項目資金需求及來源大全11篇

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1.高校會計核算的目標(biāo)更高，一方面要滿足高校經(jīng)濟活動財務(wù)管理的需要，同時也要與財政改革要求相適應(yīng)。

2.支出業(yè)務(wù)的核算更加明細(xì)?！缎轮贫取芬蟀凑罩С龉δ芎徒?jīng)濟內(nèi)容細(xì)化支出類科目，將原會計制度下“教育事業(yè)支出”科目細(xì)分為“教育事業(yè)支出”“科研事業(yè)支出”“行政管理支出”“后勤保障支出”“離退休支出”幾類，并要求區(qū)分資金來源和預(yù)算類別，在上述明細(xì)科目下還應(yīng)當(dāng)按照《政府收支分類科目》中“支出經(jīng)濟分類”的款級科目進(jìn)行明細(xì)核算。

3.預(yù)算管理要與會計核算進(jìn)一步銜接。一方面高校的財務(wù)預(yù)算編制程序要更加規(guī)范，按照學(xué)校事業(yè)發(fā)展規(guī)劃及年度工作重點科學(xué)編制，堅持“量入為出、收支平衡”的原則，同時要求高校財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行與會計核算進(jìn)一步地銜接，提高預(yù)算的執(zhí)行準(zhǔn)確性。除此之外，《新制度》還有一些變化，如擴大了權(quán)責(zé)發(fā)生制使用范圍、計提固產(chǎn)資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷、完善了會計科目的編碼、基建并帳處理、優(yōu)化了報表項目結(jié)構(gòu)體系和校內(nèi)獨立核算單位會計信息的納入等等。

二、高校會計核算目標(biāo)的探析

基于《新制度》的新變化和提出的新要求，本文對高校會計核算的目標(biāo)進(jìn)行了再梳理、再思考，認(rèn)為主要有以下幾點：

1.會計核算要滿足《新制度》所要求反映的會計信息需求。從信息需求視角的來看，高校會計信息的需求者主要有：（1）主管部門、財政部門、高校決策管理者；（2）不確定的人員，如教學(xué)評估人員、各類檢查人員、以及其他社會公眾。因此我們會計核算體系的構(gòu)建要能提供上述人員所需要的會計信息。

2.會計核算要與部門預(yù)算掛鉤，進(jìn)一步促進(jìn)預(yù)算編制與預(yù)算執(zhí)行統(tǒng)一。高校部門預(yù)算不能有效地和會計核算系統(tǒng)銜接，也是高校會計核算體系的一個短板，由此造成,會計核算人員不能及時、正確的掌握預(yù)算的執(zhí)行情況，并造成不正確賬務(wù)處理、資金使用效率低下、預(yù)算執(zhí)行不夠精細(xì)等現(xiàn)象。

3.會計核算要滿足教育成本核算要求，便于高校的內(nèi)部成本費用管理。根據(jù)《新制度》要求，高校應(yīng)當(dāng)根據(jù)事業(yè)發(fā)展需要，實行內(nèi)部成本費用管理，按照相關(guān)核算對象和核算方法，逐步進(jìn)行成本核算，這些工作的開展都有賴于會計核算體系的完善和創(chuàng)新。

4.會計核算體系要科學(xué)合理，便于提高會計工作效率，實務(wù)操作。隨著會計信息需求的數(shù)量和質(zhì)量的要求越來越高，會計核算體系的設(shè)置要體現(xiàn)科學(xué)、高效、準(zhǔn)確。會計核算體系頂層設(shè)計考慮要完善、精細(xì)；基礎(chǔ)操作要簡單快捷。

三、構(gòu)建完善的高校會計核算體系

目前高校普遍采用會計核算體系主要包括科目體系和項目體系。科目體系主要指會計科目，一級會計科目按制度的規(guī)定設(shè)置，明細(xì)科目（制度規(guī)定的除外）根據(jù)實際情況自行設(shè)置；項目體系主要是指根據(jù)單位的管理需要，按以項目為核算對象自主設(shè)置的核算體系。，通過對《新制度》和高校會計核算目標(biāo)的進(jìn)一步思考、探析，本文認(rèn)為，除了現(xiàn)有的科目、項目維度外，必須增加會計核算體系維度，優(yōu)化核算結(jié)構(gòu)，具體如下：

1.完善科目核算維度設(shè)置方式。根據(jù)《新制度》要求，高校每筆支出業(yè)務(wù)必須按其預(yù)算類別（基本/項目）、資金來源（財政補助/非財政專項/其他資金）、功能分類和經(jīng)濟分類進(jìn)行核算，按此設(shè)置，以“教育事業(yè)支出”科目為例，必須下設(shè)“教育事業(yè)支出—預(yù)算類別—資金來源—功能分類—經(jīng)濟分類”至少5級明細(xì)科目，由此計算所需設(shè)置的會計科目數(shù)將非常龐大，既不利于日?？颇康墓芾砭S護(hù)，也會造成會計核算工作效率下降。因此建議簡化科目設(shè)置層級，可采用“教育事業(yè)支出—經(jīng)濟科目”模式，將預(yù)算類別、資金來源和功能分類科目等信息納入“資金來源”維度核算。

2.增加“資金來源”核算維度。由于簡化了科目設(shè)置，因此建議增加“資金來源”維度來核算科目設(shè)置中減少的預(yù)算類別、資金來源和功能分類等信息，例如可以按照“資金來源—功能分類—預(yù)算類別”模式將資金來源維度定義為“財政補助—高等教育—基本支出”等，其他的以此類推，并按一定的規(guī)則將其編碼。設(shè)置好的“資金來源”通過會計核算軟件可以與項目關(guān)聯(lián)，或直接與會計科目關(guān)聯(lián)，以此來標(biāo)識每一筆支出的資金來源信息。

3.優(yōu)化項目核算維度的設(shè)置。傳統(tǒng)的“項目—科目”二維核算體系，是體現(xiàn)“做的什么事—用的什么錢”的思路，項目的設(shè)置主要反映需要做的事情。但是在多維核算體系中，項目的設(shè)置要細(xì)化，項目需承載更多的核算信息，以便于在會計軟件中將“科目—項目—資金來源”進(jìn)行規(guī)則化的關(guān)聯(lián)。因此，每個項目的建立需要體現(xiàn)以下信息：（1）項目核算對象，實際操作中可以為具體院、系和特別指定的核算對象，核算對象要區(qū)分為教學(xué)、科研、行政管理、后勤保障和離退休五類；（2）項目資金來源，主要區(qū)分信息是財政補助、非財政專項和其他資金三類；（3）項目資金預(yù)算類別，是指該項目資金是基本支出還是項目支出；（4）項目的受益層面，主要用來指定項目資金的受益對象，可細(xì)化為學(xué)校層面、院系層面、班級層面等，還可以根據(jù)需要指定層面，該項目信息主要用來進(jìn)行教育成本核算。項目設(shè)置要與高校預(yù)算編制協(xié)調(diào)一致，項目的預(yù)算類別和資金來源信息隨著預(yù)算的變化而變化；項目設(shè)置要涵蓋高校所有的支出，即學(xué)校發(fā)生的每一筆支出都要有相應(yīng)的項目與其對應(yīng)。高校應(yīng)當(dāng)建立統(tǒng)一的項目編碼規(guī)則，規(guī)則既要易于識別，又能方便組織核算。

四、總結(jié)

多維核算體系的建立后，高校每一筆經(jīng)濟業(yè)務(wù)發(fā)生，均包含有各維度的管理信息，通過選擇不同維度的組合，可以根據(jù)管理需要產(chǎn)生不同的會計報告，以滿足不同信息使用者的需要。

作者：張敏 單位：常州機電職業(yè)技術(shù)學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

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篇（2）

二、正文

由于擬建項目的任務(wù)、性質(zhì)、規(guī)模及工程的復(fù)雜性不同，在編制可行性報告58jihua.com時，其內(nèi)容往往各有側(cè)重，深度和廣度也不盡一致，一般由前言、主體、和結(jié)論三部分構(gòu)成。

(一)前言。前言也稱總論，主要說明擬建項目提出的背景和依據(jù)，投資的條件、必要性和經(jīng)濟意義，交代可行性研究的單位、方法和要求，并說明現(xiàn)有的基礎(chǔ)和研究的目的、簡要過程及基本評價等內(nèi)容。

(二)主體。主體也稱分論。這部分從不同角度對項目是否必要與可行加以分析論證，具體內(nèi)容應(yīng)包括以下幾個方面：

1.市場需求調(diào)查。市場需求調(diào)查和分析是確定項目的前提，項目的可行性在很大程度上取決與市場調(diào)查分析的準(zhǔn)確性。市場需求調(diào)查包括國內(nèi)外需求和供給情況的預(yù)測、產(chǎn)品競爭能力的調(diào)查及預(yù)測、銷售預(yù)測等。據(jù)此確定建設(shè)的可行性及規(guī)模。

2.擬建設(shè)項目的規(guī)模和發(fā)展規(guī)劃分析。擬建設(shè)項目的規(guī)模是指在分析確定項目產(chǎn)品有較大市場空間后，為進(jìn)一步構(gòu)造項目的具體方案，需要確定項目的生產(chǎn)規(guī)模。具體說來，對生產(chǎn)項目要提出產(chǎn)品的生產(chǎn)綱領(lǐng)、生產(chǎn)能力，對非生產(chǎn)項目要根據(jù)項目的不同性質(zhì)說明其建設(shè)規(guī)模。說明總建設(shè)面積、建設(shè)內(nèi)容、項目的總平面布置以及生產(chǎn)工藝和主要設(shè)備選型等。

3.項目建設(shè)選址及建設(shè)條件論證。包括地理位置、氣象、水文、地質(zhì)、地形條件及其交通運輸、供水、供電的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢。

4.環(huán)境保護(hù)、勞動保護(hù)、安全保護(hù)與衛(wèi)生防疫等。

5.項目建設(shè)周期及工程進(jìn)度安排。

6.總投資及資金來源分析。要按照建設(shè)內(nèi)容列名主體工程、輔助工程、外部配套工程、其它費用的投資額，按費用類別列明前期工程費、建筑安裝工程費、設(shè)備購置可行性報告

費和其它費用等。建設(shè)項目的資金來源一般有政府撥款、銀行貸款、單位自籌、各種方式的集資，對這些資金來源、籌措方式、資金到位的時間和數(shù)量、資金償還、流動資金的運用等進(jìn)行分析。

7.經(jīng)濟效益和社會效益分析。擬建設(shè)項目的投資目的在于獲得好的經(jīng)濟效益，因此，應(yīng)十分重視經(jīng)濟效益的分析，包括銷售計劃、管理計劃、總投資額、年終損益、現(xiàn)金收支、資產(chǎn)負(fù)債情況、投資應(yīng)力分析、盈虧分析、風(fēng)險分析等。在分析經(jīng)濟效益的同時，還要分析社會效益，要分析該建設(shè)項目將會對社會產(chǎn)生何種影響。

(三)結(jié)尾。結(jié)尾即可行性報告的結(jié)論。根據(jù)上書論證，對建設(shè)項目在經(jīng)濟、技術(shù)上的必要性和可行性進(jìn)行明確的判斷，對建設(shè)方案進(jìn)行全面總結(jié)和評價，并提出結(jié)論性意見和建議，也可以提出存在的問題。如果總論和分論部分對這些內(nèi)容都有了論述，也可省略不寫。

三、落款

包括單位名稱，以及報告的年、月、日和公章。

篇（3）

中圖分類號：F293.3；F271；F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A 文章編號：1001-828X（2015）010-000-01

一、背景及意義

近期，在經(jīng)濟增速破位顯現(xiàn)下行壓力的背景下，中小開發(fā)商資金鏈趨緊、生存狀況堪憂，房地產(chǎn)寡頭以收購重組方式加速吞并擴張方興未艾。商業(yè)銀行通過房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)并購貸款，可提前鎖定優(yōu)質(zhì)項目，不斷提升房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)價值貢獻(xiàn)度。同時，延伸帶動供應(yīng)鏈融資、工程保理等新型業(yè)務(wù)聯(lián)動發(fā)展，促進(jìn)房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)由單一房地產(chǎn)信貸模式向綜合產(chǎn)業(yè)鏈模式的轉(zhuǎn)變。

二、方案設(shè)計

一般情況下，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)并購交易通常發(fā)生在開發(fā)商已取得宗地土地使用權(quán)，項目處于規(guī)劃設(shè)計初期且尚未開工建設(shè)這一階段。并購交易由集團(tuán)本部在項目所在地注冊成立全資或控股子公司，設(shè)定該公司為并購方；目標(biāo)公司為房地產(chǎn)開發(fā)項目公司，其主要資產(chǎn)為在存貨科目反映的為取得宗地土地使用權(quán)所支付的土地出讓金。根據(jù)并購方及目標(biāo)公司資金運作特點設(shè)計如下兩種貸款方案：

（一）受讓現(xiàn)有股權(quán)+承接債務(wù)+開發(fā)貸款（以下簡稱“方案一”）

商業(yè)銀行以并購方作為借款主體發(fā)放并購貸款，并購貸款用于受讓目標(biāo)公司股權(quán)及承接目標(biāo)公司的其他應(yīng)付款，擔(dān)保方式為由集團(tuán)本部及實際控制人提供足額連帶責(zé)任保證擔(dān)保，追加并購方提供股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保，并由項目公司名下土地使用權(quán)提供最高額抵押擔(dān)保。按并購貸款最高占比60%計算，并購貸款最終用途實則為置換了60%的土地出讓金。

商業(yè)銀行以項目公司作為借款主體發(fā)放商品房開發(fā)貸款，用于彌補項目后續(xù)建設(shè)資金缺口（含少部分銷售回款返投），擔(dān)保方式為由集團(tuán)本部及實際控制人提供足額連帶責(zé)任保證擔(dān)保，并由本項目土地使用權(quán)提供最高額抵押擔(dān)保（同時已為并購貸款提供抵押擔(dān)保），后期根據(jù)本項目工程形象進(jìn)度追加在建工程抵押擔(dān)保。按項目資本金40%計算，開發(fā)貸款額度為項目總投資（含土地出讓金）的60%。

（二）認(rèn)購新增股權(quán)+受讓現(xiàn)有股權(quán)+承接債務(wù)（以下簡稱“方案二”）

商業(yè)銀行以并購方作為借款主體發(fā)放并購貸款，并購貸款用于認(rèn)購目標(biāo)公司增發(fā)股權(quán)、受讓目標(biāo)公司股權(quán)及承接目標(biāo)公司的其他應(yīng)付款，擔(dān)保方式為由集團(tuán)本部及實際控制人提供足額連帶責(zé)任保證擔(dān)保，追加并購方提供股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保，并由項目公司名下土地使用權(quán)提供抵押擔(dān)保。項目公司層面資金需求全部上升到股東（并購方）層面，股東（并購方）以實收資本及往來款方式將資金注入項目公司，部分實收資本實際是以并購貸款債務(wù)性資金出資。按并購貸款最高占比60%計算，權(quán)益性資金占比為40%，貸款額度可控制在總資金需求的60%以內(nèi)。

（三）方案比較

1.資金可靠性

方案一分別以并購方并購貸款及目標(biāo)公司開發(fā)貸款兩個借款主體的兩筆貸款上報審批，若并購貸款審批并發(fā)放，實則并購貸款已“綁架”開發(fā)貸款，若開發(fā)貸款后期未如期順利完成審批，項目后續(xù)開發(fā)建設(shè)將出現(xiàn)資金缺口，銷售回款將很難達(dá)到預(yù)計水平，最終并購貸款將喪失第一還款來源。

相比較方案二以并購方一筆并購貸款完成上報審批，信貸流程及審批效率將有明顯改善，認(rèn)購新增股權(quán)實現(xiàn)了對項目后續(xù)開發(fā)建設(shè)資金缺口的全額覆蓋，同時，通過嚴(yán)格落實資金監(jiān)管，資金專款專用全部投入項目開發(fā)建設(shè)，項目如期實現(xiàn)銷售回款保障度較高，并購貸款還款來源可靠性顯著提升。

2.財務(wù)杠桿率

方案一中受讓現(xiàn)有股權(quán)+承接債務(wù)實則置換了部分土地出讓金，按并購貸款最高占比60%計算，并購貸款額度為土地取得費用的60%；開發(fā)貸款項目資本金按40%計算，開發(fā)貸款額度為項目總投資（含土地取得費用）的60%（暫不考慮銷售收入返投）。綜上分析，土地取得費用在并購貸款和開發(fā)貸款中被兩次重復(fù)計算，黏合計算后權(quán)益性資金不超過20%，并購貸款及開發(fā)貸款額度之和占比超過80%。

相比較方案二將項目開發(fā)總成本全部提升至股東（并購方）層面，即以股東認(rèn)繳實收資本及股東借款方式將資金注入項目公司，資金來源為借款人權(quán)益性資金及商業(yè)銀行并購貸款，并購貸款占比最高不超過60%，項目公司層面的開發(fā)貸款被轉(zhuǎn)換為股東層面的并購貸款，權(quán)益性資金不低于40%，財務(wù)杠桿率未被隨意放大，最大程度降低了并購雙方通過關(guān)聯(lián)交易套取銀行貸款的可能性。

3.權(quán)益性資金

方案一前期首先發(fā)放并購貸款，并購貸款用于并購方受讓項目公司股權(quán)及置換原股東借款，并購貸款實際轉(zhuǎn)化為項目公司部分凈資產(chǎn)。后期商業(yè)銀行在對開發(fā)貸款調(diào)查評估中，須對項目公司自有資金性質(zhì)進(jìn)行認(rèn)定，對于項目公司明股實債性質(zhì)的自有資金認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及依據(jù)內(nèi)外部監(jiān)管要求仍莫衷一是，貸款違規(guī)風(fēng)險不確定性較大。

相比較方案二以一筆并購貸款完成貸款的審批及發(fā)放，一方面通過認(rèn)購新增股權(quán)方式變通發(fā)放開發(fā)貸款，滿足了項目后續(xù)開發(fā)建設(shè)的資金需求，另一方面認(rèn)購新增股權(quán)方式規(guī)避了開發(fā)貸款對于項目資本金的約束，符合內(nèi)外部監(jiān)管要求。

三、風(fēng)險分析與控制措施

（一）確保并購交易背景的真實性，嚴(yán)防以并購交易方式套取銀行貸款

并購貸款相比于一般信貸業(yè)務(wù)更具有復(fù)雜性、專業(yè)性、技術(shù)性的特點，在摸索規(guī)律、積累經(jīng)驗初期應(yīng)審慎介入并購貸款+開發(fā)貸款高財務(wù)杠桿率模式的并購交易，嚴(yán)防并購雙方通過虛增交易價款、關(guān)聯(lián)交易等方式套取銀行貸款。

（二）參與項目公司日常經(jīng)營決策，增強對項目公司的整體把控能力

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第二條專項資金籌集和使用基本原則：

（一）集中管理、提高效率原則。專項資金的建立，將可用于軌道建設(shè)的各類資金集中管理，利用融資的杠桿作用，提高資金使用效率，實現(xiàn)項目資金多元化、市場化運作。

（二）適度負(fù)債、控制風(fēng)險原則。專項資金規(guī)模與軌道建設(shè)項目實施進(jìn)度及資金需求互為匹配，堅持科學(xué)、適度負(fù)債，有效控制和防范風(fēng)險，建設(shè)期間確保工程進(jìn)度、運營期間確保債務(wù)足額償還。

（三）規(guī)范管理、確保安全原則。專項資金實行專戶管理，未經(jīng)市政府批準(zhǔn)，不得發(fā)生規(guī)定用途外的支出。

第二章資金來源與籌措方式

第三條專項資金來源構(gòu)成與籌措方式：

（一）每年由市財政安排10億元土地出讓金作為項目建設(shè)資本金，適時轉(zhuǎn)入軌道交通建設(shè)發(fā)展專項資金賬戶；

（二）每年由市財政安排市本級一般預(yù)算收入增收部分的10％作為軌道交通建設(shè)資本金，適時轉(zhuǎn)入軌道交通建設(shè)發(fā)展專項資金賬戶；

（三）軌道交通沿線車站周邊500米土地開發(fā)出讓收益，在地塊“招、拍、掛”獲得土地出讓收入后，由市財政局適時按相應(yīng)比例撥入軌道交通建設(shè)發(fā)展專項資金賬戶；

（四）其他可用于軌道建設(shè)發(fā)展的資金，由相關(guān)單位繳入軌道交通建設(shè)發(fā)展專項資金賬戶。

第三章資金用途

第四條軌道交通建設(shè)發(fā)展專項資金的用途：

（一）軌道交通項目資本金投入；

（二）軌道交通項目建設(shè)支出；

（三）軌道交通項目貸款還本付息；

（四）經(jīng)市政府批準(zhǔn)的其他有關(guān)項目。

第五條市城市地鐵有限責(zé)任公司在每年年底前確定下一年度投資計劃及資金需求，報市財政局、國資委審核后按進(jìn)度將資金劃入軌道交通建設(shè)發(fā)展專項資金賬戶。

第四章資金的監(jiān)督

第六條市城市地鐵有限責(zé)任公司應(yīng)設(shè)立“軌道交通建設(shè)發(fā)展專項資金”賬戶，負(fù)責(zé)對軌道資金的籌集、分配和使用進(jìn)行管理和監(jiān)督。

第七條市城市地鐵有限責(zé)任公司應(yīng)當(dāng)完善軌道項目財務(wù)管理，提高資金使用效率。市審計、財政部門對軌道項目實施情況、資金明細(xì)等進(jìn)行跟蹤審計，對檢查出的問題，書面通知市城市地鐵有限責(zé)任公司限期整改。

篇（5）

談及全球基礎(chǔ)設(shè)施的融資需求，近年有兩個報告的數(shù)字被廣為引用。一份來自麥肯錫2013年的預(yù)測，全球2030年前基建投資需求將達(dá)57萬億美元;另一份來自亞洲開發(fā)銀行2009年的報告，2010―2020年亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資總需求預(yù)計為8.28萬億美元。此外，普華永道（PWC）在2014年也判斷，未來10年全球基礎(chǔ)設(shè)施支出將從每年4萬億美元增加到9萬億美元，而亞洲和太平洋地區(qū)的此類支出將保持在7%～8%的年均增長，總量將占到全球的60%。另外，實現(xiàn)聯(lián)合國千年發(fā)展目標(biāo)、消除貧困和應(yīng)對氣候變化均對基礎(chǔ)設(shè)施投資有更大的需求。由于評估范圍、計量方法、數(shù)據(jù)來源以及對基礎(chǔ)設(shè)施的定義均存在差異，簡單地對比各項預(yù)測數(shù)字并無實質(zhì)意義，但總體趨勢可以判斷，全球特別是亞洲和太平洋地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)均面臨巨大的資金需求。

基礎(chǔ)設(shè)施資金來源：90%來自公共部門，銀行貸款是主力軍

基礎(chǔ)設(shè)施的資金來源，可以從公共部門和私營部門兩個方向的需求去看。中央和地方的預(yù)算支出，以及政策性開發(fā)機構(gòu)構(gòu)成公共部門資金的主要來源，而私營部門的資金來源又分公司融資和項目融資。第二次世界大戰(zhàn)之后，各國的基礎(chǔ)設(shè)施重建基本都由公共部門投資主導(dǎo)，到了上個世紀(jì)80年代初，全球各國政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營中的角色都較大，在許多國家，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的90%來自公共部門，政府幾乎承擔(dān)了所有基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資與經(jīng)營風(fēng)險。這種做法，加重了公共部門的財政負(fù)擔(dān)，而公共部門的效率瓶頸，也導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)效率下降，又進(jìn)一步加重政府的財政負(fù)擔(dān)和增稅壓力。在英國率先將一些公共部門提供的公共產(chǎn)品和服務(wù)推向市場后，整個世界出現(xiàn)了基礎(chǔ)設(shè)施商業(yè)化、市場化的浪潮。當(dāng)前，除了日本以外的絕大多數(shù)發(fā)達(dá)國家在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，私營部門的投資都超過了公共部門的投資，比如，這個比例在新的歐盟成員國大約是1：1，而在老的歐盟成員國達(dá)到了2：1。根據(jù)英國財政部2014年的報告，英國大約70%的“經(jīng)濟”基礎(chǔ)設(shè)施由私營部門投資。而在包括中國在內(nèi)的亞洲發(fā)展中國家，這個比例大致倒過來，公共部門投資仍然占絕對主導(dǎo)地位。高盛在2013年報告中稱，公共部門投資在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的占比在菲律賓是90%，泰國80%，印尼65%以及馬來西亞50%，但公共部門投資比重近年有下降的趨勢，比如印度計劃在其第11個五年計劃（2007―2012）和第12個五年計劃（2012―2017）間，將公共部門和私營部門在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資的比重從2：1 降到1：1。

盡管在2008年全球金融危機后通過的巴塞爾協(xié)議Ⅲ對銀行系統(tǒng)有了更嚴(yán)格的要求，并嚴(yán)格限制提供項目融資，銀行貸款仍然是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域最主要的資金來源。在發(fā)展中國家，銀行可能不愿意向其認(rèn)為可能存在風(fēng)險的基礎(chǔ)設(shè)施項目提供借款。

此外，項目債券市場不發(fā)達(dá)、機構(gòu)投資者興趣不足，通常也會削弱基礎(chǔ)設(shè)施項目的融資能力。一些國家可能尋求外幣融資，但須承擔(dān)外幣匯率變化產(chǎn)生的風(fēng)險。

在很多發(fā)展中國家，匯率風(fēng)險并不能進(jìn)行長期對沖。盡管平均貸款期限，已經(jīng)從全球金融危機后2011年的最低點6年，回升到了2015年的接近12年，但即使是在金融市場相對發(fā)達(dá)的國家，銀行貸款的期限通常也還是比項目償還期或大部分基礎(chǔ)設(shè)施項目經(jīng)濟周期或者PPP協(xié)議周期要短。

根據(jù)項目全生命周期的現(xiàn)金流需求，可以有動態(tài)分階段的多種金融工具匹配的融資安排，比如主動二次融資和被動二次融資。所謂主動二次融資，是為了利用項目建成后風(fēng)險降低來降低融資成本。所謂被動二次融資，是在市場偏離預(yù)期，項目現(xiàn)金流出問題時，風(fēng)險管控事后補救措施。IJGlobal （編者注： IJGlobal為基礎(chǔ)設(shè)施投資數(shù)據(jù)庫，通過追蹤全球市場活動實時信息，從而輔助投資決策制定）的統(tǒng)計圖顯示，項目再融資的數(shù)量近年增長明顯。

在很多國家，相當(dāng)一部分在交易所掛牌的公司是基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的擁有者，這里面包括開發(fā)商、運營商、承包商以及綜合性集團(tuán)公司，資本市場成為基礎(chǔ)設(shè)施融資的來源。自2000年基礎(chǔ)設(shè)施投資興盛以來，全球主要股指都陸續(xù)推出基礎(chǔ)設(shè)施股指，但所涵蓋的國家和行業(yè)有較大的區(qū)別。比如，英國富時（FTSE）100的全球基礎(chǔ)設(shè)施指數(shù)包括839只股票，其中亞洲有239家公司，包括111家來自日本、59家來自中國大陸和34家來自中國臺灣?；A(chǔ)設(shè)施類上市公司的總市值大約占到全球資本市場總量的6%，約等于全球GDP的4%。

根據(jù)咨詢公司Tower Waston 2014年的調(diào)查，大約3萬億美元通過基金直接投資基礎(chǔ)設(shè)施，主要集中于歐洲和北美地區(qū)，僅有約22%在亞洲。而另一家研究機構(gòu)Preqin，則記錄了全球范圍內(nèi)于2004年至2014年共發(fā)起約400只基礎(chǔ)設(shè)施基金，共募集總額超過3000億美元的資金。盡管此類非上市的基礎(chǔ)設(shè)施投資一直在增長，但基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)在全球基金投資中僅占5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于房地產(chǎn)、私募和對沖基金。全球來看，絕大多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施基金為股權(quán)投資基金，僅約10%提供債務(wù)融資。但是近年，針對歐洲債務(wù)市場提供貸款或夾層融資的基金正在增加。

此外，基礎(chǔ)設(shè)施項目具有相對穩(wěn)定的需求和現(xiàn)金流、形成收益雖不高但風(fēng)險較低的特點，對于風(fēng)險厭惡型的機構(gòu)投資人，如大型養(yǎng)老金、保險資金、財富基金等，投資基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)是比較理想的改善投資組合中風(fēng)險收益特征的重要選擇。近年，基礎(chǔ)設(shè)施項目或者基礎(chǔ)設(shè)施公司的股權(quán)投資在加拿大、澳大利亞和北歐日益受到養(yǎng)老基金的青睞，而在亞洲，財富基金也對基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)展現(xiàn)更多的興趣。對基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的長期投資，需要機構(gòu)投資者對此類資產(chǎn)較強的信用分析和風(fēng)險評估，以及對相關(guān)行業(yè)管理運營的經(jīng)驗和能力。

全球PPP項目地域分布：由歐洲和英聯(lián)邦國家擴展到美國、中國

PPP模式介于傳統(tǒng)公共部門主導(dǎo)投資和基礎(chǔ)設(shè)施完全私有化之間，在公共和私營部門之間，通過風(fēng)險分擔(dān)、激勵相容的合作機制，改善包括基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的數(shù)量、質(zhì)量和效率。全球數(shù)據(jù)供應(yīng)商迪羅基公司（Dealogic）的數(shù)據(jù)顯示，近年來全球PPP的總投資金額約為600億美元至1000億美元之間，2014年約為720億美元，主要分布在歐洲和英聯(lián)邦國家，交通和社會基礎(chǔ)設(shè)施類項目占到了約70%。近期，美國的PPP市場有開始爆發(fā)的跡象，而自2014年， PPP模式在中國迅猛發(fā)展，PPP項目的數(shù)量和金額出現(xiàn)了快速增長。截至2016年4月30日，中國財政部的PPP綜合信息平臺項目庫顯示，中國PPP儲備項目的總額已達(dá)9.3萬億人民幣，約合1.43萬億美元。PPP在中國的迅猛發(fā)展，將刷新全球的數(shù)據(jù)。

全球項目融資：銀行貸款為主要資金來源，亞太地區(qū)印度遙遙領(lǐng)先

此處的項目融資特指以項目的未來收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式，與前文談到的為基礎(chǔ)設(shè)施項目融資的概念不同。項目融資并非僅用于基礎(chǔ)設(shè)施項目，在礦產(chǎn)資源開發(fā)和部分工業(yè)領(lǐng)域同樣適用。而如前文所述，基礎(chǔ)設(shè)施項目融資除了項目融資外，還可以通過公司融資。同樣，盡管由于高杠桿、風(fēng)險分散和表外處理的特性，無追索項目融資被廣泛運用在PPP項目中，但項目融資并不等同于PPP，同樣可以被用于非PPP項目。根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)， PPP項目在項目融資中的占比保持在16%至25%之間，2014年約為18%。當(dāng)然，PPP項目中的參與方，也可以通過公司融資的方式間接為PPP項目籌集資金。

IJGlobal數(shù)據(jù)庫對全球項目融資按來源分類進(jìn)行了統(tǒng)計，類似的數(shù)據(jù)來自另一家數(shù)據(jù)提供者Dealogic，2014年項目融資的79%來自貸款，12%來自股權(quán)投資，9%來自債券。湯森路透（Thomson Reuters）展示了亞洲和太平洋地區(qū)主要國家近年項目融資貸款的數(shù)量，印度一枝獨秀，領(lǐng)跑亞洲。

中國盡管在2014年較上一年有較大的增長，但提供項目融資貸款的規(guī)模仍然很小。傳統(tǒng)公司融資模式對金融機構(gòu)能力要求不高，放貸只需要有資產(chǎn)抵押、信用抵押或擔(dān)保即可，而過去針對地方融資平臺甚至只看政府的兜底承諾即可，而要做基于項目收入的有限追索項目融資，則要求金融機構(gòu)必須對行業(yè)和項目有專業(yè)判斷，但由于人才結(jié)構(gòu)和知識結(jié)構(gòu)缺陷，大多數(shù)金融機構(gòu)尚未建立起適應(yīng)項目融資的操作流程和風(fēng)控系統(tǒng)。盡管有中國國務(wù)院文件明確了項目收益權(quán)質(zhì)押的創(chuàng)新金融方式，以及最高法院對特許經(jīng)營收益權(quán)質(zhì)押的認(rèn)定，項目所有權(quán)屬不清以及資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差等都影響金融機構(gòu)持有此類資產(chǎn)的信心和興趣。

此外，由于項目融資風(fēng)險更高，理應(yīng)由更高的資金成本匹配，但實際上在中國資金市場中同質(zhì)化競爭氛圍下，不支持這種區(qū)別定價，金融機構(gòu)也缺乏差異化風(fēng)險定價的意愿和能力。

選擇貸款融資或者債券融資的主要因素有規(guī)模、成本和期限，通常來講，債券融資適用于更大規(guī)模的項目，有比等量銀行貸款更低的成本以及相對更長的期限。但決定融資方式的時候，也應(yīng)綜合比較，比如對主體信用的要求、對資金的需求時間和利率定價方式等?？傮w來說，債券適合用于標(biāo)準(zhǔn)的項目，尤其是已經(jīng)進(jìn)入相對穩(wěn)定的運營期的項目。而銀行貸款的更大靈活性更適合項目建設(shè)和早期運營階段更加復(fù)雜或在不確定的市場中進(jìn)行的項目。2009年至2013年，亞洲區(qū)共發(fā)行551只基礎(chǔ)設(shè)施債券，總額達(dá)1.68萬億美元。其中，中國有340只，總額1.42萬億美元，包括對政府平臺公司發(fā)行的企業(yè)債、公司債，以及項目收益?zhèn)?專項債。

PPP基金：拓展融資渠道、整合優(yōu)勢資源、平衡各方利益

PPP基金包括市場端發(fā)起的各類針對PPP項目的投資基金，也包括政府端發(fā)起的旨在增加市場信心并提高PPP項目可融資性的各種支持引導(dǎo)基金。

在PPP項目對全產(chǎn)業(yè)鏈效益最優(yōu)以實現(xiàn)物有所值的目標(biāo)驅(qū)動下，私營部門往往整合融資、設(shè)計、建設(shè)、運營和維護(hù)等各個環(huán)節(jié)的參與方，分享各自的優(yōu)勢和資源，或組成“1+1>2”的聯(lián)合體，市場端的各種PPP基金除了可以幫助拓展融資渠道募集更多資金外，更能起到整合PPP項目眾多參與方優(yōu)勢資源和平衡各方利益訴求的作用。針對PPP類項目體量大、周期長、收益穩(wěn)定但不會太高的特點，國際上絕大多數(shù)基金是長期投資，不做明股實債類的短期回購安排。資產(chǎn)證券化促成了此類資產(chǎn)的二級交易市場，在滿足項目進(jìn)入穩(wěn)定運營期后的融資需求的同時，也使得長期流動性需求能夠得到滿足。

篇（6）

一、住房公積金投資公共租賃住房的意義

利用住房公積金投資公共租賃住房，向住房困難繳存職工的繳存職工出租，可以達(dá)到雙贏目標(biāo)：既有利于住房公積金制度健康發(fā)展，保障廣大職繳存工權(quán)益，又有利于我國公共租賃住房保障體系的健康發(fā)展。

（一）有利于完善住房公積金制度

住房公積金是單位及其在職職工繳存的長期住房儲金、具有低存低貸、互特點。繳存職工可以利用住房公積金個人住房貸款購買、建造、翻建、大修自住住房。但仍有很大一部分繳存職工家庭因無力購房，雖然履行了“低存”的義務(wù)，卻無法享受公積金“低貸”的優(yōu)惠。利用住房公積金投資公共租賃住房，向住房困難繳存職工的繳存職工出租，恰好彌補了這一制度缺陷，讓履行了“低存”義務(wù)、無法享受“低貸”優(yōu)惠的困難職工家庭，享受低租金優(yōu)惠政策。

（二）有利于提高住房公積金使用效率

繳存的住房公積金在滿足職工提取、個人住房貸款需求后，還會有一部分沉淀資金。這部分沉淀資金，未直接進(jìn)入支持住房建設(shè)和住房消費領(lǐng)域，未充分發(fā)揮解決、改善繳存職工住房的基本職能，導(dǎo)致住房公積金資源一定程度上的浪費。將沉淀資金投資公共租賃住房向繳存職工出租，可以盤活沉淀資金，促進(jìn)住房公積金使用效率的提高。

（三）有利于促進(jìn)我國公共租賃住房發(fā)展

住房公積金具有資金來源穩(wěn)定、籌資成本低等特點，可以作為支持公共租賃住房項目的資金來源。利用住房公積金投資公共租賃住房，則可充分發(fā)揮住房公積金籌資優(yōu)勢，從根本上解決公共租賃住房資金來源單一問題，拓展資金來源途徑、促成公共租賃住房多元化籌資機制，有助于公共租賃住房制度健康、有序的發(fā)展。

二、住房公積金投資公共租賃住房經(jīng)營模式

住房公積金投資公共租賃住房項目具有公益性投資項目管理性質(zhì)，應(yīng)由具有獨立法人資格的公積金投資專門機構(gòu)具體運作，由公積金中心、管委會分級決策，并定期向社會公布運作情況。

（一）投資規(guī)?？刂?/p>

公積金投資公共租賃住房投資規(guī)模應(yīng)滿足兩個要求：一是可供投資資金規(guī)模要求。住房公積金投資將歸集的公積金在滿足合理提取后的余額分為兩個部分，一部分用于通過個人住房貸款滿足有購房能力繳存職工住房消費需求，另一部分用于投資建設(shè)公共租賃住房，滿足無購房能力繳存職工租住住房需求，個人住房貸款和投資資金比例結(jié)構(gòu)可根據(jù)各地實際情況確定。二是滿足繳存職工租房需求，包括新就業(yè)大學(xué)生過渡租房需求、外來務(wù)工人員臨時租房需求，以及中低收入群體長期租房需求等。公積金中心可以根據(jù)資金量持續(xù)投資形式，使公共租賃住房數(shù)量達(dá)到基本滿足繳存職工租房需求的最佳規(guī)模。

（二）投資建設(shè)模式

一是在投資決策階段，遵循科學(xué)、民主的原則，公積金投資專門機構(gòu)委托投資咨詢服務(wù)機構(gòu)對投資項目進(jìn)行可行性研究論證，并在廣泛征求繳存職工意見基礎(chǔ)上，由公積金中心、公積金管理委員會逐級審批。二是項目建設(shè)準(zhǔn)備及實施階段，按照《投資管理體制改革決定》（國發(fā)[2004]20號）精神，推行代建制，即通過招標(biāo)方式，選擇專業(yè)化的項目管理單位負(fù)責(zé)實施，嚴(yán)格控制項目投資、質(zhì)量和工期，竣工驗收后移交公積金投資專門機構(gòu)經(jīng)營。

（三）定向出租

一是住房公積金投資建設(shè)的公共租賃住房向履行繳存義務(wù)、并符合一定條件的職工家庭出租。二是繳納租金來源多樣化，承租人家庭可以使用繳存的住房公積金、政府發(fā)放的住房困難家庭補貼以及家庭收入等支付房租。三是為了體現(xiàn)公積金互助意義，租金水平應(yīng)以成本租金為基礎(chǔ)，按市場租金水平的70%到80%向承租家庭收取。

（四）項目運營管理

項目交付使用后，公積金投資專門機構(gòu)委托房屋租賃管理公司具體負(fù)責(zé)物業(yè)管理、收繳租金、房屋維修、房屋保養(yǎng)等工作。

三、建立風(fēng)險防范機制

住房公積金投資公共租賃住房面臨的主要風(fēng)險為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、資金流動性風(fēng)險。

（一）市場風(fēng)險

市場風(fēng)險主要包括兩個方面：一是由于房地產(chǎn)市場價格變化，導(dǎo)致資產(chǎn)貶值、投資損失。公積金投資專門機構(gòu)應(yīng)加強資產(chǎn)價值監(jiān)控，并從租金收入中按一定比例提取投資減值準(zhǔn)備。二是租金水平比較低，可能導(dǎo)致公共租賃住房投資機構(gòu)無法正常經(jīng)營運轉(zhuǎn)。公積金中心可利用公積金凈增值收益（提取風(fēng)險準(zhǔn)備金、管理費用后的余額）向公積金投資運營機構(gòu)提供租金補貼。

（二）信用風(fēng)險

信用風(fēng)險主要是指承租家庭不符合承租條件，拒絕遷出公共租賃住房的風(fēng)險。在公積金投資公共租賃住房制度設(shè)計上可引入承租保證人制度轉(zhuǎn)移風(fēng)險，另一方面通過加強欠租催收、法律途徑清退等管理工作加以化解。

（三）資金流動性風(fēng)險

公共租賃住房項目具有周期長、投資大的特點，投資資金會長期占壓。為了提高資金流動性，可通過資產(chǎn)證券化、向個人或機構(gòu)出售產(chǎn)權(quán)等形式實現(xiàn)資金回籠。

四、需要的政策突破

住房公積金投資公共租賃住房項目既有利于公積金制度完善，又有利用公共租賃住房發(fā)展，但也面臨著很多政策障礙，需要政策突破和創(chuàng)新。

（一）住房公積金使用方向的突破

《住房公積金條例》中規(guī)定公積金的使用方向僅為提取和個人住房貸款，需要修改《住房公積金條例》增加住房公積金投資公共租賃住房使用方向。

篇（7）

二、申報企業(yè)概況

（一）基本情況

地址，企業(yè)名稱。注冊時間，注冊資金，注冊企業(yè)類型，股東及所占比例，員工總數(shù)，廠房面積（含辦公用房）產(chǎn)品與業(yè)務(wù)介紹，企業(yè)在行業(yè)內(nèi)地位，企業(yè)獲得的榮譽等。

（二）企業(yè)研究開發(fā)能力

企業(yè)法定代表人基本情況介紹及主要工作業(yè)績；

如是否擁有國家/省/市重點實驗室、工程技術(shù)研究中心、企業(yè)技術(shù)中心等，企業(yè)現(xiàn)有研究開發(fā)人員數(shù)量、擁有中高級職稱的人員數(shù)量；企業(yè)設(shè)立的研發(fā)機構(gòu)情況。內(nèi)有專業(yè)技術(shù)職稱人員數(shù)量；

企業(yè)近二年研究開發(fā)投入額及其占企業(yè)銷售收入的比例；

取得的科技成果情況。企業(yè)近年來獲得的國家、省、市科技項目及其驗收情況。

（三）企業(yè)財務(wù)基本狀況

成立一年以上的企業(yè)需扼要介紹企業(yè)上年度資產(chǎn)及負(fù)債情況、總收入、凈利潤、上繳稅收情況（包括應(yīng)納稅額、實際納稅額、減免稅額等）流動比率、速動比率、總資產(chǎn)報酬率；提供企業(yè)上年度經(jīng)審計的財務(wù)報表。

僅需提供前三個月的公司報表。對成立一年以內(nèi)的企業(yè)來說。

（四）企業(yè)管理能力

企業(yè)營銷體系建設(shè)情況，企業(yè)管理制度、質(zhì)量保障體系的建設(shè)情況。企業(yè)信用等級等。

（五）企業(yè)發(fā)展目標(biāo)

簡要介紹企業(yè)發(fā)展規(guī)劃與發(fā)展思路。

三、項目情況

（一）項目來源與背景

闡述項目實施的意義（立項的必要性）符合《市中長期科學(xué)技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（年）和《市“十一五”科技發(fā)展專項規(guī)劃》主要內(nèi)容。簡要介紹項目來源與背景。

（二）目前進(jìn)展?fàn)顩r

（三）項目計劃目標(biāo)

⒈總體目標(biāo)：包括項目執(zhí)行期及預(yù)計投資總額、項目完成時達(dá)到生產(chǎn)階段、實現(xiàn)年生產(chǎn)能力、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和企業(yè)新增就業(yè)人員規(guī)模等。

預(yù)計實現(xiàn)的年銷售收入、年納稅總額、年凈利潤、年創(chuàng)匯額等。⒉經(jīng)濟目標(biāo)：項目完成時。

預(yù)計達(dá)到主要技術(shù)性能指標(biāo)及通過的質(zhì)量認(rèn)證體系、項目產(chǎn)品執(zhí)行的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、項目產(chǎn)品獲得的國家相關(guān)行業(yè)許可認(rèn)證等；項目實施前后的指標(biāo)對比；⒊技術(shù)、質(zhì)量指標(biāo)：項目完成時。

目前進(jìn)展情況。⒋項目執(zhí)行過程中各階段目標(biāo)。

（四）主要技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)對比

項目實施前后的比較。

（五）項目技術(shù)可行性分析

⒈項目技術(shù)創(chuàng)新性論述

⑴項目主要技術(shù)內(nèi)容及基本原理；

⑵項目技術(shù)創(chuàng)新點論述；

從項目所運用的關(guān)鍵技術(shù)、基本原理、技術(shù)路線、生產(chǎn)工藝等方面，不泄露技術(shù)秘密的前提下。盡可能詳細(xì)地說明本項目的技術(shù)創(chuàng)新點、創(chuàng)新程度、創(chuàng)新難度，需進(jìn)一步解決的問題及解決方案。建議附以必要的查新報告或其它相關(guān)證明材料，已有產(chǎn)品或樣品的需附照片或樣本。

⑶詳細(xì)介紹項目技術(shù)來源、合作單位及項目成果知識產(chǎn)權(quán)的歸屬情況。

需附上相關(guān)合作協(xié)議和有關(guān)技術(shù)資料；購買技術(shù)再開發(fā)項目，其中合作開發(fā)項目。需說明再開發(fā)的主要內(nèi)容并提供相關(guān)的技術(shù)資料；企業(yè)自主開發(fā)的項目，需提供相應(yīng)的技術(shù)資料或鑒定報告。

將本項目在克服現(xiàn)存主要問題方面與國內(nèi)外現(xiàn)狀進(jìn)行較詳細(xì)的比較（可以表格方式說明）⑷簡述本項目國內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀、存在主要問題及近期發(fā)展趨勢。

⒉技術(shù)成熟性和項目產(chǎn)品可靠性論述

包括生產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定性、成品率；本項目產(chǎn)品在實際使用條件下的可靠性、耐久性、安全性的考核情況等。技術(shù)成熟階段的論述、有關(guān)部門對本項目技術(shù)成果的技術(shù)鑒定情況；本項目產(chǎn)品的技術(shù)檢測、分析化驗的情況；該技術(shù)進(jìn)行生產(chǎn)條件下小批量、小規(guī)模試生產(chǎn)的情況。

（六）項目產(chǎn)品市場調(diào)查和需求預(yù)測

目前主要使用行業(yè)的需求量，1．項目產(chǎn)品的主要用途。未來市場預(yù)測；產(chǎn)品經(jīng)濟壽命期，目前處于壽命期的階段，開發(fā)新用途的可能性。

預(yù)計投產(chǎn)時間。2．項目產(chǎn)品國內(nèi)及本地區(qū)的主要生產(chǎn)廠家、生產(chǎn)能力、開工率；建項目和已批擬開工建設(shè)項目的生產(chǎn)能力。

分析本項目產(chǎn)品的國內(nèi)外市場競爭能力；預(yù)測產(chǎn)品替代進(jìn)口或出口的可能性，3．從項目產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)、性能、價格、配件、維修等方面。國家對本項目產(chǎn)品出口及進(jìn)口國對本項目產(chǎn)品進(jìn)口的政策、規(guī)定(限制或鼓勵)

（七）項目實施方案

⒈生產(chǎn)方案論述

包括生產(chǎn)設(shè)備及原輔材料的來源、供應(yīng)渠道、給排水工程方案、電汽熱的供應(yīng)及工程方案、生產(chǎn)場地的選擇等。

論述本企業(yè)在生產(chǎn)場地、公用工程、輔助設(shè)施等方面已具備的條件和需新增加的基本建設(shè)內(nèi)容。

⒉環(huán)境保護(hù)與勞動安全

三廢”處理的措施和方案。簡述生產(chǎn)過程中“三廢”排放點、內(nèi)容及數(shù)量。

生產(chǎn)過程中職業(yè)危害因素分析及采取的保護(hù)措施。

⒊特殊行業(yè)許可證報批情況

如國家專賣、?？禺a(chǎn)品、醫(yī)藥產(chǎn)品、交通、安全產(chǎn)品、壓力容器產(chǎn)品、電信產(chǎn)品等許可報批情況說明。

⒋產(chǎn)品營銷計劃

相應(yīng)預(yù)測營銷費用。論述本項目產(chǎn)品營銷方式、營銷計劃和保障措施。

⒌應(yīng)用研究項目后續(xù)總體發(fā)展論述（項目合同完成時只達(dá)到中試階段或中試階段以前的項目敘述本內(nèi)容）

包括項目達(dá)到規(guī)模生產(chǎn)時所需的時間、實現(xiàn)的生產(chǎn)能力等情況。

（八）投資估算與資金籌措

⒈投資估算

估算項目總投資、已完成投資、需新增投資及主要用途。根據(jù)項目實施要求。

⒉資金籌措

按（已投和新增）資金來源渠道，根據(jù)投資總額。分別說明各項資金來源、預(yù)計到位時間、資金用途。利用貸款的要說明貸款條件、利率、銀行貸款項合同或承諾書（無相關(guān)合同，貸款資金視同企業(yè)自籌）企業(yè)自有資金部分應(yīng)說明籌集計劃和籌集方式（必須有可信的證明）申請資本金注入的項目應(yīng)說明各投資方情況、各方出資數(shù)額、出資資本構(gòu)成、占注冊資本的比例。申請政府資助部分應(yīng)說明申請資助方式及金額。若申請貸款貼息，應(yīng)提供銀行借款合同、利息單等復(fù)印件。若申請貸款擔(dān)保，應(yīng)提供銀行貸款議向書及還款資金來源及還款計劃。

⒊資金使用計劃。

編制全部投資的資金使用計劃。科技條件建設(shè)項目還應(yīng)單列政府資助資金使用計劃。根據(jù)項目實施進(jìn)度和籌資方式。

（九）經(jīng)濟、社會效益分析

⒈生產(chǎn)成本和銷售收入估算

估算項目產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和總成本，按財務(wù)制度的規(guī)定。并分別列表計算結(jié)果。預(yù)測項目完成時項目產(chǎn)品年銷售收入、年凈利潤、年交稅總額、年創(chuàng)匯或替代進(jìn)口情況。

⒉財務(wù)分析

對項目產(chǎn)品的獲利能力、債務(wù)償還能力進(jìn)行分析。其中需以財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、投資利潤率等作為主要評價指標(biāo)。以動態(tài)分析為主。

⒊社會效益分析

對合理利用自然資源的影響，對提高地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平的影響。對保護(hù)環(huán)境和生態(tài)平衡以及對節(jié)能的影響。

⒋項目的風(fēng)險性及不確定性分析

包括技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、政策風(fēng)險等。對項目的風(fēng)險性及不確定因素進(jìn)行識別。

進(jìn)而分析不確定因素對項目經(jīng)濟評價指標(biāo)的影響，進(jìn)行盈虧平衡分析和敏感性分析。分析項目的抗風(fēng)險能力。

篇（8）

保障性住房項目是政府為保障和改善民生，加快解決中低收入家庭住房困難，促進(jìn)實現(xiàn)住有所居目標(biāo)而推進(jìn)的工程建設(shè)項目。為控制項目投資成本，確保工程質(zhì)量和完工工期，成都市實行“投資、建設(shè)、管理”三分離的項目管理機制引入代建制模式，由政府投資，建設(shè)單位負(fù)責(zé)資金籌集和管理，代建單位具體實施項目建設(shè)，各負(fù)其責(zé)、各施其職，并接受政府部門監(jiān)管。通過代建制模式使保障性住房項目建設(shè)管理更具專業(yè)性，同時對建設(shè)單位的財務(wù)管理提出了更高要求。筆者作為建設(shè)單位財務(wù)管理人員，在此將代建制保障性住房項目財務(wù)管理的主要內(nèi)容、管理措施進(jìn)行簡要分析。

一、代建制保障性住房項目建設(shè)單位財務(wù)管理的主要內(nèi)容

建設(shè)單位在代建制保障性住房項目中起著承上啟下的重要作用：一方面代表政府投資具體項目，籌集和管理項目建設(shè)資金；一方面作為項目業(yè)主使用和撥付建設(shè)資金。建設(shè)單位財務(wù)管理的主要內(nèi)容包括資金計劃、資金籌集、資金預(yù)算、資金劃撥和財務(wù)決算等方面，貫穿項目建設(shè)全過程。

（一）項目申報階段注重投資總額控制

各相關(guān)部門和單位組成項目團(tuán)隊論證初步設(shè)計方案，編制可行性研究報告，繼而實現(xiàn)項目概算評審。建設(shè)單位根據(jù)概算評審批復(fù)擬定資金計劃和籌集方案，加強投資總額控制。

（二）項目實施階段注重合理安排資金進(jìn)度、?？顚Ｓ?/p>

一是保障性住房項目建設(shè)周期長、資金需求量大。建設(shè)單位做好各年度資金預(yù)算、申請和撥付等財務(wù)管理工作，與項目的順利進(jìn)行有著非常緊密的聯(lián)系，既不能出現(xiàn)資金滯留更不能出現(xiàn)資金“斷鏈”現(xiàn)象。二是保障性住房專項資金來源渠道復(fù)雜，既有中央、省、市財政資金，又有政府債券、銀行貸款等，不同的資金來源需要接受不同部門的審計檢查，因此要求各類資金必須?？顚Ｓ茫⑦M(jìn)行分級分類核算和管理。

（三）項目驗收階段注重決算投資控制

項目驗收合格交付使用后，建設(shè)單位及時編制項目竣工決算并報送政府審計部門，按審定金額結(jié)清工程尾款，有效控制項目總投資。

二、代建制保障性住房項目建設(shè)單位財務(wù)管理措施

（一）多渠道籌集資金

隨著政府投資項目增多，財政資金壓力增加，難以保證保障性住房項目投資全部預(yù)算安排財政資金。為避免影響工程進(jìn)度，建設(shè)單位采取財政資金與社會融資相結(jié)合的方式，通過政府債券、銀行政策性貸款等多種渠道籌集資金，并將貸款還本付息納入財政年度預(yù)算，以緩解財政資金壓力。

（二）嚴(yán)格執(zhí)行財務(wù)制度，項目資金專款專用

工程項目依據(jù)國家規(guī)定的財務(wù)會計制度及專項資金管理辦法實施管理，確保建設(shè)資金?？顚Ｓ?。一是建設(shè)單位制定專項資金管理辦法和代建制項目管理辦法，規(guī)范業(yè)務(wù)流程，加強資金計劃、申請、撥付等各環(huán)節(jié)審批。二是建設(shè)單位開設(shè)銀行專戶，實現(xiàn)專項資金專戶存儲、分賬核算，同時代建單位開立項目專戶，實行專戶存儲、專賬核算，資金封閉運行。三是建設(shè)單位委托開戶銀行對代建單位進(jìn)行資金監(jiān)管，保證資金使用安全有效。四是建設(shè)單位審核代建單位報送的項目資金計劃和年度資金計劃，按工程進(jìn)度合理籌集資金，保證建設(shè)資金及時到位。五是加強工程項目的過程管理和費用控制，建設(shè)單位根據(jù)代建合同、施工合同、施工進(jìn)度報告等資料嚴(yán)格審核代建單位資金申請，及時撥付建設(shè)資金。六是對既有財政投資又有社會出資的混建型保障房項目，嚴(yán)格區(qū)分房屋性質(zhì)并分別籌集和撥付資金，非財政投資的房屋嚴(yán)禁挪用、擠占專項資金。

（三）完善財務(wù)核算體系，加強會計系統(tǒng)控制

為配合各級部門對保障房項目專項資金的使用進(jìn)行全程管理、績效評價，建設(shè)單位需規(guī)范和完善會計核算體系。一是加強會計基礎(chǔ)工作，每筆資金的申請和撥付均附“資金撥付通知單”，明確資金來源和類別。二是合理設(shè)置會計明細(xì)科目，銀行存款專戶按資金來源和性質(zhì)進(jìn)行明細(xì)科目核算，動態(tài)反映不同來源的資金收支結(jié)余情況；成本類科目按房屋性質(zhì)設(shè)置明細(xì)科目，同時按代建單位和代建項目設(shè)置輔助核算，動態(tài)反映項目各房屋類別的投資完成情況。三是建立資金臺賬和項目臺賬，定期自查會計核算中的錯誤與不當(dāng)，并與主管部門、代建單位等進(jìn)行賬賬核對。四是正確編制專項資金報表，確保會計信息數(shù)據(jù)清晰、準(zhǔn)確、真實，為財務(wù)決策提供依據(jù)。

（四）構(gòu)建項目協(xié)調(diào)溝通機制

加強代建制項目財務(wù)管理，建立完善的項目協(xié)調(diào)溝通機制，建設(shè)單位既要注重政府部門等外部單位的參與性和合作性，也要加強內(nèi)部業(yè)務(wù)部門之間的溝通協(xié)調(diào)。一是建設(shè)單位與財政、審計、主管部門之間的外部溝通，以有效監(jiān)督建設(shè)項目實施進(jìn)展情況和專項資金的使用情況。二是建設(shè)單位與代建單位之間的外部溝通，及時解決保障性安居工程項目實施中出現(xiàn)的問題。三是建設(shè)單位與金融機構(gòu)之間的外部溝通，配合金融機構(gòu)的監(jiān)管要求，確保資金?？顚Ｓ谩Ｋ氖墙ㄔO(shè)單位內(nèi)部財務(wù)部門與業(yè)務(wù)部門之間的溝通，做好保障房項目相關(guān)政策上傳下達(dá)，確保項目正確實施。

（五）加強資金預(yù)算管理

資金預(yù)算管理是財務(wù)管理和控制的重要內(nèi)容。一是按項目建設(shè)期編制資金預(yù)算，預(yù)算總額不得超過項目投資概算批復(fù)。在項目投資不能足額安排財政資金的情況下，便于及時擬定其他資金籌集方案。二是將項目預(yù)算按年度分解編制資金預(yù)算，并將財政資金需求納入財政部門預(yù)算，按合同約定和工程施工進(jìn)度申請財政資金，提高資金使用效率。三是加強資金預(yù)警管理，設(shè)置資金預(yù)警線，一旦資金存量接近資金預(yù)警線，應(yīng)立即組織資金保證存量。四是加強資金預(yù)算的動態(tài)管理，實時監(jiān)督財政資金收支及預(yù)算執(zhí)行情況。實際資金需求出現(xiàn)較大差異時應(yīng)分析差異出現(xiàn)的原因，按規(guī)定程序進(jìn)行預(yù)算調(diào)整，杜絕資金滯留、積壓、短缺現(xiàn)象；確保資金的流向和使用符合預(yù)算目標(biāo)，及時糾正與概算、投資計劃的偏差；對預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行、資金使用效率等加以綜合分析，結(jié)合項目績效評價進(jìn)行考核。

篇（9）

土地儲備制度是我國在向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，為解決土地供需不平衡的矛盾而自發(fā)產(chǎn)生的，是對城市土地出讓方式的新的嘗試。土地儲備制度的推行需要大量資金的支撐，土地取得、平整、開發(fā)、儲存、出讓的過程也是資金籌集、使用、回收、分配的過程，土地儲備資金管理是土地儲備工作的一個核心內(nèi)容。近年，隨著地方經(jīng)濟的發(fā)展及房地產(chǎn)市場的繁榮，城市土地的需求量急劇增加，土地儲備制度得到了地方政府的高度重視，進(jìn)入了快速發(fā)展期，土地儲備量和土地儲備資金量都達(dá)到了峰值，就對土地儲備資金管理提出更高的要求。本文從土地儲備資金管理內(nèi)部控制目標(biāo)著手，簡析土地儲備資金管理內(nèi)部控制的關(guān)鍵點及控制措施，目的就是為了對提高土地儲備資金使用的安全性、效率性和經(jīng)濟性提出合理化建議。

一、土地儲備資金管理內(nèi)部控制目標(biāo)

土地儲備資金是指土地儲備機構(gòu)按照國家有關(guān)規(guī)定征收、收購、優(yōu)先購買、收回土地以及對其進(jìn)行前期開發(fā)等所需的資金。根據(jù)國家出臺的相關(guān)政策文件明確土地儲備資金管理的主體是土地儲備機構(gòu)，土地儲備資金管理的范疇就是土地收購和開發(fā)整理過程中所需的資金，土地儲備資金具有資金量大、使用周期長等特點。本文筆者在土地儲備機構(gòu)多年的工作經(jīng)驗總結(jié)了土地儲備資金管理內(nèi)部控制目標(biāo)主要是：

（一）保證資金的安全

土地儲備資金需求量大、周期長，每個土地儲備項目所需資金都是上億元，多的是幾十億元，每一筆土地儲備資金支出金額都是以萬元、億元為單位，筆者所在 A市土地儲備機構(gòu)一年的土地儲備資金的收支金額就是幾百億，資金的安全是土地儲備資金管理的首要問題，任何一筆資金支付不合規(guī)不合法，都將是嚴(yán)重的經(jīng)濟問題，甚至是法律問題。

（二）提高資金使用效率

土地儲備制度是調(diào)節(jié)城市土地供求關(guān)系的工具，也有引導(dǎo)城市建設(shè)有序發(fā)展的作用，必須以充足的土地儲備量，成街坊成片區(qū)的規(guī)模化儲備，才能真正發(fā)揮土地儲備制度的作用。2016年以前，土地儲備資金來源主要是銀行貸款資金，A市土地儲備機構(gòu)每年的貸款金額都達(dá)到了上百億。2016年財政部、國土資源部、中國人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范土地儲備和資金管理等相關(guān)問題的通知》（財綜【2016】4號）為規(guī)范地方性債務(wù)的管理，，明確土地儲備所需資金由財政部門安排。目前，土地儲備機構(gòu)的資金來源主要靠財政撥款，來源比較單一，資金量有限，而土地儲備量不斷增加，對土地儲備資金需求量也不斷增加，必須提高資金的使用效率才能保證土地儲備制度的有序運轉(zhuǎn)。

（三）提高資金的經(jīng)濟性

土地出讓收入是地方財政收入的一項主要來源，扣除土地儲備成本和各項計提基金后的部分作為土地出讓收益滿足地方城市建設(shè)發(fā)展的資金需求。隨著房地產(chǎn)發(fā)展由繁榮期轉(zhuǎn)入調(diào)整期，過去幾年頻繁出現(xiàn)“天價”土地的歷史將結(jié)束，在合理的土地出讓價格下，土地儲備成本越高，土地出讓收益就越少。在符合經(jīng)濟和城市發(fā)展規(guī)律的條件下，只有科學(xué)的控制土地儲備成本，提高資金的經(jīng)濟性，才能提高土地出讓收益的含金量，保證穩(wěn)定的土地出讓收益。

二、簡析土地儲備資金管理內(nèi)部控制關(guān)鍵點及措施

土地儲備資金管理就是儲備土地“熟化”過程中發(fā)生的資金支出的管理，實質(zhì)就是土地儲備成本形成的過程。土地儲備成本一般包括土地取得發(fā)生的征購和拆遷補償費、稅費、完成土地“熟化”發(fā)生的開發(fā)整理支出、資金占用成本、配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出等，土地征購和拆遷補償費及稅費的標(biāo)準(zhǔn)地方政府都由相關(guān)的政策文件規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，因此這部分成本只隨面積、區(qū)域等發(fā)生變化，屬于相對固定的成本。

開發(fā)整理和基礎(chǔ)設(shè)施配套的各項支出都有嚴(yán)格的支付標(biāo)準(zhǔn)和審定依據(jù)，也屬于相對固定的支出。但資金占用支出，根據(jù)項目占用資金的周期長短和資金占用量不同而不同，資金量越到，資金占用時間越長，資金占用成本越高，屬于變動成本。因此，土地儲備成本的管理重點就是控制資金成本，關(guān)鍵就是對資金的占用時間和資金來源的管理，資金來源財綜4號文已經(jīng)確定為財政撥款，目前對土地儲備成本管理的重點就是資金的占用時間，這也是土地儲備資金內(nèi)部控制的一個關(guān)鍵點。

由于土地儲備資金量大，支付金額較高的特點，土地儲備資金內(nèi)部控制的另一個關(guān)鍵點就是資金的安全性，土地儲備資金管理內(nèi)部控制的關(guān)鍵點就是土地儲備資金安全性和資金占用時間，整個土地儲備資金管理內(nèi)部控制工作圍繞這兩個關(guān)鍵控制點提出以下控制措施：

（一）完善土地儲備資金支出的審批流程，制定土地儲備資金使用計劃，嚴(yán)格執(zhí)行會審制度，保證資金的支出有計劃、依法依規(guī)、有理有據(jù)。

（二）加強資金的過程管理，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)好各個項目的資金需求，制定項目資金的預(yù)算，預(yù)算與每年的土地儲備供應(yīng)計劃銜接，嚴(yán)格按預(yù)算和計劃推進(jìn)土地儲備供應(yīng)工作，保證資金及時回收，有序支付，全面提升資金的使用效率。

（三）建立嚴(yán)格的土地開發(fā)整理政府采購制度，建立科學(xué)的評估和評選機制，并對確定的一級開發(fā)單位建立定期考核和預(yù)警機制，定期就開發(fā)進(jìn)度進(jìn)行考核，不能按合同完成開發(fā)的及時采取措施處理，避免拖長土地項目的開發(fā)周期，造成資金占用，降低資金使用效率。

（四）辦理資金支付業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守現(xiàn)金和銀行存款管理的有關(guān)規(guī)定，不得由一人辦理貨幣資金全過程業(yè)務(wù)。

（五）加強對資金的監(jiān)管，建立內(nèi)部審計制度，定期對資金的收支業(yè)務(wù)進(jìn)行審計。

（六）項目完成后及時進(jìn)行土地儲備成本決算，根據(jù)預(yù)算結(jié)果進(jìn)行對比分析，查找原因。

三、完善土地儲備資金管理內(nèi)部控制制度的幾點建議

（一）制定中長期土地儲備資金計劃。

根據(jù)《關(guān)于規(guī)范土地儲備和資金管理等相關(guān)問題的通知》（財綜【2016】4號）規(guī)定土地儲備機構(gòu)需按照單個土地儲備項目編制土地儲備資金收支預(yù)算，土地儲備支出從國有土地收益基金、土地出讓收入、存量貸款資金中安排，不足部分通過省級政府發(fā)行的地方債權(quán)籌集資金解決。土地儲備資金管理納入財政預(yù)算管理，必須依照《預(yù)算法》的規(guī)定進(jìn)行審批，整個審批時間相較原來由土地儲備機構(gòu)自行貸款更長，計劃性更強。土地儲備機構(gòu)應(yīng)該依據(jù)城市發(fā)展總體規(guī)劃，充分考慮市場、政策、經(jīng)濟等方面的因素，制定年度和中長期土地儲備計劃。合理確定土地儲備總量、貸款規(guī)模和土地供應(yīng)量，加強對于城市土地的儲備量與儲備周期、資金需求量的定量研究，科學(xué)測算每年的土地儲備資金支出預(yù)算。

（二）推行土地儲備資金預(yù)算與土地儲備供應(yīng)計劃銜接的制度。

土地儲備機構(gòu)單位性質(zhì)是事業(yè)單位，資金納入財政預(yù)算管理，對土地儲備資金收支按項目實施預(yù)決算管理，按年對財政提供宗地支出情況。每年土地儲備供應(yīng)計劃上報屬地政府審批，資金預(yù)決算管理與土地儲備供應(yīng)計劃相分離，實際工作中財政資金安排與業(yè)務(wù)工作無法有效銜接，必然會在實際工作中出現(xiàn)項目等資金或資金閑置的問題出現(xiàn)，影響資金使用效率，因此必須嚴(yán)格依照土地儲備供應(yīng)計劃來制定土地儲備資金預(yù)算。

（三）建立土地儲備項目風(fēng)險評估體系

篇（10）

 一、概述

 銷售百分比法是企業(yè)在預(yù)測資金需要量時常用的方法之一，是定量比率分析法體系中的一種。它相對于定性分析預(yù)測法來說，優(yōu)點是能提示資金需要量與經(jīng)營規(guī)模和銷售數(shù)量等相關(guān)因素之間的數(shù)量關(guān)系，從而可以比較清晰地預(yù)測未來所需要的確定量的資金規(guī)模。

 由于銷售額是影響資金需要量的重要因素，在企業(yè)經(jīng)營活動中，敏感度很強，影響力很大。因此，可通過分析資金各個項目與銷售收入總額之間的依存關(guān)系，按預(yù)期的銷售收入的變化情況來預(yù)測資金需要量，這就是銷售百分比法的原理依據(jù)。

 二、銷售百分比法

 (一)銷售百分比法在預(yù)測資金需要量時的步驟:

 應(yīng)用銷售百分比法在預(yù)測資金需要量時通常需要經(jīng)過以下四個基本步驟:

 1.銷售預(yù)測。預(yù)測未來某一時期的銷售總額或銷售增加額、或者銷售增長率。

 2.分析銷售額與各項資產(chǎn)、負(fù)債項目的變動關(guān)系，計算變動比率。也即將資產(chǎn)負(fù)債表上的全部項目劃分為敏感性項目和非敏感性項目。敏感性項目是指其金額隨銷售收入自動成正比例增減變動的項目，非敏感性項目是指其金額不隨銷售收入自動成正比例增減變動的項目。敏感性資產(chǎn)項目一般包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨，如果企業(yè)的生產(chǎn)能力沒有剩余，那么繼續(xù)增加銷售收入就需要增加新的固定資產(chǎn)投資，這種情況下，固定資產(chǎn)也成為敏感性資產(chǎn)。敏感性負(fù)債項目一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅金等。由于長短期借款都是人為可以安排的，不隨銷售收入自動成比例變動，所以是非敏感性項目。

 3.估算需要的資產(chǎn)總量，確定資金需求總額。根據(jù)變動比率測算各項目的變動數(shù)據(jù)，從而預(yù)測所需資產(chǎn)、負(fù)債項目的總量和資金需求增加額。也即，對于各個敏感性項目，計算其基期的金額占基期銷售收入的百分比，并分別計算出敏感性資產(chǎn)項目占基期銷售收入百分比的合計數(shù)和敏感性負(fù)債項目占基期銷售收入百分比的合計數(shù)。

 4.測算所需融資。根據(jù)有關(guān)收入、成本、利潤、支付股利的分配政策等估計保留盈余，確定預(yù)測期內(nèi)部留存收益的增加額，也即內(nèi)部自然融資可提供的資金量，再確定需要進(jìn)行籌措的外部融資額。

 （二）銷售百分比法在預(yù)測資金需要量時的具體計算方法:

 1.銷售百分比法的具體計算方法有兩種:一種是先根據(jù)銷售總額預(yù)計資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的總額，然后確定融資需求，外部融資需求=預(yù)計總資產(chǎn)-預(yù)計總負(fù)債-預(yù)計股東權(quán)益;另一種是根據(jù)銷售的增加額預(yù)計資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增加額，然后確定融資需求，外部融資需求=資產(chǎn)增加-負(fù)債自然增加-留存收益增加,留存收益增加=計劃銷售凈利率×銷售額×（1-股利支付率）。

 2.兩種方法的計算結(jié)果是一樣的。通常，在具體實務(wù)中，比較多的采用較為簡便的第二種方法:

 （1）外部融資需求=資產(chǎn)增加-負(fù)債自然增加-留存收益增加。

 （2）留存收益增加=銷售凈利率×預(yù)測期銷售額×（1-股利支付率）。

 3.在實際工作中，也有使用更為簡化的計算公式:外部融資額占銷售額增長的百分比。

 外部融資銷售增長比=資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比-銷售凈利率×[（1+增長率）÷增長率]×（1-股利支付率）。

 （三）應(yīng)用計算:

 下面以某公司為例,在其2005年的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、利潤情況的基礎(chǔ)上對2006年的資金需求及外部融資進(jìn)行預(yù)測:

 1.相關(guān)報表項目數(shù)據(jù)資料及與銷售收入的占比關(guān)系。(如表所示)

 

 

資 產(chǎn) 負(fù) 債 表

年  份 05/12 是否變動項目 占銷售收入% 年  份 05/12 是否變動項目 占銷售收入% 

貨幣資金 5 604 是 12 短期借款 4 980 否  

短期投資  否  應(yīng)付票據(jù) 400 是 0.8 

應(yīng)收票據(jù) 204 是 0.5 應(yīng)付賬款 6 500 是 14.4 

應(yīng)收賬款 8 348 是 18.5 預(yù)收賬款 75 是 0.2 

其他應(yīng)收款 3 758 否  其他應(yīng)付款 7 088 否  

預(yù)付賬款 2 346 是 5 長期負(fù)債 2 860 否  

存貨 2 548 是 5.6 長期應(yīng)付款 2 180 否  

長期投資 1 500 否  總負(fù)債 24 083 *  

固定資產(chǎn) 6 380 否  股東權(quán)益 9 570 否  

無形資產(chǎn) 2 965 否      

總資產(chǎn) 33 653 * 41.6 總資產(chǎn) 33 653 * 15.4 

 

 

2005年收入利潤表

收支項目 2005年實際 2006年預(yù)測 增長情況 

 金額 占比 金額 占比 金額 比率 

主營業(yè)務(wù)收入 45 030 100% 55 000 100% 9 970 22% 

凈利潤 3 750 8.33% 4 125 7.5% 375 10% 

注:a.公司的股利支付率為60%，2006年保持不變;

 b.公司廠房設(shè)備的利用率2005年為75%;

 c.2006年沒有其他資金需求。

 

 2.融資預(yù)測分析:

 （1）2005年資產(chǎn)、負(fù)債項目與銷售收入變動百分比情況。從表的數(shù)據(jù)資料可以看出，公司每增加100元的銷售收入，必須增加41元的資金占用，但同時會有15元的自然資金來源。從41%的資金需求，減去15%的自然資金來源，則還有26%的資金需求。因此，公司每增加100元的銷售收入，必須取得額外26元的資金來源。

 （2）2006年資金增量需求總額。就2006年的收入預(yù)測來看，銷售收入增加9 970萬元，按照26%的資金需求比率，可預(yù)測在2006年將增加2 592萬元的資金需求。

 （3）2006年外部融資額。資金增量需求總額2 592萬元中，有一部分可通過公司內(nèi)部來籌集。公司2006年預(yù)計可實現(xiàn)4 125萬元的凈利潤，公司的股利支付率為60%，則4 125萬元的凈利潤中有40%部分留存，即有1 650萬元可留存下來供公司經(jīng)營使用。這樣，則需向外部籌集的資金為942萬元。

 （4）計算公式:

式中:m——外部融資需求量;

     d——股利支付率;

     s0——基期銷售額;

       （a/s）敏感資產(chǎn)占基期銷售額百分比;

     s1——計劃銷售額;

       （l/s）敏感負(fù)債占基期銷售額百分比;

     r ——銷售凈利率;

     m1——預(yù)測期其他資金需求。

 按公式計算:

    外部融資需求量=9 970×41%-9 970×15%-4 125×40%+0=942（萬元）

 

 三、銷售百分比法在確定企業(yè)融資需求運用中的局限性

 

 1.銷售百分比法是資金需要量預(yù)測中比較簡單的一種方法，適合于預(yù)測一年以內(nèi)的較短期的資金變動，但無法對中長期資金需要量進(jìn)行有效預(yù)測。從理論上說，其準(zhǔn)確性也不如“回歸直線法”好。

 2.資產(chǎn)、負(fù)債項目在基期與銷售收入的比例關(guān)系，在預(yù)測期時并不完全保持不變，其變化幅度一般會有不同程度、不同方向的變化，如應(yīng)收賬款項目、銷售凈利率指標(biāo)，而且資產(chǎn)、負(fù)債項目與銷售收入的可變性關(guān)系也不會一成不變，有些項目現(xiàn)在可能是不會隨著銷售收入的變化而變化，但是，隨著時間推移和公司經(jīng)營狀況的變化，資產(chǎn)、負(fù)債項目可能會在變化與不變化之間互相轉(zhuǎn)化，如固定資產(chǎn)項目。再者，部分資產(chǎn)、負(fù)債項目本身在性質(zhì)上也不能簡單地劃分為隨著銷售收入的變化而變化或不變化，如存貨有個保險儲備量、應(yīng)付賬款有個商業(yè)信用額規(guī)模的問題。

 3.企業(yè)在發(fā)展過程中一般會有不同程度的投融資需求和臨時性的資金周轉(zhuǎn)調(diào)拔，資金的流向可能是流入，也有可能是流出。此時，銷售百分比法無法準(zhǔn)確地對資金需要量進(jìn)行預(yù)測。

 4.應(yīng)收賬款占比、應(yīng)付賬款占比，受業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)單位的資金狀況、本公司舉債能力大小、本公司籌措資金的政策、本公司財務(wù)理財觀念取向、收賬政策、本公司對風(fēng)險和資金成本的承受力等多種因素的影響。銷售百分比法不能解決與此相關(guān)的籌資影響。

 5.公司擁有的流動資產(chǎn)，比如:存貨、短期投資（公司擁有的股票、債券）等的可變現(xiàn)程度和變現(xiàn)能力，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換速度和轉(zhuǎn)換成本、公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的季節(jié)性變化特點（尤其是跨年度波動較大時），公司對銷售預(yù)測的準(zhǔn)確性程度，產(chǎn)品研發(fā)，技術(shù)創(chuàng)新，市場份額變化，公司本身的商業(yè)信用，資產(chǎn)成新率及置換需要，盈利水平變化等，對于銷售百分比法預(yù)測的資金需求量也有難以定量估計的影響。

 6.公司本身的產(chǎn)品發(fā)展階段，企業(yè)發(fā)展時期，年度經(jīng)營計劃，企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，公司擴張與增長模式，企業(yè)信譽，行業(yè)發(fā)展前景等，對資金需求和供給量的預(yù)測偏差影響也是銷售百分比法不可避免的。

 7.整體市場競爭環(huán)境、國家財政政策、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、供應(yīng)鏈關(guān)系、上下游合作關(guān)系、資源供應(yīng)狀況、物價變動情況、通貨膨脹情況、信貸調(diào)控政策、籌資成本與現(xiàn)金短缺成本的對比等，對資金的供給和需求會產(chǎn)生很大程度的影響，從而導(dǎo)致公司無法準(zhǔn)確地通過銷售百分比法來定量預(yù)測資金需求。

篇（11）

2、承辦單位概況（新建項目指籌建單位情況，技術(shù)改造項目指原企業(yè)情況）

3、擬建地點：

4、建設(shè)規(guī)模：

5、建設(shè)年限：

6、概算投資：

7、效益分析：

二、市場預(yù)測

1、供應(yīng)現(xiàn)狀。（本系統(tǒng)現(xiàn)有設(shè)施規(guī)模、能力及問題）

2、供應(yīng)預(yù)測。（本系統(tǒng)在建的和規(guī)劃建設(shè)的設(shè)施規(guī)模、能力）

3、需求預(yù)測。（根據(jù)當(dāng)前城市社會經(jīng)濟發(fā)展對系統(tǒng)設(shè)施需求情況，預(yù)測城市社會經(jīng)濟發(fā)展對系統(tǒng)設(shè)施需求量分析。）

三、建設(shè)規(guī)模

（一）建設(shè)規(guī)模與方案比選

（二）推薦建設(shè)規(guī)模及理由

四、項目選址

（一）場址現(xiàn)狀（地點與地理位置、土地可能性類別及占地面積等）

（二）場址建設(shè)條件（地質(zhì)、氣候、交通、公用設(shè)施、政策、資源、法律法規(guī)征地拆遷工作、施工等）

五、技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案

（一）技術(shù)方案

1、技術(shù)方案選擇

2、主要工藝流程圖，主要技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)表

（二）主要設(shè)備方案

（三）工程方案

1、建、構(gòu)筑物的建筑特征、結(jié)構(gòu)方案（附總平面圖、規(guī)劃圖）

2、建筑安裝工程量及“三材”用量估算

3、主要建、構(gòu)筑物工程一覽表

六、投資估算及資金籌措

（一）投資估算

1、建設(shè)投資估算（先總述總投資，后分述建筑工程費、設(shè)備購置安裝費等）

2、流動資金估算

3、投資估算表（總資金估算表、單項工程投資估算表）

（二）資金籌措

1、自籌資金

2、其它來源

七、效益分析

（一）經(jīng)濟效益

1、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取

2、成本費用估算（編制總成本費用表和分項成本估算表）

3、財務(wù)分析

（二）社會效益

1、項目對社會的影響分析

2、項目與所在地互適性分析（不同利益群體對項目的態(tài)度及參與程度；各級組織對項目的態(tài)度及支持程度）