業業務特性的財務指標作為測算企業授信額度的標準；

（2）加強貿易融資授信額度評級的時效性和靈活性。針對進口商品價格波動較快的特點，改變以往一年一評審的思路，可為半年一評，也可每季一評，中途可以隨時追加或減少授信額度；更為靈活的可通過參與企業貿易流程的制定以及貨權控制，給予客戶臨時的單筆授信。在受理貿易融資業務的時候，需要將在靜態數據基礎上核定的授信額度作為參考值，對貿易企業的各項財務指標進行動態化的審查。授信額度應該是銀行對企業各項融資和擔保的風險控制上限，而不是努力爭取達到的風險暴露目標。

鑒于國際貿易融資業務風險的不確定性，以及復雜的貿易背景和票據交割背景，對于貿易融資業務的審查必須堅持動態化原則。如果簡單地使用授信額度，不考慮企業自身的變化和環境的變化，商業銀行最終會把自己逼迫到被動的地位。

2.2 加強國際貿易融資業務的前期調查，有效監控貿易全流程的物流和資金流

（1）國際貿易融資業務的前期調查對于貿易融資的風險控制具有重要的意義。通過對貿易真實性、上下游情況以及交易價格的調查，有助于銀行切實了解企業貿易融資的背景，對風險進行有效掌控。

加強貿易背景審核。對客戶的生產經營情況掌握得越全面，銀行與企業間的信息不對稱程度越輕，越有利于銀行降低業務風險。客戶經理要經常走訪客戶，掌握客戶所經營的主營業務，了解進口商品的市場行情，熟悉國內外貿易政策以及國際上非關稅壁壘等行業動態，掌握貿易融資業務的潛在風險。

（2）國際貿易融資自身的有償性是區別于一般貸款的最大特征，就單個企業而言，其主要銀行往往面對的只是貿易流的一端，而試圖僅從貿易流的一端來把握整個貿易過程顯然是徒勞的，那樣就不得不將單個企業本身的經營狀況作為主要的考察依據。如今，隨著商業銀行國際化腳步的進一步加快，使得銀行有能力和條件利用貿易流的特征和封閉管理的手段，通過境內外機構的合作，監控進出口雙方，把握貿易過程中的貨物流、資金流等，從而達到防范風險和提高整體收益的目的。

2.3 強化國際貿易融資業務的貸后管理

（1）在堅持動態審批的基礎上，根據每一種貿易融資產品的特點，建立一套行之有效的貸后動態跟蹤和管理制度非常有必要。這種制度的建立，至少要體現在兩個方面，一是要對企業本身的生產經營活動進行動態監控，包括對市場環境的變化對企業可能造成的影響進行跟蹤；二是一旦發生風險，或者確定即將發生風險時，要建立起應急方案，關鍵在于要盡可能地保全銀行資產不受或少受損失。

（2）貿易融資對銀行來說能夠掌握相關的貨權。因此掌握貨權在貿易融資中極為關鍵，而對貨物的監控，銀行有人力、物力不能及的地方，因此可考慮引入第三方監管，代銀行進行質押物的監管，這是控制風險的關鍵。

（3）加強行內的聯動機制，防范潛在風險。若貿易的進出口雙方都在同一銀行辦理業務，通過行內的聯動機制有利于銀行及時了解上下游企業情況，準確判斷貿易背景的真實性，同時一旦貿易雙方出現資信風險，及早采取措施、排查堵漏；協調各方面力量，合理分工，互相配合，上下聯動。

篇（4）

貿易融資組合產品是企業根據自身進出口貿易的特點，利用傳統貿易融資方法相互組合或者傳統貿易融資與非融資類金融工具進行組合，構建的創新型貿易融資產品。在預期人民幣升值的背景下，合理選擇貿易融資組合產品，不僅能夠滿足傳統的資金融通需求，而且能夠達到防范匯率波動風險的效果。

一、 貿易融資組合產品的特征和實現形式

貿易融資組合產品分為進口和出口兩類，它們具有共同的特征：融資方式的綜合性，由多種傳統貿易融資信貸相互組合或與衍生工具、保險產品進行組合;組合方式的特定性，需要根據國際貿易項目的資金流、物流等特點以及進出口商的融資需求安排特定的貿易融資組合方式;信用評估方式的特殊性，更加側重于貿易項目的真實性、還款來源、現金流量狀況，其次再考慮債務人的信譽度、資產結構和償債能力。下面以不同的組合方式舉例說明貿易融資組合產品。

傳統貿易融資產品之間的組合，以打包貸款和出口押匯組合為例。出口商收到進口方開來的跟單信用證，在人民幣升值的預期下，未來實際收匯時將會產生巨大的匯兌損失。為了鎖定收匯匯率，出口商首先以信用證進行打包貸款，將貸款結匯獲得的人民幣存入銀行，發運貨物之后向銀行申請出口押匯歸還打包貸款本息并預留押匯利息，最后使用出口收匯歸還押匯。只要收匯時匯率下跌產生的貨款匯率差額能夠涵蓋美元貸款與結匯后人民幣存款的利息差額，企業就能盈利。企業提前打包貸款的所得還可用于自身資金融通或其他投資，以取得更加可觀的收益。

傳統貿易融資與金融工具的組合，以進口押匯和遠期結售匯組合為例。在一系列條件下，本組合在降低購匯成本的同時還能夠產生一定的獲利通道。具體操作方式為，企業在進口付匯時預期未來人民幣升值，則以全額人民幣存單為質押，向銀行申請進口押匯支付給出口商，同時與銀行簽訂相同金額和期限的外幣遠期結售匯合同，在進口押匯到期時以質押人民幣按照遠期結售匯價格購匯償還外幣貸款。該種組合產生人民幣存款與外幣貸款的利差，以及即期購匯與遠期購匯的匯差，利差與匯差之和構成進口企業的獲利額。如果企業能夠不以質押存款為條件進行進口押匯，該種貿易融資組合產品還能達到資金融通的效果。

傳統貿易融資與保險產品的組合，以出口押匯和出口信用保險組合為例。出口信用保險能夠保障出口企業的收匯安全，出口商與銀行簽訂保險賠款權益轉讓協議之后，銀行為出口商提供出口押匯。這種組合為進口方的信用風險提供了高質量的擔保，能夠減少出口商授信額度的占用，擴大了出口押匯業務的適用范圍。

二、 貿易融資組合產品風險分析

企業貿易融資組合產品的風險是指導致企業對融資銀行發生違約行為，或者沒有達到自身融資目的的風險。企業使用貿易融資組合產品的目的主要為：降低融資門檻，節省授信額度。由于貿易項目的特性，企業不能采取單一的貿易融資產品滿足融資需求，或者以現有的資產結構、信譽度難以取得足夠的銀行授信，則需要以多種產品組合實現貿易融資。節省融資成本，降低金融風險。在匯率、利率波動的金融背景下，防止外匯應收賬款的匯率下跌以及外匯應付賬款的匯率上漲，防止外匯債權的利率下跌以及外匯債務的利率上漲。由此分析企業貿易融資組合產品的風險主要包括以下幾種。

信用風險：在所有的貿易融資中都存在著信用風險。出口商承擔的信用風險主要包括進口商單方面修改或撤銷合同的風險、進口商未能按照合同進度要求支付貨款的風險和國際進出口結算方式風險。進口商承擔的信用風險主要為出口商未能按時發貨的風險、貨物質量不符合合同要求的風險。這些風險都可能會導致企業現金流量波動，進而影響到企業的還款行為。

市場風險：對于進出口商來說，除了上述所有進出口商都會面臨的信用風險之外，商還承擔著國內商品價格與國際商品價格波動方向不吻合的市場風險，如果進價與售價出現倒掛，就會直接影響到貿易項目的現金流量。

金融風險：是指外匯匯率、利率波動的風險，主要存在于包含衍生金融工具的組合產品中。例如前述打包貸款與出口押匯的組合，如果實際收款時外匯匯率不降反漲，或者匯率下跌的幅度不足，則企業不但發生了潛在的匯兌損失，還可能會承擔額外的利息支出（美元貸款利息與人民幣存款的利息差額）。

操作風險：是指企業選取業務模式不當或操作失誤而造成損失的可能性。貿易融資組合產品的構成部分概念抽象，操作流程復雜。企業從業人員需要非常熟悉各種傳統貿易融資工具、多種信貸方式和衍生金融工具的特性、作用、適用條件，從中選取對企業最為有利的組合，使融資更能符合貿易項目特性、貼近企業資金周轉模式。在涉及到衍生金融工具的組合時往往需要復雜的計算，操作人員對金融工具的概念理解不透徹、界定不清晰或是計算過程失誤都易使企業產生損失。

會計披露風險：是指企業使用貿易融資組合產品影響到會計披露，導致會計報表使用人對企業的資產結構、財務狀況造成誤解的風險。例如對組合產品中金融衍生品的披露易使某些會計報表使用人認為企業從事高風險業務，財務狀況不夠穩健。再如進口押匯與遠期結售匯的組合，在會計報表上將會體現為巨額貸款金額與存款金額的同步增加，影響到對企業資產結構、償債能力等多方面的判斷。

三、 企業進行貿易融資組合產品風險管理的建議

(一) 關注交易對手的資信狀況

為了盡可能降低貿易業務中的信用風險，需要選擇資信狀況良好的交易伙伴。對于首次合作的交易伙伴，在合同簽訂前有必要采取適當措施對其資信狀況進行調查，調查的內容應當涉及到產品質量、財務狀況、信譽度等多方面，調查方式可以通過專門的咨詢公司或者銀行來進行。合同執行過程中要關注合同是否按照約定進度履行、對方財務狀況有沒有發生重大變化。另外選擇資信狀況良好的銀行能夠為結算業務的順利進行多一分保障，因此還要對貿易結算中涉及到的銀行進行資信調查。

(二)關注國際市場狀況

要對市場進行長期的關注和深入的分析，包括相關產品市場和金融市場。對于貿易產品不僅要關注產品本身的市場供需狀況，還要關注產品所涉上下游客戶的貿易行為，分析產品的功能、技術指標和技術領先性，詳細測算企業成本，維持企業的基本利潤率。把握金融市場的基本態勢，向銀行或其他專業機構進行必要的技術咨詢，在法律法規允許的情況下盡可能利用互換、期權等工具鎖定金融風險。

(三)訂立業務操作原則

考慮到企業在融資需求、資本結構、風險偏好性等方面的不同，貿易融資組合產品的選擇和實施受到諸多主客觀條件的限制，在操作過程中必須堅持如下原則。

(1)合法合規原則：貿易融資組合產品要符合現有國際貿易公約、我國貿易法律法規以及金融行業法律法規的相關規定。

(2)安全、規范原則：必須建立健全風險管理、融資貿易操作、金融工具會計核算等方面的規章制度，嚴格內部控制程序，建立具體的控制措施，保證效率與制衡相結合，成本與效益相平衡。

(3)科學評價原則：國際貿易項目的資金來源、物流方式、融資需求不同，因此應建立完善的貿易模式評價體系，用以選擇不同的貿易融資產品組合方式，滿足企業的多樣化需求。

(4)流程監控原則：充分利用電子網絡技術，建立科學的操作流程。通過信息管理系統，掌握各個國際貿易項目的物流、資金流，把握操作流程的風險點，建立融資產品臺賬，實現對每筆貿易融資業務的時時監控。

(四)合理披露產品信息

立足會計準則，針對各種貿易融資組合產品探索不同的會計核算方法，在不違背會計基本原則的條件下采取最能體現經濟業務實質和資金流動軌跡的方式將會計信息納入會計報表。充分利用財務報告的附注部分，對貿易融資組合產品的實質和操作方式進行披露，以減少報表使用人對企業財務狀況的誤解。

參考文獻:

篇（5）

一、鋼鐵貿易融資的主要風險

目前多數鋼材貿易企業實力較弱，融資問題成為制約鋼鐵貿易企業發展的重要因素。經過對目前市場的調查了解，商業銀行已經根據鋼鐵行業的發展需要，在與擔保公司、監管公司、鋼材現貨交易市場以及倉儲物流公司緊密合作的基礎上，針對鋼材貿易企業的特點開發出適合的融資模式，并且經過多年的不斷發展，逐漸衍生出形式多樣，紛繁復雜的鋼貿融資產品。但是隨著鋼材價格下跌，銷售量減少，應收賬款增加等市場風險增加，同時也加劇了商業銀行鋼鐵貿易融資的風險。

本文主要分析鋼貿圈內使用較多、和商業銀行供應鏈融資業務關系密切、市場認可度較高的兩種主要融資模式進行了闡述，分別是廠商銀融資模式和應收賬款質押融資模式。

二、鋼鐵經銷商廠商銀融資模式

廠商銀融資模式首先由鋼貿企業和鋼廠簽訂排產和訂貨協議，然后鋼鐵貿易企業提出融資申請，銀行撮合鋼鐵貿易企業、鋼廠、銀行、倉儲公司簽訂四方協議，鋼鐵貿易企業和銀行約定把鋼鐵貿易向鋼廠購買的鋼材作為銀行授信的質押物。接著鋼鐵貿易企業（借款人）向銀行繳納一定比例保證金（通常30-50%）。商業銀行收到保證金后開具以鋼廠為收款人承兌匯票，并向鋼廠支付貨款，通知鋼廠開始發貨到銀行指定倉庫。由物流倉儲公司根據與銀行、鋼鐵貿易簽定的相關協議，對貨物進行運輸和監管。最后鋼材到達指定地點后，在鋼鐵貿易企業向銀行交齊貨款后即可提貨，也可分步交款，分步提貨，鋼鐵貿易企業必須在票據到期前交款提貨完畢。

三、應收賬款質押模式

應收賬款融資是指企業以自己的應收賬款作抵押向銀行申請貸款，銀行的貸款額一般為應收賬款面值的50%-90%。鋼鐵貿易企業應收款融資是以供應鏈中的產品供應商/鋼廠為中心，針對其客戶（鋼鐵貿易企業）的應收款為其提供折扣融資，從而將貿易與付款周期中的應收款轉換成運營資金，也有的銀行將其稱為保理服務。應收款融資是一種資產抵押貸款，允許鋼廠通過賣出未完成貿易周期的產品或服務來提前獲得收入，從而降低回款周期。此過程可以通過銀行從鋼廠買入折扣發票或提供應收款融資服務來完成。對于每一種方式，銀行都會從交易中獲得收益。作為獲利的條件，銀行承擔服務和收集到期發票的責任。

四、二種主要融資模式的風險對比分析

（一） 廠商銀融資模式的風險分析

1.廠商銀融資模式進行資金的融通，雖然有動產質押物提供質押擔保，但參與各方特別是貸款銀行和第三方物流企業還是應注意風險的控制與管理問題。在貸款銀行方面，風險存在于鋼廠和鋼鐵貿易企業的合謀騙貸的可能。雖然鋼鐵貿易企業有向銀行繳納保證金，鋼廠對差額的擔保，但對于最為重要的提貨權目前是定義為物權還是債權的爭議比較激烈。作為物權的話，銀行就有無限追溯權和排他權，但如果作為債權，銀行的保障力量就大大減弱，僅限于普通的債的請求權。因此商業銀行在業務操作前應對承擔廠商銀業務的第三方物流企業和申請廠商銀業務的鋼鐵貿易企業的信用狀況進行必要的考核，確保融資企業有較大規模和實力，要和有較高信用等級的第三方物流企業合作；同時在業務操作過程中應對廠商營業務各環節，特別是質押鋼材價格的評估、入庫、出庫、貨款結算等環節實施適度的監控，并特別注意防范第三方物流企業與鋼貿企業串謀騙貸行為；融資業務結束后還需要對該廠商銀業務案例進行經驗總結，對參與企業的信用狀況進行評估、記錄，并以此作為將來合作的參考。

篇（6）

一、引言

當前中國已經躍居世界第二經濟大國和第一貿易大國，但我國企業普遍面臨資金短缺問題，而進出口融資業務能較好地緩解企業的這一困境。一方面，貿易融資由于具有企業占用自有資金少，相比于其他融資方式準入門檻低、融資成本低、靈活性高、自我償付性好及收益高等優點，其作為一種新的融通資金的方式受到越來越多金融機構及進口商的關注和使用。另一方面，隨著人民幣作為國際結算貨幣地位的提升，以及中國資本賬戶的開放，貿易融資在金融機構對企業的融資業務中所占比重越來越高。除此之外，對于企業來講，利用進口貿易融資方式進行企業經營具有一定的優勢。企業獲取的進口貿易融資屬于債務性融資，其與傳統的企業負債融資存在一定的區別。從金融機構的角度看，隨著中國出口商品、服務結構不斷豐富和提升，對匯率避險等各項需求不斷提高，中國金融機構需要不斷提供能滿足企業匯率避險、開展新業務和長期業務的貿易融資新產品。隨著傳統信貸市場競爭日趨飽和，貿易融資成為中外資銀行爭相切入的市場熱點，誰能盡快搶占這一新興市場，就能取得未來業務發展的競爭優勢。

改革開放以來，我國的進出口貿易發展迅速。從出口的主體看，在改革開放之初，我國出口的大部分貢獻來自于外資企業，其次是國有企業。但隨著我國對外貿易的發展，雖然當前外資企業的出口份額仍然接近50%（見圖），但其份額與國有企業類似，呈現下降的趨勢，而其他類型的企業（主要為中小企業，包括民營企業和集體所有制企業等）的份額增長明顯。

但中小企業最大的特點是規模小，企業資產質量不高，這部分企業在進行常規的融資，如打包放款、信用證下的押匯等，在我國當前的銀行體系下很難得到貸款，這顯然對我國出口貿易的發展十分不利。因而探討我國當前的貿易融資體系及企業進出口融資需求中所面臨的問題，對我國出口貿易的發展具有重要的理論和現實意義。本文擬在對當前我國貿易融資業務發展規模進行估算的基礎上，分別從企業出口和進口兩個角度總結我國貿易融資業務發展存在的問題，并剖析其原因，進而提出政策建議。

二、我國貿易融資體系構成及業務規模估算

1.我國貿易融資體系的構成

從業務供給的角度看，中國現行貿易融資體系劃分為商業性金融機構（主要包括中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行及中國農業銀行）與政策性金融機構（國家開發銀行、中國進出口銀行、中國出口信用保險公司）兩個部分，前者在數量上構成了貿易融資業務的主體，但后者對前者有著重要的支持作用。通過直接投入和降低特定業務的成本，政策性融資引導著商業性融資的方向和數量。特別是在大宗、長期和政治性、商業性風險較高的領域，政策性融資實際上已經成為不可或缺的工具。

2.對我國貿易融資業務規模的估算

估算中國貿易融資總體規模的主要依據是中國人民銀行的《金融機構外匯信貸收支表》和國家外匯管理局的《中國國際收支平衡表》。對依據《金融機構外匯信貸收支表》，簡便的估算辦法是在資金運用方項目中剔除委托貸款項目，剩余部分即近似地視之為貿易融資業務。以此計算，2012年12月，中國金融機構外匯貿易融資業務規模存量為6835.57億美元。但這一估算方法得出的結果是存量數據，而非全年業務流量數據，且存在兩項誤差：第一，外匯貸款未必都是屬于貿易融資；第二，由于跨境貿易人民幣計價結算業務迅速發展，與此相應的人民幣貿易融資規模也突飛猛進，僅僅考慮外匯信貸業務，可能低估中國貿易融資業務規模。基于此，我們進一步利用《中國國際收支平衡表》中資本和金融項目中的“其它投資”項下的“貸款”項目來補充性地推測我國貿易融資規模。根據定義，在資產項下，借方表示資產增加，貸方表示資產減少；“貸款”項目的借方表示我國金融機構以貸款和拆放等形式對外資產增加，貸方表示減少。在負債項下，貸方表示負債增加，借方表示負債減少，“貸款”項目指我國機構借入的各類貸款，如外國政府貸款、國際組織貸款、國外銀行貸款和賣方信貸，其中貸方表示新增額，借方表示還本金額。在《2012年中國國際收支平衡表》上，資產項下，貸款貸方244億美元，借方897億美元，其中長期貸款貸方568億美元，短期貸款貸方243億美元，借方329億美元。負債項下，貸款貸方6480 億美元，借方6448億美元，其中長期貸款貸方643億美元，借方440億美元，短期貸款貸方5937億美元，借方6207億美元。

三、我國貿易融資體系面臨的主要問題及原因

伴隨我國國際貿易的飛速發展，國內各商業銀行的貿易融資品種日益豐富。但在具體操作過程中，一些業務品種發展很快。而另一些業務品種，由于未得到進一步開發，處于停滯狀態，導致很多需要貿易融資的企業得不到資金。這種結果的出現究竟是如何造成的？筆者認為既有銀行層面的原因，也有來自企業自身的原因。

從供給角度看，盡管我國銀行提供的貿易融資工具層出不窮，但是由于對這些融資工具的認識可能過于表面化，因此，很可能會導致在產品設計上未能充分考慮到產品的風險特征，或者表現在未能對貿易融資業務進行充分了解、操作環節復雜。并且風險的管理需要銀行能夠在各個層面以及各個部門的密切協作，而我國銀行業在風險控制方面能夠采用的技術還是相對比較落后，大多數是采用行政命令，或是對風險大小的識別僅僅停留在主觀推測上，而采用量化標準以及數理模型等先進的技術上還很欠缺，因而難以形成對風險更好的監測。而來自銀行供給層面導致外貿企業的出口融資困難對所有類型的企業都是適用的，只不過對中小企業的約束效應更強。

從需求主體看，不同所有制的企業在出口融資方面也受制于自身缺陷的約束。由于外資企業既可以利用國內銀行的融資，同時又能夠有效地接觸國際金融市場這樣的天然優勢，導致外資企業的融資約束問題相對于國內的外貿企業來說小很多。因此，下文主要從國有企業和中小企業的角度分析我國企業出口融資面臨的主要約束。

1.國有企業

從歷史角度來看，我國國有外貿企業經歷了從純粹依靠國家賦予的壟斷權力到逐漸參與市場競爭這樣的經營環境的變化。但是這樣的變化最終導致的是國有外貿企業占出口的份額逐漸下降。首先，國有企業以往通過國家政策，幾乎是在完全壟斷的環境下經營，很少會遇到競爭對手。但是這種模式下成長的企業往往經營結構單一，很多是按照國家有關部門統購統銷的。其次，我國國有外貿企業盡管發展較早，但是總體來看，企業的規模并不龐大且出口產品的附加值低，因而缺乏市場競爭力。最后，國有外貿企業的戰略定位不夠清晰。國有外貿企業的戰略定位主要依賴領導的意志，而這些領導通常是由政府任免的，因此領導的頻繁變動會直接影響到企業以后的發展，很難形成長期的戰略定位。

因此，我國國有外貿企業存在的融資問題，并不是在于融資約束方面，而是在于如何更加有效的利用融資的問題，歸根結底是國有外貿企業如何才能更好地提高資金的使用效率。

2.中小企業

在我國企業總數中，中小企業占比超過99%，對我國的GDP的貢獻超過60%，對稅收的貢獻超過50%，提供了80%以上的城鎮就業崗位。而中小企業融資難問題，在各國都存在。同樣，在我國由于中小企業占據了對外貿易的較大比例，因此中小企業出口貿易融資困難司空見慣。我國自改革開放以來形成的外向型發展戰略，外貿企業在對國民經濟的發展中扮演者重要的角色。但是外貿企業由于自有資金缺乏，因而有較強的融資需求，而且基本上是通過銀行渠道融資。據有關數據顯示，我國中小企業外部資金來源于銀行貸款的占80%。但是由于自身經營中存在多種問題，實際上這些企業處于融資難的艱難困境。中小型外貿企業的出口融資所面臨的問題主要表現在以下幾個方面。

（1）中小外貿企業缺乏高素質的專業人才，且融資渠道單一

在企業內部，由于不具備國有大型企業或者外資企業那樣的實力，中小外貿企業更加缺少高素質的既懂管理又懂得外銷的專業人才。并且企業一方面是經營理念上比較落后，人才梯隊遞補不上。另一方面是由于之前從事的僅僅是比較低端的外貿業務，短期內很難進行業務轉型，也很難適應銀行提供的各種對于貿易融資的金融工具。在此環境下，這些外貿企業實際上是自身素質束縛了企業的融資需求。同時，我國金融市場的發育程度不高，間接融資比重占比過高（很多小企業甚至是通過民間借貸的形式），中小企業在國內都很難實現直接在資本市場融資，更不要說到國際金融市場進行貿易融資。

（2）中小外貿企業自身規模不大，信用程度不高

整體上看，我國進行對外貿易企業的進入門檻是比較低的。這在有利于我國出口增長的同時，卻帶來了整體出口企業規模較小的結果。從而普遍存在較大的銀行融資需求，然而由于規模較小，缺乏用于抵質押的資產，很難滿足銀行的擔保要求。同時，規模小、資質不高也導致了企業的償債能力低，有些小型外貿企業還款的意愿并不高，很多企業甚至鉆出口鼓勵政策的漏洞，變相套取銀行的貸款，最終導致銀行對這些外貿企業提供融資便利的意愿降低。

另一方面，中小外貿企業尤其是小企業的財務制度的透明性不高，因而對于銀行來說，通過直接的審查企業的財務信息從而向企業發放貸款這樣的渠道并不通暢。財務信息的不透明，再加上企業本身在自己的信用體系的維護上也缺乏相應的記錄。所有這些信息不對稱最終都會相應的增加銀行的交易成本，因而對于像貿易融資這種更多的體現短期融資金融服務，便難以順利進行。從而，中小企業的出口貿易融資渠道會最終受阻。

（3）中小外貿企業的經營管理水平較低，經營風險較高

從我國目前的現狀來看，大多數中小外貿企業較少采用現代化的管理方式，這主要是由于特殊的歷史背景以及其發展過程決定的。我國對外貿易的發展起步較晚，尤其是小型的外貿企業部分是內銷企業轉變過來的，部分是從沿海省份小作坊式的企業演變而來的。因此，這些企業大都內控制度不完善，基本上沒有形成科學的質量、成本等管理保障體系，對先進的管理方式和手段了解甚少，同時企業的組織架構松散。因而，相對于大型的國企外貿公司和外資企業，中小外貿企業有更高的經營環境風險，很多銀行并不愿意將自己暴露在潛在的風險之中，于是這也間接地導致中小外貿企業的融資困難。

四、對促進我國貿易融資業務發展的政策建議

上文的分析表明，相對于國有企業和外資企業來說，我國中小型企業面臨的貿易融資需求最強烈，但同時也是最難以得到貿易融資的企業。銀行作為出口貿易融資的主要供給方，存在審批程序較多、產品設計未能充分考慮風險特征等原因，在一定程度上也影響到了我國貿易融資業務的發展。因此，如何更加有效的推動貿易融資的發展，需要從企業和銀行兩方面予以解決，當然中小企業的貿易融資更多的需要從自身素質、信用體系建設和企業組織架構等方面加以提高。具體而言，應從如下幾方面入手。

（1）我國貿易融資發展較發達國家起步晚，貿易融資的產品種類及風險分擔技術還處于摸索階段，金融機構所使用的進口貿易融資方式比較單一。因此應當對商業銀行相關從業人員進行相關國際先進進口貿易融資業務培訓，針對企業的實際需求更加靈活有效地利用進口貿易融資業務，最大程度地滿足目前我國企業對于進口貿易融資的需求，提高銀行發展的國際化水平。

（2）完善中小企業自身建設，提高企業人員的專業業務素質，進一步規范企業會計及財務制度。在企業信用方面，企業應該著力樹立自己的信用意識，逐步提高自身的資信度，有所取舍地選擇適合自己的進口貿易融資方式。

（3）國家在宏觀政策支持方面應當加大對于中小企業的扶持力度，結合目前中小企業的發展狀況，可以在扶持中小企業的決策中有所偏移，使中小企業也能更好地享有相關的金融服務。另外，建立及時、快速、通暢的“政府―企業直通式”的政策傳輸渠道，更好地貫徹政府政策的實施。國家還應該進一步加強中國進出口銀行等政策性金融機構對于中小企業進口貿易融資的優先支持力度。

（4）金融機構在部分信息共享的基礎上建立聯合的信用信息征集和信用評價體系，并進一步完善金融機構風險管理體系。

（5）我國應該充分借鑒國際上優秀的貿易融資發展經驗，有選擇地選擇適合我國國情的貿易融資發展模式，同時應該建立健全關于國際貿易融資的相關法律法規，盡量避免由于“虛假貿易融資”導致大量的熱錢流入，保證我國貿易融資健康快速的發展。

（6）目前我國企業面臨著利率高、貨幣緊縮及人民幣升級壓力的宏觀經濟環境，給企業發展帶來一系列的發展難題，銀行方面可以嘗試適當地降低或者減免部分貿易融資費用，鼓勵更多的企業充分利用這一融資模式，進一步促進我國經濟的持續穩定發展。

參考文獻：

[1]陳勇兵，蔣靈多.外資參與、融資約束與企業生存――來自中國微觀企業的證據[J].投資研究，2012，06：65-78.

[2]賽學軍.商業銀行國際貿易融資業務的問題及對策[J].浙江金融，2007，05：19-20.

篇（7）

一、引言

金融危機以來我國部分大宗商品在傳統消費淡季依然大量進口，顯示了在人民幣升值和緊縮貨幣政策下部分企業以進口方式融通資金的需要日益凸顯，尤其明顯的是，當倫敦銅價高于國內銅價時仍然存在大量進口，這顯然是出于融資的需要。企業的這種融資方式是貿易融資的一種，可以稱之為“融資性進口”，即國際貿易中，進口商出于加速資金周轉、解決資金困境等目的，為利用金融機構在國際結算環節中提供的融資工具最終實現融資套現，而進口商品、服務尤其是大宗商品的行為。融資貿易或融資性進口是“為融資而貿易”，本用于生產或最終消費的商品，功能演化為融資的工具。從特征來看，這類進口主要是大宗商品，具有性能穩定、標準化程度較高的特點。企業按照上述方式來斷開立遠期信用證進口商品，收到貨物后在國內現貨或期貨市場上拋售歸還到期的信用證，以此企業就可以獲得銀行循環持續的融資支持。為何企業選擇融資性進口來獲取資金？本文將從企業面臨的融資方式以及企業選擇融資方式的決定因素兩方面來對這個問題作出回答。

二、選擇融資方式的決定因素

（一）初始稟賦

（1）市場融資

追求利潤最大化的企業取得市場融資的條件為：R（P-Wi）≤L。即Wi≥P- 。因此，企業有臨界稟賦值W1=P- ，使得若Wi≥W1，企業傾向于市場融資。其余的公司從其他渠道獲得資金。

（2）銀行融資

（3）貿易融資

現假定貿易信用的資金出借人為生產并銷售中間產品的第一部門的企業，我們稱之為銷售商。假定生產一單位中間產品的成本為C單位最終產品，在時期t=0，銷售商按價格P將中間產品出售給生產最終產品的企業（稱為生產者），即每銷售一單位中間產品，銷售商獲取的利潤為（P-C）。基于交易關系，銷售商相比銀行更了解生產者，他們愿意向稟賦水平較低的企業融資以獲取利潤，RT為銷售商索要的利率。由于雙方基于交易關系，銷售商熟悉生產者的清償能力，因此，在H的情況下，銷售商索要回報MT，在L的情況下，銷售商以零測評成本提供了生產者所需要的東西。且銷售商索要的利率RT決定一個一個稟賦的臨界值W3，若Wi≥W3，企業選擇銀行融資而不是貿易融資。在此臨界值水平上，企業選擇銀行融資和貿易融資是無差別的。

其中RB（W3）為銀行向初始稟賦水平為W3的借款人收取的利率。W3必大于W2，因為若銷售商選擇了W2，令RT= RB（W2），則只有稟賦水平為W2的企業能夠取得貿易信用，且其選擇銀行融資與貿易融資是無差異的。另外，從（7）中可以看出，銷售商完全可以通過降低索取的利率使得W3≥W2，從而導致生產者對貿易信用的需求增加。這種需求的增加來自兩個方面：一方面，本來能夠選擇銀行融資的生產者由于校低的利率轉向貿易融資；另一方面，部分初始財富稟賦水平無法獲得銀行融資的生產者現在可以通過貿易融資進行生產。

三、結論

一般而言，企業面臨資本市場融資、銀行融資和信用融資三種融資方式，企業一般從自身的初始稟賦水平出發，參考不同融資方式的成本及特點，結合自身融資的需求選擇一種合適的融資方式。對于國內多數從事貿易的中小企業來說，它們傾向于選擇基于貿易背景真實性和貿易業務持續性的貿易融資。另一方面，也有企業抓住貿易融資的這一特點，采用融資性進口的方式進行信用證套現以獲取資金的短期使用權。過量的融資性進口易對進口商品的價格產生扭曲，從微觀角度來看，融資性進口對進口企業來說無異于是一種“飲鴆止渴”式的融資方式，只有短期效果，損害企業長期發展。從產業發展層面來看，融資性進口對相關產業發展產生嚴重負面影響：資源錯配帶來房地產等調控行業的異常發展；國內外價格倒掛帶來國內同類產品生產企業的擠出效應；融資性進口帶來的價格頻繁波動對下游行業帶來更大風險。因此，須對融資性進口的行為進行規制，防止資金璉斷裂帶來的各種負面效應。

參考文獻：

[1]Mateut，S.，Bougheas ，S.，Mizen，P.，2006.Trade credit， bank lending and monetary policy transmission，European Economic Review 50，603629.

[2]Love，I.，Preve，L.A.，Sarria-Allende，V.，2007.Trade credit and bank credit： Evidence from recent financial crises ， Journal of Financial Economics 83， 453469.

[3]Auboin，M.， Meier-Ewert，M.，2008.Improving the Availability of Trade Finance during Financial Crises，WTO Publications

篇（8）

國際貿易融資是銀行圍繞著國際結算的各個環節為進出口商提供的資金便利的總和。貿易融資具有高流動性、短期性和重復性的特點，強調操作控制，有利于形成銀行與企業之間長期、穩定的合作關系。與其他信貸業務不同的是，國際貿易融資集中間業務與資產業務于一身，無論對銀行還是對進出口企業均有著積極的影響，已成為許多國際性銀行的主要業務之一。

然而國際貿易融資由于涉及了信用擔保和資產業務，不僅存在風險，而且依業務的不同，風險的高低也有所區別，存在信用風險、市場風險、單據風險、運輸風險和政治風險等。因此，在擴大國際貿易融資規模的同時，必須建立風險防范體系，采取有效的手段控制風險。而我國國內商業銀行在國際貿易融資風險控制方面主要還是沿用傳統信貸的模式，即注重企業的財務實力、擔保方式、企業規模、凈資產、負債率、贏利能力、現金流等指標的考核。還款來源主要是企業利潤、綜合現金流、新的負債等。長期以傳統信貸的思維和方法來控制貿易融資風險，會產生一些較為突出的問題：

一、國內商業銀行在國際貿易融資方面存在主要問題

1.國際貿易融資授信額度管理

目前國內商業銀行大多把國際貿易融資納入客戶統一授信管理。在統一授信管理下，銀行往往會根據客戶的資信情況、財務狀況等為客戶核定一個最高綜合授信額度，并按授信業務品種的不同為客戶核定一個分項授信額度。但是從事國際貿易融資業務的新生力量——貿易型企業和中小企業由于普遍規模較小，這種狀況使得各行傳統的企業財務技術分析對其授信額度測算的指導意義大打折扣。而中、小企業方面，雖然不考慮報表情況，但是只注重有效房產抵押。可以看出，國內商業銀行在對待貿易型企業、小企業貿易融資方面選擇的策略大多過于簡單，沒有跟上國際貿易融資發展的“節拍”。

另外，國內商業銀行國際貿易融資業務審批方式與傳統授信審批方式及審批重點缺少差別，時效性較弱不能滿足業務需求，授信額度一旦核定，則一年內僅僅簡單的在額度內辦理業務，而非根據企業的經營變化隨時調整授信額度；而且缺乏有效的貸后管理，沒有充分利用貿易融資的特點，加強資金流和貨物流的配套管理。

2.貿易融資業務的前期調查匱乏

傳統的信貸評估模式下，國內銀行只注重企業自身的財務能力，缺少對企業貿易背景和上下游情況的前期調查。目前支行客戶經理極少到企業進行實地調查研究，對企業的了解只停留在企業所提供的資料上，尤其對上下游企業經營情況的了解更是匱乏，有的甚至對進口貨物的用途也不甚了解，如此信息的不對稱，將對各行的融資帶來極大的風險。

3.缺少針對性的貿易融資貸后管理

目前，國內商業銀行尚沒有針對貿易融資業務的貸后管理辦法，目前多數客戶經理仍按照傳統的貸后管理模式對貿易融資業務進行貸后管理。這會產生兩種風險：其一，一旦企業發生違約，作為第一還款來源的貨物可能已經被企業處置掉；其二，即使銀行手中掌握物權，但是缺少物權處置的能力和經驗，最終只能通過追索擔保的方式進行財產保全，處于比較被動局面。而實際上貿易融資業務的特點就是以其業務流程本身進行風險防范，在加強對貿易融資企業經營狀況、財務狀況定期審核的同時，特別強調結合貿易融資的業務特性進行貸后管理。另一方面，在貸后管理方面，國際業務人員和信貸管理人員責任界定不清，容易出現相互推諉現象。

二、國內商業銀行國際貿易融資風險控制措施建議

1.建立適應國際貿易融資發展的信貸管理模式

貿易融資業務時效性強，快捷的審批流程是是否能夠獲得業務的關鍵。貿易融資業務更應注重貿易背景的真實性和貿易的連續性，信用記錄、交易對手、銀行的貸后管理和操作手續等情況的審查，并關注貿易過程所產生的銷售收入，以及期限嚴格與貿易周期匹配等。將貿易融資授信額度作為參考數值，根據業務本身特點，對貿易融資業務實施全面動態化管理。

(1)授信額度的評定不只注重財務報表的某些傳統指標，可以以應收帳款周轉率等這類更能體現貿易型企業業務特性的財務指標作為測算企業授信額度的標準；

(2)加強貿易融資授信額度評級的時效性和靈活性。針對進口商品價格波動較快的特點，改變以往一年一評審的思路，可為半年一評，也可每季一評，中途可以隨時追加或減少授信額度；更為靈活的可通過參與企業貿易流程的制定以及貨權控制，給予客戶臨時的單筆授信。在受理貿易融資業務的時候，需要將在靜態數據基礎上核定的授信額度作為參考值，對貿易企業的各項財務指標進行動態化的審查。授信額度應該是銀行對企業各項融資和擔保的風險控制上限，而不是努力爭取達到的風險暴露目標。

鑒于國際貿易融資業務風險的不確定性，以及復雜的貿易背景和票據交割背景，對于貿易融資業務的審查必須堅持動態化原則。如果簡單地使用授信額度，不考慮企業自身的變化和環境的變化，商業銀行最終會把自己逼迫到被動的地位。

2.加強國際貿易融資業務的前期調查，有效監控貿易全流程的物流和資金流。

(1)國際貿易融資業務的前期調查對于貿易融資的風險控制具有重要的意義。通過對貿易真實性、上下游情況以及交易價格的調查，有助于銀行切實了解企業貿易融資的背景，將風險進行有效掌控。

加強貿易背景審核。對客戶的生產經營情況掌握得越全面，銀企間的信息不對稱程度越輕，越有利于銀行降低業務風險。客戶經理要經常走訪客戶，掌握客戶所經營的主營業務，了解進口商品的市場行情，熟悉國內外貿易政策以及國際上非關稅壁壘等行業動態，掌握貿易融資業務的潛在風險。

(2)國際貿易融資自身的有償性是區別于一般貸款的最大特征，就單個企業而言，其主要銀行往往面對的只是貿易流的一端，而試圖僅從貿易流的一端來把握整個貿易過程顯然是徒勞的，那樣就不得不將單個企業本身的經營狀況作為主要的考察依據。如今，隨著商業銀行國際化腳步的進一步加快，使得銀行有能力和條件利用貿易流的特征和封閉管理的手段，通過境內外機構的合作，監控進出口雙方，把握貿易過程中的貨物流、資金流等，從而達到防范風險和提高整體收益的目的。

3.強化國際貿易融資業務的貸后管理

(1)在堅持動態審批的基礎上，根據每一種貿易融資產品的特點，建立一套行之有效的貸后動態跟蹤和管理制度非常有必要。這種制度的建立，至少要體現在兩個方面，一是要對企業本身的生產經營活動進行動態監控，包括對市場環境的變化對企業可能造成的影響進行跟蹤；二是一旦發生風險，或者確定即將發生風險時，要建立起應急方案，關鍵在于要盡可能的保全銀行資產不受或少受損失。

(2)貿易融資對銀行來說能夠掌握相關的貨權。因此掌握貨權在貿易融資中極為關鍵，而對貨物的監控，銀行有人力物力不能及的地方，因此可考慮引入第三方監管，代銀行進行質押物的監管，這是控制風險的關鍵。銀行還要考察企業本身的信用以及質押物的變現能力，一旦貨物價格波動較大，應要求企業追加開證保證金或銀行及時處置質押貨物。

(3)加強行內的聯動機制，防范潛在風險。若貿易的進出口雙方都在同一銀行辦理業務，通過行內的聯動機制有利于銀行及時了解上下游企業情況，準確判斷貿易背景的真實性，同時一旦貿易雙方出現資信風險，及早采取措施、排查堵漏；協調各方面力量，合理分工，互相配合，上下聯動。

4.加大業務培訓力度，提升風險掌控能力

加強國際業務從業人員的業務培訓和崗位輪訓，并積極做好與信貸管理、公司業務、個人金融業務、資產風險管理等部門的聯合培訓，努力培養真正符合國內商業銀行國際業務發展需要的復合型人才；要將客戶經理對貿易融資的前期調查形成制度化，同時加強對銀行客戶經理的國際業務培訓，盡快制定考核客戶經理國際業務知識與能力的辦法，提高銀行客戶經理國際業務專業技能和風險防范意識。 轉貼于

篇（9）

國際貿易融資是銀行圍繞著國際結算的各個環節為進出口商提供的資金便利的總和。貿易融資具有高流動性、短期性和重復性的特點，強調操作控制，有利于形成銀行與企業之間長期、穩定的合作關系。與其他信貸業務不同的是，國際貿易融資集中間業務與資產業務于一身，無論對銀行還是對進出口企業均有著積極的影響，已成為許多國際性銀行的主要業務之一。

然而國際貿易融資由于涉及了信用擔保和資產業務，不僅存在風險，而且依業務的不同，風險的高低也有所區別，存在信用風險、市場風險、單據風險、運輸風險和政治風險等。因此，在擴大國際貿易融資規模的同時，必須建立風險防范體系，采取有效的手段控制風險。而我國國內商業銀行在國際貿易融資風險控制方面主要還是沿用傳統信貸的模式，即注重企業的財務實力、擔保方式、企業規模、凈資產、負債率、贏利能力、現金流等指標的考核。還款來源主要是企業利潤、綜合現金流、新的負債等。長期以傳統信貸的思維和方法來控制貿易融資風險，會產生一些較為突出的問題：

一、國內商業銀行在國際貿易融資方面存在主要問題

1.國際貿易融資授信額度管理

目前國內商業銀行大多把國際貿易融資納入客戶統一授信管理。在統一授信管理下，銀行往往會根據客戶的資信情況、財務狀況等為客戶核定一個最高綜合授信額度，并按授信業務品種的不同為客戶核定一個分項授信額度。但是從事國際貿易融資業務的新生力量——貿易型企業和中小企業由于普遍規模較小，這種狀況使得各行傳統的企業財務技術分析對其授信額度測算的指導意義大打折扣。而中、小企業方面，雖然不考慮報表情況，但是只注重有效房產抵押。可以看出，國內商業銀行在對待貿易型企業、小企業貿易融資方面選擇的策略大多過于簡單，沒有跟上國際貿易融資發展的“節拍”。

另外，國內商業銀行國際貿易融資業務審批方式與傳統授信審批方式及審批重點缺少差別，時效性較弱不能滿足業務需求，授信額度一旦核定，則一年內僅僅簡單的在額度內辦理業務，而非根據企業的經營變化隨時調整授信額度；而且缺乏有效的貸后管理，沒有充分利用貿易融資的特點，加強資金流和貨物流的配套管理。

2.貿易融資業務的前期調查匱乏

傳統的信貸評估模式下，國內銀行只注重企業自身的財務能力，缺少對企業貿易背景和上下游情況的前期調查。目前支行客戶經理極少到企業進行實地調查研究，對企業的了解只停留在企業所提供的資料上，尤其對上下游企業經營情況的了解更是匱乏，有的甚至對進口貨物的用途也不甚了解，如此信息的不對稱，將對各行的融資帶來極大的風險。

3.缺少針對性的貿易融資貸后管理

目前，國內商業銀行尚沒有針對貿易融資業務的貸后管理辦法，目前多數客戶經理仍按照傳統的貸后管理模式對貿易融資業務進行貸后管理。這會產生兩種風險：其一，一旦企業發生違約，作為第一還款來源的貨物可能已經被企業處置掉；其二，即使銀行手中掌握物權，但是缺少物權處置的能力和經驗，最終只能通過追索擔保的方式進行財產保全，處于比較被動局面。而實際上貿易融資業務的特點就是以其業務流程本身進行風險防范，在加強對貿易融資企業經營狀況、財務狀況定期審核的同時，特別強調結合貿易融資的業務特性進行貸后管理。另一方面，在貸后管理方面，國際業務人員和信貸管理人員責任界定不清，容易出現相互推諉現象。

二、國內商業銀行國際貿易融資風險控制措施建議

1.建立適應國際貿易融資發展的信貸管理模式

貿易融資業務時效性強，快捷的審批流程是是否能夠獲得業務的關鍵。貿易融資業務更應注重貿易背景的真實性和貿易的連續性，信用記錄、交易對手、銀行的貸后管理和操作手續等情況的審查，并關注貿易過程所產生的銷售收入，以及期限嚴格與貿易周期匹配等。將貿易融資授信額度作為參考數值，根據業務本身特點，對貿易融資業務實施全面動態化管理。

(1)授信額度的評定不只注重財務報表的某些傳統指標，可以以應收帳款周轉率等這類更能體現貿易型企業業務特性的財務指標作為測算企業授信額度的標準；

(2)加強貿易融資授信額度評級的時效性和靈活性。針對進口商品價格波動較快的特點，改變以往一年一評審的思路，可為半年一評，也可每季一評，中途可以隨時追加或減少授信額度；更為靈活的可通過參與企業貿易流程的制定以及貨權控制，給予客戶臨時的單筆授信。在受理貿易融資業務的時候，需要將在靜態數據基礎上核定的授信額度作為參考值，對貿易企業的各項財務指標進行動態化的審查。授信額度應該是銀行對企業各項融資和擔保的風險控制上限，而不是努力爭取達到的風險暴露目標。

鑒于國際貿易融資業務風險的不確定性，以及復雜的貿易背景和票據交割背景，對于貿易融資業務的審查必須堅持動態化原則。如果簡單地使用授信額度，不考慮企業自身的變化和環境的變化，商業銀行最終會把自己逼迫到被動的地位。

2.加強國際貿易融資業務的前期調查，有效監控貿易全流程的物流和資金流。

(1)國際貿易融資業務的前期調查對于貿易融資的風險控制具有重要的意義。通過對貿易真實性、上下游情況以及交易價格的調查，有助于銀行切實了解企業貿易融資的背景，將風險進行有效掌控。

加強貿易背景審核。對客戶的生產經營情況掌握得越全面，銀企間的信息不對稱程度越輕，越有利于銀行降低業務風險。客戶經理要經常走訪客戶，掌握客戶所經營的主營業務，了解進口商品的市場行情，熟悉國內外貿易政策以及國際上非關稅壁壘等行業動態，掌握貿易融資業務的潛在風險。

(2)國際貿易融資自身的有償性是區別于一般貸款的最大特征，就單個企業而言，其主要銀行往往面對的只是貿易流的一端，而試圖僅從貿易流的一端來把握整個貿易過程顯然是徒勞的，那樣就不得不將單個企業本身的經營狀況作為主要的考察依據。如今，隨著商業銀行國際化腳步的進一步加快，使得銀行有能力和條件利用貿易流的特征和封閉管理的手段，通過境內外機構的合作，監控進出口雙方，把握貿易過程中的貨物流、資金流等，從而達到防范風險和提高整體收益的目的。

3.強化國際貿易融資業務的貸后管理

(1)在堅持動態審批的基礎上，根據每一種貿易融資產品的特點，建立一套行之有效的貸后動態跟蹤和管理制度非常有必要。這種制度的建立，至少要體現在兩個方面，一是要對企業本身的生產經營活動進行動態監控，包括對市場環境的變化對企業可能造成的影響進行跟蹤；二是一旦發生風險，或者確定即將發生風險時，要建立起應急方案，關鍵在于要盡可能的保全銀行資產不受或少受損失。

(2)貿易融資對銀行來說能夠掌握相關的貨權。因此掌握貨權在貿易融資中極為關鍵，而對貨物的監控，銀行有人力物力不能及的地方，因此可考慮引入第三方監管，代銀行進行質押物的監管，這是控制風險的關鍵。銀行還要考察企業本身的信用以及質押物的變現能力，一旦貨物價格波動較大，應要求企業追加開證保證金或銀行及時處置質押貨物。

(3)加強行內的聯動機制，防范潛在風險。若貿易的進出口雙方都在同一銀行辦理業務，通過行內的聯動機制有利于銀行及時了解上下游企業情況，準確判斷貿易背景的真實性，同時一旦貿易雙方出現資信風險，及早采取措施、排查堵漏；協調各方面力量，合理分工，互相配合，上下聯動。

4.加大業務培訓力度，提升風險掌控能力

加強國際業務從業人員的業務培訓和崗位輪訓，并積極做好與信貸管理、公司業務、個人金融業務、資產風險管理等部門的聯合培訓，努力培養真正符合國內商業銀行國際業務發展需要的復合型人才；要將客戶經理對貿易融資的前期調查形成制度化，同時加強對銀行客戶經理的國際業務培訓，盡快制定考核客戶經理國際業務知識與能力的辦法，提高銀行客戶經理國際業務專業技能和風險防范意識。

篇（10）

福費廷業務作為國際貿易融資的一種重要形式，自二十世紀九十年代進入中國后得到了快速的發展。福費廷業務無追索權及交易手續簡便、靈活等特征，對于我國企業獲得貿易融資，改善現金流和提高自身競爭力具有重大的意義。

一、福費廷概念及其特點

“福費廷”是指在延期付款的大型設備貿易中，出口商把經進口商承兌并經進口商擔保銀行擔保的、期限在半年到五、六年的遠期匯票、本票和信用證等票據表現的債權，無追索權地售予出口商所在地銀行或大金融公司的一種貿易融資方式，目的是為了提前取得現款。福費廷業務的主要參與方包括：包買商、出口商、進口商和擔保人。包買商一般由出口商所在國的銀行及大金融公司擔任，其在福費廷當中的作用是與出口商達成包買業務協議，并購入出口商轉讓的票據；出口商作為國際貿易業務中的供貨商，當出口商以延期付款方式向進口商出口貨物時，向包買商申請福費廷融資；進口商是進出口貿易中的購買方，當進口商在包買商的資助下以延期付款方式購入貨物后，承擔無條件按照票據上的債務明細按期還款的責任；擔保人多由進口商所在地銀行承擔，擔保人為出口商提供擔保對于福費廷業務的順利開展起著至關重要的作用，通常來說，福費廷業務中的包買商只購入經擔保人擔保的票據，若進口商不能按期償還貨款擔保人有責任代其償還。

從各國外貿企業及銀行開展福費廷業務的實踐來看，福費廷業務具有如下主要特征：

（一）貿易背景真實合規

福費廷業務通常必須有合規真實的貿易背景，用來交易的應收賬款形成于銷售貨物或提供技術服務以及其它正常貿易，同時相關貿易單證必須真實、合規、合法，否則福費廷包買商有權按照有關合同約定中“欺詐例外”的條款，對到期未能收回的應收賬款向有欺詐行為的出口商行駛追索權。

（二）福費廷業務中出口商出售的債權是經過銀行承兌或擔保的債權

在福費廷業務中，包買商以貼現的方式從出口商那里購買其出口貨物所收到的本票、匯票和信用證等票據，必須經過進口商所在地銀行的承兌或擔保。例如，在出口跟單信用證福費廷模式下，出口商按照遠期信用證的要求發運貨物并且向開證行提交單據后，在收到開證行的承兌匯票的條件下，方可進行福費廷融資；在保函/備用信用信用證證福費廷模式下，進口商的銀行為應收賬款的支付做出了擔保，在進口商無力償還負債的情況下，包買商可以憑保函或備用信用證證向出口商的擔保人進行索賠，因而降低了包買商在福費廷業務中所面臨的風險，使福費廷業務可以順利開展。

（三）福費廷業務是一種無追索權的融資業務

福費廷業務實質上是一種票據貼現業務，但是與一般的票據貼現業務不同的是銀行在開展福費廷業務時對于出口商貼現的票據款沒有追索權。在福費廷業務中，出口商在將所具有的債權憑證背書轉讓給銀行后，同時將債款相關的權利、風險和責任全部轉嫁給該銀行。在此之后，即使包買商不能按時從進口商或擔保銀行處收回票款， 也不能要求出口商退還其購買債權所支付的款項，即在福費廷業務中包買商對出口商的“買斷”行為是終局性的。

（四）福費廷業務適用于大額出口貿易融資

福費廷業務作為一種批發性融資業務，一般適用于金額在100萬美元以上的大中型資本性和技術貿易融資。對于小金額的國際貿易業務來說，福費廷融資成本相對較高，缺乏優越性。但是目前福費廷融資對于金額的限制也在不斷地減少，且具有期限靈活的特點。

二、福費廷業務對進口商和出口商的作用

（一）福費廷業務為出口企業融資和防范風險提供了便利

福費廷業務作為一種偏向于中長期的貿易融資形式，適合規模大、期限長的出口商融資需求， 在以延期付款形式出口大型設備的貿易融資中顯示出極大的優勢。利用福費廷業務，出口商把給予進口商的信貸融資交易轉換成了及時的現金交易從而獲得了全額的資金融通。同時福費廷作為一種票據的買斷行為， 包買商以無追索權方式承擔了收回債權的全部責任， 出口商則轉嫁了在廷期付款中所面臨的商業信用風險、匯價風險及其它風險，因而為出口企業提供了安全收回貨款的保障。

（二）可以提高出口企業在國際貿易中的競爭力

出口商可以通過開展福費廷業務為進口商提供延期付款的商業信用，從而有利于出口競爭力的提高。在國際市場競爭日益激烈的形勢下，國際市場越來越表現為完全的買方市場。，在這種形勢下，競爭手段主要表現在商品價格、質量和付款方式三個方面。在企業普遍注重現金流效益的背景下，延期付款的銷售方式能夠讓出口企業在價格、質量不甚具有競爭力的情況下勝出，因而成為出口商愿意采用的最具競爭力的手段，。福費廷業務出現為出口商的這種形為提供了便利，通過福費廷貼現，出口商既可以及時收回貨款，補足現金流，因而推動了出口業務的增長。

（三）可幫助進口商實現延期付款目的

這對于進口大型資本性貨物的進口商來說，無疑可以減輕資金壓力，大大增加商務運作的機會。同時進口商對未來應付款所作出的債券債務憑證簡單，辦理擔保也比較簡便，操作手續相對于其它融資方式非常便利。

三、我國企業開展福費廷業務現狀

我國福費廷業務的開展起步較晚，但發展較快。二十世紀九十年代中期，我國銀行在海外的分行開始辦理福費廷業務，1994年我國成立了以支持國際經濟貿易合作為己任的政策性銀行------中國進出口銀行，該銀行是外國境內最早涉足福費廷業務的金融機構，并最早建立了我國有關福費廷業務的管理辦法和操作規程。2001年，中國銀行江蘇分行辦理了中國銀行的第一筆30-40天的短期福費廷業務。此后，我國商業銀行基本都開展了福費廷業務，方式主要有直接買斷和簡介買斷兩種。隨著業務經驗的積累和客戶基礎的擴大，我國商業銀行的福費廷業務快速發展。2005年6月8日，國際福費廷協會（IFA）東北亞地區委員會在中國北京正式成立，這標志著我國商業銀行的福費廷業務進入了一個新的發展階段。2008年金融危機爆發后，出口企業面臨的外貿風險加劇，福費廷作為規避風險的金融工具受到眾多外貿企業的青睞。此外，國內貿易項下的福費廷業務也迅速發展。隨著我國國內貿易的快速發展尤其是在次貸危機的影響下，我國企業加大了國內貿易的開發力度。為滿足日益多樣化的企業融資需求，國內信用證項下福費廷應運而生。中國銀行于2007年率先推出以國內貿易信用證為基礎的福費廷業務。福費廷業務無追索權買斷的特征可以在為國內企業提供即時融資的同時規避了來自買方的信用風險，因此得到了國內企業的熱烈歡迎。

四、我國企業開展福費廷融資所面臨的問題及建議

雖然福費廷業務在進入我國后得到了較為快速的發展，但是由于福費廷在我國存在的時間太短，我國企業開展福費廷業務仍然存在不少起阻礙作用的問題。

（一）福費廷業務相關法律適用性問題

遠期匯票、本票和信用證的轉讓是福費廷業務中最重要的環節，根據我國票據法，持票人不僅享有付款請求權而且享有追索權，付款請求權是第一位權利，追索權是第二位權利，持票人在付款請求權遭到拒絕后有權行使追索權。故而福費廷業務無追索權的性質不能得到我國票據法的支持。因此，以無追索權為重要特征的福費廷業務必然與現行票據法存在相抵觸的地方。

（二）商業銀行在開展福費廷業務時面臨的問題

首先，福費廷業務中長期貿易融資的優勢為出口大型資本性設備的企業融資提供了便利，然而在我國，除國內政策性銀行外，各大股份制商業銀行由于流動性受限，風險控制能力缺乏等原因，大大限制了其開展期限長資金占用較多的福費廷業務，因而無法滿足國內大型出口企業對期限長、金額大的貿易融資需求。其次，國內各商業銀行對出口貿易福費廷業務中面臨的國家風險，信用風險，及匯率風險等的識別、預警和處理能力較差。這使商業銀行的福費廷業務大多局限在我國企業與信用等級高、法律體系相對完善的歐美發達國家之間的貿易融資中，而對于我國企業開發欠發達國家和新興經濟體市場的融資支持相對較少。再次，我國商業銀行長期依賴存貸利差收入而忽視中間業務開發的現狀，使得銀行缺乏操作福費廷等貿易融資業務的人才。而開展福費廷業務對于銀行人員的要求相對較高，既要精通外語，又要求掌握國內外國際貿易相關的法規和慣例，同時還要具備相當強的風險控制能力，目前商業銀行的人才培養機制與這一要求之間仍存在差距，這也是制約國內商業銀行開展福費廷業務的因素。

（三）國內中小企業開展福費廷業務相對困難

在我國，通過福費廷開展貿易融資的出口商大多為國有大中型企業，這類企業通過政府扶持，能夠順利開展辦理福費廷業務獲得銀行融資，而廣大中小民營企業則很難通過福費廷獲得貿易融資。同時由于福費廷業務在我國發展時間并不長，出口商相關經驗不足，不熟悉相關政策，因此，仍然主要以傳統的出口信貸，押匯及保理等業務作為貿易融資的常用方式，福費廷所具有的規避信用風險、提前辦理外匯核銷以及出口退稅和及時改善財務狀況和流動性的優勢并未得到充分發揮。

根據以上問題，我國開展福費廷業務時要做到以下幾點：

1、完善國內關于福費廷業務的法律體系

在立法方面，國內應借鑒歐美等發達國家在貿易融資法律方面的先進成果，盡快建立與國際接軌的票據法，同時完善與訴訟、結算及合同訂立等相關的法律體系，為我國企業開展福費廷融資提供便利。

2、商業銀行提高業務操作和風險防范能力

首先，商業銀行要做好開展福費廷業務的人員準備，加大力度培養專門的福費廷業務操作人員。同時，商業銀行要探索并形成一套順暢的福費廷作業模式，制定詳盡、規范的業務操作流程。其次要形成嚴密的風險識別、預警和處理機制，能夠有效的控制匯率風險、國家風險及客戶的信用風險。對于金額大、期限長的福費廷業務，商業銀行可以采用聯合融資的方式聯合其他商業銀行共同完成，以得到緩減資金壓力、分散業務風險的目的。

3、加大對國內中小企業開展福費廷融資的支持力度

要加大對中小企業在開展福費廷融資業務中的政策傾斜，鼓勵更多優質的中小企業利用這一融資方式開展業務。要盡快建立中小企業的信用征信系統，為廣大中小企業融資的信用評級提供基礎性條件。中小企業信用征信系統的建立，銀行等金融機構可以對開展福費廷融資的中小企業形成一個比較可信的認識，從而使優質的中小企業可以充分享受福費廷融資帶來的便利。同時政府和銀行需要加大對中小企業的貿易融資宣傳，使企業各級管理人員、財務和資金調度人員充分認識到福費廷融資的便利性。作為出口企業自身應秉承誠信求實的商業理念，并主動學習各種貿易融資工具，積極嘗試開展福費廷業務，通過福費廷業務解決資金困難，改善現金流，增強出口競爭優勢。

參考文獻：

[1]劉戈，張玉琴.福費廷在我國的發展現狀及對策研究[J].時代金融，2011

[2]福費廷，周.福費延[M].中國海關出版社，2010

[3]查忠民，金賽波.福費廷實務操作與風險管理[M].法律出版社，2005

[4]李貞彩.福費廷業務在我國的發展前景分析[J].中國物價，2012

[5]張新存.商業銀行福費廷業務的制約因素及其對策[J].金融會計，2014

篇（11）

[中圖分類號]F830.5[文獻標識碼]A[文章編號]2095-3283（2013）07-0064-03

大宗商品貿易融資是一種組合型的結構性融資安排，即銀行為大宗商品貿易商和生產企業提供個性化的組合貿易融資方案，在企業的生產和購銷活動中能起到流動性管理和緩釋風險的作用。

貿易融資和商品融資是大宗商品貿易融資不可或缺的兩個重要方面，只有二者健康、均衡發展，大宗商品貿易融資才能更好、更快發展。

一、大宗商品貿易融資的特征及類型

（一）特征

第一短期性，大宗商品貿易融資圍繞貿易流程，時間一般為3～6個月左右；第二自償性，即自動提供擔保或反擔保（包括賣方履約交貨是否真實，貿易項下貨物的價值、交易對手的資信情況；貿易完成后能否正常回款），自動緩釋風險；第三組合性，前依托于貿易結算產品（如信用證、商業承兌匯票、銀行承兌匯票），后附帶資金避險產品（例如遠期結售匯、利率掉期、期貨套期保值等）；第四融資成本的不確定性，大宗商品貿易融資采用非固定利率，成本包括開證費用、各類手續費、貼現費用、倉儲費用等，購匯還款匯差可沖減成本；第五對受信主體承債能力的依賴度較低，授信更多地依賴于與其掛鉤的合約自身的履約能力或其他風險緩釋結構有效性；第六涉及的關聯主體多，包含買方、賣方、銀行、倉儲公司、期貨公司等。

（二）類型

1.基于貨物控制的結構性貿易融資

該類貿易融資是銀行為客戶提供交易資金，同時以控制交易項下的貨物作為風險控制手段，包括動產融資項下的現貨、貨權、未來貨權、出口信貸業務下交易標的物的抵（質）押等。

2.基于交易對手履約能力的結構性貿易融資

這種貿易融資下銀行需對客戶交易對手的履約能力持信任態度，通過對交易雙方責任義務進行事先認定，交易對手以履行特定責任的方式鎖定融資風險，如基于付款方的付款能力進行應收賬款融資等。

3.基于第三方合作機構風險的結構性貿易融資

此類貿易融資是指交易對于履約能力不確定且物流風險難以控制的情況下引入第三方合作機構如信用保險等。

二、大宗商品貿易融資的模式

（一）倉單質押融資

倉單質押融資是出質人把質押物存儲在物流企業的倉庫中，然后憑借物流企業開具的倉單向銀行申請授信，銀行根據質押貨物的價值和其他相關因素向客戶提供一定比例的融資。倉單質押融資一般流程包括：第一步：出質人向銀行繳納保證金，將質品存入物流商倉庫；第二步：物流商對質品驗貨入庫，并向銀行開具質押倉單；第三步：銀行核對倉單無誤后，根據出質人申請開具承兌匯票或放貸；第四步：出質人根據經營需要歸還部分或全部銀行資金；第五步：銀行核實歸還資金，根據還貸情況向出質人歸還加蓋銀行印鑒的倉單并通知物流商；第六步：出質人持相應倉單前往物流商倉庫提貨；第七步：物流商根據銀行的放貸通知及提貨人的倉單放貨。

倉單質押融資的分類：

按倉單的性質分為非標準倉單質押融資和標準倉單質押融資。按放貨方式分為靜態倉單質押融資和動態倉單質押融資。按區位分布衍生出異地倉單質押融資。按先票后貨順序衍生出保兌倉融資模式。

1.標準倉單質押融資

標準倉單是由期貨交易所指定交割倉庫按照交易所規定的程序簽發的符合合約規定質量的實物提貨憑證。其中標準倉單質押融資包括前端模式和后端模式。前端模式指在期貨公司的配合下，商業銀行向客戶發放通過期貨市場交割購買標準倉單的資金，客戶將擬交割所得的標準倉單出質給銀行，客戶在沒有任何擔保的情況下，即可從銀行獲得購買標準倉單的資金，完成原料采購；后端模式是指在期貨公司的協助下，商業銀行先將客戶質押的標準倉單解押并用于賣出交割，客戶將交割獲得的交割款用于償還銀行的融資，從而降低客戶還款時的資金周轉壓力。

2.靜態倉單質押模式

靜態倉單質押是指授信企業正式出質后，如果需從監管區域提取貨物，則必須向銀行存入提貨保證金，物流公司收到銀行的“放貨通知書”后，給企業辦理貨物出庫手續（也稱單筆控制）。但是靜態倉單質押模式由于每次取貨都需要向銀行存入保證金，對于授信企業而言手續過于復雜，不適用于流轉速度較快的質押物。

3.動態倉單質押模式

動態倉單質押模式是銀行根據授信額度大小，設定一個最低庫存數或者最低庫存價值量。

4.異地倉單質押貸款

異地倉單質押貸款是在前三種模式的基礎上，對區位的一種拓展。倉儲公司根據客戶需要，利用全國的倉儲網絡和其他倉儲公司倉庫，客戶自有的倉庫，就近進行質押監管，提供倉單，企業根據倉儲公司的倉單向銀行申請借款。例如建設銀行鄭州期貨城支行與國信期貨聯手，為杭州的一家企業操作了一筆標準倉單質押貸款業務。

5.保兌倉融資

保兌倉融資相對于普通倉單質押模式的特點是先票后貨。這種模式主要適用于知名品牌產品生產廠家（包括其直屬銷售部門、銷售公司）與其下游主要經銷商的批量供貨所形成的商品交易關系或債權債務關系。

保兌倉融資的一般流程包括：第一步：出質人向銀行繳納保證金，申請銀行信貸，申請生產商放貸給物流商；第二步：銀行接受出質人申請，開具承兌匯票或放貸給生產商；第三步：生產商接受出質人申請，將產品交付給物流商；第四步：物流商驗收核實質物，開具貨物監管確認書給銀行；第五步：出質人根據經營需要歸還銀行部分或全部資金；第六步：銀行核實歸還資金，根據還貸情況向物流商開具解除質押通知書；第七步：物流商核對解除監管確認書（印章、簽字），依單放貸給出質人；第八步：如果當出資人資金周轉出現問題，無法及時償還銀行信貸時，生產商回購質物，替出質人償還銀行敞口；第九步：銀行接受生產商回購，補足敞口。

（二）提單融資

保兌提單融資是指申請人以海運提單、港口、保稅倉庫、倉儲公司等開出的載明品種、規格、等級、數量的貨物提單向銀行進行質押融資。物流商受銀行委托對相應的質押物進行跟蹤、監管，其中提單融資模式主要包括運輸過程融資和提單轉倉單融資。

（三）現貨質押融資

現貨質押融資是指借款企業以自有合法擁有的貨物為抵（質）押物向銀行申請的融資授信業務。

該項業務有靜態或動態抵（質）押兩種操作方式。靜態方式下客戶提貨時必須打款贖貨；動態方式下客戶可以用以貨易貨的方式，可用符合銀行要求的、新的等值貨物替代預提取的貨物。

辦理現貨質押融資業務的一般流程：1.銀行、客戶及倉庫三方簽訂《倉儲監管協議》；2.客戶將存貨質押給銀行；3.銀行為客戶提供授信；4.客戶補繳保證金或打入款項或補充同類質押物；5.銀行向倉庫發出放貨指令。

（四）背對背信用證融資

三、大宗商品貿易融資存在的主要風險

（一）企業存在的風險

1.利率風險。當采用固定利率在境外進行融資時，如果市場利率下降，將會導致融資成本上升；當采用浮動利率在境外融資時，如果市場利率上升，也會導致成本上升；

2匯率風險。如果美元升值，將會導致進行遠期結算的國內貿易企業需支付更多人民幣，造成購匯損失。

3投資風險。當企業將從銀行融得的資金投向房地產、民間借貸等高收益領域時，由于風險較高容易遭受損失。

因此，企業會選擇各類金融衍生品來管理和控制匯率風險，例如選擇遠期結售匯和利率掉期來規避匯率風險；。

（二）銀行存在的風險

1商品價格波動風險。商品市場價格的下降會使企業經營利潤下降，甚至出現虧損，同時，使銀行質押資產的價值下跌，給貸款的回收帶來較大的不確定性。

2貨物監管風險。倉儲公司可能會在倉單中蓄意夸大實物的價值或未經銀行允許私自放貨等。

[參考文獻]

[1]李金澤國際貿易融資法律風險防范[M]北京：中信出版社，2004

[2]王新發達國家中小企業國際貿易融資的經驗借鑒[J]消費導刊，2010（7）

[3]吳析，應韻大宗商品貿易融資發展狀況和制度安排的比較研究[J]時代金融，2012（21）