海外投資的方式大全11篇

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篇（1）

澳大利亞是世界上生活水準(zhǔn)最高的國(guó)家之一，擁有宜人的氣候、獨(dú)特而舒適的生活環(huán)境、高質(zhì)量的社會(huì)與文化的基礎(chǔ)建設(shè)。澳大利亞的五個(gè)大陸首府及州府城市均位居世界最適合居住的前十位城市之列，其中悉尼已連續(xù)多年被評(píng)為五大世界最佳居住城市之一。澳大利亞雖然擁有世界一流質(zhì)量的住房和教育，以及完善的健康保障福利體系，但在澳洲生活的成本卻遠(yuǎn)低于其他西方發(fā)達(dá)國(guó)家，在澳大利亞的海外人士和訪客們普遍認(rèn)為，這里很有吸引力而且生活很實(shí)惠。

另?yè)?jù)2003年的一份行政意見(jiàn)調(diào)查顯示，澳大利亞政府政策的透明度居世界第四位，領(lǐng)先于美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)和加拿大。澳大利亞健全、公開(kāi)、高效和透明的監(jiān)管體系，使其成為世界上政治穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)最低的國(guó)家之一。事實(shí)上，澳大利亞政府通過(guò)積極主動(dòng)的改變，更進(jìn)一步為海外投資者創(chuàng)造了適合發(fā)展的理想環(huán)境。在政府決策實(shí)施效果方面，澳大利亞排名世界第七位，政府體制能夠迅速作出政策調(diào)整，來(lái)面對(duì)任何經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。澳大利亞經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了世界經(jīng)濟(jì)衰退、亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，近幾年仍能保持平均GDP3.6％的高速增長(zhǎng)。澳大利亞政府通過(guò)一系列的服務(wù)和計(jì)劃，積極鼓勵(lì)與支持海外投資，其中包括不久前修訂的澳大利亞商業(yè)移民計(jì)劃。澳洲政府歡迎并鼓勵(lì)投資的態(tài)度和穩(wěn)定的政治環(huán)境，為投資者提供了良好的投資環(huán)境和經(jīng)商保障。

此外，從移民政策的發(fā)展看，澳洲近年來(lái)一直積極吸引海外專業(yè)人士與成功商業(yè)人士的移民與投資，移民政策相當(dāng)寬松，為有意赴澳投資及發(fā)展的成功人士創(chuàng)造了良好條件。

房市成投資熱點(diǎn)

澳洲的房地產(chǎn)市場(chǎng)已有近百年的歷史，已十分成熟。根據(jù)最新權(quán)威機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)和分析表明，澳洲房地產(chǎn)近40年來(lái)平均每7至10年即可增值一倍。近年來(lái)，隨著澳洲經(jīng)濟(jì)的不斷攀升和移民配額的大幅度提高，以及政府鼓勵(lì)和吸引海外投資的政策，澳洲房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)出了不可限量的發(fā)展前景。

據(jù)組省房產(chǎn)研究表示，悉尼房產(chǎn)的平均價(jià)格已達(dá)50萬(wàn)元，悉尼地區(qū)的平均房?jī)r(jià)也首次升至30萬(wàn)元。這將激勵(lì)更多潛在買房者進(jìn)入房產(chǎn)市場(chǎng)。該研究所所長(zhǎng)Kelly稱，未來(lái)10年，悉尼房產(chǎn)市場(chǎng)將出現(xiàn)平緩和高峰期，平均房?jī)r(jià)有可能在不到10年內(nèi)就突破100萬(wàn)元。財(cái)政廳長(zhǎng)Egan表示，這是因?yàn)橐恍┐笮突?xiàng)目如M5高速公路的建成投入使用，幫助提升了悉尼西南區(qū)的房產(chǎn)價(jià)值。

澳洲房地產(chǎn)是該地區(qū)長(zhǎng)期的支柱產(chǎn)業(yè)，也是投資回報(bào)率最高的行業(yè)投資，市場(chǎng)規(guī)模很大，并在過(guò)去幾十年中保持了穩(wěn)步快速增長(zhǎng)的良好紀(jì)錄。澳洲的樓價(jià)平均每7年翻一倍，這已成為澳洲房地產(chǎn)市場(chǎng)的一個(gè)基本規(guī)律。澳洲房地產(chǎn)與世界大多數(shù)國(guó)家不同，政府不征收遺產(chǎn)稅，可以世代擁有。房地產(chǎn)沒(méi)有使用年限，而可獲開(kāi)發(fā)的土地又越來(lái)越少，這正是澳洲房地產(chǎn)不斷受到海外投資者追捧的主要原因之一。

此外，澳大利亞對(duì)外匯兌換沒(méi)有任何控制，貨幣完全國(guó)際化，資金流出、利潤(rùn)匯出、資本撤回、權(quán)利轉(zhuǎn)讓以及貿(mào)易付款都不受任何管制，因此受到海外包括美國(guó)、加拿大等西方發(fā)達(dá)國(guó)家投資者的青睞，被評(píng)為投資者的“世外桃源”。

投資的最佳時(shí)機(jī)

篇（2）

二、企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)管理的現(xiàn)狀和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)

（一）企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)管理的現(xiàn)狀

從企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)管理的現(xiàn)狀分析，它的表現(xiàn)主要存在于四個(gè)方面：第一，投資區(qū)域較為集中。我國(guó)企業(yè)的海外投資區(qū)域主要集中在亞洲和拉丁美洲，這不僅是因?yàn)閮蓚€(gè)地區(qū)的技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)比較突出，還因?yàn)閮蓚€(gè)地區(qū)和中國(guó)的政治關(guān)系比較密切，資源互補(bǔ)性較高，而較為發(fā)達(dá)的歐美國(guó)家，因中國(guó)企業(yè)自身技術(shù)和管理的缺乏、制度背景和市場(chǎng)環(huán)境的差異，投資風(fēng)險(xiǎn)較高，投資力度并不大。[1]第二，投資行業(yè)比較狹窄。在海外投資的項(xiàng)目中，中國(guó)企業(yè)的投資方向主要集中在技術(shù)水平附加較低的商務(wù)服務(wù)和批發(fā)零售業(yè)中，針對(duì)技術(shù)獲取型、信息服務(wù)、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件行業(yè)的投資比例不是很高。第三，投資動(dòng)機(jī)規(guī)劃不夠。自改革開(kāi)放之后，因我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)了一種粗放式的模式，國(guó)內(nèi)自然資源明顯短缺，資源需求矛盾導(dǎo)致海外自然資源的投資力度得以增強(qiáng)，在這種環(huán)境影響下，國(guó)內(nèi)海外投資力度逐漸加強(qiáng)，但還存在戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)不夠明顯的問(wèn)題，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)逐漸被其他發(fā)展中國(guó)家所取代。第四，面臨多重投資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，海外投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范是跨國(guó)企業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)，而和國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)相比，海外投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大、更多、更復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)種類較多。

（二）企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

從企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)分析，它主要表現(xiàn)在客觀性、不確定性、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)可變性、投資風(fēng)險(xiǎn)多層次性四個(gè)方面：第一，客觀性。企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是由各種決定風(fēng)險(xiǎn)因素的存在而導(dǎo)致的，它不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移，在每個(gè)項(xiàng)目的壽命周期內(nèi)，這種風(fēng)險(xiǎn)都處于一種無(wú)處不在的狀態(tài)，只要企業(yè)存在海外投資行為，風(fēng)險(xiǎn)就不能避免。第二，不確定性。不確定性是風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)特征，雖然投資風(fēng)險(xiǎn)的存在可以確定，但風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生卻是不能確定的，而它的不確定主要集中在投資風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生、什么時(shí)候發(fā)生、呈現(xiàn)什么狀態(tài)、產(chǎn)生什么結(jié)果等方面。[2]第三，海外項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的可變性。海外投資風(fēng)險(xiǎn)的可變性存在于整個(gè)項(xiàng)目的全過(guò)程中，它的存在會(huì)導(dǎo)致各種風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)與量隨著項(xiàng)目的發(fā)展而發(fā)生變化，而在這一發(fā)展變化中，有些風(fēng)險(xiǎn)能夠得到有效控制，一些風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)在項(xiàng)目的發(fā)展中產(chǎn)生新的變化。第四，海外投資風(fēng)險(xiǎn)的多層次性。企業(yè)海外投資具有周期長(zhǎng)、規(guī)模大、涉及范圍廣等多個(gè)方面的特點(diǎn)。因此，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的數(shù)量也比較多而雜，所存在的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生因素也比較多，而在這種狀態(tài)下，各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素和外界的交叉影響就導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生呈現(xiàn)出一種多層次性。

三、企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)管理中所存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)海外投資的過(guò)程中，受東道國(guó)政治環(huán)境、生產(chǎn)原料、器械設(shè)備、技術(shù)人員、生產(chǎn)工藝等多種因素的影響，它們均會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品在生產(chǎn)環(huán)節(jié)無(wú)法按照規(guī)定完成生產(chǎn)計(jì)劃。但是，產(chǎn)品的生產(chǎn)作為企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開(kāi)展的第一環(huán)節(jié)，它對(duì)企業(yè)的重要性是不言而喻的，雖然任何一種產(chǎn)品的生產(chǎn)都需要一定的時(shí)間，但對(duì)于海外投資企業(yè)來(lái)講，企業(yè)的預(yù)期收益往往是依靠生產(chǎn)資料能夠在規(guī)定時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品來(lái)決定的。企業(yè)海外投資生產(chǎn)中，因?qū)Ξ?dāng)?shù)厣a(chǎn)環(huán)境認(rèn)識(shí)程度的不足，任何一個(gè)細(xì)小的因素都會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)的完成度，而產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)一旦出現(xiàn)問(wèn)題，將會(huì)對(duì)整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一種惡性循環(huán)。所以，在企業(yè)海外投資的過(guò)程中，生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避非常重要，也是很多企業(yè)海外投資中都會(huì)面臨的一種風(fēng)險(xiǎn)類型。[3]

（二）銷售風(fēng)險(xiǎn)

銷售風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)產(chǎn)品海外銷售中所產(chǎn)生的一種風(fēng)險(xiǎn)類型，它的發(fā)生主要是因產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)剩、海外銷售市場(chǎng)認(rèn)識(shí)不足、銷售渠道不暢通所導(dǎo)致的。首先，企業(yè)產(chǎn)品存在生產(chǎn)過(guò)剩的問(wèn)題，導(dǎo)致生產(chǎn)量大于需求量，產(chǎn)生產(chǎn)品滯銷，但因海外投資企業(yè)所在國(guó)和投資國(guó)環(huán)境差異的存在，銷售風(fēng)險(xiǎn)是不能避免的，還需企業(yè)在產(chǎn)品生產(chǎn)前就對(duì)市場(chǎng)做好準(zhǔn)確、客觀的分析，這樣才能減少企業(yè)海外投資中的銷售壓力。其次，因每個(gè)國(guó)家和消費(fèi)者所需產(chǎn)品的樣式、品質(zhì)和價(jià)格都存在差異，若產(chǎn)品無(wú)法被海外投資國(guó)所認(rèn)可，這就存在著產(chǎn)品滯銷的風(fēng)險(xiǎn)，而要想減少這種風(fēng)險(xiǎn)的存在，還需加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品的宣傳力度，豐富產(chǎn)品的種類，提升產(chǎn)品的質(zhì)量，合理調(diào)整產(chǎn)品的價(jià)格。最后，銷售渠道作為提升產(chǎn)品銷售力的一個(gè)重要內(nèi)容，海外投資企業(yè)在進(jìn)入到新市場(chǎng)后，需要積極打開(kāi)銷售渠道，提升銷售量，降低銷售風(fēng)險(xiǎn)。

（三）投資決策風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)海外投資管理中，其存在的投資決策風(fēng)險(xiǎn)主要存在于投資區(qū)位選擇風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)目選擇風(fēng)險(xiǎn)、投資方式?jīng)Q策風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。在投資區(qū)位選擇風(fēng)險(xiǎn)上，企業(yè)海外投資區(qū)域的選擇會(huì)受到地理位置、文化差異、民族宗教等因素的影響，而我國(guó)企業(yè)對(duì)亞洲地區(qū)的投資偏愛(ài)，正是因國(guó)家地理位置較近、文化差異較小的影響，和其他地區(qū)相比風(fēng)險(xiǎn)較低，穩(wěn)定性較高。在投資項(xiàng)目選擇風(fēng)險(xiǎn)上，因不同國(guó)家間消費(fèi)動(dòng)態(tài)不同，企業(yè)若在投資中沒(méi)有對(duì)他國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行充分的了解，沒(méi)有實(shí)時(shí)掌握全球市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)信息，不僅會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)隱患決策的出現(xiàn)，還會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)收益受到損失，導(dǎo)致整個(gè)投資活動(dòng)的失利。在投資方式?jīng)Q策風(fēng)險(xiǎn)上，很多企業(yè)的投資方式都是以跨國(guó)并購(gòu)為主，這主要是投資企業(yè)在財(cái)力、資源、實(shí)力比較雄厚和充足的情況下，跨國(guó)并購(gòu)具有降低成本風(fēng)險(xiǎn)、雙方資源共享、收益獲取較高的優(yōu)勢(shì)。因此，企業(yè)跨國(guó)投資的方式還需根據(jù)自身的發(fā)展特點(diǎn)和戰(zhàn)略目標(biāo)合理選擇。

（四）財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)管理中，財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是客觀存在的，它作為企業(yè)海外投資活動(dòng)中不得不面對(duì)的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，是指公司內(nèi)部不合理的財(cái)務(wù)構(gòu)成、籌集資金不當(dāng)所導(dǎo)致企業(yè)預(yù)期收益下降的可能性。[4]目前，企業(yè)海外投資活動(dòng)不僅有實(shí)體性的投資，還有很多金融性質(zhì)的投資，這種投資環(huán)境的存在就導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理中所包含的內(nèi)容比較多而雜，而資金的運(yùn)用、管理和各國(guó)財(cái)會(huì)之間的差異，都導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的存在。而在此基礎(chǔ)上，不僅各國(guó)之間財(cái)會(huì)制度的差異會(huì)引發(fā)一系列的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)資本構(gòu)成狀況的不合理以及利率的波動(dòng)均會(huì)引發(fā)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)的收益帶來(lái)嚴(yán)重的影響。

四、企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

（一）加強(qiáng)海外投資的宏觀調(diào)控和指導(dǎo)

企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)管理中，面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)要想有效規(guī)避，還需加強(qiáng)對(duì)這類投資的宏觀調(diào)控和指導(dǎo)工作。首先，政府需充分發(fā)揮職能作用，定期一些具有指導(dǎo)性的投資信息，在投資形式和方式上給予政策性的指導(dǎo)，以幫助企業(yè)降低海外投資風(fēng)險(xiǎn)和投資成本，并加強(qiáng)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢機(jī)構(gòu)的培訓(xùn)，形成一個(gè)系統(tǒng)的海外企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)診斷制度。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)的診斷也不能僅僅依靠政府，企業(yè)自身還需借助中介機(jī)構(gòu)的力量展開(kāi)針對(duì)性的咨詢，從整體上提升企業(yè)境外投資的效率。其次，針對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)審批放權(quán)不足的問(wèn)題，簡(jiǎn)化海外投資的審批手續(xù)，適當(dāng)支持有能力的企業(yè)開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)，給予競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)和管理較為規(guī)范的企業(yè)一定的投資自主權(quán)，以增強(qiáng)企業(yè)海外投資管理的靈活性，提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。再次，針對(duì)海外投資項(xiàng)目和投資行業(yè)的管理問(wèn)題，采取投資申請(qǐng)分類登記管理制度，將海外投資分為鼓勵(lì)性和限制性兩種投資項(xiàng)目，按照投資項(xiàng)目是否符合對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)方向展開(kāi)合理規(guī)劃。[5]最后，加強(qiáng)海外投資信息交互平臺(tái)的建設(shè)力度，讓企業(yè)能夠在這一平臺(tái)中準(zhǔn)確掌握當(dāng)期或之前海外投資的存量和流量變化情況，全面掌握企業(yè)海外投資的規(guī)模和行業(yè)區(qū)域分布情況，以及發(fā)展現(xiàn)狀，減少企業(yè)海外投資的盲目性。

（二）主動(dòng)防范海外投資中的商業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

和國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)中所存在的風(fēng)險(xiǎn)比較，海外經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)不僅較大，還具有難以預(yù)測(cè)的特點(diǎn)，更是影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的一個(gè)重要內(nèi)容。針對(duì)企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)管理中的商業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，跨國(guó)企業(yè)需要從四個(gè)方面給予防范：第一，完善企業(yè)內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的清晰程度，在完善的治理結(jié)構(gòu)中保證企業(yè)內(nèi)部各部門經(jīng)營(yíng)和管理活動(dòng)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。第二，建立完善的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)診斷制度，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)日常風(fēng)險(xiǎn)診斷程序化的分析和處理，這不僅降低風(fēng)險(xiǎn)的處理成本，還能有效預(yù)防突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。第三，充分發(fā)揮企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在海外投資的過(guò)程中，投資項(xiàng)目向優(yōu)勢(shì)較高的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品聚集，通過(guò)合資開(kāi)發(fā)和戰(zhàn)略合作等形式，提高自身的創(chuàng)新技術(shù)，形成自主核心技術(shù)，以提升企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)的靈活性和應(yīng)變能力以及風(fēng)險(xiǎn)的抵抗力。第四，明確企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)決策的權(quán)限和責(zé)任，在管理上既不過(guò)嚴(yán)，以保證其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的靈活性，也不能過(guò)松，以防止海外企業(yè)投資自行決策中投資失誤和失控行為的發(fā)生。

（三）充分利用海外投資保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分散功能

在現(xiàn)行的海外投資保險(xiǎn)制度中，其涉及的功能有損傷補(bǔ)償、市場(chǎng)開(kāi)拓、融資便利、信用提升、風(fēng)險(xiǎn)管理五個(gè)方面，在運(yùn)用這一制度的過(guò)程中，它需要注意兩個(gè)方面的問(wèn)題：第一，選擇合適的投資保險(xiǎn)模式，目前，國(guó)際上的海外投資保險(xiǎn)模式主要有以美國(guó)模式為代表的雙邊保證制度，以德國(guó)模式為主的單邊保證制度，兩組制度各有利弊，選擇不同的投資保險(xiǎn)制度，所關(guān)系到的海外投資風(fēng)險(xiǎn)防范和補(bǔ)償內(nèi)容也有差距，而當(dāng)前比較流行方式是將兩者結(jié)合起來(lái)靈活使用。第二，選擇合適的海外投資保險(xiǎn)保單產(chǎn)品，就目前海外投資中所存在的股權(quán)保單、債權(quán)保單、租賃保單等形式而言，股權(quán)保證以承保投資者投資的資本和收益為主，適用于股本投資；債權(quán)保單以承保債權(quán)融資的本金和利息為主，適用于銀行帶環(huán)和其他債權(quán)性的融資；租賃保單以承保租金收益為主，適用于租賃。海外投資保險(xiǎn)產(chǎn)品的選擇中，若選擇合適，能有效防范海外投資中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。[6]

（四）建立海外投資安全監(jiān)控的會(huì)計(jì)管理體系

企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)管理中，海外資金的安全性和財(cái)務(wù)審查機(jī)制的建立非常重要，也是保證企業(yè)財(cái)務(wù)得以動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，有效規(guī)避企業(yè)海外投資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容。在保證投資的安全性上，可根據(jù)企業(yè)海外投資和經(jīng)營(yíng)管理的特點(diǎn)，建立一個(gè)能夠充分發(fā)揮財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、審計(jì)等專業(yè)信息優(yōu)勢(shì)，以會(huì)計(jì)監(jiān)督為核心的投資風(fēng)險(xiǎn)管控體系。[7]在這個(gè)體系中，加強(qiáng)對(duì)海外投資企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體制，完善企業(yè)內(nèi)部的控制機(jī)制，以有效解決企業(yè)與海外投資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的財(cái)務(wù)預(yù)警、決策、預(yù)測(cè)等方面的問(wèn)題；建立海外投資運(yùn)營(yíng)即會(huì)計(jì)信息聯(lián)動(dòng)平臺(tái)，做好企業(yè)會(huì)計(jì)信息生產(chǎn)角度問(wèn)題、會(huì)計(jì)核算規(guī)制的設(shè)計(jì)問(wèn)題、投資所在國(guó)的法律環(huán)境和會(huì)計(jì)規(guī)范的適應(yīng)問(wèn)題；建立海外投資的績(jī)效監(jiān)督體系，以負(fù)責(zé)海外投資企業(yè)的資本投出安全監(jiān)控、審計(jì)和績(jī)效評(píng)價(jià)為主，從企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行程度上來(lái)提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

篇（3）

中圖分類號(hào)：F275，F(xiàn)224 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）06-0-01

實(shí)施海外投資是中國(guó)當(dāng)前守護(hù)金融資產(chǎn)價(jià)值，提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步融入經(jīng)濟(jì)全球化的重要戰(zhàn)略選擇。然而，當(dāng)前中國(guó)海外投資在投資規(guī)模、投資方式、行業(yè)分布、投資目的地選擇等方面都發(fā)生了巨大的變化。這些變化也相應(yīng)引發(fā)中國(guó)企業(yè)在海外投資資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方面的一系列問(wèn)題。

一、海外投資的風(fēng)險(xiǎn)

有投資就有風(fēng)險(xiǎn)，外投資的風(fēng)險(xiǎn)更大：

1.政治風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楹Ｍ馔顿Y就是在他國(guó)中，將本國(guó)的資本進(jìn)行投入，因此國(guó)家的政治狀況會(huì)使其受到一定的影響，例如，在很多發(fā)展中國(guó)家和不發(fā)達(dá)國(guó)家政局不穩(wěn)、政權(quán)更迭、民族沖突持續(xù)不斷的情況下經(jīng)常發(fā)生，甚至爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)或國(guó)家分裂的情況，通常存在政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性比較大。所以，企業(yè)在進(jìn)行海外投資活動(dòng)的過(guò)程中，政治風(fēng)險(xiǎn)能夠產(chǎn)生極大的影響。

2.自然風(fēng)險(xiǎn)。在他國(guó)投資建廠、設(shè)立公司或者與其進(jìn)行合作、合資經(jīng)營(yíng)、合作開(kāi)發(fā)等，因?yàn)樵谕顿Y的過(guò)程中會(huì)有土地的占有，例如廠房、建筑物等的存在。因此，接受投資國(guó)的自然環(huán)境應(yīng)該作為重點(diǎn)考慮的因素，在地震、臺(tái)風(fēng)、火災(zāi)、冰雹、大水等自然災(zāi)害中，投資都會(huì)受到嚴(yán)重的影響；氣溫、降水量也會(huì)給材料的儲(chǔ)備、運(yùn)輸和生產(chǎn)銷售帶來(lái)嚴(yán)重的影響。

3.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。不管是海外的直接投資還是間接投資，再或者是政府投資，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)在其中產(chǎn)生一定的影響。站在直接投資的角度上進(jìn)行分析，市場(chǎng)供求關(guān)系的變化、價(jià)格的波動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)弱、人們消費(fèi)心理的變化以及群體文化的發(fā)展，對(duì)于材料采購(gòu)和成品銷售來(lái)講都會(huì)產(chǎn)生一定的影響，站在間接投資的角度上進(jìn)行分析，股票市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)會(huì)影響股票，而市場(chǎng)利率的變動(dòng)則會(huì)影響債券。

4.生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。這是就海外直接投資而言的。企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中，如果計(jì)劃制訂得不周全，生產(chǎn)管理跟不上，必然會(huì)影響投資效益；另外，在更新產(chǎn)品或轉(zhuǎn)產(chǎn)的過(guò)程中也隱含著極大的風(fēng)險(xiǎn)，如果時(shí)機(jī)瞄得準(zhǔn)，就能獲利，否則，難免破產(chǎn)或被兼并。

5.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括三個(gè)方面的內(nèi)容：一是資金的籌集。海外投資建廠所需資金除一部分由國(guó)內(nèi)自籌外，大部分來(lái)源于海外的各類貸款。貸款利率高低、期限長(zhǎng)短以及幣種軟硬，都會(huì)給投資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。二是貸款的歸還。貸款行為具有法律約束力，到期必須還本付息，如果到期不還，必須承擔(dān)違約責(zé)任，甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。三是資金的周轉(zhuǎn)。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，如果資金周轉(zhuǎn)不靈，如外單位長(zhǎng)期拖欠貸款、資金被長(zhǎng)期占用等，生產(chǎn)就難以為繼。四是貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)一般包括本幣、外幣和時(shí)間三個(gè)因素。在企業(yè)償還外幣貸款過(guò)程中，均需要以本幣兌換成所需償還的外幣，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行本息的償還。在這個(gè)確定的時(shí)間范圍內(nèi)，本幣與外幣的兌換比例可能發(fā)生變化，從而發(fā)生匯率風(fēng)險(xiǎn)。

二、海外投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

海外投資中各種風(fēng)險(xiǎn)的存在，要求我們必須對(duì)海外投資加強(qiáng)管理，盡量減少或避免風(fēng)險(xiǎn)損失。

1.選擇合適的海外投資方式。我們要不斷地向發(fā)達(dá)國(guó)家的海外投資實(shí)踐汲取經(jīng)驗(yàn)，其海外投資主要表現(xiàn)為以下三種類型：第一，直接投資，也就是在國(guó)外直接辦廠、開(kāi)公司等；第二，間接投資，把國(guó)外股票和債券等買進(jìn)來(lái)；第三，其他形式，對(duì)貿(mào)易進(jìn)行補(bǔ)償和租賃。但是在通常情況下，直接投資所獲得的利益是最大的，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之有所增長(zhǎng)。我們?cè)谶M(jìn)行投資方式選擇的時(shí)候，一是要結(jié)合實(shí)際國(guó)情，包括自身的還貸能力和技術(shù)水平等；二是要在多種投資方式中不斷進(jìn)行評(píng)價(jià)和對(duì)比，找出適合的一種。在這里最為重要的就是在合資經(jīng)營(yíng)方式的選擇之后，對(duì)合作者的要求也要有一定的高度。

2.選擇合理的投資方向。海外投資的方向大概分為兩種含義：第一，是針對(duì)國(guó)家或者地區(qū)進(jìn)行的投資；第二，是針對(duì)部門或者行業(yè)進(jìn)行的投資。

在進(jìn)行投資地選擇的時(shí)候，一定要重點(diǎn)考慮投資目的地的環(huán)境，因?yàn)橥顿Y之后的效益與這個(gè)方面是相互聯(lián)系的，不管是在自然環(huán)境方面還是在一些小的交通、水電、能源以及國(guó)家的一些政策等等一系列方面中，都是制約其發(fā)展的重要因素，有很好的投資環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)自然就會(huì)很小，但是如果是相反的話，投資風(fēng)險(xiǎn)必定很大。針對(duì)一些國(guó)家或者地區(qū)的投資環(huán)境，我們要進(jìn)行充分地調(diào)查和研究，要選擇出最適合投資的國(guó)家或者地區(qū)，這樣對(duì)于我們企業(yè)的海外投資來(lái)講也發(fā)揮著重要的作用。

在進(jìn)行投資部門和行業(yè)選擇的時(shí)候，要具體分析投資國(guó)的現(xiàn)狀，要找到在其地區(qū)范圍內(nèi)最有發(fā)展前景的行業(yè)和部門，只有這樣，投資的風(fēng)險(xiǎn)才不會(huì)很大，而且還能從中獲得更大的利益。通常情況下，一些較為發(fā)達(dá)的國(guó)家，工業(yè)部門投資成為主要方向之一，例如制造業(yè)、紡織業(yè)等；在還處于發(fā)展中的國(guó)家中，能源開(kāi)發(fā)部門則成為投資的主要方向，例如，采掘業(yè)、森林也、漁業(yè)等。不管是在什么類型的國(guó)家中，服務(wù)業(yè)是投資最佳的選擇。

3.搞好項(xiàng)目的可行性研究和評(píng)估?？尚行匝芯亢驮u(píng)估是投資決策的前期工作。其主要內(nèi)容就是研究項(xiàng)目在技術(shù)上是否先進(jìn)，經(jīng)濟(jì)上是否合理，財(cái)務(wù)上是否贏利。項(xiàng)目的可行性研究和評(píng)估一定要建立在科學(xué)、求實(shí)的基礎(chǔ)上，事前必須對(duì)投資項(xiàng)目的礦產(chǎn)資源、工程地質(zhì)、水文地質(zhì)、工藝技術(shù)、原料燃料供應(yīng)、產(chǎn)品銷售、對(duì)外協(xié)作條件進(jìn)行充分調(diào)查和了解，然后分析利弊得失，選擇最佳方案，切忌在情況不明或可行性研究不充分的條件下盲目上馬。項(xiàng)目評(píng)估工作可以在可行性研究的同時(shí)就進(jìn)行調(diào)查研究，在拿到可行性研究報(bào)告后，提出評(píng)估意見(jiàn)。項(xiàng)目評(píng)估工作由專門的、有資信的投資咨詢機(jī)構(gòu)獨(dú)立完成。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后還要做項(xiàng)目后評(píng)在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后還要做項(xiàng)目后評(píng)價(jià)。項(xiàng)目后評(píng)價(jià)和項(xiàng)目決策前的評(píng)估具有不同的意義，它也是項(xiàng)目周期的重要組成部分。反饋經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是后評(píng)價(jià)的主要特點(diǎn)。

4.加強(qiáng)管理人才的培訓(xùn)。人才的管理在海外投資企業(yè)和國(guó)內(nèi)企業(yè)中會(huì)存在很大的不同。針對(duì)海外投資管理的人員不僅需要具備國(guó)內(nèi)企業(yè)人員的基本素質(zhì)，而且還要能夠會(huì)說(shuō)外語(yǔ)，對(duì)于對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易也會(huì)有深入的認(rèn)識(shí)和掌握。當(dāng)前，在我國(guó)這樣的人才相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較匱乏的，這樣的話，就需要度安排一些相關(guān)的培訓(xùn)和教育，或者多給這些人員一些出國(guó)進(jìn)修的機(jī)會(huì)，使我國(guó)的海外投資管理人員得到很好的發(fā)展。

5.建立和完善海外投資信息系統(tǒng)。建立海外投資信息系統(tǒng)對(duì)于企業(yè)海外投資來(lái)講發(fā)揮著重要的作用，此信息系統(tǒng)可以將世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、社會(huì)等方面的信息傳遞到國(guó)內(nèi)。投資者需要認(rèn)真分析和研究相關(guān)的信息資料，然后再做出相應(yīng)的決策，這樣的話，因?yàn)闆Q策失誤帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)在一定程度上得到減小或者消除。

參考文獻(xiàn)：

[1]施之果,黎玉柱.全國(guó)社會(huì)保障基金海外投資的方式選擇[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)(下半月),2007(01).

篇（4）

【關(guān)鍵詞】海外投資風(fēng)險(xiǎn)防范

海外投資當(dāng)然有許多成功的事例,然而正如上面的數(shù)據(jù)顯示,在降低成本、追求利潤(rùn)和布局網(wǎng)點(diǎn)的過(guò)程中,由于中國(guó)企業(yè)對(duì)海外投資的投資環(huán)境和法律風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有充足的認(rèn)識(shí),而存在諸多風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)損失慘重。

一、海外投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

1.政治風(fēng)險(xiǎn)

在資源豐富的非洲和拉美等國(guó)家,政局往往很不穩(wěn)定。在政權(quán)更迭之后,對(duì)外資政策也會(huì)相應(yīng)發(fā)生重大變化,特別是一些激進(jìn)的民族主義者掌握政權(quán)之后,他們往往對(duì)于外國(guó)投資者采取敵視政策。撕毀前任政府的正式承諾甚至?xí)婧贤?通過(guò)強(qiáng)制性方式剝奪外國(guó)投資者的權(quán)益的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生,令外國(guó)投資者損失慘重。也有一些國(guó)家政府的外資政策朝令夕改,令外國(guó)投資者投訴無(wú)門。

2.投資決策風(fēng)險(xiǎn)

決策的正確與否往往決定企業(yè)的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。境外企業(yè)是在不同的國(guó)家和社會(huì)環(huán)境下活動(dòng),必須充分了解東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治、文化、習(xí)俗等各方面的情況,才能在此基礎(chǔ)上做出正確的投資決策。

3.海外融資風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)企業(yè)海外投資普遍存在資金短缺問(wèn)題,原因如下:一是金融障礙,即中國(guó)銀行提供的跨國(guó)服務(wù)基本上局限于傳統(tǒng)的常規(guī)銀行業(yè)務(wù),自身投資參股于工商企業(yè)活動(dòng)的很少。由于受傳統(tǒng)體制的束縛,中國(guó)銀行還不能對(duì)中國(guó)跨國(guó)公司的海外融資起到足夠的支持作用。而跨國(guó)銀行的海外分支機(jī)構(gòu)一般不愿支持中國(guó)海外企業(yè)的融資,擔(dān)心中國(guó)企業(yè)規(guī)模小、收益低、風(fēng)險(xiǎn)大,會(huì)給銀行帶來(lái)?yè)p失;二是企業(yè)對(duì)國(guó)際融資環(huán)境的研究和重視不足,對(duì)國(guó)際融資環(huán)境還不熟悉,利用國(guó)際融資的能力不強(qiáng)。

4.政府管理及服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一方面,由于中國(guó)對(duì)境外投資缺乏統(tǒng)一的導(dǎo)向、協(xié)調(diào),各部門各地區(qū)之間以及企業(yè)之間各自為政,在有關(guān)國(guó)外一般性商務(wù)信息和政策法規(guī)的情報(bào)搜集和傳遞方面,還未建立一個(gè)有效的渠道,因此對(duì)外投資隨意性大,造成海外重復(fù)投資、惡性競(jìng)爭(zhēng),影響中國(guó)境外投資的整體效益;另一方面,保護(hù)本國(guó)企業(yè)投資者境外投資利益的制度還很不完善,沒(méi)有境外投資法,境外投資保險(xiǎn)覆蓋面窄,支持力度小,投資保護(hù)協(xié)定簽訂工作滯后。

二、海外投資風(fēng)險(xiǎn)的有效防范措施

根據(jù)商務(wù)部研究所的一項(xiàng)數(shù)據(jù)表明,中國(guó)在海外投資的企業(yè)65%是虧損的。吳田平認(rèn)為,企業(yè)到海外投資應(yīng)當(dāng)建立在科學(xué)的、對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)全面分析論證的基礎(chǔ)之上,特別是在選擇合作伙伴和咨詢機(jī)構(gòu)時(shí)要保持謹(jǐn)慎。

1.投資前做好可行性研究

細(xì)究中國(guó)一些企業(yè)在海外投資失敗的原因,常常是因?yàn)闆](méi)有對(duì)項(xiàng)目和當(dāng)?shù)厍闆r進(jìn)行認(rèn)真地考察,沒(méi)有做出一個(gè)符合實(shí)際的項(xiàng)目可行性研究,致使項(xiàng)目先天不足。因此,中國(guó)企業(yè)一方面要舍得付出成本對(duì)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況進(jìn)行調(diào)查研究,爭(zhēng)取拿到各方面的數(shù)據(jù),這是做出投資決策的前提;另一方面,要有科學(xué)的項(xiàng)目可行性分析程序。做可行性研究要循其規(guī)律進(jìn)行,按照人們對(duì)事物的認(rèn)識(shí)過(guò)程進(jìn)行探詢,領(lǐng)導(dǎo)者的主觀臆斷常常是投資失敗的重要原因。

2.強(qiáng)化行業(yè)協(xié)會(huì)和政府的服務(wù)功能

行業(yè)協(xié)會(huì)要發(fā)揮指導(dǎo)作用。行業(yè)協(xié)會(huì)要教會(huì)企業(yè)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、如何尋找合適的合作方式、如何選擇投資方向、如何避免惡性競(jìng)爭(zhēng)等。協(xié)會(huì)應(yīng)該就企業(yè)擬投資國(guó)家的基本情況提供咨詢和指導(dǎo),有條件地,對(duì)企業(yè)海外投資過(guò)程中碰到的問(wèn)題進(jìn)行主動(dòng)協(xié)調(diào)。

大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立特別金融機(jī)構(gòu),對(duì)本國(guó)投資者在海外的投資活動(dòng),用貸款或出資的方式加以支持,如美國(guó)海外私人投資公司;此外,加強(qiáng)對(duì)境外投資的指導(dǎo)和加快相關(guān)立法的建設(shè)、加強(qiáng)對(duì)境外投資的信息服務(wù)及對(duì)涉外企業(yè)的稅收優(yōu)惠保護(hù)等都是政府宏觀服務(wù)的體現(xiàn)。

3.了解相關(guān)的法律及保險(xiǎn)制度

中國(guó)企業(yè)在海外遇到的法律問(wèn)題很繁雜。如江蘇昆山一家生產(chǎn)童車、玩具的企業(yè),在進(jìn)入歐美市場(chǎng)的同時(shí),就申請(qǐng)了專利和商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù),但東道國(guó)市場(chǎng)的其他競(jìng)爭(zhēng)者仿冒其技術(shù),侵犯了企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán),由于缺少資金和法律援助,企業(yè)一直無(wú)力提訟。

投資的組織形式應(yīng)該屬于投資所在國(guó)的管轄范圍,應(yīng)依照該國(guó)關(guān)于投資的法律規(guī)定辦理。但是,無(wú)論在哪個(gè)國(guó)家投資,從控制法律風(fēng)險(xiǎn)及限制和減少經(jīng)濟(jì)責(zé)任看,有限責(zé)任公司的法律形式無(wú)疑是最佳的方式。另外,海外投資保險(xiǎn)制度的建立也有利于眾多海外投資企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)。

4.做好海外投資的結(jié)構(gòu)性安排

如果投資目標(biāo)國(guó)是美國(guó)、加拿大、歐盟等發(fā)達(dá)國(guó)家,可以限于股權(quán)、債權(quán)、服務(wù)合同等方面的常規(guī)性考慮;如果投資目標(biāo)是法治欠缺的發(fā)展中國(guó)家,以股權(quán)形式投資會(huì)面臨財(cái)產(chǎn)被當(dāng)?shù)睾戏ㄇ治g的風(fēng)險(xiǎn)。就投資的行業(yè)而言,制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的海外擴(kuò)張,為了保證制造品質(zhì)量和品牌價(jià)值,對(duì)海外企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部控制是有必要的;而資源性企業(yè)的產(chǎn)出并不是與大眾市場(chǎng)打交道的消費(fèi)品,持股反而增加企業(yè)的海外產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn),不妨以保證資源供給為首要目標(biāo),采取無(wú)股權(quán)但有長(zhǎng)期服務(wù)合同的形式。

另外,通過(guò)購(gòu)買跨國(guó)公司股份的形式介入海外經(jīng)營(yíng)也是值得考慮的。依照公司法律,美國(guó)和歐盟對(duì)外國(guó)投資者的持股基本沒(méi)有限制。中國(guó)公司可以通過(guò)公開(kāi)購(gòu)買股份,成為占較大股份的股東,進(jìn)入董事會(huì)參與跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。這樣,外國(guó)公司在第三國(guó)獲利以后,中國(guó)也能夠分得一部分,這比自己去直接投資更安全。

5.加快培育國(guó)際化經(jīng)營(yíng)人才

海外投資是一項(xiàng)復(fù)雜的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),不僅要求經(jīng)營(yíng)者通曉國(guó)際投資、金融、貿(mào)易等必要的專業(yè)知識(shí),熟悉國(guó)際慣例環(huán)境和國(guó)際市場(chǎng),還要求對(duì)東道國(guó)的歷史、文化背景、政治環(huán)境、法律制度、經(jīng)濟(jì)情況有一定的了解,幷具備較強(qiáng)的管理技能。因此,長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái),中國(guó)要制訂出培養(yǎng)人才戰(zhàn)略,加強(qiáng)培養(yǎng)一批高素質(zhì)的外向型經(jīng)濟(jì)人才,從而增強(qiáng)中國(guó)企業(yè)海外投資的競(jìng)爭(zhēng)力。

綜上所述,欲進(jìn)行海外投資的企業(yè)應(yīng)借助各方力量共防風(fēng)險(xiǎn)。這樣才能盡量將風(fēng)險(xiǎn)控制在可以接受的合理水平內(nèi),降低因某一筆投資失誤而導(dǎo)致企業(yè)承受滅頂之災(zāi)的可能性。

篇（5）

經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論表明，發(fā)展中國(guó)家為發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的趕超戰(zhàn)略，進(jìn)行有效的海外直接投資是一種必然的選擇。根據(jù)Dunnling的投資發(fā)展階段理論，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，一個(gè)國(guó)家的人均收入一旦達(dá)到2000美元，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，把一些生產(chǎn)能力過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至海外，以更低的成本獲取更多的利潤(rùn)。目前我國(guó)東部沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展極為迅猛，部分地區(qū)人均國(guó)民生產(chǎn)總值已達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平。我國(guó)已經(jīng)具備海外輸出資本的基本條件。

中國(guó)海直接投資目前具有如下新特點(diǎn)：

從投資主體看，所有制類型日益多元化，國(guó)有企業(yè)比重有所下降。海外直接投資企業(yè)包括國(guó)有企業(yè)、股份有限公司、股份合作企業(yè)、集體企業(yè)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)等類型。民營(yíng)企業(yè)在海外直接投資中地位日益突出。

從投資行業(yè)看，涉足領(lǐng)域不斷擴(kuò)大。中國(guó)海外直接投資已從過(guò)去以貿(mào)易領(lǐng)域?yàn)橹?，逐步拓寬到資源開(kāi)發(fā)、工業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、商業(yè)零售、咨詢服務(wù)、研發(fā)中心等行業(yè)在內(nèi)的更廣泛的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。2005年我國(guó)海外直接投資中，制造業(yè)和采礦業(yè)都占了29％，信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件占了26％，海外承包工程涉及的房屋建筑、交通運(yùn)輸、石油化工、電子通訊和電力工業(yè)都在快速地發(fā)展。

從地域流向看，海外投資對(duì)象國(guó)逐步增多，亞洲地區(qū)仍是重點(diǎn)。中國(guó)海外直接投資從起步時(shí)先進(jìn)入香港地區(qū)，到目前已遍及世界五大洲的160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，覆蓋了80％以上的國(guó)家和地區(qū)，其中亞洲90％以上的國(guó)家中有中國(guó)直接投資企業(yè)，歐洲有80％；，非洲有79％。

從投資方式來(lái)看，跨國(guó)并購(gòu)趨勢(shì)加強(qiáng)，成為當(dāng)前海外投資的主要方式。在過(guò)去的兩三年里，中海油、聯(lián)想、海爾等在國(guó)際市場(chǎng)上不斷涉足跨國(guó)并購(gòu)領(lǐng)域，2005年，我們跨國(guó)并購(gòu)占我國(guó)海外直接投資的57％，2005年甚至被稱為中國(guó)企業(yè)的“跨國(guó)并購(gòu)年”。中國(guó)企業(yè)集群式投資顯現(xiàn)。國(guó)內(nèi)企業(yè)也開(kāi)始嘗試集群式“走出去”路線。為推動(dòng)企業(yè)集群式“走出去”，今年我國(guó)啟動(dòng)了境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)建設(shè)工作。目前已確定首批八個(gè)合作區(qū)項(xiàng)目，部分項(xiàng)目已開(kāi)工建設(shè)。

中國(guó)海外直接投資的新趨勢(shì)

根據(jù)近幾年的發(fā)展?fàn)顩r預(yù)測(cè)，今后較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，中國(guó)海外直接投資將呈現(xiàn)出以下主要趨勢(shì)：

投資規(guī)模將繼續(xù)快速擴(kuò)大。中國(guó)人均GDP已超過(guò)1000美元，已步入海外投資快速增長(zhǎng)時(shí)期。海外直接投資將由傳統(tǒng)制造業(yè)逐步向服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)拓展，跨國(guó)并購(gòu)在中國(guó)海外直接投資的主要方式將得到鞏固。有學(xué)者預(yù)計(jì)2006至2010年五年問(wèn)，中國(guó)海外直接投資累計(jì)600億美元，2010年將達(dá)到176億美元，年均增長(zhǎng)22％。

制造業(yè)海外投資步伐將進(jìn)一步加快。中國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)能力很大，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，但結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出，一些行業(yè)已產(chǎn)能過(guò)剩，對(duì)外貿(mào)易摩擦增多。今后，出于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和拓展市場(chǎng)的需要，也為了減少貿(mào)易摩擦，為自身發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境，制造業(yè)企業(yè)將加快海外投資，逐步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)、外貿(mào)方式和原產(chǎn)地的多元化。

民營(yíng)企業(yè)成為生力軍，大型企業(yè)龍頭作用繼續(xù)增強(qiáng)。隨著非公有制經(jīng)濟(jì)平等發(fā)展的環(huán)境得到法律保障，民營(yíng)企業(yè)境外投資的積極性日益提高，已在國(guó)際市場(chǎng)上嶄露頭角，并將以其明晰的產(chǎn)權(quán)、靈活的機(jī)制，以及快速反應(yīng)能力成為中國(guó)海外直接投資的生力軍。民營(yíng)企業(yè)在中小技術(shù)產(chǎn)品、差異產(chǎn)品、服務(wù)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力將得以發(fā)揮。中國(guó)大型企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)日漸豐富，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力和整體實(shí)力不斷增強(qiáng)，龍頭作用將進(jìn)一步顯現(xiàn)，中國(guó)跨國(guó)公司也將更具規(guī)模。

投資戰(zhàn)略模式轉(zhuǎn)變。海外投資企業(yè)從最初的單純獲取資源和市場(chǎng)，轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)海外投資實(shí)施全球戰(zhàn)略，開(kāi)始從生產(chǎn)要素、市場(chǎng)、多種資源總優(yōu)化配置角度實(shí)施全球化，利用投資整合海外資源，獲得技術(shù)，得到營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

進(jìn)一步促進(jìn)海外直接投資的對(duì)策

當(dāng)前，阻礙中國(guó)海外投資迅猛發(fā)展和效益提高的因素主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是政府對(duì)海外直接投資的宏觀管理還不成熟。我國(guó)目前還缺乏一整套促進(jìn)和管理企業(yè)海外投資的法規(guī)和制度，也沒(méi)形成一套健全的為企業(yè)海外投資提供信息服務(wù)的社會(huì)服務(wù)機(jī)制。二是企業(yè)海外直接投資的微觀管理也不成熟。企業(yè)缺乏海外投資的戰(zhàn)略規(guī)劃，存在短視行為；企業(yè)內(nèi)部管理不善，制度、財(cái)務(wù)混亂；從事跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的高級(jí)管理人才還比較欠缺。

根據(jù)以上兩個(gè)方面的問(wèn)題，促進(jìn)和優(yōu)化海外直接投資需要政府和企業(yè)的共同努力：

政府要營(yíng)造良好海外投資環(huán)境

加快海外投資立法，逐步完善促進(jìn)體系。推動(dòng)海外投資立法進(jìn)程，保證企業(yè)海外投資得到法律的支持和保護(hù)。制定相關(guān)法規(guī)條例，在財(cái)政、金融、稅收、外匯、保險(xiǎn)、出入境等方面制定一系列的促進(jìn)政策，積極構(gòu)建境外投資擔(dān)保制度，鼓勵(lì)企業(yè)境外投資辦廠，提高企業(yè)海外投資的積極性。

加強(qiáng)指導(dǎo)和信息服務(wù)能力。隨著中國(guó)企業(yè)海外投資能力和愿望的增強(qiáng)，社會(huì)各界對(duì)政府提供權(quán)威性的海外投資市場(chǎng)導(dǎo)向信息服務(wù)的呼聲日益高漲。要完善海外投資服務(wù)體系，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的指導(dǎo)和信息服務(wù)，明確中國(guó)境外投資的鼓勵(lì)重點(diǎn)、中國(guó)企業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)，提供以及相關(guān)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、發(fā)展水平和投資環(huán)境等情況，促進(jìn)企業(yè)充分了解東道國(guó)情況，減少盲目性和投資風(fēng)險(xiǎn)，提高海外投資的成功率。

增強(qiáng)協(xié)調(diào)保障能力。利用多雙邊磋商機(jī)制，加強(qiáng)與東道國(guó)政府的交流，及時(shí)協(xié)調(diào)解決我國(guó)駐外中資企業(yè)遇到的問(wèn)題和困難，依法保護(hù)中國(guó)投資者和境外資產(chǎn)的合法權(quán)益。加快簽署雙邊投資促進(jìn)保護(hù)協(xié)定和避免雙重征稅協(xié)定。

推動(dòng)中國(guó)企業(yè)集群式海外直接投資。商務(wù)部推動(dòng)在境外有條件的國(guó)家和地區(qū)建設(shè)中國(guó)境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)標(biāo)的方式選擇牽頭實(shí)施單位和實(shí)施方案。境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)的建設(shè)將進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)企業(yè)的海外投資，也將有力促進(jìn)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為密切中國(guó)與東道國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作做出貢獻(xiàn)。

企業(yè)在海外投資中提升競(jìng)爭(zhēng)力

穩(wěn)步推進(jìn)，制定積極穩(wěn)妥的海外投資戰(zhàn)略。中國(guó)企業(yè)大多沒(méi)有海外直接投資經(jīng)驗(yàn)，海外發(fā)展的持續(xù)性和整體布局性就較差，導(dǎo)致企業(yè)在全球市場(chǎng)的初期競(jìng)爭(zhēng)中缺乏后勁。且有的企業(yè)在投資前沒(méi)有進(jìn)行深入細(xì)致的可行性研究，匆匆決策，往往也導(dǎo)致投資后經(jīng)營(yíng)效益不佳。

篇（6）

從國(guó)際投資發(fā)展歷程看，國(guó)際跨國(guó)投資的大規(guī)模發(fā)展始于1870年，中間經(jīng)歷了4個(gè)重要的發(fā)展階段，一是殖民地時(shí)代的跨國(guó)投資，最具代表性的是英國(guó)的海外直接投資；二是二戰(zhàn)后以美國(guó)對(duì)歐洲大規(guī)模援助為代表的跨國(guó)直接投資；三是上世紀(jì)70年代以后，跨國(guó)直接投資的再度高漲，日本無(wú)疑在這一時(shí)期充當(dāng)了重要角色；四是上世紀(jì)90年代經(jīng)濟(jì)全球化所帶動(dòng)的新一輪的跨國(guó)直接投資的增長(zhǎng)，在這一時(shí)期，盡管發(fā)達(dá)國(guó)家仍然在全球化時(shí)代的跨國(guó)直接投資中扮演重要角色，但是包括韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體在全球化時(shí)代中的跨國(guó)直接投資中的作用日益凸顯。

（一）1870―1914年英國(guó)海外投資

以1847年《谷物法》的廢除為標(biāo)志，完成工業(yè)革命的英國(guó)開(kāi)始實(shí)行自由貿(mào)易政策。由于在制造業(yè)方面具有絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其出口額急劇增加，出口的快速增加帶動(dòng)了工業(yè)生產(chǎn)的快速擴(kuò)張和資本積累的快速增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1860―1870年，工業(yè)生產(chǎn)的增速為33.2%，1870―1880年，增速為20.8%，1880―1890年，增速為17.4%。出口的迅速增加為英國(guó)海外投資奠定了基礎(chǔ)。1850年英國(guó)海外資本輸出為2億英鎊，到了1870年就猛增到14億英鎊，在第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前的1914年，英國(guó)資本輸出達(dá)到41億英鎊，占全球?qū)ν馔顿Y額的43%，是當(dāng)時(shí)海外投資無(wú)可爭(zhēng)議的霸主。從相對(duì)比例看，1870―1914年間，英國(guó)對(duì)外投資額長(zhǎng)期占其國(guó)民生產(chǎn)總值的5%以上，第一次大戰(zhàn)之前居然達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的10%，對(duì)外投資額占其儲(chǔ)蓄總額的25―40%。

這段時(shí)期英國(guó)海外投資主要有以下幾個(gè)明顯的特征，一是從投資形式看，間接投資占了相當(dāng)大的比例，政府貸款是間接投資的主要形式，直接投資主要是通過(guò)在海外建立投資信托公司再進(jìn)行投資的形式完成。二是從行業(yè)分布看，鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)金融和政府貸款是英國(guó)海外投資的主要領(lǐng)域。三是從區(qū)域上看，英國(guó)的海外投資有一半以上流入了英國(guó)在美洲、印度和南非等海外殖民地。四是從投資主體看，商人、企業(yè)家和地產(chǎn)商是海外投資的主體，政府所占的比重幾乎可以忽略不計(jì)。五是從投資目的看，獲取海外原料基地和銷售基地是英國(guó)海外直接投資的主要目的。

（二）二戰(zhàn)以后美國(guó)海外直接投資

二戰(zhàn)以后，海外投資在經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)所帶來(lái)的低潮期后，又迎來(lái)了一次期，從戰(zhàn)后一直到1970年，美國(guó)在全球的直接投資中扮演了無(wú)可爭(zhēng)議的老大地位。1946年，美國(guó)的海外直接投資的金額為72億美元，到了1970年增長(zhǎng)到782億美元，增長(zhǎng)了10倍以上，美國(guó)海外投資占GDP的比重也從1946年的3.2%提高到1970年的7.5%。經(jīng)濟(jì)、軍事、國(guó)際貨幣體系的安排以及其他軟實(shí)力是決定二戰(zhàn)后美國(guó)在全球海外投資地位的重要因素。首先，二戰(zhàn)結(jié)束以后，美國(guó)的GDP、工業(yè)生產(chǎn)甚至黃金儲(chǔ)備在資本主義世界都具有絕對(duì)領(lǐng)先的地位。二是戰(zhàn)后所建立的布雷頓森林體系實(shí)際上奠定了以美元為核心的國(guó)際貨幣體系，為美國(guó)企業(yè)大規(guī)模海外投資創(chuàng)造了便利條件。三是戰(zhàn)后美國(guó)企業(yè)無(wú)論是科技水平、管理水平還是單個(gè)企業(yè)的規(guī)模，都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他國(guó)家，對(duì)其他國(guó)家具有絕對(duì)的壟斷優(yōu)勢(shì)。

與英國(guó)海外投資相比，美國(guó)的海外投資也具有幾個(gè)明顯有別于其他時(shí)期的特點(diǎn)。一是從直接投資的地域分布來(lái)看，既包括了西歐等老牌的資本主義國(guó)家，也包括了拉美、非洲等發(fā)展中國(guó)家。二是從投資的先后順序看，美國(guó)海外直接投資的重點(diǎn)區(qū)域依次為資源型發(fā)展中國(guó)家、勞動(dòng)密集型發(fā)展中國(guó)家以及發(fā)達(dá)國(guó)家。三是對(duì)西歐等資本主義國(guó)家進(jìn)行直接投資的主要是美國(guó)具有壓倒性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，包括計(jì)算機(jī)、汽車、電信等等行業(yè)，投資主體是大型的跨國(guó)公司，例如通用汽車、福特以及國(guó)際商用機(jī)器公司等等。四是對(duì)發(fā)展中勞動(dòng)密集型國(guó)家的直接投資很大程度上是美國(guó)喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移的結(jié)果。五是政治因素在美國(guó)的對(duì)外直接投資中發(fā)揮了比以往更重要的作用，戰(zhàn)后援助歐洲的“馬歇爾計(jì)劃”是美國(guó)資本順利打開(kāi)西歐大門的重要保證，而對(duì)發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行投資時(shí)，是否是美國(guó)政治盟友成為美國(guó)進(jìn)行直接投資的重要考量。因此，在發(fā)展中地區(qū)中，拉美地區(qū)、墨西哥等就成為美國(guó)對(duì)外直接投資的重點(diǎn)區(qū)域，原先的東方陣營(yíng)很少成為美國(guó)投資的對(duì)象。

（三）上世紀(jì)70年代至90年代日本的海外投資

二戰(zhàn)以后，在多種因素的影響下，日本經(jīng)濟(jì)開(kāi)始起飛，到了上世紀(jì)六七十年代，日本初步形成了以重化工業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。與此同時(shí)，從1970年代開(kāi)始，日本企業(yè)也開(kāi)展了海外投資的步伐，到了80年代后期，日本曾一度取代美國(guó)成為世界頭號(hào)對(duì)外投資大國(guó)。隨著泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，日本對(duì)外直接投資開(kāi)始逐步縮減，在全球的投資地位又逐步被美國(guó)所取代。

綜合日本的海外投資發(fā)展歷程，主要有以下幾個(gè)明顯的特征。一是在美元占絕對(duì)主導(dǎo)權(quán)的國(guó)際貨幣體系中，日本企業(yè)進(jìn)行海外投資時(shí)，往往先將日元換成美元，然后進(jìn)行海外投資，而利潤(rùn)的匯回又要重新?lián)Q成日元，存在較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)和兌換成本。二是日本進(jìn)行海外投資的重要基礎(chǔ)是通過(guò)巨額貿(mào)易順差所形成的巨額外匯儲(chǔ)備。三是70年代日本的海外直接投資更多的是流向資源型國(guó)家，兩次石油危機(jī)和日本本身資源匱乏的格局是推動(dòng)日本進(jìn)行資源投資的主要因素。四是80年代以后，日本對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)的投資開(kāi)始大量增加，這很大程度上是為了避免美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家針對(duì)日本的貿(mào)易壁壘所進(jìn)行的被動(dòng)型投資，行業(yè)主要包括汽車、電子等。五是90年代以后，在全球一體化推動(dòng)下，日本對(duì)周邊包括中國(guó)、東盟等國(guó)家和地區(qū)的投資開(kāi)始增加，日本將周邊具有廉價(jià)勞動(dòng)力和資源的國(guó)家和地區(qū)作為制造業(yè)基地，主導(dǎo)形成了東亞生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，并以此向美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家出口，這是日本為了提高競(jìng)爭(zhēng)力而進(jìn)行的主動(dòng)投資，電子信息產(chǎn)業(yè)是投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。

（四）90年代以來(lái)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外直接投資

90年代以來(lái)信息、網(wǎng)絡(luò)、通訊和交通、運(yùn)輸?shù)燃夹g(shù)的發(fā)展和條件的改善，以及世界各國(guó)對(duì)外開(kāi)放的擴(kuò)大，國(guó)際間經(jīng)濟(jì)、政治、文化、宗教等各方面的交流日趨頻繁密切，經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)入一個(gè)新的階段，而經(jīng)濟(jì)全球化一個(gè)重要特征就是生產(chǎn)的全球化。所謂生產(chǎn)全球化是指生產(chǎn)分工體系從以一個(gè)國(guó)家內(nèi)部為主轉(zhuǎn)向全球范圍，形成全球性生產(chǎn)分工網(wǎng)絡(luò)體系。在這個(gè)過(guò)程中，跨國(guó)公司是生產(chǎn)全球化的主要推動(dòng)者，而跨國(guó)投資則是主要載體，跨國(guó)投資是衡量生產(chǎn)全球化程度的主要指標(biāo)。90年代以來(lái)的經(jīng)濟(jì)全球化推動(dòng)了新一輪跨國(guó)投資的高漲。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議統(tǒng)計(jì)，外國(guó)直接投資流入占東道國(guó)資本形成總額的比重，1980年全球平均僅為2.3%，到1990年上升到4.3%，此后迅速提高，到2007年已高達(dá)14.8%。

在這一輪全球化投資中，一個(gè)明顯的特征就是除了美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家繼續(xù)扮演重要的投資角色以外，包括韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體在全球跨國(guó)直接投資中的地位顯著上升，投資主體多元化是新一輪經(jīng)濟(jì)全球化背景下的一個(gè)顯著特征。由于經(jīng)濟(jì)實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)于美國(guó)等老牌資本主義國(guó)家相對(duì)薄弱，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外投資表現(xiàn)出明顯的與發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家不同的特征。一是從投資類型看，多種因素限制了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體很少對(duì)資源型國(guó)家進(jìn)行投資，換而言之，獲取海外資源不是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體海外投資的主要目的。二是作為追趕型的經(jīng)濟(jì)體，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外投資分為兩種，一種是作為技術(shù)的追隨者，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資，這是被動(dòng)型投資，另一種是為了利用低成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)行的主動(dòng)投資，投資區(qū)域主要是亞洲包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)。三是從投資的行業(yè)看，制造業(yè)占據(jù)了絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)地位，例如韓國(guó)制造業(yè)對(duì)外投資占了其對(duì)外投資的50%以上。四是從投資主體看，大企業(yè)是投資的主體，而數(shù)量眾多的中小企業(yè)一定程度上是為大型企業(yè)配套。最典型的就是臺(tái)灣地區(qū)電子和汽車產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資，大企業(yè)主導(dǎo)，跟隨了數(shù)量眾多的中小企業(yè)。

二、不同階段不同國(guó)家和地區(qū)海外投資特征的比較

（一）不同階段主要海外投資國(guó)家和地區(qū)的相同點(diǎn)

從這些國(guó)家和地區(qū)對(duì)外投資的經(jīng)歷看，一個(gè)最基本的共同點(diǎn)就是經(jīng)濟(jì)水平已經(jīng)達(dá)到了相對(duì)比較高的水平，人均收入衡量要高于同期世界人均GDP的平均水平，經(jīng)歷過(guò)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展或者正在處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的階段。從不同階段主要海外投資國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平可以看出，當(dāng)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)開(kāi)始大規(guī)模對(duì)外投資的時(shí)候，其經(jīng)濟(jì)水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了同期世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平均水平。在跨入大規(guī)模對(duì)外投資階段的英國(guó)、美國(guó)和日本，人均收入已經(jīng)達(dá)到了世界平均水平的4倍左右。即使是在全球跨國(guó)投資中并不占據(jù)主導(dǎo)地位的韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)，其在開(kāi)始大規(guī)模海外投資時(shí)，人均GDP也已經(jīng)接近世界平均水平的兩倍。而且在進(jìn)行大規(guī)模海外投資時(shí)，普遍經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、綜合國(guó)力明顯提高的發(fā)展階段，例如英國(guó)在進(jìn)行大規(guī)模海外投資前就完成了工業(yè)革命，一舉成為頭號(hào)資本主義大國(guó)，而美國(guó)則憑借第二次世界大戰(zhàn)徹底擺脫了大蕭條所帶來(lái)的影響，政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他資本主義國(guó)家，同樣，日本、韓國(guó)等國(guó)家和地區(qū)在進(jìn)行大規(guī)模對(duì)外投資時(shí)已經(jīng)經(jīng)歷了數(shù)十年的高速增長(zhǎng)?？梢哉f(shuō)經(jīng)濟(jì)實(shí)力是一國(guó)進(jìn)行海外投資的基本條件。

這些主要海外投資國(guó)另一個(gè)主要特點(diǎn)就是在進(jìn)行大規(guī)模海外投資之前或者進(jìn)行大規(guī)模海外投資的時(shí)候，開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到相當(dāng)?shù)乃?，?duì)外貿(mào)易在這些國(guó)家的發(fā)展中已經(jīng)占了相當(dāng)?shù)牡匚?，日本、韓國(guó)等國(guó)甚至明確提出出口導(dǎo)向的發(fā)展戰(zhàn)略。例如英國(guó)，推動(dòng)英國(guó)工業(yè)革命一個(gè)最直接的因素就是為了獲取東方國(guó)家的貴金屬而推動(dòng)了英國(guó)新興資產(chǎn)階級(jí)不斷改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)并向這些地區(qū)大量出口具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，通過(guò)出口積累的巨額財(cái)富是英國(guó)實(shí)施大規(guī)模海外投資的基礎(chǔ)。即使是提出對(duì)東方國(guó)家實(shí)行“出口管制”戰(zhàn)略的美國(guó)，憑借其戰(zhàn)后急劇擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)、政治實(shí)力，在“馬歇爾計(jì)劃”的帶動(dòng)下，通過(guò)向西歐等國(guó)大量出口制成品，使出口得到了迅猛的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1950―1973年，美國(guó)出口的實(shí)際增長(zhǎng)率達(dá)到了6.9%，出口占GDP的比重也從1950年的3.0%提高到了1973年的4.9%?？紤]到出口因素，可以說(shuō)，這些國(guó)家的對(duì)外投資一定程度上是為了降低運(yùn)輸成本或者規(guī)避進(jìn)口國(guó)的貿(mào)易壁壘進(jìn)而對(duì)東道國(guó)進(jìn)行直接投資。

這些進(jìn)行大規(guī)模海外投資國(guó)家第三個(gè)明顯的共同特點(diǎn)就是擁有一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，能夠在海外投資中發(fā)揮投資主體的作用。在早期的英國(guó)的對(duì)外投資中，盡管政府的鼓勵(lì)政策發(fā)揮了重要作用，但是真正帶動(dòng)英國(guó)海外投資的主體還是各種企業(yè)，包括給其他政府提供貸款的也主要是大型的金融集團(tuán)，英國(guó)政府很少直接介入到海外投資活動(dòng)中。同樣，在其他國(guó)家和地區(qū)的對(duì)外投資中，形成一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的本土企業(yè)是對(duì)外投資的一個(gè)基本條件。例如日本，在其開(kāi)始大規(guī)模海外投資時(shí)，包括豐田、本田、索尼等都已經(jīng)是赫赫有名的國(guó)際性大公司了。這些企業(yè)不僅是對(duì)外投資的主體，而且在技術(shù)、管理、營(yíng)銷等方面的優(yōu)勢(shì)是這些企業(yè)海外投資取的成功的保證。

（二）不同階段主要投資國(guó)家和地區(qū)海外投資的不同點(diǎn)

一是對(duì)于這些進(jìn)行海外投資的國(guó)家和地區(qū)而言，進(jìn)行海外投資時(shí)所面臨的國(guó)際貨幣體系環(huán)境有所不同。在英國(guó)大規(guī)模海外投資時(shí)，國(guó)際上實(shí)行的是金本位的貨幣體系。在這種貨幣體系下要進(jìn)行海外投資，必然要獲得大量的貴金屬作為支撐。而完成工業(yè)革命之后的英國(guó)，通過(guò)出口積累了巨額的貴金屬，這是英國(guó)進(jìn)行大規(guī)模海外投資的一個(gè)重要前提。而在美國(guó)進(jìn)行大規(guī)模海外投資時(shí)，國(guó)際貨幣體系是布雷頓森林體系和牙買加體系兩個(gè)階段，無(wú)論是布雷頓森林體系下的固定匯率制度還是牙買加體系下的浮動(dòng)匯率制度，美元都是國(guó)際儲(chǔ)備和結(jié)算的主要貨幣。這種貨幣體系安排保證了美國(guó)在海外投資時(shí)擁有其他國(guó)家所不具備的支付手段。一方面，海外資金大量回流美國(guó)，為美國(guó)的海外投資提供了低成本的資本；另一方面，美國(guó)可以直接通過(guò)增發(fā)貨幣的方式為海外投資融資，盡管有可能帶來(lái)美元的貶值。在日本和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始大規(guī)模海外投資的時(shí)候，全球的貨幣體系實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)入牙買加體系，實(shí)行了浮動(dòng)匯率制度。但正如前面所提到的，美元依舊是國(guó)際結(jié)算和儲(chǔ)備的主要貨幣，這決定了其他國(guó)家要大規(guī)模海外投資，必須通過(guò)持續(xù)經(jīng)常項(xiàng)目順差的方式獲得美元，而美國(guó)則沒(méi)有必要采取經(jīng)常項(xiàng)目順差方式獲得海外投資所必須的美元，這就是為什么只有美國(guó)在經(jīng)常項(xiàng)目長(zhǎng)期大幅度逆差的情況下仍然能保持世界頭號(hào)對(duì)外直接投資大國(guó)的地位，而其他國(guó)家卻不能做到這一點(diǎn)。

二是影響海外投資區(qū)域的政治因素在不斷減弱，而經(jīng)濟(jì)因素則明顯上升。在英國(guó)開(kāi)始海外投資的時(shí)候，出于保護(hù)自己投資的目的，直接投資一般都是投向自己的殖民地，政治因素是影響英國(guó)海外投資的重要因素。而美國(guó)戰(zhàn)后開(kāi)始大規(guī)模海外投資時(shí)，當(dāng)時(shí)正處于東西方冷戰(zhàn)的時(shí)候，美國(guó)的海外投資也很少投向東方陣營(yíng)的國(guó)家。而日本在開(kāi)始海外投資時(shí)盡管也是東西方兩大陣營(yíng)對(duì)立，但日本的海外投資盡管也是主要投向自己盟友，但這更多的是經(jīng)濟(jì)而非政治上的考慮，不像美國(guó)，其海外直接投資帶有明顯的政治色彩。在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始對(duì)外投資時(shí)，政治因素在其對(duì)外投資中較少被考慮，能否獲得經(jīng)濟(jì)收益是這些國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)主要考慮因素，投資地域多元是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外投資的一個(gè)重要特征。

三是制造業(yè)投資始終是對(duì)外投資的重點(diǎn)，但是投資的目的和方式發(fā)生了很大的變化。在90年代的全球化以前，美國(guó)、日本等國(guó)的海外制造業(yè)投資更多的是一種出口替代型投資，即市場(chǎng)導(dǎo)向型投資，海外投資目的地往往就是原來(lái)的出口目的地，例如戰(zhàn)后美國(guó)對(duì)西歐的投資以及70年代以后日本對(duì)美國(guó)的投資往往屬于這種類型，即海外投資是市場(chǎng)導(dǎo)向型的投資。但是90年代以后，無(wú)論是原來(lái)老牌的海外投資大國(guó)還是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，出口導(dǎo)向型的投資在制造業(yè)的投資中占據(jù)了越來(lái)越高的比重。這是由于全球化所帶來(lái)的交易成本和運(yùn)輸成本大幅度降低的結(jié)果。

三、對(duì)我國(guó)海外直接投資的啟示

（一）當(dāng)前制約我國(guó)海外直接投資的不利因素

首先，從一些國(guó)家的海外投資的經(jīng)歷看，當(dāng)一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)開(kāi)始大規(guī)模海外投資的時(shí)候，以人均收入衡量的經(jīng)濟(jì)水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界平均水平。而我國(guó)盡管已經(jīng)經(jīng)歷了30年的高速增長(zhǎng)，但是從人均收入水平看，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平。2009年，按照現(xiàn)價(jià)計(jì)算，我國(guó)人均GDP3600美元，而同期世界人均GDP為8000美元左右，也就是說(shuō)我國(guó)的人均GDP僅占世界水平的44%。與已經(jīng)進(jìn)入大規(guī)模海外投資階段的國(guó)家和地區(qū)相比，我國(guó)人均收入水平還是相對(duì)較低，如果僅僅按照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，我國(guó)還未達(dá)到大規(guī)模實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的階段。

其次，在這些國(guó)家和地區(qū)開(kāi)始大規(guī)模海外投資的時(shí)候，已經(jīng)有一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，正是這些企業(yè)扮演了海外投資的主要角色。相對(duì)而言，我國(guó)除了部分壟斷行業(yè)以外，在海外直接投資的重點(diǎn)領(lǐng)域制造業(yè)，除了華為、聯(lián)想、海爾等為數(shù)不多的企業(yè)以外，真正具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)屈指可數(shù)。2009年《財(cái)富》的世界500強(qiáng)名單中，盡管中國(guó)大陸有34家企業(yè)上榜，但是絕大多數(shù)是國(guó)有壟斷行業(yè)或者競(jìng)爭(zhēng)不充分領(lǐng)域的企業(yè)，缺乏真正高技術(shù)或者充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的制造業(yè)企業(yè)。在一些領(lǐng)域的投資主體尚未培育成熟的情況下，投資主體缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和壟斷優(yōu)勢(shì)，這使得我國(guó)的海外投資受到很大的限制。

（二）當(dāng)前有利于我國(guó)海外直接投資的因素

首先，進(jìn)行海外投資的國(guó)家，一個(gè)必要的前提就是擁有支持海外投資的物質(zhì)基礎(chǔ)，即通過(guò)長(zhǎng)期的貿(mào)易順差或者其他方式積累巨額的貴金屬或者外匯儲(chǔ)備。與其他進(jìn)行大規(guī)模海外投資的國(guó)家和地區(qū)一樣，在出口導(dǎo)向型政策的支持下，我國(guó)積累了巨額的外匯儲(chǔ)備，目前外匯儲(chǔ)備已經(jīng)躍居全球第一，這是我國(guó)進(jìn)行海外直接投資的重要支撐。

其次，在英國(guó)、美國(guó)以及日本等主要國(guó)家進(jìn)行海外投資時(shí)，最開(kāi)始都是對(duì)資源型國(guó)家進(jìn)行投資，以獲取穩(wěn)定的資源供給為主要目的。在經(jīng)歷了資源投資以后，才對(duì)制造業(yè)以及其他行業(yè)進(jìn)行大規(guī)模投資。從我國(guó)目前情況看，盡管目前缺乏具有競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)企業(yè)，但是我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)過(guò)多年的改革發(fā)展之后，在資源開(kāi)采等領(lǐng)域已經(jīng)具備了一定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，形成了一批具有跨國(guó)投資能力的能源資源巨頭，完全有能力在我國(guó)海外投資中扮演開(kāi)路先鋒的角色。

（三）對(duì)于我國(guó)海外投資前景的判斷分析

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)可知，目前既有我國(guó)海外投資的有利條件，同時(shí)也存在一些不利于我國(guó)海外投資的條件。僅僅從國(guó)際比較很難直接判斷我國(guó)是否到了大規(guī)模海外投資的階段，必須根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)實(shí)際進(jìn)行分析。

篇（7）

海外投資當(dāng)然有許多成功的事例,然而正如上面的數(shù)據(jù)顯示,在降低成本、追求利潤(rùn)和布局網(wǎng)點(diǎn)的過(guò)程中,由于中國(guó)企業(yè)對(duì)海外投資的投資環(huán)境和法律風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有充足的認(rèn)識(shí),而存在諸多風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)損失慘重。

一、海外投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

1.政治風(fēng)險(xiǎn)

在資源豐富的非洲和拉美等國(guó)家,政局往往很不穩(wěn)定。在政權(quán)更迭之后,對(duì)外資政策也會(huì)相應(yīng)發(fā)生重大變化,特別是一些激進(jìn)的民族主義者掌握政權(quán)之后,他們往往對(duì)于外國(guó)投資者采取敵視政策。撕毀前任政府的正式承諾甚至?xí)婧贤?通過(guò)強(qiáng)制性方式剝奪外國(guó)投資者的權(quán)益的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生,令外國(guó)投資者損失慘重。也有一些國(guó)家政府的外資政策朝令夕改,令外國(guó)投資者投訴無(wú)門。

2.投資決策風(fēng)險(xiǎn)

決策的正確與否往往決定企業(yè)的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。境外企業(yè)是在不同的國(guó)家和社會(huì)環(huán)境下活動(dòng),必須充分了解東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治、文化、習(xí)俗等各方面的情況,才能在此基礎(chǔ)上做出正確的投資決策。

3.海外融資風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)企業(yè)海外投資普遍存在資金短缺問(wèn)題,原因如下:一是金融障礙,即中國(guó)銀行提供的跨國(guó)服務(wù)基本上局限于傳統(tǒng)的常規(guī)銀行業(yè)務(wù),自身投資參股于工商企業(yè)活動(dòng)的很少。由于受傳統(tǒng)體制的束縛,中國(guó)銀行還不能對(duì)中國(guó)跨國(guó)公司的海外融資起到足夠的支持作用。而跨國(guó)銀行的海外分支機(jī)構(gòu)一般不愿支持中國(guó)海外企業(yè)的融資,擔(dān)心中國(guó)企業(yè)規(guī)模小、收益低、風(fēng)險(xiǎn)大,會(huì)給銀行帶來(lái)?yè)p失;二是企業(yè)對(duì)國(guó)際融資環(huán)境的研究和重視不足,對(duì)國(guó)際融資環(huán)境還不熟悉,利用國(guó)際融資的能力不強(qiáng)。

4.政府管理及服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一方面,由于中國(guó)對(duì)境外投資缺乏統(tǒng)一的導(dǎo)向、協(xié)調(diào),各部門各地區(qū)之間以及企業(yè)之間各自為政,在有關(guān)國(guó)外一般性商務(wù)信息和政策法規(guī)的情報(bào)搜集和傳遞方面,還未建立一個(gè)有效的渠道,因此對(duì)外投資隨意性大,造成海外重復(fù)投資、惡性競(jìng)爭(zhēng),影響中國(guó)境外投資的整體效益;另一方面,保護(hù)本國(guó)企業(yè)投資者境外投資利益的制度還很不完善,沒(méi)有境外投資法,境外投資保險(xiǎn)覆蓋面窄,支持力度小,投資保護(hù)協(xié)定簽訂工作滯后。

二、海外投資風(fēng)險(xiǎn)的有效防范措施

根據(jù)商務(wù)部研究所的一項(xiàng)數(shù)據(jù)表明,中國(guó)在海外投資的企業(yè)65%是虧損的。吳田平認(rèn)為,企業(yè)到海外投資應(yīng)當(dāng)建立在科學(xué)的、對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)全面分析論證的基礎(chǔ)之上,特別是在選擇合作伙伴和咨詢機(jī)構(gòu)時(shí)要保持謹(jǐn)慎。

1.投資前做好可行性研究

細(xì)究中國(guó)一些企業(yè)在海外投資失敗的原因,常常是因?yàn)闆](méi)有對(duì)項(xiàng)目和當(dāng)?shù)厍闆r進(jìn)行認(rèn)真地考察,沒(méi)有做出一個(gè)符合實(shí)際的項(xiàng)目可行性研究,致使項(xiàng)目先天不足。因此,中國(guó)企業(yè)一方面要舍得付出成本對(duì)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況進(jìn)行調(diào)查研究,爭(zhēng)取拿到各方面的數(shù)據(jù),這是做出投資決策的前提;另一方面,要有科學(xué)的項(xiàng)目可行性分析程序。做可行性研究要循其規(guī)律進(jìn)行,按照人們對(duì)事物的認(rèn)識(shí)過(guò)程進(jìn)行探詢,領(lǐng)導(dǎo)者的主觀臆斷常常是投資失敗的重要原因。

2.強(qiáng)化行業(yè)協(xié)會(huì)和政府的服務(wù)功能

行業(yè)協(xié)會(huì)要發(fā)揮指導(dǎo)作用。行業(yè)協(xié)會(huì)要教會(huì)企業(yè)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、如何尋找合適的合作方式、如何選擇投資方向、如何避免惡性競(jìng)爭(zhēng)等。協(xié)會(huì)應(yīng)該就企業(yè)擬投資國(guó)家的基本情況提供咨詢和指導(dǎo),有條件地,對(duì)企業(yè)海外投資過(guò)程中碰到的問(wèn)題進(jìn)行主動(dòng)協(xié)調(diào)。

大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立特別金融機(jī)構(gòu),對(duì)本國(guó)投資者在海外的投資活動(dòng),用貸款或出資的方式加以支持,如美國(guó)海外私人投資公司;此外,加強(qiáng)對(duì)境外投資的指導(dǎo)和加快相關(guān)立法的建設(shè)、加強(qiáng)對(duì)境外投資的信息服務(wù)及對(duì)涉外企業(yè)的稅收優(yōu)惠保護(hù)等都是政府宏觀服務(wù)的體現(xiàn)。

3.了解相關(guān)的法律及保險(xiǎn)制度

中國(guó)企業(yè)在海外遇到的法律問(wèn)題很繁雜。如江蘇昆山一家生產(chǎn)童車、玩具的企業(yè),在進(jìn)入歐美市場(chǎng)的同時(shí),就申請(qǐng)了專利和商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù),但東道國(guó)市場(chǎng)的其他競(jìng)爭(zhēng)者仿冒其技術(shù),侵犯了企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán),由于缺少資金和法律援助,企業(yè)一直無(wú)力提訟。

投資的組織形式應(yīng)該屬于投資所在國(guó)的管轄范圍,應(yīng)依照該國(guó)關(guān)于投資的法律規(guī)定辦理。但是,無(wú)論在哪個(gè)國(guó)家投資,從控制法律風(fēng)險(xiǎn)及限制和減少經(jīng)濟(jì)責(zé)任看,有限責(zé)任公司的法律形式無(wú)疑是最佳的方式。另外,海外投資保險(xiǎn)制度的建立也有利于眾多海外投資企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)。

4.做好海外投資的結(jié)構(gòu)性安排

如果投資目標(biāo)國(guó)是美國(guó)、加拿大、歐盟等發(fā)達(dá)國(guó)家,可以限于股權(quán)、債權(quán)、服務(wù)合同等方面的常規(guī)性考慮;如果投資目標(biāo)是法治欠缺的發(fā)展中國(guó)家,以股權(quán)形式投資會(huì)面臨財(cái)產(chǎn)被當(dāng)?shù)睾戏ㄇ治g的風(fēng)險(xiǎn)。就投資的行業(yè)而言,制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的海外擴(kuò)張,為了保證制造品質(zhì)量和品牌價(jià)值,對(duì)海外企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部控制是有必要的;而資源性企業(yè)的產(chǎn)出并不是與大眾市場(chǎng)打交道的消費(fèi)品,持股反而增加企業(yè)的海外產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn),不妨以保證資源供給為首要目標(biāo),采取無(wú)股權(quán)但有長(zhǎng)期服務(wù)合同的形式。

另外,通過(guò)購(gòu)買跨國(guó)公司股份的形式介入海外經(jīng)營(yíng)也是值得考慮的。依照公司法律,美國(guó)和歐盟對(duì)外國(guó)投資者的持股基本沒(méi)有限制。中國(guó)公司可以通過(guò)公開(kāi)購(gòu)買股份,成為占較大股份的股東,進(jìn)入董事會(huì)參與跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。這樣,外國(guó)公司在第三國(guó)獲利以后,中國(guó)也能夠分得一部分,這比自己去直接投資更安全。

5.加快培育國(guó)際化經(jīng)營(yíng)人才

海外投資是一項(xiàng)復(fù)雜的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),不僅要求經(jīng)營(yíng)者通曉國(guó)際投資、金融、貿(mào)易等必要的專業(yè)知識(shí),熟悉國(guó)際慣例環(huán)境和國(guó)際市場(chǎng),還要求對(duì)東道國(guó)的歷史、文化背景、政治環(huán)境、法律制度、經(jīng)濟(jì)情況有一定的了解,幷具備較強(qiáng)的管理技能。因此,長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái),中國(guó)要制訂出培養(yǎng)人才戰(zhàn)略,加強(qiáng)培養(yǎng)一批高素質(zhì)的外向型經(jīng)濟(jì)人才,從而增強(qiáng)中國(guó)企業(yè)海外投資的競(jìng)爭(zhēng)力。

綜上所述,欲進(jìn)行海外投資的企業(yè)應(yīng)借助各方力量共防風(fēng)險(xiǎn)。這樣才能盡量將風(fēng)險(xiǎn)控制在可以接受的合理水平內(nèi),降低因某一筆投資失誤而導(dǎo)致企業(yè)承受滅頂之災(zāi)的可能性。

篇（8）

房地產(chǎn)投資歷來(lái)都是高凈值人士熱衷的主要投資領(lǐng)域，但當(dāng)前低迷的國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)，讓廣大高凈值人士急于尋找新的投資方向，而且高凈值人士的投資方式也日趨理性，他們開(kāi)始將眼光放得越來(lái)越廣，越來(lái)越長(zhǎng)遠(yuǎn)，越來(lái)越多的人開(kāi)始在全球范圍內(nèi)搜羅低風(fēng)險(xiǎn)高附加值的投資方式?！?011中國(guó)私人財(cái)富管理白皮書(shū)》調(diào)查顯示，中國(guó)高凈值人群中擁有海外資產(chǎn)的已經(jīng)達(dá)到13。海外資產(chǎn)在可投資總資產(chǎn)中的平均占比為19％。投資標(biāo)的以房地產(chǎn)為主。在目前沒(méi)有海外資產(chǎn)的高凈值人群中，也有將近30％的人在未來(lái)三年有進(jìn)行海外投資的計(jì)劃。海外投資已經(jīng)成為了當(dāng)下富豪投資的潮流趨勢(shì)。

在海外投資中，“海外購(gòu)房團(tuán)”這一詞匯也越來(lái)越多的出現(xiàn)在人們的視野范圍內(nèi)。中國(guó)的海外購(gòu)房團(tuán)紛紛奔赴全球各大樓盤銷售地，一時(shí)之間，中國(guó)富豪成為了世界房產(chǎn)銷售中心的心頭愛(ài)，在海外房產(chǎn)亦不景氣的今天，只要看到了中國(guó)富豪，就仿佛看到了希望。由此可見(jiàn)，海外投資最主要的方式仍以房地產(chǎn)為主，這也契合了中國(guó)人的傳統(tǒng)理念。中國(guó)富豪在全球掀起了買房狂潮，以加拿大為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，中國(guó)內(nèi)地投資者在加拿大溫哥華購(gòu)房比例持續(xù)增加，已達(dá)到29％，較去年25％的比例上升4個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)富豪的巨大經(jīng)濟(jì)影響力也波及到了海外房產(chǎn)價(jià)格，報(bào)告稱，在去年，由于中國(guó)人的大量置業(yè)將溫哥華的房?jī)r(jià)推高了12％。由此，我們也可以看到中國(guó)富豪在海外房地產(chǎn)市場(chǎng)的巨大力量。

除國(guó)內(nèi)房產(chǎn)調(diào)控政策的影響以外，人民幣升值、海外房產(chǎn)信息透明化也是海外購(gòu)房投資熱的有力助推器。人民幣兌美元5年內(nèi)累計(jì)升值了22％，海外購(gòu)買力也不斷增強(qiáng)，海外貸款的還款壓力也持續(xù)降低，這讓眾多的富豪人士看到了投資新希望。而且在次貸危機(jī)之后，國(guó)外房?jī)r(jià)大幅下跌，去國(guó)外買房的性價(jià)比高要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)，在國(guó)外的一些城市，無(wú)論是出租回報(bào)還是升值空間都相對(duì)比較合適。而且很多國(guó)家也實(shí)施了有吸引力的購(gòu)房政策，吸引了大量中國(guó)買家。因此，海外投資無(wú)疑成為了高凈值人士當(dāng)下的明智之選。

當(dāng)海外投資成為一種趨勢(shì)，我們不僅要問(wèn)，是什么原因讓如此眾多的國(guó)內(nèi)高凈值人士選擇將資產(chǎn)投向海外?

根據(jù)《2011中國(guó)私人財(cái)富管理白皮書(shū)》的調(diào)查報(bào)告，我們可以得知，子女教育成為海外投資的最主要目的，一半的高凈值人群因?yàn)樽优逃M(jìn)行海外投資。望子成龍，望女成鳳，是每個(gè)做家長(zhǎng)的最大心愿，富豪人士尤為甚之。國(guó)內(nèi)素質(zhì)教育改革已經(jīng)喊了很多年，但海外教育與國(guó)內(nèi)教育體制之間的差距仍然是不言而喻的。歐美等國(guó)一流的教育水平，科學(xué)的課程設(shè)置，綜合性素質(zhì)的培養(yǎng)，廣闊的發(fā)展前景，這些都成為了富豪人士為子女搭建美好未來(lái)的理想地。

而且，像我們剛才提到的海外購(gòu)房，這也是很多家長(zhǎng)為子女接受海外教育而做出的附加選擇?！耙苑筐B(yǎng)學(xué)”現(xiàn)在已經(jīng)不再是一個(gè)陌生的詞匯，而是留學(xué)生中比較流行的生活方式。家長(zhǎng)為孩子在國(guó)外購(gòu)買房產(chǎn)，留學(xué)生讀書(shū)期間可以住，留學(xué)結(jié)束以后則交房屋托管公司繼續(xù)賺租金，這也成為了一些人的投資方式。

《2011中國(guó)私人財(cái)富管理白皮書(shū)》的調(diào)查還顯示，13海外投資是為了移民。14％的高凈值人群目前已移民或者在申請(qǐng)中，還有46％的高凈值人群考慮移民。

篇（9）

一、前言

電力屬基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，與民眾日常工作及生活息息相關(guān)。當(dāng)前，中國(guó)海外投資的熱潮已延伸到電力行業(yè)，中國(guó)電力企業(yè)利用自身在技術(shù)和資金等方面優(yōu)勢(shì)，將開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)作為發(fā)展重點(diǎn)，力促國(guó)內(nèi)電力企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)及盈利水平的提升。電力行業(yè)的復(fù)雜性質(zhì)決定了其投資過(guò)程繁瑣，風(fēng)險(xiǎn)較高，存在諸多不確定因素，因此電力企業(yè)必須對(duì)投資過(guò)程進(jìn)行嚴(yán)格控制，將社會(huì)、經(jīng)濟(jì)效能發(fā)揮到最大。

二、中國(guó)電力行業(yè)海外投資現(xiàn)狀

1.從投資主體分析，海外投資以國(guó)有電網(wǎng)企業(yè)為主。電力行業(yè)具備技術(shù)性強(qiáng)、壟斷性高、資金需求大等特征，又受政府管制，因此以國(guó)有企業(yè)建設(shè)和經(jīng)營(yíng)為主。國(guó)有企業(yè)“走出去”以政府信用作為擔(dān)保，以企業(yè)財(cái)力為支撐，以技術(shù)和設(shè)備為依托，比較容易實(shí)現(xiàn)大規(guī)模收益，對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)家經(jīng)濟(jì)起帶動(dòng)作用。因而，我國(guó)電力企業(yè)海外投資多集中在各大發(fā)電集團(tuán)和電網(wǎng)公司。

2.男幸凳糶苑治觶我國(guó)電力海外投資多以輸變電、水電、太陽(yáng)能和風(fēng)能等清潔能源為主。投資最多項(xiàng)目的是水電項(xiàng)目，約占總項(xiàng)目數(shù)量的44.68%，其次是火電項(xiàng)目占19.5%，風(fēng)電等清潔能源占比8.51%，太陽(yáng)能占2.13%。

3.從地區(qū)和國(guó)家分析，中國(guó)電力行業(yè)海外投資跨越多個(gè)地區(qū)和國(guó)家，既有巴西、印尼等欠發(fā)達(dá)或發(fā)展中國(guó)家，也包含美國(guó)、澳大利亞等發(fā)達(dá)國(guó)家。例如，2010年，印尼和巴西電力海外投資額分別為4.28億元和9.89億元；2011年4月，美國(guó)電力海外投資額12.3億美元；2013年5月，澳大利亞電力海外投資額28.73億元。

三、中國(guó)電力行業(yè)海外投資動(dòng)因

1.服務(wù)國(guó)家能源戰(zhàn)略，提高電力企業(yè)國(guó)際影響力

電力行業(yè)屬我國(guó)基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展極為關(guān)鍵，加大海外投資和發(fā)展速度，將有助于國(guó)家實(shí)現(xiàn)國(guó)際產(chǎn)能合作、提升設(shè)備出口、增加國(guó)內(nèi)工業(yè)需求、促進(jìn)綜合實(shí)力提升。開(kāi)展電力海外投資，能夠?qū)?guó)內(nèi)存在的產(chǎn)能過(guò)剩和行業(yè)結(jié)構(gòu)不合理問(wèn)題進(jìn)行有效解決，確保電力行業(yè)供需平衡，促進(jìn)電力行業(yè)的供給側(cè)改革，實(shí)現(xiàn)資源及資本的合理配置。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)火電行業(yè)矛盾突出?；谠摲N情況考量，電力企業(yè)通過(guò)對(duì)具備豐富資源條件的國(guó)家實(shí)施項(xiàng)目投資，加速國(guó)內(nèi)電力產(chǎn)業(yè)走出去。同時(shí)，海外投資能夠通過(guò)技術(shù)、勞務(wù)、設(shè)備等交流，提高電力企業(yè)國(guó)際影響力。

2.提高收益水平及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

我國(guó)電力能源投資市場(chǎng)尚未全面開(kāi)放，相關(guān)法律和定價(jià)體系等尚不完善，海外電力投資能夠依據(jù)所選區(qū)域，整合生產(chǎn)要素，通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作，逐步實(shí)現(xiàn)電能成本統(tǒng)籌及盈利水平提升。發(fā)電企業(yè)要積極參與到國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，通過(guò)各類投資活動(dòng)，學(xué)習(xí)海外先進(jìn)管理理念及經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)自我創(chuàng)新及核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。從電力投資評(píng)估、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、施工、準(zhǔn)備、運(yùn)營(yíng)等方面，與跨國(guó)電力公司競(jìng)爭(zhēng)，提高自身綜合管理水平，開(kāi)拓更加廣闊的發(fā)展空間，使我國(guó)電力企業(yè)更具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

3.促進(jìn)電力企業(yè)可持續(xù)發(fā)展

我國(guó)電力企業(yè)要想在發(fā)展過(guò)程中不斷實(shí)現(xiàn)自我突破，既要進(jìn)行自我改革和創(chuàng)新，也要以資本運(yùn)作方式，使企業(yè)呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，為其提供更好的支撐和新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)。相較于產(chǎn)品貿(mào)易及服務(wù)，對(duì)外投資更具帶動(dòng)性和利潤(rùn)空間，能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)際市場(chǎng)份額增長(zhǎng)和擴(kuò)大。因國(guó)內(nèi)發(fā)電結(jié)構(gòu)調(diào)整空間有限，企業(yè)可借助宏觀政策，對(duì)海外電力投資進(jìn)行嚴(yán)格實(shí)施和把控，實(shí)現(xiàn)投資區(qū)域拓展，增加盈利方式，對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)及資源進(jìn)行充分開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，促進(jìn)電力行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

四、中國(guó)電力行業(yè)海外投資對(duì)策

1.優(yōu)化電力企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，實(shí)施集成化管理

（1）治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，能夠使電力企業(yè)呈現(xiàn)高效運(yùn)行狀態(tài)，通過(guò)決策權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)和監(jiān)督權(quán)相互制衡，使各權(quán)力主體處于協(xié)調(diào)的利益分配狀態(tài)。

（2）海外電力投資外部環(huán)境缺乏穩(wěn)定性，內(nèi)部各要素互為關(guān)聯(lián)，具備開(kāi)放性特征，管理難度大，可嘗試采用集成化管理，對(duì)信息、參與主體和相關(guān)知識(shí)等進(jìn)行整合和管理，注重日常交流，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)投資及建設(shè)管理水平的不斷提高。將集成化管理應(yīng)用到電力海外投資中，能夠?qū)﹄娏?xiàng)目實(shí)施中的各類復(fù)雜性問(wèn)題進(jìn)行有效解決。

2.挖掘區(qū)域優(yōu)勢(shì)，深化目標(biāo)市場(chǎng)

（1）電力企業(yè)應(yīng)據(jù)自身優(yōu)勢(shì)，尋求重點(diǎn)區(qū)域市場(chǎng)，形成國(guó)際經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建電力產(chǎn)業(yè)分析與投資的國(guó)際平臺(tái)，促進(jìn)區(qū)域營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)體系更加完整，對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)進(jìn)行深化研究，實(shí)現(xiàn)早布局、早分析、早落地。

（2）電力企業(yè)應(yīng)依據(jù)電力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，將市場(chǎng)進(jìn)行劃分門類，對(duì)發(fā)展中國(guó)家區(qū)域優(yōu)勢(shì)進(jìn)行重點(diǎn)挖掘，借助地緣優(yōu)勢(shì)，優(yōu)先與周邊國(guó)家合作，使電力企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

五、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，我國(guó)電力行業(yè)目前海外投資發(fā)展態(tài)勢(shì)整體良好，具備一定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。電力企業(yè)要依據(jù)自身運(yùn)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)我國(guó)電力海外投資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，采用多種海外投資方式參與國(guó)際電力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，以嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)盈利水提升及可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，滿足我國(guó)能源戰(zhàn)略發(fā)展要求。

篇（10）

據(jù)預(yù)測(cè)，到2020年，我國(guó)退休人數(shù)將超過(guò)7000萬(wàn)人，2030年老年人口占總?cè)丝诒壤龑⑦_(dá)到最高峰為22.06%，退休人口占就業(yè)人口的比例將為47.39%。在人口老齡化逐步加快的情況下，如何支付日益增加的養(yǎng)老金成為政府有關(guān)部門面臨的難題。隨著社會(huì)保障面的擴(kuò)大，資金缺口會(huì)更大，作為儲(chǔ)備基金的全國(guó)社會(huì)保障基金要滿足填補(bǔ)缺口的需要，就必須實(shí)現(xiàn)保值增值。

一、海外投資的必要性

根據(jù)《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行條例》，基金管理公司作為全國(guó)社保基金管理人，對(duì)托管資產(chǎn)的年收益率要求不低于通貨膨脹加上三個(gè)百分點(diǎn)，2003年、2004年、2005年的通貨膨脹率分別為：1.8%、5%、1.8%，但從近年的數(shù)據(jù)看，2001、2002、2003、2004年的收益率分別為2.25%、2.75%、2.57%、2.32%，全國(guó)社?；鸬臓I(yíng)運(yùn)能力并不令人滿意，沒(méi)有達(dá)到《暫行條例》的要求。

海外資本市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)投資收益存在巨大的差距。2003年，美國(guó)、香港股市漲幅分別為25.04%和63.68%，同期成熟市場(chǎng)的平均漲幅為25.54%，同年，上證綜指漲幅僅為10.27%，1982-1993年間，美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、香港的社?；鸾M合平均收益率分別為9.6%、10.8%、7%、13%和8.6%，而全國(guó)社?；?1年至04年的平均收益率尚未超過(guò)3%，可見(jiàn)社?；鸷Ｍ馔顿Y可以取得更高的投資收益。

90年代初以來(lái)，社?；疬\(yùn)營(yíng)國(guó)際化的趨勢(shì)愈演愈烈，投向海外證券市場(chǎng)的比例不斷上升，各國(guó)也紛紛放寬社保基金投資海外證券的比例限制，澳大利亞、比利時(shí)、加拿大、法國(guó)、德國(guó)、香港、愛(ài)爾蘭、日本、荷蘭、新西蘭、挪威、瑞士、英國(guó)、美國(guó)的海外投資占本國(guó)社?；鸬谋壤謩e為16.05%、.29.53%、9.07%、5%、2.5%、60.08%、34.69%、14.01%、17.12%、34.27%、5.79%、6%、26.06%和4.33%。社會(huì)保障制度完善的發(fā)達(dá)國(guó)家社?；鸷Ｍ馔顿Y的實(shí)踐說(shuō)明了必須進(jìn)行海外投資，進(jìn)行全球化投資組合管理，一方面可以充分利用全球證券市場(chǎng)的資源，另一方面可以充分分散風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避國(guó)內(nèi)股市變動(dòng)對(duì)全國(guó)社?；鸬臎_擊。

篇（11）

一、雙邊投資保護(hù)協(xié)定

雙邊投資保護(hù)協(xié)定是資本輸出國(guó)和資本輸入國(guó)之間所簽訂的.旨在鼓勵(lì)、保護(hù)、保證及促進(jìn)國(guó)際私人直接投資的雙邊條約。目前來(lái)看，我國(guó)訂立的雙邊投資協(xié)定數(shù)量猛增。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議曾在廈門公布了《國(guó)際投資協(xié)定近期發(fā)展動(dòng)向分析》，報(bào)告顯示，截至2004年年底.我國(guó)已經(jīng)與110多個(gè)國(guó)家簽署了雙邊投資協(xié)定.位居發(fā)展中國(guó)家首位，僅次于德國(guó)。可見(jiàn)，其在我國(guó)海外直接投資利益保護(hù)方面作用重大。但是，這一保護(hù)方法仍有諸多不足之處，總結(jié)起來(lái)，主要有以下幾點(diǎn)。

第一，國(guó)際投資條約雖然為數(shù)不少，但仍有相當(dāng)多的國(guó)家之間沒(méi)有此種條約安排。我國(guó)作為世界上締結(jié)雙邊投資保護(hù)條約數(shù)目?jī)H次于德國(guó)的國(guó)家，現(xiàn)有此類條約110余件。但以聯(lián)合國(guó)192個(gè)會(huì)員國(guó)為參照.仍有約80個(gè)國(guó)家出于各種原因并未與我國(guó)簽訂雙邊投資保護(hù)條約。那么在雙邊投資協(xié)定在其未覆蓋的國(guó)家的海外投資保護(hù)方面就處于空白狀態(tài)。

第二，雙邊投資協(xié)定往往不能達(dá)到預(yù)期的效果。對(duì)于雙邊投資保護(hù)協(xié)定在保護(hù)我國(guó)海外投資方面的預(yù)期.是建立在該協(xié)定完全發(fā)揮應(yīng)有作用的前提之下的。但是，從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，雖然雙邊投資協(xié)定成功訂立，但由于對(duì)相關(guān)事項(xiàng)、條款，尤其是爭(zhēng)端解決問(wèn)題約定的不明，以及之后出現(xiàn)了諸多協(xié)定未預(yù)見(jiàn)到的情勢(shì)(如戰(zhàn)爭(zhēng)、革命、內(nèi)亂或因資本輸入國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入困境導(dǎo)致外匯短缺.繼而限制或停止外匯交易等情況，從而使得已訂立的雙邊投資協(xié)定發(fā)揮的作用十分有限。

二、多變投資保護(hù)協(xié)定

綜觀國(guó)際社會(huì)關(guān)于投資領(lǐng)域的多邊立法.主要有：1985年世界銀行通過(guò)的《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》、1992世界銀行通過(guò)的《外國(guó)直接投資待遇指南》、WTO框架下的《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》和《與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)議》以及可供利用的WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制；聯(lián)合國(guó)大會(huì)所通過(guò)的《關(guān)于自然資源之永久宣言》和《各國(guó)經(jīng)濟(jì)權(quán)利義務(wù)》、1965年世界銀行通過(guò)的《解決國(guó)家與他國(guó)國(guó)民投資爭(zhēng)端公約》。此外還有一定數(shù)量的區(qū)域性多邊投資立法，此處不一一列舉。這一保護(hù)方式的缺陷主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，統(tǒng)一性的多邊投資協(xié)定尚未達(dá)成。20世紀(jì)90年代，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織進(jìn)行了一次多邊投資立法努力.試圖制定一個(gè)全球性、綜合性多變投資協(xié)定。經(jīng)合組織成員國(guó)經(jīng)過(guò)三年艱苦談判，最終也只是產(chǎn)生了一個(gè)多邊投資協(xié)定草案。未能在國(guó)際投資領(lǐng)域形成一個(gè)有力的多邊投資協(xié)定。究其原因，主要有兩點(diǎn)。一是發(fā)達(dá)國(guó)家在投資利益上存在巨大矛盾，其在條約的例外事項(xiàng)、確立和維持例外的方法、環(huán)境保護(hù)、勞工標(biāo)準(zhǔn)等諸多事項(xiàng)上難以達(dá)成一致。二是該協(xié)定所設(shè)定的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)大大超出了發(fā)展中國(guó)家所能接受的范圍.這就使得該協(xié)定在客觀上不會(huì)成為為各國(guó)廣泛接受的多邊投資協(xié)定。總之，構(gòu)建一個(gè)統(tǒng)一的多邊投資公約可謂困難重重。

第二，現(xiàn)有的多邊投資保護(hù)協(xié)定所發(fā)揮的作用比較有限。對(duì)于WTO體制，其在所涵蓋的投資領(lǐng)域的范圍上存在先天的不足。其把對(duì)國(guó)際投資的調(diào)整對(duì)象僅僅限于與貿(mào)易有關(guān)的投資措施、與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、補(bǔ)貼與反補(bǔ)貼措施、服務(wù)貿(mào)易的市場(chǎng)開(kāi)放與國(guó)民待遇等幾個(gè)有限的方面。同時(shí)，ICSID體制在實(shí)踐中由于組成人員來(lái)源結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致裁決有偏向發(fā)達(dá)國(guó)家利益的傾向：其案件仲裁的時(shí)間長(zhǎng)、費(fèi)用高，裁決撤銷制度常有濫用的危險(xiǎn)；其管轄權(quán)常被擴(kuò)大，使得東道國(guó)對(duì)爭(zhēng)議的處理機(jī)會(huì)減少；其執(zhí)行在國(guó)家援引豁免原則時(shí)常有不能被執(zhí)行的危險(xiǎn)。這些缺陷使ICSID未能發(fā)揮出快速、便捷地解決國(guó)際投資爭(zhēng)端的作用。

三、海外投資擔(dān)保制度