公司理財論文大全11篇

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公司治理結構源于企業所有權與經營權的分離以及由此產生的關系問題。它是一種契約制度，通過一定的治理手段，合理配置剩余索取權和控制權，形成科學的自我約束機制和相互制衡機制，以協調利益相關者之間的利益和權力關系，促進他們長期合作，以保證企業的決策效率。

公司制企業是具有代表性的現代企業組織形式，它與其他類型的企業主要有兩點區別：一是在法律形式上，公司是獨立的企業法人，公司法人作為一個獨立人格對公司財產擁有法人所有權，法人財產是一種具有明晰產權邊界的獨立財產；二是在機制上，公司是契約關系的總和。在公司契約關系中，出資者與董事會之間是一種信任托管關系；董事會與經營者之間則是一種委托關系。出資者、董事會和經營者共同組成的組織結構即公司的法人治理結構。就出資者而言，委托并不意味著出資者將企業的全部控制權都交付給經營者，只是被動地等待實現資本增值的目標，相反出資者享有重大決策、選擇經營者和資本收益等資本所有權，這正是出資者財務的權利基礎。與此相適應，經營者對出資者投入企業的資產擁有占有、使用和依法處分等經營權，這就成為經營者財務的權利基礎。因此，企業財務隨著企業控制權的分化，而分成為出資者財務和經營者財務兩大部分，出資者財務的理財對象是資本，經營者財務的理財對象是資產。

財務本質上是一種經濟利益關系。出資者和經營者是通過公司這種組織形式聯系起來的不同的利益集體，其行為動機和目標選擇經常會出現偏差。由于環境的不確定性和信息不對稱因素的存在，出資者往往處于不利的地位。出資者必須建立起對經營者行之有效的制約機制，只有在相應的制約機制的基礎上，才有可能減小預期偏差。這種制約機制包括企業內部的約束機制與激勵機制，以及企業外部的法律體系、市場體系的制度約束。從具體內容看，資本融資決策、長期權益性投資決策和股利決策等都屬于出資者財務問題；出資者還應加強對經營者財務的管理，制訂相應的財務管理制度，從而使經營者理財目標和出資者理財目標保持一致。

二、公司治理結構與理財目標

理財目標是理財主體意志的體現，是理財主體在特定的理財環境下，組織財務活動、處理財務關系所要達到的目標。在確定現代企業的理財目標時，要綜合考慮企業的所有權、控制權等問題，治理結構內容的不同決定不同的理財目標。

由于所有權與經營權的分離，公司制企業的剩余控制權和剩余索取權是在所有者和經營者之間分配的。出資者一般只擁有財產的歸屬權，而財產的占用、使用和支配權往往是由經營者來掌握的。在傳統的公司治理結構中，出資者依法擁有公司的最終控制權。因此，企業的理財目標往往被界定為實現出資者財富的最大化，保證出資者財富的不斷增長。

隨著公司制企業的發展，企業的治理結構也變得越來越復雜。而隨著資本市場發展，公司制企業股權極度分散化和股票充分流動性問題突現，企業的出資者變得完全不確定，出資者常常在資本市場上扮演著“投機者”的角色，他們只關心股票價格的浮動差以及資本價差所蘊含的套利機會，并不都關心企業的前途，而企業的經營者在企業經營管理中發揮著更為重要的作用，甚至事實上掌握著公司的控制權。

同時，在現代企業中，不只是出資者才承擔風險，其他利益相關者也承擔著相當大的風險。比如債權人，由于現代企業充分利用財務杠桿而使負債率大大提高，他們實際上已變成與出資者共同承擔著財務風險；而對企業職工而言，由于簡單的體力勞動越來越少，復雜的腦力勞動越來越多，他們向企業投入了大量專用性人力資本，一旦企業虧損或倒閉，將面臨投資損失或陷入失業困境。在現代市場經濟條件下，企業多邊契約本身所內含的利益主體的平等性和獨立性要求公司治理結構的主體之間應該是平等、獨立的關系。這些相互關聯的主體，包括出資者、債權人、經營者、生產者、消費者、供應商及其他有關利益主體，組成了利益相關者，而企業的效率則需建立在利益相關者平等的基礎上之上。在這樣一種新的公司治理邏輯上，企業不僅要重視出資者的利益，而且要重視其他利益相關者對經營者的監控；不僅要強調經營者的權威，還要強調其他利益相關者的實際參與。

三、企業的理財目標函數

在確定現代企業的理財目標時，要綜合考慮投資者、經營者、債權人、雇員、顧客、政府及社會等契約關系人的不同利益趨向，不同利益主體對企業理財目標的影響程度是不同的。在一定的公司治理結構中，總會存在一些對企業起關鍵控制作用、承擔更多風險的主體，而有些主體對企業理財目標的確定不具備決定性作用。

然而，企業在確定理財目標時，需要考慮的利益相關者并不是其全部，而只是其中的關鍵主體。企業的所有權既然屬于出資人，因而出資者的目標必然是企業理財目標的首要影響因素；企業的經營者分享甚至“獨占”了企業的控制權，因而出資者的目標也必然決定了企業理財目標的確定。在企業理財目標函數中，經營者和出資者是兩個重要的變量，而債權人、雇員、顧客、政府及社會等其他相關利益者對企業理財目標的影響只是構成企業理財目標實現的約束條件。這是因為企業尤其是私人企業不可能以債權人、雇員、顧客、政府及社會的目標作為自己的基本目標。

在這個目標函數中，兩個函數變量往往表現相反的變動趨勢。出資者的理財目標是實現自身財富的最大化，傾向于多分紅利，或在資本市場上通過產權交易獲得較高的資本利得；經營者的理財目標是實現法人財產的保值、增值，要通過財務的運籌、管理實現其目標。由于經營者有著不同于出資者的獨立利益目標，而經營者在獲取企業控制權方面又處于有利地位，在信息非對稱的條件下，其自由處置行為可能有損于出資者利益。因而企業理財目標取決于兩者利益的協調。在這種情況下，人們提出了企業價值最大化作為企業的理財目標。

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1.社會主義市場經濟呼喚公共財政。歷史證明，無政府主義的市場經濟或者完全自由的市場經濟在配置資源中的成本很高，并不是促進經濟發展的最有效形式，市場經濟需要政府引導。通過對市場行為的宏觀調控，彌補市場失靈，達到資源配置最優，是市場經濟條件下最基本的公共需要，這一公共需要呼喚政府的公共財政。在社會主義市場經濟條件下，我國財政所面對的基礎，已從作為行政附屬物的企業和個人，轉到了獨立的市場主體上來，財政的“獨立主體性”正在形成，財政活動也正轉到為經濟主體的公共利益提供服務上來，成為滿足經濟主體公共需要的基本手段。國家財政對市場的調控作用，在我國社會主義市場經濟初建時就被充分認識到，而起調控作用的財政應采取公共財政的形式，則是近些年才被我們逐漸認識到的。對市場經濟進行調控的國家財政不應是延續計劃經濟諸多特征的傳統財政，而應是與市場經濟的公共需要相適應的公共財政。公共財政對市場的調控作用主要體現在營造硬環境和軟環境兩個方面。所謂硬環境，就是要能保證市場的物資流動、資金流動和信息流動暢通。這種市場環境只能由政府來提供。所謂軟環境，是指能有一套完整的法律法規，來規范市場經濟的“游戲規則”，并有一套相應的機構，來監督這些“游戲規則”的實行。

2.公共財政是提高政府支出效率、遏止腐敗的一劑良藥。公共財政的重要特征之一，是政府預算建立在一整套科學公開的運作程序之上，這就為精打細算、有效地使用政府經費提供了制度保障，從而避免了由預算制度流于形式所造成的政府支出鋪張浪費現象，大大促使政府支出效率的提高。公共財政的又一重要特征，是通過對政府財力的法律制約，將所有政府預算內外的收入都納入政府預算中，將政府的一舉一動都納入到法治范圍之內。政府收支行為如果不能受到有效的法制約束，政府預算缺乏應有的透明度和公開性，就為權力腐敗提供了廣闊的空間和肥沃的土壤。因此，公共財政的推行實為醫治政府權力腐敗的一劑良藥。

二、我國公共財政改革向縱深推進所面臨的難題

1.在公共財政體制下國有經濟的定位問題。無論在計劃經濟時期，還是在市場經濟時代，我國的社會主義性質決定了與國有經濟相關的財政收支始終是一種客觀存在。西方公共財政學建立在以私有經濟為主的“社會共同需要”之上，我國在借鑒西方公共財政體制時如何給大量的國有經濟定位，就成為一大難點問題。有些學者認為我國的財政應該由公共財政與國有資產財政所組成，提出所謂的公共財政雙元結構論。也有學者將國有經濟視作構建我國公共財政體制的關鍵障礙，主張放棄對國有產權的庇護。“公共財政雙元論”本身違背了公共財政論將財政定位在滿足社會共同需要的這一初衷。在市場經濟條件下，涉及國有資產的財政收支，也同樣服務于社會公共需要這一大目標，這部分政府收支僅僅是財政的一個構成要素，而非獨立成分。也即是說，國有資產財政只是公共財政的一個組成部分。從根本上說，如果將滿足社會共同需要作為財政分配的唯一目標，那么公共財政必然是一元論。至于將國有經濟視作公共財政的障礙、主張放棄對國有產權庇護的觀點，與我國政治經濟的本質特征相違背，也是不符合國情的。

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1.1電力行業的特殊性，導致供電公司的經營者沒有很深入和全面地認識財務管理觀念。

很多經營者都認為供電公司財務管理就是資金的收入和支出，對財務管理理念的不重視，嚴重地導致供電公司財務管理水平不高。目前普遍的情況是，部分供電公司經營者將公司的收入增長情況作為財務管理的主要內容，忽視對財務支出進行有效的控制，供電公司財務管理中目標不正確，必然也會制約著財務管理水平的提升。

1.2實施財務管理的工作中，需要利用相關的財務管理人員來進行推動，供電公司財務管理水平不高的原因之一，就是其財務管理人員的專業素質不高。

對于從業于財務管理的人員，需要有很高的專業要求和良好的職業道德，然而在大部分供電公司中，財務管理人員專業道德低下是普遍的現狀，很多供電公司管理者都把財務管理認為是記賬、出納等工作，并沒有隨著時代的發展，對財務管理進行更新和提升。供電公司財務管理相關的人才在如今是很短缺的，因此財務管理的人才需求是首要解決的問題。

1.3供電公司財務管理在實施的過程中，需要依據完善的制度來進行，如果沒有完善的制度，無法對供電公司財務管理水平提升進行保障。

供電公司財務管理現有的制度依據不能滿足公司財務管理的實際需求，導致供電公司財務管理中各種新問題的出現。財務管理中如果沒有完善的管理制度，那么管理者只能憑借著直接的主觀想法來對問題進行處理，使財務管理的主觀性大大增加，給財務管理水平提升帶來不利的影響。

1.4大部分供電公司的財務管理方法都還停留在粗放管理的階段，但現有的管理方法已經無法滿足企業的發展。

如今在供電公司財務管理中，都是進行事后管理，在之前并沒有對事進行有效的控制和預測，造成供電公司財務管理水平不高。隨著電力行業的不斷發展，其財務管理的對象也不斷增多，要求財務管理方法也要不斷地更新和提升。供電公司財務管理人員在現階段中，主要是依據自己主觀想法來對問題進行判斷，對供電公司財務管理水平提升有一定的制約作用。

2供電公司財務管理水平提升策略

供電公司的發展中最重要的因素就是財務管理水平。國內供電公司財務管理中存在的問題在逐漸地突顯，將財務管理中的問題進行有效的解決，已經是供電公司發展中的當務之急。供電公司財務管理水平提升可以從以下幾個方面進行展開。

2.1供電公司經營者對財務管理的意識不夠，應該盡快加強對財務管理意識的認識，樹立正確的財務管理觀念。

供電公司經營者，在加強自己對財務管理的意識中，還要在公司中組織專門的培訓，對供電公司的管理人員和財務管理人員進行相關知識的培訓，改變財務管理意識薄弱的問題，通過對觀念的改變，將改變再利用到財務的實際管理中去。供電公司中的資金支付并不復雜，但是公司財務管理的作用還是很重要的，供電公司財務管理的主要目的是將資金的利用擴展到最大限度。供電公司經營者需要對財務管理的內涵知識進行深入的了解，形成成本和投資意識，為供電公司財務管理水平提升提供良好的條件。

2.2供電公司財務管理人員需要具有良好的專業素質和職業道德，針對目前的情況來看，急需對供電公司財務管理人員的專業素質進行提升。

可以從兩個方面來進行：①供電公司財務管理人員招聘中，需要進行公開的招聘，結合供電公司財務管理工作的特殊性，以專業技能和職業道德為要求進行嚴格的選拔，選拔之后，再進行一些專業的崗前培訓，讓應聘人員了解到供電公司財務管理中的實際工作，最后進行相關的考核，考核合格后方可錄用。②對供電公司現有的財務管理人員，進行專業素養和職業道德的培訓，提高他們的相關素養。結合供電公司的實際情況來看，加強現有員工的培訓具有很大的意義。

2.3供電公司財務管理中完善的體制是實施的必要條件，供電公司需要結合自身的實際情況，對財務管理制度進行全面的完善。

在確保供電公司財務管理能夠順利開展的條件下，制定出完善的管理體制。要建立完善的管理制度需要做到以下幾點：①供電公司財務管理制度需要建立在科學工作分析上，對財務管理的工作崗位進行全面的分析，確定崗位的職責，建立出具有針對性的制度。②供電公司財務管理制度建立中需要收集工作者的建議，與財務管理人員進行充分的溝通，提高制度的可行性，將財務管理人員對制度的抵觸心理降低。③供電公司財務管理制度構建中要具有前瞻性，要對未來可能發生的各種情況進行準確的預測，避免新的問題相繼出現。

2.4供電公司可以利用不斷更新財務管理的方法，來進一步提升財務管理水平。

財務管理方法并沒有什么好壞之分，其最關鍵就是企業是否能夠適合。對財務管理工作進行準確的預算和控制，可以有效地解決事后核算時出現的一些問題。供電公司應該在財務管理中，構建核算、預算和考核為一體的科學管理機制，對供電公司財務管理中的預算編制、調整、控制和考核的工作流程進行完善，在財務管理的過程中實現監控，對財務管理過程進行有效地控制和預測。

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在公司制以前的企業形式中，獨資企業和合伙制企業的財產所有權與經營管理權基本上是統一的，出資人承擔無限責任。隨著公司規模的擴大，原有的經營管理體制已經不適應企業組織形式和財務管理要求，不能滿足股東、債權人和經營管理層之間的權利劃分及利益要求，公司治理和財務治理應運而生，對財權的劃分進行制度規范。目前，上市公司中出現的部分問題，主要是因為財權分配而產生的。

一、上市公司財務治理存在問題

1．公司組織機構不完善或不能發揮應有職能。

上市公司是現代企業形式的最佳體現，而現代企業制度要求企業建立規范的組織結構。《公司法》明確規定上市公司應設立股東大會、董事會、監事會，主要目的就是使其能夠互相制約與監督。我國許多上市公司組織機構設置不完善，或設置完善但部分機構不能充分發揮其職能，這就使、損害股東和企業利益事情的發生成為可能。

2．控股股東專權，中小股東利益受損。

國有企業改組實行公司制后，公司也設立了董事會、監事會和股東大會，但實際上國有股一般都控股51％以上，占絕對控制地位。根據我國公司法律制度，股東大會選舉產生董事會和監事會，董事會聘任經理人員，由于股東按其出資額比例具有的表決權，監事會、董事會的意見，實際上成了大股東的意見，經理的人選實際是國有股股東的人選。因此在國有企業改制過來的公司里，普遍存在著一股獨大的情況。而正在迅速發展的私營上市企業，由于大多是家族企業，家族控股一般占到公司股本的60％到70％以上，形成了一股獨大的局面。

3．債權人權益時常遭到損害。

債權人分享一定的財務治理權源于保障債權人資金安全的需要，特別是當債權人(主要是銀行)對某個企業的貸款數額大、期限長、流動性差，或進行連續貸款，以至于該企業的經營非常依賴于該債權人時，債權人就會要求一定的財務治理權。上市公司濫用公司法人資格侵害債權人權益的表現主要有：公司設立上市公司時股東出資不實或不充分；股東抽逃出資或通過其他方式榨取公司財產；“脫殼經營”等。

4．對經營者的激勵約束機制不健全。

隨著公司的發展，所有權與經營權分離，經營者接收所有者的委托對公司進行管理，并接收所有者給予的報酬。由于委托人的目標是股東財富最大化，受托人在實現股東目標的時候希望自身利益應首先得到滿足，在對經營者的激勵約束機制不健全的情況下，就會出現財務治理中的問題。

二、問題分析

筆者認為，在上市公司中之所以出現上面幾種比較典型的問題，主要是因為公司財務治理中的財權配置不當所致。

財務治理權是對公司資金進行計劃、調配、使用、監督和控制的權力，主要包括財務收支管理權、財務剩余索取權和財務監督權，而財務治理是一種財權在企業有關掌管方之間劃分的制度規范。在所有者和接受委托的經營者之間，各方如何劃分財權則依據誰對財產最終承擔責任而定。但是，不同層次經營管理者和所有者各自擁有多少剩余索取權，不同層次的財務監督者或監督機構各自掌管何種和多少監督權，事先必須用明確的契約或制度來規范。

我國的公司法律制度對上市公司財權在股東、董事會、監事會、經理及具體財務管理人員中的分配有著比較明確的規定，具體如下：第一、股東大會（即所有者）擁有公司財產所有權，因而，股東大會是公司的最高權力機構，它行使著公司財產所有者的全部權利。股東大會在公司擁有的財權主要包括出資權、剩余控制權和剩余財產索取權，對公司重大財務戰略決策權等。第二、董事會在股東大會閉幕期間，代表股東行使財權，同時它對公司的經營進行指導。第三、監事會代表所有股東行使財務監督權。監事會接受委托，對所有者財權進行監督，代表所有股東對上市公司財產行使財務監督權，檢查公司財務；對董事、經理執行公司職務時違反法律、法規或者公司章程的行為進行監督。第四、經營者層的財權，主要是行使公司法人財產的經營權中包括董事會授權的公司重大財務問題執行權。經營者層除了全面掌管公司的生產經營活動外，還表現在財權的配置上。而財務經理以及其他具體財務管理人員，由經營者授權后具體行使日常財務活動的執行權和控制權。他們負責具體的財務事項和業務的處理，僅有崗位職責范圍內的執行權和授權范圍內的控制權。

上市公司的財權經過明確的分配后，決策權、執行權和監督權相互分離相互制約，再輔之以相應的約束和激勵機制，每一環節都形成為一個相對獨立的責任中心。我國上市公司之所以出現我們討論的四種問題，主要原因就是有章不循，循而不正。不能使監督主體與決策主體有效分離，監督主體與執行主體相互串通，損害所有者的利益。

三、解決辦法

1．建立明晰的公司產權制度

上市公司必須根據公司法律制度和財務治理理論的要求，設置完備的組織機構，并在公司的股東大會、董事會、監事會和經理人員間合理分配財權，實現委托有效，清晰，執行合理，監督有力的公司運行機制。

國有資產必須建立代表國家履行出資人職責的國有資產管理機構，實現國有資本所有權與經營權的實質性分離。國家必須通過轉變政府職能，理順產權關系，轉換企業經營機制，保障國家對企業財產的所有權，落實企業經營權，使企業成為自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人和市場競爭的主體，實現國有資產的保值增值。建立明晰的產權關系，旨在明確政府有關部門和其他監督機構的職責、企業的權利和責任，理順企業財產的國家所有、分級管理、分工監督和企業經營的相互關系。該機構受托實施國有資本的運作管理，對同級政府負責，接受政府的審計監督，對國有資本的保值增值承擔法律責任。其操作難點在于增加了環節，延長了鏈，會有新的風險產生。因此，要進一步深化改革，徹底實行政企分開，理順產權關系，切實解決國有資本所有者虛位的問題。明晰的產權關系除了將投資者所有權與法人經營權相區別之外，它還要求實現產權結構的合理化，以及要界定清晰的具有獨立或相時獨立經濟利益的主體即財務主體。

2．采取有效措施切實保護中小股東利益

首先，應當完善相關法律規法體系。我國最新修訂的《公司法》已經對保護中小股東的權益做出了更詳細有效的規定，這使中小股東保護自身權益不受侵害有了更多的法律依據。新法規定董事會或者執行董事不能履行或者不履行召集股東會會議職責、且監事會或者監事不召集和主持的，有限公司代表十分之一以上表決權的股東、股份公司連續九十日以上單獨或者合計持有公司百分之十以上股份的股東可以自行召集和主持；股份公司單獨或者合計持有公司百分之三以上股份的股東，可以在股東大會召開十日前提出臨時提案并書面提交董事會；董事會應當在收到提案后兩日內通知其他股東，并將該臨時提案提交股東大會審議。原公司法對此沒有明確規定，按照這種投票制度，股東在選舉董事時擁有的表決權總數，等于其所持有的股份數與待選人數的乘積。投票時，股東可以將其表決權集中投給一個或幾個候選人，通過這種局部集中的投票方法，能夠使中小股東選出代表自己利益的董事、監事，避免大股東壟斷全部董事、監事的選任，增強小股東在公司治理中的話語權。

其次，進行股權分置改革。股權分置改革目的是解決不合理的股權結構，為上市公司長期健康發展提供制度上的保證，從而保護投資者長遠利益。在上市公司股改方案中，非流通股股東大多采用送股或縮股的方式，這將使控股股東的持股比例下降，股權結構分散化。解決了股權分置問題，市場上存在的一切問題如大股東惡意圈錢、大股東肆意挪用巨額資金等都會迎刃而解。管理層和大股東將會致力于公司業績的提升，上市公司的發展障礙會完全消除，步入良性發展趨勢。

其三，加強自我保護意識。中小股東作為股東之一，首先應享有基本的公平剩余索取權和參與控制權；其次作為外部股東，在控制權的參與方式上一般為知情權、監督權和重大事件的參與決策權。中小股東作為弱勢群體不僅應通過了解自身的權益從而提高自我保護能力，還應當充分借助社會外部力量，利用保護中小股東權益的法律、法規及其他制度防止合法權益受到侵犯。即使在合法權益被侵犯之后，也可通過向行政機關請求救助或者向法院提出訴訟。

3．重視債權人在財務治理中的地位

隨著我國經濟體制的改革，銀行實行了“撥改貸”的政策，債務融資成為企業融資的主要手段。在我國，債權人不參與公司的管理，只能到期收本得息，這就使銀行對貸款企業的約束和限制力較弱，這決定了我們必須重視債權人在財務治理中的地位。從現實來看，我國目前允許銀行向部分企業投入股權資本，這樣銀行就可以同其他股東具有平等的財權。另外也可采取在企業的董事會、監事會中吸納銀行等債權人代表的辦法，對經營者進行事中監控，防止企業以改組、破產等方式逃離高額債務，以保證債權人的合法權益。

4．建立合理有效的約束與激勵機制

建立合理有效的約束與激勵機制，應做到如下幾點：首先，建立經營者人才市場，公司可以到市場上選擇經營管理者。這樣就強化了人才競爭機制，能夠找到懂管理有能力的經營者，同時也強化了經營者的風險意識。其次，實行股票期權制度，允許經營者持有公司股份，使經營者成為公司的所有者之一。在全球排名前500家大企業中，有近90％的企業采用了股票期權制度。這種激勵制度將企業經營者的個人所得與企業的長遠利益、企業的資本升值及廣大股東的利益得以很好地結合，不僅有利于激發高管人員經營管理的能動性，更有利于提高上市公司的質量和素質。其三，提高他們的社會地位和政治地位，重視對經營者的事業型激勵。作為企業的經營者，實現個人價值的心理需求是多方面的，物質激勵的要求將會隨著收入水平的提高而減弱。因此，應加強對經營者非物質激勵，如：職位升遷，終身雇傭，政治地位和社會榮譽等。這種綜合性和社會性的激勵機制，對經營者更容易保持長期激勵的效應。其四，建立績效考核機制，強化內部控制。企業選定一些必要的指標，建立績效考核體系，對公司經營管理者定期進行考核，強化其經營意識。同時，建立嚴格的內部控制制度，進行崗位間的相互牽制和約束。激勵和約束可是一個問題的兩個方面，有效的約束是激勵作用完全發揮的前提條件，沒有有效的權力制衡和監督，激勵的作用就會大打折扣，甚至完全喪失。

參考文獻：

[1]王繼倉，程國輝．生產力研究．山西：，2005．

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二、完善內控建設，加強投資項目的管控力度

確保聯通公司經營管理目標的實現，關鍵是要形成科學的監督機制、執行機制、決策機制，建立和完善符合現代管理要求的內部控制制度。因此要確保內部控制制度得到有效的執行，完善內部控制手段，根據企業經營管理的實際需要和市場監管機構的要求建立健全財務內部控制制度。同時要理順和完善投資管控流程，不斷提高投資回報，合理控制資本開支，加大對資本支出調控的力度。特別是對一些重大投資項目，要加強管控力度，強化企業的風險管理意識，科學合理地評估投資回報和投資風險，為企業創造最佳的經濟效益。

三、加快財務信息化

隨著信息化技術的不斷發展，其在各行業的應用也越來越廣泛，而加快信息系統建設是提高財務管理水平的一個非常重要的手段。作為聯通公司應建立財務信息化的系統，開展財務信息化的工作，保證收集信息的全面性、及時性和準確性。同時不斷加強和提高財務信息披露的完整性、及時性、準確性，嚴格遵守上市公司的信息披露準則，采取一系列必要和有效的管控手段，確保財務信息披露的完整、及時、準確，而這項工作實際上是財務工作的一個最基本的要求。

四、實施財務精確管理實施財務精確管理

首先通過實施全面預算，有效地發揮資金的作用，做到利潤可規劃、成本可控化、收入最大化。其次設立預警機制，嚴禁超預算開支成本費用，及時通報各單位成本費用完成情況。最后以資金管理為主線，以權責發生制核算為基礎，進一步優化和控制成本費用，強化預算管理，充分發揮各專業部門對成本費用的考核、控制、指導、審核。聯通公司在實行精確財務管理時，必須加強企業的審計工作，將懲罰變成指導與懲罰相結合，將事后審計變成事前審計[1]；實行精確財務管理時，必須加強全面預算堅持剛性原則，落實到具體環節和每個人。實行作業成本法，真正掌控企業的成本，力爭保證企業經濟效益的持續增長，構筑以效益為中心的全新的財務運行機制。

五、提高資金使用效率

首先要合理地進行資金分配，流動資金和固定資金的占用應有效配合。其次要準確預測資金支付和收回的時間。比如什么時候可進貨，應收賬款什么時候可收回等，都要做到心中有數，否則，易造成資金拮據，收支失衡。最后使資金的運用和來源得到有效配合。比如為了避免導致資金周轉困難，決不能用短期借款來購買固定資產。

六、穩健理財，切忌盲目擴展

穩健理財就是企業不能把所有的資金全部投入到一個項目上，而是把資金同時投入多個項目，當其中一個項目利潤下降，甚至虧損時，其他項目的收益仍然能保證整個投資獲得較好的利潤，這樣會使幾個項目的盈利和虧損相互抵消，企業也就可以減少損失。即要求聯通公司的投資實現多元化。電信企業在積累了一定的資本，達到了一定的規模之后，可以搞多元化經營，從而分散投資風險。當然分散投資時，還需要把擴張的方向選擇正確，只有這樣才能運用多種投資工具，達到分散風險的目的。

七、加強財務集中管理，完善全面預算

實行財務的集中管理對于提高聯通公司財務提高投資回報、節約資金成本和管理效率都有十分重要的作用和意義。集中管理，集中不是目的，其最終目的還是為了實現資源的最佳配置，有效地利用資源，從而提升企業的價值，實現企業的經濟效益目標[2]。全面預算管理是一個循序漸進逐漸完善的過程。強化預算管理，一方面在預算執行的過程中，不斷完善預算執行情況的考核，加大監控的力度，實現有效的閉環管理。另一方面盡可能減少人為的不確定因素的影響，在編制環節中盡可能把預算工作做得科學合理。

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會計核算工作是對單位財務管理活動實際實施效果的度量，是開展整個財務管理工作的基礎工作，當前物業管理公司會計核算工作存在的問題嚴重制約了財務管理的順利開展，主要表現在一下方面：

1．物業管理公司缺乏即統一又適用的會計核算體系

物業管理屬于一個新興的行業，在過去行業會計制度時期沒有關于物業管理的相關會計制度，導致物業管理公司在會計核算工作中沒法吸取行業會計制度的經驗，現行會計制度又過于寬泛，是一種指導性的規章制度。物業管理公司的經營狀況決定了其財務管理工作在會計核算上的特征，由于物業管理的對象具有多樣化的特征，會計的明細科目設置上具有很高的靈活性，導致科目設置比較混亂。在具體的會計工作中，公司財務受財務主管人員自身行業背景影響較大，以前從事建筑行業會計與先前從事工業企業會計的財務人員在單位賬簿設置與業務處理上就存在著顯著的差別，這種既不統一又缺乏適用性的規章制度降低了物業管理公司會計信息的可比性。

2．多數物業管理公司缺乏行之有效的內部控制制度

內部控制制度是企業財務管理工作的重要內容，是企業從內部實施的一種自我監督和完善措施。物業管理公司的內部控制很不完善，究其原因，一方面是領導不重視。物業管理公司的經營規模一般不大，業務活動涉及的金額一般較小，但是業務量卻很大，例如有關水電費、環境維護費用的收取等工作。部分領導認為公司的業務活動非常簡單，沒必要專門設置內部控制部門和機構；另一方面，在物業管理公司缺少有內部控制管理工作經驗的財務人員，內部控制管理在我國企業中的推廣和應用時間還不長，并且以大型單位為主，在一些中小企業中還沒有建立起真正意義上的內部控制體系，物業管理公司的財務人員往往也并未真正全面的學習和應用過內部控制的相關理論和方法。

3．物業管理公司會計從業人員的素質有待提高

客觀性、真實性是會計核算的基本特征，也是會計人員在會計核算過程中必須秉承的基本原則。從物業管理公司的實際情況看，公司領導在人事安排上的用人唯親，不以會計人員的職業道德素質和專業知識為標準，而以方便自己對財務人員的控制為依據選拔會計人員。在單位職務設置上也不盡合理，不相容職務分離的原則未被貫徹實施，會計人員一人兼任不相容職務的現象普遍存在。由于公司在財務人員選拔上存在的上述問題，致使公司會計從業人員在職業道德素質、專業技術素質等方面不能適應日益復雜的物業管理業務的要求。

（二）融資困難是制約物業管理公司發展的重要因素

融資困難是當前許多中小企業發展過程中面臨的一個瓶頸，在一些規模較大的民營企業中也存在這樣的問題。物業管理行業利潤低，物業管理公司規模普遍較小，在融資渠道與融資方式上可選擇的余地很小。內部融資是物業管理公司籌措資金的主要方式。

（三）企業投資水平不高

物業管理公司在投資管理方面存在許多不足之處。可供投資的項目較少，受物業管理公司自身經營規模與資質的限制，物業管理公司往往缺少好的投資項目，投資決策又缺乏科學性，表現在決策者缺少足夠的資料收集與科學分析，往往憑感覺做決定，沒有一個好的投資管理團隊，致使投資項目存在很大的風險。風險之一是投資方向的錯誤，會導致投資項目無法滿足消費者需求，沒有足夠市場的投資自然無法取得回報；風險之二是對投資的資金支持斷裂，如果沒有完善的投資計劃作保證，缺乏足夠的后續資金作為投資項目發展的后盾，很容易導致投資項目的夭折，導致前期資金的投入也無法收回，造成巨大損失與浪費。

（四）企業營運資金管理水平低

企業營運資金的管理是體現公司財務管理能力的重要方面，營運資金管理得當資金循環越快，對資金的需求壓力就小，資金的使用效率也就高。物業管理公司在營運資金管理過程中由于自身管理不善，資金從投入到收回的運轉周期長，滯留資金多，影響了資金的盈利能力，此外，由于經營管理不善，資產破損丟失的現象時有發生，影響了營運資金的正常使用。

二、提高物業管理公司財務管理水平的幾點建議

（一）加強對物業管理公司的外部支持

1．政府部門應給予必要的支持

物業管理服務水平關系到居民居住環境的好壞，物業管理水平高，居民的居住環境才能安全、舒適。國家在大力支持經濟適用房的同時，有必要關注相關配套設施的建設，給予物業管理行業以必要的扶持。

2．制定一套會計準則實施意見作為開展會計工作的指導

當前，企業會計準則與小企業會計準則是指導我國會計工作的兩大基本準則，是我國會計人員開展會計工作的基本準繩。在實際工作中，對于企業具體會計科目的設置卻依賴于會計從業人員的經驗與職業判斷，依賴于公司的業務需要。對于物業管理公司來說，缺乏以往的經驗可以借鑒，當前的會計準則也沒有提供具體的指導意見，這就要求有關部門在了解、分析物業管理公司業務特點的基礎上，建立一套適用于物業管理公司的會計準則實施意見，保證各物業管理公司在會計體系建設過程中“有法可依”，使各個物業管理公司的會計賬簿、會計報表具有可比性。同時，還要保證各個物業管理公司在會計工作中具有足夠的自，可以根據實際情況靈活應用。因此，這套會計規范實施意見是一種引導和幫助，而不是強制性的實施規范。

（二）物業管理公司要努力提升自身的財務管理水平

1．物業管理公司要努力拓寬融資渠道

融資問題始終應該作為物業管理公司財務工作的一項重要內容，常抓不懈，努力開拓新渠道，開創新方式，滿足日常經營與項目投資的需求。從具體的融資方式來看，在未來一定時期內內部融資仍然是物業管理公司主要的融資方式，如何做好內部融資工作是解決物業管理公司融資問題的關鍵。物業管理公司要從提高自身經營管理水平出發，努力提高企業的盈利能力，只有保持良好的發展勢頭，原有的投資者才會增加投入的資本金，才能吸引新的投資者對公司進行投資。在公司盈利狀況良好的情況下，公司才能產生足夠的留存收益轉作對公司的投資，因此，提高企業的盈利能力是實現企業內部融資良性循環的關鍵所在。

在做好內部融資工作的同時，物業管理公司應該積極探索可能的外部融資渠道。銀行借款是當前物業管理公司可以選擇的外部融資渠道之一。物業管理公司要想取得較多的銀行貸款首先還是要立足于自身良好的經營狀況，提高盈利能力，降低公司的經營風險。其次，公司要恪守信用，在業主、同行業企業之間形成良好的聲譽，按規定辦理各項銀行存貸業務，逐步建立起良好的銀企關系。、

2．提高物業管理公司的人員素質

人才建設始終應該放在公司發展中的首要位置，提高人員素質是提高公司管理水平的條件之一。公司財務管理工作不僅僅是公司財務部門的事情，而是關系到公司整體利益又取決于公司整體的一項管理活動。財務管理活動為公司經營管理籌集、分配所需資金，涉及到公司經營的整個過程。同時，財務管理活動受到公司經營狀況、公司規模等方面的限制，因此財務管理活動與公司經營管理活動密不可分。因此，要提高公司財務管理水平，為公司里財務管理活動營造一個好的融資環境需要所有員工的共同努力。在財務人員的培養過程中，首先要嚴把會計從業人員的準入關，堅決杜絕不具備會計從業能力的人員進入財務部門，要對會計從業人員加強思想道德教育，注重對會計人員職業道德素質的考察和培養，使公司財務部門成為一個思想覺悟高，專業技能強的部門。公司要鼓勵財務人員進行會計繼續教育和學習，及時更新自己的知識和技能。

3．積極拓展與開發新的投資項目

物業管理公司要在做好服務社區工作的同時，努力探索新的經營途徑，發現新的投資項目。物業管理公司要在立足自身服務項目的基礎上拓展服務范圍，通過與其他部門、單位的合作實現互利共贏。例如與城市商業銀行或者儲蓄所合作，為居民提供便利的自助服務金融機構，物業管理公司提供場所并負責機器設備與場所安全，銀行部門提供技術支持，這樣既能為居民提供便利服務，又可以開辟新的收入來源；物業管理公司還可以利用自身服務社區的優勢，創辦自己的家政服務公司，從事房屋維修、管道維修、室內裝飾、園林綠化等工作，通過增加服務項目來提高自己的收入等。

參考文獻：

［1］馬紅梅，物業服務企業財務管理常見問題的探討，城市開發，2008年第11期.

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財務控制主體是指有權掌握公司財務活動管理權的人，對利益相關者進行劃分可以分為內層主體與外層主體兩方面。內層主體包括所有者、經營者、財務經理與員工等四部分利益相關者，公司治理結構對這四類利益相關者的財務控制權呈金字塔結構逐一對應。每一部分的財務控制權無論采用何種制度方法對其責任人的權利和責任都是清楚的明確的。外層主體則可以由銀行和政府來廣泛代表。銀行作為公司的債權人代表時刻關注著企業的財務控制情況并從外部對企業的財務控制進行補充。而政府則是代表著社會大眾對企業的社會責任進行要求，在對企業的財務控制監控之外避免企業對社會的損害，因此也會加強對企業的財務控制監督。

(二)對財務控制客體的影響

財務控制客體因素主要包括融資、投資與利潤分配等財務活動，公司治理結構對財務控制客體因素的影響從不同方面滲透。銀行借貸與股票融資是我國公司的兩種主要融資方式，但是由于銀行沒有形成一套完整的監督體系、股票融資市場的惡性操縱使得我國的公司治理結構缺陷愈演愈烈。在公司的投資活動中可以完美的體現出公司治理對其的主導控制作用，無論是在代表著哪種利益相關者角度的公司治理模式中，公司的投資活動都會從該利益相關者的直接利益出發進行投資。在公司的利潤分配活動中，首先公司的分配理念則是公司治理結構的體現，在利潤分配上實行的是共同參與的多邊治理主義還是以股東利益為中心都分別是銀行與股東為主導的治理模式的體現。而由此實際制定的分配政策則會在運行中對企業的財務活動進行控制。

二、完善公司治理提高財務控制

(一)我國公司治理的現存問題

我國的公司治理本身發展不完善，又由于我國的市場體系不發達，無法充分發揮其監管作用，因此近年來我國的大部分企業改制后并未達到實際意義上的現代企業制度，大部分是表面上擁有公司治理而發揮不了任何作用。首先，我國大部分公司的股權結構嚴重不合理，國有持股占比巨大，其他股權較分散，優良的投資機構所占比重太小，這一局面嚴重制約著我國公司治理結構的優化和證券市場的完善。其次，內部人掌握著企業的財務控制等大權，公司的發展受到的監督力度變弱，由此損害了外部利益相關者的利益。此外，企業內外部的監督機制沒有獨立的發揮其作用，內部的監事會權利過小，形同虛設，對公司的董事會與經理層做不到有力的控制。而外部的監控者銀行系統很難對公司實施監控，公司的管理者也因此對銀行的監控并無忌憚。

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一、引言

經濟社會的發展、社會產業分工的不斷加劇，使得企業的分工領域越來越細化，一方面提升了集團企業的專業程度，另一個方面也使得集團企業的產業鏈價值分散化，在一定程度上促進了集團企業基于自身利益最大化而進行的兼并重組。另外，集團企業分工的明確和精細，使得集團企業面對單一行業的風險放大，集團企業為了降低或者分散風險，就會積極尋求跨行業的發展，以此來對沖單一行業面臨的市場風險。上述邏輯便催生了集團企業的集團化。當下的集團企業面臨著更加復雜的財務狀況，尤其是極為重要的資金管理，因此，集團企業往往通過成立財務公司來進行整個集團企業的財務管理。因此，財務公司在集團企業的資金管理中發揮著重要的作用。

二、集團企業財務公司的含義

顧名思義，集團企業財務公司是集團企業內部單獨成立的，旨在進行集團企業內部財務管理的公司。總體來講，財務公司在集團企業內部發揮內部銀行的功能，對于集團企業各個業務板塊的財務進行統籌、獨立的監管。資金管理是財務管理的核心內容，也是集團企業財務公司的核心職能之一，主要負責整個集團企業各個事業部、各個部門之間的資金劃轉、調撥、監管、核實等管理工作。

三、集團企業財務公司對于資金管理的重要性

（一）財務公司是集團企業資金流轉的總指揮中心

對于集團企業來說，由于自身的業務多元化，使得資金的來源數量和使用數量都較傳統的集團企業有很大的提升，這直接增加了企業資金管理的難度。傳統的單線管理方式不僅效率低下，而且容易出錯，已經不再適應集團企業的資金管理需求，這就需要建立統一的指揮中心，站在集團企業全局的角度，統籌安排資金管理工作，提升集團企業整體的資金管理效率和效果。財務公司正是基于這種需求而設置的。因此，集團企業的財務公司是集團資金流轉的總指揮中心，控制著集團企業資金的流入與流出，指導著集團企業資金的流向，從資金使用層面落實集團企業的業務戰略計劃。

（二）財務公司是集團企業資金風險的總控制中心

由于資金管理是企業財務管理的核心內容之一，因此，資金風險也是企業財務風險中最為重要的風險之一。作為應對集團企業財務管理而誕生的財務公司，也就成為了資金風險的總控制中心。具體來講，財務公司對于資金風險的總控制主要體現在對于集團企業整體資金風險的識別、判斷分析、防范解決、總結部署等，旨在發揮財務公司在集團企業資金風險全過程、全方位、多角度的控制，結合不同業務系統的不同資金特征制定不同的資金風險管理策略，并在集團企業層面進行統籌兼顧，既要防止集團整體風險暴露過大，又要兼顧集團企業各業務板塊及部門的發展資金需求，將戰略高度和戰術執行層面相結合，切實統籌、控制集團的資金風險。

（三）財務公司是集團企業資金成本的總統籌中心

集團企業具有多元化的業務，對于資金的使用不論是從數量上還是時效上，都有很高的要求。資金使用的成本在一定程度上決定著集團企業的整體運營效率和內部管理效益。因此，財務公司需要在做好資金風險全局統籌把控的同時，做好資金成本的總體統籌。具體來講，多元化的集團企業在不同的業務板塊具有不同的資金使用特點，這是根據不同行業的行業特點、自己在該行業的地位及發展階段共同決定的。財務公司要綜合考慮集團企業各個業務的實際情況，做好整體的資金使用數量與時效的安排，做好各個業務板塊的資金安排和成本控制。

四、集團企業財務公司發揮資金管理作用的措施

（一）做好制度設計，強調獨立統籌

任何的管理行為都要基于一定的制度，只有這樣才能夠摒棄“人治”帶來的偏頗和微詞，真正做到科學和公正。總體來說，管理的科學和公正，前提是制度要相對的科學和合理，對于集團企業財務公司的資金管理來說也是一樣的，這就要求集團企業對于資金管理制度做好基礎性的設計工作。總體來看，當下的集團企業對于制度設計的科學性和合理性把控的較為仔細和嚴格，往往都采用較為先進的理念或者技術手段，具有相當的科學性。但是，對于資金管理來說，保持管理機構的獨立性也尤其重要，這正是當下集團企業財務公司資金管理制度設計存在的不足之處。因此，我們建議集團企業要根據自身的具體發展情況以及對于集團企業的定位，做好獨立性的制度設計，保證財務公司在資金管理過程中能夠不依賴于其他部門或者事業部，更好的開展資金管理工作。

（二）做好技術研發，堅持改革創新

集團企業的資金管理具有復雜性和技術性，不僅需要執行管理者具有相當豐富的管理經驗，還需要其具有過硬的基礎知識和技能。隨著當下經濟形勢的復雜多變，多元化的集團企業面臨著較多的不確定性，這種不確定性一方面來自于市場端的競爭，另一方面來自于內部的管理，主要是資金管理。這就要求集團企業財務公司需要根據實際情況的變化，及時的調整和完善資金管理方式。針對當下集團企業對于資金管理方式更新頻次較低的現狀，我們建議財務公司建立實時跟蹤機制，實時采集資金管理實務中存在的問題，做出及時的處理。同時，利用先進的財務管理理念進行資金管理的技術研發，創新管理方式，降低管理成本，提升管理效率和效果，保持資金管理的先進性。

（三）做好執行監督，注重實施總結

制度的切實實施是發揮管理效果的決定性因素，制度只有在執行的基礎上才能發揮作用，否則就只是一紙空文，沒有任何實際效益。對于集團企業的資金管理來說，管理的執行主體是集團企業財務公司，在這樣一個具有獨立管理權力的機構設置下，財務公司應該積極做好執行工作，切實做好集團企業的資金管理工作。在執行的同時，集團企業財務公司還應該做好資金管理的總結工作，以便在實踐中不斷檢驗制度的科學合理性以及管理理念、技術的有效性。這不僅僅有利于資金管理制度的完善和補充，也有利于資金管理技術的研究和改進，防止閉門造車的不良現象發生。最后，財務工作應該要做好資金管理的監督工作。資金管理是一項極具誘惑的工作，容易滋生腐敗，引發職務犯罪，給集團企業帶來不可估量的損失。因此，我們在執行資金管理的過程中，要做到科學預防、持續監督、及時處理、全過程的監督，落實監督責任制，懲防并舉，預防為主，為資金管理營造良好的管理環境，肅清管理過程中的人為阻力和誘惑，促進集團企業的健康發展。

五、結語

業務多元化是集團企業的重要特征，基于這樣的特征，集團企業的資金管理工作難度較大，再加上經濟環境的復雜多變，集團企業需要一個專門、獨立、專業的機構來管理資金，財務公司應運而生。財務公司是集團企業資金管理的核心部門，也是具體執行的主力部門，直接關系到集團企業資金的安全與否以及資金使用效益的高低。因此，我們希望集團企業能夠積極發揮財務公司對于資金管理的重要作用，從制度、技術和執行監督等方面進行優化和完善，提升集團企業的資金管理能力。

作者:欒夢茜 單位:營口港務集團財務有限公司

參考文獻：

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1999年，黨的十五屆四中全會提出了建立和完善現代企業制度的新目標、實行規范的公司制改革，其核心是要求公司的股東會、董事會、監事會和經理層各負其責，形成運轉協調、有效制衡的公司法人治理結構，實現公司的科學管理。從我國企業改革進程中明顯可以看出，發展社會主義市場經濟必須走公司治理之路。而建立內部會計控制是優化公司治理的必然要求和重要組成部分。隨著一系列文件的相繼和施行，標志著我國內部會計控制規范化、法制化的開始，也標志著我國公司治理措施的進一步完善。

一、公司治理結構與內部會計控制

公司治理結構，是現代企業制度中最重要的架構，是現代公司制的核心。現代企業制度區別于傳統企業的根本點在于所有權和經營權的分離，在這種分離的基礎上，經營者有可能利用私人信息的優勢謀取個人利益，由于所有者和經營者之間信息的不對稱，導致各相關利益主體的地位及其所擁有的信息量的不同，最終決定了契約各方的不對等，這種不對等使公司的治理結構研究提上了議事日程。公司治理結構涉及各相關利益方，各相關利益方之間存在著不完備和不對等的契約。作為所有者的股東，保留了諸如選擇董事和審計師、兼并和發行新股等剩余控制權，除此之外，將契約控制權的絕對部分授予了董事會；董事會保留了雇傭和解雇首席執行官、重大投資等戰略性的控制權，將管理權授予了公司的經營者；經營者的經營產生了委托一問題。公司治理要解決的就是在這種多邊契約存在的情況下，以效率和公平為基礎，對各相關利益方的責、權、利進行相互制衡的一種制度安排與設計。

內部會計控制是企業內部控制的重要組成部分，它是指單位為提高會計信息質量；保護資產的安全、完整；確保有關法律、法規和規章制度的貫徹執行而制定實施的一系列控制方法、措施和程序。近幾年隨著改革的不斷深入，我國企業開始實行現代企業制度改造，企業內部會計控制制度也不斷完善，相應的法規也不斷出臺，內部會計控制的目標擴展為三項基本目標，即：規范單位會計行為，保證會計資料真實、完整；堵塞漏洞、消除隱患，防止并及時發現、糾正錯誤及舞弊行為，保護單位資產的安全、完整；確保國家有關法律、法規和單位內部規章、制度的貫徹執行。企業內部會計控制依賴于企業現有的社會政治、經濟、法律、教育、文化等因素，而公司治理結構正是這些宏觀因素作用的結果，構成了企業內部會計控制的基礎和依據。

二、公司治理結構下建立和健全內部會計控制的必要性

首先，健全有效的內部會計控制有利于中小股東的利益，能夠解決股權高度集中和所有者缺位問題。由于歷史的因素和所有制結構的影響，我國股權結構高度集中，國有股、法人股占總股本比例高達65％以上，出現“一股獨大”、“一股獨尊”的局面，目前，國有股減持方案已經暫停，使得這一局面在短期內無法得到解決，按照公司治理結構要求，股東大會是企業的最高權力機構，在一些重大事項上擁有控制權。實際上，股東大會及董事會常常被大股東控制和操縱，眾多的中小股東很難通過股東大會或董事會參與對企業的控制，這樣目前的公司治理結構就出現“形備而實不至”的現象，由于我國企業所有者缺位現象嚴重，內部人控制問題突出，經營者可以憑借國有股和法人股的優勢，做出有利于自身利益的決策。有效的內部會計控制可以規范單位會計行為，保證會計資料真實、完整。這樣眾多的中小股東可以信賴企業的會計信息，他們可以通過買賣股票，淘汰惡意侵害他們利益的公司，實施對公司的間接控制。

其次，有效的內部會計控制有利于所有者和經營者權力的制衡。現代企業制度的本質特征是企業所有權和經營權的分離、并形成特定的委托關系，這樣在實踐中出現了所謂“所有者會計”和“經營者會計”情況。對于企業所有者來說，他們期望獲得真實的會計信息，并據此客觀評價企業的經營成果、正確估計其財務狀況以進行未來投資決策：他們還希望能夠控制會計政策使其向維護所有者利益方面傾斜，而對于經營者來說，則可能因其不會過多地關心企業長遠發展而采取與所有者相反的會計政策，因為在多數情況下他們會更看重短期經營效益給自己帶來的利益，這種短期利益驅動體現在會計上則為張揚或夸大受托經營成果，掩蓋決策失誤和經營損失，侵占或者損害所有者利益，企業經營者成了現實的會計控制主體，直接控制著會計信息的生成和利用，而所有者對經營者的控制則主要是通過由經營者所提供的財務會計信息來實現的。健全有效的內部會計控制使真實、公允的信息的產生成為可能，有利于雙方權力與信息的制衡。

第三，健全有效的內部會計控制有利于董事會有效行使控制權。在所有權與經營權相分離的情況下，董事會接受股東大會委托行使對公司的控制權和決策權。例如，董事會有權選聘和激勵主要經理人員：對全體股東負責和向股東報告公司的經營狀況，確保公司的管理行為符合國家法規：進行戰略決策：制定政策和制度；履行監督職責等。董事會對股東的誠信，主要表現在向股東們報告具有可靠性和相關性的會計信息。所以必須首先建立標準、高效的內部會計控制系統，建立相應的信息質量監督保障體系。這是董事會行使控制權的保證。董事會要維護股東權益，實現公司經營業績最大化。這一目標的實現，有賴于重大問題決策的正確性和對經理人員行為的制約。所以，在制定內部會計控制政策和程序時，應該考慮到董事會行使控制權的效果。

第四，健全有效的內部會計控制有利于保障債權人、職工、客戶和供應商等利益關系方的利益。債權人、政府、職工、客戶、供應商等利益相關方在不同程度上都參與了公司治理。這些利害相關者在參與公司治理過程中都不能離開會計系統的信息支持。各利益相關方可以核實財務成果，對不良后果采取措施。例如，債權人通過限制性貸款協議，對借款企業實施監控權力，這種權力的行使依賴于真實、可靠的會計信息。當企業違背貸款協議，或經營不善時，債權人就會采取干預措施。可見，各利益關系方在參與公司治理時必須依靠健全的內部會計控制。

三、公司治理結構下內部會計控制的構建

(一)內部會計控制構建的依據

內部會計控制的構建，應該根據國家法律、法規、內部會計控制理論體系以及企業的實際情況。具體的法律依據

為《會計法》、《審計法》、《公司法》、《企業會計準則》、《企業會計制度》、《企業財務通則》以及財政部的四個內部會計控制規范等文件，這些法律、法規大多是最近出臺或者修改過的，充分體現了我國企業公司治理的要求。

由于企業實際情況不同，因此，在構建企業的內部會計控制系統時，除了依據統一的法律、法規以外，每個企業還應該根據各自的業務流程、組織機構特點、控制目標以及控制功能的充分發揮建立起適合本企業的內部會計控制。

(二)內部會計控制系統設計、執行與監督機構

內部會計控制系統的設計、執行與監督機構的安排和運行效果非常重要，它直接決定了內部會計控制的成效。

由于公司治理結構的層次性，現代企業應建立相互制衡、多層次的內部會計控制體制，這樣才能使各項控制措施有制度化、程序化的保證。多層次的現代企業內部會計控制是通過明確各方關系人的權利和責任實現的，使得每個群體或個人的行為都處在他人的監督和控制之下，避免出現內部會計控制的“真空地帶”，而使控制流于形式。企業內部會計控制系統的設計工作應該由具有豐富的會計和管理經驗、對企業情況非常熟悉并且具有相對獨立性的人或者機構來承擔，并廣泛征求各機構意見。

——般說來，在內部會計控制的設計與執行方面，會計機構起了非常重要的作用。它經常擔當企業內部會計控制政策和程序的設計任務。因此，會計機構在企業內部會計控制系統中的地位舉足輕重。會計機構的獨立性是影響內部會計控制系統職能發揮的重要因素，是企業進行公司治理時應該注意解決的問題。

為了確保企業內部會計控制制度被有效執行，企業應設置內部審計機構或內部控制自我評估系統，加強對本企業內部會計控制的監督和評估，及時發現內部控制中的漏洞和隱患，修正或改進控制政策，提高會計信息質量，以期更好地完成內部控制目標。

(三)內部會計控制報告

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1.1我國財產保險市場的現狀

截止到2008年12月，全國共有財產保險公司45家，其中外資公司15家。從各財產保險公司市場占有率來看，中資保險公司仍然占據絕對優勢，2008年中資財產保險公司市場份額為97.56%，其中市場份額居于領先地位的有中國人保、太保財險、平安財險三大公司。雖然中資保險公司市場份額較大，但是與外資公司相比，固定資本所占比例較高，資產流動性偏低，償付能力準備不夠充足，資產利用率不高。利潤主要來源于主營業務收入，即承保利潤，與外資公司比較中資公司盈利能力較弱。

1.2我國財產保險公司的管理目標

中國財產保險公司財產目標經歷了從產值最大化、利潤最大化、股東財富最大化到企業價值最大化的演變過程。產值最大化是在計劃經濟體制下形成的。作為現代保險公司來說，追求價值最大化已經成為明確的管理目標。價值最大化的理論含義是：一是價值體現為未來預期收益的現值，而不是簡單的資產的帳面價值；二是未來預期收益體現為現金流量，而不是簡單的會計利潤，現金流是可以折現的；三是未來預期現金流具有不同程度的風險，隨著經濟和競爭的全球化，風險、復雜性和不確定性構成了現代及以后的商業經營環境，也使企業的未來收益具有不同程度的風險；四是資本具有成本，資本的基本回報要求使資本成為最昂貴的一種資金來源。把價值最大化作為目標是很具重要意義的，首先它考慮到了資金的時間價值和投資風險；其次它反映了對企業資本保值增值的要求，克服了管理上的片面性和短期行為，追求長期利益最大化；再次能夠優化資源配置方向，使資源向著回報高、效率高、風險低、創造最大價值的區域、產品和客戶傾斜。

2EVA評價分析方法的內涵

2.1EVA評價分析方法的概念

經濟增加值EVA是英文EconomicValueAdded的縮寫，其公認的標準定義是指公司稅后經營利潤扣除債務和股權成本后的利潤余額。它的核心思想是一個公司只有在其資本收益超過為獲得該收益所投入資本的全部成本時，才能為股東帶來價值。如果EVA值為負，那么公司就是在耗費自己的資產；如果差額為零，說明企業的利潤僅能滿足債權人和投資者預期獲得的收益。EVA管理是市場價值實現的一個方式，它又是把與市場價值相連的激勵機制得以實現的一個方式，市場價值的管理、薪酬激勵機制的設計、預算管理、戰略規劃基于經濟增加值的管理來實現。EVA把股東、管理者、員工的意志和行為最大限度地統一起來，創造了管理上的奇跡，成為創造財富的基礎。基于這種認識，EVA不僅是一種有效的公司業績度量指標，同時還是企業進行決策與戰略評估，以及資金運用和出售定價的基本理念。EVA評價分析方法實質可歸納為4個“M”，即評價指標(Measurement)、管理體系(Management)、激勵制度(Motivation)和理念體系(Mindset)。

2.2EVA與保險公司財務管理目標的關系

根據概念上分析，EVA的主要特征表現在：一是在計量上完整覆蓋了包括資本成本在內的各項成本要素，這是它與傳統的利潤、資產收益率、現金流等評價指標的本質區別，從根本上體現了股東利益，詮釋了企業創造財富的真正內涵。二是剔除了公認會計準則功能性的，偏離股東利益因素的影響，從內部管理角度，對財產收支和資本項目進行合理調整，設計出符合實現股東利益最大化的績效評價和激勵機制。三是為企業經營管理確立了長遠、清晰、唯一的目標，而且是反映絕對數額越大越好的指標。盡管EVA本身是期間的流量指標，但長期滾動的EVA則反映了企業長期價值的增長，企業價值的增長=市場增加值(MVA)在數量上等于企業未來年度EVA的折現值的總和，EVA和MVA具有本質的一致性，和對企業市場表現同樣的解釋力。要實現價值最大化，每年產生的經濟增加值就要更多，或者說經濟增加值的變化會帶來企業價值的變化，實際上，這兩個指標一個是存量，一個是增量。

3基于EVA評價分析方法的財產保險公司財產管理的措施

3.1發揮EVA的資源配置機制

EVA約束觀念的建立本身是一個很大的轉變和進步。現在國內很多保險公司，還沒有把EVA的理論應用到實際中去，在承保的時候隨意降低費率，抬高手續費，賠付時放寬標準，以賠促保，其最后的結果就是嚴重影響公司的長期價值創造。

如果不控制成本和風險，市場再大也不會創造價值甚至會毀滅價值。經濟資本的約束是不是影響了市場份額，如果錯誤地理解了這個機制，就有可能影響市場份額，因為本來能夠盈利的業務通過錯誤算帳誤導了經營決策。事實上，保險最重要的市場是價值市場，只有那些能夠創造價值的市場才是應該努力爭取的市場，并不是簡單的保費規模。經濟資本總量的要求，使得經濟資本與賬面資本保持一致，其次，也體現了不同的風險，這就必然會造成有的業務系數高，有的業務系數低。實際經營中應努力使得相關資產組合的風險系數最低，而不要簡單的追求單一產品的風險系數最低。因為開展的業務是相互聯系的，片面開展單一品種肯定不能達到公司價值最大化。

3.2運用EVA衡量各個業務單元的真實業績

將EVA指標分配到各業務單元，以指標完成情況作為投入多少的依據。這樣將企業資金真正投入到創造“創值”的機構和業務，并以此控制投入規模，提高資本配置效率，并同時注重到規模擴大與提高效益的結合。以一定的EVA指標要求分支機構，如不能達到，則不能開設該新機構。同時，對于長期經營不善的機構，可予以撤、并。為確保新設機構質量，可制定人均EVA指標，要求定期報告。對于業務單元，致力于結構調整，大力發展有效益的、邊際利潤率高的創值業務，堅決退出無利潤區，將價值創造建立在每一張保單上；將扶持優秀業務和淘汰劣質業務結合起來，大力推出有效益的險種。業務結構調整的同時，公司要加快新產品的研制步伐，積極開發內含價值高的新產品，以代替那些內含價值較低、效益較差的產品，逐漸形成一方面有著人性化設計、符合客戶需求，另一方面又有較高的邊際效益、有利于公司的長遠發展的產品體系。

3.3選擇合理的EVA分析考核方法

保險公司在實踐中需要單獨對部門進行業績評估，這樣可以強化部門經理最大化其直接可控的業務價值的能力，但是使用公司整體的績效指標來確定部門管理人員的報酬，不能充分調動部門經理積極性，會產生靠其他部門績效“搭便車”的動機，因此對公司部門進行考核就顯得非常重要。對公司部門進行考核時，可以采取“EVA中心法”和“EVA驅動因素法”兩種方式。“EVA中心”是指組織內部可以對自身創造的EVA進行度量和管理的業務單位。一般而言，作為一個EVA中心，必須具有對自己的收入、成本和費用較為完全的自。“EVA驅動因素”是指經營過程中影響EVA結果并且易于與公司內部部門或個人掛起鉤來的各種指標。相對于國內大部分保險公司來講，基于目前采用的組織架構形式，在部門考核中采用“EVA驅動因素法”為適當。“EVA驅動因素法”的關鍵在于確定EVA驅動因素。EVA驅動因素可以分為直接驅動因素

和間接驅動因素。前者指與EVA指標存在直接數量關系的因素，后者指間接影響EVA的因素。EVA驅動因素還可以分為財產驅動因素和非財產驅動因素前者由各類會計數據組合而成，后者構成中不包含會計數據。一般而言，直接驅動因素大部分都屬財產驅動因素。

3.4建立基于EVA的薪酬激勵計劃

基于EVA的薪酬激勵計劃是將紅利支付與紅利報酬分割開，在紅利銀行制度下，將以EVA為基礎的管理者紅利計入其紅利銀行帳戶中，該賬戶在該期間的期初余額包括以前期間的紅利報酬超過以前期間紅利支付的余額。本期支付的紅利則基于更新后的紅利賬戶余額。具體運用時再以一個不變的比例支付紅利獎金，如紅利賬戶余額的三分之一。如果公司經營業績始終良好，紅利銀行的余額會越來越多；如果紅利賬戶的余額為負，則當期沒有獎金支付，同時借記該賬戶；而如果管理人員離開公司，就會失去這筆獎金，本期的余額將被轉存到下一期。這一制度下既允許了公司基于單一區間的高額報告業績，獎勵給管理者高額紅利，同時獎金不封頂。但是如果以后的事實表明業績的虛假的，更多的紅利獎勵將在被支付之前被終止。紅利銀行制度通過基于后續期間的報告業績來修正紅利支付，削減了管理者從事短期行為的動機，同時它也給具有高業績的誠實的管理者提供了極大的獎勵。管理者知道，增進自己利益的惟一方式就是為股東創造更多的財富。

篇（11）

一．對公司財務治理結構的認識

公司財務治理結構是內含于公司治理結構中的關于企業財權配置的一種制度安排，可以說財務治理結構是公司治理結構的核心和重要組成部分。財務治理結構可理解為：是以財權為基本紐帶，以融資結構為基礎，在股東為中心的共同治理理念的指導下，通過財權的合理配置，形成有效的財務激勵與約束機制，實現相關者利益最大化和企業決策科學化的一套制度安排。財務治理結構是財務治理發揮效力的依據，只有解決好財務治理結構的相關問題，才能切實地提高財務治理乃至公司治理的效率。

二．財務治理結構在公司治理結構中的地位

公司治理是一種企業剩余索取權和剩余控制權安排機制，通過這種機制來解決問題及經營者選擇問題，而問題的出現很大程度上可歸因于公司相關成員之間存在著經濟利益上的沖突。如何協調和解決好這種經濟利益方面的沖突是公司治理所要解決的基本問題之一。從公司治理所包含的具體內容來看，可將公司治理分為：財務治理、生產治理、人事治理、市場治理等幾個方面，財務治理作為公司治理的一個重要方面，其目的就是為了解決這種經濟利益方面的沖突。財務治理以企業財權為核心和紐帶，是一種企業財權的安排機制，通過這種財權安排機制來實現企業內部財務激勵和約束。財權是關于企業財務方面的一組權能，包括收益權、投資權、籌資權、財務預測權、財務決策權等。而這些權能如何配置正是財務治理所要解決的問題，且財務治理的財權配置最終從兩個方面影響公司治理：首先是形成一種財務激勵與約束機制，從制度上影響；其次是形成特定的財務結構（或資本結構），從結構上影響。

三．建立以“財權配置”為核心的公司財務治理結構

（一）財權配置是財務治理結構的核心

一般說來，股東會、董事會、監事會和經理層之間的分層財務決策機制構成了公司財務治理結構的主要內容，財務治理結構就是明確劃分股東會、董事會、監事會和經理人員各自的權責利界區，以形成相關利益主體之間的權利制衡關系，最終確保財務制度的有效運行。簡言之，公司財務治理結構的主要功能就是配置權、責、利。在這三個要素中，財權的配置是前提，公司財務治理結構建立的基礎是公司財權的配置。在公司的權利結構中，財權是一種最基本、最主要的權利，因為公司的各種經營活動最終都會通過資金和資產的相互交換或轉變加以完成并在財權上有所體現。因此，以財權配置為核心建立公司財務治理結構，可以說是抓住了公司財務治理結構中的“綱”。這種治理思想的優點有：（1）可以加強控制的廣泛性和滲透性。在公司的經營活動中，財權的涉及面最為廣泛，大到重要投資、小到日常收支都受其影響。因此，以財權配置為中心構建公司財務治理結構，可以提高公司財務治理中的控制力和控制范圍，減少失控區域。（2）可以有效地防止人的敗德行為的發生。人敗德行為的主要目的是謀取私人利益，這種利益集中體現在財務利益上。而以財權配置為中心建立公司財務治理結構，可以通過財權的恰當配置和約束機制的設立，堵塞資金漏洞，防止利益流失，從而有效抑制人的機會主義行為。（3）反映了公司財務治理結構的本質。公司財務治理結構的實質是有關公司財權安排和利益分配問題，這種財權安排和利益分配的合理與否是公司財務績效最重要的決定因素之一。從總體上看，公司財務治理結構是一個有關財權的合約安排，財權配置是財務治理結構的核心。

（二）資本結構是財務治理結構的基礎

資本結構是指權益資本與債務資本的比例關系，只有選擇合理的資本結構，才能協調好利益相關者在財務體制中的地位和作用，建立有效的財務治理結構。可以說資本結構的選擇在很大程度上決定著企業財務治理效率的高低，股東和債權人如何在企業治理中發揮作用，是研究資本結構在企業財務治理中作用的關鍵。因此說，資本結構對財務治理結構的形成有著重要的影響，是財務治理結構的基礎。

（三）分層財務決策機制的建立是公司財務治理結構的重要內容

股東大會、董事會和經理層之間的關系構成了公司治理結構的主要關系，他們之間各司其職，相互制衡。公司財務治理結構的主要內容就是依賴公司治理結構建立所有者、經營者、財務經理人員分工協作的分層財務決策機制。具體內容如下表：

財務決策層次財務治理主體財務決策內容

所有者財務所有者，股東（大）會

經營者財務董事長，總經理

財務經理財務財務經理，財務人員①決定經營方針與投資計劃②選舉董事③批準企業財務預決算④決議公司清算、分立、合并

①具體財務戰略②合理的組織③有效的控制批準預算④動態協調⑤聘任或解聘財務經理

①擬定各種計劃②具體日常財務決策③財務分析與報告④實施財務預測

此外，還需專設監事會，對董事會、總經理、財務經理的活動進行監督。監督權不只是配給監事會，另外還包括委托關系鏈中上層對下層的監督權，這些監督權的分布是：股東會對董事會的監督權，董事會對財務經理的監督權等，即對某一財務決策層人員來說，既要接受上一層級的監督，又要接受監事會的專門監督。（四）激勵約束機制建設是財務治理結構實現的重要前提

現代企業理論研究認為：企業是一組契約的結合體。由于股東、董事、經理各方各自擁有不同的信息，從而導致了他們各自之間存在著信息非對稱性和利益不一致性，于是就產生了經理人員運用其信息優勢進行“偷懶”和謀取私利的“機會主義”行為，出現“欺詐”和“偷竊”現象。因此，經董事會與經理人員之間所簽定的合約必然是一份不完全合約，不完全合約必然會影響企業各種資源配置的效率。為了提高資源配置效率，降低交易費用，企業內部必須建立起激勵與約束相匹配的機制，這是公司治理結構的一個重要內容。

首先，建立相應的財務激勵機制，促進經理人員的經營決策與公司長期發展利益相一致。按照現代委托—理論研究的結果，通過實行對“剩余索取權”的合理分配可以建立相應的財務激勵機制，具體實施措施如經理人員持有大量公司股票，對經理人員實施股票期權等長期激勵方式，從而激勵經理人員不斷努力提高企業的市場價值，企業市場價值越大，其自身價值也就越大。當然，激勵機制離不開一個完善有效的財務資本市場，而其作用的發揮則有賴于財務治理結構乃至公司治理結構的完善。

其次，建立相應的財務約束機制可以減少經理人員的“偷懶”和“機會主義”行為。財務經理人員的制度約束主要包括：①建立一個有效的市場機制：包括透明公開的經理人市場，信息披露透明真實的資本市場，有約束力懲罰措施的接管市場，公平競爭的產品市場等，用以加強對財務經理人員的約束，控制“內部人控制”和防止經理層財務行為的短期化等。②通過監事會加強內部審計，切實加強企業的財務監督。③培養財務經理人員的責任觀，強化對財務經理人員的職業道德教育。

參考文獻：

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