金融危機的根本原因大全11篇

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篇（1）

資本的存在和擴張是資本主義產生和發(fā)展的前提和基礎，它存在的唯一理由就是為了增值，為了實現(xiàn)增值不折手段是資本殘忍和血腥的具體表現(xiàn)，同時也構成了資本運動的全部和原始的動力。從資本主義誕生到今天走過了近五百年的時間，五百年來，資本主義從無到有，從弱到強，經過了原始積累、自由競爭，壟斷、國家壟斷的歷史過程，伴隨著這一過程，資本主義勢力稱雄世界，資本主義集團內部通過激烈的競爭，不斷分化和組合，形成了規(guī)模宏大、實力雄厚的金融、能源、礦產、糧食世界性壟斷集團，在與資本主義國家政權的長期博弈中，最終獲勝，獲得了貨幣發(fā)行權，資本主義步入國家壟斷階段，國際資本應運而生，資本主義政權最終成為國際資本的附庸，國際資本通過手中掌握的海量資本，完成了對世界經濟的全方位掌控，其實現(xiàn)增值的手段變得隨心所欲，花樣翻新，不斷通過制造經濟波動，劫掠世界財富。

二次世界大戰(zhàn)以來世界性的經濟波動從來就沒有停止過，近年來發(fā)生的頻率有不斷上升的趨勢，雖然導致經濟波動的原因不盡相同，但是，結局卻具有驚人的相似性，值得我們認真地分析和研究。隨著資本主義的發(fā)展，特別是進入資本主義的高級階段——國家壟斷資本主義，資本的形態(tài)也在發(fā)生著深刻的變化的同時，其實現(xiàn)增值的方式也發(fā)生了根本的變化。資本已經對通過傳統(tǒng)手段掠奪財富，實現(xiàn)增值變得失去了耐心，而是利用手中掌握的海量資本頻繁攪動世界經濟，實現(xiàn)一夜暴富，瘋狂地掠奪世界財富，掠奪的手段變得更加隱蔽和富于欺騙性二戰(zhàn)后在頻繁發(fā)生的石油危機、金融危機、糧食危機、局部戰(zhàn)爭危機的背后我們總能看到資本的影子，資本在這些危機的背后鬼魅魍魎，若隱若現(xiàn)，事實上我們應該知道：它___一國際資本才是這些危機的真正罪魁禍首!但哭得最傷心的卻往往是最大的贏家，每次經濟危機的最大受益者恰恰就是它，如果我們能夠認識到危機的根本原因，也許能加深對危機的認識和把握，在未來的經濟運行中防微杜漸，減少損失。

二　金融危機成為世界經濟波動常態(tài)

金融經濟國際化早在70年代就已露端倪，80年代進一步發(fā)展，到了90年代演化成席卷全球的大趨勢。盡管幾次金融風暴的沖擊使金融經濟國際化受到異議，但是，隨著經濟壘球化和經濟一體化的迅猛發(fā)展，金融經濟國際化是世界經濟發(fā)展的必然結果已成共識。金融國際化使得國際資本輕而易舉敲開了世界各個國家的大門，表面上表現(xiàn)為壘球經濟一體化以及生產要素在世界范圍內的合理高效流動，但本質上我們可以看到金融的國際化進一步加深了國際資本對世界經濟的全方位控制，為國際資本攪動世界經濟創(chuàng)造了條件和機會，國際資本只是在等待的合適的時機和機會來制造增值的機會?；趪H資本在世界經濟中的絕對控制地位，技術壟斷、資源壟斷、規(guī)則壟斷、金融國家化使得國際資本如虎添翼，金融危機成為世界經濟中的經常發(fā)生的現(xiàn)象，金融危機的常態(tài)化使得世界經濟陷入經靜性的波動中。

篇（2）

論文關鍵詞：國際資本；金融危機；壟斷；經濟危機

從資本主義誕生的那一天起，經濟波動或者稱之為經濟周期就像噩夢一樣籠罩在資本主義世界上空揮之不去，上演著一幕幕繁榮、蕭條的悲喜劇，危機－蕭條－復蘇－高漲－危機……成為資本主義發(fā)展道路上永恒不變輪回，所有周期的結局都已經寫好，生產苒生產被破壞，人民生活陷入困境，文明的進步嚴重受阻，同時帶來了資源巨大的浪費，使得資源稀缺形勢變得更加嚴峻。隨著全球化和經濟一體化的發(fā)展和深化，這種危害在世界蔓延的范圍越來越大，造成的危害成倍增加，卷入其中的國家和地區(qū)深受其害，損失巨大。

一資本的存在和擴張是經濟波動的根本原因

資本的存在和擴張是資本主義產生和發(fā)展的前提和基礎，它存在的唯一理由就是為了增值，為了實現(xiàn)增值不折手段是資本殘忍和血腥的具體表現(xiàn)，同時也構成了資本運動的全部和原始的動力。從資本主義誕生到今天走過了近五百年的時間，五百年來，資本主義從無到有，從弱到強，經過了原始積累、自由競爭，壟斷、國家壟斷的歷史過程，伴隨著這一過程，資本主義勢力稱雄世界，資本主義集團內部通過激烈的競爭，不斷分化和組合，形成了規(guī)模宏大、實力雄厚的金融、能源、礦產、糧食世界性壟斷集團，在與資本主義國家政權的長期博弈中，最終獲勝，獲得了貨幣發(fā)行權，資本主義步入國家壟斷階段，國際資本應運而生，資本主義政權最終成為國際資本的附庸，國際資本通過手中掌握的海量資本，完成了對世界經濟的全方位掌控，其實現(xiàn)增值的手段變得隨心所欲，花樣翻新，不斷通過制造經濟波動，劫掠世界財富。

二次世界大戰(zhàn)以來世界性的經濟波動從來就沒有停止過，近年來發(fā)生的頻率有不斷上升的趨勢，雖然導致經濟波動的原因不盡相同，但是，結局卻具有驚人的相似性，值得我們認真地分析和研究。隨著資本主義的發(fā)展，特別是進入資本主義的高級階段——國家壟斷資本主義，資本的形態(tài)也在發(fā)生著深刻的變化的同時，其實現(xiàn)增值的方式也發(fā)生了根本的變化。資本已經對通過傳統(tǒng)手段掠奪財富，實現(xiàn)增值變得失去了耐心，而是利用手中掌握的海量資本頻繁攪動世界經濟，實現(xiàn)一夜暴富，瘋狂地掠奪世界財富，掠奪的手段變得更加隱蔽和富于欺騙性。

二戰(zhàn)后在頻繁發(fā)生的石油危機、金融危機、糧食危機、局部戰(zhàn)爭危機的背后我們總能看到資本的影子，資本在這些危機的背后鬼魅魍魎，若隱若現(xiàn)，事實上我們應該知道：它___一國際資本才是這些危機的真正罪魁禍首!但哭得最傷心的卻往往是最大的贏家，每次經濟危機的最大受益者恰恰就是它，如果我們能夠認識到危機的根本原因，也許能加深對危機的認識和把握，在未來的經濟運行中防微杜漸，減少損失。

二金融危機成為世界經濟波動常態(tài)

金融經濟國際化早在70年代就已露端倪，80年代進一步發(fā)展，到了90年代演化成席卷全球的大趨勢。盡管幾次金融風暴的沖擊使金融經濟國際化受到異議，但是，隨著經濟壘球化和經濟一體化的迅猛發(fā)展，金融經濟國際化是世界經濟發(fā)展的必然結果已成共識。金融國際化使得國際資本輕而易舉敲開了世界各個國家的大門，表面上表現(xiàn)為壘球經濟一體化以及生產要素在世界范圍內的合理高效流動，但本質上我們可以看到金融的國際化進一步加深了國際資本對世界經濟的全方位控制，為國際資本攪動世界經濟創(chuàng)造了條件和機會，國際資本只是在等待的合適的時機和機會來制造增值的機會。基于國際資本在世界經濟中的絕對控制地位，技術壟斷、資源壟斷、規(guī)則壟斷、金融國家化使得國際資本如虎添翼，金融危機成為世界經濟中的經常發(fā)生的現(xiàn)象，金融危機的常態(tài)化使得世界經濟陷入經靜性的波動中。

三次貸危機引發(fā)全球性經濟危機

篇（3）

一、問題的提出

隨著國內外金融市場的發(fā)展，許多銀行和金融機構都致力于拓寬自己的金融市場。金融危機一旦爆發(fā)，其帶來的巨大損失將蔓延至全世界。同時，金融危機也會由金融部門向實體經濟部門蔓延，嚴重影響實體經濟的發(fā)展，造成全球性的經濟衰退。

馬克思在《資本論》第三卷第五篇中，闡明了虛擬資本的理論，對資本主義的發(fā)展歷程和經濟的演進歷程進行了動態(tài)性的分析，對信用做出了雙重性評價。同時介紹了金融危機爆發(fā)的全過程，并且對危機產生的根源進行了剖析。

二、《資本論》中對金融危機的闡釋

《資本論》將經濟周期劃分為繁榮、生產過剩、危機和蕭條以及復蘇四個階段。馬克思指出，金融危機大多是經濟危機的征兆，金融危機的根本原因是資本主義自身的內在矛盾――“乍看起來好像整個危機只表現(xiàn)為信用危機和貨幣危機。而且事實上問題只是在于匯票能否兌換為貨幣。但這種匯票多數(shù)是代表現(xiàn)實買賣的， 而這種現(xiàn)實買賣的擴大遠遠超過社會需要的限度這一事實歸根到底是整個危機的基礎?！?/p>

同時，馬克思在《資本論》第一卷第三版中總結出――“本文所談的貨幣危機是任何普遍的生產危機和商業(yè)危機的一個特殊階段，應同那種也稱為貨幣危機的特種危機區(qū)分開來。后者可以單獨產生，只是對工業(yè)和商業(yè)發(fā)生反作用?！边@段話中的“特種危機”，就是獨立的金融危機，來自于金融系統(tǒng)自身內部的紊亂。

綜上，《資本論》中將金融危機分為兩類，一是作為經濟危機的征兆發(fā)生的金融危機，另一類則是獨立產生的發(fā)生于銀行、交易所的金融危機。

三、《資本論》中對金融危機原因的分析

（一）金融危機爆發(fā)的根本原因

《資本論》中，馬克思將經濟危機的產生解讀為三個階段，第一個階段就是資本主義內在矛盾的不可克服性?！耙磺姓嬲C的最根本原因，而總不外乎群眾的貧困和他們的有限消費，資本主義生產卻不顧這種情況而力圖發(fā)展生產力，好像只有社會的絕對的消費能力才是生產力發(fā)展的界限。”。因此，任何條件下發(fā)生的經濟危機其本質都是生產過剩的危機。

（二）馬克思的金融信用危機理論

由《資本論》第三卷“信用制度的另一方面與貨幣經營業(yè)的發(fā)展聯(lián)系在一起，而在資本主義生產中，貨幣經營業(yè)的發(fā)展又依然會和商品經營業(yè)的發(fā)展齊頭并進?！庇谑切庞弥贫纫l(fā)了生產過剩和商業(yè)過度投機，使再生產過程不斷被拉緊從而達到極端，加速了生產過剩的內在矛盾借由危機的形式爆發(fā)。作為資本積累和集中的有力推動，信用使得股份公司和銀行把分散資金集中起來，擴大了生產，但也不可避免地使單純性投機出現(xiàn)。這樣，生產脫離市場而迅速擴張，從而在很大程度上影響了再生產的過程?！靶庞弥贫燃铀俑鞣N生產力的物質發(fā)展和世界市場的形成加速了危機”;“再生產過程的全部聯(lián)系都是以信用為基礎的生產制度中，只要信用突然停止，只有現(xiàn)金支付才會有效，金融危機就會爆發(fā)?！?/p>

（三）《資本論》中的虛擬資本理論與金融危機

所謂虛擬資本，是本來并不存在，而是根據(jù)一定收入虛構出來的資本?！爱斏唐方洕粩喟l(fā)展，貨幣所有權與使用權相分離，生息資本就出現(xiàn)了?！鄙①Y本的出現(xiàn)表明：每一個確定的貨幣收入都將表現(xiàn)為一個不一定是由這個資本本身產生的資本的利息。收入的資本化過程解釋了虛擬資本的形成。在這一過程中，價格與價值發(fā)生了分離，作為生產之外出現(xiàn)了虛擬市場――資本市場就出現(xiàn)了。虛擬資本的價值運動獨立于現(xiàn)實資本，其價值并不隨著現(xiàn)實資本價值的變動而變動。

從虛擬資本理論中可以得出，獨立的貨幣金融危機是由于金融商品或虛擬資本貨幣之間的矛盾造成的，這種矛盾對立的嚴峻程度很容易超過一般商品與貨幣的對立矛盾。由此可見，“虛擬資本的過度膨脹和銀行信貸的過度增長是造成金融危機的基礎?！?/p>

四、啟示與政策建議

金融危機與經濟危機的相互影響是不可避免的，即使是獨立發(fā)生的貨幣金融危機，也會反作用于實體經濟，從而對一個國家乃至世界范圍內的經濟產生惡劣影響。我國的金融體系正處于初級階段，一個平穩(wěn)有序的市場環(huán)境是至關重要的。基于《資本論》中有關金融危機理論的分析，提出如下的政策建議。

（一）加強對金融行業(yè)的市場監(jiān)管

由馬克思對于信用危機引發(fā)的金融危機的分析，信用危機的存在，是金融市場的一個巨大的隱患。因此，加強對金融行業(yè)的市場監(jiān)管勢在必行。加強金融監(jiān)管，就要建立健全金融監(jiān)管機制，制定科學與有效的經濟政策。

監(jiān)管措施方面，應當注重監(jiān)管手段的科學合理，監(jiān)管方法的多元化。金融監(jiān)管并非管制，對于金融的過度束縛無疑將會阻礙一國的經濟發(fā)展。金融監(jiān)管不僅要科學、合理，還要適度。

（二）加強對虛擬資本的管理

虛擬資本在金融危機的形成及發(fā)展過程中有著舉足輕重的作用，由于虛擬資本的雙重作用，在推進和支持虛擬資本的發(fā)展的同時，還應該加強對虛擬資本的管理，從而更好地利用虛擬資本，創(chuàng)造更大的收益。

具體來講，首先應當規(guī)范股票、期貨等的市場交易秩序，以保證金融交易的有序進行。第二，有關部門應該嚴格把關銀行等金融機構開發(fā)的金融工具及金融衍生品，科學預測其發(fā)展前景，從而避免不必要的社會的巨大損失。

參考文獻

[1]高新宇.《<資本論>中金融危機理論問題的研究與思考》[J].《沈陽教育學院學報》2005（04）.

篇（4）

一、世界金融動蕩頻繁的根本原因

金融危機是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標、商業(yè)破產數(shù)和金融機構倒閉數(shù)的急劇惡化。其特征是人們基于經濟未來將更加悲觀的預期，整個區(qū)域內幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經濟增長受到打擊。

讓我們來分析一下，金融危機頻發(fā)爆發(fā)的深層次原因到底是什么？

貨幣的虛擬化；金融資產膨脹迅速；貨幣的外延日益擴大；國際間的聯(lián)系日益密切，不僅表現(xiàn)在經常項目下，更重要的是在資本項目下。

可是，這些基礎又是脆弱不穩(wěn)定的：虛擬貨幣不穩(wěn)定；虛擬貨幣與貨幣的國內購買力、國內的名義利率和匯率三要素密切相關，貨幣的國內購買力是基礎，決定著后兩個變量，但又受到后兩個變量的影響。

政府或貨幣當局很難真正地控制貨幣供應量。利率的市場化易于引發(fā)經濟泡沫。金融市場的金融衍生物市場的發(fā)展加劇了虛擬經濟的程度，加大了金融動蕩幅度與可能性

總之，金融危機的可能性存在于市場經濟固有的自發(fā)性的貨幣信用機制，一旦金融活動失控，貨幣及資本借貸中的矛盾激化，金融危機就表現(xiàn)出來。以金融活動高度發(fā)達為特征的現(xiàn)代市場經濟本身是高風險經濟，孕含著金融危機的可能性。

經濟全球化和經濟一體化是當代世界經濟的又一重大特征。經濟全球化是市場經濟超國界發(fā)展的最高形式?，F(xiàn)代市場經濟不僅存在著導源于商品生產過剩、需求不足的危機，而且存在著金融信貸行為失控、新金融工具使用過度與資本市場投機過度而引發(fā)的金融危機。在資本主義世界，這種市場運行機制的危機又受到基本制度的催化和使之激化。金融危機不只是資本主義國家難以避免，也有可能出現(xiàn)于社會主義市場經濟體制中。

二、分析美國的次貸危機

1.次貸危機發(fā)生的根本原因

美國次級抵押貸款危機產生的最根本原因是資產價格泡沫增加了市場投資者的風險偏好，貸款機構在利益驅動下放松了信用風險的管理。次級抵押貸款是一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款，本身就屬于高風險產品。大量的次級抵押貸款在房地產市場創(chuàng)造出巨大的購買力，在幫助中低收入群體獲得住房的同時推動了房地產價格的上漲和繁榮，但當房價開始下跌時次級貸款這種金融創(chuàng)新產品出現(xiàn)了信用風險，大量次級貸款者很難再將自己的房屋賣出去，房屋價值也可能下跌到不足以償還剩余貸款的地步。從而出現(xiàn)大量的信用違約者，放款機構無法正常收回貸款盡而引發(fā)美國次貸危機。

2.從金融創(chuàng)新的角度剖析美國次貸危機

（1）從金融產品創(chuàng)新來看，我們認為金融產品創(chuàng)新既有風險又有收益，風險是我們持續(xù)不斷關注的；

就是說我們在創(chuàng)新過程當中要更多的用優(yōu)質資產，那么一些不良資產或者是有問題的資產是不宜于創(chuàng)新,否則會增大金融創(chuàng)新過程中的風險。

（2）為分散抵押貸款機構的信用風險及流動性風險，美國的投資銀行通過資產證券化這一金融創(chuàng)新工具，將同類性質的按揭貸款處理成債券形式在次級債市場出售。

由此可見，金融創(chuàng)新在本次危機中發(fā)揮了重要的作用，使金融業(yè)在傳統(tǒng)風險的基礎上面臨越來越大的金融創(chuàng)新風險。應該充分重視金融創(chuàng)新釀成的新型金融危機，采取措施去加強金融創(chuàng)新風險的防范。

三、建議

美國次貸危機給我國金融創(chuàng)新風險防范帶來的啟示：

從美國次級抵押貸款到次級債危機，是一個伴隨著金融創(chuàng)新風險不斷產生并強化、擴散的過程。目前我國的金融創(chuàng)新有所推進，但處于初級階段，如何在推進的過程中，更加穩(wěn)健，更加注重風險監(jiān)控，在這個基礎上，有條件、有選擇地進行產品創(chuàng)新。

在剖析美國次級債危機的基礎上，對我國金融創(chuàng)新的風險防范提出以下幾點建議：

樹立風險防范與控制觀念，提高風險管理意識；金融機構在創(chuàng)新過程中，面對風險多樣化、復雜化趨勢，必須確立風險管理意識和觀念。不應因金融創(chuàng)新在防范和控制風險取得一時成效，而忽視其未來可能帶來更大的風險，因為有些創(chuàng)新可能只是延緩了當前的風險，卻在未來聚集了風險，這是風險累積性的一個重要特征。

完善對基礎產品和客戶的持續(xù)管理，加強對衍生和原生產品聯(lián)動關系的研究；無論是原始還是包裝過的金融產品，最根本的是要加強和完善對原始產品和客戶的持續(xù)管理。比如美國的次貸危機中牽涉到一系列環(huán)節(jié)，而且影響越來越大，但究其源頭卻是銀行在房價上漲過程中如何衡量零首付和低首付住房貸款的風險問題，因此無論金融產品怎樣包裝，很重要的一點是對原始產品的風險管理要規(guī)范，對原始的客戶和風險的跟蹤要及時。有效的金融創(chuàng)新需要風險嚴格可控的基礎金融產品的支持。

采取多種監(jiān)管形式，加強金融監(jiān)管；在次貸危機中，美國金融體系中的多個環(huán)節(jié)都存在著監(jiān)管缺失，因此加強監(jiān)管非常必要：

（1）要加強信息披露制度建設，對信息披露的內容、程序、質量標準用法律的形式加以規(guī)范；（2）完善金融機構的信息庫和指標體系；（3）加強信用評級機構和金融咨詢機構的建設，充分利用外部審計力量，提高金融運行的透明度；（4）要建立社會誠信和建立信用體系。

總之，一個國家要想保持經濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，單靠市場的力量是不夠的，單靠一個國家的力量也是不夠的。在相當大的程度上，任何發(fā)達或較發(fā)達的市場經濟能否保持穩(wěn)定的經濟增長，一方面需要政府和貨幣當局對市場經濟運行規(guī)律有個很好的認識與把握，另一方面，國際間的經濟合作與政策協(xié)調尤為重要。改變美元的國際貨幣主體地位，建立一個合理的國際貨幣體系是個正確的方向。

參考文獻：

篇（5）

從資本主義誕生的那一天起，經濟波動或者稱之為經濟周期就像噩夢一樣籠罩在資本主義世界上空揮之不去，上演著一幕幕繁榮、蕭條的悲喜劇，危機－蕭條－復蘇－高漲－危機。成為資本主義發(fā)展道路上永恒不變輪回，所有周期的結局都已經寫好，生產苒生產被破壞，人民生活陷入困境，文明的進步嚴重受阻，同時帶來了資源巨大的浪費，使得資源稀缺形勢變得更加嚴峻。隨著全球化和經濟一體化的發(fā)展和深化，這種危害在世界蔓延的范圍越來越大，造成的危害成倍增加，卷入其中的國家和地區(qū)深受其害，損失巨大。

一、資本的存在和擴張是經濟波動的根本原因

資本的存在和擴張是資本主義產生和發(fā)展的前提和基礎，它存在的唯一理由就是為了增值，為了實現(xiàn)增值不折手段是資本殘忍和血腥的具體表現(xiàn)，同時也構成了資本運動的全部和原始的動力。從資本主義誕生到今天走過了近五百年的時間，五百年來，資本主義從無到有，從弱到強，經過了原始積累、自由競爭，壟斷、國家壟斷的歷史過程，伴隨著這一過程，資本主義勢力稱雄世界，資本主義集團內部通過激烈的競爭，不斷分化和組合，形成了規(guī)模宏大、實力雄厚的金融、能源、礦產、糧食世界性壟斷集團，在與資本主義國家政權的長期博弈中，最終獲勝，獲得了貨幣發(fā)行權，資本主義步入國家壟斷階段，國際資本應運而生，資本主義政權最終成為國際資本的附庸，國際資本通過手中掌握的海量資本，完成了對世界經濟的全方位掌控，其實現(xiàn)增值的手段變得隨心所欲，花樣翻新，不斷通過制造經濟波動，劫掠世界財富。

二次世界大戰(zhàn)以來世界性的經濟波動從來就沒有停止過，近年來發(fā)生的頻率有不斷上升的趨勢，雖然導致經濟波動的原因不盡相同，但是，結局卻具有驚人的相似性，值得我們認真地分析和研究。隨著資本主義的發(fā)展，特別是進入資本主義的高級階段——國家壟斷資本主義，資本的形態(tài)也在發(fā)生著深刻的變化的同時，其實現(xiàn)增值的方式也發(fā)生了根本的變化。資本已經對通過傳統(tǒng)手段掠奪財富，實現(xiàn)增值變得失去了耐心，而是利用手中掌握的海量資本頻繁攪動世界經濟，實現(xiàn)一夜暴富，瘋狂地掠奪世界財富，掠奪的手段變得更加隱蔽和富于欺騙性。

二戰(zhàn)后在頻繁發(fā)生的石油危機、金融危機、糧食危機、局部戰(zhàn)爭危機的背后我們總能看到資本的影子，資本在這些危機的背后鬼魅魍魎，若隱若現(xiàn)，事實上我們應該知道：它___一國際資本才是這些危機的真正罪魁禍首!但哭得最傷心的卻往往是最大的贏家，每次經濟危機的最大受益者恰恰就是它，如果我們能夠認識到危機的根本原因，也許能加深對危機的認識和把握，在未來的經濟運行中防微杜漸，減少損失。

二、金融危機成為世界經濟波動常態(tài)

金融經濟國際化早在70年代就已露端倪，80年代進一步發(fā)展，到了90年代演化成席卷全球的大趨勢。盡管幾次金融風暴的沖擊使金融經濟國際化受到異議，但是，隨著經濟壘球化和經濟一體化的迅猛發(fā)展，金融經濟國際化是世界經濟發(fā)展的必然結果已成共識。金融國際化使得國際資本輕而易舉敲開了世界各個國家的大門，表面上表現(xiàn)為壘球經濟一體化以及生產要素在世界范圍內的合理高效流動，但本質上我們可以看到金融的國際化進一步加深了國際資本對世界經濟的全方位控制，為國際資本攪動世界經濟創(chuàng)造了條件和機會，國際資本只是在等待的合適的時機和機會來制造增值的機會?；趪H資本在世界經濟中的絕對控制地位，技術壟斷、資源壟斷、規(guī)則壟斷、金融國家化使得國際資本如虎添翼，金融危機成為世界經濟中的經常發(fā)生的現(xiàn)象，金融危機的常態(tài)化使得世界經濟陷入經靜性的波動中。

三、次貸危機引發(fā)全球性經濟危機

篇（6）

在資本主義誕生的那一天起，經濟波動或者稱之為經濟周期就像噩夢一樣籠罩在資本主義世界上空揮之不去，上演著一幕幕繁榮、蕭條的悲喜劇，危機－蕭條－復蘇－高漲－危機……成為資本主義發(fā)展道路上永恒不變輪回，所有周期的結局都已經寫好，生產苒生產被破壞，人民生活陷入困境，文明的進步嚴重受阻，同時帶來了資源巨大的浪費，使得資源稀缺形勢變得更加嚴峻。隨著全球化和經濟一體化的發(fā)展和深化，這種危害在世界蔓延的范圍越來越大，造成的危害成倍增加，卷入其中的國家和地區(qū)深受其害，損失巨大。

一它的根本原因

資本的存在和擴張是資本主義產生和發(fā)展的前提和基礎，它存在的唯一理由就是為了增值，為了實現(xiàn)增值不折手段是資本殘忍和血腥的具體表現(xiàn)，同時也構成了資本運動的全部和原始的動力。從資本主義誕生到今天走過了近五百年的時間，五百年來，資本主義從無到有，從弱到強，經過了原始積累、自由競爭，壟斷、國家壟斷的歷史過程，伴隨著這一過程，資本主義勢力稱雄世界，資本主義集團內部通過激烈的競爭，不斷分化和組合，形成了規(guī)模宏大、實力雄厚的金融、能源、礦產、糧食世界性壟斷集團，在與資本主義國家政權的長期博弈中，最終獲勝，獲得了貨幣發(fā)行權，資本主義步入國家壟斷階段，國際資本應運而生，資本主義政權最終成為國際資本的附庸，國際資本通過手中掌握的海量資本，完成了對世界經濟的全方位掌控，其實現(xiàn)增值的手段變得隨心所欲，花樣翻新，不斷通過制造經濟波動，劫掠世界財富。

二次世界大戰(zhàn)以來世界性的經濟波動從來就沒有停止過，近年來發(fā)生的頻率有不斷上升的趨勢，雖然導致經濟波動的原因不盡相同，但是，結局卻具有驚人的相似性，值得我們認真地分析和研究。隨著資本主義的發(fā)展，特別是進入資本主義的高級階段——國家壟斷資本主義，資本的形態(tài)也在發(fā)生著深刻的變化的同時，其實現(xiàn)增值的方式也發(fā)生了根本的變化。資本已經對通過傳統(tǒng)手段掠奪財富，實現(xiàn)增值變得失去了耐心，而是利用手中掌握的海量資本頻繁攪動世界經濟，實現(xiàn)一夜暴富，瘋狂地掠奪世界財富，掠奪的手段變得更加隱蔽和富于欺騙性二戰(zhàn)后在頻繁發(fā)生的石油危機、金融危機、糧食危機、局部戰(zhàn)爭危機的背后我們總能看到資本的影子，資本在這些危機的背后鬼魅魍魎，若隱若現(xiàn)，事實上我們應該知道：它___一國際資本才是這些危機的真正罪魁禍首!但哭得最傷心的卻往往是最大的贏家，每次經濟危機的最大受益者恰恰就是它，如果我們能夠認識到危機的根本原因，也許能加深對危機的認識和把握，在未來的經濟運行中防微杜漸，減少損失。

二金融危機成為世界經濟波動常態(tài)

金融經濟國際化早在70年代就已露端倪，80年代進一步發(fā)展，到了90年代演化成席卷全球的大趨勢。盡管幾次金融風暴的沖擊使金融經濟國際化受到異議，但是，隨著經濟壘球化和經濟一體化的迅猛發(fā)展，金融經濟國際化是世界經濟發(fā)展的必然結果已成共識。金融國際化使得國際資本輕而易舉敲開了世界各個國家的大門，表面上表現(xiàn)為壘球經濟一體化以及生產要素在世界范圍內的合理高效流動，但本質上我們可以看到金融的國際化進一步加深了國際資本對世界經濟的全方位控制，為國際資本攪動世界經濟創(chuàng)造了條件和機會，國際資本只是在等待的合適的時機和機會來制造增值的機會?；趪H資本在世界經濟中的絕對控制地位，技術壟斷、資源壟斷、規(guī)則壟斷、金融國家化使得國際資本如虎添翼，金融危機成為世界經濟中的經常發(fā)生的現(xiàn)象，金融危機的常態(tài)化使得世界經濟陷入經靜性的波動中。

篇（7）

大家知道從前年一季度開始到去年三季度中國經濟連續(xù)三個季度增速下行，而下行最直接原因是出口受阻。去年年初我們設定的目標是進出口增長10%，但實際上我們僅僅實現(xiàn)了6.2%。經濟學上有個概念叫做出口依存度，即出口額/GDP，拿2011年的數(shù)據(jù)為例的話，計算結果為中國出口依存度約為四分之一，這就是說中國整個國民經濟增長有四分之一以上和出口緊密相關。因此，出口受阻，中國經濟必然下行。

但是，對于出口受阻中國經濟必然下行，我們的分析不能到此為止。因為如果分析到此為止，可能就要產生一種不正確的思想，就是等待，等外部形勢好轉。我們一定要對出口受阻導致中國經濟下行做一個深層次的分析，結果將發(fā)現(xiàn)問題的根本還在于我們自己。

1997年亞洲金融危機的時候，我們總結了一條非常重要的經驗教訓，那就是，中國這么大一個經濟體，經濟增長的根本點不可能也不應該放在外部需求上，所以，我們提出了把擴大內需帶動中國經濟增長作為基本方針和基本原則。

然而，從1997年亞洲金融危機到2008年、2009年世界金融危機，再到現(xiàn)在，還是一個發(fā)達國家有病，我們就發(fā)燒咳嗽，它們一衰退，我們的工廠就要減產甚至倒閉。根本原因就是我們轉變增長方式和經濟結構調整缺少實質性進步。

中國出口受阻，其實在出口中，我們的高科技產品出口總體形勢還是不錯的，保持在9.8%以上，受阻最厲害的是傳統(tǒng)產品的出口。過去，我們的傳統(tǒng)產品依賴低要素成本，特別是低勞動力成本，形成低價商品，走向世界，無往不勝。但現(xiàn)在，中國經濟正走在一個各種要素成本急劇上升的階段，這種低成本低價格商品打天下的增長方式已經到了窮途末路。所以，我們要把經濟下行壓力轉化為結構調整的動力。

過去，中國經濟增長長時間過多依賴出口、投資拉動，這會形成幾個問題。第一，投資具有兩重性，當投入的時候是創(chuàng)造需求拉動經濟，但一旦投資完成就變成了供給能力。一國長時間依賴投資拉動經濟必然形成大量生產供給能力，而消費卻沒有跟上來，產能過剩就會擺在面前。中國現(xiàn)在就是這種情況，鋼鐵、水泥……到處都是過剩，不過剩的行業(yè)很難找出來。第二，過去大量投資靠信貸，信貸又建立在貨幣增發(fā)的狀況下，所以，整個宏觀經濟始終潛在著金融風險。第三，國民收入可以分解成兩大塊，一塊是積累即投資，另一塊是消費。中國投資率逐年上升，導致消費率逐年下降。所以盡管通過投資拉動了經濟增長，但老百姓還是意見很大。

篇（8）

2當前金融危機的特點

（1）在世界市場經濟條件下，當前金融危機的爆發(fā)具有全球性特點。由于世界市場經濟的特點，世界經濟逐步形成一體化趨勢。不僅是與美國聯(lián)系緊密的資本主義發(fā)達國家，而且新興經濟體和發(fā)展中國家也受到牽連。這是市場經濟條件下危機的形成越來越具有全球化的特點。（2）資本主義向金融市場逐步轉變，社會上大量募集資金，商業(yè)銀行業(yè)務轉向投資銀行業(yè)務，逃避監(jiān)管、到處投機，導致實體經濟和投機經濟嚴重脫節(jié)。（3）金融市場虛擬資本不斷膨脹，最終脫離于實體資本，導致虛擬資本出現(xiàn)信用危機。各種衍生工具的應運而生滿足了利潤最大化需求，它將多種金融工具緊密關聯(lián)在一起，虛擬資本的信用鏈條于是越來越大，一旦惡化，便會引發(fā)信用危機，延伸成金融危機。（4）金融危機具有超周期性，也具有超前性的特點，尤其在20世紀30年代表現(xiàn)特別明顯。正如康德拉季耶夫長波理論中指出，經濟周期性引發(fā)的金融危機是伴隨著經濟周期出現(xiàn)長波谷底、長波浪頂、高原的穩(wěn)定幾個階段。當前金融危機所表現(xiàn)出的超周期性和超前性，看似已經脫離了經濟周期的軌道，而是伴隨全球經濟一體化的發(fā)展而發(fā)展的，從而導致經濟與實體經濟嚴重脫鉤，先在金融領域爆發(fā)，使得當前金融危機具有敏感性和超前性。（5）金融危機發(fā)生頻率加快。二戰(zhàn)以前波及較廣的金融危機僅有1929年的“大蕭條”，據(jù)Lind-gren、Garcia和Saal統(tǒng)計，自1980年到1996年，共有133個相關成員國發(fā)生過銀行部門的嚴重問題和危機。20世紀后期至今發(fā)生金融危機的頻度和規(guī)模，還屬先例。

3當前持續(xù)性金融危機對我國的連鎖反應

3．1持續(xù)性金融危機概念界定

19世紀60年代，馬克思通過對資本主義生產關系的研究，指出資本主義基本矛盾從緩和到激化、再趨向緩和的規(guī)律，必然導致經濟危機的周期性發(fā)生。一般兩次金融危機發(fā)生的時間隔大約為10年，必將經歷經濟危機、經濟蕭條、經濟復蘇、經濟高漲這四個階段。1925年康德拉季耶夫發(fā)表《經濟生活中的長波》，提出資本主義經濟發(fā)展長波理論。該理論認為，資本主義的經濟發(fā)展歷時140年，不僅存在著像馬克思所說的那種10年為一個長度的短周期，更存在著平均長度約為50-60年的經濟長周期波動，每個周期又分為長波谷底、長波浪頂、高原的穩(wěn)定幾個階段。經濟長周期波動的根本原因不是生產技術的變革、戰(zhàn)爭和革命、新市場的開發(fā)這些因素所造成，而是資本主義經濟運行中所固有的因素，特別和資本積累有著密切的關系。持續(xù)性金融危機，是金融危機發(fā)生后并無緩和趨勢，甚至持續(xù)很長一段時間或者形成一種周期性現(xiàn)象，簡而言之就是金融危機的蔓延。金融危機爆發(fā)后歷經大蕭條、發(fā)展、持續(xù)穩(wěn)定，形成持續(xù)循環(huán)，不可預測其未來延續(xù)時間。

3．2當前對我國的連鎖反應

在當前大的經濟環(huán)境下，我國各行各業(yè)仍表現(xiàn)出極其嚴峻的形勢。大量企業(yè)由于虧損、倒閉，不得不裁員、減薪。貿易行業(yè)特別明顯，出口率急劇下降，外需下降帶來我國經濟增長的急劇下滑壓力。多種現(xiàn)象導致我國就業(yè)崗位急劇下降，就業(yè)形勢嚴峻，大學生就業(yè)尤其凸顯，供過于求，畢業(yè)的大學生數(shù)量超過所需的就業(yè)崗位數(shù)量多。通貨膨脹現(xiàn)象依然存在，全年物價上漲，人民幣匯率不穩(wěn)，人們的購買力下降等等都體現(xiàn)了當前我國的經濟趨勢，這正是凸顯出持續(xù)性金融危機持續(xù)性、超周期性。

4應對策略

（1）大規(guī)模的財政投入、減稅。投資用于基礎建設一方面保證了增長，另一方面又增加就業(yè)。同時大幅度減免稅費，使企業(yè)恢復活力。2008年底政府有過4萬億元投資計劃，用于基礎設施的建設、社會事業(yè)方面、調整結構和技術改造等方面。對緩解持續(xù)性金融危機具有實際性效果。（2）保民生，大范圍地提高社會保障水平，使民生繼續(xù)穩(wěn)定和改善。提高人民生活消費水平，擴大國內市場需求。加大對保障房的投入，穩(wěn)定物價，加大對人民社會福利的保障，以擴大內需，穩(wěn)定當前環(huán)境。（3）保出口，調整各行業(yè)關稅，穩(wěn)定匯率預期，吸取亞洲金融風暴經驗與教訓，保持對外匯的管制。（4）加大對企業(yè)的扶持力度，振興規(guī)劃支持重點產業(yè)發(fā)展，加快產業(yè)升級、提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力、增強企業(yè)的核心競爭力，由勞動密集型向技術密集型轉變。銀行放寬投資性貸款限制，努力解決中小企業(yè)貸款難等問題，保障中小企業(yè)渡過持續(xù)性金融危機，使企業(yè)恢復活力，以便提供更多的就業(yè)崗位，緩解我國就業(yè)難題，穩(wěn)定發(fā)展。（5）用科學發(fā)展的觀點全面客觀地分析持續(xù)性金融危機，統(tǒng)籌兼顧，堅持不懈抓好農業(yè)，大力發(fā)展農業(yè)，保障人民最基本生活，加快推進重點領域和關鍵環(huán)節(jié)改革。用實際方法抓住金融危機的機遇以及應對其挑戰(zhàn)。

篇（9）

我們都以為金融危機已經過去，然而底特律的破產告訴我們，金融危機還在持續(xù)，中國在2013年發(fā)生了錢荒，中國的房地產泡沫出現(xiàn)，中國的地方債務危機開始凸顯，但是最為嚴重是中國的通貨膨脹得不到有效的治理。本文針對我國通貨膨脹的現(xiàn)狀，提出了幾點相關的對策和建議。

一、中國經濟增長帶來的通脹問題

自1992年以來，中國經濟增長速度保持著年近10%的增長速率，經濟總量先后趕超德國、日本，一躍成為世界第二大經濟體，中國對世界經濟增長的拉動力，無論是按市場匯率還是按購買力平價計算，均已超過美國。在經濟高速發(fā)展的同時，中國同時出現(xiàn)了資產價格上漲的現(xiàn)象，經濟運行過熱，甚至出現(xiàn)了泡沫化的現(xiàn)象，在2007年，A股市場崩盤，隨后一路狂跌，從6124點，一直跌倒1600點，數(shù)百只股票的市值縮水了幾十倍，這都是由于流動性過剩，通脹壓力過大的造成的。

在金融危機之后，美元快速貶值，以中國為代表的新興市場受到了巨大的影響，出現(xiàn)了物價快速上漲的狀況，2010以來，國際原材料和大宗商品價格的快速上漲進一步使中國進口價格上漲，股票、石油、糧食、鋼鐵、農副產品的價格一直在不斷上漲，由于利比亞戰(zhàn)事的影響，國際金價已經一度突破了1700美元，美元持續(xù)疲軟，這些因素都導致了通脹壓力巨大。但是目前，但是全球金融體系流動性過剩，太多的錢無處投資，造成了、很多種商品的“賬面需求過剩”，僅2009年1年，各種大宗商品買賣就吸引了400億美元資金流人，這幾乎比經濟形勢最好的2003到2007年平均數(shù)據(jù)高一倍。大宗商品期貨市場里的投機現(xiàn)象也創(chuàng)造了歷史新高。據(jù)分析師估計，期貨市場中能源期貨的合同幾乎要超出市場需求15倍，而2004年還僅僅是4到5倍之間。特別是中國的通貨膨脹，已經越發(fā)嚴重，據(jù)郎咸平估計，中國的通脹已經超過了GDP增長率，換言之，通脹所顯現(xiàn)的是中國經濟的衰退。

二、中國通脹的原因分析

（一）具體原因

中國的工業(yè)化進程大舉加快，在建設社會主義現(xiàn)代化的社會前提下，中國大舉進口鐵礦石和原油等大宗原材料商品，需求上升，大大地拉動了相關商品的價格，中國的大部分投資都用于基礎設施的建設上，由于財政支出具有“乘數(shù)效應”，其對總體價格的拉動不言而喻。

中國已經成為了世界制造業(yè)的中心，有著世界工廠的美譽，發(fā)達國家跨國企業(yè)為了降低企業(yè)成本，看中了中國的廉價勞動力市場，和招商引資的政策，大量向中國投資。中國股市在05年開始的大牛市就是這些國際資本的推動下不斷升高的，中國的快速經濟增長使國內產生了大量的剩余資本，這些錢大量流入股市和樓市，推動了股市和房地產的繁榮，進一步加劇了通脹的危險。

在金融危機的背景下，美元貶值加劇，中國由于連年巨大的貿易順差，已經持有高達3萬億美元的外匯儲備，國內上為了轉嫁金融危機的風險，不斷迫使人民幣升值，同時中國國內對于銀行貸款的控制力度不足，大量貸款流動房地產和股市，進一步加強了升值的壓力。為了應付過多的外匯儲備，所在國中央銀行必須發(fā)行等額的本幣進行對沖，從而導致貨幣供應量增長速度被動加快，涌向市場的流動性成為了通貨膨脹的最堅強基礎。

農產品價格上漲也是一個重要的因素，由于國內勞動力成本不斷上升，農產品供應緊缺，拉動了農產品價格的上漲，全面拉動了物價的上漲。

此外，我國投資和消費比例一直是一個很大的問題，經濟增長過快，投資與消費的比例不合理，產業(yè)結構不夠合理，對于商業(yè)的過度重視，招商引資的步伐加快，都造成了中國當前的通脹壓力。

（二）根本原因

（1）全球流動性過剩是一個根本原因。從貨幣的角度來說，流動性過剩是導致引發(fā)通脹的一個根本原因，大規(guī)模資本流動，簡單來說就是錢沒有流人到需要的地方去。美元的貶值和世界貨幣體系的不合理使大量的剩余資本被創(chuàng)造出來，美元的持續(xù)貶值加劇了中國通脹的程度。比如，從2008年年底到2009年年底，中國國內市場的大蒜價格上漲了將近40倍，這并不是需求增加也不是短缺，而是過剩的資本對大蒜的囤積，在中國過剩資本從房地產領域到農副產品領域，引發(fā)了通脹。

（2）大宗原材料上漲拉動了物價的增長。金磚四國近年來一直保持著強勁的經濟增長，原油和其他作為工業(yè)原料的大宗商品價格繼續(xù)上漲，對這些原料需求最大的新興市場國家，包括中國就遇到了惡性通貨膨脹的挑戰(zhàn)。在經濟不斷全球化和資源跨國界配置的國際環(huán)境中，通貨膨脹也具備了傳導的基礎。。

（3）經濟增長引發(fā)了物價上漲的需求。經濟增長是有周期的，中國在過去的三十年里，經濟保持了高速的增長，這就進一步引發(fā)了物價上漲的需求，全面提升了物價，加大了通脹的壓力。另一方面，高速經濟增長對于外部資金具有強大的吸引力，使得外資通過不同渠道，引發(fā)了流動性過剩。

三、對策建議

中國政府應該實行緊縮的貨幣政策，正如現(xiàn)在所做的，央行已經連續(xù)加息，并且調高準備金利率，實行穩(wěn)健的緊縮財政政策，并且控制制燃油價格和公共事業(yè)收費、降低部分產品稅率等措施來抑制物價上漲的逐步蔓延，對食品等敏感性商品的價格采取價格凍結的強力手段。

當前中國所面臨的主要問題首先是銀行貸款問題，中國的金融監(jiān)管體系不如印度完善，自由化程度又不及巴西，銀行貸款問題一直是一個弊病，大量的貸款被以非法的形式流入了資本市場和房地產市場，直接催生了經濟泡沫。所以，要應對通脹問題，首先要做的就是應該是嚴格控制銀行貸款。

其次是中國的經濟發(fā)展不應該只局限于GDP，要走可持續(xù)發(fā)展的道路，要從宏觀政策上進行調節(jié)，避免由于過度追求經濟增速而帶來的通脹問題。

第三是中國要調整和優(yōu)化自身的產業(yè)結構，刺激消費，拉動內需，改善當前的消費和投資比例，改善當前的投資結構。

篇（10）

實體經濟和虛擬經濟同時對流動性存在需求，實體經濟以吸納流動性為主，虛擬經濟吸納流動性的同時創(chuàng)造流動性，流動性的需求和供給在實體經濟與虛擬經濟之間存在著一種聯(lián)動。由于價格粘性的存在，流動性在配置到實體經濟和虛擬經濟的過程中會存在不同程度的滯存，在一定程度上會形成政策效果錯覺，造成新一輪的流動性擴張和重新配置。本文旨在分析流動性在實體經濟與虛擬經濟之間的配置失調問題以及論證其與金融危機的關系，據(jù)此探討對我國流動性配置問題及危機管理問題的政策啟示。

一、流動性配置失調使“虛實非均衡”成為一種常態(tài)

虛擬經濟的快速發(fā)展為實體經濟提供了必要的融資渠道和金融支持。虛擬經濟通過多種形式大量吸納流動性的同時又創(chuàng)造流動性，其快速發(fā)展導致流動性在實體經濟與虛擬經濟之間的配置失調，同時流動性配置失調又進一步推動了虛擬經濟的非均衡發(fā)展。

價格靈敏是古典經濟的理想情況，此時貨幣中性，流動性的配置只會引起價格的變動。當價格粘性存在，流動性在配置到實體經濟與虛擬經濟的過程中會產生一定程度的滯存，形成政策效果偏誤，導致新一輪的流動性發(fā)放和重新配置。實體經濟的產業(yè)鏈條相對固定，短期內流動性配置比例和滯存數(shù)量變化不大。隨著金融深化和金融創(chuàng)新的發(fā)展，虛擬經濟中的資本貨幣化程度不斷提高，資產證券化水平提高，信用體系不斷完善，金融衍生產品大量涌現(xiàn)，虛擬經濟鏈條變長，流動性配給比例大、增長快速，流動性配置比例和滯存數(shù)量遠大于實體經濟。

二、虛擬經濟中的流動性由過剩到崩潰是導致金融危機的根本原因

由于流動性配置的嚴重失調，虛擬經濟脫離實體經濟非常規(guī)發(fā)展，吸納了超出實體經濟承受范圍的過多流動性，虛擬經濟中的資產泡沫不斷滋生、膨脹，為金融危機的爆發(fā)埋下了隱患。

我們將流動性配置失調作為理論研究的出發(fā)點，虛擬經濟中流動性脫離實體經濟的過度膨脹是此處理論傳導路徑的源頭。若虛擬經濟產業(yè)鏈條中的某一環(huán)信用出現(xiàn)問題，喪失償付能力，由于金融產品之間的高度關聯(lián)性。相互交叉、復雜糾結，某一節(jié)點的償付能力喪失會導致產業(yè)鏈條的斷裂甚至癱瘓，面對突如其來的變化，出于一種處理危機的慣性選擇，虛擬經濟中的投資者和投資機構會選擇逃離或者持有高流動性資產以避免沖擊帶來的更大損失，虛擬經濟的流動性瞬時從過剩變?yōu)椴蛔?，甚至崩潰，金融危機爆發(fā)。如果實體經濟無法承受大于自身幾倍比例的流動性變化，蕭條、失業(yè)現(xiàn)象產生，那么金融危機演變?yōu)榻洕C的可能性也將大大增加。綜上所述，政府在整個傳導過程中不進行調控的前提下，流動性配置失調的最終后果將會是虛擬經濟中的流動性由過剩到不足、再到崩潰，最終導致金融危機甚至經濟危機的爆發(fā)。

三、全球金融危機背景下我國流動性配置管理的路徑選擇

流動性配置失調問題無疑是金融領域的問題，需要用宏觀調控的政策加以解決。但金融領域的問題是實體經濟中結構和制度上的深層問題的集中反映。貨幣政策可以治標，要解決流動性過剩問題，就必須加快改革，從更深層次上加強和改進流動性管理。

1　流動性配置問題應以“虛實均衡”為前提

虛擬經濟能夠為實體經濟的發(fā)展提供必要的融資渠道和金融支持。但隨著虛擬經濟的飛速發(fā)展，其與實體經濟的關聯(lián)度似乎正在減弱。至少從短期上來看，虛擬經濟中的經濟活動已經獨立于實體經濟之外，形成了其固有的一種價值運動形式，這將導致虛擬經濟脫離于實體經濟的非均衡發(fā)展成為一種可能，而這種可能性的直接原因是流動性配置失調。因此，如何實現(xiàn)實體經濟與虛擬經濟的均衡發(fā)展，流動性配置問題是關鍵。在無法有效督導資金流向的環(huán)境下，投放或者回收流動性很難達到預期的政策效果，反而會繼續(xù)造成風險與收益不對等的窘境。只有讓流動性在實體經濟與虛擬經濟之間實現(xiàn)主動聯(lián)動，才能達到真正的高效配置，只有實現(xiàn)了流動性配置均衡，虛擬經濟才能夠真正實現(xiàn)為實體經濟服務的作用。

2　從根本上治理流動性配置問題必須完善金融監(jiān)管制度

篇（11）

中圖分類號:F831.59

文獻標志碼:A

文章編號:1673-291X(2009)21-0075-02

席卷全球的金融危機風暴已經進入尾聲,為什么這樣說,這要從金融危機的成因談起,這次金融危機的成因表面來看是由于美國的次級貸危機引起的,但是筆者認為,本次金融危機根本原因是一次金融投機家的投機行為,其目的是為了打壓美國證券期貨市場賺取高額的利潤差價,如果確實如此,那么可以確切地說金融風暴已經結束,由金融危機造成的經濟下滑現(xiàn)象也將進入底部,由此可以推斷在世界范圍內絕大多數(shù)國家本年度第二季度的各項經濟指標將好于第一季度。

一、金融危機成因分析

筆者之所以認為,本次金融危機是一次金融投機家們的投機行為主要基于以下原因,本次金融危機不是市場自身原因造成的,查看歷史數(shù)據(jù),2008年9月以前世界范圍內經濟一片繁榮,各國經濟指標大多為歷史最好,而2008年9月雷曼公司宣布破產保護以后,金融風暴猶如海嘯一般短時期迅速席卷全球并迅速影響到實體經濟,2008年底世界范圍內的經濟指標迅速變壞,分析本次金融危機發(fā)生前后,沒有世界范圍的經濟衰退、大規(guī)模的戰(zhàn)爭、大規(guī)模的自然災害,由此可以證明此次金融危機主要原因不是市場自身造成的,由此反推出本次金融危機是一次人為投機因素產生的。

下面再通過一些間接現(xiàn)象來分析證明本次金融危機是一次金融投機,要通過直接現(xiàn)象證明本次金融危機是一次金融投機是比較困難的,此次金融危機與1997年的亞洲金融風暴有很大的不同,1997亞洲金融風暴有明確的挑起者――金融大鱷索羅斯,而且投機過程非常明顯,因此很容易通過直接現(xiàn)象證明亞洲金融風暴是一次金融投機,而此次金融危機其金融投機過程非常隱蔽和周密,很難從表面現(xiàn)象直接看出這是一次金融投機家們導演的一場大戲。只能從一些間接現(xiàn)象判斷本次金融危機是一次金融投機。首先看這些投機分子選擇投機的時間,金融危機發(fā)生的時間正是美國總統(tǒng)換屆之前,這一時期美國政府忙于換屆,是應對危機最薄弱的時期;再看金融投機家們針對的對象,此次金融投機的對象是美國證券和期貨市場,在金融危機之前美國股市已經連續(xù)上漲了五年,美國股市已經出現(xiàn)高市盈率高風險現(xiàn)象;再看本次金融投機家們利用的工具,本次金融危機金融投機家們利用的直接工具是次級貸和次級貸衍生物[1],間接工具是宣傳媒體。為了使本次金融危機能夠達到金融投機家們的預期效果,可以說他們是挖空了心思,實際上以美國的經濟實力化解次級貸危機本來是不難的事情,但是金融投機家們根本不給美國政府機會,甚至不惜以犧牲美國五大投資銀行為代價,利用媒體導向制造了一場空前絕后的恐慌來打壓美國證券和期貨市場,利用了大約半年時間將道瓊斯工業(yè)指數(shù)從12 000多點砸到6 000多點。石油期貨從143美元左右砸到38美元左右,有報道稱專家估算2008年金融危機在美國造成了十多萬億美元資產的蒸發(fā)[2],那么金融投機家們通過做空美國證券期貨市場賺取的利潤保守的估計也應當有萬億美元以上。至于說這些金融投機家們在美國證券期貨市場通過抄底在未來的市場上賺取的利潤更是高得難以估計。

二、預見經濟即將好轉的根據(jù)

文章開頭筆者為什么說本次金融危機已經結束了呢?其實這很簡單,既然本次金融危機是針對美國證券期貨市場的一次金融投機,其目的無非是要通過高拋低吸來賺取差價,只要美國證券期貨市場見底了,金融危機也就結束了。根據(jù)道氏理論,股市的趨勢一旦形成很難改變,從2009年3月10日起美國股市已經連續(xù)上漲三周,根據(jù)以往的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以推斷美國股市的上漲趨勢已經形成,因此即使金融危機造成的危害還會有一定的延續(xù),但是今后一段時間金融投機家們將會利用其資金實力不斷推出有利于金融形勢好轉的消息來刺激美國股市的上漲,這當中可能有小的反復,但是大的趨勢已經不可逆轉。

預見經濟即將好轉的根據(jù)有三點:(1)美國的經濟基本是與證券期貨市場同步的,美國證券期貨市場見底,經濟下滑也應當見底。(2)美國實體經濟生產能力在這次金融危機中受到的破壞很小,只要金融形勢好轉,經濟會迅速跟上。(3)世界各國提出了振興經濟的計劃,特別是中國已經實施了經濟振興計劃,美國奧巴馬政府也正在實施多項刺激經濟和消費的方案,根據(jù)本人在《試用量價時空關系式分析當前金融危機》[3] 一文中的論證,目前世界各國提出的宏觀振興經濟計劃多數(shù)將刺激經濟的增長。

根據(jù)以上三點本人推測全球經濟3月份見底,四五月份將開始復蘇,最遲6月份各項經濟指標將明顯好于3月份。

三、面對機遇的措施

1.避開政治阻擊,抄底礦產資源。實際上目前的經濟形勢對于任何投資者來說都是一次難得的抄底機遇,對于正在高速發(fā)展的中國而言,更是提供了一次難得的低價獲取礦產資源的機會。眾所周知,2008年之前只要是中國準備購買的物資國際炒家都會哄抬物價,但是目前如果中國大量購進礦產資源一般不會遇到國際炒家的價格阻擊,這是因為如果國際炒家用哄抬物價的方法實行阻擊,必然會推高美國證券期貨市場,而目前正是國際炒家吸籌階段很顯然對于金融投機家們而言不希望迅速推高美國證券期貨市場,所以國際炒家不會用哄抬物價的方法阻擊中國收購世界礦產資源。但是國際炒家會用政治手段阻擊中國抄底世界礦產資源,3月份澳大利亞否決中國五礦收購案就是政治阻擊,因此對于中國的投資者而言要學會靈活運用政治手段,避開政治阻擊,抄底世界礦產資源。

2.適度參與美國股市。一般來說股市的底部區(qū)域需要一定的時間來形成,因為國際炒家需要慢慢吸籌,以獲取暴利。因此短時間內美國股市不會迅速走高,它會慢慢推高或震蕩走高,這正是中國資金抄底美國股市的好時機,從歷史的教訓來看,中國資金參與美國股市最好以民間資金的形式參與,如果以國有資金參與美國股市很難獲得發(fā)言權。中國資金可以學習日本資金參與美國股市的方法不求控制上市公司,只求影響上市公司。

3.做好準備,迎接外貿發(fā)展。此次金融危機對中國外貿企業(yè)出口影響很大,但是隨著美國經濟的復蘇,世界經濟也會迅速復蘇,中國的外貿企業(yè)此時應當做好充分準備,及時了解西方國家下一步的需求動向為新的出口做好準備。

四、金融危機后的反思

反思此次金融危機,我們看到中國的在2007年9月至2008年5月先后有8只QDⅡ基金陸續(xù)發(fā)行并走向海外市場投資[4],其所選時間正是世界證券市場的高點,等于將資金拱手送給國際炒家。而當前應當是參與國際證券期貨抄底時間了,我們的QDⅡ基金卻一點募集的跡象也沒有,這說明中國的基金管理者與國際水平還有相當大的差距。同樣在2008年中國的許多銀行和大公司在國際證券市場參與了證券期貨的買賣,買了個最高點,但是現(xiàn)在當世界證券期貨市場出現(xiàn)了極好的機遇時,大多數(shù)中國的銀行和大公司卻不敢參與了。比較中國實體經濟應對這次金融危機的措施――中央投資4萬億拉動內需、十大產業(yè)調整振興規(guī)劃,可以看出中國實體經濟應對世界危機的能力遠遠大于金融虛擬經濟應對世界危機的能力。從當今世界范圍來看一個國家的金融虛擬經濟帶來的效益遠大于實體經濟帶來的效益,發(fā)展金融虛擬經濟,提高自身金融虛擬經濟的能力是中國今后發(fā)展的一個重點。

最后要說明的是雖然這次金融危機已經結束,但是它帶來的危害還會影響到今后很長一段時間內的經濟發(fā)展。因此雖然今后金融形勢會有所好轉,全球經濟也會逐漸回暖,但是,全球經濟的增長的速度可能會放慢,企業(yè)要以長遠的目光看待經濟回暖,調整好自己的發(fā)展戰(zhàn)略。

參考文獻:

[1]外匯通.次級貸危機的過程[EB/OL]..

[3]胡小平.試用量價時空關系式分析當前金融危機[J].全國商情:經濟理論研究,2009,(3).