民間融資模式大全11篇

緒論：寫作既是個人情感的抒發(fā)，也是對學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇民間融資模式范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

一、問題提出

“標(biāo)會”，又稱“義會”、“搖會”、“合會”、“抬會”等等，是流傳于農(nóng)村的民間儲蓄、融資和經(jīng)濟互助組織。筆者選擇了A市對當(dāng)?shù)氐臉?biāo)會情況進行調(diào)查。A市發(fā)生的“標(biāo)會”從興起到崩會具有很強的代表性，是典型的“標(biāo)低”性質(zhì)的“會”，從一般的互助行為發(fā)展為會頭的欺詐行為，存在一個完整的周期。

二、“標(biāo)會”的運作模型

“標(biāo)會”是由會頭和會腳組成。本文的“標(biāo)會”現(xiàn)金模型是以A市標(biāo)會運作的具體實例作為模版。

1.“標(biāo)會”的簡單流程。假設(shè)在一個完全競爭的市場下，不存在會頭、會員之間的欺詐舞弊行為，不存在“會養(yǎng)會”的情況，一個人在一次“標(biāo)會”中，只能中標(biāo)一次?！皹?biāo)會”的運作模式語言描述即是：會頭把會腳召集到一起，約定會的本金規(guī)模。會頭不需要競標(biāo)可以取得第一期的標(biāo)金，不需付息。會頭對于會的運作負有無限責(zé)任，承擔(dān)此會的一切風(fēng)險。從第二期開始，會員通過競標(biāo)來決定收會人選，出息最高的會員標(biāo)得屆時的會金，失去了以后“標(biāo)會”的機會。

2.“標(biāo)會”的現(xiàn)金流。假設(shè)：會頭以每腳一千元標(biāo)準(zhǔn)組織了一個會，再假設(shè)10個會員共有10腳，且每一期標(biāo)到會金的會員對資金的需求是相同的。這樣名義上該會就有10000元會金，每期的標(biāo)息都是100元。那么我們預(yù)期后十期的現(xiàn)金流量表，從表中可見，會腳6、7、8、9、10的收益為正，是此次“標(biāo)會”的最終獲益者。因此在一個標(biāo)準(zhǔn)的有始有終的“會”中，處于后面的會腳支出小于收入，是此次標(biāo)會的籌資者，相當(dāng)于零存整??；而先取得會金的會腳支出大于收入，則是此次“標(biāo)會”的投資者，相當(dāng)于借貸分期還款。

值得說明的是，這里的會員的收益隨著時間增加而增長并不是盲目的，這種增長的趨勢實際是有經(jīng)濟依據(jù)的:(1)貨幣的時間價值。貨幣的時間價值(TVM），是指當(dāng)前所持有的一定量貨幣，比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值。(2)通貨膨脹。我國10年來平均每年的通貨膨脹率為3％，然而在A市的“會”從一種非謀利的自助組織演化為會頭騙取會員錢財?shù)墓ぞ摺?/p>

三、“標(biāo)會”與地方經(jīng)濟關(guān)系的分析

A市人民醫(yī)院護士邢某跳樓事件標(biāo)志著“標(biāo)會”的崩裂。A市由此引發(fā)了前后一系列的中、小會頭及參加會員到市政府鬧事、堵塞國道的事件。在此情況下，市政府將此“標(biāo)會”定性為“民間非法融資”。據(jù)官方統(tǒng)計，此次“標(biāo)會”共有會頭1065人，登記會員5000人，涉及資金1.5 億。其中，崩會的重災(zāi)區(qū)，市政府所在地A市的涉會人員占90%以上。

筆者將從“標(biāo)會”初期對經(jīng)濟的促進作用，和“標(biāo)會”后期對經(jīng)濟發(fā)展的阻礙作用的兩個方面展開分析。

1.“標(biāo)會”和地方經(jīng)濟的促進――“自動柜員機”的巨大支撐功能。“標(biāo)會”資金取得方便，不需固有資本的擔(dān)保。在農(nóng)村大量的縣以下鄉(xiāng)鎮(zhèn)無法進行國債、股票等有價證券投資，更不論金融衍生物、期貨市場交易等，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的融資需要是銀行業(yè)金融機構(gòu)提供信貸遠不能滿足的?！皹?biāo)會”的出現(xiàn)，極大的適應(yīng)了企業(yè)臨時性資金需求，

2.會的崩潰――吐不出錢的“自動柜員機”。由于“標(biāo)會”涉及人員極為廣泛，因此整頓起來并不容易。A市“標(biāo)會”有三個突出的特點:其一，參與的人絕大多數(shù)是想從會中牟取暴利，用于解決生產(chǎn)和生活急需資金的融資功能非常有限；其二，參與人員分布廣泛、人數(shù)眾多；其三，會套會，會疊會，會會相連，一倒俱倒。這些特點都給當(dāng)?shù)卣纳坪筇幚砉ぷ骷哟罅穗y度。

“標(biāo)會”對當(dāng)時A市經(jīng)濟的危害主要表現(xiàn)在以下三個方面:(1)銀行存款減少?！皹?biāo)會”導(dǎo)致高利貸活動猖獗，破壞了國家金融管理秩序，造成國家銀行儲蓄額急劇下降，信貸資金不足。(2)“標(biāo)會”引起了社會經(jīng)濟的動蕩。從標(biāo)會的再次興起到崩會此次“標(biāo)會”事件歷時六七年之久，參加人數(shù)近萬人，各類大中小會頭千余人，A市90%家庭和“會”有著千絲萬縷的聯(lián)系。(3)形成奢侈的浪費習(xí)慣。很多會頭將標(biāo)來的錢大肆消費和揮霍，置豪宅買汽車。

篇（2）

中圖分類號：F832.44文獻標(biāo)識碼：B 文章編號：1007-4392(2008)03-0064-03

一、廊坊市小額貸款公司的運作模式分析

(一)廊坊市小額貸款公司的設(shè)立情況

河北省廊坊市地處京津之間,依托京津,接受京津輻射和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,民營經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)好,民間融資活躍,然而融資難問題長期得不到解決,制約了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展。據(jù)人民銀行霸州市支行測算,霸州市中小企業(yè)資金缺口每年都在10億元以上,這個市的民營企業(yè)及個體工商戶中和銀行有信貸關(guān)系的不到20%?？h域中小企業(yè)及個體工商戶融資難,導(dǎo)致民間融資十分活躍。有關(guān)部門估計,霸州市民間融資每年都在5億元以上。

在學(xué)習(xí)山西平遙試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,2006年8月,霸州“萬利通”小額貸款公司在政府主導(dǎo)下掛牌運營。一年時間,累放貸款5.8億元,接待客戶4000多戶,重點支持了中小企業(yè)、個體工商戶和農(nóng)戶的應(yīng)急資金需求。在“萬利通”模式引導(dǎo)下,廊坊轄內(nèi)小額貸款公司已發(fā)展到15家小額貸款公司。截至2007年9月末,這15家小額貸款公司(見下表)注冊資金6.37億元,累放貸款1672筆,9.7億元,有力地支持了1121個企業(yè)、農(nóng)戶及個人。

(二)廊坊市小額貸款公司運作模式

1.霸州“萬利通” 小額貸款公司模式。霸州市“萬利通”小額信貸公司于2006年8月開業(yè),由個人出資5000萬元,經(jīng)霸州市工商局批準(zhǔn),實行“只貸不存”,一般貸款執(zhí)行月利率1.5%,但對貸款不到10天的客戶,執(zhí)行1.8%的利率。據(jù)企業(yè)主反映,因其貸款辦理快捷,能夠幫助企業(yè)抓住商機,1.8%的利率也可以接受。在廊坊,類似模式的有銀邦、琨博2家小額貸款公司。

2.三河“中安信業(yè)” 小額貸款公司模式。“深圳市中安信業(yè)集團公司”(以下簡稱：中安信業(yè))是深圳市第一家面向個人、私(民)營小企業(yè)主提供小額貸款服務(wù)的金融服務(wù)公司。只要按規(guī)定交納一定費用,便可獲得貸款支持。雖然融資成本比銀行抵押貸款高,但其快捷、方便,手續(xù)簡單的方式很受市場歡迎。2007年3月,中安信業(yè)在廊坊三河市設(shè)立分公司,開展小額貸款業(yè)務(wù)。中安信業(yè)主要是針對上班族的“薪”貸業(yè)務(wù),貸款不需抵押,額度跟個人固定工資收入有關(guān),最低1000元,最高10萬元,只要在職工作6個月以上的人便可申請,最長可貸18個月。申請時,個人需提供身份證明即身份證或戶口本、工作證明(名片或工作證或勞動合同)和住址證明,同時提供繳納3個月以上的水電費、燃氣費、物業(yè)管理費、電話費、網(wǎng)費等清單中的一種,以及近6個月以上的銀行工資清單。

3.三河“興達” 小額貸款公司模式。興達小額貸款公司也設(shè)在三河市,注冊資金1億元,2007年3月10日開業(yè)。其支持對象以興達集團的中小客戶為主。據(jù)了解,興達集團下轄房地產(chǎn)、建筑、服務(wù)業(yè)十余個子公司,其日常業(yè)務(wù)往來的中小客戶約200多個。這些中小企業(yè)與興達集團有多年的業(yè)務(wù)往來,他們的資信狀況、資金實力興達集團都比較熟悉,因此,在為這些企業(yè)融資時,可以做到方便快捷。類似模式在廊坊還有匯欣、華泰兩家小額貸款公司。

(三)廊坊市小額貸款公司主要特點

1.個人出資,只貸不存。這與央行試點的小額貸款公司一致。只貸不存,是小額貸款公司建設(shè)中必須遵守的游戲規(guī)則,這是央行總結(jié)過去“基金會”大量吸收群眾存款、引發(fā)社會風(fēng)險的經(jīng)驗作出的。廊坊的小額貸款公司都遵循了這一原則,所以沒有引起任何社會問題。

2.廊坊市小額貸款公司在借鑒央行小額貸款組織試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,把服務(wù)目標(biāo)鎖定在本區(qū)域的中小企業(yè),在財務(wù)上追求可持續(xù)發(fā)展。如霸州“萬利通“小額信貸公司的45筆貸款中,只有兩筆是貸給了用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的農(nóng)戶,其余43筆都貸給了農(nóng)民創(chuàng)辦的企業(yè)和個體工商戶,這是與央行試點的小額貸款組織模式不同的地方。我們認為,央行試點的小額貸款公司適用貧困地區(qū)弱勢群體,廊坊小額貸款公司模式適用發(fā)達地區(qū)形成規(guī)模的企業(yè)。央行試點小額貸款組織服務(wù)對象是農(nóng)民,貸款額度小,一般幾千元到1―2萬元；廊坊小額貸款公司服務(wù)對象是中小企業(yè),額度在幾萬元到幾百萬元。

3.在貸款方式上,廊坊市小額貸款公司主要有信用貸款、抵(質(zhì))押和擔(dān)保等形式。中安信業(yè)以小額、信用貸款為主,但其利率加上手續(xù)費、管理費,利息較高。其余已開業(yè)的13家小額貸款公司則主要是抵押和擔(dān)保貸款。

4. 廊坊市小額貸款公司是自負盈虧、市場化運作。一般是救急型、短平快的融資,也向有特色、有潛力的產(chǎn)業(yè)和龍頭企業(yè)發(fā)放貸款,單筆貸款金額不得超過注冊資本金的5%,在基準(zhǔn)利率4倍以內(nèi)運作,在經(jīng)營范圍上不準(zhǔn)跨縣(市)經(jīng)營。

二、廊坊市小額貸款公司的經(jīng)濟作用

(一)促進縣域經(jīng)濟發(fā)展

以霸州市為例,霸州市中小企業(yè)資金缺口每年都在10億元以上,而霸州“萬利通”小額貸款公司成立以來投向個體工商企業(yè)的貸款占到資金缺口量的73%,有效緩解了部分個體工商企業(yè)及農(nóng)戶的資金需求壓力,促進了縣域私營企業(yè)及“三農(nóng)”的發(fā)展,產(chǎn)生了良好的社會及經(jīng)濟效益。

(二)彌補了正規(guī)金融服務(wù)的不足

小企業(yè)融資往往時間急、周期短,由于正規(guī)金融的各種規(guī)定,很難如愿以償?shù)玫劫J款,因此失去了很多商機。有了小額貸款公司,這樣的問題就迎刃而解。如某金屬有限公司經(jīng)營鋁錠,急需購進鋁錠30噸,但資金差100萬元,在任何一家金融機構(gòu)都無法當(dāng)天取得貸款,萬利通公司了解情況后,當(dāng)即給予100萬元貸款支持。

(三)有助于防范貸款風(fēng)險

由于借貸雙方同處一地,地緣和業(yè)緣的優(yōu)勢使放貸人對貸款對象的信息了如指掌,能把握放貸機遇,并在貸中和貸后進行不同程度的持續(xù)動態(tài)跟蹤,可將風(fēng)險控制在最小。

(四)有助于社會誠信體系建設(shè)

小額信貸公司完全用市場機制從事金融活動,集中體現(xiàn)在以信用關(guān)系為基礎(chǔ),以充分利用市場機制為導(dǎo)向,方便、快捷、服務(wù)靈活和動態(tài)的跟蹤、監(jiān)督等方面。誠信是企業(yè)的生命線,這些貸款可以使不能得到銀行貸款支持的企業(yè)得以成長壯大,逐步積累信用,在企業(yè)達到一定規(guī)模后,及時進入國有商業(yè)銀行信用評估體系,順利得到銀行支持。

三、廊坊市小額貸款公司存在問題

(一)合法身份和有效監(jiān)管問題

由于小額貸款公司不屬于金融機構(gòu),由試點成立的地方政府各部門聯(lián)席的管理辦公室監(jiān)管,但這個管理辦公室不具有行政主體資格,監(jiān)管也容易形式化。最近央行和銀監(jiān)會正在達成共識,七家試點小額貸款公司有望“轉(zhuǎn)正”,并將試點擴大到全國31個省、市,廊坊小額貸款公司不是央行試點,能否納入金融監(jiān)管部門監(jiān)管還沒有政策依據(jù),可能造成實際監(jiān)管的乏力。

(二)新成立的農(nóng)村微型金融機構(gòu)占盡天時、地利,小額貸款公司前景不容樂觀

隨著銀監(jiān)會《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》和《貸款公司管理暫行規(guī)定》的出臺, 6個試點省(區(qū))共核準(zhǔn)36家新型農(nóng)村金融機構(gòu)開業(yè),由于業(yè)績良好,銀監(jiān)會決定將試點向全國31個省份推廣。2007年3月,擁有3.6萬個儲蓄營業(yè)網(wǎng)點的中國郵政儲蓄銀行揭牌,村鎮(zhèn)銀行、郵政儲銀行相對于小額貸款公司具有三大優(yōu)勢：機構(gòu)設(shè)立具有明確的法律規(guī)定,身份明確；比小額信貸公司準(zhǔn)入門檻更低；可以吸收公眾存款。這三大優(yōu)勢可能對小額貸款公司產(chǎn)生沖擊。

(三)正規(guī)金融業(yè)務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施不能惠及小額貸款公司,制約了小額貸款公司業(yè)務(wù)的發(fā)展。

因為不屬于金融機構(gòu),按照行業(yè)規(guī)則各種批發(fā)資金、同業(yè)拆借再貸款業(yè)務(wù)都不能享受,公司資金來源方式單一,后續(xù)資金嚴重不足,難以擴大貸款覆蓋面,進而影響其應(yīng)有作用的充分發(fā)揮。

(四)風(fēng)險控制能力較弱,極易誘發(fā)暴力還貸等其他社會問題

在設(shè)立小額信貸公司時,央行試點和已經(jīng)開始實踐的地方都明確要求貸款公司建立準(zhǔn)備金制度和風(fēng)險保障基金等風(fēng)險控制措施,但目前小額貸款公司仍然沒有建立具體的規(guī)章制度和實施辦法。特別是部分試點公司單筆貸款金額較高,這將進一步加大小額貸款公司的信貸風(fēng)險。雖然公司資金主要為民營企業(yè)家所有,產(chǎn)權(quán)明晰,發(fā)生信貸風(fēng)險不至于造成擠兌風(fēng)波,也不會由此引發(fā)更大的社會風(fēng)險。但是從廣義角度看,任何形式的信貸風(fēng)險,都是社會風(fēng)險,這是政府和民營企業(yè)都不愿看到的。而防止信貸風(fēng)險的發(fā)生,可能誘發(fā)暴力還貸等新的社會問題。

四、發(fā)展小額貸款公司的對策建議

(一)盡快制定相關(guān)法律,明確小額貸款公司的法律地位

國家應(yīng)針對小額貸款公司發(fā)展的實際情況,盡快制定相關(guān)的法律法規(guī),明確小額貸款公司的法律地位,給予其發(fā)展的法律環(huán)境,使其合法化、公開化和規(guī)范化,并納入到農(nóng)村金融體系中加以監(jiān)管。

央行和銀監(jiān)會已經(jīng)達成共識,對于央行試點的小額貸款組織可以轉(zhuǎn)正,目前進入行文階段。而不是央行試點的小額貸款公司,建議比照央行小額貸款組織試點轉(zhuǎn)正的條件,納入國家金融機構(gòu)監(jiān)管系統(tǒng)。在國家沒有出臺辦法之前,已經(jīng)進行試點的地方政府可以先出臺地方性法規(guī)。

(二)將小額貸款公司發(fā)展納入到規(guī)范化軌道

發(fā)展小額貸款公司可分兩步走。第一步是給予從業(yè)資格先發(fā)展,小額信貸組織由于不吸收公眾存款,受信貸風(fēng)險影響最大的就是組織本身,不會引發(fā)諸如擠兌等公眾事件,所以在市場準(zhǔn)入方面,可以相對寬松一些。建議針對業(yè)務(wù)范圍、風(fēng)險特點以及對公眾影響的不同,合理確定小額貸款公司的市場準(zhǔn)入條件,包括注冊資本金、高級管理人員、會計財務(wù)制度、內(nèi)部控制等方面。第二步是待發(fā)展起來后規(guī)范,經(jīng)過幾年發(fā)展,對經(jīng)營良好的小額信貸公司可從正規(guī)金融機構(gòu)審請批發(fā)資金,以維持其發(fā)展,待進入成熟階段,逐漸放開其在本區(qū)域的存款業(yè)務(wù),并接收金融機構(gòu)的審慎監(jiān)管。目前要探討把小額貸款公司納入人民銀行的金融統(tǒng)計體系,并接入人民銀行征信系統(tǒng),使其逐步步入正規(guī)。

(三)加強小額貸款公司風(fēng)險控制意識教育

目前,小額貸款公司經(jīng)營管理的風(fēng)險意識還比較薄弱,容易因偏好貸款規(guī)模的擴張和市場份額的增長而忽視資本占用和風(fēng)險管控。這種狀況必須給予高度重視,有關(guān)部門要采取有效措施,幫助小額貸款公司建立健全以資本管理為核心的約束機制,樹立“成本可算、利潤可獲、風(fēng)險可控”的經(jīng)營理念,實現(xiàn)由外延擴張為主的粗放型增長方式向以內(nèi)涵提高為主的集約型增長方式轉(zhuǎn)變。堅持商業(yè)化、市場化的發(fā)展方向,以較高的利率去覆蓋貸款的交易成本和交易風(fēng)險。嚴防因初期對風(fēng)險預(yù)期不足,誘發(fā)暴力催貸從而影響社會穩(wěn)定的事件發(fā)生。

(四)因地制宜、實事求是地推廣小額貸款公司這種融資模式

篇（3）

以民間商會或者是行業(yè)協(xié)會作為信用中介，進行中小企業(yè)的投融資貸款支持，是當(dāng)前社會經(jīng)濟發(fā)展與信用體系進步背景下，中小企業(yè)投融資模式創(chuàng)新發(fā)展的一種體現(xiàn)，對于解決中小企業(yè)運營發(fā)展資金匱乏，推動中小企業(yè)運營發(fā)展進步等都有著積極的作用和意義。

一、民間商會為信用中介的投融資模式背景分析

以民間商會或者是行業(yè)協(xié)會作為信用中介進行中小企業(yè)投融資貸款的投融資模式，是在中小企業(yè)迅速發(fā)展同時，由于面臨著投融資困難問題，對于運營發(fā)展進步起著很大阻礙制約作用的背景下，作為非盈利以及非政府組織、以企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)為目的的民間商會，充分發(fā)揮自身作用，在中小企業(yè)投融資中作為信用中介，進行中小企業(yè)投融資的支持，以促進中小企業(yè)的運營發(fā)展與進步。首先，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，中小企業(yè)在其推動作用下，也迅速的發(fā)展起來，并在世界經(jīng)濟發(fā)展中成為一種趨勢，對于世界經(jīng)濟的發(fā)展以及進步都有不可忽視的作用和影響。但同時在中小企業(yè)的這種世界性的迅速發(fā)展態(tài)勢下，由于金融市場的不健全以及對于中小企業(yè)管理體系的不健全等問題，導(dǎo)致融資難成為中小企業(yè)運營發(fā)展中的重要制約因素，對于中小企業(yè)的發(fā)展進步有著很大的制約和局限性影響作用。而另一方面，民間商會以及行業(yè)協(xié)會作為一種非盈利以及非政府組織機構(gòu)，隨著建立之初至今，不管是在組織制度以及運行機制方面，都有了很大的突破與發(fā)展，對于社會生活的各個領(lǐng)域都具有一定的影響和作用，不僅對于行業(yè)以及區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的管理與服務(wù)水平有很大的提升，更是在社會主義市場經(jīng)濟體制完善以及社會民主化進程的加快推進中，也具有一定的影響力和積極作用。因此，這種以民間商會作為信用中介的中小企業(yè)投融資模式，也逐漸在中小企業(yè)融資難問題情況下，被提出并應(yīng)用，它對于減輕政府負擔(dān)與保證市場秩序與發(fā)展所需服務(wù)等有著積極的作用。

二、民間商會為信用中介的投融資模式分析

（1）民間商會為信用中介的投融資模式建立。在進行以民間商會作為信用中介的中小企業(yè)投融資模式的建立時，根據(jù)我國目前中小企業(yè)的運營管理特征，加上銀行金融機構(gòu)的運營特點，并結(jié)合民間商會組織本身具有比較強的內(nèi)聚力、組織規(guī)范、影響力高等情況，可以進行民間商會以及商會會員、擔(dān)保公司等三方聯(lián)保下的，通過中小企業(yè)自身的保證，實現(xiàn)的中小企業(yè)與銀行金融機構(gòu)之間的運營合作關(guān)系，以解決中小企業(yè)融資難問題，促進中小企業(yè)的運營發(fā)展與進步。以民間商會為信用中介的中小企業(yè)投融資模式，進行中小企業(yè)投融資貸款的保障體系，主要是通過在對于現(xiàn)有的一些保障方式進行繼承以及深化的情況下，也就是中小企業(yè)進行投融資貸款過程中，仍然存在有金融機構(gòu)進行企業(yè)信貸必要工作和條件要求，即對于企業(yè)信用級別的評價和企業(yè)自身擔(dān)保加上企業(yè)的專業(yè)擔(dān)保等，但同時又是在這兩種工作要求以及貸款方式進行改進的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)的以民間商會作為信用中介的中小企業(yè)投融資貸款。這樣的中小企業(yè)投融資模式，不管是對于銀行金融機構(gòu)，還是對于中小企業(yè)來講，都能夠從這種模式體制中獲得一定的利益，具有較大的積極性作用。對于銀行金融機構(gòu)來講，在向企業(yè)進行貸款的信貸方式上，實現(xiàn)了向企業(yè)授信的轉(zhuǎn)變，并且信貸工作過程也在一定程度上實現(xiàn)了簡單化的轉(zhuǎn)變。其次，對于中小企業(yè)來講，這種模式對于中小企業(yè)運營發(fā)展中的資金困難問題，有很大程度上的解決，有利于促進中小企業(yè)的發(fā)展和進步。（2）民間商會為信用中介的投融資模式實施條件。首先，以民間商會作為信用中介的中小企業(yè)投融資方式進行運行實施，需要政府進行認可和支持，這也是該種投融資模式實施的重要制度保證條件；其次，企業(yè)運用這種投融資模式進行投融資應(yīng)用實施，還需要民間商會作為投融資的橋梁以及紐帶作用作為條件，并且這也該模式實施的重要前提條件；最后，該種模式的運行實施還需要銀行以及金融信貸機構(gòu)對于自身的工作進行加強和改善，以作為投融資模式實施的主導(dǎo)條件；同時，企業(yè)的專業(yè)擔(dān)保公司還需要在模式實施過程中，為模式中的各方進行相應(yīng)擔(dān)保與保障措施的提供，以促進模式實施。

篇（4）

關(guān)鍵詞： 民營企業(yè)；融資現(xiàn)狀；信用共同體；金融創(chuàng)新

Key words： private enterprise；current financing state；credit community；financial innovation

中圖分類號：F276.5 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2013）22-0190-02

0 引言

隨著中小民營企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的作用越來越重要，其融資狀況已成為社會各界關(guān)注的熱點。盡管我國政府和人民銀行擴大中小民營企業(yè)融資渠道、增加信貸規(guī)模，陸續(xù)出臺中小民營企業(yè)金融支持的各項政策和實施意見，從一定程度上緩解了中小民營企業(yè)資金緊張的局面。然而，抵押物不足、信用信息不透明、信用記錄不清楚等諸多因素，導(dǎo)致民營企業(yè)融通資金仍然十分困難。因此，加強對中小民營企業(yè)的金融支持，建立相應(yīng)的信用體系是解決中小民營企業(yè)融資難的關(guān)鍵。

1 中小民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

中小民營企業(yè)在增加財政收入、解決社會就業(yè)、發(fā)展地方經(jīng)濟和聚攏一些特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)等方面發(fā)揮著重要的作用，但融資問題卻成為了制約中小民營企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。主要是自有的資金、銀行信貸和民間資本等渠道，資金來源比較單一，中小民營企業(yè)對資金的需求主要有“急、頻、小、險、高”的特點。由于負債較多、經(jīng)營業(yè)績惡化、信用急劇下降，使得大多數(shù)中小民營企業(yè)抵押物不足、信譽偏低，在借貸方面很難獲得金融機構(gòu)的支持，面臨著資金可獲性難度大、資金需求彈性大和資金回籠慢的困難，民間資本利率高、風(fēng)險大，也給中小民營企業(yè)帶來了困難，往往形成“資金缺乏——業(yè)績惡化——信用差——資金缺乏”的惡性循環(huán)。當(dāng)前很多金融機構(gòu)為了規(guī)避風(fēng)險和加強信貸資金管理，進而加劇了中小民營企業(yè)的融資困難，往往把有限的資金投入到規(guī)模大、資產(chǎn)雄厚的企業(yè)中。

2 中小民營企業(yè)信用體系建設(shè)存在的問題

2.1 中小民營企業(yè)自身因素 企業(yè)信用機制缺乏，導(dǎo)致融資渠道不暢。我國中小民營企業(yè)大多數(shù)停留在傳統(tǒng)的“家族式”管理模式上，缺乏高水平的技術(shù)人員和專業(yè)管理人才，缺乏有效的約束和監(jiān)督機制。表現(xiàn)為對失信行為懲罰不嚴，對守信者激勵不夠。使失信者的獲益大于失信成本，造成對企業(yè)行為的不良誘導(dǎo)。甚至出現(xiàn)了違規(guī)操作，更有甚者通過轉(zhuǎn)移企業(yè)資產(chǎn)，擾亂金融秩序，惡化了融資環(huán)境。由于企業(yè)信用制度缺少和滯后，導(dǎo)致信用危機頻頻發(fā)生，乃至銀行惜貸，投資者惜貸。很多民營企業(yè)在發(fā)展過程中存在大量破產(chǎn)、兼并等活動，導(dǎo)致大量的債務(wù)問題，與銀行等金融機構(gòu)的債務(wù)問題長期得不到有效的解決，由于信用意識缺乏，很多即使有能力按期償還債務(wù)，卻不及時償還，如故意拖、賴、逃，甚至貸款一到手，馬上人間蒸發(fā)等。這在很大程度上影響了民營企業(yè)的信譽和形象。

2.2 銀行方面因素 商業(yè)銀行服務(wù)的重心為大企業(yè)對民營企業(yè)存在“惜貸”現(xiàn)象。我國金融政策和融資體系實施對象傾向于國有企業(yè)，四大國有商業(yè)銀行也將貸款的75%-80%分配給了國有企業(yè)。銀行將給大型企業(yè)貸款視為“批發(fā)”，風(fēng)險小，效益高，成本低，規(guī)模效益明顯；而將給民營企業(yè)貸款視為“零售”，認為風(fēng)險大、成本高、效益低，且缺乏規(guī)模效益。

調(diào)查顯示，民營企業(yè)信用識別是銀行最為困惑的問題。按照現(xiàn)代金融理論，信用貸款是商業(yè)銀行貸款的高級形式。但是對于商業(yè)銀行來說，民營企業(yè)信用很難準(zhǔn)確區(qū)分，只能采用擔(dān)保貸款，以保證貸款的安全性和盈利性，導(dǎo)致民營企業(yè)從商業(yè)銀行融資數(shù)量非常有限。

2.3 信用擔(dān)保服務(wù)不到位，民營中小商業(yè)銀行數(shù)量嚴重不足 當(dāng)前，我國信用擔(dān)保機構(gòu)少、資金缺、風(fēng)險大，僅有的也只是一些地方性信用擔(dān)保機構(gòu)。社會征信系統(tǒng)建設(shè)滯后，現(xiàn)有征信機制權(quán)威性不足，以致雙方互不信任，導(dǎo)致民營企業(yè)融資效率較低。中小商業(yè)銀行機制靈活、能夠提供適應(yīng)中小企業(yè)需要的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，也非常適合民營企業(yè)特點。但是，目前還沒有形成適合民營企業(yè)融資的中小商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)。

3 基于信用體系的中小民營企業(yè)融資創(chuàng)新

近幾年來，為解決中小民營企業(yè)融資問題，我國產(chǎn)生了很多的金融創(chuàng)新，如基于信用共同體的的中小民營企業(yè)融資創(chuàng)新，有效解決了中小民營企業(yè)高風(fēng)險特點和商業(yè)銀行低風(fēng)險偏好之間的風(fēng)險收益匹配問題。這一金融創(chuàng)新將融資關(guān)系由原來“單一銀行與單一企業(yè)”發(fā)展為“單一銀行與一個由眾多中小民營企業(yè)組成的共同體”，即中小民營企業(yè)信用共同體融資，主要包括互助擔(dān)保、互助聯(lián)保、風(fēng)險金信用共同體、網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保、傘式/箱式信用共同體等。但從組織管理的復(fù)雜程度來看，信用共同體融資有兩種最基本的模式，即互助聯(lián)保（圖1）和互助擔(dān)保（圖2）。其基本要素包括成員企業(yè)是否繳納擔(dān)保費、是否繳納風(fēng)險基金、是否存在管理機構(gòu)和管理機構(gòu)的組建形式、成員企業(yè)的規(guī)模實力、團體的抗風(fēng)險能力、成員企業(yè)的違約責(zé)任分擔(dān)方式、成員企業(yè)的數(shù)量構(gòu)成、與銀行的議價能力、如何設(shè)置反擔(dān)保措施等。

實踐表明，根據(jù)各利益相關(guān)方（銀行、企業(yè)、行業(yè)協(xié)會或商會、政府部門等）所處的特定環(huán)境，圍繞會員企業(yè)的互和非盈利性，通過對互助聯(lián)保、互助擔(dān)保提供的基本要素的不同組合，可以創(chuàng)新出若干種信用共同體融資模式。一般來說，互助聯(lián)保形式（圖1）的共同體具有企業(yè)規(guī)模小、無固定的組織形式、團體內(nèi)成員數(shù)量較少、團體運作費用低、與銀行的談判能力較低、抗風(fēng)險能力較低等特點，主要適應(yīng)于小型、微小型企業(yè)、聚集區(qū)的商戶等?；ブ鷵?dān)保形式（圖2）的信用共同體偏重于企業(yè)資金實力較強、抗風(fēng)險能力較強、有固定的管理機構(gòu)、團體內(nèi)成員較多、與銀行有較強的談判能力能獲得優(yōu)惠利率、有一定的運作費用、可通過有效的反擔(dān)保措施對違約成員施加懲罰等特點，主要適應(yīng)于產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中小民營企業(yè)。

為實現(xiàn)中小民營企業(yè)信用共同體融資的高還款率，應(yīng)在中小民營企業(yè)信用共同體融資的金融創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)置相應(yīng)的條款，具體應(yīng)包括為會員企業(yè)提供足夠吸引力的融資條款、懲罰會員企業(yè)的能力和措施、會員企業(yè)如何實現(xiàn)橫向監(jiān)督的措施、搜集會員企業(yè)的私有信息、識別風(fēng)險低和收益高的優(yōu)質(zhì)投資項目的專有技術(shù)和管理程序等。

4 中小民營企業(yè)信用共同體融資的政策建議

①中小民營企業(yè)要注重提升自身的信譽積累，切實履行橫向成員間的監(jiān)督責(zé)任和繳納風(fēng)險金的義務(wù)，不斷提升經(jīng)營管理水平，提高產(chǎn)品盈利能力，按期歸還銀行借款，積極嘗試信用共同體金融創(chuàng)新以緩解融資難問題，通過與相同類型或業(yè)務(wù)有關(guān)聯(lián)的成員企業(yè)組成信用共同體，獲得銀行很多方面的優(yōu)惠條件，同時，提高貸款可獲得性、降低融資成本。②中小民營企業(yè)信用共同體融資創(chuàng)新應(yīng)根據(jù)相應(yīng)的特定環(huán)境進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，爭取得到利益相關(guān)者（銀行、企業(yè)、行業(yè)協(xié)會或商會、政府）的高度關(guān)注。③商業(yè)銀行應(yīng)建立有針對性的獨立風(fēng)險管理、借款審批等良好的機制，積極開展中小民營企業(yè)信用共同體金融創(chuàng)新，擴大中小民營企業(yè)的貸款規(guī)模，并分擔(dān)一定比例信貸風(fēng)險，提高金融服務(wù)效率。④行業(yè)協(xié)會（商會）組織要利用信用共同體融資的社會監(jiān)督職能、低成本信息優(yōu)勢，充分發(fā)揮聯(lián)系企業(yè)、銀行和政府的橋梁和紐帶作用，為中小民營企業(yè)融資提供良好地運作和服務(wù)平臺。⑤政府應(yīng)該強有力地行使“支持之手”之職，讓行業(yè)協(xié)會（商會）發(fā)揮更大的“媒介”或者“當(dāng)事人”的作用。為提高信用共同體融資的抗風(fēng)險能力，政府可以拿出一部分專項扶持基金充當(dāng)風(fēng)險基金，為中小民營企業(yè)分擔(dān)一定比例的的信貸風(fēng)險，避免風(fēng)險擴散?？傊?，積極開展基于信用體系建設(shè)的中小民營企業(yè)融資創(chuàng)新對解決中小民營企業(yè)融資難問題具有重要的理論價值和實踐意義。中小民營企業(yè)信用共同體融資，一方面要具備識別風(fēng)險低和收益高的質(zhì)投資項目的專有技術(shù)，另一方面也要能利用這一組織形式本身具有獲得會員企業(yè)各種信息成本較低的優(yōu)勢，增大借款企業(yè)的造假成本的能力、低成本橫向監(jiān)督的能力、懲罰借款企業(yè)的能力、為借款企業(yè)提供足夠吸引力的融資條款的能力，這也正是信用共同體融資運作是否成功的關(guān)鍵所在。

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篇（5）

中圖分類號：F302.2 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1009-9107（2015）02-0069-07

一、綜 述

黨的十七屆三中全會明確提出：“扶持農(nóng)民專業(yè)合作社加快發(fā)展，使之成為引領(lǐng)農(nóng)民參與國內(nèi)外市場競爭的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)營組織。” 6年來，農(nóng)民專業(yè)合作社在全國范圍內(nèi)獲得了長足發(fā)展。據(jù)國家工商總局統(tǒng)計，至2013年二季度末，全國依法注冊登記的農(nóng)民專業(yè)合作社實有82.8萬戶，入社成員超過6 540萬人，約占全國農(nóng)戶總數(shù)的25.2%。農(nóng)民專業(yè)合作社已經(jīng)廣泛引入到農(nóng)業(yè)各產(chǎn)業(yè)和各生產(chǎn)環(huán)節(jié)，在創(chuàng)新農(nóng)業(yè)經(jīng)營體制、健全農(nóng)業(yè)社會化服務(wù)體系、帶動農(nóng)民增收致富、完善農(nóng)村商品流通體系等方面正在發(fā)揮著不可替代的重大作用。但是，農(nóng)民專業(yè)合作社在發(fā)展過程中遇到了諸多瓶頸，其中融資難是主要瓶頸之一。如何緩解合作社融資難成為實業(yè)界和理論界共同關(guān)注的問題。

現(xiàn)實中，一方面農(nóng)民專業(yè)合作社的發(fā)展需要大量資金，但由于運作機制不暢、制度設(shè)計缺陷、規(guī)模較小、盈利能力較差等因素，絕大多數(shù)合作社很難獲取銀行貸款；加之合作社缺乏固定資產(chǎn)用于抵押，造成融資困難和發(fā)展資金不足。另一方面，農(nóng)民專業(yè)合作社經(jīng)營的農(nóng)產(chǎn)品，統(tǒng)一采購的農(nóng)資、原材料等暫時閑置的存貨大量存放在基地或倉庫中，占用許多資金，所以發(fā)展新的融資模式以盤活農(nóng)民專業(yè)合作社沉淀資金是緩解其融資困境的一條有效途徑。存貨質(zhì)押融資是把借款人閑置且暫時不用的存貨質(zhì)押給銀行，銀行委托第三方物流企業(yè)協(xié)助監(jiān)管，并根據(jù)質(zhì)押物和借款客戶綜合情況給予一定比例信貸的一種創(chuàng)新性融資模式。

現(xiàn)階段，我國農(nóng)民專業(yè)合作社具備開展存貨質(zhì)押融資的現(xiàn)實基礎(chǔ)：

1.農(nóng)民專業(yè)合作社資金普遍匱乏。據(jù)對重慶市的100家農(nóng)民專業(yè)合作社問卷調(diào)查顯示，70%的專業(yè)合作社反映其資金來源已不能滿足合作社經(jīng)營發(fā)展的需求，資金缺口在10～20萬元的占76%，在20～30萬元的占17%，在30萬元以上的占7%。

2.農(nóng)民專業(yè)合作社法人財產(chǎn)少。由于農(nóng)民自身收入有限，經(jīng)濟實力不強，沒有太多的剩余資金，即使有些積累也主要用于基礎(chǔ)消費。由于缺乏外在穩(wěn)定的社會福利保障，農(nóng)民會傾向穩(wěn)定的、風(fēng)險少的投資，這導(dǎo)致他們對合作社的現(xiàn)金投資不多。農(nóng)民專業(yè)合作社主要依托農(nóng)村能人或?qū)I(yè)大戶牽頭成立，成立時多數(shù)合作社沒有對社員提出股金和會費要求，也沒有建立完備的社員股金制度。這種現(xiàn)狀致使農(nóng)民專業(yè)合作社實有出資規(guī)模普遍較小。

3.農(nóng)民專業(yè)合作社缺乏抵押物。目前我國農(nóng)民專業(yè)合作社多數(shù)處在發(fā)展初期，這一階段合作社主要特點：合作水平層次低，收益有限，留存少，規(guī)模小。調(diào)查顯示，農(nóng)民專業(yè)合作社擁有固定資產(chǎn)數(shù)額有限，部分農(nóng)民專業(yè)合作社甚至依靠租賃別人的場地來經(jīng)營。  

4.農(nóng)民專業(yè)合作社往往擁有較多的存貨。目前大多數(shù)合作社處于發(fā)展初期，規(guī)模小，沒有太多的固定資產(chǎn)，但其所擁有的存貨較多，如集中購置或等待銷售加工的農(nóng)產(chǎn)品、原材料、半成品、產(chǎn)成品、生長性農(nóng)作物、家禽等，這些存貨占用了大量資金，造成合作社資金緊張。盤活存貨，使“死”的資本變成“活”的流動資金則是緩解農(nóng)民專業(yè)合作社資金緊張的有效途徑。開展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，合作社不僅可以把沉淀在倉庫中的資產(chǎn)變成資金，也可享受專業(yè)物流企業(yè)提供的高水平物流服務(wù)，同時又能進一步加強其與供應(yīng)鏈上下游合作企業(yè)的關(guān)系。

5.獲得財政資金不足。近年來，國家有關(guān)部門相繼出臺了一系列配套政策，不斷加大對農(nóng)民專業(yè)合作社的支持力度。在中央財政的帶動下，地方各級政府陸續(xù)出臺政策， 明確政府的財政扶持，并不斷增加投入。然而，從實際情況來看，相對于農(nóng)民專業(yè)合作社“井噴式”發(fā)展而言，公共財政的陽光遠沒有普照到需要支持的絕大多數(shù)農(nóng)民專業(yè)合作社，在規(guī)模偏好性和示范偏好性的驅(qū)動下，僅僅少數(shù)農(nóng)民專業(yè)合作社才能得到了公共財政的支持?？傊?，農(nóng)民專業(yè)合作社的發(fā)展現(xiàn)狀為其開展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)提供了現(xiàn)實基礎(chǔ)；存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)在理論研究上日趨完善，在實踐中逐漸成熟；銀行等金融機構(gòu)隨著競爭日趨加劇，開創(chuàng)新產(chǎn)品的意愿日益加強，進一步為合作社開展該業(yè)務(wù)提供了平臺。

理論上，對于農(nóng)民專業(yè)合作社融資問題的研究集中在融資瓶頸及制約因素、融資法律分析、金融服務(wù)與支持、制度設(shè)計及政策建議等方面。例如，劉玉春等在分析農(nóng)民專業(yè)合作社融資特征及融資困境原因的基礎(chǔ)上，提出了強化農(nóng)民專業(yè)合作社自身建設(shè)、建立靈活的互助機制及構(gòu)建多元化的外部金融體系等對策。王文獻等研究了農(nóng)民專業(yè)合作社資金缺乏問題及成因。劉偉林等研究了農(nóng)民專業(yè)合作社融資瓶頸及制約因素。鄭尚能從金融服務(wù)與支持缺位角度剖析了農(nóng)民專業(yè)合作社融資難問題。劉俊從法律視角研究了農(nóng)民專業(yè)合作社資本形成制度的設(shè)計問題。鄧俊淼以河南社旗“農(nóng)民專業(yè)合作社+農(nóng)村信用社”模式為考察對象，研究了農(nóng)民專業(yè)合作組織推動農(nóng)戶融資模式。馬丁丑等用實證方法分析了欠發(fā)達地區(qū)農(nóng)民專業(yè)合作社信貸融資與成長發(fā)育之間的關(guān)系。倪細云等運用層次分析法和模糊綜合評價法，從保障能力、發(fā)展?jié)摿?、財?wù)管理、環(huán)境因素和影響能力等五方面刻畫合作社融資能力，建立農(nóng)民專業(yè)合作社融資能力評價指標(biāo)體系和測度模型。于戰(zhàn)平以天津?qū)氎婷袷⒎N養(yǎng)殖專業(yè)合作社為對象，研究了基于產(chǎn)業(yè)共同體需求的農(nóng)民專業(yè)合作社內(nèi)部融資問題。苑鵬就農(nóng)村金融供需失衡等問題進行了研究。樓棟等人分別研究了社員參與合作社資金 互助社意愿及發(fā)展互助社的路徑問題，嘗試從構(gòu)建互助社這一視角來解決合作社融資問題。盡管以上研究從不同的角度探討了農(nóng)民專業(yè)合作社融資問題，并提出了一些解決融資困境的路徑，但通過存貨質(zhì)押這種新的路徑來解決農(nóng)民專業(yè)合作社融資問題的研究很少見?；诖耍疚慕Y(jié)合農(nóng)民專業(yè)合作社自身的特征，探析契合其特征的存貨質(zhì)押運作模式，以期為緩解農(nóng)民專業(yè)合作社融資困難提供決策借鑒。

二、農(nóng)民專業(yè)合作社存貨質(zhì)押融資的主要運作模式

存貨質(zhì)押融資模式分直接抵押和第三方擔(dān)保抵押兩種模式。存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)吻合當(dāng)前合作社固定資產(chǎn)少及存貨較多的發(fā)展現(xiàn)狀，除一部分可有銀行直接抵押的存貨外，其余必須借助第三方介入。不能回避的現(xiàn)實是大多數(shù)合作社采購、銷售或經(jīng)營的是農(nóng)產(chǎn)品、低值易耗品、初級半成品等弱質(zhì)型物質(zhì)，這些存貨質(zhì)地不穩(wěn)、易腐蝕、價格波動較大、難于儲存和監(jiān)管。合作社存貨的這些特征造成銀行等金融機構(gòu)不樂意對其開展存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)，進而影響存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)功效的發(fā)揮，無法很好惠及合作社的發(fā)展。所以打消銀行顧慮，讓銀行放心放貸關(guān)乎該業(yè)務(wù)能否順利開展、合作社能否獲得足額資金等重大問題，解決這一問題的方式之一是讓其他擔(dān)保主體參與，并進一步保障銀行信貸的安全，這無疑會提高銀行的積極性，進而緩解合作社發(fā)展資金不足問題。文章根據(jù)擔(dān)保主體的不同提出了專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保、供應(yīng)鏈核心企業(yè)擔(dān)保及合作社聯(lián)合擔(dān)保三種合作社存貨質(zhì)押擔(dān)保融資模式。

（一）專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保

該模式是指農(nóng)民專業(yè)合作社把其閑置的存貨（農(nóng)產(chǎn)品、半成品、集中購置的農(nóng)資、原材料等）作為質(zhì)押物向銀行等金融機構(gòu)申請貸款，銀行委托第三方物流公司監(jiān)管質(zhì)押物，并根據(jù)質(zhì)押物特性和農(nóng)民專業(yè)合作社自身情況，授予其一定信貸額度，且專業(yè)擔(dān)保公司對信貸額進行擔(dān)保的一種融資模式。

這種模式的基本流程為：首先農(nóng)民專業(yè)合作社向銀行申請貸款，銀行要求農(nóng)民專業(yè)合作社把存貨存置在其指定的第三方物流倉庫中，并把質(zhì)押物的價值評估、運輸、價格波動監(jiān)管、儲存及違約處置等作業(yè)委托給第三方物流，由專業(yè)的第三方物流操作這些業(yè)務(wù)效率會更高，交易成本會更低；此外，銀行會要求第三方物流協(xié)助監(jiān)督農(nóng)民專業(yè)合作社運行情況，第三方物流與中小企業(yè)長期往來，相較銀行更為熟悉一線市場狀況，然后銀行根據(jù)存貨特性及專業(yè)擔(dān)保公司承諾的擔(dān)保協(xié)議，給予合作社一定價值比率（信貸額占質(zhì)押物價值的比例）的信貸額度，價值比率的高低主要取決于質(zhì)押物的狀況，若質(zhì)押物質(zhì)地穩(wěn)定、價值波動小、易儲存，則銀行會給予較高的價值比率；當(dāng)農(nóng)民專業(yè)合作社歸還部分或全部貸款時，銀行指示第三方物流根據(jù)還款金額釋放等值質(zhì)押物，用于其生產(chǎn)經(jīng)營，即動態(tài)質(zhì)押，這種質(zhì)押方式有利于減少對合作社生產(chǎn)活動的影響。

在該模式中，專業(yè)擔(dān)保公司類型可以多樣化，既可以是專門為中小企業(yè)貸款進行擔(dān)保的公司和由政府成立的旨在扶持農(nóng)民專業(yè)合作社而成立的救助基金，也可以是由其他大型公司成立的專門從事為農(nóng)民專業(yè)合作社等擔(dān)保的金融服務(wù)公司。因銀行信貸有專業(yè)擔(dān)保公司為其擔(dān)保，所以信貸風(fēng)險可以得到有效控制，加上農(nóng)民專業(yè)合作社用于質(zhì)押的存貨在質(zhì)押后控制權(quán)暫時為銀行所有，這進一步降低了銀行信貸風(fēng)險。該模式運作流程如圖1所示。

（二）供應(yīng)鏈核心企業(yè)擔(dān)保

該模式是指農(nóng)民專業(yè)合作社以其暫時閑置的存貨（農(nóng)產(chǎn)品、半成品、集中購置的農(nóng)資、原材料等）作為質(zhì)押物向銀行等金融機構(gòu)申請貸款，銀行等委托第三方物流對質(zhì)押物進行價值評估、監(jiān)管、處置等，合作社所在供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)（農(nóng)產(chǎn)品龍頭企業(yè)、物流企業(yè)、超市等）為其融資進行擔(dān)保，銀行綜合質(zhì)押物特性及農(nóng)民專業(yè)合作社狀況授予相應(yīng)信貸額的融資模式（見圖2）。

該模式與專業(yè)擔(dān)保公司模式的差別是，擔(dān)保主體由專業(yè)擔(dān)保公司變?yōu)楣?yīng)鏈上的核心企業(yè)，相較專業(yè)擔(dān)保公司，核心企業(yè)對擔(dān)保業(yè)務(wù)知識的熟知度較差，增加了業(yè)務(wù)風(fēng)險。但該模式的優(yōu)點在于供應(yīng)鏈核心企業(yè)對合作社相關(guān)信息的了解更具優(yōu)勢，因為雙方同處一條產(chǎn)業(yè)鏈上，為上下游企業(yè)關(guān)系，在日常的作業(yè)活動中往來密切，彼此對對方的財務(wù)制度、產(chǎn)品類型、運行狀況、經(jīng)營模式較為熟知，這不僅有助于消除因信息不對稱所帶來的擔(dān)保風(fēng)險，而且也有助于促進信息在整個產(chǎn)業(yè)鏈條中的進一步共享。供應(yīng)鏈核心企業(yè)類型可以為大型物流企業(yè)、龍頭企業(yè)，也可以是農(nóng)貿(mào)市場或終端超市等，這取決于合作社所在產(chǎn)業(yè)鏈條的類型及企業(yè)自身的實力；核心企業(yè)需具有一定的條件，如規(guī)模大、技術(shù)水平高、人才豐裕、資金實力雄厚、競爭優(yōu)勢明顯等。在這種質(zhì)押融資模式中，銀行除關(guān)注質(zhì)押物質(zhì)地、價格變動及合作社運行情況等因素外，也會關(guān)注供應(yīng)鏈核心企業(yè)的經(jīng)營、財務(wù)等情況，以確保信貸資金的安全。

這種模式并不適用所有合作社，主要針對已置身供應(yīng)鏈鏈條中的合作社，它們與其他企業(yè)形成了緊密的上下游關(guān)系，且合作社原料的供應(yīng)及時與否，質(zhì)量高低與否會影響供應(yīng)鏈其他企業(yè)的績效，只有滿足了這種情況，鏈條上的核心企業(yè)才有意愿為其擔(dān)保。

供應(yīng)鏈上核心企業(yè)通常在資金、人才、技術(shù)、財務(wù)等方面都具有較大優(yōu)勢，在得到這類企業(yè)擔(dān)保的情況下，銀行會提高開展該融資業(yè)務(wù)的積極性，這無疑有利于緩解農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展資金不足等問題，促進其健康發(fā)展。

（三）農(nóng)民專業(yè)合作社聯(lián)合擔(dān)保

該模式是指農(nóng)民專業(yè)合作社為緩解資金短缺以其閑置的存貨（集中采購的農(nóng)資，原材料，生產(chǎn)加工的半成品、產(chǎn)成品等）向銀行等金融機構(gòu)質(zhì)押融資，銀行根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品的特性及農(nóng)民專業(yè)合作社的綜合情況委托第三方物流對質(zhì)押物進行價值評估、運輸、價格監(jiān)測、違約處置等，其他農(nóng)民專業(yè)合作社、合作社內(nèi)部互助社或社員擔(dān)保小組為其貸款提供擔(dān)保的一種融資模式。這種模式是有其他農(nóng)民合作社、合作社內(nèi)部互助社或社員擔(dān)保小組聯(lián)合擔(dān)保參與的一種融資模式（見圖3）。

該模式相對專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保模式和供應(yīng)鏈核心企業(yè)擔(dān)保模式具有更強的信息優(yōu)勢。擔(dān)保主體其他合作社是指區(qū)域位置相鄰、業(yè)務(wù)往來密切或經(jīng)營加工項目互補的合作社，彼此間進行聯(lián)合擔(dān)保是共贏的局面，而合作社內(nèi)部互助社或社員擔(dān)保小組是本社社員在自愿基礎(chǔ)上成立，為合作社或社員的資金需求服務(wù)的一種擔(dān)保主體，自然 對合作社運作情況最為熟悉。在這種模式中，其他合作社可以協(xié)助銀行監(jiān)督借款人的運行情況及資金使用去向，有效降低借款人違約風(fēng)險的概率。至于擔(dān)保方式，可有以下三種：一是當(dāng)一個合作社進行存貨質(zhì)押融資時，其他合作社提供傳統(tǒng)意義上的貸款擔(dān)保。二是當(dāng)一個合作社進行存貨質(zhì)押融資時，其他合作社提供生產(chǎn)經(jīng)營或閑置的存貨進行補充擔(dān)保，此情況是融資合作社自身存貨不足或質(zhì)押期間存貨價值下降，需要增加質(zhì)押物數(shù)量以平衡質(zhì)押物價值損失等。三是幾個合作社共同出資，構(gòu)建聯(lián)合擔(dān)?；?，當(dāng)合作社進行存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)時，由聯(lián)合擔(dān)?；疬M行擔(dān)保。這種雙重擔(dān)保可有效緩解銀行疑惑，提高合作社獲取銀行信貸概率及信貸額度。

這種模式適用于地緣優(yōu)勢較好，且內(nèi)部成立了資金互助社的合作社。地緣優(yōu)勢好意味著在其周圍存在一些關(guān)系較好的其他合作社，在彼此出現(xiàn)困難時相互提攜和輔助。內(nèi)部資金互助社的成立一方面在合作社出現(xiàn)少量急需資金時可以應(yīng)急，另一方面可以向外界彰顯合作社及其社員努力促進其自身發(fā)展的預(yù)期，易于獲取銀行信任，進而獲得信貸資金。

（四）三種擔(dān)保模式差異比較

為更好地了解幾種模式的差異，本文從如下幾個方面對以上三種模式進行了分析比較，比較內(nèi)容見表1。

三種質(zhì)押運作模式各有優(yōu)缺點，專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保模式優(yōu)勢在于擔(dān)保主體熟知擔(dān)保流程，能夠采取有效措施，規(guī)避風(fēng)險，不足之處在于不擅長物流運輸倉儲、質(zhì)押物價值波動檢測及質(zhì)押方案優(yōu)化，所以其希望有擅長物流運作及方案整合能力強的公司參與業(yè)務(wù)運作以彌補自身不足。供應(yīng)鏈核心企業(yè)擔(dān)保模式的優(yōu)勢是擔(dān)保主體規(guī)模大、實力強、在市場中一定的影響力，但局限是缺乏對農(nóng)民專業(yè)合作社在制度設(shè)計、發(fā)展前景及財務(wù)狀況等方面上的滲透影響力，也對質(zhì)押存貨的快速銷售，資金即時回籠缺乏高效影響力，所以在這種模式中，供應(yīng)鏈核心企業(yè)期望政府能夠參與進來給予幫扶。農(nóng)民專業(yè)合作社聯(lián)合擔(dān)保模式的優(yōu)點是由于地緣因素對合作社比較了解，信息障礙較少，不足是彼此間的實力較弱，擔(dān)保能力欠佳，若政府參與進來給予輔助將有助于運作效率的提高和業(yè)務(wù)的順利開展。此外，三種模式的適用情形不同，專業(yè)擔(dān)保模式適用于財務(wù)、經(jīng)營等因素良好且擔(dān)保公司認可的合作社；供應(yīng)鏈核心企業(yè)擔(dān)保模式，除財務(wù)、經(jīng)營等因素良好外，還需要合作社已置身于供應(yīng)鏈鏈條中，成為供應(yīng)鏈的一員且其發(fā)展好壞對供應(yīng)鏈其他企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生影響；聯(lián)合擔(dān)保模式則適用于地緣因素較好且內(nèi)部存在資金互助社的合作社。綜上分析不難發(fā)現(xiàn)，上述三種模式皆有局限。為彌補上述模式的不足，我們提出了一種有政府和第四方物流參與的優(yōu)化模式。

三、“政府扶持+第四方物流參與”的優(yōu)化模式

第四方物流是一種供應(yīng)鏈的集成商，幫助企業(yè)降低成本和有效整合資源，并且依靠優(yōu)秀的第三方物流供應(yīng)商、技術(shù)供應(yīng)商、管理咨詢以及其他增值服務(wù)商，為客戶提供獨特的和廣泛的供應(yīng)鏈解決方案。優(yōu)化模式是指在以上模式的基礎(chǔ)上，考慮讓政府和第四方物流企業(yè)。參與進來的一種模式，旨在協(xié)助擔(dān)保模式的順利運行，彌補不足。

政府扶持和第四方物流參與的優(yōu)化模式并不適用于所有類型的農(nóng)民專業(yè)合作社，主要側(cè)重受政府扶持的那部分合作社。這些合作社因自身信用等級較差、規(guī)模較小、制度不健全、財務(wù)狀況不穩(wěn)定、發(fā)展前景不明朗等因素較難獲得銀行信貸，即使其有生產(chǎn)經(jīng)營的存貨作為質(zhì)押，也難以取得銀行信貸的有效支持。農(nóng)民專業(yè)合作社自身的發(fā)展局限和未來不確定性不僅是銀行不愿信貸的緣由，也是參與擔(dān)保的專業(yè)擔(dān)保公司、供應(yīng)鏈核心企業(yè)及其他合作社等擔(dān)保主體所擔(dān)心和顧慮之處。所以此時政府和第四方物流參與進來，給予相應(yīng)扶持和方案優(yōu)化指導(dǎo)，可有效緩解擔(dān)保主體憂慮，使其業(yè)務(wù)運作順利開展，保障農(nóng)民合作社持續(xù)發(fā)展。對于政府扶持方式，具體而言可有以下三種：一是直接給予部分補助，貸款余額部分給予擔(dān)保，這可進一步降低銀行信貸風(fēng)險，銀行會因政府的出面擔(dān)保并有存貨作為質(zhì)押而愿意提供資金給合作社，助其發(fā)展。第二種扶持方式是政府對質(zhì)押融資貸款額的利息進行補助，農(nóng)民合作社取得銀行信貸后，貸款利息由政府承擔(dān)，合作社僅分期或到期歸還銀行本金，這顯著節(jié)約了其融資成本，無疑有利于合作社的快速發(fā)展。三是政府可以在質(zhì)押存貨的銷售或流轉(zhuǎn)問題上扶持，政府協(xié)助合作社進行產(chǎn)品的推銷，如提品展銷場地、輔助宣傳推廣等，讓合作社的產(chǎn)品順利銷售，以保證其能夠盡快歸還貸款。在優(yōu)化模式中，第四方物流主要利用自己資源整合能力，提供存貨質(zhì)押運作的優(yōu)化方案，提供高水平的物流服務(wù)，進一步降低交易成本。

農(nóng)民專業(yè)合作社經(jīng)營的好壞直接影響到農(nóng)民的收入，所以努力促進合作社和其他中間企業(yè)的健康發(fā)展符合“三農(nóng)”政策，有利于農(nóng)民增收、盤活農(nóng)村經(jīng)濟和促進農(nóng)村金融發(fā)展，故政府對合作社在融資上給以傾斜和幫扶與中央惠農(nóng)文件精神吻合。優(yōu)化模式既有存貨質(zhì)押及擔(dān)保主體擔(dān)保，又有政府扶持和第四方物流的業(yè)務(wù)指導(dǎo)，銀行信貸風(fēng)險得到有效控制，有利于該業(yè)務(wù)的有效開展。

四、結(jié)論與啟示

存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)因其“一石多鳥”的功效在我國得到迅速發(fā)展，但實際運作中，銀行對質(zhì)押物的要求很嚴格：質(zhì)押物質(zhì)地穩(wěn)定、價格波動幅度要小、易儲存、易變現(xiàn)等?？量痰臈l件限制了業(yè)務(wù)功效的發(fā)揮，如何突破現(xiàn)有質(zhì)押條件限制，使該業(yè)務(wù)惠及更多的中小企業(yè)及農(nóng)業(yè)組織是理論界和實業(yè)界共同關(guān)心的話題。農(nóng)民專業(yè)合作社是由同類農(nóng)產(chǎn)品提供者自愿聯(lián)合、民主管理的互經(jīng)濟組織，是弱勢群體為應(yīng)對市場，降低交易成本而形成的，旨在增進社員收入。但現(xiàn)今農(nóng)民專業(yè)合作社在發(fā)展過程中面臨資金不足的瓶頸，而現(xiàn)有融資路徑無法有效解決，所以開創(chuàng)新的融資途徑迫在眉睫。新興的融資方式——存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)為緩解農(nóng)民專業(yè)合作社融資問題提供了新的路徑選擇。本文從分析農(nóng)民專業(yè)合作社進行存貨質(zhì)押融資的必要性著手，在考慮合作社特性和存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)特征的基礎(chǔ)上，提出了專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保、供應(yīng)鏈核心企業(yè)擔(dān)保及合作社聯(lián)合擔(dān)保三種擔(dān)保模式，并分析了三種模式的異同及優(yōu)缺點，在此基礎(chǔ)上提出有政府和第四方物流參與的優(yōu)化運作模式，以促進農(nóng)民專業(yè)合作社存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)順利開展。

篇（6）

民間性的融資企業(yè)即為那些不是正規(guī)形式的融資企業(yè)，世界有權(quán)威的銀行對民間融資企業(yè)下了一個定義，即沒有被中央銀行監(jiān)控的融資交易，很多國家組織對這個定義持有默許的態(tài)度。民間融資企業(yè)在整個發(fā)展過程中是一直趨于活躍趨勢的，但是一直是缺乏監(jiān)控的企業(yè)。因為我國現(xiàn)有的監(jiān)控制度無法在民間融資企業(yè)中實施，倘若民法中的調(diào)整措施能在民間融資企業(yè)中得到有效的實施運用，便能夠為國家融資行業(yè)的正常發(fā)展與國內(nèi)經(jīng)濟的健康成長提供一條科學(xué)性、可實施性的有效方法。

一、民間融資的規(guī)制模式分析

1. 在日本，往往利用移植和改造結(jié)合的法制化模式

鄰國日本很重視對民間融資企業(yè)的監(jiān)控，具體的說是重視法律法規(guī)在民間融資企業(yè)中的應(yīng)用。在二十世紀(jì)的后半葉，長久進行的日本農(nóng)村框架改編事項落幕，與農(nóng)協(xié)有關(guān)的經(jīng)濟業(yè)務(wù)呈現(xiàn)下降的趨勢，日本人民把一般的金錢存進農(nóng)林中心金庫的信農(nóng)聯(lián)。和其它國家不同的是，日本很注重通過立法模式來對民間融資企業(yè)實施監(jiān)控，這也是為什么日本對其民間融資企業(yè)的監(jiān)控如此有效的原因之一。甚者，日本的民間融資企業(yè)出現(xiàn)了半官方化的形象，這種形象的出現(xiàn)與日本的生活環(huán)境和歷史文化有著重要的關(guān)聯(lián)。作為世界第二次大戰(zhàn)的戰(zhàn)敗國，日本接受了戰(zhàn)勝國有關(guān)的管理制度，當(dāng)然也包括民間的融資企業(yè)。

2. 在其他國家通常采用以法人為核心的純自治制度模式

法國與日本的民間融資企業(yè)最大的不同之處在于法國的民間融資企業(yè)大多存在方式是建立在農(nóng)業(yè)信貸的基礎(chǔ)之上的，剩下的部分存在的方式是建立在合作信用的基礎(chǔ)之上。上述的兩種方式有一個共同的特點，就是都在法律法規(guī)上表現(xiàn)出自上而下與自下而上相融合的特點。這個特征可以憑借以下三個層次來表現(xiàn)。最低層次的民間融資企業(yè)管理最寬松，是由每個儲戶管理，中間層次的民間融資企業(yè)推薦出專門負責(zé)人來對企業(yè)實施管理。高級層次的民間融資企業(yè)管理最嚴格。多種管理模式之間是相互聯(lián)系的，不但能激起各種儲戶參與其中的熱情，還能促進政府部門合理的對民間融資企業(yè)實施一定的規(guī)范管理。

臺灣特別行政區(qū)的民間借貸互相幫助的老一輩傳統(tǒng)習(xí)俗一直延續(xù)到至今，在臺灣的融資領(lǐng)域民間融資企業(yè)是隨處可見的。因為合會對臺灣具有很大的影響力，因此在臺灣的《民法典》中對合會的編制方法，運作方法以及組織設(shè)計等等問題上定制了種種的規(guī)則制度。這種管理方式很注重民間融資企業(yè)的契約性，民間融資企業(yè)的管理基礎(chǔ)就是自治，政府不會對其進行強制性的干預(yù)和管理，政府對民間企業(yè)的管理只是指引性的，它的發(fā)展模式，發(fā)展方向，發(fā)展思想等等問題均有民間融資企業(yè)內(nèi)部負責(zé)人決定。

二、 進行民間融資制度模式設(shè)計的民法條件分析

從法制方面來分析，國外大多數(shù)國家都會針對民間融資企業(yè)頒布相應(yīng)的制度法則來保證民間融資企業(yè)的發(fā)展秩序，推動民間融資企業(yè)的健康科學(xué)發(fā)展，其中最普遍的就是在有關(guān)民間融資特別法或者在民法典里面添加專門規(guī)定性的政策制度，并且各國政府依據(jù)民間企業(yè)中可能存在的發(fā)展問題和發(fā)展方式來進行相應(yīng)法律制度的編制。之所以在法律規(guī)范方面如此謹慎，是因為法律所起的作用是有限制的。最后，法律的類型由民間融資企業(yè)的類型決定。

三、在我國民間融資要把民法準(zhǔn)則當(dāng)成約束規(guī)制

因為我國的民間融資企業(yè)不適于法律制度的相應(yīng)管理，民間融資企業(yè)是完全獨立于國家相關(guān)制度規(guī)范之外的，導(dǎo)致了民間融資法制化的過程中產(chǎn)生了很多問題。第一，因為受到環(huán)境因素和家族因素的沖擊，民間融資企業(yè)的內(nèi)部體系越來越趨向于分散化，不能形成一個完整全面的內(nèi)部信用系統(tǒng)，各種組織之間的系統(tǒng)不完全相同并且雙方不能及時的傳遞相互之間的信息，讓道德管理無法在信用體系中發(fā)揮應(yīng)有的作用。由于缺乏有關(guān)制度的管理和約束，敲詐勒索現(xiàn)象頻頻發(fā)生，因此有關(guān)懲罰方法由此產(chǎn)生，并且以國家政府部門的強制力實施。另外，制度上的優(yōu)化需要民間融資企業(yè)擁有足夠的資金來應(yīng)對，假如民間融資企業(yè)不能在短期內(nèi)獲取足夠的資金，那么便會有很多的民間融資企業(yè)采用短期行為來獲取更多的資金，容易致使民間融資企業(yè)走上犯罪道路，進一步阻止有關(guān)制度法規(guī)在該領(lǐng)域的實施，目的是增加更多的非法收入。這種狀況的長期存在不僅不利于民間融資企業(yè)的科學(xué)健康發(fā)展，而且也給整個融資領(lǐng)域的安全造成威脅，給融資法制化的工作加重了實施難度。

在我國民間融資企業(yè)的發(fā)展中，有關(guān)國家政府部門對其實施的法律制度管理是非常寬松的，相應(yīng)的在組織內(nèi)部，卻已經(jīng)形成了自己獨特的管理模式，這種內(nèi)部管理模式的存在為國家相應(yīng)法律的調(diào)整和實施提供了條件。因為民間融資企業(yè)的性質(zhì)不同于正規(guī)融資企業(yè)的性質(zhì)，因此對國家的法律管理不是很排斥，相對于正規(guī)的融資企業(yè)來說，民間融資企業(yè)更好管理一些。但是國家不能把F行的對正規(guī)融資企業(yè)實施的管理制度強加在民間融資企業(yè)的管理上。

首先，可以借鑒德國的民間融資法制化的管理模式，將符合條件的民間融資企業(yè)賦予法人的身份，并且對其實施有限責(zé)任的管理制度。這樣可以給民進融資法制化的健康發(fā)展提供一個可靠的保證。

第二，可以借鑒美國的模式，對民間融資企業(yè)組建統(tǒng)一的監(jiān)控管理方式，這樣不僅可以通過制定相應(yīng)的法律制度對民間融資企業(yè)加以監(jiān)管，還可以將中，上兩個層次的民間融資企業(yè)作為主要監(jiān)控管理的對象。

四、總結(jié)

民法本身具有的優(yōu)點是其它法律所不能比擬的，它的獨特地方在于以自主治理和契約自由為基礎(chǔ)，它在推動民間融資企業(yè)法制化的進程上發(fā)揮著重要的作用，完全符合民間融資企業(yè)的自身發(fā)展。因此，在民間融資企業(yè)法制化的進程中民法是一個正確的選擇。

參考文獻

篇（7）

中圖分類號：F275 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1002-5812（2015）21-0024-02

摘要：我國在水環(huán)境治理方面的投入非常有限，存在著巨大的資金缺口，僅靠政府投資難以滿足水環(huán)境治理投資需求，亟須建立多元化的水環(huán)境治理投融資渠道。民間資本雄厚，投資意愿強，地方政府應(yīng)幫助民間資本投資者樹立價值投資理念，建設(shè)民間投資信息網(wǎng)絡(luò)平臺；創(chuàng)新污染治理市場機制，引導(dǎo)民間資本進入水環(huán)境治理領(lǐng)域；用好金融、稅收扶持政策，做好水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)融資與民間資本投資的對接工作。

關(guān)鍵詞：水環(huán)境治理 投融資機制 民間資本

一、我國水環(huán)境治理投融資現(xiàn)狀

目前，我國面臨水資源短缺及水污染嚴重的雙重問題。水環(huán)境治理成效能否達到，很大程度上取決于水污染治理資金投入是否足額、及時。我國水資源融資存在以下問題，一是資金需求量大，投入不足。根據(jù)國際經(jīng)驗，環(huán)境投資占GDP的比重為1.0%至1.5%時，能基本控制污染，達到 2%至3%時，環(huán)境能得到較大的改善。我國在水環(huán)境治理方面的資金投入，遠未達到國際公認的標(biāo)準(zhǔn)。二是水環(huán)境治理投融資渠道單一，民間資本投入意愿不強。近年來，我國水環(huán)境治理問題凸顯的同時，水環(huán)境治理投融資問題也得到了社會各界的重視，一方面加大了環(huán)保投資力度，另一方面也拓寬了投融資渠道。盡管如此，與水環(huán)境治理的力度和達標(biāo)要求所需要的資金相比，投資渠道方面來看仍顯狹窄。三是缺乏市場競爭機制，資金利用率低。四是金融機構(gòu)提供的水環(huán)境治理產(chǎn)品創(chuàng)新不足，綠色信貸不完善。由于水環(huán)境治理的投資周期長、回報率低，經(jīng)濟效益不明顯，銀行等信貸機構(gòu)缺乏對水環(huán)境治理項目支持的積極性。同時，我國缺乏鼓勵環(huán)境金融創(chuàng)新的系統(tǒng)配套政策和體制機制氛圍。

二、民間資本參與水環(huán)境治理的模式選擇

（一）市場主導(dǎo)型融資模式與政府主導(dǎo)型投資模式

民間資本投資具有強烈的趨利性，在市場主導(dǎo)型融資模式下，由于水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)的公益性質(zhì)，不會是民間資本投資的最佳選擇。應(yīng)該利用政府主導(dǎo)投融資模式，充分利用政府職能，將民間資本合理地加以引導(dǎo)，協(xié)調(diào)資金分布的行業(yè)與地域的矛盾，使得水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

（二）債權(quán)融資模式與股權(quán)融資模式

水環(huán)境治理資金需求量大，時間緊，債權(quán)融資模式能快速地籌集到所需資金，但籌資額有限。而股權(quán)融資模式，籌資時間長，籌資量大，資金需求者自主性強，有利于集中民間資金進入水環(huán)境治理領(lǐng)域?，F(xiàn)在，比較可行的債權(quán)、股權(quán)融資模式主要有三種。

1.創(chuàng)立水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)基金。根據(jù)相關(guān)政策，政府可以出臺設(shè)立水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。通過水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)基金平臺，采用股權(quán)或債權(quán)募集所需資金，將金融資本和產(chǎn)業(yè)資本進行有機融合，解決水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)的融資難題。

2.VC/PE投資傾向水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2008―2011年中國污水處理行業(yè)共披露47起VC/PE融資案例，融資總額達到8.52億美元，平均單筆融資金額為1 813萬美元。近幾年，VC/PE 對水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)的投資案例數(shù)量越來越多。

3.發(fā)行股票，上市融資。2000年以來，環(huán)保企業(yè)上市公開募股共85例，融資總額近700億元。隨著新三板、創(chuàng)業(yè)板等多層次資本市場的建立，水環(huán)境治理企業(yè)進入資本市場的道路必將更加順暢。

（三）項目融資模式

項目融資是以項目的名義籌措一年期以上的資金，以項目營運收入承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資形式，主要包括六種融資形式：產(chǎn)品支付、融資租賃、BOT融資、TOT融資和 PFI融資。水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)可以根據(jù)項目的大小，所需資金的長短、融資的特點等選擇不同的融資形式。

（四）信托融資

信托融資是一種綜合性融資模式，也是一種間接融資模式，在國家宏觀政策影響下，根據(jù)經(jīng)濟運行的特點，設(shè)置組合型的融資方式，以滿足融資市場變化的需求。信托融資多樣，包括：信托貸款、股權(quán)投資附加回購條款、股權(quán)收益權(quán)、財產(chǎn)收益權(quán)、綠色信托等。信托融資是在信托法律關(guān)系中進行融資，降低了融資成本，并且融資期限長。信托融資具有一定的制度優(yōu)勢，包括財產(chǎn)管理與風(fēng)險隔離、財產(chǎn)獨立性和管理連續(xù)性、跨行業(yè)金融資源配置的靈活性等，實現(xiàn)了不提高資產(chǎn)負債率的情況下就能獲得融資。信托融資克服了債權(quán)融資和權(quán)益融資的缺點；同時，吸取了兩者在風(fēng)險管理的優(yōu)點，可以克服經(jīng)濟發(fā)展帶來的波動性，以及伴隨而來的系統(tǒng)性風(fēng)險和跨期性風(fēng)險，使金融資源得到有效配置。水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)完全可以利用信托融資的優(yōu)勢和特點，將信托投資與水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)融資結(jié)合，開闊水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)融資視野，提升水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)融資水平。

三、民間資本投資水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)的政策建議

（一）政府轉(zhuǎn)變職能，引導(dǎo)民間資本進入水環(huán)境治理領(lǐng)域

地方政府要立足于長遠發(fā)展，切實轉(zhuǎn)變政府職能，推進水污染治理的市場化，提供市場化投融資相關(guān)制度產(chǎn)品。通過創(chuàng)建市場、規(guī)范市場和扶持市場來促進水環(huán)境治理的市場化運營機制。健全水環(huán)境治理設(shè)施的投融資機制，其建設(shè)和運行都應(yīng)按企業(yè)方式來運作，明確投資者之間的責(zé)、權(quán)、利，增加水環(huán)境治理投資能力，保護投資者的合法權(quán)益。為財政投入與民間資本投資提供公平、競爭、有序的市場環(huán)境，把市場能夠做、愿意做的事情交由市場主體來完成，確保財政資金不與民間資本在水環(huán)境治理的盈利性領(lǐng)域進行競爭。進一步明確政府財政資金在水環(huán)境治理領(lǐng)域的使用方向和支持重點，發(fā)揮政府投資的“杠桿”作用。撬動、引導(dǎo)大量民營企業(yè)和個人資金投入到水環(huán)境治理領(lǐng)域，加快水環(huán)境治理市場化進程。

（二）幫助民間資本投資者樹立價值投資理念

目前，相當(dāng)一部分民間資金所有者希望通過短期借貸、較高利率的方式獲取回報。而水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)的項目投資周期一般都比較長，回報也存在較大不確定性，資金供給和資金需求之間需要磨合。民間資金持有者必須拋棄“短平快”投融資路徑依賴，重視項目投資模式是否符合金融業(yè)態(tài)發(fā)展方向，是否符合國家對投融資的引導(dǎo)方向，樹立價值投資理念。投資者可以利用民間資本創(chuàng)辦或參股科技創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，也可以自建或與科研院所、高等院校共建技術(shù)研發(fā)中心和示范基地，支持水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（三）用好水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)基金，支持水環(huán)境治理企業(yè)上市

為了扶持水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)民間資金流向水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)（企業(yè)），地方政府可以牽頭設(shè)立水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)投資基金。該基金主要面向處于種子期、起步期的水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)（企業(yè)），為他們提供充足的資金支持，突破發(fā)展瓶頸。

1.出臺投資基金的管理辦法。在設(shè)立水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)投資基金后，政府要及時出臺投資基金的管理辦法。管理辦法要正確處理政府監(jiān)管和市場運作的關(guān)系，按照“政府引導(dǎo)、市場運作、科學(xué)決策、防范風(fēng)險”的原則，進行投資運作。既要保證基金的投資方向是水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)（企業(yè)），又不能干預(yù)基金的正常運營決策。管理辦法要建立有效的風(fēng)險約束機制，降低投資風(fēng)險，防范運作風(fēng)險，特別是委托風(fēng)險。管理辦法還要建立激勵機制，從收益補償和風(fēng)險補償兩個角度來兼顧社會效益和經(jīng)濟效益，以此來調(diào)動并提高社會資金參與投資的積極性。管理辦法要完善投資基金的退出機制，選擇合理的退出時機。當(dāng)產(chǎn)業(yè)投資基金扶持水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)、企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定之后，就可以通過出售、轉(zhuǎn)讓等方式實現(xiàn)基金的退出。

2.培育水環(huán)境治理企業(yè)上市。除了設(shè)立水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)投資基金外，還應(yīng)該在水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)中培育和組建一批股份有限公司，加以重點扶持，做大做強，爭取上市，以盡快進入資本市場，為下一步引進風(fēng)險投資和風(fēng)險投資的退出提供有效的資本市場支撐。對入圍擬上市的水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)企業(yè)進行分類管理，根據(jù)盈利能力、成長速度等不同，分別安排在地方股權(quán)交易所、中小板、主板等市場上市。

（四）出臺水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)的稅收扶持政策

水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)是典型的政策驅(qū)動型產(chǎn)業(yè)，稅收優(yōu)惠是助推其發(fā)展的最為有效且易于操作的扶持措施。通過稅收優(yōu)惠，可以有效緩解長期以來因收費不到位、運行經(jīng)費不足等影響企業(yè)正常運營和發(fā)展的問題，吸引更多民間資本進入水環(huán)境治理領(lǐng)域。同時也可以極大地減輕政府的財政支出壓力和公眾支付壓力。在地方政府財力允許范圍內(nèi)建立和完善稅收優(yōu)惠政策，扶持中小型環(huán)保企業(yè)的運營和發(fā)展。

（五）政府投資建設(shè)水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)投資信息網(wǎng)絡(luò)平臺

在互聯(lián)網(wǎng)時代，企業(yè)的市場環(huán)境和運作模式都發(fā)生了變化，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對經(jīng)濟信息的依賴性越來越強。要完成水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)與民間資本的對接，需要一個信息網(wǎng)絡(luò)平臺，這個平臺由政府出資建設(shè)，無疑是最合適的。在這個投資信息網(wǎng)絡(luò)平臺上可以水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展建設(shè)規(guī)劃、市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、國內(nèi)外行業(yè)動態(tài)等信息。信息平臺的建立，能為水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)的銷提供多方面和準(zhǔn)確的信息服務(wù)，最大限度地避免民間投資的隨意性和盲目性，提高投資效益。

（六）完善水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)融資與民間資本的退出機制

篇（8）

中圖分類號：F830.39文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1006－3544（2008）02－0002－03

一、問題的提出

“統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，推進社會主義新農(nóng)村建設(shè)”這一重大命題，面對的障礙涉及土地、勞動力、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障等各種問題。其中，資金問題是最為迫切需要加以解決的。新農(nóng)村建設(shè)資金需求量巨大，據(jù)測算，至2020年所需資金增量高達15～20萬億元（鐘真真，2007）。解決如此巨額的資金需求，除了國家和地方財政投入外，絕大部分需要依靠當(dāng)?shù)氐慕鹑诜?wù)業(yè)。

然而，城鄉(xiāng)二元社會結(jié)構(gòu)造成目前城市與農(nóng)村之間金融服務(wù)水平差距明顯。近幾年，我國城市金融業(yè)發(fā)展迅速， 但農(nóng)村金融組織體系仍不健全，信貸資金供需缺口較大，金融服務(wù)缺位（甚至部分地區(qū)缺失）等問題非常突出。在此背景下，在沒有法律明確規(guī)范的條件下，適應(yīng)各地情況的民間借貸市場近年來快速發(fā)展，而且呈現(xiàn)出規(guī)?；?、專業(yè)化等有別于傳統(tǒng)模式的新特點。這種介于正規(guī)農(nóng)村金融借貸市場與地下金融黑市之間的市場形態(tài)，筆者借用樊綱教授（1988）的理論，將它稱為農(nóng)村金融的“灰市場”。

在農(nóng)村資金缺口較大、金融服務(wù)不到位的現(xiàn)狀下， 民間借貸市場在一定程度上滿足了農(nóng)村部分地區(qū)的融資需求， 對經(jīng)營機制和理念僵硬的涉農(nóng)金融機構(gòu)形成競爭，促進其提高服務(wù)水平。但由于“灰市場”的政策球的特征，因此在實際運行中存在諸多問題。

首先是法律問題。 由于我國有關(guān)民間借貸機構(gòu)的相關(guān)法律法規(guī)仍未出臺， 對民間借貸中介的合法性無法確定， 因此民間借貸市場上很多行為無法依靠法律加以規(guī)范和保護。比如，民間借貸機構(gòu)的融資行為與非法吸收存款、 非法集資等行為的性質(zhì)難以明確加以區(qū)別；大部分民間借貸采用借條、口頭交易等形式，追討債權(quán)難以訴諸法律。

其次是金融秩序問題。部分民間借貸機構(gòu)從商業(yè)銀行、農(nóng)信社等正規(guī)金融機構(gòu)低息獲得貸款，轉(zhuǎn)手高息放貸，牟取利差；民間借貸的民間性和逐利性，使得部分中介對房地產(chǎn)、股票等領(lǐng)域放款過多，資金無法在農(nóng)村當(dāng)?shù)匦纬珊侠砹飨颉?/p>

再次是監(jiān)管問題。民間借貸機構(gòu)融資放款通常采用現(xiàn)金交易形式，最高可達五六十萬元，這使得大額可疑現(xiàn)金逃避“大額現(xiàn)金支付系統(tǒng)”的有效監(jiān)管，易為洗錢提供渠道。

可以看出， 快速發(fā)展的民間借貸市場正是我國農(nóng)村金融服務(wù)缺位的真實反映，這一農(nóng)村金融“灰色地帶”急需完善和規(guī)范?；诖?，下文將著重分析民間借貸市場現(xiàn)有模式，并以此為基礎(chǔ)，對其發(fā)展的目標(biāo)模式， 路徑選擇以及發(fā)展效應(yīng)進行探討和分析。

二、民間借貸“灰市場”的傳統(tǒng)及現(xiàn)行模式

（一）傳統(tǒng)模式

傳統(tǒng)的民間借貸形式多以個人間“一對一”的形式為主， 這是一種以信用為主的帶有地緣和親緣關(guān)系的借貸方式。傳統(tǒng)模式還多發(fā)生在單位內(nèi)部職工、親戚、同鄉(xiāng)、朋友、熟人之間，借貸手續(xù)也比較簡單，民間借貸人（機構(gòu)）基本以自有資金為主。借貸雙方信用狀況明確，信息透明度高，因此風(fēng)險相對較小，但借貸數(shù)額和范圍也比較有限。同時，由于信息的對稱性，傳統(tǒng)的放款模式多采用借據(jù)、口頭承諾等不規(guī)范形式。

（二）現(xiàn)行模式

隨著民間借貸“灰市場”發(fā)展步伐的加快，相比傳統(tǒng)模式，現(xiàn)有模式已經(jīng)發(fā)生了很大的改變，表現(xiàn)出中介化、專業(yè)化、規(guī)模化、利率多樣化、融資短期化等新趨勢。

中介化：在現(xiàn)有法律下，充當(dāng)民間借貸中介機構(gòu)的主體并無具體要求，個人或組織等形式均可，且沒有資金準(zhǔn)入門檻，不需要向有關(guān)部門申請。因此，活躍在農(nóng)村民間借貸“灰市場”上的中介機構(gòu)形式有個人、企業(yè)和社會組織等三種主要形式。目前，民間借貸中介機構(gòu)主體雖仍以個人為主， 但企業(yè)和社會組織的比例呈現(xiàn)上升趨勢。湖南的調(diào)查（周紅巖、曾立平、李文政，2007）顯示，現(xiàn)有民間借貸中介樣本中，個人占67 %，企業(yè)占29 %，社會組織占4 %。

專業(yè)化：除傳統(tǒng)的民間借貸模式外，一種新型的、具有專業(yè)化特點的“募集型”融資，在部分農(nóng)村地區(qū)逐漸成為農(nóng)村經(jīng)濟組織民間借貸的新選擇。 以延安地區(qū)的最新調(diào)查為例，借貸方式多采用“募集型”方式。其中，某鎮(zhèn)大棚水產(chǎn)科技示范養(yǎng)殖場借入的50萬元民間借貸比較典型：短短的3個月內(nèi)籌集到所需資金，并支付18%的利息，且不確定借款期限，借出人可隨時收回自己的本金。 這種方式既方便借出方資金投放，又有利于滿足借入方的融資需求（雷和平、嚴李鎖、郭明輝，2007）。

規(guī)?；航陙?，農(nóng)村地區(qū)民間借貸走向規(guī)?；l(fā)展“快行道”。仍以湖南為例，調(diào)查樣本中的76戶民間借貸中介，2006年自有資本同比增幅為25%，借入資金比2005年增長50%，借出資金增幅達72%，利息收入增長96%， 經(jīng)營規(guī)模和收入均有大幅增長。其中，從金融機構(gòu)和民間的借入資金數(shù)量，2006年分別增長51%和48%，增速約為自有資金的2.5倍。

利率多樣化： 當(dāng)前民間借貸利率呈現(xiàn)多樣化趨勢（謝偉、熊蕾，2007）。一方面，以生產(chǎn)性需求為主的民間借貸利率保持在8%～20%之間；另一方面，投資性需求的民間借貸利率相對較高，多在15%～30%之間， 而少數(shù)帶賭博性質(zhì)的民間借貸利率最高達到了日息2%。

融資短期化：無論從供應(yīng)還是需求的角度來看，保持較短的融資期限均是有利的。一方面，較短的融資期限有利于供應(yīng)方加快資金的周轉(zhuǎn)速度以獲取更多的收益；另一方面，較高的利率也促使需求方盡可能縮短融資期限。

三、目標(biāo)模式及路徑選擇

（一）民間借貸“灰市場”發(fā)展的目標(biāo)模式

通過對目前民間借貸“灰市場”存在的問題和現(xiàn)行模式的分析，假定在未來城鄉(xiāng)金融服務(wù)趨于“一元化”的背景下， 民間借貸市場發(fā)展的目標(biāo)模式應(yīng)該為：具備合法地位，服務(wù)范圍定位于農(nóng)村金融服務(wù)相對落后地區(qū)和領(lǐng)域的小額融資， 納入金融市場監(jiān)管體系的小型金融機構(gòu)。

（二）路徑選擇

立法路徑：通過國家立法形式逐步出臺民間借貸相關(guān)法律和管理條例， 將民間借貸納入法制化軌道，為民間借貸活動構(gòu)筑一個合法規(guī)范的平臺。具體內(nèi)容應(yīng)重點包括： 設(shè)定準(zhǔn)入門檻； 對具有從業(yè)資格的中介機構(gòu)發(fā)放牌照；對放貸業(yè)務(wù)進行明確規(guī)定；對民間融資交易實行登記或報備制度； 對資金用途加以限定；對借貸合同中的金額、利息、期限等內(nèi)容加以細化，設(shè)定利率浮動的范圍。

監(jiān)管路徑： 由于民間借貸市場監(jiān)管難度較大，因此需從制度、技術(shù)等方面加以保證。在制度上，通過牌照發(fā)放、登記報備、大額備案等制度設(shè)計，保證監(jiān)管部門實時、 及時掌握民間借貸市場的動態(tài)信息。并保證投訴、舉報等渠道的暢通，對風(fēng)險及時預(yù)警。在技術(shù)方面， 應(yīng)逐步建立起民間借貸統(tǒng)計監(jiān)測指標(biāo)體系， 通過對中介機構(gòu)歷史行為的監(jiān)測數(shù)據(jù)預(yù)測判斷其潛在風(fēng)險。 監(jiān)測指標(biāo)應(yīng)涉及民間借貸中介的資金投向、利率水平、借貸期限、借款形式、抵押或擔(dān)保形式，以及借款償還情況等。

吸納路徑： 黨的十七大報告在闡述和部署社會主義新農(nóng)村建設(shè)任務(wù)時明確提出，要建立以工促農(nóng)、以城帶鄉(xiāng)長效機制， 形成城鄉(xiāng)經(jīng)濟社會發(fā)展一體化新格局， 這是國家對統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展提出的新方針和新要求。因此，未來城市與農(nóng)村金融服務(wù)體系將逐步由“二元”結(jié)構(gòu)走向“一元”格局，在現(xiàn)有金融服務(wù)供給失衡的情況下發(fā)展壯大的民間信貸“灰市場”， 今后的生存空間將逐步趨窄， 民間借貸機構(gòu)也將通過入股、融合等路徑，成為商業(yè)銀行（農(nóng)業(yè)銀行等）、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)信社、農(nóng)村金融合作組織、小額貸款機構(gòu)、郵政儲蓄、村鎮(zhèn)銀行和社區(qū)銀行等金融機構(gòu)的有益補充。

民間借貸市場完成轉(zhuǎn)型的根本和前提是發(fā)展多層次的農(nóng)村金融服務(wù)體系，保障資金供給和合理配置。在城鄉(xiāng)金融服務(wù)“一元化”趨勢的大背景下，轉(zhuǎn)型的過渡路徑應(yīng)堅持“疏”、“堵”、“融”的三位一體：

“疏”是指拓寬民間資本參股正規(guī)金融機構(gòu)的渠道。在大型金融機構(gòu)組建時，可以考慮放寬對參股對象的限制，吸收部分民間資本。同時，積極發(fā)展規(guī)范的直接融資市場，減少中小企業(yè)對民間借貸市場的需求。

這里的“堵”不是簡單的通過限制準(zhǔn)入、關(guān)停并轉(zhuǎn)等行政途徑控制其發(fā)展，畢竟，民間借貸市場目前對正規(guī)金融體系起著不可或缺的補充和完善作用。這種自下而上的發(fā)展形態(tài)一定有其存在的基礎(chǔ)（家庭聯(lián)產(chǎn)承包制便得益于農(nóng)民的這種創(chuàng)造力）?！岸隆笔侵笇撛陲L(fēng)險較大、 影響農(nóng)村正常金融秩序的民間借貸行為，如以洗錢、非法集資、炒房、炒股等為目的的借貸活動。

“融”是過渡路徑中最重要的形式。規(guī)模較大、管理規(guī)范的民間借貸機構(gòu)可逐漸向正規(guī)的地方小型金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型；適當(dāng)降低準(zhǔn)入門檻后，部分中介機構(gòu)還可入股由商業(yè)銀行、 農(nóng)村信用社等金融機構(gòu)發(fā)起設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)銀行等中小金融機構(gòu)?？傊?，將民間借貸“灰市場”這種中間形態(tài)逐步正規(guī)化，“融”入農(nóng)村當(dāng)?shù)氐慕鹑诜?wù)體系。

四、轉(zhuǎn)型效應(yīng)分析

轉(zhuǎn)型中的民間借貸市場將逐步成為地位合法、地域化（在金融服務(wù)仍相對滯后的農(nóng)村地區(qū)， 補充“三農(nóng)”資金）、小額化和短期化、補充性的地方小型金融機構(gòu)。 農(nóng)村地區(qū)的民間借貸市場轉(zhuǎn)型將產(chǎn)生的積極效應(yīng)如下：

1． 對民間借貸“灰市場”采取漸進式轉(zhuǎn)型，一方面可有效彌補農(nóng)村地區(qū)的資金缺口， 另一方面也可以為正規(guī)農(nóng)村金融機構(gòu)的改制、轉(zhuǎn)軌，以及農(nóng)村金融服務(wù)體系的完善創(chuàng)造條件。

2． 通過合法化途徑將民間借貸“灰市場”納入正規(guī)農(nóng)村金融服務(wù)體系，可有效抑制“地下錢莊”等非法金融機構(gòu)的生存空間，也可使?jié)撛诘母呃J、非法集資、非法攬存、借貸糾紛等問題有法可依。

3． 通過吸納、融合等路徑將民間借貸市場“融”入當(dāng)?shù)亟鹑诜?wù)體系，可有效監(jiān)管資金的流量和流向，有利于引導(dǎo)資金用于支持當(dāng)?shù)氐男罗r(nóng)村建設(shè)。

4． “疏”和“融”的轉(zhuǎn)軌過程中，還可通過形成同業(yè)間的良性競爭，有效激勵現(xiàn)階段具有壟斷地位的農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)信社等農(nóng)村金融機構(gòu)發(fā)展模式、服務(wù)理念等方面的改善。

5． 通過轉(zhuǎn)型，民間借貸機構(gòu)還可發(fā)揮地域性、靈活性等特點，有效滿足農(nóng)信社等金融機構(gòu)遺漏的服務(wù)目標(biāo)人群的信貸要求。如農(nóng)戶受期限、金額、抵押物等限制而出現(xiàn)的資金缺口， 就可由民間借貸市場來補充。

6． 通過民間借貸市場的發(fā)展和規(guī)范，可逐步掌握當(dāng)?shù)馗鹘杩钊说男庞糜涗洠?為建立農(nóng)村地區(qū)信用體系提供信息基礎(chǔ)。

參考文獻：

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［2］雷和平，嚴李鎖，郭明輝．延安民間融資走向?qū)I(yè)化［N］． 金融時報，2007-06-25．

［3］王長德． 民間借貸亟待規(guī)范化管理［N］． 金融時報，2007-11-22．

篇（9）

一、引言

發(fā)展海洋經(jīng)濟是我國“十二五”規(guī)劃的重要戰(zhàn)略。2011年2月份、3月份及7月份，國務(wù)院先后批復(fù)山東半島藍色經(jīng)濟區(qū)、浙江海洋經(jīng)濟發(fā)展示范區(qū)和廣東海洋經(jīng)濟綜合試驗區(qū)等規(guī)劃?！墩憬Ｑ蠼?jīng)濟發(fā)展示范區(qū)規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》）確定了浙江海洋經(jīng)濟發(fā)展示范區(qū)、舟山群島新區(qū)建設(shè)，《規(guī)劃》指出“完善沿?；A(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，統(tǒng)籌綜合交通、能源、水利、信息、防災(zāi)減災(zāi)等重大基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)布局，加強綜合協(xié)調(diào)，為海洋經(jīng)濟發(fā)展提供保障”。此后，浙江省發(fā)改委編制了《浙江省“十二五”海洋經(jīng)濟發(fā)展重大建設(shè)項目規(guī)劃》，明確浙江省將建設(shè)490個重大海洋經(jīng)濟項目，總投資12631億元，其中包括136個基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，投資總額將達2008億元(張斌，2011)。實施海洋經(jīng)濟建設(shè)規(guī)劃需要籌集大量的資金，尤其是交通、能源、水利、信息、防災(zāi)減災(zāi)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其建設(shè)周期長、投資風(fēng)險大、運作利潤低，很難吸引私人資本進入，而且政府財政資源有限，難以滿足基礎(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的巨額資金需求。因此，海洋基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要創(chuàng)新融資模式、拓寬融資渠道。同時，《規(guī)劃》還提出引導(dǎo)民間資本參與海洋經(jīng)濟發(fā)展，發(fā)展涉海金融服務(wù)業(yè)，這正為海洋經(jīng)濟建設(shè)中的基礎(chǔ)設(shè)施融資提供新思路。

另一方面，民間資本數(shù)量龐大，其投資渠道狹窄，在過去的幾年由于沒有得到正確引導(dǎo)，阻礙了社會資源的有效配置，給社會經(jīng)濟造成嚴重影響。根據(jù)民間資本研究聯(lián)合課題組（由住建部政策研究中心與天津高和投資聯(lián)合組成）的測算，2011年浙江溫州市民間資本量達5200億元，今后規(guī)模還將增長，該課題組的《民間資本與房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告》顯示民間資本主要投資于資本市場、房地產(chǎn)和資源類產(chǎn)業(yè)（馮堯，2011）。雖然我國正逐步放寬民間資本的投資領(lǐng)域，但實際上民間資本投資渠道仍不暢，并且其投資模式、投資方式等還有待于探討。2012年3月28日，國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立溫州市金融綜合改革實驗區(qū)，為民間資本的規(guī)范發(fā)展提供了新的契機。

基于以上背景，本文從投融資角度研究海洋經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提出財政投融資計劃，把民間資金引入海洋經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，使民間資本與海洋經(jīng)濟建設(shè)對接，以解決海洋經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中資金不足以及民間資本投資難題。

二、財政投融資計劃的運作模式

財政投融資（Fiscal investment and loan plan），簡稱FILP。財政投融資是指政府為實現(xiàn)一定的產(chǎn)業(yè)政策和財政政策目標(biāo)，通過國家信用方式把各種閑散資金，特別是民間的閑散資金集中起來，統(tǒng)一由財政部門掌握管理，根據(jù)經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃，在不以盈利為直接目的的前提下，采用直接或間接貸款方式，支持企業(yè)或事業(yè)單位發(fā)展生產(chǎn)和事業(yè)的一種資金活動。財政投融資不同于一般的財政，它具有有償性質(zhì)，在資金運用上需要還本付息。另外，財政投融資又不同于一般投資，它具有很強的政策性，是為了實現(xiàn)一定的產(chǎn)業(yè)政策和財政政策進行的投資。最后，財政投融資的資金運用期限長，一般在五年以上。

對于財政投融資計劃的運作模式，本文分財政投融資的資金運用對象、資金來源和運作流程三個部分進行解析。

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關(guān)鍵詞：

中小企業(yè)；融資；挑戰(zhàn)；對策

近年來，中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的重要地位和作用，受到了社會各界的廣泛認同，引起了各級政府的高度重視。世界各國的經(jīng)驗表明，中小企業(yè)發(fā)展所面臨的一個最普遍和最關(guān)鍵的制約因素就是融資問題。在當(dāng)前我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的特殊歷史時期，城鄉(xiāng)中小企業(yè)融資問題顯得更為復(fù)雜，研究和解決這一問題具有更加重要的現(xiàn)實意義。

一、當(dāng)前中小企業(yè)的融資機遇

針對當(dāng)前中小企業(yè)的融資面臨的機遇，筆者將從溫州模式與蘇州地區(qū)模式來對當(dāng)前我國中小企業(yè)的融資機遇進行分析。

（一）溫州模式下的中小企業(yè)融資機遇溫州模式主要包含民間標(biāo)會與高利貸兩種融資方式。當(dāng)前我國中小企業(yè)在經(jīng)濟體制改革與國民經(jīng)濟迅速發(fā)展過程中雖然發(fā)揮著巨大的推動作用，但是隨著全球經(jīng)濟一體化進程不斷加快以及貨幣政策和金融改革的影響，使得國內(nèi)中小企業(yè)不得不在產(chǎn)品與經(jīng)營模式上加大資金投入，這也就直接造成中小企業(yè)資金出現(xiàn)嚴重困難，這也就需要中小企業(yè)尋求更多融資方式來緩解資金緊張問題。當(dāng)前中小企業(yè)主要的融資模式之一就是以親戚朋友為單位，并且在雙方互相信任的前提下進行零散資本的籌集，同時再設(shè)立幾人來對這部分資金進行管理和用于企業(yè)經(jīng)營中。這類融資模式最大的特點就是依靠信譽，并且在其發(fā)源地———溫州已經(jīng)成為一種非常普遍的民間融資模式，而依賴信譽的融資不但有效緩解了中小企業(yè)的資金問題，并且也為國內(nèi)資本市場積累了豐厚的信用資本，從而為中小企業(yè)的融資問題的解決提供了一定的發(fā)展基礎(chǔ)；相對于民間標(biāo)會模式的融資方式，很多中小企業(yè)選擇高利貸融資主要是由于2008年爆發(fā)的全球金融危機以后國家所進行的金融政策所致，中小企業(yè)難以再從銀行貸款，這時出現(xiàn)的高利貸融資模式就迅速緩解了一大批中小企業(yè)的資金問題，但是這一模式由于其存在很大的資金風(fēng)險，所以僅持續(xù)了一段時間以后便消失了，可以說這是金融危機以后，中小企業(yè)抓住的一次短暫的融資“機遇”。

（二）蘇州地區(qū)模式下的中小企業(yè)融資機遇蘇州地區(qū)融資模式主要包含銀行借貸與上市兩種融資方式。當(dāng)前我國中小企業(yè)主要集中在東部地區(qū)，尤其在江浙一帶，中小企業(yè)更是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟增長的主要組成部分，所以在中小企業(yè)出現(xiàn)融資難問題時，尤其是2008年金融危機爆發(fā)以及我國進行全面金融改革以后，這些地區(qū)的政府一直大力支持中小企業(yè)的多種融資方式，比如政府作擔(dān)保、政府聯(lián)合銀行等手段來幫助中小企業(yè)渡過融資難關(guān)。同時，當(dāng)?shù)劂y行也積極地為有實力的中小企業(yè)提供更多的貸款，并且進一步簡化審批手續(xù)、放寬貸款門檻，這在很大程度上解決了中小企業(yè)融資難的問題。需要注意的是，本文涉及的銀行借貸模式僅限于部分地區(qū)的中小企業(yè)，所以這也是一種地區(qū)性的融資機遇；上市融資方式主要是針對于在激烈市場競爭以及金融改革中存活下來的優(yōu)秀中小企業(yè)所采用的一種做法，而這種融資方式由于其上市難度較大且融資渠道也比較少，所以只是少數(shù)地區(qū)、少數(shù)企業(yè)所抓住的一次小的機遇。

二、當(dāng)前中小企業(yè)的融資挑戰(zhàn)

（一）受貨幣政策影響，企業(yè)融資難度加大隨著金融危機的爆發(fā)，我國政府迅速采取了相應(yīng)的貨幣寬松政策。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2008年的10月到12月，銀行連續(xù)四次進行降息，并且在2010年的10月到2011的7月又連續(xù)五次進行加息，直接造成商業(yè)銀行信貸政策也發(fā)生相應(yīng)的頻繁調(diào)整，從而使得銀行的開始進行信貸規(guī)模的緊縮，最終造成中小企業(yè)面臨著融資成本上升、融資難度加大。

（二）政府治理通脹不當(dāng)，中小企業(yè)遭受損失金融危機的爆發(fā)嚴重波及了國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，而我國政府所實施的一系列的經(jīng)濟刺激，對于資金緊缺的中小企業(yè)解決融資難的問題無疑是一件利好的政策，但是隨著流動性的不斷擴張，使得物價也不斷上漲，最終為通貨膨脹的發(fā)生埋下了隱患。物價的不斷上升進一步加劇了通貨膨脹，而政府部門頻繁加息以及調(diào)高準(zhǔn)備金率等措施使得銀行提高了向中小企業(yè)貸款的門檻和額度。同時，物價上漲也提升了中小企業(yè)的生產(chǎn)成本，而商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸支持的持續(xù)增加，更是激化了國內(nèi)中小企業(yè)資金供需矛盾，從而在整體上依然加劇了中小企業(yè)融資的難度。

（三）銀行惜貸與民間借貸被持續(xù)打壓，中小企業(yè)融資難度加大，企業(yè)生存面臨威脅隨著2010年央行不斷地進行加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，直接造成銀行對中小企業(yè)的信貸資金不斷進行緊縮。同時，盡管商業(yè)銀行依然向中小企業(yè)提供資金支持，但是由于其持謹慎態(tài)度和出于資金安全考慮，更是加劇了中小企業(yè)融資難度。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2007年到2009年，我國商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款發(fā)放上始終保持在低于2%的水平，從2007年到2009年的三年間，國內(nèi)商業(yè)銀行對中小企業(yè)信貸經(jīng)常出現(xiàn)負增長的情況。銀行信貸上的緊縮與惜貸直接催生各類民間借貸與非法融資方式的出現(xiàn)，這主要體現(xiàn)在兩個方面：一是在部分中小企業(yè)無法從銀行貸款以后，就會向民間借貸，比如本文中的溫州模式中的民間標(biāo)會這種融資模式，盡管這種民間借貸可以在一定程度上緩解中小企業(yè)的資金需求，但是隨著其貸款利率的不斷攀升，使得很多從民間借貸，甚至是通過非法手段進行借貸的中小企業(yè)背負了大量的債務(wù)，最終企業(yè)破產(chǎn)、企業(yè)主跑路等事件的不斷發(fā)生。

（四）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級成本上升，短期內(nèi)源融資受到極大限制伴隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展和社會的日益進步，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級已經(jīng)成為國內(nèi)企業(yè)發(fā)展的主流。而在金融危機爆發(fā)以后對我國中小企業(yè)形成了巨大的沖擊，所以國內(nèi)中小企業(yè)為了能夠更好地快速適應(yīng)新型市場發(fā)展的需求和變化，并且也為了能夠更好地提升自身的市場競爭力，很多企業(yè)就開始著手產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。另外，再加上當(dāng)前勞動力學(xué)歷水平的提升，使得中小企業(yè)的招工成本不斷提升，而改善企業(yè)勞動力結(jié)構(gòu)也成為中小企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的主要內(nèi)容。因此，中小企業(yè)在進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中就要涉及到多個領(lǐng)域，這也就直接增加了其產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的成本，比如產(chǎn)業(yè)升級會直接提升勞動力成本與資本勞動比率，同時這也會進一步激化社會就業(yè)問題。再比如中小企業(yè)在進行產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級中必然要對產(chǎn)品技術(shù)以及產(chǎn)品科技含量進行全面提升，而這些就需要在人力、物力上進行大量的資金注入才可以實現(xiàn)。所以說，中小企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級不但要從企業(yè)的固定資產(chǎn)中拿出一部分進行直接資金投入，而且產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級會使得企業(yè)短時期內(nèi)的利潤下降，這些都會直接造成企業(yè)在內(nèi)部融資能力上的下降。

三、解決中小企業(yè)融資難的應(yīng)對策略

（一）全面提升中小企業(yè)的經(jīng)營管理能力，提高銀行信貸水平首先中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)將現(xiàn)有的人力、物力以及財力投向大企業(yè)忽略的領(lǐng)域，集中細小產(chǎn)品的研發(fā)與經(jīng)營，并且還要不斷提升這類產(chǎn)品的科技含量和質(zhì)量，從而盡快占據(jù)這類產(chǎn)品的市場，以此來為今后的發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)，這樣就能夠以較強的市場發(fā)展?jié)摿碲A得融資機構(gòu)的信賴；其次是中小企業(yè)要重視對企業(yè)內(nèi)部的管理，強化企業(yè)各項經(jīng)濟活動與財務(wù)活動的規(guī)范性與合理性，從而使得其在國家法律允許范圍內(nèi)進行，以此來累積企業(yè)良好的信用記錄，為其進行向銀行融資提供堅實的保障。

（二）引導(dǎo)和規(guī)范民間資本的健康發(fā)展，發(fā)揮其良性的融資作用首先我國政府應(yīng)當(dāng)全面開展金融的綜合性改革，對民間融資進行積極地引導(dǎo)和規(guī)范，提高民間借貸組織的金融服務(wù)能力；其次是我國政府相關(guān)部門還要進一步對民間金融進行細化，比如可以鼓勵支持民間資金參與貸款公司或者農(nóng)村資金互助社等，對其成立條件放寬以及簡化審批手續(xù)，從而使得更多、更好的民間資金進入到資本市場運行中，進而為中小企業(yè)融資提供更多的渠道。

（三）抓住金融改革機遇，緩解中小企業(yè)融資難首先，我國政府要建立健全相關(guān)法律保障制度。具體指的是，政府應(yīng)當(dāng)為中小企業(yè)發(fā)展提供相應(yīng)的政策與金融支持；制定相關(guān)的中小企業(yè)貸款法律規(guī)范；落實政府對中小企業(yè)貸款的各項支持政策與渠道的暢通。其次是加大對地方金融機構(gòu)的扶持力度。我國相關(guān)部門也要加強對地方金融機構(gòu)運行的監(jiān)管和政策指導(dǎo)，以此來集中更多的民間閑散資金，來為中小企業(yè)發(fā)展提供融資支持。再次是要創(chuàng)建中小企業(yè)融資信用擔(dān)保機制，政府要引導(dǎo)中介組織主動通過相關(guān)論證，創(chuàng)建企業(yè)信用檔案，以此來形成符合市場經(jīng)濟發(fā)展需求的企業(yè)信用系統(tǒng)，從而為中小企業(yè)融資提供信用保障。最后是要不斷推進商業(yè)銀行與信用合作社的股份制改革進程，創(chuàng)建商業(yè)銀行與合作社法人治理的新型結(jié)構(gòu)，并且還要將地方金融機構(gòu)盡快實現(xiàn)市場化運作，以此來拓展中小企業(yè)的融資范圍。

四、結(jié)語

融資難一直是限制我國中小企業(yè)發(fā)展的主要問題，盡管國內(nèi)多數(shù)商業(yè)銀行已經(jīng)推出多種小額信貸政策，但是其融資難度依然很大。因此，要想從根本上解決我國中小企業(yè)融資難的問題，就要一方面以政府為主導(dǎo)來加強中小企業(yè)的經(jīng)營管理能力，幫助中小企業(yè)積累更好的良性信用記錄；另一方面就是要以多種方式來拓展中小企業(yè)的融資渠道，尤其是對民間資本的匯集，可以為中小企業(yè)提供更多的資金支持。中小企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟發(fā)展中的一支重要的促進力量，其融資問題的解決必然會幫助企業(yè)快速健康發(fā)展，而這也就能夠進一步提升我國國民經(jīng)濟的發(fā)展水平。

參考文獻：

[1]陳彥華.全球金融危機下我國中小企業(yè)面臨的機遇與挑戰(zhàn)[J].時代金融，2009（1）

[2]武鑫.企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機遇———中小企業(yè)信息化[J].中小企業(yè)管理與科技（下半月），2008（4）

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近年來，中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的重要地位和作用，受到了社會各界的廣泛認同，引起了各級政府的高度重視。世界各國的經(jīng)驗表明，中小企業(yè)發(fā)展所面臨的一個最普遍和最關(guān)鍵的制約因素就是融資問題。在當(dāng)前我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的特殊歷史時期，城鄉(xiāng)中小企業(yè)融資問題顯得更為復(fù)雜，研究和解決這一問題具有更加重要的現(xiàn)實意義。

一、當(dāng)前中小企業(yè)的融資機遇

針對當(dāng)前中小企業(yè)的融資面臨的機遇，筆者將從溫州模式與蘇州地區(qū)模式來對當(dāng)前我國中小企業(yè)的融資機遇進行分析。

（一）溫州模式下的中小企業(yè)融資機遇

溫州模式主要包含民間標(biāo)會與高利貸兩種融資方式。當(dāng)前我國中小企業(yè)在經(jīng)濟體制改革與國民經(jīng)濟迅速發(fā)展過程中雖然發(fā)揮著巨大的推動作用，但是隨著全球經(jīng)濟一體化進程不斷加快以及貨幣政策和金融改革的影響，使得國內(nèi)中小企業(yè)不得不在產(chǎn)品與經(jīng)營模式上加大資金投入，這也就直接造成中小企業(yè)資金出現(xiàn)嚴重困難，這也就需要中小企業(yè)尋求更多融資方式來緩解資金緊張問題。當(dāng)前中小企業(yè)主要的融資模式之一就是以親戚朋友為單位，并且在雙方互相信任的前提下進行零散資本的籌集，同時再設(shè)立幾人來對這部分資金進行管理和用于企業(yè)經(jīng)營中。這類融資模式最大的特點就是依靠信譽，并且在其發(fā)源地———溫州已經(jīng)成為一種非常普遍的民間融資模式，而依賴信譽的融資不但有效緩解了中小企業(yè)的資金問題，并且也為國內(nèi)資本市場積累了豐厚的信用資本，從而為中小企業(yè)的融資問題的解決提供了一定的發(fā)展基礎(chǔ)；相對于民間標(biāo)會模式的融資方式，很多中小企業(yè)選擇高利貸融資主要是由于2008年爆發(fā)的全球金融危機以后國家所進行的金融政策所致，中小企業(yè)難以再從銀行貸款，這時出現(xiàn)的高利貸融資模式就迅速緩解了一大批中小企業(yè)的資金問題，但是這一模式由于其存在很大的資金風(fēng)險，所以僅持續(xù)了一段時間以后便消失了，可以說這是金融危機以后，中小企業(yè)抓住的一次短暫的融資“機遇”。

（二）蘇州地區(qū)模式下的中小企業(yè)融資機遇

蘇州地區(qū)融資模式主要包含銀行借貸與上市兩種融資方式。當(dāng)前我國中小企業(yè)主要集中在東部地區(qū)，尤其在江浙一帶，中小企業(yè)更是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟增長的主要組成部分，所以在中小企業(yè)出現(xiàn)融資難問題時，尤其是2008年金融危機爆發(fā)以及我國進行全面金融改革以后，這些地區(qū)的政府一直大力支持中小企業(yè)的多種融資方式，比如政府作擔(dān)保、政府聯(lián)合銀行等手段來幫助中小企業(yè)渡過融資難關(guān)。同時，當(dāng)?shù)劂y行也積極地為有實力的中小企業(yè)提供更多的貸款，并且進一步簡化審批手續(xù)、放寬貸款門檻，這在很大程度上解決了中小企業(yè)融資難的問題。需要注意的是，本文涉及的銀行借貸模式僅限于部分地區(qū)的中小企業(yè)，所以這也是一種地區(qū)性的融資機遇；上市融資方式主要是針對于在激烈市場競爭以及金融改革中存活下來的優(yōu)秀中小企業(yè)所采用的一種做法，而這種融資方式由于其上市難度較大且融資渠道也比較少，所以只是少數(shù)地區(qū)、少數(shù)企業(yè)所抓住的一次小的機遇。

二、當(dāng)前中小企業(yè)的融資挑戰(zhàn)

（一）受貨幣政策影響，企業(yè)融資難度加大

隨著金融危機的爆發(fā)，我國政府迅速采取了相應(yīng)的貨幣寬松政策。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2008年的10月到12月，銀行連續(xù)四次進行降息，并且在2010年的10月到2011的7月又連續(xù)五次進行加息，直接造成商業(yè)銀行信貸政策也發(fā)生相應(yīng)的頻繁調(diào)整，從而使得銀行的開始進行信貸規(guī)模的緊縮，最終造成中小企業(yè)面臨著融資成本上升、融資難度加大。

（二）政府治理通脹不當(dāng)，中小企業(yè)遭受損失

金融危機的爆發(fā)嚴重波及了國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，而我國政府所實施的一系列的經(jīng)濟刺激，對于資金緊缺的中小企業(yè)解決融資難的問題無疑是一件利好的政策，但是隨著流動性的不斷擴張，使得物價也不斷上漲，最終為通貨膨脹的發(fā)生埋下了隱患。物價的不斷上升進一步加劇了通貨膨脹，而政府部門頻繁加息以及調(diào)高準(zhǔn)備金率等措施使得銀行提高了向中小企業(yè)貸款的門檻和額度。同時，物價上漲也提升了中小企業(yè)的生產(chǎn)成本，而商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸支持的持續(xù)增加，更是激化了國內(nèi)中小企業(yè)資金供需矛盾，從而在整體上依然加劇了中小企業(yè)融資的難度。

（三）銀行惜貸與民間借貸被持續(xù)打壓，中小企業(yè)融資難度加大，企業(yè)生存面臨威脅

隨著2010年央行不斷地進行加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，直接造成銀行對中小企業(yè)的信貸資金不斷進行緊縮。同時，盡管商業(yè)銀行依然向中小企業(yè)提供資金支持，但是由于其持謹慎態(tài)度和出于資金安全考慮，更是加劇了中小企業(yè)融資難度。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2007年到2009年，我國商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款發(fā)放上始終保持在低于2%的水平，從2007年到2009年的三年間，國內(nèi)商業(yè)銀行對中小企業(yè)信貸經(jīng)常出現(xiàn)負增長的情況。銀行信貸上的緊縮與惜貸直接催生各類民間借貸與非法融資方式的出現(xiàn)，這主要體現(xiàn)在兩個方面：一是在部分中小企業(yè)無法從銀行貸款以后，就會向民間借貸，比如本文中的溫州模式中的民間標(biāo)會這種融資模式，盡管這種民間借貸可以在一定程度上緩解中小企業(yè)的資金需求，但是隨著其貸款利率的不斷攀升，使得很多從民間借貸，甚至是通過非法手段進行借貸的中小企業(yè)背負了大量的債務(wù)，最終企業(yè)破產(chǎn)、企業(yè)主跑路等事件的不斷發(fā)生。

（四）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級成本上升，短期內(nèi)源融資受到極大限制

伴隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展和社會的日益進步，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級已經(jīng)成為國內(nèi)企業(yè)發(fā)展的主流。而在金融危機爆發(fā)以后對我國中小企業(yè)形成了巨大的沖擊，所以國內(nèi)中小企業(yè)為了能夠更好地快速適應(yīng)新型市場發(fā)展的需求和變化，并且也為了能夠更好地提升自身的市場競爭力，很多企業(yè)就開始著手產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。另外，再加上當(dāng)前勞動力學(xué)歷水平的提升，使得中小企業(yè)的招工成本不斷提升，而改善企業(yè)勞動力結(jié)構(gòu)也成為中小企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的主要內(nèi)容。因此，中小企業(yè)在進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中就要涉及到多個領(lǐng)域，這也就直接增加了其產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的成本，比如產(chǎn)業(yè)升級會直接提升勞動力成本與資本勞動比率，同時這也會進一步激化社會就業(yè)問題。再比如中小企業(yè)在進行產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級中必然要對產(chǎn)品技術(shù)以及產(chǎn)品科技含量進行全面提升，而這些就需要在人力、物力上進行大量的資金注入才可以實現(xiàn)。所以說，中小企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級不但要從企業(yè)的固定資產(chǎn)中拿出一部分進行直接資金投入，而且產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級會使得企業(yè)短時期內(nèi)的利潤下降，這些都會直接造成企業(yè)在內(nèi)部融資能力上的下降。

三、解決中小企業(yè)融資難的應(yīng)對策略

（一）全面提升中小企業(yè)的經(jīng)營管理能力，提高銀行信貸水平

首先中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)將現(xiàn)有的人力、物力以及財力投向大企業(yè)忽略的領(lǐng)域，集中細小產(chǎn)品的研發(fā)與經(jīng)營，并且還要不斷提升這類產(chǎn)品的科技含量和質(zhì)量，從而盡快占據(jù)這類產(chǎn)品的市場，以此來為今后的發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)，這樣就能夠以較強的市場發(fā)展?jié)摿碲A得融資機構(gòu)的信賴；其次是中小企業(yè)要重視對企業(yè)內(nèi)部的管理，強化企業(yè)各項經(jīng)濟活動與財務(wù)活動的規(guī)范性與合理性，從而使得其在國家法律允許范圍內(nèi)進行，以此來累積企業(yè)良好的信用記錄，為其進行向銀行融資提供堅實的保障。

（二）引導(dǎo)和規(guī)范民間資本的健康發(fā)展，發(fā)揮其良性的融資作用

首先我國政府應(yīng)當(dāng)全面開展金融的綜合性改革，對民間融資進行積極地引導(dǎo)和規(guī)范，提高民間借貸組織的金融服務(wù)能力；其次是我國政府相關(guān)部門還要進一步對民間金融進行細化，比如可以鼓勵支持民間資金參與貸款公司或者農(nóng)村資金互助社等，對其成立條件放寬以及簡化審批手續(xù)，從而使得更多、更好的民間資金進入到資本市場運行中，進而為中小企業(yè)融資提供更多的渠道。

（三）抓住金融改革機遇，緩解中小企業(yè)融資難

首先，我國政府要建立健全相關(guān)法律保障制度。具體指的是，政府應(yīng)當(dāng)為中小企業(yè)發(fā)展提供相應(yīng)的政策與金融支持；制定相關(guān)的中小企業(yè)貸款法律規(guī)范；落實政府對中小企業(yè)貸款的各項支持政策與渠道的暢通。其次是加大對地方金融機構(gòu)的扶持力度。我國相關(guān)部門也要加強對地方金融機構(gòu)運行的監(jiān)管和政策指導(dǎo)，以此來集中更多的民間閑散資金，來為中小企業(yè)發(fā)展提供融資支持。再次是要創(chuàng)建中小企業(yè)融資信用擔(dān)保機制，政府要引導(dǎo)中介組織主動通過相關(guān)論證，創(chuàng)建企業(yè)信用檔案，以此來形成符合市場經(jīng)濟發(fā)展需求的企業(yè)信用系統(tǒng)，從而為中小企業(yè)融資提供信用保障。最后是要不斷推進商業(yè)銀行與信用合作社的股份制改革進程，創(chuàng)建商業(yè)銀行與合作社法人治理的新型結(jié)構(gòu)，并且還要將地方金融機構(gòu)盡快實現(xiàn)市場化運作，以此來拓展中小企業(yè)的融資范圍。

四、結(jié)語

融資難一直是限制我國中小企業(yè)發(fā)展的主要問題，盡管國內(nèi)多數(shù)商業(yè)銀行已經(jīng)推出多種小額信貸政策，但是其融資難度依然很大。因此，要想從根本上解決我國中小企業(yè)融資難的問題，就要一方面以政府為主導(dǎo)來加強中小企業(yè)的經(jīng)營管理能力，幫助中小企業(yè)積累更好的良性信用記錄；另一方面就是要以多種方式來拓展中小企業(yè)的融資渠道，尤其是對民間資本的匯集，可以為中小企業(yè)提供更多的資金支持。中小企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟發(fā)展中的一支重要的促進力量，其融資問題的解決必然會幫助企業(yè)快速健康發(fā)展，而這也就能夠進一步提升我國國民經(jīng)濟的發(fā)展水平。

參考文獻：

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