醫(yī)藥行業(yè)投資分析大全11篇

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篇（1）

一、 社保基金投資的現(xiàn)狀分析

我國(guó)社保基金主要有四部分組成分別是全國(guó)社會(huì)保障基金、省級(jí)統(tǒng)籌基金、個(gè)人賬戶(hù)基金以及企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老基金。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)在中國(guó)證券報(bào)獨(dú)家披露的年報(bào)顯示，2010年，基金權(quán)益投資收益額為321.22億元。其中，已實(shí)現(xiàn)收益額為426.41億元，交易類(lèi)資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)額為-105.19億元。當(dāng)年投資收益率為4.23%。全國(guó)社保基金成立10年以來(lái)，累計(jì)投資收益額為2772.60億元，年均投資收益率為9.17%。

年報(bào)顯示，截至2010年末，全國(guó)社保基金管理的基金資產(chǎn)總額達(dá)8566.90億元。其中，社保基金直接投資資產(chǎn)為4977.56億元，占比58.10%；委托投資資產(chǎn)為3589.34億元，占比41.90%。

自2009年6月執(zhí)行《境內(nèi)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)持部分國(guó)有股充實(shí)全國(guó)社會(huì)保障基金實(shí)施辦法》以來(lái)，全國(guó)社保基金累計(jì)轉(zhuǎn)持境內(nèi)國(guó)有股為917.64億元。其中，股票為695.22億元，現(xiàn)金為222.42億元。2010年，全國(guó)社保基金收到境內(nèi)轉(zhuǎn)持國(guó)有股為319.80億元。其中，股票為196.63億元，現(xiàn)金為123.17億元。

2010年，全國(guó)社保基金收到境外轉(zhuǎn)持國(guó)有股為67.54億元。自2005年執(zhí)行境外國(guó)有股減持改轉(zhuǎn)持政策以來(lái)，累計(jì)轉(zhuǎn)持境外國(guó)有股為500.36億元。

二、 社保基金的投資股市的現(xiàn)狀分析

2001 年，社保基金試點(diǎn)入市，獨(dú)獲中石化3 億股，成為其第一大戰(zhàn)略投資者。半年后，中石化跌破發(fā)行價(jià)30%，即使委托基金管理，仍于2003 年9 月每股跌至3.35 元，社保基金被深度套牢，浮虧2.61 億元。2003 年6 月，社保基金采取適度集中的投資模式正式入市。社保基金理事會(huì)委托給南方、博時(shí)等6 家基金管理公司每家約20 億-30 億元的資金額度進(jìn)入證券市場(chǎng)投資。通過(guò)分析公開(kāi)披露的信息，人們不難了解社保基金入市后的投資組合選擇的基本思路：

（1）綜合來(lái)看，社保基金在二級(jí)市場(chǎng)的投資相當(dāng)謹(jǐn)慎，尤其注重資金的安全性。

（2）社保基金在股票市場(chǎng)投資組合的選擇上以低價(jià)大盤(pán)藍(lán)籌為主，注重中長(zhǎng)線(xiàn)理念，適量參與一級(jí)市場(chǎng)的增發(fā)和配股。

（3）社保基金堅(jiān)持分散投資的理念，對(duì)單只股票投資的規(guī)模一般不大，最少的不足200 萬(wàn)元，最多的也不過(guò)3300 多萬(wàn)元，并且投資對(duì)象涉及電力、鋼鐵、化工、煤炭、石油、有色金屬、物流、汽配、房地產(chǎn)、紡織等眾多國(guó)民經(jīng)濟(jì)的景氣行業(yè)。

（4）社保基金也注意挖掘那些被市場(chǎng)低估，而其基本面預(yù)料不久會(huì)有根本改變的所謂“冷門(mén)股票”。

最近的有關(guān)分析表明，社保基金入市除獲得二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲帶來(lái)的收益外，還分享到逾600萬(wàn)元的紅利收益。這至少表明，那些正式入市的社保基金在保證其安全性的同時(shí)產(chǎn)生了較好的盈利預(yù)期。對(duì)此，人們很容易發(fā)現(xiàn)，通過(guò)證券市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)社保基金保值、增值，必須至少堅(jiān)持安全性和分散化的原則。

三、 社保基金投資醫(yī)藥行業(yè)的前景分析

近年來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民生活水平的不斷提高，健康越來(lái)越為人們所重視人們的醫(yī)藥消費(fèi)觀(guān)念發(fā)生了很大的變化，用于醫(yī)療保健的費(fèi)用不斷加大，給醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了很大的機(jī)遇。

1、人口老齡化帶來(lái)的新機(jī)遇

根據(jù)聯(lián)合國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)地區(qū)60 歲以上人口占到總?cè)丝诘?0%，或者是65 歲以上人口占到總?cè)丝诘?%，這個(gè)地區(qū)就進(jìn)入了老齡化社會(huì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009 年，我國(guó)40 歲～60 歲人口占總?cè)丝诘谋壤秊?5.76%，總?cè)丝诔^(guò)2.1億人，這意味著未來(lái)20 年，我國(guó)平均每年將有1000 萬(wàn)人成為60 歲以上老人，人口老化速度遠(yuǎn)超前20年。人口老化程度的加劇，使得老年人的患病率大大提高，而與此同時(shí)老年人的消費(fèi)能力也逐漸提升而儲(chǔ)蓄意愿明顯下降，這些都使得醫(yī)療保健需求快速增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)健康產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展。

2、慢性病發(fā)病率增長(zhǎng)較快

隨著時(shí)代的發(fā)展，傳染性疾病的患病率和致死率逐年降低，心血管疾病、腫瘤、糖尿病、慢性阻塞性肺部疾病、骨質(zhì)疏松和內(nèi)分泌系統(tǒng)疾病等慢性病的發(fā)病率上升較快。據(jù)世界衛(wèi)生組織預(yù)測(cè)，到2015 年，中國(guó)慢性病造成的直接醫(yī)療費(fèi)用將達(dá)到5000 多億美元。我國(guó)目前有高血壓患者1.6 億人，血脂異常患者1.6 億人，糖尿病患者9000 多萬(wàn)人，慢性阻塞性肺病患者2000 萬(wàn)人，每年新增腫瘤患者160 萬(wàn)人，新增冠心病75 萬(wàn)人，新增腦卒中患者150 萬(wàn)人。

如果不實(shí)施有效的防控措施，我國(guó)40 歲以上人群罹患心血管疾病、糖尿病和腫瘤的人數(shù)在未來(lái)20 年可能增加到現(xiàn)在的2～3倍。據(jù)衛(wèi)生部報(bào)告，目前慢性病已經(jīng)導(dǎo)致45.9%的全球疾病負(fù)擔(dān)，而中國(guó)已經(jīng)達(dá)到60%以上。根據(jù)衛(wèi)生部2010 年衛(wèi)生統(tǒng)計(jì)年鑒，2009 年我國(guó)城市居民死亡率居前的疾病分別是惡性腫瘤、心臟病和腦血管疾病，另外神經(jīng)系統(tǒng)疾病死亡率近20 年上升較快，由1990 年的4.99/10 萬(wàn)上升到2009 年的6.89/10 萬(wàn)。

3、政府和社會(huì)的投入持續(xù)增加

從政府投入上看，我國(guó)政府對(duì)于醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的財(cái)政投入力度在逐年加大，政府衛(wèi)生支出占財(cái)政支出的比重從2000 年的4.47%提高到2009 年的6.18%，投入金額也由2000年的709.52 億元增長(zhǎng)到2009 年的4685.6 億元，10 年增長(zhǎng)了5.6 倍。

除了國(guó)家財(cái)政投入外，社會(huì)和居民個(gè)人在醫(yī)療衛(wèi)生方面的投入資金也在持續(xù)增加。我國(guó)衛(wèi)生費(fèi)用支出由1990 年的747.4 億元增加到2009 年的17204.8 億元，20 年間增加了22 倍。但從衛(wèi)生費(fèi)用占GDP 比重這個(gè)指標(biāo)看，20 年間僅由4%提高到5.13%。按照世界銀行的數(shù)據(jù)，發(fā)達(dá)國(guó)家的衛(wèi)生費(fèi)用占GDP 的比重超過(guò)10%，其中美國(guó)達(dá)到16%，部分發(fā)展中國(guó)家也達(dá)到6%-8%。我國(guó)人均GDP 已經(jīng)達(dá)到4000 美元，進(jìn)入了中等收入國(guó)家行列，而我國(guó)目前的衛(wèi)生費(fèi)用占GDP 的比重剛到5%，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

4、醫(yī)改激發(fā)民眾釋放保健需求

國(guó)家在2009 年啟動(dòng)新一輪醫(yī)療衛(wèi)生體制改革，極大地激發(fā)了民眾醫(yī)療保健需求的釋放。從全國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療人次來(lái)看，從去年底以來(lái)，全國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的月度診療人數(shù)的同比增速在快速提高，今年前8 個(gè)月，全國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療人數(shù)達(dá)到13.9 億人次，同比增長(zhǎng)了8.8%。從出院人數(shù)來(lái)看，今年前8 個(gè)月的出院人數(shù)為9332.9 萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)4.2%。

四、 社保基金投資醫(yī)藥行業(yè)的投資建議。

結(jié)合醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景，可以看出醫(yī)藥行業(yè)在未來(lái)將穩(wěn)健上行。考慮到未來(lái)整體經(jīng)濟(jì)形式的不確定性和醫(yī)藥行業(yè)明確的增長(zhǎng)趨勢(shì)，以及社保基金收益性安全性的特點(diǎn)對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的介入有以下幾個(gè)建議：

（1）基于前面的分析發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)幾年的成長(zhǎng)性是有保障的，可以選擇具有良好成長(zhǎng)性的白馬股和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿^大的公司。同時(shí)選擇各子行業(yè)中具有良好成長(zhǎng)性的白馬公司將會(huì)最大程度分享行業(yè)的高速增長(zhǎng)。

（2）順應(yīng)醫(yī)藥行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，建議布局大型醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)。

（3）創(chuàng)新是醫(yī)藥行業(yè)的生命力，擁有潛力產(chǎn)品的創(chuàng)新型企業(yè)也可以作為投資的選擇。

（4）醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期推動(dòng)力首先是老齡化，老齡化會(huì)帶來(lái)三大疾病的增長(zhǎng)，分別是心腦血管疾病、腫瘤、代謝類(lèi)疾病，因此對(duì)于生產(chǎn)這類(lèi)藥品的企業(yè)將長(zhǎng)期受益。

（5）順應(yīng)醫(yī)改政策，我們認(rèn)為主要是兩個(gè)方向，一個(gè)是投資基本藥物目錄，尤其是其中具有的獨(dú)家品種的上市公司將重點(diǎn)受益；另一個(gè)方向是選擇低政策風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域。

參考文獻(xiàn)：

[1]鄭軍，《社會(huì)保險(xiǎn)基金管理的問(wèn)題及對(duì)策》[J]，商業(yè)現(xiàn)代化，2006年8月，第243-244頁(yè).

[2]楊?lèi)?ài)玲，《淺析我國(guó)社保基金保值增值運(yùn)行狀況》[J]，特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2007年3月第78-79頁(yè).

[3]王宏，《對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金保值增值的探討》[J]，經(jīng)濟(jì)師，2005年9月，第283頁(yè)。

[4]匯川，林義著，《社會(huì)保險(xiǎn)基金管理》[M]，北京：中國(guó)勞動(dòng)社會(huì)保障出版社， 2002年。

篇（2）

一、公司簡(jiǎn)介

東北制藥集團(tuán)股份有限公司簡(jiǎn)稱(chēng)“東北制藥”,是大型綜合性制藥企業(yè)。公司股票在深交所上市,代碼000597。企業(yè)資產(chǎn)總額35億元。

二、營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)分析模型計(jì)算公司的信用限額

營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)分析模型通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析計(jì)算企業(yè)對(duì)客戶(hù)的信用額度。模型分析過(guò)程分為營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)和資產(chǎn)負(fù)債比率計(jì)算。

營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)=(營(yíng)運(yùn)資本+凈資產(chǎn))/2,與銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)額無(wú)關(guān),只同被分析企業(yè)的凈流動(dòng)資產(chǎn)和賬面價(jià)值有關(guān),兼顧了客戶(hù)當(dāng)前的償債能力和客戶(hù)的凈資產(chǎn)實(shí)力。

資產(chǎn)負(fù)債表比率計(jì)算:

(1)流動(dòng)比率

(2)速動(dòng)比率

(3)短期債務(wù)凈資產(chǎn)比率

(4)債務(wù)凈資產(chǎn)比率

評(píng)估值=(1)+(2)-(3)-(4)

評(píng)估值越大,表示公司的財(cái)務(wù)狀況越好風(fēng)險(xiǎn)越小。

計(jì)算得東北制藥的信用限額從06年至09年(截止09年三季)分別為81,980,600.73元,22,201,163.18元,94,781,163.18元和190,678,640.99元。

三、信用限額修正

(一) 宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析

09年隨著中央刺激經(jīng)濟(jì)的系列政策措施陸續(xù)生效,全年總體表現(xiàn)為先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)回暖,預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持在8.5%左右,各產(chǎn)業(yè)均逐步復(fù)蘇,對(duì)醫(yī)藥制造業(yè)而言無(wú)疑蘊(yùn)藏著眾多增長(zhǎng)的機(jī)遇。

(二) 行業(yè)分析

《2009-2012年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》指出新醫(yī)改的效應(yīng)可能會(huì)在接下來(lái)的3-5年內(nèi)顯現(xiàn)。多項(xiàng)醫(yī)藥政策的效應(yīng)將首先從2010年開(kāi)始顯現(xiàn),2010年也將成為我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)一個(gè)新的開(kāi)端。

醫(yī)藥政策的出臺(tái)進(jìn)一步刺激了我國(guó)醫(yī)藥需求。而基本藥物目錄的出臺(tái)是醫(yī)藥行業(yè)的分水嶺,在這之后醫(yī)藥行業(yè)開(kāi)始一輪新的洗牌。目錄的出臺(tái)會(huì)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)“大企業(yè)”有利,而二三線(xiàn)企業(yè)可能會(huì)面臨滅亡的命運(yùn)。另外,中央投資8500億必將使醫(yī)藥市場(chǎng)擴(kuò)容,行業(yè)的集中度將再次提高。2010年的醫(yī)藥制造業(yè)是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的,是企業(yè)興衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

(三) 公司經(jīng)營(yíng)分析

1.縱向?qū)Ρ?/p>

根據(jù)東北制藥歷年披露的報(bào)表信息對(duì)其進(jìn)行自身縱向?qū)Ρ?由Z模型進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析,計(jì)算得到綜合風(fēng)險(xiǎn)分。Z模型用以衡量一個(gè)公司的財(cái)務(wù)健康狀況,并對(duì)公司在2年內(nèi)破產(chǎn)的可能性進(jìn)行診斷與預(yù)測(cè)。

東北制藥06年至09年三季的Z值,最高為2.06,最低為1.48,4年來(lái)一直處于模型人為破產(chǎn)可能性較大的區(qū)域,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高。

模型中X1為營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額,反映公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和規(guī)模特征。一個(gè)公司營(yíng)運(yùn)資本若持續(xù)減少,往往預(yù)示著公司資金周轉(zhuǎn)不靈或出現(xiàn)短期償債危機(jī)。東北制藥歷年X1值波動(dòng)極大,甚至出現(xiàn)負(fù)值,可見(jiàn)公司財(cái)務(wù)變現(xiàn)能力及規(guī)模不足,如遇到臨時(shí)需要大量現(xiàn)金的情況很可能出現(xiàn)現(xiàn)金流斷流的財(cái)務(wù)危機(jī)。

X2為留存收益/資產(chǎn)總額,反映公司的累積獲利能力。東北制藥從06年至09年三季該項(xiàng)指標(biāo)數(shù)值持續(xù)快速增長(zhǎng),公司累計(jì)獲利能力較強(qiáng)。

X3為息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額。衡量上市公司運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能。東北制藥該項(xiàng)指標(biāo)也增長(zhǎng)良好。盡管截至09年三季尚未超過(guò)08年的12%,但在剩下的一季度中保持增長(zhǎng)則有可能超越08年,達(dá)到連續(xù)三年增長(zhǎng)。

X4為股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值總額/負(fù)債總額,測(cè)定的是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。除07年外,東北制藥該指標(biāo)均超過(guò)50%。公司過(guò)多的依靠權(quán)益融資,會(huì)使得公司的WACC過(guò)高。東北制藥可能面臨著財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理的風(fēng)險(xiǎn)。

X5為銷(xiāo)售收入/資產(chǎn)總額,即總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,企業(yè)總資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力集中反映在總資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)水平上。周轉(zhuǎn)率高說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的成果好。反之則說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果差。最終將影響企業(yè)的獲利能力。東北制藥的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均保持在1。

通過(guò)分析,對(duì)東北制藥09至06年信用限額修正為95,339,320.50;9,478,116.32;2,220,116.32和8,198,060.07。

2.橫向?qū)Ρ?/p>

文章選擇了同行業(yè)的華北制藥,三九醫(yī)藥和三精制藥與東北制藥進(jìn)行橫向?qū)Ρ取南嚓P(guān)指標(biāo)的對(duì)比可以發(fā)現(xiàn),就表面業(yè)績(jī)而言東北制藥并不遜于同行業(yè)其他企業(yè),但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及信用等級(jí)而言則并不樂(lè)觀(guān)。

四、結(jié)論

通過(guò)以上分析可知,盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境平穩(wěn)復(fù)蘇,但就醫(yī)藥制造業(yè)來(lái)說(shuō)2010年是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的。由于醫(yī)藥業(yè)一系列重大舉措的影響,對(duì)于東北制藥這一從數(shù)據(jù)分析上看來(lái)財(cái)務(wù)狀況不十分不樂(lè)觀(guān)的企業(yè),出現(xiàn)危機(jī)的可能會(huì)大一些。因此在確定對(duì)其的信用限額是應(yīng)保持謹(jǐn)慎性原則。

通過(guò)對(duì)東北制藥報(bào)表數(shù)據(jù)得出09年的信用限額為95,339,320.5元。又通過(guò)對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)東北制藥盡管經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好,但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大,因此承受外界風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。對(duì)其進(jìn)行信用銷(xiāo)售的企業(yè)有可能因?yàn)槠錁I(yè)績(jī)而忽視其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。建議在計(jì)算得到的額度上一定幅度下調(diào)。

另外由2008年年報(bào)可知該年?yáng)|北制藥5大主要供應(yīng)商對(duì)其的信用額度最高為486.17萬(wàn)元,總計(jì)1,778.72萬(wàn)元,我們可以該數(shù)據(jù)作為參考將限額繼續(xù)進(jìn)行下調(diào),對(duì)其實(shí)行保守的信用銷(xiāo)售政策,以降低對(duì)其賒銷(xiāo)的企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn):

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[2]. 趙曉菊,劉永明 《信用風(fēng)險(xiǎn)管理》,上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2008.5

篇（3）

馬曉蓓：作為蘇州上藥供應(yīng)鏈有限公司的股東之一，蘇州物流中心有限公司是中新合作蘇州工業(yè)園區(qū)唯一的物流平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)方，在10多年的發(fā)展過(guò)程中不斷創(chuàng)新進(jìn)取，取得了多個(gè)全國(guó)第一――第一個(gè)虛擬空港(SZV)、第一個(gè)海關(guān)保稅物流中心(B型)、第一個(gè)綜合保稅區(qū)，在為產(chǎn)業(yè)提供高效的現(xiàn)代物流服務(wù)及供應(yīng)鏈管理優(yōu)化方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。如何將這些經(jīng)驗(yàn)與一些有特定需求的行業(yè)(如醫(yī)藥行業(yè))相結(jié)合，提高平臺(tái)物流服務(wù)的專(zhuān)業(yè)化水平，正是其目前在積極探索的。蘇州上藥供應(yīng)鏈有限公司也正是因此而誕生。

傳統(tǒng)的醫(yī)藥行業(yè)注重于企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量控制及其銷(xiāo)售能力，而隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及客戶(hù)需求的個(gè)性化，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力將更多地依賴(lài)于其供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)能力。正如電子、汽車(chē)、消費(fèi)品等行業(yè)在過(guò)去幾年間所顯現(xiàn)的。因而，現(xiàn)代醫(yī)藥物流的發(fā)展應(yīng)該吸取其他行業(yè)在供應(yīng)鏈管理方面的經(jīng)驗(yàn)，將物流、信息流與資金流融合于供應(yīng)鏈服務(wù)當(dāng)中，為醫(yī)藥企業(yè)提供一體化的整合服務(wù)，使物流服務(wù)與采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)無(wú)縫連接，形成醫(yī)藥行業(yè)從原料采購(gòu)、生產(chǎn)直至成品分銷(xiāo)的供應(yīng)鏈整合管理，提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)的物流服務(wù)水平及供應(yīng)鏈管理能力。

記者：目前，蘇州工業(yè)園區(qū)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)的物流運(yùn)作情況如何?其在物流外包方面有哪些需求?

馬曉蓓：蘇州工業(yè)園區(qū)內(nèi)獲得《藥品生產(chǎn)許可證》的醫(yī)藥生產(chǎn)商有幾十家，醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)也有幾百家，其中聚集了西門(mén)子、禮來(lái)、碧迪、葛蘭素史克、衛(wèi)材、百特、康寶菜、輝瑞、強(qiáng)生、協(xié)和、惠氏、住友等一批全球知名醫(yī)藥企業(yè)。這些企業(yè)在帶來(lái)先進(jìn)技術(shù)和產(chǎn)品的同時(shí)，也引進(jìn)了較之國(guó)內(nèi)超前的經(jīng)營(yíng)管理理念，如物流外包和企業(yè)物流整體委托方案等。

由于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的特殊性及專(zhuān)業(yè)性，目前國(guó)內(nèi)具有現(xiàn)代物流服務(wù)理念的第三方醫(yī)藥物流企業(yè)極其缺乏，而蘇州工業(yè)園綜合保稅區(qū)又因?yàn)樾袠I(yè)政策等問(wèn)題，其虛擬口岸的優(yōu)勢(shì)未能完全發(fā)揮。因而，園區(qū)內(nèi)的這些企業(yè)目前大多仍沿用傳統(tǒng)的物流模式，即以自營(yíng)為主，只在供應(yīng)鏈的部分環(huán)節(jié)上采用外包模式，如報(bào)關(guān)貨代、運(yùn)輸及少量的倉(cāng)庫(kù)管理。但隨著其產(chǎn)能的擴(kuò)張及業(yè)務(wù)的發(fā)展，工廠(chǎng)內(nèi)部用于倉(cāng)儲(chǔ)的空間進(jìn)一步壓縮，這些因素促使越來(lái)越多的醫(yī)藥企業(yè)尋求更大程度的外包服務(wù)，特別是基于其上下游企業(yè)的供應(yīng)鏈優(yōu)化服務(wù)。

記者：蘇州上藥供應(yīng)鏈有限公司定位在以醫(yī)藥生產(chǎn)型物流為主營(yíng)業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)醫(yī)藥物流中心，請(qǐng)您介紹一下該類(lèi)物流中心的運(yùn)作特點(diǎn)。

馬曉蓓：一直以來(lái)，因?yàn)樾袠I(yè)政策、企業(yè)運(yùn)作理念等多方面原因，國(guó)內(nèi)大多數(shù)從事醫(yī)藥物流的企業(yè)都是由藥品經(jīng)營(yíng)批發(fā)企業(yè)延伸出來(lái)的。也就是說(shuō)，大部分企業(yè)主要是為自身采購(gòu)、分銷(xiāo)的醫(yī)藥產(chǎn)品提供物流倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)。雖然存在的形式可能不完全相同，有的是以流通企業(yè)的物流部門(mén)形式存在，有的則成立了相對(duì)獨(dú)立的分公司，但大多以成本中心的模式運(yùn)作，屬于“第二方物流”的范疇。

蘇州上藥供應(yīng)鏈公司將企業(yè)發(fā)展的關(guān)注點(diǎn)鎖定在“第三方物流”，特別是為醫(yī)藥制造企業(yè)提供高效的物流服務(wù)。物流中心使用先進(jìn)的物流信息系統(tǒng)和管理技術(shù)，將庫(kù)存產(chǎn)品信息與企業(yè)系統(tǒng)相鏈接，并實(shí)現(xiàn)信息共享，為醫(yī)藥制造企業(yè)提供高效的及時(shí)配送，使醫(yī)藥制造企業(yè)的人力、土地及管理資源釋放出來(lái)，更多地投入其核心業(yè)務(wù)中，形成高效的供應(yīng)鏈體系，從而在質(zhì)量可控的前提下，形成低成本、高效率的運(yùn)營(yíng)模式。

記者：與其他行業(yè)的物流中心相比，醫(yī)藥生產(chǎn)型物流中心在建設(shè)方面有哪些重點(diǎn)和難點(diǎn)?

馬曉蓓：長(zhǎng)期以來(lái)，醫(yī)藥企業(yè)，包括生產(chǎn)企業(yè)和流通企業(yè)的物流多以自營(yíng)為主，且倉(cāng)庫(kù)也大多為自有，因而項(xiàng)目的前期投入成本較大，建設(shè)周期較長(zhǎng)。與這種運(yùn)作模式不同，蘇州上藥供應(yīng)鏈公司借鑒了其他行業(yè)第三方物流服務(wù)商的通用模式，根據(jù)市場(chǎng)需求租賃高質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)庫(kù)，并根據(jù)GSP相關(guān)規(guī)定進(jìn)行倉(cāng)庫(kù)改造，使其在短短2～3個(gè)月后就可以投入使用。

這種模式的優(yōu)勢(shì)突出表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面，使第三方物流企業(yè)可以輕裝上陣，將有限的人力、物力和財(cái)力資源用于物流管理的完善和物流信息化技術(shù)的提高，以便為客戶(hù)提供高效、低成本的物流服務(wù)；另一方面，使第三方物流企業(yè)在最短時(shí)間內(nèi)根據(jù)市場(chǎng)需求擴(kuò)大倉(cāng)庫(kù)面積，并滿(mǎn)足醫(yī)藥行業(yè)對(duì)倉(cāng)庫(kù)硬件設(shè)施的相關(guān)規(guī)定。

由于醫(yī)藥行業(yè)對(duì)倉(cāng)庫(kù)的要求較高，對(duì)于輕資產(chǎn)模式運(yùn)作的第三方醫(yī)藥物流企業(yè)而言，如何在合適的時(shí)間，以合理的價(jià)格獲得符合GSP規(guī)定及客戶(hù)要求的倉(cāng)庫(kù)，將是永遠(yuǎn)的挑戰(zhàn)，特別是在倉(cāng)庫(kù)資源相對(duì)緊缺的區(qū)域。

記者：據(jù)我們了解，2011年3月，勃林格殷格翰供應(yīng)鏈項(xiàng)目正式落戶(hù)蘇州上藥供應(yīng)鏈有限公司。請(qǐng)結(jié)合該項(xiàng)目談?wù)勧t(yī)藥生產(chǎn)型物流服務(wù)的內(nèi)容及特點(diǎn)。做好該類(lèi)物流服務(wù)需要具備哪些條件?

馬曉蓓：將第三方醫(yī)藥物流服務(wù)延伸到醫(yī)藥制造企業(yè)是一種全新的嘗試，其核心特點(diǎn)在于將專(zhuān)業(yè)的物流服務(wù)向制造企業(yè)的上下游延伸，充分運(yùn)用現(xiàn)代科技、信息化管理的手段，以高效的服務(wù)和供應(yīng)鏈優(yōu)化能力打造現(xiàn)代醫(yī)藥供應(yīng)鏈體系，使供應(yīng)鏈鏈條上的合作方各司其職，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而提高藥品的流通效率，使制藥企業(yè)更專(zhuān)注于產(chǎn)品本身。蘇州上藥供應(yīng)鏈公司與勃林格殷格翰的供應(yīng)鏈合作項(xiàng)目就是基于此目標(biāo)而達(dá)成的。在該項(xiàng)目中，我們將為勃林格殷格翰提供從進(jìn)口原料到產(chǎn)品分銷(xiāo)全產(chǎn)業(yè)鏈的物流服務(wù)。

計(jì)劃、采購(gòu)、生產(chǎn)、品類(lèi)管理等環(huán)節(jié)的復(fù)雜性使得制造企業(yè)對(duì)物流服務(wù)的時(shí)效性、可控性、安全性有較高的要求。物流配送時(shí)間上的延遲會(huì)直接影響生產(chǎn)線(xiàn)的運(yùn)作，嚴(yán)重的甚至?xí)斐善髽I(yè)停產(chǎn)。此外，由于全球化的影響，上游產(chǎn)品的來(lái)源地較為復(fù)雜，這在一定程度上也導(dǎo)致供應(yīng)鏈鏈條本身的延長(zhǎng)，并且增加了時(shí)效性掌控的難度。總之，第三方醫(yī)藥物流企業(yè)將面臨著越來(lái)越高、越來(lái)越嚴(yán)格的要求。除了對(duì)醫(yī)藥行業(yè)、醫(yī)藥產(chǎn)品的相關(guān)知識(shí)要有全面了解外，還需要對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易、收付匯管理、國(guó)際運(yùn)輸、國(guó)內(nèi)配送等物流、資金流、信息流方面的知識(shí)有一定程度的掌握，并能對(duì)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控、有效管理。這將使醫(yī)藥行業(yè)供應(yīng)鏈管理的優(yōu)勢(shì)得到體現(xiàn)，并為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)向更高層次發(fā)展提供有力的支持。與此同時(shí)，也形成了真正的第三方醫(yī)藥物流產(chǎn)業(yè)。

記者：貴公司如何看待今后醫(yī)藥行業(yè)物流發(fā)展的方向和趨勢(shì)?下一步有何發(fā)展計(jì)劃?

馬曉蓓：隨著新醫(yī)改的推進(jìn)，尤其是國(guó)家基本藥物制度的實(shí)施，醫(yī)藥行業(yè)正發(fā)生著巨大變革，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的微利化時(shí)代也已經(jīng)到來(lái)。未來(lái)3－5年，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購(gòu)、重組、整合的速度將加快，并將逐漸步入供應(yīng)鏈整合的時(shí)代。從其他行業(yè)及現(xiàn)代物流發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，行業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈整合管理重要性的認(rèn)識(shí)程度往往與行業(yè)盈利能力成反比。也就是說(shuō)，越是微利的產(chǎn)業(yè)，越會(huì)注重其供應(yīng)鏈的優(yōu)化，以期獲得整合優(yōu)勢(shì)及新的利潤(rùn)空間。

篇（4）

2009年伊始,我國(guó)國(guó)務(wù)院原則通過(guò)了《關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見(jiàn)》,即新醫(yī)改方案和實(shí)施方案。新醫(yī)改方案提出,將在2009至2011這3年間,各級(jí)政府預(yù)計(jì)投入8500億元用于五項(xiàng)醫(yī)改,五項(xiàng)重點(diǎn)包括了醫(yī)保、基本藥物、基層醫(yī)療服務(wù)體系、公共服務(wù)均等化、公立醫(yī)院改革。新醫(yī)改8500億的巨型蛋糕使國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)和外資醫(yī)藥企業(yè)把更多的目光聚焦在中國(guó)這塊巨大的市場(chǎng)上。盡管到目前為止新醫(yī)改中還存在一些不確定性因素,包括基本藥物制度和藥物價(jià)格制度等方面。但它的推出和實(shí)施引發(fā)了中國(guó)整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)新的思考。

一、合資醫(yī)藥企業(yè)在中國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域的現(xiàn)狀

醫(yī)藥是一個(gè)涉及我國(guó)國(guó)計(jì)民生和公共健康的特殊產(chǎn)業(yè),在外資的進(jìn)入中帶來(lái)了利好和危機(jī)。具體表現(xiàn)為在有力帶動(dòng)我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品升級(jí)、加快境外品牌產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的同時(shí),也對(duì)我國(guó)民族醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的沖擊,外資的市場(chǎng)控制率、股權(quán)控制率、技術(shù)控制率不斷提升,新藥市場(chǎng)基本為外資公司控制,同時(shí)占有中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)舉足輕重的地位。

縱觀(guān)近年來(lái)跨國(guó)企業(yè)在中國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域的投資,截至2006年底,我國(guó)已有合資和外資制藥企業(yè)約1500多家,占我國(guó)制藥企業(yè)總數(shù)的30%左右。在市場(chǎng)占有率方面,外資企業(yè)的銷(xiāo)售額占了我國(guó)整個(gè)醫(yī)藥市場(chǎng)份額的27%左右;在大城市中,外資藥和進(jìn)口藥已占據(jù)60%～65%的市場(chǎng)份額;在醫(yī)療器械市場(chǎng)中,80%左右的份額為“洋品牌”;有些特殊品種的市場(chǎng)幾乎被外資產(chǎn)品所壟斷。盡管如此,合資制藥企業(yè)和廣大本土產(chǎn)企業(yè)一樣,同樣面臨新醫(yī)改政策出臺(tái)所帶來(lái)的不可預(yù)知影響。

二、新醫(yī)改將對(duì)合資醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)生的影響

新醫(yī)改將對(duì)合資醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革最終出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)都是落實(shí)到十七大報(bào)告所體現(xiàn)的衛(wèi)生事業(yè)公益性質(zhì)、滿(mǎn)足群眾日益增長(zhǎng)的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)需求上。從今年年初的新醫(yī)改方案的兩條主干思路,即向“廣覆蓋、低水平”發(fā)展,就體現(xiàn)了深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的這一初衷和目標(biāo)。“廣覆蓋”即各種保障項(xiàng)目都應(yīng)盡可能地覆蓋到該覆蓋的全部人群。“低水平”即中國(guó)社會(huì)保障的性質(zhì)必將定位在較低水平的“基本保障”上。新醫(yī)改實(shí)施方案也必須體現(xiàn)市場(chǎng)化思路,否則無(wú)法實(shí)施。對(duì)醫(yī)藥企業(yè)包括合資企業(yè)而言,在國(guó)家政策導(dǎo)向和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重壓力下行業(yè)整合將會(huì)加劇,長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)醫(yī)藥企業(yè)就用藥量增加這一點(diǎn)將面臨兩個(gè)機(jī)會(huì):一方面醫(yī)保覆蓋面擴(kuò)大和發(fā)展社區(qū)醫(yī)療將增加城鎮(zhèn)居民用藥;另一方面大力發(fā)展農(nóng)村醫(yī)療保障體系將增加農(nóng)村用藥規(guī)模。

進(jìn)一步分析,新醫(yī)改將對(duì)合資醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)生近期影響。數(shù)據(jù)顯示:目前,在以醫(yī)院為銷(xiāo)售終端的市場(chǎng)上,外資和合資類(lèi)藥品所占市場(chǎng)份額在一半以上,2008年這一比率還在上升,且銷(xiāo)售和利潤(rùn)集中度很高,其對(duì)我國(guó)醫(yī)院利潤(rùn)的實(shí)際貢獻(xiàn)率已達(dá)到60%～70%,上海、北京、廣州在內(nèi)的一線(xiàn)市場(chǎng),優(yōu)勢(shì)地位更為明顯。2009年政府出臺(tái)的《關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見(jiàn)》主要精神是“普惠”,即包含了兩個(gè)層面的“普惠”,普通老百姓得到用藥買(mǎi)藥價(jià)格的實(shí)惠,醫(yī)藥企業(yè)質(zhì)優(yōu)價(jià)廉藥品推廣的實(shí)惠。從第二個(gè)層面看,目前外資企業(yè)的藥品價(jià)格相對(duì)高昂,“受惠”幅度不大,相對(duì)昂貴的藥價(jià)無(wú)疑成為該藥品進(jìn)入各地醫(yī)保目錄的阻礙,這種情況,將是合資醫(yī)藥企業(yè)在未來(lái)可能遭遇的普遍情況,降低藥價(jià)將合資醫(yī)藥企業(yè)成為現(xiàn)階段必須提上思考議程的問(wèn)題。

三、新醫(yī)改下合資醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

中投顧問(wèn)公司的《2009～2012年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《預(yù)測(cè)報(bào)告》)指出:“新醫(yī)改不但會(huì)使我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)大洗牌,還會(huì)引發(fā)外資企業(yè)的一系列動(dòng)作,不管是設(shè)立研發(fā)中心、進(jìn)軍流通領(lǐng)域還是向二、三線(xiàn)城市轉(zhuǎn)移都無(wú)不說(shuō)明了外資企業(yè)的動(dòng)機(jī):控制成本、拓展市場(chǎng)、建立合伙關(guān)系、控制當(dāng)?shù)劁N(xiāo)售網(wǎng)絡(luò),以便在新醫(yī)改中獲得好處”。從這一預(yù)測(cè)報(bào)告至今,不難發(fā)現(xiàn),新醫(yī)改環(huán)境下,合資醫(yī)藥企業(yè)可能加緊加快開(kāi)展的工作會(huì)是這樣的一種態(tài)勢(shì):競(jìng)相爭(zhēng)奪非一線(xiàn)城市的主導(dǎo)權(quán)、加強(qiáng)渠道建設(shè)、拓展思路進(jìn)軍醫(yī)藥流通領(lǐng)域、加強(qiáng)研發(fā)、加大專(zhuān)利藥品推廣。

參考文獻(xiàn)

篇（5）

一、前言

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。在做每一個(gè)投資決策前，我們都要分析這個(gè)股票組合中每只股票的風(fēng)險(xiǎn)與收益，各股票間的相關(guān)性，股票組合的方差。馬科維茨投資組合理論正是揭示了“資產(chǎn)的期望收益由其自身的風(fēng)險(xiǎn)的大小來(lái)決定”這一重要結(jié)論，即資產(chǎn)（單個(gè)資產(chǎn)和組合資產(chǎn)）由其風(fēng)險(xiǎn)大小來(lái)定價(jià)，單個(gè)資產(chǎn)價(jià)格由其方差或標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)決定，組合資產(chǎn)價(jià)格由其協(xié)方差來(lái)決定。一般而言相關(guān)性越大，投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大；組合的方差越大，投資者希望的超額收益越大。確定一個(gè)投資組合，通過(guò)投資組合權(quán)重的計(jì)算，找出最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)投資組合比例，使組合波動(dòng)性最小，是我們運(yùn)用馬科威茨投資組合理論的目的。

二、實(shí)證分析

（一）股票數(shù)據(jù)的選取

本文選取了市場(chǎng)中醫(yī)藥行業(yè)的華潤(rùn)三九（000999.SZ）、交運(yùn)設(shè)備業(yè)的林海股份（600099.SH）、銀行信托業(yè)的中信銀行（601998.SH）、電子元件業(yè)的國(guó)光電器（002045.SZ）和券商信托業(yè)招商證券（600999.SH）五只股票在2009年12月31日——2013年5月10日的每月月底股票的收盤(pán)價(jià)數(shù)據(jù)，及同時(shí)段具有良好代表性的滬深300收盤(pán)價(jià)數(shù)據(jù)。

（二）股票數(shù)據(jù)的分析與計(jì)算

運(yùn)用EXCEL軟件來(lái)說(shuō)明馬科維茨投資組合理論的運(yùn)用。

3.股票的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算各股票與滬深300的β系數(shù)，β系數(shù)代表了資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成比例，β>0，證券收益與市場(chǎng)組合收益正相關(guān)，β

4.通過(guò)以上數(shù)據(jù)，運(yùn)用EXCEL軟件中的規(guī)劃求解功能求出最優(yōu)投資組合，組合的期望回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)，如表4。

三、結(jié)論和建議

馬科維茨投資組合理論是在給定收益條件下風(fēng)險(xiǎn)最小，選取的五只股票分?jǐn)?shù)不同行業(yè)相關(guān)系數(shù)較低符合投資分散化的要求，通過(guò)計(jì)算可以發(fā)現(xiàn)的股票組合風(fēng)險(xiǎn)小于單只股票的風(fēng)險(xiǎn)，組合得到優(yōu)化，投資者可以獲得比原先更低的風(fēng)險(xiǎn)，

更好的收益。該理論告訴我們?cè)谶M(jìn)行投資組合時(shí)，要充分分析個(gè)股票的分線(xiàn)與收益，結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好度，科學(xué)理性投資。馬科維茨投資組合理論也為證券分析知識(shí)欠缺的投資者提供了簡(jiǎn)便易行的投資分析方法。本文以實(shí)例簡(jiǎn)要說(shuō)明了馬科維茨投資組合理論的應(yīng)用方法，希望能讀者以幫助。

篇（6）

比爾•蓋茨預(yù)言:下一個(gè)首富可能是從事生物技術(shù)的投資者。

盯緊“技術(shù)壁壘”、“疫苗龍頭”和“潛在黑馬”,三大投資主線(xiàn)幫你尋找最牛公司。

2010年5月6日,對(duì)中國(guó)的生物制藥行業(yè)來(lái)說(shuō),是歷史性的一天。

這一天,生物制藥新貴海普瑞(002399 SZ)登陸深交所中小企業(yè)板,并以每股148元刷新A股發(fā)行價(jià)最高紀(jì)錄。控制著海普瑞79.98%股權(quán)的李鋰夫婦一躍成為中國(guó)新“首富”。

深圳一位資深風(fēng)險(xiǎn)投資家評(píng)價(jià)說(shuō):“這是一個(gè)舊時(shí)代的結(jié)束,一個(gè)新時(shí)代的開(kāi)始。”在他看來(lái),“首富”第一次出自生物制藥行業(yè)的意義,正如當(dāng)年的陳天橋之于互聯(lián)網(wǎng)、施正榮之于太陽(yáng)能、黃光裕之于連鎖消費(fèi)、王傳福之于新能源汽車(chē)。

行業(yè)潛力無(wú)限

生物制藥是指運(yùn)用新技術(shù)從生物體、生物組織、細(xì)胞、體液等提取“可用之物”,綜合利用微生物學(xué)、化學(xué)、生物化學(xué)、生物技術(shù)、藥學(xué)等科學(xué)的原理和方法,制造的一類(lèi)用于預(yù)防、治療和診斷的制品。

和傳統(tǒng)醫(yī)藥相比,生物醫(yī)藥在預(yù)防和治療疑難、遺傳、突發(fā)群體性疾病方面,其檢測(cè)手段、治療效果均有著不可替代的優(yōu)勢(shì)。

在前些年人類(lèi)戰(zhàn)勝非典、禽流感的過(guò)程中,生物醫(yī)藥的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)體現(xiàn)得淋漓盡致。不少人相信,隨著醫(yī)學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展,生物制藥將為攻克癌癥、艾滋病、遺傳病等疑難雜癥開(kāi)辟一個(gè)重要途徑。

試想,倘若有公司研究成功癌癥、艾滋病、遺傳病等疑難雜癥的疫苗或者治療方法,那這個(gè)公司的股價(jià)可以飆到多高?

生物制藥是一個(gè)極具爆發(fā)力的行業(yè),難怪比爾•蓋茨預(yù)言:下一個(gè)首富可能是從事生物技術(shù)的投資者。

現(xiàn)代生物制藥行業(yè)的發(fā)展史一共只有20多年,各國(guó)的差距還不算大,因此大家都在搶奪生物制藥領(lǐng)域的高地,期待生物制品產(chǎn)業(yè)能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

中國(guó)一直給予醫(yī)藥行業(yè)很大支持,對(duì)于生物制藥行業(yè)發(fā)展的扶持更是不遺余力。在“八五”、“九五”、“十五”和“十一五”規(guī)劃中,國(guó)家都對(duì)生物制藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展予以高度重視,國(guó)家自然科學(xué)基金將1/3的經(jīng)費(fèi)投入與生命科學(xué)相關(guān)的研究中。

2009年5月,國(guó)務(wù)院原則通過(guò)《促進(jìn)生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》,并提出要在財(cái)稅政策和融資渠道等方面給予支持。從長(zhǎng)期看,政府將持續(xù)出臺(tái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策,支持生物制藥行業(yè)發(fā)展。

在A股市場(chǎng)近一年的跌跌不休中,生物醫(yī)藥板塊可謂市場(chǎng)僅有的幾抹亮色之一。上證綜指跌幅超過(guò)20%,各個(gè)行業(yè)都出現(xiàn)下跌,但生物制藥行業(yè)逆市上漲,華蘭生物、長(zhǎng)春高新等表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),股價(jià)甚至在今年4月創(chuàng)下歷史新高。

技術(shù)壁壘是“金礦”

在海普瑞上市之后,很多人都抱有這樣的疑問(wèn):為什么一家只做了12年的公司值這么多錢(qián)?海普瑞的核心競(jìng)爭(zhēng)力到底在哪里?

海普瑞是全球最大的肝素鈉原料藥生產(chǎn)廠(chǎng)商,公司在純化、病毒滅活、組分分離和活性基因保護(hù)等方面的技術(shù)研發(fā)和工藝水平居世界前列,肝素鈉原料藥的產(chǎn)銷(xiāo)量居全球第一,是國(guó)內(nèi)肝素行業(yè)里唯一同時(shí)通過(guò)美國(guó)FDA認(rèn)證及歐盟CEP認(rèn)證的肝素鈉原料藥制造企業(yè)。

記者熟識(shí)的一位私募基金經(jīng)理買(mǎi)了海普瑞股票。當(dāng)這家公司飽受質(zhì)疑時(shí),他只說(shuō)了這樣的話(huà):“豬小腸隨便一家企業(yè)都能買(mǎi)到,為什么別人學(xué)不了海普瑞?千萬(wàn)別忽視技術(shù)壁壘。”

海普瑞產(chǎn)品99%以上出口,客戶(hù)遍布全球,被譽(yù)為該細(xì)分行業(yè)的“隱形冠軍”。海普瑞2008年的銷(xiāo)售收入為4.35億元,凈利潤(rùn)為1.6億元。而2009年海普瑞銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)至22.24億元,凈利潤(rùn)高達(dá)8.09億元,分別增長(zhǎng)411%和406%。

作為成功進(jìn)入國(guó)外主流醫(yī)藥市場(chǎng)的中國(guó)民營(yíng)企業(yè),海普瑞最大的優(yōu)勢(shì)就是技術(shù)領(lǐng)先。投資生物制藥領(lǐng)域,首先要看技術(shù),只有擁有技術(shù)壁壘的龍頭,才能挖到財(cái)富。

齊魯證券分析師呂國(guó)啟告訴記者,我國(guó)在生物制藥方面的創(chuàng)新能力與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距正在不斷縮小。在生物制藥研究的最新領(lǐng)域,像在長(zhǎng)效蛋白藥物研發(fā)方面,國(guó)內(nèi)企業(yè)已經(jīng)成功開(kāi)發(fā)出長(zhǎng)效胰島素、長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素等重要重組蛋白藥物;在單抗藥物研發(fā)方面,一些具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的單抗藥物已經(jīng)上市銷(xiāo)售,我國(guó)已成為世界上少數(shù)能夠生產(chǎn)單抗藥物的國(guó)家。

通化東寶(600867)在胰島素產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)上處于世界領(lǐng)先地位,“甘舒霖”填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白,使中國(guó)成為繼美國(guó)、丹麥之后第三個(gè)生產(chǎn)基因重組人胰島素的國(guó)家。龐大的糖尿病患者群體仍支撐胰島素行業(yè)的發(fā)展,現(xiàn)在全球糖尿病病人已經(jīng)超過(guò)2億。受金融危機(jī)影響,該公司去年四季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑,導(dǎo)致部分機(jī)構(gòu)減持,股價(jià)下跌幅度較大,不過(guò)由于它擁有技術(shù)壁壘,估計(jì)未來(lái)幾年胰島素業(yè)務(wù)將依然保持優(yōu)勢(shì)。

上海萊士(002252)作為血液制品龍頭公司,是國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家能夠從血漿中提取出7種組分的血液制品公司,為我國(guó)血液制品企業(yè)中提取凝血因子數(shù)量最多的公司,并擁有面向近20個(gè)國(guó)家出口的資格。國(guó)家對(duì)血站的控制越來(lái)越嚴(yán)格,長(zhǎng)期看,這對(duì)那些已經(jīng)擁有血站數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)更加有利。

海普瑞的炒作已經(jīng)逐漸回歸,但更多擁有技術(shù)壁壘的生物制藥公司的“金礦”挖掘,也許剛剛開(kāi)始。

疫苗企業(yè)機(jī)會(huì)多多

2006年6月8日,FDA批準(zhǔn)了默克公司研發(fā)的全球范圍內(nèi)第一個(gè)腫瘤疫苗――宮頸癌疫苗Gardasil上市。這對(duì)于整個(gè)疫苗行業(yè)而言具有里程碑的意義,同時(shí)也為默克公司創(chuàng)造了巨大的價(jià)值與銷(xiāo)售額:上市僅一年,該疫苗在2007年的銷(xiāo)售額已經(jīng)達(dá)到了14.81億美元。

疫苗是目前人類(lèi)預(yù)防疾病最有效的武器,通過(guò)接種疫苗可以有效預(yù)防多種疾病,例如疫苗幫助人類(lèi)在全世界范圍內(nèi)消滅了天花,大大降低了白喉、破傷風(fēng)等惡性傳染疾病的發(fā)病率。根據(jù)WHO統(tǒng)計(jì),疫苗每年挽救世界上300萬(wàn)人的生命,每年至少使75萬(wàn)兒童避免殘疾。

齊魯證券提供的資料顯示,中國(guó)疫苗市場(chǎng)批簽發(fā)總量在2009年接近了120億元人民幣的規(guī)模,雖然還不到整個(gè)醫(yī)藥制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模的2%,但是相對(duì)于2006年批簽發(fā)總量約40億元的規(guī)模,已經(jīng)有了飛速增長(zhǎng)。

從分類(lèi)情況看,計(jì)劃疫苗(由政府免費(fèi)向公民提供)占據(jù)了絕大多數(shù)的份額,約為總批簽發(fā)數(shù)的80%,天壇生物(600161)在這方面占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。而有價(jià)疫苗(由公民自愿、自主、自費(fèi)接種)只占了約20%,全國(guó)處于領(lǐng)跑位置的分別是華蘭生物(002007)、遼寧成大(600739)和長(zhǎng)春高新(000661)。

天壇生物(600161)是國(guó)家免疫規(guī)劃疫苗的重要生產(chǎn)基地,在我國(guó)疫苗行業(yè)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),主要生產(chǎn)計(jì)劃性疫苗,是新醫(yī)改的受益企業(yè)。

遼寧成大(600739)是國(guó)內(nèi)人用狂犬病疫苗龍頭企業(yè),年生產(chǎn)規(guī)模達(dá)800萬(wàn)人份以上。城市里寵物犬的數(shù)量越來(lái)越大,人用狂犬病疫苗的需求也在不斷增加,遼寧成大領(lǐng)頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)將更加突出。

另外,中牧股份(600195)以動(dòng)物疫苗為公司主要發(fā)展方向,獸用疫苗、禽用疫苗的市場(chǎng)占有率超過(guò)1/3,特種疫苗的市場(chǎng)占有率接近50%,具有行業(yè)壟斷地位,是該行業(yè)的龍頭企業(yè)。明年該公司新獲批生產(chǎn)的狂犬疫苗有望投放市場(chǎng),將成疫苗業(yè)務(wù)新亮點(diǎn)。

潛在黑馬最具想象力

在生物制藥行業(yè)中還有這樣一些公司,它們?cè)诎滩　┌Y、乙肝等各個(gè)行業(yè)耕耘,并且已經(jīng)取得一定的進(jìn)展。雖然這些公司的研究前景存在一定的不確定性,不過(guò)倘若研究成功,股價(jià)漲上10倍也不是沒(méi)有可能。

重慶啤酒(600132)盡管主業(yè)是啤酒,但公司的主要看點(diǎn)卻是治療性乙肝疫苗。這個(gè)故事已經(jīng)講了很多年,據(jù)稱(chēng)目前臨床進(jìn)展順利,前景樂(lè)觀(guān),它的治療性乙肝疫苗產(chǎn)品治療效果更好,副作用更低,以后很可能成為一線(xiàn)用藥。中國(guó)有數(shù)以?xún)|計(jì)的乙肝病毒攜帶者,倘若重慶啤酒的治療性乙肝疫苗通過(guò)新藥審批并商業(yè)化成功,“那股價(jià)漲到100元以上也很正常”,一位跟蹤該項(xiàng)目多年的私募基金經(jīng)理這樣告訴記者。

華神集團(tuán)(000790)擁有世界上第一支用于治療號(hào)稱(chēng)“癌癥之王”的原發(fā)性肝癌的單抗藥物利卡汀,在肝癌治療上具有非常值得期待的應(yīng)用前景。原發(fā)性肝癌是臨床最常見(jiàn)的腫瘤之一,全球發(fā)病率逐年增長(zhǎng),已超過(guò)62.6萬(wàn)例/年,居惡性腫瘤第5位,死亡率接近60萬(wàn)例/年。全球每年新患肝癌者半數(shù)發(fā)生在中國(guó),經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)推廣和終端建設(shè),華神集團(tuán)的業(yè)績(jī)有望迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)。

長(zhǎng)春高新(000661)旗下金賽藥業(yè)的生長(zhǎng)激素和百科藥業(yè)的艾滋病疫苗都將是看點(diǎn)。如果上述疫苗研制成功,該公司的股票無(wú)疑將插上飛翔的翅膀。

高估值并不可怕

端午節(jié)過(guò)后,醫(yī)藥股一改今年以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)行情,集體做空,出現(xiàn)普跌。業(yè)內(nèi)人士紛紛驚呼:最后的防御陣地淪陷!

篇（7）

中醫(yī)養(yǎng)生館，就是針對(duì)亞健康人群，各種慢性病人，用刮痧、拔罐、針灸、按摩、食療等簡(jiǎn)、便、驗(yàn)、廉的傳統(tǒng)中醫(yī)藥適宜技術(shù)，達(dá)到預(yù)防，保健，康復(fù)的效果。不打針，不吃藥，安全無(wú)任何毒副作用，比開(kāi)藥店更賺錢(qián)，比吃藥更有效，比打針更安全。

二、項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)

1、廣闊的市場(chǎng)空間。權(quán)威資料顯示，我國(guó)頸椎病的發(fā)病率達(dá)10%，糖悄病人7000多萬(wàn)，血脂異常人達(dá)2億，風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎的發(fā)病率達(dá)2.8%，各種慢性病呈逐年上升趨勢(shì)，慢性病單靠藥物是不能根治的，由于藥物的毒副作用，往往一個(gè)病治成了多個(gè)病。中醫(yī)藥適宜技術(shù)以其簡(jiǎn)單，方便，靈驗(yàn)，廉價(jià)的優(yōu)勢(shì)，能防治幾十種常見(jiàn)病和慢性病，必將迅速走紅市場(chǎng)。專(zhuān)家預(yù)測(cè)，到2015年，我國(guó)養(yǎng)生市場(chǎng)份額將近10000億元，進(jìn)入養(yǎng)生行業(yè)，永遠(yuǎn)不會(huì)淘汰，沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)。

2，強(qiáng)大的政策支持力度。國(guó)務(wù)院自2008年開(kāi)始在全國(guó)啟動(dòng)“治未病”工程;國(guó)家中醫(yī)藥管理局在2010年提出推進(jìn)中醫(yī)藥服務(wù)“三進(jìn)工程”（進(jìn)社區(qū)，進(jìn)家庭，進(jìn)鄉(xiāng)村）;國(guó)家人力資源和社會(huì)保障部2010年推出中醫(yī)藥行業(yè)特有工種――中醫(yī)刮痧師和養(yǎng)生指導(dǎo)師;國(guó)務(wù)院（2010）58號(hào)文件《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)》要求：推行職業(yè)資格證書(shū)制度，鼓勵(lì)有一之長(zhǎng)人員舉辦中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu);逐步建立和完善執(zhí)業(yè)醫(yī)生和職業(yè)技能人員相結(jié)合的中醫(yī)預(yù)防保健服務(wù)提供體系。這個(gè)服務(wù)提供體系中的職業(yè)技能人員，有可能是幾十萬(wàn)甚至幾百萬(wàn)人。普通人通過(guò)中醫(yī)藥行業(yè)培訓(xùn)也能成為職業(yè)技能人員，這就為社會(huì)大眾進(jìn)入中醫(yī)養(yǎng)生行業(yè)鋪平了道路。

3、真實(shí)可靠的技能培訓(xùn)。目前，社會(huì)上有很多的養(yǎng)生館，足療店，美容院，按摩店，雖然也打著中醫(yī)養(yǎng)生的牌子，但真正通過(guò)正規(guī)中醫(yī)專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)的專(zhuān)業(yè)人員寥寥無(wú)幾，得不到正統(tǒng)中醫(yī)技術(shù)支持，只能在休閑娛樂(lè)行業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)。而我們的學(xué)員就不一樣，鄂州市中醫(yī)院是國(guó)家三甲醫(yī)院，培訓(xùn)內(nèi)容嚴(yán)格按照《養(yǎng)生保健師》教學(xué)大綱內(nèi)容培訓(xùn)，并邀請(qǐng)北京市中醫(yī)藥大學(xué)教授，中央電視臺(tái)養(yǎng)生嘉賓為執(zhí)教專(zhuān)家組，有專(zhuān)業(yè)的培訓(xùn)場(chǎng)地和設(shè)備，技術(shù)和信譽(yù)絕對(duì)優(yōu)于普通的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。培訓(xùn)后的學(xué)員，我們實(shí)行終身遠(yuǎn)程技術(shù)

指導(dǎo)，能100%開(kāi)店成功。

4、投資少，收益快，零風(fēng)險(xiǎn)。開(kāi)店初期，有1-2名員工參加《養(yǎng)生保健師》考證班學(xué)習(xí)，拿到證書(shū)即可開(kāi)業(yè)，設(shè)備投資就是幾張理療床，刮痧板，拔罐器，再購(gòu)置一臺(tái)全自動(dòng)醫(yī)用針灸治療儀，設(shè)備投資加員工培訓(xùn)總投入2―3萬(wàn)元。有了技術(shù)和設(shè)備，對(duì)亞健康和疼痛性疾病能達(dá)到立竿見(jiàn)影的效果，開(kāi)業(yè)當(dāng)月就可盈利，年收入至少十萬(wàn)以上，而且技術(shù)熟練效益會(huì)逐年上升，生意會(huì)越來(lái)越紅火。

由于店長(zhǎng)通過(guò)中醫(yī)專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)，購(gòu)置醫(yī)用設(shè)備，有養(yǎng)生行業(yè)全國(guó)通用證書(shū)，采用中醫(yī)外治療法，無(wú)毒副作用，沒(méi)有醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)，加之有中醫(yī)院終身技術(shù)指導(dǎo)作后盾，這是目前社會(huì)上所有的養(yǎng)生館無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。

三、投資分析

開(kāi)一家50平米的中醫(yī)理療養(yǎng)生館，房租1.5萬(wàn)元/年，裝修1.5萬(wàn)，購(gòu)買(mǎi)理療床，針灸治療儀，刮痧，拔罐，艾灸用具等共2萬(wàn)元，2名員工技能培訓(xùn)費(fèi)1萬(wàn)元，共計(jì)投資6萬(wàn)元。

四、效益分析

養(yǎng)生館的服務(wù)對(duì)象是亞健康人群，需要按療程長(zhǎng)期調(diào)理，銷(xiāo)售模式以會(huì)員卡為主，單次消費(fèi)68元，會(huì)員月卡800元，季卡2000元，年卡6000元;若在1年內(nèi)累計(jì)有100個(gè)會(huì)員，年主收入60萬(wàn)元，消耗材料，員工工資，水電房租占65%，年純利20萬(wàn)元左右。

養(yǎng)生館的另一大收入來(lái)自保健品的營(yíng)銷(xiāo)，經(jīng)營(yíng)藥食兩用產(chǎn)品，雇傭5―10名店外銷(xiāo)售人員，按銷(xiāo)售提成發(fā)工資，進(jìn)行店外銷(xiāo)售，每人每月銷(xiāo)售5000元，年銷(xiāo)量60萬(wàn)，純利12萬(wàn)元。理療服務(wù)加產(chǎn)品銷(xiāo)售，年收入30萬(wàn)元左右。

五、經(jīng)營(yíng)建議

選擇項(xiàng)目成功的至勝法寶必須有專(zhuān)業(yè)技能，選擇正規(guī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)培訓(xùn)才有保障。中醫(yī)藥適宜技術(shù)向社會(huì)全面開(kāi)放，為創(chuàng)業(yè)者提供了前所未有的創(chuàng)富機(jī)會(huì)。這是國(guó)家政策為我們普通老百姓提供了生財(cái)之道，在國(guó)家政策沒(méi)有出臺(tái)前，中醫(yī)藥適宜技術(shù)只是醫(yī)院的專(zhuān)利，是不會(huì)對(duì)社會(huì)大眾公開(kāi)傳授的。

其次，項(xiàng)目要有可操作性，目前社會(huì)上紙上談兵的所謂創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目成千上萬(wàn)，那只是你想象中的收入，有些根本無(wú)法實(shí)施。實(shí)踐己經(jīng)證明我們的開(kāi)店計(jì)劃100%成功可靠，我們的培訓(xùn)學(xué)員已走上工作崗位，有的自由創(chuàng)業(yè)當(dāng)老板。

再次，要不斷提高技術(shù)水平，制訂一個(gè)終身學(xué)習(xí)的計(jì)劃。學(xué)員開(kāi)店創(chuàng)業(yè)會(huì)遇到各種各樣的技術(shù)和經(jīng)營(yíng)方面的問(wèn)題，我們長(zhǎng)期免費(fèi)為您遠(yuǎn)程跟蹤技術(shù)指導(dǎo)，與您一路相伴，直到成功！

中醫(yī)養(yǎng)生是當(dāng)今社會(huì)的熱門(mén)行業(yè)，是一座挖不完的金礦，國(guó)家中醫(yī)藥管理局發(fā)文，用5―7年的時(shí)間，將抗生素的使用量從現(xiàn)在的87%降低到5%，今后大部分醫(yī)生將轉(zhuǎn)攻中醫(yī)預(yù)防保健。醫(yī)療行業(yè)將重新洗牌，也就是社會(huì)財(cái)富重新再分配。下一輪的千萬(wàn)富翁，億萬(wàn)富翁將在養(yǎng)生行業(yè)中產(chǎn)生。不管你是大學(xué)生，創(chuàng)業(yè)青年，下崗失業(yè)人員，還是企業(yè)家，如果你有眼光，有悟性，先知先覺(jué)抓住機(jī)會(huì)，你的選擇將徹底改變你的人生。

六、培訓(xùn)方案

師資特點(diǎn)：特邀北京中醫(yī)藥大學(xué)，首都醫(yī)科大學(xué)，國(guó)家資深專(zhuān)家為執(zhí)教專(zhuān)家團(tuán);鄂州市中醫(yī)院養(yǎng)生行業(yè)資深專(zhuān)家，企業(yè)家，職業(yè)規(guī)劃和營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)業(yè)講師執(zhí)教。

教學(xué)內(nèi)容：中醫(yī)基礎(chǔ)理論（中醫(yī)望診、陰陽(yáng)學(xué)說(shuō)、五行學(xué)說(shuō)、臟腑學(xué)說(shuō)、經(jīng)絡(luò)學(xué)說(shuō)）;中醫(yī)技能操作（健康管理師、營(yíng)養(yǎng)師、刮痧師、按摩師、足療師、針灸師、美容師、心理咨詢(xún)師八位一體技能培訓(xùn)）。

認(rèn)證方式：全國(guó)統(tǒng)一考試，經(jīng)理論考試和技能操作考核合格后，由人力資源和社會(huì)保障部教育培訓(xùn)中心頒發(fā)全國(guó)唯一含金量最高的《養(yǎng)生保健師》崗位能力證書(shū)，全國(guó)通用。

培訓(xùn)方式：養(yǎng)生知識(shí)精華講解，技能實(shí)際操作。

收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：5800元/人（含教材費(fèi)，報(bào)名費(fèi)，培訓(xùn)費(fèi)，考試測(cè)評(píng)費(fèi)，崗位證書(shū)費(fèi)，住宿費(fèi)等），學(xué)期一個(gè)月。

報(bào)名須知：填寫(xiě)?zhàn)B生指導(dǎo)師考核申請(qǐng)表，身份證、學(xué)歷復(fù)印件，藍(lán)底兩寸照片2張，一寸4張。

培訓(xùn)地點(diǎn)：湖北省鄂州市（憑《金點(diǎn)子生意》雜志社介紹信前往培訓(xùn)學(xué)習(xí)）

推廣單位：《金點(diǎn)子生意》雜志社讀者服用中心

報(bào)名熱線(xiàn)：029-33170439 15091063182

13509365088謝老師

篇（8）

當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域，運(yùn)用傳統(tǒng)的參數(shù)統(tǒng)計(jì)進(jìn)行實(shí)證分析非常廣泛。參數(shù)統(tǒng)計(jì)是建立在假定總體的理論分布類(lèi)型已知而參數(shù)未知，通過(guò)抽出的樣本來(lái)估計(jì)分布中的若干知參數(shù)，且用假設(shè)檢驗(yàn)方法來(lái)檢驗(yàn)這些未知參數(shù)的合性的方法。然而，在現(xiàn)實(shí)生活中，傳統(tǒng)參數(shù)統(tǒng)計(jì)方法對(duì)總體分布的假定常常難以滿(mǎn)足，比如數(shù)據(jù)并非來(lái)自所假定的分布，或者數(shù)據(jù)根本不是來(lái)自一個(gè)總體，又或者數(shù)據(jù)因?yàn)榉N種原因被嚴(yán)重扭曲等。故此，在這種情形下仍然進(jìn)行傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)推斷就很容易產(chǎn)生錯(cuò)誤的結(jié)果，影響決策。為此，一種不依賴(lài)假定的非參數(shù)統(tǒng)計(jì)方法應(yīng)運(yùn)而生。非參數(shù)統(tǒng)計(jì)方法在對(duì)總體分布一無(wú)所知的情況下，也能很容易而又很可靠地獲得結(jié)論。在我們的日常生活中，常常會(huì)遇到比較兩者嚴(yán)重程度、優(yōu)劣等級(jí)、先后次序的這些現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，解決此類(lèi)問(wèn)題，總體分布條件一般都難以滿(mǎn)足，則不宜選用參數(shù)統(tǒng)計(jì)方法，而不依賴(lài)于對(duì)總體分布嚴(yán)格假定的非參數(shù)估計(jì)方法屬分布自由檢驗(yàn)，是解決這類(lèi)問(wèn)題的恰當(dāng)手段和工具。

基于此，本文試運(yùn)用非參數(shù)統(tǒng)計(jì)方法，對(duì)近年來(lái)北京市醫(yī)藥生物行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行截面和時(shí)序數(shù)據(jù)的分析。本文在非參數(shù)統(tǒng)計(jì)在經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域應(yīng)用及優(yōu)缺點(diǎn)綜述的基礎(chǔ)上，選用Kruskal-Wallis檢驗(yàn)和Page檢驗(yàn)法，以北京市7家醫(yī)藥生物上市公司的凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)為例，利用sas和R軟件實(shí)現(xiàn)截面和時(shí)序數(shù)據(jù)計(jì)算的強(qiáng)大功能，對(duì)北京市7家醫(yī)藥生物上市公司的凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行橫向比較和趨勢(shì)分析。

1.非參數(shù)統(tǒng)計(jì)的適用性及優(yōu)勢(shì)

非參數(shù)統(tǒng)計(jì)方法涉及很多領(lǐng)域，如電信、信息工程學(xué)、生物統(tǒng)計(jì)學(xué)、非線(xiàn)性時(shí)間序列等。非參數(shù)統(tǒng)計(jì)常用于以下幾種情形：待分析資料不滿(mǎn)足參數(shù)檢驗(yàn)所要求的假定，因而無(wú)法應(yīng)用參數(shù)檢驗(yàn)；資料僅由一些等級(jí)構(gòu)成，因而不能應(yīng)用參數(shù)檢驗(yàn)；所提的問(wèn)題中并不包含總體參數(shù)，這時(shí)也適宜采用非參數(shù)方法；當(dāng)急需要迅速得出結(jié)果時(shí)采用的簡(jiǎn)易方法等。非參數(shù)統(tǒng)計(jì)的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在可以減少模型偏差、具有穩(wěn)健性、適用范圍廣、簡(jiǎn)單易操作等幾個(gè)方面。

2.本文選擇檢驗(yàn)的方法

非參數(shù)統(tǒng)計(jì)多樣本數(shù)據(jù)模型檢驗(yàn)的選擇多樣本的問(wèn)題是統(tǒng)計(jì)中最常見(jiàn)的一類(lèi)問(wèn)題，主要涉及如何檢驗(yàn)幾種不同的方法、決策或試驗(yàn)條件（稱(chēng)為處理）所產(chǎn)生的結(jié)果是否一樣等問(wèn)題。首先，看這些樣本是否獨(dú)立。在獨(dú)立的條件下，我們可以利用Kruskal―Wallis檢驗(yàn)和Jonckheere.Terpstra檢驗(yàn)來(lái)處理兩種（有序與否）備擇假設(shè)情況。但在各樣本不獨(dú)立時(shí)，如果是完全區(qū)組試驗(yàn)設(shè)計(jì)，可以引進(jìn)Friedman檢驗(yàn)和Page檢驗(yàn)對(duì)應(yīng)兩種（有序與否）備選假設(shè)情況。本文先假設(shè)7個(gè)醫(yī)藥生物公司是相互獨(dú)立的，利用多獨(dú)立樣本的Kruskal-Wallis和多獨(dú)立樣本的Browm-Mood檢驗(yàn)進(jìn)行檢驗(yàn)。其次探討在不獨(dú)立時(shí)，運(yùn)用Page檢驗(yàn)研究其凈資產(chǎn)收益率的的趨勢(shì)情況。

3.實(shí)證分析

3.1 數(shù)據(jù)的來(lái)源及處理

本文對(duì)醫(yī)藥生物行業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益情況進(jìn)行研究，選擇凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)來(lái)進(jìn)行衡量。由于凈資產(chǎn)收益率=稅后凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)*100%，本文利用上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，針對(duì)北京市7家醫(yī)藥生物上市公司（分別為北大國(guó)際醫(yī)院集團(tuán)西南合成制藥股份有限公司、北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司北京北陸藥業(yè)股份有限公司、北京星昊醫(yī)藥股份有限公司、北京金豪制藥股份有限公司、北京雙鶴藥業(yè)股份有限公司、北京同仁堂股份有限公司）的數(shù)據(jù)（稅后凈利潤(rùn)來(lái)自利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)，凈資產(chǎn)來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益（股東權(quán)益）），選擇2006年到2011年北京市7家醫(yī)藥生物的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為本次研究的對(duì)象。由于上市公司的數(shù)據(jù)為季度數(shù)據(jù)，我們對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)單的平均處理，得出每年的凈資產(chǎn)收益率。

3.2 檢驗(yàn)方法及步驟

3.2.1 多樣本的Kruskal-wallis檢驗(yàn)

假設(shè)多樣本獨(dú)立。Kruskal-Wallis秩和檢驗(yàn)是將所有樣本的值混合在一起看成是單一樣本，再把這個(gè)單一的混合樣本中值從小到大排序，序列值替換成秩值，最小的值給予秩值1，有結(jié)值時(shí)平分秩值。將數(shù)據(jù)樣本轉(zhuǎn)換成秩樣本后，再對(duì)這個(gè)秩樣本進(jìn)行方差分析，但此時(shí)我們構(gòu)造的統(tǒng)計(jì)量KW不是組間平均平方和除以組內(nèi)平均平方和，而是組間平方和除以全體樣本秩方差。這個(gè)KW統(tǒng)計(jì)量是我們判定各組之間是否存在差異的有力依據(jù)。

在比較兩個(gè)以上的總體時(shí)，廣泛使用非參數(shù)的Kruskal-Wallis秩和檢驗(yàn)，它是對(duì)兩個(gè)以上的秩樣本進(jìn)行比較，本質(zhì)上它是兩樣本時(shí)的Wilcoxon秩和檢驗(yàn)方法在多于兩個(gè)樣本時(shí)的推廣。

如果樣本中存在結(jié)值，需要調(diào)整上面公式中的KW統(tǒng)計(jì)量，校正系數(shù)C為：

其中第j個(gè)結(jié)值的個(gè)數(shù)。調(diào)整后的KWc統(tǒng)計(jì)量為：

如果每組樣本中的觀(guān)察數(shù)目至少有5個(gè)，那么樣本統(tǒng)計(jì)非常接近自由度為的卡方分布。因此，我們將用卡方分布來(lái)決定統(tǒng)計(jì)量的檢驗(yàn)。

3.2.2 page趨勢(shì)檢驗(yàn)

對(duì)于完全區(qū)組設(shè)計(jì)的檢Page（1963）引進(jìn)下面檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量，首先在每一個(gè)區(qū)組中，對(duì)處理排序；然后對(duì)每個(gè)處理把觀(guān)測(cè)值在各區(qū)組中的秩加起來(lái)，得到它具體定義為，其中每一項(xiàng)乘以的主要思想在于：如果是正確

的，這可以“放大”備選假設(shè)的效果。在總體分布為連續(xù)的條件下，如果沒(méi)有打結(jié)，則該檢驗(yàn)是和總體分布無(wú)關(guān)的。對(duì)于一部分的值可以由查表來(lái)得到在零假設(shè)下的臨界值c，滿(mǎn)足。當(dāng)固定，而時(shí)，在零假設(shè)下有正態(tài)近似，這里，

。在區(qū)組內(nèi)有打結(jié)的情況下，可修正為：

這里為在第個(gè)處理中及第個(gè)結(jié)中的觀(guān)測(cè)值個(gè)數(shù)（結(jié)統(tǒng)計(jì)量）。

3.3 檢驗(yàn)結(jié)果及分析

運(yùn)用sas軟件，對(duì)上述的數(shù)據(jù)進(jìn)行多獨(dú)立樣本的Brown-Mood檢驗(yàn)和Kruskal-Wallis檢驗(yàn)，其結(jié)果如圖1和圖2。

圖1 K-S檢驗(yàn)結(jié)果

圖2 Brown-Mood檢驗(yàn)結(jié)果

Kruskal-Wallis檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量對(duì)應(yīng)的p值“Pr>Chi-Square”等于0.7168，在給定的顯著性水平0.05的條件之下，不能拒絕原假設(shè)，即認(rèn)為7家公司的凈資產(chǎn)收益率并無(wú)顯著性的差異。同樣，對(duì)于Brown-Mood檢驗(yàn)來(lái)說(shuō)，也是不能拒絕原假設(shè)，認(rèn)為7家公司的凈資產(chǎn)收益率并無(wú)顯著性的差異。

在進(jìn)行page檢驗(yàn)之前，運(yùn)用R軟件繪制2006年-2011年北京上式醫(yī)藥生物行業(yè)凈資產(chǎn)收益率的趨勢(shì)圖（圖3）。

圖3 2006年-2011年北京上式醫(yī)藥生物行業(yè)凈資產(chǎn)收益率的趨勢(shì)

圖3橫軸為7個(gè)醫(yī)藥生物公司，縱軸為凈資產(chǎn)收益率。圖3中折線(xiàn)的每個(gè)拐點(diǎn)代表一個(gè)公司。顯然，08年和10年各公司的凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)浮動(dòng)比較大，同時(shí)第二個(gè)拐點(diǎn)處的波動(dòng)幅度比較大，說(shuō)明北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司的凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)較大。對(duì)于其他年份，略見(jiàn)平緩，地區(qū)間的增長(zhǎng)率也沒(méi)有十分明顯的趨勢(shì)，這就要求我們進(jìn)行更進(jìn)一步的驗(yàn)證。

原假設(shè)為7種處理的位置參數(shù)是相等的。即，備擇假設(shè)為。根據(jù)凈資產(chǎn)收益率，寫(xiě)出處理在每個(gè)區(qū)組（年份）之中的秩。由前面構(gòu)造統(tǒng)計(jì)量的方法計(jì)算L值，最終求得。認(rèn)為這六年來(lái)北京市醫(yī)藥生物行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率以原假設(shè)的次序遞增。其中北京北京星昊醫(yī)藥股份有限公司最高，最低的為北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司。用R軟件進(jìn)行page趨勢(shì)檢驗(yàn)。運(yùn)行結(jié)果求得Pvalue=0.02275013，可知在0.05的顯著性水平下，拒絕原假設(shè)，說(shuō)明7家醫(yī)藥生物公司的凈資產(chǎn)收益率處于增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

表1 2006年-2011年北京上市醫(yī)藥生物行業(yè)凈資產(chǎn)收益率的秩

公司 06年 07年 08年 09年 10年 11年 Ri

北大國(guó)際醫(yī)院集團(tuán)西南合成制藥股份有限公司 2 2 1 2 5 4 16

北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司 1 1 2 1 1 1 7

北京北陸藥業(yè)股份有限公司 7 7 7 5 2 3 31

北京星昊醫(yī)藥股份有限公司 6 6 6 7 7 7 39

北京金豪制藥股份有限公司 5 3 3 6 6 2 25

北京雙鶴藥業(yè)股份有限公司 3 5 5 4 4 5 26

北京同仁堂股份有限公司 4 4 4 3 3 6 24

4.結(jié)論

本文所選取的北京市醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，只能說(shuō)是評(píng)價(jià)北京醫(yī)藥行業(yè)運(yùn)營(yíng)效益的一個(gè)重要指標(biāo)。公司的運(yùn)營(yíng)效益總是與一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，醫(yī)藥行業(yè)作為能夠衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)很重要的行業(yè)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有一定的評(píng)價(jià)作用，從文章中實(shí)證的結(jié)果，北京醫(yī)藥生物行業(yè)的整體發(fā)展趨勢(shì)較好，且公司之間差異性不是很明顯，可以說(shuō)明北京的經(jīng)濟(jì)處于一個(gè)較穩(wěn)定的階段。

參考文獻(xiàn)

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[2]姜瑋.非參數(shù)統(tǒng)計(jì)的作用及其在證券投資分析中的應(yīng)用的綜述研究[J].中國(guó)商界，2010.

篇（9）

最近一兩年來(lái)，工程技術(shù)研發(fā)類(lèi)的人員一直是IT行業(yè)最熱門(mén)的人才，不管是硬件工程師還是軟件工程師，總體需求量很大。

中華英才網(wǎng)總裁張杰賢先生指出，軟件工程師的需求大于硬件工程師，今年下半年，IT行業(yè)仍以工程技術(shù)研發(fā)人員為第一需求熱點(diǎn)。非典期間，IT公司在銷(xiāo)售和市場(chǎng)方面受挫在所難免，但多領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)人員招聘職位數(shù)卻呈現(xiàn)增加的趨勢(shì)。

對(duì)此，張杰賢先生分析認(rèn)為，多媒體軟件開(kāi)發(fā)人員一般歸類(lèi)到IT的研發(fā)人員中，多媒體創(chuàng)意和策劃人員屬于另一類(lèi)別。后者招聘數(shù)在SARS期間有所增加，主要是因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)游戲等業(yè)務(wù)發(fā)展得很快。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，包括幾大門(mén)戶(hù)網(wǎng)站在內(nèi)的網(wǎng)站需要的人才有：短信、彩信、網(wǎng)絡(luò)游戲的創(chuàng)意、策劃、制作人員。但總體來(lái)說(shuō)，企業(yè)對(duì)這些職位的需求量和IT研發(fā)類(lèi)人員的需求量是不能相提并論的。

同時(shí)，北京和上海依然是肝業(yè)職位需求的重鎮(zhèn)，兩個(gè)城市的IT職位需求數(shù)約占IT職位需求總數(shù)的60％左右。民營(yíng)企業(yè)的職位需求量在上半年大幅上揚(yáng)，與去年同期相比，民企的IT職位需求增長(zhǎng)了近一半左右，長(zhǎng)勢(shì)驚人。近年來(lái)始終穩(wěn)坐招聘人數(shù)“頭把交椅”的三資企業(yè)，首次讓位于發(fā)展迅猛的私營(yíng)企業(yè)。

汽車(chē)行業(yè)：復(fù)合型人才成競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)

談到汽車(chē)行業(yè)的人才需求，張杰賢先生指出，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)資金密集、技術(shù)密集、人才密集型的產(chǎn)業(yè)，而且集中在幾個(gè)大的汽車(chē)企業(yè)，不像IT公司遍地開(kāi)花。但汽車(chē)產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)卻很廣泛，比如汽車(chē)裝飾、維修、輪胎、汽車(chē)零配件、制造輪胎的橡膠產(chǎn)業(yè)、用于汽車(chē)生產(chǎn)的鋼鐵業(yè)等，在一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條上專(zhuān)門(mén)為汽車(chē)生產(chǎn)服務(wù)、支持的行業(yè)都會(huì)被帶動(dòng)起來(lái)。所以我們?cè)诜治銎?chē)行業(yè)人才需求量增長(zhǎng)的時(shí)候，要分析它屬于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的哪一部分人才。目前，我國(guó)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)剛剛起步發(fā)展，各個(gè)職位的人才，包括銷(xiāo)售、設(shè)計(jì)、維修、生產(chǎn)管理人員等都有所增加，相對(duì)而言，銷(xiāo)售人才的需求量將大一些。

零點(diǎn)集團(tuán)汽車(chē)企業(yè)研究部的高偉先生認(rèn)為，現(xiàn)在談?wù)摰帽容^多的是汽車(chē)企業(yè)如何面臨入世后的挑戰(zhàn)問(wèn)題。未來(lái)汽車(chē)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將集中體現(xiàn)在企業(yè)“一體化”經(jīng)營(yíng)的能力上，即能有效整合汽車(chē)設(shè)計(jì)、原材料采購(gòu)、整車(chē)生產(chǎn)、配件供應(yīng)、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)渠道等整個(gè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。零點(diǎn)調(diào)查最新的研究報(bào)告顯示，目前國(guó)內(nèi)汽車(chē)業(yè)人力資源存在結(jié)構(gòu)性短缺現(xiàn)象，一方面國(guó)內(nèi)汽車(chē)企業(yè)急需的高級(jí)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才，多數(shù)流向國(guó)外或服務(wù)于外企；另一方面，國(guó)有企業(yè)人才機(jī)制缺乏活力，吸引不了人才。而該現(xiàn)象至少要持續(xù)到2005年。

未來(lái)，復(fù)合型汽車(chē)人才將會(huì)成為中、外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)，精通外語(yǔ)的汽車(chē)設(shè)計(jì)人才、具備汽車(chē)技術(shù)背景的營(yíng)銷(xiāo)人才、具備汽車(chē)銷(xiāo)售背景的IT類(lèi)專(zhuān)業(yè)人才，以及汽車(chē)信貸、保險(xiǎn)等金融人才將有著廣闊的施展舞臺(tái)。

比如營(yíng)銷(xiāo)管理人員，他們既需要具備汽車(chē)營(yíng)銷(xiāo)的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也需要十分熟悉汽車(chē)售后維修、保養(yǎng)等深度的專(zhuān)業(yè)技術(shù)知識(shí)。據(jù)行業(yè)研究報(bào)告顯示，電子商務(wù)將會(huì)成為入世后中國(guó)汽車(chē)工業(yè)發(fā)展的十大趨勢(shì)之一，而目前國(guó)內(nèi)能夠通過(guò)Internet完全實(shí)現(xiàn)“信息咨詢(xún)、材料采購(gòu)、訂單處理、汽車(chē)銷(xiāo)售、整車(chē)配送、配件供應(yīng)、售后服務(wù)”的企業(yè)幾乎沒(méi)有。未來(lái)5年，市場(chǎng)對(duì)這類(lèi)復(fù)合型IT人才的需求必然出現(xiàn)上升趨勢(shì)。

醫(yī)藥、保健行業(yè)：人才需求跳升

直接受益于SARS影響的是醫(yī)藥行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)人才需求主要體現(xiàn)在銷(xiāo)售人員和技術(shù)研發(fā)人員上，行政、財(cái)務(wù)人員也有需求。即使沒(méi)有SARS，近一兩年來(lái)，醫(yī)藥和生化行業(yè)的薪資都呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。多個(gè)薪資調(diào)查顯示，生物制藥收入位列最高，特別是醫(yī)藥代表、中高級(jí)管理和技術(shù)研發(fā)等職位的薪酬收入可達(dá)到行業(yè)平均水平的1．5―2倍。在各個(gè)人才網(wǎng)站的行業(yè)排名中，生物、制藥、保健、醫(yī)藥不斷跳升，已經(jīng)進(jìn)入前十。

但57JOB調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不少知名的跨國(guó)醫(yī)藥公司人才流失非常嚴(yán)重。2002年該行業(yè)“醫(yī)藥銷(xiāo)售代表”的平均流動(dòng)率近40％，一些企業(yè)甚至超過(guò)60％。張先生認(rèn)為，短期內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的確有所發(fā)展，但長(zhǎng)期效果并不明顯。

張杰賢先生分析，除了醫(yī)藥，SARS還帶動(dòng)了健身、保健、休閑產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。由于人們對(duì)生活、休閑、娛樂(lè)的看法發(fā)生了改變，將會(huì)更加關(guān)注自己的身體健康，花更多時(shí)間鍛煉、休閑。SARS之后，體育、健身、休閑行業(yè)的人才需求將有所增長(zhǎng)。

金融行業(yè)：用人值得期待

這里所指的金融行業(yè)包括了銀行、證券和保險(xiǎn)。科銳咨訊公司高勇總經(jīng)理指出，業(yè)內(nèi)的主要招聘單位首先是保險(xiǎn)公司，其次是股份制商業(yè)銀行，然后是證券公司、金融行業(yè)的支持服務(wù)機(jī)構(gòu)；還有一些想要進(jìn)入中國(guó)的產(chǎn)業(yè)基金。

中國(guó)人民保險(xiǎn)公司深圳分公司的洪亮經(jīng)理認(rèn)為，近年來(lái)，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)以?xún)晌粩?shù)的增長(zhǎng)率高速發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)最缺乏三類(lèi)人才，一是營(yíng)銷(xiāo)高手；二是各類(lèi)專(zhuān)業(yè)人才，包括核保核賠方面的高級(jí)專(zhuān)家顧問(wèn)、高級(jí)客戶(hù)服務(wù)管理師、營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)管理師、營(yíng)銷(xiāo)培訓(xùn)師、應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)工程師、信息項(xiàng)目管理師、財(cái)務(wù)管理師、人力資源管理師等；三是大批有經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀投資分析師、投資家等高級(jí)資金運(yùn)用管理人才。

雖然現(xiàn)在該行業(yè)出現(xiàn)了一些人才的流動(dòng)、跳槽現(xiàn)象，但高勇先生分析認(rèn)為，這只是小規(guī)模、小范圍的。金融行業(yè)的人才需求還沒(méi)有被完全激發(fā)出來(lái)，比如高端金融人才市場(chǎng)尚未成熟。人才競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)的成熟度、產(chǎn)業(yè)的成熟度有很大的關(guān)系。這個(gè)市場(chǎng)、這個(gè)產(chǎn)業(yè)在發(fā)展，在成熟，那么整個(gè)行業(yè)人才需求趨勢(shì)則會(huì)繼續(xù)上升，這是無(wú)庸質(zhì)疑的。

也許金融行業(yè)的人才需求是值得期待的，但我們發(fā)現(xiàn)在國(guó)家人事部公布的今年一季度人才市場(chǎng)供求報(bào)告中，金融行業(yè)并沒(méi)有進(jìn)入十大招聘行業(yè)。高勇說(shuō)：“如果想在這個(gè)行業(yè)做出一番事業(yè)或獲得好的機(jī)會(huì)，你就需要耐心等待，你甚至可能會(huì)發(fā)現(xiàn)在兩年內(nèi)都沒(méi)有什么好的機(jī)會(huì)。”但這并不能成為不選擇金融專(zhuān)業(yè)的理由，需要注意的是，中國(guó)的金融人才在國(guó)際化方面還有待提高，包括國(guó)際化的眼光、全球化的資本運(yùn)作意識(shí)、全球化金融管理工具的運(yùn)用能力、在完全市場(chǎng)化環(huán)境下的運(yùn)作能力等。人才的國(guó)際化提供了更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，但高勇認(rèn)為中國(guó)的金融人才還是應(yīng)該關(guān)注本土市場(chǎng)，因?yàn)槭煜ぶ袊?guó)的消費(fèi)習(xí)慣是他們的根本優(yōu)勢(shì)，況且更多的金融工具還是服務(wù)本土市場(chǎng)的，當(dāng)然對(duì)國(guó)際市場(chǎng)也應(yīng)有一個(gè)了解。

在激烈的人才競(jìng)爭(zhēng)到來(lái)前，考慮獲取人才的方式可以未雨綢繆。洪亮先生指出，現(xiàn)在保險(xiǎn)業(yè)“挖墻腳”的方式比較普遍，但若把“挖腳”當(dāng)做一種文化，則無(wú)異于飲鳩止渴。“挖腳”進(jìn)來(lái)之后，這些人是否適合公司的企業(yè)文化，順利度過(guò)磨合期也是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。盡管進(jìn)入中國(guó)10年未盈利，美國(guó)友邦仍堅(jiān)守不挖同業(yè)墻腳的原則。因?yàn)橥赓Y保險(xiǎn)公

司，尤其對(duì)于有成熟的公司文化和理念的大公司來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)其他保險(xiǎn)公司的培訓(xùn)體制也不很完善，還不如招收白紙樣的新人，讓其接受自己的系統(tǒng)培訓(xùn)。

建筑、房地產(chǎn)行業(yè)：高級(jí)人才需求飆升

篇（10）

中藥材天地網(wǎng)10月報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，中藥材市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)再度高位抬升，由前期的4111.09點(diǎn)上升到4231.06點(diǎn)，上升趨勢(shì)明顯。

在中藥行業(yè)與投資人士看來(lái)，這幾年中藥事業(yè)的發(fā)展確實(shí)進(jìn)入了一個(gè)全新的時(shí)代，醫(yī)改政策對(duì)中藥事業(yè)的支持和宣傳，加大了一直處于上漲通道的中藥材上漲，吸引了很多游資進(jìn)入炒作。對(duì)于用途最廣、漲幅最大的三七，業(yè)界流傳這樣一句話(huà)：炒股炒房不如炒三七。

“游資的進(jìn)入說(shuō)明，中藥行業(yè)熱起來(lái)了――大家意識(shí)到，中藥材可以拿來(lái)炒作，但這種熱法，并不是好事，會(huì)把整個(gè)行業(yè)攪亂。”業(yè)內(nèi)人士的擔(dān)心不無(wú)根據(jù)。稍有經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)的人都會(huì)明白，游資賺走的利潤(rùn)，最終會(huì)轉(zhuǎn)嫁到企業(yè)和消費(fèi)者身上。

據(jù)記者了解，雖然藥材價(jià)格上漲，但中藥價(jià)格卻很少有暴漲的，“對(duì)于百姓日常用藥，也就上漲不到百分之十”，比如同仁堂系列中成藥只有少部分漲價(jià)；但也有人擔(dān)心，這種狀況會(huì)使?jié)q價(jià)的中成藥越來(lái)越多。

雖然中藥材漲價(jià)不排除原料產(chǎn)地受干旱天氣的影響，但游資仍然成為推動(dòng)中藥材價(jià)格瘋漲的那條“鯰魚(yú)”。受中藥材原料價(jià)格上漲影響，已有企業(yè)出現(xiàn)成本倒掛并開(kāi)始停產(chǎn)利潤(rùn)微薄的“價(jià)廉”中藥成品，也有的企業(yè)開(kāi)始減產(chǎn)。

中投顧問(wèn)醫(yī)藥行業(yè)分析師郭凡禮接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，北京、上海等重要的中藥材消費(fèi)市場(chǎng)，離傳統(tǒng)藥材基地卻比較遠(yuǎn)，不僅對(duì)成本上漲不可控，而且物流等成本也較高。“所以減產(chǎn)是很正常的選擇，如果藥材價(jià)格仍然不能上漲，恐怕還會(huì)造成假藥橫行。”

據(jù)記者了解：中藥材屬于農(nóng)副產(chǎn)品，價(jià)格早已放開(kāi)，所以炒作肯定是存在的。原材料已“價(jià)格放開(kāi)，隨行就市”，但產(chǎn)品卻要被嚴(yán)格限價(jià)，因?yàn)槠账幧矸莸闹谐伤帲绕涫悄切┻M(jìn)入醫(yī)保目錄的藥品，最終要接受?chē)?guó)家發(fā)改委的政府定價(jià)，一放一限之間，讓處在夾縫中的中藥企業(yè)困難重重。

難言漲價(jià)

要利潤(rùn)，還是要市場(chǎng)?

漲價(jià)讓北京華美達(dá)藥業(yè)有限公司執(zhí)行董事王馨婷感到為難：雖然華美達(dá)自己有中藥種植基地，但藥材漲價(jià)了，讓種植的農(nóng)民多少有些期待，同時(shí)，他們的單方藥金薯葉止血臺(tái)劑價(jià)格本身就偏高，利潤(rùn)卻很有限，如果隨著藥材漲價(jià)，藥品再漲價(jià)，不僅利潤(rùn)難以得到保障，也會(huì)讓更多消費(fèi)者望而卻步。

對(duì)眾多中藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，行業(yè)拐點(diǎn)開(kāi)始出現(xiàn)：藥企已經(jīng)悄然進(jìn)入“成本不斷上升，效益水平不斷下降”的階段，在利潤(rùn)和市場(chǎng)的較量下，大部分中藥企業(yè)選擇了保留市場(chǎng)，致使部分中藥的利潤(rùn)更是接近于零增長(zhǎng)。

面對(duì)藥材漲價(jià)困境，藥品漲價(jià)似乎順理成章。比如片仔癀在過(guò)去幾年內(nèi)就已經(jīng)提價(jià)5次。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，沒(méi)有“絕密中藥”護(hù)身符的企業(yè)，恐怕誰(shuí)也沒(méi)有這種膽量。公開(kāi)資料顯示，片仔癀是國(guó)家一級(jí)中藥保護(hù)品種，其處方、工藝均屬絕密，幾乎具有獨(dú)步天下的壟斷優(yōu)勢(shì)，片仔癀提高價(jià)格市場(chǎng)只能接受。而同仁堂、天士力等眾多中藥企業(yè)的產(chǎn)品，市場(chǎng)上有大批競(jìng)爭(zhēng)者，漲價(jià)相對(duì)困難。

記者采訪(fǎng)的一位中藥企業(yè)生產(chǎn)商提到，西藥的成本可以一降再降，因?yàn)槠渚売诠I(yè)化的生產(chǎn)，有批量的優(yōu)勢(shì)。而中藥原材料必須通過(guò)農(nóng)業(yè)化種植，從保護(hù)藥效等諸多層次考慮，除非漲價(jià)，原材料成本降低的空間很小，這就無(wú)形中給中藥企業(yè)“將”了一軍。因此，與與西藥相比，中藥企業(yè)更有漲價(jià)的理由。

首先在于它的原材料具有無(wú)法替代性。據(jù)記者了解，目前國(guó)內(nèi)受重點(diǎn)保護(hù)的物種幾乎一半是中藥原材料，以這些物種為原材料的中藥產(chǎn)品都面臨尋求替代品的命運(yùn)，無(wú)法尋找替代品的藥品就只能消亡。如麝香一直是國(guó)家嚴(yán)格監(jiān)控的藥材，目前只有5家企業(yè)可以使用作為藥品原材料，而一旦麝香被禁用，就只能用人工培育的麝香替代，藥效肯定會(huì)受影響。再加上近幾年，由于糧食價(jià)格的提高，再加上中草藥種植時(shí)間長(zhǎng)、成本高，一些藥農(nóng)改種糧食。如白芷、黃芪等中藥材，就是因?yàn)榉N植面積小導(dǎo)致產(chǎn)量減少，供不應(yīng)求。

其次，醫(yī)改對(duì)醫(yī)療的普及也給中藥大顯身手提供了空間：對(duì)于很多疑難雜癥來(lái)說(shuō)，用中藥治療不僅價(jià)格低廉，而且效果很好，也不會(huì)產(chǎn)生副作用。尤其是近年來(lái)甲流、手足口等時(shí)發(fā)疫情的治療，中藥功不可沒(méi)，使得具有清熱解毒、抗菌、提高免疫力等功效的金銀花、板藍(lán)根等需求量節(jié)節(jié)攀升。此外，隨著公眾對(duì)中草藥保健效果認(rèn)識(shí)的提升，中草藥在飲料、食品、洗化等諸多領(lǐng)域的應(yīng)用愈加廣泛，需求量越來(lái)越大。而隨著中藥在國(guó)際市場(chǎng)的聲名鵲起，面向日本、韓國(guó)以及東南亞國(guó)家的出口量也越來(lái)越多，這些內(nèi)外因素都導(dǎo)致中藥需求量越來(lái)越大。

熱錢(qián)炒作房地產(chǎn)，房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)攀高；可是原材料漲價(jià)這把“雙刃劍”讓中藥生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)退維谷。大多數(shù)中藥企業(yè)對(duì)藥品漲價(jià)話(huà)題很是謹(jǐn)慎，“以?xún)?nèi)部消化為主”，不敢輕言漲價(jià)。他們都在擔(dān)心同一個(gè)問(wèn)題，即漲價(jià)很有可能導(dǎo)致其在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中失去市場(chǎng)。

記者了解到，這主要和長(zhǎng)期以來(lái)中醫(yī)在國(guó)內(nèi)積貧積弱地位密切相關(guān)。長(zhǎng)久以來(lái)，西醫(yī)大盛而中醫(yī)萎靡不振，這使本身處于薄利的中藥企業(yè)也只能以“價(jià)廉”來(lái)維持相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)。雖然近年來(lái)中醫(yī)復(fù)興呼聲漸高，但大批忠實(shí)消費(fèi)者沒(méi)有培養(yǎng)起來(lái)之前，很少有中藥企業(yè)敢于拍胸脯漲價(jià)的。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的中藥市場(chǎng)，漲價(jià)必然要冒痛失市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，更何況國(guó)家近幾年頻發(fā)藥品降價(jià)令，降價(jià)已成為主旋律，這讓企業(yè)對(duì)藥品漲價(jià)尤其謹(jǐn)慎。

從幾家具有代表性的中藥類(lèi)上市公司的三季報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，基本都是穩(wěn)中有升，但他們卻很難笑得出來(lái)。東北證券對(duì)同仁堂點(diǎn)評(píng)道，該公司主導(dǎo)產(chǎn)品是六味地黃丸等傳統(tǒng)中藥產(chǎn)品，生產(chǎn)廠(chǎng)商眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，再加上原材料成本壓力，估計(jì)同仁堂今年較難維持很高的增長(zhǎng)。對(duì)此，同仁堂證券事務(wù)代表李泉琳表示，同仁堂已經(jīng)明顯感覺(jué)到藥材尤其是名貴藥材價(jià)格上漲的壓力，但一直是內(nèi)部消化成本，目前尚未明確上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格的信息，今年將主要采取擴(kuò)大銷(xiāo)售、加強(qiáng)原材料儲(chǔ)備、發(fā)展種植基地等手段緩解壓力。

在甲型H1N1中脫穎而出的“金花清感”研制生產(chǎn)廠(chǎng)家北京御生堂對(duì)藥材漲價(jià)也有了很好的防御措施：由于公司旗下有自己的中草藥種植基地，在藥材大漲的形勢(shì)下，“種植基地成立公司最賺錢(qián)的板塊”，御生堂執(zhí)行董事白建疆談到，近年公司種植基地的效益都很好，僅以金銀花種植為例，每一畝的產(chǎn)值逾萬(wàn)元，今年年初，金銀花曾被炒至每斤900多元，雖然現(xiàn)在價(jià)格回落至每斤400―500元，但仍為公司帶來(lái)不俗的盈利。

產(chǎn)生分化

“藥你苦”對(duì)中藥企業(yè)的影響首先從一些沒(méi)有原材料基地、利潤(rùn)微薄

的藥品減產(chǎn)或停產(chǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)。這從同樣生產(chǎn)板藍(lán)根沖劑與感冒退熱顆粒，在兩個(gè)產(chǎn)品上占據(jù)北京和上海半壁以上江山的兩個(gè)企業(yè)：同仁堂與雷允上兩家企業(yè)不同變化可見(jiàn)一斑。

早在今年年初，雷允上就停產(chǎn)了這兩款中藥飲片，對(duì)于雷允上這樣的企業(yè)來(lái)說(shuō)，上游大漲的成本壓力，下游卻無(wú)法紓解。比如在漲價(jià)中遙遙領(lǐng)先、半年價(jià)格漲幅高達(dá)500％的太子參，目前已達(dá)到300元／公斤，而在lO月10目最近的一次調(diào)價(jià)中，零售價(jià)被定為140元／公斤，售價(jià)與成本倒掛明顯。對(duì)于雷允上這樣儲(chǔ)備不多的企業(yè)來(lái)說(shuō)，稀薄的利潤(rùn)很難抵御較大的原材料漲幅；與之相反的是，同仁堂在不久前股價(jià)高漲，創(chuàng)下了三年來(lái)的新高。而據(jù)記者了解，同仁堂大部分藥價(jià)并未上漲，在一些投資論壇上，很多投資人表示很看好同仁堂的后市，原因之一在于同仁堂有強(qiáng)大的中藥材儲(chǔ)備和種植基地。

中投顧問(wèn)的《2010-2015年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》也明確指出，為了減輕因?yàn)樵牧蠞q價(jià)而帶來(lái)的成本壓力，很多中藥生產(chǎn)企業(yè)采取到中藥材種植地自行收購(gòu)、或自家直接種植的辦法，以降低對(duì)藥材囤貨大戶(hù)的依賴(lài)。

早在2002年，為了解決解決中藥原料藥價(jià)格波動(dòng)以及保證自己原料藥的質(zhì)量，同仁堂就在全國(guó)建立了七大藥材種植基地。而這里面與拳頭產(chǎn)品六味地黃丸直接相關(guān)的就有4個(gè)基地，種植和提供的主要有山茱萸、牡丹皮和茯苓等3個(gè)原料藥材品種。截至目前為止，所生產(chǎn)的藥材除供自家制藥所需要外，剩下的20％全部轉(zhuǎn)為內(nèi)銷(xiāo)。

在產(chǎn)業(yè)鏈延伸方面做文章的也不乏其人。白建疆透露，除了新藥研制和生產(chǎn)、銷(xiāo)售，公司還進(jìn)軍上游原材料種植及加工領(lǐng)域，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候會(huì)注入上市公司，而醫(yī)療養(yǎng)生的連鎖店、中醫(yī)門(mén)診等都會(huì)逐步注入。其“中藥材種植――中藥研發(fā)生產(chǎn)――中醫(yī)門(mén)診――中醫(yī)養(yǎng)生”的產(chǎn)業(yè)鏈已初步形成，成為了全面布局中藥產(chǎn)業(yè)鏈的典型。

當(dāng)然，也不乏中藥材價(jià)格上漲的受益者。康美藥業(yè)今年三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)47％，而銷(xiāo)售毛利率同比提高了6個(gè)百分點(diǎn)，其中，中藥飲片利潤(rùn)率37.20％，同比增長(zhǎng)10.58％，成績(jī)大大優(yōu)于該公司的西藥產(chǎn)品。

再如康緣藥業(yè)旗下熱毒寧注射液今年前三季度銷(xiāo)售額達(dá)3.5億，銷(xiāo)售額較去年翻了一倍多，占了公司臨床藥品銷(xiāo)售總額一半。東方證券分析師李淑花認(rèn)為，導(dǎo)致康緣藥業(yè)熱毒寧熱銷(xiāo)的原因有三個(gè)，首先是該公司新廠(chǎng)建成，產(chǎn)能瓶頸解決；其次是熱毒寧注射液增加流感(高熱)適應(yīng)癥；另外熱毒寧成為進(jìn)入醫(yī)保目錄的新藥品種。

一位醫(yī)藥證券分析師認(rèn)為，在這次漲價(jià)潮中，如同仁堂、康美這樣有自有種植基地或在藥材產(chǎn)地有采購(gòu)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)不僅不會(huì)受損，反而因此得利。

“尤其是那些有獨(dú)家產(chǎn)品的公司，本身議價(jià)能力就很強(qiáng)，如果原材料產(chǎn)地又在本地或本身就擁有原材料生產(chǎn)基地，這次漲價(jià)就對(duì)它有利。”

篇（11）

2009年1～11月,醫(yī)藥制造業(yè)保持穩(wěn)定快速的銷(xiāo)售增長(zhǎng),與去年前8個(gè)月相比,銷(xiāo)售收入增速繼續(xù)提高。與上年同期相比,行業(yè)銷(xiāo)售收入增速有一定下降。其中,化學(xué)藥品原藥制造業(yè)和中成藥制造業(yè)銷(xiāo)售收入增速提高較快。

去年1～11月,醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)銷(xiāo)售收入完成7963.7億元,同比增長(zhǎng)21.29%,增速比去年前8個(gè)月提高3.33 個(gè)百分點(diǎn),比上年同期下降4.55個(gè)百分點(diǎn)。子行業(yè)中,生物制品業(yè)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)26.93%,增速比去年前8個(gè)月提高1.96個(gè)百分點(diǎn);中藥飲片加工業(yè)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)25.57%,增速比去年前8個(gè)月提高0.78個(gè)百分點(diǎn),中成藥制造業(yè)銷(xiāo)售收入累計(jì)同比增長(zhǎng)22.89%,比去年前8個(gè)月提高4.77個(gè)百分點(diǎn)。化學(xué)藥品制劑制造業(yè)收入同比增長(zhǎng)20.66%,比前8個(gè)月提高1.35個(gè)百分點(diǎn);化學(xué)藥品原藥制造業(yè)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)緩慢,累計(jì)同比增長(zhǎng)15.04%,比去年前8個(gè)月提高6.53個(gè)百分點(diǎn)。

2.效益分析:行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)相對(duì)較快,增速大幅度提高

2009年1～11月份,醫(yī)藥行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)呈現(xiàn)相對(duì)較快增長(zhǎng),利潤(rùn)增速大幅度上升。其中,化學(xué)藥品原藥制造業(yè)和生物制品業(yè)利潤(rùn)增速上升勢(shì)頭非常明顯。全行業(yè)的虧損企業(yè)虧損額出現(xiàn)較大下降,中成藥和生物制品業(yè)虧損下降幅度明顯。

去年1～11月,醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)808.17億元,同比增長(zhǎng)25.34%,增速比前8個(gè)月提高9.86個(gè)百分點(diǎn)。子行業(yè)中,化學(xué)藥品原藥制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.18%,比去年前8個(gè)月大幅度回升;化學(xué)藥品制劑制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.22%,增速比去年前8個(gè)月提高5.6個(gè)百分點(diǎn)。中藥行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快,中藥飲片加工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39.38%,增速比去年前8個(gè)月提高3.46個(gè)百分點(diǎn);中成藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.44%,比前8個(gè)月提高5.96個(gè)百分點(diǎn)。生物制品業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)速度比前8個(gè)月提高17.51個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到44.1%。

行業(yè)虧損規(guī)模同比下降,去年1～11月醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)虧損企業(yè)虧損額同比下降8.76%,減虧形勢(shì)良好。其中,化學(xué)藥品原藥制造業(yè)的虧損企業(yè)虧損額同比增長(zhǎng)2.1%,虧損增速比去年前8個(gè)月下降39.02個(gè)百分點(diǎn),化學(xué)藥品制劑制造業(yè)虧損同比增長(zhǎng)4.32%,比前8個(gè)月下降8.65個(gè)百分點(diǎn)。中藥飲片加工業(yè)的虧損同比增長(zhǎng)較快,為 27.73%,比去年前8個(gè)月有較大上升。中成藥制造業(yè)和生物制品業(yè)虧損分別同比下降20.37%和31.18%,降幅明顯擴(kuò)大,減虧形勢(shì)良好。

3.成本費(fèi)用分析:行業(yè)成本增長(zhǎng)速度相對(duì)穩(wěn)定,成本壓力不明顯

2009年1～11月,醫(yī)藥制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)速度相對(duì)穩(wěn)定,成本增速與同期銷(xiāo)售收入增速基本持平,成本壓力不明顯。

去年1～11月,醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)主營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)速度比同期銷(xiāo)售收入增速高0.01個(gè)百分點(diǎn),其中中成藥制造業(yè)的成本增速較快,比同期銷(xiāo)售收入增速高2.77個(gè)百分點(diǎn),成本上漲壓力明顯。化學(xué)藥品制劑制造業(yè)累計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)速度比同期銷(xiāo)售收入增速高0.2個(gè)百分點(diǎn)。中藥飲片加工業(yè)成本增速比同期銷(xiāo)售收入增速低1.92個(gè)百分點(diǎn), 成本壓力不明顯。

4.負(fù)債及資金分析:行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率水平下降,應(yīng)收帳款增長(zhǎng)速度有所提高

2009年1～11月,醫(yī)藥制造業(yè)全行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較低,比上年同期有一定下降,負(fù)債規(guī)模相對(duì)有所下降。資金方面,應(yīng)收賬款增長(zhǎng)速度有所提高。

行業(yè)負(fù)債率下降。去年1～11月醫(yī)藥制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率水平為47.46%,比上年同期下降1.71個(gè)百分點(diǎn)。子行業(yè)中,中藥飲片加工業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平下降較多,比上年同期回落了4.73個(gè)百分點(diǎn)。

在資金運(yùn)行狀況方面,應(yīng)收賬款增速有所提高。去年1～11月醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)應(yīng)收帳款同比增長(zhǎng)13.78%,增長(zhǎng)速度比去年前8個(gè)月提高3.25個(gè)百分點(diǎn)。其中化學(xué)藥品制劑制造業(yè)的應(yīng)收帳款增速下降較為明顯,比去年前8個(gè)月下降2.2個(gè)百分點(diǎn)。化學(xué)藥品原藥制造業(yè)應(yīng)收帳款增長(zhǎng)速度比前8個(gè)月提高8.47個(gè)百分點(diǎn)。中成藥制造業(yè)和生物制品業(yè)應(yīng)收帳款增速分別比去年前8個(gè)月提高5.63和0.16個(gè)百分點(diǎn)。

二、市場(chǎng)供需分析

1.產(chǎn)量分析:化學(xué)原料藥產(chǎn)量同比小幅度正增長(zhǎng),中藥產(chǎn)量增速較快,提高明顯

2009年1～11月,全國(guó)化學(xué)原料藥產(chǎn)量累計(jì)完成171.9萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)1.04%,改變了去年前10個(gè)月的同比下滑態(tài)勢(shì)。

中成藥產(chǎn)量方面,去年1～11月中成藥產(chǎn)量完成157.98萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)24.93%,比上年同期提高6個(gè)百分點(diǎn),比去年前10個(gè)月提高3.37個(gè)百分點(diǎn)。

2.銷(xiāo)售及庫(kù)存分析:行業(yè)工業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值增速保持回升,產(chǎn)成品增速繼續(xù)回落

2009年1～11月,醫(yī)藥制造業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值增長(zhǎng)速度較快,增速比去年前8個(gè)月繼續(xù)保持上升。行業(yè)庫(kù)存方面,產(chǎn)成品的增長(zhǎng)速度比前8個(gè)月有所回落。

去年1～11月,醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)銷(xiāo)售產(chǎn)值完成7996.87 億元,同比增長(zhǎng)20.22%,增長(zhǎng)速度比去年前8個(gè)月提高2.66個(gè)百分點(diǎn)。子行業(yè)中,化學(xué)藥品原藥制造業(yè)和化學(xué)藥品制劑制造業(yè)的工業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值增長(zhǎng)速度分別比去年前8個(gè)月提高4.49和1.1個(gè)百分點(diǎn);中成藥制造業(yè)和生物制品業(yè)的銷(xiāo)售產(chǎn)值增速分別比去年前8個(gè)月提高2.76和 3.98個(gè)百分點(diǎn)。

行業(yè)庫(kù)存增長(zhǎng)速度有一定回落。去年1～11月醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)產(chǎn)成品同比增長(zhǎng)4.55%,增長(zhǎng)速度比去年前8個(gè)月下降2.42個(gè)百分點(diǎn)。化學(xué)藥品原藥制造業(yè)和化學(xué)藥品之際制造業(yè)產(chǎn)成品增速,分別比去年前8個(gè)月下降12.06和3.52個(gè)百分點(diǎn)。中藥飲片加工業(yè)庫(kù)存增速比前8個(gè)月提高1.45個(gè)百分點(diǎn)。中成藥制造業(yè)產(chǎn)成品增速比去年前8個(gè)月提高了8.97個(gè)百分點(diǎn)。生物制品業(yè)產(chǎn)成品增速比去年前8個(gè)月下降2.04個(gè)百分點(diǎn)。

3.進(jìn)出口分析:出貨值小幅度增長(zhǎng),增速比前8個(gè)月有所提高

2009年1～11月,醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)出貨值同比增長(zhǎng)4.81%,增長(zhǎng)速度比去年前8個(gè)月提高2.69個(gè)百分點(diǎn)。子行業(yè)中,化學(xué)藥品原藥制造業(yè)出貨值實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)0.25%,改變了下滑態(tài)勢(shì);化學(xué)藥品制劑制造業(yè)出貨值同比下降9.35%,下降速度比前8個(gè)月縮小1.79個(gè)百分點(diǎn)。中藥飲片加工業(yè)出口增速比去年前8個(gè)月提高2.01個(gè)百分點(diǎn)。

中成藥制造業(yè)出口增速比去年前8個(gè)月下降3.83個(gè)百分點(diǎn)。生物制品業(yè)出貨值同比增長(zhǎng)38.83%,增速比去年前8個(gè)月提高3.27個(gè)百分點(diǎn)。

海關(guān)統(tǒng)計(jì),2009年1～11月份維生素C累計(jì)出口同比下降10.8%,比去年前10個(gè)月擴(kuò)大4.2個(gè)百分點(diǎn);抗菌素出口同比增長(zhǎng)20.4%,比去年前10個(gè)月提高8.6個(gè)百分點(diǎn)。中成藥出口量同比增長(zhǎng)0.6%,年內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng);醫(yī)用敷料出口量累計(jì)同比下降 21%,比去年前10個(gè)月擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)。

在進(jìn)口方面,2009年1～11月份,抗菌素進(jìn)口量累計(jì)同比下降4.7%,比去年前10個(gè)月縮小11.8個(gè)百分點(diǎn)。 抗菌素制劑進(jìn)口量同比增長(zhǎng)23.7%,比前10個(gè)月提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。

三、固定資產(chǎn)投資分析

2009年1～11月,醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)固定資產(chǎn)投資完成1311.25億元,同比增長(zhǎng)41.3%,投資增速穩(wěn)定上升,比去年前10個(gè)月提高1.7個(gè)百分點(diǎn),比上年同期大幅度上升15.3個(gè)百分點(diǎn)。

四、企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況

1.不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況

2009年1～11月,醫(yī)藥制造業(yè)內(nèi)的大型企業(yè)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)17.05%,利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.63%,經(jīng)濟(jì)效益比上年同期下滑。

中型企業(yè)的銷(xiāo)售收入的增速為16.31%,利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.69%,利潤(rùn)增速比上年同期有所提高。小型企業(yè)的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)28.19%和35.35%,增速都很高。與去年前8個(gè)月相比,增速均有提升。