金融監(jiān)管新格局大全11篇

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篇（1）

一英國金融監(jiān)管模式的改革

金融監(jiān)管模式是指一國關于金融監(jiān)管機構和金融監(jiān)管法規(guī)的結構性體制安排20世紀末,一些發(fā)達的市場經濟國家為適應經濟金融形勢發(fā)展的需要,先后對金融監(jiān)管模式作了重大改革,尤以英國最為典型,其改革對全球金融業(yè)的發(fā)展都產生了深遠的影響

1.改革前的分業(yè)監(jiān)管體制自20世紀80年代以來,以新型化多樣化電子化為特征的金融創(chuàng)新,改變了英國傳統(tǒng)的金融運作模式發(fā)生在銀行業(yè)保險業(yè)證券投資業(yè)之間的業(yè)務彼此滲透,使英國金融業(yè)多元化混業(yè)經營的趨勢加強越來越多的非金融機構也開始經營金融產品和業(yè)務,混業(yè)經營的日益發(fā)展,使英國成為全球金融業(yè)混業(yè)經營程度最高的國家之一論文

然而,直到1998年之前,英國實行的仍然是以政府監(jiān)管和自律組織自律相結合的分業(yè)監(jiān)管體制在分業(yè)監(jiān)管時期監(jiān)管機構分別行使對銀行業(yè)保險業(yè)證券投資業(yè)房屋協(xié)會等機構的監(jiān)管職能,同時自律組織發(fā)揮了較大作用,三個證券自律組織分別負責證券公司基金管理公司和投資咨詢機構的執(zhí)業(yè)行為監(jiān)管和審慎監(jiān)管在英國分業(yè)監(jiān)管使得一個金融機構同時受幾個監(jiān)管機構同時監(jiān)管的現(xiàn)象大量存在,不僅成本增加,效率降低,監(jiān)管者與被監(jiān)管者間容易產生爭議,分業(yè)監(jiān)管體制的弊端顯現(xiàn)無余隨著20世紀90年代中期以后分業(yè)監(jiān)管有效性的降低,特別是在巴林銀行事件后,英國國內要求改革金融監(jiān)管體制的呼聲日益高漲在這種情況下,英國朝野上下對改革金融監(jiān)管模式有了較為統(tǒng)一的認識

2.英國金融監(jiān)管體系的改革主要內容有:

第一,成立新的金融監(jiān)管機構,決定由10家機構合并,組成單一的金融監(jiān)管機構這10家機構包括證券與投資管理局(SIB)證券期貨協(xié)會(SFA)私人投資監(jiān)管局(PIA)投資監(jiān)管組織(IMRO)格蘭銀行的審慎監(jiān)管司(SSBE)注冊互助委員會(RFC)房屋協(xié)會委員會(BSC)互助合作委員會(FSC)由貿易工業(yè)部劃轉到財政部的保險監(jiān)管司以及倫敦交易所的英國發(fā)行上市監(jiān)管部(UKLA)1997年10月,證券投資局更名為金融監(jiān)管局(FSA),1998年起,英格蘭銀行的銀行監(jiān)管職責移交給FSA,FSA依法行使監(jiān)管權力FSA雖然要全面負責對擁有一百多萬員工的英國金融業(yè)的監(jiān)管,但其機構并不龐大,現(xiàn)有雇員僅二千多人,這主要依靠其先進的監(jiān)管手段,因此使得監(jiān)管機構降低了成本,效率卻反而有所增加

第二,制定新的金融監(jiān)管法律英國曾實施過較長時期的自律式監(jiān)管體制,改革放棄了倫敦金融市場行業(yè)自律管理體系,重建全行業(yè)的金融服務監(jiān)管體系;2000年6月,英國女王正式批準了《2000年金融服務和市場法》這是英國自建國以來最重要的一部關于金融服務的法律,它于2001年12月1日正式實施后,取代了此前制定的一系列用于監(jiān)管金融業(yè)的法律法規(guī),堪稱英國金融業(yè)的一部“基本法”該法明確了新成立的FSA和被監(jiān)管者的權力責任及義務,統(tǒng)一了監(jiān)管標準,規(guī)范了金融市場的運作

第三,制定新的金融監(jiān)管規(guī)則根據(jù)英國《2000年金融服務和市場法》的授權,FSA已經制定并公布了一整套宏觀的適用于整個金融市場被監(jiān)管機構的監(jiān)管條例,主要內容有:(1)被監(jiān)管者經營業(yè)務一定要誠實;(2)被監(jiān)管者一定要盡職細心地以應有的技能開展業(yè)務;(3)被監(jiān)管者在適當?shù)娘L險管理機制下,一定要負責和有效地采取適當?shù)闹斏鲬B(tài)度組織和管理其業(yè)務;(4)被監(jiān)管者一定要保持適當?shù)慕鹑谫Y源和財力以應付可能的危機;(5)被監(jiān)管者一定要遵守相應的市場行為準則標準;(6)被監(jiān)管者一定要公平對待其客戶,并對客戶的利益給予應有的考慮和重視;(7)被監(jiān)管者一定要對其客戶的信息需求給予應有的重視,提供給客戶的信息應該明了公平不能誤導;(8)當被監(jiān)管者對其客戶的資產負有責任時,一定要做出適當?shù)陌才乓员Ｗo這些客戶的資產;(9)被監(jiān)管者必須以公開及合作的態(tài)度接受法的監(jiān)管,及時向FSA通報必須報告的情況

第四,確立新的金融監(jiān)管理念FSA成立之初就表示將要采取嶄新的監(jiān)管方式,FSA負責人也十分強調FSA管理的“嶄新性”與昔日英格蘭銀行證券與投資管理局等9個金融監(jiān)管機構不同的是,FSA在監(jiān)管別強調以下環(huán)節(jié):節(jié)約有效地使用資源進行金融監(jiān)管;管理層是否盡職盡責;加強金融監(jiān)管的同時盡可能不壓抑金融機構的創(chuàng)新活力;鼓勵被監(jiān)管的金融機構之間開展有序的金融競爭;保持英國金融業(yè)的競爭力及其金融服務和金融市場的國際化特征另外,在監(jiān)管目標方面,FSA將通過積極關注金融發(fā)展動態(tài),實現(xiàn)瞻前監(jiān)管,幫助客戶達成公平而合理的交易第五,建立新的金融監(jiān)管制衡機制由于在新監(jiān)管體制下,FSA擁有的權力非常之大因此,英國成立了專門的金融監(jiān)管制約機構“金融服務和市場特別法庭”(FSMT),并于2001年12月1日與FSA同時開始運作該法庭主要審理發(fā)生在FSA與被監(jiān)管機構之間且經雙方協(xié)商難以解決的問題根據(jù)有關法律規(guī)定,該法庭對金融監(jiān)管案件的審理采取閉門(對公眾保密)審理公開審理兩種方式,并以公開審理為主“金融服務和市場特別法庭”的成立,無疑能夠促使FSA認真進行監(jiān)管,有助于提高英國金融監(jiān)管甚至整個金融業(yè)的法制水平此外,鑒于貨幣政策與金融監(jiān)管之間的密切聯(lián)系及相互影響,監(jiān)管職能從英格蘭銀行分離出去后,法律規(guī)定英格蘭銀行與FSA負責人交叉參加對方的理事會,實行互相介入,以保證二者之間的有效協(xié)調這種安排能保證FSA負責的金融監(jiān)管與英格蘭銀行負責的貨幣政策,在重大的宏觀層面上的決策能夠保持較強的互通性

到2001年12月,金融服務與市場法的正式生效,標志著歷時4年的金融體系改革基本完成

二新形勢下金融監(jiān)管創(chuàng)新的啟示

目前我國金融監(jiān)管體制為金融業(yè)分業(yè)經營分業(yè)監(jiān)管的模式2003年4月28日銀監(jiān)會的掛牌成立為一度關于央行拆分的爭論畫上了句號,我國由此成就了“一行三會”的金融監(jiān)管新格局隨著,《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》《中國人民銀行法》《商業(yè)銀行法》通過生效,我國分業(yè)經營分業(yè)監(jiān)管的管理體制將進一步完善確立

伴隨著新形勢下金融監(jiān)管體制的不斷創(chuàng)新,我國金融監(jiān)管從無到有發(fā)展很快,但是畢竟歷史短暫,目前的監(jiān)管遠遠不能適應金融業(yè)迅速發(fā)展確保國家經濟安全的需要,甚至已出現(xiàn)了一定程度的“監(jiān)管抑制”,與發(fā)達國家金融監(jiān)管水平更是不能同日而語特別是在加入WTO后,我國在融入國際社會的道路上又向前大大邁進一步,以“分業(yè)”為背景的中國金融業(yè)將直面以“混業(yè)”為背景的金融集團,今后中國的金融業(yè)將更加國際化,金融風險防范的任務更重借鑒英國等發(fā)達國家金融監(jiān)管改革的經驗,筆者對新形勢下金融監(jiān)管創(chuàng)新總結出以下幾點啟示:

1.金融分業(yè)經營和監(jiān)管已成為非主流的趨勢20世紀80年代后期以來,世界金融業(yè)發(fā)展的一個重要特點就是銀行保險證券的界限逐漸模糊,出現(xiàn)了混業(yè)經營的趨勢,金融分業(yè)經營和監(jiān)管已經成為了非主流的趨勢

對我國而言,雖然目前仍是一分業(yè)經營為主,但隨著我國經濟金融對外開放程度的加深,中國金融業(yè)走向綜合經營成為金融改革開放的必然結果和現(xiàn)實選擇實際上我國金融業(yè)也已經出現(xiàn)了混合經營的苗頭,金融保險證券業(yè)務已經不同程度交叉,金融業(yè)混業(yè)經營成為了大勢所趨在新的形勢下我國的金融監(jiān)管體制怎么樣適合金融機構混業(yè)經營趨勢已成為完善金融監(jiān)管職能的首要任務

2.營造金融混業(yè)經營的法律環(huán)境實行效能監(jiān)管金融業(yè)的任何變革和創(chuàng)新都離不開法律制度的革新法律環(huán)境的營造因此如何營造中國的金融混業(yè)經營法律環(huán)境是一個重要問題隨著金融市場的發(fā)展已經有越來越多的交叉經營業(yè)務出現(xiàn)即在分業(yè)監(jiān)管的體制下正在滋生混業(yè)經營的現(xiàn)實,從而金融監(jiān)管及金融法律法規(guī)提出了新的挑戰(zhàn)加入WTO后,我國的銀行市場開放將是全方位的金融市場國際化發(fā)展趨勢日益明顯,在金融開放的條件下外資銀行機構不斷進入,不僅會改變中國現(xiàn)有的金融機構,還會使現(xiàn)有的金融運行規(guī)則發(fā)生變化2003年12月底對《中華人民共和國商業(yè)銀行法》《中華人民共和國人民銀行法》的修改和《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)管法》的出臺,以及2003年4月28日銀監(jiān)會的掛牌成立無疑都是中國政府對金融領域的有效改革創(chuàng)新新修改的商業(yè)銀行法增加了對商業(yè)銀行加強監(jiān)管的內容,同時對有關條出修改,以適應當前商業(yè)銀行改革與發(fā)展的實際需要

“一行三會”的金融監(jiān)管新格局無疑是中國金融監(jiān)管體制的又一次重大變革然而在現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管過程中大多采取了機構性監(jiān)管,實行業(yè)務審批制方式進行管理這樣當不同金融機構業(yè)務交叉時,一項新業(yè)務的推出需要經過多個部門長時間的協(xié)調才能完成,比如開展股票質押貸款業(yè)務,需要在銀行監(jiān)管部門和證券監(jiān)管部門之間協(xié)調,而不同部門對于同一業(yè)務的風險控制和管理意向存在較大差異,就會產生較高的協(xié)調成本此外有的新業(yè)務成為交叉性業(yè)務,如儲蓄保險同時具有儲蓄功能和保險功能對于這些新業(yè)務,既可能導致監(jiān)管重復,也可能出現(xiàn)監(jiān)管缺位因此在我國金融監(jiān)管逐步由分業(yè)監(jiān)管走向混業(yè)監(jiān)管的過程中我們應當學習借鑒英國先進的監(jiān)管經驗實施金融效能監(jiān)管以提高監(jiān)管效率降低監(jiān)管成本避免重復監(jiān)管和監(jiān)管缺位,努力精簡監(jiān)管機構的人員配置,“一行三會”既要各盡其責各行其是也要相互配合提高效率,使得監(jiān)管機構運作不但降低了成本,效率反而有所增加于是我國完善金融監(jiān)管所思考的問題不是如何跟上全球金融業(yè)混業(yè)監(jiān)管的浪潮而是如何在自有體制下改革和完善我們自己的分業(yè)監(jiān)管模式,提高效率現(xiàn)階段內如何做到效能監(jiān)管便成為了我國金融監(jiān)管體制改革過程中首要思考的新課題

參考文獻:

篇（2）

當前，面對國際金融危機，各國必須調整自己的金融策略，這種調整是深度的、復雜的，也是必要的。為此，國際金融監(jiān)管的內容、規(guī)則、策略、程序、效率都需作相應的調整。發(fā)達國家著意在世界改革金融監(jiān)管策略，出發(fā)點當然離不開自己的國家利益。但是，國際金融監(jiān)管體系的框架設計必須基于全球大的格局和視野，因為，只有在全球視野下，新與舊經濟體的利益關系、嚴與松共相容的平衡關系、內部與外部共安全的協(xié)作關系才能統(tǒng)籌協(xié)調好。世界金融監(jiān)管應該審時度勢進行改革，很好地考慮到地區(qū)的差異性以及功能性的差異，而任何不顧世界發(fā)展趨勢的盲目之舉都是霸道的；作為新興經濟體，任何不顧自己發(fā)展需要的盲目屈從，都將會成為這場危機的冤大頭。國際金融監(jiān)管亟待調整的矛盾關系無處不在。

一、調整新舊經濟體的利益關系。

改革就意味著利益的再分配，就意味著舊的格局的破壞，新的格局的建立。金融危機后，新興經濟體面臨著深刻教訓，那就是由于信息的嚴重不對稱，造成了風險和危機分攤，從而被動地為發(fā)達國家造成的金融危機埋單；同時，新興經濟體也面臨著同發(fā)達國家爭取自己的權益，把損失降到最低的斡旋和斗爭。可以預計，經過一番博弈后，新舊兩大經濟體利益關系面臨新的調整，新的格局將會出現(xiàn)。面對經濟全球化，每個國家都應清醒地認識這樣一個問題：那就是必須爭奪話語權，爭奪規(guī)則的制定權、參與權。

由于新興市場的開拓，國際金融獲得了很大的發(fā)展空間和機會。在經濟全球化的影響下，發(fā)達國家的銀行業(yè)被新型經濟體所創(chuàng)造的市場繁榮所吸引，不斷建立同這些經濟活動的聯(lián)系，不斷將金融觸角伸向這些地區(qū)；另一方面，新興經濟體為適應發(fā)展的需要，也主動適應發(fā)達國家所建立的規(guī)則體系，加快改革步伐，開放搞活，放松管制，以便為經濟交流大開綠燈。這種頻繁的交流和滲透，使得發(fā)達國家不能再忽視新興經濟體在國際銀行業(yè)中的重要地位。新興經濟體的聲音和需要變得空前的強勁和重要。

國際金融危機后，新興市場國家尤其是“金磚四國”深切感受到：創(chuàng)建一個兼顧各方利益的國際金融中心勢在必行，同時也刻不容緩。俄羅斯與中國貿易活動頻繁，尋求實現(xiàn)與人民幣的貿易結算；巴西經濟發(fā)展勢頭強勁，在新的格局中呈上升趨勢；印度憑借其產業(yè)優(yōu)勢與人力優(yōu)勢雄心不減，勇居上游。中國建設上海國際金融中心的國家戰(zhàn)略，將使中國同時擁有香港和上海兩個國際金融中心的話語權和影響力，中國金融創(chuàng)新和改革的嘗試也將影響全球，對未來新的格局的建立必將產生更加深遠的影響。

而美國不愿拱手相讓自己的霸主地位；歐洲則急于建立一個國際金融統(tǒng)一體以擴大其權力和影響；新興國家集團也想建立一個國際金融統(tǒng)一體以擴大自己的影響力，保護自己國家的資源安全與貨幣安全。不同的國情，不同的發(fā)展背景，不同的利益訴求，不同的核心價值，在這種情況下，信息公開、安全預警和聯(lián)合干預在開放交流的世界經濟活動中也就顯得越來越重要。

在新一輪的調整中，作為新興經濟體，一定要維護自己的權力，推動國際貨幣基金組織改革，進一步增加在國際金融監(jiān)管體系中的話語權和參與權，改變長期以來主要發(fā)達國家主導國際金融體系、發(fā)展中國家只能追隨其后的舊格局。積極參與國際金融監(jiān)管政策的制定，推動增強二十國集團在全球治理中的地位和作用，同時進一步增強參與國際金融監(jiān)管體系改革的能力；作為發(fā)達國家，也應該具有超越本國利益的視野，綜合考慮世界經濟發(fā)展的形勢，采取更加合作的態(tài)度和精神，平衡新與舊經濟體的利益關系，為世界金融的健康發(fā)展做出應有的努力和貢獻。

二、調控嚴與松共相容的平衡關系。

在過去十多年里，全球金融業(yè)的膨脹達到了空前的高度。在金融危機的沖擊下，2008 年年末，全球股票市值幾乎較高峰時下跌了一半，金融衍生品名義價值較高峰時下跌了 24.6 萬億美元，債券余額和銀行資產增速均下滑。2009 年很多資產抵押債券發(fā)行幾乎停滯，許多大銀行資產規(guī)模開始縮減。[1]在監(jiān)控失當?shù)那闆r下，由于貪婪和野心的操縱，金融危機出現(xiàn)了。

經濟全球化是有代價的，作為參與其中的成員無疑是有義務和責任的。但是，從另一方面來說，責任大小還是有區(qū)別的，金融監(jiān)管的嚴與松的選擇也是有區(qū)別的。西方國家作為始作俑者，理所當然應該采取更嚴格的金融監(jiān)管政策；而作為新興國家，由于其金融政策本身就市場化不足，干預太多，所以在全球設計金融監(jiān)管政策的框架時，應該充分考慮到這些國家的承受能力、發(fā)展要求和實際情況，應采取激勵寬容的金融監(jiān)管理念，區(qū)別情況，區(qū)別對待。

次貸危機后，美國和歐洲許多國家調整了金融監(jiān)管政策。為了加強集中管理，英國確定了英格蘭銀行在維穩(wěn)中的地位和職責。2009 年 2 月頒布的《2009年銀行法案》，不僅明確了其法定職責和核心地位，而且還賦予了其維穩(wěn)的政策和權力范圍：

一個是監(jiān)控。通過監(jiān)控了解情況，發(fā)現(xiàn)問題。資金從哪里來，到哪里去，用途怎樣。二是實施支持。銀行可以對問題性金融機構實施支持，這是實施監(jiān)控的重要保障。三是相對靈活。有保密的權力，有不公開的權力。2009 年 7 月出臺的《改革金融市場》白皮書從組織機制上予以了完善，即建立金融穩(wěn)定理事會。它的主要功能就是對風險和穩(wěn)定進行控制，這個機構的職能是追蹤、識別、控制、降低金融風險。

為了避免下一輪的全球金融危機，確實需要一個全面的、全球性的、一致性的改革方案，改革全球金融監(jiān)管系統(tǒng)。但是，在設計的時候要充分考慮區(qū)域的差異性，因為不同地區(qū)的業(yè)務模式不盡相同，特別是在銀行和非銀行的界限方面。這些差別體現(xiàn)了各個地區(qū)結構性的差別。比如在亞洲像歐美那樣的“影子銀行”存在的范圍就非常小。同時也應該意識到，在長期利益和短期成本之間，監(jiān)管方面可能要作一定的取舍，因為長期的監(jiān)管，在長期可以帶來穩(wěn)定性，是有益處的，但是如果過快地采取過于嚴厲的監(jiān)管，可能會使目前脆弱的經濟復蘇受到一定影響，特別是在發(fā)展中國家更存在這樣的情況。

比如在中國，需要的是一個更加寬松的市場環(huán)境，因為許多金融企業(yè)長期在計劃經濟體制的約束下，創(chuàng)新能力不足，盈利動機缺乏，自我發(fā)展能力有限。

當前的重點應是創(chuàng)造一個寬松的市場環(huán)境，讓金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新良好地在市場上相容。把經營性金融機構塑造成真正的市場主體，自我約束，自我發(fā)展，激活其創(chuàng)新的內在動力，克服政府金融管制過于嚴格、抑制金融創(chuàng)新的局面。如果外部環(huán)境過于限制和壓制，其發(fā)展必然會受到影響，對于世界經濟也必將是損失。

在這一輪全球金融監(jiān)管改革進程中，歐美發(fā)達經濟體勢必要主導全球監(jiān)管規(guī)則的制定和調整，亞洲新興經濟體更多扮演的還是接受和履行規(guī)則的角色。雖然目前建立全球統(tǒng)一金融監(jiān)管的條件還不成熟，但歐美仍有可能就加強金融監(jiān)管的某些具體內容和標準達成共識并在全球推廣，使亞洲新興市場金融業(yè)發(fā)展面臨更為嚴厲監(jiān)管下的巨大挑戰(zhàn)。例如，G20 首爾峰會通過的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》關于銀行流動性的規(guī)定，就沒有考慮到部分新興市場債務資本市場規(guī)模的情況。而且，亞洲新興市場的金融體系主要是存貸款為主的銀行體系，在此次危機中表現(xiàn)得相對穩(wěn)健，并不像高度發(fā)達的歐美金融體系那樣，包含各種高杠桿的金融機構和場外衍生工具，蘊含著巨大風險。對于發(fā)達國家內部監(jiān)管和外部建立國際化合作的框架是應該有區(qū)別的，發(fā)達國家不能內松外緊，把更多的不良資產讓新興經濟體消化，從而轉嫁危機，禍及他國。

三、調整內與外共安全的協(xié)作關系。

為了降低金融危機的負面影響，發(fā)達國家采取了不少措施。美國提出“大而不能倒”的策略：其內容是指金融機構的倒閉必然會對金融體系乃至實體經濟造成毀滅性的影響，這種影響是深遠的，所以，政府必須給予扶持和注資，幫助其度過難關。因此美國金融改革法開篇就闡述其立法宗旨。但現(xiàn)在，它似乎又在歐洲卷土重來。布魯塞爾敲定的對愛爾蘭 850 億歐元的援助方案，是一次銀行救助行動。與希臘不同，愛爾蘭的危機，并非因為過度舉債、逃稅漏稅或國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)造假所致。拖垮愛爾蘭的是該國的銀行。

在金融危機期間，“太大而不能倒”的政策推而廣之，演繹到非銀行金融機構———投資銀行和保險公司，這包括對貝爾斯登和 AIG（美國國際集團）的救助，還有對非銀行機構的支持，“太大而不能倒”福澤更大的范圍。[2]“太大而不能倒”使金融機構從中獲得了更多政府的隱性補貼，而買單的人就是納稅人。這就意味著在這些國家的內部是“利潤私有化但風險社會化”，推演到國際上就是“利潤本國化但風險國際化”。

面對金融霸主采取的策略，新型市場國家要保證內部與外部金融的安全，勢必有更大的難度和困難。既要與外界建立這樣或那樣的協(xié)助關系，又要保護自己的利益不受侵害或少受侵害，這確實增加了不少難度。但是，金融監(jiān)管全球化是一個必然趨勢，這是金融風險全球化的客觀要求。金融監(jiān)管框架全球化的一個顯著標志，就是一些國際性的金融組織，例如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會、國際證監(jiān)會組織等，在全球金融監(jiān)管準則的制定中發(fā)揮著越來越大的影響力。準則代表秩序，準則也代表規(guī)范。以巴塞爾銀行監(jiān)管委員會為例，盡管其所制定的各項準則并不具有強制的約束力，但是，因為這些規(guī)則事實上已經被國際金融領域廣泛認同和采用，因此具有事實上的國際經濟法的性質和地位，各國自覺遵守履行國際金融安全的義務和責任。否則，就可能在國際金融活動中處于被動地位，承受金融風險全球化的影響是必然的。

從世界金融業(yè)體系來看，新興國家應對“大而不能倒”的問題是緊迫而長期的。這些國家必須站在戰(zhàn)略的高度予以重視和整體規(guī)劃，要建立各種各樣的預警機制，把風險控制在事前，把風險控制在萌芽狀態(tài)。加強對大機構的事前約束，既要保持一定的發(fā)展速度，也要把握前行的節(jié)奏和控制的力度，降低“大而不能倒”的道德風險。完善資本充足率、杠桿率以及對不良貸款容忍度等工具的運用機制，加強對大機構的監(jiān)管力度和頻度，加強對“大而不能倒”設立的各類子機構的監(jiān)管。加大監(jiān)管力度，要在監(jiān)管資源上充分加大對“大而不能倒”銀行機構的傾斜，嚴守風險底線。促進建立能有效抵御和防范金融系統(tǒng)性風險的全球金融穩(wěn)定制度框架，堅持金融創(chuàng)新為實體經濟服務的大方向，維護新興經濟體和發(fā)展中國家的金融安全與發(fā)展權益。

矛盾關系的處理和協(xié)調需要對話和協(xié)商，前提是理解和尊重。在新的格局的建立中，新興經濟體明顯處于弱勢地位。制定什么？如何制定？國際金融霸主長期以往都處于主導的地位，規(guī)則的制定自然是從他們自身的利益出發(fā)的。在協(xié)商和對話中，如何能夠由弱變強、由被動變主動？還不完全取決于這些新興經濟體對于世界經濟的貢獻，更重要的是取決于新興經濟體的努力和抗爭，取決于新興經濟體的決心和堅持，取決于新興經濟體之間的聯(lián)合和團結。當然，無論是發(fā)達國家還是新興經濟體國家都應該先把自己的事情做好，把自己的問題處理好，做一個負責任的國家，做一個能擔當?shù)膰摇Ｖ挥羞@樣矛盾關系才能得到有效的化解，才能有利于建立世界經濟發(fā)展的國際金融的新格局。

篇（3）

當前，面對國際金融危機，各國必須調整自己的金融策略，這種調整是深度的、復雜的，也是必要的。為此，國際金融監(jiān)管的內容、規(guī)則、策略、程序、效率都需作相應的調整。發(fā)達國家著意在世界改革金融監(jiān)管策略，出發(fā)點當然離不開自己的國家利益。但是，國際金融監(jiān)管體系的框架設計必須基于全球大的格局和視野，因為，只有在全球視野下，新與舊經濟體的利益關系、嚴與松共相容的平衡關系、內部與外部共安全的協(xié)作關系才能統(tǒng)籌協(xié)調好。世界金融監(jiān)管應該審時度勢進行改革，很好地考慮到地區(qū)的差異性以及功能性的差異，而任何不顧世界發(fā)展趨勢的盲目之舉都是霸道的；作為新興經濟體，任何不顧自己發(fā)展需要的盲目屈從，都將會成為這場危機的冤大頭。國際金融監(jiān)管亟待調整的矛盾關系無處不在。

一、調整新舊經濟體的利益關系。

改革就意味著利益的再分配，就意味著舊的格局的破壞，新的格局的建立。金融危機后，新興經濟體面臨著深刻教訓，那就是由于信息的嚴重不對稱，造成了風險和危機分攤，從而被動地為發(fā)達國家造成的金融危機埋單；同時，新興經濟體也面臨著同發(fā)達國家爭取自己的權益，把損失降到最低的斡旋和斗爭。可以預計，經過一番博弈后，新舊兩大經濟體利益關系面臨新的調整，新的格局將會出現(xiàn)。面對經濟全球化，每個國家都應清醒地認識這樣一個問題：那就是必須爭奪話語權，爭奪規(guī)則的制定權、參與權。

由于新興市場的開拓，國際金融獲得了很大的發(fā)展空間和機會。在經濟全球化的影響下，發(fā)達國家的銀行業(yè)被新型經濟體所創(chuàng)造的市場繁榮所吸引，不斷建立同這些經濟活動的聯(lián)系，不斷將金融觸角伸向這些地區(qū)；另一方面，新興經濟體為適應發(fā)展的需要，也主動適應發(fā)達國家所建立的規(guī)則體系，加快改革步伐，開放搞活，放松管制，以便為經濟交流大開綠燈。這種頻繁的交流和滲透，使得發(fā)達國家不能再忽視新興經濟體在國際銀行業(yè)中的重要地位。新興經濟體的聲音和需要變得空前的強勁和重要。

國際金融危機后，新興市場國家尤其是“金磚四國”深切感受到：創(chuàng)建一個兼顧各方利益的國際金融中心勢在必行，同時也刻不容緩。俄羅斯與中國貿易活動頻繁，尋求實現(xiàn)與人民幣的貿易結算；巴西經濟發(fā)展勢頭強勁，在新的格局中呈上升趨勢；印度憑借其產業(yè)優(yōu)勢與人力優(yōu)勢雄心不減，勇居上游。中國建設上海國際金融中心的國家戰(zhàn)略，將使中國同時擁有香港和上海兩個國際金融中心的話語權和影響力，中國金融創(chuàng)新和改革的嘗試也將影響全球，對未來新的格局的建立必將產生更加深遠的影響。

而美國不愿拱手相讓自己的霸主地位；歐洲則急于建立一個國際金融統(tǒng)一體以擴大其權力和影響；新興國家集團也想建立一個國際金融統(tǒng)一體以擴大自己的影響力，保護自己國家的資源安全與貨幣安全。不同的國情，不同的發(fā)展背景，不同的利益訴求，不同的核心價值，在這種情況下，信息公開、安全預警和聯(lián)合干預在開放交流的世界經濟活動中也就顯得越來越重要。

在新一輪的調整中，作為新興經濟體，一定要維護自己的權力，推動國際貨幣基金組織改革，進一步增加在國際金融監(jiān)管體系中的話語權和參與權，改變長期以來主要發(fā)達國家主導國際金融體系、發(fā)展中國家只能追隨其后的舊格局。積極參與國際金融監(jiān)管政策的制定，推動增強二十國集團在全球治理中的地位和作用，同時進一步增強參與國際金融監(jiān)管體系改革的能力；作為發(fā)達國家，也應該具有超越本國利益的視野，綜合考慮世界經濟發(fā)展的形勢，采取更加合作的態(tài)度和精神，平衡新與舊經濟體的利益關系，為世界金融的健康發(fā)展做出應有的努力和貢獻。

二、調控嚴與松共相容的平衡關系。

在過去十多年里，全球金融業(yè)的膨脹達到了空前的高度。在金融危機的沖擊下，2008 年年末，全球股票市值幾乎較高峰時下跌了一半，金融衍生品名義價值較高峰時下跌了 24.6 萬億美元，債券余額和銀行資產增速均下滑。2009 年很多資產抵押債券發(fā)行幾乎停滯，許多大銀行資產規(guī)模開始縮減。[1]在監(jiān)控失當?shù)那闆r下，由于貪婪和野心的操縱，金融危機出現(xiàn)了。

經濟全球化是有代價的，作為參與其中的成員無疑是有義務和責任的。但是，從另一方面來說，責任大小還是有區(qū)別的，金融監(jiān)管的嚴與松的選擇也是有區(qū)別的。西方國家作為始作俑者，理所當然應該采取更嚴格的金融監(jiān)管政策；而作為新興國家，由于其金融政策本身就市場化不足，干預太多，所以在全球設計金融監(jiān)管政策的框架時，應該充分考慮到這些國家的承受能力、發(fā)展要求和實際情況，應采取激勵寬容的金融監(jiān)管理念，區(qū)別情況，區(qū)別對待。

次貸危機后，美國和歐洲許多國家調整了金融監(jiān)管政策。為了加強集中管理，英國確定了英格蘭銀行在維穩(wěn)中的地位和職責。2009 年 2 月頒布的《2009年銀行法案》，不僅明確了其法定職責和核心地位，而且還賦予了其維穩(wěn)的政策和權力范圍：

一個是監(jiān)控。通過監(jiān)控了解情況，發(fā)現(xiàn)問題。資金從哪里來，到哪里去，用途怎樣。二是實施支持。銀行可以對問題性金融機構實施支持，這是實施監(jiān)控的重要保障。三是相對靈活。有保密的權力，有不公開的權力。2009 年 7 月出臺的《改革金融市場》白皮書從組織機制上予以了完善，即建立金融穩(wěn)定理事會。它的主要功能就是對風險和穩(wěn)定進行控制，這個機構的職能是追蹤、識別、控制、降低金融風險。

為了避免下一輪的全球金融危機，確實需要一個全面的、全球性的、一致性的改革方案，改革全球金融監(jiān)管系統(tǒng)。但是，在設計的時候要充分考慮區(qū)域的差異性，因為不同地區(qū)的業(yè)務模式不盡相同，特別是在銀行和非銀行的界限方面。這些差別體現(xiàn)了各個地區(qū)結構性的差別。比如在亞洲像歐美那樣的“影子銀行”存在的范圍就非常小。同時也應該意識到，在長期利益和短期成本之間，監(jiān)管方面可能要作一定的取舍，因為長期的監(jiān)管，在長期可以帶來穩(wěn)定性，是有益處的，但是如果過快地采取過于嚴厲的監(jiān)管，可能會使目前脆弱的經濟復蘇受到一定影響，特別是在發(fā)展中國家更存在這樣的情況。

比如在中國，需要的是一個更加寬松的市場環(huán)境，因為許多金融企業(yè)長期在計劃經濟體制的約束下，創(chuàng)新能力不足，盈利動機缺乏，自我發(fā)展能力有限。

當前的重點應是創(chuàng)造一個寬松的市場環(huán)境，讓金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新良好地在市場上相容。把經營性金融機構塑造成真正的市場主體，自我約束，自我發(fā)展，激活其創(chuàng)新的內在動力，克服政府金融管制過于嚴格、抑制金融創(chuàng)新的局面。如果外部環(huán)境過于限制和壓制，其發(fā)展必然會受到影響，對于世界經濟也必將是損失。

在這一輪全球金融監(jiān)管改革進程中，歐美發(fā)達經濟體勢必要主導全球監(jiān)管規(guī)則的制定和調整，亞洲新興經濟體更多扮演的還是接受和履行規(guī)則的角色。雖然目前建立全球統(tǒng)一金融監(jiān)管的條件還不成熟，但歐美仍有可能就加強金融監(jiān)管的某些具體內容和標準達成共識并在全球推廣，使亞洲新興市場金融業(yè)發(fā)展面臨更為嚴厲監(jiān)管下的巨大挑戰(zhàn)。例如，G20 首爾峰會通過的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》關于銀行流動性的規(guī)定，就沒有考慮到部分新興市場債務資本市場規(guī)模的情況。而且，亞洲新興市場的金融體系主要是存貸款為主的銀行體系，在此次危機中表現(xiàn)得相對穩(wěn)健，并不像高度發(fā)達的歐美金融體系那樣，包含各種高杠桿的金融機構和場外衍生工具，蘊含著巨大風險。對于發(fā)達國家內部監(jiān)管和外部建立國際化合作的框架是應該有區(qū)別的，發(fā)達國家不能內松外緊，把更多的不良資產讓新興經濟體消化，從而轉嫁危機，禍及他國。

三、調整內與外共安全的協(xié)作關系。

為了降低金融危機的負面影響，發(fā)達國家采取了不少措施。美國提出“大而不能倒”的策略：其內容是指金融機構的倒閉必然會對金融體系乃至實體經濟造成毀滅性的影響，這種影響是深遠的，所以，政府必須給予扶持和注資，幫助其度過難關。因此美國金融改革法開篇就闡述其立法宗旨。但現(xiàn)在，它似乎又在歐洲卷土重來。布魯塞爾敲定的對愛爾蘭 850 億歐元的援助方案，是一次銀行救助行動。與希臘不同，愛爾蘭的危機，并非因為過度舉債、逃稅漏稅或國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)造假所致。拖垮愛爾蘭的是該國的銀行。

在金融危機期間，“太大而不能倒”的政策推而廣之，演繹到非銀行金融機構———投資銀行和保險公司，這包括對貝爾斯登和 AIG（美國國際集團）的救助，還有對非銀行機構的支持，“太大而不能倒”福澤更大的范圍。[2]“太大而不能倒”使金融機構從中獲得了更多政府的隱性補貼，而買單的人就是納稅人。這就意味著在這些國家的內部是“利潤私有化但風險社會化”，推演到國際上就是“利潤本國化但風險國際化”。

面對金融霸主采取的策略，新型市場國家要保證內部與外部金融的安全，勢必有更大的難度和困難。既要與外界建立這樣或那樣的協(xié)助關系，又要保護自己的利益不受侵害或少受侵害，這確實增加了不少難度。但是，金融監(jiān)管全球化是一個必然趨勢，這是金融風險全球化的客觀要求。金融監(jiān)管框架全球化的一個顯著標志，就是一些國際性的金融組織，例如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會、國際證監(jiān)會組織等，在全球金融監(jiān)管準則的制定中發(fā)揮著越來越大的影響力。準則代表秩序，準則也代表規(guī)范。以巴塞爾銀行監(jiān)管委員會為例，盡管其所制定的各項準則并不具有強制的約束力，但是，因為這些規(guī)則事實上已經被國際金融領域廣泛認同和采用，因此具有事實上的國際經濟法的性質和地位，各國自覺遵守履行國際金融安全的義務和責任。否則，就可能在國際金融活動中處于被動地位，承受金融風險全球化的影響是必然的。

從世界金融業(yè)體系來看，新興國家應對“大而不能倒”的問題是緊迫而長期的。這些國家必須站在戰(zhàn)略的高度予以重視和整體規(guī)劃，要建立各種各樣的預警機制，把風險控制在事前，把風險控制在萌芽狀態(tài)。加強對大機構的事前約束，既要保持一定的發(fā)展速度，也要把握前行的節(jié)奏和控制的力度，降低“大而不能倒”的道德風險。完善資本充足率、杠桿率以及對不良貸款容忍度等工具的運用機制，加強對大機構的監(jiān)管力度和頻度，加強對“大而不能倒”設立的各類子機構的監(jiān)管。加大監(jiān)管力度，要在監(jiān)管資源上充分加大對“大而不能倒”銀行機構的傾斜，嚴守風險底線。促進建立能有效抵御和防范金融系統(tǒng)性風險的全球金融穩(wěn)定制度框架，堅持金融創(chuàng)新為實體經濟服務的大方向，維護新興經濟體和發(fā)展中國家的金融安全與發(fā)展權益。

矛盾關系的處理和協(xié)調需要對話和協(xié)商，前提是理解和尊重。在新的格局的建立中，新興經濟體明顯處于弱勢地位。制定什么？如何制定？國際金融霸主長期以往都處于主導的地位，規(guī)則的制定自然是從他們自身的利益出發(fā)的。在協(xié)商和對話中，如何能夠由弱變強、由被動變主動？還不完全取決于這些新興經濟體對于世界經濟的貢獻，更重要的是取決于新興經濟體的努力和抗爭，取決于新興經濟體的決心和堅持，取決于新興經濟體之間的聯(lián)合和團結。當然，無論是發(fā)達國家還是新興經濟體國家都應該先把自己的事情做好，把自己的問題處理好，做一個負責任的國家，做一個能擔當?shù)膰摇Ｖ挥羞@樣矛盾關系才能得到有效的化解，才能有利于建立世界經濟發(fā)展的國際金融的新格局。

篇（4）

重塑新常態(tài)下銀行業(yè)的發(fā)展動力

讓互聯(lián)網金融成為銀行發(fā)展新動力

國際金融監(jiān)管改革領域呈現(xiàn)新動向

貸款企業(yè)老板跑路事件頻發(fā)的思考與對策

融資租賃新司法解釋明確四大爭議問題

加強銀政合作破解“融資難、融資貴”難題

政府銀行合力支持中小微企業(yè)技術創(chuàng)新

以資產管理業(yè)務為載體重歸資本市場

從國際經驗看銀行理財業(yè)務轉型的挑戰(zhàn)

探尋我國銀行理財產品轉型方向與路徑

以美國Umpqua銀行為例探析銀行實體網點轉型

實施“大資管”戰(zhàn)略推進四大經營模式轉型

新一輪自貿區(qū)建設的邏輯脈絡與前景展望

中小銀行服務開放型經濟新格局的戰(zhàn)略思考

國際先進同業(yè)零售業(yè)務呈現(xiàn)四大發(fā)展新趨勢

從2014年年報看中國銀行業(yè)國際化發(fā)展步伐

以某銀行A分行為例探討凈息差管理水平提升之策

浙江金融“強服務”協(xié)同戰(zhàn)略發(fā)展一盤棋

福建銀行業(yè)服務先行點亮八閩“藍色經濟”

廣東金融創(chuàng)新拉動對外開放新引擎

河南資金融“五通”繪就中原崛起新藍圖

湖北銀行業(yè)合力支持國內最大內河港口建設

湖南金融護航裝備產能出海遠行

TPP協(xié)議達成對中國經濟的長短期影響

城商行:中國銀行業(yè)市場化的主要推動力量

從2015年三季報管窺大中型上市銀行最新經營動向

人民幣匯率改革與水平調整的動因與影響

《中國銀行業(yè)》上市銀行年報研究系列文章

挑戰(zhàn)與轉型2015年上市銀行中期業(yè)績報告分析

新常態(tài)下城商行與民營銀行的發(fā)展與監(jiān)管

后利率管制時代打造銀行系理財產品再發(fā)展動力

銀行理財業(yè)務應積極變革適應“大資管”時代

陜西綜合金融服務助力打造絲綢之路經濟帶新起點

甘肅資金助力“絲綢之路經濟帶”黃金段內外聯(lián)通

新疆以大金融格局助推“一帶一路”核心區(qū)建設

四川跨境金融服務助推“天府之國”走出去、引進來

重慶以支持“渝新歐”為支點撬動內陸開放高地建設

廣西三大“粘合劑”對接“兩廊一圈”和“海上絲路”

完全放開存款利率上限對商業(yè)銀行的影響及應對

從定價視角分析利率市場化對中小銀行的挑戰(zhàn)及應對

新形勢下商業(yè)銀行投行業(yè)務邁出跨境發(fā)展新步伐

從集中經營到子公司設立:銀行理財業(yè)務探索轉型路徑

天津銀監(jiān)局局長向世文:探索對民營銀行實行差異化監(jiān)管

上海銀監(jiān)局局長廖岷:監(jiān)管引領民營銀行找準定位謀發(fā)展

浙江銀監(jiān)局局長熊濤:創(chuàng)新民營網絡銀行監(jiān)管新模式

篇（5）

作者名片：羅伯特，斯基德爾斯基(Robert Skidelskv)，英國華威大學政治經濟學榮譽退休教授。1934年7月19日出生在中國哈爾濱一個俄籍猶太富商家庭，嬰兒時就同父母一起被日本關東軍拘押在日本一年。戰(zhàn)后由于無法拿回在哈爾濱的巨大家產，移居英國，六十多年后才重新訪問幼時的故園(2005年9月曾來華講學)。

制度、模式與中國投資銀行發(fā)展

篇（6）

1、從監(jiān)管主體來講，應具有相當?shù)莫毩⑿院蜋嗤浴＝鹑诒O(jiān)管的主體是指由誰來擔當監(jiān)管職責。，我國金融業(yè)法定監(jiān)管主體已形成，對銀行業(yè)監(jiān)管的主體是中國人民銀行，但由于監(jiān)管的廣泛性和復雜性，不可能由一個主體全部承擔，為適應加入WTO后強化監(jiān)管之需要，就要在不斷加強和完善主體自身建設上下功夫，一是改進完善現(xiàn)有監(jiān)管主體的層次及權責制度，塑造具有真正獨立和自主執(zhí)法權的監(jiān)管主體，擺脫其他部門的干預；二是為彌補法定監(jiān)管主體的局限性，借助銀行機構內控和行業(yè)自律補救現(xiàn)有法定監(jiān)管的不力，促進法定監(jiān)管主體進一步完善，并制約和防范其濫用權力。此外，為保證法定監(jiān)管主體作用的有效發(fā)揮，應充分發(fā)揮社會中介機構、審計機構及社會輿論監(jiān)督的補充作用。

2、從監(jiān)管定位來講，應立足國內放眼全球、放松管制與強化監(jiān)管并重。我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管主要是針對政府控制下的封閉型金融市場而構筑，監(jiān)管視野局限于國內。加入WTO后，必須為外資金融機構提供完全的市場進入許可和國民待遇，并公布通過具體措施對金融放松管制和開放金融市場的時間表，這就促成我國金融監(jiān)管要走放松管制之路。但是，我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制，特別是針對外資進入的監(jiān)管還遠未達到GATS及FSA的一般要求，加之由于歷史和現(xiàn)實的諸多原因，造成了現(xiàn)有監(jiān)管不力、效率低下、該管的尚未管起來等問題，倘若將此置于放松監(jiān)管的背景下，勢必導致金融危機的不可避免。為此，處理好放松管制與強化監(jiān)管的關系甚為關鍵。應該明確，強化監(jiān)管是以放松管制為基礎的，并不是把放松了的管制又管起來或管得更嚴，而是強化那些不應放松和本應管而尚未管的監(jiān)管，同時要突出重點，順應國內金融市場的國際化需要，在監(jiān)管的手段、措施等方面下功夫，以保證監(jiān)管工作的效率和質量。

3、從監(jiān)管目標來講，應定好位，劃分清楚，明確而不模糊。一個完善的監(jiān)管體制首先應明確監(jiān)管目標體系函數(shù)中包含的變量，由于現(xiàn)階段我國金融風險日益突出，金融監(jiān)管還沒有完全獨立于貨幣政策和宏觀調控這一客觀形勢。為此，監(jiān)管目標的設計和定位仍應以此為中心，并為之服務，形成以維護金融秩序穩(wěn)定為主，保護存款人利益，防范控制金融風險，確保金融體系健康運行的監(jiān)管目標。

4、從監(jiān)管方式方法來講，應突出多元化、化，促使傳統(tǒng)監(jiān)管與現(xiàn)代化監(jiān)管手段相結合，以提高監(jiān)管的整體效率和水平。加入WTO后，我國金融監(jiān)管主體面臨的金融市場主體更為復雜多樣，防范和化解金融風險的任務更為艱巨，隨著外資金融機構的進入而滋生的紛繁復雜的金融創(chuàng)新工具和產品更增加了金融監(jiān)管的難度。鑒于此，監(jiān)管主體必須充分重視監(jiān)管方法的多元化發(fā)展。我國傳統(tǒng)的監(jiān)管比較突出市場準入審核、現(xiàn)場檢查等方法的運用，坦對于利用外部審計、并表監(jiān)管、市場退出監(jiān)管、信息披露、緊急處理措施等方法未給予足夠的重視，我國加入WTO后，防范和化解金融風險將成為監(jiān)管主體最為重要的職責之一，監(jiān)不僅必須注意金融監(jiān)管方式、方法的現(xiàn)代化發(fā)展，而且應該及時掌握新的方法，創(chuàng)新監(jiān)管手段，以提高監(jiān)管工作的適應性和整體效率。目前，監(jiān)管方向應是由現(xiàn)場監(jiān)管轉移到非現(xiàn)場與現(xiàn)場相結合上束，由側重于手工操作轉移到運用計算機初其他現(xiàn)代化工具上來，從而逐步提高金融監(jiān)管的科學性和快捷性。

5、從監(jiān)管來講，根據(jù)國際監(jiān)管慣例和準則的要求，金融監(jiān)管的內容應以防范金融風險，維持金融秩序穩(wěn)定為中心，以合規(guī)性監(jiān)管為基礎，風險性監(jiān)管為重點來設計，同時由于金融改革不均質性的特征，針對不同監(jiān)管對象應各有側重。對國有商業(yè)銀行仍以合規(guī)性為主，并逐步過渡到風險性監(jiān)管；對新辦金融機構應以風險性監(jiān)管為主，合規(guī)性監(jiān)管為輔；對外資金融機構應遵循與國際接軌的原則，依照國際統(tǒng)一準則實施監(jiān)管；另外，在具體的監(jiān)管內容設計上力求做到全面、、實用且具可操作性。

篇（7）

一、“銀監(jiān)會”的設立對中國銀行業(yè)的影響

1．銀監(jiān)會的成立將促進央行的獨立決策和銀行業(yè)監(jiān)管的進一步專業(yè)化

銀監(jiān)會設立前，我國實行的是由中國人民銀行、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會分別對銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)進行監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管模式，而中國人民銀行兼具監(jiān)管銀行和制定貨幣政策的雙重任務。從現(xiàn)實來看，央行擔任的雙重角色(既是貨幣政策制定者，又是銀行業(yè)監(jiān)管者)的預期目標有可能發(fā)生沖突，央行有可能在調整利率和制定貨幣政策時，站在銀行業(yè)監(jiān)管者的角度去保護商業(yè)銀行的利益。現(xiàn)在國有銀行利率市場化改革進程緩慢，導致資金流動不暢、金融運行與實體經濟運行脫節(jié)，一個重要原因是國有商業(yè)銀行為了自身的利益，在某種程度上通過其在央行內部強大的政策影響力對某些改革的進行施加影響，這一點在利率市場化改革上最為明顯。這樣既影響了央行的監(jiān)管能力，又制約了央行貨幣政策傳導機制的發(fā)揮。

目前，各國金融監(jiān)管模式主要有四種模式：第一，歐洲中央銀行成立后，歐元區(qū)國家中大多數(shù)國家將銀行監(jiān)管職能從央行中剝離出來。第二，英國、日本、瑞典、丹麥、澳大利亞將銀行、證券、保險監(jiān)管等職能統(tǒng)一集中在單一的金融監(jiān)管機構。第三，美國由美聯(lián)儲作為傘式監(jiān)管者，負責監(jiān)管混業(yè)經營的金融控股公司，銀行、證券、保險則分別由其他監(jiān)管部門分別監(jiān)管。第四，許多發(fā)展中國家的貨幣政策和金融監(jiān)管仍由中央銀行統(tǒng)一負責。但從總的趨勢看，越來越多的國家金融監(jiān)管采用了與央行貨幣政策職能相分離的模式。從這種意義上講，我國成立單獨的銀行監(jiān)管機構，符合我國金融改革發(fā)展的實際情況，也和國際上銀行監(jiān)管發(fā)展的總趨勢是一致的。

根據(jù)國際經驗，銀行業(yè)監(jiān)管的分立與中央銀行的獨立往往同步進行。銀監(jiān)會設立后，由于目標單一，銀監(jiān)會將著重控制系統(tǒng)風險，進行更專業(yè)化的一體化監(jiān)管，逐步由法規(guī)監(jiān)管向市場監(jiān)管過渡，有利于減少利益沖突、降低監(jiān)管成本和提高監(jiān)管效率，進一步增強銀行業(yè)務的透明度、提高銀行監(jiān)管績效、防范金融風險，并逐步由法規(guī)監(jiān)管向市場監(jiān)管過渡。而且，由于銀監(jiān)會獨立承擔銀行業(yè)監(jiān)管的職責，不可能通過貨幣發(fā)行來掩飾監(jiān)管責任，只能依靠自身監(jiān)管水平的提高，因而，從長期而言，銀監(jiān)會的設立將有助于真正維護金融安全。

另一方面，國際經驗表明，加強央行的獨立性和貨幣政策的獨立性是中央銀行制度發(fā)展的客觀趨勢。例如，在美國，美聯(lián)儲只向國會負責，政府無權干涉，具有完全的獨立性：美國貨幣監(jiān)理署則專事銀行監(jiān)管，也具有完全的獨立性。因此，銀行監(jiān)管職能的剝離，意味著我國在增強貨幣政策的獨立性方面邁出了一大步。央行將專注于貨幣政策職能，不再局限于商業(yè)銀行的利益，開闊視野，更多地著眼產業(yè)部門和實體經濟，從而有助于制定正確的貨幣政策，創(chuàng)造一個穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，保持宏觀經濟運行的長期穩(wěn)定。

此外，貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分離以后，中央銀行為了更好地制定和執(zhí)行貨幣政策，仍然擁有對商業(yè)銀行以及其他所有在中央銀行開戶的金融機構必要的“檢查權’，這種權力來源于中央銀行與其交易對象金融機構之間的商業(yè)合同。中央銀行只根據(jù)場內外檢查和實地調研得到的實際情況來決定宏觀的貨幣政策走向，而不對具體的金融機構承擔微觀的監(jiān)管責任。這樣做，有利于中央銀行把握金融機構的財務狀況以及金融市場的實際風險。

2．銀監(jiān)會的成立，有利于提高貨幣決策和銀行監(jiān)管的透明度

隨著中國加入WTO，中國的貨幣政策和銀行監(jiān)管面對許多新情況，新問題。WTO遵循的一個重要規(guī)則就是透明度原則，首先就是決策機制和決策程序的透明度。所謂透明度，是指“在通俗易懂、容易獲取和及時的基礎上，讓公眾了解政策目標以及政策的法律，機構和經濟框架，政策的制定及其原理，與貨幣和金融政策有關的數(shù)據(jù)和信息，以及機構的責任范圍。”自20世紀90年代以來，提高貨幣和金融政策的透明度逐漸被越來越多的國家作為金融制度建設的重點。這不僅是為了實現(xiàn)中央銀行履行問責義務的目的，而且是為了避免公眾對中央銀行的政策制定和執(zhí)行產生誤解或不當解釋，同時也是為了獲得公眾對中央銀行的貨幣和金融政策的支持。但與之形成鮮明對比的是，目前中國的貨幣政策決策機制透明度較低，難以適應加入WTO的要求。

3．銀監(jiān)會的成立有助于加強對外資銀行的監(jiān)管

加入世貿組織后，我國金融業(yè)將面臨全方位對外開放的新格局。越來越多的外資銀行進入我國，使國內金融市場形成新的經營格局——國內金融界的分業(yè)經營和外資銀行的混業(yè)經營并存。但是，目前外資銀行的經營也存在許多的問題，如多存少貸、轉移利潤，違規(guī)經營、使用非價格手段進行不公平競爭等等。因此，這一格局在給我國金融業(yè)帶來發(fā)展機遇的同時，更多的是帶來了挑戰(zhàn)，尤其是給我國的金融監(jiān)管工作帶來了大挑戰(zhàn)。

從目前來看，雖然我國《外資金融機構管理條例》對外資銀行的業(yè)務范圍和投資范圍、資本充足率、資產負債比例、對關聯(lián)企業(yè)的貸款比例、流動性比例和各項準備金的情況都作了規(guī)定。但是，對外資銀行監(jiān)督管理的規(guī)定仍較為原則和簡單，缺乏可操作性。對外資銀行監(jiān)管的手段和方法還停留在傳統(tǒng)的“經驗式”的管理階段，基本上以行政管理為主，在監(jiān)管內容和監(jiān)管手段上仍處于合規(guī)性監(jiān)管階段，主要是事后合規(guī)性檢查，缺乏預防性的事前和事中檢查，風險監(jiān)管處于起步階段，出現(xiàn)了重審批服務，輕監(jiān)督管理的現(xiàn)象。例如，監(jiān)管方式還停留在對會計報表的審核上，但一些外資銀行上報的報表卻不能完全反映其經營活動的真實情況，而且偏重定性分析，缺乏一個具體的、具有可操作性的監(jiān)管參照系。對國際上通用的定性分析和定量考核相結合的監(jiān)管方法，我國還沒有加以引進和運用，導致監(jiān)管水平低，無力制約外資銀行的違規(guī)操作。

銀監(jiān)會設立后，將努力實現(xiàn)對外資銀行合規(guī)性監(jiān)管與風險性監(jiān)管的協(xié)調統(tǒng)一。合規(guī)性監(jiān)管是指監(jiān)管當局對銀行執(zhí)行有關政策、法律、法規(guī)情況所實施的監(jiān)管。風險性監(jiān)管是指監(jiān)管當局對商業(yè)銀行的資本充足程度、資產質量、流動性、盈利性和管理水平所實施的監(jiān)管。以前的監(jiān)管者認為只要制定好市場游戲規(guī)劃，并確保市場參與者遵照執(zhí)行，就能實現(xiàn)監(jiān)管目標。因此，監(jiān)管當局過去一直將監(jiān)管重點放在合規(guī)性方面。但是，隨著銀行業(yè)的創(chuàng)新和變革，合規(guī)性監(jiān)管的缺點不斷暴露，這種方法市場敏感度較低，不能及時全面反映銀行風險，相應的監(jiān)管措施也滯后于市場發(fā)展。銀監(jiān)會將以合規(guī)性檢查為前提，以風險性監(jiān)管為主題，改進和提高現(xiàn)場檢查的效能，同時充分借助社會審計力量，對有問題的外資銀行進行重點監(jiān)管。在完善非現(xiàn)場監(jiān)督體系方面，將謹慎原則和彈性原則結合起來，合規(guī)性指標和風險性指標結合起來，設置監(jiān)管指導線和最低比率，包括資本充足性、流動性、大額風險、外匯風險等。并且在合規(guī)性監(jiān)管的基礎上，加強風險監(jiān)管。

二、銀行業(yè)監(jiān)管對策

1．盡快制定和出臺有關金融法規(guī)，并與國際接軌，完善我國金融監(jiān)管法律體系

依法監(jiān)管無論用何種形式監(jiān)管，都必須有監(jiān)管的依據(jù)，也就是各種法律、法規(guī)，而中國目前顯然多種金融法規(guī)缺位。在這種情況下銀監(jiān)會工作的開展將受到許多限制。首要的問題還是要完善金融法規(guī)，促進金融監(jiān)管與法律法規(guī)的協(xié)調統(tǒng)一。對已出臺的金融法規(guī)，應建立本系統(tǒng)內相應的實施細則，增強現(xiàn)行金融法規(guī)的可操作性，解決當前金融監(jiān)管中無法可依和有法難依的問題。

2002年以來，國務院、人民銀行總行先后頒布了《金融機構撤銷條例》，《中華人民共和國外資金融機構管理條例》、《貸款風險分類指導原則》、《銀行貸款損失準備計提指引》、商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》等金融法規(guī)，這些金融法規(guī)充分體現(xiàn)了加入世貿組織后，金融業(yè)全面對外開放，中外資金融機構平等競爭的基本原則。根據(jù)形勢發(fā)展的需要，《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》等還要進一步修訂，以達到確立監(jiān)管架構、規(guī)范監(jiān)管準則、統(tǒng)一監(jiān)管標準的目標。對金融機構的任何處理、處罰，都要有確切的法律依據(jù)、政策依據(jù)、制度依據(jù)。在監(jiān)管工作中，要公正、公開、公平地處理監(jiān)管中遇到的問題，做到依法監(jiān)管，依法維護金融秩序。

2．盡快建立銀監(jiān)會和央行之間的有效的協(xié)調機制

銀監(jiān)會成立之后，將對商業(yè)銀行實施監(jiān)管職能，但央行依然是商業(yè)銀行最后的貸款人，同時，央行對商業(yè)銀行仍擁有檢查權。這就涉及到一個銀行協(xié)調成本的問題。

從國外實踐來看，在英國，中央銀行(英格蘭銀行)、金融監(jiān)管局與財政部之間有一種三方小組會談機制，定期磋商，交換信息。而在日本，中央銀行的職能由日本銀行擔任，金融監(jiān)管的職能由日本金融廳執(zhí)行。根據(jù)《新日本銀行法》規(guī)定，應金融廳長官的要求，日本銀行應向金融廳出示檢查結果并允許金融廳職員查閱相關資料。在實際工作中，金融廳和日本銀行的職員實際上經常互換信息，形成相互配合的密切關系。此外，為了不加重被檢查金融機構的負擔，雙方經常通過協(xié)商機制協(xié)調對同一金融機構的現(xiàn)場檢查日程安排。

從我國實際出發(fā)，貨幣政策和銀行監(jiān)管兩種職能分離以后，部門內目標沖突轉變?yōu)椴块T間沖突，因此，一方面要加強部門間的信息共享和協(xié)調合作，防止部門間扯皮現(xiàn)象，減少磨擦成本，提高辦事效率，另一方面，目前，我國的金融監(jiān)督管理體制中的一些關系尚未理清。如金融監(jiān)督管理體制與國家權力機構的關系、金融監(jiān)管體制中的中央與地方關系等。從現(xiàn)實來看，獨立行使監(jiān)管權力的證監(jiān)會和保監(jiān)會在決策時仍然要受到其他政府部門的影響，這使其獨立監(jiān)管規(guī)范的程度打了折扣。因此，銀監(jiān)會需要在體制上有所突破，盡量加強其監(jiān)管獨立性。這就要求加大金融相關部門之間及與其他政府部門的協(xié)調力度，建立相對穩(wěn)定的協(xié)調機制。

3．盡快建立存款保險制度，解決監(jiān)管過程中出現(xiàn)的風險承擔問題

隨著我國金融業(yè)改革開放的深化，金融自由化程度的不斷提高，金融的風險累積也越來越大，同時加入世貿組織后，中國也面臨著國際金融機構的挑戰(zhàn)，必須盡快健全金融體制，特別是包括市場的退出機制，在此情況下，建立存款保險制度就顯得日益重要。

存款保險制度是國際上銀行監(jiān)管的通行做法，是維護存款人對銀行信心的保障手段，也是解決銀行市場退出的有效措施。實行存款保險，可以使小金融機構在乎等的條件下和大型金融機構開展公平競爭，可以有效地解決中小金融機構的支付困難，從而確保社會穩(wěn)定，消除地方政府和儲戶的后顧之憂。與此同時，中央銀行也可以真正與存款保險公司和金融機構確立商業(yè)性融資關系，從而有利于貨幣政策體制的健全和健康運行。

篇（8）

根據(jù)當前的金融組織結構現(xiàn)狀，溫州在金融改革中尤其需要加快發(fā)展與實體經濟相適應的、與溫州企業(yè)生態(tài)相匹配的、為小微企業(yè)服務的小型金融機構，包括村鎮(zhèn)銀行、農村資金互助社、小額貸款公司等，這些小型金融機構與小微企業(yè)互相依存，共生共榮，契合度較高。發(fā)展小型金融機構一方面可以吸納大量的民間資本，推動民間融資陽光化；另一方可以促進金融市場競爭機制的完善，讓實體經濟直接受益，提高金融資源的利用效率。要積極鼓勵民間資本進入金融服務領域，鼓勵民間資本發(fā)起設立村鎮(zhèn)銀行，鼓勵有條件的小額貸款公司轉為村鎮(zhèn)銀行，鼓勵有條件的農民專業(yè)合作社建立農村資金互助社，發(fā)展為小微企業(yè)和“三農”服務的“草根銀行”。溫州應在總結瑞安匯民資金互助社經驗基礎上擴大試點，先在各縣市區(qū)各試辦一個，然后在符合條件的農民專業(yè)合作社推廣。同時要推廣多個農民專業(yè)合作社聯(lián)合興辦資金互助社的做法，以解決資金季節(jié)性供求矛盾。大銀行與小微金融機構也應該加強合作，發(fā)揮各自的優(yōu)勢，使小微金融機構成為大銀行支持小微企業(yè)和“三農”的重要平臺。

正確處理直接融資與間接融資的關系

金融支持實體經濟不僅要拓寬間接融資的渠道，而且要努力開辟直接融資的通道，逐步提高企業(yè)直接融資占全部融資的比重，做到直接融資與間接融資、正規(guī)金融融資和民間融資的有機結合，提升民間資本轉化為產業(yè)資本的能力，實現(xiàn)金融資源與實體經濟的有效對接。在間接融資中，要從實體經濟實際出發(fā)，綜合運用信貸、投資、債券、信托、租賃、保險等多種金融工具，提供形式多樣的信貸模式，如采用“銀行+保險”、“銀行+擔保”、“銀行+保險+財政補貼”、“銀行+信托+租賃”等多種融資工具相結合融資模式，形成金融支持實體經濟的合力。要大力發(fā)展債券市場，增加債券品種，通過發(fā)行公司債券、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、集合債券、集合票據(jù)、區(qū)域集優(yōu)債等，以及積極爭取中小企業(yè)發(fā)行私募債試點，拓展企業(yè)直接融資的通道，使債券市場成為發(fā)展實體經濟新的動力源。

正確處理金融創(chuàng)新與增殖服務的關系

創(chuàng)新是金融業(yè)發(fā)展的動力，也是社會責任。溫州作為金融綜合改革的試驗區(qū)，應當在金融產品創(chuàng)新和金融服務創(chuàng)新方面為全省乃至全國作出示范，尤其要在完善專注于小微企業(yè)和“三農”的金融產品創(chuàng)新體系方面創(chuàng)造經驗。必須明確，金融創(chuàng)新必須根植實體經濟，面向客戶，適應市場，以金融創(chuàng)新產生的社會、銀行的增殖和效果，以及創(chuàng)造出有利于企業(yè)增加收入、節(jié)省開支、提高服務效率為檢驗標準，堅決制止以創(chuàng)新為名搞“轉型收費”、“貸款搭售”、產品捆綁銷售等不正當做法，減輕企業(yè)負擔。當前小微企業(yè)不僅缺資金，更缺科技，金融機構加大支持小微科技型企業(yè)的支持力度，創(chuàng)新產品和服務，是企業(yè)轉型升級，做強實體經濟的當務之急。金融機構要針對種子型、創(chuàng)業(yè)型、擴展型、成熟型不同的小微科技型企業(yè)，采取針對性的融資模式、信貸產品、服務手段和抵質押方式，量身定做。要制定適合小微科技型企業(yè)特點的信貸管理辦法和管理制度，單獨客戶認定與授信評審，建立綠色通道，并單獨予以統(tǒng)計和考核。要創(chuàng)新符合小微科技型企業(yè)特點的抵（質）押擔保方式，積極探索以科技型企業(yè)的股權、專利權、商標權、著作權作為貸款的質押進行融資，探索應收賬款質押貸款等等，為企業(yè)融資提供方便。

篇（9）

一、互聯(lián)網金融的發(fā)展情況

雖然滲透率較低，但實現(xiàn)了超過360%的高速增長，平臺數(shù)量也從880家增加至2595家。互聯(lián)網金融興起之初，其帶來的信息不對稱程度的降低、去中介化所導致的交易成本的大幅度下降，以及大數(shù)據(jù)和云計算等新技術為資金供求雙方所提供的低成本、高效率的服務模式，引發(fā)了金融領域商業(yè)模式和服務模式的深度變革，開創(chuàng)了我國金融發(fā)展的新格局。在這種趨勢的沖擊下，目前我國提供金融服務的機構分成了兩大陣營：一是以移動互聯(lián)網、大數(shù)據(jù)和云計算等技術創(chuàng)新為支撐的新興互聯(lián)網企業(yè)，二是被“普惠金融”倒逼進行金融體制改革和服務創(chuàng)新的傳統(tǒng)銀行、保險、券商等金融服務機構。但是，互聯(lián)網金融的成長道路充滿著風險與不確定性。在我國互聯(lián)網金融行業(yè)高速發(fā)展的同時，其風險問題也頻頻發(fā)生，尤其是P2P網貸平臺，儼然成為互聯(lián)網金融風險問題爆發(fā)的重災區(qū)。在“互聯(lián)網+”概念被各方熱捧，而監(jiān)管力度又不到位的情況下，近兩年來P2P平臺問題集中爆發(fā)，跑路、無法兌付、破產的平臺不計其數(shù)。2015年~2016年3月，共有580家問題平臺，其中309家P2P平臺跑路，2016年一季度累積問題平臺數(shù)量達到260家，未來還有不斷增加的趨勢，行業(yè)秩序已被嚴重擾亂（見圖1）。我國互聯(lián)網金融的主要功能與傳統(tǒng)金融相比，仍是資金融通、支付結算等，但其在交易渠道、運營技術等方面的創(chuàng)新表明互聯(lián)網金融同樣會具有較大風險，甚至其面臨的局部風險要遠大于傳統(tǒng)金融。

二、風險成因

1.金融行業(yè)本身的高風險特性。金融作為貨幣與資金的融通與交易活動，受宏觀經濟狀況和利益相關者復雜財務關系的直接影響，本身具有高風險的特性。互聯(lián)網金融的基本功能與傳統(tǒng)銀行業(yè)的金融服務功能本質上是相同的，其基礎理論仍是金融功能理論，只是金融服務的運行方式發(fā)生了變化。因此，金融行業(yè)本身的高風險特性也必然會體現(xiàn)在互聯(lián)網環(huán)境之中。以傳統(tǒng)金融業(yè)務為基礎的互聯(lián)網金融業(yè)務，包括跨期跨區(qū)資源配置、支付清算、風險管理、價格發(fā)現(xiàn)、投資理財?shù)冉洜I貨幣資金和金融產品的基本功能，依然面臨信用風險、流動性風險、操作風險等遭受損失的可能性。2.互聯(lián)網特征放大金融風險。互聯(lián)網環(huán)境下的金融體系圍繞金融業(yè)務的需求進行開發(fā)，應用了移動互聯(lián)網、桌面互聯(lián)網、大數(shù)據(jù)和云計算各類智能終端技術，為客戶提供了更加高效、靈活、便捷、全能化的金融服務，將金融功能更進一步融入到日常經濟活動中。但與此同時，在一定程度上放大了傳統(tǒng)金融業(yè)務的風險，一旦出現(xiàn)風險，容易產生傳遞速度快、系統(tǒng)性強、難以控制的局面。在當前互聯(lián)網征信體制并不健全的情況下，P2P及眾籌融資模式對傳統(tǒng)融資程序的壓縮以及互聯(lián)網較強的關聯(lián)性和虛擬性急劇放大了信用風險。互聯(lián)網的快捷性加大了流動性風險及支付清算風險，部分創(chuàng)新金融產品（例如“余額寶”、“微信理財通”等產品賬戶）是短期的，而其投資在資本市場的項目一般都是長期的，資產負債之間通常存在嚴重錯配，加大了因交易環(huán)節(jié)中斷而導致的風險。另外，互聯(lián)網金融對大數(shù)據(jù)、云計算技術的依賴性也使得信息安全成為了新的挑戰(zhàn)，不當?shù)牟僮鞒绦蚺c內部控制、非法入侵與信息泄露等都會對互聯(lián)網金融服務體系構成嚴重的威脅。根據(jù)2016年一季度互聯(lián)網金融行業(yè)網絡安全報告，336家被調查機構中有288家機構（86%）域名未做隱私保護，140家機構（42%）存在應用安全風險，134家機構（40%）被公開披露了安全漏洞，其業(yè)務風險分布情況見圖2。

三、風險特性

1.風險類型更為復雜。互聯(lián)網金融作為金融業(yè)與互聯(lián)網技術深度融合的產物，其創(chuàng)新產品非常豐富。這些金融產品大多運用目前較為先進的信息技術與運營理念，結構也較為復雜，一般具有較高的價格波動性和杠桿率，且由于技術保密等原因，互聯(lián)網金融信息披露普遍不完整、不準確，導致難以對其風險特性進行全面評估，也難以對其現(xiàn)金流及與其他金融產品的相關性進行準確預測。2.風險傳播速度加快。互聯(lián)網信息技術提高了金融服務運營的效率，也加快了支付清算風險的擴散速度。在互聯(lián)網環(huán)境下，快速遠程功能及移動終端的使用使資金流動的速度大幅提升、范圍迅速擴大，互聯(lián)網金融使用的電子化貨幣和虛擬化賬戶等，也使得風險的預防和化解難度進一步提高。一旦出現(xiàn)問題，影響將更快地傳遞到每個人，甚至引發(fā)，監(jiān)管部門和金融機構很難在短時間內有效控制局面。3.風險系統(tǒng)關聯(lián)增強。互聯(lián)網金融行業(yè)涉及擔保企業(yè)、銀行、第三方支付機構及多方互聯(lián)網金融企業(yè)，各利益相關者之間互相滲透和交叉，使得金融機構間的風險系統(tǒng)關聯(lián)性日益增強。當發(fā)生資金問題時，必定會相互影響，進而可能演化成系統(tǒng)性風險。互聯(lián)網特性也打破了傳統(tǒng)金融行業(yè)通過分業(yè)經營、提高市場準入規(guī)則等隔離風險的監(jiān)管方式，在一定程度上削弱了風險監(jiān)管能力。

四、風險監(jiān)管的難點

1.金融創(chuàng)新與監(jiān)管尺度。金融創(chuàng)新是指金融企業(yè)為了追求金融市場的潛在利益而在經營活動中采取變革，提供差異化金融產品或服務的活動。這一過程往往會推動金融市場資源實現(xiàn)更有效配置，從而給金融行業(yè)帶來新的發(fā)展動力。傳統(tǒng)金融的低效和“長尾效應”客觀上為互聯(lián)網金融創(chuàng)新帶來了機遇。自2013年以來，互聯(lián)網創(chuàng)新技術在網絡借貸、電子支付、數(shù)據(jù)金融、網絡理財、網絡保險等方面引發(fā)了新興的金融熱潮，互聯(lián)網信息技術革命在金融領域引起的變革已成為我國當前產業(yè)變革的重要代表。與此同時，金融變革也意味著重大風險的產生，要求政府通過監(jiān)督和管理來彌補市場缺陷，從而降低金融創(chuàng)新給金融安全帶來的威脅。本質上，金融創(chuàng)新與監(jiān)管存在著對立統(tǒng)一的關系，金融創(chuàng)新總是沖破監(jiān)管體制的束縛，同時又不斷促進監(jiān)管的變革，對監(jiān)管體系提出新的挑戰(zhàn)。2015年7月，人民銀行等10部門聯(lián)合出臺了《關于促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展的指導意見》，從框架上對互聯(lián)網金融的業(yè)態(tài)定位、監(jiān)管方向進行了規(guī)定，但法律監(jiān)管邊界仍較為模糊。由于我國互聯(lián)網金融行業(yè)正處于起步發(fā)展階段，若監(jiān)管過于嚴格，容易扼殺互聯(lián)網金融行業(yè)進行創(chuàng)新的積極性。良好的監(jiān)管尺度需要兼顧“效率”與“安全”問題。金融創(chuàng)新根植于監(jiān)管制度的灰色地帶，如果對互聯(lián)網金融放任發(fā)展，無疑會造成金融市場秩序的混亂；如果一開始就對互聯(lián)網環(huán)境下的金融創(chuàng)新業(yè)務實施過于苛刻的監(jiān)管，雖然可以有效地降低金融體系的風險，但同時會抑制金融行業(yè)的活力和效率。如何在創(chuàng)新與監(jiān)管的動態(tài)博弈中實現(xiàn)平衡，把握適度的監(jiān)管尺度，是互聯(lián)網金融風險監(jiān)管的難點問題。2.新興行業(yè)與監(jiān)管體系。監(jiān)管體系滯后是許多新興行業(yè)普遍面臨的問題，在互聯(lián)網金融行業(yè)則更為突出。互聯(lián)網金融基于大數(shù)據(jù)等新技術的應用，處于高速發(fā)展階段，由于目前我國監(jiān)管系統(tǒng)的不完善，容易出現(xiàn)信用風險、技術風險、操作風險等問題。2016年4月，央行出臺了《互聯(lián)網金融風險專項整治工作實施方案》，進一步規(guī)范了業(yè)務性質，并著重從部門統(tǒng)籌的角度對各級金融監(jiān)管部門的整治職責進行了劃分。由于我國互聯(lián)網金融監(jiān)管法律法規(guī)尚未建立，因此，沒有明確的監(jiān)管部門專門負責互聯(lián)網金融的監(jiān)管工作，目前的監(jiān)管系統(tǒng)在很大程度上仍按照傳統(tǒng)金融業(yè)的分業(yè)歸口監(jiān)管。傳統(tǒng)金融行業(yè)的監(jiān)管經過長時間的發(fā)展，已形成了嚴格的監(jiān)管體系。在中央政府層面，形成了以中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會和中國保險監(jiān)督管理委員會為主體的“一行三會”的監(jiān)管格局；在地方政府層面，有相應級別的機構與之呼應。然而，傳統(tǒng)的監(jiān)管體系已難以適應新興發(fā)展的互聯(lián)網金融行業(yè)的監(jiān)管需要。金融創(chuàng)新步伐的加快，在一定程度上導致金融業(yè)務類型和數(shù)量迅速增多，從而引發(fā)監(jiān)管混亂或重復監(jiān)管等現(xiàn)象，監(jiān)管效率低下成為目前我國金融監(jiān)管面臨的重要難題。3.風險控制與監(jiān)管能力。互聯(lián)網金融行業(yè)發(fā)展的關鍵是風險控制，征信體系的健全則是風險管控最重要的一道防線。完備的征信體系能夠有效地防止道德風險和逆向選擇問題，從而避免信息不對稱情況的發(fā)生。在互聯(lián)網環(huán)境下，各類新型金融業(yè)務高度依賴互聯(lián)網技術的支持，也增加了操作和安全技術的復雜性。監(jiān)管的中心任務，在于確保互聯(lián)網金融行業(yè)的風險管控能夠使得總體風險處于可控范圍內。在新的風險模式下，監(jiān)管能力的建設成為新的課題。目前，我國征信體系由央行主導，即大量企業(yè)和個人的信用數(shù)據(jù)為官方所掌控。而新興互聯(lián)網金融機構短期內難以實現(xiàn)與政府主導的征信系統(tǒng)進行對接，主要是由于各金融機構技術實力參差不齊，難以達到央行征信標準。我國互聯(lián)網金融發(fā)展處于起步階段，標準業(yè)務模式尚未形成，行業(yè)準入門檻較低，部門從業(yè)機構的數(shù)據(jù)規(guī)范性、信息安全機制、客戶隱私保護制度等很難達到基礎征信要求，在與央行征信系統(tǒng)的信息交互方面存在客觀困難，央行難以全面把握行業(yè)的整體風險。同時，傳統(tǒng)金融監(jiān)管的技術手段也難以滿足互聯(lián)網環(huán)境下的金融監(jiān)管要求。在信息渠道高度發(fā)達的環(huán)境下，金融信息的數(shù)量和傳播速度均空前提升，而互聯(lián)網的虛擬性也使得實時監(jiān)管和實地監(jiān)管更加困難，從而使得監(jiān)管負擔大大加重。監(jiān)管機構較金融從業(yè)機構在技術實力上存在劣勢，其監(jiān)管能力的建設難以跟上互聯(lián)網金融時代風險管控的需求。

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1．商業(yè)銀行：內部風險控制機制不完善，分業(yè)經營有利于降低商業(yè)銀行的經營風險。我國商業(yè)銀行特別是4大國際銀行的現(xiàn)狀是，一方面存在大量的不良貸款，另一方面卻又吸收著高額的居民儲蓄。近年來央行連續(xù)降息，投資工具的多樣化，投資者開始積極尋求其他的投資保值方法，若不良貸款得不到妥善解決，一旦儲蓄的增量彌補不了不良貸款的增量，金融危機就可能爆發(fā)。只有在分業(yè)經營的管理體制下，才能夠有效保護投資人存款人的利益，分業(yè)經營模式在現(xiàn)階段是必需的。此外，如果允許銀行從事證券、保險等混業(yè)業(yè)務，四大國有商業(yè)銀行因其資金優(yōu)勢而形成金融寡頭，不利于中小商業(yè)銀行的發(fā)展。

2．證券業(yè)：市場發(fā)育尚不成熟，相關法律法規(guī)不健全，銀行業(yè)與證券業(yè)的融合將會助長證券市場的投機活動，造成證券市場虛假繁榮。而采取分業(yè)經營和分業(yè)管理模式，有利于證券市場的規(guī)范和穩(wěn)定發(fā)展。

3．保險業(yè)：近年來雖取得了長足的進步，但仍存在著保險經營手段不夠規(guī)范，理賠機制不夠健全，保險公司自身缺乏有效的自律手段，險種不夠豐富等隱患，一旦發(fā)生動蕩性的事件，容易產生金融風險。

4．金融監(jiān)管：目前監(jiān)管水平不高，有關金融監(jiān)管方面的法律法規(guī)不完善，監(jiān)管手段措施也比較落后，專業(yè)人員和高質量信息缺乏，金融監(jiān)控資源和經驗都不足。因此我國目前還不具備混業(yè)經營的監(jiān)管環(huán)境和能力，金融監(jiān)管體制和監(jiān)管水平還遠未達到混業(yè)監(jiān)管的要求。

由此可見，在我國金融機構風險意識不強、內控機制不完善，法律法規(guī)不健全、監(jiān)管水平相對落后的情況下，在現(xiàn)階段實行分業(yè)經營制度是符合我國國情的，也是金融體系的安全的保證。但是安全并不等于效率，混業(yè)經營體現(xiàn)了金融市場內部溝通的基本要求，有利于提高金融市場配置資源的效率；混業(yè)經營是適應跨國公司和大型企業(yè)集團實施多元化經營和大規(guī)模資產重組的要求而出現(xiàn)的一種主流趨勢，有利于促進金融資本更好地服務于產業(yè)資本；發(fā)展混業(yè)經營，允許金融企業(yè)和非金融企業(yè)相互持股，可優(yōu)化金融企業(yè)的資產負債結構，改善金融服務，增強綜合競爭力。從發(fā)展趨勢看，我國必然會走向混業(yè)經營。

二、走向混業(yè)經營的必然性

1．混業(yè)經營是國際銀行業(yè)發(fā)展的趨勢。全球金融市場一體化和金融自由化發(fā)展趨勢，改變了金融業(yè)的市場環(huán)境，金融業(yè)傳統(tǒng)的行業(yè)分工和業(yè)務界限日趨模糊，金融市場的條塊分割格局已被打破。20世紀90年代，日本、美國相繼立法肯定了金融業(yè)混業(yè)經營。伴隨著競爭的加劇，世界范圍內的金融集團并購有愈演愈烈之勢。我國融入國際金融市場體系程度日益加深，待條件成熟時選擇混業(yè)經營模式是一種必然。

2．金融創(chuàng)新和外資銀行的進入為混業(yè)監(jiān)管提出了客觀要求。傳統(tǒng)賺取的存貸利差的經營手段獲利空間有限，金融機構愈發(fā)重視金融創(chuàng)新。如擴充各種業(yè)務、拓寬傳統(tǒng)結算領域，增加信用卡功能，開展信息咨詢、創(chuàng)新金融產品等；隨著金融產品和交易技術的不斷創(chuàng)新，銀行證券、保險業(yè)務相互相互滲透的特征愈來愈明顯，從而使分業(yè)經營流于形式，這就為混業(yè)監(jiān)管提出了客觀要求。

3．信息科技的發(fā)展為金融監(jiān)管提供了強大的技術支撐。隨著我國信息產業(yè)的迅速發(fā)展，大規(guī)模信息的共享和處理能力的加強，為金融監(jiān)管提供了良好的技術環(huán)境。2002年中國工商銀行完成了數(shù)據(jù)集中的跨世紀工程，中國銀聯(lián)公司的成立，以及中國建行、中國農行、中國銀行完成數(shù)據(jù)集中工程的決心，這都說明金融行業(yè)自身信息化建設呈現(xiàn)跨越式的發(fā)展。

4為增強中資銀行的競爭力，必須走混業(yè)經營之路。我國加入WTO后，金融業(yè)將面臨全方位對外開放的新格局，人世5年后，將取消對外資銀行的所有限制。面對競爭實力強大的外資銀行，中資金融機構如果固守傳統(tǒng)商業(yè)銀行發(fā)展模式，其結果只能在日益激烈的競爭中處于不利地位。因此，我國商業(yè)銀行要提高自身的競爭力，必須最大限度地實行綜合化經營，根據(jù)市場、客戶需求的變化和規(guī)避風險的要求，不斷開拓新的業(yè)務領域和業(yè)務品種，采取新的交易方式和交易手段，利用各種金融創(chuàng)新工具發(fā)展自己。從長遠著，我國國有商業(yè)銀行應逐步介入證券市場和保險市場，積極穩(wěn)妥地推進國有商業(yè)銀行建立混業(yè)經營的模式，實行全能制，增加利潤增長點，以降低經營成本和經營風險，提高國有商業(yè)銀行的金融效率和國際競爭力。

5我國具有推行金融混業(yè)經營的現(xiàn)實要求和可行性。事實上，目前我國銀行、證券、保險三業(yè)已出現(xiàn)了相互滲透、共同發(fā)展的態(tài)勢。保險基金進入股票市場。商業(yè)銀行也越來越多地參與證券資金的清算服務，推出銀行轉賬等新型業(yè)務；2002年12月中信控股亦正式掛牌，其旗下有中信實業(yè)銀行、中信證券、中信信托、信誠人壽保險、中信資產管理有限公司、中信期貨以及香港的中信國際金融控股有限公司等多家金融機構，亦在事實上證明了混業(yè)經營的可操作性。

篇（11）

1.互聯(lián)網金融規(guī)模不斷壯大。互聯(lián)網與金融的結合，給金融業(yè)帶來革命性變革。基于web2.0，互聯(lián)網金融發(fā)展迅速，逐漸滲透到支付、存貸、理財?shù)葌鹘y(tǒng)金融核心業(yè)務，中國互聯(lián)網生態(tài)逐漸形成。在支付領域，2010年至今，利用支付寶支付的金額已超過了2萬億，以支付寶、財富通為代表的第三方支付占到市場份額的八成，已經超過銀聯(lián)和銀行等金融類企業(yè)網銀支付的總量。在借貸領域，截至2012年12月底，中國“人人貸”式（P2P）公司超過了300家，行業(yè)交易額高達200多億元。在第三方電子支付領域，截至到2012年12月中國使用網上支付的用戶規(guī)模已經達到了2.21億人。

2.互聯(lián)網巨頭迅速搶占金融市場。目前，互聯(lián)網企業(yè)涉足金融業(yè)已呈“全面開花”之勢。中國人民銀行資料顯示，截至今年7月，已有250家企業(yè)獲得第三方支付牌照，其中包括阿里巴巴、騰訊、網易、百度、新浪等互聯(lián)網巨頭。互聯(lián)網企業(yè)也不斷加強創(chuàng)新，不斷推出互聯(lián)網金融產品，阿里巴巴的“余額寶”，新浪的“微銀行”，騰訊的微信5.0與“財付通”的互聯(lián)等更是全面進軍金融市場。今年9月份，騰訊宣布要成立銀行，也成為互聯(lián)網企業(yè)進入金融行業(yè)的標志性事件。京東商城和蘇寧電器也先后宣布成立小額貸款公司，進軍供應鏈金融。互聯(lián)網企業(yè)進軍金融領域，具有快速發(fā)展態(tài)勢。例如，支付寶旗下余額寶，上線18天累積用戶數(shù)就超過250萬，存量轉入資金規(guī)模達到57億元。

3.傳統(tǒng)金融機構加快金融業(yè)務創(chuàng)新。為了有效應對互聯(lián)網企業(yè)發(fā)起的挑戰(zhàn)，也為了更好地滿足消費者互聯(lián)網環(huán)境下多樣化需求，傳統(tǒng)金融企業(yè)加快了金融業(yè)務創(chuàng)新。一方面，金融企業(yè)加快了金融產品互聯(lián)網化進程，運用互聯(lián)網技術把銀行產品線上化，通過網絡向客戶提供金融服務。目前所有商業(yè)銀行都開通了網上銀行業(yè)務，向客戶提供網上服務。另一方面，傳統(tǒng)金融企業(yè)利用互聯(lián)網技術創(chuàng)新業(yè)務模式。例如，華夏銀行推出了“平臺金融”業(yè)務模式，為平臺客戶及其體系內小企業(yè)提供在線融資、現(xiàn)金管理、資金監(jiān)管等全方位、全流程服務。中國工商銀行與阿里巴巴今年5月份在杭州簽署了整體合作框架協(xié)議，雙方將就電子商務以及相關的安全認證、資金托管、市場營銷、產品創(chuàng)新等多個領域開展廣泛合作。招商銀行聯(lián)手中國聯(lián)通于2012年11月推出首個移動支付產品――招商銀行手機錢包。近期，30多家基金公司的淘寶直營店也陸續(xù)開業(yè)，各大銀行、保險公司紛紛成立電子互聯(lián)網金融平臺。

4.通信運營商也開始涉足互聯(lián)網金融服務。在互聯(lián)網金融領域創(chuàng)新變革的大環(huán)境下，通信運營商利用其管道優(yōu)勢，也開始積極探索金融業(yè)務。2010年3月，中國移動以398億人民幣收購浦發(fā)銀行20%股權，成為其第二大股東。2013年6月，中國移動與中國銀聯(lián)共同推出了移動支付聯(lián)合產品――手機錢包。2011年9月，中國電信與光大銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，進一步加強雙方在網絡繳費、手機支付、第三方支付等領域合作。2013年6月，中國電信與中國銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，確立了雙方在存貸款、現(xiàn)金管理、直接融資等領域的全面合作。2013年，中國聯(lián)通與中信銀行合作，布局移動互聯(lián)網金融業(yè)務。

發(fā)展互聯(lián)網金融的現(xiàn)實意義

1.有利于破解小微企業(yè)融資難問題。互聯(lián)網金融類企業(yè)利用數(shù)據(jù)分析優(yōu)勢，可以幫助優(yōu)質小微企業(yè)破解融資困境。數(shù)據(jù)顯示，截至2013年二季度末，阿里小貸已經累計為超過32萬家小微企業(yè)解決融資需求，累計投放貸款超過1000億元，不良率僅0.87%。

2.有利于加強影子銀行監(jiān)管。目前中國影子銀行的規(guī)模大約在15-30萬億元人民幣間。影子銀行最大風險主要來源于信息不對稱，巨大的影子銀行規(guī)模由于監(jiān)管缺失給中國金融系統(tǒng)帶來了潛在風險。互聯(lián)網金融的本質就是利用互聯(lián)網來減少信息不對稱，降低金融資產的風險。同時，互聯(lián)網金融將線下民間金融資產轉移到線上操作，有利于相關監(jiān)管部門準確掌握互聯(lián)網金融即時數(shù)據(jù)，能有效促進民間金融的陽光化、便利化。

3.倒逼金融機構及監(jiān)管部門改革。信息技術的發(fā)展以及互聯(lián)網的廣泛普及，使得更多的企業(yè)有能力進入金融領域。很多電子商務企業(yè)及互聯(lián)網服務企業(yè)不斷推出創(chuàng)新金融產品，改變了銀行獨占資金支付格局，改變了銀行傳統(tǒng)信貸單一供給格局，打破了傳統(tǒng)金融機構間的競爭壁壘。互聯(lián)網金融的繁榮正倒逼金融機構加快改革，比如利率市場化進程加快，放寬民營資本進入金融領域等。金融領域創(chuàng)新加速，不斷涌現(xiàn)新的金融產品、服務模式及商業(yè)模式，也要求金融監(jiān)管部門，創(chuàng)新金融監(jiān)管手段、模式，防范新的金融風險。

4.不斷催生新業(yè)態(tài)、新服務與新模式。隨著信息技術與金融的不斷深入融合，互聯(lián)網金融加速創(chuàng)新，從最初的網上銀行、第三方支付，到最近的手機銀行、移動支付，無不體現(xiàn)了金融與互聯(lián)網的創(chuàng)新應用。此外，民間借貸也開始合法化、線上各類融資平臺不斷涌現(xiàn)、“智慧金融”也由概念開始走向市場。目前很多基金公司、保險公司也開始嘗試通過電商網銷、社交網絡，甚至是微信平臺等推廣自己的品牌或是銷售產品，基于社交網絡的金融產品與服務不斷涌現(xiàn)。

5.有利于吸引廣大民眾參與金融。由于專業(yè)壁壘，民眾參與金融的進程一直比較緩慢。互聯(lián)網金融加快了金融產品模塊化和標準化進程，同時也拓寬了金融市場參與主體范圍，市場參與者更為大眾化。企業(yè)家、普通百姓都可以通過互聯(lián)網進行各種金融交易，風險定價、期限匹配等復雜交易都會大大簡化、易于操作。互聯(lián)網金融也正在改變金融產品傳統(tǒng)由少數(shù)精英控制的模式，轉而由更多網民參與共同決定金融產品的模式，使得金融產品能更好地滿足市場需求。

存在的突出問題

中國互聯(lián)網金融還存在一些突出問題，主要表現(xiàn)在：

1.總體經營規(guī)模不大。由于中國金融管制等方面的原因，對于新進入互聯(lián)網金融領域的互聯(lián)網公司、通信運營商和新型網絡信貸公司，擴大發(fā)展規(guī)模還受到較多限制。一方面，金融牌照許可限制了很多具有資金實力的互聯(lián)網公司擴大金融業(yè)務；另一方面，很多新型的網絡信貸公司，由于自身規(guī)模和資金限制，擴大規(guī)模也舉步維艱。此外，擁有金融許可和資金實力的傳統(tǒng)金融企業(yè)，由于缺乏互聯(lián)網基因，發(fā)展新型互聯(lián)網金融業(yè)務也比較謹慎。

2.監(jiān)管模式和手段滯后。由于互聯(lián)網金融發(fā)展迅速，互聯(lián)網公司、通信運營商等非金融類企業(yè)紛紛進入金融領域，傳統(tǒng)金融產品加快了創(chuàng)新步伐，互聯(lián)網金融領域的新產品、新業(yè)態(tài)與新模式不斷涌現(xiàn)，而中國對互聯(lián)網金融的監(jiān)管還相當滯后。主要表現(xiàn)在：尚未形成完善的跨部門協(xié)調機制，互聯(lián)網環(huán)境下的監(jiān)管體系還未形成，互聯(lián)網金融監(jiān)管手段比較落后。

3.社會信用環(huán)境缺失。中國互聯(lián)網金融還處于發(fā)展初期階段，產業(yè)發(fā)展環(huán)境還有待進步完善。主要表現(xiàn)在：有的公司利用互聯(lián)網非法吸收存款或非法集資，損害投資者利益；以個人信息牟利現(xiàn)象比較嚴重，個人信息安全得不到保護；社會民眾對互聯(lián)網金融知識還比較缺乏，影響了新型互聯(lián)網金融業(yè)務規(guī)模進一步拓展；政府對促進互聯(lián)網金融發(fā)展的相關優(yōu)惠政策和有關公共服務未能及時配套。

對策建議

1.創(chuàng)新金融監(jiān)管模式。針對互聯(lián)網金融快速發(fā)展之勢和互聯(lián)網金融跨行業(yè)融合發(fā)展的特點，吸收工信部加入由中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局等跨部門組成的工作協(xié)調小組，通過部際聯(lián)系會議制度，聯(lián)合研究制定互聯(lián)網金融政策。加強與貨幣政策的協(xié)調，防范系統(tǒng)性風險，跨市場金融創(chuàng)新的協(xié)調監(jiān)管，建立全覆蓋的統(tǒng)計體系以加強信息共享。創(chuàng)新監(jiān)管模式，監(jiān)管部門需要改變對傳統(tǒng)金融企業(yè)監(jiān)管模式，由事前監(jiān)管改為備案監(jiān)管，由對企業(yè)的前端監(jiān)管改為加強對消費者的保護。既可以充分發(fā)揮市場活力，保證企業(yè)持續(xù)不斷創(chuàng)新；又可以充分保證消費者利益，有效防止金融欺詐。

2.強化政府公共服務及管理職能。出臺相關制度規(guī)范互聯(lián)網金融服務，開展非金融機構支付業(yè)務設施認證，建設移動金融安全可信公共服務平臺，構建金融監(jiān)管體系和互聯(lián)網安全防護網絡與信息安全體系，加強對網絡用戶的信息保護，通過制度和基礎設施建設為監(jiān)管提供好的基礎。結合互聯(lián)網金融發(fā)展的新情況，重新梳理各類金融企業(yè)的業(yè)務范圍，構建科學有序的互聯(lián)網金融監(jiān)管體系，明確相應企業(yè)、相應業(yè)務的監(jiān)管部門，取締未經監(jiān)管許可的金融平臺，建立互聯(lián)網金融的行業(yè)統(tǒng)一數(shù)據(jù)平臺。加強金融業(yè)信息安全管理，進一步制定出臺關于電子交易及電子證書、加密等方面的法律和制度規(guī)定，積極推動網絡支付、移動支付的發(fā)展。