銀行托管業務大全11篇

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中圖分類號：F830　文獻標識碼：A　文章編號：1006-1428(2008)12-0082-04

托管業務是個舶來品。國內于1998年起步。作為新興的中間業務之一，倍受關注。本文擬分析國內托管業務發展的現狀和問題。并探討商業銀行發展托管業務的對策。

一、托管業務發展的現狀

1、托管業務法規制度基本確立。我國商業銀行的資產托管業務模式，是借鑒國際上成熟的資產托管人制度，依托《信托法》的法律基礎，結合我國的具體國情確立和完善起來的。《證券投資基金管理暫行辦法》(1997.11)、《中華人民共和國證券投資基金法》(2003.10)和《證券投資基金托管資格管理辦法》(2004.11)等一系列法規制度的頒布實施，標志著我國托管業務制度框架的基本確立。引入托管人制度，將資金運作的后臺管理工作從投資管理人處分離出來，交由信譽良好、專業性更強的托管銀行來完成，形成外部第三方對投資管理人的制約，有效防范投資管理人的道德風險，提高了公信力和受托資產的安全性。

2、托管銀行運營架構初步搭建。商業銀行在資產托管業務方面近十年的實踐和發展中。逐步建立了一套托管業務體系：一是基本的運作體系。各托管銀行均設有獨立的資產托管部門，配備獨立的托管業務技術系統，設置獨立的托管業務賬戶系統。二是基本的內控制度。各托管銀行資產托管部內部，都設有獨立的監督稽核部門，負責托管運營的日常監督、風險控制及制度執行情況的檢查等工作。這種日常的流程控制與商業銀行已有的審計、稽核等部門的定期檢查相結合，更好地保證了托管業務內部控制的有效性。三是基本的工作團隊。各托管銀行已初步培養了一批具備一定托管業務知識、經驗，經過市場考驗的托管業務營銷、運營、風險控制和投資監控業務人員。

3、托管銀行隊伍逐漸壯大。由1998年的工、農、中、建、交五大銀行，發展為包括光大、招商、浦發、中信、民生、華夏、興業、北京和深發展在內的14家銀行。

4、托管業務品種不斷擴充。托管業務從證券投資基金(以下簡稱公募基金)起步，到目前已有10余類品種，以公募基金為大頭。近年來，全國社保基金、保險資產、企業年金、QFII、QDII、券商集合理財、集合信托計劃、特定客戶理財、產業基金、私募證券投資基金、私募股權基金等業務相繼推出，各監管部門在相關的管理辦法中，都明確要求引入托管機制。雖然不同的資產管理品種，當事人各方的法律關系各有不同，對托管人的受托責任也有一定的區別，但托管人的基本職責和定位是一樣的，都要求其承擔財產保管職責，目的是提高資金運作的安全性，促進信托資產管理業務的健康發展。

5、托管數量和規模迅速攀升。以公募基金為例，1998年底有基金5只，規模100億份；到2007年底，有基金385只，規模2.23萬億份。規模在10年間增長了222倍，年均增長182％。

6、托管收入成倍增長。以公募基金為例，1998年托管費收入1619萬元，2007年則為47.56億元，增長了292倍，年均增長187％。為商業銀行貢獻了可觀的中間業務收入，但在中間業務收入中的占比不高，約為1％左右。

二、托管業務發展的趨勢

如果說前10年是探索的10年，那么未來的10年將是托管業成熟的10年。將呈現以下幾個重要的趨勢：

1、托管市場規模迅速增長。隨著資本市場的快速發展，托管市場也將水漲船高。第一，資本市場將進一步快速增長。到2020年，我國資本市場的深度和廣度將大為拓展，股票、債券、商品期貨和金融衍生品市場全面發展，市場層次更為豐富，市場規模不斷擴大。資本市場將包含豐富的投資產品、多樣化的交易平臺，形成滿足多層次投融資需求的市場體系，為托管銀行做大做強提供廣闊的平臺。第二，機構投資者成長的巨大空間將給托管業務提供巨大商機。到2020年，伴隨資本市場發展進入相對成熟階段，證券期貨經營機構的發展也將進入新的時期。以基金管理公司為主的資產管理機構全面發展，我國資本市場成為以機構投資者為主的市場。較保守地預測，僅公募基金每年將以30％的速度增長，到2012年，其規模將達11.88萬億元，是2007年底的3.7倍。

2、產品多元化格局逐漸形成。托管業務雖仍以公募基金為大頭，但將逐步呈現出品種多元化的格局，業務品種不斷豐富。一是已有的品種進一步擴張。如，保險資產托管業務將保持強勁的發展勢頭。二是不同性質的基金將陸續進入托管行列。首當其沖的是社會保障系列基金，如住房公積、醫療保險、工傷保險、失業保險等，為達到保值增值的目的，也將陸續實行市場化運營，引入投資托管機制。三是資本市場創新催生的托管新品種。證券產品及其交易方式將繼續不斷創新，托管業處理的產品與服務種類也將更加多樣復雜，從單純的股票、債券發展到股指期貨、風險資本基金、對沖基金、外匯或掉期基金等。

3、服務內涵不斷擴展和深化。由于證券產品日趨復雜化、多樣化，使得投資機構也相應地需要托管銀行提供更多、更復雜的服務。托管銀行將從最初的單一證券托管業務，發展到一系列與證券處理相關的附加服務。如，在商業銀行綜合經營趨勢的引導下，托管銀行將隨著政策開放，逐步推出融資融券、交易經紀的高端服務功能。

4、全球化擴張趨勢凸現。2002年12月實施的《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，將國外資本引入國內；2007年7月實施的《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》，將國內資本放行國外，商業銀行托管業務也由此邁出了走向國際化的第一步。隨著相關法規的建立健全和投資者對境內外市場認識的深化，國際托管業務將有較大增長，而且，更重要的是，國內商業銀行將逐步認識、學習國外托管業務服務的內容和標準，并不斷向其靠攏。

5、托管銀行將出現分化整合。一方面，托管銀行之間會出現融合、兼并發展的趨勢。托管業務具有較強的獨立性與可拆分性，當商業銀行出現戰略調整或競爭虧損的情況，會選擇整體轉讓或部分剝離托管業務的作法。另一方面，托管銀行的市場地位會出現多樣化的形態，例如會出現全能托管、優勢托管、全球托管、次級托管等不同的分化結果。

三、托管業務存在的問題

1、市場競爭激烈，中小托管銀行生存和發展的空間相對狹小。首先，托管業務是個規模化的業務，本大利小，只有達到一定的托管規模，技術投入、渠道培育和人員成本才能發揮邊際效應，才能有穩定的利潤。

從國外情況看，規模過小的托管業務最終都被大的托管機構并購，被迫放棄。

第二，爭取規模的市場競爭十分激烈，中小銀行的處境較為艱難。規模的獲得很大程度上取決于業務資源交換，如基金托管，誰主代銷誰托管。銷售能力的大小，直接決定商業銀行能否爭取到托管業務。基金公司，尤其是有一定規模、業績較好的基金公司，往往綁定渠道廣和網點多的幾家大銀行，形成了“強者愈強、弱者恒弱”的態勢。

第三，同質化競爭愈演愈烈。對公募基金以外的業務品種，各家托管銀行大打價格戰，甚至出現零收費。近兩年國內托管業已經開始探索差異化競爭的策略問題，但各家銀行還遠未走出同質化競爭的狀態。甚至有的小銀行還在競相加入這個趨同競爭的行列。

2、服務內容有待進一步深化和延伸。隨著社保基金、企業年金、信托資產、委托資產、OFⅡ資產、保險資產等資產托管業務在國內全面鋪開，增值服務的需求正在不斷增加。銀行托管服務目前基本局限于財產保管、交易結算、會計核算及估值服務等基本托管服務，大量的增值類托管服務，如基金業績評價、風險管理、信息提供、現金管理、資金(包括債券)管理，乃至融資融券等高附加值的服務內容基本上沒有開展或沒有進行正常的商業意義的運作。托管銀行要想在競爭中贏得優勢，已不能僅僅局限于提供資產保管、資金清算等傳統的服務，而必須提供包括增值服務在內的一站式服務與一體化解決方案。

3、技術系統有待進一步升級和完善。總體上說，國內托管銀行技術水平還處于初級階段。業務系統雖然經過多次升級改善，但是總體性能水平多半還處于封閉式、分割化、半自動的狀態，存在系統繁雜、分割現象嚴重、封閉性強和管理統計功能差等問題，更無法提供客戶遠程登陸等功能。日常運營還處在點狀運營階段。各方面條件尚不能適應今后大規模運營的需要。

4、托管業務人員的素質有待進―步提高。從托管銀行內部來講，最大的挑戰還是人才。目前最需要的是既了解資產管理行業內的產品特性。又知道在后臺如何處理的人才。同時，隨著我國資本市場國際化程度的不斷提高，托管業對于熟悉國際托管業務規則，具備國際托管經驗的專門人才的需求也將大幅增加。

四、托管業務發展的對策

對每一個托管銀行來說，做大做強托管業務，說到底，還是要解決好幾個最基本的問題。一是走什么路、自身的特色是什么、以什么為發展目標?即“何處去”的問題；二是在國內商業銀行紛紛搭建金融集團架構和打造流程銀行的今天，托管部門在全行或整個集團一盤棋中，處于什么方位，體制上如何定位?即“在哪里”的問題；之后，還要解決業務創新即“做什么”和優化服務即“怎么做”的問題。

(一)解決好“何處去”的問題

一是要有別于國際托管同業。外資銀行的客戶優勢、全球托管經驗、全球機構網絡和高水平的專業隊伍。使國內托管銀行暫時無法與之就國際托管業務展開競爭。明智的做法是，與外資銀行就國際業務開展合作，成為其在中國的次托管人或選擇其為境外的次托管人。利用國內托管業尚未完全對外開放的有利時機，把主要精力放在國內業務上，依托國內優勢，提前占據較大市場份額。

二是要有別于國內托管同業。在競爭中選擇適合自身的發展戰略，如全面領先、全面追隨、部分領先、部分追隨，或差異化競爭、規模化競爭、專項優勢競爭等等。從國外的經驗看，經過30年的發展，托管銀行經過競爭、整合，最終形成了三類并存的格局：以全能、全球發展見長的巨型環球托管人，如紐約、道富、花旗；以某些地區、行業和客戶見長的中等規模托管人，如布朗兄弟、北美信托銀行等；以專注某一特定市場見長的小規模托管人，如百慕大信托、匯豐等。從目前情況看，國內中小銀行一定要避開與大銀行的同質化競爭，走有自身特色的道路，不求最大，但求最佳。

(二)解決好“在哪里”的問題

對于大銀行而言，可以積極探索設立托管子公司的路子。從可行性看，設立托管子公司要具備三個要件：一是政策上有可能。這需要商業銀行與監管部門積極溝通、積極爭取，既然銀行系基金公司、金融租賃公司和信托公司已有先例，設立托管公司的難度不會太大。二是業務本身有一定獨立性。相對于傳統銀行業務而言，托管業務獨立性較強，從托管產品的研究、開發，系統的開發、維護，業務運營，到產品的銷售和客戶服務等。自成體系。三是有一定的業務基礎。幾家大銀行業務品牌已初步樹立，業務規模的原始積累已基本完成，生存無虞。從必要性看，有利于建立以市場為導向的靈活的托管業務經營管理機制，形成從托管產品研究、開發、銷售到運營的一體化經營，有利于發揮托管業務系統整體合力，不斷開發出市場和客戶需要的托管產品，提高托管產品適應市場的能力。

對于中小銀行而言，托管部門在流程銀行中宜定位于中、后臺。由公司部、市場部負責市場調研、客戶營銷、產品推廣、市場維護等，騰出托管部專業人員集中從事中、后臺業務，其中將通過細分客戶，設計不同的托管產品，根據風險承受能力與收益預測，制定相應的市場準入、退出機制以達到產品創新、風險收益平衡的經營目標；后臺則憑借統一、實時、專業的托管系統，專司交易、清算、核算、估值、績效評估、流程控制、風險管理等，以強勢的中、后臺業務博弈資產托管市場。

(三)解決好“做什么”的問題

緊貼市場，與時俱進地開創新業務領域，持續深化托管業務內涵，是拓展市場，求得生存和發展的必由之路。

1、拓寬托管業務邊際，加大對諸如產業基金、信托資產、私募基金、QDI I等資產托管業務的研究與開發，探索證券借貸等托管衍生業務可行性，以適應我國資本市場大力發展機構投資者的需求。對產業基金的托管，應重點研究產業基金與一般證券資產托管的異同點、對銀行托管服務的特殊要求，開發相應的技術系統，探索托管業務流程和風險防范措施；對信托資產和私募基金的托管，應借助銀行的銷售渠道，選擇業績優良、風險控制能力強、償付能力高的投資管理人，把銀行的理財服務與托管業務結合起來；對QDI I資產的托管，應在全面的市場調查基礎上，準確進行客戶定位，順應客戶需求聯動發展本外幣財富管理業務，同時，慎重選擇境外托管人，在與之合作中，逐步向國際托管標準靠攏；對證券借貸業務，應跟蹤監管部門關于融資、融券的政策動向，借鑒外資銀行經驗，探索作為中介機構的操作流程，如交易申請、交易撮合、借人方提供擔保品、證券撥付、盯市、證券返還等。

2、深化服務內涵，逐步實現證券交易全程服務、一站式服務。交易前包括：市場信息提供及分析咨詢，資產組合管理及合規分析等；交易中包括：執行交易指令，從事證券借貸、現金與外匯管理等；交易后包括：交易確認與清算，業績分析，資產組合會計、稅收、紅利支付及報告等。特別是隨著“直接貫通程序”實現，交易周期縮短，托管行在交易的前期即與機構投資者接觸并參與交易過程，而不僅僅只在交易完成，進入確認、清算時才加入，使托管服務真正實現一站式、一體化的目標。

(四)解決好“怎么做”的問題

l、提高服務標準。現在的QFⅡ托管業務是一個很好的實踐契機，努力學習QFⅡ全球托管人的服務標準，以此為基礎提高其他托管業務的服務標準，進而提高自身服務水平，進一步規范各項服務的流程，如月報、季報、專題報告、投票、信息服務等，明確解決問題的時效、特殊情況的處置程序、客戶反饋制度等。

2、實現差異化服務。構建客戶關系管理系統，通過數據挖掘和數據分析，了解客戶詳細信息、確定客戶需求、貢獻度等方面的特征，進而實現針對客戶特點提供個性化投資配套服務。

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國泰基金相關人士表示，寧波銀行作為國泰淘金互聯網債券型基金的托管人，同時也是該基金線下發售的主要渠道。此次與淘寶基金產品的合作，不僅有利于兩類機構深化同業合作，加強金融創新，同時也將有助于促使更多的投資者了解并購買基金。

寧波銀行資產托管部副總經理陳辰告訴記者，在利率市場化加速的背景下，中間業務拓展已成銀行發展大勢所趨，因此寧波銀行在三年前專門搭建了托管業務團隊，并獲得了快速發展。

據了解，截至2013年9月30日，寧波銀行托管資產規模達1365億元，2013年前三季度實現托管費收入3053萬元，客戶數量快速增長。三季報數據顯示，今年前三季度，寧波銀行手續費及傭金收入為13.52億元，同比增加75.08%。

“全線出擊”托管業務

繼2012年10月獲得證券投資基金托管資格后，今年9月，寧波銀行又成功獲得了保險資金托管資格，至此，寧波銀行已獲批開展證券投資基金托管、基金公司特定客戶資產管理計劃托管、證券公司客戶資產管理計劃托管、商業銀行理財產品托管、保險資金托管、合格境內投資者（QDII）境外投資托管、信托財產保管、股權投資基金托管、基金第三方銷售資金監管、第三方支付公司基金銷售資金監管業務，同時寧波銀行還開展交易資金托管、單用途商業預付卡預收資金存管、保險資金投資基礎設施債權投資計劃獨立監督人等業務，可謂“全線出擊”。

陳辰表示，在托管業務上，雖然寧波銀行屬于“新生”，但該行在業務流程優化、技術系統開發、產品與服務創新等方面投入了大量資源，搭建的團隊也十分專業，因此獲得了不少機構的支持和肯定，比如國泰基金，除了此次上線的淘金互聯網債券型基金外，雙方也在基金專戶產品托管上開展了深入合作，總規模已達20億元。

事實上，托管業務能夠為銀行帶來穩定的中間業務收入；托管業務也能夠形成存款沉淀；還可以帶動銀行其他業務的發展，如投行、產品代銷、現金管理等；托管業務還有利于爭取和穩定銀行的同業客戶、高端客戶等。

基于此，資產托管業務已經被寧波銀行納入重點發展業務的范疇內。寧波銀行有關人士表示，未來幾年將通過對專業人員、信息技術系統、產品和服務創新等方面的持續投入，以及對客戶需求的快速響應，不斷提升客戶服務體驗，進一步擴大寧波銀行托管業務品牌的知名度，將寧波銀行托管業務做大做強，形成新的利潤增長點，為寧波銀行業務轉型和收入結構改善夯實基礎。

“淘金”互聯網

值得一提的是，此次上線的淘金互聯網債券型基金由于與生俱來的互聯網氣質，也被寧波銀行賦予了試水互聯網金融、為寧波銀行旗下的永贏基金開路的雙重使命。

據了解，該基金是國泰基金為淘寶平臺低風險買家“量身定制”的產品，11月初在淘寶理財頻道“全淘首發”。

產品信息顯示，國泰淘金互聯網債券型基金主要針對的是淘寶網數量眾多的低風險客戶群體，與此前熱銷的“余額寶”等互聯金融網產品所針對的貨幣基金不同，該基金投資范圍主要包括國債、央行票據、地方政府債等流動性良好的金融工具。

與“余額寶”的流動性、安全性相似的條件下，該基金定位為更適合長期投資、收益潛力更高的互聯網金融理財產品。而相比于常規的基金產品，該基金的特別之處為網絡渠道專屬。投資者可省去傳統渠道申購中一些繁瑣的手續，直接在線申購該基金，通過網銀或支付寶付款即可。

陳辰告訴記者，今年以來，互聯網金融已成為傳統銀行業中最為熱門的話題之一，與淘寶所屬阿里巴巴集團進行合作，無疑將利于寧波銀行在互聯網金融領域的探索和嘗試。

寧波銀行與該基金的銷售機構淘寶所屬的阿里巴巴集團同屬于浙商，擁有相近的經營理念。寧波銀行也始終保持著對互聯網金融領域的探索，已經與包括支付寶、財付通、快錢在內的諸多互聯網企業在網關支付、快捷支付、無卡支付等領域開展了合作，國泰淘金互聯網基金是寧波銀行在互聯網金融領域的又一重要嘗試。

同時，由寧波銀行、利安資金管理公司共同出資設立的永贏基金今年10月已正式獲證監會批準設立，此次在淘金互聯網債券基金上的嘗試，寧波銀行也意在挖掘基金銷售潛力，力爭為永贏基金的產品發售及電商渠道的開拓夯實基礎。

寧波銀行有關人士表示，在利率市場化加速背景下，中間業務拓展已成大勢所趨，加上互聯網金融對傳統銀行業經營模式的沖擊和挑戰，與互聯網優秀企業積極合作也成為銀行業的重要課題，國泰淘金互聯網基金無疑是理想的載體。

注重服務客戶為先

作為專為中小企業服務的城市商業銀行，寧波銀行定位為客戶提供更好的服務。

對于寧波銀行的眾多客戶來說，該基金收益穩定，渠道新穎，能夠滿足銀行客戶多樣化的理財需求。

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“中信紅·迎春季”活動盛大啟幕

1月3日，中信銀行在北京舉辦了“中信紅·迎春季 愛在合家幸福”客戶活動啟動儀式，標志著中信銀行將更加以客戶為中心，整合內部零售、信貸、電子銀行和信用卡等多個部門資源，為客戶量身定制綜合資產配置方案和提升服務體驗的全面啟動。據了解，中信銀行自2014年四季度起，推出了“中信紅”系列客戶活動，已經引起媒體及客戶的廣泛關注，被認為是中信銀行構建“大零售”綜合營銷體系邁出的重要一步，是以“幸福財富管理”為經營理念，打造客戶綜合金融服務極致體驗的重要舉措。

昆明中信銀行辦理首筆見證代開海外賬戶業務

1月13日，中信銀行昆明分行辦理一筆見證代開海外賬戶業務，實現該類業務的零突破。中信銀行推出的海外代開賬戶業務可幫助客戶在出國前將學習、生活等所需的資金匯入已開立的銀行賬戶,便于客戶提前劃轉留學、生活、旅游等需要的個人資金。目前。中信銀行預約開立個人銀行賬戶服務范圍已包括美國、澳大利亞、加拿大、新西蘭、香港等五個出境需求較頻繁國家和地區。

昆明中信銀行連續三年獲外匯管理考核A類評級

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關鍵字： 信托 委托 個人理財 法律性質

信托制度源于英國中世紀的用益物權歷經百年在英美法國家成熟成型，信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產轉移給受托人，受托人按照委托人的意愿以自己的名義為受益人的利益或特定目的，管理或處分財產的關系。[1]這就牽扯到三方當事人——委托人、受托人、受益人。大體來說，整個信托法就是在對三方進行權利義務的分配與 經濟 利益的平衡。

信托制度與委托制度具有相似之處，首先兩者都是通過委托行為而產生，其次都以信任為建立之基礎。再次，兩者均為諾成合同、雙務合同。委托人和受托人既享有法律規定的權利，同時承擔相應的義務。但是他們之間又存在著明顯的區別。首先信托可以因合同、遺囑等其他委托方式設立，而只能通過委托合同設立。其次信托中的受托人享有充分的權限處理信托事務，不受委托人或受益人肆意干涉，而只能根據委托人的授權進行活動，權利受限。再次，委托關系成立后雙方當事人可以任意終止即委托人或者受托人可 以隨時解除委托合同。但信托關系成立后受托人不得隨意辭任，受托人辭任須經委托人和受益人同意。信托存續具有穩定性和連貫性，不因委托人或者受托人的死亡、喪失民事行為能力等緣故而終止，而這種情況下委托合同即行終止。[2]第四，信托中受托人是以自己名義處分信托財產并直接承擔法律后果，而除特殊情況一般須以被人名義從事相關活動，行為的法律后果由本人承擔。另外英美法中信托財產權須移轉，所有權與受益權分離，而委托中財產所有權是不移轉的，此為信托法引入國內最大的爭議。

當前銀行業的個人理財業務正遍地開花，然而多家銀行在這項中間業務上卻不同程度地面臨“零收益”、“負收益”的困境。剔除 金融 領域的制度障礙，我們發現就連理論基礎——理財業務的法律性質在不同文件中定性模糊甚至相沖突，一個制度的法律性質決定和影響著其所涉及的各方的權利義務，從而使其具有不同的風險特征和監管要求，“皮之不存，毛將焉附”，結合我國當前的法規政策找準“是什么”這一理論起點非常必要。

《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》第9條規定：“綜合理財服務，是指商業銀行在向客戶提供理財顧問服務的基礎上接受客戶的委托和授權，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產管理的業務活動。在綜合理財服務活動中，客戶授權銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式進行投資和資產管理，投資收益與風險由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔。”委托、授權、風險本人承擔，這一規定就明確將銀行與客戶之間的法律關系定性為委托法律關系。后來銀監會有關負責人在答記者問時表示“《辦法》和《指引》明確界定了個人理財業務是建立在委托關系基礎之上的銀行業務”，[3]從而進一步支持了這種觀點。但是《商業銀行個人理財業務風險管理指引》第9條又規定“商業銀行應當將銀行資產與客戶資產分開管理，明確相關部門及其工作人員在管理、調整客戶資產方面的授權。對于可以由第三方托管的客戶資產，應交由第三方托管。”強調了屬于信托關系中很重要的財產獨立性，與《信托法》第16條規定“信托財產與屬于受托人所有的財產相區別不得歸入受托人的固有財產或者成為固有財產的一部分”相契合。

商業銀行個人理財業務的口號“受人之托，代人理財”也從某種程度上表明了銀行與客戶之間的信托法律關系。但是還須針對個人理財業務進行相應分類具體分析，綜合得出結論。

按照管理運用方式不同，可以分為理財顧問服務和綜合理財服務，按照銀行是否承諾保證收益可以分為保證收益理財計劃和非保證收益理財計劃，而根據《暫行管理辦法》第13條“非保證收益理財計劃可以分為保本浮動收益理財計劃和非保本浮動收益理財計劃。”

如前所述，《暫行管理辦法》第9條對綜合理財服務的理解是委托關系，而理財顧問服務則不同。銀行從客戶利益角度出發，利用自己在理財投資領域中的信息優勢和理財經驗，向特定的客戶提供咨詢的一種專門化和個性化服務。但銀行不為客戶做出具體決策，不管理和處分客戶的資金，有權做出最終的投資決定的仍是客戶本身，并承擔由此產生的收益和風險，銀行只有權獲取一定的傭金收入。[4]這是典型的技術咨詢合同，依合同法應屬委托關系。

對于保證收益理財計劃，因為“商業銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益”，與銀行儲蓄存款保本并承諾利息的性質頗為相似，為防止引發銀行借用這一理財業務變相高息攬儲，惡性競爭，所以有必要將“固定收益”限制在相應的存款利息以下。雖然“其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配，并共同承擔相關投資風險的理財計劃”，似乎表明本金之外的投資風險和收益共擔共享，與單純儲蓄不同，但所占比重過小，此理財業務以保值為主要目的，所以依然應定性為借貸 法律 關系。

信托法上受托人僅對因“違反信托目的處分信托財產或者因違背管理職責、處理信托事務不當致使信托財產受損的”，須以自己財產補足信托財產。但保本浮動收益理財計劃依然承諾保證本金支付，沒有信托法上的條件限制，所以也無法解釋為信托法律關系，只能作借貸關系解釋為當。

但是非保本浮動收益理財計劃就不同了，“商業銀行根據約定條件和實際投資收益情況向客戶支付收益，并不保證客戶本金安全的理財計劃”在該業務的實際運作中，客戶將資金賬戶的管理權全部授予了銀行，銀行成為了名義上的所有人，自主管理和處分的權限很大，其與委托制度中，人必須嚴格按照委托授權的內容和范圍來處理相關事務否則就構成無權或越權的規定存在很大不同。非保本浮動收益理財計劃在以下三點上面符合信托關系特征：一是所有權與利益分離，二是信托財產獨立，三是受托人只承擔有限責任。所以將其解釋為信托法律關系更為妥當，同時還能有效保護弱勢地位的客戶利益。

綜上所述，在商業銀行個人理財業務的法律性質上，立法規范本身就模棱兩可，態度搖擺不定，開展的具體業務內容又大相徑庭，很容易因為一個細節變動引致其法律性質的變化，所以有必要理順目前紛繁的個人理財業務，以法律性質為起點探討法律規制和監管措施。

參考 文獻 ：

篇（5）

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1006-0278（2013）07-032-02

中小商業銀行的蓬勃發展在促進我國經濟發展和社會進步中的作用不容忽視，但是畢竟不能與五大銀行在國內銀行領域的壟斷地位相媲美，致使在競爭中處于劣勢地位，因此中小商業銀行應抓住“走出去”戰略的機遇，更新經營理念，轉變經營模式，調整和優化業務結構，在國際業務這塊新領域闖出自己的一片天。

一、中小商業銀行拓展國際業務的必要性

中小商業銀行的定義尚未明確和統一，文章所指的主要是除國內五大銀行，即中、農、共、建、交以外的商業銀行，如各城市、農村、股份制等商業銀行。

（一）符合市場發展和經濟體制改革的需要

中小商業銀行發展國際業務不僅利于解決當下的生存問題，更利于其未來健康、長遠的發展，可以說是大勢所趨，一方面是我國加入WTO進一步深化了市場國際化，國外眾多金融機構被引入國內市場，這對于國內商業銀行而言是一個嶄新的領域，因為人民幣業務市場由于競爭異常激烈已趨于飽和，同時造成了國際業務市場發展不成熟，這恰恰是一個不容錯過的機遇，而且國際業務帶來的利潤較高，風險較低，發展前景廣闊。另一方面是我國在國貿政策方面逐步向“走出去”戰略的過渡，實現了資本由單一的輸入向多元、雙向流動的轉變，新形勢下的國際業務自然成為中資銀行和外資銀行主要的競爭對象，為適應市場需求，促進中資銀行更好的服務于國內金融體系的建設和完善，商業銀行必須開拓國際業務。

（二）是自身可持續發展的內在要求

我國中小商業銀行由于規模小、經驗不足，員工整體素質不高，管理體制不完善，致使業務客源少、品種單一、附加值低等問題突出，市場競爭力差，同時在中外大型商業銀行的有力沖擊下，以及受相關政策的影響，加劇了其不利形勢。雖然為適應市場需求和改革需要發展了國際業務，取得了一定進步，但受體制、技術等因素的約束，發展進度遠不如大型銀行。再者由于中小商業銀行在相當激烈的人民幣業務競爭中難以取得實質性進展，而國際業務的利潤點具有較大優勢，除了為數不多的大型銀行占據了大部分市場外，中小商業銀行在新領域的發展尚不成熟，發展空間較大，因此中小商業銀行為了生存和發展，必須抓住國際業務這根“救命稻草”，實施改革，完善自我，提高自身實力，從而積極應對競爭和挑戰，走出困境，長遠發展。

二、中小商業銀行國際業務發展滯后的原因分析

（一）缺乏對國際業務客戶的認知

隨著我國對外貿易政策的推行和實施，以及市場國際化的不斷深入，越來越多的境外投資企業進入國內市場，使得國際業務客源增加，特別是外向型經濟發達的東部地區，這對于我國的中小商業銀行而言，無疑是發展國際業務的天賜良機，但是由于其經營理念比較落后，關注視點狹隘，缺乏對外貿市場的全方位了解，對發展外向型經濟的相關政策、現狀以及格局等的關注不到位，弱化了國際業務客戶的重要性，喪失了把握市場的機會。

（二）信息的獲取渠道不暢

面對著構成復雜的市場資源，如何尋找所需的理想客戶是中小商業銀行面臨的一個難題，或者說在這方面存在較大的盲區，因為在新形勢下，中小商業銀行還是沿用傳統而且比較被動的方式，等待客戶聯系自己，而不是主動的尋找和爭取客戶，而且仍然沒有意識到“坐商”的方式已嚴重脫離行業發展要求，同時與相關部門的溝通較少，也不善于借助媒體提高自身知名度，很少參加官方信息會等，這些都在不同程度上影響了有效信息的獲取，制約著中小商行發展國際業務客戶。

（三）自身先天不足，市場競爭激烈

中小商行由于業務品種單一、客源少而且不穩定、附加值低等自身問題，加上受行政區域限制，導致資源有限，綜合實力差，同時由于國內大小銀行數不勝數，加劇了市場競爭形勢，特別是具有絕對優勢的五大行搶占了先機，占領了大部分國際業務市場，一定程度上限制了客戶的拓展范圍。

（四）人才培養力度不夠

在當今時代下，市場競爭歸根結底就是人才的競爭，因為人力資源是企業發展的內在動力和重要保障，而建設一支高素質的專業人才隊伍對于發展國際業務來說亟不可待，因為目前中小商行的人才還不符合發展國際業務的要求，無論是專業水準，還是職業風險意識等，都存在一定的滯后性，無法通過一個完善的機制產生一個人才帶動一片市場的效應，也不能實現人才與業務以及效益的有機統一，這不利于中小商行發展國際業務。

（五）金融產品缺乏新意，服務也不到位

目前的金融產品本來就大同小異，而且單一，加上近年來銀行行業的快速發展，相繼組建了很多地方商業銀行，又缺乏拓展、創新新品種的人才，從而加劇了金融產品雷同的不良現象，嚴重影響了市場環境。同時由于中小商行的服務不到位，不能根據自己的實際情況更新服務理念和服務方式，忽視了服務環境的改善，無法讓客戶感覺到自身的魅力和價值，弱化了對客戶的吸引力。

（六）對潛在客戶的挖掘過于表面

當下中小商行在挖掘潛在客戶的重視程度和投入的精力實在是不敢恭維，其實很大程度上是受重內輕外思想的影響，忽視了對外向型經濟客戶的擴充，而且營銷模式比較單一，對客戶需求、數量、前景等信息量的掌握較表面化，對大客戶的服務和管理尚不完善，在此影響下，客戶的忠誠度很難得以提升，甚至降低。

三、中小商業銀行拓展國際業務的措施

（一）轉變思路，將國際業務列入發展戰略

中小商行要想改變不容樂觀的現狀，最重要的就是與時俱進，改變思想，實現根本上的轉變，并將其列為重要的發展目標，確保從上級領導到基層員工即全行上下對國際業務認識的轉變，明確它既不附屬于人民幣業務，也不附屬于傳統的存貸業務，而是低成本、低風險的高收益產品，是提高本行競爭實力的重要途徑，是本行走出困境的新出路，只有做到這些才能保障資源投入和配置等問題總歸會解決。

（二）充分發揮自己的優勢彌補不足

中小商行應充分利用靈活性和自主性的優勢，可以根據國際業務營銷和服務的重點和目標調整決策，如額度大小，某些費用收取與否，匯兌價格等，如果其他條件相同的話，中小商行就會憑借這種優勢增大對客戶的吸引力，特別是區域內具有對外貿易的小企業。同時由于實行的是二級管理體制，相對于五大行來說在收集、處理和反饋信息方面所需時間更短，利于及時對市場變化做出反應，也增強了辦理國際業務的時效性。

（三）有效把握推出產品的時機

說到底就是要搶占先機，這是市場競爭中的制勝法寶之一，畢竟如今的經濟市場變幻莫測，大環境一變必然會引起外匯政策的變動，因此中小商行應密切關注外匯政策的動態，盡量趁早與客戶鎖定合約，以規避風險，同時還要增強對貨幣的匯率、利率的洞察力，熟悉貨幣市場這個大環境，利于及時掌握有效信息，以便作出科學、合理的決策。

（四）強化對國際業務客戶的重視

客戶是開拓國際業務的基礎保障，因此中小商行應該充分認識國際業務客戶的重要性，密切關注發展外向型經濟的相關政策，掌握其現狀和格局，抓住機會，如在人民幣升值的情況下，可以增加外資的引入量，提高業務收入。同時還應增大挖掘客戶潛力的深度和廣度，通過對其需求、數量和前景的分析，拓展發展前景廣闊、效益好的客戶，如規模較大的國有企業、中外合資企業等。為了提高客戶在自身服務的認可和滿意度，應該實現營銷策略的多元化，為大客戶提供一條龍服務，豐富信貸、授信、核算等業務品種，并通過匯率價格、費率等方面推行優惠政策，為客戶提供上門的專業服務，從而促進客戶忠誠度的提高。

（五）加強人才隊伍建設

人才永遠是企業發展的重要資源，因此中小商行應按照國際業務發展的新要求適當的引入人才，加強對行內員工的教育和培訓，除了處理一般國際業務的操作技能，更要加強對專項業務的培訓，確保員工能夠熟練掌握，還應提高員工的法律意識和職業素養，為員工創造將理論用于實踐的機會，督促員工熟悉業務流程，規范操作。與此同時還應加強對管理人員的培訓，督促其樹立風險意識，提高識別國際業務風險的能力，以減少損失。通過提高員工的綜合素質，完善管理機制，加強人才、業務和綜合效益間的聯系，最終實現人才帶動市場的良好效應。

（六）拓寬獲取有效信息的渠道

一是中小商行可以從當地政府和相關部門獲取信息，尤其是事關國際業務客戶的源頭部門，如對外經貿局、招商局等，獲取重大外資項目的具體信息，并予以跟蹤了解，然后上門拓展業務。二是可以從多元化的媒體中提取有效信息，如信息量大、全面、更新及時的網絡媒體，電視、廣播、報紙、雜志等傳統媒體。三是從客戶源中挖掘有效信息，現有的客戶群體也是獲取信息的一個渠道，因此在與客戶進行業務往來時，應綜合利用各種優勢強化國際業務優惠措施的宣傳，并實施逐戶上門、溝通、攻關的方式。此外還可從圖書館、檔案館、商會、技委會等機構團體中篩選客戶的有用信息。

（七）整合資源，提高競爭力

一是可以加強與其他中小商行的合作，實現資源的有效整合，利于更準確的把握市場，也利于緩解彼此間的競爭，可以說達到了共贏的目的，因此在共享信息資源后，應組織專門人員進行市場調查，然后通過細分市場確定重點客戶和營銷區域，實施綜合業務捆綁的營銷方案，加大對重點區域的營銷力度，并及時向客戶傳遞營銷理念，以促進國際業務健康發展。

二是合理選擇國際業務，中小商行應從自身條件出發，選擇適合自己發展的部分國際業務進行拓展，而不是盲目的跟風，因此中小商行要充分發揮有效信息的作用，分析并預測市場發展趨勢，搶占先機。如高端客戶，在確認其信息的同時要予以及時的歸檔整理，以便日后的隨時會診，及時掌握其信息動態，在第一時間為其提供全方位、個性化的金融服務。此外為了吸引更多的客戶，創造更大的經濟效益，必須積極了解和分析客戶需求，通過體制、品牌、技術、產品等創新，推出滿足客戶需求的業務品種，以增強該行的吸引力和競爭力。

三是成為大型商行國際業務的下設機構

大商行無論是在資源還是財力方面都遠優于中小商行，而中小商行的地方性較強，既了解當地特色，對某些業務的熟練性又強，因此兩者可以進行合作，實現優勢互補。其中中小商行可以專門負責特定的業務，提高工作效率的同時增加了自身的國際業務量。

四、結束語

總之中小商業銀行拓展國際業務是大勢所趨，必須提高對國際業務的認知，暢通信息渠道，重視并全面掌握客戶信息，培養專業人才，但由于自身實力有限，還應合理配置資源，為順利拓展國際業務奠定基礎。

參考文獻：

篇（6）

7月初銀監會要求信托公司壓縮銀信合作規模,成為整個信托業轉型的一個“倒逼”力量。加上將要出臺的《信托公司凈資本管理辦法》,將強行幫助信托公司退出。其核心是,信托公司可管理的信托資產規模將與凈資本掛鉤,信托公司以有限的資本金只能管理有限的信托資產,而“對銀信合作業務所占用的資本將從高計算”。這就意味著,在銀信合作中,原先的“制度紅利”將不再是“不賺白不賺”,因為其要消耗信托公司的凈資本。《辦法》出臺后,信托公司普遍面臨增加資本金的壓力,若要繼續保持原有的信托資產規模,將必須再次增加大量的資本金,這對信托公司股東來說是無法接受的,因為凈資本非常金貴的,不可浪費在銀信合作這種低收益的業務上。

而在以財富管理為代表的主動管理業務中,由于信托公司提供了價值增值服務,因此受托費率類似于基金公司、證券公司管理費率,遠遠高于被動管理費率。由此可見,以財富管理為核心的主動管理業務,將是信托公司未來主要的利潤增長點。

在受人之托開展財富管理業務之中,信托公司盈利主要源自信托報酬收入。信托公司在對信托資產的管理中主動管理能力強、作用發揮得大,取得的報酬就會高;反之,如果信托公司在信托業務中并沒有進行主動管理、所起到的作用小,信托報酬率就會低。

信托可以與人類的想象力相媲美,在此,就房地產類信托,分析信托公司如何體現主動管理能力,真正幫助高凈值人群進行財富管理。

房地產投資歷來以其穩定的獲利能力廣受投資者的追捧,尤其在近八年間,房地產市場價格一路走高,更是吸引了大量的社會閑置資金進入房地產市場。

房地產信托的運作是基于房地產開發商的土地開發項目有融資需求,信托公司基于在房產行業的專業化力量,幫助投資者選擇適當的交易對手,落實具體的融資結構,信托期限及其收益水平。根據市場的不同風險收益偏好,融資的結構可以是純債權型、純股權型和股債混合型。

今年兩會以來,隨著房地產市場近年來逐漸成為調控的對象的環境下,傳統的專項型房地產信托,從幾個方面來分析都暴露出一些不足:缺乏相應的靈活性。

首先,所有的資金都投放于單一的地產項目,當交易對手發生風險時不利于投資在不同標的間的分散;

其次,房地產的行業周期有明顯縮短的趨勢,傳統房地產信托計劃由于在發行時已經確定固定的退出時間,難以規避未來在行業低潮時退出項目,尤以對股權投資方式的投資者帶來潛在的風險。

再次,傳統房地產信托計劃由于在發行時便已經確定具體項目的融資方式。那么投資者的收益在市場波動的情況下喪失一定的靈活性。如信托存續期間是房地產行業的上行期間,則債權型的投資者將無法享受物業和地產超額增值帶來的收益,相反信托存續期間是房地產行業下行期間,則股權型的投資者將會承擔預期收益下降的風險。當然股債混合型在一定程度上令投資者能夠在一個固定收益的基礎上享受額外的超額收益,但前提仍是單筆投資集中在一個項目上。

那么如何才能改良傳統房地產信托的種種僵化束縛?注腳還是落在信托公司的主動管理能力上。當信托公司具備相當的運作中的房產開發項目存量和儲備的未來增量項目時,便可以將傳統的房地產信托升級為房地產投資基金――一個專門投資于不定向地產開發項目的資金池。

首先,充足的房地產項目的儲備使得資金池的資金能夠同時投資于不同種類、不同地域的多個項目。使得資金在投資標的間得以充分的分散,避免單一交易對手在項目發生風險的時候影響整體收益。

其次,資金池的資金是在不同的時點進入不同的項目中,各項目的退出時間也將分布在不同的時點上,如此可以避免在所有投資行業處于低潮的階段退出項目。

篇（7）

一年來，陳凌帶領的民生銀行資產托管部取得了驕人的成績，在行業內有目共睹，憑借其快速增長的業績和業界有口皆碑的好評，該行近日獲得了由《金融理財》雜志社與社科院金融研究所聯合頒發的“2010年‘金牌理財’TOP10最具成長潛力托管銀行”獎。

2007年，民生銀行成立資產托管一級部門，陳凌便投入這一新興的事業領域。短短三年多的時間，在陳凌的帶領下，民生銀行資產托管部以高質量、高效率、高附加值的服務贏得了市場的認可。

2010年，民生銀行資產托管業務獲得全面提升，不僅各項業務指標繼續創出歷史新高，同時在重點產品，尤其是證券類托管方面取得了明顯進展。作為主代銷行，民生銀行成功托管“銀華深證100指數基金”、“華商策略精選基金”以及國元證券“黃山3號”券商集合理財產品；與此同時，民生銀行與十多家知名基金公司滾動發行了15只基金專戶產品。

截止2010年底，民生銀行的資產托管規模超過2100億元，實現托管業務收入1.8億元。2007-2010連續三年，資產托管業務規模和托管業務收入兩項指標的復合增長率分別為50%和61%。

“這一方面得益于民生銀行抓住了資本市場快速發展的大趨勢，另一方面則受益于近幾年來，民生銀行在內部整合、產品布局、平臺搭建等多方面所做的長期積累。”面對這份驕人的成績，陳凌只是報以淡淡的微笑，然后做出了如此的總結。

有效整合資源

對于托管業務來說，由于收費比率低，通常在0.1%-0.25%左右，另外由于業務相對處于銀行業務的中后臺，對業務前端的依賴比較大，相較于其他銀行業務，在商業銀行內部的認同度比較低。

對此，陳凌卻有著不同的觀點，她認為，作為商業銀行一項直接對接資本市場的新興中間業務，大力發展資產托管業務可以節約全行寶貴的風險資本，避免走上單純資本擴張的道路，不僅可以為民生銀行的戰略目標客戶騰挪出寶貴的資金，同時完全符合民生銀行戰略轉型的業務發展方向，在當前金融脫媒的大趨勢下，借助資本市場的發展機遇，業務潛力尤為巨大。

然而，民生銀行作為中小托管銀行，優勢并不明顯。“代銷資源的瓶頸一直制約著托管業務的發展。”陳凌坦言。

而如何理順業務流程，以高效整合現有內部資源便成為了一項重要的基礎性工作。

為此，在深入分析當前市場競爭形勢和自身資源稟賦之后，陳凌在業內首次提出了“托管+代銷”的業務運作模式，這也得到了民生銀行領導的大力支持。

“這一模式旨在通過集中整合全行零售和托管的業務資源，打破部門業務局限，體現協同效應，從而快速形成業務競爭優勢，在重點產品上實現集中突破。”

效果很快顯現，截止2010年底，民生銀行作為主代銷行成功托管“銀華深證100指數基金”、“華商策略精選基金”以及國元證券“黃山3號”券商集合理財產品，同時與廣發基金、國投瑞銀基金、銀華基金和匯添富基金等十多家知名基金公司滾動發行了15只基金專戶產品，累計代銷托管類基金、基金一對多和券商理財產品達60億元，由此拉動證券類托管規模超過180億元，在主流產品上大大提升了民生銀行的市場影響力。

“其中基金托管規模較2009年末增長80%以上，同業排名顯著提升，目前除國有大型銀行之外，基金托管規模在股份制銀行中居于前三甲，無論業務增量和業務增速都取得了長足進展。”陳凌介紹說。

不僅如此，資源整合還體現在商業銀行理財產品與托管業務的結合上，2010年，民生銀行按照銀監會的要求，對于該行的證券類、項目類理財產品進行托管，提供財產保管、核算、清算和投資監督等專業服務，有效控制了理財產品的風險。這也是資產托管業務與民生銀行理財業務相整合的結果，通過銀行理財托管，實現了銀行理財操作部門（前臺）與托管部門（后臺）的專業分工。

“這有利于規范化理財業務運作流程，滿足監管要求，同時對于規模化、專業化發展民生銀行的理財業務提供了制度保障。”

通過有效的內部資源整合，民生銀行打造出了流程化的托管銀行。

多元化產品布局

深謀遠慮的陳凌并沒有把目光局限在內部的資源整合上，與資源整合同步進行的還有產品的布局。

陳凌介紹，自民生銀行資產托管部成立以來，一直實施多元化的戰略，不斷豐富托管業務產品線，擴大托管業務的覆蓋范圍，先后取得了企業年金托管業務資格和保險資金托管業務資格，并在近期獲得了QFII托管業務資格。

到目前為止，民生銀行已經形成了覆蓋五大類，三十多個產品的豐富產品線，不僅業務布局更趨多元，同時也構建了多重盈利點，確保了資產托管業務的健康平穩發展。

其中，針對新興業務領域，民生銀行從客戶需求出發，加快了業務創新的步伐，與德同資本合作為全行私人銀行高端客戶聯合推出了德同資本旗下首支私募股權投資基金，基金采用行業領先的母子基金運作模式，募集資金總規模有望達到20億至50億人民幣，其中首期募集規模為5-10億人民幣，民生銀行作為托管人，首次開創了由總行托管母基金、分行托管當地子基金的總分合作托管業務新模式，不僅實現了對客戶上下游環節的封閉式托管，提高了資產運作的安全性，同時凸顯出民生銀行資產托管業務運作模式的靈活性，滿足了客戶的個性化需求。

在保險資金托管領域，民生銀行與太平洋保險資產管理公司合作，成功實施了太平洋-河北建投新能源風電場項目債權投資計劃項目，項目規模為13億元，民生銀行作為該債權計劃的托管人，負責項目的全程托管，這是民生銀行自2008年底獲得保險資金托管資格以來的第一單保險資金托管業務，同時也是全行首單保險資金債權投資計劃業務。

該項目開創了“托管+融資”的保險資金債權投資業務新模式，不僅滿足了客戶低成本融資的需求，同時借助托管業務機制降低了業務操作風險，為保險類資產管理機構提供了安全投資的新渠道，充分彰顯出民生銀行始終以客戶為中心，專業創新的服務理念。

多元化的產品布局使得民生銀行資產托管業務蒸蒸日上，這一切，都離不開陳凌的未雨綢繆。

積極搭建平臺

資產托管是個新業務，如何做大做強，是陳凌時刻思考的問題。在陳凌看來，資產托管是一個拓展業務的全新平臺，可以為相關的多種業務搭建一個共同發展的橋梁，通過托管的平臺鏈接傳統業務，同時，通過托管這個橋梁嵌入其他業務，讓其有新的增值，誕生新的服務，提升原有業務的品質與價值。

陳凌認識到，托管業務作為一種產品機制，如果能夠通過搭平臺的方式，必然可以打造成一套有價值鏈金融業務體系。

2010年以來，以交易資金托管系統為平臺和切入點，陳凌帶領的民生銀行資產托管部與知名開發商共同開發交易資金托管系統，這一系統融合清算、托管、現金管理為一體。與此同時，該部還積極營銷大宗商品交易市場方面的業務機會，目前已成功在煤炭和糧食等區域性商品交易市場中實現了突破。

另外，托管業務充分利用自身銜接商業銀行和資本市場的橋梁作用，通過基金專戶理財托管業務與零售部共同搭建了全行財富管理業務的平臺，全面帶動了民生銀行高端客戶理財業務的發展。

夯實內控

基礎

自身業務的運營能力和內控管理水平是銀行資產托管業務的基石，陳凌非常明白這一點。“自民生銀行資產托管部成立以來，一直重視提高自身業務的穩健運營能力和內控管理水平。在托管部內部設置了獨立于業務運營體系的監督稽核處室，負責日常業務監控和內控管理工作。”

本著提升內部管理品質的角度，陳凌將2010年定位為：內部管理提升年。“主要從兩方面入手，一方面確保業務穩健運行和零差錯，另一方面加強內部風險管控，堵漏補疏，為業務運行提供有力保障。”

篇（8）

3月16日，中國工商銀行資產托管部在保險資產托管業務上又風光了一回。該行與天安保險、海康人壽、花旗人壽和中保康聯等四家保險公司分別簽訂了保險資金全托管協議。

此次協議的簽訂，使得工行在資產托管領域合作的保險公司數量超過10家，托管的保險資產逾300億元，占保險資金入市總量的三分之一以上。

“這得益于一項標準認證”，周月秋告訴記者，經過近一年的差異分析、整改和穿行測試，該行資產托管部的SAS70國際認證已經獲得一次性通過。工行從而成為國內首家擁有SAS70認證資格的商業銀行。

長期以來，由于缺乏相關資格認證，國內商業銀行在QFII托管業務的競爭中一直處于不利的地位。自2003年取得托管QFII、BB股的資格之后，目前國內五家QFII托管銀行工、農、中、建、交僅占不到30％的份額，而外資銀行已占據了QFII托管份額的70％以上。而工行在獲得認證后，無疑會為其托管QFII、保險資金、基金及新增的社保基金等業務增添“籌碼”。“如果中資銀行都有認證，那么外資銀行肯定會處于相對劣勢。”周月秋認為，中資銀行QFII托管的“大反攻”馬上就會上演，而且隨著QFII額度的不斷增加，外資的占比優勢將會被改寫。不過他也表示，短時間內，中資銀行還很難扭轉“乾坤”，因為只有達到一定規模、托管品種多、風險控制達到一定水準的銀行才有資格去申請和獲得認證。

用標準引領行業發展

“誰制定標準，誰就是行業和主導者，因為這樣我們就不會違背市場規則而落在市場后面，而且市場總是給有準備的人留著的。”周月秋說，“我來到托管部后對員工的要求不是不犯錯誤就表明你合格，而是要求他們參與研發，對流程要有詳細的了解，我們的程序就是自己開發的。這樣就帶來一個直接結果：資產定價、權證估值與核管、開放式回購，基本上工行都會成為標準的制定者，包括財政部基金投資準則。傳統業務相對成熟，彈性比較大，新業務彈性小，一種方式走不通很可能走入死胡同，甚至從此止步。2003年元月份時，我們就開始做貨幣市場基金的研究，并為此成立了專門的課題小組，年底與我們合作的基金公司很快就設立了這只基金。”

這種提前參與對開展托管業務起著至關重要的作用，就是前期培育自己的客戶，去年工行托管了南方、華安等基金公司的貨幣基金，約400億，規模最大。

“我們現在要苦練內功，以后最大競爭者是外資銀行，工行要引領國內銀行與外資競爭，力量還是很單薄”。

備戰QDII

“總行給我下達2006年的任務是資產托管規模達2600億元，我們認為今年的情況可能會更好，便主動要求增加到2800億元。”事實上，周月秋的信心來源于保險資產托管以外：首先，隨著股改推進，股市健康快速發展的可能性越來越大；同時，資產證券化發展速度加快；此外，QFII可能較以往發展更快,QDII也可能突破。

雖然周月秋只字不提保險資產托管，但他并未否認這項業務的發展潛力。

“去年11月，我們啟動了國內第一單全過程全金額保險資產托管。”周月秋介紹，全過程全金額托管指保險公司及其分支機構從保費收取開始到保險資金投資、保費支付結束，按照不同保險產品，分別開設賬戶，逐級歸集資金，收支兩條線，并將全部資產交由商業銀行托管的保險資產托管方式。

“很明顯，全過程全金額托管需要有一個強大的系統支持。幸運的是，工行資產托管已在去年初步實現了直通式處理。即從數據接收開始，不停頓、不落地、無人為干預地處理數據。”周月秋說。

這一系統成為工行托管業務“QFII起步,QDII開道，實現全球化”目標的一大后盾。周月秋認為，QFII一役只能算是國內銀行全球托管業務的“練兵”，真正的戰役將在QDII后打響。

瞄準全球托管

篇（9）

【中圖分類號】F293【文獻標識碼】A【文章編號】2095-3089（2012）12-0020-02

建設銀行在傳統房地產市場業務發展中不斷創新，繼續鞏固自身在同業中的領先地位，其優化推出的“房屋交易資金托管”（原“房易安交易資金存款賬戶”）業務豐富了建行新房和二手房交易業務產品，提供了更多的市場競爭工具。本文僅從信貸資金注入業務的視角探討其實際應用的可行性，具體從新開發商品房按揭和二手房按揭等方面進行分析。

1在新開發商品房按揭業務中應用的可行性分析

目前，新開發商品房按揭業務從產權辦理角度看存在兩種大的類型。

（1）房屋大產權辦妥前的按揭業務。從開發商資金管理、成交模式、監管模式、市場慣例等方面來看，期房按揭業務各項環節已經比較成熟，信貸資金交易過程中面臨的違約風險已經得到有效地規避。因此，除極個別特例之外，目前期房按揭業務很難成為交易資金托管嵌入的主要領域。

（2）房屋大產權辦妥后的按揭業務。主要是高檔樓盤（別墅）和尾盤等銷售較慢的房屋類型。對于該類按揭業務，房屋交易托管業務可以有效覆蓋銀行資金交易的風險敞口，從銀行、開發商、客戶的角度出發，都可以得出嵌入資金托管業務具有可行性的結論，具體分析如下：

期房按揭是以“產權預告抵押登記”辦理完成作為放款的前提條件，但剛辦完大產權的按揭無法辦理產權預登記，只能通過產權分割形式辦理分戶產權。在這種情況下，銀行和開發商之間難以建立起一套風險分擔機制來規避各自所面臨的風險。此時，銀行無論是在分戶產權辦理完成之前，還是之后對開發商放款，都存在問題。

如果銀行在分戶產權辦理完成之前率先對開發商進行放款，那么銀行就面臨著以下兩方面的風險。

一是這種操作方式本身就存在著合規性風險。建設銀行內部規定各分支機構在住房按揭業務中，必須在抵押辦理完成之后才能對開發商進行放款，而現房房屋抵押的辦理又必須以分戶產權辦理完成為前提。因此，銀行先于分戶產權辦理向開發商放款的行為違反了內部文件的規定。

二是以這種方式操作無法及時辦理房屋抵押。如果開發商在分戶產權辦理之前獲取銀行放款，實現了現金流回籠的目標，那么，開發商將缺乏及時辦理分戶產權的內在驅動力，導致房屋抵押無法及時辦理。

如果銀行在分戶產權辦理完成之后對開發商進行放款，那么開發商的現金流回收期限存在不確定性。這種不確定性來自于以下兩方面。

一是分戶產權辦理的期限具有不確定性。分戶產權辦理需要通過房屋監管部門來實現，而整個流程并不處于開發商主導之下，因此在辦理期限上難以控制，具有不確定性。

二是銀行放款時點具有不確定性。一方面，從分戶產權辦理完成到房屋抵押辦理完成具有一定的時滯，導致開發商賬款回收期延長；另一方面，銀行缺乏相應的激勵機制在房屋抵押辦理完畢之后及時向開發商放款。

由此可見，這種舊模式對于銀行和開發商的業務合作存在一些不利影響。而通過對房屋交易資金進行托管，就可以解決這個問題，可以在銀行和開發商之間建立起一套合理的風險分擔機制，進而可以在銀行、開發商及客戶之間形成一種正和博弈的局面，是市場需要的一種金融創新服務，具有較強的可行性。

再從所涉及的市場三方的角度來看，推行房屋交易資金托管業務符合各方利益。

從商業銀行管理方面來看，房屋交易資金托管業務符合安全性、收益性、流動性原則的要求。首先，該業務可以避免開發商延遲辦理分戶產權進而影響房屋抵押辦理進度所造成的信用風險，增強了銀行信貸資產的安全性；其次，該業務可以收取一定的托管費，提高了商業銀行的綜合收益；再次，銀行通過托管可以將房屋交易資金在一定的時間限度內留存在銀行內部，從而提高了銀行自身的流動性。

從開發商角度來看，大部分尾盤屬于慢銷、零散產品，開發商對這部分產品的資金回籠預期比批量預售時較長，因此能夠接受資金托管所帶來的資金回籠速度減慢，同時，這項業務能提高銀行放款的確定性，開發商更樂于接受。此外，資金托管業務辦理手續較為簡便，提高了開發商的參與積極性。更重要的是，這項業務將促進尾盤交易的安全性，從而能提高市場熱度，為開發商帶來更多銷售機會。

從客戶角度看，房屋交易資金托管業務在銀行和開發商之間形成一種較為合理的風險分擔機制，避免了由于銀行和開發商之間的利益沖突導致客戶遲遲難以獲取分戶產權的問題，并提高了現房交易的安全性，將會得到客戶的歡迎。

綜合上述，在現房銷售按揭中積極推廣資金托管業務，可以在銀行和開發商之間建立合理的風險分擔機制，實現商業銀行管理中對安全性、收益性和流動性的目標，同時促使現房銷售交易安全，滿足了開發商和客戶的市場需求，具有很強的可行性和必要性，建設銀行應該大力推廣該項業務。

2二手房交易中的應用

從目前二手房成交類型看，主要是中介撮合和散戶自主成交，其中滲入二手房按揭信貸業務主要是中介撮合。而房屋交易資金托管正好可以在中介撮合模式下滿足銀行、中介機構以及買賣雙方的利益需求。

第一、房屋交易資金托管可以通過改進二手房按揭業務的操作流程，在維持銀行原有風險水平的情況下，提高銀行的競爭能力，增加銀行綜合收益。二手房交易市場的活躍應該成為房產市場發展成熟的標志，而二手房貸銀行的市場份額和競爭力會對房屋信貸業務發展產生重要影響。目前從成都市各家銀行業務操作流程來看，二手房按揭業務操作流程基本如下：中介撮合——買方雙方按揭受理——貸款申報審批通過——買方首付——賣方結按——解除抵押——過戶——貸款投放。其中，影響效率最大的環節在于賣方結按和過戶，由于受賣方銀行結按效率和買賣雙方撮合、過戶受理時間較長等因素制約，二手房從受理到投放平均時間在2個月左右。從上述流程來看，應該在“買方首付”到“過戶”之間的環節提前啟動按揭投放，對房屋信貸交易資金進行托管。

選擇這一時點進行資金托管操作能夠在維持現有銀行風險水平的情況下，提高銀行競爭能力，增加銀行綜合收益。首先，托管業務的嵌入使得房屋信貸交易資金賬戶可控，劃款行為也得到有效約束，相比原有按揭業務流程并未出現實質性風險增加；其次，建行將托管業務嵌入信貸資金交易環節，開發了新的符合市場需要的金融產品，增強了市場競爭力；再次，將托管業務嵌入房屋信貸資金交易環節具有增加低成本資金（首付資金和信貸資金）的規模和留存時間，加速貸款收益的實現，拓展客戶群體等功能。房屋信貸資金處于托管狀態之后，銀行可用的低成本資金的規模和留存時間增加。與此同時，托管業務嵌入房屋信貸資金交易過程中，也可以減少購房者的風險，拓展二手房按揭業務客戶的群體。

第二、二手房信貸交易資金業務中嵌入托管業務符合中介的利益。首先，這一業務能夠幫助中介機構縮短收益回收周期。伴隨著托管業務的應用到信貸資金交易業務中，中介可以在銀行發放貸款進入托管之時向買方收取全部或部分手續費，而不必等到原先按揭業務中需等到買方辦理房產抵押業務之后才收取相關手續費；其次，出于競爭或業績等原因，中介或多或少存在有墊資情況，優化后的托管業務將更能保證解除中介的墊資壓力。在二手房交易過程中，賣主必須先行還清該房按揭貸款，方可將房出售。但賣主往往由于周轉不靈等原因無法償還這部分借款。在這種情況下，中介機構為了撮合二手房交易成功，將錢借給賣主來償還剩余銀行房貸。而現在通過資金托管業務的合理介入將解決該問題。

篇（10）

關鍵詞：證券投資基金；商業銀行；影響；策略

一、證券投資基金對銀行業的影響分析。

我國證券投資基金對商業銀行同樣具有雙向影響效應，一方面，它促進商業銀行業務創新與中間業務的發展；另一方面，也對商業銀行的傳統業務造成沖擊，進而影響到我國的金融穩定。

1.證券投資基金對商業銀行業務創新和利潤增長有積極影響。

一方面，證券投資基金托管業務中有利于組織低成本的存款。無論是基金開戶還是基金投資前的沉淀，基金的存款都是低成本穩定的資金來源。而且不論基金是商業銀行通過為基金提供銷售、交易服務，在銀行系統內部十分簡便地以低成本直接將存款劃轉為基金，這在降低交易成本的同時，也為自己擴大了客戶源。另一方面，證券投資基金托管業務，可以收取基金托管費，獲取中間業務收入。由于證券投資基金是發起、管理、托管三權分立的機制，根據我國的證券投資基金管理辦法，基金托管業務必須由商業銀行擔任。但基金托管要求托管人有熟悉托管業務的專職人員，而且要具備安全保管基金資產的條件，托管人必須有安全、高效的清算、交割能力，以保證基金發行、運營、贖回與清算的效率和質量，目前主要由國有商業銀行如中國工商銀行、中國銀行、中國農業銀行、中國建設銀行等來擔任，一些資本實力雄厚而且業務能力強的股份制銀行也加入這一行列，所以基金托管業務將是商業銀行之間的競爭業務，具體見下表。從證券投資基金歷年托管費收入來看，托管費收入上升速度很快，已經從1998年的1600萬元上升到2006年的10.53億元。商業銀行通過介入基金托管業務，既可以改善其自身的資產結構，促進商業銀行中介業務的發展，增加無風險業務收入，改善業務收入結構，也可以促進新型商業銀行業務人員素質提高與知識結構的改善，為商業銀行現代資本市場金融業務發展拓寬空間。

2.證券投資基金對銀行業的消極影響。

首先，證券投資基金對商業銀行傳統的存貸業務帶來了沖擊。證券投資基金作為一種金融創新品種，具有強大的專業理財功能，它的出現順應了降低資源配置成本的需要，使得投資者和融資者都愿意通過直接融資市場進行交易，從而出現存款“脫媒”

現象，使得商業銀行市場占有率不斷下降。我國作為發展中國家，同樣具有轉型經濟國家的一般特征，正在實現從計劃經濟向市場經濟轉變，間接融資仍占有極其重要的地位，商業銀行的傳統業務仍具有極其重要的作用，如果在短期內迅速削弱其傳統業務，中間業務又無法迅速跟上，銀行的不穩定性增加，將會對我國的金融穩定產生沖擊。進而將直接影響到整個金融體系的穩定。其次，證券投資基金對央行的貨幣政策提出了新的挑戰。投資基金的發展和變化，對傳統以商業銀行為主體的金融制度下的貨幣政策產生了重大影響，使貨幣政策中的M1、M2、M3等形式的貨幣定義不斷發生變化。毫無疑問，證券投資基金對貨幣政策工具和貨幣政策中介目標的影響，增加了貨幣控制的難度，對央行實現貨幣政策目標提出了新的考驗。此外，由于證券投資基金帶來的低風險高盈利效應，銀行同業競爭加劇，對銀行的服務和管理水平也提出了挑戰。

二、商業銀行發展證券投資基金托管業務的對策。

①發揮商業銀行優勢，加大市場開拓力度。鑒于證券投資基金對商業銀行帶來的積極影響，大力發展基金托管業務勢在必行。一方面，要加強基金托管業務的市場開拓，不斷增加托管基金的數量和資產總量；另一方面，要加強銀行基金銷售業務的市場開拓，目的是將銷售的基金按照協議的要求推介出去、銷售出去。要運用現代技術手段銷售基金，順應潮流盡快開通網上銀行、電話銀行、手機銀行等便利投資人投資的方式，讓投資者享受安全、高效、便利的基金代銷服務。還可以借鑒美國籌建類似于“基金超市”網站，銷售各個基金公司旗下的基金。也要充分考慮銀行卡在基金銷售中的作用，還可以通過電話銀行銷售基金，給投資者帶來便利。②商業銀行爭取在政策指導下成立銀行系基金，開展多元化經營。2005年2月20日，中國人民銀行、銀監會、證監會聯合公布了《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》，4月6日，確定中國工商銀行、中國建設銀行和交通銀行為首批直接設立基金管理公司的試點銀行。交銀施羅德、建信基金、工銀瑞信等銀行系基金應運而生。到2008年底，這3家基金公司的排名大幅上升，管理規模逆勢增長，其中交銀施羅德排名12位，建信基金排名20位，工銀瑞信成為2008年規模增長最快公司，而且贏得市場和不俗的業績。商業銀行可以設立基金管理公司對銀行業帶來了新機遇，不僅有利于在分業框架下推動金融機構的多元化經營，而且有助于在中國金融體系中占據主要地位的商業銀行的儲蓄和資產的多元化。大量的儲蓄資金將有可能通過購買銀行基金的方式，間接進入證券市場，有效轉化為投資性基金，為資本市場提供長期穩定的資金渠道。因此，各家商業銀行要積極爭取盡快盡早設立基金管理公司，減少存差，促進儲蓄———投資的轉化。一旦今后政策允許商業銀行從事投資銀行業務，銀行就可以轉換角色，成為基金管理人，直接管理經營基金業務。

③向開放式基金提供融資便利，進行業務創新，為混業經營創造條件。證券投資基金的相關規定中允許基金管理人按照中國人民銀行規定的條件，向商業銀行申請短期融資，這使證券業與銀行業合作又增加了一個途徑。由于開放式基金可能面臨非正常巨額贖回壓力而產生流動性需要，往往需要借助于銀行的短期資金支持，在當前商業銀行流動性過剩的條件下，銀證合作的前景十分看好。這也是商業銀行積極進行業務創新，為將來實現混業經營創造有利條件。

篇（11）

一、證券投資基金對銀行業的影響分析。

我國證券投資基金對商業銀行同樣具有雙向影響效應，一方面，它促進商業銀行業務創新與中間業務的發展；另一方面，也對商業銀行的傳統業務造成沖擊，進而影響到我國的金融穩定。

1.證券投資基金對商業銀行業務創新和利潤增長有積極影響。

一方面，證券投資基金托管業務中有利于組織低成本的存款。無論是基金開戶還是基金投資前的沉淀，基金的存款都是低成本穩定的資金來源。而且不論基金是商業銀行通過為基金提供銷售、交易服務，在銀行系統內部十分簡便地以低成本直接將存款劃轉為基金，這在降低交易成本的同時，也為自己擴大了客戶源。另一方面，證券投資基金托管業務，可以收取基金托管費，獲取中間業務收入。由于證券投資基金是發起、管理、托管三權分立的機制，根據我國的證券投資基金管理辦法，基金托管業務必須由商業銀行擔任。但基金托管要求托管人有熟悉托管業務的專職人員，而且要具備安全保管基金資產的條件，托管人必須有安全、高效的清算、交割能力，以保證基金發行、運營、贖回與清算的效率和質量，目前主要由國有商業銀行如中國工商銀行、中國銀行、中國農業銀行、中國建設銀行等來擔任，一些資本實力雄厚而且業務能力強的股份制銀行也加入這一行列，所以基金托管業務將是商業銀行之間的競爭業務，具體見下表。從證券投資基金歷年托管費收入來看， 托管費收入上升速度很快， 已經從1998 年的1600 萬元上升到2006 年的10.53 億元。商業銀行通過介入基金托管業務，既可以改善其自身的資產結構，促進商業銀行中介業務的發展，增加無風險業務收入，改善業務收入結構，也可以促進新型商業銀行業務人員素質提高與知識結構的改善，為商業銀行現代資本市場金融業務發展拓寬空間。

2.證券投資基金對銀行業的消極影響。

首先， 證券投資基金對商業銀行傳統的存貸業務帶來了沖擊。證券投資基金作為一種金融創新品種，具有強大的專業理財功能，它的出現順應了降低資源配置成本的需要，使得投資者和融資者都愿意通過直接融資市場進行交易，從而出現存款“脫媒”

現象，使得商業銀行市場占有率不斷下降。我國作為發展中國家，同樣具有轉型經濟國家的一般特征，正在實現從計劃經濟向市場經濟轉變，間接融資仍占有極其重要的地位，商業銀行的傳統業務仍具有極其重要的作用， 如果在短期內迅速削弱其傳統業務，中間業務又無法迅速跟上，銀行的不穩定性增加，將會對我國的金融穩定產生沖擊。進而將直接影響到整個金融體系的穩定。其次，證券投資基金對央行的貨幣政策提出了新的挑戰。投資基金的發展和變化，對傳統以商業銀行為主體的金融制度下的貨幣政策產生了重大影響，使貨幣政策中的M1、M2、M3 等形式的貨幣定義不斷發生變化。毫無疑問，證券投資基金對貨幣政策工具和貨幣政策中介目標的影響，增加了貨幣控制的難度，對央行實現貨幣政策目標提出了新的考驗。此外，由于證券投資基金帶來的低風險高盈利效應，銀行同業競爭加劇，對銀行的服務和管理水平也提出了挑戰。

二、商業銀行發展證券投資基金托管業務的對策。

①發揮商業銀行優勢，加大市場開拓力度。鑒于證券投資基金對商業銀行帶來的積極影響， 大力發展基金托管業務勢在必行。一方面，要加強基金托管業務的市場開拓，不斷增加托管基金的數量和資產總量；另一方面，要加強銀行基金銷售業務的市場開拓，目的是將銷售的基金按照協議的要求推介出去、銷售出去。要運用現代技術手段銷售基金，順應潮流盡快開通網上銀行、電話銀行、手機銀行等便利投資人投資的方式，讓投資者享受安全、高效、便利的基金代銷服務。還可以借鑒美國籌建類似于“基金超市”網站，銷售各個基金公司旗下的基金。也要充分考慮銀行卡在基金銷售中的作用， 還可以通過電話銀行銷售基金，給投資者帶來便利。

②商業銀行爭取在政策指導下成立銀行系基金，開展多元化經營。2005 年2 月20 日，中國人民銀行、銀監會、證監會聯合公布了《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》，4 月6 日，確定中國工商銀行、中國建設銀行和交通銀行為首批直接設立基金管理公司的試點銀行。交銀施羅德、建信基金、工銀瑞信等銀行系基金應運而生。到2008 年底，這3 家基金公司的排名大幅上升，管理規模逆勢增長， 其中交銀施羅德排名12 位， 建信基金排名20 位，工銀瑞信成為2008 年規模增長最快公司，而且贏得市場和不俗的業績。商業銀行可以設立基金管理公司對銀行業帶來了新機遇， 不僅有利于在分業框架下推動金融機構的多元化經營，而且有助于在中國金融體系中占據主要地位的商業銀行的儲蓄和資產的多元化。大量的儲蓄資金將有可能通過購買銀行基金的方式，間接進入證券市場，有效轉化為投資性基金，為資本市場提供長期穩定的資金渠道。因此，各家商業銀行要積極爭取盡快盡早設立基金管理公司，減少存差，促進儲蓄———投資的轉化。一旦今后政策允許商業銀行從事投資銀行業務，銀行就可以轉換角色，成為基金管理人，直接管理經營基金業務。

③向開放式基金提供融資便利，進行業務創新，為混業經營創造條件。證券投資基金的相關規定中允許基金管理人按照中國人民銀行規定的條件，向商業銀行申請短期融資，這使證券業與銀行業合作又增加了一個途徑。由于開放式基金可能面臨非正常巨額贖回壓力而產生流動性需要，往往需要借助于銀行的短期資金支持，在當前商業銀行流動性過剩的條件下，銀證合作的前景十分看好。這也是商業銀行積極進行業務創新，為將來實現混業經營創造有利條件。