新的金融科技大全11篇

緒論：寫作既是個(gè)人情感的抒發(fā)，也是對(duì)學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇新的金融科技范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

    (一)在熊彼特的創(chuàng)新理論中,創(chuàng)新具有鮮明的周期性,由周期性的創(chuàng)新所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不連續(xù)和不均衡的,它體現(xiàn)為繁榮和蕭條的交替進(jìn)行。由此,長(zhǎng)波周期緣于技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的周期性變化所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)周期性波動(dòng),從根本上說,是由于技術(shù)創(chuàng)新的不連續(xù)性所致,資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是以周期性波動(dòng)的形式呈現(xiàn)的,而這種周期性波動(dòng)與技術(shù)創(chuàng)新之間存在著一種本質(zhì)聯(lián)系,周期的產(chǎn)生是因?yàn)閯?chuàng)新不是均勻地出現(xiàn)而是以集群形式出現(xiàn)。同時(shí),經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波經(jīng)歷的時(shí)間跨度也內(nèi)在地由技術(shù)創(chuàng)新的周期性變化的時(shí)間決定,當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新和擴(kuò)散的速度加快時(shí),經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波周期所經(jīng)歷的時(shí)間可能隨之縮短。在此過程中,技術(shù)創(chuàng)新往往是作為經(jīng)濟(jì)新一輪增長(zhǎng)的先導(dǎo),從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,具體包括產(chǎn)業(yè)組織的演進(jìn)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變遷和體制機(jī)制的創(chuàng)新。熊彼特關(guān)于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波起因的解釋,是以各個(gè)時(shí)期的主要技術(shù)發(fā)明及其應(yīng)用和生產(chǎn)技術(shù)的突出發(fā)展作為各輪“長(zhǎng)波”的標(biāo)志的,從而使經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波周期呈現(xiàn)出繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇等四個(gè)階段。雅各布?J?范?杜因在其《創(chuàng)新隨時(shí)間的波動(dòng)》(1986)一文中考察了截止1973年的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波,總結(jié)了前三波的各個(gè)階段以及第四波的前兩個(gè)階段的主導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新及其歷時(shí)時(shí)段(表1所示)。陳漓高、齊俊妍(2004)在其《技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)波動(dòng):以美國為例的分析》(2004)一文中通過對(duì)二戰(zhàn)結(jié)束以來美、日、德等主要資本主義國家的經(jīng)濟(jì)波動(dòng),并著重對(duì)美國20世紀(jì)90年代以來信息技術(shù)狀況與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)進(jìn)行深入分析,總結(jié)了第四輪長(zhǎng)波的后兩個(gè)發(fā)展階段,描述了以汽車和電子計(jì)算機(jī)為主導(dǎo)的第四輪經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波(1948~1991),并認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)下降期孕育的新一輪技術(shù)創(chuàng)新可能會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入又一輪長(zhǎng)波,明確提出正在經(jīng)歷的以信息技術(shù)創(chuàng)新和信息產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的第五輪經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波的存在及其第一階段(繁榮期)開始的時(shí)間為1991年。另外,熊彼特還指出每一次經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波都會(huì)產(chǎn)生新興產(chǎn)業(yè),并且其中的一些新興產(chǎn)業(yè)最終成為國民經(jīng)濟(jì)中的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè),同時(shí)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受技術(shù)創(chuàng)新影響進(jìn)行大量的改進(jìn)創(chuàng)新,從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)重組和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。每一次經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波和一次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)相呼應(yīng)。技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)著新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展,一旦出現(xiàn)某個(gè)新興產(chǎn)業(yè),高額的利潤(rùn)會(huì)誘導(dǎo)大量資本的投入,驅(qū)使企業(yè)家的需求大量增加,投資緊隨而至,新興產(chǎn)業(yè)將急劇發(fā)展。而技術(shù)創(chuàng)新在關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)間的擴(kuò)散、流動(dòng),形成新興產(chǎn)業(yè)集群和新興產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)后,美國奧巴馬政府致力于推動(dòng)新能源戰(zhàn)略和發(fā)展新能源技術(shù),試圖以此為突破口,化“?！睘椤皺C(jī)”,作為振興美國經(jīng)濟(jì)的主要政策手段,以此發(fā)動(dòng)新的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境和社會(huì)的總體革命。歐盟提出加快向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,歐盟各國積極響應(yīng),如英國的長(zhǎng)期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)全歐洲到2020年降低30%的減排,2050年降低60%的減排總體目標(biāo);法國考慮創(chuàng)造“零碳經(jīng)濟(jì)”;瑞典大力推行“環(huán)保車計(jì)劃”;德國將環(huán)保技術(shù)產(chǎn)業(yè)確定為新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)培育;丹麥則在全球率先建成了綠色能源模式,成為世界低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展典范。日本也重點(diǎn)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì),2008年7月29日內(nèi)閣會(huì)議通過了《建設(shè)低碳社會(huì)行動(dòng)計(jì)劃》,致力于以長(zhǎng)期目標(biāo)指導(dǎo)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。印度作為又一發(fā)展中大國,近年來也努力通過國家計(jì)劃統(tǒng)領(lǐng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展,印度于2008年6月30日《氣候變化國家行動(dòng)計(jì)劃》,確定到2017年將實(shí)施8個(gè)國家計(jì)劃。中國也于2009年提出培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前,從中央到地方的各級(jí)政府都在加緊部署和積極發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),許多地方政府出臺(tái)了一系列促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策和規(guī)劃。許多省市的地方性規(guī)劃早已紛紛出臺(tái),且選定了重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。應(yīng)該說,發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略和技術(shù)創(chuàng)新計(jì)劃的調(diào)整和籌劃適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)周期變化的需要,有可能推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)真正走向復(fù)蘇和新一輪的繁榮。

    (二)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的周期性機(jī)理卡蘿塔?佩蕾絲(CarlotaPerez,2002)在其著作《技術(shù)革命與金融資本》中針對(duì)學(xué)術(shù)界對(duì)金融與技術(shù)間關(guān)系問題的忽略,指出了金融資本在技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)周期之間所起的重要作用,認(rèn)為“技術(shù)革命—金融泡沫—崩潰—黃金時(shí)代—政治動(dòng)亂”這樣的順序大約每半個(gè)世紀(jì)重來一次,形成一個(gè)周期。兩百年來這樣的技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)發(fā)生過五次,產(chǎn)生了五個(gè)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期。[4]7-16在佩蕾絲看來,在一次產(chǎn)業(yè)革命的發(fā)生及其后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、社會(huì)制度創(chuàng)新以及金融資本在其中的作用中間,存在著如下的一個(gè)階段序列:一次產(chǎn)業(yè)革命的序列開始,即新產(chǎn)業(yè)資本的產(chǎn)生(技術(shù)革命爆發(fā)期)金融資本對(duì)新舊產(chǎn)業(yè)資本的投入,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整期(狂熱階段)由金融危機(jī)引起的反思、調(diào)整、治理,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)和社會(huì)制度創(chuàng)新(轉(zhuǎn)折點(diǎn))金融與產(chǎn)業(yè)資本在新的制度支持下的合理的生產(chǎn)應(yīng)用(協(xié)同階段)市場(chǎng)飽和與技術(shù)成熟,埋下新的金融危機(jī)的種子(成熟期)下一次產(chǎn)業(yè)革命的開始,金融資本投向新技術(shù)(技術(shù)革命爆發(fā)期)。這樣的觀點(diǎn)看起來有循環(huán)論的意味,卡蘿塔?佩蕾絲認(rèn)為,在過去二百年里,主要資本主義國家大體經(jīng)歷過五次這樣的產(chǎn)業(yè)革命長(zhǎng)波周期,其中“金融資本和生產(chǎn)資本之間的相互關(guān)系決定了增長(zhǎng)的節(jié)奏和方向”[4]13。而且,技術(shù)革命或新興技術(shù)早期的崛起是一個(gè)爆炸性增長(zhǎng)時(shí)期,會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)社會(huì)出現(xiàn)極大的動(dòng)蕩和不確定性。在由技術(shù)創(chuàng)新引發(fā)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重大演變和革新過程中,金融創(chuàng)新扮演著關(guān)鍵角色。它首先支持了技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展,繼而加劇了技術(shù)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和社會(huì)制度領(lǐng)域之間的不協(xié)調(diào),而這些不協(xié)調(diào)可能引發(fā)沖突的產(chǎn)生和放大。當(dāng)這兩個(gè)領(lǐng)域之間的協(xié)調(diào)建立起來后,金融創(chuàng)新又成為技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)入展開期的推動(dòng)力。一場(chǎng)技術(shù)創(chuàng)新即將結(jié)束,金融創(chuàng)新又會(huì)對(duì)催生下一場(chǎng)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生重要作用。佩蕾絲將技術(shù)革命引發(fā)的經(jīng)濟(jì)演化分為兩個(gè)時(shí)期四個(gè)階段。兩個(gè)時(shí)期是導(dǎo)入期和展開期,各含兩個(gè)階段。導(dǎo)入期的兩個(gè)階段是爆發(fā)階段和狂熱階段,展開期的兩個(gè)階段是協(xié)同階段和成熟階段,介于兩者之間會(huì)有一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。如此劃分,整個(gè)技術(shù)變革周期就由爆發(fā)、狂熱、協(xié)同和成熟四個(gè)階段構(gòu)成。爆發(fā)階段是技術(shù)的時(shí)代。在這個(gè)階段,舊的技術(shù)經(jīng)濟(jì)范式已經(jīng)衰敗,新的技術(shù)經(jīng)濟(jì)范式開始形成。伴隨著新興核心技術(shù)的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化,新產(chǎn)品、新產(chǎn)業(yè)呈爆炸性增長(zhǎng)特征,此時(shí),金融資本開始介入,金融資本成為促進(jìn)技術(shù)革命的新的風(fēng)險(xiǎn)資本。狂熱階段是金融的時(shí)代。在這個(gè)階段,金融資本主宰著技術(shù)革命不斷引導(dǎo)新范式深入地傳播,對(duì)新興技術(shù)體系、新興產(chǎn)業(yè)過度融資,出現(xiàn)大量金融資本追逐技術(shù)資本,產(chǎn)生資本市場(chǎng)狂熱發(fā)展脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的瘋狂現(xiàn)象,并進(jìn)而出現(xiàn)泡沫破裂和狂熱衰退現(xiàn)象。協(xié)同階段是生產(chǎn)的時(shí)代。在這個(gè)階段,技術(shù)開始緩慢走向成熟的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化,金融也受到必要的干預(yù)和規(guī)制,金融資本和生產(chǎn)資本之間形成愉悅的聯(lián)姻,技術(shù)創(chuàng)新與金融資本形成相對(duì)的協(xié)同和一致性的成長(zhǎng)。成熟階段是孕育的時(shí)代。在這個(gè)階段,由于技術(shù)的成熟和市場(chǎng)的飽和,技術(shù)創(chuàng)新的潛力逐步耗盡,技術(shù)革命的動(dòng)力逐漸衰竭,技術(shù)創(chuàng)新的收益不斷遞減;產(chǎn)業(yè)接近成熟,利潤(rùn)率下降,使得宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)停滯,甚至進(jìn)入持續(xù)的蕭條和衰退周期。此時(shí),金融資本開始退出并尋求新的機(jī)會(huì),因而,這個(gè)階段也成為新的核心技術(shù)、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的醞釀和培育期。科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合過程中可能出現(xiàn)的主要問題也就是由于兩者創(chuàng)新主體不一致(金融資本集團(tuán)與科技生產(chǎn)者)所帶來的問題,如創(chuàng)新收益分配不一致、創(chuàng)新激勵(lì)不充分等?；谝陨戏治?我們提出如下研究假設(shè):H:科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新互動(dòng)具有一定的歷史規(guī)律、周期性機(jī)理和趨勢(shì)性特征,這需要探討由于創(chuàng)新主體不同所引發(fā)的創(chuàng)新主體效用最大化問題。

    科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的演化博弈分析

篇（2）

一、引言

技術(shù)創(chuàng)新是一國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力。現(xiàn)如今各國都把推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新作為提升本國綜合國力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略手段。然而技術(shù)創(chuàng)新本身具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，其順利進(jìn)行需要一個(gè)外部支持體系為其保駕護(hù)航。雖然有眾多外部因素能影響技術(shù)創(chuàng)新的各個(gè)過程，但能為其融通資金、化解風(fēng)險(xiǎn)的科技金融體系無疑占據(jù)重要位置。鑒于科技金融資源的有限性，科技金融體系的運(yùn)行效率就顯得尤為重要。若運(yùn)行效率低下，對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持也就缺乏可持續(xù)性。因此，如何合理配置有限的科技金融資源，提升科技金融體系自身的運(yùn)行效率進(jìn)而提高技術(shù)創(chuàng)新效率是一個(gè)至關(guān)重要的問題。

二、技術(shù)創(chuàng)新效率測(cè)度方法選取

國內(nèi)外學(xué)者使用較多的技術(shù)創(chuàng)新效率測(cè)度方法包括隨機(jī)前沿分析法（SFA）和數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）。與隨機(jī)前沿分析法（SFA）相比，數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）不需要事先人為假定生產(chǎn)前沿函數(shù)的具體形式，并且相比于SFA局限于對(duì)單產(chǎn)出多投入的系統(tǒng)效率測(cè)算，DEA尤其適合多產(chǎn)出多投入的復(fù)雜系統(tǒng)的效率測(cè)算。因此本文利用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA），并選取其中規(guī)模報(bào)酬不變的C2R模型，對(duì)我國各省、直轄市、自治區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新效率值進(jìn)行測(cè)算與分析。

三、指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)來源

研究技術(shù)創(chuàng)新效率，主要基于投入產(chǎn)出的角度來構(gòu)建指標(biāo)評(píng)價(jià)體系。根據(jù)以往的研究文獻(xiàn)，一般選取科技經(jīng)費(fèi)投入和科技人力投入作為技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的投入指標(biāo)（池仁勇等，2004；黃魯成等，2006），故本文選取科技經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出額作為科技財(cái)力投入指標(biāo)，選取科技活動(dòng)人員和研發(fā)人員全時(shí)當(dāng)量作為科技人力投入指標(biāo)。由于技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的復(fù)雜性，創(chuàng)新產(chǎn)出也并非單一指標(biāo)能夠衡量，本文在借鑒相關(guān)文獻(xiàn)（白俊紅等，2009；李燕萍等；2011）的研究基礎(chǔ)上，選取專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)、新產(chǎn)品產(chǎn)值、各地區(qū)技術(shù)市場(chǎng)成交額以及國際數(shù)作為技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的產(chǎn)出指標(biāo)。

上述各數(shù)據(jù)均來源于各年《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》。為了剔除價(jià)格影響因素，對(duì)新產(chǎn)品產(chǎn)值、技術(shù)市場(chǎng)成交額用工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)進(jìn)行平減；對(duì)科技經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出額用CPI指數(shù)進(jìn)行平減。各年相應(yīng)價(jià)格指數(shù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》。

四、我國各省市技術(shù)創(chuàng)新效率的測(cè)算與比較分析

本文選用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）中的C2R模型，利用DEAP2.1軟件對(duì)我國22個(gè)省、直轄市、自治區(qū)2005年—2008年技術(shù)創(chuàng)新投入產(chǎn)出的數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算，測(cè)算結(jié)果如表（5—6）所示。

比較各省市的具體效率情況可以看出，技術(shù)創(chuàng)新效率較高的地區(qū)有北京、天津、上海、浙江、廣東、海南、重慶、湖南、湖北等，大部分集中在東部沿海地區(qū)。究其原因，與國家政策和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有關(guān)。此外，2005年至2008年一直保持DEA相對(duì)效率值為1的省市有4個(gè)，分別是北京、天津、上海和浙江。說明這4個(gè)省市為DEA有效，即處于效率前沿面，其技術(shù)創(chuàng)新達(dá)到了最優(yōu)配置。技術(shù)創(chuàng)新效率較低的地區(qū)有河北、山西、江西、四川、貴州、云南、新疆等，大部分集中在中西部地區(qū)。

五、科技金融對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的作用效率研究

（一）變量選擇

根據(jù)上文DEA測(cè)算出的技術(shù)創(chuàng)新效率值為被解釋變量。鑒于科技金融的研究主題，選用科技金融體系中政策性科技投入、金融機(jī)構(gòu)科技貸款與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)比例指標(biāo)作為解釋變量，再以科技活動(dòng)人力投入、外商直接投資、企業(yè)規(guī)模、出口導(dǎo)向相應(yīng)指標(biāo)作為控制變量，構(gòu)建模型來研究科技金融對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的作用效率。具體指標(biāo)解釋如下。

1、技術(shù)創(chuàng)新效率變量。將上文采用數(shù)據(jù)包絡(luò)法（DEA）測(cè)算得出的技術(shù)創(chuàng)新效率值（Tec）作為被解釋變量。

2、科技金融變量。分別選取政策性科技投入指標(biāo)（COV）、金融機(jī)構(gòu)科技貸款指標(biāo)（BANK）、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資指標(biāo)（VC）作為科技金融的變量。其中政策性科技投入指標(biāo)（COV）以地方財(cái)政科技撥款占地方財(cái)政支出的比重表示；金融機(jī)構(gòu)科技貸款指標(biāo)（（BANK）以金融機(jī)構(gòu)科技貸款占科技經(jīng)費(fèi)籌集總額的比重表示；創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資指標(biāo)（VC）以各地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資額占地區(qū)GDP的比重表示。

3、控制變量?；趪鴥?nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究基礎(chǔ)，本文選取外商直接投資、科技人力投入、企業(yè)規(guī)模、出口導(dǎo)向的相關(guān)指標(biāo)作為控制變量。其中外商直接投資指標(biāo)（FDI）以各地區(qū)外商直接投資實(shí)際利用額占地區(qū)GDP的比重來表示；科技人力投入指標(biāo)（HUM）以各地區(qū)科學(xué)家和工程師數(shù)占科技活動(dòng)人員總數(shù)的比重來表示；企業(yè)規(guī)模指標(biāo)（SIZE）以大型高技術(shù)企業(yè)總產(chǎn)值占行業(yè)總產(chǎn)值的比重來表示；出口導(dǎo)向指標(biāo)（EXP）：以高技術(shù)產(chǎn)業(yè)出貨值占地區(qū)GDP的比重來表示。

（二）數(shù)據(jù)來源

上述各變量來源于各年《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》、《對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)年鑒》、清科數(shù)據(jù)庫和CVsource數(shù)據(jù)庫。

（三）模型設(shè)定

篇（3）

作者簡(jiǎn)介：顧煥章，1934年生，南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師；

當(dāng)前，我國正處于加快建設(shè)創(chuàng)新型國家和實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵時(shí)期，科技創(chuàng)新在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展中的重要地位日益提升?？萍紕?chuàng)新能帶來巨大的潛在利潤(rùn)，這一點(diǎn)已成為社會(huì)的共識(shí)。但因?yàn)榭萍紕?chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)性，融資難成為科技創(chuàng)新企業(yè)最大的外部瓶頸，也成為建設(shè)創(chuàng)新型國家的重大障礙。金融于科技創(chuàng)新不可或缺，同時(shí)科技的發(fā)展也必然帶動(dòng)包括金融業(yè)在內(nèi)的整個(gè)社會(huì)的變革，提高自主創(chuàng)新能力對(duì)加速金融現(xiàn)代化進(jìn)程至關(guān)重要。(1)如果說科學(xué)技術(shù)是“第一生產(chǎn)力”，金融就是“第一推動(dòng)力”，兩者的全面結(jié)合則是為了實(shí)現(xiàn)“第一競(jìng)爭(zhēng)力”。(2)

政府圍繞推動(dòng)科技金融結(jié)合、促進(jìn)科技創(chuàng)新進(jìn)行了積極努力。2011年，《關(guān)于確定首批促進(jìn)科技和金融結(jié)合試點(diǎn)地區(qū)的通知》確定16個(gè)地區(qū)為首批促進(jìn)科技和金融結(jié)合試點(diǎn)地區(qū)。科技部、中國人民銀行等八部委聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于促進(jìn)科技和金融結(jié)合加快實(shí)施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的若干意見》，提出一系列支持科技金融發(fā)展的政策舉措。加快推進(jìn)科技金融發(fā)展，更重要的是要引導(dǎo)金融資本和社會(huì)資本進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，這不僅是科技企業(yè)和科技部門的強(qiáng)烈呼聲，也是社會(huì)各界的一致愿望。但科技創(chuàng)新具有不確定性，而科技金融必須考慮金融資本和社會(huì)資本投入的平均回報(bào)率才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

科技創(chuàng)新的不確定性與科技金融制度存在的必要性早已成為共識(shí)，目前研究的焦點(diǎn)主要集中在政府支持、銀行信貸、風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)等不同融資渠道對(duì)科技創(chuàng)新以及科技創(chuàng)新不同階段的影響路徑、作用機(jī)制、效率差異等方面，對(duì)科技金融創(chuàng)新的制度取向與實(shí)踐模式的探討則有待進(jìn)一步深化。本文擬從科技創(chuàng)新不確定性視角分析科技金融創(chuàng)新的內(nèi)在訴求，從風(fēng)險(xiǎn)管理路徑視角分析科技金融創(chuàng)新的制度取向，以江蘇科技小額貸款公司為樣本探討科技金融創(chuàng)新的實(shí)踐模式，以期對(duì)全面推進(jìn)科技金融創(chuàng)新實(shí)踐有所裨益。

科技金融創(chuàng)新的訴求與指向：基于科技創(chuàng)新不確定性的分析

(一)科技創(chuàng)新的不確定性

科技創(chuàng)新主要指原創(chuàng)性的科學(xué)研究和技術(shù)創(chuàng)新，具體包括知識(shí)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和由科技引領(lǐng)的管理創(chuàng)新。從科學(xué)知識(shí)到技術(shù)知識(shí)，從技術(shù)知識(shí)到科技發(fā)明成果，從科技發(fā)明成果到生產(chǎn)企業(yè)，從生產(chǎn)企業(yè)到最終消費(fèi)者，科技創(chuàng)新過程在各種信息約束和突變因素的干擾下存在著很大的不確定性。(3)甚至可以說，科技創(chuàng)新過程的每個(gè)決策都存在不確定性。(4)從投資的角度看，科技創(chuàng)新從科學(xué)發(fā)現(xiàn)到產(chǎn)品推向市場(chǎng)所經(jīng)歷的時(shí)間越長(zhǎng)，即投資周期越長(zhǎng)，則不確定性越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大。(5)對(duì)于投資者而言，科技創(chuàng)新的不確定性主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

1.科技創(chuàng)新主體選擇的不確定性

科技創(chuàng)新活動(dòng)需要資金和技術(shù)的結(jié)合，但是這兩種要素的所有者往往不是同一主體。資金所有權(quán)與使用權(quán)的分離以及信息的不對(duì)稱，使得科技創(chuàng)新活動(dòng)中容易出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)?？萍紕?chuàng)新主體為了獲得金融機(jī)構(gòu)的資金支持，往往會(huì)對(duì)自身擁有的資源和能力進(jìn)行人為“拔高”，向金融機(jī)構(gòu)傳遞虛假信息。因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱，金融機(jī)構(gòu)或投資者難以準(zhǔn)確判斷，很容易做出逆向選擇，從而使優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目難以獲得資金支持。即使投資者選擇了資質(zhì)較好的科技創(chuàng)新項(xiàng)目或企業(yè)，也難以有效規(guī)避創(chuàng)新主體在科技創(chuàng)新活動(dòng)中可能出現(xiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)，科技創(chuàng)新投資也不一定能夠得到合理的回報(bào)。由于投資者很難選擇合理的科技創(chuàng)新主體，其直接后果就是金融資本和社會(huì)資本難以匯聚到科技創(chuàng)新領(lǐng)域，使科技創(chuàng)新面臨嚴(yán)重的資金瓶頸。

2.科技創(chuàng)新活動(dòng)收益的不確定性

即使金融資本和社會(huì)資本選擇了合適的科技創(chuàng)新主體，科技創(chuàng)新活動(dòng)能否產(chǎn)生收益以及收益高低仍然不確定。一是成果不確定。科技創(chuàng)新活動(dòng)是一種開創(chuàng)性的活動(dòng)。在科技創(chuàng)新之初，技術(shù)的不完善和創(chuàng)新成果的未知性使得創(chuàng)新人員和企業(yè)難以確定成功的可能性以及可能產(chǎn)生的影響。同時(shí)，不同科技創(chuàng)新成果帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)以及對(duì)社會(huì)的外溢性影響也是不同的。二是市場(chǎng)不確定。任何產(chǎn)品生產(chǎn)出來都必須接受市場(chǎng)的檢驗(yàn)，科技創(chuàng)新成果也不例外。因?yàn)樾畔⒉煌耆约翱萍紕?chuàng)新的未知性，科技創(chuàng)新成果能否被市場(chǎng)接受并最終占據(jù)市場(chǎng)也不確定。三是收益分配不確定?？萍紕?chuàng)新成果具有一定的公共品性質(zhì)，存在著很大的外部性。一旦創(chuàng)新企業(yè)的科技創(chuàng)新獲得成功，其他企業(yè)就可以低成本地獲得有關(guān)科技創(chuàng)新成果的信息并用于生產(chǎn)。創(chuàng)新企業(yè)難以獨(dú)占科技創(chuàng)新的全部收益，但是生產(chǎn)成本卻沒有被分?jǐn)?。而科技?chuàng)新一旦失敗，所有前期投資成本可能全部成為沉沒成本，更遑論從中獲取任何利益?？梢?，由于技術(shù)外部性導(dǎo)致收益不確定性，致使金融資本和社會(huì)資本的投資回報(bào)難以保證，投資科技創(chuàng)新的動(dòng)力不足，亟須通過科技金融制度創(chuàng)新來解決這些問題。

(二)降低不確定性：科技金融制度存在的重要原因

“如果一個(gè)社會(huì)沒有實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就是因?yàn)檫@個(gè)社會(huì)沒有在制度維度上向經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的行為主體提供創(chuàng)新的基本保障和直接激勵(lì)?！?6)林毅夫認(rèn)為，制度可以被定義為社會(huì)中個(gè)人所遵循的行為規(guī)則，是人類對(duì)付不確定性和增加個(gè)人效用的手段；制度的功能可分為安全功能和經(jīng)濟(jì)功能，其中安全功能指的是制度能降低經(jīng)濟(jì)生活中的不確定性，而經(jīng)濟(jì)功能指的是制度能產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)，并且減少外部性。(7)此外，制度還有優(yōu)化資源配置的功能，在建設(shè)創(chuàng)新型國家的進(jìn)程中，“基于市場(chǎng)配置功能的制度可以充分調(diào)動(dòng)包括資金資源在內(nèi)的各種社會(huì)資源并實(shí)現(xiàn)這些資源的優(yōu)化配置；基于資源整合功能的制度可以實(shí)現(xiàn)資金、人才、技術(shù)三大高科技要素的互動(dòng)和集成，發(fā)揮合力作用”(8)?？萍冀鹑谥贫却嬖诘谋匾砸仓饕从诳萍紕?chuàng)新活動(dòng)的高度不確定性以及由此派生的對(duì)金融資源優(yōu)化配置的需求。

關(guān)于科技金融的內(nèi)涵，國內(nèi)外學(xué)者基于不同視角有著不盡相同的理解。筆者認(rèn)為，科技金融是以促進(jìn)科技研發(fā)及其成果產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程為目的，以組織引導(dǎo)金融資本和社會(huì)資投入科技創(chuàng)新領(lǐng)域?yàn)楹诵?，以定向性、融資性、市場(chǎng)性和商業(yè)可持續(xù)性為特點(diǎn)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系。具體而言，科技金融包含以下四維特征：(1)定向性?？萍冀鹑谑菍ｉT為科技創(chuàng)新活動(dòng)提供資金支持和相關(guān)服務(wù)的金融體系。(2)融資性。科技金融的核心功能是資金融通，其他金融服務(wù)功能是派生的、輔助的，發(fā)展科技金融主要為了解決當(dāng)前金融資本和社會(huì)資本對(duì)科技創(chuàng)新支持不足的問題。(3)市場(chǎng)性。通過發(fā)展科技金融為科技創(chuàng)新企業(yè)提供資金融通的方式是市場(chǎng)化融資方式，即從金融市場(chǎng)籌集資金，并以獲得一定的投資回報(bào)為前提。(4)商業(yè)可持續(xù)性。通過市場(chǎng)化融資方式籌集并投入到科技創(chuàng)新企業(yè)的資金，只有在總體上獲得一定的預(yù)期回報(bào)，才會(huì)有后續(xù)資金跟進(jìn)，科技金融活動(dòng)才不至于中斷。科技金融的四維特性要求投入科技創(chuàng)新領(lǐng)域的金融資本和社會(huì)資本能夠獲得穩(wěn)定的、與社會(huì)平均水平相當(dāng)?shù)耐顿Y回報(bào)率。但是，科技創(chuàng)新活動(dòng)具有高度不確定性，若沒有好的科技金融制度安排，勢(shì)必會(huì)降低金融主體投資科技創(chuàng)新活動(dòng)的積極性，從而導(dǎo)致金融資本和社會(huì)資本不能大規(guī)模進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

科技創(chuàng)新活動(dòng)不是簡(jiǎn)單的成本收益分析，它是一系列創(chuàng)新要素基于特定創(chuàng)新目標(biāo)的協(xié)同整合過程?？萍紕?chuàng)新如果沒有相應(yīng)的社會(huì)制度環(huán)境和資金支持，就不可能順利取得創(chuàng)新成果并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，在開展科技創(chuàng)新活動(dòng)的同時(shí)，也必須進(jìn)行科技金融制度創(chuàng)新，以對(duì)抗科技創(chuàng)新過程中的不確定性，保證科技創(chuàng)新活動(dòng)能夠獲得穩(wěn)定的資金支持。科技金融創(chuàng)新主要通過正式或非正式的制度安排，明確市場(chǎng)交易的準(zhǔn)則，形成對(duì)未來準(zhǔn)確而有效的預(yù)期，提供一種長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，對(duì)沖科技創(chuàng)新活動(dòng)的不確定性，促使金融資本和社會(huì)資本加快進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

科技金融創(chuàng)新的制度取向：基于風(fēng)險(xiǎn)管理路徑的分析

對(duì)于資金的需求方來說，科技金融制度可以幫助科技創(chuàng)新企業(yè)獲得多元化投資主體的支持。雖然有政府的大力倡導(dǎo)和支持，而且科技創(chuàng)新成果市場(chǎng)化之后也能獲得很高的收益，但是科技創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)往往使得大量的社會(huì)資本望而卻步。如果有良好的科技金融制度，則能鼓勵(lì)金融資本和社會(huì)資本參與到科技創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)中，幫助處于種子期和成長(zhǎng)期的企業(yè)抓住發(fā)展機(jī)遇。而對(duì)于資金的供給方而言，科技金融制度可以降低不確定性，盡可能保證資金的最優(yōu)化運(yùn)用?？萍冀鹑诘膮⑴c主體主要有三種：政府、金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)資本。政府在配置財(cái)政性科技資金過程中，通過項(xiàng)目指南、專家審查等方式篩選優(yōu)先支持的創(chuàng)新項(xiàng)目。金融資本和社會(huì)資本或出于對(duì)科技領(lǐng)軍人物及其團(tuán)隊(duì)的認(rèn)可，或出于對(duì)科學(xué)技術(shù)價(jià)值的認(rèn)可，選擇性地支持部分科技創(chuàng)新活動(dòng)，從而使金融資本和社會(huì)資本集中于成功率相對(duì)較高的科技創(chuàng)新活動(dòng)。為進(jìn)一步優(yōu)化科技創(chuàng)新資金配置，促進(jìn)科技創(chuàng)新及其成果產(chǎn)業(yè)化，科技金融制度創(chuàng)新應(yīng)合乎如下三種基本取向：

(一)基于客戶優(yōu)選的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避制度

1.市場(chǎng)細(xì)分和客戶優(yōu)選

雖然總體而言科技創(chuàng)新活動(dòng)具有較強(qiáng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性，但是不同生命周期階段、不同行業(yè)屬性、不同承擔(dān)主體的科技創(chuàng)新活動(dòng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)存在很大差異。(1)科技創(chuàng)新活動(dòng)所處的生命周期階段不同，風(fēng)險(xiǎn)程度不同?？萍紕?chuàng)新活動(dòng)的整個(gè)生命周期可分為知識(shí)創(chuàng)新階段、創(chuàng)新知識(shí)孵化為新技術(shù)階段、采用新技術(shù)階段，三個(gè)階段中知識(shí)創(chuàng)新階段離市場(chǎng)最遠(yuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)最大；采用新技術(shù)階段離市場(chǎng)最近，風(fēng)險(xiǎn)最小。(9)(2)科技創(chuàng)新企業(yè)所處的行業(yè)不同，風(fēng)險(xiǎn)程度不同。科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)性與科技創(chuàng)新企業(yè)所屬的行業(yè)及所面臨的市場(chǎng)相關(guān)，如果該行業(yè)產(chǎn)品具有廣闊的市場(chǎng)前景，整個(gè)行業(yè)發(fā)展很快，則該行業(yè)的科技創(chuàng)新活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小；反之，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。(3)科技創(chuàng)新主體的實(shí)力和信用狀況會(huì)影響科技創(chuàng)新活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)程度。一般而言，科技創(chuàng)新主體的規(guī)模越大、信用級(jí)別越高，所擁有的優(yōu)勢(shì)資源和創(chuàng)新渠道也越多，科技創(chuàng)新取得成功的可能性就越大，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)程度也越小?？萍紕?chuàng)新主體過去的成功概率以及在相關(guān)領(lǐng)域的信用評(píng)價(jià)等都會(huì)影響到其在尋求科技金融支持時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)程度評(píng)價(jià)，一般而言，成功率越高，信用評(píng)價(jià)越好，風(fēng)險(xiǎn)程度越低。

通過對(duì)科技創(chuàng)新活動(dòng)性質(zhì)和特點(diǎn)的分析，我們可以嘗試對(duì)不同的科技創(chuàng)新活動(dòng)進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，對(duì)科技創(chuàng)新主體進(jìn)行優(yōu)選，針對(duì)不同的目標(biāo)主體采用不同的科技金融制度安排。具體而言，可以根據(jù)對(duì)科技創(chuàng)新活動(dòng)的細(xì)分和科技創(chuàng)新主體的特點(diǎn)建立選擇矩陣，從矩陣中確定雙優(yōu)項(xiàng)目，優(yōu)先對(duì)風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小、成功率相對(duì)較高的科技創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)行資金融通。因?yàn)檫@類科技創(chuàng)新項(xiàng)目是通過市場(chǎng)細(xì)分、客戶優(yōu)選雙渠道選擇出來的，風(fēng)險(xiǎn)基本可控，能夠基本滿足金融資本和社會(huì)資本對(duì)預(yù)期回報(bào)的要求，能夠?qū)崿F(xiàn)商業(yè)金融的可持續(xù)發(fā)展。

2.大數(shù)定律和模糊選擇

由于信息、技術(shù)條件的多重限制，對(duì)科技創(chuàng)新項(xiàng)目的市場(chǎng)細(xì)分和客戶優(yōu)選結(jié)果可能并不理想，因此，還需要運(yùn)用大數(shù)定律，進(jìn)行模糊選擇。在大量的科技創(chuàng)新活動(dòng)中，總有一定概率的科技創(chuàng)新活動(dòng)會(huì)獲得成功，并產(chǎn)生良好的市場(chǎng)效益。從單純經(jīng)濟(jì)理性的角度看，如果科技創(chuàng)新活動(dòng)成功的概率很小，項(xiàng)目成功獲得的收益不能彌補(bǔ)全部項(xiàng)目的成本，那么，此時(shí)科技創(chuàng)新活動(dòng)不應(yīng)該發(fā)生。顯然，現(xiàn)實(shí)情況要比這種理性抽象好很多。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、科技創(chuàng)新人才的涌現(xiàn)以及基礎(chǔ)研究的不斷加強(qiáng)，科技創(chuàng)新能力不斷提高，科技創(chuàng)新成功的概率也不斷提高。實(shí)際上，只要科技創(chuàng)新活動(dòng)的成功概率超過一定的臨界水平，預(yù)期收益大于總成本，科技創(chuàng)新活動(dòng)就應(yīng)該得到支持。而且，超過一定臨界水平的成功概率，也會(huì)增加各類社會(huì)主體對(duì)于科技創(chuàng)新活動(dòng)的信心，增加科技創(chuàng)新活動(dòng)獲得金融資本和社會(huì)資本支持的可能性。

通常，要通過市場(chǎng)細(xì)分方法準(zhǔn)確區(qū)分出風(fēng)險(xiǎn)小、成功率高的具體科技創(chuàng)新項(xiàng)目是比較困難的，但通過模糊選擇方法篩選出風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小、成功率相對(duì)較高的客戶群倒是有可能的。當(dāng)模糊選擇的客戶群成功率提高到一定水平，成功者的收益能夠彌補(bǔ)總體成本并且?guī)硪欢ǖ念A(yù)期回報(bào)時(shí)，金融資本和社會(huì)資本就會(huì)增加對(duì)科技創(chuàng)新活動(dòng)的投入，從而使得依靠市場(chǎng)融資的機(jī)制得以持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)(這個(gè)過程可能需要政府這只看得見的手的指引)。

(二)基于公共資源配置的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度

當(dāng)客戶優(yōu)選和模糊選擇不能解決科技金融的商業(yè)可持續(xù)問題時(shí)，說明科技創(chuàng)新活動(dòng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)過大，金融資本和社會(huì)資本進(jìn)入這類科技創(chuàng)新活動(dòng)可能無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期回報(bào)，甚至遭受嚴(yán)重?fù)p失。在這種情況下，如果沒有適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，理性的金融資本和社會(huì)資本便不會(huì)持續(xù)進(jìn)入這類科技創(chuàng)新活動(dòng)，自然也不可能實(shí)現(xiàn)科技金融的商業(yè)可持續(xù)。因此，應(yīng)通過優(yōu)化配置公共資源對(duì)投資于科技創(chuàng)新企業(yè)的金融資本和社會(huì)資本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。政府的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度主要包括四個(gè)方面：一是公共支出。一方面，對(duì)于投資于科技創(chuàng)新企業(yè)的金融資本和社會(huì)資本，給予財(cái)政補(bǔ)貼、貼息以及資金獎(jiǎng)勵(lì)等支持；另一方面，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供公共實(shí)驗(yàn)室、技術(shù)平臺(tái)、孵化器和廠房等公共物品或準(zhǔn)公共物品，以提高科技創(chuàng)新企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二是稅收調(diào)節(jié)。通過實(shí)行優(yōu)惠稅率，鼓勵(lì)金融資本和社會(huì)資本流向科技創(chuàng)新企業(yè)。三是市場(chǎng)準(zhǔn)入。在允許社會(huì)資本進(jìn)入一些特殊的市場(chǎng)或行業(yè)領(lǐng)域的同時(shí)，要求這些社會(huì)資本承擔(dān)支持科技創(chuàng)新企業(yè)的責(zé)任。這些特殊的市場(chǎng)或行業(yè)領(lǐng)域通常或多或少具有壟斷性和排他性，能夠獲得超額利潤(rùn)，允許社會(huì)資本進(jìn)入的前提是把部分超額利潤(rùn)用于扶持科技創(chuàng)新。四是財(cái)政存款支持。財(cái)政存款規(guī)模較大、穩(wěn)定性較強(qiáng)，是商業(yè)銀行競(jìng)相爭(zhēng)取的對(duì)象，可通過實(shí)行財(cái)政存款與科技貸款掛鉤的辦法，來激勵(lì)商業(yè)銀行向科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)放貸款，其實(shí)質(zhì)也是一種風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

(三)基于社會(huì)分擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)分散制度

在科技創(chuàng)新活動(dòng)蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)總量既定的情況下，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)主體越少，則平均的預(yù)期損失和成本越大，且可能因超過市場(chǎng)主體的承受能力而失去可持續(xù)性。如果通過一定的制度安排，讓較多的市場(chǎng)主體去分擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)，則每個(gè)主體承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)下降，進(jìn)而能夠控制在其承受能力的范圍之內(nèi)，那么，科技創(chuàng)新活動(dòng)就能夠?qū)崿F(xiàn)商業(yè)可持續(xù)性。因此，在科技金融創(chuàng)新過程中，應(yīng)通過機(jī)制和產(chǎn)品設(shè)計(jì)，讓幾家金融機(jī)構(gòu)同時(shí)參與對(duì)科技創(chuàng)新活動(dòng)的支持，按照出資額度、投資方式和平均投資回報(bào)率要求合理確定權(quán)重，分享科技創(chuàng)新成果帶來的收益，共同分擔(dān)科技創(chuàng)新過程所產(chǎn)生的成本，從而達(dá)到管理和分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。

與厭惡風(fēng)險(xiǎn)的一般市場(chǎng)主體不同，風(fēng)險(xiǎn)偏好者追求的不是資本平均回報(bào)率，而是高風(fēng)險(xiǎn)、高收益，這恰恰與科技創(chuàng)新活動(dòng)的特點(diǎn)相吻合。但風(fēng)險(xiǎn)偏好者一般都是小規(guī)模投資者，科技金融創(chuàng)新必須針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好者的特點(diǎn)做出相應(yīng)的制度安排，激勵(lì)其積極參與到科技金融市場(chǎng)中來。具體而言，就是要發(fā)展多層次的科技資本市場(chǎng)，包括科技股票交易市場(chǎng)、科技股權(quán)交易市場(chǎng)和科技債券市場(chǎng)等，使投資于科技創(chuàng)新活動(dòng)的金融資本和社會(huì)資本所承受的風(fēng)險(xiǎn)，能夠通過向風(fēng)險(xiǎn)偏好者轉(zhuǎn)讓相應(yīng)股權(quán)和債權(quán)的方式，分散到一定數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)偏好者身上，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的合理匹配。需要強(qiáng)調(diào)的是，科技資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分散功能僅適用于部分科技創(chuàng)新項(xiàng)目，只有完善自身的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能和資源配置功能，為投資者帶來穩(wěn)定的回報(bào)，才能實(shí)現(xiàn)自身健康、可持續(xù)發(fā)展，從而為科技創(chuàng)新提供良好支撐。

科技金融創(chuàng)新的實(shí)踐模式：以江蘇科技小額貸款公司為例

截至2011年，江蘇省科技進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到55%，全社會(huì)研發(fā)投入占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重提高到2.2%，發(fā)明專利申請(qǐng)量和授權(quán)量躍居全國首位，區(qū)域創(chuàng)新能力連續(xù)三年位居全國第一。江蘇科技創(chuàng)新能力的不斷提升與科技金融的發(fā)展不無關(guān)系。從宏觀上看，江蘇構(gòu)建了包括科技信貸市場(chǎng)、科技資本市場(chǎng)、科技保險(xiǎn)市場(chǎng)和科技擔(dān)保市場(chǎng)等在內(nèi)的科技金融市場(chǎng)體系，體系內(nèi)不同組成部分各有側(cè)重，互為補(bǔ)充；從微觀上看，精心設(shè)計(jì)具體的制度安排，以盡可能降低不確定性，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新資金需求與供給的無縫對(duì)接。而科技小額貸款公司作為江蘇推動(dòng)科技金融創(chuàng)新的重大舉措，合乎科技金融創(chuàng)新的制度取向，適合江蘇的實(shí)際情況，并且在扶持科技創(chuàng)新方面的功效不斷顯現(xiàn)，正在成為科技金融創(chuàng)新的重要實(shí)踐模式。截至2013年3月，已開業(yè)運(yùn)行的40家科技小額貸款公司，累計(jì)發(fā)放貸款293.4億元，貸款余額86.8億元，創(chuàng)業(yè)投資1.6億元，支持科技型中小企業(yè)三千多家。根據(jù)上述科技金融制度創(chuàng)新的理論分析，結(jié)合對(duì)江蘇科技小額貸款公司的實(shí)地調(diào)研，我們可以將江蘇科技小額貸款公司的典型經(jīng)驗(yàn)概括為如下幾個(gè)方面：

(一)嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入，規(guī)范具體運(yùn)營(yíng)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

江蘇科技小額貸款公司是按照《公司法》成立的有限責(zé)任公司或股份有限公司，只發(fā)放貸款，不吸收存款，有固定的辦公場(chǎng)所和規(guī)范的組織架構(gòu)，通過設(shè)定完善的公司規(guī)章制度，明確界定權(quán)責(zé)利關(guān)系，形成穩(wěn)定的偏好和預(yù)期，以有效降低市場(chǎng)中的不確定性，抑制機(jī)會(huì)主義行為傾向。

科技小額貸款公司設(shè)在省級(jí)以上經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、高新科技園區(qū)、大學(xué)科技園區(qū)等地，只為園區(qū)內(nèi)的科技型小微企業(yè)服務(wù)，貼近科技創(chuàng)新主體，更加便于開展簽約前的客戶調(diào)查，能夠全方位了解客戶群體，信息透明度較高，可以通過客戶優(yōu)選來降低違約風(fēng)險(xiǎn)，并且便于在投資之后對(duì)科技創(chuàng)新過程進(jìn)行監(jiān)督，以保證投資的回報(bào)率。

對(duì)于科技小額貸款公司，并不要求其將全部貸款投放在科技創(chuàng)新企業(yè)，可以允許有不超過40%的比例投放在非科技企業(yè)，另外還可以開展創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)，以分散風(fēng)險(xiǎn)?？萍夹☆~貸款公司可以在科技企業(yè)和非科技企業(yè)之間，初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期和成熟期科技企業(yè)之間，對(duì)科技企業(yè)的貸款和創(chuàng)業(yè)投資之間，進(jìn)行統(tǒng)籌考慮，合理分配資金投向，進(jìn)行產(chǎn)品組合，提高資金的綜合回報(bào)率。

鑒于科技貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，為引導(dǎo)科技小額貸款公司規(guī)范發(fā)展，服務(wù)科技創(chuàng)新，政府對(duì)科技小額貸款公司給予適當(dāng)?shù)呢?cái)稅政策扶持，例如按到位資本金給予一定比例的財(cái)政補(bǔ)貼、執(zhí)行3%的營(yíng)業(yè)稅優(yōu)惠稅率等。政府通過傾向性的政策，降低科技小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)科技小額貸款公司的商業(yè)可持續(xù)性。

(二)進(jìn)行全方位監(jiān)管，保證科技小額貸款公司健康發(fā)展

嚴(yán)格審查股東資格。對(duì)科技小額貸款公司股東的任職資格實(shí)行嚴(yán)格的審查和考核，防止主要股東和董事會(huì)履行職責(zé)不充分，導(dǎo)致出現(xiàn)內(nèi)部人控制現(xiàn)象。要求科技小額貸款公司的股東必須遵紀(jì)守法、誠實(shí)守信，無違法違規(guī)和嚴(yán)重失信等不良記錄。并通過招投標(biāo)遴選有資本實(shí)力、有社會(huì)責(zé)任心、有誠信意識(shí)、有為科技創(chuàng)新服務(wù)志向的股東團(tuán)隊(duì)來興辦科技小額貸款公司。

多元化、全方位、立體式的監(jiān)督機(jī)制。首先，上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)部門的監(jiān)督。由省金融辦、科技廳、發(fā)改委、經(jīng)信委、財(cái)政廳和工商局等部門聯(lián)合成立科技小額貸款公司管理工作領(lǐng)導(dǎo)小組，省金融辦具體負(fù)責(zé)審批和監(jiān)管，相關(guān)部門對(duì)科技小額貸款公司定期進(jìn)行業(yè)務(wù)考核。其次，科技小額貸款公司內(nèi)部的監(jiān)督?？萍夹☆~貸款公司參照商業(yè)銀行貸款五級(jí)分類辦法劃分貸款形態(tài)，識(shí)別貸款風(fēng)險(xiǎn)，并足額計(jì)提貸款風(fēng)險(xiǎn)撥備?？萍夹☆~貸款公司采用全省統(tǒng)一的小額信貸管理系統(tǒng)、會(huì)計(jì)賬務(wù)系統(tǒng)和業(yè)務(wù)監(jiān)管系統(tǒng)等，并聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行。最后，社會(huì)大眾的監(jiān)督。科技小額貸款公司不得吸收或變相吸收公眾存款，不得從事賬外經(jīng)營(yíng)，不得暴力收貸。(10)

科學(xué)的監(jiān)管評(píng)級(jí)系統(tǒng)。把關(guān)于科技小額貸款公司管理的制度規(guī)定和政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)化為評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行評(píng)價(jià)打分，根據(jù)得分高低把科技小額貸款公司劃分成不同的等級(jí)。等級(jí)高的公司獲得融資便利和創(chuàng)新業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，而等級(jí)低的公司則在融資和業(yè)務(wù)范圍等方面受到制約，從而形成正向激勵(lì)和負(fù)向約束相結(jié)合的機(jī)制，引導(dǎo)科技小額貸款公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)、健康發(fā)展。

篇（4）

科技型中小企業(yè)的范圍界定及特點(diǎn)

（一）科技型中小企業(yè)的范圍界定

我國關(guān)于科技型中小企業(yè)的范圍界定，一直都是在參考我國科技部、財(cái)政部制定的《科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金項(xiàng)目管理暫行辦法》中的相關(guān)條款的規(guī)定。簡(jiǎn)單而言，科技型中小企業(yè)就是從事高新技術(shù)行業(yè)的那些中小企業(yè)，但是在實(shí)質(zhì)上高科技企業(yè)具有持續(xù)創(chuàng)新和知識(shí)密集等特點(diǎn)，這是與傳統(tǒng)企業(yè)明顯不同的內(nèi)容，一般不能采用傳統(tǒng)的中小企業(yè)的定義來區(qū)分。所以，對(duì)科技型中小企業(yè)的定義一般都是建立在結(jié)合傳統(tǒng)的對(duì)中小企業(yè)的定義的基礎(chǔ)上的。隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和科技的進(jìn)步，目前的高科技產(chǎn)業(yè)是一種高度的知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)，其核心競(jìng)爭(zhēng)力是以先進(jìn)的技術(shù)為主導(dǎo)的，這也是它生存和發(fā)展的根本途徑?？萍夹椭行∑髽I(yè)具有投入高、風(fēng)險(xiǎn)高、收益高、無形資產(chǎn)的所占比例較大、企業(yè)信息的透明度較低等特征。

（二）科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)

1.科技型中小企業(yè)的數(shù)量眾多，種類眾多。我國科技型中小企業(yè)的數(shù)量在逐年增長(zhǎng)，涉及到的行業(yè)也是種類繁多，如：電子信息、能源環(huán)保、生物工程與醫(yī)藥、文化創(chuàng)意、工業(yè)設(shè)計(jì)等多個(gè)學(xué)科和領(lǐng)域。但是有的企業(yè)卻是徒有虛名，雖然打著科技的牌子，但實(shí)際上只不過是為了爭(zhēng)取更多的國家優(yōu)惠政策，經(jīng)營(yíng)的只是一些普通的科技產(chǎn)品。

2.信息的披露較差。對(duì)于很多科技型中小企業(yè)而言，大多數(shù)是處于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的劣勢(shì)，那么信息就成為科技型中小企業(yè)成功的生命線，科技型中小企業(yè)只有通過對(duì)信息的短暫壟斷來參與激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。因此對(duì)信息的保密就顯得尤為重要。很多科技型中小企業(yè)為了自我的生存和發(fā)展寧愿冒著高利息的風(fēng)險(xiǎn)向私人借貸，只為保證自己的信息不被披露。

3.抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力差。科技型中小企業(yè)的實(shí)力較為薄弱，企業(yè)的資產(chǎn)總額低，再加上管理經(jīng)營(yíng)上的不規(guī)范，使得這些企業(yè)很難面對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中隨時(shí)出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)。另外，很多科技型中小企業(yè)只注重對(duì)短期效應(yīng)的追求，忽視了對(duì)未來的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，缺少應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的各種有效措施。

河北科技型中小企業(yè)R&D的融資現(xiàn)狀

（一）河北省R&D投入水平較低，企業(yè)創(chuàng)新意識(shí)差

據(jù)科技部對(duì)2008年全國及各地區(qū)科技進(jìn)步統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)結(jié)果，2009年河北省的綜合科技進(jìn)步水平指數(shù)只有39.99，在全國排名為19位。根據(jù)第二次河北R&D資源清查情況看，2009年河北省R&D總經(jīng)費(fèi)155.4萬元，R&D經(jīng)費(fèi)占GDP的比重為0.76%，只比2000年提高了0.24個(gè)百分點(diǎn)，不僅與經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)省市有明顯的差距，也遠(yuǎn)低于全國1.76%的平均水平。

河北省三項(xiàng)專利有效數(shù)量與全國相比較，研發(fā)數(shù)量?jī)H占全國31個(gè)省市自治區(qū)總量的2.22%，排名也靠后，甚至遠(yuǎn)低于深圳市，其中，企業(yè)研發(fā)成果占河北省的69.30%，低于全國76.60%的平均水平，都說明企業(yè)在科技創(chuàng)新方面能力較差。

（二）R&D融資渠道少，難度大

科技型中小企業(yè)的R&D是其核心競(jìng)爭(zhēng)力的源泉和持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。但科技型中小企業(yè)R&D高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、周期長(zhǎng)的特點(diǎn)使R&D融資不僅渠道少而且難度非常大。

1.政府財(cái)政融資。主要是國家、省、市、縣的專項(xiàng)科技項(xiàng)目融資，一是國家科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金，一般項(xiàng)目地方資助15-25萬不等，國家支持50-100萬之間。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10年來，全國累計(jì)立項(xiàng)20297個(gè)，其中河北省只有801 個(gè)項(xiàng)目，獲得國家經(jīng)費(fèi)資助只有5.2億元。二是省、市科技部門的科研項(xiàng)目融助，資金數(shù)量更少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足其R&D投入需求。

2.銀行信貸融資。盡管中央和省政府大力支持向科技型中小企業(yè)融資實(shí)行傾斜政策，但相對(duì)于國有企業(yè)而言，科技型中小企業(yè)融資難問題極為突出。其主要原因有：一是由于科技型中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，企業(yè)的R&D信息很難準(zhǔn)確無誤地傳遞到銀行，使得銀行必然提高其融資標(biāo)準(zhǔn)；二是科技型中小企業(yè)相比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)能用于抵押、質(zhì)押的資產(chǎn)少，也無法滿足銀行間接融資的基本要求。

3.資本市場(chǎng)融資。從總體上看，河北省的科技型中小企業(yè)不僅規(guī)模小，而且發(fā)展比較落后。我國資本市場(chǎng)中中小板融資和創(chuàng)業(yè)板融資要求都比較高，河北省只有少部分企業(yè)能達(dá)到上市融資的要求，這與其他經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)省市相比差距較大。

4.風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)融資。在西方發(fā)達(dá)國家風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，其主要特點(diǎn)是投資于初創(chuàng)的科技類公司，再通過上市、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等的途徑獲取收益。據(jù)科技部統(tǒng)計(jì)，2010年，我國的風(fēng)投類企業(yè)（包括風(fēng)險(xiǎn)投資公司和風(fēng)險(xiǎn)投資管理公司）約720家，風(fēng)險(xiǎn)基金總額有2460億元人民幣，而累計(jì)實(shí)際投入的風(fēng)險(xiǎn)投資基金只有924多億元人民幣左右。

優(yōu)化科技型中小企業(yè)R&D融資體系的建議

目前，河北省對(duì)科技型中小企業(yè)的融資，特別是R&D融資的支持力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，現(xiàn)有的融資體系根本不能滿足河北發(fā)展經(jīng)濟(jì)，改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的需要，有必要從政府、金融、社會(huì)等多個(gè)角度優(yōu)化融資服務(wù)體系，使之成為一個(gè)有機(jī)的整體。

（一）完善政府政策并優(yōu)化中小企業(yè)的生存環(huán)境

生存環(huán)境是科技型中小企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，而政府的扶持戰(zhàn)略是改善中小企業(yè)生存環(huán)境的關(guān)鍵所在。長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)之所以成為科技型中小企業(yè)的樂園，主要是因?yàn)檫@些地方有著其它地區(qū)不可比擬的市場(chǎng)環(huán)境。

1.明確政府職責(zé)，形成對(duì)中小企業(yè)的政策支持體系。政府部門對(duì)科技型中小企業(yè)的職責(zé)應(yīng)放在引導(dǎo)、支持、規(guī)范、監(jiān)督、調(diào)解與服務(wù)六個(gè)方面。一是制定科技型中小企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。省政府應(yīng)在對(duì)過去十年科技型中小企業(yè)發(fā)展形勢(shì)進(jìn)行系統(tǒng)總結(jié)的基礎(chǔ)上，制定河北省中小企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)、并制定相應(yīng)的支持和保障政策。二是建立健全相應(yīng)的扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系。比如：指導(dǎo)科技型中小企業(yè)上市融資的指導(dǎo)政策、金融促進(jìn)政策、資產(chǎn)調(diào)控政策、法律規(guī)范政策、社會(huì)保障政策等一系列圍繞中小企業(yè)發(fā)展的政策體系，使科技型企業(yè)在生命周期的不同階段都能有相應(yīng)的政策予以扶持。三是推進(jìn)科技支持體系的市場(chǎng)化。市場(chǎng)是一雙無形的手，是推進(jìn)社會(huì)資源配置的最有效的手段。現(xiàn)有科技、統(tǒng)計(jì)、高校、科研院所等政府及事業(yè)單位總體上還是僅為政府服務(wù)的，是以行政手段來配置社會(huì)資源，不僅效率低，也造成了社會(huì)資源的較大的浪費(fèi)。筆者認(rèn)為，企業(yè)需要融資，更需要融智，要能夠最大化地將各部門甚至京津高校、科研院所的人才、智慧引入河北，為河北社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)，是使河北經(jīng)濟(jì)迎頭趕上的最好選擇。因此，如果能將上述部門的一些部門、資源單獨(dú)拿出來，并引進(jìn)京津兩市科研人員，以市場(chǎng)的手段加以配置，必然能發(fā)揮出最大的效益，極大地推進(jìn)科技小企業(yè)的發(fā)展，并帶動(dòng)整個(gè)社會(huì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

2.多管齊下，充分發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)和帶動(dòng)作用。資金是企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)的發(fā)動(dòng)機(jī)。由于政府的職責(zé)和財(cái)力的限制，政府不可能投入足夠的資金來支持科技中小企業(yè)的科技創(chuàng)新，但是可以通過市場(chǎng)化的手段引導(dǎo)社會(huì)資金為中小企業(yè)服務(wù)，解決科技型中小企業(yè)R&D融資困境。

加大R&D經(jīng)費(fèi)投入力度。2010年，全國共投入R&D經(jīng)費(fèi)7062.6億元，R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度（與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比）為1.76%，而河北省只有155億元，投入強(qiáng)度只有0.76%。因此，政府應(yīng)通過出資、獎(jiǎng)勵(lì)等方式加大投入力度，爭(zhēng)取五年內(nèi)趕上全國平均的投入強(qiáng)度。

建立政府出資的再擔(dān)保信用體系。目前，河北已經(jīng)組建了以政府出資為主的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但筆者認(rèn)為，政府資金不應(yīng)參與直接參與以盈利為主的中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，因?yàn)橹行∑髽I(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，擔(dān)保投入一旦成則兩利，敗則血本無歸，擔(dān)保公司可能出現(xiàn)大面積風(fēng)險(xiǎn)。并且直接參與擔(dān)保公司也不符合政府的職能定位。因此，政府應(yīng)當(dāng)通過出資組建不以盈利為目的再擔(dān)保公司，并將職責(zé)定位在維護(hù)擔(dān)保體系運(yùn)行，擴(kuò)大各擔(dān)保公司的信用擔(dān)保能力，規(guī)范各擔(dān)保公司的經(jīng)營(yíng)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等方面。

加大稅收支持力度。一是建立靈活多樣的稅收優(yōu)惠政策。按照《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》符合條件的小型微利企業(yè)，減按20%的稅率征收企業(yè)所得稅。國家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。除此之外，還可以通過稅收減免、延長(zhǎng)免稅期、提高稅收起征點(diǎn)、提高固定資產(chǎn)折舊率等多種方式來緩解科技型中小企業(yè)的資金困境。二是財(cái)政補(bǔ)貼政策。財(cái)政補(bǔ)貼是一種變相的稅收優(yōu)惠，比如：政府可以采取就業(yè)補(bǔ)貼、研發(fā)補(bǔ)貼、出口補(bǔ)貼等方式予以支持。

（二）優(yōu)化金融環(huán)境并完善針對(duì)科技型中小企業(yè)的融資體系

1.多渠道、全方位構(gòu)建中小企業(yè)融資金融機(jī)構(gòu)體系。一是充分發(fā)揮現(xiàn)有商業(yè)銀行的作用。首先解決效益較好、有一定規(guī)模的中小企業(yè)R&D融資。創(chuàng)造性地解決中小企業(yè)的R&D融資，需要不斷地開展信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新，比如：無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、集合委托貸款等多種方式。既有利于解決中小企業(yè)融資，又不增加銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。二是積極推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)建設(shè)。既要充分利用其現(xiàn)有政策，加快對(duì)現(xiàn)有中小金融機(jī)構(gòu)的股份改造，規(guī)范中小金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)。對(duì)符合條件的信用社，給予一定政策支持，促使其向小型商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變；加快非國有小微金融機(jī)構(gòu)體系建設(shè)。

2.構(gòu)建中小企業(yè)融資擔(dān)保體系。可以通過四種途徑優(yōu)化和完善科技型中小企業(yè)的R&D融資：一是積極鼓勵(lì)商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)，如對(duì)R&D擔(dān)保項(xiàng)目給予一定的財(cái)政補(bǔ)貼、免稅或稅收優(yōu)惠。二是鼓勵(lì)企業(yè)間的互助擔(dān)保的發(fā)展。對(duì)互保中產(chǎn)生損失，可以給予一定的財(cái)政補(bǔ)貼。三是建立健全行業(yè)協(xié)會(huì)，通過政府監(jiān)管、行業(yè)自律，減少商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的“尋租”行為，降低高科技中小企業(yè)R&D貸款的融資成本。

3.組建中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。組建類似于三板的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，使風(fēng)險(xiǎn)投資資金可以在科技型中小企業(yè)在上市融資之外，有另外一條退出渠道，同時(shí)也可以讓科技型中小企業(yè)的R&D投入的成果通過市場(chǎng)轉(zhuǎn)化為貨幣，從而可以帶動(dòng)R&D投入的循環(huán)增長(zhǎng)。

（三）完善中小企業(yè)R&D融資服務(wù)體系

R&D投入是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，一個(gè)成功的科技型中小企業(yè)一般要經(jīng)歷種子期、創(chuàng)建期、成長(zhǎng)期、成熟期四個(gè)階段。在四個(gè)階段中，除了和R&D融資相關(guān)的環(huán)境外，針對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)體系也是其生存和發(fā)展的不可或缺的因素。

1.在各中等城市建設(shè)科技型中小型企業(yè)產(chǎn)業(yè)孵化園。大力發(fā)展科技型中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)，將各園區(qū)建設(shè)成集生產(chǎn)、研發(fā)、孵化、培訓(xùn)、商務(wù)及行政、法律等配套服務(wù)設(shè)施為一體的市場(chǎng)主體，孵化培育和發(fā)展一批規(guī)模大、擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和較強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的科技型中小企業(yè)，加速推動(dòng)R&D投入成果的轉(zhuǎn)化與產(chǎn)業(yè)化。

2.建立和完善中介服務(wù)機(jī)構(gòu)體系。一是建立科技中介機(jī)構(gòu)體系，即面向社會(huì)開展技術(shù)擴(kuò)散、成果轉(zhuǎn)化、科技評(píng)估、創(chuàng)新資源配置、創(chuàng)新決策和管理咨詢等專業(yè)化服務(wù)的機(jī)構(gòu)；二是大力發(fā)展與融資相關(guān)的投資咨詢、工程咨詢、投資顧問、投資銀行、保險(xiǎn)、會(huì)計(jì)、法律、資信評(píng)估、資產(chǎn)評(píng)估等中介機(jī)構(gòu)體系。

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篇（5）

中圖分類號(hào)：F8 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1007—905X（2013）02—0104—03

一、引言

科技創(chuàng)新通常會(huì)遇到資金籌集、資源整合、技術(shù)定價(jià)、項(xiàng)目遴選、信息甄別、委托等諸多方面的難題。解決這些難題，一方面需要金融支持，另一方面需要構(gòu)建一個(gè)良好的外部創(chuàng)新環(huán)境，尤其是金融環(huán)境的創(chuàng)新。金融是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心，是連接各種要素市場(chǎng)的紐帶，是促進(jìn)科技創(chuàng)新極為重要的機(jī)制和制度安排。一個(gè)功能完備、運(yùn)行高效的金融體系不僅能夠融通創(chuàng)新所需的資金，還具有風(fēng)險(xiǎn)分散、激勵(lì)約束、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能，能夠?yàn)榭萍紕?chuàng)新保駕護(hù)航。因此，科技創(chuàng)新只有得到金融支持，才能迅速產(chǎn)業(yè)化，加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程。

為了促進(jìn)科技創(chuàng)新的發(fā)展，河南省相關(guān)部門也推出了一系列金融扶持的相關(guān)優(yōu)惠措施，如加大財(cái)政科技投入總量，利用財(cái)政貼息、政策性擔(dān)保融資、稅收優(yōu)惠等手段引導(dǎo)社會(huì)資金增加對(duì)科技的投入。但是當(dāng)前中原經(jīng)濟(jì)區(qū)科技創(chuàng)新的金融支持仍顯不足，資金短缺仍是制約企業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新的普遍問題。由于缺乏足夠的金融支持，科技創(chuàng)新的活力被扼殺，發(fā)展?jié)摿κ艿较拗?，?yán)重制約了中原經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展。因此，只有積極研究并解決中原經(jīng)濟(jì)區(qū)科技創(chuàng)新的金融支持問題，才能促進(jìn)中原經(jīng)濟(jì)區(qū)科技創(chuàng)新。

二、中原經(jīng)濟(jì)區(qū)科技創(chuàng)新的金融支持存在的主要問題

中原經(jīng)濟(jì)區(qū)科技創(chuàng)新的金融支持存在的主要問題有科技創(chuàng)新財(cái)政經(jīng)費(fèi)投入不足、金融生態(tài)環(huán)境滯后、科技創(chuàng)新的金融支持環(huán)境欠缺等三個(gè)方面。

（一）科技創(chuàng)新財(cái)政經(jīng)費(fèi)投入不足，科技投入機(jī)制不完善

首先，河南省科技創(chuàng)新財(cái)政經(jīng)費(fèi)投入不足。“十一五”期間，全國科研經(jīng)費(fèi)投入增長(zhǎng)了2.5倍，每年遞增20%。而河南的科研經(jīng)費(fèi)投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國水平，雖然科研立項(xiàng)增多了，但是自籌項(xiàng)目增加了，每項(xiàng)資金支持減少了，總體經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)緩慢。由于經(jīng)費(fèi)問題，高?？蒲谐晒D(zhuǎn)化、投產(chǎn)難。河南省高校的縱向科研合作大多停留在學(xué)術(shù)會(huì)議層面，缺乏更深層的科研合作，科技人員重論文、重評(píng)獎(jiǎng)、不重視市場(chǎng)的現(xiàn)象比較普遍，這不但造成了科研資源的浪費(fèi)，也制約了河南省高?？萍紕?chuàng)新能力的發(fā)展。高?？萍汲晒尸F(xiàn)成果多、轉(zhuǎn)化少、推廣難的局面。其次，科技投入機(jī)制不夠完善。科學(xué)合理的科技投入機(jī)制有助于促進(jìn)科技創(chuàng)新、提高科技創(chuàng)新績(jī)效。科技投入機(jī)制主要涉及投資主體和投資從何而來兩個(gè)問題?？萍纪顿Y主體一般來講是多元的，政府、企業(yè)、個(gè)人都可以成為投資的主體。目前就中原經(jīng)濟(jì)區(qū)整體來說，政府財(cái)政投入雖然達(dá)不到全國水平，但仍然是科技投資的主要力量。這種體制存在明顯的問題和缺陷，主要表現(xiàn)為：一是政府作為科技投資的主體，容易導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)同質(zhì)化。由于人們的有限理性，地方政府組織融資和操辦項(xiàng)目，直接決定發(fā)展哪些產(chǎn)業(yè)、對(duì)什么項(xiàng)目進(jìn)行投入，容易造成各地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)同質(zhì)化。二是政府作為科技投入的主體，不利于分散風(fēng)險(xiǎn)。例如，高新技術(shù)發(fā)展處在前沿領(lǐng)域，開發(fā)和應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)大、失敗率高。即使是在風(fēng)險(xiǎn)投資比較發(fā)達(dá)的美國，成功利用高新技術(shù)發(fā)展成為世界500強(qiáng)大公司的也僅占5%—10%，而完全失敗的達(dá)到30%。政府直接投入雖然規(guī)模大，但如果失敗損失也大。三是政府作為科技投入的主體，科技投資效率較低。資金的來源直接決定著資金的使用效率?？萍纪度氲闹黧w是政府，科技人員的眼睛就不是盯著市場(chǎng)而是盯著政府，就難以把科技人員的主要精力引導(dǎo)到科技創(chuàng)新和滿足市場(chǎng)需求上，必然導(dǎo)致科技投資效率低下。

（二）金融生態(tài)環(huán)境滯后，科技創(chuàng)新的融資體系不夠健全

與沿海發(fā)達(dá)省份和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展要求相比，河南省金融業(yè)發(fā)展滯后，在多層次的金融主體培育、金融市場(chǎng)活躍程度等方面與其他地區(qū)還存在較大差距，金融業(yè)仍然是制約河南省發(fā)展最突出的“短板”。金融體系或金融生態(tài)環(huán)境相對(duì)于經(jīng)濟(jì)滯后發(fā)展，不能夠滿足經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和科技創(chuàng)新對(duì)金融資源的大量需要。這表現(xiàn)為：首先，金融體系結(jié)構(gòu)失衡。中原經(jīng)濟(jì)區(qū)的金融結(jié)構(gòu)以銀行體系為主，國有銀行比重過大，中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量缺乏。其次，多層次的資本市場(chǎng)建設(shè)滯后。多層次資本市場(chǎng)應(yīng)該包括股票市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和其他金融衍生品市場(chǎng)。多層次的資本市場(chǎng)建設(shè)滯后表現(xiàn)為直接融資渠道狹窄，資本市場(chǎng)容量小，股票、債券的發(fā)行規(guī)模較小，無論上市公司數(shù)量還是證券市場(chǎng)募集的資金額，河南省都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于東部發(fā)達(dá)省份。截至2012年3月，河南省在A股市場(chǎng)上市的公司有63家，居全國第13位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于河南省經(jīng)濟(jì)總量第五的名次，不能適應(yīng)河南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。上市公司的結(jié)構(gòu)以第二產(chǎn)業(yè)為主，并且后備上市資源中高新技術(shù)企業(yè)匱乏。河南省企業(yè)債券規(guī)模太小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了企業(yè)融資的需要…。再次，創(chuàng)業(yè)投資起步晚、利用程度低，制約了高科技企業(yè)的融資需求，不利于高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。與國內(nèi)發(fā)達(dá)地區(qū)相比，河南創(chuàng)業(yè)投資起步較晚，始于20世紀(jì)90年代。由于河南創(chuàng)業(yè)投資觀念落后，相關(guān)的法律法規(guī)不完善，產(chǎn)權(quán)交易不活躍，且主要是老國有資產(chǎn)的處置，缺乏新能源、新材料、生物制藥等高科技產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資，缺乏新型產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)交易，大企業(yè)并購能力薄弱，退出渠道不暢，缺少發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的經(jīng)驗(yàn)和人才，國有控股創(chuàng)投企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制不符等，河南創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展緩慢。

（三）農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的金融支持力度小，區(qū)位特色不突出

中原經(jīng)濟(jì)區(qū)作為國家農(nóng)業(yè)大區(qū)，是國家重要的糧食生產(chǎn)和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)基地，也是全國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化重要示范區(qū)，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新應(yīng)該作為金融支持的突出重點(diǎn)，支持的手段要更多、支持的力度要更大、支持的政策應(yīng)更給力，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，改變粗放的農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)方式，著力提高農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。農(nóng)業(yè)科技的每一個(gè)發(fā)展階段都需要大量的資金支持，還面臨著技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前國家財(cái)政資金仍是農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的重要資金來源。農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新金融支持力度不夠表現(xiàn)為：政策性金融農(nóng)業(yè)科技貸款的門檻高，因?yàn)樯虡I(yè)性金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)貸款發(fā)放較為謹(jǐn)慎，貸款條件嚴(yán)格，農(nóng)業(yè)科研創(chuàng)新往往轉(zhuǎn)化周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，而金融機(jī)構(gòu)要追求利益、減小風(fēng)險(xiǎn)，所以一些銀行不愿意涉及農(nóng)業(yè)科研創(chuàng)新融資；金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足，抵押物品種單一；農(nóng)業(yè)科技相關(guān)險(xiǎn)種有待開發(fā)，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)保障與分擔(dān)作用尚未充分發(fā)揮；直接融資比重較低，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資手段有待豐富；農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模發(fā)展緩慢，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制有待完善。中原經(jīng)濟(jì)區(qū)作為經(jīng)濟(jì)低洼區(qū)，加大農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的金融支持力度更顯緊迫。

（四）金融支持科技創(chuàng)新的相關(guān)保障和服務(wù)不健全，軟環(huán)境薄弱

金融支持科技創(chuàng)新活動(dòng)需要相關(guān)的法律、法規(guī)、制度和保險(xiǎn)等方面的保障和服務(wù)，這些軟環(huán)境的缺失和不健全，會(huì)嚴(yán)重影響金融支持科技創(chuàng)新的積極性和效率。金融支持科技創(chuàng)新的相關(guān)保障和服務(wù)不健全表現(xiàn)為：第一，科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制起步晚，風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保機(jī)制不健全。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的特征，這決定了它資金需求規(guī)模大、風(fēng)險(xiǎn)高和預(yù)期收益高，也使得其更偏好資本市場(chǎng)導(dǎo)向的融資模式?？萍急ｋU(xiǎn)可以降低科技創(chuàng)新成本、保障科技創(chuàng)新的融資環(huán)境和補(bǔ)償科技創(chuàng)新面臨的風(fēng)險(xiǎn)。中原經(jīng)濟(jì)區(qū)這方面的工作啟動(dòng)較晚，2010年4月20日，河南保監(jiān)局和河南省科技廳向各省轄市科技局、中資保險(xiǎn)公司省級(jí)分公司及保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)聯(lián)合轉(zhuǎn)發(fā)中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中華人民共和國科技部《關(guān)于進(jìn)一步做好科技保險(xiǎn)有關(guān)工作的通知》，但地方性的政策保障滯后，并且風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)念~度有限。第二，金融立法滯后，金融信用支撐嚴(yán)重缺失。一方面，部分個(gè)人、企業(yè)信用缺乏，導(dǎo)致逃、廢債務(wù)現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生；另一方面，金融依法維權(quán)不到位，金融資產(chǎn)防范失去保障。在依法執(zhí)行判決清收的過程中，由于司法判決中向政府傾斜、執(zhí)行力度不到位、司法執(zhí)行費(fèi)用較高等，往往最后清收效果不佳，普遍存在判決執(zhí)行率偏低、執(zhí)行時(shí)間過長(zhǎng)的問題。第三，中介機(jī)構(gòu)發(fā)展不規(guī)范，金融服務(wù)能力較差?，F(xiàn)有的評(píng)估和會(huì)計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)由行業(yè)主管部門或司法部門指定，存在壟斷經(jīng)營(yíng)行為，缺乏競(jìng)爭(zhēng)，收取費(fèi)用過高；同時(shí)，由于缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管。中介機(jī)構(gòu)受到利益驅(qū)使，容易出現(xiàn)評(píng)估作價(jià)不實(shí)、信息披露不透明等問題。由此造成了金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，導(dǎo)致銀行對(duì)情況掌握不準(zhǔn)確，加大了貸款的風(fēng)險(xiǎn)。總之，金融支持科技創(chuàng)新的相關(guān)保障和服務(wù)不健全，不能滿足中原經(jīng)濟(jì)區(qū)科技創(chuàng)新的金融支持需要。

三、對(duì)策與建議

缺乏金融支持，科技創(chuàng)新就無法順利開展。因此，我們應(yīng)針對(duì)上述科技創(chuàng)新金融支持存在的問題，從加大科技投入力度、完善和發(fā)展多層次的金融體系、加大對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的金融支持力度、優(yōu)化軟環(huán)境等方面完善和創(chuàng)新金融支持，為科技創(chuàng)新提供多元化的、多層次的金融支持。

（一）增加政府在基礎(chǔ)領(lǐng)域的科技投入，完善科技投入機(jī)制

首先，要加大政府在基礎(chǔ)研究領(lǐng)域的經(jīng)費(fèi)投入。除了提高整體研發(fā)經(jīng)費(fèi)，使研發(fā)經(jīng)費(fèi)趕上全國平均水平，保證高校和科研院所科研經(jīng)費(fèi)盡早到位，在增加科研立項(xiàng)數(shù)量同時(shí)提高科研經(jīng)費(fèi)總量，對(duì)中原經(jīng)濟(jì)區(qū)科技創(chuàng)新明星企業(yè)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)、特色企業(yè)開辟特殊的通道以外，還要建立科技研發(fā)獎(jiǎng)懲機(jī)制，對(duì)于長(zhǎng)期沒有進(jìn)行科研開發(fā)的企業(yè)在貸款、項(xiàng)目審批上進(jìn)行限制，對(duì)于積極進(jìn)行科研開發(fā)的企業(yè)優(yōu)先貸款、優(yōu)先立項(xiàng)，力爭(zhēng)使3/4的大中型工業(yè)企業(yè)沒有研發(fā)機(jī)構(gòu)、99%的工業(yè)企業(yè)零專利成為歷史；建立中原經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展種子基金和政府投資引導(dǎo)基金，對(duì)符合條件的初期種子的科技企業(yè)加大資金支持或增加貸款貼息。其次，盡快完善科技投入機(jī)制。加快改革，建立健全適應(yīng)中原經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展要求的科技投入機(jī)制，使投資主體由政府轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)、個(gè)人，實(shí)現(xiàn)投資結(jié)構(gòu)多樣化。具體地說，可以從以下兩個(gè)方面著手。一方面，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求，引導(dǎo)企業(yè)和個(gè)人成為科技投資的主體。政府投資主要在基礎(chǔ)性領(lǐng)域，起激勵(lì)和引導(dǎo)作用。另一方面，多方面拓展投資渠道。比如發(fā)揮政策的功能，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的信貸，促使金融機(jī)構(gòu)將支持科技創(chuàng)新作為信貸工作的重點(diǎn)，并將金融支持企業(yè)技術(shù)改造和自主創(chuàng)新情況作為信貸政策效果考核評(píng)估的重要內(nèi)容。積極引進(jìn)實(shí)力雄厚、風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)的國際和國內(nèi)知名銀行，爭(zhēng)取設(shè)立一家專業(yè)的科技銀行，為中原經(jīng)濟(jì)區(qū)相關(guān)的科技創(chuàng)新融資，打造中原經(jīng)濟(jì)區(qū)科技融資中心。鼓勵(lì)民間資本與科技項(xiàng)目的對(duì)接，建立健全多渠道、全方位的經(jīng)費(fèi)投入體系。民間資本準(zhǔn)入領(lǐng)域擴(kuò)寬被列為今年改革重點(diǎn)工作的首項(xiàng)，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入鐵路、市政、金融、能源、電信、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域。民間資本效率高于國有資本，進(jìn)入一些壟斷領(lǐng)域?qū)?huì)對(duì)保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到很重要的作用。中原經(jīng)濟(jì)區(qū)應(yīng)抓住這個(gè)有利的契機(jī)，有所作為。

（二）加快金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，健全融資體系

首先，培育地方性中小金融機(jī)構(gòu)。相對(duì)全國性大型金融機(jī)構(gòu)而言，地方性中小金融機(jī)構(gòu)有其突出優(yōu)勢(shì)，表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部層級(jí)少，分支機(jī)構(gòu)掌握實(shí)際的信貸權(quán)力，信貸審批形式靈活、周期短、效率高。其次，完善資本市場(chǎng)，利用多層次資本市場(chǎng)融資。傳統(tǒng)高科技企業(yè)可以通過同類上市公司收購、兼并、托管、資產(chǎn)或股權(quán)置換等資本運(yùn)作的方式，達(dá)到間接上市及金融資本與產(chǎn)業(yè)資本優(yōu)化配置的目的。一方面，推動(dòng)符合條件的企業(yè)上市融資，既鼓勵(lì)成熟的、較為穩(wěn)定的企業(yè)在主板上市，也支持中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市；另一方面，鼓勵(lì)已上市的企業(yè)通過增發(fā)手段再融資，進(jìn)行并購重組。對(duì)中小企業(yè)可采取核心企業(yè)擔(dān)保模式，通過發(fā)行中小企業(yè)集合債和中小企業(yè)集合信托債權(quán)基金方式破解其融資困境。同時(shí)，支持有條件的高新技術(shù)企業(yè)到境外證券市場(chǎng)上市融資。再次，發(fā)展本土的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。創(chuàng)業(yè)投資及其支持的創(chuàng)新型企業(yè)是區(qū)域創(chuàng)新體系的重要組成部分。河南創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展時(shí)間短，目前還沒形成健全的支持體系。要利用行政和經(jīng)濟(jì)手段為創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展提供支持，促使其更快聚集，盡早形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，可選擇有可能發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基地的若干區(qū)域，例如鄭州、洛陽等，在政策上給予傾斜，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資熱點(diǎn)地區(qū)盡早形成，最終帶動(dòng)全省創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)快速發(fā)展。最后，抓住機(jī)會(huì)，利用更多的外部金融資源。把握住后金融危機(jī)時(shí)代中部地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和國內(nèi)外VC/PE機(jī)構(gòu)越來越重視中部及內(nèi)地城市并迅速涌向河南的機(jī)會(huì)，爭(zhēng)取更多的外部金融資源。

（三）加大農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的金融支持力度，彰顯區(qū)位特色

首先，應(yīng)加快改革農(nóng)業(yè)科技貸款管理辦法，降低貸款門檻、簡(jiǎn)化貸款程序、拓寬貸款主體、延長(zhǎng)貸款期限，發(fā)揮政策性金融對(duì)農(nóng)業(yè)科技研究及基礎(chǔ)性農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的支持作用。商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)要建立適合農(nóng)業(yè)科技企業(yè)特點(diǎn)的信貸管理制度，滿足農(nóng)業(yè)科技企業(yè)科技研發(fā)、推廣、應(yīng)用過程中的信貸資金需求，支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新及成果轉(zhuǎn)化。同時(shí)創(chuàng)新符合農(nóng)業(yè)科技企業(yè)特點(diǎn)的抵（質(zhì)）押擔(dān)保方式和融資工具，探索以農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的股權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)作為質(zhì)押進(jìn)行貸款融資等。其次，加大直接融資支持，建立農(nóng)業(yè)科技企業(yè)多元化的融資渠道。鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)運(yùn)用短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等直接融資。支持地方設(shè)立農(nóng)業(yè)高科技產(chǎn)業(yè)投資基金，吸收社會(huì)資金，增加向農(nóng)業(yè)高科技企業(yè)的資本金注入，吸引風(fēng)險(xiǎn)投資基金投入處于種子期尤其是創(chuàng)建期的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)。鼓勵(lì)科技型農(nóng)業(yè)企業(yè)在中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、海外證券市場(chǎng)上市融資。探索擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)貼范圍，加大財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的保費(fèi)補(bǔ)貼，保險(xiǎn)公司應(yīng)探索將科技育種、農(nóng)業(yè)機(jī)械、農(nóng)作物及畜牧品種改良、標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖等涉及的農(nóng)產(chǎn)品納入農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)范疇，鼓勵(lì)發(fā)展以產(chǎn)品訂單為依據(jù)的跟單農(nóng)業(yè)等保險(xiǎn)品種。再次，應(yīng)進(jìn)一步健全農(nóng)村金融組織體系，增加農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的資金供給；完善農(nóng)業(yè)信貸支持體系，有效緩解農(nóng)業(yè)科技活動(dòng)貸款的問題；加快農(nóng)村金融創(chuàng)新，建立多元化的農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新融資體系；籌建政策性銀行，扶持涉農(nóng)企業(yè)科技創(chuàng)新；發(fā)行科技創(chuàng)新債券，促進(jìn)債券市場(chǎng)發(fā)展；加快風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的發(fā)展并開設(shè)科技創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品。最后，借鑒他山之石，服務(wù)中原經(jīng)濟(jì)區(qū)農(nóng)業(yè)。對(duì)不同地區(qū)的不同經(jīng)驗(yàn)，我們可以根據(jù)中原經(jīng)濟(jì)區(qū)農(nóng)業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)有選擇地借鑒、學(xué)習(xí)，彰顯區(qū)位特色。

（四）健全科技創(chuàng)新金融支持的相關(guān)保障和服務(wù)，加強(qiáng)軟環(huán)境建設(shè)

首先，完善中原經(jīng)濟(jì)區(qū)科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策，提高補(bǔ)償額度。從國際經(jīng)驗(yàn)看，多數(shù)發(fā)達(dá)國家政府針對(duì)這一情況都設(shè)立了專門的科技企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)。一方面我們應(yīng)該借助政策性金融的機(jī)制，通過設(shè)立科技發(fā)展扶持型基金，對(duì)重大科技項(xiàng)目的貸款融資進(jìn)行財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，或進(jìn)一步完善專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)職能，建立專門為科技型企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)的信用擔(dān)保公司，并采用無形資產(chǎn)抵押方式。無形資產(chǎn)為科技企業(yè)最有價(jià)值的部分，采用無形資產(chǎn)抵押的方式融資能夠讓科技型企業(yè)降低擔(dān)保成本，讓信用擔(dān)保公司獲得預(yù)期的超額收益，實(shí)現(xiàn)正博弈。另一方面，我們應(yīng)通過完善商業(yè)化金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)在科技融資上的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，把資金吸引到科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)上來。其次，加強(qiáng)金融立法，包括金融誠信、金融評(píng)估和金融監(jiān)管方面的立法等，并提高執(zhí)法部門獨(dú)立運(yùn)作的能力，強(qiáng)化司法部門的執(zhí)法力度，加強(qiáng)金融案件的偵破、審判、執(zhí)行工作，確保債權(quán)人的利益，維護(hù)金融秩序。再次，整頓金融中介機(jī)構(gòu)，督促其提升服務(wù)質(zhì)量，保障金融市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展。法院要在金融糾紛案件審理過程中強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)對(duì)金融產(chǎn)品的合理估價(jià)，妥善審理違法違規(guī)提供金融中介服務(wù)的糾紛案件，正確認(rèn)定投資咨詢機(jī)構(gòu)、保薦機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公估機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的民事責(zé)任，努力推動(dòng)各類投資中介機(jī)構(gòu)規(guī)范健康發(fā)展。

篇（6）

一、金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的關(guān)系相關(guān)研究綜述

 

(一)金融發(fā)展理論

 

羅納德·麥金農(nóng)和E.S.肖提出的“金融抑制”(Financial Repression)和“金融深化”(Financial Deepening)理論在經(jīng)濟(jì)學(xué)界引起了強(qiáng)烈反響，被認(rèn)為是發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和貨幣金融理論的重大突破。

 

(二)科技創(chuàng)新理論的形成與發(fā)展。

 

最早提出“創(chuàng)新”概念的是熊皮特。而后期曼斯菲爾德(EdwinMansfield)、施瓦茨(Schwarz.N)不斷完善發(fā)展，并形成“新熊彼特主義”。后期的學(xué)者從壟斷競(jìng)爭(zhēng)角度研究表明壟斷競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)最有利于創(chuàng)新活動(dòng)的開展。

 

(三)國內(nèi)外對(duì)各類金融發(fā)展與科技創(chuàng)新關(guān)系的研究。主要有以下幾種觀點(diǎn)

 

1、銀行體系對(duì)科技創(chuàng)新的作用

 

銀行體系主要是通過提供信貸為企業(yè)開展科技創(chuàng)新提供服務(wù)。Tulz(2000)認(rèn)為，銀行通過監(jiān)控創(chuàng)新項(xiàng)目，可以較為準(zhǔn)確的掌握項(xiàng)目進(jìn)展情況及企業(yè)的狀況來為項(xiàng)目提供額外的資金支持。

 

2、資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的作用

 

資本市場(chǎng)主要是為科技創(chuàng)新提供后期發(fā)展的融資服務(wù)。國外學(xué)者研究表明股票市場(chǎng)資本市場(chǎng)會(huì)促進(jìn)科技創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。大量科技創(chuàng)新企業(yè)通過資本市場(chǎng)獲得更多的融資機(jī)會(huì)用于開展更大規(guī)模的科技創(chuàng)新，并實(shí)現(xiàn)科技成果的轉(zhuǎn)化，研究表明科技進(jìn)步都需要金融發(fā)展的支持。

 

3、風(fēng)險(xiǎn)資本(VC)能更有效率促進(jìn)高科技創(chuàng)新的發(fā)展

 

風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新有很大的實(shí)質(zhì)性影響，創(chuàng)業(yè)資本的增加會(huì)使專利的發(fā)明數(shù)量增加。Hall(2002)通過理論研究認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)資本家參與管理創(chuàng)新企業(yè)及其專業(yè)才能，使企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的融資成本降低。風(fēng)險(xiǎn)資本家為獲取高額利潤(rùn)，迅速投資于新技術(shù)領(lǐng)域，繼而產(chǎn)生金融資本與技術(shù)創(chuàng)新的高度耦合。

 

國內(nèi)研究由于主要方向是政府及銀行體系對(duì)科技創(chuàng)新的影響。由于國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域仍然落后，所以研究對(duì)象比較缺乏。在這種條件下，仍有部分學(xué)者對(duì)這個(gè)問題進(jìn)行了一定的研究。葉耀明、王勝認(rèn)為金融體系通過規(guī)模和效率效應(yīng)促進(jìn)了長(zhǎng)三角地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新。其他的學(xué)者對(duì)金融中介發(fā)展與科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新的關(guān)系進(jìn)行了研究，認(rèn)為成熟的資本體系的發(fā)展能有效促進(jìn)科技型中小企業(yè)的融資。

 

二、研究模型與數(shù)據(jù)

 

本文在對(duì)前期研究成果的基礎(chǔ)上，嘗試以金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的內(nèi)在關(guān)系為研究對(duì)象，通過實(shí)證分析珠三角在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過程當(dāng)中，金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的內(nèi)在關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明，金融發(fā)展是影響科技創(chuàng)新的關(guān)鍵因素資。

 

(一)衡量指標(biāo)與數(shù)據(jù)

 

1、科技創(chuàng)新衡量指標(biāo)

 

國家統(tǒng)計(jì)局從技術(shù)創(chuàng)新能力的角度提出了一個(gè)企業(yè)自主創(chuàng)新能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，共包括4個(gè)一級(jí)指標(biāo)：

 

一是潛在技術(shù)創(chuàng)新資源指標(biāo); 二是技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)評(píng)價(jià)指標(biāo); 三是技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出能力指標(biāo)，包括申請(qǐng)專利數(shù)量占全國專利申請(qǐng)量比例、擁有發(fā)明專利數(shù)量占全國擁有發(fā)明專利量比重等項(xiàng);四是技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境指標(biāo)。本文參考采用技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出能力指標(biāo)為研究對(duì)象，已申請(qǐng)的專利的增長(zhǎng)率為衡量珠三角地區(qū)科技創(chuàng)新的衡量指標(biāo)。

 

2、金融發(fā)展衡量指標(biāo)

 

本文分別研究政府科技投入、銀行系統(tǒng)科技投入、資本市場(chǎng)(主要指股票與債券市場(chǎng))融資、風(fēng)險(xiǎn)投資等四個(gè)方面對(duì)科技創(chuàng)新的影響。具體指標(biāo)包括政府科技經(jīng)費(fèi)投入資金年增長(zhǎng)率(GI)、銀行系統(tǒng)科技貸款額年增長(zhǎng)率(SI)、科技類上市公司融資年增長(zhǎng)率(SCI)、風(fēng)險(xiǎn)投資投入高新技術(shù)項(xiàng)目資金年增長(zhǎng)速度(VCI)這四個(gè)指標(biāo)衡量金融發(fā)展對(duì)科技創(chuàng)新的貢獻(xiàn)。

 

本文采用的數(shù)據(jù)樣本為2000-2014年的年度數(shù)據(jù)，相關(guān)數(shù)據(jù)來源于各年《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國金融年鑒》、《廣東統(tǒng)計(jì)年鑒》以及珠三角地區(qū)所在城市的年鑒資料。

 

(二)實(shí)證模型的建立

 

在實(shí)證中，我們采用面板數(shù)據(jù)模型和多因子模型：

 

1、面板數(shù)據(jù)模型

 

數(shù)據(jù)包括多個(gè)城市的截面數(shù)據(jù)和時(shí)間序列數(shù)據(jù)，包括政府科技活動(dòng)經(jīng)費(fèi)投入資金增長(zhǎng)率(GI)，金融機(jī)構(gòu)科技貸款額增長(zhǎng)率(SI)，科技型上市公司融資增長(zhǎng)率(SCI)，風(fēng)險(xiǎn)投資管理資本總額增長(zhǎng)速度(VCI)。

 

一般的，面板數(shù)據(jù)模型可以表示為：

 

其中N為截面的個(gè)數(shù)

 

T為每一個(gè)截面的時(shí)間序列長(zhǎng)度。

 

K是獨(dú)立變量的個(gè)數(shù)。

 

2、多因子模型

 

本文將采用多因子模型分析金融創(chuàng)新對(duì)科技創(chuàng)新的貢獻(xiàn)。

 

在這里，多因子模型的假設(shè)科技創(chuàng)新(發(fā)明專利的增長(zhǎng)率)隨意受到金融發(fā)展的第K個(gè)共同因子影響，可以用下面這個(gè)因子模型表示出來：

 

其中表示珠三角地區(qū)I的發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量的增長(zhǎng)率(IN);

 

表示珠三角地區(qū)I的發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量的預(yù)期增長(zhǎng)率;

 

表示因素，表示政府科技活動(dòng)經(jīng)費(fèi)投入資金增長(zhǎng)率(GI)，金融機(jī)構(gòu)科技貸款額增長(zhǎng)率(SI)，科技型上市公司融資增長(zhǎng)率(SCI)，風(fēng)險(xiǎn)投資管理資本總額增長(zhǎng)速度(VCI)等各因子的影響;

 

表示附加在金融創(chuàng)新的工具因子;

 

表示觀察不到的且與前面這些因子無關(guān)的影響因子;

 

三、實(shí)證分析

 

(一)樣本的選取與數(shù)據(jù)處理的解釋

 

本文選取了珠三角地區(qū)14個(gè)城市的金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的數(shù)據(jù)。在數(shù)據(jù)的截取上本文采用面板數(shù)據(jù)(Panel Data)。選取的樣本時(shí)間長(zhǎng)度為2001年至2014年的數(shù)據(jù)。統(tǒng)計(jì)分析使用的是eview3.3軟件。

 

(二)金融發(fā)展與科技創(chuàng)新關(guān)系的實(shí)證分析

 

我們檢驗(yàn)金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的是否相關(guān)。根據(jù)前面金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的定義，我們使用一個(gè)框架結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)集去解釋金融發(fā)展與科技創(chuàng)新之間的關(guān)系。

 

如果金融發(fā)展的四個(gè)指標(biāo)與授權(quán)發(fā)明數(shù)量增長(zhǎng)率之間存在一個(gè)正的關(guān)系，這就表明金融發(fā)展與科技創(chuàng)新呈同方向變化，符合“當(dāng)金融發(fā)展越發(fā)達(dá)，科技創(chuàng)新也越多”的解釋。

 

為了進(jìn)一步檢驗(yàn)上述假設(shè)，我們可以通過使用固定單一因子面板回歸模型(one-way fixed effects panel regression model)去檢驗(yàn)金融發(fā)展的四個(gè)指標(biāo)與授權(quán)發(fā)明數(shù)量增長(zhǎng)率之間的關(guān)系：

 

(1)

 

其中表示授權(quán)發(fā)明的增長(zhǎng)率;

 

表示珠三角城市K的固定影響因子項(xiàng);

 

表示珠三角地區(qū)金融發(fā)展的T項(xiàng)對(duì)發(fā)明數(shù)量增長(zhǎng)率K虛擬貢獻(xiàn);

 

在模型(2)中，表示T年金融發(fā)展的因子對(duì)授權(quán)發(fā)明所做出的貢獻(xiàn)虛擬因子。

 

我們對(duì)模型(2)和(3)進(jìn)行檢實(shí)證檢驗(yàn)，其檢驗(yàn)結(jié)果如下：

 

金融發(fā)展與科技創(chuàng)新面板數(shù)據(jù)回歸的結(jié)果(表1)。

 

(三)實(shí)證結(jié)果的解釋

 

表(1)顯示從模型(2)估算得到結(jié)果，說明科技創(chuàng)新隨著金融發(fā)展同向變化。

 

(四)研究結(jié)論與建議

 

1、通過上述的理論及實(shí)證分析，我們可以得到以下結(jié)論：

 

(1)金融發(fā)展與科技創(chuàng)新存在較高的相關(guān)性。

 

(2)珠三角地區(qū)的金融發(fā)展的包括政府科技活動(dòng)投入資金增長(zhǎng)率(GI)、金銀行系統(tǒng)科技貸款額增長(zhǎng)率(SI)、科技類上市公司融資增長(zhǎng)率(SCI)、風(fēng)險(xiǎn)投資資本對(duì)科技項(xiàng)目投資增長(zhǎng)速度(VCI)指標(biāo)能夠很好地對(duì)科技創(chuàng)新的進(jìn)步進(jìn)行解釋。

 

2、建議

 

珠三角地區(qū)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的過程當(dāng)中，金融發(fā)展起了重要的促進(jìn)作用。同時(shí)科技創(chuàng)新是珠三角地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的最主要的路徑。目前各地通過建立不同的科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)，為技術(shù)創(chuàng)新提供金融產(chǎn)品與服務(wù)，提高產(chǎn)業(yè)升級(jí)的速度與質(zhì)量。具體而言，可以從以下幾個(gè)方面采取改進(jìn)措施來通過金融發(fā)展促進(jìn)科技創(chuàng)新：

 

(1)大力促進(jìn)民營(yíng)資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。目前珠三角地區(qū)經(jīng)過多年的發(fā)展，民營(yíng)資本完成了一定的資本積累，并具備一定的投資和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。把民營(yíng)資本引入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，將會(huì)加快科技創(chuàng)新的效率和轉(zhuǎn)化率，同時(shí)又會(huì)反向促進(jìn)民營(yíng)資本的成長(zhǎng)。特別是中小企業(yè)在科技創(chuàng)新方面更加需要民營(yíng)資本的進(jìn)入。從國外經(jīng)驗(yàn)來看，民營(yíng)資本形成的風(fēng)險(xiǎn)投資基金是促進(jìn)社會(huì)科技創(chuàng)新最主要的金融力量。

 

(2)建立并完善多層次的資本市場(chǎng)，為科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化與科技類企業(yè)快速成長(zhǎng)創(chuàng)造金融條件。目前國內(nèi)資本市場(chǎng)除了深圳與上海證券交易所之外，再有就是北京的新三板市場(chǎng)，同時(shí)廣州、西安等地也設(shè)置了各種地區(qū)性的股權(quán)交易中心(就是所謂的地方性的“新四板”)。但是市場(chǎng)活躍程度顯然完全不能和兩個(gè)證券交易所相提并論。這就需要完善除深滬兩個(gè)交易所之外的資本市場(chǎng)。同時(shí)要積極推進(jìn)海外資本市場(chǎng)的介入，使海外市場(chǎng)的資本能夠成為國內(nèi)科技創(chuàng)新企業(yè)的新生力量。

 

篇（7）

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）02-0108-03

引言

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，科技和金融已經(jīng)成為社會(huì)生產(chǎn)力中最為活躍的因素。金融對(duì)科技發(fā)展具有促進(jìn)、保障和拉動(dòng)的作用。目前，國外關(guān)于科技金融著力于研究金融對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的選擇及作用機(jī)理。國內(nèi)學(xué)者關(guān)于科技金融的研究起步較晚，主要針對(duì)科技金融理論與對(duì)策的研究、金融支持科技發(fā)展的國際比較、金融影響科技發(fā)展的實(shí)證研究。但是，當(dāng)前對(duì)黑龍江省科技和金融結(jié)合的研究不多，尤其是缺乏關(guān)于科技創(chuàng)新金融支持的實(shí)證研究。在科技發(fā)展的進(jìn)程中，金融業(yè)通過各種渠道與科技創(chuàng)新企業(yè)組成復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，它包含物質(zhì)與信息的眾多反饋回路，是一種非線性過程。而系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)是一種研究社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中具有多重信息反饋的非線性系統(tǒng)的計(jì)算機(jī)模擬的理論和方法[1]。本文在深入分析企業(yè)科技創(chuàng)新資金來源渠道的構(gòu)成要素及各要素相互關(guān)系的基礎(chǔ)上，從增加財(cái)政投入、金融業(yè)發(fā)展水平、加大金融業(yè)參與科技創(chuàng)新力度三方面入手，將企業(yè)科技創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)看成一個(gè)整體系統(tǒng)，構(gòu)建黑龍江省科技創(chuàng)新的金融支持系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型，并對(duì)模型的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行仿真預(yù)測(cè)。

一、科技創(chuàng)新中金融支持系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型

（一）系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型

系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模型包括因果關(guān)系圖和系統(tǒng)流圖。前者偏向定性分析，可表述各要素之間的增強(qiáng)或減弱關(guān)系，以反饋回路為其組成要素。正負(fù)關(guān)系在因果關(guān)系圖中分別用帶+、-號(hào)的箭頭表示。系統(tǒng)流圖支持定量分析，由流位變量、流率變量和信息三類元素組成。與因果關(guān)系圖不同的是，系統(tǒng)流圖中區(qū)分了流位變量和流率變量。在矩形框中的變量是流位，流位是隨時(shí)間而變化的積累量，是物質(zhì)、能量與信息的貯存環(huán)節(jié)，如財(cái)政收入、資金投入。在蝴蝶結(jié)下方的是流率，如稅收增加率、資金投入增加率等。沒有矩形框的是輔助變量或常數(shù)，云狀的圖示表示的是系統(tǒng)的邊界。系統(tǒng)流圖可以定量表示系統(tǒng)中的反饋關(guān)系，其中各個(gè)變量之間的關(guān)系用數(shù)學(xué)公式來定義[2]。

（二）模型構(gòu)建

（三）編制系統(tǒng)方程

其中，以2000-2010數(shù)據(jù)加權(quán)平均值得，vt=稅收增加率=10.43%；vgi=財(cái)政收入增加率；vfi=資金投入增加率；vei=教育投入增加率；vti=技術(shù)投入增加率；vfa=固定資產(chǎn)投入增加率=29.7%；vsi=投資保險(xiǎn)增加率=21.43%；vb=儲(chǔ)蓄存款增加率=17.6%；tn=科研立項(xiàng)數(shù)量增加率=9.4%；tp=高素質(zhì)人才增加率=245.33%；tnn=新技術(shù)數(shù)量增加率=15.5%；tfn=固定資產(chǎn)凈值增加率=12.8%。

二、模型的仿真與結(jié)果分析

（一）數(shù)據(jù)來源及模擬工具選擇

本文使用2000—2010年《黑龍江省統(tǒng)計(jì)年鑒》公布的電子數(shù)據(jù)資料作為相關(guān)政策模擬數(shù)據(jù)，建立起黑龍江省科技創(chuàng)新的金融支持與政策模擬數(shù)據(jù)庫。本文使用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)建模軟件VensimV5.9實(shí)現(xiàn)模型。

（二）模擬方案

在金融支持約束條件下，以黑龍江省科技創(chuàng)新最大化為目標(biāo)，以財(cái)政投入、金融業(yè)發(fā)展水平、金融業(yè)參與科技創(chuàng)新力度為變量，利用動(dòng)態(tài)模擬模型Vensim進(jìn)行情景模擬，分析各變量變化對(duì)科技創(chuàng)新的影響程度。

（三）情景設(shè)定與參數(shù)選擇

變量基值：2000年相關(guān)數(shù)據(jù)為基值。

情景假設(shè)：根據(jù)系統(tǒng)模型的設(shè)定，本文主要討論以下三個(gè)方面：增加財(cái)政投入對(duì)科技創(chuàng)新的影響、金融業(yè)發(fā)展對(duì)科技創(chuàng)新的影響、加大金融業(yè)參與科技創(chuàng)新的力度對(duì)科技創(chuàng)新的影響。借助模型，通過調(diào)整有關(guān)敏感性參數(shù)，模擬分析今后幾年在不同的情況下金融支持對(duì)科技創(chuàng)新貢獻(xiàn)大小。

（四）模擬結(jié)果應(yīng)用分析

1.增加財(cái)政投入對(duì)科技創(chuàng)新的影響

如果將目前的財(cái)政投入從0.4（Current1）提高到0.6（Current2），從圖2中可以看出，通過增加財(cái)政投入對(duì)科技創(chuàng)新影響的作

用不明顯并且有時(shí)間上的延時(shí)。分析原因，主要是科技創(chuàng)新的直接投入風(fēng)險(xiǎn)較大，財(cái)政資金無法為企業(yè)的科技創(chuàng)新提供大量、持續(xù)、長(zhǎng)期的投資。但財(cái)政資金對(duì)教育投入和科研投入方面的投入，也能為企業(yè)科技創(chuàng)新提供人才和技術(shù)支持，只不過由于作用周期長(zhǎng)有相對(duì)滯后性，再加上財(cái)政投入在科技創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新方面的資金有限，不能產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，降低了科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)移的有效性。

2.金融業(yè)發(fā)展對(duì)科技創(chuàng)新的影響

如果將目前金融業(yè)的發(fā)展速度、規(guī)模從0.55（Current1）提高0.60（Current3），從圖3中我們可以看出，金融業(yè)的發(fā)展速度和規(guī)模對(duì)科技創(chuàng)新有顯著影響。分析主要原因在于：一是良好的金融生態(tài)環(huán)境可以使進(jìn)行科技創(chuàng)新的企業(yè)提高資金使用效率，降低交易成本，減少科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。二是科技創(chuàng)新需要大量資金的支持，金融業(yè)的發(fā)展提升了資金的流動(dòng)性和利用效率，加強(qiáng)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新信心與動(dòng)力，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。三是高水平的金融服務(wù)和多樣化的支付手段可為科技創(chuàng)新提供快捷方便的結(jié)算渠道，從而大幅度提高科技創(chuàng)新過程中資金的流動(dòng)速度，提高資金的使用效率。四是金融中介存在和發(fā)展可以吸收社會(huì)儲(chǔ)蓄，向資金需求方發(fā)放貸款，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化[2]?；谝陨显?，金融業(yè)的發(fā)展，不僅能為任何一項(xiàng)科技成果在其研發(fā)階段、應(yīng)用轉(zhuǎn)化階段、直至產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化階段等各個(gè)時(shí)期提供大量、持續(xù)、長(zhǎng)期的投資，還大大增加了科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)移的有效性、規(guī)模性，是產(chǎn)業(yè)革命的先決條件。

3.加大金融業(yè)參與科技創(chuàng)新的力度對(duì)科技創(chuàng)新的影響

如在現(xiàn)有金融業(yè)發(fā)展水平的基礎(chǔ)上，將金融業(yè)參與科技創(chuàng)新的有效鏈接度從0.4（Current1）提高0.6（Current4），我們能看到兩者之間有效鏈接度越高，科技創(chuàng)新成果越顯著。其原因主要在于金融產(chǎn)品與業(yè)務(wù)創(chuàng)新拓寬企業(yè)融資渠道。不少高新技術(shù)和自主創(chuàng)新型企業(yè)大多處于起步階段，規(guī)模小、還款能力弱；缺乏土地、房產(chǎn)等抵押物，傳統(tǒng)的抵押貸款不能滿足企業(yè)發(fā)展的需求[3]。以科技計(jì)劃項(xiàng)目合同抵押為基礎(chǔ)，從企業(yè)取得的銀行貸款中提取一定比例，銀行和政府共同注入一定數(shù)量的資金，建立風(fēng)險(xiǎn)保障金，補(bǔ)償科技項(xiàng)目貸款的損失。在此過程中還能培養(yǎng)一支基本熟悉科技工作的金融隊(duì)伍和一支基本熟悉金融的科技管理隊(duì)伍。這樣，金融從業(yè)員專業(yè)水平的提升使其能根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)設(shè)計(jì)出不同的金融產(chǎn)品，以減少企業(yè)在科技創(chuàng)新中資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，形成銀行、企業(yè)和政府共同分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)科技金融的進(jìn)一步結(jié)合。只有加大金融市場(chǎng)參與企業(yè)科技創(chuàng)新的力度，金融市場(chǎng)所提供的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與轉(zhuǎn)移、公司治理、激勵(lì)約束、價(jià)值發(fā)現(xiàn)、流動(dòng)性供給等功能才能為科技發(fā)展提供更加充分的功能性保障。

篇（8）

(一)科故創(chuàng)鼾的含義和特點(diǎn)

一般而言，科技創(chuàng)新是從技術(shù)創(chuàng)新演變而來，可是又對(duì)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行了豐富?？萍紕?chuàng)新是借用科學(xué)知識(shí)、科學(xué)技術(shù)，對(duì)現(xiàn)有的技術(shù)進(jìn)行研究推動(dòng)技術(shù)的創(chuàng)新，并在生產(chǎn)中使用，從而創(chuàng)造出新的價(jià)值以滿足現(xiàn)階段科技的發(fā)展以及人們的需求。科技創(chuàng)新的特點(diǎn)主要包括科技創(chuàng)新的市場(chǎng)超前性、外部性、高峰線性以及高收益性。

(二)金誠創(chuàng)鼾的含義和特點(diǎn)

金融創(chuàng)新就是打破金融行業(yè)長(zhǎng)期的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)局面，創(chuàng)新和改變金融工具、方式、市場(chǎng)以及機(jī)構(gòu)等各個(gè)方面。它主要就包括了創(chuàng)新金融體制、創(chuàng)新金融手段、創(chuàng)新金融市場(chǎng)、創(chuàng)新金融的組織方式和監(jiān)督管理方式。和其他創(chuàng)新相比較，金融創(chuàng)新有著自身的一些獨(dú)特特點(diǎn)，主要包括了風(fēng)險(xiǎn)性、新質(zhì)性、不均衡性以及高動(dòng)態(tài)性。

二、科技創(chuàng)新下金融創(chuàng)新存在的主要問題

(一)不免善的金誠釗新故牟對(duì)科故會(huì)戶生阻礙

為了讓我國的科技創(chuàng)新得到更好的發(fā)展，我國政府部門最近幾年出臺(tái)了很多金融創(chuàng)新的措施和激勵(lì)優(yōu)惠政策來鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)的創(chuàng)新。但是在實(shí)際的運(yùn)行中還存在很多阻礙，金融支持效率也比較缺失。在金融創(chuàng)新支持科技創(chuàng)新的效率方面，我國和一些發(fā)達(dá)國家的差距還比較大。比如美國的金融資本市場(chǎng)為高成長(zhǎng)性企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)就提高了多層次的服務(wù)，為技術(shù)的轉(zhuǎn)化提供了很好的空間。但是在我國的金融資本市場(chǎng)中，缺位情況還非常嚴(yán)重，企業(yè)在進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)時(shí)在充滿風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也伴隨著機(jī)遇，怎么樣讓金融資本來分散企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新存在的風(fēng)險(xiǎn)和分享其創(chuàng)新的成果，就需要對(duì)金融創(chuàng)新的運(yùn)行效率進(jìn)行有效的提高，建立起有效的機(jī)制。但是現(xiàn)在金融資本還沒有完全的參與到企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)中，使得很多科技創(chuàng)新活動(dòng)成長(zhǎng)速度變慢。

(二)R&D經(jīng)費(fèi)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不平衡，忽視基礎(chǔ)研堯

基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究和試驗(yàn)開發(fā)是R&D的三個(gè)組成部分，同時(shí)它們也是科技研究和開發(fā)的三個(gè)階段。每一個(gè)國家在配置科技資源時(shí)，對(duì)某一階段的重視程度主要是通過這三個(gè)階段的比例分配來體現(xiàn)的?；A(chǔ)研究沒有具體的目的，但是它卻是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技發(fā)展的基礎(chǔ)。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，基礎(chǔ)研究和具體應(yīng)用之間的期限越來越短，很多國家開始更加重視基礎(chǔ)研究，對(duì)基礎(chǔ)研究的投入也在不斷增加。但是從我國現(xiàn)在的實(shí)際情況來看，主要精力都是用在應(yīng)用和發(fā)展方面，基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)投入很少，經(jīng)費(fèi)主要是用在了技術(shù)開發(fā)方面，這樣就會(huì)存在前勁很足，后勁乏力的情況。

(三)科故創(chuàng)軒企I的融資渠道不覺，誠資成本很高

在高科技型企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段都需要進(jìn)行有效融資，我國科技創(chuàng)新企業(yè)在實(shí)際的融資中主要的方式有外源融資和內(nèi)源融資兩種。外援融資包括向銀行申請(qǐng)貸款、發(fā)行債券、股票以及通過擔(dān)保企業(yè)、典當(dāng)行、小額貸款公司以及個(gè)人高利貸等借貸形式。內(nèi)源融資是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中累積的內(nèi)部資金并用來進(jìn)行投資，包括有資本金、留存利潤(rùn)以及折舊基金等。很多科技創(chuàng)新的主體都是中小企業(yè)，因?yàn)槭艿劫Y信審核等方面因素的影響，使得科技型企業(yè)在實(shí)際的生存發(fā)展過程中資金主要還是依靠?jī)?nèi)源融資。

(四)科技型中,小企此信用擔(dān)保體系不免善

我國現(xiàn)在的信用擔(dān)保規(guī)模不大，品種也非常缺乏，能夠起到的作用非常有限。我國的地方政府在設(shè)置擔(dān)保基金時(shí)基本上都是根據(jù)縣區(qū)來進(jìn)行的，這樣擔(dān)保機(jī)構(gòu)的數(shù)量就非常多，但是規(guī)模卻比較小。政府的擔(dān)保占據(jù)了很大的比重，我國現(xiàn)在很多小小企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)都是在政府部門的支持下建立起來的,如果不能有效制約政府行為，政府就可能會(huì)對(duì)擔(dān)保業(yè)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生不恰當(dāng)?shù)母蓴_。

三、完善科技創(chuàng)新下金融創(chuàng)新的策略

(一)建立免善的對(duì)金融釗鼾和科故創(chuàng)軒有利的法律法規(guī)等支撐體系

科技創(chuàng)新下的金融創(chuàng)新現(xiàn)在正處在一個(gè)過渡的發(fā)展階段，要保證科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新向著高水平的方向發(fā)展就需要有良好的法律法規(guī)等支撐體系來作為相應(yīng)的保證。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)其實(shí)也是法制經(jīng)濟(jì)，只有當(dāng)市場(chǎng)主體在法律法規(guī)所規(guī)定的范圍內(nèi)開展活動(dòng)時(shí)，才能進(jìn)行公平交易和競(jìng)爭(zhēng)。首先在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的時(shí)候應(yīng)該要有相應(yīng)的法律法規(guī)來對(duì)其進(jìn)行保護(hù)。另外要對(duì)科技企業(yè)的信用體系進(jìn)行不斷的完善，建立起信用首善區(qū)。最后還需要加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)權(quán)交易的保護(hù)。

(二)對(duì)科故創(chuàng)軒的金融支撐體系迷行不斬免善，賣現(xiàn)供禽雙方的資源S配

在對(duì)我國科技創(chuàng)新發(fā)展中出現(xiàn)的融資瓶頸問題進(jìn)行解決時(shí)，多元化的金融支撐體系具有非常重要的作用。首先應(yīng)該要讓多層次的資本市場(chǎng)金融支撐作用得到充分的發(fā)揮，建立起完善的資本主義市場(chǎng)體系，構(gòu)建起以股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資為主體的多層次股權(quán)投資結(jié)構(gòu)，同時(shí)也需要加強(qiáng)對(duì)科技型企業(yè)的融資支持力度。另外要讓政策性金融的支持作用得到繼續(xù)發(fā)揮，讓政府部門的職能得到充分發(fā)揮，從而來加強(qiáng)對(duì)科技型中小企業(yè)的支持。最后銀行為科技型創(chuàng)新企業(yè)的服務(wù)融資體系應(yīng)該要不斷健全。對(duì)科技型中小企業(yè)的發(fā)展和重要性商業(yè)銀行應(yīng)該要有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)，完善貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

(三)讓各部門的功能優(yōu)勢(shì)免分發(fā)捍，讓科故系晚和金融系瓏高皮的切?同

科技創(chuàng)新下的金融創(chuàng)新其實(shí)是一個(gè)協(xié)調(diào)的過程，各個(gè)政府部門應(yīng)該要和試點(diǎn)區(qū)域一起建立起有效的資源匯集體系。科技部門應(yīng)該要增加相關(guān)培育經(jīng)費(fèi)的投入，還需要提升基礎(chǔ)研究的經(jīng)費(fèi)比重，這樣才能為經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的發(fā)展提供有效的基礎(chǔ)。另外還需要建立起科技金融的專項(xiàng)資金，加強(qiáng)科技金融工作的投人;金融部門在實(shí)際的工作中應(yīng)該要主動(dòng)服務(wù)，對(duì)金融服務(wù)模式進(jìn)行創(chuàng)新。最后相關(guān)政府部門應(yīng)該要積極利用自身的市場(chǎng)和資源優(yōu)勢(shì)，為科技創(chuàng)新提供良好的空間。網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)相比，其主要優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在能夠更加方便快捷地幫助用戶完成需要的交易與體驗(yàn)。因此，中小型企業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)金融主要的消費(fèi)者目標(biāo)人群。通過快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，可以把雙方參與交易者有機(jī)結(jié)合在一起，在這個(gè)過程中，在數(shù)據(jù)處理和對(duì)象分析環(huán)節(jié)會(huì)產(chǎn)生一定數(shù)量的資金消耗。因此，新形勢(shì)下，各大銀行需要穩(wěn)定現(xiàn)有安全價(jià)值，對(duì)各大型企業(yè)和用戶進(jìn)行準(zhǔn)確定位，簡(jiǎn)化冗雜的業(yè)務(wù)流程，完善機(jī)械組織結(jié)構(gòu)，在做好這些工作的基礎(chǔ)上，建立起創(chuàng)新型的價(jià)值網(wǎng)絡(luò)，這樣才能應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊，同時(shí)要進(jìn)一步發(fā)展新型的產(chǎn)業(yè)鏈條與生態(tài)系統(tǒng)。這是現(xiàn)階段傳統(tǒng)網(wǎng)上銀行需要高度關(guān)注和亟待解決的問題。

(四)賣現(xiàn)與社會(huì)化網(wǎng)洛的聯(lián)通，創(chuàng)軒網(wǎng)洛普銷

為了更好地應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)網(wǎng)上銀行可以開通企業(yè)在社會(huì)化網(wǎng)絡(luò)站點(diǎn)的公共主頁，利用開放性、社會(huì)化的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境推廣客戶資源，并提供高質(zhì)量的服務(wù)。通過社會(huì)化的網(wǎng)絡(luò)建立起一個(gè)閉環(huán)性的營(yíng)銷管理流程，實(shí)現(xiàn)“信息投放、監(jiān)聽、抓取、互動(dòng)、分析、導(dǎo)入”的全過程，并利用這個(gè)過程找到傳播節(jié)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新式的營(yíng)銷模式。(上接第8頁）

(五)建立科故金誠風(fēng)險(xiǎn)評(píng)話機(jī)構(gòu)，供連拿拴鼾金誠的話語權(quán)

政府部門以及金融監(jiān)管部門的干預(yù)應(yīng)該要有效減少，這樣評(píng)估機(jī)構(gòu)的公平性和獨(dú)立性才能得到有效保證。另外要對(duì)市場(chǎng)監(jiān)督管理進(jìn)行有效規(guī)范，讓科技金融評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性和專業(yè)資質(zhì)得到有效保證。最后要?jiǎng)?chuàng)新評(píng)級(jí)的付費(fèi)模式，對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)制進(jìn)行研究。從而讓科技金融評(píng)估去真正的為科技金融的發(fā)展服務(wù)。

四、結(jié)束語

篇（9）

隨著我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，我國的科技水平也得到了質(zhì)的飛躍，而在金融體系當(dāng)中對(duì)于科技的應(yīng)用也是一個(gè)趨勢(shì)與潮流，即使我國的科技金融服務(wù)體系的建設(shè)在很多人的不斷努力之下取得了很顯著的成績(jī)，但是當(dāng)前科技金融和科技創(chuàng)新之間還沒有形成協(xié)同良好發(fā)展的機(jī)制，金融資本能夠投入到科技創(chuàng)新當(dāng)中的比例還比較小，由于金融機(jī)構(gòu)對(duì)于科技創(chuàng)新的訴求越來越強(qiáng)烈，不管是股權(quán)介入還是債權(quán)介入，都希望能夠在未來的科技創(chuàng)新當(dāng)中獲得可觀的收益，所以，一個(gè)良性的商業(yè)模式與可觀的盈利前景提供了金融資本與科技企業(yè)結(jié)合的前提。但是知識(shí)產(chǎn)權(quán)和商業(yè)模式的相關(guān)評(píng)估還要依賴敏銳的市場(chǎng)眼光和靈敏的市場(chǎng)敏銳度，還沒有形成一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，只有建立一套有效的靈敏的運(yùn)行機(jī)制，才能夠與科技企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、政府進(jìn)行銜接，使得科技企業(yè)與金融資本能夠真正地結(jié)合起來。

1.科技金融運(yùn)行機(jī)制的介紹

從過去幾十年積累的數(shù)據(jù)上進(jìn)行分析，對(duì)于不同的國家來說經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有不同的幅度，差距形成的原因主要是因?yàn)榭萍嫉倪M(jìn)步應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)上，科技發(fā)展的不同水平導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的差距。對(duì)于發(fā)達(dá)國家來說，科技進(jìn)步對(duì)于國家的國民生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)率不斷升高，而發(fā)展中國家的科技進(jìn)步對(duì)于國民生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)率明顯落后于發(fā)達(dá)國家，這說明科技是第一生產(chǎn)力，而金融又是當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，所以科技與金融可以說是當(dāng)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的左膀右臂。所以，科技金融體系的構(gòu)建具有十分重大的意義。但是，雖然今年來科技金融體系的建立得到了一定的成效，但是我國的科技金融體系的建立過程當(dāng)中存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，很多人認(rèn)為，科技創(chuàng)新與科技金融的良性的共同發(fā)展機(jī)制還尚未建立起來，對(duì)于科技資金的籌集還主要是來自于企業(yè)資金，所以，對(duì)于金融機(jī)制當(dāng)前的利益訴求還是需要進(jìn)行討論，盡量使得科技與金融之間能夠更好地結(jié)合，所以，我們要搞清楚科技企業(yè)當(dāng)中的主要的具有決定性的生產(chǎn)要素，那就是獨(dú)特商業(yè)模式、特定產(chǎn)業(yè)集群、核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)、強(qiáng)大客戶支撐。而產(chǎn)業(yè)集群與客戶支撐的相關(guān)評(píng)價(jià)還比較簡(jiǎn)單，商業(yè)銀行能夠依托著產(chǎn)業(yè)集群進(jìn)行互保聯(lián)保貸款，還要使得核心客戶進(jìn)行收賬款保理，對(duì)于科技企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行支持；但是知識(shí)產(chǎn)權(quán)與商業(yè)模式的評(píng)估還要依賴于好的戰(zhàn)略眼光和高的市場(chǎng)敏銳度，當(dāng)前還缺乏一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。只有進(jìn)行有效的一整套運(yùn)行機(jī)制的建立，才可以進(jìn)行商業(yè)銀行、投資人、科技企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)等幾方之間的銜接，進(jìn)行金融資本和科技企業(yè)的有效結(jié)合。

2.科技金融運(yùn)行機(jī)制建立的具體措施

2.1進(jìn)行科技企業(yè)和金融資本相結(jié)合的有效運(yùn)行機(jī)制

在科技企業(yè)進(jìn)行金融支持的尋找時(shí)，一般存在著一些比較明顯的硬傷，其中的原因在于我國普遍的科技成果的轉(zhuǎn)化效率比較低，像是北京的科研院所或是高校的科技成果在北京本地的行業(yè)轉(zhuǎn)化率十分低，轉(zhuǎn)化率過低導(dǎo)致的就是投資人對(duì)于科技領(lǐng)域當(dāng)前發(fā)展前景的有效判斷，這樣即使能夠得到高效的科技成果，但是沒有良好的商業(yè)模式，那么仍然不能得到比較好的經(jīng)濟(jì)效果，只有進(jìn)行市場(chǎng)與技術(shù)的有效結(jié)合，才能夠使得科技的優(yōu)勢(shì)得到充分的發(fā)揮，使得產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力能夠有效形成。

2.2進(jìn)行金融服務(wù)創(chuàng)新體系的有效完善

能夠使得高新技術(shù)的一套權(quán)威的評(píng)估體系與投融資成功對(duì)接通路后，對(duì)金融服務(wù)創(chuàng)新體系進(jìn)行維護(hù)，能夠?yàn)榭萍计髽I(yè)進(jìn)行量身定做的一套金融服務(wù)方案的制訂，是使得科技和金融進(jìn)行協(xié)同發(fā)展的一個(gè)必然的要求。能夠?qū)τ谄髽I(yè)的生命周期理論進(jìn)行結(jié)合的金融服務(wù)更加具有價(jià)值。從一個(gè)企業(yè)的生命周期來看，企業(yè)在進(jìn)行創(chuàng)業(yè)、成長(zhǎng)直到成熟與衰退的四個(gè)完全不同階段當(dāng)中存在著完全不同的金融需求，但是成長(zhǎng)期與成熟期的具體金融需求更加旺盛。在企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期，很多企業(yè)通過周圍親友的無息或是低息的借款，開始進(jìn)行艱苦的創(chuàng)業(yè)歷程。但是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)存在諸多的不確定性，使得親友在借款問題上存在著很多的顧慮，并且受限于規(guī)模與借款期限的影響，往往不能夠具有持續(xù)性。這樣， 科技企業(yè)的核心資產(chǎn)在于實(shí)驗(yàn)室成果、樣品和專利，沒 有形成市場(chǎng)效益，難以得到商業(yè)銀行的貸款。

總結(jié)

利用科技創(chuàng)新進(jìn)行金融創(chuàng)新的引領(lǐng)，以金融創(chuàng)新來推動(dòng)科技創(chuàng)新，使得金融、科技兩者之間的融合創(chuàng)新得到充分發(fā)揮，融合創(chuàng)新在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)上與經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型當(dāng)中也起到了巨大的作用。多層次的金融服務(wù)體系的建立，使得金融資本的來源得到了充分的豐富，也為了彼此間的合作提供了充分的基礎(chǔ)。使得彼此的渠道、資本與客戶的優(yōu)勢(shì)得到充分的發(fā)揮，使得金融服務(wù)產(chǎn)品得到了充分的培養(yǎng)，為我國的科技創(chuàng)新提供更多的支持與推動(dòng)。而金融和科技的有效結(jié)合，一定要進(jìn)行權(quán)威的一套評(píng)估體系的建立，只有進(jìn)行技術(shù)和商業(yè)的融合，才能夠?qū)崿F(xiàn)美好的盈利前景，使得資本回報(bào)變成現(xiàn)實(shí)，使得科技金融體系充分實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值。

參考文獻(xiàn)：

篇（10）

[中圖分類號(hào)]F832.1;G30 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1672-2426（2015）07-0050-05

科技金融是促進(jìn)科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的制度性安排，是促進(jìn)科技成果產(chǎn)業(yè)化、商品化的重要手段和工具。[1]科技金融創(chuàng)新是科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，對(duì)于科學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)科技價(jià)值，建立創(chuàng)新型國家起到不可或缺的作用。

一、科技價(jià)值與金融和科技創(chuàng)新相互結(jié)合的機(jī)理

在現(xiàn)代科技革命條件下，人類世代積累的科學(xué)技術(shù)成果從某種意義上講是將科學(xué)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)由間接生產(chǎn)力到現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化?？萍汲晒麖漠a(chǎn)生到形成一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，一般要經(jīng)歷科學(xué)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、工程創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新四個(gè)階段。具體說，所謂科學(xué)創(chuàng)新就是發(fā)現(xiàn)規(guī)律性，發(fā)現(xiàn)科學(xué)認(rèn)識(shí)物;所謂技術(shù)創(chuàng)新就是通過符合規(guī)律性施加目的性，發(fā)明技術(shù)人工物;所謂工程創(chuàng)新是指人們施加集成性進(jìn)行造物;所謂產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新就是把個(gè)別性的人工物轉(zhuǎn)變成為具有普遍性的制造物，也就是對(duì)人工物施以規(guī)模性、盈利性、結(jié)構(gòu)性、轉(zhuǎn)化性的特征的過程。

科技成果產(chǎn)業(yè)化過程，也就是科技價(jià)值通過科學(xué)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、工程創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新四個(gè)階段由潛在到現(xiàn)實(shí)的轉(zhuǎn)化過程。在這四個(gè)階段科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新通過投入結(jié)合、轉(zhuǎn)化結(jié)合和方式結(jié)合等促進(jìn)科技價(jià)值的生成和科技成果的轉(zhuǎn)化。

1.投入結(jié)合。由于科技價(jià)值的特點(diǎn)，在科技創(chuàng)新的不同階段，其價(jià)值有不同的表現(xiàn)形式，其價(jià)值有時(shí)不可能充分顯現(xiàn)，特別是在科學(xué)創(chuàng)新階段、技術(shù)創(chuàng)新階段和工程創(chuàng)新階段。為了保障科技創(chuàng)新活動(dòng)的持續(xù)進(jìn)行，需要通過科技和金融創(chuàng)新的結(jié)合使其價(jià)值顯示出來，這就是科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的投入結(jié)合。

2.轉(zhuǎn)化結(jié)合。由上所述，科學(xué)創(chuàng)新是發(fā)現(xiàn)規(guī)律性，技術(shù)創(chuàng)新是施加目的性，工程創(chuàng)新是施加集成性，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新是施加普遍性。為此需要通過和金融創(chuàng)新的結(jié)合實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新活動(dòng)由規(guī)律性向目的性再向集成性和普遍性的轉(zhuǎn)化，這就是科技金融創(chuàng)新的轉(zhuǎn)化結(jié)合。

3.方式結(jié)合。所謂科技金融創(chuàng)新的方式結(jié)合就是科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新采取什么樣的形式進(jìn)行結(jié)合。一是政府科技計(jì)劃。國家高技術(shù)研究發(fā)展計(jì)劃（863計(jì)劃），中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金、新產(chǎn)品計(jì)劃等，這些計(jì)劃旨在提高我國自主創(chuàng)新能力，堅(jiān)持戰(zhàn)略性、前沿性和前瞻性，以前沿技術(shù)研究發(fā)展為重點(diǎn)。主要適用于科學(xué)和技術(shù)創(chuàng)新階段以及工程和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新階段的初期。二是企業(yè)科技投入。企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的主體，也應(yīng)該是科技創(chuàng)新金融投入的主體。從國內(nèi)外的情況來看，企業(yè)科技創(chuàng)新投入一般占全部科技投入的80%左右，因此有力地促進(jìn)了科技金融創(chuàng)新的發(fā)展。三是銀行和金融機(jī)構(gòu)的金融支持。國家開發(fā)銀行在國務(wù)院批準(zhǔn)的軟貸款規(guī)模內(nèi)，向高新技術(shù)企業(yè)發(fā)放軟貸款。中國進(jìn)出口銀行設(shè)立特別融資賬戶，對(duì)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展所需的核心技術(shù)和關(guān)鍵設(shè)備的進(jìn)出口提供融資支持。商業(yè)銀行對(duì)資信好的自主創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行支持，開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利質(zhì)押業(yè)務(wù)等，此外還包括風(fēng)險(xiǎn)資本的投入和科技型企業(yè)的上市等，上述做法有力地促進(jìn)了科技金融創(chuàng)新的發(fā)展。

二、遼寧省科技金融創(chuàng)新結(jié)合現(xiàn)狀和問題

自實(shí)施東北老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略以來，遼寧省發(fā)生了深刻變化。但由于結(jié)構(gòu)性、體制性矛盾沒有完全解決，以致東北振興戰(zhàn)略實(shí)施十余年后的今天，遼寧省再度出現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“后勁”不足，“失速”的風(fēng)險(xiǎn)增大的情況。上述現(xiàn)象的出現(xiàn)在很大程度上是由于遼寧省科技金融創(chuàng)新發(fā)展速度緩慢，導(dǎo)致R&D經(jīng)費(fèi)投入不足。

近十多年來，遼寧省的R&D經(jīng)費(fèi)保持快速增長(zhǎng)的趨勢(shì);2012年，遼寧省R&D經(jīng)費(fèi)總量為390.9億元，是2006年的2.9倍。但遼寧省R&D經(jīng)費(fèi)投入仍然不足，從R&D經(jīng)費(fèi)占GDP比例來看，遼寧省2012年為1.57%，與“十二五”2.2%的規(guī)劃目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。以2009年為基本年，R&D投入產(chǎn)出比為1？押6.556，而2013年R&D投入占GDP比重理論值和實(shí)際值相差0.26%，使GDP減少517.9億元，如果其價(jià)值實(shí)現(xiàn)，可以使當(dāng)年GDP增加2.1個(gè)百分點(diǎn)。這種情況在2014年表現(xiàn)更嚴(yán)重：遼寧省上半年，全省地區(qū)生產(chǎn)總值13207.5億元，比上年同期增長(zhǎng)7.2%，低于全國平均水平的7.4%。與發(fā)達(dá)地區(qū)的差距重新加大。

1.金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)科學(xué)創(chuàng)新不足。遼寧作為全國的老工業(yè)基地，由于體制和機(jī)制障礙，存在金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)科學(xué)創(chuàng)新不足的現(xiàn)象。（1）投入結(jié)合：發(fā)達(dá)國家這三種類型研究的支出比重大致保持在1：2：5的水平上，基礎(chǔ)研究占比一般都在12%以上。相比之下，我省作為支撐科技可持續(xù)發(fā)展基石的基礎(chǔ)研究投入過低。2013年基礎(chǔ)研究投入理論和實(shí)際值相差3.2億元，影響GDP產(chǎn)值21.0億元，影響GDP增加值為0.086%。（2）轉(zhuǎn)變結(jié)合：金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)基礎(chǔ)研究導(dǎo)向不強(qiáng)，首先表現(xiàn)我省通過基礎(chǔ)研究加強(qiáng)學(xué)科建設(shè)，促進(jìn)大學(xué)服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展方面也存在很多問題。由于我省高?？蒲袃?yōu)勢(shì)主要分布在傳統(tǒng)學(xué)科中，與遼寧產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)聯(lián)度不高，特別是缺乏國家在“十二五規(guī)劃”當(dāng)中提出的要重點(diǎn)培育發(fā)展高端裝備制造業(yè)、新能源、新材料、信息產(chǎn)業(yè)等方面新興科研產(chǎn)業(yè)團(tuán)隊(duì)，因此難以推動(dòng)我省產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。在沈陽大學(xué)科技城建設(shè)方面，由于金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)基礎(chǔ)研究導(dǎo)向不強(qiáng)，與沈陽大學(xué)科技城優(yōu)先發(fā)展的六大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)及重點(diǎn)研究領(lǐng)域存在著脫節(jié)，結(jié)果造成目前大學(xué)科技城建設(shè)和我省大學(xué)科技創(chuàng)新、人才培養(yǎng)缺乏有機(jī)聯(lián)系，使大學(xué)科技城建設(shè)缺乏創(chuàng)新基礎(chǔ)，可能成為沒有大學(xué)特別是沒有大學(xué)基礎(chǔ)研究支持的大學(xué)科技城，導(dǎo)致實(shí)際效果與理想目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。（3）方式結(jié)合：由于基礎(chǔ)研究的公益性和高風(fēng)險(xiǎn)性，使得金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)作用不強(qiáng)，追求經(jīng)濟(jì)利益最大化的企業(yè)不愿過多涉獵，目前基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)來源仍主要依靠政府投入，如2009年我省對(duì)基礎(chǔ)研究投入占企業(yè)R&D經(jīng)費(fèi)的比例只有1‰。制約了我省基礎(chǔ)研究的可持續(xù)發(fā)展，影響了我省的原始創(chuàng)新能力。

2.金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新不足。（1）投入結(jié)合： 在統(tǒng)計(jì)上，技術(shù)創(chuàng)新投入表現(xiàn)為應(yīng)用研究經(jīng)費(fèi)投入。我省應(yīng)用研究經(jīng)費(fèi)投入與R&D經(jīng)費(fèi)投入的比重一般在15%左右。2013年我省應(yīng)用研究經(jīng)費(fèi)投入理論和實(shí)際值相差11.9億元，影響GDP產(chǎn)值78.0億元，影響GDP增加0.315%。（2）轉(zhuǎn)化結(jié)合：對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新，我省金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新的目標(biāo)是：以技術(shù)推動(dòng)和市場(chǎng)牽引為導(dǎo)向，將來能夠?qū)崿F(xiàn)潛在的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益，但該目標(biāo)成效不顯著。主要表現(xiàn)在一是沒有解決技術(shù)引進(jìn)中消化吸收不足的問題，存在技術(shù)引進(jìn)依賴癥。能夠消化吸收引進(jìn)技術(shù)的企業(yè)很少，具有在消化吸收基礎(chǔ)上再創(chuàng)新的企業(yè)更是微乎其微了。二是沒有打破高技術(shù)封鎖問題，存在高新技術(shù)“空洞癥”。遼寧老工業(yè)基地的大多數(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)基本上掌握在外國人手里，主要關(guān)鍵技術(shù)必須從國外進(jìn)口，名牌產(chǎn)品不多。（3）方式結(jié)合：我省的國家高技術(shù)研究發(fā)展計(jì)劃（863計(jì)劃），中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金、新產(chǎn)品計(jì)劃執(zhí)行效果有待提高，特別是對(duì)提高我省自主創(chuàng)新能力，突出對(duì)成長(zhǎng)型中小企業(yè)的培育和扶持，建立自主創(chuàng)新產(chǎn)品認(rèn)證制度方面作用還有待提升。風(fēng)險(xiǎn)投資支持通過對(duì)技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目的選擇，通過成功項(xiàng)目回收全部資本的情況也不夠理想。

3.金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)工程創(chuàng)新不足。（1）投入結(jié)合：在統(tǒng)計(jì)上，工程創(chuàng)新投入表現(xiàn)為試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入。我省試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入與R&D經(jīng)費(fèi)投入的比重一般在80%左右，比重較為合理，但總量不足。如2013年試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入理論和實(shí)際值相差73.2億元，影響GDP產(chǎn)值480.0億元，影響GDP增加1.68%。 （2）轉(zhuǎn)化結(jié)合：遼寧省金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)工程創(chuàng)新不足首先是缺乏技術(shù)集成創(chuàng)新，表現(xiàn)在缺乏設(shè)立國家自主創(chuàng)新示范區(qū)，東北地區(qū)一批國家工程（技術(shù)）研究中心、國家工程（重點(diǎn)）實(shí)驗(yàn)室等研發(fā)平臺(tái)數(shù)量不足，作用發(fā)揮不夠。其次表現(xiàn)在缺乏產(chǎn)業(yè)集成創(chuàng)新，遼寧老工業(yè)基地對(duì)加快推進(jìn)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加快綜合交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、構(gòu)建多元清潔能源體系、加快電力外送通道建設(shè)，切實(shí)解決東北地區(qū)“窩電”問題方面做得不夠。（3）方式結(jié)合：在方式結(jié)合上，遼寧省金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)工程創(chuàng)新不足首先是重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室計(jì)劃效果不夠理想，對(duì)符合國家規(guī)定條件的企業(yè)技術(shù)中心、國家工程（技術(shù)研究）中心等實(shí)施科技計(jì)劃支持程度還不夠?？蒲谢A(chǔ)設(shè)施投資除政府投入外，在引進(jìn)社會(huì)資本引導(dǎo)企業(yè)通過自籌資金進(jìn)行工程創(chuàng)新活動(dòng)方面還有待加強(qiáng)。

4.金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新不足。（1）投入結(jié)合： 產(chǎn)業(yè)科技投入是最重要的科技產(chǎn)業(yè)化投入指標(biāo)。2009年遼寧省科技產(chǎn)業(yè)化投入產(chǎn)出比大致為1？押13。遼寧省2012年與2009年相比，從總量來看，產(chǎn)業(yè)化經(jīng)費(fèi)相差127億元，產(chǎn)值相差1652億元，影響GDP的比為6.6%。其中第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)費(fèi)相差5.6億元，產(chǎn)值相差73億元;第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)費(fèi)相差87.6億元，產(chǎn)值相差1141億元，第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)費(fèi)相差34億元，產(chǎn)值相差442億元。由此可見，我省產(chǎn)業(yè)化經(jīng)費(fèi)投入不足。（2）轉(zhuǎn)化結(jié)合：對(duì)于遼寧老工業(yè)基地振興而言，在轉(zhuǎn)化結(jié)合方面，金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新不足表現(xiàn)在施加產(chǎn)業(yè)普遍性不足。一是通過產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)施加規(guī)模性不足。表現(xiàn)在遼寧省通過加快推進(jìn)企業(yè)兼并重組施加規(guī)模性方面，特別是培育具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)集團(tuán)成效不顯著。 二是通過產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)施加盈利性不足。在現(xiàn)代科技革命條件下，無論是后進(jìn)地區(qū)還是發(fā)達(dá)地區(qū)，要想經(jīng)濟(jì)發(fā)展，必須能夠成功地實(shí)現(xiàn)對(duì)科技價(jià)值的吸收。遼寧省在老工業(yè)基地振興過程中沒有很好地獲得科技價(jià)值。如石化產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)是遼寧省第一大支柱產(chǎn)業(yè)，但2011年全行業(yè)虧損21.4億，虧損額創(chuàng)造了全國之最。三是通過產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)施加結(jié)構(gòu)性不足。在遼寧老工業(yè)基地振興過程中，生產(chǎn)服務(wù)業(yè)和世界先進(jìn)水平相比差距很大，特別是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在新型服務(wù)業(yè)領(lǐng)域缺乏延伸。服務(wù)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，金融、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、信息、咨詢業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后。 四是通過產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)施加轉(zhuǎn)化性不足。遼寧老工業(yè)基地振興過程中，通過促進(jìn)自主創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化，大力扶植中小企業(yè)，實(shí)施財(cái)稅優(yōu)惠政策等方面工作還急需加強(qiáng)。（3）方式結(jié)合：一是產(chǎn)業(yè)金融支持不足。對(duì)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)放軟貸款方面;對(duì)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展所需的核心技術(shù)和關(guān)鍵設(shè)備的進(jìn)出口提供融資支持方面;對(duì)企業(yè)用于技術(shù)更新改造項(xiàng)目的中短期貸款？穴不含流動(dòng)資金貸款？雪利息給予適當(dāng)資助方面，都有待加強(qiáng)。二是通過科技產(chǎn)業(yè)化計(jì)劃，鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新并加速科技成果轉(zhuǎn)化方面也有很大的提升空間。三是科技企業(yè)融資渠道單一，金融業(yè)整體發(fā)展水平低。目前我省金融業(yè)在科技創(chuàng)新方面的資金投入可以通過創(chuàng)業(yè)投資、金融機(jī)構(gòu)貸款、提供信用擔(dān)保、證券融資等多種形式實(shí)現(xiàn)，但我省科技創(chuàng)新的資金來源仍以科技貸款為主，政府財(cái)政扶持為輔，其他融資方式甚少?？萍紕?chuàng)新和金融統(tǒng)籌發(fā)展的意識(shí)不強(qiáng)，沒有發(fā)揮出政府財(cái)政資金的引導(dǎo)作用，不能有效支撐科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化。

三、遼寧省科技金融創(chuàng)新相互結(jié)合的對(duì)策

由上述分析可知，盡管經(jīng)過十余年振興之路，但是遼寧省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式還沒有得到根本改進(jìn)，特別是自主創(chuàng)新能力不足仍很突出。針對(duì)東北振興的新困局，我省需要不斷根據(jù)情況變化采取促進(jìn)遼寧省科技金融創(chuàng)新發(fā)展的對(duì)策，使得2014年全省R&D經(jīng)費(fèi)總量達(dá)到635億元，2015年全省R&D經(jīng)費(fèi)總量達(dá)到749億元左右。在我省R&D經(jīng)費(fèi)來源中，來自政府應(yīng)占22%;來自企業(yè)的資金占75.8%;來自國外及其他的資金3%。具體對(duì)策建議如下：

1.推動(dòng)科學(xué)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。當(dāng)代科學(xué)技術(shù)發(fā)展日新月異，技術(shù)發(fā)展對(duì)科學(xué)研究的依賴度不斷提高，科學(xué)研究（基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究）投入的不足，勢(shì)必影響原始性創(chuàng)新成果的產(chǎn)生，使得產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新因缺少知識(shí)儲(chǔ)備和前沿技術(shù)支撐而后勁不足?？茖W(xué)創(chuàng)新即基礎(chǔ)研究是新知識(shí)產(chǎn)生的源泉和新發(fā)明創(chuàng)造的先導(dǎo)，也是我省長(zhǎng)期科技發(fā)展和科學(xué)創(chuàng)新能力提升的重要基礎(chǔ)。我省要通過促進(jìn)科學(xué)金融創(chuàng)新發(fā)展，大力推動(dòng)科學(xué)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。（1）投入結(jié)合：我省在注重提高R&D投入總量的同時(shí)，應(yīng)通過科技創(chuàng)新與合理安排現(xiàn)有科技投入在基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究和試驗(yàn)發(fā)展三者之間的布局，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究投入力度。到2015年，力爭(zhēng)基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)占R&D經(jīng)費(fèi)比重達(dá)到5%以上。因此，2014年遼寧省R&D經(jīng)費(fèi)基礎(chǔ)研究投入應(yīng)該為31億元，2015年應(yīng)該為32億元。（2）轉(zhuǎn)化結(jié)合：從我省未來科技發(fā)展的需求出發(fā)，引導(dǎo)大型國有骨干企業(yè)合理適當(dāng)?shù)脑谙冗M(jìn)裝備制造、電子信息、新能源等重點(diǎn)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域強(qiáng)化我省基礎(chǔ)研究投入，實(shí)現(xiàn)原始性創(chuàng)新，為實(shí)現(xiàn)核心關(guān)鍵技術(shù)突破奠定基礎(chǔ)，進(jìn)而推動(dòng)我省科技跨越發(fā)展。（3）方式結(jié)合：在基礎(chǔ)研究領(lǐng)域我省一方面要積極爭(zhēng)取國家自然科學(xué)基金、973計(jì)劃等基礎(chǔ)研究項(xiàng)目，獲取更多的國家資源支持。另一方面應(yīng)由教育廳和科技廳牽頭，爭(zhēng)取到2017年，新建10個(gè)國家重點(diǎn)學(xué)科、30個(gè)省級(jí)重點(diǎn)學(xué)科和40個(gè)一級(jí)學(xué)科學(xué)位授權(quán)點(diǎn)，重點(diǎn)建設(shè)200個(gè)與我省主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)相互銜接、密切結(jié)合的專業(yè)。加強(qiáng)學(xué)科建設(shè)，增強(qiáng)主動(dòng)適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的能力。

2.重點(diǎn)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。遼寧作為全國的老工業(yè)基地，由于體制和機(jī)制障礙，存在技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)不足。為此要學(xué)習(xí)廣東省科技廳“三臺(tái)一會(huì)”的工作模式，建立科技與開發(fā)性金融合作的相關(guān)運(yùn)行體系，重點(diǎn)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。（1）投入結(jié)合：我省技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)投入與R&D經(jīng)費(fèi)投入的比重一般在15%左右。在保持上述比例基礎(chǔ)上，2014年遼寧省應(yīng)用基礎(chǔ)研究投入應(yīng)該為95億元，2015年應(yīng)該為112億元。（2）轉(zhuǎn)化結(jié)合：大力促進(jìn)新產(chǎn)品開發(fā)、專利成果轉(zhuǎn)化和消化吸收再創(chuàng)新。一是要通過金融創(chuàng)新大力促進(jìn)新產(chǎn)品開發(fā)。企業(yè)和科研單位在開發(fā)重點(diǎn)新產(chǎn)品中已獲得金融機(jī)構(gòu)貸款支持，產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；a(chǎn)有較大發(fā)展前景且效益顯著。對(duì)經(jīng)認(rèn)定的省內(nèi)首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備企業(yè)，按照合同金額的一定比例予以補(bǔ)助。二是要通過金融創(chuàng)新大力扶持專利成果轉(zhuǎn)化，通過金融創(chuàng)新安排專項(xiàng)資金，扶持專利成果轉(zhuǎn)化，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)均擁有發(fā)明專利。三是要通過金融創(chuàng)新大力引進(jìn)海外先進(jìn)適用技術(shù)，要建立專項(xiàng)資金予以支持，力爭(zhēng)掌控國際尖端核心技術(shù)。（3）方式結(jié)合：通過國家技術(shù)研究計(jì)劃執(zhí)行效果和發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資作用。在技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，我省在科技金融創(chuàng)新方式結(jié)合方面要特別注意通過國家技術(shù)研究計(jì)劃執(zhí)行效果和發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資作用，其工作由省發(fā)改委、中小企業(yè)廳、省知識(shí)產(chǎn)權(quán)局、經(jīng)信委和人社廳等部門負(fù)責(zé)。對(duì)經(jīng)認(rèn)定的省內(nèi)首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備企業(yè)，按照合同金額的一定比例予以補(bǔ)助。

3.深入助推工程創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。由于工程創(chuàng)新最本質(zhì)的特點(diǎn)是集成性，所以工程創(chuàng)新集中表現(xiàn)為施加集成性，具體可采取以下做法：（1）投入結(jié)合：我省試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入與R&D經(jīng)費(fèi)投入的比重一般在80%左右。為了保持該比值，2014年遼寧省試驗(yàn)發(fā)展應(yīng)該為508億元，2015年應(yīng)該為600億元。（2）轉(zhuǎn)化結(jié)合：一是圍繞《國務(wù)院關(guān)于近期支持東北振興若干重大政策舉措的意見》中關(guān)于培育發(fā)展新一代信息技術(shù)的指導(dǎo)意見，通過與金融創(chuàng)新的結(jié)合加強(qiáng)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)，特別是針對(duì)云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新興信息技術(shù)及業(yè)態(tài)開展共性關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)與典型領(lǐng)域應(yīng)用示范，開發(fā)新一代通訊裝備和智能終端、云服務(wù)應(yīng)用軟件、大數(shù)據(jù)解決方案及北斗導(dǎo)航等領(lǐng)域，安排專項(xiàng)資金支持重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)，組建行業(yè)的工程技術(shù)研究中心，不斷推動(dòng)信息產(chǎn)業(yè)向智慧產(chǎn)業(yè)升級(jí)，進(jìn)一步促進(jìn)工業(yè)化與信息化深度融合。二是加強(qiáng)沈陽大學(xué)科技城建設(shè)。沈陽大學(xué)科技園區(qū)擁有豐富的智力資源，可是在資金上十分缺乏。我省要通過與金融創(chuàng)新的結(jié)合加強(qiáng)沈陽大學(xué)科技城建設(shè)。在項(xiàng)目用地方面，可根據(jù)項(xiàng)目投資規(guī)模、技術(shù)含量、專業(yè)及影響等，采取一事一議的方式，在土地出讓價(jià)格方面給予一定優(yōu)惠。根據(jù)投資數(shù)額，給予資金資助;對(duì)經(jīng)國家、省認(rèn)定為國家級(jí)、省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、工程技術(shù)研究中心等的研發(fā)機(jī)構(gòu)，以上級(jí)資助額的一定比例給予匹配資助等。（3）方式結(jié)合：在工程創(chuàng)新領(lǐng)域，我省在科技金融創(chuàng)新方式結(jié)合方面要特別注意落實(shí)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、大學(xué)科技城和科技型中小企業(yè)建設(shè)，其工作由科技廳、教育廳、發(fā)改委、中小企業(yè)廳等部門負(fù)責(zé)。

由科技廳、教育廳實(shí)施，“十二五”期間，鼓勵(lì)支持高等學(xué)校、科研院所與企業(yè)組建或者聯(lián)合組建100個(gè)以上省級(jí)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、工程實(shí)驗(yàn)室、工程（技術(shù)）研究中心等共享研發(fā)平臺(tái)，聯(lián)合組建10個(gè)省級(jí)2011協(xié)同創(chuàng)新中心。

由科技廳、教育廳實(shí)施，加快沈陽國家大學(xué)科技城建設(shè)，力爭(zhēng)引進(jìn)國內(nèi)外重點(diǎn)院校、科研院所和500強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)機(jī)構(gòu)100家以上。

中小企業(yè)廳負(fù)責(zé)選擇1000戶科技型中小企業(yè)，每年給予每戶100萬元專項(xiàng)資金扶持，其中省政府每年安排2億元，每戶企業(yè)補(bǔ)助20萬元，市、縣？穴市、區(qū)？雪補(bǔ)助80萬元，連續(xù)支持5年。

省發(fā)改委負(fù)責(zé)保證大中型工業(yè)企業(yè)研發(fā)投入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重達(dá)到3.5%以上。高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的比重達(dá)到50%以上，科技進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到65%以上。

篇（11）

2006年，我國提出建設(shè)創(chuàng)新型國家，隨之公布實(shí)施國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，愈加突出了自主創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、國家建設(shè)上的重要作用和地位，將科技創(chuàng)新推上了一個(gè)極具戰(zhàn)略意義的位置。技術(shù)創(chuàng)新在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上有著關(guān)鍵性作用，這在理論上已經(jīng)得到了充分的論證和闡述。想要技術(shù)創(chuàng)新不斷發(fā)展，必然要建立與之相適應(yīng)的配套制度，最重要的是構(gòu)建技術(shù)創(chuàng)新的激勵(lì)機(jī)制。而金融創(chuàng)新和金融制度的安排能夠大大減少技術(shù)創(chuàng)新的不確定因素和交易成本，形成有利于技術(shù)創(chuàng)新的激勵(lì)。

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)不斷發(fā)展，金融創(chuàng)新和金融制度安排對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的作用越來越大，金融體系已經(jīng)成為影響技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的主要制度安排之一。從經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域考慮，技術(shù)是“第一生產(chǎn)力”，資本是“第一推動(dòng)力”，應(yīng)充分利用資本的推動(dòng)力帶動(dòng)第一生產(chǎn)力的發(fā)展。所以在全力建設(shè)創(chuàng)新型國家的當(dāng)下，迫切要求構(gòu)建金融支撐體系以推動(dòng)科技創(chuàng)新的發(fā)展，促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展，提高自主創(chuàng)新能力和水平。對(duì)此，有必要研究我國技術(shù)創(chuàng)新的金融支持存在的問題，以探索適合于我國現(xiàn)狀的科技創(chuàng)新金融支撐體系，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和科技水平的增強(qiáng)提供強(qiáng)大動(dòng)力。

一、我國科技創(chuàng)新金融支撐體系建設(shè)中存在的問題

作為第一生產(chǎn)力，技術(shù)創(chuàng)新是一國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力源泉與主導(dǎo)要素，在理論上已經(jīng)得到了精辟的論證?？墒羌夹g(shù)創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)需要有強(qiáng)大的推動(dòng)力予以支撐，而合理的金融制度安排則是推動(dòng)力形成的關(guān)鍵因素，激勵(lì)著科技創(chuàng)新工作的開展，是科技創(chuàng)新中一個(gè)不可獲取的制度安排。但是就我國金融服務(wù)現(xiàn)狀來看，尚未形成從科技研發(fā)到成果轉(zhuǎn)化對(duì)接的完整體系，金融對(duì)科技創(chuàng)新的支撐服務(wù)明顯不足，科技創(chuàng)新難以發(fā)展。那么，我國科技創(chuàng)新金融支撐體系存在著怎樣的問題呢？將從下幾個(gè)方面進(jìn)行扼要闡述。

（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展脫節(jié)

近些年，我國金融業(yè)發(fā)展取得了顯著成績(jī)，使金融創(chuàng)新和改革不斷深化?？墒莿?chuàng)新與改革的重點(diǎn)是向市場(chǎng)金融轉(zhuǎn)型，忽視了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和是虛擬經(jīng)濟(jì)之間的良性活動(dòng)，尤其是沒有注意培育創(chuàng)新資源金融化與創(chuàng)新知識(shí)資本化的金融機(jī)制，導(dǎo)致科技創(chuàng)新缺乏強(qiáng)大的動(dòng)力機(jī)制和運(yùn)行機(jī)制，使科技創(chuàng)新力有所不足。

（二）投融資體制的非市場(chǎng)化

一直以來，以政府和商業(yè)銀行為主體的投融資機(jī)制主導(dǎo)著我國的技術(shù)創(chuàng)新，雖然在我國技術(shù)創(chuàng)新起步階段發(fā)揮了積極作用，但這種投融資機(jī)制阻礙了風(fēng)險(xiǎn)資本的形成與產(chǎn)業(yè)化，將社會(huì)資本拒之于技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域之外，導(dǎo)致我國技術(shù)創(chuàng)新對(duì)政府資本和銀行信貸資本的過度依賴?？墒钦Y本數(shù)量有限，無法發(fā)揮有效的導(dǎo)向作用，加之銀行功能得不到充分發(fā)揮，造成科技創(chuàng)新缺少足夠的資金支持，后勁不足。

（三）金融支撐結(jié)構(gòu)單一

就我國而言，科技創(chuàng)新資金來源主要是政府、銀行，資金途徑相對(duì)狹窄。然而，西方一些國家的科技創(chuàng)新資金來源途徑非常廣泛，有個(gè)人、企業(yè)、銀行及國外投資者等，比如美國。之所以呈現(xiàn)出這樣現(xiàn)狀，主要原因在于沒有充分利用金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)的投資力量來創(chuàng)造一個(gè)支撐于科技創(chuàng)新的體系和環(huán)境，從而導(dǎo)致科技創(chuàng)新工作開展不暢。

（四）金融對(duì)科技創(chuàng)新的服務(wù)力度不夠

一般而言，在科技創(chuàng)新上的金融投資存在著較大風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)出于資產(chǎn)保護(hù)的目的，往往不愿主動(dòng)向高科技企業(yè)提供貸款，對(duì)科技創(chuàng)新工作的支持力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

（五）主板市場(chǎng)支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的功能弱化

我國主板證券市場(chǎng)經(jīng)過多年發(fā)展，雖然已初具規(guī)模，但是市場(chǎng)機(jī)制仍完善，市場(chǎng)形態(tài)和結(jié)構(gòu)比較粗放，缺乏支持科技創(chuàng)新的制度和機(jī)制。

（六）財(cái)政對(duì)科技創(chuàng)新的支持存在一定的局限性

政府財(cái)政對(duì)科技創(chuàng)新的支持主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是財(cái)政預(yù)算撥款，二是貸款投入。從雖然科技創(chuàng)新對(duì)政府財(cái)政有著很高的依賴性，政府財(cái)政投入對(duì)科技創(chuàng)新也起到了顯著作用，但是這種支持必定是有限度的，不能滿足科技創(chuàng)新發(fā)展的需求。而且從原則上講，政府財(cái)政支持的主要目的是為提升國家整體競(jìng)爭(zhēng)力，為國家長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展而考慮，直接用于科技創(chuàng)新的投入實(shí)則并不多，更何況投資風(fēng)險(xiǎn)較大的高新技術(shù)。

二、關(guān)于科技創(chuàng)新金融支撐體系建設(shè)的幾點(diǎn)看法

從上文中不難看出科技創(chuàng)新金融支撐體系建設(shè)中的存在的問題和矛盾，構(gòu)建適應(yīng)于我國國情的科技創(chuàng)新的金融支撐體系對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、創(chuàng)新型國家建設(shè)都有著重要的意義。更何況我國目前處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，只有加強(qiáng)科技創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的長(zhǎng)久發(fā)展。面對(duì)這樣的形勢(shì)，需要建立一套完善的金融支撐體系予以作為科技創(chuàng)新的重要支持力量和保障，具體構(gòu)建措施如下。

（一）創(chuàng)設(shè)良好的外部環(huán)境

外部環(huán)境主要包括政策環(huán)境、信用環(huán)境和法治環(huán)境。在政策環(huán)境上，在允許范圍內(nèi)要求中央和各級(jí)地方在政策上給予充分支持，引導(dǎo)金融支撐體系建設(shè)工作逐步展開；在信用環(huán)境上，全力提升科技創(chuàng)新主體的金融信用程度，促進(jìn)資本不斷投入到科技創(chuàng)新領(lǐng)域中；在法治環(huán)境上，加快完善相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)步伐，為科技創(chuàng)新主體、投資主體及其它各方權(quán)益提供健全的保障。

（二）積極發(fā)揮政策性金融的作用

首先，積極設(shè)立政策性科技發(fā)展銀行，專門為科技創(chuàng)新領(lǐng)域提供服務(wù)。由于當(dāng)前我國銀行機(jī)構(gòu)對(duì)科技創(chuàng)新的支撐力度有限，為了拓展支撐力量，有必要設(shè)立政策性科技發(fā)展銀行。然后，建立多層次的覆蓋廣泛的政策性擔(dān)保體系，鼓勵(lì)更多的投資者將資金投入到科技創(chuàng)新領(lǐng)域中來，從而拓寬資金渠道、增加資本投入，解決融資困境。最后，積極發(fā)展政策性科技保險(xiǎn)。鑒于科技創(chuàng)新有著較大風(fēng)險(xiǎn)，就要對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，而發(fā)展政策性科技保險(xiǎn)的目的就在于控制科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)更多資金流入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）加大商業(yè)銀行的支持力度

商業(yè)銀行作為科技創(chuàng)新資金的主要來源之一，在科技創(chuàng)新今后工作仍然依賴于商業(yè)銀行的支持，同時(shí)應(yīng)該持續(xù)加大商業(yè)銀行的支持力度，充分發(fā)揮商業(yè)銀行對(duì)科技創(chuàng)新的推動(dòng)作用。首先，逐步提高商業(yè)銀行在科技創(chuàng)新項(xiàng)目上放貸的積極性。為了做到這一點(diǎn)，可采取“基準(zhǔn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”，即在科技創(chuàng)新貸款初期執(zhí)行基準(zhǔn)利率，待科技創(chuàng)新取得收益時(shí)再獲得相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。然后，積極開展商業(yè)銀行創(chuàng)新工作，包括管理方式、管理理念、業(yè)務(wù)模式等，商業(yè)銀行整體實(shí)力的提升可以為科技創(chuàng)新帶來更大支持。最后，設(shè)立科技銀行。同前面提到的政策性科技發(fā)展銀行一樣，科技銀行也是為開展科技創(chuàng)新項(xiàng)目的企業(yè)放貸，全力支持科技創(chuàng)新項(xiàng)目的開展。如果科技銀行短時(shí)間內(nèi)無法設(shè)立的話，可以考慮建立該服務(wù)內(nèi)容的金融服務(wù)公司，再逐步過渡為科技銀行。

（四）建立多層次的資本市場(chǎng)，并不斷使之完善、健全

首先，逐步擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)規(guī)模。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的存在能夠?yàn)樘幱诔鮿?chuàng)期的科技創(chuàng)新型企業(yè)提供資本市場(chǎng)的各項(xiàng)服務(wù)，促其快速成長(zhǎng)并推動(dòng)科技創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化。從這一層面考慮，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大可以強(qiáng)化對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的服務(wù)力度，推動(dòng)科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。其次，逐步完善代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是多層次資本市場(chǎng)重要的組成部分，是高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的“蓄水池”和“孵化器”。這一系統(tǒng)的完善，提高高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的服務(wù)質(zhì)量，使科技成果轉(zhuǎn)化更為便捷。然后，大力發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)。債券融資是企業(yè)外部融資的重要渠道，為了發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的推動(dòng)作用，需要全力發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，為企業(yè)以供更好的外部融資環(huán)境，使更多的資本流入高新技術(shù)企業(yè)。最后，完善科技產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)。由于相當(dāng)一部分高新技術(shù)企業(yè)缺乏科技成果轉(zhuǎn)化的能力，為了推動(dòng)科技成果產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，就必須逐步完善科技產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，為科技成果轉(zhuǎn)讓提供規(guī)范場(chǎng)所。

（五）完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制

在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制建立與完善上，要借鑒國際上一些成功的經(jīng)驗(yàn)，逐步引導(dǎo)商業(yè)銀行、證券公司等資本流入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，既可以滿足其資金保值增值的要求，也可以促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。與此同時(shí)，注意拓展風(fēng)險(xiǎn)投資的退出渠道，只有具備通暢的退出渠道風(fēng)險(xiǎn)投資才能實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)并得以不斷成長(zhǎng)壯大。

三、結(jié)束語

總而言之，科技創(chuàng)新需要金融業(yè)的服務(wù)和支持，因而為了全力開展科技創(chuàng)新工作，必須建立科技創(chuàng)新金融支撐體系，為此就要?jiǎng)?chuàng)設(shè)良好的外部環(huán)境、積極發(fā)揮政策性金融作用、不斷增大商業(yè)銀行的支持力度、建立多層次的資本市場(chǎng)、完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，形成一套科學(xué)合理、可行性高的科技創(chuàng)新金融服務(wù)體系，為科技創(chuàng)新提供堅(jiān)實(shí)后盾。

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