金融租賃業(yè)務(wù)模式大全11篇

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篇（1）

1我國(guó)金融租賃租賃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.1我國(guó)租賃行業(yè)發(fā)展迅速，尚有很大發(fā)展空間

我國(guó)的民航、城市出租汽車行業(yè)、移動(dòng)通訊業(yè)基本都是采用融資租賃方式引進(jìn)國(guó)外飛機(jī)、汽車和設(shè)備后迅速發(fā)展起來(lái)的。但與國(guó)外相比，我國(guó)的租賃行業(yè)發(fā)展情況尚處于較低的水平。在發(fā)達(dá)國(guó)家，企業(yè)固定資產(chǎn)特別是設(shè)備工具類固定資產(chǎn)的相當(dāng)比例是通過(guò)租賃獲得的。融資租賃在某些國(guó)家還具有折舊抵稅的作用，因此受到了企業(yè)的廣泛歡迎。以美國(guó)為例，其租賃市場(chǎng)滲透率一直維持在30%左右。對(duì)于某些發(fā)展中國(guó)家如韓國(guó)和巴西等，租賃市場(chǎng)滲透率也很高，普遍也在15%以上。而我國(guó)雖然租賃額呈上升趨勢(shì)，但截止到2009年末租賃市場(chǎng)滲透率僅為5.02%，尚有很大的發(fā)展空間。

1.2政策法律、法規(guī)日益健全

主要體現(xiàn)在四大支柱（法律、監(jiān)管、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、稅收）方面。法律上的典型文件是《中華人民共和國(guó)合同法》它包含了租賃和融資租賃兩個(gè)獨(dú)立的列名合同章節(jié)。最高人民法院還了《關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》以及正在起草合同法租賃章節(jié)的司法解釋；監(jiān)管方面的政策文件主要體現(xiàn)在融資租賃公司，特別是金融租賃公司主要有《金融租賃公司管理辦法》以及系列相關(guān)的監(jiān)管政策文件和正在起草的《中外合資融資租賃公司管理辦法》；會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的典型政策有《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則―租賃》；稅收方面的典型政策是關(guān)于技術(shù)改造中使用租賃可以將租賃期間縮短不低于三年的規(guī)定。但由于目前國(guó)內(nèi)的信用體系不健全，有關(guān)租賃行業(yè)及其他的涉足行業(yè)的法律法規(guī)不完善，很大程度上限制了租賃業(yè)務(wù)的開展，同時(shí)國(guó)家相關(guān)部門對(duì)租賃行業(yè)的不夠重視，支持力度較少也影響國(guó)內(nèi)租賃業(yè)務(wù)更迅速地發(fā)展。

2資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)

資產(chǎn)證券化是將缺乏流動(dòng)性但其未來(lái)現(xiàn)金流可預(yù)測(cè)的資產(chǎn)（如住房按揭貸款、信用卡貸款、企業(yè)應(yīng)收款等）組建成資產(chǎn)池，以資產(chǎn)池所產(chǎn)生之現(xiàn)金流作為償付基礎(chǔ)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)隔離、現(xiàn)金流重組和信用升級(jí)，在資本市場(chǎng)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券（ABS）的結(jié)構(gòu)性融資行為。ABS投資者獲得資產(chǎn)池未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，最初擁有資產(chǎn)池的原始權(quán)益人通過(guò)ABS出售資產(chǎn)從而獲得現(xiàn)金。一般而言，證券的購(gòu)買者是個(gè)人投資者、保險(xiǎn)公司和基金公司等。 3租賃資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)模式

3.1租賃資產(chǎn)證券化的含義

租賃資產(chǎn)證券化，是指金融租賃的主體金融租賃公司集合一系列用途、性能、租期相同或相近，并可以產(chǎn)生大規(guī)模穩(wěn)定的現(xiàn)金流的租賃資產(chǎn)（租賃債權(quán)），通過(guò)結(jié)構(gòu)性重組，將其轉(zhuǎn)換成可以在金融市場(chǎng)上出售和流通的證券的過(guò)程。

3.2租賃資產(chǎn)證券化的運(yùn)作機(jī)理

3.2.1隔離風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理。本質(zhì)上講，租賃資產(chǎn)證券化是金融租賃公司以可預(yù)期的現(xiàn)金流為支持而發(fā)行證券進(jìn)行融資的過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程中，現(xiàn)金流剝離、風(fēng)險(xiǎn)隔離和信用增級(jí)構(gòu)成了租賃資產(chǎn)證券化操作的核心。由于資產(chǎn)證券化是以資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持，因此可預(yù)期的現(xiàn)金流是進(jìn)行證券化的先決條件。通過(guò)資產(chǎn)的重新組合，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益的重新分割和重組，將符合租賃資產(chǎn)證券化現(xiàn)金流要求的資產(chǎn)從金融租賃公司的全部資產(chǎn)中“剝離”出來(lái)，形成租賃資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)。該基礎(chǔ)資產(chǎn)的范圍可能不僅限于一家企業(yè)的資產(chǎn)，而且可以將許多不同地域、不同企業(yè)的資產(chǎn)組合為一個(gè)證券化資產(chǎn)池。隔離風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制是金融資產(chǎn)證券化交易所必要的技術(shù)，它使金融租賃公司或資產(chǎn)證券化發(fā)起人的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等與證券化交易隔離開來(lái)，標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)“傳遞”給租賃資產(chǎn)支持證券的持有者。

3.2.2組合資產(chǎn)機(jī)理。是指依據(jù)大數(shù)定律，將具有共同特征的租賃資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池，雖然并不消除每筆租賃資產(chǎn)的個(gè)性特征，但資產(chǎn)池所提供的租賃資產(chǎn)多樣性可以抑制單筆租賃資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，整合總體收益。組合資產(chǎn)機(jī)理是租賃資產(chǎn)證券化運(yùn)作的基礎(chǔ)。在租賃資產(chǎn)證券化運(yùn)作過(guò)程中，通過(guò)匯集大量已經(jīng)存在的租賃債權(quán)，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性重組，以有價(jià)證券的形式出售給市場(chǎng)上的投資者。租賃資產(chǎn)證券化具有標(biāo)準(zhǔn)化、流動(dòng)性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)，它的出現(xiàn)改變了設(shè)備租賃流動(dòng)性差、較為固定的借貸特性。由此可以看出，租賃資產(chǎn)證券化運(yùn)作的本質(zhì)是將固定的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)讓的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的過(guò)程。組合資產(chǎn)機(jī)理在租賃資產(chǎn)證券化運(yùn)作過(guò)程中，不僅體現(xiàn)在對(duì)債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的重新組合、分割，而且實(shí)質(zhì)上是對(duì)債權(quán)、債務(wù)關(guān)系中所包含的風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離與重組，使其定價(jià)和重新配置更為有效，從而使各參與方均受益。

3.2.3配置資源機(jī)理。是指將各種資源進(jìn)行優(yōu)化重組、實(shí)現(xiàn)多方共贏。配置資源機(jī)理是租賃資產(chǎn)證券化運(yùn)作的推動(dòng)力。在非證券化的情況下，投資者因缺少關(guān)于資金需求者的信息，不了解其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力，只好把投資對(duì)象局限在很小的范圍內(nèi)，導(dǎo)致資金閑置。另一方面，擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流量的租賃資產(chǎn)的金融租賃公司卻無(wú)法解決短期資金長(zhǎng)期占用的問(wèn)題。資金配置的特性客觀上要求構(gòu)建聯(lián)結(jié)資金供給和需求兩大主體的途徑。配置為資金的供求雙方提供了巧妙的聯(lián)結(jié)途徑，有利于提高資金的配置和利用效率。就金融租賃公司而言，可以通過(guò)租賃資產(chǎn)證券化，實(shí)現(xiàn)租賃資產(chǎn)的“真實(shí)出售”，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，改善自有資本結(jié)構(gòu)，更好地進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理；就證券化特設(shè)機(jī)構(gòu)SPV而言，可以通過(guò)收購(gòu)租賃資產(chǎn)，發(fā)行LBS，從中獲利；就投資者而言，可以獲得新的投資選擇機(jī)會(huì)和穩(wěn)定且較高收益。而承銷、評(píng)級(jí)、擔(dān)保等市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)愿意參與租賃資產(chǎn)證券化運(yùn)作也可以擴(kuò)大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

3.3租賃資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)模式（假設(shè)案例） 假設(shè)某金融租賃公司A就一批生產(chǎn)設(shè)備（即租賃物件）與某承租企業(yè)B簽訂融資租賃合同，由承租企業(yè)B的母公司C提供租賃合同項(xiàng)下連帶責(zé)任擔(dān)保。假設(shè)該租賃項(xiàng)目要素如下：租金總額人民幣8.05億元；租賃期限3年；租金回收方式等額支付、每半年支付一次；租賃利率：7%，當(dāng)央行調(diào)高法定基準(zhǔn)利率時(shí)出租方有權(quán)調(diào)高租賃利率。A租賃公司聘請(qǐng)某證券公司D作為計(jì)劃管理人：

（1）租賃資產(chǎn)證券化各參與機(jī)構(gòu)主要職責(zé)：① D設(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃，向合格機(jī)構(gòu)投資者發(fā)售收益憑證募集資金。②專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立后，D用募集資金向原始權(quán)益人A購(gòu)買基礎(chǔ)資產(chǎn)：A所擁有的融資租賃合同項(xiàng)下，因?qū)⒆赓U物件出租給B而對(duì)B所享有的相關(guān)權(quán)益的請(qǐng)求權(quán)，包括但不限于對(duì)租金、擔(dān)?？铐?xiàng)、違約賠償金、違約時(shí)剩余租賃物的請(qǐng)求權(quán)及相關(guān)附屬權(quán)益；A應(yīng)作為計(jì)劃服務(wù)機(jī)構(gòu)在計(jì)劃存續(xù)期間提供租賃款回收等相關(guān)服務(wù)。③B按融資租賃合同約定將應(yīng)付租賃款按期劃入A的收款賬戶，當(dāng)B不能按約定履約時(shí)，C將擔(dān)保款項(xiàng)劃入外貿(mào)租賃收款賬戶；A即時(shí)將基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入劃入專項(xiàng)計(jì)劃專用賬戶；在兌付日，專項(xiàng)計(jì)劃向受益憑證持有人支付本金和預(yù)期收益。④其他各方：監(jiān)管、托管銀行分別為專項(xiàng)計(jì)劃提供資金監(jiān)管和托管服務(wù)；律師、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所為專項(xiàng)計(jì)劃提供專業(yè)服務(wù)；擔(dān)保機(jī)構(gòu)為專項(xiàng)計(jì)劃提供無(wú)條件的連帶責(zé)任保證。

（2）發(fā)售方案設(shè)計(jì)：發(fā)行六檔不同期限、不同利率的優(yōu)先級(jí)受益憑證和一檔次級(jí)受益憑證。 優(yōu)先級(jí)受益憑證概況： ①規(guī)模：總規(guī)模為80,500萬(wàn)元，分為六個(gè)品種，各品種規(guī)模分別為12,800萬(wàn)元、13,000萬(wàn)元、13,300萬(wàn)元、13,500萬(wàn)元、13,800萬(wàn)元、14,100萬(wàn)元。 ②期限：各品種分別為0.5年、1年、1.5年、2年、2.5年、3年。 ③發(fā)行利率：各品種分別為3.30%、3.50%、3.70%、3.90%、4.10%、4.30%。該利率僅供參考，發(fā)行時(shí)需要根據(jù)屆時(shí)市場(chǎng)情況確定。 ④支付方式：各品種均為每半年付息一次，到期一次還本。 次級(jí)受益憑證概況：

三年期，規(guī)模為3200萬(wàn)元，由原始權(quán)益人全額認(rèn)購(gòu)，且在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間不得轉(zhuǎn)讓。專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期間次級(jí)受益憑證持有人不受償，專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期滿在支付完畢優(yōu)先級(jí)受益憑證預(yù)期支付額后，剩余金額將全部支付予次級(jí)受益憑證持有人。

參考文獻(xiàn)：

[1] 趙靜.中國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)展中的問(wèn)題及對(duì)策研究.天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，2007(05).

[2] 戴娟.我國(guó)租賃公司租賃資產(chǎn)證券化的模式.浙江金融.2004(1-2).

篇（2）

一、我國(guó)商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)

（一）資金優(yōu)勢(shì)

金融租賃業(yè)是一個(gè)資金密集型的行業(yè)，開展金融租賃業(yè)務(wù)需要大量資金。傳統(tǒng)的租賃業(yè)務(wù)大多是靠股東投資和銀行的貸款，銀行的貸款又需要支付大量利息，導(dǎo)致金融租賃業(yè)自身投資回報(bào)率極低，商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)便可以解決這一問(wèn)題。此外，當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題較為突出時(shí)，商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)恰好能為銀行過(guò)剩的流動(dòng)性提供良好的出口。

（二）客戶優(yōu)勢(shì)

商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)信貸業(yè)務(wù)過(guò)程中，形成了自己獨(dú)特的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，建立了眾多客戶關(guān)系群，這就為商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)建立起了客戶基礎(chǔ)。商業(yè)銀行可以充分的利用手中的客戶資源，以較低成本提高盈利能力，最終提高自己的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，這也符合國(guó)際一些主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的商業(yè)銀行金融租賃業(yè)務(wù)的慣例。融資租賃產(chǎn)品除了具有相當(dāng)?shù)娜谫Y功能外，還具有促銷、理財(cái)?shù)裙δ?，商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)有利于鞏固和擴(kuò)大其高端客戶。

（三）人才優(yōu)勢(shì)

金融租賃是一個(gè)跨行業(yè)、跨部門的新興邊緣型行業(yè)，需要一大批集經(jīng)濟(jì)、管理、法律、金融外貿(mào)知識(shí)與一身的人才，商業(yè)銀行在客戶信用分析、風(fēng)險(xiǎn)控制和業(yè)務(wù)涉及到利率、匯率、折舊等方面的專業(yè)技術(shù)方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，并且有相關(guān)的專業(yè)人才儲(chǔ)備，為發(fā)展金融租賃業(yè)務(wù)提供很強(qiáng)的后被支持。

（四）風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)

金融租賃業(yè)務(wù)的特殊性和復(fù)雜性比較強(qiáng)，因而成熟、先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)成為金融租賃公司實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的前提。銀行系金融租賃公司可以借助商業(yè)銀行現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析和計(jì)量能力。幫助自身進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，較其他租賃公司而言，具有明屆的風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)。

二、我國(guó)商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)遇到的問(wèn)題

（一）規(guī)模小，盈利水平低

金融租賃業(yè)在我國(guó)的發(fā)展只有20多年，無(wú)論是資本積累還是實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)都與西方主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比有很大相差，而且由于我國(guó)國(guó)情的特殊，以及法律制度的不完善，決定了其很難發(fā)展壯大起來(lái)，因此總體規(guī)模都較小，盈利水平也較低。對(duì)于商業(yè)銀行而言，如何使其經(jīng)營(yíng)的金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展壯大起來(lái)，是商業(yè)銀行必須面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

（二）商業(yè)信用缺失問(wèn)題嚴(yán)重

目前我國(guó)承租企業(yè)拖欠租金的情況非常的普遍，主要表現(xiàn)為不按照租賃合同的規(guī)定按時(shí)歸還租金，甚至有些承租企業(yè)還故意轉(zhuǎn)移有效資產(chǎn)，試圖逃廢債務(wù)。據(jù)專家測(cè)算分析和保守判斷，我國(guó)市場(chǎng)交易中由于缺乏信用體系，無(wú)效成本占GDP比重至少為10%～20%，這是整體社會(huì)信用缺失的外在表現(xiàn)。雖然這是社會(huì)變革中必然經(jīng)歷的現(xiàn)象，何況信用問(wèn)題歷來(lái)就不是中國(guó)的特產(chǎn)，而且我國(guó)對(duì)誠(chéng)信也在全面整治和恢復(fù)中，但商業(yè)中信用缺失的問(wèn)題的確造成了我國(guó)租賃業(yè)嚴(yán)重的欠租、騙租現(xiàn)象。

（三）我國(guó)金融租賃市場(chǎng)發(fā)展不成熟，市場(chǎng)主要消費(fèi)觀念落后

由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較晚，金融業(yè)改革更是比較緩慢，長(zhǎng)期以來(lái)，重買輕租的投資和經(jīng)營(yíng)觀念嚴(yán)重的影響了租賃業(yè)的發(fā)展。在發(fā)達(dá)國(guó)家，金融租賃業(yè)市場(chǎng)滲透率已達(dá)到15%～30%，據(jù)報(bào)道，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的25%的固定資產(chǎn)來(lái)自租賃，而我國(guó)金融租賃業(yè)的市場(chǎng)滲透率僅為2%左右，金融租賃還只是一個(gè)并不為多數(shù)人所知的行業(yè)，企業(yè)及公眾對(duì)租賃的認(rèn)識(shí)程度較低。租賃公司對(duì)市場(chǎng)培育、客戶開發(fā)的任務(wù)十分艱巨。

三、商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)的建議

（一）優(yōu)選承租對(duì)象

金融租賃業(yè)務(wù)雖然是一種靈活、高效的融資方式，但也仍存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。一是租賃具有交易額較大，期限較長(zhǎng)，標(biāo)的物種類較多，交易量大，交易環(huán)境復(fù)雜等等一系列特點(diǎn)。在整個(gè)業(yè)務(wù)過(guò)程中，面臨著的最大挑戰(zhàn)就是如何在非常長(zhǎng)的期限內(nèi)按時(shí)履約，讓承租人按時(shí)歸還租金；二是融資租賃業(yè)務(wù)始終和租賃物緊密的相連，在租賃物的識(shí)別、購(gòu)買、價(jià)值認(rèn)定、管理、運(yùn)營(yíng)包括租后管理、取回等一系列方面，都要有非常專業(yè)化要求；三是除了傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)存在的利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)等，租賃公司還有一個(gè)特殊的風(fēng)險(xiǎn)，就是租賃價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。從一些銀行金融租賃公司客戶的構(gòu)成看，主要服務(wù)于和本銀行有信貸業(yè)務(wù)往來(lái)的優(yōu)質(zhì)客戶，尤其時(shí)以大型央企、國(guó)企和壟斷性企業(yè)為主。租賃物目前主要集中于船舶、飛機(jī)和大型設(shè)備等方面。

（二）加大宣傳及培訓(xùn)力度

一方面，加大對(duì)員工的培訓(xùn)學(xué)習(xí)力度，金融租賃業(yè)務(wù)本身就具有專業(yè)性、技術(shù)性的特點(diǎn)，同時(shí)它還涉及到信貸、法律、風(fēng)險(xiǎn)管理、租賃資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、行業(yè)研究等的多個(gè)方面，客戶所在行業(yè)范圍分布廣，門類多，對(duì)金融租賃營(yíng)銷人員綜合性素質(zhì)要求極高，單一的業(yè)務(wù)知識(shí)結(jié)構(gòu)難以滿足金融租賃業(yè)務(wù)營(yíng)銷需要，因此必須加大對(duì)金融租賃業(yè)務(wù)知識(shí)的專門學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，培養(yǎng)一批金融租賃業(yè)務(wù)營(yíng)銷的專業(yè)人才，推動(dòng)金融租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。另一方面，加大對(duì)現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)信貸客戶和目標(biāo)內(nèi)客戶金融租賃業(yè)務(wù)知識(shí)的宣傳和營(yíng)銷力度，提高目標(biāo)客戶對(duì)金融租賃業(yè)務(wù)的社會(huì)認(rèn)知程度，通過(guò)與傳統(tǒng)銀行融資業(yè)務(wù)對(duì)比，宣講金融租賃的特點(diǎn)及功能優(yōu)勢(shì)，達(dá)到培育壯大客戶群的目的。

（三）不斷進(jìn)行創(chuàng)新

篇（3）

金融租賃是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，具有利潤(rùn)大、資金成本費(fèi)用低的特點(diǎn)，對(duì)發(fā)展我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意義重大。互聯(lián)網(wǎng)則具有快速、安全的特點(diǎn)，將這個(gè)平臺(tái)應(yīng)用到金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展中能夠?qū)崿F(xiàn)傳統(tǒng)融資方式實(shí)際應(yīng)用和應(yīng)用需求之間的對(duì)接，并在一定程度上提升融資發(fā)展效率。但隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，融資租賃發(fā)展出現(xiàn)了滯后的現(xiàn)象，在發(fā)展的過(guò)程中出現(xiàn)了各種問(wèn)題，且這種滯后在科技力量的作用下愈發(fā)明顯。因此，在新時(shí)展下融資租賃行業(yè)的發(fā)展模式需要進(jìn)行創(chuàng)新。在2015年7月的時(shí)候，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)指導(dǎo)意見(jiàn)》，第一次以成文的形式在國(guó)家發(fā)展層面對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”進(jìn)行了肯定?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”在體量小、發(fā)展起步晚的融資租賃發(fā)展中起到了重要的作用，應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)發(fā)展線上融資租賃業(yè)務(wù)能夠在一定程度上解決融資租賃過(guò)度依賴銀行的局面，同時(shí)借助互聯(lián)網(wǎng)信息共享的功能提升融資租賃的發(fā)展效率。為此文章對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融背景下融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)行分析。

一.融資租賃業(yè)務(wù)內(nèi)涵和經(jīng)營(yíng)發(fā)展特點(diǎn)

（一）內(nèi)涵

融資租賃也被稱作是金融租賃或者財(cái)務(wù)租賃，是指出租人根據(jù)承租人的要求向供貨人購(gòu)買租賃標(biāo)的物，之后租給承租人使用的過(guò)程。在中國(guó)，融資租賃是指中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)和經(jīng)批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)的融資租賃業(yè)務(wù)外商投資企業(yè)所開展的融資租賃業(yè)務(wù)。

（二）特點(diǎn)

第一，租賃物由承租人決定，出資人出資購(gòu)買并租賃給承租人使用。第二，承租人負(fù)責(zé)檢查和驗(yàn)收制造商所提供的設(shè)備，該設(shè)備質(zhì)量、技術(shù)等出租人不向承租人做出相應(yīng)的擔(dān)保。第三，出租人具有設(shè)備的所有權(quán)，并負(fù)責(zé)租賃期間設(shè)備的管理和應(yīng)用。第四，金融租賃是一個(gè)高利潤(rùn)的資本消耗型行業(yè)，資金成本低廉。

二、我國(guó)融資租賃發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展于上個(gè)世紀(jì)八十年代，在九十年代之后得到了快速的發(fā)展，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入了極速增長(zhǎng)的時(shí)期。其融資經(jīng)營(yíng)發(fā)展規(guī)模壯大，實(shí)現(xiàn)了和國(guó)內(nèi)外的連接。融資租賃資源配置的重要手段是將融資租賃和貿(mào)易發(fā)展結(jié)合，通過(guò)融物實(shí)現(xiàn)融資發(fā)展。融資租賃發(fā)展對(duì)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要的作用，但融資發(fā)展沒(méi)有達(dá)到應(yīng)有的發(fā)展規(guī)模，在發(fā)展中還存在一些問(wèn)題，具體表現(xiàn)如下：

（一）融資租賃發(fā)展存在資金問(wèn)題

融資租賃發(fā)展存在的問(wèn)題主要是資金來(lái)源和相關(guān)成本控制?，F(xiàn)階段我國(guó)融資租賃資金來(lái)源渠道有限，在融資發(fā)展的過(guò)程中缺乏長(zhǎng)期的資金來(lái)源，且融資成本費(fèi)用總體較高，融資發(fā)展效率低下。因而我國(guó)融資租賃行業(yè)的資金還是受到極大的制約。融資資金的來(lái)源渠道是自身的資產(chǎn)投資、銀行貸款和行業(yè)拆借實(shí)現(xiàn)的，在一般情況下，會(huì)因?yàn)閷?duì)項(xiàng)目投資資金流量超標(biāo)導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)發(fā)展缺乏流動(dòng)性資金，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，并在不同程度上制約了企業(yè)的租賃業(yè)務(wù)發(fā)展。除了一些得到中央企業(yè)和較強(qiáng)企業(yè)支持的企業(yè)之外，其他公司的融資租賃發(fā)展資金費(fèi)用都需要銀行提供，企業(yè)自身發(fā)展存在制約，對(duì)于一些單筆數(shù)額較大的項(xiàng)目無(wú)法得到資上的保障。

（二）融資租賃發(fā)展模式單一

我國(guó)大多數(shù)的融資租賃企業(yè)應(yīng)用的是自營(yíng)租賃模式，這種模式在形式表現(xiàn)上和直接租賃模式、轉(zhuǎn)租賃模式很相似，都是在自己購(gòu)買所需要租賃物之后再將購(gòu)買的租賃物轉(zhuǎn)賣給其他承租企業(yè)。美國(guó)租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)模式就經(jīng)常采用杠桿租賃模式，是指租賃方用較少的付出來(lái)獲得最多的收益和利潤(rùn)。和我國(guó)普遍應(yīng)用的自營(yíng)租賃模式相比，其他租賃模式的業(yè)務(wù)處理程序較為復(fù)雜，都需要繳納相應(yīng)的法律稅收和財(cái)政稅收等，因而不被企業(yè)應(yīng)用。從總體上，我國(guó)企業(yè)的融資租賃模式比較單一，在融資租賃模式用的過(guò)程中也存在很多局限性因素，一方面是融資租賃資金局限，另一方面是租賃的時(shí)間成本費(fèi)用。

（三）融資租賃監(jiān)管制度不完善

第一，融資租賃監(jiān)督管理立法滯后。在融資租賃的快速發(fā)展下，融資租賃體制出現(xiàn)了不穩(wěn)定的情況，對(duì)融資租賃體制的健康運(yùn)行產(chǎn)生了制約，也對(duì)融資監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)帶來(lái)了約束。融資租賃發(fā)展和一般的金融體制發(fā)展不同，其發(fā)展在法律制度上還不夠完善，有關(guān)人員對(duì)融資租賃的監(jiān)管力度把握不充分。第二，融資租賃發(fā)展缺乏明確化的監(jiān)督管理體制和機(jī)構(gòu)。我國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展起步較晚，現(xiàn)階段的融資租賃監(jiān)管體制較為分散，這種分散化的監(jiān)管機(jī)制無(wú)法適應(yīng)交叉性的融資租賃業(yè)務(wù)。

三、在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展背景下完善金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展模式的策略

（一）拓展金融租賃公司的資金來(lái)源

1、金融租賃公司發(fā)展資金的多元化來(lái)源

大多數(shù)金融租賃公司的資金來(lái)源渠道都是商業(yè)銀行，如果在融資發(fā)展中的融資渠道受到阻礙，很可能會(huì)帶來(lái)融資流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。為此，在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的普及發(fā)展下，金融租賃公司可以借助互聯(lián)網(wǎng)渠道通過(guò)P2P交易模式吸收社會(huì)上更多類型投資者的資金，并借助互聯(lián)網(wǎng)的普惠性特點(diǎn)拓展金融租賃公司的融資渠道。在具體交易模式選擇上，金融租賃公司可以將應(yīng)該收取的租賃貸款收益權(quán)作為自己的資產(chǎn)，在相應(yīng)的第三方機(jī)構(gòu)上設(shè)立相應(yīng)的資產(chǎn)池，經(jīng)過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)向社會(huì)公眾投資者公開發(fā)售產(chǎn)品，同時(shí)在資產(chǎn)到期的時(shí)候還能進(jìn)行回購(gòu)。這種交易模式和不出表的資產(chǎn)證券業(yè)務(wù)發(fā)展相似，但是具體的操作流程比較簡(jiǎn)單，在資金的籌集上能夠面向更多的社會(huì)公眾。從風(fēng)險(xiǎn)性上看，到期之后可以兌換的資金主要由公眾投資者來(lái)募集，到期之后需要兌付的資金一般是由金融租賃公司承擔(dān)的，整體風(fēng)險(xiǎn)可以被有效控制。從收益角度上看，這種模式下生產(chǎn)出的產(chǎn)品方便被直接融資，在資金的融資環(huán)節(jié)中降低了風(fēng)險(xiǎn)資本，收益效益要比一般的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品高。從流動(dòng)性角度上看，在這種模式下投資者能夠根據(jù)需要選擇不同期限的產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行投資管理分析，但是卻無(wú)法在之前贖回。

2、降低金融租賃公司的融資成本

在互聯(lián)網(wǎng)金融融資發(fā)展模式下，金融融資租賃的資金價(jià)格一般是由社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)調(diào)節(jié)和控制的，在很大程度上解決了融資租賃行業(yè)發(fā)展資金來(lái)源局限于銀行的問(wèn)題，降低了融資過(guò)程中所需要的成本。在經(jīng)過(guò)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的細(xì)分和個(gè)性定價(jià)之后，金融融資企業(yè)的資金來(lái)源會(huì)合理化發(fā)展。另外，在互聯(lián)網(wǎng)金融的支持下，金融融資租賃企業(yè)能夠應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)承接傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，降低了自身發(fā)展費(fèi)用，拓展了金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的建立能夠使得應(yīng)該收取的租金更加高效化、便捷化，并保證資金轉(zhuǎn)讓的安全，充分盤活資金存量，一方面支撐了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另一方面促進(jìn)了小型、微型企業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

（二）實(shí)現(xiàn)融資租賃模式的多樣化發(fā)展

在互聯(lián)網(wǎng)和融資租賃業(yè)務(wù)的結(jié)合下，融資租賃業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新性發(fā)展。在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)能夠從更多的角度來(lái)深入探索和實(shí)踐融資租賃發(fā)展，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)和金融融資發(fā)展的充分融合?，F(xiàn)階段，我國(guó)融資租賃與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)主要的合作模式主要以收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式和債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式兩種為主：

1、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式

這種模式是指融資租賃企業(yè)將自己基本資產(chǎn)的未來(lái)收益在合法的互聯(lián)網(wǎng)中介平臺(tái)上，在信息之后，資產(chǎn)的所有者能夠通過(guò)轉(zhuǎn)讓部分收益實(shí)現(xiàn)快速融資的目的。資產(chǎn)的受讓方（資產(chǎn)證券化過(guò)程中的投資者）通過(guò)投資能夠獲得基礎(chǔ)性的資產(chǎn)收益，比如昂道招財(cái)貓平臺(tái)發(fā)展中常用到的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓就是對(duì)債券收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓。

2、債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式

這種模式是指企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)起的一種項(xiàng)目，通過(guò)該項(xiàng)目的發(fā)起能夠?qū)σ恍┬畔⑦M(jìn)行更詳細(xì)的調(diào)查研究和披露。在債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下，借貸雙方不直接簽訂債權(quán)債務(wù)合同，而采用第三方個(gè)人先行放款給資金需求者，再由該第三方個(gè)人將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者。宜信是應(yīng)用債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式最早的金融企業(yè)。

（三）實(shí)現(xiàn)金融融資租賃監(jiān)管透明化

1、加快互聯(lián)網(wǎng)背景下融資租賃的基礎(chǔ)立法工作

為了完善互聯(lián)網(wǎng)背景下的融資租賃業(yè)務(wù)，需要有關(guān)人員加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)融資租賃方面的立法工作，加快建立互聯(lián)網(wǎng)融資租賃方面的法律法規(guī)。在互聯(lián)網(wǎng)融資租賃的快速發(fā)展下，很大程度上對(duì)與之相關(guān)的監(jiān)管法規(guī)等建立提出了更高的要求。為此，需要有關(guān)人員確定互聯(lián)網(wǎng)融資租賃行業(yè)監(jiān)督管理主體，在原有法律法規(guī)的基礎(chǔ)上頒布更多具有針對(duì)性的法律文件，比如對(duì)融資租賃用戶信息驗(yàn)證、識(shí)別、保護(hù)等工作有關(guān)的法規(guī)。

2、明確互聯(lián)網(wǎng)背景下融資租賃監(jiān)管主體

第一，明確互聯(lián)網(wǎng)融資租賃重點(diǎn)實(shí)施監(jiān)管主體。有關(guān)部門要建立以主要監(jiān)管單位為主、其他監(jiān)管單位為輔的一體化監(jiān)管體系。第二，根據(jù)我國(guó)現(xiàn)有的金融租賃監(jiān)管體制和機(jī)構(gòu)指定相互對(duì)應(yīng)的監(jiān)督管理結(jié)構(gòu)。第三，明確各個(gè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作內(nèi)容。對(duì)于各個(gè)企業(yè)融資租賃發(fā)展業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行明確，加強(qiáng)對(duì)融資租賃非現(xiàn)場(chǎng)工作的監(jiān)管，對(duì)于融資租賃中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行監(jiān)督管理。另外，還要建立良好的數(shù)據(jù)監(jiān)管模式。加強(qiáng)對(duì)有關(guān)企業(yè)所遞報(bào)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的全面分析，并建立相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)程序和分析模型。

（四）完善租賃物的電子商務(wù)平臺(tái)

通過(guò)電子商務(wù)平臺(tái)的構(gòu)建，金融租賃公司在發(fā)揮自身專業(yè)性和利用互聯(lián)網(wǎng)金融普惠性和便利性的同時(shí)實(shí)現(xiàn)對(duì)各種類型供應(yīng)商、承租人和出租人的跨區(qū)域整合，為這些企業(yè)提供專業(yè)化的融資租賃服務(wù)。在租賃物的電子商務(wù)平臺(tái)上，金融租賃公司和供應(yīng)商會(huì)承擔(dān)對(duì)租賃設(shè)備維護(hù)、保養(yǎng)和管理的工作，金融租賃公司則是承擔(dān)提供服務(wù)的任務(wù)，并從中收取適當(dāng)?shù)膫蚪?。這種模式不會(huì)占有金融租U公司的資產(chǎn)規(guī)模，不需要耗費(fèi)資金。

（五）實(shí)現(xiàn)租賃資產(chǎn)出表管理

現(xiàn)階段，我國(guó)金融租賃公司發(fā)展遇到的一個(gè)瓶頸是所持有的資金難以支持不斷增長(zhǎng)的資產(chǎn)規(guī)模。在應(yīng)用了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)之后，金融租賃公司能夠快速、方便地實(shí)現(xiàn)租賃資產(chǎn)的出表。租賃資產(chǎn)出表交易模式和金融融資方式類似，但為了更好地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)出表，金融租賃公司在資金到期的時(shí)候無(wú)法進(jìn)行回購(gòu)，投資者承擔(dān)了違約風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)現(xiàn)階段的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，金融租賃公司在考慮自身發(fā)展信用的情況下，一般會(huì)選擇質(zhì)量好的資產(chǎn)出表。在時(shí)機(jī)成熟之后，金融租賃公司可以通過(guò)租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)實(shí)現(xiàn)對(duì)租賃資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)。

（六）借助互聯(lián)網(wǎng)控制金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)

篇（4）

文章編號(hào)：1003-4625(2011)06-0114-05　中圖分類號(hào)：F832.49　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

融資租賃是當(dāng)今國(guó)際上發(fā)展最為迅猛的新型服務(wù)產(chǎn)業(yè)之一，也是國(guó)際上僅次于銀行貸款的第二大融資工具。我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展已經(jīng)有三十年，但一直沒(méi)能進(jìn)入國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主干地位。在國(guó)家大力推進(jìn)加快現(xiàn)代服務(wù)業(yè)特別是金融保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，建立完整的融資體系的大背景下，融資租賃業(yè)正成為新一輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展熱點(diǎn)但在作為中原經(jīng)濟(jì)區(qū)的核心的河南省發(fā)展步伐卻相當(dāng)?shù)木徛?，除了幾家企業(yè)在維持小規(guī)模的一般性租賃經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之外，還沒(méi)有一家專門從事融資租賃業(yè)務(wù)的本土企業(yè)，這與河南省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況極不相稱?；诮?jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)勢(shì)和融資租賃業(yè)的弱勢(shì)所呈現(xiàn)的不協(xié)調(diào)性，探討河南省融資租賃業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。

二、國(guó)內(nèi)外融資租賃業(yè)的發(fā)展歷程

融資租賃產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代西方發(fā)達(dá)國(guó)家的金融創(chuàng)新潮流，在短短的50多年時(shí)間里迅猛發(fā)展成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。

(一)國(guó)際融資租賃業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展

1.美國(guó)是現(xiàn)代融資租賃的發(fā)源地。1952年美國(guó)成立了世界第一家融資租賃公司――美國(guó)租賃公司(現(xiàn)更名為美國(guó)國(guó)際咨詢公司)，開創(chuàng)了現(xiàn)代租賃的先河。從20世紀(jì)50年代起，融資租賃在各行各業(yè)中得到廣泛應(yīng)用，租賃業(yè)務(wù)不斷發(fā)展創(chuàng)新，租賃業(yè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，租賃業(yè)務(wù)量在世界租賃業(yè)務(wù)總量中的比例最高，近年來(lái)，其租賃滲透率一直維持在30％以上，融資租賃市場(chǎng)處于較成熟階段。

2.日本是世界第二大租賃業(yè)發(fā)展國(guó)。日本的融資租賃業(yè)誕生于1963年，從“日本租賃株式會(huì)社”成立起。融資租賃在日本經(jīng)歷了兩次大的發(fā)展：一是在20世紀(jì)60年代末到70年代初，日本的經(jīng)濟(jì)處于快速發(fā)展階段，投資需求旺盛，融資租賃作為籌措設(shè)備的融資手段，適應(yīng)了當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，為日本20世紀(jì)80年代的高速增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。二是20世紀(jì)80年代以后，專門行業(yè)加人租賃業(yè)界，融資租賃的投融資雙重職能被更多的企業(yè)看好，專業(yè)化租賃市場(chǎng)連續(xù)問(wèn)世，租賃業(yè)以平均23％的年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，以銀行為首，批發(fā)零售、制造業(yè)、運(yùn)輸、通訊、電力等各種企業(yè)都參與了租賃業(yè)。其繁榮發(fā)展一直持續(xù)到1997年亞洲金融危機(jī)。

3.歐洲是世界上第三大租賃市場(chǎng)。1960年，英國(guó)的第一家租賃公司一英美合資的商業(yè)租賃公司正式成立，接著英國(guó)的很多金融機(jī)構(gòu)也開始開辦租賃業(yè)務(wù)；20世紀(jì)70年代初，英國(guó)成立了設(shè)備租賃協(xié)會(huì)，把那些經(jīng)營(yíng)租賃貿(mào)易的各類融資機(jī)構(gòu)和商業(yè)附屬機(jī)構(gòu)都組織起來(lái)，形成一個(gè)完善的發(fā)展體系。法國(guó)于1961年從美國(guó)接觸了設(shè)備租賃的概念，1962年成立了第一家租賃公司。在法國(guó)，中小企業(yè)一直面臨自有資金不足和自籌資金能力降低的困難，設(shè)備投資需求卻日益增長(zhǎng)，所以這種以緩解中長(zhǎng)期信貸困難的融資方式在法國(guó)國(guó)內(nèi)得到了迅速發(fā)展。即使是20世紀(jì)80年代法國(guó)經(jīng)濟(jì)的蕭條，也未能阻擋租賃業(yè)的蓬勃發(fā)展。目前其租賃滲透率在世界范圍內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

4.亞洲其他國(guó)家的租賃業(yè)在20世紀(jì)80年代有了迅速的發(fā)展，韓國(guó)作為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，引進(jìn)融資租賃的時(shí)間在20世紀(jì)70年代初，這時(shí)期是韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)期，投資需求旺盛。為了彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資本的不足和引進(jìn)外資，韓國(guó)開始對(duì)現(xiàn)代融資租賃業(yè)實(shí)施一系列鼓勵(lì)政策和優(yōu)惠措施，融資租賃業(yè)因此獲得快速發(fā)展。韓國(guó)租賃業(yè)的發(fā)展為發(fā)展中國(guó)家利用融資租賃促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了很好的示范作用。

(二)中國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展歷程

我國(guó)的融資租賃是在改革開放之初，作為我國(guó)引進(jìn)外資的一種方式從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家引入的。1979年，中國(guó)國(guó)家信托投資公司率先將融資租賃方式推薦給民航總局，這標(biāo)志著融資租賃業(yè)在我國(guó)開始了其獨(dú)特的發(fā)展道路。中國(guó)金融租賃業(yè)的發(fā)展進(jìn)程與我國(guó)的改革開放基本同步發(fā)展，其發(fā)展可劃分為五個(gè)階段：

1.1980-1986年，初創(chuàng)階段。在這一階段，各家租賃公司陸續(xù)成立，先后領(lǐng)取金融牌照。由于尚處于探索階段，金融租賃的功能還沒(méi)有得到充分的認(rèn)識(shí)，注冊(cè)資本金很低，并且脫離主業(yè)，租賃資產(chǎn)比例偏低，為日后的經(jīng)營(yíng)埋下了極大的隱患。

2.1987-1996年，迅猛發(fā)展階段。這一階段，新公司不斷成立，存款余額和業(yè)務(wù)總量急劇擴(kuò)張?？傎Y產(chǎn)近140億元人民幣，但全部公司注冊(cè)資本金總計(jì)只有6億多元人民幣，資本充足率普遍偏低。業(yè)務(wù)的急劇擴(kuò)張忽略了政策環(huán)境因素，在法律、稅收、監(jiān)管和財(cái)會(huì)準(zhǔn)則沒(méi)有健全的情況下盲目發(fā)展，特別是1994年和1995年的兩年時(shí)間又成立了5家金融租賃公司，全行業(yè)呈現(xiàn)出一片“繁榮”的景象。

3.1997-2000年，風(fēng)險(xiǎn)全面爆發(fā)。業(yè)務(wù)的急劇擴(kuò)張導(dǎo)致資本充足率普遍偏低。另外，各公司短期拆借的資金占很大比重，存款的期限與租賃項(xiàng)目的周期嚴(yán)重脫節(jié)，造成資金管理的困難，金融租賃公司面臨嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。1997年后全行業(yè)陷入困境，廣東國(guó)際租賃有限公司、海南國(guó)際租賃有限公司和武漢租賃公司由于嚴(yán)重的資不抵債相繼倒閉，中國(guó)華陽(yáng)金融租賃有限責(zé)任公司在2000年也宣布破產(chǎn)清算。

4.2001-2006年，制度建設(shè)基本完善。由于租賃的四大支柱――法律、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、監(jiān)管和稅收的制度建設(shè)基本完善，使得各公司的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有了依據(jù)，各公司的經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范有序，我國(guó)的金融租賃行業(yè)不斷成熟并開始走向規(guī)范。2002年下半年以后創(chuàng)新租賃業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)，各公司資本充足率達(dá)到新《金融租賃公司管理辦法》的要求，租賃資金回收率高，融資租賃業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

5.2007-2009年，融資租賃業(yè)振興。在這一階段，我國(guó)融資租賃業(yè)實(shí)現(xiàn)了歷史性的跨越發(fā)展。2007年我國(guó)融資租賃業(yè)業(yè)務(wù)量和實(shí)現(xiàn)利、稅分別比上年增長(zhǎng)23.3％、55.6％和12.8％；2008年全國(guó)70家正式開展融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)總量達(dá)1550億元；2009年我國(guó)各類融資租賃企業(yè)已有130多家，注冊(cè)資本超過(guò)300億元人民幣，可承載的資產(chǎn)管理規(guī)?？蛇_(dá)3000多億元。中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)租賃委員會(huì)提出爭(zhēng)取用三年的時(shí)間使中國(guó)融資租賃公司數(shù)量達(dá)到1000家，到2011年使我國(guó)的融資租賃業(yè)務(wù)額超過(guò)6000億元人民幣，融資租賃公司的資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)12000億元。

(三)河南省融資租賃業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r

河南省是我國(guó)經(jīng)濟(jì)由東向西梯次推進(jìn)發(fā)展的中間地帶。國(guó)家促進(jìn)中部地區(qū)崛起的戰(zhàn)略部署，更加

凸顯了河南獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。2009年河南省全年生產(chǎn)總值19367.28億元，比上年增長(zhǎng)10.7％，實(shí)現(xiàn)了GDP的連續(xù)增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)速度高于同期全國(guó)水平。在中原六省的比較中，2009年河南省GDP總量居第二位，而租賃與商品服務(wù)固定資產(chǎn)投資卻是倒數(shù)第二位，租賃業(yè)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上本土經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，在租賃滲透率和租賃貢獻(xiàn)率上遠(yuǎn)落后于全國(guó)平均水平。目前河南省本土尚未有一家能夠提供巨額融資租賃的金融租賃公司，與河南省發(fā)展區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)以及鄭州區(qū)域性金融中心的規(guī)劃的目標(biāo)存在巨大偏差。這一方面在于市場(chǎng)對(duì)于租賃業(yè)的認(rèn)識(shí)不足，另一方面也說(shuō)明了租賃業(yè)在河南省的發(fā)展存在巨大的障礙。2008年河南省21.2億元的租賃和商品服務(wù)業(yè)的投資資金來(lái)源中，83％的資金來(lái)自企業(yè)的自有資金，本應(yīng)是租賃業(yè)最大資金來(lái)源渠道的銀行信貸只提供了3％的資金，而外資和資本市場(chǎng)的融資渠道為零，這些都很好地說(shuō)明了河南省融資租賃業(yè)發(fā)展緩慢的原因。

與發(fā)達(dá)國(guó)家高達(dá)30％的租賃滲透率相比，我國(guó)的租賃滲透率只有3％-4％，河南省2008年的租賃滲透率只有0.88％，并且在2004-2008年間基本上是逐年下降，這與全國(guó)不斷上升的局面形成了鮮明的對(duì)比。按照全國(guó)的平均水平估算，如果河南省的租賃滲透率達(dá)到3％，這與2008年21.2億元人民幣的業(yè)務(wù)規(guī)模相比意味著河南省融資租賃業(yè)存在巨大的成長(zhǎng)空間。同樣，河南省租賃貢獻(xiàn)率與全國(guó)平均水平相比也存在巨大差距。2008年河南省和全國(guó)平均水平的租賃貢獻(xiàn)率分別為0.12％和0.42％，如果達(dá)到全國(guó)目前0.42％的平均水平，按照河南省“十一五”規(guī)劃，2010年河南省的GDP總量超過(guò)十萬(wàn)億元人民幣，意味著租賃業(yè)有420億元人民幣的業(yè)務(wù)規(guī)模，融資租賃業(yè)發(fā)展的空間巨大。

三、成功經(jīng)驗(yàn)借鑒及河南省融資租賃公司的模式設(shè)計(jì)

河南省融資租賃業(yè)的發(fā)展應(yīng)該統(tǒng)籌規(guī)劃，結(jié)合區(qū)域?qū)嶋H，借鑒先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，成立河南省融資租賃公司，實(shí)現(xiàn)河南省融資租賃業(yè)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的耦合效應(yīng)。

(一)“浙租”和“上租”模式的掃描借鑒

1.“浙租”模式概述

浙江省華融金融租賃股份有限公司是先后經(jīng)中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)的主營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，注冊(cè)資本5.16億元人民幣。該公司充分發(fā)揮融資租賃在促進(jìn)投資、加速技術(shù)進(jìn)步、涵養(yǎng)稅源等方面的獨(dú)特功能和優(yōu)勢(shì)，走出了一條富有特色的金融租賃發(fā)展之路，得到地方政府、監(jiān)管部門、業(yè)內(nèi)同行的高度評(píng)價(jià)，被譽(yù)為“浙租模式”。華融租賃目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)為融資租賃業(yè)務(wù)，具體分為直租和售后回租兩種模式，租賃物主要是機(jī)器設(shè)備。由于受進(jìn)口、信用證、海關(guān)監(jiān)管、稅收等因素制約，售后回租模式的比重較大。依托中國(guó)華融在全國(guó)設(shè)置的30家辦事處和2家營(yíng)業(yè)部，華融租賃組建了全國(guó)性的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。在公司組織結(jié)構(gòu)方面，華融公司以《華融金融租賃股份有限公司公司章程》為基礎(chǔ)，形成了股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層獨(dú)立運(yùn)作、有效制衡的公司治理結(jié)構(gòu)。公司引進(jìn)獨(dú)立董事，并在董事會(huì)下設(shè)戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、薪酬與考核三個(gè)工作委員會(huì)，在公司內(nèi)設(shè)項(xiàng)目審查、風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)審查三個(gè)專門委員會(huì)。發(fā)行人與控股股東在資產(chǎn)、人員、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)等方面相互獨(dú)立。

2.上海模式概述

上海現(xiàn)代融資租賃公司的典型上海圓通融資租賃股份有限公司(原上海金海岸租賃有限公司，以下簡(jiǎn)稱圓通租賃公司)，為原國(guó)家內(nèi)貿(mào)局、國(guó)家信息產(chǎn)業(yè)部批準(zhǔn)的國(guó)家級(jí)租賃試點(diǎn)及租賃電子商務(wù)試點(diǎn)單位，由一個(gè)全國(guó)最大的租賃中心市場(chǎng)和汽車、房產(chǎn)等多家專業(yè)租賃公司組成，并且創(chuàng)新性地建立了金海岸中國(guó)租賃網(wǎng)，網(wǎng)站具有自由交易、專業(yè)交易和交易三大系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)信息、分類檢索、在線支付、連鎖配送和信用評(píng)價(jià)等五大功能。圓通租賃的特色在于租賃模式的創(chuàng)新：

(1)東資西調(diào)的模式。圓通租賃公司通過(guò)整合資源，將西部一批負(fù)債率偏高，無(wú)法向銀行融資，但又處于高速發(fā)展階段，未來(lái)現(xiàn)金流和經(jīng)濟(jì)效益好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)(當(dāng)?shù)劂y行或擔(dān)保公司愿意為其提供租金履約保函)與上海銀行和制造廠商成功對(duì)接，實(shí)現(xiàn)了西部企業(yè)一西部銀行一融資租賃公司一東部銀行一東部制造商之間的超大價(jià)值鏈對(duì)接，實(shí)現(xiàn)了信息流、物流、資金流的三合一，達(dá)到多方共贏。

(2)中小企業(yè)按揭式租賃。在上海市政府的協(xié)調(diào)下，由財(cái)政局下屬的擔(dān)保公司為在上海注冊(cè)的中小企業(yè)租賃提供85％―90％的低成本、政策性的擔(dān)保協(xié)議。這是迄今為止國(guó)內(nèi)中小企業(yè)免擔(dān)保，免抵押，進(jìn)入門檻最低(僅需要20％的保證金)融資的方式，也是政府、銀行、企業(yè)聯(lián)手，擔(dān)保、金融、租賃聯(lián)動(dòng)的創(chuàng)新性租賃模式。

(3)理財(cái)租賃模式。圓通租賃公司根據(jù)上市公司、大型集團(tuán)和金融企業(yè)盤活存量資產(chǎn)、加速現(xiàn)金流動(dòng)、改善財(cái)務(wù)報(bào)表、均衡稅收等理財(cái)?shù)男枨螅萌谫Y租賃的售后回租等功能提供解決方案，把發(fā)達(dá)國(guó)家非常流行的理財(cái)租賃引進(jìn)到國(guó)內(nèi)。

(4)促銷租賃模式。目前大型設(shè)備、交通工具一次性買斷的交易需求將會(huì)越來(lái)越少，尤其是飛機(jī)、工程機(jī)械等大宗設(shè)備的融資租賃將成為營(yíng)銷革命的必然趨勢(shì)。圓通租賃公司目前正與國(guó)內(nèi)外部分大型設(shè)備制造商達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，搭建廠商租賃模式，致力于走制造廠商一租賃公司一承租企業(yè)多方合作，互惠共贏的發(fā)展道路。

(二)河南省融資租賃公司的模式設(shè)計(jì)

1.公司的發(fā)展模式設(shè)想

以河南市場(chǎng)為基本依托，以服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展為導(dǎo)向，采取股份有限公司的形式，成立河南省融資租賃公司。建議由河南省政府牽頭，通過(guò)政府專項(xiàng)扶持基金形式注入資本，聯(lián)合當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)、制造廠商或各種類型的財(cái)務(wù)咨詢、融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)、外資和民間資本共同出資成立。采用獨(dú)立機(jī)構(gòu)的發(fā)展類型，這種類型的融資租賃公司不同于銀行類金融租賃公司和廠商租賃公司，不附屬于提供資金的銀行，也不附屬于提供設(shè)備的制造廠商和承租客戶，是服務(wù)于銀行、廠商和客戶的獨(dú)立負(fù)債、投資和資產(chǎn)管理的平臺(tái)。

公司的目標(biāo)定位：成立河南省融資租賃公司旨在服務(wù)河南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，立足本土，面向全國(guó)，為河南省中小企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航，解決河南省大型設(shè)備制造商產(chǎn)品銷售難問(wèn)題，拓寬企業(yè)融資渠道和融資方式，改變制造企業(yè)產(chǎn)品營(yíng)銷模式，扶持中小企業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)河南省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。在業(yè)務(wù)發(fā)展初期以河南省中小企業(yè)作為主要的目標(biāo)客戶，解決傳統(tǒng)的中小企業(yè)融資難問(wèn)題。在業(yè)務(wù)拓展上，利用河南省制造業(yè)發(fā)達(dá)的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與當(dāng)?shù)卦O(shè)備制造廠商的合作，發(fā)展與生產(chǎn)廠商合作的租賃機(jī)制，并利用廠商已有的客戶群和業(yè)務(wù)往來(lái)拓展融資租賃市場(chǎng)。

2.公司的組織架構(gòu)

(1)成立“三會(huì)一層”的公司治理結(jié)構(gòu)。在公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)下面，引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人，實(shí)現(xiàn)公司所有權(quán)與管理權(quán)的分離，提高公司經(jīng)營(yíng)管理水平。設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)和項(xiàng)目審查委員會(huì)。風(fēng)

險(xiǎn)控制委員會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)公司業(yè)務(wù)的運(yùn)行和拓展以及日常管理事務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警，及時(shí)出示各類風(fēng)險(xiǎn)控制意見(jiàn)，處理突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，維持公司的穩(wěn)健運(yùn)作。項(xiàng)目審查委員會(huì)對(duì)公司各種創(chuàng)新型業(yè)務(wù)進(jìn)行設(shè)計(jì)和可行性分析，拓展公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，把握公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向。通過(guò)經(jīng)營(yíng)班子，風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)和項(xiàng)目審查委員會(huì)的合作與互相制衡，保障公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行。

(2)構(gòu)建系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。首先，確定公司風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原則，包括：一是將風(fēng)險(xiǎn)控制在與總體目標(biāo)相適應(yīng)并可承受的范圍內(nèi)；二是實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)外部信息溝通的真實(shí)、可靠；三是確保法律法規(guī)的遵循；四是提高公司經(jīng)營(yíng)的效益及效率。其次，明確風(fēng)險(xiǎn)管理的職能部門，設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，專門對(duì)公司日常運(yùn)作過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和控制，保障公司的穩(wěn)定運(yùn)行。再次，對(duì)公司所可能面對(duì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，在風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)下面設(shè)立戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理處、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理處、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理處三個(gè)部門，各司其職。最后，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理流程，分為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)反映四個(gè)環(huán)節(jié)，三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理處在日常工作中要依據(jù)這四個(gè)流程，有效控制公司所存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)處理出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.公司的發(fā)展計(jì)劃

第一步：以政府專項(xiàng)扶持資金為基礎(chǔ)，聯(lián)合河南省區(qū)域商業(yè)銀行、大型制造廠商等機(jī)構(gòu)共同出資成立。

第二步：在前期政府推動(dòng)下打造出區(qū)域融資租賃特色，激發(fā)國(guó)內(nèi)外投資者興趣，拓寬股東結(jié)構(gòu)，引進(jìn)外資、民間資本、戰(zhàn)略投資者。

第三步：進(jìn)一步完善公司結(jié)構(gòu)，拓展公司業(yè)務(wù)，加大河南省金融租賃公司在全省乃至全國(guó)的戰(zhàn)略布局。做大做強(qiáng)，爭(zhēng)取成為商務(wù)部的試點(diǎn)企業(yè)。

第四步：邁向資本市場(chǎng)融資，努力讓企業(yè)成為符合上市企業(yè)的要求，通過(guò)在主板或者創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行股票和企業(yè)債券補(bǔ)充企業(yè)資金。

四、河南省發(fā)展融資租賃業(yè)的對(duì)策建議

河南省發(fā)展融資租賃業(yè)，在宏觀層次上要有一系列的政策扶持，構(gòu)建良好的市場(chǎng)環(huán)境；在微觀層面要有良好的運(yùn)行模式，才能保障融資租賃業(yè)的健康發(fā)展。

(一)河南省融資租賃業(yè)的宏觀環(huán)境營(yíng)造

1.政府政策的支持。要推動(dòng)融資租賃的發(fā)展，地區(qū)政府也應(yīng)該出臺(tái)相應(yīng)的優(yōu)惠措施和政策對(duì)其進(jìn)行鼓勵(lì)。一是稅收優(yōu)惠，通過(guò)減免稅，使得承租企業(yè)從租賃方式中得到的好處大于通過(guò)貸款買設(shè)備的好處。二是融資優(yōu)惠，包括低息貸款、政府融資。如果租賃對(duì)象為新技術(shù)、新設(shè)備，政府對(duì)租賃公司提供低息貸款；如果租賃公司的業(yè)務(wù)符合政府產(chǎn)業(yè)政策的要求，政府可提供一定比例的融資資金，減少融資租賃公司開展業(yè)務(wù)所需的資金。三是設(shè)立信用保險(xiǎn)，即當(dāng)承租人無(wú)法交付租金時(shí)，由政府開辦的保險(xiǎn)公司向租賃公司賠償一定比例的租金，以分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和損失。四是價(jià)格補(bǔ)貼，政府對(duì)承租人進(jìn)行補(bǔ)貼，以降低企業(yè)在租賃高科技設(shè)備時(shí)的費(fèi)用。

2.建立行業(yè)自律組織。組建區(qū)域性的行業(yè)的自律組織融資租賃業(yè)協(xié)會(huì)，逐漸將政府的一些管理職能轉(zhuǎn)移給租賃協(xié)會(huì)，發(fā)揮其行業(yè)協(xié)調(diào)和規(guī)范的作用，對(duì)融資租賃業(yè)進(jìn)行間接監(jiān)管，不僅可以對(duì)政府監(jiān)管進(jìn)行有效的補(bǔ)充，彌補(bǔ)政府監(jiān)管失靈的部分，而且可以以其民間組織身份和行業(yè)引導(dǎo)者的角色，協(xié)調(diào)各租賃機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)部的自我約束和自我激勵(lì)，限制機(jī)構(gòu)之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，統(tǒng)一行業(yè)規(guī)范運(yùn)作。同時(shí)出臺(tái)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等文件，對(duì)租賃法律法規(guī)不足部分進(jìn)行有效補(bǔ)充，減少行業(yè)內(nèi)部的沖突和保障融資租賃企業(yè)的合法權(quán)益。

3.市場(chǎng)輿論的支持。要加大對(duì)融資租賃的宣傳，引起社會(huì)對(duì)融資租賃業(yè)的關(guān)注，改變?nèi)藗儌鹘y(tǒng)的“所有權(quán)”偏愛(ài)觀念。一方面要針對(duì)企業(yè)擴(kuò)大宣傳，幫助企業(yè)更新觀念，重視設(shè)備的使用權(quán)而非所有權(quán)；另一方面利用時(shí)機(jī)向政府有關(guān)部門介紹融資租賃在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的特殊作用，取得政府有關(guān)部門的理解和支持，為融資租賃業(yè)的發(fā)展掃除觀念上的障礙和體制上的制約。

4.建立二手設(shè)備交易市場(chǎng)。融資租賃交易中的租賃后續(xù)市場(chǎng)充當(dāng)著融資租賃最后“保險(xiǎn)閥”的作用，可以有效地控制融資租賃企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)利益的實(shí)現(xiàn)。二手租賃設(shè)備市場(chǎng)的建立為租賃設(shè)備提供了合理合法的退出渠道，對(duì)于租賃雙方都非常有益。有了二手租賃設(shè)備市場(chǎng)作為有效的退出渠道，就會(huì)有更多的企業(yè)敢于通過(guò)融資租賃來(lái)融資，有更多的資本也敢于投入到融資租賃交易當(dāng)中來(lái)，二手租賃設(shè)備市場(chǎng)就會(huì)活躍，帶動(dòng)租賃業(yè)的發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)融資租賃業(yè)良性循環(huán)發(fā)展。

(二)融資租賃業(yè)發(fā)展的微觀因子構(gòu)建

1.企業(yè)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

融資租賃業(yè)務(wù)可以延伸到許多領(lǐng)域。從形式上看融資租賃業(yè)務(wù)有直接購(gòu)買租賃、轉(zhuǎn)租賃、售后回租賃、杠杠租賃、風(fēng)險(xiǎn)租賃等；從租賃標(biāo)的看可以有生產(chǎn)設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、通信設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、房地產(chǎn)等；從是否跨越國(guó)境看，有國(guó)內(nèi)租賃、出口租賃和進(jìn)口租賃。只有大力開拓這些具有巨大市場(chǎng)潛力的多元化創(chuàng)新業(yè)務(wù)，才能滿足承租人復(fù)雜多樣的市場(chǎng)需求，為融資租賃公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)注入活力。

2.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的控制

融資租賃企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于兩個(gè)方面：公司的業(yè)務(wù)和公司內(nèi)部的管理，要按照企業(yè)的現(xiàn)實(shí)運(yùn)作情況，建立一套有效的外部和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

在企業(yè)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制上面，第一，要全面建立租賃擔(dān)保制度，重點(diǎn)是審查擔(dān)保人的實(shí)力和資格，減少信用擔(dān)保，增加抵押擔(dān)保。第二，健全租賃業(yè)務(wù)程序，在租前與有關(guān)當(dāng)事人配合進(jìn)行嚴(yán)格的項(xiàng)目可行性論證，防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。在租后加強(qiáng)對(duì)承租人的監(jiān)督，將違約風(fēng)險(xiǎn)降至最低程度。第三，建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)決策機(jī)制，明確風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人。第四，分散風(fēng)險(xiǎn)、建立出租人、承租人、供貨商等當(dāng)事人的利益共同體，互相關(guān)心、互相制約，改變以往租賃公司獨(dú)自承擔(dān)租賃風(fēng)險(xiǎn)的被動(dòng)局面。另外，可以考慮建立租金保險(xiǎn)制度，在承租人違約時(shí)由保險(xiǎn)公司賠償以減少損失。

在企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系的建設(shè)上，首先要建立約束有力、行為規(guī)范、業(yè)務(wù)精良的經(jīng)營(yíng)組織架構(gòu)。健全“三會(huì)”制約的法人公司治理結(jié)構(gòu)，公司需嚴(yán)格按照現(xiàn)代企業(yè)管理模式，確保公司決策科學(xué)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)控制。租賃風(fēng)險(xiǎn)的控制首要的是業(yè)務(wù)人員的操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)的控制。因此招聘人員最好是懂金融、精財(cái)務(wù)、明法律、守紀(jì)律的復(fù)合型人才，其次要建立完善的治理結(jié)構(gòu)和科學(xué)的投資決策體系。公司項(xiàng)目投資應(yīng)本著效率與安全并重的原則，嚴(yán)格按照申報(bào)一初評(píng)一復(fù)審一審批一歸檔的程序和審貸分離原則進(jìn)行，并實(shí)行集體決策；為保證項(xiàng)目前期資料的客觀性和全面性，前期工作由兩個(gè)或兩個(gè)以上的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人承擔(dān)；項(xiàng)目運(yùn)行管理采取相對(duì)獨(dú)立的項(xiàng)目經(jīng)理負(fù)責(zé)制，以達(dá)到獎(jiǎng)懲嚴(yán)明和便于監(jiān)控的目的。

3.融資渠道的拓寬

(1)引導(dǎo)融資租賃公司發(fā)行金融租賃債券。通過(guò)引導(dǎo)融資租賃企業(yè)發(fā)行金融租賃債券，吸引保險(xiǎn)、社保等各種市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的資金，解決租賃公司的中長(zhǎng)期資金來(lái)源，支持民航、鐵路、城市交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，減少地方財(cái)政和國(guó)有資本的投入。

(2)大力促進(jìn)銀租合作。銀行要保證一個(gè)合理的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，保證資產(chǎn)的流動(dòng)性，就不能過(guò)多地從事長(zhǎng)期信貸業(yè)務(wù)；企業(yè)要追求股東回報(bào)和資產(chǎn)負(fù)債比率的合理性，避免設(shè)備的陳舊風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又想要有一種在資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)不反映，表外披露的融資方式。因此采用銀租合作模式，不僅銀行擴(kuò)大了投資渠道、改良了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，承租企業(yè)也獲得便利，讓融資租賃業(yè)成為拉動(dòng)銀行和社會(huì)投資的重要渠道。

(3)政府引導(dǎo)，積極利用民間資本。在當(dāng)前情況下，利用資本市場(chǎng)的融資由于企業(yè)條件不足、入市條件苛刻等因素難以獲得，民間投資成為融資租賃企業(yè)的重要融資途徑。普遍的做法是，國(guó)家出一部分資金另加一系列優(yōu)惠政策f其中最有特點(diǎn)的政策就是投資抵免所得稅)，從而為融資租賃公司開辟一個(gè)新的資金來(lái)源渠道。

4.人才隊(duì)伍的培養(yǎng)

融資租賃業(yè)作為一個(gè)涉及多行業(yè)、多學(xué)科的邊緣性綜合服務(wù)行業(yè)，需要知識(shí)和高能力的經(jīng)營(yíng)管理人才。河南省應(yīng)當(dāng)充分依托擁有相當(dāng)多的高等院校和科研院所的人文優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)開設(shè)融資租賃專業(yè)，培育專業(yè)人才；同時(shí)加大在職培訓(xùn)和教育的力度，進(jìn)行融資租賃高級(jí)管理人才的儲(chǔ)備。一是在人才配置方面，要使人才的知識(shí)結(jié)構(gòu)平衡，使專業(yè)水平適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展需要；二是在人才選拔任用方面，要堅(jiān)持任人唯賢的準(zhǔn)則，實(shí)行競(jìng)爭(zhēng)上崗，達(dá)到人盡其才；三是在人才的激勵(lì)方面，創(chuàng)造有利于發(fā)揮個(gè)人潛質(zhì)、潛能和潛力的環(huán)境，建立起一整套調(diào)動(dòng)每個(gè)職工積極性的制度和措施。

參考文獻(xiàn)：

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篇（5）

文章編號(hào)：1003-4625(2008)03-0099-03

中圖分類號(hào)：F830

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

金融租賃業(yè)在世界上以年平均30％的速度增長(zhǎng)，金融租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，租賃公司發(fā)展過(guò)程和大型商業(yè)銀行的扶持是緊密連接的。歐美及日本等很多國(guó)家租賃公司發(fā)展國(guó)際大型租賃業(yè)務(wù)都得益于銀行資本的支持。當(dāng)前，我國(guó)金融租賃業(yè)正處于發(fā)展關(guān)鍵時(shí)期，商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司，對(duì)于金融租賃行業(yè)的發(fā)展將帶來(lái)不可忽視的影響。

二、我國(guó)金融租賃業(yè)發(fā)展概況

(一)發(fā)展歷史

我國(guó)金融租賃業(yè)的發(fā)展已經(jīng)有20多年歷史，可以分為三個(gè)階段。第一階段(1981-1987)屬于快速發(fā)展階段，當(dāng)時(shí)金融租賃業(yè)務(wù)可謂蓬勃發(fā)展，增長(zhǎng)速度極為迅猛，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至1987年全國(guó)共有金融租賃公司100余家，租賃額近24億美元，金融租賃在當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展過(guò)程中占據(jù)了重要地位。第二階段(1988-1998)是金融租賃行業(yè)問(wèn)題凸顯階段，伴隨而來(lái)的是政策調(diào)整，隨著最高人民法院公布政府為經(jīng)濟(jì)合同提供擔(dān)保無(wú)效的司法解釋，金融租賃業(yè)快速發(fā)展階段所隱藏的一些問(wèn)題不斷暴露，再加之受當(dāng)時(shí)人民幣貶值、內(nèi)資租賃企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)相對(duì)較重等因素影響，承租企業(yè)拖欠租金現(xiàn)象愈演愈烈，金融租賃進(jìn)入蕭條時(shí)期，亞洲金融危機(jī)的波及影響，更令金融租賃業(yè)發(fā)展受到重創(chuàng)。第三階段(1999至今)是恢復(fù)發(fā)展階段，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)依據(jù)《金融租賃公司管理辦法》對(duì)全國(guó)12家曾經(jīng)具有銀行背景的融資租賃公司以及100多家兼營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)(業(yè)務(wù)量很有限)進(jìn)行監(jiān)管；商務(wù)部依據(jù)《外商投資租賃公司審批管理辦法》對(duì)外商投資租賃公司進(jìn)行市場(chǎng)準(zhǔn)入的審批，要求外商投資租賃公司按照一定的資產(chǎn)負(fù)債比例進(jìn)行經(jīng)營(yíng)；境外企業(yè)如通用、卡特彼勒、日立、西門子等世界著名的跨國(guó)公司越來(lái)越看好中國(guó)的融資租賃市場(chǎng)，都在中國(guó)設(shè)立了獨(dú)資的租賃公司。此外，還有數(shù)目不詳、未經(jīng)審批的眾多企業(yè)也在從事融資租賃及其相關(guān)業(yè)務(wù)。

2004年下半年，商務(wù)部與國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合開展內(nèi)資租賃企業(yè)從事融資租賃業(yè)務(wù)的試點(diǎn)工作，在稅收等方面享受優(yōu)惠政策，近3年來(lái)，24家企業(yè)試點(diǎn)企業(yè)金融租賃業(yè)務(wù)快速發(fā)展，新簽租賃合同金額達(dá)到80億元，涉及裝備制造、航空、鐵路、醫(yī)療、城市公共交通等眾多行業(yè)，不僅直接促進(jìn)了金融租賃業(yè)的發(fā)展，而且提高了金融租賃社會(huì)認(rèn)知度。

(二)我國(guó)金融租賃業(yè)的特點(diǎn)

我國(guó)金融租賃業(yè)是伴隨著改革開放的步伐而逐步發(fā)展的，回顧歷史，可以分析我國(guó)金融租賃業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在的一些問(wèn)題，因此，對(duì)我國(guó)租賃業(yè)與發(fā)達(dá)國(guó)家和一些發(fā)展中國(guó)家健康發(fā)展的金融租賃業(yè)進(jìn)行比較，總結(jié)我國(guó)金融租賃業(yè)的特點(diǎn)，有助于更好地理解導(dǎo)致中國(guó)金融租賃業(yè)發(fā)展滯后等一系列問(wèn)題的根本原因，見(jiàn)表1。

三、商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司的動(dòng)因分析

(一)巨大的市場(chǎng)潛力

租賃滲透率(通過(guò)租賃購(gòu)買的設(shè)備總額除以當(dāng)年社會(huì)設(shè)備投資總額)是衡量租賃業(yè)發(fā)達(dá)程度的重要指標(biāo)。一些發(fā)達(dá)國(guó)家租賃滲透率都超過(guò)25％，美國(guó)更是超過(guò)了30％，業(yè)務(wù)總量也達(dá)到了GDP總量的30％左右，是僅次于銀行貸款的第二大融資方式，而在我國(guó)，租賃滲透率還不到2％。目前金融租賃業(yè)務(wù)資金運(yùn)用效率較高，收益高于貸款利率約2％-3％。商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)的模式為：用資金購(gòu)置設(shè)備，再租給企業(yè)，設(shè)備還在銀行手里，而且風(fēng)險(xiǎn)降到最低。這樣，相對(duì)于貸款而言，金融租賃業(yè)務(wù)的收益比貸款收益高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)能降到最低，這無(wú)疑成為商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司的重要?jiǎng)右颉?/p>

(二)提升銀行資金運(yùn)用效率

目前，我國(guó)商業(yè)銀行的收入約70％來(lái)自生息資產(chǎn)。但隨著股市融資渠道的重新開放，銀行失去相當(dāng)一部分優(yōu)質(zhì)公司、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的貸款需求，這對(duì)銀行而言，資金運(yùn)用面臨巨大壓力。面對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩壓力，如何拓寬資金運(yùn)用渠道成為商業(yè)銀行面臨的最大經(jīng)營(yíng)壓力，特別是在央行出臺(tái)的控制新增貸款增長(zhǎng)過(guò)快的措施面前，商業(yè)銀行以調(diào)整信貸為主的盈利模式壓力空前。也正因?yàn)槿绱?，商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司，將在一定程度上緩解資金運(yùn)用上的巨大壓力。

(三)提升銀行綜合服務(wù)能力

商業(yè)銀行之所以對(duì)拓展金融租賃業(yè)務(wù)青睞有加，重要原因之一在于開展金融租賃業(yè)務(wù)有利于提升商業(yè)銀行綜合服務(wù)能力。一方面，可以改善貸款結(jié)構(gòu)和贏利結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)銀行多元化經(jīng)營(yíng)；另一方面，也可以拓展銀行的客戶群，對(duì)不能滿足貸款要求的可以通過(guò)租賃完成融資。組建金融租賃公司可以將生產(chǎn)商、融資方和銷售客戶有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，這對(duì)于客戶關(guān)系的提升和發(fā)展而言意義非同小可。

商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司，是銀行綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下的具體體現(xiàn)，銀行本身的職能就是為社會(huì)提供全方位的金融服務(wù)，隨著綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的加強(qiáng)，銀行能夠從事的業(yè)務(wù)范圍也被拓寬，從而能夠更好地滿足客戶對(duì)金融服務(wù)的需求。

(四)金融創(chuàng)新

商業(yè)銀行尋求建立金融租賃公司，以提升其金融創(chuàng)新的能力。從產(chǎn)品創(chuàng)新角度而言，只有進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)才可能真正的實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新。因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新實(shí)際上是一種混合產(chǎn)品，不是一個(gè)簡(jiǎn)單的在某一個(gè)信貸產(chǎn)品上進(jìn)行創(chuàng)新，只有在交叉的截面上才可能進(jìn)行金融創(chuàng)新，發(fā)揮整個(gè)市場(chǎng)的效應(yīng)，有效地降低經(jīng)營(yíng)成本，并能最大范圍地控制風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司，有利于商業(yè)銀行自身推出新的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，以更好地服務(wù)于客戶；也將大大推動(dòng)金融租賃行業(yè)的創(chuàng)新，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)金融租賃行業(yè)更快、更好的健康發(fā)展。

四、商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司須解決的問(wèn)題

(一)政策支持和法律保障

綜觀國(guó)際金融租賃業(yè)的發(fā)展歷史與現(xiàn)狀，法律和制度的規(guī)范以及政策支持是金融租賃業(yè)健康發(fā)展的根本前提。金融租賃業(yè)一般涉及三方當(dāng)事人，還涉及金融與貿(mào)易雙邊關(guān)系，錯(cuò)綜復(fù)雜，各方行為的約束和合法權(quán)益的保障，都離不開健全的法律和制度的規(guī)范。在發(fā)達(dá)國(guó)家，無(wú)論是英美法系國(guó)家或大陸法系國(guó)家，包括民法、商法、稅法在內(nèi)的法律體系都很完善，對(duì)金融租賃所涉及的各種法律糾紛，或以現(xiàn)存的各種合同法規(guī)，或以判例來(lái)解決，法律保障對(duì)于促進(jìn)金融租賃行業(yè)的發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。

在發(fā)展中國(guó)家，相對(duì)而言，金融租賃業(yè)還是新事物。因此，要大力發(fā)展金融租賃業(yè)，必須首先建立起完善的法規(guī)體系，從政策上理順監(jiān)管關(guān)系。商業(yè)銀行發(fā)展金融租賃業(yè)，面臨多項(xiàng)金融方面法規(guī)的約束，當(dāng)

然，隨著政策支持力度的加強(qiáng)和綜合經(jīng)營(yíng)的快速推進(jìn)，這方面的約束會(huì)逐漸變少。商業(yè)銀行發(fā)展金融租賃業(yè)所面臨的政策和法規(guī)方面的問(wèn)題主要還是整個(gè)金融租賃行業(yè)所面臨的共性問(wèn)題，具體而言，第一，要制訂一系列的相關(guān)政策，有針對(duì)性地對(duì)金融租賃業(yè)進(jìn)行政策支持，譬如，在資金來(lái)源、稅收等方面可以給予金融租賃公司更多的優(yōu)惠政策，從而提高金融租賃公司的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也能提高承租人使用租賃形式的積極性。第二，盡快完善相應(yīng)的法規(guī)體系，我國(guó)雖然在合同法規(guī)定了金融租賃合同的性質(zhì)、出租人與承租人的權(quán)利、義務(wù)關(guān)系、租賃物的處理、違約責(zé)任等內(nèi)容，但是，在實(shí)踐中還存在許多障礙和限制，嚴(yán)重影響了金融租賃行業(yè)的整體發(fā)展。第三，明確金融租賃的行業(yè)監(jiān)管部門，多頭管理的弊端不言而喻，它極大地影響了我國(guó)金融租賃業(yè)的發(fā)展，因此，從政策上理順監(jiān)管關(guān)系，為融資租賃業(yè)的規(guī)范運(yùn)作、有效經(jīng)營(yíng)和較快發(fā)展?fàn)I造寬松的環(huán)境，對(duì)于我國(guó)金融租賃業(yè)的發(fā)展刻不容緩。

(二)租賃業(yè)務(wù)發(fā)展以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理

商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司，必須較好地解決租賃業(yè)務(wù)發(fā)展與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題，如銀行對(duì)客戶行業(yè)偏好性選擇、租期安排長(zhǎng)短的影響因素、在銀行業(yè)務(wù)中的比例、風(fēng)險(xiǎn)控制方法、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)對(duì)租物處理方式等等，都是亟待商業(yè)銀行解決的難題。

第一，商業(yè)銀行要利用自身優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)租賃業(yè)務(wù)發(fā)展。商業(yè)銀行因其有廣泛的客戶資源和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。商業(yè)銀行在項(xiàng)目評(píng)估、項(xiàng)目管理等方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，將為其在開展具體金融租賃業(yè)務(wù)時(shí)提供堅(jiān)實(shí)的技術(shù)保障，譬如承租方資信審查、租賃項(xiàng)目評(píng)估、租賃項(xiàng)目投產(chǎn)效益的評(píng)價(jià)、租賃項(xiàng)目租后管理等等環(huán)節(jié)，都是商業(yè)銀行的長(zhǎng)處所在。商業(yè)銀行對(duì)于金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的服務(wù)理念，是立足于重大裝備制造業(yè)，還是牢固樹立為中小企業(yè)服務(wù)的理念?綜觀國(guó)內(nèi)外金融租賃行業(yè)的發(fā)展，金融租賃方式一定要實(shí)現(xiàn)多樣化。我國(guó)商業(yè)銀行設(shè)立的金融租賃公司，首先要立足于國(guó)內(nèi)制造業(yè)，采取一些靈活的融資方式，為承租企業(yè)提供有效的服務(wù)；其次要積極開展出口租賃業(yè)務(wù)，開拓出口租賃業(yè)務(wù)市場(chǎng)；再次是金融租賃業(yè)要面向廣大中小企業(yè)，與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)共同健康發(fā)展。

第二，商業(yè)銀行要像重視自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)一樣去重視金融租賃業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。金融租賃是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，投資金額大、租賃周期長(zhǎng)、涉及面廣、所需協(xié)調(diào)的環(huán)節(jié)多，包括外貿(mào)、金融、法律、交通運(yùn)輸、資源供應(yīng)、企業(yè)管理，從租賃合同的簽訂到執(zhí)行存在著許多相互牽制的不可控因素。就目前來(lái)說(shuō)我國(guó)租賃經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)遠(yuǎn)未成熟，有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范的市場(chǎng)規(guī)則也不完善，這就更加要求商業(yè)銀行做好所屬金融租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)管理。金融租賃業(yè)的實(shí)踐表明，風(fēng)險(xiǎn)管理水平高低是衡量金融租賃公司是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的關(guān)鍵。金融租賃公司業(yè)務(wù)特征復(fù)雜決定了金融租賃風(fēng)險(xiǎn)的多樣化。當(dāng)前，我國(guó)的融資環(huán)境正在改善，為金融租賃公司加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造了良好的條件。商業(yè)銀行要做好所屬金融租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)控制，實(shí)現(xiàn)金融租賃平穩(wěn)、健康的發(fā)展。

(三)行業(yè)人才匱乏，從業(yè)人員水平亟待提高

商業(yè)銀行發(fā)展金融租賃業(yè)務(wù)，需要一大批既懂經(jīng)濟(jì)、管理、法律、金融和外貿(mào)，又懂租賃物品性能、技術(shù)等專業(yè)知識(shí)的高素質(zhì)復(fù)合人才。由于我國(guó)金融租賃業(yè)起步較晚，專業(yè)人才供不應(yīng)求，整體從業(yè)隊(duì)伍水平參差不齊，商業(yè)銀行雖然在金融人才儲(chǔ)備方面有一定基礎(chǔ)，但要實(shí)現(xiàn)金融租賃業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，金融租賃行業(yè)人才匱乏無(wú)疑是當(dāng)前的一個(gè)突出問(wèn)題。

篇（6）

中國(guó)的金融租賃業(yè)盡管起步較晚，但經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展已初具成效。目前，截止2012年底，國(guó)內(nèi)融資租賃企業(yè)數(shù)量近560余家，比2011年增加近300家。2012年，中國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)額達(dá)到15500億元人民幣，比2011年底的9300億元增加約6200億元，增長(zhǎng)幅度為66.7%。我國(guó)原來(lái)粗放式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式在“十二五”時(shí)期”也將轉(zhuǎn)變?yōu)榧s式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，而這必然會(huì)加大對(duì)高端設(shè)備的需求，刺激我國(guó)金融租賃業(yè)的飛速發(fā)展。因此，認(rèn)識(shí)并采取措施消除我國(guó)金融租賃業(yè)在其發(fā)展過(guò)程中存在的諸多問(wèn)題或阻礙瓶頸，對(duì)中國(guó)金融租賃業(yè)的科學(xué)健康發(fā)展有重要的意義。本文將就這一問(wèn)題進(jìn)行分析和探討。

一、金融租賃的基本涵義

金融租賃，又稱融資租賃，它是指在承租人選擇或認(rèn)可租賃物和供貨人的基礎(chǔ)上，出租人按合同約定將其從供貨人處取得的租賃資產(chǎn)出租給承租人占有、使用，并向承租人收取租金的交易活動(dòng)。金融租賃的實(shí)質(zhì)即是租賃公司對(duì)其承租人提供了一項(xiàng)長(zhǎng)期信貸。

二、當(dāng)前中國(guó)金融租賃業(yè)的發(fā)展瓶頸分析

當(dāng)前我國(guó)的金融租賃業(yè)仍存在諸多瓶頸阻礙其的進(jìn)一步發(fā)展，總結(jié)起來(lái)主要有：

（一）外部發(fā)展瓶頸

1.有關(guān)金融租賃的法律、法規(guī)等管理政策尚不完善

目前尚沒(méi)有完整的法律約束和保護(hù)金融租賃業(yè)。雖然2007年的《物權(quán)法》對(duì)融資租賃合同、交易主體和租賃物等有了些許清晰的規(guī)定，但該法對(duì)出租人的收回權(quán)問(wèn)題、租賃物（除車輛、輪船、飛機(jī)）的動(dòng)產(chǎn)登記等具體法律規(guī)定仍有欠缺，對(duì)出租人合法權(quán)益保護(hù)不夠。而人行的《融資租賃登記公示系統(tǒng)》未得到法律確認(rèn)。此外，針對(duì)金融租賃的稅法也不完善，對(duì)企業(yè)以金融租賃方式新購(gòu)入的設(shè)備的增值稅能否抵扣沒(méi)有明確說(shuō)法，這種不明朗的情形勢(shì)必會(huì)打擊融資租賃的競(jìng)爭(zhēng)積極性。

2.融資渠道有限，缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的低成本資金來(lái)源

在我國(guó)，就整個(gè)融資租賃行業(yè)而言，超過(guò)80%的資金來(lái)源都是銀行借款，融資方式以同業(yè)借款、抵押貸款、保理等銀行信貸產(chǎn)品為主，期限多在一年以內(nèi)，如下表1所示。

從表中數(shù)字我們可以看出，我國(guó)租賃公司的資金來(lái)源中所占比例最大的一項(xiàng)是各項(xiàng)短期存款，三年所占比例分別為：67.05%、63.55%、59.69%。占第二位的是同業(yè)拆借資金比例為：27.73%、22.30%、21.58%。《金融租賃公司管理辦法》中雖然允許金融租賃公司發(fā)行金融債券和股票融資，但由于沒(méi)有具體的規(guī)定，通過(guò)這種方式融資的企業(yè)也是寥寥無(wú)幾。如表1所示，通過(guò)發(fā)行金融債券、長(zhǎng)期借款以及向央行借款方式所籌集到的資金總和所占的比例最高也沒(méi)有超過(guò)15%。說(shuō)明我國(guó)的金融租賃公司的資金來(lái)源主要是期限短、成本高的短期存款和同業(yè)拆借款。這顯然不符和金融租賃業(yè)務(wù)需要長(zhǎng)期資金的要求。

3.支撐我國(guó)金融租賃發(fā)展的商業(yè)信用環(huán)境較差

由于融資租賃業(yè)的租賃標(biāo)的價(jià)值較大，若承租人在規(guī)定日期無(wú)法繳納租金，將會(huì)嚴(yán)重干擾此項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展，因此其突出強(qiáng)調(diào)的是出租方和承租方之間良好的商業(yè)信用關(guān)系。然而，從全國(guó)范圍來(lái)看，企業(yè)的信用體系建設(shè)滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加之法律法規(guī)的不健全，整體法律意識(shí)淡薄，從而導(dǎo)致信用環(huán)境較差。特別是我國(guó)在90年代中后期的經(jīng)濟(jì)“三角債”問(wèn)題嚴(yán)重打擊了當(dāng)時(shí)的融資租賃業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有高達(dá)30%，甚至60%-70%的租賃公司資產(chǎn)總額被拖欠，公司幾乎因?yàn)橹旅母卟涣假Y產(chǎn)而陷入經(jīng)營(yíng)危機(jī)。

（二）內(nèi)部發(fā)展瓶頸

1.金融租賃企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制尚不完善

我國(guó)大多數(shù)租賃公司受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的傳統(tǒng)觀念影響，習(xí)慣于按照所屬的主管部門管轄的企業(yè)的模式，而不是按照金融行業(yè)應(yīng)有的抗風(fēng)險(xiǎn)、高效率的營(yíng)運(yùn)要求來(lái)設(shè)置經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。因此在崗位配置、功能組合與人才配備上，缺乏嚴(yán)謹(jǐn)有序、系統(tǒng)協(xié)調(diào)、優(yōu)化組合和靈活反應(yīng)的機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)。存在任務(wù)分工不明確，各部門和不同管理層次間既有權(quán)責(zé)交混，又有工作脫節(jié)，有互相推諉，也有互相扯皮的現(xiàn)象。

2.租賃行業(yè)人員素質(zhì)還未達(dá)到行業(yè)要求

中國(guó)金融租賃業(yè)發(fā)展的最大障礙之一是人員素質(zhì)還未達(dá)到行業(yè)要求。據(jù)國(guó)際行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，金融租賃業(yè)的從業(yè)人員是需具備金融、貿(mào)易、財(cái)稅、會(huì)計(jì)、法律、項(xiàng)目評(píng)估等各方面知識(shí)的復(fù)合型人才，租賃業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)終將是人才的競(jìng)爭(zhēng)。在中國(guó)，當(dāng)前由于教育體制和經(jīng)營(yíng)機(jī)制還不能滿足此類人員的培養(yǎng)和使用。人才的匾乏必然導(dǎo)致租賃企業(yè)整體素質(zhì)不高，經(jīng)營(yíng)管理水平低，從而導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的發(fā)展停滯。幾十年來(lái)，國(guó)際上金融租賃的理論和實(shí)踐一直不斷發(fā)展創(chuàng)新，而我國(guó)在這方面所做的工作很少。不但在有關(guān)金融租賃的理論研究工作方面基礎(chǔ)薄弱，而且實(shí)踐的專業(yè)人才也很匱乏。

3.金融租賃公司業(yè)務(wù)模式單一、尚未形成具有公司特色的市場(chǎng)定位和業(yè)務(wù)模式

首先，當(dāng)前我國(guó)的融資租賃公司在整體經(jīng)營(yíng)方面多以回租和融資租賃為主，且租賃標(biāo)的與銀行的同質(zhì)性較高，結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)缺乏創(chuàng)意性和競(jìng)爭(zhēng)性。

其次，各租賃公司未重視市場(chǎng)營(yíng)銷的市場(chǎng)細(xì)分策略，對(duì)租賃市場(chǎng)一概視之，尚未形成區(qū)別于其他同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的特色市場(chǎng)定位和業(yè)務(wù)模式。而這直接導(dǎo)致了租賃公司間的高競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)以及敏感的資金數(shù)量和成本。此問(wèn)題是關(guān)系租賃公司可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略性問(wèn)題，必須加以重視并解決。

三、消除當(dāng)前中國(guó)金融租賃業(yè)發(fā)展瓶頸的對(duì)策

由于以上闡述的制約我國(guó)金融租賃發(fā)展的瓶頸因素嚴(yán)重制約了我國(guó)金融租賃業(yè)的發(fā)展，且在一定程度上影響了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此解決這些瓶頸因素成為促進(jìn)我國(guó)金融租賃業(yè)乃至整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。

（一）消除外部發(fā)展瓶頸的對(duì)策

1.加大對(duì)金融租賃業(yè)的法律、稅收等管理政策的支持

我國(guó)必須加大對(duì)金融租賃業(yè)法律、稅收等管理政策的支持。首先，人大要盡快在《融資租賃法（草案）》征求意見(jiàn)工作的基礎(chǔ)上審議并通過(guò)融資租賃法》，使該法能夠切實(shí)明確融資租賃公司的法律地位、出租人、承租人相互的權(quán)利和義務(wù)等，最終實(shí)現(xiàn)融資租賃有法可依，有章可循。其次，我國(guó)要據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家和有關(guān)金融租賃的成熟的稅收優(yōu)惠政策經(jīng)驗(yàn)，從國(guó)家財(cái)政和地方財(cái)政出發(fā)，加大對(duì)金融租賃的稅收優(yōu)惠研究和操作。建議抵扣出租人的購(gòu)入設(shè)備進(jìn)項(xiàng)稅，使其主動(dòng)降低租金，進(jìn)而間接使承租人受益，以提高出租人和承租人的參與金融租賃的積極性。

2.拓寬金融租賃業(yè)的資金來(lái)源融資渠道

具體而言，可通過(guò)以下途徑拓寬金融租賃業(yè)的資金來(lái)源融資渠道：

首先，從短期來(lái)看，我國(guó)要通過(guò)建立政策性財(cái)政融資和制度租賃解決當(dāng)前我國(guó)融資租賃公司融資渠道有限，缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的低成本資金來(lái)源問(wèn)題。具體操作上，人行可指導(dǎo)我國(guó)的政策性銀行提供長(zhǎng)期的低息貸款給租賃公司，此外，在制度上對(duì)一些特定行業(yè)的特定設(shè)備給予一定的政策支持，以緩解租賃公司的資金難題。

其次，從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)要培育和發(fā)展資本市場(chǎng)，允許金融租賃公司通過(guò)市場(chǎng)化操作中資本市場(chǎng)籌措資金，如證券化其租賃標(biāo)的，發(fā)行企業(yè)債等，以加快資本市場(chǎng)對(duì)金融租賃公司的融資支持。具體操作上，要在2007年的《金融租賃公司管理辦法》制度框架上，加快出臺(tái)有關(guān)融資租賃公司發(fā)行債券的條件和“綠色通道”辦法，適當(dāng)提高租賃公司信用級(jí)別，增強(qiáng)公眾信心，使租賃公司的證券市場(chǎng)融資獲得有力支持。

3.建立和健全融資租賃相關(guān)方的信用體系

金融租賃信用體系的建立和健全需要在政府的主導(dǎo)下，相關(guān)方如出租人、承租人、租賃設(shè)備生產(chǎn)廠商和銀行等的共同努力，打造堅(jiān)實(shí)的信用聯(lián)盟和“互利互贏”的價(jià)值體系。具體操作上可通過(guò)實(shí)行信用檔案制度，匯集融資租賃各方的相關(guān)信用信息資料以備各方查詢。同時(shí)要不斷完善與該制度相配套的信用評(píng)級(jí)體系，在準(zhǔn)確判斷風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上有序開展融資租賃業(yè)務(wù)。

（二）消除內(nèi)部發(fā)展瓶頸的對(duì)策

1.強(qiáng)化金融租賃參與方的租賃風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)體

金融租賃參與各方要在強(qiáng)化各種的租賃風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的基礎(chǔ)上，建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)體系，該體系要求出租人、承租人、設(shè)備供貨商和相關(guān)銀行在實(shí)行金融租賃合作時(shí)，要按比例根據(jù)各自對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受力承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任和義務(wù)，當(dāng)任何一方因?yàn)榕c自己相關(guān)的問(wèn)題而影響到融資租賃的順利開展時(shí)，就需要根據(jù)相應(yīng)的制約機(jī)制獲得懲罰。例如，通過(guò)開立監(jiān)管賬戶監(jiān)管有銀行參與的項(xiàng)目融資行為，以發(fā)揮銀行體系對(duì)金融租賃的監(jiān)督作用。在這樣有約束、有制衡的機(jī)制下，融資租賃各參與方都會(huì)依據(jù)“風(fēng)險(xiǎn)最小，收益最大”原則開展業(yè)務(wù)，使得融資租賃業(yè)務(wù)在低風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下得到有序的開展，提高各參與方的整體運(yùn)營(yíng)水平。

2.在有關(guān)融資租賃的理論和實(shí)踐方面不斷培育優(yōu)秀人才

首先，在有關(guān)融資租賃的理論研究方面，融資租賃的各行業(yè)組織、各企業(yè)和公司、以及相關(guān)的科研事業(yè)單位和大專院校要積極開展此方面的專題理論研究工作，通過(guò)舉辦研討會(huì)、交流會(huì)和定期會(huì)晤等方式提高相關(guān)方的理論交流和信息溝通。同時(shí)要發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的強(qiáng)大功能，使得有關(guān)融資租賃的理論前沿信息以最快的速度迅速在各方獲得。

其次，在實(shí)踐方面，一方面要對(duì)現(xiàn)有的從事融資租賃的人才采取有力的激勵(lì)措施，通過(guò)資金、提供智力發(fā)展空間和上升空間等手段加強(qiáng)激勵(lì)。另一方面我國(guó)要加快培養(yǎng)專業(yè)長(zhǎng)期從事融資租賃業(yè)務(wù)的優(yōu)秀人才，在政府政策的引導(dǎo)下，各租賃公司要與金融業(yè)和制造廠商建立長(zhǎng)期的教育合作機(jī)制，加強(qiáng)溝通交流。同時(shí)要與各財(cái)經(jīng)大專院校建立定向人才培養(yǎng)機(jī)制，在開始金融租賃專業(yè)課程的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)學(xué)生的金融租賃理論知識(shí)的教育，通過(guò)這種機(jī)制系統(tǒng)性地培養(yǎng)優(yōu)秀的專業(yè)人才，為實(shí)現(xiàn)金融租賃的可持續(xù)發(fā)展提供人才智力支持。

3、創(chuàng)新租賃業(yè)務(wù)，走專業(yè)化、特色化的發(fā)展道路

金融租賃公司發(fā)展的根本出路在于創(chuàng)新租賃業(yè)務(wù)，走專業(yè)化、特色化的發(fā)展道路。具體操作上，金融租賃公司要充分運(yùn)用市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)的有關(guān)市場(chǎng)需求、市場(chǎng)細(xì)分和市場(chǎng)定位等理論，要在對(duì)金融租賃市場(chǎng)需求深入研究并分析的基礎(chǔ)上，細(xì)分并定位自己的市場(chǎng)，在此市場(chǎng)按照企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和成本最小化、利潤(rùn)最大化原則積極開展金融租賃業(yè)務(wù)。同時(shí)，金融租賃公司要認(rèn)真研究自己的產(chǎn)品和服務(wù)特點(diǎn)以及存在的優(yōu)勢(shì)，并依托自身的股東實(shí)力、人才結(jié)構(gòu)和客戶基礎(chǔ)等，建立差異化的發(fā)展戰(zhàn)略，形成自我區(qū)別于其他公司和銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力，避免同質(zhì)業(yè)務(wù)開展的高競(jìng)爭(zhēng)，在深度和廣度上不斷拓展自身的金融租賃業(yè)務(wù)。

其次，融資租賃公司要改變過(guò)去在整體經(jīng)營(yíng)方面多以回租和融資租賃為主的方式，在租賃產(chǎn)品方面要?jiǎng)?chuàng)意自身的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，提高有競(jìng)爭(zhēng)性的金融產(chǎn)品和服務(wù)。為此，一方面，金融租賃公司可以積極開展經(jīng)濟(jì)咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)和資產(chǎn)管理等與金融租賃業(yè)相關(guān)的延伸業(yè)務(wù)，對(duì)委托租賃、回租、杠桿租賃和項(xiàng)目融資租賃等業(yè)務(wù)，也要在不斷研究市場(chǎng)的基礎(chǔ)上拓展其業(yè)務(wù)范圍。另一方面，金融租賃公司要積極探索采取合作租賃等多層次、多空間的復(fù)合式融資租賃方式，例如可以與國(guó)內(nèi)具有制造優(yōu)勢(shì)的機(jī)電設(shè)備廠商和工程機(jī)械制造商等合作開展出口租賃業(yè)務(wù)，使得公司的業(yè)務(wù)由國(guó)內(nèi)拓展到國(guó)外，以贏得國(guó)際市場(chǎng)的任何和利潤(rùn)。

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篇（7）

中圖分類號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B文章編號(hào)：1674—2265（2012）09—0059—04

一、全球金融危機(jī)后國(guó)際融資租賃的發(fā)展趨勢(shì)

（一）借助資本市場(chǎng)，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速

目前，開展融資租賃業(yè)務(wù)的國(guó)家很多，全球融資租賃業(yè)務(wù)量以年平均30%的速度增長(zhǎng)。融資租賃已經(jīng)成為許多國(guó)家設(shè)備投資的重要方式之一，在國(guó)際資本市場(chǎng)中占有越來(lái)越重要的地位。僅從我國(guó)來(lái)看，根據(jù)中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)租賃業(yè)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)，2010年以來(lái)，共有12家融資租賃公司在香港發(fā)行離岸人民幣債券，融資額度超過(guò)198億元人民幣。

（二）發(fā)展中國(guó)家或?qū)⒊蔀椤爸辛黜浦?/p>

后危機(jī)時(shí)代，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為迅速，發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)開始從危機(jī)中探尋擴(kuò)大規(guī)?？鐕?guó)經(jīng)營(yíng)的機(jī)遇。發(fā)展中國(guó)家不再僅僅作為“進(jìn)口方”，通過(guò)國(guó)際融資租賃從發(fā)達(dá)國(guó)家獲得外資支持和高端技術(shù)，更開始注重轉(zhuǎn)變身份為“出口方”，逐漸把自有的前沿技術(shù)和大量閑置資金通過(guò)融資租賃向國(guó)際市場(chǎng)輸送，促使國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”。在后危機(jī)時(shí)代，國(guó)際融資租賃發(fā)展的一個(gè)重要趨勢(shì)便是發(fā)展中國(guó)家或?qū)⒊蔀椤爸辛黜浦薄?996年全球融資租賃排名前50位的國(guó)家中，新興市場(chǎng)國(guó)家占了21個(gè)，但排名較后，僅占全球租賃業(yè)市場(chǎng)份額的12.17%。但金融危機(jī)時(shí)期，在占據(jù)市場(chǎng)份額較大的歐美等諸多國(guó)家融資租賃業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)下，16個(gè)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的融資租賃業(yè)務(wù)卻保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)速率，其中8個(gè)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)率超過(guò)25%，如2008年巴西和中國(guó)的融資租賃業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率分別達(dá)到46.3%和87.5%。在2008年全球租賃業(yè)排名前50位的國(guó)家中，新興市場(chǎng)國(guó)家增加到28個(gè)，其中，巴西、俄羅斯和中國(guó)（大陸）躋身前十位（見(jiàn)表1）。

（三）多元化發(fā)展趨勢(shì)

隨著融資租賃業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，國(guó)際融資租賃出現(xiàn)了全方位、多領(lǐng)域的綜合模式。與創(chuàng)新模式相對(duì)應(yīng)的，國(guó)際融資租賃未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)必將多元化。

1. 國(guó)際融資租賃模式多元化。近年來(lái)，根據(jù)融資租賃中出租人承擔(dān)標(biāo)的物成本比例（一般為20%—40%）、對(duì)特定項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)和收益的不同考量、租金與盈利掛鉤、參與階段（分為注資、還租、回報(bào)三個(gè)階段）等的不同，出現(xiàn)了杠桿融資租賃、項(xiàng)目融資租賃、抽成融資租賃以及結(jié)構(gòu)參與融資租賃等創(chuàng)新模式。

2. 國(guó)際融資租賃資金來(lái)源多元化。通常來(lái)說(shuō)，融資租賃公司除自有資本金外，還有以下幾個(gè)資金來(lái)源渠道：法人或機(jī)構(gòu)委托租賃資金、發(fā)行金融債券、接受有關(guān)租賃當(dāng)事人的租賃保證金、向金融機(jī)構(gòu)借款、外匯借款、同業(yè)拆借業(yè)務(wù)等。看似多元化的資金來(lái)源在實(shí)踐中卻困難重重，嚴(yán)重制約了融資租賃的發(fā)展。為突破資金來(lái)源這一瓶頸，國(guó)際融資租賃業(yè)開始通過(guò)金融市場(chǎng)，尋求與信托、保險(xiǎn)、銀行等不同金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作。

3. 租賃交易退出機(jī)制多元化。融資租賃公司通常采用資產(chǎn)管理方法或負(fù)債管理方法克服流動(dòng)性不足，融資租賃交易只有在租金全部收回時(shí)才算完成“貨幣—租賃資產(chǎn)—貨幣”的循環(huán)過(guò)程，租金的全部收回成為傳統(tǒng)租賃交易唯一的退出通道。單一退出渠道給融資租賃公司進(jìn)入資本市場(chǎng)設(shè)立了關(guān)卡，使得融資租賃資產(chǎn)難以變現(xiàn)，造成作為“出租人”的租賃公司資本金缺乏，迫切需要多樣化的租賃交易退出機(jī)制。目前來(lái)看，租賃證券化將成為未來(lái)國(guó)際融資租賃的主要退出機(jī)制。租賃證券化退出渠道的資金流動(dòng)過(guò)程可用圖1來(lái)表示。首先，租賃債權(quán)的擁有者（租賃公司）將所持有的各種流動(dòng)性相同或類似的租賃債權(quán)打包賣給特殊目的載體（Special purpose Vehicle，在此是指將融資租賃的債權(quán)證券化的機(jī)構(gòu)，以下用SPV代替），從SPV那里回收得到租賃債權(quán)銷售的資金，此時(shí)租賃公司就實(shí)現(xiàn)了資金的退出；其次，SPV 以租賃債權(quán)作為抵押物支持，發(fā)行不同級(jí)別的租賃債券；最后，由二級(jí)市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)把由SPV證券化后的融資租賃債權(quán)出售給投資者，最終通過(guò)銷售租賃的抵押證券從社會(huì)投資者處取得資金。

圖1：租賃證券化退出機(jī)制的資金流動(dòng)方向

二、國(guó)際融資租賃業(yè)的創(chuàng)新模式

傳統(tǒng)的國(guó)際融資租賃模式主要有直接購(gòu)買融資租賃、回租租賃、轉(zhuǎn)租租賃、委托融資租賃、經(jīng)營(yíng)性租賃等，這些也是當(dāng)今各國(guó)使用較為成熟的融資租賃模式。金融危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大的沖擊與影響，也給國(guó)際融資租賃帶來(lái)深遠(yuǎn)影響，單憑傳統(tǒng)的融資租賃模式已無(wú)法滿足市場(chǎng)的需求和業(yè)務(wù)的拓展。在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，以傳統(tǒng)融資租賃方式為基礎(chǔ)，衍生出多種新的融資租賃方式。

（一）杠桿融資租賃

篇（8）

按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)的有關(guān)定義，融資租賃是將與一項(xiàng)資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移的租賃形式?，F(xiàn)代融資租賃具有融資性質(zhì)和租賃物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的特點(diǎn)，即以融物方式來(lái)融資，以融資方式來(lái)融物，是融資和融物的有機(jī)結(jié)合，目前在發(fā)達(dá)國(guó)家已成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。

一、發(fā)展融資租賃業(yè)的意義和作用

現(xiàn)代意義上的融資租賃業(yè)已有近60年歷史，至今依然保持強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭，融資租賃業(yè)已發(fā)展成為與銀行信貸和資本市場(chǎng)比肩的重要融資工具。

第一，融資租賃超越過(guò)去專注于企業(yè)信用的傳統(tǒng)金融理念，將企業(yè)部分運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)獨(dú)立出來(lái)，創(chuàng)造了資產(chǎn)信用的新型理念，并運(yùn)用一系列技術(shù)工具，增加了新興企業(yè)和中小企業(yè)的投融資能力，有利于企業(yè)推行資產(chǎn)輕量化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式，改善資產(chǎn)負(fù)債比，最大限度地減少企業(yè)“內(nèi)部”資產(chǎn)和最大限度地集中使用外部資產(chǎn)，以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)核心控制力。

第二，融資租賃機(jī)構(gòu)介入企業(yè)融資和融資租賃業(yè)務(wù)的規(guī)模化發(fā)展，使得企業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)與使用權(quán)出現(xiàn)分離，細(xì)化了社會(huì)分工，有利于經(jīng)濟(jì)集約化發(fā)展和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效率提高。融資租賃機(jī)構(gòu)以租賃物為載體，可能深入到企業(yè)研發(fā)、制造和銷售的全過(guò)程，為企業(yè)提供貼身的個(gè)性化服務(wù)，既可降低交易成本，又可為企業(yè)獲得更多商業(yè)機(jī)會(huì)提供信息渠道。

第三，發(fā)展融資租賃業(yè)有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融業(yè)的結(jié)合，避免金融業(yè)發(fā)展被虛擬化，從而完善金融市場(chǎng)體系，促進(jìn)金融改革創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。融資租賃業(yè)務(wù)涉及銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等機(jī)構(gòu)多種金融業(yè)務(wù)的相互配合，有利于帶動(dòng)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展。融資租賃機(jī)構(gòu)可與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效鏈接，為后者提供有所有權(quán)保障的新資金配置渠道和投資品種，如債權(quán)保理、信托計(jì)劃、私募基金和租賃資產(chǎn)證券化等。

第四，融資租賃機(jī)構(gòu)通過(guò)設(shè)備租賃、售后回租和租賃資產(chǎn)證券化等多種方式，有利于拓寬基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資渠道，吸引市場(chǎng)化資金進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域，降低基礎(chǔ)設(shè)施投資的資本金門檻，盤活基礎(chǔ)設(shè)施類固定資產(chǎn)，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，加快我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)速度。

二、我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀與問(wèn)題

近年來(lái)，我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展迅速。截至2010年底，全國(guó)在冊(cè)運(yùn)營(yíng)的融資租賃機(jī)構(gòu)共181家，比上年117家增加64家，機(jī)構(gòu)數(shù)量同比增長(zhǎng)55％；融資租賃合同余額約為7000億元，比上年3700億元增加3300億元，合同余額同比增長(zhǎng)89％。其中，內(nèi)資融資租賃機(jī)構(gòu)61家，業(yè)務(wù)量約5700億元，占全國(guó)總量的比重為81％；外資融資租賃機(jī)構(gòu)120家，業(yè)務(wù)量約為1300億元，占全國(guó)總量的比重為19％。據(jù)中國(guó)租賃聯(lián)盟預(yù)測(cè)，201 1年全國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)總量將突破10000億元大關(guān)，達(dá)到11000億元左右。融資租賃業(yè)快速發(fā)展也凸顯出一些問(wèn)題，妥善解決和處理好這些問(wèn)題才能促進(jìn)該行業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)健發(fā)展。

(一)業(yè)務(wù)“類信貸”問(wèn)題嚴(yán)重

部分融資租賃機(jī)構(gòu)(尤其是金融租賃公司)開展業(yè)務(wù)時(shí)更多地注重其融資職能的實(shí)現(xiàn)，對(duì)租賃環(huán)節(jié)重視不足，導(dǎo)致融資租賃業(yè)務(wù)“類信貸”特征彰顯。2010年國(guó)家信貸緊縮造成融資租賃“類信貸”業(yè)務(wù)大量涌現(xiàn)。融資租賃業(yè)本質(zhì)上是以融物方式實(shí)現(xiàn)融資目的的交易行為，“類信貸”業(yè)務(wù)阻礙了融資租賃機(jī)構(gòu)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮。由于目前融資租賃機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源主要依賴自身積累和銀行貸款，不僅難度大，而且成本高，過(guò)多“類信貸”業(yè)務(wù)將導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)高風(fēng)險(xiǎn)和低收益的嚴(yán)重不匹配。

(二)業(yè)務(wù)領(lǐng)域集中、業(yè)務(wù)同質(zhì)化、產(chǎn)品單一

在發(fā)展初期，我國(guó)融資租賃機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域聚集度較高，主要集中在航空領(lǐng)域。例如，銀行系融資租賃公司的業(yè)務(wù)大多是航空租賃，導(dǎo)致客戶集中度畸高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。業(yè)務(wù)領(lǐng)域集中使得業(yè)務(wù)同質(zhì)化，融資租賃機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品定位、客戶群趨同，沒(méi)有專業(yè)特點(diǎn)。目前融資租賃業(yè)務(wù)多數(shù)為售后回租，能夠充分發(fā)揮行業(yè)優(yōu)勢(shì)的制造商租賃業(yè)務(wù)和進(jìn)出口租賃業(yè)務(wù)極度缺乏。由于產(chǎn)品單一，可以相互替代，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈。發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的融資租賃業(yè)，融資租賃機(jī)構(gòu)通常發(fā)揮各自的專業(yè)化優(yōu)勢(shì)，通過(guò)區(qū)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域來(lái)區(qū)分客戶群，達(dá)到細(xì)分市場(chǎng)的目的。

(三)融資租賃機(jī)構(gòu)自身融資渠道缺乏

受監(jiān)管政策限制，目前融資租賃機(jī)構(gòu)的資金主要源于股東出資，或者高成本的同業(yè)拆借和商業(yè)信貸，無(wú)法滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求。融資渠道單一產(chǎn)生了兩個(gè)問(wèn)題，一是融資租賃機(jī)構(gòu)短期資金來(lái)源與中長(zhǎng)期資金需求的期限結(jié)構(gòu)不匹配。融資租賃項(xiàng)目通常期限較長(zhǎng)，如果短期資金用于長(zhǎng)期項(xiàng)目，一旦流動(dòng)性緊張，公司經(jīng)營(yíng)將陷入困境。二是單一融資渠道削弱了融資租賃機(jī)構(gòu)在利率報(bào)價(jià)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由于風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)于銀行貸款，理論上融資租賃利息率應(yīng)低于信貸利率，而事實(shí)上因融資渠道單一，融資租賃機(jī)構(gòu)的資金成本高于銀行，阻礙了其風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)向融資成本優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)化。

(四)準(zhǔn)入門檻高限制了融資租賃業(yè)發(fā)展

銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，金融租賃公司最低注冊(cè)資本金為1億元或等值自由兌換貨幣；商務(wù)部規(guī)定，外商投資融資租賃公司注冊(cè)資本不低于1000萬(wàn)美元，融資租賃試點(diǎn)企業(yè)根據(jù)設(shè)立時(shí)間其注冊(cè)資本分別應(yīng)達(dá)到4000萬(wàn)元和17000萬(wàn)元。過(guò)高的準(zhǔn)入門檻阻礙了中小型設(shè)備制造商、服務(wù)運(yùn)營(yíng)商和中小型投資機(jī)構(gòu)等投資設(shè)立輕型的、地區(qū)性的、專業(yè)型融資租賃機(jī)構(gòu)。與中小型融資租賃機(jī)構(gòu)發(fā)展受限于準(zhǔn)入門檻相反，銀行系融資租賃機(jī)構(gòu)(金融租賃公司)則因其銀行背景，資金來(lái)源充裕，資產(chǎn)規(guī)模得以快速擴(kuò)張，不但經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，也易于形成市場(chǎng)壟斷，不利于該行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

三、融資租賃業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新探索

(一)廠商租賃

即機(jī)械設(shè)備制造商或經(jīng)銷商，對(duì)本企業(yè)所生產(chǎn)或經(jīng)銷機(jī)械設(shè)備的購(gòu)買者(最終用戶)提供租賃融資，將設(shè)備交付其使用。在實(shí)際中，各工程機(jī)械廠商注冊(cè)自己品牌融資租賃公司或通過(guò)第三方融資租賃機(jī)構(gòu)，將產(chǎn)品銷售給融資租賃機(jī)構(gòu)后轉(zhuǎn)租給最終用戶。廠商租賃是設(shè)備制造商與融資租賃機(jī)構(gòu)合作，共同開發(fā)客戶資源，將融資租賃業(yè)務(wù)與設(shè)備銷售結(jié)合形成的新的業(yè)務(wù)模式。

(二)杠桿租賃

即出租人、承租人、供應(yīng)商簽

訂融資租賃合同的買賣協(xié)議和租賃協(xié)議，出租人支付少量租賃物購(gòu)置款項(xiàng)，其余資金通過(guò)上述協(xié)議由金融機(jī)構(gòu)提供無(wú)追索權(quán)貸款。在實(shí)際中，融資租賃機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)合作，通過(guò)該操作模式盤活資金。杠桿租賃的優(yōu)勢(shì)是：第一，融資租賃機(jī)構(gòu)能夠借助金融機(jī)構(gòu)實(shí)力做單項(xiàng)巨額的融資租賃業(yè)務(wù)。第二，降低出租人的租賃成本，出租人購(gòu)置用于租賃的資產(chǎn)，可按資產(chǎn)全部?jī)r(jià)值享受各種減稅、免稅待遇。第三，租賃物租金相對(duì)較低，出租人可將上述利益以較低租金轉(zhuǎn)讓給承租人一部分，使承租人租賃成本降低。

(三)二級(jí)融資租賃

二級(jí)融資租賃是由出租人從其他融資租賃機(jī)構(gòu)租進(jìn)標(biāo)的物，然后轉(zhuǎn)租給承租人。第二級(jí)的出租人可以不動(dòng)用自己資金，只是體現(xiàn)類似經(jīng)紀(jì)人的作用，通過(guò)收取兩級(jí)租金中的租金差而獲利。這種業(yè)務(wù)模式類似于保險(xiǎn)市場(chǎng)上的再保險(xiǎn)或銀行間市場(chǎng)上的同業(yè)拆借。

(四)項(xiàng)目融資租賃

項(xiàng)目融資租賃是承租人以某項(xiàng)目的資產(chǎn)和效益作擔(dān)保，與出租人簽訂項(xiàng)目融資租賃合同，出租人對(duì)承租人項(xiàng)目以外的財(cái)產(chǎn)和收益無(wú)追索權(quán)，租金收取以項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和效益來(lái)確定。該業(yè)務(wù)模式可以應(yīng)用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，如高速公路經(jīng)營(yíng)權(quán)、機(jī)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)權(quán)等。

(五)提成式融資租賃

提成式融資租賃是由承租人的盈利狀況決定租金，租金數(shù)額不固定的融資租賃模式。租金通常是承租人向出租人先支付一定比例的定額租金，余額則按承租人獲得收入的一定比例提成。在一些資金回籠期較長(zhǎng)但現(xiàn)金流相對(duì)穩(wěn)定且有壟斷性的項(xiàng)目可嘗試采用，如電力、石油等設(shè)備租賃。

(六)結(jié)構(gòu)式參與融資租賃

結(jié)構(gòu)式參與融資租賃由注資、付租、收益回報(bào)3個(gè)階段構(gòu)成。其中，注資階段的資金注入方法與常規(guī)融資租賃相同，付租則是將項(xiàng)目現(xiàn)金流量按分成比例在出租人和承租人之間分配，收益回報(bào)是指在租賃成本付清后出租人享有一定年限的資金回報(bào)。收益回報(bào)結(jié)束后，融資租賃的標(biāo)的物所有權(quán)由出租人轉(zhuǎn)移給承租人。這種融資租賃方式適用于資金約束較大的重大項(xiàng)目，如老城區(qū)改造、港口建設(shè)等。

四、融資租賃業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及有關(guān)政策建議

根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國(guó)融資租賃市場(chǎng)將獲得充分發(fā)展，其比較優(yōu)勢(shì)逐漸彰顯，一些新的發(fā)展趨勢(shì)正在浮現(xiàn)。相應(yīng)地，有關(guān)政策制度和法律法規(guī)也需進(jìn)行調(diào)整或制定。

(一)融資租賃業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

篇（9）

臺(tái)灣的融資租賃業(yè)發(fā)端于1973年，隨著臺(tái)灣自身經(jīng)濟(jì)情況的變化、國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的變遷、以及受金融業(yè)改革和創(chuàng)新的沖擊，其發(fā)展具有顯著的階段性并呈鮮明的特點(diǎn)。

（一）初創(chuàng)及高速發(fā)展期（1973―1983年）

上世紀(jì)60年代臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)處于以農(nóng)業(yè)為主、外匯短缺、勞動(dòng)力過(guò)剩、人均收入低的境況，臺(tái)灣地區(qū)有關(guān)部門決心大力發(fā)展加工出口工業(yè)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并陸續(xù)修正或制定旨在促進(jìn)出口的政策與措施，鼓勵(lì)民間儲(chǔ)蓄、對(duì)外銷廠商實(shí)行稅收和融資的優(yōu)惠、設(shè)立出口加工區(qū)和保稅倉(cāng)庫(kù)等。這個(gè)時(shí)期如何吸引外資以促進(jìn)工業(yè)化和擴(kuò)大出口，是臺(tái)灣需要積極面對(duì)的問(wèn)題。

臺(tái)灣的融資租賃業(yè)就是在這樣的背景下產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的。1973年，臺(tái)灣地區(qū)財(cái)政部門公布了《信托投資公司辦理機(jī)器設(shè)備租賃辦法》，希望信托機(jī)構(gòu)以租賃的方式，為工商企業(yè)購(gòu)買機(jī)器設(shè)備融資，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。以私有為主體的信托投資公司積極響應(yīng)，國(guó)泰、中國(guó)、中聯(lián)、第一、華僑等5家信托投資公司陸續(xù)開辦租賃業(yè)務(wù)。在此之前，財(cái)政部門曾試圖促成銀行從事融資租賃業(yè)務(wù)，但當(dāng)時(shí)的銀行多為官辦機(jī)構(gòu)，缺乏相應(yīng)的人才和經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)有表現(xiàn)出應(yīng)有的積極性，方案擱淺。

1974年國(guó)泰信托與日本東方租賃合作成立了首家專業(yè)融資租賃公司。此后陸續(xù)有專業(yè)租賃公司成立，并且不再受“財(cái)政部”監(jiān)管，業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。

臺(tái)灣上世紀(jì)70年代的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)上依賴日本，市場(chǎng)上依賴美國(guó)，雖然工業(yè)得到了高速發(fā)展，但是基礎(chǔ)非常薄弱，極易受到國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)的沖擊。1978年第二次石油危機(jī)爆發(fā)后，臺(tái)灣通貨膨脹率高企，臺(tái)灣地區(qū)有關(guān)部門采取通貨緊縮政策，民間企業(yè)融資困難，剛剛引入的融資租賃很快成為解決融資問(wèn)題的首選。同時(shí)，臺(tái)灣大量引進(jìn)日本科技成果，經(jīng)濟(jì)高速成長(zhǎng)，更加劇了資金供不應(yīng)求的局面。由此，迎來(lái)了融資租賃業(yè)的首個(gè)發(fā)展。截至1983年，臺(tái)灣地區(qū)成立了近百家租賃公司，加入臺(tái)北租賃公會(huì)的有43家，租賃交易額達(dá)到177億新臺(tái)幣，占當(dāng)時(shí)固定資產(chǎn)投資總額的7.23%。

（二）行業(yè)調(diào)整期（1984―1995年）

上世紀(jì)80年代中期，資產(chǎn)泡沫破滅，新臺(tái)幣兌美元匯率大幅升值，勞動(dòng)力短缺，工資大幅上漲。臺(tái)灣的勞動(dòng)密集型加工出口工業(yè)逐漸喪失比較優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致民間投資意愿低落，經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入困境，中小企業(yè)大量破產(chǎn)。這一情況，使得以中小企業(yè)為主要客戶的租賃業(yè)呆賬損失激增。由于之前成立的租賃公司大多資本金較少，實(shí)力較弱，受呆賬拖累，紛紛出現(xiàn)倒閉。1984年租賃業(yè)首度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，參加臺(tái)灣租賃公會(huì)的租賃公司迅速降至24家。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)困境，臺(tái)灣地區(qū)有關(guān)部門于1986提出了實(shí)行自由化、國(guó)際化、制度化政策，進(jìn)一步健全和完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制，并以產(chǎn)業(yè)升級(jí)和拓展美國(guó)以外的外貿(mào)市場(chǎng)作為新的經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向，確定以通訊、信息、電子、半導(dǎo)體等為支柱產(chǎn)業(yè)，開始了近10年的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

經(jīng)過(guò)1984―1986年的自然淘汰，體制健全、管理規(guī)范的租賃公司存活下來(lái)。臺(tái)灣地區(qū)政府也陸續(xù)出臺(tái)一些支持政策改善租賃業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，如放寬租賃公司營(yíng)業(yè)項(xiàng)目的限制，使租賃標(biāo)的物的范圍擴(kuò)大、業(yè)務(wù)品種增加；逐步放開可承做融資租賃業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)范圍等，這一期間租賃業(yè)開始恢復(fù)成長(zhǎng)。至1992年底，租賃交易額達(dá)新臺(tái)幣199億余元，租賃公會(huì)登記在冊(cè)的會(huì)員租賃公司穩(wěn)定在16 家。

（三）穩(wěn)定發(fā)展期（1995―迄今）

1995 年，臺(tái)灣租賃業(yè)發(fā)展進(jìn)入一個(gè)新的時(shí)期。臺(tái)灣地區(qū)有關(guān)部門出臺(tái)管理辦法，租賃公司可以開展分期付款業(yè)務(wù)。從此，租賃和分期付款業(yè)務(wù)成為臺(tái)灣租賃公司的兩大主要業(yè)務(wù)。這也是臺(tái)灣租賃業(yè)的顯著特點(diǎn)。分期付款業(yè)務(wù)的引入，增加了租賃業(yè)的盈利能力，為行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。租賃公會(huì)開始將分期付款納入統(tǒng)計(jì)范圍，1995年租賃公司業(yè)績(jī)總和達(dá)到新臺(tái)幣586.2億，其中租賃交易金額達(dá)318億，占54%，分期付款交易金額達(dá)267億，占46%。此后，分期付款業(yè)務(wù)在租賃公司的業(yè)務(wù)占比逐年攀升，近年穩(wěn)定在70%左右。多數(shù)銀行及各大型財(cái)團(tuán)開始擁有自己的租賃公司，全行業(yè)交易額逐步上升，至2000年底，契約額達(dá)1008億新臺(tái)幣。2006年全行業(yè)整體業(yè)務(wù)的契約金額為1148億新臺(tái)幣，較2005年減少16%，主要因?yàn)槭苷潘摄y行增設(shè)分行為限制政策鼓勵(lì)，銀行提高對(duì)中小企業(yè)授信業(yè)務(wù)比重，從而對(duì)以中小企業(yè)租賃和分期付款為主要業(yè)務(wù)的租賃業(yè)產(chǎn)生擠壓作用，同時(shí)受雙卡（信用卡、現(xiàn)金卡）效應(yīng)影響，租賃公司承做的車輛分期付款業(yè)務(wù)也出現(xiàn)大幅下滑。

2008年后因全球金融海嘯沖擊，臺(tái)灣地區(qū)制造業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)投資意愿低落，連帶使得以中小企業(yè)生產(chǎn)機(jī)器為主要業(yè)務(wù)的租賃業(yè)亦深受影響，設(shè)備租賃市場(chǎng)呈現(xiàn)逐年衰退的現(xiàn)象。2006―2008年間租賃業(yè)承做的業(yè)務(wù)件數(shù)大幅增加，但契約總額卻僅微幅上升，顯示整體承做的單件金額不斷下滑。2009年，租賃及分期契約總金額約1191億新臺(tái)幣（見(jiàn)表1）。

總體而言，近10年來(lái)，臺(tái)灣的融資租賃業(yè)相對(duì)穩(wěn)定，但成長(zhǎng)緩慢。

二、臺(tái)灣地區(qū)融資租賃業(yè)特點(diǎn)

目前臺(tái)灣地區(qū)融資租賃市場(chǎng)雖然成長(zhǎng)性不高，但是非常穩(wěn)定，即使在1997年亞洲金融危機(jī)中也沒(méi)有出現(xiàn)類似銀行業(yè)的嚴(yán)重危機(jī)。一個(gè)重要原因就是，臺(tái)灣地區(qū)融資租賃業(yè)經(jīng)歷了上世紀(jì)80年代的自然淘汰，生存下來(lái)的公司經(jīng)營(yíng)謹(jǐn)慎，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)際局勢(shì)的變化更為警覺(jué)，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力也大大提高，從而能迅速地應(yīng)對(duì)危機(jī)，避免出現(xiàn)巨大損失。

在臺(tái)灣，租賃公司不能向公眾吸收存款，業(yè)務(wù)范圍包含以下幾類：一是資本性租賃，即傳統(tǒng)意義上融資租賃，以生產(chǎn)性資產(chǎn)的融資為主；二是營(yíng)業(yè)性租賃，即經(jīng)營(yíng)性租賃；三是分期付款業(yè)務(wù)，主要面向消費(fèi)領(lǐng)域，如購(gòu)買汽車等；四是應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)，即應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)。

目前，臺(tái)灣地區(qū)租賃公司主要業(yè)務(wù)包括租賃業(yè)務(wù)和分期付款業(yè)務(wù)。租賃業(yè)務(wù)中，租賃公司仍然以融資租賃業(yè)務(wù)為主，經(jīng)營(yíng)性租賃因涉及到設(shè)備二手市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，只有部分專業(yè)化較強(qiáng)的租賃公司涉足這一領(lǐng)域。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，臺(tái)灣地區(qū)融資租賃業(yè)已經(jīng)形成一些顯著特點(diǎn)：

（一）服務(wù)對(duì)象主要是中小企業(yè)

融資租賃在臺(tái)灣推出后，一直是中小企業(yè)融資的重要渠道。根據(jù)臺(tái)北租賃商業(yè)同業(yè)公會(huì)的統(tǒng)計(jì)，1989―1993年間，租賃公司的客戶中，資本金在2000萬(wàn)新臺(tái)幣以下的公司占了40%，1億新臺(tái)幣以下的占了70%。而且，規(guī)模越小的企業(yè)對(duì)融資租賃這種融資方式的評(píng)價(jià)越高。

這是一個(gè)很值得我們研究的特點(diǎn)。臺(tái)灣地區(qū)租賃公司的不良率相對(duì)較高，通常在5%左右，就是因?yàn)橹行∑髽I(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)的可能性相對(duì)較高造成的。租賃公司在開展這類業(yè)務(wù)時(shí)要求的內(nèi)部收益率也相對(duì)較高。然而近年來(lái)，內(nèi)地的融資租賃業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，其業(yè)務(wù)卻更多地偏好于大型公司，真正集中開展對(duì)中小企業(yè)業(yè)務(wù)服務(wù)的更多地只是集中在廠商租賃。這可能與內(nèi)地多數(shù)上規(guī)模的租賃公司更多地是依托大的金融機(jī)構(gòu)和國(guó)資集團(tuán)有關(guān)，籌資容易，資金實(shí)力強(qiáng)，定價(jià)也接近銀行。內(nèi)地的這些機(jī)構(gòu)更像是在辦銀行，主要發(fā)揮的是租賃公司的融資功能，而不是融物功能。

（二）租賃公司數(shù)量多，大多規(guī)模較小，但大型專業(yè)化租賃公司一支獨(dú)秀

融資租賃雖然與銀行貸款一樣都是間接融資方式，但受到的監(jiān)管卻相對(duì)寬松很多，因此進(jìn)入租賃業(yè)的門檻并不高，從事租賃業(yè)務(wù)的公司也較多，達(dá)上百家，但規(guī)模較大的卻很少。根據(jù)2008年統(tǒng)計(jì)資料，規(guī)模較大且加入租賃公會(huì)的有23家租賃公司，其中資本金50億新臺(tái)幣以上者僅有1家，20―50億者4家，10―20億者2家，5―10億者5家，5億以下11家。可見(jiàn)，臺(tái)灣地區(qū)融資租賃業(yè)集中度較低，大型化不足。

臺(tái)灣地區(qū)開辦融資租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)大致可以分為四類：一是銀行系，包括臺(tái)灣第一銀行、富邦、永豐金等12家；二是企業(yè)集團(tuán)系，包括中租迪和、中泰、永欣等3家；三是汽車廠商系，包括裕融、和潤(rùn)等4家；四是外商系，包括臺(tái)灣歐力士（ORIX）、友邦（AIG）等4家。根據(jù)2007年臺(tái)北租賃公會(huì)對(duì)這23家租賃公司業(yè)務(wù)情況統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的分析，四類從事租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)中，銀行系雖然數(shù)量占52.17%，但是市場(chǎng)份額只占14%；企業(yè)集團(tuán)系（獨(dú)立的租賃公司）占市場(chǎng)份額的54%，其中中租迪和一家占了50%；廠商系占27%，外商系只占5%。

（三）與廠商合作密切，設(shè)備融資占比重高

臺(tái)灣融資租賃業(yè)的客戶，來(lái)自制造業(yè)的占了60%；在租賃物方面，尤其是工程機(jī)械、運(yùn)輸設(shè)備等占了大約30%。臺(tái)灣中租迪和、裕融等租賃公司，有的具備廠商背景，有的與多家廠商建立合作關(guān)系，整個(gè)融資租賃業(yè)非常注重與廠商合作。廠商提供銷售網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)支持，租賃公司提供金融服務(wù)。表2是近年來(lái)臺(tái)灣地區(qū)租賃行業(yè)租賃標(biāo)的物的統(tǒng)計(jì)情況。

臺(tái)灣地區(qū)融資租賃公司很注重發(fā)展直租，注重租賃物的可變現(xiàn)性，也更傾向于選擇通用性強(qiáng)的設(shè)備作為租賃物，期限通常在3年以內(nèi)。而內(nèi)地的租賃公司售后回租占有相當(dāng)大的比例，業(yè)務(wù)模式更加接近銀行信貸。

（四）資金主要來(lái)自銀行，融資方式較少

根據(jù)臺(tái)北租賃公會(huì)的資料，當(dāng)?shù)厝谫Y租賃公司的自有資金比重約為10―16%，其他部分通過(guò)銀行借款、發(fā)行商業(yè)本票、公司債券等方式籌集。

在歐美等國(guó)，金融市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)、流動(dòng)性充裕，GE、卡特彼勒等的租賃公司可以很容易地發(fā)行債券、股票融資。而在臺(tái)灣地區(qū)，銀行借款占租賃公司外借資金的60%以上，并且銀行對(duì)租賃公司的授信一般為中短期（1―3年）。能否獲得充裕、成本低廉的資金，成為決定租賃公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、提高競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。

三、主要經(jīng)驗(yàn)

（一）風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)控制手段先進(jìn)

臺(tái)灣的融資租賃公司都非常重視控制風(fēng)險(xiǎn)，大多引進(jìn)國(guó)際最先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)：一是把風(fēng)險(xiǎn)按類劃分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等不同類別，分別加以控制，從而更有效地防范；二是建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，設(shè)置多層次（如業(yè)務(wù)單位―管理層―治理層）風(fēng)險(xiǎn)控制制度；三是注重量化分析，廣泛采用專業(yè)化信用風(fēng)險(xiǎn)模型；四是注重與國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)接軌，引進(jìn)內(nèi)部評(píng)級(jí)法（IRB）、信貸風(fēng)險(xiǎn)估算模型、多層風(fēng)險(xiǎn)防御體系等風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)，主動(dòng)遵守《新巴塞爾協(xié)議》，提高控制風(fēng)險(xiǎn)能力和運(yùn)營(yíng)效率。

（二）創(chuàng)新意識(shí)強(qiáng)，業(yè)務(wù)模式和品種豐富

臺(tái)灣租賃公司眾多，從事租賃業(yè)務(wù)的既有銀行，也有獨(dú)立的融資租賃公司。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，使租賃公司非常重視業(yè)務(wù)模式、品種的創(chuàng)新。應(yīng)租賃業(yè)者的強(qiáng)烈呼吁，臺(tái)灣地區(qū)政府順勢(shì)放開租賃業(yè)，除一般性融資租賃業(yè)務(wù)外租賃公司還可以辦理應(yīng)收賬款買受、分期付款融資等業(yè)務(wù)。另外，租賃公司也不斷嘗試融資方式的創(chuàng)新，創(chuàng)造出了資產(chǎn)證券化、應(yīng)收賬款保理等融資方式。這一點(diǎn)很值得內(nèi)地同行借鑒。

（三）開拓意識(shí)強(qiáng)，積極向內(nèi)地等新興市場(chǎng)發(fā)展

臺(tái)灣地區(qū)租賃業(yè)面對(duì)著內(nèi)外發(fā)展均受限的局面，在島內(nèi)因產(chǎn)業(yè)趨于成熟后成長(zhǎng)力道遲緩，而近年來(lái)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)崛起，巨大的商機(jī)吸引臺(tái)商積極尋找機(jī)會(huì)投資內(nèi)地。租賃公司也跟隨其中。目前內(nèi)地已有中租迪和轉(zhuǎn)投資設(shè)立的仲立國(guó)際租賃、裕融集團(tuán)轉(zhuǎn)投資設(shè)立的蘇州格上汽車租賃、和潤(rùn)企業(yè)轉(zhuǎn)投資的和運(yùn)國(guó)際租賃等。去年兩岸金融監(jiān)管備忘錄生效和ECFA簽署后，富邦集團(tuán)又率先與中信集團(tuán)合作，合資成立了中信富通融資租賃公司，目前已經(jīng)投入運(yùn)營(yíng)。

（四）注重自身定位，與產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作密切

在臺(tái)灣，融資租賃業(yè)務(wù)有一半掌握在銀行手里，其他機(jī)構(gòu)也都和銀行或金融控股公司保持著緊密合作關(guān)系。這主要是由于租賃公司籌資手段非常有限，除了依靠票據(jù)或證券化以外，其余基本都要依靠銀行。因此，臺(tái)灣地區(qū)的租賃公司在開展業(yè)務(wù)時(shí)十分注意和銀行業(yè)務(wù)之間的差異化，避免與銀行的直接競(jìng)爭(zhēng)。臺(tái)灣的租賃業(yè)還將自身專業(yè)的租賃資產(chǎn)管理能力、營(yíng)運(yùn)能力與銀行或金融控股公司的銷售渠道相結(jié)合，并通過(guò)交叉銷售保險(xiǎn)、信托等其他產(chǎn)品，提高租賃業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。臺(tái)灣租賃機(jī)構(gòu)還很注意同供應(yīng)商的結(jié)合，以并購(gòu)或策略聯(lián)盟的形式密切與產(chǎn)業(yè)鏈上下游的聯(lián)系，以期穩(wěn)定客戶資源，保持行業(yè)地位。

（五）監(jiān)管寬松，稅收法規(guī)相對(duì)完善，行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)好

臺(tái)灣地區(qū)融資租賃公司并未受到如銀行一樣諸多的監(jiān)管，自主發(fā)展空間大。在臺(tái)灣，租賃公司之運(yùn)作主要是以公司法為準(zhǔn)則。其公司法第十五條規(guī)定：“公司之資金，除有下列各款情形外，不得貸與股東或任何他人：一、公司間或與行號(hào)間有業(yè)務(wù)往來(lái)者。二、公司間或與行號(hào)間有短期融通資金之必要者，融資金額不得超過(guò)貸與企業(yè)凈值的40%?！敝苯尤谫Y業(yè)務(wù)受限，則必需透過(guò)融物以達(dá)到融資的目的。各類機(jī)構(gòu)開展租賃業(yè)務(wù)的法律環(huán)境基本統(tǒng)一。

在稅收方面，臺(tái)灣已經(jīng)實(shí)現(xiàn)增值稅和營(yíng)業(yè)稅的合并，對(duì)于商品和勞務(wù)的流轉(zhuǎn)只對(duì)增值部分征稅，很好地解決了融資租賃業(yè)務(wù)開展中面臨的重復(fù)征稅問(wèn)題。

內(nèi)地租賃公司目前除廠商租賃外，同質(zhì)化傾向普遍，但監(jiān)管環(huán)境不統(tǒng)一，各地給予的扶持和稅收政策也不一致，這可能是行業(yè)發(fā)展初期的必然現(xiàn)象，但統(tǒng)一的政策和法律基礎(chǔ)，顯然更有利于行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

篇（10）

金融租賃于1950初出現(xiàn)在美國(guó)，作為銀行流動(dòng)性貸款的一個(gè)重要補(bǔ)充，以其特有的集投資、融資、變現(xiàn)、促銷和資產(chǎn)管理功能于一身的巨大優(yōu)勢(shì)迅速占領(lǐng)世界市場(chǎng)。60多年來(lái)已經(jīng)發(fā)展成為各國(guó)普遍認(rèn)可的一種非常重要的融資方式。在發(fā)達(dá)國(guó)家金融租賃現(xiàn)已發(fā)展成為與銀行業(yè)、證券市場(chǎng)“三足鼎立”的企業(yè)融資渠道。融資租賃業(yè)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)使國(guó)人對(duì)這一行業(yè)的發(fā)展前景普遍看好，現(xiàn)代租賃業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家已成為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，與銀行、保險(xiǎn)、信托、證券等行業(yè)并稱為五大金融支柱產(chǎn)業(yè)。

一、融資租賃的理論概述

融資租賃是經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的從事融資租賃業(yè)務(wù)的單位和經(jīng)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作主管部門批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的外商投資企業(yè)、外國(guó)企業(yè)進(jìn)行的融資租賃業(yè)務(wù)。

它的具體內(nèi)容是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物、出賣人的選擇，向出賣人出資購(gòu)買租賃物件，提供給承租人使用，承租人支付租金。在租賃期內(nèi)，出租人享有租賃物的所有權(quán)，承租人只享有租賃物的使用權(quán)。出租人和承租人可以約定租賃期間屆滿租賃物的歸屬。對(duì)租賃物的歸屬?zèng)]有約定或者約定不明確，依照《合同法》的有關(guān)規(guī)定仍不能確定的，租賃物的所有權(quán)歸出租人。

融資租賃的交易形式有四種，分別為直接融資、售后回租、轉(zhuǎn)租賃和杠桿租賃。

直接融資，它是在融資租賃業(yè)務(wù)中使用最多的，是融資租賃的一種基本形式。

售后回租，是指企業(yè)將現(xiàn)有的設(shè)備出賣給其他企業(yè)，然后在再以承租人的身份，向該企業(yè)取得該設(shè)備的使用權(quán)。售后回租的特點(diǎn)就是出租人和承租人都有雙層身份。并且它對(duì)于緩解企業(yè)緊張的財(cái)務(wù)狀況也是一種不錯(cuò)的方式。承租人通過(guò)將設(shè)備賣出，獲得資金，然后以融資租賃的方式，分期支付租金，通過(guò)這種方式，有時(shí)還可獲得設(shè)備溢價(jià)所帶來(lái)的收益。出售人也就是承租人可以從售后回租中得到納稅的利益。

轉(zhuǎn)租賃，就是由兩家融資租賃公司在不同階段承擔(dān)一項(xiàng)融資租賃業(yè)務(wù)。也就是出租人甲先作為承租人向出租人乙租賃設(shè)備，然后再以出租人的身份，將該設(shè)備轉(zhuǎn)租賃給最終承租人丙。

杠桿租賃，是融資租賃的一種高級(jí)形式。它涉及三個(gè)當(dāng)事人，出租人、承租人和貸款人。出租人提供租賃設(shè)備購(gòu)置款項(xiàng)的20%-40%，貸款投資購(gòu)買設(shè)備貨款的60%-80%，出租人擁有設(shè)備的所有權(quán)，出租人即要收取承租人交納的租金，又要支付貸款。但是在杠桿租賃中，租賃利益一般大于借款成本，出租人可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。杠桿租賃一般適用于平均壽命在10年以上，資產(chǎn)價(jià)值在幾百萬(wàn)美元以上的高度資本密集型設(shè)備的長(zhǎng)期租賃業(yè)務(wù)，如船舶、飛機(jī)、海上石油鉆井平臺(tái)、成套生產(chǎn)設(shè)備和通訊衛(wèi)星設(shè)備等。

二、我國(guó)融資租賃發(fā)展現(xiàn)狀

（一）我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展歷程

改革開放初期，融資租賃開始在中國(guó)境內(nèi)發(fā)展。早在1980年，中國(guó)國(guó)際信托投資公司（以下簡(jiǎn)稱中信公司）試點(diǎn)的第一個(gè)融資租賃業(yè)務(wù)，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益。河北涿州紡織廠引進(jìn)紡織機(jī)，為北京首都出租汽車公司引進(jìn)200輛日產(chǎn)汽車，另外中信與引進(jìn)的瑞士跨國(guó)企業(yè)達(dá)成協(xié)議，以杠桿租賃的方式為民用航空租賃到波音747客機(jī)。1981年4月，中信東方租賃公司日本租賃公司合資建立了中國(guó)的第一家合資租賃公司——中國(guó)東方國(guó)際租賃公司，于同年七月，與供資機(jī)構(gòu)合作成立了中國(guó)第一家金融租賃公司——中國(guó)租賃有限公司，兩家租賃公司的成立標(biāo)志著中國(guó)金融租賃業(yè)的興起和現(xiàn)代租賃制度的建立。中國(guó)金融租賃業(yè)處于起步階段，金融，稅務(wù)，海關(guān)，工商發(fā)展，外貿(mào)和外匯管理部門一直在努力鼓勵(lì)金融租賃行業(yè)的政策法規(guī)的發(fā)展。融資租賃業(yè)在上世紀(jì)80年代末一直快速發(fā)展，中國(guó)人民銀行最早是前后審批了16家金融租賃，后來(lái)存活下來(lái)的有7家。后續(xù)的國(guó)家從2008年開始批準(zhǔn)銀行系的金融租賃公司，主要的銀行都成立了租賃公司。截至2006年9月底，現(xiàn)在已經(jīng)有12個(gè)非銀行金融機(jī)構(gòu)的金融租賃公司，其中中國(guó)外貿(mào)金融租賃有限公司、江蘇金融租賃有限公司、河北金融租賃有限公司、山西金融租賃有限公司、深圳金融租賃有限公司、浙江金融租賃股份有限公司、新世紀(jì)金融租賃有限公司、新疆金融租賃有限公司、西部金融租賃有限公司、四川金融租賃股份有限公司依照《金融租賃公司管理辦法》的規(guī)定，依次取得了金融租賃的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。中國(guó)租賃有限公司、中國(guó)電子租賃有限公司仍在進(jìn)行債務(wù)和股權(quán)重組。中外合資金融租賃公司經(jīng)外貿(mào)部批準(zhǔn)成立的已有42家。另外已有2130信托投資公司成立，80家金融性公司及四家資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)多元化融資租賃業(yè)務(wù)。

（二）我國(guó)融資租賃業(yè)的現(xiàn)狀

現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)的租賃業(yè)務(wù)主要分為三個(gè)市場(chǎng)。根據(jù)批準(zhǔn)審核部門的不同，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上分成了由銀監(jiān)會(huì)主管的金融租賃公司，商務(wù)部負(fù)責(zé)的合資、外資金融租賃公司，第三個(gè)市場(chǎng)就是內(nèi)資租賃公司。2007年3月以來(lái)，我國(guó)正式施行新修訂的《金融租賃公司管理辦法》，該《管理辦法》準(zhǔn)許符合條件的商業(yè)銀行設(shè)立或者參股金融租賃公司，這是商業(yè)銀行開展租賃業(yè)務(wù)10多年后又一次進(jìn)入融資租賃行業(yè)?，F(xiàn)在，民生銀行、交通銀行、工商銀行，建設(shè)銀行、招商銀行、國(guó)家開發(fā)銀行、和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行等9家銀行已經(jīng)開展了金融租賃公司。據(jù)專業(yè)人士分析，銀監(jiān)會(huì)將會(huì)允許更多的符合資質(zhì)的銀行設(shè)立租賃公司。主要原因有兩個(gè)，首先金融租賃業(yè)務(wù)是現(xiàn)在商業(yè)銀行增加非利息收入、拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域、實(shí)現(xiàn)收入多元化的有利途徑；其次，大量商業(yè)銀行開展融資租賃業(yè)務(wù)，憑借商業(yè)銀行的資金實(shí)力以及現(xiàn)有的充裕的流動(dòng)性，可以使得租賃資金的來(lái)源得到有利的保障。

三、我國(guó)融資租賃存在的問(wèn)題

（一）融資租賃的法律、法規(guī)不完善

在一些融資租賃發(fā)展比較成熟的發(fā)達(dá)國(guó)家，都有比較完善的相關(guān)的法律法規(guī)，明確的規(guī)定雙方當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)，以保障融資租賃的健康發(fā)展。現(xiàn)在，我國(guó)尚未出臺(tái)一部能夠系統(tǒng)的全面反映融資租賃業(yè)務(wù)的相關(guān)法律。對(duì)于融資租賃業(yè)務(wù)，目前比較權(quán)威的就是《經(jīng)濟(jì)法》中，在《融資租賃合同》中，以合同的形式對(duì)融資租賃進(jìn)行概述，并對(duì)雙方當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)進(jìn)行了規(guī)定。但是這些規(guī)定比較籠統(tǒng)，沒(méi)有對(duì)具體的融資租賃行為進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)定，缺少相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則。

（二）我國(guó)融資租賃交易運(yùn)行模式比較單一

國(guó)外融資租賃業(yè)除采用傳統(tǒng)的租賃方式即直接購(gòu)買租賃以外，還創(chuàng)造出了不少新的租賃服務(wù)方式?？偟膩?lái)說(shuō)，國(guó)外融資租賃業(yè)的創(chuàng)新運(yùn)行方式主要是對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)4個(gè)方面的創(chuàng)新：融資方式的創(chuàng)新，設(shè)備來(lái)源渠道的創(chuàng)新，租金支付方式的創(chuàng)新和租賃期限的創(chuàng)新。

然而，我國(guó)融資租賃業(yè)的運(yùn)行方式單一，缺乏靈活性，有較在的局限性。固定租金，固定租期，固定籌集渠道等操作方式雖然簡(jiǎn)單易行，但也因租期較短，不具彈性等缺點(diǎn)增加了承租人的償還負(fù)擔(dān)，承租人和出租人承擔(dān)了較大的利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)，不能滿足潛在的承租人的需求。

（三）觀念普及不足，缺乏專業(yè)人才

目前，融資租賃在我國(guó)的普及度還比較低。人們比較熟悉的是書籍、汽車租賃以及房屋租賃等傳統(tǒng)的租賃方式，對(duì)于融資租賃人們還是比較陌生的。融資租賃在中國(guó)起步較晚，是在改革開放后才逐步發(fā)展起來(lái)的新興產(chǎn)業(yè)，目前還難以滲透到社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的方方面面。社會(huì)上缺乏長(zhǎng)期從事融資租賃業(yè)務(wù)的專業(yè)人才，與融資租賃業(yè)務(wù)息息相關(guān)的經(jīng)濟(jì)界也忽視了這方面人才的培養(yǎng)。所以，租賃業(yè)人才的缺乏，大大限制了融資租賃業(yè)的發(fā)展。由于專業(yè)人才的極度缺乏，當(dāng)融資租賃公司受到外部環(huán)境的制約時(shí)，不能進(jìn)行科學(xué)有效的、地管理，使之?dāng)[脫困境。

四、當(dāng)前我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展的對(duì)策建議

（一）完善政策、法律法規(guī)

在目前我國(guó)融資租賃業(yè)蓬勃發(fā)展的階段，我們需要制定切實(shí)可行的政策和系統(tǒng)完善的法律法規(guī)為融資租賃業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)良好的外部環(huán)境。在融資、金融、保險(xiǎn)等方面，我國(guó)政府可以借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，給予優(yōu)惠政策。同時(shí)要完善相關(guān)立法，為融資租賃行業(yè)的發(fā)展提供健全的法律環(huán)境。規(guī)范融資主體的行為，明確融資租賃雙方的權(quán)利和義務(wù)及融資租賃企業(yè)的法律地位等問(wèn)題。政府應(yīng)在財(cái)政、稅收、信貸和保險(xiǎn)等方面給予這一產(chǎn)業(yè)以全力支持，使其不斷發(fā)展成熟。在保險(xiǎn)政策方面，可借鑒美國(guó)、日本的做法。由政府舉辦相應(yīng)的官方信貸機(jī)構(gòu)，如美國(guó)的“海外私人投資公司”、“進(jìn)出口銀行”等

（二）建立科學(xué)規(guī)范的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理制度

對(duì)租賃項(xiàng)目事先進(jìn)行慎重、全面的評(píng)估，避免盲目投資現(xiàn)象，避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而盡量避免大量租金無(wú)法收回情況的發(fā)生。我國(guó)融資租賃業(yè)起步于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制時(shí)期，我國(guó)的非銀行金融租賃公司主要股本結(jié)構(gòu)是國(guó)有資產(chǎn)，早期的融資租賃項(xiàng)目都是按計(jì)劃經(jīng)濟(jì)投資體制、由政府推薦并擔(dān)保的項(xiàng)目，且都是高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的新項(xiàng)目，故現(xiàn)在租賃公司的一部分債務(wù)純屬舊投資體制下的政策性負(fù)債，至今還沒(méi)有徹底解決。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，需要解決的歷史遺留下來(lái)的巨額欠租大約4億美元。融資租賃公司應(yīng)盡快建立以法人治理、公司自主規(guī)范經(jīng)營(yíng)的制度，不論是重大經(jīng)營(yíng)決策，還是一般業(yè)務(wù)，都要有制度可依。再次，要建立完善的內(nèi)控機(jī)構(gòu)，提高自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力，尤其注重日常的監(jiān)管。

（三）重視和培養(yǎng)融資租賃人才

隨著融資租賃業(yè)的蓬勃發(fā)展，促進(jìn)融資租賃業(yè)快速、穩(wěn)定健康發(fā)展的關(guān)鍵是要加強(qiáng)融資租賃的理論研究和重視專業(yè)人才的培養(yǎng)。融資租賃作為一種高度集成的邊緣應(yīng)用科學(xué)，涉及多學(xué)科的專業(yè)知識(shí)包括財(cái)務(wù)，管理和法律。高校應(yīng)通過(guò)聯(lián)合辦學(xué)，定向培訓(xùn)等注重融資租賃和建設(shè)相關(guān)學(xué)科，金融租賃公司，大力發(fā)展融資租賃人才。同時(shí)融資租賃公司應(yīng)加強(qiáng)復(fù)合型的人才培養(yǎng)，引進(jìn)國(guó)內(nèi)和國(guó)外人才的交流與合作，促進(jìn)我國(guó)融資租賃業(yè)的健康發(fā)展。（作者單位：貴州大學(xué)）

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篇（11）

一、金融危機(jī)后中國(guó)融資租賃行業(yè)迅速發(fā)展

金融危機(jī)后，中國(guó)融資租賃行業(yè)實(shí)現(xiàn)了較快發(fā)展。截至2010年，中國(guó)融資租賃公司約182家，比2009年增加了65家，融資租賃合同余額達(dá)到了7000億元，比2009年增加了89%，2010年投資凈額超過(guò)了兩千億。在資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的基礎(chǔ)上，融資租賃公司實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)質(zhì)量和盈利水平的較大提升。2008年商業(yè)銀行被允許重新進(jìn)入金融租賃行業(yè)，銀行系租賃公司在短時(shí)間內(nèi)即取得了巨大的成績(jī)，極大帶動(dòng)了全國(guó)融資租賃行業(yè)的發(fā)展。國(guó)內(nèi)融資租賃公司的資產(chǎn)規(guī)模快速增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)實(shí)力和盈利水平有較大提升，業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐步擴(kuò)大，業(yè)務(wù)創(chuàng)新取得突破，發(fā)展方式有所轉(zhuǎn)變，公司治理逐漸完善，風(fēng)險(xiǎn)管理能力不斷增強(qiáng)，社會(huì)認(rèn)知度得到很大提高，在社會(huì)融資總量中所占比例越來(lái)越大。金融危機(jī)后，中國(guó)融資租賃行業(yè)經(jīng)歷了從培育期到高速成長(zhǎng)期的飛速發(fā)展。

二、融資資租賃行業(yè)面臨巨大的發(fā)展機(jī)遇

（一）巨大的市場(chǎng)需求帶動(dòng)融資租賃行業(yè)的發(fā)展

改革開放以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平保持了長(zhǎng)期的快速增長(zhǎng)，GDP增長(zhǎng)中投資是主要拉動(dòng)因素。特別是2009年以來(lái)，中國(guó)政府為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所制定“4萬(wàn)億”投資計(jì)劃出臺(tái)，2009年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資達(dá)到22萬(wàn)億，增幅達(dá)30%。租賃行業(yè)交易的主要是實(shí)體資產(chǎn)，可以為廣大融資困難的企業(yè)提供在手續(xù)、費(fèi)用、擔(dān)保各方面都優(yōu)于銀行貸款的融資條件。面對(duì)著巨大的市場(chǎng)投資需求，融資租賃業(yè)的遇到了前所未有的機(jī)遇。

另外，中國(guó)的租賃滲透率（租賃物品新增值占當(dāng)年固定資產(chǎn)投資的比例）一直徘徊在2%左右，遠(yuǎn)低于世界平均水平17%，而美國(guó)已達(dá)到33%，日本、歐洲的比例也超過(guò)20%。中國(guó)融資滲透率不高，究其原因，一方面是中國(guó)的金融發(fā)展水平不高，籌資渠道單一，主要依賴于銀行貸款；另一方面是由于租賃行業(yè)本身發(fā)展水平有限，政府決策部門、社會(huì)公眾、用戶對(duì)其的認(rèn)知程度不高。但是租賃融資可增加大型機(jī)械企業(yè)銷售增長(zhǎng)，更重要的是中小企業(yè)較容易獲得設(shè)備投入生產(chǎn)，國(guó)外中小企業(yè)融資的主要渠道都是通過(guò)租賃完成，融資租賃成為僅次于銀行的第二大融資渠道。因此，從基礎(chǔ)水平上看，租賃行業(yè)應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)去抓住這一寶貴的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

（二）銀行系租賃公司重獲新生

中國(guó)經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)之初是允許銀行租賃公司參與融資租賃業(yè)務(wù)的。但是由于起始階段租賃公司操作不規(guī)范，造成拖欠租金、企業(yè)賴賬和破產(chǎn)等，與租賃公司有業(yè)務(wù)聯(lián)系的銀行，也積累了大量壞賬。亞洲金融危機(jī)之后，銀行業(yè)被迫退出融資租賃行業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，2007年新頒布的《金融租賃公司管理辦法》允許銀行業(yè)重新開始經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)。銀行系租賃公司相對(duì)于其他租賃企業(yè)來(lái)說(shuō)更加具有優(yōu)勢(shì)，更容易發(fā)現(xiàn)顧客。有些缺錢的企業(yè)要向銀行貸款，但可能風(fēng)險(xiǎn)較大銀行會(huì)猶豫。但是采取融資租賃的方式，由于有實(shí)體資產(chǎn)的存在，銀行風(fēng)險(xiǎn)要小很多。銀行系租賃主要服務(wù)于和母行有信貸業(yè)務(wù)的優(yōu)質(zhì)客戶，尤其以大型國(guó)企為主，租賃物主要集中于船舶、飛機(jī)和大型設(shè)備，租金相對(duì)豐厚。截至2008年11月，據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，6家銀行系租賃公司的租賃資產(chǎn)規(guī)模約為460億元，占據(jù)了整個(gè)融資租賃市場(chǎng)業(yè)務(wù)的半壁江山。

（三）融資租賃企業(yè)的自我發(fā)展創(chuàng)新

近些年，融資租賃企業(yè)不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，推出多樣化的業(yè)務(wù)品種。加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)扶持力度，通過(guò)開辦廠商租賃、保稅租賃、聯(lián)合租賃等業(yè)務(wù)品種，有效地將企業(yè)生產(chǎn)、銷售和用戶需求結(jié)合起來(lái)，滿足多樣化的融資需求，增加企業(yè)融資渠道，開拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。另外，租賃公司的不斷完善企業(yè)治理機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。新設(shè)和重組的租賃公司都能夠按照監(jiān)管要求，借鑒銀行的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系，結(jié)合租賃業(yè)務(wù)特色，建立了較為健全的現(xiàn)代公司治理架構(gòu)，并且嚴(yán)格按照主管部門相關(guān)規(guī)定管理租賃企業(yè)的資金來(lái)源和使用，建立風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，防范企業(yè)與股東間風(fēng)險(xiǎn)的相互傳導(dǎo)。

（四）金融行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的必然選擇

隨著境內(nèi)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)愈來(lái)愈激烈，企業(yè)融資渠道越來(lái)越多元化，傳統(tǒng)單純的貸款模式已經(jīng)難以支撐商業(yè)銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，只有通過(guò)綜合化經(jīng)營(yíng)不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，才能降低“金融脫媒”和經(jīng)濟(jì)周期對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。而某些大型生產(chǎn)制造企業(yè)在資金、專業(yè)知識(shí)領(lǐng)域都具有優(yōu)勢(shì)，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)務(wù)多元化、充分利用閑置資金、優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)等目的也開始涉足租賃業(yè)務(wù)。如2010年7月在重慶正式成立的昆侖金融租賃有限責(zé)任公司，隸屬于中石油旗下，是國(guó)內(nèi)首次到位注冊(cè)資金最多、規(guī)模第二大的金融租賃公司，其服務(wù)領(lǐng)域涉及石油裝備購(gòu)置融資、海洋運(yùn)輸船舶購(gòu)建融資及固定資產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)融資三個(gè)方面。

三、融資租賃行業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)

過(guò)去幾年中國(guó)的融資租賃行業(yè)取得了巨大的發(fā)展，無(wú)論是在業(yè)務(wù)量還是在產(chǎn)品范圍與業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面都有了顯著提高。但是相比較于西方發(fā)達(dá)國(guó)家的租賃行業(yè)的發(fā)展仍然存在著不小的差距。發(fā)達(dá)國(guó)家的租賃業(yè)是一個(gè)綜合性的金融產(chǎn)業(yè)，業(yè)務(wù)遍布全國(guó)，業(yè)務(wù)范圍從單機(jī)到單船，一直到生產(chǎn)線、工業(yè)設(shè)備，知識(shí)產(chǎn)權(quán)也可以作為租賃的對(duì)象，而且更加強(qiáng)調(diào)服務(wù)多樣化。美國(guó)設(shè)備租賃協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)RalphPetta在2011年第二屆金融租賃高峰論壇上透漏，2010年美國(guó)租賃行業(yè)規(guī)模為5200億美元。未來(lái)中國(guó)金融租賃行業(yè)發(fā)展所面對(duì)的挑戰(zhàn)主要存在于以下幾個(gè)方面：

（一）法律和監(jiān)管存在多頭管理現(xiàn)象

從租賃行業(yè)的外部環(huán)境看，首先是缺少統(tǒng)一的融資租賃立法，配套的法律法規(guī)和實(shí)施細(xì)則還不完善。如在規(guī)范合同方面，要按照《合同法》以及相應(yīng)的法律來(lái)規(guī)范；規(guī)范租賃物方面，基本上是按《物權(quán)法》明確租賃物的權(quán)屬。涉及到租賃行業(yè)的法律法規(guī)、管理規(guī)定，則分散在290多個(gè)條文里面。此框架下很多動(dòng)產(chǎn)租賃物的登記和公示制度尚不能滿足租賃業(yè)務(wù)的需要，租賃權(quán)屬關(guān)系也無(wú)法得到有效的保障。

另外租賃行業(yè)存在多頭監(jiān)管，標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一的現(xiàn)象。融資租賃行業(yè)按照出資人性質(zhì)由央行、銀監(jiān)會(huì)、商務(wù)部分別監(jiān)管。截至目前，由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的大型金融租賃公司共17家，其出資人主要是商業(yè)銀行或者四大資產(chǎn)管理公司，也包括部分大型生產(chǎn)制造企業(yè)，列為“非銀行金融機(jī)構(gòu)”，其業(yè)務(wù)量約占全國(guó)融資租賃總量的50%左右。其余100多家非金融租賃公司則分享剩余市場(chǎng)，分別由人民銀行、商務(wù)部或各地商業(yè)廳監(jiān)管。不同性質(zhì)的租賃公司注冊(cè)資要求和風(fēng)險(xiǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)也不統(tǒng)一。

（二）資金來(lái)源存在瓶頸

作為信貸發(fā)放企業(yè)，融資租賃公司自身資金來(lái)源非常重要。然而融資租賃公司融入資金多是短期為主，而租賃項(xiàng)目一般是三、五年或更長(zhǎng)，資金來(lái)源長(zhǎng)期成為租賃公司的一個(gè)難題。2007年3月實(shí)施的銀監(jiān)會(huì)《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定金融租賃公司的資金來(lái)源包括：吸收非銀行股東1年期（含）以上定期存款；接受承租人的租賃保證金；向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)讓應(yīng)收租賃款；經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行金融債券；同業(yè)拆借；向金融機(jī)構(gòu)借款；境外外匯借款等。但在近兩三年的實(shí)際操作中，中國(guó)融資租賃還是孤軍奮戰(zhàn)，根本上還是依賴股東的資金實(shí)力，靠股東借款。廠商系靠廠家的積累，金融系靠銀行資本金的積累，穩(wěn)定性較差，抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。公開數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)租賃公司資金來(lái)源的80%-90%都來(lái)自于銀行信貸。

銀監(jiān)會(huì)在2008年年初禁止了銀行系租賃公司向母行借貸資金，以防止母行利用此種方式擴(kuò)大信貸規(guī)模。因此某些銀行系租賃公司在成立時(shí)就與其他銀行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，其主要目的就是在資金融通上提供便利，如在同等條件下相互提供交叉貸款等。2010年10月11日，交銀金融租賃20億元金融債正式上市交易，成為銀行系租賃公司成功發(fā)行的首筆金融債。發(fā)行金融債券的成本相對(duì)低廉，但在目前政策環(huán)境下，不具備廣泛操作的可行性，而且非銀行系租賃公司較難把握這種融資方式。

（三）業(yè)務(wù)模式單一、行業(yè)發(fā)展受限制

雖然近幾年中國(guó)融資租賃行業(yè)實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展，但目前業(yè)務(wù)模式仍舊較為單一，多以直接租賃和回租業(yè)務(wù)為主；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)較為簡(jiǎn)單，定位于簡(jiǎn)單的融資功能，與銀行存在一定程度的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。不考慮租賃稅收優(yōu)惠的情況下，僅從融資成本考慮，融資租賃與銀行信貸并無(wú)甚差別。個(gè)別租賃公司已經(jīng)完全成為銀行信貸的延伸，融資租賃行業(yè)在某種程度上可以被稱作“影子銀行”（是指通過(guò)杠桿操作持有大量證券、債券和復(fù)雜金融工具等的金融中間機(jī)構(gòu)）的范疇。為了達(dá)到治理通貨膨脹和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的目的，中國(guó)政府堅(jiān)定執(zhí)行采取了一系列提高存款準(zhǔn)備將率、公開市場(chǎng)操作等手段來(lái)減少市場(chǎng)貨幣投入量。此外，央行于2011年2月在全國(guó)范圍內(nèi)約談各家金融租賃公司并下達(dá)口頭通知，要求對(duì)以往并未納入銀行貸款規(guī)模的金融租賃業(yè)務(wù)實(shí)行投放規(guī)?？刂疲⒃圏c(diǎn)租賃投放數(shù)據(jù)每日上報(bào)監(jiān)管層，對(duì)超規(guī)模的租賃公司按月實(shí)行類似銀行差別存款準(zhǔn)備金的懲罰措施。

這一政策的提出，將會(huì)給金融租賃行業(yè)尤其是銀行系租賃公司的發(fā)展帶來(lái)不小的沖擊，但是租賃行業(yè)的發(fā)展是大勢(shì)所趨。廣大租賃企業(yè)要調(diào)整自身機(jī)制，發(fā)揮融資租賃的優(yōu)勢(shì)，跳出“影子銀行”的框框，發(fā)揮融資、融物的雙重功能，為服務(wù)企業(yè)提供個(gè)性化、多元化服務(wù)，成為企業(yè)融資的良好平臺(tái)：致力于幫助融資企業(yè)降低總交易成本，實(shí)行差異化的戰(zhàn)略，扶持中小企業(yè)；開展多種業(yè)務(wù)形式，通過(guò)經(jīng)營(yíng)租賃和混合租賃等方式，幫助企業(yè)進(jìn)行表外融資；幫助企業(yè)設(shè)計(jì)靈活的租金方案，匹配現(xiàn)金流，使企業(yè)以盡可能低的風(fēng)險(xiǎn)和成本獲得融資。天津租賃協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)楊海田指出，“十二五”期間，中國(guó)將有望構(gòu)筑和形成一個(gè)包括銀行信貸、融資租賃和證券融資有機(jī)銜接、科學(xué)穩(wěn)定的資金供給體系。預(yù)計(jì)2011年，全國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)總量將突破萬(wàn)億元大關(guān)，比2010年增長(zhǎng)50%左右。

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