金融投資的方式大全11篇

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篇（1）

金融市場(chǎng)開(kāi)放的基本含義應(yīng)該是著眼于國(guó)際市場(chǎng)，建立金融資源自由流動(dòng)和全球配置的市場(chǎng)機(jī)制。直接地說(shuō)，加入WTO，承諾履行其“服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定”(GATS)，那么相關(guān)國(guó)家的金融市場(chǎng)基本上就是一個(gè)開(kāi)放的金融市場(chǎng)。

中國(guó)加入WTO，就意味著其金融發(fā)展模式轉(zhuǎn)向貨幣政策獨(dú)立與資本自由流動(dòng)相結(jié)合型，中國(guó)的金融業(yè)、金融市場(chǎng)也將面臨前所未有的外部金融沖擊。從以往各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，不難找出使外部因素發(fā)生重大作用的內(nèi)部缺陷，這種缺陷實(shí)際上就是一國(guó)經(jīng)濟(jì)及金融的“結(jié)構(gòu)性問(wèn)題”。中國(guó)金融體制改革的實(shí)踐表明:內(nèi)部缺陷的表現(xiàn)方面目前仍然較多，結(jié)構(gòu)性問(wèn)題相對(duì)突出，要把這樣一個(gè)相對(duì)封閉的金融體系融入現(xiàn)代的國(guó)際金融體系，并在強(qiáng)大的外部沖擊下，不至于使可能的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為金融危機(jī)，中國(guó)就必須分析和研究現(xiàn)存金融結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題，采取穩(wěn)健而有力度的政策和措施來(lái)加以應(yīng)對(duì)。本文則主要就金融結(jié)構(gòu)中較為重要的投融資結(jié)構(gòu)部分進(jìn)行探討。

一、金融市場(chǎng)開(kāi)放對(duì)我國(guó)投融資結(jié)構(gòu)的基本影響及調(diào)整的目標(biāo)

(一)金融市場(chǎng)開(kāi)放的基本影響

首先，完全開(kāi)放金融市場(chǎng)將會(huì)直接影響我國(guó)投融資主體結(jié)構(gòu)，投融資主體將進(jìn)一步向多元化方向發(fā)展。金融市場(chǎng)開(kāi)放以后，受?chē)?guó)內(nèi)金融體制改革的深化及對(duì)外國(guó)資本進(jìn)入管制放松的影響，我國(guó)的投資主體必然會(huì)從國(guó)家財(cái)政為主體的單一體系向市場(chǎng)機(jī)制為主導(dǎo)的多元化體制轉(zhuǎn)變;在融資活動(dòng)中，四大國(guó)有獨(dú)資銀行仍占有絕大比例，他們是信貸資金的最主要的提供者，是融資活動(dòng)的主體。金融市場(chǎng)開(kāi)放以后，隨著外資銀行以同等國(guó)民待遇身份的介入以及投資融資方式的改變，這些國(guó)有獨(dú)資銀行將會(huì)受到極大的影響。一方面在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下被賦予的分配資金職能將逐步喪失;另一方面，外資銀行的介入使國(guó)內(nèi)企業(yè)的融資范圍擴(kuò)大，以市場(chǎng)原則選擇融資的比例增加。

其次，金融市場(chǎng)開(kāi)放將會(huì)對(duì)我國(guó)投融資的方向和流向產(chǎn)生一定的影響。外資銀行的介入不僅僅使我國(guó)銀行增加了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而且也為我國(guó)銀行提供了一個(gè)參照系。外資銀行在確定投資和貸款方向時(shí)一般均以利潤(rùn)和效益為目標(biāo)。因此，現(xiàn)階段經(jīng)營(yíng)狀況較差、虧損較為嚴(yán)重的國(guó)有大中企業(yè)一般不會(huì)成為他們的投融資對(duì)象，經(jīng)營(yíng)效果較好的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)更能受到外資銀行的青睞。而國(guó)有銀行，其國(guó)有信貸資產(chǎn)占總量近70%。這里，國(guó)有經(jīng)濟(jì)所占比重過(guò)大也許還是次要的問(wèn)題，重要的是國(guó)有經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)改造尚未擺脫經(jīng)營(yíng)效益較差的困境，國(guó)有銀行因貸款、融資對(duì)象產(chǎn)出效益低下而受到嚴(yán)重影響。由于外資銀行的進(jìn)入以及市場(chǎng)法則的引導(dǎo)，國(guó)有銀行在融資與貸款的方向上必然要做出相應(yīng)的調(diào)整，將重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向產(chǎn)出率較高的行業(yè)和部門(mén)。第三，金融市場(chǎng)開(kāi)放將影響我國(guó)金融資源配置的制度安排，直接金融比例會(huì)適當(dāng)增加。

(二)投融資結(jié)構(gòu)調(diào)整的基本取向

投融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整的方向應(yīng)以滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)體制改革的要求，面向開(kāi)放的國(guó)際金融市場(chǎng)為基本原則。

1.建立以企業(yè)為基本投融資主體的多元化投資體系

在我國(guó)現(xiàn)階段，由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及生產(chǎn)的社會(huì)化、專(zhuān)業(yè)化等因素，使得居民個(gè)人不可能成為社會(huì)投資的主體，而政府部門(mén)由于其處于監(jiān)督者、調(diào)控者及政策、規(guī)則制定者的特殊地位，從而決定了政府部門(mén)也不可能成為基本的投資主體，特別是不能成為競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)或經(jīng)營(yíng)性行業(yè)的投融資主體。企業(yè)作為社會(huì)化大生產(chǎn)的基本組織形式，是實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化分工的主體，政府和私人的絕大部分市場(chǎng)和實(shí)質(zhì)性投資都是通過(guò)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的。

因此，我國(guó)多元化投資體系中只能是以企業(yè)作為基本的投資主體。為了發(fā)揮企業(yè)在社會(huì)投融資活動(dòng)中的作用，提高投融資的效益，就必須賦予企業(yè)作為獨(dú)立的市場(chǎng)主體和獨(dú)立的法人主體應(yīng)該擁有的自主權(quán)以及較為直接的投融資權(quán)力。同時(shí)，我國(guó)投融資體制的改革、結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不僅要建立以企業(yè)為基本主體的多元化體系，而且還要注重企業(yè)經(jīng)濟(jì)成分的多元化，確定非國(guó)有企業(yè)在投融資活動(dòng)中應(yīng)有的地位，充分發(fā)揮其自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的功能，帶動(dòng)投融資的市場(chǎng)化，形成競(jìng)爭(zhēng)、有序、高效的市場(chǎng)氛圍。

2.投融資方式多元化

投融資方式的多元化是現(xiàn)代金融運(yùn)作的基本內(nèi)容，投融資主體為追求高效益低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)組合，客觀上需要多元化的投融資方式。在現(xiàn)代國(guó)際投資理論中，無(wú)論是馬爾柯維茨兩參數(shù)投資組合理論還是威廉·夏普的資本資產(chǎn)定價(jià)理論都明確地闡述了這樣的一個(gè)基本道理:投資者只有在能夠掌握足夠多的投資工具的情況下才能夠進(jìn)行有效的資產(chǎn)組合。因此，在金融市場(chǎng)開(kāi)放的推動(dòng)下，加快我國(guó)的金融創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)投融資方式多元化和較高的金融效率是必然的方向。

3.投融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整應(yīng)當(dāng)間接化

一個(gè)國(guó)家對(duì)其投融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整是采取政府直接控制還是采取經(jīng)濟(jì)手段通過(guò)市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行，是由其經(jīng)濟(jì)、政治體制決定的。在我國(guó)隨著國(guó)民收入分配格局的變化和投融資活動(dòng)范圍的不斷擴(kuò)大，政府并不具備足夠的能力對(duì)社會(huì)投融資活動(dòng)的效益、風(fēng)險(xiǎn)做出準(zhǔn)確的判斷，因此在社會(huì)投融資活動(dòng)中過(guò)多的政府干預(yù)不可避免地會(huì)造成資源的浪費(fèi)。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制對(duì)投融資活動(dòng)的基本調(diào)節(jié)作用。盡管金融資源存在一定的市場(chǎng)失靈，但政府對(duì)其實(shí)施的調(diào)控也只能建立在宏觀調(diào)控方面，通過(guò)貨幣政策、財(cái)政政策以及產(chǎn)業(yè)政策等政策手段對(duì)社會(huì)投融資活動(dòng)進(jìn)行彈性調(diào)控，盡量避免和減少行政干預(yù)、計(jì)劃調(diào)控。

二、我國(guó)投融資結(jié)構(gòu)調(diào)整的思路與對(duì)策

為適應(yīng)GATS及WTO的要求，我國(guó)金融業(yè)必須針對(duì)投融資結(jié)構(gòu)不合理問(wèn)題采取積極的應(yīng)對(duì)措施，加速投融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以適應(yīng)金融市場(chǎng)開(kāi)放的步伐。

(一)發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在投融資過(guò)程中的基本作用，拓寬非國(guó)有經(jīng)濟(jì)投融資領(lǐng)域及其與市場(chǎng)的投融資通道

金融市場(chǎng)開(kāi)放以后，從參與市場(chǎng)的主體構(gòu)成來(lái)看，既有外資機(jī)構(gòu)也有中資機(jī)構(gòu)，既有國(guó)有經(jīng)濟(jì)又有非國(guó)有經(jīng)濟(jì)，他們之間存在的獨(dú)立性和差異性決定了市場(chǎng)機(jī)制在投融資資源配置方面的基礎(chǔ)作用。我國(guó)的投融資結(jié)構(gòu)調(diào)整的基本思路可以是:首先應(yīng)當(dāng)把政府投資的范圍基本確定在非競(jìng)爭(zhēng)性的公益項(xiàng)目上，促進(jìn)社會(huì)與經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展;其次，在縮小政府投資范圍的同時(shí)還應(yīng)轉(zhuǎn)變政府對(duì)社會(huì)投融資活動(dòng)的調(diào)控方式，減少直接控制和行政干預(yù)，使企業(yè)成為真正投資主體;再有，在投資主體的所有制結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的投資范圍，拓寬非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的融資渠道，在政策上積極引導(dǎo)、鼓勵(lì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)參與競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目和一些基礎(chǔ)項(xiàng)目的投資，以促進(jìn)有效競(jìng)爭(zhēng)，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的存量重組和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

(二)逐步增加直接融資的市場(chǎng)份額，提高間接融資效率，使直接融資和間接融資并行發(fā)展，創(chuàng)造金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)金融資源的有效配置

直接融資和間接融資同時(shí)存在為交易雙方提供了較多的投融資選擇的機(jī)會(huì)，有利于實(shí)現(xiàn)最佳的交易策略，同時(shí)也有利于改善金融資源的交易條件。在我國(guó)具體的來(lái)說(shuō)就是要積極培育和發(fā)展資本市場(chǎng)，通過(guò)降低金融交易成本、提高信息完整性、增強(qiáng)市場(chǎng)機(jī)制的作用等途徑提高資本市場(chǎng)的有效性和金融效率。就此而言，我們可以從以下幾個(gè)方面推進(jìn)這一進(jìn)程:加快產(chǎn)權(quán)制度改革和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，積極培育能夠適應(yīng)開(kāi)放型金融市場(chǎng)要求的微觀交易主體;進(jìn)一步明確金融監(jiān)管的效率目標(biāo)，繼續(xù)完善金融監(jiān)管體系，落實(shí)監(jiān)管措施;加快金融中介機(jī)構(gòu)的建設(shè)，規(guī)范中介行為，提高中介效率;改變現(xiàn)行的以計(jì)劃為主要特點(diǎn)的利率體系，通過(guò)利率市場(chǎng)化來(lái)提高利率對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)整的杠桿作用;積極培育和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資主體，尤其是確定企業(yè)在投資活動(dòng)中的主體地位，抑制惡性投機(jī)，提高投資效率。

在培育和發(fā)展直接融資的同時(shí)，提高我國(guó)間接融資的效率亦是金融體制改革的重要方面，尤其是在金融市場(chǎng)逐步開(kāi)放的情況下，隨著金融競(jìng)爭(zhēng)的加劇，這一點(diǎn)顯得更為突出。當(dāng)前，提高我國(guó)間接融資效率的途徑應(yīng)當(dāng)是:深化國(guó)有產(chǎn)權(quán)制度的改革，明晰國(guó)有銀行的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，明確產(chǎn)權(quán)主體;加強(qiáng)和完善銀行內(nèi)部管理，提高銀行從業(yè)人員的現(xiàn)代業(yè)務(wù)素質(zhì);積極進(jìn)行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，增強(qiáng)在開(kāi)放的金融市場(chǎng)上進(jìn)行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力;轉(zhuǎn)變政府職能，減少政府對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的直接干預(yù)，為銀行的經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境;加快現(xiàn)代企業(yè)制度的改革，提高企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利能力，降低國(guó)有經(jīng)濟(jì)對(duì)銀行信貸資金的過(guò)度依賴(lài)。

(三)改善政府對(duì)投融資的宏觀調(diào)控，建立有效的投融資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和宏觀調(diào)控體系

即便在金融市場(chǎng)放開(kāi)的條件下，政府仍有必要采取經(jīng)濟(jì)、法律以及必要的行政手段對(duì)投融資活動(dòng)進(jìn)行宏觀調(diào)控，但這種調(diào)控必須保證市場(chǎng)機(jī)制的基本調(diào)節(jié)作用，是通過(guò)間接的方式進(jìn)行的。

在整體宏觀調(diào)控體系中，政府應(yīng)當(dāng)以預(yù)測(cè)性、指導(dǎo)性的投資總量計(jì)劃引導(dǎo)各類(lèi)企業(yè)的投融資行為，通過(guò)貨幣政策、手段調(diào)節(jié)社會(huì)的信用總量。政府在退出競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目投資的同時(shí)要加快培育為投融資主體服務(wù)的市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)，促進(jìn)信息的公開(kāi)傳播，提高信息披露的透明度，為企業(yè)營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，使投融資行為符合市場(chǎng)需要和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，實(shí)現(xiàn)責(zé)權(quán)利的統(tǒng)一。

(四)深化銀行體制改革，建立能夠適應(yīng)金融市場(chǎng)開(kāi)放的現(xiàn)代商業(yè)銀行制度和體系

篇（2）

后金融危機(jī)時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)投資活動(dòng)重趨活躍，特別是各地紛紛推出的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展計(jì)劃，更是激發(fā)了企業(yè)的投資熱情。但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，政府的鼓勵(lì)，并不意味著投資風(fēng)險(xiǎn)的降低。相反，企業(yè)面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)仍然很高。研究后金融危機(jī)時(shí)期企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理，具有重要的現(xiàn)實(shí)參考意義。

一、后金融危機(jī)時(shí)期企業(yè)投資的新趨勢(shì)

1、跨國(guó)投資越來(lái)越多

后金融危機(jī)時(shí)期，我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資日趨活躍，投資涉及的企業(yè)家數(shù)不斷增多，投資的國(guó)家范圍不斷擴(kuò)大，投資額度不斷增加。2006年，我國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資額僅176.3億美元，2007年為187.2億美元，但2008年出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，增速達(dá)到63.6％，投資額度達(dá)到406.5億美元。2010年，我國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資數(shù)達(dá)到590億美元，同比增速達(dá)到36.3％。投資的對(duì)象國(guó)增加到129個(gè)，投資的對(duì)象企業(yè)達(dá)到3125家。如表1所示，后金融危機(jī)時(shí)期企業(yè)跨國(guó)投資的行為日趨活躍。

2、新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資規(guī)模不斷增大

當(dāng)前，不僅國(guó)家制定了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域，各省(區(qū)、市)也紛紛舉起了發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的大旗，紛紛掀起了投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的熱潮。如“十二五”時(shí)期福建、湖南戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增長(zhǎng)目標(biāo)都定在20％，如此快的增速，必然會(huì)催生企業(yè)大量的投資于新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。與新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資快速成長(zhǎng)相對(duì)應(yīng)的是，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資也日漸興起。在經(jīng)歷了上世紀(jì)80年代的創(chuàng)立，90年代的起步之后，步入了快速發(fā)展階段，目前風(fēng)險(xiǎn)投資步入了快速發(fā)展的軌道。2007年底，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)達(dá)到400家，部分企業(yè)也參與到風(fēng)險(xiǎn)投資這一陣容中。

3、并購(gòu)參股等投資活動(dòng)更趨活躍

在后金融危機(jī)時(shí)期，我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)參股活動(dòng)更趨活躍。2009年，我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共發(fā)生并購(gòu)案例發(fā)294件，披露了并購(gòu)金額的235家并購(gòu)案例共涉及金額33147億美元。2010年，國(guó)內(nèi)并購(gòu)市場(chǎng)仍然保持增長(zhǎng)的勢(shì)頭。2010年上半年國(guó)內(nèi)共發(fā)生194件并購(gòu)案例，涉及金額達(dá)到4809.63億美元。與這種國(guó)內(nèi)并購(gòu)興起相伴隨的是，國(guó)外并購(gòu)也風(fēng)生水起，2009年，海外并購(gòu)數(shù)38起，涉及的金額達(dá)到160.99億美元。2010年上半年，發(fā)生海外并購(gòu)案30起，涉及金額達(dá)到66.77億美元(見(jiàn)表2)。由此可見(jiàn)，我國(guó)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)參股的方式進(jìn)行投資已經(jīng)非常活躍。

4、微型企業(yè)個(gè)人投資企業(yè)投資數(shù)量日益興起

隨著市場(chǎng)的更加完善，以及國(guó)家的鼓勵(lì)，目前我國(guó)微型企業(yè)個(gè)人投資企業(yè)的投資活動(dòng)日漸興起。工信部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前我國(guó)中小型企業(yè)的數(shù)量超過(guò)一千萬(wàn)戶(hù)，超過(guò)企業(yè)總數(shù)的99％，其中大量的微型企業(yè)。特別是隨著《個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》等法律的頒布，國(guó)家鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資，以及淘寶等網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售的興起，目前我國(guó)個(gè)人投資企業(yè)的數(shù)量不斷增多。

二、后金融危機(jī)時(shí)期企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)分析

后金融危機(jī)時(shí)期，企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、利率匯率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、要素價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)以及國(guó)際局勢(shì)變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等方面。

1、政策風(fēng)險(xiǎn)加大

政策風(fēng)險(xiǎn)加大，主要是指在后金融危機(jī)時(shí)期，國(guó)家宏觀調(diào)控的目的性、針對(duì)性進(jìn)一步強(qiáng)化。特別是當(dāng)前為控制通脹壓力，促進(jìn)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，國(guó)家出臺(tái)了一系列的政策措施。這些措施從宏觀上會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但對(duì)于企業(yè)特別是中小型企業(yè)而言，由于投資于新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域自身缺乏技術(shù)優(yōu)勢(shì)，投資于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域資金壓力異常強(qiáng)大，這就使得其投資面臨抉擇的難題。并且，國(guó)家實(shí)施節(jié)能減排政策，使得企業(yè)特別是中小型企業(yè)的投資選擇變得更小，甚至部分農(nóng)民企業(yè)家會(huì)出現(xiàn)有資金沒(méi)有項(xiàng)目的情形。因此，后金融危機(jī)時(shí)期，國(guó)家政策調(diào)整給投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

2、利率匯率風(fēng)險(xiǎn)日趨增大

利率匯率風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一方面，國(guó)家實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，不斷提高存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率。2010年，共提高存款準(zhǔn)備金率6次，提高存貸款利率2次，2011年也還沒(méi)有停止運(yùn)營(yíng)利率工具的步伐。這種從緊的貨幣政策使得市場(chǎng)流動(dòng)性減小，從而會(huì)給企業(yè)帶來(lái)資金的壓力，不利于貨款的回收，也會(huì)增加融資的難度和成本。另一方面，由于人民幣升值的壓力較大，升值的速度也在加快，同時(shí)人民幣匯率的波動(dòng)幅度也較大，這就使得企業(yè)特別是從事進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)面臨相當(dāng)大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即使通過(guò)金融衍生工具來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也需增加購(gòu)買(mǎi)衍生工具的成本。這些現(xiàn)象的存在，使得企業(yè)的利率匯率風(fēng)險(xiǎn)日趨增大。

3、市場(chǎng)信息不完善帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)加大

信用銷(xiāo)售已經(jīng)成為資本市場(chǎng)的一種常態(tài)，但信用銷(xiāo)售需要完備的市場(chǎng)信息作為交易的基礎(chǔ)，否則就可能會(huì)出現(xiàn)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)市場(chǎng)信息體系建設(shè)還較為落后，大量的信息掌握在銀行等金融機(jī)構(gòu)手中，但由于商業(yè)秘密等現(xiàn)實(shí)因素的存在，企業(yè)很難從銀行獲取這類(lèi)信息。而要通過(guò)自身的市場(chǎng)調(diào)研來(lái)獲取這類(lèi)信息，企業(yè)需付出相當(dāng)大的成本。并且由于市場(chǎng)信息的不完全性，即使有限度的進(jìn)行調(diào)查，也不能保證信息的準(zhǔn)確性。特別是對(duì)于廣大中小型企業(yè)而言，即使對(duì)其進(jìn)行調(diào)查，也難以獲取真實(shí)的信息。這就會(huì)企業(yè)的信用銷(xiāo)售以及財(cái)務(wù)政策的制定帶來(lái)相當(dāng)大的影響。

4、要素價(jià)格的上漲給投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)加大

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，企業(yè)數(shù)量不斷增多，勞動(dòng)力成本出現(xiàn)了較大的上升勢(shì)頭，能源等要素的供給也日趨緊張。特別是沿海部分地區(qū)，甚至出現(xiàn)了用工荒等現(xiàn)象。在這種情形下，企業(yè)要聘用到足夠的勞動(dòng)力資源，必須付出更大的成本，這可能相對(duì)于既定的投資預(yù)算而言，會(huì)在很大程度上削弱投資的盈利能力。此外，國(guó)內(nèi)能源等要素的價(jià)格也出現(xiàn)了上升的勢(shì)頭，企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)必須考慮這些風(fēng)險(xiǎn)。

5、國(guó)際環(huán)境的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)加大

當(dāng)前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境變化速度較快，部分國(guó)家內(nèi)部局勢(shì)不平穩(wěn)，并且自然災(zāi)害時(shí)有發(fā)生，對(duì)這些國(guó)家進(jìn)行投資，或者投資的產(chǎn)品主要銷(xiāo)往這些國(guó)家，則一旦發(fā)生社會(huì)問(wèn)題，企業(yè)可能面臨重大損失。如日本地震，阿爾及利亞、埃及的國(guó)內(nèi)局勢(shì)變化等，都給我國(guó)企業(yè)的投資造成了很大的影響。并且，國(guó)際局勢(shì)的變化，還會(huì)對(duì)能源、原材料的價(jià)格造成很大的影響，這會(huì)使得企業(yè)的投資成本出現(xiàn)較大的波動(dòng)，甚至使得企業(yè)單筆投資出現(xiàn)虧損的情形。此外，目前國(guó)際貿(mào)易中綠色化傾向明顯，貿(mào)易壁壘時(shí)有出現(xiàn)，這也會(huì)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易有關(guān)企業(yè)的投資帶來(lái)影響。

三、后金融危機(jī)時(shí)期企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制策略研究

后金融危機(jī)時(shí)期，企業(yè)控制投資風(fēng)險(xiǎn)，可以從加強(qiáng)對(duì)宏觀政策的研究，規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)投資的跟蹤管理等方面著手。

1、加強(qiáng)對(duì)宏觀政策的研究

加強(qiáng)對(duì)宏觀政策的研究，首先，要加強(qiáng)對(duì)國(guó)際政策的研究。特別是國(guó)際貿(mào)易中有關(guān)的貿(mào)易條件的變化，如對(duì)進(jìn)出口商品的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)做出新的規(guī)定，這就要求企業(yè)必須緊跟這些政策的變動(dòng)，進(jìn)行投資。其次，要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)國(guó)家政策的研究。要積極研究國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展哪些產(chǎn)業(yè)，未來(lái)國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)，并有計(jì)劃、有選擇的對(duì)自身的投資進(jìn)行調(diào)整，以便不會(huì)被政策的門(mén)檻所限制。再次，要加強(qiáng)對(duì)區(qū)域政策的研究。除中央外，各地為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也制定了各種鼓勵(lì)政策，企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)區(qū)域政策進(jìn)行研究，積極獲取政府政策的支持。

2、規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)

規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，首先，要進(jìn)一步完善投資決策程序，對(duì)于企業(yè)的投資行為，要有嚴(yán)格的可行性分析，并經(jīng)過(guò)管理層充分討論，再對(duì)投資行為做出決定。特別是對(duì)于中小企業(yè)，要通過(guò)聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人等形式，來(lái)規(guī)范企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，減小可能的投資風(fēng)險(xiǎn)。其次，要進(jìn)一步嚴(yán)格企業(yè)的財(cái)務(wù)制度。對(duì)于涉及企業(yè)投資所有的財(cái)務(wù)行為，包括調(diào)研費(fèi)用等，都必須進(jìn)行嚴(yán)格的財(cái)務(wù)審批，以規(guī)范投資行為，減小投資成本。

3、加強(qiáng)對(duì)投資的跟蹤管理

加強(qiáng)對(duì)投資的跟蹤管理，首先，要建立起完善的投資監(jiān)督體系，要對(duì)投資的流向，投資后資金的運(yùn)用等進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督，防止各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。其次，要建立起應(yīng)急體系，一旦投資出現(xiàn)失敗，或者出現(xiàn)其他情形，企業(yè)應(yīng)啟動(dòng)緊急程序防止損失的擴(kuò)大。

參考文獻(xiàn)

[1]陶表紅．淺析企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)與控制[J]．商業(yè)時(shí)代．2010(1)：53-54

[2]劉難．民營(yíng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)度量與分析[J]．統(tǒng)計(jì)與信息論壇．2009(8)：86-90

篇（3）

關(guān)鍵詞:融資擔(dān)保 地方政府 創(chuàng)業(yè)投資 政府引導(dǎo)基金

融資擔(dān)保模式是指根據(jù)信貸征信機(jī)構(gòu)提供的信用報(bào)告,在創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)良好、資產(chǎn)負(fù)債率不高的情況下,引導(dǎo)基金以融資擔(dān)保方式支持其通過(guò)負(fù)債增強(qiáng)投資能力。融資擔(dān)保的具體做法是,創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行證券或者從特定金融機(jī)構(gòu)融通資金,由引導(dǎo)基金對(duì)其融入資金的還本付息予以擔(dān)保。在創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)不能按期還本付息時(shí),由引導(dǎo)基金代為償付。為補(bǔ)償所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn),引導(dǎo)基金向創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)收取一定比率的擔(dān)保管理費(fèi)。目前我國(guó)各地方政府設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金普遍沒(méi)有采取融資擔(dān)保模式,本文試從引導(dǎo)基金實(shí)施融資擔(dān)保模式的意義與條件入手,分析地方政府引導(dǎo)基金實(shí)施融資擔(dān)保模式的適用性。

地方政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金實(shí)施融資擔(dān)保模式的意義

地方政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金采用融資擔(dān)保模式,對(duì)提高引導(dǎo)基金的放大倍數(shù)、控制投資風(fēng)險(xiǎn)和提高資金使用效率等具有十分積極的意義。

(一)可以提高地方政府引導(dǎo)基金放大倍數(shù)且增加園區(qū)中小科技企業(yè)融資供給

在參股子基金或跟進(jìn)投資的運(yùn)作模式下,由于引導(dǎo)基金需直接向創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)或創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)支持的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金,受引導(dǎo)基金自身的資本規(guī)模限制,流入地方政府科技園區(qū)的民間資本放大倍數(shù)有限。如中關(guān)村引導(dǎo)基金在過(guò)去六年中投入資金5328萬(wàn)元,帶動(dòng)合作機(jī)構(gòu)投資額為22448萬(wàn)元,放大倍數(shù)為4.2倍。而融資擔(dān)保模式不需要直接占用引導(dǎo)基金的資金,這樣引導(dǎo)基金就能夠?yàn)楦嗟膭?chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供融資支持,使流入地方政府科技園區(qū)的創(chuàng)業(yè)資本以更大的倍數(shù)擴(kuò)張。美國(guó)SBIC項(xiàng)目自1994年開(kāi)始實(shí)施融資擔(dān)保模式到2002年止,財(cái)政共撥款2.285億美元,并自2002年開(kāi)始財(cái)政不再對(duì)SBIC項(xiàng)目投入資金。但僅在2002財(cái)年,美國(guó)小企業(yè)管理局(SBA)就批準(zhǔn)了313家小企業(yè)投資公司的注冊(cè)申請(qǐng),引入私人直接投資61.66億美元,為小企業(yè)投資公司擔(dān)保債務(wù)資金82.791億美元,使當(dāng)年可用于小企業(yè)投資的資金高達(dá)144.451億美元,是累計(jì)財(cái)政撥款總額的63.22倍。

(二)可以有效提高引導(dǎo)基金的使用效率

在參股子基金的運(yùn)作模式下,對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)來(lái)說(shuō),引導(dǎo)基金的資金為無(wú)成本資金,因此個(gè)別子基金在引導(dǎo)基金完成出資后遲遲不進(jìn)行項(xiàng)目投資,導(dǎo)致資金閑置。在融資擔(dān)保模式下,創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對(duì)引導(dǎo)基金提供的債務(wù)擔(dān)保承諾要支付承諾費(fèi),對(duì)已發(fā)生的擔(dān)保債務(wù)要支付利息、擔(dān)保費(fèi)及管理年費(fèi)等成本,這就會(huì)迫使合作的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)重視投資項(xiàng)目的選擇及資金的使用效率問(wèn)題,從而提高引導(dǎo)基金的整體使用效率。

(三)可以降低引導(dǎo)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)且解決投資收益與風(fēng)險(xiǎn)不匹配問(wèn)題

在參股子基金的運(yùn)作模式下,為吸引參與合作的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè),引導(dǎo)基金采取較強(qiáng)的讓利政策,在承擔(dān)高的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)只分享相當(dāng)于同期國(guó)債收益率的回報(bào)率。這種低回報(bào)率與高風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重不匹配不利于引導(dǎo)基金的持續(xù)運(yùn)行。在融資擔(dān)保模式下,引導(dǎo)基金不直接承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn),僅在創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)因經(jīng)營(yíng)困難不能按期償付擔(dān)保債務(wù)時(shí)才出資代為償付。擔(dān)保(債權(quán))人的身份使引導(dǎo)基金能夠優(yōu)先處置創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的資產(chǎn),從而降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。而在創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)生違約償付之前收取的承諾費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等收入也在一定程度上抵補(bǔ)了代為償付擔(dān)保債務(wù)所發(fā)生的損失。

(四)可以解決地方政府引導(dǎo)基金資本規(guī)模偏小問(wèn)題

目前我國(guó)設(shè)立的地方政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)模在1億元到20億元之間,其中由地方政府獨(dú)資設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)模多為5億元人民幣,這些引導(dǎo)基金多采取參股子基金的方式,運(yùn)行一段時(shí)間就會(huì)顯得資本規(guī)模不足,難以持續(xù)運(yùn)行。如中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金當(dāng)初設(shè)計(jì)的總規(guī)模為5億元,到2008年末時(shí)已累計(jì)投入了3.75億元,離當(dāng)初設(shè)計(jì)的5億元總規(guī)模僅剩1.25億元。而園區(qū)科技企業(yè)的融資需求仍未得到充分滿(mǎn)足,在單個(gè)創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模日益擴(kuò)大的趨勢(shì)下,這些資金如果還采取參股子基金的方式的話(huà),將遠(yuǎn)不能實(shí)現(xiàn)引入民間資本解決園區(qū)內(nèi)科技企業(yè)融資困難的政策目標(biāo)。但在融資擔(dān)保模式下,由于引導(dǎo)基金可以在不直接向創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供資金的情況下極大地?cái)U(kuò)大引入資本的倍數(shù),這些資金作為提供融資擔(dān)保的保證,就能滿(mǎn)足引導(dǎo)基金持續(xù)運(yùn)行的要求,并保證政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

地方政府引導(dǎo)基金實(shí)施融資擔(dān)保模式已具備的條件與不足

(一)目前地方政府引導(dǎo)基金實(shí)施融資擔(dān)保模式已具備的條件

首先,法律制度允許地方政府引導(dǎo)基金對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)實(shí)施融資擔(dān)保。《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作的指導(dǎo)意見(jiàn)》中明確指出引導(dǎo)基金“根據(jù)信貸征信機(jī)構(gòu)提供的信用報(bào)告,對(duì)歷史信用記錄良好的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè),可采取提供融資擔(dān)保方式,支持其通過(guò)債權(quán)融資增強(qiáng)投資能力”,這為地方政府引導(dǎo)基金采取融資擔(dān)保模式提供了制度依據(jù)。

其次,融資擔(dān)保模式給創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)帶來(lái)較高的杠桿收益,提高了其與引導(dǎo)基金的合作積極性。利用引導(dǎo)基金提供的融資擔(dān)保,創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)能夠較快地獲得比引導(dǎo)基金提供參股資金更多的管理資本規(guī)模,并且在資金籌集規(guī)模及使用上擁有更多的靈活性,因而融資擔(dān)保模式將會(huì)比參股子基金模式更受創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的歡迎。目前,因全球金融危機(jī)導(dǎo)致的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的融資環(huán)境惡化也為地方政府引導(dǎo)基金采取融資擔(dān)保模式提供了有利機(jī)會(huì)。

再次,地方政府所在地區(qū)有眾多的金融機(jī)構(gòu),這些金融機(jī)構(gòu)多與地方政府機(jī)構(gòu)及中小企業(yè)已建立了良好的業(yè)務(wù)關(guān)系,這為地方政府引導(dǎo)基金采取融資擔(dān)保模式時(shí)與之建立合作伙伴關(guān)系奠定了基礎(chǔ),在一定程度上解決了擔(dān)保資金的融通問(wèn)題。

最后,部分地方政府早在20世紀(jì)末就建立了政府擔(dān)保機(jī)構(gòu),這些擔(dān)保機(jī)構(gòu)在貸款擔(dān)保、票據(jù)擔(dān)保、融資信托計(jì)劃擔(dān)保、公司債券擔(dān)保等業(yè)務(wù)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),為地方政府引導(dǎo)基金采取融資擔(dān)保模式實(shí)施融資擔(dān)保管理儲(chǔ)備了人才。

(二)地方政府引導(dǎo)基金采取融資擔(dān)保模式存在的不足

在操作層面上,地方政府可以債券融資擔(dān)保和貸款融資擔(dān)保兩種方式向創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)提供資金支持。但如果地方政府引導(dǎo)基金采取向合作創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)提供貸款擔(dān)保的模式,就要考慮貸款資金的獲得與使用問(wèn)題。我國(guó)《貸款通則》第二十條規(guī)定,“借款人不得用貸款從事股本權(quán)益性投資,國(guó)家另有規(guī)定的除外。”而對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)而言,其獲得擔(dān)保性貸款的目的就是要擴(kuò)大對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股權(quán)投資,這與我國(guó)《貸款通則》中的規(guī)定不符。在這種情況下,引導(dǎo)基金可能難以找到能夠提供貸款的合作金融機(jī)構(gòu),或在取得貸款后不能向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股本性資金支持。這是融資擔(dān)保模式能否得以實(shí)施的根本性問(wèn)題,地方政府引導(dǎo)基金還需要取得政策的突破點(diǎn)。

地方政府引導(dǎo)基金采取融資擔(dān)保模式吸引民間資本從事創(chuàng)業(yè)投資能否取得成功還會(huì)受到自身信用級(jí)別的限制。目前地方政府引導(dǎo)基金多以國(guó)有企業(yè)的身份存在,資本規(guī)模有限,擔(dān)保信用級(jí)別并不高,對(duì)擬發(fā)行債券融資的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)吸引力不足。而在提供貸款擔(dān)保時(shí),由于我國(guó)相關(guān)政策規(guī)定擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以提供保證金貸款倍數(shù)為其注冊(cè)資本的5-10倍,且銀行提供的貸款額度與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用等級(jí)掛鉤,這就使政府引導(dǎo)基金的放大倍數(shù)存在許多不確定性。

如何確定擔(dān)保費(fèi)率也在一定程度上影響了引導(dǎo)基金融資擔(dān)保模式的成功運(yùn)行。由于我國(guó)擔(dān)保市場(chǎng)起步晚,相關(guān)數(shù)據(jù)積累少,已形成的數(shù)據(jù)代表性較低。又因國(guó)情差異較大,借鑒其它國(guó)家(美國(guó)SBIC)的相關(guān)費(fèi)率可能會(huì)出現(xiàn)偏誤。這些都加大了引導(dǎo)基金確定擔(dān)保費(fèi)率的難度。如果在融資擔(dān)保模式的實(shí)施早期收取過(guò)低的相關(guān)費(fèi)率,引導(dǎo)基金融資擔(dān)保項(xiàng)目就可能在運(yùn)行一定時(shí)期后難以實(shí)現(xiàn)收支的自我平衡;而收取的相關(guān)費(fèi)率過(guò)高,又會(huì)缺乏對(duì)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的吸引力,難以實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)民間資本從事創(chuàng)業(yè)投資的目的。

綜上所述,當(dāng)前實(shí)施融資擔(dān)保模式對(duì)政府引導(dǎo)基金的持續(xù)運(yùn)行具有很強(qiáng)的積極意義。但是各地方政府在采取決策前要做好充分的準(zhǔn)備工作,突破政策上對(duì)貸款資金使用方向的限制,并科學(xué)論證我國(guó)當(dāng)前對(duì)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)提供融資擔(dān)保的適宜費(fèi)率。

篇（4）

 

一、引言

在19世紀(jì)中后期產(chǎn)業(yè)革命的推動(dòng)下，投資信托基金首次在英國(guó)出現(xiàn)。在接下來(lái)的一個(gè)世紀(jì)中，投資基金在國(guó)際市場(chǎng)，尤其是美國(guó)市場(chǎng)上蓬勃發(fā)展，目前美國(guó)共同基金總規(guī)模已增長(zhǎng)近1000倍。基金業(yè)的迅猛發(fā)展成為國(guó)際金融市場(chǎng)上最顯著的現(xiàn)象。

20世紀(jì)90年代初，我國(guó)也開(kāi)始進(jìn)行投資基金的嘗試，逐漸形成了投資基金市場(chǎng)的雛形。截止至2008年12月31日，中國(guó)共有60家基金公司掌管了納入統(tǒng)計(jì)的464只證券投資基金，資產(chǎn)凈值共計(jì)18864.60億元，份額規(guī)模共計(jì)24638.56億份（不含QDII，以下數(shù)據(jù)均不含QDII）[①]。其中31只封閉式基金資產(chǎn)凈值共計(jì)685.52億元，占全部基金資產(chǎn)凈值的3.63%投資基金，份額規(guī)模共計(jì)768.10億份，占全部基金份額規(guī)模的3.12%。其中433只開(kāi)放式基金資產(chǎn)凈值共計(jì)18179.08億元，占全部基金資產(chǎn)凈值的96.37%，份額規(guī)模共計(jì)23870.46億份，占全部基金份額規(guī)模的96.88%。[②]

篇（5）

企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括證券投資風(fēng)險(xiǎn)、基金投資風(fēng)險(xiǎn)和衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)等。下面對(duì)各種金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)闡述：第一，證券投資風(fēng)險(xiǎn)。任何投資行為都存在風(fēng)險(xiǎn)，在證券投資過(guò)程中，如果企業(yè)出現(xiàn)盲目投資或者制定錯(cuò)誤的決策，會(huì)降低回報(bào)率，給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)證券投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)加大企業(yè)金融決策者的心理壓力，從而容易制定錯(cuò)誤的決策。另外，當(dāng)證券價(jià)格不斷下降，造成企業(yè)收入減少，有時(shí)企業(yè)會(huì)出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。如果證券價(jià)格上下波動(dòng)，則會(huì)引起一系列的變化，如，當(dāng)證券價(jià)格上浮時(shí)，企業(yè)會(huì)投入大量的資金，但是不會(huì)分析產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因，企業(yè)投資比較隨意、盲目，所以，在證券投資過(guò)程中，不能采取這種投資方式。

第二，基金投資風(fēng)險(xiǎn)。基金投資方式是我國(guó)企業(yè)比較青睞的一種投資方式，在基金投資過(guò)程中，小額資金先集中在專(zhuān)家手中，專(zhuān)家再對(duì)市場(chǎng)情況進(jìn)行分析，然后進(jìn)行投資。全部基金投資是由多個(gè)投資人共同出資完成的，安全級(jí)別較高，但是還是存在一定風(fēng)險(xiǎn)。比如，企業(yè)通過(guò)各種途徑集中大量資金，為基金投資設(shè)置了一些安全問(wèn)題，但是沒(méi)有配置專(zhuān)業(yè)水平較高的投資專(zhuān)家。有的企業(yè)進(jìn)行基金投資的目的是儲(chǔ)備資產(chǎn)，在購(gòu)買(mǎi)基金過(guò)程中，忽視基金類(lèi)別，過(guò)分關(guān)注收益高的基金，但投資風(fēng)險(xiǎn)較高，這種投資方式給企業(yè)帶來(lái)較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。

第三，衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)是一種新型的投資方式，對(duì)傳統(tǒng)金融投資產(chǎn)生了一定的沖擊。與基金投資和證券投資方式相比，衍生金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)性更高。這種投資方式需要控制企業(yè)大量現(xiàn)金，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金周轉(zhuǎn)。如果企業(yè)采取衍生金融資產(chǎn)投資方式，會(huì)引起資產(chǎn)的波動(dòng)，增加企業(yè)財(cái)務(wù)管理難度。比如，期權(quán)債券投資，如果操作正確，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)較大的經(jīng)濟(jì)收益，如果操作錯(cuò)誤，則會(huì)給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)如果選擇這種投資方式，需要考慮以下因素：規(guī)則交易風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)以及被控制風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)如果想選擇這種投資方式，應(yīng)該采取謹(jǐn)慎態(tài)度。

金融投資風(fēng)險(xiǎn)成因

在金融投資過(guò)程中利率變動(dòng)。投資利率直接影響著金融投資收益，下調(diào)利率能增加金融投資資產(chǎn)收益，上調(diào)能減少金融投資資產(chǎn)收益。在投資過(guò)程中，投資者應(yīng)該合理調(diào)整投資貨幣和資產(chǎn)間的關(guān)系，關(guān)注利率差變化情況，做好應(yīng)對(duì)利率變動(dòng)準(zhǔn)備。

在金融投資過(guò)程中匯率變動(dòng)。國(guó)家匯率的變動(dòng)可能會(huì)增加金融投資風(fēng)險(xiǎn)。有的國(guó)家匯率受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，有的國(guó)外投資者面臨著更大投資風(fēng)險(xiǎn)，即匯率風(fēng)險(xiǎn)。

在金融投資過(guò)程中面臨的市場(chǎng)變動(dòng)。在金融投資過(guò)程中，投資者應(yīng)該考慮投資商品可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注投資過(guò)程中市場(chǎng)變動(dòng)情況。金融市場(chǎng)是金融投資商品生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，投資者需要密切關(guān)注金融市場(chǎng)變化，了解金融產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)，制定有效的措施預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式如下：對(duì)部分商品的投資和商品的投資者產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)金融投資產(chǎn)生影響，有時(shí)甚至影響世界金融市場(chǎng)。因此，需要合理控制和管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制和管理

在金融投資過(guò)程中，投資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)必須合理控制和管理投資風(fēng)險(xiǎn)。雖然不可能消除金融投資風(fēng)險(xiǎn)，但是合理控制和管理投資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，采取科學(xué)合理的應(yīng)對(duì)方法，將損失降低到最低程度。為了加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理，可以從以下方面努力：

合理評(píng)估金融投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制和管理的重要環(huán)節(jié)，也是企業(yè)制定投資決策的重要依據(jù)，對(duì)投資者至關(guān)重要。通過(guò)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告，投資者可以了解不利于金融投資的一些因素，并事先做好準(zhǔn)備，從而有效地降低金融投資風(fēng)險(xiǎn)，增加投資者在金融投資過(guò)程中的決策依據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)是不斷變化的，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估應(yīng)該根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)具體情況及時(shí)更新，從而不斷降低投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融產(chǎn)品的不利影響。

如果企業(yè)在規(guī)劃投資方案、制定風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)機(jī)制時(shí)，完全按照金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行操作，則會(huì)產(chǎn)生較大的誤差。投資者還需要考慮市場(chǎng)情況。深入了解要投資的金融產(chǎn)品的相關(guān)信息，制定科學(xué)有效的金融投資組合，將投資風(fēng)險(xiǎn)降低到最低程度，獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)，為了提高獲利可能性，企業(yè)在進(jìn)行金融投資時(shí)，根據(jù)制定的風(fēng)險(xiǎn)收益組合，對(duì)所要投資的金融商品進(jìn)行合理評(píng)估，并檢驗(yàn)所制定的風(fēng)險(xiǎn)收益投資組合是否科學(xué)，從而為后續(xù)的投資規(guī)劃打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。這樣在投資過(guò)程中，如果遇到投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者能夠馬上做出反應(yīng)，并制定有效的的應(yīng)對(duì)措施，將經(jīng)濟(jì)損失降到最低，增加投資者的投資經(jīng)驗(yàn)。

控制金融投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)。金融市場(chǎng)在種類(lèi)和性質(zhì)方面存在很大差異，所以每個(gè)商品面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不同。金融風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)多樣，即使面對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)，不同商品所做出的反應(yīng)也不同。因此，要想將投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)損失降低到最低程度，需要對(duì)金融投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類(lèi)。合理預(yù)測(cè)金融投資過(guò)程中商品可能會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)金融投資風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別，制定針對(duì)性的預(yù)防策略，即對(duì)金融投資過(guò)程中的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類(lèi)控制。實(shí)際上，由于金融市場(chǎng)復(fù)雜多變，且投資者投資態(tài)度不謹(jǐn)慎，許多投資者在投資之前，沒(méi)有對(duì)深入分析投資過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，就將大量資金投入到單一金融商品中。這種錯(cuò)誤行為，不僅增加了投資者投資商品的投資風(fēng)險(xiǎn)，也增加了投資者的受損概率。選擇多樣化的金融商品，形成合理的投資組合，再進(jìn)行投資。另外，需要考慮投資過(guò)程中匯率和利率的變化，科學(xué)預(yù)測(cè)和評(píng)估投資組合中各種金融商品可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)金融商品進(jìn)行合理預(yù)估，并制定切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃和策略，這樣有利于降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得預(yù)期的投資效益。

篇（6）

一、引言

隨著人們生活水平逐步提升，金融投資已經(jīng)成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一部分，不僅可以實(shí)現(xiàn)個(gè)人金融資金的靈活管理，同樣可以為企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代金融資金規(guī)劃的計(jì)劃而科學(xué)的進(jìn)行投資，是推進(jìn)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化發(fā)展的途徑，基于VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的推出方式進(jìn)行分析，降低風(fēng)險(xiǎn)投資IPO投資的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代金融投資協(xié)調(diào)發(fā)展呢。

二、影響風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的組成部分

1.市場(chǎng)運(yùn)行價(jià)值

風(fēng)險(xiǎn)投資IPO企業(yè)發(fā)展的主要來(lái)源，也是一種個(gè)人理財(cái)方式。結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)投資管理實(shí)際，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的運(yùn)行影響因素進(jìn)行分析，從風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行因素進(jìn)行分析，風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的投資比重大小，金融經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性，受到企業(yè)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)價(jià)值影響，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求量高，社會(huì)價(jià)值高，風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的金融運(yùn)行穩(wěn)定；反之，如果企業(yè)的市場(chǎng)運(yùn)行效果較差，經(jīng)濟(jì)受益穩(wěn)定性低，將會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的穩(wěn)定性大大降低，投資者將會(huì)在此時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)與測(cè)。

2.投資者自身金融需求

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的影響因素中，也包括投資者自身的金融需求，如果投資者需要在長(zhǎng)期的金融投資，則會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO持續(xù)性發(fā)展，那么，企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)來(lái)源則會(huì)出現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的金融投資，即使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)投資運(yùn)行結(jié)構(gòu)存在暫時(shí)性的問(wèn)題，長(zhǎng)期投資者會(huì)減少風(fēng)險(xiǎn)投資IPO，而不會(huì)完全推出；瑞如果投資者的、金融投資是想通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO，獲得短期的金融收益，投資者會(huì)在企業(yè)金融運(yùn)行較低的時(shí)候，將股票轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢L(fēng)險(xiǎn)投資變成一種穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)收益，獲得短期的經(jīng)濟(jì)收益，但無(wú)論哪一種金融投資心理，前提都是對(duì)金融投資股票的風(fēng)險(xiǎn)性綜合預(yù)測(cè)，從而合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行金融投資。

3.投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)能力

風(fēng)險(xiǎn)投資IPO是一種金融理財(cái)投資形式，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO的金融投資具有影響的藝因素中，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，也是對(duì)金融投資者金融運(yùn)行的主要因素之一。如果投資者對(duì)企業(yè)的金融預(yù)測(cè)能力較高，對(duì)市場(chǎng)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)能力較高，則會(huì)對(duì)金融投資的把握性強(qiáng)，金融投資的穩(wěn)健性高，反之，金融投資穩(wěn)定較低。

三、基于VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出方式的驗(yàn)證

1.市場(chǎng)資產(chǎn)波動(dòng)分析

于VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出方式的投資，可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代金融投資評(píng)估能力得到提升。依據(jù)VAR模型的金融管理模式，對(duì)現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)投資中公開(kāi)募股投資進(jìn)行分析。VAR模型可以結(jié)合市場(chǎng)金融運(yùn)行，現(xiàn)市場(chǎng)波動(dòng)投資，即善于將股票的運(yùn)行穩(wěn)定性進(jìn)行綜合評(píng)估，并將風(fēng)險(xiǎn)股票運(yùn)行投資變成可靠地?cái)?shù)據(jù)模型，合理進(jìn)行金融投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，當(dāng)公開(kāi)募股金融投資的出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)，VAR模型將通過(guò)直觀數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)波動(dòng)，為投資者提供穩(wěn)健的金融投資，從而實(shí)現(xiàn)了基于VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出的時(shí)間進(jìn)行預(yù)測(cè)。

2.資本風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法

基于VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出方式的應(yīng)用，在于VAR模型可以及時(shí)進(jìn)行資本風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法的判定，所謂資本風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法，是從不同的金融投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行金融投資，結(jié)合企業(yè)的金融分析，可以依據(jù)VAR模型函數(shù)模型，建立企業(yè)金融公開(kāi)募股的資本價(jià)值評(píng)估，例如：某企業(yè)實(shí)施社會(huì)公開(kāi)募股，投資者實(shí)施資本風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法，得到企業(yè)股票運(yùn)行的最高風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)大，當(dāng)企業(yè)金融在后期運(yùn)行中大到這一數(shù)據(jù)點(diǎn)下，金融投資者可以采取股票轉(zhuǎn)讓或者降低金融投資比重的形式，保障自身的金融投資資金損失最低，大大提升金融投資者的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力。

3.信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，也是現(xiàn)代VAR模型中重要的構(gòu)成部分信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，逐步在企風(fēng)險(xiǎn)投資中的應(yīng)用，大部分是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代金融投資管理與金融企業(yè)的信用建立風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系。一方面，被投資企業(yè)的信用評(píng)價(jià)，可以通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析進(jìn)行評(píng)估，例如：某企業(yè)的短期金融投資償還能力，長(zhǎng)期負(fù)債的償還循環(huán)性等等方面，都可以對(duì)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估；另一方面，VAR模型的風(fēng)險(xiǎn)投資預(yù)測(cè)，可以從投資者自身的利益角度進(jìn)行分析，包括股票分紅的準(zhǔn)確度，股票運(yùn)行的賬目公開(kāi)晨讀等方面，都是VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出方式進(jìn)行選擇的重要部分，當(dāng)金融投資者從企業(yè)的信用中發(fā)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)，可以依據(jù)自身金融投資的比重，進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)的金融損益核算，掌控金融投資的最佳風(fēng)險(xiǎn)低點(diǎn)，從而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資IPO投資退出。

4.風(fēng)險(xiǎn)控制模型

此外，風(fēng)險(xiǎn)控制模型，也是基于VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出方式的主要形式，金融投資者在企業(yè)投資中，善于結(jié)合金融市場(chǎng)的投資IPO進(jìn)行投資前預(yù)測(cè)，可以合理進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)投資的初步風(fēng)險(xiǎn)評(píng)預(yù)測(cè)，建立金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制模型，當(dāng)企業(yè)的投資IPO出現(xiàn)金融運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，可以提出有效的應(yīng)對(duì)方式，最大限度的保障金融投資者的金融收益。例如：將某企業(yè)的投資IPO風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)為A、B、C三個(gè)等級(jí)，提出不同的風(fēng)險(xiǎn)控制方案。

四、結(jié)論

VAR模型是現(xiàn)代金融投資的風(fēng)險(xiǎn)管理模型，能夠?qū)鹑诘倪\(yùn)行，推出提供有效的管理方案。基于VAR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出方式進(jìn)行分析，可以減少金融投資的經(jīng)濟(jì)損失，穩(wěn)定金融收益，促進(jìn)現(xiàn)代金融管理結(jié)構(gòu)科學(xué)分配，理性投資。

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[4]張相福.私募股權(quán)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO公司真實(shí)盈余管理影響的實(shí)證研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2014.

篇（7）

    實(shí)物投資指的是企業(yè)將資金或技術(shù)設(shè)備等直接投放于企業(yè)或合資、合作等關(guān)聯(lián)企業(yè),通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取投資收益。從定義可以看出,實(shí)業(yè)投資注重的是與生產(chǎn)活動(dòng)之間的聯(lián)系。實(shí)物二字很好的說(shuō)明了該投資方式是直接對(duì)看得見(jiàn)摸得著的實(shí)際存在的物品進(jìn)行投資。不同于資產(chǎn)投資的是,實(shí)物投資因?yàn)橹苯舆M(jìn)行對(duì)實(shí)際物體的投資,所以它的投資方式和投資外延顯得更為廣泛。該投資方式是一種有形投資,所以相對(duì)于金融資產(chǎn)投資而言,該投資的投資方式更穩(wěn)定且風(fēng)險(xiǎn)性比較低。但是因?yàn)槭且环N有形資產(chǎn)投資,物品的實(shí)際價(jià)值就是那么大,所以投資方所獲得的利潤(rùn)相對(duì)而言也比較低。但這畢竟是一種保守的投資方式,所以被大多數(shù)人沿用著。

    金融投資是指投資主體為獲得未來(lái)收益,主動(dòng)承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn),將資金投入在貨幣、證券和信用及與之相聯(lián)系的金融市場(chǎng)活動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)行為。金融投資是隨著全球化經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的投資方式。相對(duì)于實(shí)物投資而言,金融資產(chǎn)投資的間接性和非實(shí)物性特點(diǎn)更加突出。從定義可以看出,這是一種無(wú)形資產(chǎn)投資,注重的是依賴(lài)于資本市場(chǎng)的投資活動(dòng)。因?yàn)樗且环N虛擬投資和無(wú)形資產(chǎn)投資,所以金融投資并不能直接與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相互聯(lián)系。相對(duì)于實(shí)物投資而言,金融投資需要承擔(dān)很大的風(fēng)險(xiǎn),但是它的收益也是巨大的。金融投資更多的是考驗(yàn)投資者的膽量和眼力的投資方式。由于金融投資更多的是依賴(lài)于現(xiàn)代技術(shù)進(jìn)行投資并且能夠在短期創(chuàng)造巨大的看利潤(rùn),所以這種投資方式被廣大發(fā)達(dá)國(guó)家的投資者所喜愛(ài)。金融資產(chǎn)投資也逐漸成為發(fā)達(dá)國(guó)家最主要的投資方式。

    實(shí)物投資和金融投資的區(qū)別從對(duì)定義的分析就可以很好的看出來(lái)。二者在投資收益、投資對(duì)象、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資目的以及收益時(shí)間長(zhǎng)短上都具有不同點(diǎn)。投資方在選擇任何一種方式進(jìn)行投資時(shí)都應(yīng)考慮到這幾個(gè)方面,因?yàn)樗麄冎苯佑绊懼顿Y方的投資收益。無(wú)論是哪種投資都具有它的優(yōu)點(diǎn)所在,依照不要將雞蛋放在同一個(gè)籃子里的觀點(diǎn),有時(shí)候按照一定的比例選擇二者相互結(jié)合的投資方式能夠?yàn)橥顿Y方創(chuàng)造更大的利潤(rùn)。

    二、分析實(shí)物投資和金融資產(chǎn)投資的特點(diǎn)

    對(duì)實(shí)物投資而言,具有以下幾個(gè)特點(diǎn)。

    1.實(shí)物投資與實(shí)際的物品和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接聯(lián)系在一起。簡(jiǎn)言之,實(shí)物投資是投資方對(duì)實(shí)際物品的潛在價(jià)值進(jìn)行考量之后進(jìn)行的一種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。它是通過(guò)實(shí)物在市場(chǎng)中的銷(xiāo)售利潤(rùn)謀取投資利潤(rùn)的一種投資方式。投資方在進(jìn)行投資活動(dòng)之前,要對(duì)實(shí)物的潛在價(jià)值進(jìn)行深入分析,避免由于失誤造成的資金浪費(fèi)。

    2.實(shí)物投資的利潤(rùn)回報(bào)期長(zhǎng)。實(shí)物投資在進(jìn)行投資時(shí),是與生產(chǎn)關(guān)系進(jìn)行密切聯(lián)系的,所以投資方進(jìn)行投資之后要等到物品生產(chǎn)出來(lái)并銷(xiāo)售出去之后才能獲得收益,這個(gè)時(shí)間是很漫長(zhǎng)的。并且在這個(gè)過(guò)程中,投資方可能還要追加投資。在生產(chǎn)的過(guò)程中,整個(gè)資金鏈的流動(dòng)是非常慢的。這種投資方式考量著投資方的耐心,如果中間出現(xiàn)意外收回投資成本,無(wú)論是對(duì)企業(yè)還是社會(huì)都是一種巨大的浪費(fèi)。

    3.實(shí)物投資具有廣泛的投資區(qū)域。在現(xiàn)代社會(huì),即使出現(xiàn)了以金融投資為主的投資方式,但是由于實(shí)物投資涉及到人民大眾的基本生活需要品,所以實(shí)物投資依舊覆蓋到社會(huì)中的所有事業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。由于實(shí)物活動(dòng)覆蓋到社會(huì)的各個(gè)方面,所以對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)部門(mén)而言,對(duì)于實(shí)物投資的監(jiān)測(cè)活動(dòng)變得更加復(fù)雜。因?yàn)閷?shí)物投資在國(guó)家投資方式中具有一定的特殊性,所以這種投資方式也容易被不法分子所利用。國(guó)家經(jīng)濟(jì)部門(mén)要通過(guò)立法等各種手段來(lái)時(shí)刻監(jiān)測(cè)著社會(huì)中實(shí)物投資的動(dòng)態(tài),對(duì)于不法分子進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。

    對(duì)于金融資產(chǎn)投資而言,具有以下幾個(gè)特點(diǎn)。

    1.金融投資在市場(chǎng)上進(jìn)行投資的時(shí)候依靠的是金融資產(chǎn),依賴(lài)于金融資產(chǎn)進(jìn)行的一種間接性的投資活動(dòng)。在這個(gè)過(guò)程中,投資者為了獲得更多的利潤(rùn)會(huì)將自己的資金投放到股票、證劵和貨幣等上面,通過(guò)多種金融投資的方式來(lái)為自己謀取利潤(rùn)。依托于金融市場(chǎng)的投資是投資方的一種資金戰(zhàn)和速度戰(zhàn),投資者會(huì)隨時(shí)關(guān)注這各個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)狀況,一旦出現(xiàn)機(jī)會(huì)時(shí)就會(huì)將自己的資金進(jìn)行投資來(lái)占有公司的一定股份。時(shí)機(jī)到的時(shí)候進(jìn)行拋售來(lái)賺取巨額的價(jià)格差。

    2.金融投資在運(yùn)行過(guò)程中要求資本要有一定的償還期限。金融投資在進(jìn)行投資的過(guò)程中雖然不像實(shí)物投資的收益期限那么長(zhǎng),但也需要一定的時(shí)間,也就是資金在進(jìn)行升值的時(shí)間。資本的償還期限指的就是這個(gè)時(shí)間。投資方進(jìn)行金融資本投資就是為了獲得一定的利潤(rùn),在償還期限內(nèi),只要自己的資本在不斷升值,投資者就可以一直進(jìn)行投資,但是要時(shí)刻關(guān)注并分析償還期限內(nèi)的被投資標(biāo)的物的價(jià)格變化,在投資收益開(kāi)始下降的時(shí)候要及時(shí)收回自己的資本以避免連本帶利賠光的狀況發(fā)生。一般情況下,金融投資的償還期限都非常短,這和金融投資具有很大的風(fēng)險(xiǎn)性是相關(guān)的。時(shí)間越久,對(duì)于投資回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)就越大,出現(xiàn)各種突況的可能性就越大,投資失敗的可能性也會(huì)越大。

    3.金融投資具有巨大的風(fēng)險(xiǎn)性和收益性。金融投資考查的是投資者對(duì)于市場(chǎng)變化的預(yù)測(cè)能力。在當(dāng)今社會(huì),經(jīng)濟(jì)變化是非常巨大的,同樣的,公司經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生改變的機(jī)率也非常大,在一定程度上,金融市場(chǎng)具有一定的不穩(wěn)定性。對(duì)于某些特殊行業(yè)而言,譬如石油等,他們的風(fēng)險(xiǎn)變化性小,投資者選擇投資的難度也不大,但對(duì)于大多數(shù)行業(yè)而言,對(duì)他們進(jìn)行投資時(shí)要抓住機(jī)遇進(jìn)行投資并在償還期內(nèi)進(jìn)行迅速收回成本和利潤(rùn),因?yàn)閷?duì)這類(lèi)行業(yè)的預(yù)測(cè)是很難的,并且這種行業(yè)的動(dòng)態(tài)變化大,容易出現(xiàn)資金套死的現(xiàn)象,所以投資者在在進(jìn)行投資的時(shí)候要認(rèn)真分析將要投資的企業(yè)的各類(lèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化程度,避免造成投資失敗。

    三、實(shí)物投資和金融投資的聯(lián)系

    1.兩者的投資媒介和投資手段相同。無(wú)論是實(shí)物投資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系還是金融投資與資本運(yùn)作的關(guān)系,他們的共同點(diǎn)都在與對(duì)資金的運(yùn)用,雖然有直接性和間接性的區(qū)別,但是本質(zhì)是一樣的。只是進(jìn)行投資的依托對(duì)象不同罷了,一個(gè)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),另一個(gè)是證劵和資金。實(shí)物投資和金融投資都是社會(huì)資金運(yùn)作的一種依托形式,二者在本質(zhì)上是相互聯(lián)系的。

    2.金融投資為實(shí)物投資提供資金,實(shí)物投資為金融投資創(chuàng)造利潤(rùn)。從對(duì)金融分析來(lái)看,金融分析像是一種資金的聚集,并沒(méi)有為實(shí)物投資進(jìn)行資金援助,實(shí)則不然,金融投資對(duì)企業(yè)資本進(jìn)行投資,將資金短期內(nèi)匯集到企業(yè),這是維持企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的原動(dòng)力,有了這筆資金,公司的實(shí)物投資的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn),即使投資者收回了資金,但是還會(huì)有下一個(gè)金融投資者進(jìn)行輸入,為企業(yè)的生存發(fā)展提供短期幫助,是企業(yè)在進(jìn)行大量生產(chǎn)過(guò)程中的重要資金來(lái)源。而實(shí)物投資的成功也為金融投資者帶來(lái)了巨大的利潤(rùn)。雖然投資對(duì)象不同,但是兩者依舊具有相互依存的關(guān)系。

    四、總結(jié)

    金融投資和實(shí)物投資都是當(dāng)下主要的投資方式。目前,金融投資多為發(fā)達(dá)國(guó)家所采用,我國(guó)的不少投資家也開(kāi)始著手進(jìn)行資本投資,因?yàn)橘Y本投資具有收益大,期限短的優(yōu)點(diǎn),即使具有一定的風(fēng)險(xiǎn),但能夠帶來(lái)的利潤(rùn)更加誘人。雖然全球經(jīng)濟(jì)投資向金融投資進(jìn)行轉(zhuǎn)變,但實(shí)物投資始終覆蓋整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的狀況卻不會(huì)被改變,因?yàn)閷?shí)物投資的投資對(duì)象是人們的生活用品,無(wú)論是高檔的還是基本的,都是人們必須的。投資家在對(duì)這兩種投資方式進(jìn)行選擇時(shí),要充分考慮到兩者所具備的優(yōu)缺點(diǎn)和特殊性,同時(shí)也要看到兩者之間的聯(lián)系。對(duì)于投資家而言,進(jìn)行投資就是為了更好的獲利,所以在進(jìn)行投資方式選擇時(shí)不如同時(shí)進(jìn)行,這樣可以避免出現(xiàn)資金套死的現(xiàn)象。無(wú)論選擇哪一種,都希望投資者在投資過(guò)程中遵守法律法規(guī),進(jìn)行合法的投資,為社會(huì)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)提供動(dòng)力。

    參考文獻(xiàn):

篇（8）

金融指的是以貨幣為主要載體的一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，金融活動(dòng)是目前社會(huì)最主要的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)形式之一，相較于以生產(chǎn)加工和銷(xiāo)售為主的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，金融活動(dòng)能夠在較短的時(shí)間內(nèi)聚集大量社會(huì)財(cái)富并使這些資源得到二次利用，實(shí)現(xiàn)更多的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行注資，并從金融活動(dòng)所形成的經(jīng)濟(jì)價(jià)值中獲得分紅形式的利潤(rùn)，就是金融投資理財(cái)。我國(guó)社會(huì)的金融大盤(pán)是由各大上市公司、企業(yè)、政府和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自然變化決定的，但是，普通家庭的投資理財(cái)也涵蓋在社會(huì)金融理財(cái)范圍之內(nèi)，對(duì)于普通家庭來(lái)說(shuō)，投入在金融活動(dòng)中的貨幣雖然不多，但也是極為重要的一筆財(cái)富；并且，許多家庭的金融投資理財(cái)都是分階段性的，比起企業(yè)和社會(huì)金融活動(dòng)，普通家庭金融投資理財(cái)?shù)哪康母鞔_，甚至連理財(cái)收益的處理都是比較固定的。從以上對(duì)金融投資理財(cái)和家庭理財(cái)?shù)姆治觯覀兊玫狡胀彝ソ鹑谕顿Y理財(cái)?shù)姆懂牐矗胀彝ソ鹑谕顿Y理財(cái)是以不具有經(jīng)濟(jì)組織性質(zhì)的家庭為單位的金融投資理財(cái)行為，這種理財(cái)行為目標(biāo)指向?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)高收益，并且理財(cái)?shù)耐緩胶湍Ｊ竭x擇以家庭需要為主要原則。

（二）我國(guó)普通家庭金融投資理財(cái)?shù)姆椒?/p>

金融投資理財(cái)以貨幣活動(dòng)為主，因此，一切與固有資產(chǎn)有關(guān)的理財(cái)行為和理財(cái)方法都不屬于金融投資理財(cái)，也就是說(shuō)，家庭買(mǎi)賣(mài)房地產(chǎn)的行為不是金融投資理財(cái)行為，但是家庭購(gòu)買(mǎi)住房公積金或者住房保險(xiǎn)，就是金融投資理財(cái)。明確了這個(gè)意義之后，我們很容易發(fā)現(xiàn)，我國(guó)普通家庭的金融投資理財(cái)方法其實(shí)是比較簡(jiǎn)單的。按照最基本的金融投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)排列次序，普通家庭金融投資理財(cái)方法分為以下幾種：風(fēng)險(xiǎn)最高的是股票和期貨，股票是所有家庭理財(cái)當(dāng)中收益率最高的一種方式，但也是風(fēng)險(xiǎn)最高的一種，其優(yōu)點(diǎn)是比較容易操作，但需要專(zhuān)業(yè)知識(shí)，期貨投資與股票投資的原理幾近相同；風(fēng)險(xiǎn)中等的是基金和國(guó)債。基金是專(zhuān)門(mén)收集社會(huì)閑散資金進(jìn)行再次投資的一種金融活動(dòng)，也就是說(shuō)，所有購(gòu)買(mǎi)基金的家庭相當(dāng)于同時(shí)將資金委托給一個(gè)小型金融投資組織，成為組織的共同股東，承擔(dān)分紅和風(fēng)險(xiǎn)。基金投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，但收益率不如股票和期貨，國(guó)債則與基金的金融活動(dòng)模式基本相同；風(fēng)險(xiǎn)最小的是儲(chǔ)蓄和購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，這兩者的投資與收益之間的時(shí)間間隔比較長(zhǎng)，雖然投資的風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零，并且可以使家庭始終持有可用資金（或在某些風(fēng)險(xiǎn)中有所保障），但其收益率是最低的。

（三）探討家庭金融投資理財(cái)?shù)囊饬x

普通家庭金融投資理財(cái)也是社會(huì)金融活動(dòng)的一種形式，只不過(guò)相較于企業(yè)和其他社會(huì)組織來(lái)說(shuō)，家庭的金融活動(dòng)與其說(shuō)是使用能夠資金，還不如說(shuō)是管理資金，因此，家庭金融活動(dòng)多用“理財(cái)”來(lái)描述，而不是直接用“投資”。普通家庭金融理財(cái)?shù)淖罱K目的是使家庭持有的貨幣量不斷增長(zhǎng)，以滿(mǎn)足家庭消費(fèi)需要，對(duì)此進(jìn)行探討能夠幫助我國(guó)大多數(shù)參與金融活動(dòng)的家庭提供更好的理財(cái)建議，使家庭理財(cái)?shù)淖罱K目的能夠?qū)崿F(xiàn)，即提高我國(guó)居民的生活水平和消費(fèi)能力；家庭理財(cái)一旦被作為主要的研究對(duì)象，為居民消費(fèi)水平的提高作出貢獻(xiàn)，就能故事我國(guó)居民的購(gòu)買(mǎi)力提高，從而拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展；此外，家庭理財(cái)能力的提高能夠使我國(guó)金融活動(dòng)中這部分散戶(hù)的金融行為科學(xué)性增強(qiáng)，有助于家里較好的金融投資秩序，死我們金融行業(yè)得到進(jìn)一步發(fā)展。因此，重視普通股家庭作為金融活動(dòng)中的一個(gè)重要角色，探討家庭理財(cái)?shù)默F(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的宏觀和圍觀發(fā)展都具有積極意義。

二、我國(guó)普通家庭金融投資理財(cái)?shù)默F(xiàn)狀

（一）普通家庭金融投資理財(cái)已經(jīng)成為家庭生活的重要事務(wù)

家庭理財(cái)已經(jīng)不是一個(gè)新鮮的話(huà)題，我國(guó)傳統(tǒng)文化中有“勤儉節(jié)約”、“緊緊手，年年有”和“積谷防饑”的家庭財(cái)務(wù)管理意識(shí)，實(shí)際上就是家庭理財(cái)?shù)目s影。現(xiàn)代社會(huì)的家庭擁有更多的生育資源，擺脫貧困已經(jīng)不再是家庭經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要目標(biāo)，而大多數(shù)家庭都必須要負(fù)擔(dān)老人養(yǎng)老、子女讀書(shū)上學(xué)、結(jié)婚生育和自身養(yǎng)老的責(zé)任，這意味著小康之家也不得不考慮到這些經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，家庭經(jīng)濟(jì)壓力實(shí)際上是無(wú)處不在的。而對(duì)于普通家庭來(lái)說(shuō)，受眾的資金并不足以開(kāi)創(chuàng)一份額外的事業(yè)，那么，只有選擇投資理財(cái)一條道路；另外，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的飛速發(fā)展使貨幣以一種緩慢的方式一步一步走向通脹，雖然國(guó)家經(jīng)濟(jì)并不受通貨膨脹的影響，但是，貨幣的購(gòu)買(mǎi)力下降還是十分明顯的，家庭要使手中的貨幣價(jià)值能夠包吃住，就必須依靠家庭理財(cái)實(shí)現(xiàn)家庭資金的增值。基于這兩點(diǎn)原因，家庭理財(cái)已經(jīng)成為目前我國(guó)普通家庭中最重要的事務(wù)之一。據(jù)可靠資料統(tǒng)計(jì)，我國(guó)有80%以上的家庭都在參與金融投資理財(cái)，盡管所采用的方式不一樣，但是，家庭資金確實(shí)以不同的方式流向金融市場(chǎng)，并創(chuàng)造了相應(yīng)的價(jià)值。

（二）普通家庭金融投資理財(cái)?shù)男问骄哂袝r(shí)代性特征

普通家庭在金融投資理財(cái)中所選擇的理財(cái)方式極具時(shí)代性特點(diǎn)，這與家庭理財(cái)對(duì)金融市場(chǎng)活動(dòng)的影響力有限的特征是相吻合的。在上世紀(jì)六七十年代，最主要的理財(cái)方式是儲(chǔ)蓄和購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，到如今演變成了儲(chǔ)蓄和購(gòu)買(mǎi)一系列保險(xiǎn)。采用這種理財(cái)方式的大多數(shù)中老年人，他們的理財(cái)觀念相對(duì)柏壽，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避心理較強(qiáng)；而中國(guó)的金融市場(chǎng)真正活躍起來(lái)是從上個(gè)世紀(jì)80年代之后開(kāi)始的，從那以后，各種類(lèi)型的理財(cái)方式紛紛出現(xiàn)，股票一度成為家庭理財(cái)中的熱門(mén)方法；股票大盤(pán)的動(dòng)蕩和儲(chǔ)蓄、國(guó)債的低收益率使熱衷于家庭理財(cái)?shù)娜藗儗⒛抗馔断蚧稹Ｈ缃瘢?gòu)買(mǎi)基金已經(jīng)成為家庭理財(cái)總應(yīng)用最多的一種模式，并且深受80、90后一代青年人所推崇。家庭理財(cái)在不停的時(shí)代展現(xiàn)出不同的特征以及成為此種金融活動(dòng)的重要發(fā)展成果，而這個(gè)成果，還將隨著家庭理財(cái)?shù)陌l(fā)展延續(xù)下去。

（三）普通家庭金融投資理財(cái)中存在的問(wèn)題

盡管家庭理財(cái)已經(jīng)成為我國(guó)普通家庭中較為常見(jiàn)的一種金融活動(dòng)形式，很多理財(cái)愛(ài)好則也對(duì)股票、期貨、基金等理財(cái)方式進(jìn)行了廣泛的學(xué)習(xí)和深刻的了解，但這并不意味著所有參與家庭理財(cái)?shù)娜藗兌寄軌驅(qū)τ邢薜呢?cái)產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)的管理，這使得家庭理財(cái)?shù)膶?shí)際作用減弱，有時(shí)候甚至影響到家庭經(jīng)濟(jì)狀況的穩(wěn)定性，例如，2008年的金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得很多家庭陷入股票危機(jī)當(dāng)中，導(dǎo)致家產(chǎn)蕩然無(wú)存。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的能力較差，甚至對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏預(yù)測(cè)能力，是大多數(shù)家庭理財(cái)中普遍存在的一個(gè)問(wèn)題；第二個(gè)問(wèn)題就是，很多家庭理財(cái)?shù)慕鹑谕顿Y者對(duì)“理財(cái)”活動(dòng)本身存在著認(rèn)知偏差。流行于網(wǎng)絡(luò)的家庭理財(cái)輔APP“她理財(cái)”聯(lián)手好規(guī)劃網(wǎng)進(jìn)行了一次家庭理財(cái)理念調(diào)查，發(fā)現(xiàn)家庭理財(cái)中存在著五大誤區(qū)：第一，大多數(shù)理財(cái)者認(rèn)為家庭理財(cái)行為存在著一夜暴富的可能；第二，大多數(shù)理財(cái)者認(rèn)為家庭理財(cái)就是家庭金融投資；第三，大多數(shù)家庭并沒(méi)有符合家庭實(shí)際需要并且規(guī)劃長(zhǎng)遠(yuǎn)的理財(cái)目標(biāo)，很多家庭理財(cái)行為實(shí)際上是在隨波逐流；第四，家庭理財(cái)者對(duì)理財(cái)收益存在明顯偏好而忽視了理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)；第六，理財(cái)者認(rèn)為家庭金融投資理財(cái)?shù)倪^(guò)程實(shí)際上就是掙錢(qián)的過(guò)程。家庭理財(cái)中這五大誤區(qū)的存在，實(shí)際上是由于理財(cái)者并沒(méi)有對(duì)家庭金融投資理財(cái)本身形成清楚的認(rèn)知，將投資理財(cái)當(dāng)成一種單獨(dú)的金融的活動(dòng)而并沒(méi)有對(duì)家庭的財(cái)務(wù)進(jìn)行整體的管理，一味追求利益忽視風(fēng)險(xiǎn)，或者不能重視到理財(cái)?shù)膹?fù)雜性和整體性。

三、我國(guó)普通家庭金融投資理財(cái)?shù)奈磥?lái)發(fā)展趨勢(shì)

（一）金融投資理財(cái)將成為普通家庭最主要的理財(cái)方式

社會(huì)財(cái)富總量的累積增長(zhǎng)并不會(huì)平攤到每一個(gè)大眾家庭并使之受益，而是根據(jù)市場(chǎng)參與和投入分得相應(yīng)的利益，而普通百姓分得社會(huì)效益增長(zhǎng)的成果除了勞動(dòng)收入外，就是資本投資收益了。但資本投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，并不是每個(gè)投資者都能獲利；而如果你不參與投資的話(huà)，那你就干脆沒(méi)有得利的機(jī)會(huì)了。根據(jù)美國(guó)當(dāng)前社會(huì)家庭收益增長(zhǎng)分析，基本上是每個(gè)美國(guó)家庭每年約有50%以上的收益增長(zhǎng)部分來(lái)自資本利得。在這樣可觀的資本增值環(huán)境下，不參與資本投資，無(wú)論你現(xiàn)在有多少財(cái)富，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變化中都可能被財(cái)富邊緣化。而普通大眾不被邊緣掉的最可行措施，就是參與資本市場(chǎng)運(yùn)作了。我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)以金融業(yè)的蓬勃發(fā)展為主，社會(huì)生產(chǎn)力過(guò)剩已經(jīng)使我國(guó)青年一代遭受著比較大的就壓力，而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使社會(huì)財(cái)富分配的越來(lái)越不平均，普通家庭的成員在未來(lái)能夠通過(guò)自身工作滿(mǎn)足高質(zhì)量生活需要的可能性越來(lái)越弱，家庭需要以理財(cái)為主要方式，合理分配家庭資源，保證家庭生活質(zhì)量；另外，在家庭能夠選擇的理財(cái)方式之中，金融投資理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯，伴隨著國(guó)民收入的不斷增加和金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，理財(cái)產(chǎn)品也日益豐富。如銀行存款，以前相對(duì)比較單一，而近幾年各大銀行推出的各種人民幣理財(cái)產(chǎn)品和外匯理財(cái)產(chǎn)品，人民幣理財(cái)產(chǎn)品又有準(zhǔn)儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品，能夠穩(wěn)獲高于同期存款的收益，還有與股票收益掛鉤的產(chǎn)品，通過(guò)買(mǎi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品間接投資股票，此外其他各種理財(cái)品種也極大豐富，基金的熱賣(mài)就是人們信任并且積極投入金融投資理財(cái)?shù)囊环N表現(xiàn)；相反固定資產(chǎn)投入對(duì)家庭理財(cái)?shù)膸椭饔迷絹?lái)越小，以房地產(chǎn)投資為例，10年前的這種固定資產(chǎn)的收益率是比較穩(wěn)定的，但是在2008年到2012年之間，房地產(chǎn)的收益率陡然提高，然后又隨著政府的一系列房屋購(gòu)買(mǎi)限制令和銀行貸款的約束，使房地產(chǎn)進(jìn)入了一種低迷狀態(tài)。一旦家庭將資產(chǎn)投入到房地產(chǎn)上，則其收益效果救很難確定。相較之下，金融投資的收益更加靈活，并且因?yàn)槭找嬷芷谳^短，對(duì)家庭的不良影響仍是可以規(guī)避的，這使得金融投資理財(cái)成為未來(lái)家庭理財(cái)?shù)闹饕绞?/p>

（二）普通家庭金融理財(cái)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)抗力加強(qiáng)

由于金融投資理財(cái)將會(huì)成為普通家庭理財(cái)最主要的方式，因此，家庭資金在未來(lái)的金融市場(chǎng)中將扮演一個(gè)比較重要的角色，隨著人們對(duì)金融投資理財(cái)?shù)闹匾曢L(zhǎng)度提高，家庭對(duì)抗金融風(fēng)險(xiǎn)的能力也會(huì)逐漸增強(qiáng)。在全球性出現(xiàn)金融危機(jī)的大環(huán)境之下，金融市場(chǎng)的發(fā)展也存在許多不穩(wěn)定狀況，再加上金融中介機(jī)構(gòu)和投資方式和投資產(chǎn)品的不斷發(fā)展和增長(zhǎng)，這就給普通家庭投資構(gòu)成了極大的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境。普通家庭受限于專(zhuān)業(yè)金融知識(shí)的儲(chǔ)備量，從而不能有效地對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行準(zhǔn)確的判斷，大多數(shù)家庭的投資方向甚至是出于對(duì)周?chē)従印⒂H朋好友的跟風(fēng)，這就給百姓家庭的資產(chǎn)安全埋下了隱患。普通家庭的投資一般具有投資規(guī)模較小、投資方向的盲目性和隨意性、投資質(zhì)量不高等特點(diǎn)。這些因素都是家庭金融投資潛在的風(fēng)險(xiǎn)。那些熱衷于家庭理財(cái)?shù)慕鹑谕顿Y“散戶(hù)”開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)金融知識(shí)的學(xué)習(xí)，力求從根本上鞏固自身對(duì)金融投資環(huán)境的認(rèn)知，從根源上彌補(bǔ)自身的不足，以便于能夠更好地去判斷瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)投資環(huán)境。還有些家庭型金融投資者通過(guò)金融書(shū)籍、報(bào)紙、電臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)等多種多樣的方式來(lái)進(jìn)行金融知識(shí)的學(xué)習(xí)，金融知識(shí)的儲(chǔ)備是一個(gè)精細(xì)、漫長(zhǎng)、與時(shí)俱進(jìn)、及時(shí)更新的過(guò)程，在這樣一個(gè)學(xué)習(xí)過(guò)程里，投資者可以從根本上提高自身的投資意識(shí)，摒棄以前的投資隨意性和盲目性等缺點(diǎn)，提升自己的市場(chǎng)判斷力，進(jìn)而提高投資質(zhì)量，保障家庭資產(chǎn)的安全，從根源上面降低家庭投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）普通家庭金融理財(cái)將呈現(xiàn)出目標(biāo)統(tǒng)一下的多元化模式

目前金融市場(chǎng)提供給將普通家庭的金融投資方式是比較多樣化的，但是，受到理財(cái)者個(gè)人能力的限制，大多數(shù)家庭使用的理財(cái)方式都比較單一，并不能實(shí)現(xiàn)家庭資源的最優(yōu)配置。然而，金融投資理財(cái)成為家庭最主要的理財(cái)方式已經(jīng)是未來(lái)發(fā)展的主要趨勢(shì)，而家庭對(duì)抗金融風(fēng)險(xiǎn)的能力將會(huì)有所提高，這一切都與理財(cái)者個(gè)人對(duì)金融市場(chǎng)的判斷力提升和對(duì)家庭財(cái)務(wù)管理能力的提升有關(guān)。一個(gè)成功的家庭理財(cái)者必然不會(huì)將所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里，在既要追求收益、又要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，還要兼顧資源的優(yōu)化配置的理財(cái)要求下，普通家庭金融理財(cái)必然呈現(xiàn)出一個(gè)目標(biāo)統(tǒng)一下的多元化理財(cái)模式。從理財(cái)者的身份和責(zé)任來(lái)看，家庭中只要是能夠勝任理財(cái)責(zé)任的任何一個(gè)成員，都可能參與理財(cái)互動(dòng)，這必然使家庭理財(cái)?shù)哪Ｊ桨l(fā)生變化；從科學(xué)理財(cái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度和處理方式來(lái)看，最有效地處理金融危機(jī)、度過(guò)風(fēng)險(xiǎn)的方式就是購(gòu)買(mǎi)不同層次餓種類(lèi)的理財(cái)產(chǎn)品，獲得多樣化的收益，或者，在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下至少保證某一個(gè)或某幾個(gè)理財(cái)產(chǎn)品還能夠發(fā)揮作用；第三，金融市場(chǎng)提供給家庭理財(cái)者的理財(cái)產(chǎn)品形式多樣，家庭理財(cái)者有必要根據(jù)家庭的需要去選擇這些理財(cái)產(chǎn)品，久而久之，就會(huì)形成一個(gè)多元化的理財(cái)模式，例如，對(duì)“零花錢(qián)”的投資以短期利潤(rùn)率高的為主；對(duì)“讀書(shū)基金”和“養(yǎng)老金”的投資來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)一較長(zhǎng)年限的、穩(wěn)定性較強(qiáng)的理財(cái)產(chǎn)品為主。

四、對(duì)家庭金融投資理財(cái)?shù)慕ㄗh

（一）樹(shù)立良好的家庭金融投資理財(cái)觀念

為了實(shí)現(xiàn)家庭收入的保值與增值，應(yīng)該培養(yǎng)對(duì)理財(cái)知識(shí)和技巧的認(rèn)知，并將之轉(zhuǎn)換為理性的處理投資項(xiàng)目和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的技巧上。理念作為一種理性的觀念，在理財(cái)方面就是通過(guò)理財(cái)者不斷遭受的挫折和損失而完善和成熟起來(lái)的。

（二）善于利用投資收益

在滿(mǎn)足了基本的財(cái)產(chǎn)保全以后，在仍有富余的情況下，通過(guò)金融市場(chǎng)上提供的諸如股票、債券、基金、保險(xiǎn)等形形的金融投資理財(cái)工具，進(jìn)行增值計(jì)劃。這些工具的特點(diǎn)是高收益、高風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)過(guò)程中，知識(shí)在資產(chǎn)積累中的作用日益重要。如何選擇合理的投資組合，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，賺取最大利益，成了個(gè)人經(jīng)濟(jì)生活中新的時(shí)尚。

（三）重視理財(cái)中的家庭個(gè)體差異

篇（9）

當(dāng)今時(shí)代是個(gè)市場(chǎng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制也在進(jìn)行不斷變革，這也就促使了企業(yè)必須改革其管理方式。正是這一連串變更，直接促進(jìn)了企業(yè)的融資方式和金融投資管理的不斷變化。從我國(guó)企業(yè)的發(fā)展歷史中可以直接看出企業(yè)的融資方式已經(jīng)得到發(fā)展完善。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，我國(guó)更多的是進(jìn)行實(shí)物投資，而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，中國(guó)企業(yè)更多的是利用股票和債券來(lái)進(jìn)行融資。這種金融投資方式大大的提高了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自主性，也為企業(yè)帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)效益。如今在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，金融投資已經(jīng)成為企業(yè)獲取利益的一個(gè)重要途徑，因此，怎樣對(duì)金融投資進(jìn)行管理，是現(xiàn)代企業(yè)必須研究和掌握的一項(xiàng)重要內(nèi)容。企業(yè)在金融投資上所投入力度的大小，選擇何種方式投資，是否正確的選擇了投資方向，這些都有可能直接關(guān)系到企業(yè)的整體發(fā)展?fàn)顩r，所謂一步錯(cuò)，步步錯(cuò)，所以企業(yè)對(duì)金融投資的管理要格外重視，還要謹(jǐn)慎判斷。目前，企業(yè)金融投資管理已成為企業(yè)內(nèi)部管理的重要內(nèi)容。

一、 企業(yè)金融投資及管理含義

企業(yè)的金融投資是一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的概念，它不同于實(shí)物投資，金融投資的資金來(lái)源主要是銀行信貸、發(fā)行股票和債券等。企業(yè)的金融投資管理的含義，其實(shí)就是對(duì)企業(yè)投資的資金進(jìn)行的管理，主要包括投資公司決定采取何種方式進(jìn)行投資，怎樣管理投資程序，怎樣合理分配投資資金等內(nèi)容，通過(guò)金融投資企業(yè)可以獲取相應(yīng)的市場(chǎng)回報(bào)率，也就是利潤(rùn)。企業(yè)金融投資方式還可以選擇擴(kuò)大再生產(chǎn)，這也是一種投資方式，或者是采取購(gòu)買(mǎi)債權(quán)和股票的方式進(jìn)行投資，不管企業(yè)采取何種方式進(jìn)行投資，企業(yè)都應(yīng)該提前做好全面的準(zhǔn)備工作，首先就要對(duì)市場(chǎng)方面進(jìn)行調(diào)查，其次要分析和對(duì)比看看哪種投資方式的性?xún)r(jià)比最高，然后還要結(jié)合企業(yè)的實(shí)際需要，最后選擇出對(duì)企業(yè)發(fā)展最有利的投資方式，最大限度地保證企業(yè)的利潤(rùn)。

通常情況下，沒(méi)有統(tǒng)一固定的企業(yè)金融投資管理方式，由于各企業(yè)特點(diǎn)不同其管理方式也各異。這里基本上可以把企業(yè)的投資管理分為傳統(tǒng)投資管理和現(xiàn)資管理，這兩種管理方法的不同之處在于管理的投資資產(chǎn)類(lèi)型的不一樣。

二、金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的作用

1.投資回報(bào)率可觀

企業(yè)進(jìn)行正確的金融投資，可以為企業(yè)帶來(lái)可觀的回報(bào)率，使企業(yè)取得一定的收入。這也是金融投資管理最直接的作用。所以，通過(guò)金融投資企業(yè)可以有效地達(dá)到融資的目的。例如，07年我國(guó)的上市公司雅戈?duì)栐?至9月僅僅依靠金融投資這一種方法就能夠獲利2億多美元，此項(xiàng)利潤(rùn)是企業(yè)總收入的98.5%，甚至還被一些知名的報(bào)刊雜志點(diǎn)名批評(píng)，說(shuō)雅戈?duì)柟静话阎攸c(diǎn)放在本職工作上，而是通過(guò)“投機(jī)取巧”來(lái)獲利。我們先不去評(píng)論雅戈?duì)柟具x擇金融投資這種發(fā)展戰(zhàn)略好不好，但是我們必須承認(rèn)，雅戈?duì)柟敬_實(shí)通過(guò)金融投資獲得了相當(dāng)可觀的利潤(rùn)，這也的確為公司未來(lái)的發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。

2.完善企業(yè)運(yùn)行機(jī)制

企業(yè)的金融投資管理還有一個(gè)重要的作用，那就是幫助完善企業(yè)運(yùn)行機(jī)制。有效的企業(yè)的金融投資管理，可以提高企業(yè)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)的把控，同時(shí)促進(jìn)了企業(yè)管理機(jī)制的不斷完善、管理能力的不斷提高，進(jìn)而保證企業(yè)平穩(wěn)快速發(fā)展。但是，要想使企業(yè)金融投資管理真正發(fā)揮上述作用，就必須要做到一個(gè)前提，即企業(yè)自己必須做出正確的投資決策。只有具備了這樣的決策能力，才能真正發(fā)揮金融投資管理作用。眾所周知，企業(yè)的金融投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，而且這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生重大影響，關(guān)乎企業(yè)投資的成敗。所謂“一著不慎、滿(mǎn)盤(pán)皆輸”，一旦投資出現(xiàn)差錯(cuò)，哪怕只是一絲一毫的小小錯(cuò)誤，都極有可能使企業(yè)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，甚至使企業(yè)資不抵債，最終只能走向破產(chǎn)倒閉。所以在做金融投資操作時(shí)，企業(yè)需要具備高度的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，防患于未然，這樣才能使做出正確的投資管理決策，從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

3.優(yōu)化企業(yè)發(fā)展環(huán)境

企業(yè)金融投資管理工作離不開(kāi)各部門(mén)各工作人員的努力，要想做好該項(xiàng)工作，就必須從企業(yè)的資金、投資項(xiàng)目和企業(yè)的人才基礎(chǔ)出發(fā)。只有綜合了全面的可靠的可投資因素，企業(yè)才能做出正確的投資決策，才能獲取可觀的收益。所以，企業(yè)加強(qiáng)對(duì)這些方面工作的管理力度，可以為企業(yè)構(gòu)建良性的發(fā)展環(huán)境。

三、 企業(yè)做好金融投資管理的方法

1.提高防范風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

進(jìn)行金融投資管理，主要可以從下述5個(gè)步驟進(jìn)行：1.制定合理可行的投資計(jì)劃。2.要仔細(xì)分析這項(xiàng)投資。3.組建投資組合。4.是對(duì)投資組合進(jìn)行修正。5.對(duì)其業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)估。其中，最重要的就是第一步，即確定投資政策，這是企業(yè)金融投資管理的重中之重。企業(yè)只有先做出了正確的投資決策，才能保證后面的步驟正常進(jìn)行。只有做好了每一項(xiàng)步驟，才能使企業(yè)真正獲利，企業(yè)也就做出了正確的投資。但是這第一步投資政策的確定并不好做，而且還很困難，一旦投資政策選擇錯(cuò)誤，會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展造成很大的影響。所以企業(yè)在確定金融投資政策時(shí)，一定要進(jìn)行全面的市場(chǎng)調(diào)查，結(jié)合本企業(yè)實(shí)際發(fā)展的需要，進(jìn)行深刻分析，還要有金融投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不可盲目投資，必須要仔細(xì)分析、慎重思考，謹(jǐn)慎投資。企業(yè)還要建立有效的投資管理機(jī)制，才能完善企業(yè)的金融管理體系。

2.加強(qiáng)投資管理人員隊(duì)伍建設(shè)

在當(dāng)今時(shí)代下，企業(yè)和企業(yè)之間的的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)質(zhì)上就是人才與人才之間的競(jìng)爭(zhēng)。人才對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，因此，也就對(duì)企業(yè)金融投資管理發(fā)揮著重要作用。所以企業(yè)在進(jìn)入投資市場(chǎng)時(shí)，企業(yè)自身必須要有專(zhuān)門(mén)的投資分析人才。只有擁有了專(zhuān)業(yè)的高技能的人才，企業(yè)才能做好金融投資工作。除此之外，企業(yè)還需要更多的投資管理人員，企業(yè)應(yīng)該采取各種能夠吸納人才的方式來(lái)招攬人才。例如，提高薪酬，提高福利待遇，這樣可以吸引更多的投資人才。公司還要對(duì)現(xiàn)有的投資管理人員進(jìn)行專(zhuān)業(yè)的知識(shí)技能培訓(xùn)，提高他們的綜合素質(zhì)和專(zhuān)業(yè)能力，從而提高企業(yè)的軟實(shí)力，促使企業(yè)能夠做出正確的投資分析能力。

3.加強(qiáng)企業(yè)預(yù)算管理

企業(yè)預(yù)算是一種管理手段，它運(yùn)用于企業(yè)內(nèi)部管理之中。預(yù)算管理是幫助企業(yè)正確處理責(zé)、權(quán)、利之間的關(guān)系的一種管理方式。它一般通過(guò)企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)及相關(guān)職員的合理分工，運(yùn)用一套管理規(guī)則和措施，科學(xué)合理的對(duì)年度收入與支出、成本與費(fèi)用進(jìn)行預(yù)測(cè)，并且還能預(yù)測(cè)出未來(lái)的發(fā)展的藍(lán)圖。

企業(yè)預(yù)算工作是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一個(gè)重要前提，預(yù)算的質(zhì)量直接關(guān)系到企業(yè)的一切運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，所以說(shuō)，企業(yè)預(yù)算工作在企業(yè)管理工作中占有重要的地位。

加強(qiáng)企業(yè)的預(yù)算管理我們要重點(diǎn)主意以下幾點(diǎn)：

（1）無(wú)論是單位領(lǐng)導(dǎo)、財(cái)務(wù)部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)或者是負(fù)責(zé)編制單位預(yù)算的財(cái)務(wù)人員都要在意識(shí)上高度重視預(yù)算管理。一套全面的預(yù)算管理是完善的財(cái)務(wù)體系中不可或缺的一部分，特別是則政預(yù)算管理體制改革后，事業(yè)單位財(cái)務(wù)管理工作量有所增加，財(cái)務(wù)管理內(nèi)容更加多樣化，預(yù)算管理滲透到財(cái)務(wù)管理的各個(gè)方面。

（2）完善單位預(yù)算管理的內(nèi)部控制。包括預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算監(jiān)督三個(gè)環(huán)節(jié)，預(yù)算編制應(yīng)遵循合規(guī)性、可靠性、完整性、統(tǒng)一性原則，并且鼓勵(lì)有條件有能力的魚(yú)位采用先進(jìn)的編制方法。

（3）財(cái)務(wù)管理人員要加強(qiáng)依法理財(cái)觀念，通過(guò)《會(huì)計(jì)法》、《預(yù)算法》等的學(xué)習(xí)進(jìn)一步充實(shí)理論知識(shí)，每年定期對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行該方面的培訓(xùn)與再教育。

（5）建立預(yù)算管理責(zé)任制。在預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算監(jiān)督等各個(gè)環(huán)節(jié)都要明確責(zé)任制，充分落實(shí)到每一個(gè)具體負(fù)責(zé)人身上，單位領(lǐng)導(dǎo)對(duì)于預(yù)算管理負(fù)有領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任，財(cái)務(wù)主管在預(yù)算管理承擔(dān)重要的任務(wù)和責(zé)任。還要將責(zé)任與獎(jiǎng)懲升遷掛鉤，從而促進(jìn)責(zé)任制的有效落實(shí)。

四、結(jié)束語(yǔ)

就目前的市場(chǎng)環(huán)境，我們不難看出，企業(yè)金融投資已經(jīng)成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理一個(gè)重要方面，加強(qiáng)企業(yè)金融投資管理，可以為幫助企業(yè)構(gòu)建良性的、健康的發(fā)展環(huán)境，同時(shí)促進(jìn)企業(yè)自身建設(shè)的不斷加強(qiáng)，不斷完善自身，為企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下站穩(wěn)住腳提供保障。目前，已經(jīng)有很大一部分企業(yè)在日常的工作運(yùn)行中對(duì)金融投資的管理加大了力度，以此來(lái)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。管理好金融投資，已經(jīng)成為當(dāng)今企業(yè)強(qiáng)化自身的重要手段之一，也已成為現(xiàn)代企業(yè)需要研究的一個(gè)重要課題。

參考文獻(xiàn)：

[1]王洋.論企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估.[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì).2010（20）

篇（10）

關(guān)鍵詞：

新時(shí)期；金融投資；管理策略；創(chuàng)新

新時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求技加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)體制變革，而當(dāng)前的企業(yè)金融管理也需要作出相應(yīng)的調(diào)整和創(chuàng)新。當(dāng)前的企業(yè)融資方式和投資管理方式均需要進(jìn)行相應(yīng)的創(chuàng)新，以提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。金融投資是企業(yè)獲取經(jīng)濟(jì)利益的重要方式，在經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展的新時(shí)期，越來(lái)越受到企業(yè)的高度重視。如何做好新時(shí)期的企業(yè)金融投資管理工作也是當(dāng)前金融投資管理研究的重點(diǎn)內(nèi)容。

一、完善金融管理體系

企業(yè)金融投資管理設(shè)計(jì)的內(nèi)容較多，管理的體系較為復(fù)雜，企業(yè)的金融管理體系的步驟主要是先確定投資的策略，然后進(jìn)行投資分析和投資組建，隨后對(duì)投資組合進(jìn)行修正最后管理投資組合業(yè)績(jī)。其中，確定投資投資策略是企業(yè)金融投資管理的首要任務(wù)。企業(yè)金融投資策略的確定必須要在把握市場(chǎng)情形的基礎(chǔ)上，并對(duì)企鵝也的發(fā)展具有明確的顯著作用。企業(yè)需要具有良好的金融風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立完善的金融投資管理機(jī)制，并不斷改善自身對(duì)金融投資管理的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

二、合理制定金融投資計(jì)劃

金融投資管理工作的起點(diǎn)是建立金融投資計(jì)劃，是投資管理其他工作的前提條件和重要保障。如果企業(yè)的金融投資計(jì)劃或政策選擇不當(dāng)，會(huì)給企業(yè)造成嚴(yán)重的影響。企業(yè)在制定投資計(jì)劃時(shí)，需要對(duì)企業(yè)的發(fā)展需要、市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)和現(xiàn)實(shí)進(jìn)行綜合考慮。當(dāng)前，證券、基金以及衍生金融資產(chǎn)投資等多種投資方式均存在風(fēng)險(xiǎn)。因此，需要企業(yè)在制定投資計(jì)劃之前具備良好的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)的保留、轉(zhuǎn)移、消除以及損失控制等方面的措施，減少金融投資風(fēng)險(xiǎn)。切記不可盲目投資，對(duì)于投資的計(jì)劃應(yīng)作出全面認(rèn)真的分析。

三、加強(qiáng)企業(yè)預(yù)算管理工作

企業(yè)的金融預(yù)算管理涉及到內(nèi)部管理工作的各個(gè)階段。明確責(zé)任、權(quán)利、利益三者之間的關(guān)系。對(duì)企業(yè)各部門(mén)、員工進(jìn)行合理分工，遵循企業(yè)金融管理的原則。根據(jù)企業(yè)的年度收支狀況、成本或費(fèi)用對(duì)金融投資的的利益進(jìn)行預(yù)測(cè)。在金融投資進(jìn)行管理的同時(shí)，預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展方向。企業(yè)金融預(yù)算管理工作的效率和質(zhì)量直接影響著其他各項(xiàng)企業(yè)活動(dòng)，必須加強(qiáng)預(yù)算管理。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、從事預(yù)算編制財(cái)會(huì)人員都需要不斷強(qiáng)化自身的預(yù)算管理意識(shí)，通過(guò)建立科學(xué)完善的預(yù)算管理體系，以應(yīng)對(duì)不增加的企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作內(nèi)容。同時(shí)，做好企業(yè)預(yù)算管理的內(nèi)部控制，堅(jiān)持預(yù)算管理的可靠性、合規(guī)性、統(tǒng)一性以及完整性原則，并做好預(yù)算的監(jiān)督工作。預(yù)算的制定需要學(xué)習(xí)和借鑒先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合當(dāng)前的發(fā)展形勢(shì)和企業(yè)的發(fā)展需要和實(shí)際進(jìn)行獨(dú)創(chuàng)性的設(shè)置。對(duì)于財(cái)務(wù)管理人員以及財(cái)務(wù)預(yù)算制定人員的額法制觀念應(yīng)不斷強(qiáng)化，對(duì)工作人員進(jìn)行相關(guān)法律法規(guī)的培訓(xùn)，例如《會(huì)計(jì)法》、《預(yù)算法》。通過(guò)知識(shí)培訓(xùn)完善工作人員金融投資與預(yù)算法律理論知識(shí)體系步完善。不斷完善預(yù)算管理工作的管理責(zé)任制，增強(qiáng)工作人員的責(zé)任感。把預(yù)算管理責(zé)任落實(shí)到預(yù)算編制、執(zhí)行、監(jiān)督的各個(gè)環(huán)節(jié)，建立合理的獎(jiǎng)懲制度，促進(jìn)責(zé)任制的完善與落實(shí)。

四、加強(qiáng)對(duì)金融投資管理人才培養(yǎng)

人才是企業(yè)管理的重要因素，也是影響企業(yè)在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中是否能占據(jù)一席之地的重要因素。企業(yè)金融投資管理工作的質(zhì)量以及所取得的利益與人才有著緊密的聯(lián)系。高素質(zhì)的企業(yè)金融管理人才在管理工作中起到重要的作用。為了獲得良好的經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)必須要強(qiáng)化人才隊(duì)伍的建設(shè)，為企業(yè)良好的金融投資管理提供優(yōu)質(zhì)的人才支撐，確保企業(yè)金融投資的正確方向。可加強(qiáng)培訓(xùn)機(jī)制建設(shè)，對(duì)管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，不斷提高金融管理人員的業(yè)務(wù)能力及職業(yè)素養(yǎng)。不斷強(qiáng)化金融投資管理人員的專(zhuān)業(yè)化能力，提高金融投資分析的準(zhǔn)確性。通過(guò)培訓(xùn)培養(yǎng)一批具有高水平、高技能、高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)人才，為金融投資各項(xiàng)工作的正常開(kāi)展提供良好幫助通過(guò)專(zhuān)業(yè)化的培訓(xùn)提高金融投資管理人員的知識(shí)技能、專(zhuān)業(yè)水平和工作能力。同時(shí)，通過(guò)招聘等方式引進(jìn)優(yōu)秀的金融管理人才，不斷完善企業(yè)的管理方式，完善企業(yè)人才發(fā)展和晉升制度，給優(yōu)秀的人才創(chuàng)建充足的發(fā)展空間。可以采取提高薪酬水平、增加福利待遇的方式增強(qiáng)企業(yè)對(duì)優(yōu)秀金融投資管理人才的吸引力。通過(guò)人才培養(yǎng)提高金融管理工作的軟實(shí)力，最終實(shí)現(xiàn)金融投資管理工作效率的提高。

五、小結(jié)

綜上所述，新時(shí)期的企業(yè)金融投資管理工作需要不斷完善金融管理工作體系，制定合理的金融投資計(jì)劃、加強(qiáng)金融預(yù)算和人才培養(yǎng)，從而全面提高金融管理工作的有效性。

參考文獻(xiàn)：

[1]唐俊波.新時(shí)期企業(yè)金融投資策略之創(chuàng)新思考[J].時(shí)代金融(中旬),2015,(9):124,126.

篇（11）

[作者簡(jiǎn)介] 聶勇，廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院金融與保險(xiǎn)學(xué)院副教授，博士，廣西 南寧，530003；黃秋惠，廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院金融與保險(xiǎn)學(xué)院，廣西 南寧，530003；陸艷莎，廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院金融與保險(xiǎn)學(xué)院，廣西 南寧，530003；李燦恒，廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院金融與保險(xiǎn)學(xué)院，廣西 南寧，530003；李維婷，廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院金融與保險(xiǎn)學(xué)院，廣西 南寧，530003；蘇 博，廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院金融與保險(xiǎn)學(xué)院，廣西 南寧，530003；覃燕媚，廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院金融與保險(xiǎn)學(xué)院，廣西 南寧，530003

[中圖分類(lèi)號(hào)] F830.59 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1007-7723（2012）11-0024-0004

一、前 言

隨著社會(huì)不斷進(jìn)步以及家庭生活水平的不斷改善，大學(xué)生投資和消費(fèi)水平也有了明顯的提高。在金融投資活動(dòng)中，金融專(zhuān)業(yè)大學(xué)生是一個(gè)比較特殊的群體，他們的金融投資行為應(yīng)該更加引起我們的關(guān)注。因此，全面了解大學(xué)生投資狀況，提倡健康合理的投資觀，對(duì)大學(xué)生養(yǎng)成良好投資習(xí)慣和樹(shù)立正確價(jià)值觀有著深遠(yuǎn)意義。本次調(diào)查中，課題組采用隨機(jī)抽樣的調(diào)查方式，對(duì)廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院金融與保險(xiǎn)學(xué)院學(xué)生發(fā)放問(wèn)卷360份，收回352份，回收率達(dá)97.7%。

二、金融投資現(xiàn)狀分析

（一）有無(wú)金融投資經(jīng)驗(yàn)

調(diào)研顯示，該院學(xué)生有無(wú)金融投資經(jīng)驗(yàn)比例分別為29%和71%。各年級(jí)學(xué)生有金融投資經(jīng)驗(yàn)的學(xué)生人數(shù)比例分別為30%、15%、23%、41%，無(wú)金融投資經(jīng)驗(yàn)比例分別為70%、74%、77%、53%。結(jié)果表明，各年級(jí)無(wú)金融投資經(jīng)驗(yàn)學(xué)生比例均高于有金融投資經(jīng)驗(yàn)學(xué)生比例，并且大二年級(jí)學(xué)生有無(wú)金融投資經(jīng)驗(yàn)學(xué)生結(jié)構(gòu)占比差異最大，大四年級(jí)學(xué)生差異最小。

（二）有金融投資經(jīng)驗(yàn)學(xué)生金融投資資金來(lái)源情況

“父母支持贊助”和“積攢零用錢(qián)”是該院學(xué)生進(jìn)行金融投資的主要資金來(lái)源，其次是“打工賺來(lái)的錢(qián)”和“金融投資賺來(lái)的錢(qián)”，較少部分學(xué)生依賴(lài)“獎(jiǎng)學(xué)金”和“借款等其他方式”（見(jiàn)圖1）。從圖1來(lái)看，大一學(xué)生金融投資資金主要來(lái)自父母，采用借款等方式較少；大二學(xué)生對(duì)各種資金來(lái)源途徑期望都比較高，但該階段的學(xué)生幾乎沒(méi)有通過(guò)借款等方式來(lái)滿(mǎn)足自己的投資需求；大三學(xué)生對(duì)各種資金來(lái)源途徑期望差異明顯；大四學(xué)生主要資金來(lái)源途徑較集中于父母、自攢和打工，這跟該階段學(xué)生面臨就業(yè)形勢(shì)等有相關(guān)性；“父母支持贊助”和“積攢零用錢(qián)”兩種資金來(lái)源途徑在各個(gè)年級(jí)表現(xiàn)差異不是很明顯，其他四種資金來(lái)源途徑差異較明顯。

（三）如果進(jìn)行金融投資，有關(guān)金融投資工具選擇情況

該院學(xué)生對(duì)金融投資方式的選擇與其專(zhuān)業(yè)所學(xué)課程內(nèi)容安排先后和深淺度有關(guān)，主要以?xún)?chǔ)蓄、債券、股票、基金、保險(xiǎn)、理財(cái)產(chǎn)品、期貨、黃金等投資工具為主，但對(duì)于信托、外匯等投資工具，由于學(xué)生進(jìn)入該市場(chǎng)的局限性和自身經(jīng)濟(jì)能力等問(wèn)題，對(duì)其選擇學(xué)生比例相對(duì)小（見(jiàn)圖2）。

年級(jí)越高，對(duì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)學(xué)習(xí)就越深入，其對(duì)金融投資方式的選擇就越向所學(xué)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域靠攏。從大一到大四，選擇儲(chǔ)蓄投資方式的學(xué)生比例逐漸減小，而選擇股票、債券、基金、保險(xiǎn)、理財(cái)產(chǎn)品、期貨、黃金等投資方式的學(xué)生比例逐漸增加，說(shuō)明了金融專(zhuān)業(yè)大學(xué)生會(huì)根據(jù)自身?xiàng)l件的不斷成熟而拓寬其金融投資工具。

三、影響大學(xué)生金融投資行為的因素分析

（一）影響選擇金融投資工具的因素分析

1.金融投資工具本身的特性

調(diào)研顯示，影響該院學(xué)生金融投資的因素主要是本金安全和收益等，交易門(mén)檻和手續(xù)費(fèi)等對(duì)其金融投資行為影響也比較突出。越是高年級(jí)的學(xué)生，對(duì)保本的硬性需求程度越降低，相反更注重風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡，而既想保本又希望利用較低風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)基本收益的學(xué)生比例在各年級(jí)表現(xiàn)幾乎無(wú)差異化，但風(fēng)險(xiǎn)因素在大二階段表現(xiàn)得較敏感。

2.投資理念

調(diào)研顯示，該院學(xué)生穩(wěn)健型、保守型、風(fēng)險(xiǎn)偏好型、風(fēng)險(xiǎn)中性型投資者所占比重分別為52%、18%、16%和14%。越往高年級(jí)，保守型投資者所占比重逐漸減少，穩(wěn)健型投資者所占比重逐漸增加。大一階段，風(fēng)險(xiǎn)中性型與風(fēng)險(xiǎn)偏好型所占比重持平；大二階段，有一部分風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者過(guò)渡為風(fēng)險(xiǎn)中性型投資者；大三階段，一部分風(fēng)險(xiǎn)中性型投資者轉(zhuǎn)變成了風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資；大四階段，風(fēng)險(xiǎn)中性型和偏好型投資者所占比重達(dá)到持平。表明其投資理念隨著專(zhuān)業(yè)知識(shí)的深入學(xué)習(xí)以及心理素質(zhì)的提高等而做出改變。

3.金融投資心理訴求

該院有28%的學(xué)生以實(shí)現(xiàn)本金收益最大化為目的，46%的學(xué)生以不虧本為前提，26%的學(xué)生以獲取投資經(jīng)驗(yàn)為首選因素，這部分學(xué)生普遍認(rèn)為，通過(guò)這樣的形式可以讓他們還沒(méi)有畢業(yè)前事先體驗(yàn)自己畢業(yè)后的投資生活，比別人更早獲得其中的經(jīng)驗(yàn)。但是，大部分學(xué)生把金融投資當(dāng)作賺錢(qián)的途徑，忽視了專(zhuān)業(yè)知識(shí)的學(xué)習(xí)。

（二）影響大學(xué)生金融投資決策與業(yè)績(jī)的因素分析

調(diào)研顯示，該院有6%的學(xué)生期望投資年報(bào)酬率為2%～6%，34%的學(xué)生期望年報(bào)酬率為6%～10%之間，29%的學(xué)生期望年報(bào)酬率為10%～13%，20%的學(xué)生表明其期望年報(bào)酬率為13%以上，只有11%的學(xué)生表示不明確其金融投資年報(bào)酬率（見(jiàn)圖3）。

越是高年級(jí)的學(xué)生，其金融知識(shí)面越寬廣，金融投資技能也越高，因此對(duì)金融投資期望年報(bào)酬率越趨明確。

（三）影響金融投資結(jié)果因素分析

影響該院學(xué)生金融投資決策和業(yè)績(jī)的主要因素是投資經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)的不足，其次是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和市場(chǎng)環(huán)境，但受幕后交易和虛假信息等因素影響較少。調(diào)研結(jié)果反映出金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)學(xué)生能比較理性看待自身金融投資決策和業(yè)績(jī)與自己內(nèi)在因素息息相關(guān)，但對(duì)國(guó)家政策、市場(chǎng)信息、交易規(guī)則等方面的了解欠缺主動(dòng)性。調(diào)查數(shù)據(jù)表明投資經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)不足一直是制約該院學(xué)生金融投資的主要因素，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、幕后交易、市場(chǎng)環(huán)境等因素對(duì)大一、大二學(xué)生表現(xiàn)得不是很敏感，但對(duì)大三和大四學(xué)生影響則比較突出，反映了隨著專(zhuān)業(yè)知識(shí)的積累，學(xué)生對(duì)金融投資市場(chǎng)信息了解的主動(dòng)性與程度會(huì)加深。

（四）投資計(jì)劃分析

該院43%的學(xué)生表示未來(lái)投資計(jì)劃主要視工作情況而定，明確將增加投資的學(xué)生有32%，表示“維持現(xiàn)狀”、“減少投資”和“逐步撤出”的學(xué)生比例分別為16%、5%和4%。從大一到大四，表示“增加投資”和“逐步撤出”的學(xué)生比例逐漸增大，在這個(gè)過(guò)程中，達(dá)到預(yù)期收益的學(xué)生不斷增加投資，達(dá)不到自己預(yù)期收益的學(xué)生則減少投資；表示“維持現(xiàn)狀”、“視工作情況而定”和“減少投資”的學(xué)生比例逐漸減小。表明金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生隨投資經(jīng)驗(yàn)的成熟而不斷增加投資，部分學(xué)生則根據(jù)自身情況而逐步撤出，說(shuō)明金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生進(jìn)行金融投資決策隨年級(jí)的增長(zhǎng)而逐漸理性化。

四、大學(xué)生金融投資實(shí)踐中存在問(wèn)題

（一）金融投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)能力不高

該院53%的學(xué)生將炒股作為金融投資的首選工具。作為學(xué)生，即使是本專(zhuān)業(yè)類(lèi)學(xué)生，其主觀意識(shí)仍不夠成熟健全，客觀方面資力經(jīng)驗(yàn)不足。他們憑借自身一些專(zhuān)業(yè)知識(shí)及高昂的熱情和充分的自信欣然躍入市場(chǎng)，他們的資金來(lái)源多由父母支持，他們金融投資決策受羊群效應(yīng)、個(gè)人偏好、專(zhuān)業(yè)推動(dòng)、滿(mǎn)足欲望等因素影響，并且期望投資年報(bào)酬率高。因此，他們傾向于選擇高風(fēng)險(xiǎn)投資工具，甚至不惜采取借款、拖交學(xué)費(fèi)等方式滿(mǎn)足其投資需求。投資失敗的結(jié)果不僅給學(xué)習(xí)生活造成一些負(fù)面影響，還會(huì)滋生不良思想等。

（二）金融投資行為缺乏理性

74%的學(xué)生明確其進(jìn)行金融投資的目的是為了贏利，這樣的投資觀念容易使他們形成投機(jī)的心理，時(shí)刻讓投資市場(chǎng)的變動(dòng)左右自己的思想和情緒。只有少數(shù)表明賺錢(qián)是其次，最重要的是可以將自己所學(xué)專(zhuān)業(yè)知識(shí)實(shí)踐化，并獲取一定的金融投資經(jīng)驗(yàn)。為了追逐利益，40%的學(xué)生不能正確看待自身金融投資結(jié)果，認(rèn)為導(dǎo)致自己投資失敗的不是自身專(zhuān)業(yè)技能不足、投資心理素質(zhì)欠佳等因素，而是受政策、市場(chǎng)等因素的不利影響。投資失敗的學(xué)生容易促其產(chǎn)生賭博的心理，投資成功的學(xué)生則容易表現(xiàn)出自大的心理。

（三）對(duì)自身權(quán)益相關(guān)信息了解的主動(dòng)性不強(qiáng)

22%的學(xué)生表示，如果金融投資過(guò)程遇到權(quán)益受損則不會(huì)進(jìn)行維權(quán)，42%的學(xué)生表示對(duì)與維權(quán)相關(guān)信息完全不了解。從一定程度上講，即使金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生，也并非能充分利用自身對(duì)該市場(chǎng)的基本了解進(jìn)行自我權(quán)益的維護(hù)，甚至有部分學(xué)生采取默許的態(tài)度。這種被動(dòng)式維權(quán)表現(xiàn)不利于學(xué)生自我觀念的發(fā)展。

（四）學(xué)校、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)有關(guān)金融投資的指導(dǎo)更多停留在理論上

30%的學(xué)生表示，學(xué)校、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等開(kāi)展的一些與金融投資有關(guān)的講座，更多地是停留在金融投資理論層面上，對(duì)于金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)的學(xué)生來(lái)說(shuō)，他們真正的心理訴求是提高金融投資技能和實(shí)踐能力。

五、相關(guān)政策性建議

（一）以學(xué)業(yè)為主，強(qiáng)化自身專(zhuān)業(yè)知識(shí)

金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)的學(xué)生應(yīng)該具備厚實(shí)的專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)，注重培養(yǎng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)，提高理財(cái)能力，合理調(diào)配學(xué)習(xí)和參與投資的時(shí)間和精力。因?yàn)樵鷮?shí)的專(zhuān)業(yè)理論知識(shí)是金融投資大廈的根基。

（二）培養(yǎng)理性的金融投資思維

金融專(zhuān)業(yè)學(xué)生應(yīng)該具備制定理性金融投資計(jì)劃的能力，在掌握金融投資理論知識(shí)的基礎(chǔ)上，主動(dòng)了解各種金融產(chǎn)品，選擇合適的投資工具，注重自身投資技巧、心理素質(zhì)及應(yīng)變能力等方面的提高，虛心求教于經(jīng)驗(yàn)豐富、投資技能高的投資者，逐步培養(yǎng)主動(dòng)的投資意識(shí)，確立理性的金融投資理念。

（三）提高自身獲取投資資金的能力

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，67%的學(xué)生金融投資資金來(lái)源于父母的資助，但大學(xué)生可以通過(guò)勤工儉學(xué)、雙休日和寒暑假求職、社會(huì)兼職等方法進(jìn)行資金積累，在提高自身社會(huì)實(shí)踐能力的同時(shí)，在一定程度上還可減輕父母的負(fù)擔(dān)。

（四）積極參加學(xué)校、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等開(kāi)展的有關(guān)講座與活動(dòng)

通過(guò)參加學(xué)校、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等開(kāi)展的有關(guān)講座與活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)金融投資各方面知識(shí)的積累，培養(yǎng)正確的投資理念，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、避險(xiǎn)能力。在拓展自身金融投資專(zhuān)業(yè)知識(shí)的基礎(chǔ)上，提升金融投資能力，減輕金融投資帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)。

（五）主動(dòng)了解與金融投資有關(guān)的市場(chǎng)信息

作為金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)學(xué)生，應(yīng)該養(yǎng)成時(shí)刻關(guān)注財(cái)經(jīng)時(shí)事的習(xí)慣，提高對(duì)影響金融投資市場(chǎng)變動(dòng)相關(guān)信息的嗅覺(jué)力。例如，提高自身對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與幕后交易、市場(chǎng)虛假信息等因素的分析辨別能力，有助于提高自身金融投資的決策能力。

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