餐飲業(yè)風(fēng)險分析與對策大全11篇

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篇（1）

本文試圖以建立中小企業(yè)信用評級機制為突破口，為解決中小企業(yè)銀行貸款融資難問題提供技術(shù)支持。通過分析研究銀行現(xiàn)行信用評級機制對中小企業(yè)進行評級的缺陷，根據(jù)中小企業(yè)的特點及實際情況，借鑒目前國際、國內(nèi)信用評級的先進理論和實踐經(jīng)驗，對現(xiàn)行信用評級機制進行了修正和完善，建立了一套適用于中小企業(yè)信用評級的指標機制。

關(guān)鍵詞： 風(fēng)險控制 、中小企業(yè)、 信貸 、信用機制

 

ABSTRACT

Small & medium-sized enterprise (SMSE), as the most energetic and vigorous economic corpus in the market economy，have been one of the most important motivations for the growth of economy in China. SMSE have played an important role in product technology innovation, industry structure readjustment, regional economy rise and especially in releasing working Pressure and transferring country working force，which makes SMSE the leading entities and factors in driving the constant and rapid growth of economy in China. To maintain rapid growth it is far from enough for SMSE to raise money only depending on self accumulation. They have to take advantage of outside finance channels among which bank loans are the main sources. But it is a common phenomenon existing throughout the world with different distant, that most of SMSE are quite difficult to get loans from banks.

This paper takes risk control of credit business of SMSE for commercial banks as foothold，on the basis of studying SMSE’5 characters and credit risk characters， analyzing the obstacle for SMSE to get loan from commercial bank, pointing out SMSE’s lack of credit and banks’ insufficiency in effectively evaluating the SMSE’s credit status as the key reasons of SMSE’s difficulty in getting bank loans .

This paper attempts to establish SMSE credit rating mechanism for breach, providing technical support for SMES to solve the difficulty in financing bank loans. Through the analysis and research on the bank’s credit rating mechanism of SMSE rated defects, according to the characteristics and the current situation of SMSE, referring the domestic and international credit rating of advanced theories and practice experience, revised and perfected the current credit rating mechanism, established a set of applicable credit rating index system for SMSE.

KEYWORDS：risk control, SMSE, credit loan, credit rating system

正文目錄

第一章   緒論 1

一、選題背景與意義 1

二、本文的研究思路 2

三、本文的研究方法 2

第二章   信貸風(fēng)險相關(guān)理論 3

第一節(jié) 信貸風(fēng)險概述 3

一、信貸風(fēng)險的含義 3

二、信貸風(fēng)險的經(jīng)濟學(xué)分析 3

第二節(jié) 信貸風(fēng)險控制概念及基本思路 5

一、信貸風(fēng)險控制的概念 5

二、信貸風(fēng)險控制的基本思路 6

第三章  中小企業(yè)信貸概述 7

第一節(jié) 中小企業(yè)的界定及特點 7

一、中小企業(yè)的界定與特征 7

二、中小企業(yè)信貸風(fēng)險特點 9

第二節(jié) 中小企業(yè)信貸分析 10

一、中小企業(yè)信貸需求分析 10

二、中小企業(yè)信貸難的原因分析 11

第三節(jié) 我國中小企業(yè)信用評價機制 13

一、商業(yè)銀行信用評價應(yīng)用分析 13

二、現(xiàn)行評價機制存在的問題 14

第四章   我國中小企業(yè)信用評價機制的建立 15

第一節(jié)  中小企業(yè)信用評價定量模型 15

一、Altman的Z計分模型的介紹 15

二、對Z計分模型的進一步探討 15

三、對Z計分模型的調(diào)整 15

三、初步信用級別的判定 16

第二節(jié) 中小企業(yè)信用評價定性指標體系 16

一、宏觀層面分析 16

二、中觀層面分析 17

三、微觀層面分析 17

四、構(gòu)造新的中小企業(yè)信用評價定性指標體系 19

五、中小企業(yè)信用評價定性指標體系的使用 20

第五章 總結(jié) 21

參考文獻 22

 

 

第一章   緒論

一、選題背景與意義

小企業(yè)作為市場經(jīng)濟中最具有生機與活力的群體，已經(jīng)成為世界各國經(jīng)濟增長的重要動力之一。在美國、英國、日本等發(fā)達國家以及印度等發(fā)展中國家，中小企業(yè)吸收的就業(yè)人數(shù)占全國就業(yè)人數(shù)的比重高達55%—78%，所創(chuàng)造的GDP占一國GDP的比重達50%以上 。中小企業(yè)作為經(jīng)濟活動中的重要主體，對一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟增長和經(jīng)濟活力具有決定性的作用。因此，各國政府紛紛出臺各種政策支持中小企業(yè)的發(fā)展，市場機制也在不斷的調(diào)整，積極為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了一個寬松的發(fā)展環(huán)境。

在我國特有的政治和經(jīng)濟體制下，中小企業(yè)群體往往還有另一層含義——“民營”企業(yè)。我國民營中小企業(yè)在經(jīng)歷了80年代初的起步探索階段，調(diào)整發(fā)展階段、二次創(chuàng)業(yè)持續(xù)發(fā)展階段、全面發(fā)展階段，直到近年來民營中小企業(yè)如雨后春筍般不斷涌現(xiàn)、迅速發(fā)展。它們在產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、區(qū)域經(jīng)濟崛起，尤其在緩解就業(yè)壓力和農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移諸方面均發(fā)揮著重要作用，成為我國保持經(jīng)濟平穩(wěn)快速增長的主體。

從中小企業(yè)層面出發(fā)，要保持快速增長的態(tài)勢，中小企業(yè)無法僅依靠自身的積累，必須依賴外部融資的支持，而在中國融資渠道相對缺乏的情況下，商業(yè)銀行貸款成為其融資的主要渠道。但實際上，中小企業(yè)貸款難是一個普遍性的問題，其在世界上任何一個國家都 不同程度的存在著。在我國，這個問題相對來說比較突出。產(chǎn)生的根源主要在于改革開放初期，我國經(jīng)濟秩序比較混亂，法律法規(guī)相對缺乏，銀行內(nèi)部管理、風(fēng)險控制能力低下，因此造成了大量中小企業(yè)貸款壞帳，以至于一些銀行現(xiàn)在對中小企業(yè)貸款產(chǎn)生“惜貸”情緒。

從商業(yè)銀行層面出發(fā)，各大國有商業(yè)銀行利潤普遍增長乏力，其原因在于其絕大部分貸款集中于大企業(yè)，而直接融資方式的拓寬使大企業(yè)不再依賴于銀行，再上長期以來各家銀行爭相給大企業(yè)提供服務(wù)，激烈的競爭造成信貸成本上升、利潤貢獻率降低 。在這種情況下，大力發(fā)展中小企業(yè)信貸對銀行轉(zhuǎn)變盈利方式、尋找新的盈利增長點具有重要意義。

基于以上兩點分析，中小企業(yè)信貸成為促進商業(yè)銀行和中小企業(yè)共同發(fā)展的新的經(jīng)濟增長點。怎樣能夠既解決中小企業(yè)貸款難問題，又最大程度保證信貸資產(chǎn)安全，這就要求商業(yè)銀行研究中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險控制，建立起一套以風(fēng)險控制為目標的信用評價機制，以保證這項業(yè)務(wù)的正常開展，從而為中小企業(yè)發(fā)展提供資金支持，也為商業(yè)銀行分散資金風(fēng)險，提高競爭能力提供有益的幫助。

二、本文的研究思路

本文以商業(yè)銀行如何進行中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險控制為立足點，在研究中小企業(yè)特點、財務(wù)特征和信貸風(fēng)險特點的基礎(chǔ)上，剖析了制約中小企業(yè)信貸融資的結(jié)癥在于中小企業(yè)信用缺失以及銀行缺乏對企業(yè)信用狀況的有效評價。現(xiàn)行銀行信貸信用評價機制對中小企業(yè)的信用評級存在評價機制不適用及評價指標不合理的情況，導(dǎo)致中小企業(yè)的信用等級被低估，進而加劇中小企業(yè)的融資困難。

本文通過分析研究銀行現(xiàn)行信用評級機制對中小企業(yè)進行評級的缺陷，結(jié)合我國中小企業(yè)的特點及實際情況，借鑒目前國際、國內(nèi)信用評級的先進理論和實踐經(jīng)驗，對現(xiàn)行信用評級機制進行了修正和完善，構(gòu)建一套適用于現(xiàn)階段中小企業(yè)信用評級的指標機制，以求全面反映中小企業(yè)的信用狀況，解決中小企業(yè)在融資時遇到的信用評級不公正的問題。該體系將信用評價指標分成定量分析和定性分析兩個部分，強調(diào)在定量分析的基礎(chǔ)上，通過定性分析進行調(diào)整，力求全面、真實的評價中小企業(yè)的信用狀況。

三、本文的研究方法

本文通過對各種信用評級方法的比較，并根據(jù)我國中小企業(yè)的實際情況，對其信用進行研究，主要采用以下研究方法:

（一）定性方法和定量方法的結(jié)合。影響信用風(fēng)險的因素比較繁雜，中小企業(yè)信貸既是一個經(jīng)濟問題，更是一個十分復(fù)雜的社會問題，涉及到社會經(jīng)濟及環(huán)境變化等諸多方面。精確測算信用風(fēng)險在現(xiàn)階段還有較多困難;但若單單采用定性的分析方法，不能說明信用風(fēng)險的主要問題，且容易引起誤判信用風(fēng)險。因此，在本文所涉及到的信貸風(fēng)險控制和信用評價機制的事前定量評價方法中，在運用定量方法的基礎(chǔ)上，采用定性的方法，以求能夠更加科學(xué)、準確地對中小企業(yè)的信用進行評價。

（二）歷史的經(jīng)驗教訓(xùn)與現(xiàn)階段的新要求緊密結(jié)合。通過認真的總結(jié)以往業(yè)務(wù)發(fā)展中所獲取的中小企業(yè)信貸信用評價機制，為新階段的研究提供寶貴的經(jīng)驗。更有助于理論和實踐相結(jié)合，也使得本篇論文更具有研究價值。

（三）比較分析法。對現(xiàn)有的信用評級模型進行描述比較，歸納總結(jié)，然后選擇己有的適當?shù)脑u級模型作為本文提出的評級模型的基礎(chǔ)，嘗試構(gòu)建我國中小企業(yè)信用評價模型。

第二章   信貸風(fēng)險相關(guān)理論

第一節(jié) 信貸風(fēng)險概述

一、信貸風(fēng)險的含義

風(fēng)險是市場經(jīng)濟中被廣泛使用的名詞，它包含了兩個重要內(nèi)容，即：利益的不確定性和損失的不確定性。因此，不確定性是風(fēng)險的最大特征。如果某種行為具有不確定性時，其行為就反映了風(fēng)險的負擔，也正是由于無法確定潛在的損失或收益，才構(gòu)成了風(fēng)險。在經(jīng)濟生活中，無論何種決策，都是在承擔了一定的風(fēng)險的條件下，為實現(xiàn)利益的最大化而做出的。

巴塞爾委員會在2004年頒布的巴塞爾協(xié)議II中，根據(jù)銀行風(fēng)險產(chǎn)生的原因?qū)y行業(yè)風(fēng)險分為三大類:信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險。信貸風(fēng)險即信用風(fēng)險，是指銀行總是面臨交易對象無法履約而損失貸款的風(fēng)險;市場風(fēng)險是由于市場價格的變動，銀行的表內(nèi)和表外頭寸都會面臨遭受損失的風(fēng)險;操作風(fēng)險是一種內(nèi)部風(fēng)險，由治理機制的失效或有問題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成的損失。其中信用風(fēng)險主要集中在公司業(yè)務(wù)、機構(gòu)業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)中，主要體現(xiàn)為信貸風(fēng)險。

表1-1銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險矩陣

項目 公司業(yè)務(wù) 機構(gòu)業(yè)務(wù) 零售業(yè)務(wù) 投行、交易業(yè)務(wù) 支付清算 、信托、資產(chǎn)管理

信用風(fēng)險 高 高 高 中 低 低

市場風(fēng)險 低 低 低 高 低 低

操作風(fēng)險 低 低 高 中 高 高

資料來源：巴塞爾協(xié)議II

對中小企業(yè)而言，由于其自身資本積累的嚴重不足，只能對外進行外源性融資。但是我國直接融資的資本市場仍不成熟，發(fā)展相對不完善，導(dǎo)致民營中小企業(yè)很難通過股票上市或發(fā)行債券進行直接融資，大多借助于信貸資本的支持。對商業(yè)銀行而言，其主要收入仍為借貸的利息差，約占其總營業(yè)收入的80%以上。因此，信貸風(fēng)險是商業(yè)銀行現(xiàn)在業(yè)務(wù)中所面臨的最大風(fēng)險。本文中的信貸風(fēng)險，是指借款人（中小企業(yè)）違約不償還債務(wù)，造成金融機構(gòu)資產(chǎn)損失和利息收入損失的不確定性。

二、信貸風(fēng)險的經(jīng)濟學(xué)分析

信貸風(fēng)險的存在有各種原因，從企業(yè)方面看，主要是企業(yè)管理制度的缺陷，企業(yè)經(jīng)營能力的缺失，或是企業(yè)基本信用道德感的缺乏等。但以經(jīng)濟學(xué)的角度分析，這些主觀原因較為淺薄，只有對信貸風(fēng)險的根本來源進行分析，才能準確把握信貸風(fēng)險的特征，明確信貸風(fēng)險控制的理念，從而有針對性地在現(xiàn)有信用評價體系的基礎(chǔ)上有所改進，完善工具和方法 。針對信貸風(fēng)險的深層次理論，主要有不對稱信息說、不完全契約說和及信用主體行為說等。

（一）不對稱信息說

在信用活動中，不確定性來源于信息部對稱。信用風(fēng)險的發(fā)生可以看作是商業(yè)銀行與中小企業(yè)間的博弈結(jié)果。由于信息不對稱的存在，商業(yè)銀行無法完全排除信用風(fēng)險。這主要是因為中小企業(yè)擁有銀行所無法掌握的大量私有信息，尤其相對大企業(yè)而言，中小企業(yè)的信息更具有私有性，不公開性的特征。因此，銀行為掌握這些私有信息，必然需要花費更多的成本。

在信息不對稱的情況下，銀行無法掌握中小企業(yè)從申請信用、接受信用到最終決定是否履行償還義務(wù)整個動態(tài)過程中的全部行動和認知，是不知情者。因此，中小企業(yè)會有設(shè)法夸大項目可行性及其經(jīng)營能 力，隱瞞其經(jīng)營風(fēng)險的動機。由于中小企業(yè)的私人信息決定了信用關(guān)系是否完成，所以銀行不得不為對方的行為承擔風(fēng)險。而且從市場整體看，信息不對稱的程度越高，發(fā)生信貸風(fēng)險的可能性越大。

（二）不完全契約說

制度經(jīng)濟學(xué)認為，信用契約的不完全性是現(xiàn)代經(jīng)濟生活中信用風(fēng)險存在和發(fā)生的根源。由于在契約期內(nèi)，契約雙方無法完全預(yù)見可能發(fā)生的所有事件，因此，權(quán)責(zé)的劃分必然存在缺口，因此，往往存在模糊的權(quán)責(zé)劃分。企業(yè)信貸可視為銀行與企業(yè)之間的一種市場信用契約行為。信用契約是信用關(guān)系中連接雙方信用主體的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，規(guī)定了銀行和企業(yè)的權(quán)利和義務(wù)。理論上，只要雙方主體都履行契約規(guī)定，就不會有信用風(fēng)險發(fā)生。但事實上，銀行與企業(yè)之間的信貸契約的不完全性確實存在，主要有三個原因：

1.信貸市場上的信息結(jié)構(gòu)不對稱及由此產(chǎn)生的高識別成本。由于企業(yè)與銀行之間的有限理性，無法消除別此間的信息不對稱。銀行自身的業(yè)務(wù)特性、銀行人員的素質(zhì)以及其機制的局限性，使其很難對未來進行完全預(yù)測，不可能將所有可能發(fā)生的未來事件都寫入條款，更不可能對雙方無法達成共識的預(yù)期事件協(xié)商出好的解決辦法。中小企業(yè)對資金的需求往往較為迫切，加上由于其管理方式相對落后，企業(yè)制度較為不完善，往往會以各種手段隱瞞企業(yè)真實情況。在這種情況下，銀行很難在貸款前對中小企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況進行充分了解。以信用契約從訂立之初就是不完全的，任何偶然因素都可能引起信用風(fēng)險。因此，銀行天生就是高風(fēng)險行業(yè)，不可能追求信貸零風(fēng)險，銀行的核心管理能力就是風(fēng)險的掌控能力。

2.契約的簽訂和執(zhí)行都會發(fā)生成本。從信息搜尋成本、談判成本、監(jiān)督履約成本以及處理違約行為的成本，金額可能相當龐大，而信息成本和契約錢的準備成本都是先于交易決策，可視為“沉沒”成本。所以，交易成本的存在客觀上也使締約各方傾向于在契約條款中故意遺漏部分內(nèi)容，比如不去考慮各方都不認為會發(fā)生的事件。

    3.道德風(fēng)險，也可能出現(xiàn)人為因素造成的契約不完全性。契約條款的不規(guī)范性是客觀存在的，雖然可以功過不斷的修正和完善，但由于受到交易成本的限制，總會存在部分契約無法得到執(zhí)行。現(xiàn)實中，經(jīng)常出現(xiàn)契約雙方利用契約中的特別規(guī)定進行要挾，導(dǎo)致糾紛不斷、重新談判成本過高等。

（三）信用主體行為說

不對稱信息說和不完全契約說分別強調(diào)了信息結(jié)構(gòu)和契約條款對于信用關(guān)

系締結(jié)和完成的重要性，但同時也提到了信息和契約對信用關(guān)系行為主體行為的影響。信息不對稱和契約不完全之所以會與信用風(fēng)險發(fā)生聯(lián)系，是因為它們激發(fā)了信用主體固有的機會主義傾向，并為之提供了實現(xiàn)的可能性。一旦機會主義沖動(比如違約動機)變成了實際違約行動，信用風(fēng)險就真實發(fā)生。這樣看來，信息問題與契約問題應(yīng)當是激勵或約束信用主體經(jīng)濟行為的外部條件，正如信用風(fēng)險涵義所暗示的，真正決定信用風(fēng)險是否發(fā)生的應(yīng)當是信用主體自身的行為。

借款人的履約意愿和履約能力是信用關(guān)系完成階段能否最終實現(xiàn)的關(guān)鍵。所以不難理解，借款人在信用關(guān)系締結(jié)之后的行為，與信用風(fēng)險的發(fā)生直接相關(guān)。具體的，只要他們決定不履行償還承諾，就可以利用契約的不完全性和信息的不對稱性隨時把信用風(fēng)險轉(zhuǎn)化為銀行的現(xiàn)實損失;或者，即便借款人愿意履行信用契約，但如果由于履約能力不足仍然實施了違約行動，信用風(fēng)險隨機發(fā)生。相反，即使是信息是不對稱的，契約是不完全的，只要他們有意愿也有能力履行償還承諾，信用關(guān)系就可以圓滿地實現(xiàn)。由此可見，信用關(guān)系締結(jié)后的借款人行為是發(fā)生信用風(fēng)險的充分必要條件。

第二節(jié) 信貸風(fēng)險控制概念及基本思路

一、信貸風(fēng)險控制的概念

信貸風(fēng)險對于任何一家商業(yè)銀行而言都是客觀存在的，然而，由于國內(nèi)商業(yè)銀行的盈利方式，它們絕不會因為信貸風(fēng)險而放棄對企業(yè)進行放貸。由于風(fēng)險和收益的相關(guān)性，商業(yè)銀行必然得對信貸全過程實施風(fēng)險控制，通過增強抗風(fēng)險能力，提高其盈利能力。

信貸風(fēng)險的全過程控制可概括為對信貸風(fēng)險的防范、化解和相應(yīng)的管理，主要包括事前控制、事中控制和事后監(jiān)督和糾正的動態(tài)過程。商業(yè)銀行通過對信貸風(fēng)險識別、風(fēng)險分析和評估，預(yù)防、回避、排除或轉(zhuǎn)移經(jīng)營中的風(fēng)險，從而以最低的成本將信貸風(fēng)險導(dǎo)致的后果減少到最低限度，以保證信貸資產(chǎn)的安全，實現(xiàn)經(jīng)營目標。

二、信貸風(fēng)險控制的基本思路

客觀上講，當前我國商業(yè)銀行中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險是與業(yè)務(wù)本身風(fēng)險分不開的，但是銀行業(yè)務(wù)操作不當、風(fēng)險控制機制不足是造成中小企業(yè)信貸風(fēng)險的最主要原因。針對中小企業(yè)信貸風(fēng)險特點和目前業(yè)務(wù)操作中存在的薄弱環(huán)節(jié)，商業(yè)銀行加強中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險控制應(yīng)該從以下幾個方面入手:

（一）加強貸前調(diào)查，從信貸業(yè)務(wù)源頭開始控制風(fēng)險

貸前調(diào)查是風(fēng)險防范的第一關(guān)，商業(yè)銀行應(yīng)該研究中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)貸前調(diào)查技術(shù)，找出一套合適的貸前調(diào)查方法，在業(yè)務(wù)的開始階段就規(guī)范操作從而為整體業(yè)務(wù)風(fēng)險防范打下良好的基礎(chǔ)。

（二）定性分析與定量分析相結(jié)合，準確把握企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

財務(wù)風(fēng)險分析技術(shù)是信貸業(yè)務(wù)技術(shù)的難點，在銀行業(yè)發(fā)展過程中，借款人財務(wù)風(fēng)險分析技術(shù)也在不停的發(fā)展提高。中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析應(yīng)該定性分析與定量分析相結(jié)合，在定性分析基礎(chǔ)上，以企業(yè)現(xiàn)金流量分析為主，將企業(yè)借款原因和還款能力進行量化分析，從而為信貸業(yè)務(wù)準確決策提供依據(jù)。

（三）建立適合中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的信用評級系統(tǒng)

目前，我國大多數(shù)商業(yè)銀行只有一種評級系統(tǒng)，將大型企業(yè)與中小企業(yè)同一標準進行信用評級，這是不合理的，也不利于中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險控制。對于中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)來說，信用評級應(yīng)該包括企業(yè)信用評級和將要辦理的具體業(yè)務(wù)評級。在貸款決策和管理上以業(yè)務(wù)評級為主，企業(yè)信用評級為輔。  

（四）建立健全貸后監(jiān)控體系

完善的貸后監(jiān)控可以及時掌握企業(yè)的變化情況，可以隨時矯正評級結(jié)構(gòu)和信貸安排，在企業(yè)發(fā)生不利變化時，能夠及時采取措施，從而消除風(fēng)險因素或把損失減少到最少程度。

 

第三章  中小企業(yè)信貸概述

第一節(jié) 中小企業(yè)的界定及特點

一、中小企業(yè)的界定與特征

中小企業(yè)的界定有一個從生產(chǎn)要素到生產(chǎn)水平的演化過程。2003 年4 月，原國家經(jīng)貿(mào)委、原國家計委、財政部、國家統(tǒng)計局聯(lián)合了《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》。這也 是本文所引用的中小企業(yè)標準。

表3-1我國中小企業(yè)界定表

 中型企業(yè)標準(上限) 小型企業(yè)標準(上限)

 職工人數(shù)(人) 年銷售額(萬元) 資產(chǎn)總額(萬元) 職工人數(shù)(人) 年銷售額(萬元) 資產(chǎn)總額(萬元)

工業(yè) 2 000 30 000 40 000 300 3 000 4 000

建筑業(yè) 3 000 30 000 40 000 600 3 000 4 000

交通運輸業(yè) 3 000 30 000 - 500 3 000 -

郵政業(yè) 1 000 30 000 - 400 3 000 -

批發(fā)業(yè) 200 30 000 - 100 3 000 -

零售業(yè) 500 15 000 - 100 1 000 -

住宿和餐飲業(yè) 800 15 000 - 400 3 000 -

資料來源：《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》

    根據(jù)《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》，中小企業(yè)標準為:

工業(yè)，中小型企業(yè)須符合以下條件:職工人數(shù)2000人以下，或銷售額30000萬元以下，或資產(chǎn)總額為40000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)300人及以上，銷售額3000萬元及以上，資產(chǎn)總額4000萬元及以上;其余為小型企業(yè)。其他行業(yè)中小企業(yè)界定參見表3-1.

 目前多數(shù)中小企業(yè)的業(yè)績和信用不太理想，并且我國的信用成中小企業(yè)的信用等級普遍較低。銀行現(xiàn)有的對企業(yè)的信用評估系統(tǒng)對中小企業(yè)相當不利，因為在評定標準中，“經(jīng)營規(guī)模”或“經(jīng)營實力”占的比重較大，而這一項恰恰是中小企業(yè)的弱項。我國的中小企業(yè)存在以下明顯特征：

（一）自有資本不足

我國中小企業(yè)生存并發(fā)展于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，但隨著市場的轉(zhuǎn)變，勞動密集型已成為中小企業(yè)的劣勢。我國的中小企業(yè)自有資本水平普遍較少，且缺乏足夠的資本積累。

（二）可抵押的合格資產(chǎn)較少，抵押和擔保難以有效落實

鑒于中小企業(yè)的信息透明度低，可信度不佳這一現(xiàn)狀，商業(yè)銀行在向中小企業(yè)提供貸款時，為降低風(fēng)險，一般要求企業(yè)提供資產(chǎn)作抵押，而中小企業(yè)絕大多數(shù)屬于勞動密集型加工企業(yè)，普遍具有固定資產(chǎn)所有權(quán)和土地使用權(quán)不明確，或是固定資產(chǎn)積累較少的問題。對銀行而言擔保價值較低，很難符合銀行抵押貸款的條件，銀行的債權(quán)難以得到保障。

至于擔保，中小企業(yè)所在地一般經(jīng)濟組織有限，難以找到符合銀行要求的貸款擔保人，中小企業(yè)也無法相互擔保，難以尋求大企業(yè)的擔保，降低了貸款的評級。另外，由于抵押拍賣市場不發(fā)達，銀行在獲得抵押資產(chǎn)后難以迅速變現(xiàn)，容易給銀行帶來嚴重損失。

（三）市場競爭力較弱

一般來說，中小企業(yè)所需的資金額和技術(shù)力量門檻較低，其產(chǎn)品和技術(shù)大多屬于模仿性質(zhì)，很難與擁有充足資金和成熟技術(shù)的大企業(yè)抗衡。另外，由于中小企業(yè)市場開發(fā)能力較弱，加上規(guī)模普遍偏小，達不到規(guī)模經(jīng)濟效益，因而對銷售商和供應(yīng)商的討價還價能力相對較差，上述因素都會大大降低其抵御市場風(fēng)險的能力。同時大部分中小企業(yè)設(shè)備陳舊、信息與技術(shù)來源渠道不暢、技術(shù)創(chuàng)新能不強。因此，對單個中小企業(yè)而言，其市場競爭力是較弱的。

（四）企業(yè)的組織程度差、壽命短

我國的中小企業(yè)一開始并不是按照某種戰(zhàn)略性規(guī)劃發(fā)展起來的，其中有很強的自發(fā)性、自主性，缺少組織性。在我國早期并沒有組建中小企業(yè)協(xié)會、中小企業(yè)司之類的專門機構(gòu)來組織和引導(dǎo)中小企業(yè)，所以在生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)I(yè)化方面協(xié)作程度較差，在產(chǎn)品的銷售方面缺乏固定渠道。高出生率和死亡率可以說是中小企業(yè)的一個基本特征，它的平均壽命比較短，在中國，中小企業(yè)的平均壽命僅五、六年。這除了中小企業(yè)自身的一些原因之外，還有就是中小企業(yè)的所面臨的外部環(huán)境也較差，如融資的困難性，國家的政策偏向大企業(yè)，金融體制的不完善等等

（五）經(jīng)營管理水平不高，內(nèi)部機制不健全

中小企業(yè)管理基礎(chǔ)薄弱，普遍缺乏良好的公司治理機制。由于缺乏現(xiàn)代企業(yè)制度的管理，使得企業(yè)自身管理不規(guī)范，財務(wù)信息透明度低，影響銀行融資決策。大多數(shù)民營企業(yè)素質(zhì)都不高，根本難以建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不清晰，基本是家族式管理，經(jīng)營都是業(yè)主個人說了算，內(nèi)部制約和激勵靠人情關(guān)系維持，處于一種粗放經(jīng)營狀態(tài)，在經(jīng)營上常會出現(xiàn)漏洞和失誤，導(dǎo)致企業(yè)本身抗風(fēng)險應(yīng)變能力差。

許多中小企業(yè)在經(jīng)營決策中缺乏對投資項目的可行性研究，項目后續(xù)資金無著落，項目投資估算脫離實際。許多項目在缺乏充分可行性研究的情況下盲目倉促上馬，決策質(zhì)量太差，由于產(chǎn)品質(zhì)量不符合市場需求以及沒有配套流動資金，使這部分先期投入無效益，造成大量資金沉淀，有效的資源得不到充分合理的利用

二、中小企業(yè)信貸風(fēng)險特點

商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)發(fā)展中的首要任務(wù)就是控制風(fēng)險。商業(yè)銀行的風(fēng)險主要來自于其信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險。從總體上來說，目前我國中小企業(yè)信貸風(fēng)險主要有以下幾個特點：

（一）行業(yè)風(fēng)險較大

由于中小企業(yè)的資金和技術(shù)上的限制，其所處的行業(yè)往往具有進入門檻較低的特性，在競爭上就異常的激烈，行業(yè)內(nèi)的進出較為頻繁。因而，一旦企業(yè)因利潤難以為繼，或難以得到較好的利潤積累來維持其自身的發(fā)展，往往會過快地遭到淘汰，退出市場，由此帶來巨大的信貸風(fēng)險。

（二）經(jīng)營風(fēng)險較高

1.中小企業(yè)由于規(guī)模上的有限性，其管理模式往往較為粗放。企業(yè)的管理、經(jīng)營、決策通常集中在一個或幾個人的手中，缺少科學(xué)的管理過程。同時，由于缺少健全的管理制度，較容易在重大決策上出現(xiàn)致命的錯誤，從而導(dǎo)致較高的信貸風(fēng)險。

2.中小企業(yè)往往存在人才缺乏的狀況。人才作為企業(yè)發(fā)展的重要動力，其缺乏會導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展的持久力不夠。同時，在管理上沒有人才的支持，會使企業(yè)陷入持續(xù)的粗放管理中，缺少科學(xué)的管理，企業(yè)難以達到質(zhì)的飛躍。

3.中小企業(yè)在各個經(jīng)營環(huán)節(jié)上容易出現(xiàn)問題。中小企業(yè)在較容易受到外界市場的影響，無論是原料供應(yīng)商或是產(chǎn)品所在市場的供求波動 都會給中小企業(yè)帶來很大的影響，其抵御風(fēng)險的能力和持久力相對偏弱，一旦難以得到資金上的支持，就會出現(xiàn)巨大的信貸風(fēng)險。

（三）道德風(fēng)險較大

由于中小企業(yè)的發(fā)展主要依賴于企業(yè)主的個人素質(zhì)，因此存在較高的道德風(fēng)險，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.存在虛假欺騙。中小企業(yè)為獲得融資支持，會通過隱瞞企業(yè)真實經(jīng)營情況，編造虛假的報表來欺騙商業(yè)銀行；

2.還款意志較弱。由于中小企業(yè)競爭較為激烈，其利潤往往較低，從而導(dǎo)致其積累不足，因此對于到期應(yīng)歸還的貸款往往會拖欠或延期；

3.民營中小企業(yè)普遍存在法人資產(chǎn)與自然人資產(chǎn)沒有嚴格區(qū)分的現(xiàn)象，當企業(yè)經(jīng)營發(fā)生困難時，抽逃企業(yè)資產(chǎn)時常發(fā)生而且很難控制；

4. 經(jīng)營的合法意識較弱，會擅自改變借款用途；

5. 存在偷、逃稅等違法經(jīng)營行為；

第二節(jié) 中小企業(yè)信貸分析

一、中小企業(yè)信貸需求分析

隨著中小企業(yè)的不斷發(fā)展，中小企業(yè)的資金需求會不斷增加。一方面，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，中小企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大。同時伴隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整中小企業(yè)為了適應(yīng)日趨激烈的市場競爭，改變經(jīng)濟效益低下的局面，對產(chǎn)品的升級和技術(shù)的革新事在必行。中小企業(yè)紛紛從勞動密集型產(chǎn)業(yè)向資本密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，新技術(shù)的引進，固定資產(chǎn)的再投入，使得對資金的需求日益上升。另外，許多中小企業(yè)也開始涉足資本市場，向集團化的方向運作。這一趨勢對資金支持的數(shù)量、方式和創(chuàng)新都提出了更高要求。

（一）中小企業(yè)信貸需求特征

以上的這些潛在信貸資金需求都是建立在中小企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，但從現(xiàn)階段整體上來看，中小企業(yè)的信貸需求有一下幾個主要特征：

1.資金需求上呈現(xiàn)“急、少、頻”的特征。中小企業(yè)通常資金需求的時效性極強，單位資金需求量不是很大，而且在維持再生產(chǎn)中，因生產(chǎn)與資金回籠在時間、空間上的不一致，加上季節(jié)性、臨時性因素的影響，資金需求較為頻繁。

2.用途上以臨時周轉(zhuǎn)為主。中小企業(yè)自身實力弱，自有資金少，固定資產(chǎn)少，負債率高，存貨多的財務(wù)特點決定了流動資金對中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營更為重要，因而在其從外部籌措的資金中，大部分是迫于臨時周轉(zhuǎn)的壓力而產(chǎn)生的借款。

3.期限結(jié)構(gòu)上以短期資金為主。中小企業(yè)由十經(jīng)營不夠穩(wěn)定，受市場波動

的影響較大，很多業(yè)主無法對企業(yè)做長遠的規(guī)劃，故在其借入資金中，多為短

期資金，用于固定資產(chǎn)投資的外部資金在負債中所占比重較低。

（二）中小企業(yè)信貸需求分類

中小企業(yè)的信貸需求根據(jù)其特性，在一般情況下主要有以下幾類：

1.臨時性貸款需求。臨時性貸款需求是指中小企業(yè)突發(fā)性、一次性的貸款需求。這往往有由于中小企業(yè)銷售回款臨時有變而急需對外支付，或是由于突發(fā)性的的業(yè)務(wù)機會，需要資金擴張。臨時性貸款往往時效性較強，需要商業(yè)銀行貸款發(fā)放效率高，而借款期限短，

2. 季節(jié)性銷售增長借款需求。季節(jié)性銷售增長貸款需求是指中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有明顯的季節(jié)性，在業(yè)務(wù)季節(jié)性高峰期前需要備貨等造成資金周轉(zhuǎn)困難，而向銀行申請借款，在渡過高峰期銷售資金回流后，償還貸款，具有明顯的時間規(guī)律性。

3. 長期銷售增長借款需求。長期銷售增長貸款需求是指中小企業(yè)市場分額增長，或需要生產(chǎn)新的產(chǎn)品，占領(lǐng)新的市場等原因而導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模不斷擴張，但是自身資金積累或業(yè)務(wù)內(nèi)源性融資不能滿足企業(yè)流動資金需要時產(chǎn)生的貸款需求。在長期銷售增長貸款需求下，企業(yè)需要的資金一般期限較長。

4.營運周轉(zhuǎn)效率降低貸款需求。營運周轉(zhuǎn)效率降低貸款需求是指中小企業(yè)因為銷售政策變化、業(yè)務(wù)規(guī)模擴大造成營運能力下降、競爭加劇或管理水平降低等原因而造成應(yīng)收帳款增多、存貨量加大、應(yīng)付帳款減少，從而導(dǎo)致營運周轉(zhuǎn)效率降低，需要增加營運資金，因此需要向銀行借款。在這種情況下，貸款金額和期限一般較難把握，并且貸款風(fēng)險也較大。

5.固定資產(chǎn)支出貸款需求。固定資產(chǎn)支出貸款需求是指中小企業(yè)在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)施無法滿足發(fā)展需要，需要購置或建設(shè)新的生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)施，而企業(yè)自身資金實力難以保障發(fā)展需要，因此而產(chǎn)生的向銀行借款的需求。由于中小企業(yè)發(fā)展有較大的不確定性，因此固定資產(chǎn)貸款風(fēng)險較大。

二、中小企業(yè)信貸難的原因分析

（一）中小企業(yè)自身的原因

我國中小企業(yè)群體先天存在的誠信觀念淡薄、財務(wù)管理不規(guī)范，缺乏可信度、經(jīng)營管理混亂、內(nèi)控制度欠缺、治理結(jié)構(gòu)單一、家族現(xiàn)象普遍、逃廢債務(wù)嚴重等等，必然使銀行在選擇客戶時，采取慎重放款態(tài)度。

資金的安全性、流動性、盈利性是銀行經(jīng)營的基本要求，然而中小企業(yè)由于抗風(fēng)險能力差、市場前景不明朗往往具有極高的經(jīng)營風(fēng)險，這成為銀行對中小企業(yè)貸款的天然障礙。隨著現(xiàn)在各銀行逐步進行的市場化改革以及風(fēng)險管理的加強，中小企業(yè)將面臨著更加苛刻的貸款審核，加之銀行對中小企業(yè)貸款的管理成本相對較高，在盈利最大化的經(jīng)營目標下其對中小企業(yè)貸款的積極性必然大打折扣。

（二）商業(yè)銀行層面的原因

從銀行自身的原因上看，不論是國有商業(yè)銀行還是股份制商業(yè)銀行，他們一方面作為國家金融政策的實現(xiàn)載體，會受到國家各級金融主管部門的約束;另一方面，他們作為自負盈虧的市場主體，對資金的風(fēng)險控制也自然成為其首要任務(wù)。

1、資本充足率約束

就目前而言，雖然企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險與其組織規(guī)模之間沒有必然的聯(lián)系，但大企業(yè)的風(fēng)險系數(shù)仍明顯低于中小企業(yè)。在監(jiān)管部門對金融機構(gòu)提出資本充足率達標要求的情況下，商業(yè)銀行在進行資產(chǎn)配置時必然將風(fēng)險系數(shù)考慮在內(nèi)。因此，在開展授信業(yè)務(wù)時選擇風(fēng)險系數(shù)低的大企業(yè)，放棄風(fēng)險系數(shù)相對較高的中小企業(yè)，事實上也是一種理性的選擇。

2、利率與風(fēng)險考核約束

監(jiān)管部門對金融機構(gòu)的另一核心指標要求是要求金融機構(gòu)將不良貸款率控制在一定的比例之內(nèi)。在利率尚未完全市場化的情況下，一方面，對中小企業(yè)放貸所獲得的利潤有可能不足以抵扣加權(quán)風(fēng)險系數(shù)上升所帶來的損失;另一方面，由于中小企業(yè)自身經(jīng)營管理情況所導(dǎo)致的其抗風(fēng)險能力不強，極有可能造成商業(yè)銀行的風(fēng)險損失。在這樣的情況下，風(fēng)險一收益的不平衡必然使銀行在中小企業(yè)授信業(yè)務(wù)上相對謹慎。

3、激勵機制缺失約束

在當前風(fēng)險控制要求較嚴的情況下，商業(yè)銀行往往以強化監(jiān)管剝奪放權(quán)與授權(quán)，以強化責(zé)任追究而拋棄正向激勵，以強化風(fēng)險控制而放棄收益機會。特別是在大企業(yè)信貨市場沒有充分飽和之前，商業(yè)銀行沒有必要采取更多的激勵政策鼓勵基層機構(gòu)拓展中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)。

4、虛假信息交易約束

在信息不對稱的市場環(huán)境下，銀行與中小企業(yè)之間的交易關(guān)系多依靠擔保、抵押等方式來維系。由于與聲譽機制交易不關(guān)聯(lián)，使得雙方無法進行重復(fù)博弈，這就使銀行最終選擇在較低的均衡水平上發(fā)放貸款，從而影響到對中小企業(yè)的授信業(yè)務(wù)量。

5、壞賬處置差異性約束

從歷史發(fā)展的角度看，一直以來，在不良資產(chǎn)的處置過程中，政府一直存在“重大輕小、重國有輕民營”的情況。這種差異性的制度安排，也激勵著銀行不斷向大企業(yè)集中信貸，降低了對中小企業(yè)的信貸優(yōu)先級別。這種理念在國有商業(yè)銀行內(nèi)部更是根深蒂固。

6、業(yè)務(wù)創(chuàng)新滯后約 束

由于法律法規(guī)、激勵機制等的缺失，商業(yè)銀行專門為中小企業(yè)融資而開發(fā)的新產(chǎn)品或衍生工具不僅品種少，而且也多不是真正意義上的創(chuàng)新，很多是打政策的擦邊球，因而，是很難徹底解決中小企業(yè)的融資困境。

（三）政策環(huán)境層面的原因

首先，金融體制的不健全影響了中小企業(yè)的融資。在各銀行的實際操作中，受新增貸款計劃、既定的經(jīng)營戰(zhàn)略目標以及項目貸款發(fā)放連續(xù)性等諸多因素的約束，他們會在無形中壓縮中小企業(yè)貸款存量、提高新增貸款條件、上收基層機構(gòu)的信貸審批權(quán)限等，從而人為制約了中小企業(yè)貸款的增加。

其次，中小中介金融機構(gòu)的缺失也對中小企業(yè)的信貸行為產(chǎn)生抑制作用。由于我國在征信系統(tǒng)和中介服務(wù)機構(gòu)方面的基礎(chǔ)建設(shè)尚不成熟，使得銀行與中小企業(yè)之間信息不對稱的頑癥還無法從根本上得到解決。

總之，中小企業(yè)貸款難這一結(jié)果的產(chǎn)生既有中小企業(yè)自身無法克服的先天原因，又有銀行體制本身內(nèi)在原因;既有社會信用機制的原因，又有銀行運作和企業(yè)經(jīng)營方面的原因。

第三節(jié) 我國中小企業(yè)信用評價機制

一、商業(yè)銀行信用評價應(yīng)用分析

隨著近年來現(xiàn)代企業(yè)制度的不斷深化發(fā)展及企業(yè)信用制度的完善，各商業(yè)銀行紛紛采取行動，擴大中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，并推出各種信用評價機制，在一定程度上提高了放貸的科學(xué)性，解決了部分中小企業(yè)貸信貸融資困難的問題。本文通過文獻調(diào)查對現(xiàn)行各商業(yè)銀行客戶信用評價進行了一定的了解。

（一）信用等級評定辦法。

所有銀行都有自己獨有的客戶信用等級評定辦法，一般情況下，銀行首先都會把客戶等級分為按風(fēng)險逐級遞增的九個或十個等級，然后根據(jù)行業(yè)類別和風(fēng)險特征進行劃分，每個類別都有其特定的信用評級指標體系，根據(jù)該指標體系來對特定的客戶進行信用等級的評定 。如甲類銀行根據(jù)行業(yè)類別及風(fēng)險特征將客戶分為農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商貿(mào)、外貿(mào)、外商投資、房地產(chǎn)、建筑安裝、事業(yè)法人、銀行、證券、非銀行金融機構(gòu)(證券公司除外)、新建企業(yè)、項目公司、綜合、小企業(yè)等15個類型，將客戶信用等級分為AAA+、AAA、AA+、AA、A+、A、B、D、免評級等九個等級，客戶信用指標體系包括客戶風(fēng)險評價、行業(yè)風(fēng)險評價及區(qū)域風(fēng)險評價等三個部分，在評定客戶信用等級時，將財務(wù)信息及相關(guān)評級信息錄入系統(tǒng)，得出客戶風(fēng)險評價值。

（二）中小企業(yè)信用等級評定辦法。

由于中小企業(yè)特別是小型企業(yè)的風(fēng)險過高，就調(diào)查而言，大多數(shù)的銀行不愿意涉足中小企業(yè)信用貸款這一領(lǐng)域，但是銀行一般都有自己的中小企業(yè)信用等級評定辦法，如乙類銀行將中小企業(yè)信用等級分為最優(yōu)級、優(yōu)秀級、良好級、標準級、謹慎交易級、風(fēng)險級六個等級，并且為每一等級劃定對應(yīng)的評定分值，然后根據(jù)不同行業(yè)及銀行需求，把客戶分為幾個大類如工業(yè)類、批發(fā)類、零售貿(mào)易類、交通運輸類、建筑施工類等，根據(jù)不同的類別制訂不同的信用等級評定模板，在授信時根據(jù)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)，選取對應(yīng)的評分表測定。

（三）信用評級指標體系。

大多數(shù)銀行的信用評級指標體系都是按照財務(wù)指標和非財務(wù)指標標準在綜合評價的基礎(chǔ)上確定信用等級，采用的是定性分析與定量分析相結(jié)合的方法，評價的核心一般為企業(yè)的償債能力和償債意愿。對于客戶信用評級，多數(shù)銀行都有自己的指導(dǎo)性指標來約束客戶的信用等級，如丙類銀行對于AAA級客戶，即信用等級最高的客戶，若客戶為制造業(yè)企業(yè)，其資產(chǎn)負債率不應(yīng)超過60％，若為貿(mào)易類企業(yè)，則不應(yīng)超過70％，其余情形不應(yīng)超過65％。

二、現(xiàn)行評價機制存在的問題

（一）商業(yè)銀行普遍將企業(yè)的流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、銷售收入凈額等規(guī)模變量作為主要的評級參考指標，對企業(yè)的規(guī)模因素賦予較大的權(quán)重及分值，如乙銀行在對中小企業(yè)進行評級時首先會看中小企業(yè)的凈資產(chǎn)如何。中小企業(yè)在資產(chǎn)規(guī)模上肯定無法與大企業(yè)相提并論，致使一些運營狀況較好的中小企業(yè)，由于受到資產(chǎn)絕對規(guī)模的限制，信用評級結(jié)果反而不如運營狀況相對不好的大企業(yè)。

（二）中小企業(yè)缺乏信用記錄。在商業(yè)銀行信用評級制度中，中小企業(yè)遭遇不公平待遇，其中原因之一是中小企業(yè)缺乏信用記錄并且國內(nèi)還沒有建立企業(yè)的信用監(jiān)督制度。由于存在對企業(yè)的信用狀況不了解的這種信息不對稱，銀行自有的評級機構(gòu)在為中小企業(yè)評級時缺少征信數(shù)據(jù)。為防止金融風(fēng)險，銀行在審查貸款時只看有無不動產(chǎn)可以抵押，而無法調(diào)查是否有按期還債的信用記錄。

（三）缺乏對現(xiàn)金流量指標的考察。充分的現(xiàn)金流量是被評估企業(yè)償還到期債務(wù)的根本保證，是分析企業(yè)未來償付能力的核心要素。中小企業(yè)由于經(jīng)營靈活，管理機制富于彈性，即便是在固定資產(chǎn)等絕對規(guī)模小的情況下也可能保持充沛的現(xiàn)金流量。目前，商業(yè)銀行的評級制度主要是以企業(yè)法的財務(wù)報表為基礎(chǔ)，而財務(wù)報表都是以貨幣為計量單位的，在物價變動較大的情況下會對分析數(shù)據(jù)的準確性產(chǎn)生不利的影響，甚至產(chǎn)生歪曲，從而導(dǎo)致分析結(jié)果的錯誤。商業(yè)銀行的評級方法中基本上沒有對現(xiàn)金流量的預(yù)測，因而難以反映企業(yè)未來真實的償債能力。

 

 

第四章   我國中小企業(yè)信用評價機制的建立

第一節(jié)  中小企業(yè)信用評價定量模型

一、Altman的Z計分模型的介紹

Altman于1968、1977和1995年分別提出了Z-score 、Zeta、Z-score模型：計分模型是用來預(yù)測企業(yè)是否面臨破產(chǎn)的模型，模型中的Z得分是通過幾個財務(wù)比率計算出來的，財務(wù)比率從不同角度反映了企業(yè)財務(wù)的健康程度。而計算財務(wù)比率用到的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)可以從企業(yè)的公開報告中獲得。

構(gòu)建Z計分模型的第一步是選擇能把正常企業(yè)與破產(chǎn)企業(yè)區(qū)分開來的關(guān)鍵指標，第二步是通過對樣本企業(yè)的財務(wù)指標進行回歸分析，計算出每一指標的系數(shù)。如果Z得分較高，那么企業(yè)就比較健康，如果Z得分較低，則企業(yè)潛在的破產(chǎn)可能性就較大。

二、對Z計分模型的進一步探討

（一）Z模型對現(xiàn)金回收能力及現(xiàn)金償債能力考慮較少。

近財學(xué)的一個重要結(jié)論是：資產(chǎn)的內(nèi)在價值是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，但是，傳統(tǒng)會計不提供歷史的現(xiàn)金流量信息，更不提供未來現(xiàn)金流量信息，越來越不能滿足投資人的信息需求。為改變這種局面，從1987年開始美國率先規(guī)定現(xiàn)金流量表為必須編制的報表，此后其他國家紛紛效仿，1994年國際會計準則的《現(xiàn)金流量表準則》生效。1998年我國的《企業(yè)會計準則—現(xiàn)金流量表》生效，可見，現(xiàn)金流量信息的重要程度。

真正用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金 流量，獲取現(xiàn)金的能力大小可以更好地反映償還債務(wù)的能力，是企業(yè)信用程度的重要體現(xiàn)，也是企業(yè)風(fēng)險程度的重要標志。而“Z計分模型”并沒有考慮企業(yè)獲取現(xiàn)金能力大小的指標。

（二）X4指標（權(quán)益市場（帳面）價值/總資產(chǎn)）的適用性不夠。

X4指標反映的是普通股和優(yōu)先股市價或企業(yè)的賬面價值與負債的賬面價值的比值，此項指標在現(xiàn)階段不管對上市公司，還是非上市公司都有其不適應(yīng)性。對上市公司來講，由于我國股市運行時間較短，存在著許多不規(guī)范之處，股票市價并不能真實地反映企業(yè)的市場價值；對于非上市公司來講，該項指標也只能反映公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)，即凈資產(chǎn)與負債的比例，這與X1， X2指標有重復(fù)之嫌，其應(yīng)用價值大打折扣。尤其對于中小企業(yè)而言，該指際也不適用，因為中小企業(yè)有自由資本較少的特點，該X4指標并不能正確反映中小企業(yè)的實際經(jīng)營狀況。

三、對Z計分模型的調(diào)整

由于Z模型對現(xiàn)金回收能力及現(xiàn)金償債能力考慮較少以及X4指標（權(quán)益市場（帳面）價值/總資產(chǎn)）的適用性不夠。需要對該模型進行必要的調(diào)整。

將Z計分模型中的X4修改為總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，計算公式為：營業(yè)現(xiàn)金凈流量/總資產(chǎn)。原因：

（一）修改后模型中的四個指標充分考慮了企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)管理水平、成長能力及企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力等方面，增強其判別函數(shù)的適用性，更好地為企業(yè)發(fā)揮預(yù)警作用。

（二）中小企業(yè)雖然自有資本偏少，但是其有較好的成長性，成長性越高的帶來的現(xiàn)金流越是充沛，調(diào)整該指標后能夠較好的考察中小企業(yè)的現(xiàn)金流量，也就是使得該模型更加全面。

新Z模型:Z=6.5 6X 1 +3 .26X2+6.72X3+ 1.0 S X4+3 .25

其中:x1=運營資本/總資產(chǎn)，X2二留存收益/總資產(chǎn)，X3=息稅前收益/總資產(chǎn)，X4=營業(yè)現(xiàn)金凈流量/總資產(chǎn)。

若Z計分小于1.10，借款人將出現(xiàn)信貸違約現(xiàn)象，借款人屬于破產(chǎn)組，銀行應(yīng)拒絕對其貸款;若Z計分大于2.60，借款人屬于非破產(chǎn)組，借款人將能夠正常償還貸款，銀行可以對其貸款;若Z計分在1.10到2.60之間，該區(qū)域為灰色區(qū)域，借款人一年內(nèi)的破產(chǎn)可能性為95，兩年內(nèi)破產(chǎn)的可能性為70 %。

三、初步信用級別的判定

表5-1 信用級別判定表

信用級別 Z值范圍

AAA Z≥5.5

AA 4.5≤Z＜5.5

A 3.5≤Z＜4.5

BBB 2.6≤Z＜3.5

BB 1.8≤Z＜2.6

B 1.1≤Z＜1.8

CCC 0.8≤Z＜1.1

CC 0.5≤Z＜0.8

C 0≤Z＜0.5

D Z＜0

資料來源：王勝.中小企業(yè)授信中的信用評價研究.2009                       

從上表中可以看出對于CCC級以下的企業(yè)屬于破產(chǎn)組，商業(yè)銀行應(yīng)將其劃入謹慎進入或堅決退出行業(yè)。

第二節(jié) 中小企業(yè)信用評價定性指標體系

由于定量指標對中小企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)準確度依賴較高，因此，在對中小企業(yè)信用評級過程中，應(yīng)建立適當?shù)亩ㄐ栽u價體系予以綜合的補充。本文借鑒王珍（2009）對中小企業(yè)信用評級中的定性分析，就宏觀、中觀、和微觀三個層面進行構(gòu)建和論述。

一、宏觀層面分析

由于中小企業(yè)的發(fā)展和獨立性受外界的影響較大，每個企業(yè)都處于宏觀經(jīng)濟環(huán)境中，國家或地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的速度和穩(wěn)定性，及企業(yè)適用的法律法規(guī)，對特定行業(yè)和企業(yè)將造成不同程度的影響。因此宏觀層面的分析具有重要意義。宏觀層面主要包括企業(yè)的外部環(huán)境中的經(jīng)濟風(fēng)險和地區(qū)風(fēng)險兩個層次。宏觀經(jīng)濟的景氣度對中小企業(yè)的盈利能力和償付能力具有重要的影響力，在考察中小企業(yè)的信用時，必須將結(jié)企業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境，尤其處于經(jīng)濟衰退期時應(yīng)格外謹慎。而地區(qū)風(fēng)險因素在考量企業(yè)償債能力時，有必要將該地區(qū)的平均貸款還款率納入考量范圍，同時也要將該地區(qū)內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展事態(tài)作為參考。主要從以下幾點進行考量。

（一）經(jīng)濟環(huán)境。

對企業(yè)所處地區(qū)的經(jīng)濟環(huán)境，考量所在環(huán)境的發(fā)展程度。

（二）政策環(huán)境。

出于對企業(yè)所在地區(qū)的政治因素的考量，考察其是否受到到底政策的支持。

（三）信用環(huán)境。

主要評估企業(yè)所在地的信用習(xí)慣，根據(jù)當?shù)亟鹑跈C構(gòu)的貸款平均不良率而定。

二、中觀層面分析

中觀層面的分析主要是對中小企業(yè)所處的行業(yè)進行評價。各個企業(yè)所處的行業(yè)不同，必然有各行業(yè)固有的行業(yè)風(fēng)險。在同行業(yè)內(nèi)，各個企業(yè)無論在生產(chǎn)經(jīng)營還是管理方式上都會具有一定的相似性，其最終產(chǎn)品也具有一定的相互替代性。因此，同行業(yè)內(nèi)的各個中小企業(yè)在共同的經(jīng)濟環(huán)境下，彼此間具有較強的聯(lián)系，面對共同的行業(yè)風(fēng)險。在對中小企業(yè)進行中觀層面的分析時，主要考慮以下幾方面：

（一）中小企業(yè)的行業(yè)運營環(huán)境；

（二）行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)；

（三）行業(yè)運行表現(xiàn)；

（四）行業(yè)對宏觀經(jīng)濟的敏感性；

三、微觀層面分析

微觀層面的分析主要具體落實到企業(yè)的基本面，也是信用評價體系中定性分析的重點。主要從以下幾個方面考量：

（一）企業(yè)的綜合素質(zhì)

企業(yè)的綜合素質(zhì)是通過企業(yè)的有效管理方式實現(xiàn)的。企業(yè)通過建立合理的內(nèi)外部溝通機制，協(xié)調(diào)與企業(yè)利益相關(guān)的各個層面。同時，有科學(xué)的管理方式保證企業(yè)的決策合理有效，促進企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。企業(yè)的的綜合素質(zhì)主要包括以下幾點：

1.領(lǐng)導(dǎo)管理層的素質(zhì)

企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者對中小企業(yè)而言有決定性的意義。由于中小企業(yè)的規(guī)模和發(fā)展限制，領(lǐng)導(dǎo)層掌控著企業(yè)管理和發(fā)展的方方面面。對企業(yè)的各項決定負有直接責(zé)任。領(lǐng)導(dǎo)層的道德品行、知識水平與專業(yè)背景、從業(yè)經(jīng)驗以及管理能力對一個企業(yè)的信用產(chǎn)生影響。另外，管理層整體的穩(wěn)定性也是考量的重要面。

2.企業(yè)的管理水平

管理是企業(yè)發(fā)展過程中的存續(xù)基礎(chǔ)，沒有正常的經(jīng)營管理，企業(yè)難以存續(xù)發(fā)展。先進的管理理念和方式能為企業(yè)帶來良好的效益，降低企業(yè)成本，提高市場地位和企業(yè)形象。企業(yè)的管理水平可以通過運營管理、財務(wù)管理等方面來衡量。

3.企業(yè)員工的素質(zhì)

員工是企業(yè)的主體，其自身的技術(shù)水平、業(yè)務(wù)能力以及對企業(yè)的忠誠度直接影響著企業(yè)的戰(zhàn)略計劃的實施、領(lǐng)導(dǎo)層決策的正確執(zhí)行和企業(yè)文化的良好形成。因此，員工的素質(zhì)也會直接影響企業(yè)的信用

（二）企業(yè)的發(fā)展前景

企業(yè)的發(fā)展前景是考量的是中小企業(yè)是否具有成長性。主要從以下幾點判斷

1.產(chǎn)品（服務(wù)）的供求情況

通過對企業(yè)的供求進行調(diào)查，對已有訂單的統(tǒng)計和未來銷售情況的預(yù)估可為信用評價提供一定的依據(jù)。

2.產(chǎn)品（服務(wù)）的技術(shù)含量

企業(yè)的產(chǎn)品（服務(wù)）的技術(shù)含量是企業(yè)的核心競爭力，企業(yè)以此在市場上與同類型的企業(yè)競爭，這也是考量的重要方面。

3.產(chǎn)品（ 服務(wù)）的銷售渠道

通過何種渠道進行銷售，以及與各渠道的互動情況反映了企業(yè)的盈利保障是否可靠。

4.產(chǎn)品（服務(wù)）的客戶情況

對企業(yè)的產(chǎn)品（服務(wù)）的客戶進行研究，有利于掌握產(chǎn)品的被消費能力和需求彈性，有助于從長遠的視角對企業(yè)的信用做出評估。

5.產(chǎn)品（服務(wù)）的盈利點

企業(yè)的產(chǎn)品（服務(wù)）的盈利點評估是考量企業(yè)區(qū)分于競爭企業(yè)的重要因素。

（三）企業(yè)的擔保方式

企業(yè)的擔保方式是商業(yè)銀行對企業(yè)信貸的保證方式的考量。

（四）信貸記錄

主要指企業(yè)在過去一段時間內(nèi)與銀行的合作情況

四、構(gòu)造新的中小企業(yè)信用評價定性指標體系

根據(jù)以上分析，可構(gòu)建出以下中小企業(yè)信用評價定性指標體系

表5-2 中小企業(yè)信用評級定性指標體系

指標 評級調(diào)整

宏觀分析 經(jīng)濟環(huán)境 所處經(jīng)濟發(fā)展水平發(fā)達地區(qū) 評級上調(diào)一級

  所處經(jīng)濟發(fā)展水平一般地區(qū) 評級無影響

  所處經(jīng)濟發(fā)展水平較低地區(qū) 評級下調(diào)一級

 政策環(huán)境 政府支持力度較大地區(qū)  評級上調(diào)一級

  政府支持力度較一般地區(qū) 評級無影響

  政府支持力度小地區(qū) 評級下調(diào)一級

 信用環(huán)境 當?shù)仄骄J款不良率不大于10% 評級無影響

  當?shù)仄骄J款不良率大于10%，不大于20% 評級下調(diào)一級

  當?shù)仄骄J款不良率大于20% 評級下調(diào)二級

中觀分析 行業(yè)運營環(huán)境 處于朝陽行業(yè) 評級上調(diào)一級

  處于成熟行業(yè) 評級無影響

  處于夕陽 評級下調(diào)一級

 行業(yè)競爭結(jié)構(gòu) 競爭結(jié)構(gòu)整合較完善升級 評級上調(diào)一級

  競爭結(jié)構(gòu)中規(guī)中矩 評級無影響

  競爭結(jié)構(gòu)較混亂 評級下調(diào)一級

 行業(yè)運行表現(xiàn) 運行較有序，良性競爭 評級上調(diào)一級

  運行較一般 評級無影響

  運行較混亂，惡性競爭 評級下調(diào)一級

 行業(yè)對宏觀經(jīng)濟的敏感性 敏感性較強，適時調(diào)整升級 評級上調(diào)一級

  敏感性一般，平穩(wěn)運行 評級無影響

  敏感性較弱，對變化無舉措 評級下調(diào)一級

微觀分析 企業(yè)綜合素質(zhì) 

領(lǐng)導(dǎo)管理層素質(zhì)

 道德品行 誠實信用，艱苦勤奮，形象良好 評級上調(diào)一級

    一般 評級無影響

    背景復(fù)雜，信用有問題 評級下調(diào)一級

   知識水平與專業(yè)背景 有較好的教育背景，水平良好 評級上調(diào)一級

    水平較差 評級下調(diào)一級

   從業(yè)經(jīng)驗 三年以上 評級上調(diào)一級

    三年以下 評級無影響

    從業(yè)期間曾使企業(yè)有過不良記錄 評級下調(diào)一級

  企業(yè)管理水平 運營管理 建立科學(xué)有序的管理模式 評級上調(diào)一級

    傳統(tǒng)的管理模式 評級無影響

    管理模式較混亂 評級下調(diào)一級

   財務(wù)管理 財務(wù)機制良好，財務(wù)信用真實 評級上調(diào)一級

    財務(wù)機制一般 評級無影響

    財務(wù)機制差，有假賬 評級下調(diào)一級

  企業(yè)員工素質(zhì) 技術(shù)水平 技術(shù)水平較高，經(jīng)驗豐富 評級上調(diào)一級

    技術(shù)水平一般 評級無影響

   業(yè)務(wù)能力 業(yè)務(wù)能力強 評級上調(diào)一級

    業(yè)務(wù)能力一般 評級無影響

   忠誠度 忠誠度高，在該企業(yè)超過3年 評級上調(diào)一級

    忠誠度一般，在該企業(yè)1至3年 評級無影響

    忠誠度差，頻繁換工作 評級下調(diào)一級

 企業(yè)的發(fā)展前景 產(chǎn)品（服務(wù)）的供求情況 產(chǎn)品供求旺盛 評級上調(diào)一級

   產(chǎn)品供求一般 評級無影響

   產(chǎn)品滯銷 評級下調(diào)一級

  產(chǎn)品（服務(wù)）的技術(shù)含量 科技含量較高，有專利等 評級上調(diào)一級

   技術(shù)含量一般，傳統(tǒng)工藝 評級無影響

   技術(shù)含量較低 評級下調(diào)一級

  產(chǎn)品（服務(wù)）的銷售渠道 銷售渠道豐富 評級上調(diào)一級

   傳統(tǒng)銷售渠道 評級無影響

   銷售渠道溝通較差 評級下調(diào)一級

  產(chǎn)品（服務(wù)）的客戶情況 客戶數(shù)量廣泛，層次較高 評級上調(diào)一級

   客戶數(shù)量一般，層次中等 評級無影響

   客戶數(shù)量較少，層次較低 評級下調(diào)一級

  產(chǎn)品（服務(wù)）的盈利點 有區(qū)分于同行企業(yè)的盈利點 評級上調(diào)一級

   無區(qū)分于同行企業(yè)的贏利點 評級下調(diào)一級

 擔保方式 保證 保證人評級高于借款人 評級上調(diào)一級

   保證人評級不高于，或無保證人 評級無影響

   有效現(xiàn)金或等同于現(xiàn)金的抵押物 評級上調(diào)一級

   其他抵押或無抵押 評級無影響

 信貸記錄 信貸記錄良好，與銀行關(guān)系融洽 評級上調(diào)一級

  無信貸記錄 評級無影響

  有不良記錄 評級下調(diào)一級

資料來源：作者根據(jù)王珍.我國中小企業(yè)融資信用評價研究2009 歸納改編

五、中小企業(yè)信用評價定性指標體系的使用

第一步，根據(jù)定量模型的計算結(jié)果，查找表5-1所對應(yīng)的信用級別。

第二步，通過搜集到的中小企業(yè)的定性數(shù)據(jù)，按表5-2的指標一一評級。以宏觀分析中的經(jīng)濟環(huán)境指標為例：若中小企業(yè)所處經(jīng)濟發(fā)展水平較發(fā)達地區(qū)，則對其評級上調(diào)一級；若所處經(jīng)濟發(fā)展水平一般地區(qū)，則對評級無形象；若所處經(jīng)濟發(fā)展水平較低地區(qū)，則對評級下調(diào)一級。

第三步，根據(jù)表5-2中的所有指標，獲得所有評級信息，一一累加，得到最后的評級結(jié)果，即為該企業(yè)的信用等級。

 

第五章 總結(jié)

本文試圖以建立信用評級為中小企業(yè)信貸及商業(yè)銀行對中小企業(yè)信貸風(fēng)險控制作出一點探索。通過分析中小企業(yè)特點、財務(wù)特征和信貸風(fēng)險特點的基礎(chǔ)上，探討了目前商業(yè)銀行對中小企業(yè)信用評價的不足。介紹了日本多家重要機構(gòu)的對中小企業(yè)信用評價的模型。最后引用了Altman的Z計分模型及國內(nèi)學(xué)者王勝對其的改進作為本文的定量評價模型，借鑒了國內(nèi)學(xué)者王珍對中小企業(yè)信用從宏觀、中觀和微觀三個層面進行分析，建立了信用評價定性指標體系。

本文未也存在不足之處，如未能建立自己的定量評價模型，未對引用的模型進行實證分析。今后還需要進一步的努力和積累，主要通過以下幾點的努力：

一、積累更多的中小企業(yè)資料，包括財務(wù)數(shù)據(jù)和非財務(wù)的公司信息，并將這些中小企業(yè)進行分組，分成破產(chǎn)組和非破產(chǎn)組。

二、對上述得到的中小企業(yè)數(shù)據(jù)進行回歸分析，得出適合我國的Z計分模型。

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