債券投資的投資收益大全11篇

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篇（1）

2013年以來，隨著我國經濟下行壓力增大，低資質債券發行人信用風險率先爆發，信用利差走闊，高收益債券數量逐漸增加。本文將采用量化建模的方法，分析和挖掘中國高收益債市場的特性。

高收益債券發展背景

海外的高收益債券市場經歷了從“墮落天使”到主動擴容的過程。在美國，最早的高收益債券發行主體是從投資級降為垃圾級的發行人，即“墮落天使”。這些發行人因經營惡化導致信用資質下降，評級被降，但仍可通過發行高收益債券來獲得資金，待經營好轉后，債券評級會被調升。之后A144條款1的設立使高收益債發行人逐步發展成高負債水平公司、杠桿收購企業和資本密集企業等。高收益債券主動擴容，其債性逐步向股性遷移，與股市高度相關（見圖1）。

在我國，高收益債發行人多分布在鋼鐵、有色、建材等強周期行業。經濟下滑時期，企業信用風險逐步爆發，導致信用評級下降。特別是在流動性風險和信用風險疊加時期，與美國的“墮落天使”非常相似（見表1）。

高收益債特點分析模型的建立：基于絕對價值和相對價值

（一）高收益債樣本券的選取

在我國，高收益債并非在其發行時就已有定論，市場上對什么是高收益債缺乏統一認識。從市場經驗來看，多把到期收益率（YTM）在8%或者9%以上的債券定位為高收益債，但該定位在市場行情大幅向好時可能會發生變化，高收益不再。為避免這種情況，筆者采用相對價值定位，選擇連續一段時間（1個月以上）高于AA級同期限中票200BP以上2的券種作為高收益債樣本。考慮到企業債和中票交易不活躍，筆者選擇交易較為活躍的公司債作為樣本。由于個券收益率會隨發生變化，高收益債樣本在不同時間段會有差異，但只要不出現大幅變化，并不影響整體結論。

經篩選，高收益債樣本券發行人多為行業周期性強、資質弱、資產規模小、抗風險能力差的民營企業。化工、電氣設備、鋼鐵、紡織和有色等行業發行人居多。從最新主體評級來看，AA和AA-級居多，收益率對應的實際評級則更差，從本質上看高收益債就是低評級高風險的資產。因缺乏政府隱性擔保，市場可能采用一刀切方式對民企債券要求更高的收益率補償。具體的高收益樣本選擇見本文附表。

（二）絕對價值指標：高收益債凈價指數

筆者采用高收益債樣本券的凈價（收盤價）作為絕對價值衡量指標，剔除了票面利息的影響。并用所有樣本的簡均值作為高收益債凈價指數，衡量高收益債的絕對價值變化。

（三）相對價值指標：高收益債利差指數

計算高收益債的信用利差，采用高收益樣本券的收盤價（收益率數據）減去同時間同期限國開債3收益率，然后對每個高收益個券信用利差求算術平均值得到信用利差指數（見圖3）。相對價值衡量指標剔除了無風險利率的影響。

（四）對剩余期限的調整與計算

由于每只高收益個券的剩余存續期限不同，本文采用線性插值法近似測算該期限的國開債收益率曲線，即4

A期限曲線=B期限曲線+（A期限-B期限）*（C期限曲線-B期限曲線）

（五）指標對市場變化的反映情況

經驗證，自2013年以來，高收益債凈價指數和高收益債利差指數能很好地反映市場的變化（見圖2、圖3）。兩個指標均能反映出2013年6月底“錢荒”、2014年初信用風險爆發和2014年12月9日中證登政策5導致流動性風險事件等市場變化。

我國高收益債券特點分析

（一）高收益債是否像海外市場表現出較強的股性

通過上述模型，本文首先探討我國高收益債是否像海外高收益債那樣表現出較強的股性。

由于高收益債樣本庫中每只債券都有對應的股票，本文以其股價為基礎計算了高收益成分股指數。具體來看，由圖4可見，2013年下半年，高收益債凈價指數大幅下跌，而其成分股指數變化不大；2014年6月至11月初，二者雖然表現出較強的相關性，但更多是基于流動性寬松環境下的股債雙牛。在2014年11月至12月，由于股票市場快速上漲，導致資金從債市分流到股市，出現股債蹺蹺板效應。整體來看，高收益股性特征并不明顯。

由圖5可見，高收益債凈價指數與其成分股指數之間既沒有明顯的相關性，也不存在長期的股債蹺蹺板效應。因此，與海外市場不同，我國高收益債表現和股市并不存在必然的相關性。

但是，高收益債整體與股市相關性不大并不意味著個券與對應的股票不相關。發行人基本面改善可能帶來股債雙牛。如12墨龍01發行人山東墨龍公司一度經營惡化，債券被淪為高收益債券，但隨著業績反轉，股票和高收益債券出現齊漲（見圖6）。

（二）高收益債與低等級信用債的區別

篇（2）

與此同時，作為持有至到期投資購人的債券，按債券還本付息情況，一般分為三類：到期一次還本付息；到期一次還本分次付息；分期還本分期付息。不同類型的債券分別采用不同類型的確認與計量方法。對于一次還本付息債券而言，其票面利息必須到期后才能予以歸還是一種長期債權，在“持有至到期投資――應計利息”賬戶中進行明細核算，而到期一次還本分次付息和分次還本付息的票而利息平時能定期獲得，其票面利息是一種短期債權，在一級科目“應收利息”中核算。由此可知，持有至到期投資一級賬戶下設的明細賬則是由三個賬戶組成：“面值”、“利息調整”、“應計利息”。

二、“T”形賬戶在持有至到期投資中的運用

根據持有至到期投資實際投資收益的相關理論，對投資者購買較為普遍的一次還本分期付息債券進行溢折價攤銷核算中，可以借助“持有至到期投資”的“T”形賬戶來進行，而不是編制較為抽象的“溢折價攤銷計算表”來對持有至到期投資進行溢折價攤銷并計算投資收益。

[例1]甲公司2009年1月1日購入某公司2009年1月1日發行的三年期債券，作為持有至到期投資。該債券票面金額為100萬元，票面利率為10％，甲公司實際支付106萬元。該債券每年付息一次，最后一年還本金并付最后一次利息，假設甲公司按年計算利息，則甲公司的會計處理如下(單位：萬元)：

(1)甲公司2009年1月1日購入時

借：持有至到期投資――成本(面值)　100

――利息調整(溢價)6

貸：銀行存款　106

將上述會計分錄過賬到“持有至到期投資”的“T”形賬戶中：從持有至到期投資的“T”形賬戶中，可以反映出2009年1月1日甲公司購買債券后“持有至到期投資”的賬面價值為106萬元，即公司實際所持有的金融工具投資為106萬元(構成長期資產)。

(2)2009年12月31日計算應收利息并確認投資收益。應收利息(票面利息)＝票面金額(100萬元)×票面利率(10％)＝10萬，投資收益(實際利息)＝持有至到期投資攤余成本×實際利率。其中期初攤余成本為初始購入債券實際支付的金額即106萬元；實際利率計算如下：10×(1＋r)-1。＋10×(1＋r)-2＋110×(I＋r)-3＝106(萬元)。使用測試法和插值法計算r＝7.6889％，賬務處理如下：

借：應收利息　10(100×10％)

貸：投資收益8.15(106×7.6889％)

持有至到期投資――利息調整(溢價攤銷)

1.85(10－8.15)

實收利息時：

借：銀行存款　10

貸：應收利息　10

由上可知，利息調整＝票面利息一投資收益，即溢價購人時的投資收益＝票面利息一利息調整(溢價攤銷額)，表示甲公司收取的利息10萬元中有8.15萬元為實際購入債券所獲取的投資收益，另外1.85萬元為當初債券購買時多支付的溢價攤銷額。將溢價攤銷額1.85萬元過賬到“持有至到期投資”的“T”形賬戶中：

“T”形賬戶余額反映出公司在2009年末溢價攤銷后，持有至到期投資的賬面價值，即攤余成本為104.15萬元，根據該攤余成本可計算出下一年的投資收益，。

(3)2010年12月3 1日計算應收利息和確認投資收益

借：應收利息　10(100×10％)

貸：投資收益8.01(104.15×7.6889％)

持有至到期投資――利息攤銷(溢價攤銷)

1.99(10-8.01)

實收利息時：

借：銀行存款　10

貸：應收利息　10

將溢價攤銷額1.99萬元過賬到“持有至到期投資”的“T”形賬戶中：

此時持有至到期投資的攤余成本＝104.15－1.99＝102.16(萬元)

(4)2011年12月31日計算應收利息和確認投資收益并收取本金。分析：投資收益＝攤余成本×實際利率＝102.16×7.6889％＝7.85(萬元)，溢價攤銷額＝10－7.85＝2.15(萬元)；因最后一年需考慮計算結果的尾差，此時可先用倒擠法計算出本年利息調整數(溢價攤銷額)＝總計溢價攤銷額一溢價已攤銷額＝(106－100)一1.85－1.99＝2.16(萬元)，投資收益＝應收利息(10萬元)一溢價攤，銷(2.16萬元)＝7.84(萬元)。

借：應收利息10(100×10％)

貸：持有至到期投資――利息調整(溢價攤銷)　2.16

投資收益　7.84

收取債券本金和利息：

借：銀行存款　110

貸：持有至到期投資――成本　100

應收利息　10

將2011年持有至到期投資溢價攤銷額和收取的債券本金過賬到“持有至到期投資”的“T”形賬戶中，此時持有至到期投資賬戶的余額應為0。

如果投資企業是以低于債券面值的金額折價購入債券，同樣可以利用上述開設“T”形賬戶的方法來核算，此時每年年末投資收益及應收利息的賬務處理符合關系式：投資收益＝票面利息(應收利息)＋利息調整(折價攤銷額)，具體例解如下：

[例2]例1資料中若甲公司實際支付96萬元取得該債券，該公司的會計處理如下(單位：萬元)：

(1)2009年1月1日購入債券時

借：持有至到期投資――成本(面值)　100

貸：銀行存款　96

持有至到期投資――利息調整(折價)　4

過賬到持有至到期投資“T”形賬戶

(2)2009年12月31日計算并確認投資收益

實際利率計算：10×(1＋r)-1＋10×(1＋r)-2＋110×(1＋r)-3＝96(萬元)，r＝11.6638％。

借：應收利息　10

持有至到期投資――利息調整(折價攤銷)

1.20(11.2－10)

貸：投資收益11.2(96×11.6638％)

實際收取利息時：

借：銀行存款　10

貸：應收利息　10

將折價攤銷額過賬到持有至到期投資“T”形賬戶中：

(3)2010年12月31日計算確認投資收益借：應收利息　10

持有至到期投資――利息調整(折價攤銷)

1.34(11.34－10)

貸：投資收益　11.34[(96＋1.20)×11.6638％]實際收取利息時：借：銀行存款　10

貸：應收利息　10將折價攤銷額過賬到持有至到期投資“T”形賬戶中：

(4)2011年12月31日確認投資收益并收回本息

借：應收利息　10

持有至到期投資――利息調整(折價攤銷)

1.46(4－1.20－1.34)

貸：投資收益11.46(含尾差)

收取債券本金及當年利息：

借：銀行存款　110

貸：應收利息　10

持有至到期投資――成本　100

將折價攤銷額及收取的本金過賬到持有至到期投資“T”形賬戶中，持有至到期投資的賬面余額為0：

通常在進行持有至到期投資的會計處理中，均采用編制債券溢折價攤銷計算表的方法來反映各年持有至到期投資溢價和折價攤銷額及當年投資收益，相對于開設持有至到期投資“T”形賬戶過賬的方法而言略顯抽象，相反，運用“T”形賬戶過賬的方法進行持有至到期投資溢折價攤銷則更為直觀，并且符合會計人員的思維習慣。

參考文獻：

篇（3）

[例1]甲公司和乙公司是具有控制關系的母子公司。2005~1月1日甲公司按面值購入乙公司發行的公司債券10000張，面值每張為100元，票面利率為3％，期限為2年，每年末付息，到期還本。乙公司發行債券籌集資金用于生產經營(下同)。

2005年12月31日甲公司“長期債權投資”賬面價值為100萬元，確認的投資收益為3萬元；乙公司“應付債券”的賬面價值為100萬元，確認的“財務費用”為3萬元。甲公司在編制合并會計報表時進行的抵銷處理為：

借：應付債券 1000000

貸：長期債權投資　1000000

借：投資收益　30000

貸：財務費用　30000

二是內部債券投資產生溢(折)價的內部抵銷，此時又分三種不同情況。

(1)溢(折)價發行

[例2]甲公司和乙公司是具有控制關系的母子公司。2005年1月1日乙公司發行公司債券，每張面值為100元，發行價格為102元，票面利率為3％，期限為2年，每年末付息到期還本，甲公司購入10000張。

2005年12月31日甲公司“長期債權投資”賬面價值為101萬元(“面值”100萬元，“溢價”攤余1萬元)，確認的“投資收益”為2萬元(計提產生3萬元，溢價攤銷產生－1萬元)；乙公司“應付債券”的賬面價值為101萬元(“面值”100萬元，“溢價”攤余1萬元)，確認的“財務費用”為2萬元(計提利息產生3萬元，溢價攤銷產生－1萬元)。雙方確認的“長期債權投資”與“應付債券”、“投資收益”與“財務費用”一致，甲公司在編制合并會計報表時進行的抵銷處理為：

借：應付債券　1010000

貸：長期債權投資　1010000

借：投資收益　20000

貸：財務費用　20000

(2)債券按面值發行，期間購入產生溢(折)價

[例3]甲公司和乙公司是具有控制關系的母子公司。2005年1月1日甲公司從證券市場購入乙公司債券10000張，每張購入價格為105元。該公司債券系乙公司2004年1月1日按面值發行，每張面值為100元，票面利率為3％，期限為3年，到期還本付息。

2005年12月31甲公司“長期債權投資”賬面價值為107萬元(“面值”100萬元，“應計利息”6萬元，“溢價”攤余1萬元)，確認的“投資收益”為2萬元(計提利息產生3萬元，溢價攤銷產生－1萬元)；乙公司“應付債券”的賬面價值為106萬元(“面值”100萬元，“應計利息”6萬元)，確認的“財務費用”為3萬元。此時甲公司“長期債權投資”賬面價值與乙公司“應付債券”的賬面價值差額為1萬元，根據《企業會計準則第33號――合并財務報表》應作為“投資收益”處理，不應再作為“合并價差”處理。

借：應付債券　1060000

投資收益　10000

貸：長期債權投資　1070000

而甲公司確認的“投資收益”2萬元與乙公司確認的“財務費用”3萬元應該如何處理，筆者在查閱有關資料時發現，基本上是按2萬元抵銷，即抵銷分錄為：

借：投資收益　20000

貸：財務費用　20000

而《合并會計報表暫行規定》與《企業會計準則第33號――合并財務報表》的要求都是“母公司與子公司、子公司相互之間持有對方債券所產生的投資收益，應當與其相對應的發行方利息費用相互抵銷”，即應以發行方確認的利息費用為準，抵銷30000元，而不應該以投資方確認的投資收益為準，因為其購買時發生的溢(折)價與發行方無關(從第三方購買)，由此進行溢(折)價攤銷產生的投資收益不應該列為抵銷內容。有關抵銷分錄為：

借：投資收益　30000

貸：財務費用　30000

(3)債券按溢(折)價發行，期間購買又產生新溢(折)價

第一種情況：溢價發行，期間溢價購入

[例4]甲公司和乙公司是具有控制關系的母子公司。2005年1月1日甲公司從證券市場購入乙公司債券10000張，每張購入價格為104元。該公司債券系乙公司2004年1月1日發行，每張面值為100元，票面利率為3％，期限為3年，到期還本付息，每張發行價格為103元。

2005年12月31日甲公司“長期債權投資”賬面價值為106.5萬元(“面值”100萬元，“應計利息”6萬元，“溢價”攤余0.5萬元)，確認的“投資收益”為2.5萬元(計提利息產生3萬元，溢價攤銷產生0.5萬元)；乙公司“應付債券”的賬面價值為107萬元(“面值”100萬元，“應計利息”6萬元，“溢價”攤余1萬元)，確認的“財務費用”為2萬元(計提利息產生3萬元，溢價攤銷產生－1萬元)。此時甲公司“長期債權投資”賬面價值與乙公司“應付債券”的賬面價值差額為0.5萬元，作為“投資收益”處理；甲公司確認的“投資收益”與乙公司確認的“財務費用”的抵銷，應以乙公司確認的利息費用2萬元抵銷。

借：應付債券　1070000

貸：長期債權投資　1065000

投資收益　5000

借：投資收益　20000

貸：財務費用　20000

第二種情況：溢價發行，期間折價購入

[例5]假設例4中2005年1月1日甲公司每張購入價格為102元，其他條件不變。

2005年12月31日甲公司“長期債權投資”賬面價值為105.5萬元(“面值”100萬元，“應計利息”6萬元，“折價”攤余0.5萬元)，確認的“投資收益”為3.5萬元(計提利息產生3萬元，折價攤銷產生0.5萬元)；乙公司“應付債券”的賬面價值為107萬元(“面值”100萬元，“應計利息”6萬元，“溢價”攤余1萬元)，確認的“財務費用”為2萬元(計提利息產生3萬元，溢價攤銷產生一1萬元)。有關抵銷分錄：

借：應付債券　1070000

貸：長期債權投資　1055000

投資收益　15000

借：投資收益　20000

貸：財務費用　20000

第三種情況：折價發行，期間溢價購入

[例6]假設例4中乙公司2004年1月1日每張發行價格為99.40元，其他條件不變。

2005年12月31日甲公司“長期債權投資”賬面價值為106.5萬元(“面值”100萬元，“應計利息”6萬元，“溢價”攤余0.5萬元)，確認的“投資收益”為2.5萬元(計提利息產生3萬元，溢價攤銷產生0.5萬元)；乙公司“應付債券”的賬面價值為105.8萬元(“面值”100萬元，“應計利息”6萬元，“折價”攤余0.2萬元)，確認的“財務費用”為3.2萬元(計提利息產生3萬元，折價攤銷產生0.2萬元)。有關抵銷分錄為：

借：應付債券　1058000

投資收益　7000

貸：長期債權投資　1065000

借：投資收益　32000

貸：財務費用　32000

第四種情況：折價發行，期間折價購入

[例7]甲公司和乙公司是具有控制關系的母子公司。2005年1月1日甲公司從證券市場購入乙公司債券10000張，每張購入價格為102元。該公司債券系乙公司2004年1月1日發行，每張面值為100元，票面利率為3％，期限為3年，到期還本付息，每張發行價格為99。4元。

2005年12月31日甲公司“長期債權投資”賬面價值為105.5萬元(“面值”100萬元，“應計利息”6萬元，“折價”攤余0.5萬元)，確認的“投資收益”為3.5萬元(計提利息產生3萬元，折價攤銷產生0.5萬元)；乙公司“應付債券”的賬面價值為105.8萬元(“面值”100萬元，“應計利息”6萬元，“折價”攤余0.2萬元)，確認的“財務費用”為3.2萬元(計提利息產生3萬元，折價攤銷產生0.2萬元)。有關抵銷分錄為：

借：應付債券　1058000

貸：長期債權投資　1055000

投資收益　3000

借：投資收益　32000

貸：財務費用　32000

篇（4）

在謝軍看來，中國債券市場的環境正在趨暖。美聯儲減息影響國內利率走勢，從而有利于國內債市的走牛。2008年使利率下降到3％，低于國內的一年定期存款4.14％的收益率，這對國內利率將形成很大的壓制，使債券市場的投資環境日益趨好。

據謝軍介紹，債券型基金可以投資國債、金融債、企業債、可轉債等多種投資品種。近期國債投資收益率在4％～5％，金融債投資收益率在5％～6％，企業債投資收益率略高，有的達到7％左右，可轉債具有一定的股性，投資波動率更大一些。該基金能夠根據不同債券品種的風險收益特征，進行靈活配置，獲取到期收益率。另外，基金還可以通過交易獲得資本利得。

新股申購助力收益

在債券基金的基礎上，增強型債券基金增加了新股申購這一重要投資領域，2008年的新股申購將給該基金的投資收益帶來何種影響?該基金在新股投資上又有哪些優勢?謝軍指出，2008年新股申購投資收益率預計將在10％～20％，這主要得益于2008年新股發行規模仍將維持高位，且新股上市首日大幅上漲的格局暫時也不會變化。這使債券基金能夠通過參與新股申購獲取超額收益。

篇（5）

會計上對短期投資持有期間所獲得的現金股利或利息，除特殊情況外，在實際收到時應作為初始投資成本的收回，沖減短期投資的賬面價值，不確認投資收益；而稅法要求除特殊情況外，均應確認為投資收益，并入應納稅所得額（特殊情況是指，短期投資取得時實際支付的價款中包括已宣告但尚未領取的現金股利，或已到付息期但尚未領取的債券利息）。

對于短期股票投資，稅收上必須嚴格區分持有收益與處置收益，因為二者在所得稅上的處理截然不同。處置收益是所得稅稅前所得，不需要還原，也不需要比較投資企業和被投資企業各自的適用稅率，直接并入投資企業應納稅所得額，計算繳納所得稅。持有收益是所得稅稅后所得，并入企業應納稅所得額時，應按照被投資企業的適用稅率進行還原，且需比較投資企業和被投資企業各自的適用稅率。如果投資企業的適用稅率低于被投資企業的適用稅率，還應作為免于補稅的投資收益進行處理；如果投資企業的適用稅率高于被投資企業的適用稅率，其已繳納的所得稅額還應作為應補稅的境內投資收益的抵免稅額進行處理。

短期投資收益的稅務處理

例如，某企業2002年1月從銀行買入按年付息的A企業債券100000元，2月收到2001年債券利息5000元，3月將A企業債券以107000元賣出；2002年4月以銀行存款164250元從證券市場購入的股票B作為短期投資，2002年5月B公司宣告并分派現金股利4250元，2002年6月以170000元賣出（B企業適用的所得稅稅率為15％）。則該企業應作如下會計處理：

2002年1月，購買短期債券時：

借：短期投資———債券A95000

應收利息5000

貸：銀行存款100000

對實際支付的價款中包括已到付息期但尚未領取的債券利息5000元，應作為應收項目單獨核算，不包括在債券的初始投資成本中，稅法也認同會計的這種做法。

2002年2月，收到2001年債券利息時：

借：銀行存款5000

貸：應收利息5000

收到購買時已到付息期但尚未領取的債券利息5000元，只沖減已記錄的應收利息，不沖減短期債券的初始投資成本，稅法也認同會計的這種做法。

2002年3月，處置短期債券時：

借：銀行存款107000

貸：短期投資———債券A95000

投資收益———短期投資處置收益12000

由于沒有取得持有收益，會計制度和稅法確認的處置收益是一致的。換句話說，如果存在短期投資持有收益，必然會導致以后處置時，會計制度和稅法確認的處置收益不一致。

2002年3月，購買短期股票時：

借：短期投資———股票B164250

貸：銀行存款164250

2002年4月，收到宣告分派的股利時：

借：銀行存款4250

貸：短期投資———股票B4250

由于宣告分派股利在購買之后，會計制度要求沖減短期投資的賬面價值，稅法要求分回的股權投資持有收益，不論是否補稅，都一律按被投資企業的適用所得稅稅率還原成稅前所得，并入投資企業的應納稅所得額。

在實際工作中應注意的問題是，如果該持有收益屬于免稅的投資收益，或者投資企業的適用稅率低于被投資企業的適用稅率15％，還應作為“免于補稅的投資收益”5000元［4250÷（1－15％）］進行申報；如果投資企業的適用稅率高于被投資企業的適用稅率15％，其已繳納的所得稅額750元［4250÷（1－15％）×15％］還應作為“應補稅的境內投資收益的抵免稅額”進行申報。

2002年5月，處置短期股票時：

借：銀行存款170000

貸：短期投資———股票B160000

篇（6）

分析交易性金融資產占用水平，通過計算交易性金融資產占用率來實現。交易性金融資產占用率是交易性金融資產占現金的比率或流動資產或總資產的比率。計算公式如下：

交易性金融資產占用率

我國上市公司2009―2012年交易性金融資產占用率計算過程見表1。

從表1計算結果可見，我國上市公司2009―2011年三年累計交易性金融資產占現金的比率為0.58%，交易性金融資產占流動資產的比率為0.18%，交易性金融資占總資產的比率為0.08%。即我國上市公司將很少的資金用于交易性金融資產投向。

二、交易性金融資產收益率分析

（一）交易性權益投資收益率分析

交易性權益投資收益率是交易性股票、基金、權證取得的投資凈收益與交易性權益投資余額的比率。交易性權益投資凈收益由兩部分組成：一是股份有限公司等單位在交納所得稅后進行分紅取得的收益。由于這種收益是稅后收益，取得紅利的一方不需要交納所得稅，紅利就是凈收益；二是交易性權益資產處置損益，它是交易性權益資產本身價值變動產生的增值或減值。如為增值要交納所得稅，為減值不交所得稅，直接作為投資損失處理。因此，交易性權益投資收益率計算公式如下：

全年交易性權益投資收益率

以上公式按全年數據計算。其中，交易性權益投資平均余額采用簡化的方式計算：即先用各月初余額加各月末余額除以2求出各月平均余額，再將各月平均余額加總除以12得出全年平均余額（下同）。需要說明的是，企業各月末如果要計算交易性權益投資收益率，就要將從年初累計到計算期末的投資凈收益換算成全年數據計算。計算公式如下：

月末交易性權益投資收益率

（二）交易性債權投資收益率分析

交易性債權投資收益率多指交易性債券投資收益率。企業購買債券，包括國庫券、金融債券、企業債券等，均要按期計算應得利息作為“投資收益”入賬。這些應得利息，除了國庫券利息免交所得稅外，其余利息收入是債券發行單位在所得稅前付息，則取得利息收入的單位要交納所得稅。因此，交易性債權投資收益率的計算公式如下：

全年交易性債權投資收益率

月末交易性債權投資收益率

（三）交易性金融資產投資總收益率的計算

交易性金融資產投資總收益率以個別投資收益率為基礎，考慮個別投資比重而確定。其中，個別投資比重是各項投資平均余額占交易性金融資產平均余額的比例。交易性金融資產投資總收益率的計算公式如下：

交易性金融資產投資總收益率=∑（個別投資收益率×個別投資比重）

篇（7）

[例1]母公司于1月1日購入子公司同日發行的全部債券，債券面值100萬元，期限5年，發行價110萬元，票面利率10%。當年末合并會計報表工作底稿（單位：萬元）編制如下：

1）母公司與子公司各自的會計處理：（略）

2）母公司編制合并會計報表時，抵銷分錄如下：

①長期債權投資與應付債券的抵銷

借：應付債券118萬分錄（1）

貸：長期債權投資118萬

②內部利息收入與利息費用（含溢折價攤銷）的抵銷

借：投資收益8萬分錄（2）

貸：財務費用8萬

報表項目投資前投資當年集團

合計抵銷分錄集團

合并

母公司子公司母公司子公司借方貸方

銀行存款20090110200200

長期債權投資1181181180

應付債券1181181180

財務費用8880

投資收益8880

未分配利潤8-80880

對于集團而言，由于本次內部交易并未產生實質上的費用，故而合并結果與投資之前母公司的財務狀況是一致的。因為對于集團而言，上述債券的發行與認購只是一種集團內部的資金劃撥而已，不可能產生集團的利息收入和利息費用。但實際工作中，公司發行或認購債券是有交易費用的，上述情形只是一種被抽象化、理想化的結果。

二、涉及交易費用時的合并處理

[例2]假設母公司與子公司在本次交易中分別產生了相當于債券面值5%的交易費用，其他數據承[例1]。

報表項目投資當年集團

合計抵銷分錄集團

合并

母公司子公司借方貸方

銀行存款85105190190

長期債權投資1221221220

應付債券1181181180

財務費用131385

投資收益7712-5

未分配利潤7-13-6128-10

1）母公司與子公司各自的會計處理（略）

2）母公司編制合并會計報表時，抵銷分錄如下：

①長期債權投資與應付債券的抵銷

借：應付債券118萬分錄（3）

投資收益4萬

貸：長期債權投資122萬

②內部利息收入與利息費用（含溢折價攤銷）的抵銷：

借：投資收益8萬分錄（4）

貸：財務費用8萬

由于母公司確認的投資收益與子公司確認的財務費用并不相等，那么我們是如何確定抵銷分錄（4）中的金額呢？這就需要確定哪些交易是內部交易事項。在本例中，就是母公司確認的債券投資利息收入及攤銷的債券投資溢價所產生的投資收益與子公司確認的應付債券利息費用及攤銷應付債券溢價所確認的財務費用，即應抵銷的投資收益（利息收入-溢價攤銷）=應抵銷的財務費用=（利息費用-溢價攤銷）=10-2=8萬元，故分錄（4）中的金額應為8萬元。

在合并結果中，財務費用為5萬元，就是子公司的融資交易費；投資收益為-5萬元，就是母公司的投資交易費用，這兩項費用對于集團而言，都是實實在在發生了的費用，這也間接證明了合并結果的正確性。同時，合并結果還隱含地表明，對于母公司的交易費用，在合并過程中被費用化了。而按現行會計制度，母公司可將該筆費用作為投資的成本，進行分期攤銷。

三、連續編制合并報表時的合并處理

[例3]第二年，母、子公司分別計提債券利息及攤銷債券溢價，其他數據承[例2]。

報表項目第二年集團

合計抵銷分錄集團

合并

母公司子公司借方貸方

長期債權投資1291291290

應付債券1261261260

財務費用8880

投資收益77810

未分配利潤7-8-1890

年初未分配利潤7-13-64-10

1）母公司與子公司各自的會計處理（略）

2）母公司編制合并會計報表時，抵銷分錄如下：

①長期債權投資與應付債券的抵銷

借：應付債券126萬分錄（5）

年初未分配利潤3萬

貸：長期債權投資129萬

由于截止本年末，母公司的個別會計報表中的長期債權投資仍含有尚未攤銷完的債券費用3萬元。而從上年的合并結果我們知道，長期債權投資的債券費用在上年已經被全部費用化、確認為投資收益。所以，本年末應抵銷長期債權投資中所包含的債券費用3萬元、并沖減年初未分配利潤。

②抵銷本年度母公司攤銷的債券費用

借：年初未分配利潤1萬

貸：投資收益1萬

因為本年度母公司按直線法攤銷了1萬元的債券費用、并將其計入了投資收益（借方），而這部分債券費用在編制合并財務報表時已于上一年度被費用化、計入了上一年度的投資收益。所以，在本年合并時應予以抵銷。

③內部利息收入與利息費用（含溢折價攤銷）的抵銷：同分錄（2）

篇（8）

一、新準則中持有至到期投資的核算內容

在新會計準則中持有至到期投資是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產。按照新會計準則的規定，持有至到期投資的溢折價采用實際利率法予以攤銷。實際利率法下持有至到期投資的核算內容主要是：持有至到期投資取得、實際利率的確定、攤余成本的計算、持有期間的溢折價的攤銷和收益的確認及其處置時損溢的處理。

在整個核算中最復雜的核算內容就是持有期間的溢折價的攤銷和收益的確認，由于每期收益是根據持有至到期的攤余成本和實際利率來計算確定的，因此在實際利率確定的前提下，對于持有至到期投資的核算關鍵在于其攤余成本的計算。

二、持有至到期投資攤余成本常見的計算方法――“公式法”

持有至到期投資根據付息方式的不同可以分為分期付息、一次還本的債券投資和一次還本付息的債券投資兩種類型。目前在實際利率法下對這兩種類型的攤余成本的計算絕大多數的做法是利用“公式法”進行計算，再進行業務核算，即：

金融資產攤余成本=初始確認金額-扣除已償還本金±采用實際利率法將該初始確認金額與到期日金額間的差額進行攤銷形成的累計攤銷額-已發生的減值損失。

然后用表格的形式將該資產持有期間的各期的期初和期末的攤余成本一一列示出來，最后依據表格中的數據再對其持有期間的溢折價的攤銷和收益的確認進行會計處理。

（一）分期付息、一次還本債券投資。

例1：2000年1月1日，甲公司支付價款1000萬元（含交易費用）從活躍市場上購入某公司5年期債券，面值1250萬元，票面利率4.72%，按年支付利息（即每年59萬元），本金最后一次支付。合同約定，該債券的發行方在遇到特定情況時可以將債券贖回，且不需要提前贖回支付額外款項。甲公司在購買該債券時，預計發行方不會提前贖回。不考慮所得稅、減值損失等因素，要求編制甲公司購入該債券及用實際利率法攤銷其折價并確認收益的會計分錄。（以“萬元”為單位）

其中攤余成本常見的計算方法是：

1.用插值法求出實際利率為10%（計算過程略）。

2.利用計算公式計算持有至到期投資各期的期初和期末的攤余成本，計算結果如下表1：

（二）一次還本付息債券投資。

假定上例中甲公司購買的債券是到期一次還本付息，且利息不以復利計算（例2）。

可以先求出實際利率為9.05%（計算過程略），然后同樣利用“公式法”計算持有至到期投資各期的期初和期末的攤余成本，計算結果如下表2：

（資料來源于《中級會計實務》、經濟科學出版社，2007年12月，第93―98頁）

上述這種“公式法”用表格的形式列示計算結果固然條理清楚，但是從表格中也可以看出要計算的數字較多，很容易讓人產生煩躁的感覺，其實攤余成本的計算不一定要利用公式做。因為計算攤余成本的最終目的是為了對其持有期間的溢折價進行攤銷和收益進行確認并進行賬務處理，所以本人認為如果攤余成本可以從賬務處理的過程中得來，就更符合會計實務操作的特色。

三、持有至到期投資攤余成本的計算技巧――“賬戶余額法”

本人在教學實踐中通過分析持有至到期投資的每期末攤余成本與該賬戶每期末余額之間的關系，歸納出了在核算中用賬戶的“期末賬面余額”，簡稱“賬戶余額法”來確定持有至到期投資攤余成本的計算技巧，即“持有至到期投資”賬戶每期末的“賬面余額”就是其期末的攤余成本。

在持有至到期投資的核算中由于取得投資和到期時的核算比較簡單，因此其核算重點是持有期間的溢折價攤銷和收益確認的核算，每次攤銷溢折價、確認收益時可以先確定“持有至到期投資”每期末的“賬面余額”，這就是其期末的攤余成本，接著就只需按一定的順序依次確定核算分錄中涉及的三個賬戶的金額，做到攤余成本的計算和相關核算同時進行。

（一）分期付息、一次還本的債券投資。

依上例1（在實際利率確定為10%的前提下）：每年末的應收利息可以最先確定（即“應收利息”賬戶的金額：面值乘以票面利率）：1000×4.72%=59（萬元）。

2000年12月31日計提利息、攤銷折價、確認投資收益時，可以按以下步驟進行賬務處理：

1.根據2008年1月1日，甲公司購入債券時作賬務處理：

借：持有至到期投資―成本1250

貸：銀行存款1000

持有至到期投資―利息調整250

得到：2000年末“持有至到期投資”的賬面余額：1250-250=1000（萬元）。

2.計算2000年末的實際利息收入（即“投資收益”的金額：用“持有至到期投資”的賬面余額乘以實際利率）：1000×10%=100（萬元）。

3.最后確定“持有至到期投資―利息調整”賬戶的金額：100-59=41（萬元）。

4.核算：

借：應收利息59

持有至到期投資―利息調整41

貸：投資收益100

依此類推，可以計算出：

2001年末“持有至到期投資”的賬面余額：1250-250+41=1041（萬元）。

“投資收益”賬戶金額：1041×10%=104（萬元），“持有至到期投資―利息調整”賬戶的金額：104-59=45（萬元）。

借：應收利息59

持有至到期投資―利息調整45

貸：投資收益104

2002年末“持有至到期投資”的賬面余額：1250-250+41+45=1086（萬元）。

“投資收益”賬戶金額：1086×10%=109（萬元），“持有至到期投資―利息調整”賬戶的金額：109-59=50（萬元）。

借：應收利息59

持有至到期投資―利息調整50

貸：投資收益109

2003年末“持有至到期投資”的賬面余額：1250-250+41+45+50=1136（萬元）。

“投資收益”賬戶金額：1136×10%=113（萬元），“持有至到期投資―利息調整”賬戶的金額：113-59=54（萬元）。

借：應收利息59

持有至到期投資―利息調整54

貸：投資收益113

2004年末“持有至到期投資”的賬面余額：1250-250+41+45+50+54=1190（萬元）。

“投資收益”賬戶金額：1190×10%=119（萬元），“持有至到期投資―利息調整”賬戶的金額：119-59=60（萬元）。

借：應收利息59

持有至到期投資―利息調整60

貸：投資收益119

運用賬戶余額法在具體計算時可以借助于“T”賬來一步步反映“持有至到期投資”賬戶的期末余額（即攤余成本）的計算過程，如下圖：

（二）一次還本付息的債券投資。

依上例2（在實際利率確定為9.05%的前提下），方法也是一樣，先確定每年末計息時，“持有至到期投資―應計利息”的金額（面值乘以票面利率）；然后計算每年末“持有至到期投資”的賬面余額確定“投資收益”金額（賬面余額乘以實際利率）；最后確定“持有至到期投資―應計利息”的金額。

例如：2000年12月31日計提利息、攤銷折價、確認投資收益時，可以按以下步驟進行賬務處理：

1.計算2000年末“持有至到期投資”的賬面余額：1250-250=1000（萬元）。

2.計算2000年末的實際利息收入（即“投資收益”的金額：用“持有至到期投資”的賬面余額乘以實際利率）：1000×9.05%=90.5（萬元）。

3.最后確定“持有至到期投資―利息調整”賬戶的金額：90.5-59=31.5（萬元）。

2000年12月31日：

借：持有至到期投資―應計利息59

―利息調整31.5

貸：投資收益90.5

同理可以進行以后各年末計提利息、攤銷折價、確認投資收益的核算，方法與分期付息一樣。

當然若債券是溢價購入時，每年末計提利息、攤銷溢價、確認投資收益的會計分錄應該為：

借：應收利息（或持有至到期投資―應計利息）

貸：持有至到期投資―利息調整

投資收益

這時會計分錄中“投資收益”各賬戶金額的確定“賬戶余額法”仍然適用，“應收利息”或“持有至到期投資―應計利息”仍然是面值與票面利率的乘積，這兩個賬戶的金額差就是“持有至到期投資―利息調整”的金額。

比較“公式法”計算持有至到期投資的攤余成本和利用“賬戶余額法”計算持有至到期投資的攤余成本，兩者的結果一致，但是本人認為后者不僅可以使持有至到期投資攤余成本的計算更具有技巧性，而且可以使整個核算更加簡單、更容易讓人掌握，最主要的是這種做法更適合會計實務操作，同時能大大簡化會計核算的工作量。

參考文獻：

篇（9）

【中圖】F234.4F235.2

持有至到期投資是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產。在2016年8月1日財政部的《企業會計準則第22號――金融工具確認和計量（修訂）》（征求意見稿）中，持有至到期投資屬于以攤余成本計量的金融資產。我國會計準則要求對持有至到期投資采用攤余成本計量，并采用實際利率法確認投資收益。持有至到期投資發生減值的，應當計提減值損失計入當期收益。理解和掌握持有至到期投資的會計處理需要從經濟實質的視角對其進行探討和分析。

一、持有至到期投資的含義

投資（investment）是指某一經濟主體在當期投入一定的資金，以期在可預見的未來獲取收益的經濟行為。從廣義上看，投資分為對內投資和對外投資。企業將資金投入企業內部，購置廠房、設備等擴大生產規模，以期在未來賺取更多的利潤，屬于對內投資。企業將資金投入到本企業以外的經濟主體，如購入其他企業發行的的債券、股票等以期獲得收益的投資屬于對外投資。而狹義的投資僅指對外投資。對外投資按照投資企業對被投資企業享有的權益的性質，可以分為債權性投資和股權性投資。債權性投資是指投資者享有被投資企業的債權人權益，即要求被投資企業按期還本付息的權利，主要是債券投資。股權性投資是指投資者享有被投資企業的所有者權益，有參與被投資企業利潤的分配和剩余財產分配的權利，包括股票投資和直接投資。股權性投資不存在固定的到期日，且其未來的收益具有不確定性，不屬于持有至到期投資，一般根據對被投資企業的影響程度和持股目的劃分為交易性金融資產（以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產）、可供出售金融資產（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產）或長期股權投資（能夠對被投資企業控制、共同控制或施加重大影響）。債券投資以買賣賺取差價為目的的，劃分為交易性金融資產。準備而且有能力持有至到期的，劃分為持有至到期投資。其他債券投資，一般劃分為可供出售金融資產。

衍生金融工具（遠期、期貨、期權和互換等），由于其未來收益具有不確定性，既可能形成一項金融資產，也可能形成一項金融負債，不能確認為持有至到期投資。另外需要注意的是，企業購入的可轉換公司債券，其價值由債券本身的價值和轉換權的價值組成。債券本身的價值是該債券未來可收回的本息的折現值，轉換權的價值則取決于行權日被投資企業股票的市場價格與行權價格的差額。可轉換公司債券的可收回金額不固定且不能經計算確定，一般應當根據持有目的劃分為交易性金融資產或可供出售金融資產。

二、持有至到期投資的攤余成本與投資收益

持有至到期投資應當采用攤余成本計量，后續計量采用實際利率法確認投資收益。我國企業會計準則僅就攤余成本的計算進行了規定，但并未說明其經濟含義。從計算結果看，攤余成本是持有至到期投資賬戶借方余額減持有至到期投資減值準備賬戶貸方余額。而從經濟實質來看，攤余成本是持有至到期投資未來現金流量（可收回金額）的現值。在不考慮減值的情況下，攤余成本的實質是企業的實際投資成本。投資收益的實質是企業對外投資所形成的實際回報。

例1：甲企業2016年1月1日以銀行存款11 070元購入M公司當日發行的面值為10 000元，期限3年，票面利率10%，年末付息到期還本的債券，劃分為持有至到期投資。

在上例中，企業投入的本金是11 070元，其未來現金流量為M公司到期償還的成本（面值）10 000元和每年的利息1 000，共計13 000元，3年共賺取了13 000-11 070=1 930元。按照權責發生制，1 930元應當確認為3年的投資收益，每年的投資收益應當是當年實際的投資額乘以投資回報率。投資回報率是該投資的內含報酬率，假定為x，則

11 070=1 000/（1+x）+1 000/（1+x）2+1 000/（1+x）3+ 10 000/（1+x）3

通過查年金現值系數表與復利現值系數表，可計算求得x=6%

第一年企業的實際投資額（攤余成本）為11 070元，投資收益為11 070×6%=664.20元。

第一年末M公司支付的利息1 000元除第一年甲企業的投資收益664.20元外剩余的335.80元是歸還甲企業的投資額。因而第二年企業的實際投資額（攤余成本）為11 070-335.80=10 734.20元，投資收益10 734.20×6%=644.05元。

第二年末M公司支付的利息1 000元除第二年甲企業的投資收益644.05元外剩余的355.95元是歸還甲企業的投資額。因而第三年企業的實際投資額（攤余成本）為10 734.20-355.95=10 378.25元，投資收益10 378.25×6%=622.70元。甲企業三年確認的投資收益共計為664.20+644.05+622.70= 1 930.95元，三年歸還的投資額為企業購年買債券的資金花費高于面值部分11 070-10 000=1070元，誤差0.95元為計算過程中的誤差所致。尾差一般留在最后一年，因此甲企業第三年應確認的投資收益為1 930-664.20-644.05=621.75元。相應的會計處理如下。

1.購入時：

借：持有至到期投資――成本10000――利息調整1070

貸：銀行存款11070

2.2016年末：

借：應收利息1000貸：持有至到期投資――利息調整335.80

投資收益664.20

3.2017年末：

借：應收利息1000

貸：持有至到期投資――利息調整355.95

投資收益644.05

4.2018年末：

借：應收利息1000

貸：持有至到期投資――利息調整378.25

投資收益621.75

5.每期收到利息時：

借：銀行存款1000

貸：應收利息1000

6.到期收回本金：

借：銀行存款10000

貸：持有至到期投資――成本10000

在持有至到期投資的核算中，持有至到期投資一般應當設置成本、利息調整、應計利息三個明細科目。“成本”反映的是債券的面值，即債券到期時投資者歸還的本金，而不是實際的投資成本。實際的投資成本是“成本”加或減“利息調整”，在沒有減值的情況下，實際的投資成本即攤余成本。“利息調整”初始計量反映債券的溢價或折價加手續費，在其后續計量過程中要進行攤銷。溢價發行中的攤銷額為企業應收取的利息扣除投資收益后的數額，即債券發行方歸還的投資成本。折價發行的攤銷額為企業應確認的投資收益減去應收取的利息，即債券持有者新形成的投資成本。“應計利息”反映到期一次還本付息債券在持有期期間的利息。需要注意的是，對于分期付息的債券，期末計息時已到付息期，屬于流動資產，計入“應收利息”。對于到期一次還本付息的債券，期末計息時未到付息期，每期利息隨本金一并收取，屬于非流動資產，計入“持有至到期投資――應計利息”。

三、票面利率、市場利率與實際利率

票面利率是債券上標明的利率，即合同利率，是每期計算債券利息所采用的利率。企業每期確認的應收利息=面值×票面利率。

市場利率是資金市場上資金供求雙方都可以接受的利率。面值是決定債券發行價格的基本因素，而市場利率與票面利率的關系決定著債券最終的發行價格。票面利率高于市場利率的情況下，債券發行價格將高于面值，即溢價發行，以降低債券發行方的實際利息支出。而票面利率低于市場利率時，債券發行方為了將債券發行出去，不得不把發行價格降至面值以下，即折價發行。

實際利率是投資者得到利息回報的真實利率，投資回報率。對債券持有者而言，在沒有手續費的情況下，實際利率等于市場利率。而存在手續費的的情況下，實際利率將低于市場利率。

例2：甲企業2016年1月1日購入N公司當日發行的面值為10 000元，期限3年，票面利率4%，年末付息到期還本的債券，購入時有明確意圖和能力持有至到期。

在上例中，假定市場利率為6%，則債券的發行價格應當為P=400/（1+6%）+400/（1+6%）2+400/（1+ 6%）3+10 000/（1+6%）3=9 465.40元。

假定甲企業購入該債券需要另支付手續費24.60元，則甲企業的實際投資成本為9 465.40+ 24.60=9 490元，未來的可收回金額為10 000+400×3=11 200元，三年的投資回報共計11 200-9 490= 1 710元。假定甲企業投資回報率為x，則：

通過查年金現值系數表與復利現值系數表，并運用插入法可計算求得x=5.9%，該投資回報率即為實際利率。

四、持有至到期投資的重分類

我國企業會計準則規定，企業因持有意圖或能力發生改變，使某項投資不再適合劃分為持有至到期投資的，應當將其重分類為可供出售金融資產，并以公允價值進行計量。持有至到期投資重分類的實質是該項投資由于經濟形勢的變化如企業缺乏資金，沒有證據能夠證明其有能力持有至到期或因對市場利率預期走高、企業償債能力發生變化等原因導致企業不再準備將該投資持有至到期，從而不符合持有至到期投資的條件而劃分為持有至到期投資。

五、建議

我國企業會計準則在與國際趨同的過程中不斷完善和發展。在持有至到期投資的核算中應當遵循明晰性原則的要求，并更加注重經濟業務的實質。建議將“持有至到期投資――成本”科目修訂為“持有至到期投資――面值”，以區分債券到期發行方所歸還的本與購入方實際投入的本，更有利于會計人員的理解和運用。建議將“投資收益”科目修訂為“投資損益”，借方登記發生的投資損失，貸方登記實現的投資收益。建議將“持有至到期投資減值準備”修改為“持有至到期投資――已減值”，這樣有利于持有至到期投資明細賬的設置和運用。持有至到期投資明細賬可以采用借方多欄式，設置“面值”、“利息調整”、“應計利息”、“已減值”專欄，其合計反映持有至到期投資攤余成本。

篇（10）

②母公司收到或有權收到子公司宣告分配的利潤或現金股利時，相應減少投資的帳面價值；

③投資發生時，投資成本與子公司所有者權益帳面價值中母公司應享有份額的差額（我國投資準則中稱為股權投資差額），母公司應在一定的期限內進行攤銷；

④母公司與子公司之間發生的內部交易的未實現損益應按投資比例加以抵銷，相互間所發生的債券贖回業務的推定損益應予確認。一般而言，只按上述①②進行會計處理稱為簡單權益法，而對上述四個方面的內容都加以處理則稱為復雜權益法，亦稱完全權益法。我國投資準則對權益法的要求是進行上述第①②③項核算，對第四項不予考慮。要明確權益法究竟應包括哪些核算內容，必須對權益法所反映的會計主體有明確的界定。

一、權益法所反映的會計主體的再認識

一個獨立法律個體一般就是一個會計主體，但在特定情況下，為強調經濟實質，會計主體也可超出法律主體的范圍。當投資企業對被投資單位的經營方針、財務決策、利潤分配政策等施加重大影響，形成母公司與子公司（附屬公司）的經濟關系時，母公司經濟活動實際上已超過自身的法律主體范圍，子公司的經濟活動則屬于母公司的一項重要組成部分。權益法下，會計主體反映的就是這一經濟主體的概念，而非法律主體，母公司投資收益的核算將其在子公司所有者權益中享有的份額所產生的收益機為同一會計主體的內容。

二、長期股權投資差額的攤銷

母公司以貨幣或其他資產對外投資，取得子公司一定份額的股權，投資成本與所獲得的子公司相應股份的凈資產帳面價值存在一定差額。該差額的攤銷與否對投資企業的投資收益和凈利潤產生影響。權益法下，母公司強調的會計主體包括子公司中應享有的份額，長期投資以獲得時的公允價值入賬，該項經濟資源所產生的投資收益也必須與投資成本相匹配。而子公司各期所確認的收益是按原有歷史成本的攤銷計算出來的收益，母公司如果以該收益為基礎按持股比例計算出投資收益，顯然與其投資成本不配比，歪曲了投資收益的真實價值。因此，為正確計量母公司各期的投資收益，必須將股權投資差額分期攤銷。投資準則規定，合同規定了投資期限的，按合同規定的投資期限攤銷；合同沒有規定投資期限的，投資成本超過應享有子公司所有者權益份額的差額，一般按不超過十年的期限攤銷，投資成本低于應享有子公司所有者權益份額的差額，一般按不低于十年的期限攤銷。可見，由于股權投資差額的借項在未來期間形成利潤的抵減因素，攤銷期限規定最高值，投資收益的抵減在較短時間內完成；而股權投資差額貸項在未來期間形成收益，攤銷期限規定最低值，投資收益的增加在校長時間內完成，這也是謹慎性原則在我國具體會計準則中應用的表現。

三、內部交易未實現損益的抵銷及債券贖回業務推定損益的確認

在權益法下，子公司所有者權益中母公司部分為母公司的一個內部經濟實體，子公司的其他股東權益部分則為母公司的一個外部經濟實體，母子公司之間發生的業務往來按投資比例視為與兩個經濟實體進行交易，第一個實體為母公司的一個內部單位，各期所有未實現的損益均應全部抵銷；第二個實體為獨立的外部經濟單位，也就不存在任何抵銷事項。對債券贖回引起的推定損益確認問題，道理同樣如此。

長期投資的內部交易的抵銷，與合并報表編制的抵銷有相似之處，但它只涉及有關未實現損益的抵銷及債券贖回業務的推定損益的確認，而與相互間債權債務的抵銷無關。

l．母子公司之間存貨購銷業務來實現損益的抵銷。在母子公司相互銷售存貨的情況下，存貨來最終出售給第三方之前，銷售業務中所確認的收益實際上含有一部分未實現損益，期未核算時必須對投資收益與長期投資帳戶加以抵銷。舉例如下：

例1：母公司對子公司的投資比例為50％，某一會計期間，母公司向子公司銷售存貨，銷售收入為1200元。銷售成本為1000元。該批存貨子公司當期對外銷售一半，獲得銷售收入750元，期末存貨帳戶中該批在貨的成本為600）元。這筆業務中，母公司因存貨鋁售確認的銷售利潤為200元（1200－1000），子公司當期確認收益150元（750－600），母公司享有的投資收益為75元（150×50％），簡單權益法下母公司由于該筆業務實現凈利潤275元（200＋75）。實際上，母公司當期確認的銷售利潤200元中，由于該批存貨在子公司中并未完全對外銷售，不能滿足銷售收入確認的實現原則，因此在復雜權益法下，必須對該部分未實現的損益加以抵銷。該筆業務全部未實現的收益為100元，母公司投資比例為50％，因此應抵銷的投資收益應為50元，會計分錄為：借：投資收益50元；貸：長期投資50元。下一會計期間，如果該筆存貨已對外銷售，則母公司應補計上期未確認的銷售收益，會計分錄為：借：長期投資劉元；貸：投資收益50元。

2.內部計提壞帳費用的抵銷。企業期末一般按一定的百分比對應收帳款余額計提壞帳準備，對于母子公司之間的應收應付款業務，該部分計提的壞帳難備，在權益法下并非母公司真正的費用支出，各期期末應對該計提的壞帳費用按投資比例加以抵銷。舉例如下：

例2：母公司對子公司的投資比例為50％，某期間母子公司發生的應收應付帳款中，期末母公司的內部應收帳款余額為1000元，按5％的比例提取壞帳準備50元，則期末應抵銷的投資收益為萬元（5×50％），會計分錄為：借：長期投資萬元；貸：投資收益25元。

3．長期資產內部交易未實現損益的抵銷。長期資產的內部交易分為固定資產與無形資產的內部交易，在購買方未將長期資產攤銷完畢或作為存貨出售給第三方之前，銷售方確認的損益中所包含的未實現損益部分應按投資比例進行批銷。舉例如下：

例3：母公司某年年初向子公司出售一項固定資產，成本為1000元，收入為1200元，固定資產估計使用壽命為10年，母公司占干公司的投資比例為25％。該筆業務中，固定資產轉讓時母公司確認收益200元，在復雜權益法的會計主體觀下，該項收益的25％份額（50元）實際上為母公司自身的內部交易所產生，必須隨子公司各期計提的折舊費比例而分期確定，如果子公司采取直線折舊法，則母公司各期確認的收益為5元。銷售當期，母公司確認的200元收益中，75％份額已經實現，而25％份額為未實現的部分。會計分錄為：借：投資收益50元；貸：長期投資50元。同時第一期期未確認已實現的收益部分，會計分錄為：借：長期投資5元；貸：投資收益5元。在固定資產的折舊年限內，以后各期分別確認5元的投資收益。

4．債券業務推定損益的確認。復雜權益法下，母公司（或子公司）從市場上購買子公司（或母公司）發行在外的債券時產生的推定債券贖回損益應按投資比例加以確認。舉例如下：

例4：母公司向外發行債券，債券票面價值為100元，某期期初，該債券每一單位的折價余額為5元，子公司以110元的價格從市場上購買一個單位的母公司債券。債券的票面利率為10％，剩余發行時間為5年，母公司對子公司的投資比例為50％。對母公司股東來說，該筆債券贖回業務實際是發生了7．5元［l10－100＋5）x50％〕的贖回損失。由于母公司當期確認財務費用為11元（10元應付利息加1元折價攤銷），于公司當期確認債券投資收益為百元（10元應收利息減2元債券投資攤銷），兩者相抵后余額的50％為1．5元，因此，在復雜權益法下，母公司期末應補記確認的投資損失為6元（7．5－1．5），也即期末母公司應付債券的帳面價值96元與子公司債券投資帳面價值108元差額的50％，會計分錄為：借：投資收益6元；貸：長期投資6元。在債券贖回的后續期間，母公司各期確認利息費用11元，子公司各期確認債券投資收益8元，兩者差額的50％是由于母子公司的計價方法不同而產生的，實際上在債券贖回期間母公司已經確認為贖回損益，因此在后續期間該差額必須加以抵銷。會計分錄為：借：長期投資1．5元；貸：投資收益1．5元。

以上論述清楚地表明，在企業業務范圍不斷擴大，組織形式日益復雜的經濟環境下，復雜權益法處理更符合母公司實際經濟情況，它具有以下優點：第

一、投資收益的確認以完全意義上的母公司為核算范圍，完整地體現了權責發生制原則，會計報表中所反映的經營業績及凈資產規模更接近于母公司的真實經濟情況。

篇（11）

小企業長期投資主要指不滿足短期投資條件的投資，即不準備在1年或長于1年的經營周期之內轉變為現金的投資。小企業取得長期投資的目的在于持有而不在于出售，這是與短期投資的一個重要區別。小企業長期投資按其性質分為長期債券投資、長期股權投資和其他長期投資。長期債券投資，是指小企業購入的在1年內（不含1年）不能變現或不準備隨時變現的債券投資；長期股權投資，是指小企業準備長期持有（通常在1年以上）的權益性投資；其他長期投資是指除了上述長期股權投資、長期債券投資以外的其他長期投資。小企業準則只對長期股權投資、長期債券投資的核算作了具體規范。

二、長期債券投資的會計處理

小企業準則規定，長期債券投資應當按照實際支付的購買價款作為成本進行計量。實際支付價款中包含的已到付息期但尚未領取的債券利息，應當單獨確認為應收利息，不計入長期債券投資的成本。

例1：某小企業2011年1月5日，購入甲股份公司發行的3年期公司債券10張，面值10 000元，利率6%，按年付息。支付債券款99 000元。會計處理如下：

借：長期債券投資――成本 99 000

貸：銀行存款99 000

小企業準則規定，長期債券投資在持有期間，按月計算的應收利息應當確認為投資收益。對于分期付息、一次還本的長期債券投資，按月計算的應收未收利息應當確認為應收利息，不增加長期債券投資的賬面余額。

例2：

承接例1，按月計算利息如下：

月息=10 000×10×6%÷12=500（元）

借：應收利息500

貸：投資收益 500

年末，收到利息時：

借：銀行存款6 000

貸：應收利息 5 500

投資收益 500

同時，小企業準則還規定，一次還本付息的長期債券投資，按月計算的應收未收利息應當增加長期債券投資的賬面余額。

例3：某小企業2011年1月5日，購入甲股份公司發行的3年期公司債券10張，面值10 000元，利率6%，到期還本付息。支付債券款100 100元。會計處理如下：

（1）購買時

借：長期債券投資――成本100 100

貸：銀行存款 100 100

（2）按月計算利息如下：

月息=10 000×10×6%÷12=500（元）

借：長期債券投資――應計利息500

貸：投資收益 500

小企業準則規定，“處置長期債券投資，實際取得價款與其賬面余額之間的差額，應當計入投資收益”。

例4：承接例2，該小企業因急需用款，于2012年12月初轉讓上述債券，收款106 500元，存入銀行。會計處理如下：

借：銀行存款106 500

貸：長期債券投資――面值 100 000

應收利息 5 500

投資收益 1 000

小企業因轉讓債券，產生的損失應計入“投資收益”賬戶的借方。

例5：承接例3，該小企業因急需用款，于2012年12月初轉讓上述債券，收款11 0 900元，存入銀行。會計處理如下：

借：銀行存款110 900

投資收益600

貸：長期債券投資――債券面值 100 000

――應計利息11 500

三、長期股權投資的會計處理

小企業準則要求，“長期股權投資應當按照成本進行初始計量”。以支付現金取得的長期股權投資，應當按照實際支付的購買價款作為成本進行計量。實際支付價款中包含的已宣告但尚未發放的現金股利，應當單獨確認為應收股利，不計入長期股權投資的成本。

例6：2011年2月28日，某小企業購買甲股份公司股票10 000股，價款5元/股（每股含0.2元現金股利），連同手續費等附帶成本600元一并用支票付訖。會計處理如下：

借：長期股權投資――甲公司 48 600

應收股利2 000

貸：銀行存款50 600

收到股票現金股利時

借：銀行存款2 000

貸：應收股利 2 000

小企業以非現金資產取得的長期股權投資，應當按照所換出的非現金資產的賬面余額作為長期股權投資的成本，非現金資產為固定資產的，應當按照所換出固定資產的賬面價值作為長期股權投資的成本。這里的固定資產的賬面價值，是指固定資產原價（成本）扣減累計折舊后的金額。

例7：2011年1月8日，某小企業用自有設備一臺，原始價值100 000元，已計提折舊20 000元，換取乙股份公司股權，準備長期持有。會計處理如下：

借：長期股權投資――乙公司 80 000

累計折舊 20 000

貸：固定資產 100 000

當然，由于小企業不計提資產減值準備，除了固定資產有備抵賬戶外，其余資產類均沒有調整賬戶。所以，小企業的非現金資產賬面余額一般就是該賬戶的余額。

例8：2011年1月19日，某小企業用專利權一項，賬面余額為50 000元，原材料一批，實際成本為20 000元，材料適用增值稅稅率為17%，換取丙股份公司股權20 000股。會計處理如下：

借：長期股權投資――丙公司 73 400

貸：無形資產――專利權50 000

原材料20 000

應交稅費――應交增值稅（銷項稅額）

3 400

小企業準則規定，長期股權投資應當采用成本法進行會計處理。被投資單位宣告分派的現金股利或利潤，應當按照應分得的金額確認為投資收益。

例9：接上例8，2012年2月5日，丙公司宣告上年虧損200萬元，不分紅不轉贈。2013年2月16日，該小企業接到丙股份公司通告，上年公司盈利1 000萬元，分配現金股利每股0.5元。會計處理如下：

借：應收股利 10 000

貸：投資收益10 000

收到時

借：銀行存款 10 000

貸：應收股利10 000

小企業在處置長期股權投資時，實際取得的價款與其成本之間的差額，應當計入投資收益。

例10：接上例9，該小企業于2013年11月6日轉讓上述股權，收銀行存款90 000元。會計處理如下：

借：銀行存款 90 000

貸：長期股權投資――丙公司73 400

投資收益16 600

另外，小企業準則特別規定，小企業的長期股權投資符合下列條件之一的，減除可收回的金額后確認的無法收回的長期股權投資，可以作為長期股權投資損失：

1.被投資方依法宣告破產、關閉、解散、被撤銷，或者被依法注銷、吊銷營業執照的；

2.被投資方財務狀況嚴重惡化，累計發生巨額虧損，已連續停止經營3年以上，且無重新恢復經營改組計劃的；

3.對被投資方不具有控制權，投資期限屆滿或者投資期限已超過10年，且被投資單位因連續3年經營虧損導致資不抵債的；

4.被投資方財務狀況嚴重惡化，累計發生巨額虧損，已完成清算或清算期超過3年以上的；

5.國務院財政、稅務主管部門規定的其他條件。

對于小企業的長期股權投資損失應當于實際發生時計入投資收益，同時沖減長期股權投資。