企業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)分析大全11篇

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篇（1）

中圖分類號：F224.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1002-6487（2016）03-0122-03

0引言

中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）由中國物流與采購聯(lián)合會和國家統(tǒng)計(jì)局于2005年共同推出，在每個月的第一個工作日，具有及時性特點(diǎn)，PMI體系主要由新訂單、生產(chǎn)量、從業(yè)人員、供應(yīng)商配送以及原材料庫存等反映制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動的細(xì)分指標(biāo)構(gòu)成，是衡量我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要指標(biāo)；中國宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)則是反映我國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要指標(biāo)，主要包括先行合成指數(shù)和一致合成指數(shù)，其中一致合成指數(shù)能夠客觀描述宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，由工業(yè)生產(chǎn)、社會需求、就業(yè)、社會收入等4個方面構(gòu)成，先行合成指數(shù)能夠用來預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，由恒生內(nèi)地流通股、產(chǎn)品銷售率、貨幣供應(yīng)量M2、新開工項(xiàng)目、物流以及消費(fèi)者預(yù)期等指數(shù)構(gòu)成。在2013年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議中，提出了2014年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)之一為大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、著力抓好化解產(chǎn)能過剩和實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，其中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的工業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的主要組成部分，研究工業(yè)發(fā)展指標(biāo)與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)之間的關(guān)系具有重要意義。因此有必要對制造業(yè)PMI與中國宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)之間的關(guān)系進(jìn)行深入研究。本文對我國制造業(yè)PMI與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)進(jìn)行描述性相關(guān)分析，依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)的實(shí)際構(gòu)成情況，選取制造業(yè)PMI與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致合成指數(shù)建立向量自回歸VAR模型進(jìn)行檢驗(yàn)分析，以期發(fā)現(xiàn)兩個指數(shù)之間的定性和定量關(guān)系。

1數(shù)據(jù)描述性分析

文中的數(shù)據(jù)來源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫，選取2005年1月至2014年3月間的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣先行指數(shù)、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)月度數(shù)據(jù)，為了方便對這三個時間序列進(jìn)行分析和描述，本文用PMI表示制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)，MELCI表示宏觀經(jīng)濟(jì)景氣先行指數(shù)，MECCI表示宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)。圖1表示中國制造業(yè)PMI與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣先行指數(shù)（MELCI）序列圖，從圖中PMI序列曲線可以看出，2005年1月至2014年3月整個時期中，我國的經(jīng)濟(jì)大部分時間處在擴(kuò)張階段。從2005年開始到2008年上半年，PMI大都處在52~56之間，說明我國制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張明顯，但是波動較大，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張存在著不穩(wěn)定性；在2008年7月至2009年2月這一時期，PMI處在榮枯線50以下，說明我國經(jīng)濟(jì)處在收縮階段，并且在2008年11月達(dá)到最低，指數(shù)不足40，說明我國制造業(yè)的總體經(jīng)濟(jì)情況受到了國際金融危機(jī)的影響；而從2009年前半年開始，PMI開始大幅回升，也說明我國的制造業(yè)經(jīng)濟(jì)開始回暖，正在逐漸從金融危機(jī)的影響中走出來；從圖1中還可以看出，近兩年的PMI數(shù)值處在50以上，序列波動不大，較為平穩(wěn)，說明我國制造業(yè)經(jīng)濟(jì)正在擴(kuò)張，并且呈現(xiàn)出平穩(wěn)增長的態(tài)勢，這一現(xiàn)象與國際形勢、國家的宏觀調(diào)控以及我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策密切相關(guān)。另外對圖1中兩時間序列的走勢進(jìn)行對比分析，總體看來，制造業(yè)PMI曲線的波峰波谷數(shù)量比宏觀經(jīng)濟(jì)景氣先行指數(shù)（MELCI）曲線的數(shù)量多，說明MELCI曲線相對來說較為平滑，波動性低，但是將MELCI曲線波峰波谷出現(xiàn)的時間與PMI曲線的峰谷出現(xiàn)時間進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)兩曲線波峰波谷出現(xiàn)的時間點(diǎn)基本一致，并且這一現(xiàn)象體現(xiàn)在整個時間序列范圍之內(nèi)，同時對兩時間序列進(jìn)行交叉相關(guān)分析，得到相關(guān)系數(shù)為0.71，也說明了兩者之間較強(qiáng)的相關(guān)性。圖2表示中國制造業(yè)PMI與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)（MECCI）的序列圖，單獨(dú)看一致指數(shù)（MECCI）曲線與圖1中先行指數(shù)（MELCI）曲線形式較為相似。通過對圖2中兩組時間序列進(jìn)行對比分析，MECCI曲線相對PMI曲線，波峰波谷的數(shù)量較少，曲線較為平滑；分析兩曲線波峰波谷的出現(xiàn)時間，得出PMI曲線的波峰和波谷領(lǐng)先MECCI曲線的峰谷3~5個月，在2008年6月至2009年6月這段時期內(nèi)，PMI曲線的領(lǐng)先性結(jié)論體現(xiàn)的更加明顯。上述分析內(nèi)容可以定性的說明制造業(yè)PMI對宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)MECCI的先行關(guān)系以及PMI對國家宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測作用，接下來本文將通過建立模型對中國制造業(yè)PMI與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)（MECCI）之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，定量說明兩者的相互關(guān)系。

2VAR模型的建立與分析

2.1平穩(wěn)性檢驗(yàn)

在進(jìn)行分析之前需要對中國制造業(yè)PMI與中國宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)（MECCI）兩個時間序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，在本文的實(shí)證分析過程中，采用EVIEWS6.0軟件對時間序列進(jìn)行分析。在平穩(wěn)性檢驗(yàn)中，常用的檢驗(yàn)方法為ADF單位根檢驗(yàn)，所以文中利用EVIEWS6.0對PMI和MECCI兩時間序列進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。時間序列在給出的三個顯著水平下是不平穩(wěn)的，而對兩時間序列進(jìn)行一階差分之后可以看出，在5%的置信水平下，兩時間序列的一階差分時間序列都是平穩(wěn)的，即PMI和MECCI這兩個時間序列同為1階單整序列，因此可以對兩變量的原時間序列建立向量自回歸VAR模型進(jìn)行分析。

2.2VAR模型建立

在建立PMI和MECCI兩時間序列的VAR模型之前，為了消除異方差性，對兩個變量分別取對數(shù)，同時對將要建立的VAR模型的滯后階數(shù)進(jìn)行確定，根據(jù)AIC、SC和HQ原則，經(jīng)過多次檢驗(yàn)，最終確定模型的最優(yōu)滯后階數(shù)為4。因此選擇建立4階滯后期的VAR模型進(jìn)行分析，得到log(PMI)與log(MECCI)之間的VAR模型回歸方程，如下所示：è÷Log(PMI)log(MECCI)=è÷0.3300.194+è÷0.9733.4820.0331.392è÷Log(PMI(-1))log(MECCI(-1))+è÷-0.591-4.189-0.0150.047è÷Log(PMI(21))log(MECCI(-2))+è÷0.3070.401-0.002-0.851è÷Log(PMI(-3))log(MECCI(-3))+è÷-0.0780.5180.0130.345è÷Log(PMI(-4))log(MECCI(-4))從上述VAR模型的回歸方程是可以看出PMI與MECCI時間序列之間滯后4期的定量關(guān)系，同時分析結(jié)果顯示此模型的擬合度較高，達(dá)到0.98以上。接著需要對所建立的VAR模型進(jìn)行檢驗(yàn)，只有在模型穩(wěn)定的前提下，才能對模型進(jìn)行更加深入的分析。本文運(yùn)用AR根對模型的穩(wěn)定性進(jìn)行檢驗(yàn)，如果VAR模型所有根模的倒數(shù)小于1，即都位于單位圓內(nèi)，則表明該模型是穩(wěn)定的。根據(jù)上面所建立的VAR模型，得到模型的AR根圖，如圖3所示。從AR根圖可以看出，所建立的VAR模型所有根模的倒數(shù)都小于1，處在單位元內(nèi)，滿足模型穩(wěn)定性的條件，說明文中所建立的VAR(4)模型是穩(wěn)定的。為了說明模型中PMI和MEC-CI變量的因果關(guān)系，下面對模型進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)，檢驗(yàn)的結(jié)果如表2所示。由表2中檢驗(yàn)結(jié)果分析可知，在5%的顯著水平下，變量log(PMI)和log(MECCI)之間存在雙向的因果關(guān)系，即變量log(MECCI)能Granger引起變量log(PMI)，變量log(PMI)也能Granger引起變量log(MECCI)。

2.3脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

脈沖響應(yīng)函數(shù)描述的是VAR模型中的一個內(nèi)生變量的沖擊給其他內(nèi)生變量所帶來的影響，為了進(jìn)一步說明制造業(yè)PMI與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)（MECCI）兩時間序列之間的關(guān)系，在建立VAR模型的基礎(chǔ)上采用脈沖響應(yīng)函數(shù)對兩時間序列進(jìn)行脈沖分析，分析的結(jié)果如圖4、圖5所示，圖中橫軸表示沖擊作用的滯后期數(shù)（月），實(shí)線表示脈沖響應(yīng)函數(shù)，上下兩條虛線表示正負(fù)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差偏離帶。從圖4中可以看出，在本期給制造業(yè)PMI一個正的沖擊后，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)（MECCI）開始逐漸的增加，并在第8期前后達(dá)到最高點(diǎn)，接著開始逐漸降低，到第22期前后穿過0點(diǎn)，然后經(jīng)過小幅度的變化，最終在第38期左右收斂于0。脈沖響應(yīng)函數(shù)的整體變動趨勢說明PMI在受到外部條件的某一沖擊后，能夠經(jīng)過國民經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在機(jī)制傳遞給MECCI，在前期給MECCI帶來同向沖擊，后期帶來反向沖擊，同向沖擊的力度大于反向沖擊，并且這一沖擊效應(yīng)會持續(xù)較長時間。從圖5中可以看出，在本期給宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)（MECCI）一個沖擊，PMI會在前3期迅速上升，在第3期達(dá)到最大值，接著開始迅速降低，在第9期左右穿過0點(diǎn)，然后經(jīng)過小幅的變動，在第26期前后收斂于0。從脈沖函數(shù)的變動趨勢可以看出，MECCI在受到外界的沖擊后，其變動會在前期給PMI帶來正向沖擊，在后期帶來反向沖擊，且同向沖擊的幅度較大。綜上，PMI對MECCI的脈沖響應(yīng)函數(shù)在38期收斂于0，而MECCI對PMI的脈沖響應(yīng)函數(shù)在第26期收斂于0，這一分析結(jié)果說明PMI對MECCI的影響持續(xù)時間要長于MECCI對PMI的影響持續(xù)時間。

2.4方差分解分析

方差分解分析方法由Sims于1980年提出來，它是通過分析每一個結(jié)構(gòu)沖擊對內(nèi)生變量的變化（通常用方差來度量）的貢獻(xiàn)度，進(jìn)一步評價不同結(jié)構(gòu)沖擊的重要性。方差分解給出對VAR模型中的變量產(chǎn)生影響的每個隨機(jī)擾動的相對重要性的信息，定量地把握變量間的影響關(guān)系。對本文中的VAR模型方差分解分析結(jié)果如圖6、圖7所示，圖中橫軸表示滯后期數(shù)（月），圖6的縱軸表示制造業(yè)PMI對宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)（MECCI）的貢獻(xiàn)率，圖7的縱軸表示宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)（MECCI）對制造業(yè)PMI的貢獻(xiàn)率。從圖6的方差分解結(jié)果中可以看出，中國制造業(yè)PMI對我國的宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)（MECCI）的貢獻(xiàn)率在23%左右。從圖7所示的方差分解結(jié)果中可以看出，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)(MECCI)對中國制造業(yè)PMI的貢獻(xiàn)率在11%左右。兩圖中的方差分析結(jié)果表明，PMI對MECCI的貢獻(xiàn)度大于MECCI對PMI的貢獻(xiàn)度，驗(yàn)證了上文中Granger因果檢驗(yàn)所得到結(jié)論，并且與VAR模型中脈。

3結(jié)論

本文主要運(yùn)用向量自回歸VAR模型對制造業(yè)PMI與中國宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)之間的相互關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，得出以下結(jié)論：（1）制造業(yè)PMI與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣先行指數(shù)之間存在較強(qiáng)的一致性和相關(guān)性，兩者的交叉相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.71；制造業(yè)PMI與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)之間存在先行關(guān)系，制造業(yè)PMI領(lǐng)先宏觀經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)3~5期。這一結(jié)果與兩指數(shù)的指標(biāo)構(gòu)成密不可分，同時說明了制造業(yè)PMI的先導(dǎo)性特點(diǎn)。（2）VAR(4)模型定量分析了PMI與MECCI之間的滯后關(guān)系，通過Granger因果檢驗(yàn)證明了在5%的顯著水平下，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)PMI與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)MECCI之間存在雙向的因果關(guān)系。（3）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析和方差分解分析則進(jìn)一步說明了兩時間序列的關(guān)系。PMI的沖擊對MECCI的影響會在第8期達(dá)到到最大值，并且其正向影響將持續(xù)至第22期；而MECCI的沖擊對PMI的影響則會在第3期達(dá)到最大值，正向影響持續(xù)到第9期，說明PMI對MECCI的影響持續(xù)時間要長于MECCI對PMI的影響持續(xù)時間。方差分解分析結(jié)果說明PMI對MECCI的貢獻(xiàn)度大于MECCI對PMI的貢獻(xiàn)度。另外根據(jù)本文的研究積累發(fā)現(xiàn)，我國關(guān)于PMI的學(xué)術(shù)研究還不全面，未來可以研究地域性PMI與國家PMI之間的關(guān)系，同時可以對地域PMI與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)指標(biāo)之間的關(guān)系進(jìn)行研究，以完善我國地域性PMI體系。

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篇（2）

上述過程具體表現(xiàn)為：當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階 段時，融資企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境惡化，自有資本水平下 降，若要維持其產(chǎn)出水平不變，就需要借助債權(quán)融資 獲得外部資金擴(kuò)大投資，企業(yè)的負(fù)債率將會上升，新 增投資的邊際破產(chǎn)成本將會大幅度提高，這時，推遲 投資將是降低其破產(chǎn)風(fēng)險的理想選擇。因此，融資 企業(yè)的理性選擇就是不進(jìn)行債權(quán)融資，不擴(kuò)大投資。 在投資乘數(shù)的作用下，將會使宏觀經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出水平 持續(xù)下降，在加速數(shù)原理的作用下，將使投資進(jìn)一步 下降。在投資乘數(shù)原理―加速數(shù)原理的作用下，將 會使整個社會的有效需求大幅度下降，宏觀經(jīng)濟(jì)長 期處于有效需求不足狀態(tài)，宏觀經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)一步加 重。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退，企業(yè)的整體質(zhì)量 會進(jìn)一步下降，股權(quán)融資傳遞融資企業(yè)經(jīng)營狀況惡 化信息的功能會被強(qiáng)化，融資企業(yè)在自身利益最大 化目標(biāo)的驅(qū)使下，將會進(jìn)一步強(qiáng)化其股權(quán)配給，從而 使股權(quán)配給與宏觀經(jīng)濟(jì)衰退相互強(qiáng)化。

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮階段時，融資企業(yè)的經(jīng)營 環(huán)境好轉(zhuǎn)，自有資本水平上升，企業(yè)的負(fù)債率下降， 新增投資的邊際破產(chǎn)成本將會大幅度下降，增加投 資將有助于融資企業(yè)實(shí)現(xiàn)其利益最大化目標(biāo)，融資 企業(yè)的理性選擇就是借助債權(quán)融資擴(kuò)大投資，從而 出現(xiàn)投資擴(kuò)張，在投資乘數(shù)的作用下，將會使宏觀經(jīng) 濟(jì)的產(chǎn)出水平持續(xù)提高，在加速數(shù)原理的作用下，投 資進(jìn)一步擴(kuò)張。在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相 互作用下，會使需求過度膨脹，形成持續(xù)性的高通 脹，宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮程度會進(jìn)一步加大。隨著宏觀 經(jīng)濟(jì)繁榮程度的加大，企業(yè)的整體質(zhì)量會進(jìn)一步上 升，股權(quán)融資傳遞融資企業(yè)經(jīng)營狀況惡化信息的功 能會被弱化，融資企業(yè)在自身利益最大化目標(biāo)的驅(qū) 使下，將會進(jìn)一步弱化其股權(quán)配給，擴(kuò)大投資，宏觀 經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步繁榮。

需要強(qiáng)調(diào)的是，融資企業(yè)的邊際破產(chǎn)成本，不僅 表現(xiàn)在實(shí)際邊際破產(chǎn)成本水平上，而且更重要的是， 表現(xiàn)在對其的預(yù)期上。融資企業(yè)的每項(xiàng)生產(chǎn)決策都 涉及到對未來的預(yù)期。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段 時，融資企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險增大，其會做出邊際破產(chǎn)成本 上升的預(yù)測，在存在股權(quán)配給的條件下，其理性選擇 是不進(jìn)行債權(quán)融資，這將會使融資企業(yè)的投資水平 下降，在投資乘數(shù)原理的作用下，宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退進(jìn) 一步加劇。在加速數(shù)原理的作用下，企業(yè)的投資水 平會進(jìn)一步下降。投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相 互作用，會使宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退加劇。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn) 入繁榮階段，融資企業(yè)會作出邊際破產(chǎn)成本下降的 預(yù)測，其股權(quán)配給將會弱化，債權(quán)融資也會相應(yīng)上 升，從而使融資企業(yè)擴(kuò)大投資，在投資乘數(shù)原理和加 速數(shù)原理的相互作用下，股權(quán)配給會進(jìn)一步弱化，宏 觀經(jīng)濟(jì)繁榮程度會進(jìn)一步強(qiáng)化，形成持續(xù)高通脹。

固定資產(chǎn)投資是對未來的一種支出，其產(chǎn)出在 經(jīng)歷數(shù)個生產(chǎn)時期之后才會出現(xiàn)，與短期投資相比， 投資風(fēng)險更大，由此引起的融資企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險更高。 當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段時，融資企業(yè)自有資本下 降，負(fù)債率上升，破產(chǎn)風(fēng)險增大，由于存在股權(quán)配給， 融資企業(yè)的經(jīng)營者為規(guī)避破產(chǎn)風(fēng)險，會減少最具有 破產(chǎn)風(fēng)險的固定資產(chǎn)投資。由于固定資產(chǎn)投資數(shù)量 巨大，在乘數(shù)原理和加速數(shù)原理相互作用的條件下， 融資企業(yè)減少固定資產(chǎn)投資，將會使宏觀經(jīng)濟(jì)衰退 的程度更大。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮階段時，融資企 業(yè)的股權(quán)配給將會弱化，債權(quán)融資也會相應(yīng)上升，固 定資產(chǎn)投資將會擴(kuò)大，在投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原 理相互作用的條件下，將會使宏觀經(jīng)濟(jì)繁榮的程度 更大。可見，由于存在股權(quán)配給，融資企業(yè)固定資產(chǎn) 投資的變動將會強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)波動。

綜上所述，筆者認(rèn)為，股權(quán)配給是宏觀經(jīng)濟(jì)波動 的加速器，融資企業(yè)的股權(quán)配給行為是宏觀經(jīng)濟(jì)波 動得以強(qiáng)化的微觀基礎(chǔ)。

二、股權(quán)配給作用于我國宏觀經(jīng)濟(jì)波動的機(jī)理

1．我國上市公司具有強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好，但 政府干預(yù)形成了股權(quán)配給

我國上市公司擴(kuò)大股權(quán)融資傳遞的信息是，該 企業(yè)獲得了政府的扶持和幫助，對外部投資者而言 是利好信息，因?yàn)槭苷母深A(yù)，股權(quán)融資的成本低 于債權(quán)融資的成本。黃少安等人已證明了股權(quán)融資 的單位資金成本低于債權(quán)融資。因此，外部投資者 會踴躍購買上市公司的股票，上市公司的股權(quán)融資 能夠順利進(jìn)行。

股權(quán)融資偏好的間接動因是，我國上市公司大 多數(shù)由國有企業(yè)改制而成，國有股權(quán)超過50％，且 不流通，上市公司借助股權(quán)進(jìn)行融資，不會被接管， 對上市公司經(jīng)營者的地位不會產(chǎn)生影響，相反，由于 股權(quán)融資傳遞的是上市公司獲得政府扶持的利好信 息，反而有助于提高上市公司經(jīng)營者的地位。因而， 經(jīng)營者有動力進(jìn)行股權(quán)融資。同時，由于股權(quán)融資 傳遞的是上市公司獲得政府扶持的利好信息，上市 公司的股東也會支持股權(quán)融資。

但政府會從自身利益出發(fā)，對上市公司的股權(quán) 融資進(jìn)行限制，從而形成上市公司的股權(quán)配給。

2．我國上市公司強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好對宏觀經(jīng) 濟(jì)波動的影響

我國上市公司強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好作用于我國 宏觀經(jīng)濟(jì)波動的機(jī)理可描述如下：當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入 衰退階段時，上市公司所具有的股權(quán)融資偏好有助 于其借助股權(quán)融資推動其投資上升，在投資乘數(shù)的 作用下，將會使總需求上升，宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退得到扼 制，在加速數(shù)原理的作用下，將會使上市公司借助股 權(quán)融資進(jìn)一步擴(kuò)大投資。在投資乘數(shù)原理和加速數(shù) 原理的相互作用下，會使總需求進(jìn)一步上升，抑制宏 觀經(jīng)濟(jì)衰退的進(jìn)程和程度，使宏觀經(jīng)濟(jì)迅速走出衰 退。

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮(高漲)階段時，上市公司 所具有的股權(quán)融資偏好，使其更有積極性借助股權(quán) 融資擴(kuò)大投資，在投資乘數(shù)的作用下，將會使宏觀經(jīng) 濟(jì)的產(chǎn)出水平持續(xù)提高，在加速數(shù)原理的作用下，將 會使上市公司借助股權(quán)融資進(jìn)一步擴(kuò)大投資。在投 資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理的相互作用下，會使需求 過度膨脹，形成持續(xù)性的高通脹，宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮程 度進(jìn)一步加大。

上述分析表明，我國上市公司強(qiáng)烈的股權(quán)融資 偏好，會扼制宏觀經(jīng)濟(jì)衰退的程度，縮短宏觀經(jīng)濟(jì)衰 退的時間；會強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)繁榮的程度，延長宏觀經(jīng) 濟(jì)繁榮的時間。

3．我國特殊的股權(quán)配給對宏觀經(jīng)濟(jì)波動的影響

我國特殊的股權(quán)配給將使我國上市公司強(qiáng)烈的 股權(quán)融資偏好作用于宏觀經(jīng)濟(jì)波動的機(jī)理發(fā)生一定 程度的變化，具體表現(xiàn)為：

篇（3）

一、“十二五”期間我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析

進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國經(jīng)濟(jì)增長模式出現(xiàn)了較為顯著的變動，投資和凈出口對國民經(jīng)濟(jì)的拉動作用越來越顯著。首先，資本形成總額成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的最主要因素。其次，貨物和服務(wù)凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的拉動率出現(xiàn)較大幅度上漲，成為推動我國經(jīng)濟(jì)增長的一個重要源泉。

展望“十二五”時期，由于內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，相比于2000年以來或者“十一五”期間，我國未來五年的經(jīng)濟(jì)增長率將可能會出現(xiàn)小幅下滑。

投資需求可能會出現(xiàn)小幅下滑。無論從國際比較視角還是從我國的實(shí)際情況來看，近期我國可能已經(jīng)達(dá)到了重化工業(yè)的頂點(diǎn)，“十二五”時期依靠工業(yè)化進(jìn)程推動投資增長動力減弱，由工業(yè)化帶動的投資增速會逐漸降低；第三產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展雖然可能激起新一輪的投資高峰，但仍可能無法彌補(bǔ)工業(yè)化推動的投資增速下降。與此同時，由于我國城鎮(zhèn)化過程遠(yuǎn)未結(jié)束，高儲蓄率仍能維持，因此，總體而言，投資將不會出現(xiàn)大幅下降，預(yù)計(jì)投資增速將略低于“十一五”時期水平，對經(jīng)濟(jì)增長的拉動率可能會降低0.48個百分點(diǎn)左右。

消費(fèi)增速可能略有上升。“十二五”時期，我國勞動力市場結(jié)構(gòu)將發(fā)生轉(zhuǎn)變，適齡勞動力數(shù)量增長速度逐年減緩，多年的農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移使得農(nóng)村剩余勞動力數(shù)量日益減少，這些因素將有利于提高農(nóng)村居民收入，進(jìn)而提高消費(fèi)水平。與此同時，我國政府為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展而采取的收入分配調(diào)整措施將促進(jìn)消費(fèi)增速的上升。預(yù)計(jì)“十二五”期間，消費(fèi)對我國經(jīng)濟(jì)的拉動率可能會提高0.34個百分點(diǎn)左右。

凈出口增速將出現(xiàn)一定幅度的下滑。未來世界經(jīng)濟(jì)走勢存在很大的不確定性。IMF、世界銀行、EIU和OECD Statistics Directorate等機(jī)構(gòu)對未來世界經(jīng)濟(jì)作出了許多分析與預(yù)測。IMF對世界經(jīng)濟(jì)增長的長期預(yù)測結(jié)果雖然數(shù)值上與EIU有所不同，但顯示出的趨勢相同：世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步緩慢增長，2009-2014年各年度的實(shí)際GDP增長率都低于2004-2007年平均實(shí)際GDP增長率。另外，EIU、IMF和世界銀行的預(yù)測數(shù)據(jù)都顯示：從世界經(jīng)濟(jì)增長的區(qū)域結(jié)構(gòu)來看，未來發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長速度明顯快于發(fā)達(dá)國家，其中又以亞洲發(fā)展中國家的表現(xiàn)最為突出。“十二五”時期，歐美等主要發(fā)達(dá)國家對其外部不平衡的調(diào)整將制約我國產(chǎn)品出口的需求空間，我國出口增速可能出現(xiàn)較大幅度下降，而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍能保持平穩(wěn)增長，進(jìn)口增速仍將保持穩(wěn)定。正反兩方面的因素疊加，總的來說，預(yù)計(jì)凈出口對我國經(jīng)濟(jì)增長的拉動率將降低0.5個百分點(diǎn)左右。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)給農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)帶來的機(jī)遇

（一）政府農(nóng)業(yè)投入有望持續(xù)增長

“十二五”期間，我國經(jīng)濟(jì)增長率盡管可能會出現(xiàn)小幅下滑，但總體會比較平穩(wěn)；投資增速也不會出現(xiàn)大幅下滑，政府對農(nóng)業(yè)的投入不會因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)形勢的影響而出現(xiàn)較大幅度的下降。從增加農(nóng)民消費(fèi)、保障農(nóng)產(chǎn)品供給及轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的角度講，“十二五”期間，政府對農(nóng)業(yè)方面的投入會持續(xù)增加。

從國際比較來看，我國政府農(nóng)業(yè)投入的提升空間較大。2010年我國政府農(nóng)業(yè)投入占農(nóng)業(yè)GDP比重為9.75%，而在美國、英國、澳大利亞等發(fā)達(dá)國家中，政府對農(nóng)業(yè)提供的財(cái)政支持相當(dāng)于農(nóng)業(yè)GDP的25%以上，加拿大、以色列等國更是高達(dá)45%以上（朱鋼、張?jiān)t、張軍等，2000）。如果考慮到我國政府財(cái)政支出中用于人員供養(yǎng)及行政開支部分比例很高（韓俊、謝揚(yáng)，2003），則我國財(cái)政對農(nóng)業(yè)的支持力度與發(fā)達(dá)國家的差距就更大。從對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有重要影響的農(nóng)業(yè)科技投入來看，無論是政府農(nóng)業(yè)科研投入還是政府農(nóng)業(yè)科技推廣投入，相比發(fā)達(dá)國家也有很大差距（何利輝、經(jīng)庭如，2003）。

為了保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長，促進(jìn)消費(fèi)、投資、進(jìn)出口的協(xié)調(diào)發(fā)展，政府將加大刺激農(nóng)村消費(fèi)、提高農(nóng)村消費(fèi)能力的政策力度。擴(kuò)大內(nèi)需，重點(diǎn)在農(nóng)村。一方面，農(nóng)村家庭擁有耐用消費(fèi)品數(shù)量顯著小于城市家庭，農(nóng)村市場發(fā)展空間極為廣闊，政府對于農(nóng)村消費(fèi)的刺激將有力促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級。另一方面，農(nóng)村居民收入水平低于城市居民，農(nóng)村居民的邊際消費(fèi)傾向要高于城市居民，據(jù)估計(jì)（國家統(tǒng)計(jì)局綜合司課題組，2004），農(nóng)村居民邊際消費(fèi)傾向是0.85，城市居民的邊際消費(fèi)傾向是0.72。因而同樣的消費(fèi)刺激力度，政策效果在農(nóng)村將比城市更好。

為提高農(nóng)業(yè)的保障能力、保證糧食安全，同時避免農(nóng)產(chǎn)品價格過度波動，政府也將加大對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的支持力度以保證農(nóng)產(chǎn)品的充足供應(yīng)。對于我們這樣一個人口大國，確保糧食基本自給始終是頭等大事。同時，農(nóng)產(chǎn)品價格是基礎(chǔ)價格，保持農(nóng)產(chǎn)品價格水平總體平穩(wěn)十分重要。自20世紀(jì)80年代以來，我國農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)停滯、退化現(xiàn)象有所發(fā)展，許多地方農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施對糧食增產(chǎn)的支撐作用減弱，甚至農(nóng)業(yè)受災(zāi)面積、成災(zāi)面積和成災(zāi)面積占受災(zāi)面積的比重一直處于歷史較高水平（姜長云，2006）。我國糧食供求仍然處于“緊平衡”狀態(tài)，大豆、棉花等產(chǎn)品對外依存度高。因此，從確保糧食安全、平穩(wěn)物價等方面的考慮，“十二五”時期，政府將進(jìn)一步加大支農(nóng)投入以提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力，保證農(nóng)產(chǎn)品的充足供給。

（二）農(nóng)民收入有望實(shí)現(xiàn)較快增長

在宏觀經(jīng)濟(jì)基本保持平穩(wěn)增長且消費(fèi)增速上升的背景下，農(nóng)民收入及消費(fèi)有望實(shí)現(xiàn)較快增長。預(yù)測模型結(jié)果顯示，“十二五”時期，農(nóng)村家庭人均純收入實(shí)際增長率可能會逐年加快，增速最慢的2011年也將達(dá)到11%以上。

消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級導(dǎo)致的供給結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變將增加農(nóng)民收入。目前，中國各階層的收入水平都處于“收入-消費(fèi)臺階效應(yīng)”的臨界點(diǎn)，“十二五”時期消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級現(xiàn)象將十分明顯。從全國整體水平來看，我國人均GDP超過3000美元，消費(fèi)結(jié)構(gòu)將全面步入工業(yè)化消費(fèi)時代。這種消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變必然會帶動對農(nóng)產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，并帶動農(nóng)業(yè)生產(chǎn)供給結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的持續(xù)轉(zhuǎn)變和優(yōu)化會帶動農(nóng)民收入的不斷提高。

農(nóng)村總?cè)丝诘某掷m(xù)減少將使得農(nóng)民收入提高。農(nóng)村人口持續(xù)轉(zhuǎn)變?yōu)槌擎?zhèn)人口意味著在計(jì)算農(nóng)村居民人均收入時分母將持續(xù)變小，即便在不考慮農(nóng)業(yè)產(chǎn)值增長的情況下，農(nóng)村家庭人均經(jīng)營性收入仍會由于農(nóng)村總?cè)丝诘某掷m(xù)變小而不斷增加。計(jì)算結(jié)果顯示，假如城市化率提高1個百分點(diǎn)至46.7%，農(nóng)業(yè)人均產(chǎn)值將提高到8191.6元，相比城市化率未改變前提高了1.9%；當(dāng)城市化率提高到55.7%時，農(nóng)業(yè)人均產(chǎn)值將提高到9855.1元，相比城市化率未改變前提高了22.6%。

未來勞動力價格持續(xù)上漲將推動農(nóng)村居民工資性收入增長。一般而言，第三產(chǎn)業(yè)的勞動收入占比高于第二產(chǎn)業(yè)。“十二五”時期，第三產(chǎn)業(yè)相較于第二產(chǎn)業(yè)的更快發(fā)展將提高收入分配中勞動收入占比，相應(yīng)的外出務(wù)工人員工資收入將上漲，農(nóng)村居民工資性收入增長速度會加快。同時，由于我國勞動力結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，勞動力成本將穩(wěn)步上漲，這也將推動農(nóng)村居民工資性收入增長。

（三）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化有望加速發(fā)展

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營作為促進(jìn)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易和提高農(nóng)民收入的重要措施，其地位日益重要。“十二五”期間，世界經(jīng)濟(jì)將會從危機(jī)時的谷底緩慢復(fù)蘇，但長期以來歐美發(fā)達(dá)國家大量進(jìn)口而發(fā)展中國家嚴(yán)重依賴出口的貿(mào)易結(jié)構(gòu)將發(fā)生改變。從國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)而言，勞動力市場結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變、消費(fèi)水平和對農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量的要求逐步提高以及我國農(nóng)產(chǎn)品市場的進(jìn)一步開放，等等，都將從不同方面“倒逼”我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。

從國際比較看，我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度仍然較低，發(fā)展空間較大。發(fā)達(dá)國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，通過聯(lián)合與合并，進(jìn)行規(guī)模化整合，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，已經(jīng)形成了一整套完整的體系。如1950年聯(lián)邦德國有23842家農(nóng)業(yè)合作社，到1998年有4221家，到2006年僅有3188家（徐旭初、賈廣東、劉繼紅，2008）。德國80%的農(nóng)場主參加了各類合作社，農(nóng)業(yè)合作社的市場占有率在肉類、谷物類和蔬菜類以及奶制品類的交易中分別達(dá)到30%、50%和75%。而我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化組織規(guī)模仍然偏小，帶動能力較弱。

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的組織化程度將提高。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的組織化是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的重要內(nèi)容。“十二五”期間，國家仍然將從政策層面推動農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織化程度的提高。第一，市場對農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量的更高需求將促進(jìn)提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的組織化程度。隨著我國國民收入水平的提高以及農(nóng)產(chǎn)品市場與國際市場的接軌，國內(nèi)居民對農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量的要求更高，農(nóng)產(chǎn)品出口面臨的技術(shù)要求和質(zhì)量要求也更高。第二，“十二五”期間，歐美等主要發(fā)達(dá)國家將會調(diào)整其外部不平衡，農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易面臨更加嚴(yán)峻的形勢。分散的個體農(nóng)民難以按照進(jìn)口國的標(biāo)準(zhǔn)來生產(chǎn)、經(jīng)營，包括種植、用藥、加工、包裝、貯運(yùn)等方面，難以突破技術(shù)壁壘。同時，分散農(nóng)戶難以承擔(dān)獲得信息的成本或缺乏足夠的能力獲得信息。只有提高組織化程度，才能更好地參與市場競爭。

農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)在吸引社會資金投入以及國家政策支持方面都面臨著良好的發(fā)展機(jī)遇。第一，龍頭企業(yè)將吸引更多的社會資金投入。從全球來看，對農(nóng)業(yè)進(jìn)行商業(yè)投資是糧食危機(jī)之后發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家跨國公司的一個共同特征，聯(lián)合國《2009年世界投資報(bào)告》指出，投入農(nóng)業(yè)的外資總量在1990-2007年間增長了2倍，達(dá)到每年30億美元。第二，農(nóng)產(chǎn)品流通體系建設(shè)將更加完備。目前，我國農(nóng)產(chǎn)品流通存在著產(chǎn)品配送能力不足、交易成本高、損耗和浪費(fèi)大等問題。“十二五”期間，我國高速交通、軌道交通等建設(shè)將快速發(fā)展，以及國家對糧棉油糖等大宗農(nóng)產(chǎn)品倉儲設(shè)施建設(shè)的投入，都將為農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。第三，國家對農(nóng)村金融的支持力度將加大。“十二五”期間，進(jìn)一步放寬農(nóng)村金融準(zhǔn)入政策，落實(shí)和完善涉農(nóng)貸款稅收優(yōu)惠、定向費(fèi)用補(bǔ)貼、增量獎勵等政策，是完善我國金融體制的必然要求，這些措施也將逐步降低農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展面臨的金融服務(wù)制約。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢給農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)帶來的挑戰(zhàn)

（一）農(nóng)村勞動力素質(zhì)在“十二五”期間的結(jié)構(gòu)性下降趨勢將更為明顯

我國城市化率將逐步提高，勞動力市場出現(xiàn)“劉易斯拐點(diǎn)”，以及政府收入分配改革的推進(jìn)，可以預(yù)見，“十二五”期間，勞動力成本必然上升，務(wù)農(nóng)機(jī)會成本進(jìn)一步增加，加之新生代農(nóng)民工務(wù)農(nóng)意愿進(jìn)一步降低，農(nóng)村勞動力素質(zhì)結(jié)構(gòu)性下降的趨勢將更為明顯。

務(wù)農(nóng)的機(jī)會成本進(jìn)一步增加，更多農(nóng)業(yè)人才流向其他產(chǎn)業(yè)、流向城鎮(zhèn)。按照劉易斯二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)理論，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)部門與現(xiàn)代城市工商業(yè)之間極大的工資收入差異，促使農(nóng)業(yè)剩余勞動力從農(nóng)業(yè)部門不斷地向城市工商業(yè)部門轉(zhuǎn)移。從現(xiàn)實(shí)情況看，在職業(yè)市場上更具有競爭力的受過初中教育的農(nóng)民大都進(jìn)城了。在家務(wù)農(nóng)人員以老年人居多。

新生代農(nóng)民工務(wù)農(nóng)意愿低（韓長賦，2010）。新生代農(nóng)民工，主要是指20世紀(jì)90年代后出生的農(nóng)民工（也包括80年代末出生的，統(tǒng)稱為“90后”農(nóng)民工）。目前，約有1.5億農(nóng)民工外出打工，其中大約有4000萬是新生代農(nóng)民工，他們許多生在城市，大都接受過初中教育，在務(wù)農(nóng)時間、務(wù)農(nóng)經(jīng)驗(yàn)等方面都較少甚至沒有。絕大多數(shù)新生代農(nóng)民工務(wù)農(nóng)意愿和能力都較低。

農(nóng)村青壯年外出務(wù)工以及農(nóng)村人才流失導(dǎo)致的農(nóng)村勞動力素質(zhì)結(jié)構(gòu)性下降，直接妨礙現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)、農(nóng)業(yè)經(jīng)營方式在農(nóng)村的擴(kuò)散。一是農(nóng)業(yè)新技術(shù)推廣越來越困難，推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，對農(nóng)業(yè)勞動力素質(zhì)的要求越來越高，但目前真正從事農(nóng)業(yè)的農(nóng)民，接受技術(shù)培訓(xùn)的意愿和能力往往比較弱；二是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)缺乏青壯年勞動力，生產(chǎn)經(jīng)營管理變得更加粗放，對農(nóng)田水利的投入也不足。

（二）農(nóng)產(chǎn)品價格波動性增大

“十二五”時期，由于國際農(nóng)產(chǎn)品價格對我國農(nóng)產(chǎn)品價格傳導(dǎo)將更為明顯，農(nóng)業(yè)存貨調(diào)整行為將更為劇烈，極端天氣災(zāi)害、重大動植物疫病以及食品安全事件可能更為頻繁發(fā)生，我國農(nóng)產(chǎn)品價格波動幅度可能進(jìn)一步增大。

國際農(nóng)產(chǎn)品價格對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格的傳導(dǎo)將更為明顯。我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易額的不斷增加提高了國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格和國際農(nóng)產(chǎn)品價格的聯(lián)動程度。研究表明，在國際糧食價格出現(xiàn)波動后的3-5個月時間內(nèi)，國內(nèi)四類糧食價格也會出現(xiàn)持續(xù)的同向波動，其中大米和玉米的波幅將接近國際波幅的33%，大豆接近國際波幅的60%，小麥達(dá)到國際波幅的14%（丁守海，2009）。隨著農(nóng)業(yè)對外開放的持續(xù)擴(kuò)大，國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品市場、農(nóng)資市場的聯(lián)動效應(yīng)將進(jìn)一步增強(qiáng)，國際農(nóng)產(chǎn)品價格與國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格的聯(lián)動性將進(jìn)一步提高。

極端天氣災(zāi)害和重大動植物疫病可能更為頻繁的發(fā)生加劇價格波動。受氣候持續(xù)變暖影響，未來我國極端氣候?yàn)?zāi)害發(fā)生的頻率、強(qiáng)度和區(qū)域分布將變得更加復(fù)雜和難以把握，所造成的災(zāi)害也將更為嚴(yán)重。這種氣候變化和極端氣候?yàn)?zāi)害將導(dǎo)致我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)尤其是糧食生產(chǎn)的自然波動，波動幅度將從過去的10%增加到20%，極端年景甚至達(dá)到30%以上（秦大河，2007）。與此同時，重大疫病不僅比以前多、比以前重，還比以前的影響更深刻。極端天氣災(zāi)害和重大動植物疫病，往往具有突發(fā)性強(qiáng)、傳播性和轉(zhuǎn)折性大及防控難度高的特點(diǎn)，很容易導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量和質(zhì)量的明顯下降，并增加其變化的不可預(yù)見性（姜長云、張曉敏，2009）。

（三）農(nóng)業(yè)的凈進(jìn)口局面將繼續(xù)維持

而自2001年底加入世界貿(mào)易組織以來，我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易規(guī)模快速擴(kuò)大，進(jìn)出口雙向逐年增長，進(jìn)出口貿(mào)易總額由2002年272.3億美元增加至2010年1208億美元，其中農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口總額與農(nóng)產(chǎn)品出口總額分別由2002年111.4億美元和160.9美元增加至2010年719億美元和489億美元。但是我國農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展呈現(xiàn)出明顯的不平衡性，農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口總額高速增長的同時，出口總額上漲較為緩慢，特別是自2007年以來，農(nóng)產(chǎn)品出口增速乏力，農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易逆差迅速擴(kuò)大。展望“十二五”時期，受國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)局勢以及國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品供需狀況影響，我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口可能進(jìn)一步提高，出口增速可能出現(xiàn)下滑，未來農(nóng)業(yè)的凈進(jìn)口局面將繼續(xù)維持。模型預(yù)測結(jié)果顯示，“十二五”時期，我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易可能一直處于凈進(jìn)口狀態(tài)，貿(mào)易逆差額持續(xù)擴(kuò)大，2015年的貿(mào)易逆差額可能擴(kuò)大至792.6億美元。

農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口可能進(jìn)一步增加。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動和勞動力市場狀況變動，國內(nèi)人均收入水平將穩(wěn)固攀升，而居民收入水平的大幅增加提高了對農(nóng)產(chǎn)品的消費(fèi)水平，尤其是農(nóng)產(chǎn)品和食品需求將由傳統(tǒng)單一的數(shù)量多向質(zhì)量高、種類多發(fā)展，因此居民對進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品的消費(fèi)需求也將隨之不斷增加；另一方面，隨著中國繼續(xù)推進(jìn)同部分農(nóng)業(yè)發(fā)達(dá)國家或地區(qū)自由貿(mào)易區(qū)等貿(mào)易協(xié)定的簽訂，我國農(nóng)產(chǎn)品市場可能進(jìn)一步開放。中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)（CAFTA）以及兩岸經(jīng)濟(jì)合作架構(gòu)協(xié)議（ECFA）將進(jìn)一步完善，中國-澳大利亞自由貿(mào)易區(qū)談判以及中國-印度區(qū)域貿(mào)易安排等都可能取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。各大自由貿(mào)易區(qū)的建立和完善將使得我國對部分農(nóng)業(yè)發(fā)達(dá)國家或地區(qū)農(nóng)產(chǎn)品所征收的關(guān)稅大幅下降甚至實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅。

農(nóng)產(chǎn)品出口增速可能出現(xiàn)下滑。國際經(jīng)濟(jì)增長形勢不明，對中國農(nóng)產(chǎn)品需求可能下降。目前，我國農(nóng)產(chǎn)品出口市場格局已經(jīng)初步形成，主要集中在亞洲、歐洲和北美洲，一些發(fā)達(dá)國家和地區(qū)特別是日本、美國、歐盟、韓國和香港地區(qū)已成為我國農(nóng)產(chǎn)品的主銷市場，占到農(nóng)產(chǎn)品出口總額的60%以上。盡管“十二五”期間國際經(jīng)濟(jì)將會從金融危機(jī)時的谷底復(fù)蘇，但缺乏有效的經(jīng)濟(jì)增長拉動，作為中國農(nóng)產(chǎn)品主銷國的日本、韓國、美國等發(fā)達(dá)國家受金融危機(jī)影響嚴(yán)重，因此，在未來五年中，中國農(nóng)產(chǎn)品的國際需求增速將大大放緩，2003-2007年農(nóng)產(chǎn)品出口高速增長的局面將很難恢復(fù)。與此同時，貿(mào)易保護(hù)主義出現(xiàn)明顯抬頭跡象，國際貿(mào)易環(huán)境可能面臨惡化的趨勢，中國農(nóng)產(chǎn)品出口可能受到較大影響。

（四）糧食安全面臨壓力

1980-2003年，我國大部分年份的糧食自給率都在97%以上。自2004年起，我國的糧食自給率不斷下降，2008年更是下降到93.5%。本文的預(yù)測模型顯示，“十二五”期間，假定我國人均糧食需求量為390-395公斤，我國將存在一定的糧食缺口，糧食缺口在295萬-1991萬噸之間。

1.未來我國農(nóng)產(chǎn)品供給增長可能較慢

（1）“十二五”時期，耕地等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資源對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的約束可能日益加大。近年來我國耕地面積持續(xù)減少，耕地質(zhì)量不斷下降（江娜，2009）,據(jù)推算，近10年間因占補(bǔ)耕地質(zhì)量差距導(dǎo)致耕地的糧食綜合生產(chǎn)能力至少減少120億公斤。宜耕后備土地資源日趨匱乏，而城市化和工業(yè)化過程又派生出對土地的極大需求。

（2）“十二五”時期，種糧比較效益可能持續(xù)下降，農(nóng)民可能更傾向于外出打工，或者即便繼續(xù)經(jīng)營農(nóng)業(yè)，也可能選擇經(jīng)濟(jì)利益較高的經(jīng)濟(jì)作物。同時，青壯年勞動力外出務(wù)工，農(nóng)業(yè)勞動者可能傾向于選擇用工量少的耕作制度，如改一年種兩季稻為種一季稻等，或者用工量少的作物。

（3）“十二五”時期，全球糧食供求關(guān)系可能進(jìn)一步趨緊，利用國際市場調(diào)劑余缺的難度可能加大。據(jù)測算，近10年來全球谷物消費(fèi)需求增加2200億公斤，年均增長1.1%；產(chǎn)量增加1000億公斤，年均增長0.5%。2006年世界糧食期末庫存占當(dāng)年糧食產(chǎn)量的18.7%，占年度需求量的16.4%，低于18%的安全線（張紅宇、楊春華、楊潔梅，2008）。“十二五”時期，由于人口持續(xù)增長，人均收入持續(xù)提高，同時全球利用糧食轉(zhuǎn)化為生物能源的需求逐步增加，未來農(nóng)產(chǎn)品需求將進(jìn)一步快速上升；受制于耕地、水等自然資源的約束，同時受到全球變暖導(dǎo)致的氣候異常等因素的影響，未來農(nóng)產(chǎn)品供給能力提高速度可能有限。

2.未來國內(nèi)糧食需求可能持續(xù)增加

（1）“十二五”時期口糧消費(fèi)減少幅度有限。隨著收入水平提高，居民人均口糧消費(fèi)量持續(xù)下降，城鎮(zhèn)居民人均糧食消費(fèi)量由1990年的130.7公斤下降到2007年的77.6公斤，農(nóng)村居民人均糧食消費(fèi)量由1990年的262.1公斤下降到2007年的199.5公斤。但近幾年里，城鎮(zhèn)居民人均糧食消費(fèi)量下降幅度逐漸縮小，從2001-2007年，人均消費(fèi)量僅下降了2.1公斤。綜合考慮城鄉(xiāng)居民以及數(shù)量龐大的農(nóng)民工，未來總體人均口糧消費(fèi)量下降幅度可能縮小。

（2）飼料用糧需求持續(xù)上漲。隨著收入持續(xù)提高，居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)逐步升級，肉禽、油、蛋、奶等動物性食品消費(fèi)占比持續(xù)增長。“十二五”期間，由于收入仍會持續(xù)上升，而且消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級將更為明顯，預(yù)計(jì)未來居民的肉禽等制品支出將會進(jìn)一步增長。為了滿足居民需求的快速增長，動物性食品的供給將會進(jìn)一步增加，因而將會帶動飼料用糧需求的持續(xù)上升。

（3）工業(yè)用糧需求可能持續(xù)上漲。“十二五”時期，由于我國仍處于工業(yè)化和城市化的進(jìn)程之中，消費(fèi)升級現(xiàn)象將會更加明顯，同時政府逐步的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整為高速增長創(chuàng)造了較好的條件，未來經(jīng)濟(jì)仍會持續(xù)增長。經(jīng)濟(jì)增長的過程必然伴隨著對于原材料需求的持續(xù)擴(kuò)張，而糧食作為重要原材料之一，其需求也一定會隨著經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)大而不斷擴(kuò)張。另外值得注意的是，“十一五”時期，工業(yè)用糧中增長較快的是玉米消費(fèi)，這與使用玉米制造生物能源密切相關(guān)，“十二五”時期，由于能源價格仍可能會維持高位，未來用來制造生物能源的糧食需求可能會持續(xù)增加。

篇（4）

一、可持續(xù)發(fā)展的含義

從理論上來說，可持續(xù)發(fā)展這一戰(zhàn)略包含了三個基本含義：

第一是滿足需求，特別是貧困人民的需求。它的必須條件就是完成經(jīng)濟(jì)的長期、平穩(wěn)、高效率的發(fā)展，它的充足條件就是把人口的數(shù)量限制在適當(dāng)?shù)姆秶詢?nèi)，這樣呢就可以使它呢可以滿足勞動力增長的需求，又不會讓尤其是貧困人們的需求感到有壓力。

第二是清除極端。在滿足當(dāng)代人或后代人的需求時，資源與生態(tài)環(huán)境之間會存在著資源的日益減少與環(huán)境的日益惡化的問題，清除極端的必要條件是不斷探索與擴(kuò)大非再生資源，不斷提高可再生資源的生產(chǎn)力，其充分條件則要求盡可能地節(jié)約利用資源，積極治理與保護(hù)生態(tài)環(huán)境。

第三，平等共享。要求各代人之間與同代人之間實(shí)現(xiàn)資源的平等與公平分配、良好生態(tài)環(huán)境的平等與公平共享。其必要條件是建立與資源的持續(xù)供給相適應(yīng)的發(fā)展規(guī)模與速度，其充分條件是制定相吻合的政策與法律體系。

可持續(xù)發(fā)展就是求得達(dá)成社會經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展并且維系新的平衡，要求支撐人類的社會、經(jīng)濟(jì)、資源、環(huán)境基礎(chǔ)具有持續(xù)性，以滿足不斷發(fā)展的需要，從而達(dá)到發(fā)展目標(biāo)。可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)的是經(jīng)濟(jì)、社會與環(huán)境的協(xié)和發(fā)展，迫切需要的是人與自然的和諧相處。所以，可持續(xù)發(fā)展可以最大程度的發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增長的正作用，最大程度的限制經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)作用，達(dá)成真正程度上的經(jīng)濟(jì)增長，尤其是在發(fā)展戰(zhàn)略的制定上。

二、企業(yè)投資項(xiàng)目決策中的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析

企業(yè)項(xiàng)目投資決策，是由相關(guān)的企業(yè)組織，根據(jù)許多的可行性研究資料，使用科學(xué)的決策手段，將定量方法和定性方法相結(jié)合，將不同投資項(xiàng)目或投資項(xiàng)目的不同方案進(jìn)行估計(jì)預(yù)算和確定，挑選出最佳的決策方案全過程。投資項(xiàng)目的決策是投資項(xiàng)目過程中首要解決的一個重要階段，因?yàn)闆Q策是否正確，不單單關(guān)系著項(xiàng)目以及整個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，嚴(yán)重的是可能的對整個國民經(jīng)濟(jì)都可能有重大的影響。因此，企業(yè)選擇一個什么樣的項(xiàng)目進(jìn)行投資也就變得及其重要了。

企業(yè)投資項(xiàng)目的分析可以分為微觀和宏觀兩個方面，即投資項(xiàng)目的微觀經(jīng)濟(jì)分析和投資項(xiàng)目的宏觀經(jīng)濟(jì)分析。

投資項(xiàng)目的微觀經(jīng)濟(jì)分析僅僅從企業(yè)角度出發(fā)，對項(xiàng)目內(nèi)部的費(fèi)用和效益進(jìn)行分析來確定投資項(xiàng)目的可行性，不涉及投資項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)和整個社會的損益，因此，投資項(xiàng)目的微觀經(jīng)濟(jì)分析就帶有較大的片面性和局限性。

投資項(xiàng)目的宏觀經(jīng)濟(jì)分析是從國民經(jīng)濟(jì)的全局出發(fā)來分析評價一個項(xiàng)目的決策方案，投資項(xiàng)目的宏觀經(jīng)濟(jì)分析的目的是對投資項(xiàng)目的社會經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評價，以確定投資項(xiàng)目的實(shí)施對社會的影響。我們可以看到投資項(xiàng)目的宏觀經(jīng)濟(jì)分析較投資項(xiàng)目的微觀經(jīng)濟(jì)分析更具有意義。投資項(xiàng)目的宏觀經(jīng)濟(jì)分析是從整個社會角度出發(fā)來考察、研究、預(yù)測和評價投資項(xiàng)目對社會的貢獻(xiàn)，以此決定項(xiàng)目的取舍，它既要考慮直接經(jīng)濟(jì)效益，也要考慮間接經(jīng)濟(jì)效益，從多方面評價，所以也就更有利于企業(yè)的不斷成長和社會的持續(xù)性發(fā)展，符合可持續(xù)發(fā)展的思想。投資項(xiàng)目的宏觀經(jīng)濟(jì)分析是從國民經(jīng)濟(jì)的全局出發(fā)來分析評價一個項(xiàng)目的決策方案，在此，我們可以看出宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析更加有助于企業(yè)的發(fā)展，而且對整個國家乃至整個社會的發(fā)展都是必要的并且是有益的。

三、實(shí)施企業(yè)投資項(xiàng)目決策中的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析

在制定投資項(xiàng)目決策時，應(yīng)根據(jù)投資主體的不同，綜合的進(jìn)行微觀經(jīng)濟(jì)分析和宏觀經(jīng)濟(jì)分析，處理好投資項(xiàng)目的微觀經(jīng)濟(jì)效益和宏觀經(jīng)濟(jì)效益的之間兩者的關(guān)系。

宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析是企業(yè)論證投資項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用的估計(jì)，從整個社會的角度出發(fā)來考慮、研究、預(yù)測投資項(xiàng)目對預(yù)測的社會目標(biāo)所作的貢獻(xiàn)的大小，所以當(dāng)投資項(xiàng)目符合國際或地區(qū)產(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)限于分析能力可通過咨詢有關(guān)研究機(jī)構(gòu)予以解決，而相關(guān)的政府機(jī)構(gòu)應(yīng)積極的予以相關(guān)的幫助。

宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析要在目前已經(jīng)習(xí)慣了的、確定性分析的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)不確定性的分析，充分利用概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)以及經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)所提供的各種理論與方法，去為企業(yè)制訂各種決策方案提供科學(xué)的依據(jù)；去為企業(yè)在一定的風(fēng)險下獲得盡可能多的利益或者在一定利益下承擔(dān)盡可能少的風(fēng)險提供有依據(jù)的保證。

結(jié)語：

篇（5）

宏觀經(jīng)濟(jì)分析是一項(xiàng)系統(tǒng)性的工作，有著十分鮮明復(fù)雜性特點(diǎn)與專業(yè)性特點(diǎn)，涉及工業(yè)、農(nóng)業(yè)以及科研等多個社會經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。做好宏觀經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì)與分析工作對于科學(xué)決策有著十分重要的意義。這就需要相關(guān)的研究人員綜合運(yùn)用各種理論與技術(shù)對宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的方法進(jìn)行深層次的研究。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析概述

宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)相結(jié)合而形成的獨(dú)立知識科目體系。由于統(tǒng)計(jì)學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)十分重要的研究工具，二者之間存在著相互推動、共同發(fā)展的關(guān)系。將統(tǒng)計(jì)學(xué)知識與經(jīng)濟(jì)學(xué)知識結(jié)合起來，能夠?qū)⒏鱾€領(lǐng)域的研究方面與研究方法統(tǒng)一起來，打破不同研究內(nèi)容在領(lǐng)域上的界限，為經(jīng)濟(jì)決策與經(jīng)濟(jì)規(guī)律的探索創(chuàng)造良好的條件。由于我國在宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析領(lǐng)域的起步比較晚，在該研究領(lǐng)域中尚未形成一個高效的研究體系，在我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與經(jīng)濟(jì)增長方式變化的過程中，宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的重要意義才逐漸顯示出來。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析在發(fā)展過程中普遍存在的問題

在宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)展初期，由于統(tǒng)計(jì)學(xué)的有關(guān)理論沿未得到完善，尤其是在計(jì)算機(jī)技尚未成熟時，統(tǒng)計(jì)學(xué)分析理論在應(yīng)用方面的重要意義沒有充分顯示出來，對于宏觀經(jīng)濟(jì)分析方面的支持十分有限，造成宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析在實(shí)際應(yīng)用方面所直到的作用不夠突出。隨著我國社會生產(chǎn)部門的不斷分化，越來越多的小型企業(yè)尤其是民營企業(yè)，在管理與經(jīng)營決策方面對于新的統(tǒng)計(jì)與分析技術(shù)表現(xiàn)出了巨大的需求，加上計(jì)算機(jī)技術(shù)的不斷發(fā)展。統(tǒng)計(jì)學(xué)理論在研究人員的不斷探索下開始進(jìn)入到了快速發(fā)展的階段。在這一過程中，政府以及有關(guān)部門形成了比較明確的周期性經(jīng)濟(jì)規(guī)劃目標(biāo)，根據(jù)周期性經(jīng)濟(jì)目標(biāo)對我國農(nóng)業(yè)、工業(yè)以及服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了有針對性的宏觀調(diào)控，大幅提高我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的科學(xué)性與合理性，為我國經(jīng)濟(jì)的調(diào)整增長奠定了良好的基礎(chǔ)。目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析在能力在已經(jīng)進(jìn)入宏觀統(tǒng)計(jì)與微觀統(tǒng)計(jì)并行發(fā)展的重要階段，宏觀統(tǒng)計(jì)與微觀統(tǒng)計(jì)在目的劃分上更加明確，在應(yīng)用效率與應(yīng)用水平上得到了大幅度的蚊帳，兩項(xiàng)學(xué)科之間存在著相互促進(jìn)、共同發(fā)展的新局面，同時也將宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的發(fā)展帶入了一個全新的階段。

當(dāng)前我國已經(jīng)全面進(jìn)入信息化與數(shù)字化時代，選擇計(jì)算機(jī)技術(shù)與統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)為宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。尤其是在我國電子商務(wù)領(lǐng)域不斷創(chuàng)新與發(fā)展的過程中，宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的重要作用得到了最大程度的體現(xiàn)。在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，消費(fèi)群體在消費(fèi)過程中會產(chǎn)生大量的消費(fèi)需求數(shù)據(jù)，有關(guān)單位與企業(yè)可以以用戶的消費(fèi)數(shù)據(jù)為資源，以統(tǒng)計(jì)學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)的有關(guān)理論為基礎(chǔ)，以宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析為重要手段，對未來一段時間內(nèi)的消費(fèi)行為進(jìn)行科學(xué)、有效的判斷，提高社會產(chǎn)品生產(chǎn)的合理性與有效性，為電子商務(wù)消費(fèi)用戶提供更加具有針對性的商品，為我國經(jīng)濟(jì)消費(fèi)的不斷增長創(chuàng)造有利的條件。除了電子商務(wù)領(lǐng)域之外，銀行業(yè)與服務(wù)業(yè)也可以利用宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的有關(guān)手段對用戶名的儲蓄行為與消費(fèi)行為進(jìn)行判斷，為用戶制定出更加科學(xué)的理財(cái)方案與出行方案。對于政府單位來說，則可以利用宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果，對社會公眾的物流狀態(tài)與交通狀態(tài)進(jìn)行有針對性的分析，對社會公眾在日常的生產(chǎn)生活活動中的支行規(guī)律有一個全面且深入的了解，將宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的重要作用充分發(fā)揮出來。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的發(fā)展問題研究

當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析領(lǐng)域已經(jīng)進(jìn)入到了快速發(fā)展的新階段。成經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析已經(jīng)成為分析國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況與發(fā)展水平十分重要的一項(xiàng)工具。有關(guān)部門需要進(jìn)一步加大該領(lǐng)域的研究力度，為領(lǐng)域的發(fā)展奠定良好的人才基礎(chǔ)與技術(shù)基礎(chǔ)，真正認(rèn)識到宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析對于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義。同時，政府及有關(guān)單位還需要進(jìn)一步加強(qiáng)城市數(shù)據(jù)信息的收集能力建設(shè)與處理能力建設(shè)，設(shè)置云計(jì)算中心，對各方面流動數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，了解經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化的有關(guān)規(guī)律，交各方面的統(tǒng)計(jì)與分析結(jié)果應(yīng)用到市政管理與組織決策中，為區(qū)域內(nèi)乃至于國家的經(jīng)濟(jì)增長奠定良好的基礎(chǔ)。

四、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的自主發(fā)展

由于宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析無論對于政府機(jī)關(guān)還是在于中小企業(yè)來說有著十分重要的意義與價值，尤其是在計(jì)算機(jī)技術(shù)不斷發(fā)展的大背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析的應(yīng)用范圍與應(yīng)用空間得到了進(jìn)一步的拓展，在社會各階段與各領(lǐng)域工作與研究人員的共同努力下，宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析中的有關(guān)理論將會得到不斷的發(fā)展與完善。同時也是統(tǒng)計(jì)學(xué)領(lǐng)域宏觀經(jīng)濟(jì)分析得到快速獨(dú)立發(fā)展的重要機(jī)遇，由此可以現(xiàn)對人類經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要進(jìn)步性影響，宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析在自身的獨(dú)立發(fā)展前提下吸收了大量的信息數(shù)據(jù)，之后又利用統(tǒng)計(jì)學(xué)的思想和方法進(jìn)行創(chuàng)新研究嘗試。

結(jié)束語

先進(jìn)的科技和信息技術(shù)的發(fā)展是國家宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)展的重要支持，與此同時還應(yīng)該配合以功能強(qiáng)大的數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)和計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，在先進(jìn)技術(shù)和統(tǒng)計(jì)學(xué)專家的密切配合下可以進(jìn)一步推動其發(fā)展，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)完善的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析體系。

參考文獻(xiàn)：

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篇（6）

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.06.162

[中圖分類號]G642.0 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1673-0194（2017）06-0-02

0 引 言

隨著計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)新技術(shù)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，人們通過網(wǎng)絡(luò)瀏覽、搜索、購物等行為產(chǎn)生的數(shù)據(jù)日益增多，致使人們邁入了數(shù)據(jù)以大量性、多樣性、價值性和高速性為特征的大數(shù)據(jù)時代。在我國，大數(shù)據(jù)已提升到國家戰(zhàn)略的層面，國務(wù)院于2015年頒布的《促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要》指出，“深化大數(shù)據(jù)在各行業(yè)創(chuàng)新應(yīng)用”，在文化、教育等領(lǐng)域全面推廣大數(shù)據(jù)應(yīng)用和開展大數(shù)據(jù)應(yīng)用示范。十八屆五中全會通過的“十三五”規(guī)劃綱要進(jìn)一步提出了將“實(shí)施國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略，推進(jìn)數(shù)據(jù)資源開放共享”。

目前，大數(shù)據(jù)及大數(shù)據(jù)技術(shù)已經(jīng)滲透到經(jīng)濟(jì)、社會、生活的方方面面，并影響著人們的理念、行為和習(xí)慣，其中，本科高等教育也深受影響。隨著大稻蕕募鈾俜⒄梗現(xiàn)代教學(xué)技術(shù)不斷轉(zhuǎn)型升級，出現(xiàn)了慕課、微課、翻轉(zhuǎn)課程等新的教學(xué)方法，對傳統(tǒng)的本科教學(xué)也提出了前所未有的新要求。如何追隨大數(shù)據(jù)時展帶來的深刻改革，對教師掌握日新月異的現(xiàn)代教學(xué)理念，提高教學(xué)效果具有重要的意義。國內(nèi)已有學(xué)者探討了大數(shù)據(jù)對應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、國際經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)和管理統(tǒng)計(jì)學(xué)等課程教學(xué)的影響及相應(yīng)的調(diào)整策略。盡管劉濤雄和徐曉飛（2015）、姜疆（2016）、申紅艷 等（2014）探討了大數(shù)據(jù)時代的宏觀經(jīng)濟(jì)分析，但鮮有文獻(xiàn)研究大數(shù)據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)的影響。因此，本文擬在大數(shù)據(jù)時代探討宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)本科的教學(xué)改革。

1 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)傳統(tǒng)教學(xué)模式中的問題

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)中一門承上啟下的基礎(chǔ)課程，是經(jīng)濟(jì)管理類碩士與博士研究生入學(xué)考試的必考課程。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究整體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，解釋同時影響許多家庭、企業(yè)和市場的經(jīng)濟(jì)變化，主要考察國民收入的決定與變動、短期的經(jīng)濟(jì)波動、長期的經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、通貨膨脹和國際收支等問題。當(dāng)前大部分高校的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)還是采用傳統(tǒng)的教學(xué)模式，存在諸如注重理論教學(xué)、輕實(shí)踐教學(xué)；教學(xué)方式單一、學(xué)生自主學(xué)習(xí)意愿不強(qiáng)；考核方式偏向固定化等問題。

1.1 注重理論教學(xué)，輕實(shí)踐教學(xué)

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是理論性和實(shí)踐性均比較強(qiáng)的一門基礎(chǔ)課程，該課程的理論可以指導(dǎo)解決現(xiàn)實(shí)生活中的經(jīng)濟(jì)問題和現(xiàn)象。但在傳統(tǒng)的教學(xué)中，主要以講授抽象難懂的理論知識為主，如國民收入決定理論模型、IS-LM模型、AD-AS模型等，為了讓學(xué)生能夠理解清楚宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的內(nèi)涵，任課教師往往會用大量的時間去講解這些理論知識，盡管在一定程度上有利于學(xué)生掌握理論知識，但占據(jù)了太多的課堂時間、消耗了教師太多的精力，教師在課堂上基本沒有多余的時間和精力區(qū)開展實(shí)踐性教學(xué)。

1.2 教學(xué)模式單一，學(xué)生自主學(xué)習(xí)意愿不強(qiáng)

大多數(shù)高校的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)仍采用教師課前備課，課堂上講授教材附帶或自作的PPT，課后解答疑難問題單一的傳統(tǒng)教學(xué)模式。這種教學(xué)模式以教師為主體，教師在課堂上講授的內(nèi)容是學(xué)生獲取知識的主要途徑，而且教師課堂講授占據(jù)了大部分的課堂時間，留給學(xué)生在課堂上討論的機(jī)會和時間并不多，學(xué)生在課堂上以被動聽講為主，導(dǎo)致學(xué)生自主學(xué)習(xí)意愿不強(qiáng)，這不利于提高學(xué)生提問、探索、思考問題的能力。傳統(tǒng)的課堂教學(xué)深受時間和空間的限制，教師完全掌握了教學(xué)進(jìn)度，學(xué)生基本上按教學(xué)大綱進(jìn)行學(xué)習(xí)，自主安排學(xué)習(xí)的空間不多，這不利于激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。

1.3 考核方式偏向固定化

傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)考核方式主要以期末考試為主，課程成績一般按照平時成績（包括出勤、作業(yè)、課堂表現(xiàn)、期中考試成績等）與期末考試成績3∶7或4∶6的比例加權(quán)平均組成。這種考核方式盡管在一定程度上能夠相對客觀地檢驗(yàn)學(xué)生掌握宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基本概念、原理和規(guī)律等內(nèi)容的情況，但也可能存在教師在試題命題過程中因?yàn)闆]有為主觀題和客觀題設(shè)置合理的比例，而出現(xiàn)學(xué)生平時上課不認(rèn)真聽講，通過考前死記硬背獲得高分的問題，未能檢驗(yàn)學(xué)生運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析并解決問題的能力。傳統(tǒng)的考核方式也未對學(xué)生的學(xué)習(xí)態(tài)度、實(shí)踐能力進(jìn)行考核。

2 大數(shù)據(jù)時代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)改革的探討

大數(shù)據(jù)時代為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)帶來了海量的數(shù)據(jù)和新穎的案例等資料，為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課堂教學(xué)提供了既豐富又生動的素材，為推進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)改革提供了強(qiáng)有力的保障。在大數(shù)據(jù)時代，對宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)進(jìn)行改革，可以提高教學(xué)效率、激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣、培養(yǎng)學(xué)生獨(dú)立思考和解決問題的能力，更有利于經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)學(xué)生掌握宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)知識，為學(xué)習(xí)國際經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政學(xué)等后續(xù)專業(yè)課程奠定扎實(shí)的基礎(chǔ)，并為參加研究生入學(xué)、政府機(jī)關(guān)、金融機(jī)構(gòu)、高校等用人單位的招聘考試做好充分準(zhǔn)備。

2.1 形成基于大數(shù)據(jù)的教學(xué)理念

大數(shù)據(jù)時代要求人們要形成大數(shù)據(jù)思維，同樣，大數(shù)據(jù)背景下的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程教學(xué)改革也需要具備大數(shù)據(jù)的思維。為了形成基于大數(shù)據(jù)的教學(xué)理念，任課教師要緊緊跟隨大數(shù)據(jù)時展的步伐，積極參加各種運(yùn)用大數(shù)據(jù)改進(jìn)教學(xué)的培訓(xùn)、進(jìn)修，認(rèn)真學(xué)數(shù)據(jù)時代先進(jìn)的教學(xué)技術(shù)和方法，并不斷將這些教學(xué)技術(shù)和方法引入宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課堂教學(xué)中。

2.2 多渠道豐富教學(xué)內(nèi)容

第一，添加大數(shù)據(jù)時代的海量數(shù)據(jù)信息資料，豐富教學(xué)內(nèi)容。傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)存在理論性較強(qiáng)的問題，在大數(shù)據(jù)時代，任課教師可輔之以海量數(shù)據(jù)信息資料來豐富教學(xué)內(nèi)容。與純粹理論知識教學(xué)不同，基于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的數(shù)據(jù)案例教學(xué)更加生動有趣，更能激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性，更有助于學(xué)生牢固掌握抽象的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論知識，并提高運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析問題和解決問題的能力。比如，在講授居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）時，可分別引入基于掃描數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)搜索數(shù)據(jù)、谷歌趨勢（Google Trends）預(yù)測CPI等案例分析。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程中，所有章節(jié)的內(nèi)容基本都可以通過互聯(lián)網(wǎng)查找到大量相關(guān)的數(shù)據(jù)信息資料，利用這些資料可以更新、修訂教學(xué)大綱、教案和講義，有利于豐富教學(xué)內(nèi)容，也有助于提高教學(xué)效果。

第二，增加運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著更加錯綜復(fù)雜的國內(nèi)外形勢和更加繁重艱巨的任務(wù)，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)決策對宏觀經(jīng)濟(jì)分析提出了更高的要求。“十三五”規(guī)劃綱要中指出“完善政策制定和決策機(jī)制：注重運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、統(tǒng)計(jì)云、大數(shù)據(jù)技術(shù)，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行信息及時性、全面性和準(zhǔn)確性”。因此，在大數(shù)據(jù)時代的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)改革有必要加入宏觀經(jīng)濟(jì)分析。

傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要通過對比宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、構(gòu)建宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型、仿真宏觀經(jīng)濟(jì)動力系統(tǒng)，對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢及其發(fā)展趨勢加以判斷和預(yù)測。大數(shù)據(jù)時代的數(shù)據(jù)規(guī)模大、類型多，拓寬了宏觀經(jīng)濟(jì)分析所用數(shù)據(jù)信息的來源，并提高了數(shù)據(jù)信息獲取的時效性。目前，國內(nèi)外運(yùn)用大數(shù)據(jù)的概念、方法和技術(shù)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析的研究主要集中在宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測（尤其是現(xiàn)時預(yù)測）、宏觀經(jīng)濟(jì)分析技術(shù)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)挖掘等領(lǐng)域。

第三，借助大數(shù)據(jù)時代媒體報(bào)道拓寬知識面。在學(xué)習(xí)教材的基礎(chǔ)上，可推薦學(xué)生通過互聯(lián)網(wǎng)；物聯(lián)網(wǎng)；經(jīng)濟(jì)信息聯(lián)播、經(jīng)濟(jì)半小時、經(jīng)濟(jì)信息聯(lián)播等財(cái)經(jīng)類電視節(jié)目；《21世o經(jīng)濟(jì)報(bào)道》《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》《金融時報(bào)》《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》等報(bào)紙雜志的財(cái)經(jīng)報(bào)道，多渠道關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題，拓寬學(xué)生的知識面。

2.3 加強(qiáng)實(shí)踐性教學(xué)

培養(yǎng)學(xué)生熟練運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與方法分析國內(nèi)外現(xiàn)實(shí)生活中的經(jīng)濟(jì)問題和現(xiàn)象是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)的目標(biāo)。因此，任課教師在講授理論知識和方法的基礎(chǔ)上，更應(yīng)注重實(shí)踐教學(xué)。

大數(shù)據(jù)時代的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)本科實(shí)踐教學(xué)，應(yīng)當(dāng)以培養(yǎng)學(xué)生的主動性和創(chuàng)造性為根本出發(fā)點(diǎn)，任課教師可以以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論知識和豐富的大數(shù)據(jù)資源為基礎(chǔ)，結(jié)合與大數(shù)據(jù)相關(guān)的課題、論文，將宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的研究思想、研究方法、研究前沿引入教學(xué)。具體而言，教師可通過引導(dǎo)學(xué)生如何觀察現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行選題，如何結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論構(gòu)建數(shù)學(xué)模型，如何查找和整理文獻(xiàn)，如何搜集大樣本的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如何撰寫學(xué)術(shù)論文并加以修改等方式增加研究性教學(xué)。鼓勵學(xué)生積極參與到研究中，使學(xué)生在研究過程中不斷學(xué)習(xí)和實(shí)踐，培養(yǎng)學(xué)生獨(dú)立思考的習(xí)慣，提高其研究學(xué)習(xí)能力。

此外，還可采取“走出去”與“請進(jìn)來”相結(jié)合的戰(zhàn)略開展實(shí)踐性教學(xué)。“走出去”是指組織學(xué)生到當(dāng)?shù)氐慕y(tǒng)計(jì)局、發(fā)改委、經(jīng)信委等與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緊密相關(guān)的政府部門和互聯(lián)網(wǎng)、金融、電信、零售等應(yīng)用大數(shù)據(jù)的企業(yè)進(jìn)行參觀學(xué)習(xí)，加強(qiáng)與這些單位開展深入合作，建立校外實(shí)訓(xùn)實(shí)習(xí)基地，讓學(xué)生真正參與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)踐活動。“請進(jìn)來”是邀請這些單位既熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，又精通大數(shù)據(jù)分析的工作人員到學(xué)校為學(xué)生開展報(bào)告、經(jīng)驗(yàn)交流座談會。

2.4 采用“以學(xué)生為中心”的教學(xué)模式

大數(shù)據(jù)時代的在線教學(xué)平臺、翻轉(zhuǎn)課堂、微課、慕課，為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)模式，由“以教師為中心”轉(zhuǎn)換為“以學(xué)生為中心”提供了保障。具體來說，教師可先根據(jù)課程標(biāo)準(zhǔn)和教學(xué)實(shí)踐的要求，制作宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程教學(xué)大綱，接著按照微課、慕課、翻轉(zhuǎn)課堂等教學(xué)模式的要求，從學(xué)生學(xué)習(xí)需求的角度出發(fā)，將每章節(jié)內(nèi)容制作成PPT、視頻、練習(xí)題、測試題、討論題、評分標(biāo)準(zhǔn)等資料，然后將這些資料上傳至教學(xué)平臺，為學(xué)生提供豐富的學(xué)習(xí)資源，也為學(xué)生提供更多自主學(xué)習(xí)的空間，這樣學(xué)生可隨時隨地通過在線教學(xué)平臺進(jìn)行自主學(xué)習(xí)。

在線教學(xué)平臺采用交互式的短視頻學(xué)習(xí)模式，以10分鐘左右的片段式多媒體視頻為主，并在線完成配套的測試題，讓學(xué)生在輕松有趣的環(huán)境下掌握枯燥無味的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，有利于激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，提高學(xué)習(xí)效率。在線教學(xué)平臺為學(xué)生和教師、學(xué)生和學(xué)生、教師和教師之間搭建了交流平臺，通過平臺可以相互發(fā)表觀點(diǎn)、交流意見、提問、解答等，有利于增加師生的互動，也有利于培養(yǎng)學(xué)生思考、分析和解決現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題的能力。此外，在線教學(xué)平臺會將學(xué)生的學(xué)習(xí)行為進(jìn)行記錄，并根據(jù)記憶退化曲線提醒學(xué)生哪些內(nèi)容需要及時復(fù)習(xí)，進(jìn)一步運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)對平臺記錄的學(xué)生信息進(jìn)行分析，可提煉出學(xué)生的學(xué)習(xí)能力、性格特征、學(xué)習(xí)狀態(tài)等信息，依此開展有針對性的個性化教育。

2.5 實(shí)施多元化考核

在大數(shù)據(jù)背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程應(yīng)采用多元化考核方式，既考核學(xué)生對宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論知識的理解程度，也考核學(xué)生綜合運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)知識的能力，同時，也考核學(xué)生在線學(xué)習(xí)和參與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)踐教學(xué)等情況。如，其可根據(jù)教學(xué)平臺記錄學(xué)生完整的在線學(xué)習(xí)過程（包括每一個知識點(diǎn)內(nèi)容的學(xué)習(xí)進(jìn)度、完成配套練習(xí)和測試的情況，完成答題的時間、答題的熟練程度、答題的順序和答題的次數(shù)等），并結(jié)合參加實(shí)踐性教學(xué)的情況、對各部分內(nèi)容掌握的情況、課堂表現(xiàn)、出勤等綜合考核，給出合理的課程成績以及相應(yīng)的評價。

3 結(jié) 語

大數(shù)據(jù)時代的到來，為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課堂教學(xué)提供大量的數(shù)據(jù)和豐富生動的案例等資料。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)改革中，應(yīng)緊扣大數(shù)據(jù)時展的脈搏，充分把握好大數(shù)據(jù)時代帶來的有利條件，整合一切可以整合的大數(shù)據(jù)資源，合理運(yùn)用翻轉(zhuǎn)課堂、微課、慕課等新教學(xué)方法，更好地發(fā)揮大數(shù)據(jù)服務(wù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)本科教學(xué)改革，不斷提高教學(xué)效果。

主要參考文獻(xiàn)

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篇（7）

傳統(tǒng)證券分析理論認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)的走向?qū)π袠I(yè)及證券價格的影響較大，通過分析及預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)走向可以找到各行業(yè)未來發(fā)展的動向及公司股價變動的規(guī)律，這樣的分析邏輯由于來自于西方純理論學(xué)派的多年積累和總結(jié)，其在認(rèn)識上對廣泛的投資群體造成了日久彌深的影響力。但由于宏觀經(jīng)濟(jì)的有效性仍基于一個重要的前提，那就是宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行結(jié)果會通過上市公司的業(yè)績來反映，從而遲早會體現(xiàn)在上市公司的股價上。然而，由于上市公司的基本面變化往往并非一個短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所能預(yù)測，因此，研究周期往往較長，在對短期市場走勢的判斷上，宏觀分析指導(dǎo)作用并不強(qiáng)。或者可以這樣說，過于依賴或關(guān)注短期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動，往往讓投資者在判斷市場短期波動方向中誤入歧途。

通過從實(shí)證分析的角度來驗(yàn)證宏觀經(jīng)濟(jì)走勢是否能對股市的波動構(gòu)成參考指標(biāo)，這是一件頗有價值的事情。一方面，如果我們得出了宏觀經(jīng)濟(jì)并非影響市場走勢、尤其是短期市場走勢的主要因素的結(jié)論，那么可以就此判斷，“通過分析宏觀經(jīng)濟(jì)可以預(yù)測股票市場走向”這一結(jié)論是偽命題。另一方面，如果我們無法通過宏觀經(jīng)濟(jì)分析來判斷市場走勢的話，那么是否有更好的研究方法能夠有助于對中短期股市的走向做出合理的判斷。要回答以上兩個問題，首先要從對“宏觀經(jīng)濟(jì)分析可以預(yù)測股市”這一命題的真假檢驗(yàn)開始。

通過對中國、美國乃至西方各國證券市場歷史與宏觀經(jīng)濟(jì)增長的歷史數(shù)據(jù)的回歸分析，我們可以證明宏觀經(jīng)濟(jì)走向與股市走勢之間是否存在強(qiáng)相關(guān)性。

首先，如果將宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以GDP的增長規(guī)模來替代，恐怕沒有多大的分歧。借鑒美國股市的發(fā)展歷史，我們可以清楚的看到（圖一），在美國1962年創(chuàng)下1001.10最高點(diǎn)，而在隨后的20年里，道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)基本在1000點(diǎn)之下運(yùn)行，直到1982年11月份才突破前期高點(diǎn)，上升到了1200點(diǎn)。而與此同時，美國經(jīng)濟(jì)在1962年到1982期間實(shí)現(xiàn)了高速增長，名義GDP規(guī)模從1962年的5933億美元增加到1982年的33144億美元，年平均增長達(dá)到9%。可以這樣說，盡管美國經(jīng)濟(jì)在1962年至1982年期間保持了高速增長，但美國股市卻絲毫沒有受到經(jīng)濟(jì)增長的刺激而帶來的股市上升。盡管其中原因我們并沒有細(xì)究，但通過定量分析已證明股市與宏觀經(jīng)濟(jì)在20年的過程中沒有正相關(guān)關(guān)系（如果將時間段放在1959至1989年的30年之中，GDP與股市的相關(guān)性很強(qiáng)）。

其次，我們可以同樣對中國股市與GDP的增長之間的關(guān)系進(jìn)行回歸分析及假設(shè)檢驗(yàn)，看看兩者之間是否存在正相關(guān)關(guān)系。

通過實(shí)證分析A股與GDP之間在1990年至2006年17年的運(yùn)行特征來看，我國GDP增長均在7%以上，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體上呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，但上證指數(shù)與GDP增長曾經(jīng)出現(xiàn)2次背離（圖二）。一次是在1993年至1995年期間，另一次是在2001年至2005年期間，很明顯，A股與GDP增長之間在上述兩個時間段并不存在正相關(guān)性（當(dāng)然，從10年以上的長周期比較來看，兩者存在強(qiáng)相關(guān)性）。另外，考察德國及日本的歷史經(jīng)驗(yàn)，我們得到的結(jié)論也是一樣。

那么應(yīng)該如何理解股市與經(jīng)濟(jì)增長之間的背離走勢呢？我們認(rèn)為，由于影響市場走勢的因素太多，而且經(jīng)濟(jì)增長因素又并非影響短期市場的主導(dǎo)因素，因此，盡管從長期來看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與股市上升趨勢之間存在強(qiáng)相關(guān)性。但就階段性而言，分析宏觀經(jīng)濟(jì)的走向?qū)Π盐斩唐谑袌鲞\(yùn)行，其參考意義不大。或者我們可以這樣說，與其從宏觀經(jīng)濟(jì)分析出發(fā)，不如從市場短期供求乃至市場參與各方的預(yù)期等多方面關(guān)系對股市的中短期走向做前瞻式分析。

格雷厄姆和巴菲特都在不同場合多次談到――“從短期來看，市場是投票機(jī)，而長期來看，市場是稱重機(jī)”。羅杰斯也認(rèn)為，供求就是價格，投資的鐵律就是正確認(rèn)識供求關(guān)系。安德烈?科斯托拉尼也認(rèn)為影響股價的因素，短期而言是看資金的供求關(guān)系，中期而言是資金和信心，而長期而言是基本面。對于大師們留下的投資精髓，當(dāng)然也可以這樣理解，股票價格上漲，長期來看由公司內(nèi)在價值及基本面決定；而從短期看，股票的價格由市場參與者的行為決定，購買股票的人數(shù)越多，資金累計(jì)效應(yīng)越大，股票價格短期上漲的可能性也就越大。因此，短期股價的漲跌與否與投資者的認(rèn)同度非常有關(guān)，而股價能否獲得投資者追捧主要由投資者的心理預(yù)期及對市場的信心乃至可調(diào)動的資金規(guī)模決定。

一方面，資金供給的多少既需要從投資者行為乃至心理變化來考慮，也需要考慮整個市場資金供給的狀況。簡單的看，影響股市波動的直接因素是投資者買賣行為造成的。而影響投資者行為的主要是投資者心理預(yù)期，而影響投資者心理預(yù)期的因素頗多，包括上市公司基本面、宏觀經(jīng)濟(jì)因素及政策因素等等。

市場資金的整體狀況主要圍繞貨幣供應(yīng)量考察。首先，從市場基準(zhǔn)利率來看，利率代表市場的資金成本與市場資金供求關(guān)系的狀況。當(dāng)基準(zhǔn)利率開始下行，意味著市場資金供過于求，導(dǎo)致資金成本下降；其次，貨幣當(dāng)局對貨幣供應(yīng)量的調(diào)控也會影響市場整體資金的供求關(guān)系；而貸款余額增速的大小也將影響貨幣乘數(shù)，從而影響整個市場的貨幣供應(yīng)量規(guī)模。

但貨幣供應(yīng)量只能看作是股票市場資金供給的外生性變量，同時，我們也不能忽略市場資金內(nèi)生性的增加流動性的可能，這也屬于資金供給的主要方面。市場內(nèi)生性流動性的增加可能來自于兩個方面，一是企業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)走向的看淡，導(dǎo)致投資需求的下降，從而將手頭囤積的大量貨幣資金轉(zhuǎn)向虛擬經(jīng)濟(jì)的投資，包括投向股票、債券乃至房地產(chǎn)等泛金融類資產(chǎn)。二是受經(jīng)濟(jì)下滑的影響，投資者對未來收入增長的預(yù)期下降，從而降低了消費(fèi)，因此，在個人賬戶上的存款上，投向證券市場的資金比例必然增加。但上述情況恰恰與經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)導(dǎo)致股市走好的邏輯相反。

篇（8）

Abstract:Since1892Bastable(Bastable,CF)publishedinthe"publicfinance",morethan100years,WesternFinancehasdeveloped,buttheirtheoryonthebasisoftheproblemistherearealwaysdifferences.Thisarticle,fromthefinancepointofviewbelongstothefundamentaleconomics,butcontainsacertaindegreeofpoliticalscience,economicsandpoliticalscienceofcross-disciplinary;thefinancialactivitiesofmajorandfundamentalisthemicro-economicactivities,butalsoincludesderivativeMacro-economiccontent.

Keywords:Westernfinance;financialtheory;theoreticalbasis

財(cái)政學(xué)僅是經(jīng)濟(jì)學(xué)，還是政治學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)交叉學(xué)科？

最初的專著性西方財(cái)政學(xué)是從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度展開論述的，巴斯塔布爾指出，“從最初意義上看，財(cái)政科學(xué)是經(jīng)濟(jì)研究的產(chǎn)物。”（注：Bastable，C.F.PublicFinance.London：Macmillan&Co.，1892，P7.）漢特（Hunter，M.H.）1921年《公共財(cái)政學(xué)大綱》第一章第三節(jié)標(biāo)題就是“公共財(cái)政學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個分支”（注：Hunter，M.H.OutlineofPublicFinance.NewYork：Harper&BrothersPublishers，1921，P4.），盡管作者接著于下一節(jié)“公共財(cái)政與其他學(xué)科的關(guān)系”中，也指出了財(cái)政學(xué)與政治學(xué)、歷史學(xué)的密切關(guān)系，（注：Hunter，M.H.OutlineofPublicFinance.NewYork：Harper&BrothersPublishers，1921，P4，PP5-7.）但并不否定他的關(guān)于財(cái)政學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)分支的觀點(diǎn)。

與這種經(jīng)濟(jì)學(xué)觀相反，西方財(cái)政學(xué)在其發(fā)展過程中，開始出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)交叉學(xué)科觀。道爾頓（Dalton，H.）1922年的《公共財(cái)政學(xué)原理》一書，第一句就指出，“財(cái)政學(xué)是介于經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)之間的一門學(xué)科。”（注：Dalton，H.PrinciplesofPublicFinance.London：GeorgeRoutledge&Sons，Ltd.，1922，P3.）不過，由于英美早期財(cái)政思想傳統(tǒng)的影響，直至本世紀(jì)50年代末為止，認(rèn)為財(cái)政學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)分支的看法在西方財(cái)政學(xué)中占據(jù)了主導(dǎo)地位。這種主張隨著社會抉擇理論從60年代開始逐步被納入西方財(cái)政學(xué)而發(fā)生了很大的變化，因?yàn)樯鐣駬裾搹耐巳麪栭_始，就是主張政治程序進(jìn)入財(cái)政分析視野的。為此，作為社會抉擇學(xué)派代表人物的布坎南，在1960年《公共財(cái)政學(xué)：教科書導(dǎo)論》一書“前言”中就指出，財(cái)政學(xué)是涉及經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)兩個方面的學(xué)科。（注：Buchanan，J.M.ThePublicFinances：AnIntroductoryTextbook.Homewood：RichardD.Irwin，Inc.，1960，pvii.）此后盡管許多財(cái)政學(xué)著作不再指出財(cái)政屬于何種學(xué)科，但由于它們所包含的有關(guān)社會抉擇論的內(nèi)容，總或多或少涉及到政治學(xué)的分析。所以，現(xiàn)代西方財(cái)政學(xué)盡管從根本上看屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)，但又具有經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)交叉學(xué)科的性質(zhì)，將其視為純經(jīng)濟(jì)學(xué)科的看法，顯然是缺乏說服力的。

財(cái)政學(xué)僅屬于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)還是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與宏觀學(xué)兼有？

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是本世紀(jì)30年代凱恩斯主義出現(xiàn)之后的產(chǎn)物，在此之前西方財(cái)政學(xué)是談不上以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)的。財(cái)政政策是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要內(nèi)容之一，隨著財(cái)政政策的成功運(yùn)用，它逐步進(jìn)入西方財(cái)政學(xué)中而成為其重要內(nèi)容，就很自然了。這樣，西方財(cái)政學(xué)除了原有的微觀經(jīng)濟(jì)分析之外，同時出現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容，威廉斯（Williams，A.）1963年的《公共財(cái)政與預(yù)算政策》一書，就鮮明地體現(xiàn)了這點(diǎn)。該書體系分為兩大部分，即“A編：微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”和“B編：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”，前者分析的內(nèi)容包括稅收、政府支出和預(yù)算范圍等問題，后者則分析了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與增長、預(yù)算與經(jīng)濟(jì)政策等問題。（注：Williams，A.PublicFinanceandBudgetPolicy.NewYork：PrederickA.Praeger，Publisher，1963.）紐曼（Newman，H.E.）1968年的《公共財(cái)政學(xué)引論》指出，公共財(cái)政學(xué)所分析的政府三大任務(wù)，即穆斯格雷夫所指出的效率、公平和穩(wěn)定，前二者屬于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，而后者即穩(wěn)定任務(wù)則屬于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。（注：Newman，H.E.AnIntroductiontoPublicFinance.NewYork：JohnWiley&Sons，Inc.，1968，P223.）溫弗雷（Winfrey，J.C.）1973年的《公共財(cái)政學(xué)：公共抉擇與公共經(jīng)濟(jì)》，也將財(cái)政的微觀與宏觀問題分開論述，即該書第三篇為“微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與公共部門”，分析稅收與公共支出；第四篇為“宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與公共部門”，分析凱恩斯主義、貨幣主義等的財(cái)政政策。（注：Winfrey，J.C.PublicFinance：PublicChoicesandthePublicEconomy.NewYork：Harper&Row，Publishers，1973.）此外，其后還有許多西方財(cái)政學(xué)也包括了財(cái)政政策的內(nèi)容，表明傳統(tǒng)地只局限于微觀經(jīng)濟(jì)分析的西方財(cái)政學(xué)，已開始接納宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)容了。

但與此同時，許多西方財(cái)政論著仍堅(jiān)持了原有的微觀經(jīng)濟(jì)分析傳統(tǒng)。這點(diǎn)，只要看一看許多西方財(cái)政學(xué)仍然不包括財(cái)政政策的內(nèi)容就可明了。布朗（Brown，C.V.）和杰克遜（Jackson，P.M.）1978年的《公共部門經(jīng)濟(jì)學(xué)》就明確指出：“……公共部門經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，是限制在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的知識范圍內(nèi)的。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，尤其是一般均衡分析的發(fā)展，在20世紀(jì)50年代使公共部門經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)生了質(zhì)的飛躍。目前公共部門經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論發(fā)展，應(yīng)直接歸功于微觀經(jīng)濟(jì)理論。”（注：Brown，C.V.&P.M.Jackson.PublicSectorEconomics.Oxford：MartinRober-taon，1978，P7.）瓦格納（Wagner，R.E.）1983年的《公共財(cái)政學(xué)：民主社會中的收支》一書，也將財(cái)政學(xué)研究對象歸入微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中。他指出：“公共財(cái)政學(xué)的研究有兩個主要分支：公共抉擇和運(yùn)用微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。……運(yùn)用微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，檢驗(yàn)的是公民個人對公共抉擇的反映。”（注：Wagner，R.E.PublicFinance：RevenuesandExpendituresinaDemocraticSociety.LittleBrown&Co.，1983，P4.）羅森（Rosen，H.S.）的《公共財(cái)政學(xué)》在1995年的第四版中，仍未將財(cái)政政策內(nèi)容包括在內(nèi)，并且也如同其他許多主張財(cái)政學(xué)僅屬微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的財(cái)政學(xué)論著一樣，設(shè)有專門的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基本內(nèi)容的篇章，作為全書的理論基礎(chǔ)。（注：Rosen，H.S.PublicFinance.4thed，Homewood：Irwin，1995.）這些，都清楚地表明了作者的財(cái)政學(xué)屬于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的主張。

進(jìn)一步看，就是并不反對財(cái)政學(xué)也包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析內(nèi)容的許多學(xué)者，也仍將財(cái)政學(xué)的分析基點(diǎn)和重點(diǎn)放在微觀經(jīng)濟(jì)分析上。在西方財(cái)政學(xué)界有著很大影響的阿特金森（Atkinson，A.B.）和斯蒂格里茲（Stiglitz，J.E.），在其1980年的《公共經(jīng)濟(jì)學(xué)教程》引言中指出，“最認(rèn)真地說，（本書）不打算包括穩(wěn)定和宏觀經(jīng)濟(jì)政策內(nèi)容。……在穆斯格雷夫時代，他可以在其《公共財(cái)政學(xué)理論》（1959）中包括210頁的有關(guān)穩(wěn)定政策的內(nèi)容。然而，自那時以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)出版狀況變了，人們在文獻(xiàn)中對該問題作了大量的精彩描述。所以，我們的重點(diǎn)僅放在（政府）目標(biāo)而不是穩(wěn)定政策上。”（注：Atkinson，A.B.&J.E.Stig-litz.LecturesonPublicEconomics.NewYork：McGraw—Hill，1980，pxv&P4.）盡管這段話表明了作者并不反對財(cái)政學(xué)也包含有宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容，但至少表明了作者仍是將財(cái)政學(xué)重點(diǎn)和基點(diǎn)放在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)上的。對此，米爾利斯（Mirrlees，J.A.）在奎格里（Quigley，J.M.）和斯莫琳斯基（Smolensky，E.）1994年主編的《現(xiàn)代公共財(cái)政學(xué)》中總結(jié)性地指出：“在穆斯格雷夫的《公共財(cái)政學(xué)理論》中，他以三個政策目標(biāo)：配置、分配和穩(wěn)定等術(shù)語，概括了他的主題，……。該書以超過200頁的篇幅研究了穩(wěn)定問題，即我們現(xiàn)在稱之為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的問題。在較后的教科書即阿金森與斯蒂格里茲的《公共經(jīng)濟(jì)學(xué)教程》（1980）中，宏觀經(jīng)濟(jì)政策問題被排除了。……公共經(jīng)濟(jì)學(xué)，甚至公共財(cái)政學(xué)，被認(rèn)為僅涉及配置和分配問題。而穩(wěn)定問題則被留給宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)及其教科書。”（注：Quigley，J.M.&E.Smolensky，ed：ModernPublicFinance.Cambridge，Massachusetts：HarvardUniversityPress，1994，P213.）

然而，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于微觀和宏觀的劃分，本身就存在許多問題而爭論不休，這造成了西方財(cái)政學(xué)的爭論和困惑。也是在奎格里與斯莫琳斯基主編的《現(xiàn)代公共財(cái)政學(xué)》中，由戴門德（Diamond，P.）撰寫的第八章名為“配置與穩(wěn)定混一的預(yù)算”，資源的配置屬于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)問題，而經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定屬于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)問題，因而該標(biāo)題清楚表明了作者將宏觀經(jīng)濟(jì)分析和微觀經(jīng)濟(jì)分析兩大內(nèi)容統(tǒng)一于財(cái)政的意圖。（注：Quigley，J.M.&E.Smolensky，ed：ModernPublicFinance.Cambridge，Massachusetts：HarvardUniversityPress，1994，P213.）

附帶應(yīng)指出的是，即使在主張財(cái)政也應(yīng)包括宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容的西方財(cái)政學(xué)著作中，其體系內(nèi)容的大部分以及基礎(chǔ)部分仍然是微觀經(jīng)濟(jì)分析。因此，西方財(cái)政學(xué)在這一問題上的分歧，不在于有沒有包括微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，而在于有沒有包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容。

總之，盡管現(xiàn)代西方財(cái)政學(xué)已或多或少地加入了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容，但從根本上看，它沿襲的仍然是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)。此外，西方財(cái)政學(xué)在其上百年的發(fā)展過程中，還隨著微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的變化而變化。早期西方財(cái)政學(xué)專著已包含了福利經(jīng)濟(jì)學(xué)思想，這在道爾頓《公共財(cái)政學(xué)原理》第二章“社會利益最大化原則”中就有反映。作者在該章中批判了薩伊的“金律”，即“最好的政府是支出最少的政府，最佳的稅收是數(shù)額最低的稅收”的觀點(diǎn)，反對了傳統(tǒng)的“稅收邪惡論”，提出了財(cái)政和稅收的社會利益最大化原則。（注：Dalton，H.PrinciplesofPublicFinance.London：GeorgeRoutledge&Sons，Ltd.，1922，PP7—15.）此后，作為微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分支的福利經(jīng)濟(jì)成為西方財(cái)政學(xué)的理論基礎(chǔ)，關(guān)于公共產(chǎn)品最佳供應(yīng)問題的分析，最終落實(shí)到社會福利函數(shù)所確定的最大效用點(diǎn)上。這使得西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于公共經(jīng)濟(jì)學(xué)的效率分析，與私人經(jīng)濟(jì)學(xué)的效率分析一樣，都統(tǒng)一到福利經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)上來了。這是西方財(cái)政學(xué)完全建立于市場經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上的理論表現(xiàn)。

西方財(cái)政學(xué)的價值理論基礎(chǔ)

不管是主張財(cái)政學(xué)具有何種學(xué)科性質(zhì)，西方財(cái)政論著都必須對財(cái)政問題進(jìn)行大量經(jīng)濟(jì)分析，因而必然要受到當(dāng)時流行的經(jīng)濟(jì)學(xué)價值理論和概念影響，必然或遲或早地按照已變化了的經(jīng)濟(jì)學(xué)價值理論和概念來修正與重構(gòu)自身的理論體系。

在英語財(cái)政學(xué)專著出現(xiàn)之前，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)上的“邊際革命”已經(jīng)發(fā)生，邊際效用價值論很自然地成為西方財(cái)政學(xué)的價值論基礎(chǔ)。道爾頓的《公共財(cái)政學(xué)原理》鮮明地體現(xiàn)了這點(diǎn)。他在該書第三章第二節(jié)提出，私人分配支出所應(yīng)遵循的邊際效用相等原則也應(yīng)運(yùn)用到公共支出的使用分配上來，指出：“除了法律上的意義以外，公共當(dāng)局并不是一個人，難以象一個人那樣預(yù)計(jì)各種支出的邊際效用。但政治家們據(jù)以開展行動的總原則仍是相同的。對于公共當(dāng)局來說，各種公共支出的邊際效用應(yīng)該相等。從理論上看，既定支出總量在不同項(xiàng)目之間分配就是這樣決定的”（注：Dalton，H.PrinciplesofPublicFinance.London：GeorgeRoutledge&Sons，Ltd.，1922，PP17—18.）

在1928年的《公共財(cái)政學(xué)研究》一書中，皮古也有相同的表述：“就如一個私人應(yīng)當(dāng)通過在不同支出類別之間保持平衡，從而以其收入獲得更大的滿足一樣，作為一個共同體通過其政府的活動也應(yīng)如此。”（注：Pigou，A.C.AStudyinPublicFinance.London：Macmillan&Co.，Ltd.，1928，P50.）皮古接著還運(yùn)用這些原則，去解決公共部門如何決定哪些公共服務(wù)應(yīng)予提供的難題，指出“支出應(yīng)當(dāng)用于戰(zhàn)艦還是用于濟(jì)貧，應(yīng)按此種明智的方式，即由它們各自所提供的最后一先令所產(chǎn)生的相同的真實(shí)報(bào)酬來決定。”（注：Pigou，A.C.AStudyinPublicFinance.London：Macmillan&Co.，Ltd.，1928，P50.）按皮古的看法，這一方式可用來得出某一精確的社會平衡點(diǎn)，即如果共同體是一個統(tǒng)一的存在體，“支出就應(yīng)在各方面逐步增加到這一點(diǎn)，此時花費(fèi)的最后一先令所獲得的滿足，應(yīng)等于由于政府服務(wù)而相應(yīng)要求的最后一先令所損失的滿足。”（注：Pigou，A.C.AStudyinPublicFinance.London：Macmillan&Co.，Ltd.，1928，P50.）皮古所建立的這一模型被稱為皮古模型，是現(xiàn)代西方財(cái)政學(xué)關(guān)于公共產(chǎn)品最佳供應(yīng)若干著名模型中的一個。這樣，皮古就從邊際效用價值論出發(fā)，在理論上界定了公共部門與私人部門之間資源配置的最佳點(diǎn)。

不過，皮古等人引入西方財(cái)政學(xué)的，是當(dāng)時通行的可測度的、可比較的、同一的基數(shù)效用函數(shù)。這一效用函數(shù)在本世紀(jì)30年代，隨著帕累托新福利經(jīng)濟(jì)學(xué)取代了皮古的舊福利經(jīng)濟(jì)學(xué)而被否定，取而代之的是主觀的個人評價的序數(shù)效用函數(shù)，等效用曲線等帕累托概念也被運(yùn)用到財(cái)政學(xué)上來。其后西方財(cái)政學(xué)對于公共產(chǎn)品最佳供應(yīng)模型問題的分析，對于稅收以及其他各種財(cái)政效率問題的分析等，也都建立在效用無差異曲線上了。

這樣，私人經(jīng)濟(jì)分析所能適用的價值理論和其他基本概念，都被運(yùn)用到公共經(jīng)濟(jì)分析上來了，公共財(cái)政學(xué)不再是與經(jīng)濟(jì)學(xué)的其他分支相抵觸的一門學(xué)說了。與西方經(jīng)濟(jì)學(xué)在價值論上的統(tǒng)一，無疑為西方財(cái)政學(xué)在本世紀(jì)60年代及其以后的大發(fā)展，提供了最基本的理論條件。

西方財(cái)政學(xué)理論基礎(chǔ)分析的借鑒意義

第一，財(cái)政學(xué)從根本上看是一門經(jīng)濟(jì)學(xué)，但又具有與政治學(xué)交叉學(xué)科的性質(zhì)

關(guān)于財(cái)政學(xué)僅是經(jīng)濟(jì)學(xué)分支，還是經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)交叉學(xué)科的問題，我國財(cái)政理論界也曾有過類似爭議，即關(guān)于“財(cái)政是上層建筑還是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)”問題的爭議，這是本世紀(jì)60年代初由于財(cái)政本質(zhì)問題爭議而引發(fā)的。此后，在后的80年代初，我國財(cái)政理論界結(jié)合著新的歷史背景舊話重提，又一次以財(cái)政本質(zhì)問題為中心形成了對此問題的爭論。這些爭議大致形成了三大類不同的觀點(diǎn)：（1）主張財(cái)政屬于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，僅是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個分支，認(rèn)為只能從經(jīng)濟(jì)的角度去分析財(cái)政問題；（2）主張財(cái)政屬于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，但又兼有上層建筑的性質(zhì)，或者主張財(cái)政既是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)又是上層建筑。這就不能僅從經(jīng)濟(jì)角度來看待財(cái)政問題；（3）主張財(cái)政屬于上層建筑。在我國財(cái)政理論界，持第三種觀點(diǎn)的人數(shù)很少，大部分持第一、二種觀點(diǎn)，并且第一種觀點(diǎn)還有逐步占據(jù)優(yōu)勢的趨勢。但如同財(cái)政本質(zhì)問題一樣，這一爭議在當(dāng)時被視為是一種純學(xué)術(shù)的探討，經(jīng)過那兩次爭議之后，至今已極少有人問津，除了在高校教學(xué)中作為一種理論問題介紹外，似乎已被人們遺忘了。在實(shí)踐中，人們則是將財(cái)政作為經(jīng)濟(jì)工作來對待的。

然而，財(cái)政作為政府的分配活動，它采用的不是市場自愿等價交換的方式，而是由政府以強(qiáng)制形式完成的；它不是以市場為媒介和通過市場渠道來完成的，而是由政府在國家預(yù)算的形式下，通過政治程序的安排與運(yùn)作來展開的。這樣，財(cái)政的運(yùn)作過程就直接表現(xiàn)為是對市場的否定，具有強(qiáng)烈的政治內(nèi)容和因素。對于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)來說，由于其本身就否定著市場，本身就政企不分，因而財(cái)政這種非市場性與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是相通的，只提財(cái)政的經(jīng)濟(jì)性而不提政治性，并不影響問題的實(shí)質(zhì)，即不影響人們實(shí)際上從經(jīng)濟(jì)和政治兩重角度去考慮財(cái)政問題。

但對于社會主義市場經(jīng)濟(jì)則不同。由于此時政企必須分開，這樣財(cái)政所包含的兩重屬性合一的問題就凸顯出來了：財(cái)政作為一種分配，它是經(jīng)濟(jì)活動的一部分；但作為通過政治程序直接安排和操作的活動，它又與政府的具體政治制度和規(guī)則密不可分。此時如果只談?wù)撠?cái)政的經(jīng)濟(jì)性，其結(jié)果只能是忽略政治程序在財(cái)政活動中的作用，忽略政治權(quán)力憑籍財(cái)政分配介入和干預(yù)企業(yè)正常市場活動的可能性，這顯然是不利于根據(jù)財(cái)政的特性去指導(dǎo)財(cái)政實(shí)踐的。

我國財(cái)政理論否定政治程序是財(cái)政活動的內(nèi)容之一，在實(shí)踐上導(dǎo)致了忽視乃至否定建立科學(xué)規(guī)范合理的財(cái)政制度與程序的結(jié)果，使得我國實(shí)際財(cái)政工作缺乏必要的制度和程序的規(guī)范、制衡與監(jiān)督。隨著市場取向改革的進(jìn)展，由于缺乏自我約束能力的政治權(quán)力本身的不規(guī)范行為，導(dǎo)致了我國財(cái)政新老問題和弊端的急劇膨脹與擴(kuò)大，是目前我國財(cái)政經(jīng)濟(jì)工作分配秩序嚴(yán)重混亂，腐敗浪費(fèi)低效猖獗的關(guān)鍵原因所在。因此，承認(rèn)基本上是一門經(jīng)濟(jì)學(xué)的財(cái)政學(xué)，具有一定的經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)交叉學(xué)科的性質(zhì)，正視財(cái)政活動中所具有的政治性質(zhì)與內(nèi)容，在實(shí)際的財(cái)政工作中相應(yīng)地從整頓規(guī)范與財(cái)政相關(guān)的政治程序和規(guī)則入手，使之從原有的與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的基點(diǎn)轉(zhuǎn)到與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的基點(diǎn)上來，才是對癥下藥之舉。為此，在以經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)理論的同時，也有必要從政治學(xué)角度來開展我國的財(cái)政研究。

第二，財(cái)政學(xué)以微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論基礎(chǔ)，也包括著宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容

關(guān)于財(cái)政學(xué)以微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)還是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論基礎(chǔ)的問題。我國財(cái)政學(xué)從未討論過這一問題，但由于我國財(cái)政理論強(qiáng)調(diào)財(cái)政是國家作為社會中心組織進(jìn)行的一種分配，是從整個社會角度進(jìn)行的活動，因而人們理所當(dāng)然地視財(cái)政為一種宏觀經(jīng)濟(jì)活動，而否定從微觀經(jīng)濟(jì)的角度來看待財(cái)政問題。在最近的政府機(jī)構(gòu)改革中，財(cái)政部被列入宏觀部門之內(nèi)，就充分地說明了這點(diǎn)。對此，在過去的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下是無關(guān)緊要的，因?yàn)楫?dāng)時正是以否定企業(yè)的獨(dú)立自主性和以國家從整個社會的角度直接安排國民經(jīng)濟(jì)活動為體制特征的，并且此時的財(cái)政是國家從整個社會角度安排經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金的主要和基本手段。但在市場經(jīng)濟(jì)下則不同。此時社會的經(jīng)濟(jì)單位已不再是國家而是企業(yè)了，此時財(cái)政從宏觀上調(diào)控經(jīng)濟(jì)盡管是其極為重要的內(nèi)容，但尊重企業(yè)的獨(dú)立市場運(yùn)營主體地位，確保國家不干預(yù)企業(yè)正常的市場活動，則是我國政府和財(cái)政在市場經(jīng)濟(jì)條件下必須學(xué)會的嶄新內(nèi)容。

西方財(cái)政學(xué)從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看待財(cái)政問題，對我國是具有重要借鑒作用的：

1.西方財(cái)政學(xué)從微觀角度分析財(cái)政問題，是隱含著這么一種涵義的，即此時的政府參與社會資源配置，其地位如同企業(yè)和個人一樣，都是身份相等的市場活動主體，即企業(yè)和個人是處于市場有效運(yùn)行領(lǐng)域的活動主體，而政府則是處于市場失效領(lǐng)域的活動主體，它們進(jìn)行的都是同等的資源配置活動。這樣，它們之間除了依法正常交往如照章征稅納稅之外，只能是互相尊重，互不侵犯和干預(yù)，而不能是國家凌駕于企業(yè)和個人之上，可以隨心所欲地干預(yù)它們的市場正常活動。

篇（9）

Abstract:Since1892Bastable(Bastable,CF)publishedinthe"publicfinance",morethan100years,WesternFinancehasdeveloped,buttheirtheoryonthebasisoftheproblemistherearealwaysdifferences.Thisarticle,fromthefinancepointofviewbelongstothefundamentaleconomics,butcontainsacertaindegreeofpoliticalscience,economicsandpoliticalscienceofcross-disciplinary;thefinancialactivitiesofmajorandfundamentalisthemicro-economicactivities,butalsoincludesderivativeMacro-economiccontent.

Keywords:Westernfinance;financialtheory;theoreticalbasis

財(cái)政學(xué)僅是經(jīng)濟(jì)學(xué)，還是政治學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)交叉學(xué)科？

最初的專著性西方財(cái)政學(xué)是從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度展開論述的，巴斯塔布爾指出，“從最初意義上看，財(cái)政科學(xué)是經(jīng)濟(jì)研究的產(chǎn)物。”（注：Bastable，C.F.PublicFinance.London：Macmillan&Co.，1892，P7.）漢特（Hunter，M.H.）1921年《公共財(cái)政學(xué)大綱》第一章第三節(jié)標(biāo)題就是“公共財(cái)政學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個分支”（注：Hunter，M.H.OutlineofPublicFinance.NewYork：Harper&BrothersPublishers，1921，P4.），盡管作者接著于下一節(jié)“公共財(cái)政與其他學(xué)科的關(guān)系”中，也指出了財(cái)政學(xué)與政治學(xué)、歷史學(xué)的密切關(guān)系，（注：Hunter，M.H.OutlineofPublicFinance.NewYork：Harper&BrothersPublishers，1921，P4，PP5-7.）但并不否定他的關(guān)于財(cái)政學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)分支的觀點(diǎn)。

與這種經(jīng)濟(jì)學(xué)觀相反，西方財(cái)政學(xué)在其發(fā)展過程中，開始出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)交叉學(xué)科觀。道爾頓（Dalton，H.）1922年的《公共財(cái)政學(xué)原理》一書，第一句就指出，“財(cái)政學(xué)是介于經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)之間的一門學(xué)科。”（注：Dalton，H.PrinciplesofPublicFinance.London：GeorgeRoutledge&Sons，Ltd.，1922，P3.）不過，由于英美早期財(cái)政思想傳統(tǒng)的影響，直至本世紀(jì)50年代末為止，認(rèn)為財(cái)政學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)分支的看法在西方財(cái)政學(xué)中占據(jù)了主導(dǎo)地位。這種主張隨著社會抉擇理論從60年代開始逐步被納入西方財(cái)政學(xué)而發(fā)生了很大的變化，因?yàn)樯鐣駬裾搹耐巳麪栭_始，就是主張政治程序進(jìn)入財(cái)政分析視野的。為此，作為社會抉擇學(xué)派代表人物的布坎南，在1960年《公共財(cái)政學(xué)：教科書導(dǎo)論》一書“前言”中就指出，財(cái)政學(xué)是涉及經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)兩個方面的學(xué)科。（注：Buchanan，J.M.ThePublicFinances：AnIntroductoryTextbook.Homewood：RichardD.Irwin，Inc.，1960，pvii.）此后盡管許多財(cái)政學(xué)著作不再指出財(cái)政屬于何種學(xué)科，但由于它們所包含的有關(guān)社會抉擇論的內(nèi)容，總或多或少涉及到政治學(xué)的分析。所以，現(xiàn)代西方財(cái)政學(xué)盡管從根本上看屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)，但又具有經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)交叉學(xué)科的性質(zhì)，將其視為純經(jīng)濟(jì)學(xué)科的看法，顯然是缺乏說服力的。

財(cái)政學(xué)僅屬于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)還是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與宏觀學(xué)兼有？

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是本世紀(jì)30年代凱恩斯主義出現(xiàn)之后的產(chǎn)物，在此之前西方財(cái)政學(xué)是談不上以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)的。財(cái)政政策是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要內(nèi)容之一，隨著財(cái)政政策的成功運(yùn)用，它逐步進(jìn)入西方財(cái)政學(xué)中而成為其重要內(nèi)容，就很自然了。這樣，西方財(cái)政學(xué)除了原有的微觀經(jīng)濟(jì)分析之外，同時出現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容，威廉斯（Williams，A.）1963年的《公共財(cái)政與預(yù)算政策》一書，就鮮明地體現(xiàn)了這點(diǎn)。該書體系分為兩大部分，即“A編：微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”和“B編：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”，前者分析的內(nèi)容包括稅收、政府支出和預(yù)算范圍等問題，后者則分析了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與增長、預(yù)算與經(jīng)濟(jì)政策等問題。（注：Williams，A.PublicFinanceandBudgetPolicy.NewYork：PrederickA.Praeger，Publisher，1963.）紐曼（Newman，H.E.）1968年的《公共財(cái)政學(xué)引論》指出，公共財(cái)政學(xué)所分析的政府三大任務(wù)，即穆斯格雷夫所指出的效率、公平和穩(wěn)定，前二者屬于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，而后者即穩(wěn)定任務(wù)則屬于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。（注：Newman，H.E.AnIntroductiontoPublicFinance.NewYork：JohnWiley&Sons，Inc.，1968，P223.）溫弗雷（Winfrey，J.C.）1973年的《公共財(cái)政學(xué)：公共抉擇與公共經(jīng)濟(jì)》，也將財(cái)政的微觀與宏觀問題分開論述，即該書第三篇為“微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與公共部門”，分析稅收與公共支出；第四篇為“宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與公共部門”，分析凱恩斯主義、貨幣主義等的財(cái)政政策。（注：Winfrey，J.C.PublicFinance：PublicChoicesandthePublicEconomy.NewYork：Harper&Row，Publishers，1973.）此外，其后還有許多西方財(cái)政學(xué)也包括了財(cái)政政策的內(nèi)容，表明傳統(tǒng)地只局限于微觀經(jīng)濟(jì)分析的西方財(cái)政學(xué)，已開始接納宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)容了。

但與此同時，許多西方財(cái)政論著仍堅(jiān)持了原有的微觀經(jīng)濟(jì)分析傳統(tǒng)。這點(diǎn)，只要看一看許多西方財(cái)政學(xué)仍然不包括財(cái)政政策的內(nèi)容就可明了。布朗（Brown，C.V.）和杰克遜（Jackson，P.M.）1978年的《公共部門經(jīng)濟(jì)學(xué)》就明確指出：“……公共部門經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，是限制在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的知識范圍內(nèi)的。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，尤其是一般均衡分析的發(fā)展，在20世紀(jì)50年代使公共部門經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)生了質(zhì)的飛躍。目前公共部門經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論發(fā)展，應(yīng)直接歸功于微觀經(jīng)濟(jì)理論。”（注：Brown，C.V.&P.M.Jackson.PublicSectorEconomics.Oxford：MartinRober-taon，1978，P7.）瓦格納（Wagner，R.E.）1983年的《公共財(cái)政學(xué)：民主社會中的收支》一書，也將財(cái)政學(xué)研究對象歸入微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中。他指出：“公共財(cái)政學(xué)的研究有兩個主要分支：公共抉擇和運(yùn)用微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。……運(yùn)用微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，檢驗(yàn)的是公民個人對公共抉擇的反映。”（注：Wagner，R.E.PublicFinance：RevenuesandExpendituresinaDemocraticSociety.LittleBrown&Co.，1983，P4.）羅森（Rosen，H.S.）的《公共財(cái)政學(xué)》在1995年的第四版中，仍未將財(cái)政政策內(nèi)容包括在內(nèi)，并且也如同其他許多主張財(cái)政學(xué)僅屬微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的財(cái)政學(xué)論著一樣，設(shè)有專門的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基本內(nèi)容的篇章，作為全書的理論基礎(chǔ)。（注：Rosen，H.S.PublicFinance.4thed，Homewood：Irwin，1995.）這些，都清楚地表明了作者的財(cái)政學(xué)屬于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的主張。

進(jìn)一步看，就是并不反對財(cái)政學(xué)也包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析內(nèi)容的許多學(xué)者，也仍將財(cái)政學(xué)的分析基點(diǎn)和重點(diǎn)放在微觀經(jīng)濟(jì)分析上。在西方財(cái)政學(xué)界有著很大影響的阿特金森（Atkinson，A.B.）和斯蒂格里茲（Stiglitz，J.E.），在其1980年的《公共經(jīng)濟(jì)學(xué)教程》引言中指出，“最認(rèn)真地說，（本書）不打算包括穩(wěn)定和宏觀經(jīng)濟(jì)政策內(nèi)容。……在穆斯格雷夫時代，他可以在其《公共財(cái)政學(xué)理論》（1959）中包括210頁的有關(guān)穩(wěn)定政策的內(nèi)容。然而，自那時以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)出版狀況變了，人們在文獻(xiàn)中對該問題作了大量的精彩描述。所以，我們的重點(diǎn)僅放在（政府）目標(biāo)而不是穩(wěn)定政策上。”（注：Atkinson，A.B.&J.E.Stig-litz.LecturesonPublicEconomics.NewYork：McGraw—Hill，1980，pxv&P4.）盡管這段話表明了作者并不反對財(cái)政學(xué)也包含有宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容，但至少表明了作者仍是將財(cái)政學(xué)重點(diǎn)和基點(diǎn)放在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)上的。對此，米爾利斯（Mirrlees，J.A.）在奎格里（Quigley，J.M.）和斯莫琳斯基（Smolensky，E.）1994年主編的《現(xiàn)代公共財(cái)政學(xué)》中總結(jié)性地指出：“在穆斯格雷夫的《公共財(cái)政學(xué)理論》中，他以三個政策目標(biāo)：配置、分配和穩(wěn)定等術(shù)語，概括了他的主題，……。該書以超過200頁的篇幅研究了穩(wěn)定問題，即我們現(xiàn)在稱之為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的問題。在較后的教科書即阿金森與斯蒂格里茲的《公共經(jīng)濟(jì)學(xué)教程》（1980）中，宏觀經(jīng)濟(jì)政策問題被排除了。……公共經(jīng)濟(jì)學(xué)，甚至公共財(cái)政學(xué)，被認(rèn)為僅涉及配置和分配問題。而穩(wěn)定問題則被留給宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)及其教科書。”（注：Quigley，J.M.&E.Smolensky，ed：ModernPublicFinance.Cambridge，Massachusetts：HarvardUniversityPress，1994，P213.）

然而，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于微觀和宏觀的劃分，本身就存在許多問題而爭論不休，這造成了西方財(cái)政學(xué)的爭論和困惑。也是在奎格里與斯莫琳斯基主編的《現(xiàn)代公共財(cái)政學(xué)》中，由戴門德（Diamond，P.）撰寫的第八章名為“配置與穩(wěn)定混一的預(yù)算”，資源的配置屬于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)問題，而經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定屬于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)問題，因而該標(biāo)題清楚表明了作者將宏觀經(jīng)濟(jì)分析和微觀經(jīng)濟(jì)分析兩大內(nèi)容統(tǒng)一于財(cái)政的意圖。（注：Quigley，J.M.&E.Smolensky，ed：ModernPublicFinance.Cambridge，Massachusetts：HarvardUniversityPress，1994，P213.）

附帶應(yīng)指出的是，即使在主張財(cái)政也應(yīng)包括宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容的西方財(cái)政學(xué)著作中，其體系內(nèi)容的大部分以及基礎(chǔ)部分仍然是微觀經(jīng)濟(jì)分析。因此，西方財(cái)政學(xué)在這一問題上的分歧，不在于有沒有包括微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，而在于有沒有包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容。

總之，盡管現(xiàn)代西方財(cái)政學(xué)已或多或少地加入了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容，但從根本上看，它沿襲的仍然是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)。此外，西方財(cái)政學(xué)在其上百年的發(fā)展過程中，還隨著微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的變化而變化。早期西方財(cái)政學(xué)專著已包含了福利經(jīng)濟(jì)學(xué)思想，這在道爾頓《公共財(cái)政學(xué)原理》第二章“社會利益最大化原則”中就有反映。作者在該章中批判了薩伊的“金律”，即“最好的政府是支出最少的政府，最佳的稅收是數(shù)額最低的稅收”的觀點(diǎn)，反對了傳統(tǒng)的“稅收邪惡論”，提出了財(cái)政和稅收的社會利益最大化原則。（注：Dalton，H.PrinciplesofPublicFinance.London：GeorgeRoutledge&Sons，Ltd.，1922，PP7—15.）此后，作為微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分支的福利經(jīng)濟(jì)成為西方財(cái)政學(xué)的理論基礎(chǔ)，關(guān)于公共產(chǎn)品最佳供應(yīng)問題的分析，最終落實(shí)到社會福利函數(shù)所確定的最大效用點(diǎn)上。這使得西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于公共經(jīng)濟(jì)學(xué)的效率分析，與私人經(jīng)濟(jì)學(xué)的效率分析一樣，都統(tǒng)一到福利經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)上來了。這是西方財(cái)政學(xué)完全建立于市場經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上的理論表現(xiàn)。

西方財(cái)政學(xué)的價值理論基礎(chǔ)

不管是主張財(cái)政學(xué)具有何種學(xué)科性質(zhì)，西方財(cái)政論著都必須對財(cái)政問題進(jìn)行大量經(jīng)濟(jì)分析，因而必然要受到當(dāng)時流行的經(jīng)濟(jì)學(xué)價值理論和概念影響，必然或遲或早地按照已變化了的經(jīng)濟(jì)學(xué)價值理論和概念來修正與重構(gòu)自身的理論體系。

在英語財(cái)政學(xué)專著出現(xiàn)之前，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)上的“邊際革命”已經(jīng)發(fā)生，邊際效用價值論很自然地成為西方財(cái)政學(xué)的價值論基礎(chǔ)。道爾頓的《公共財(cái)政學(xué)原理》鮮明地體現(xiàn)了這點(diǎn)。他在該書第三章第二節(jié)提出，私人分配支出所應(yīng)遵循的邊際效用相等原則也應(yīng)運(yùn)用到公共支出的使用分配上來，指出：“除了法律上的意義以外，公共當(dāng)局并不是一個人，難以象一個人那樣預(yù)計(jì)各種支出的邊際效用。但政治家們據(jù)以開展行動的總原則仍是相同的。對于公共當(dāng)局來說，各種公共支出的邊際效用應(yīng)該相等。從理論上看，既定支出總量在不同項(xiàng)目之間分配就是這樣決定的”（注：Dalton，H.PrinciplesofPublicFinance.London：GeorgeRoutledge&Sons，Ltd.，1922，PP17—18.）

在1928年的《公共財(cái)政學(xué)研究》一書中，皮古也有相同的表述：“就如一個私人應(yīng)當(dāng)通過在不同支出類別之間保持平衡，從而以其收入獲得更大的滿足一樣，作為一個共同體通過其政府的活動也應(yīng)如此。”（注：Pigou，A.C.AStudyinPublicFinance.London：Macmillan&Co.，Ltd.，1928，P50.）皮古接著還運(yùn)用這些原則，去解決公共部門如何決定哪些公共服務(wù)應(yīng)予提供的難題，指出“支出應(yīng)當(dāng)用于戰(zhàn)艦還是用于濟(jì)貧，應(yīng)按此種明智的方式，即由它們各自所提供的最后一先令所產(chǎn)生的相同的真實(shí)報(bào)酬來決定。”（注：Pigou，A.C.AStudyinPublicFinance.London：Macmillan&Co.，Ltd.，1928，P50.）按皮古的看法，這一方式可用來得出某一精確的社會平衡點(diǎn)，即如果共同體是一個統(tǒng)一的存在體，“支出就應(yīng)在各方面逐步增加到這一點(diǎn)，此時花費(fèi)的最后一先令所獲得的滿足，應(yīng)等于由于政府服務(wù)而相應(yīng)要求的最后一先令所損失的滿足。”（注：Pigou，A.C.AStudyinPublicFinance.London：Macmillan&Co.，Ltd.，1928，P50.）皮古所建立的這一模型被稱為皮古模型，是現(xiàn)代西方財(cái)政學(xué)關(guān)于公共產(chǎn)品最佳供應(yīng)若干著名模型中的一個。這樣，皮古就從邊際效用價值論出發(fā)，在理論上界定了公共部門與私人部門之間資源配置的最佳點(diǎn)。

不過，皮古等人引入西方財(cái)政學(xué)的，是當(dāng)時通行的可測度的、可比較的、同一的基數(shù)效用函數(shù)。這一效用函數(shù)在本世紀(jì)30年代，隨著帕累托新福利經(jīng)濟(jì)學(xué)取代了皮古的舊福利經(jīng)濟(jì)學(xué)而被否定，取而代之的是主觀的個人評價的序數(shù)效用函數(shù)，等效用曲線等帕累托概念也被運(yùn)用到財(cái)政學(xué)上來。其后西方財(cái)政學(xué)對于公共產(chǎn)品最佳供應(yīng)模型問題的分析，對于稅收以及其他各種財(cái)政效率問題的分析等，也都建立在效用無差異曲線上了。

這樣，私人經(jīng)濟(jì)分析所能適用的價值理論和其他基本概念，都被運(yùn)用到公共經(jīng)濟(jì)分析上來了，公共財(cái)政學(xué)不再是與經(jīng)濟(jì)學(xué)的其他分支相抵觸的一門學(xué)說了。與西方經(jīng)濟(jì)學(xué)在價值論上的統(tǒng)一，無疑為西方財(cái)政學(xué)在本世紀(jì)60年代及其以后的大發(fā)展，提供了最基本的理論條件。

西方財(cái)政學(xué)理論基礎(chǔ)分析的借鑒意義

第一，財(cái)政學(xué)從根本上看是一門經(jīng)濟(jì)學(xué)，但又具有與政治學(xué)交叉學(xué)科的性質(zhì)

關(guān)于財(cái)政學(xué)僅是經(jīng)濟(jì)學(xué)分支，還是經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)交叉學(xué)科的問題，我國財(cái)政理論界也曾有過類似爭議，即關(guān)于“財(cái)政是上層建筑還是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)”問題的爭議，這是本世紀(jì)60年代初由于財(cái)政本質(zhì)問題爭議而引發(fā)的。此后，在后的80年代初，我國財(cái)政理論界結(jié)合著新的歷史背景舊話重提，又一次以財(cái)政本質(zhì)問題為中心形成了對此問題的爭論。這些爭議大致形成了三大類不同的觀點(diǎn)：（1）主張財(cái)政屬于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，僅是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個分支，認(rèn)為只能從經(jīng)濟(jì)的角度去分析財(cái)政問題；（2）主張財(cái)政屬于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，但又兼有上層建筑的性質(zhì)，或者主張財(cái)政既是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)又是上層建筑。這就不能僅從經(jīng)濟(jì)角度來看待財(cái)政問題；（3）主張財(cái)政屬于上層建筑。在我國財(cái)政理論界，持第三種觀點(diǎn)的人數(shù)很少，大部分持第一、二種觀點(diǎn)，并且第一種觀點(diǎn)還有逐步占據(jù)優(yōu)勢的趨勢。但如同財(cái)政本質(zhì)問題一樣，這一爭議在當(dāng)時被視為是一種純學(xué)術(shù)的探討，經(jīng)過那兩次爭議之后，至今已極少有人問津，除了在高校教學(xué)中作為一種理論問題介紹外，似乎已被人們遺忘了。在實(shí)踐中，人們則是將財(cái)政作為經(jīng)濟(jì)工作來對待的。

然而，財(cái)政作為政府的分配活動，它采用的不是市場自愿等價交換的方式，而是由政府以強(qiáng)制形式完成的；它不是以市場為媒介和通過市場渠道來完成的，而是由政府在國家預(yù)算的形式下，通過政治程序的安排與運(yùn)作來展開的。這樣，財(cái)政的運(yùn)作過程就直接表現(xiàn)為是對市場的否定，具有強(qiáng)烈的政治內(nèi)容和因素。對于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)來說，由于其本身就否定著市場，本身就政企不分，因而財(cái)政這種非市場性與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是相通的，只提財(cái)政的經(jīng)濟(jì)性而不提政治性，并不影響問題的實(shí)質(zhì)，即不影響人們實(shí)際上從經(jīng)濟(jì)和政治兩重角度去考慮財(cái)政問題。

但對于社會主義市場經(jīng)濟(jì)則不同。由于此時政企必須分開，這樣財(cái)政所包含的兩重屬性合一的問題就凸顯出來了：財(cái)政作為一種分配，它是經(jīng)濟(jì)活動的一部分；但作為通過政治程序直接安排和操作的活動，它又與政府的具體政治制度和規(guī)則密不可分。此時如果只談?wù)撠?cái)政的經(jīng)濟(jì)性，其結(jié)果只能是忽略政治程序在財(cái)政活動中的作用，忽略政治權(quán)力憑籍財(cái)政分配介入和干預(yù)企業(yè)正常市場活動的可能性，這顯然是不利于根據(jù)財(cái)政的特性去指導(dǎo)財(cái)政實(shí)踐的。

我國財(cái)政理論否定政治程序是財(cái)政活動的內(nèi)容之一，在實(shí)踐上導(dǎo)致了忽視乃至否定建立科學(xué)規(guī)范合理的財(cái)政制度與程序的結(jié)果，使得我國實(shí)際財(cái)政工作缺乏必要的制度和程序的規(guī)范、制衡與監(jiān)督。隨著市場取向改革的進(jìn)展，由于缺乏自我約束能力的政治權(quán)力本身的不規(guī)范行為，導(dǎo)致了我國財(cái)政新老問題和弊端的急劇膨脹與擴(kuò)大，是目前我國財(cái)政經(jīng)濟(jì)工作分配秩序嚴(yán)重混亂，腐敗浪費(fèi)低效猖獗的關(guān)鍵原因所在。因此，承認(rèn)基本上是一門經(jīng)濟(jì)學(xué)的財(cái)政學(xué)，具有一定的經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)交叉學(xué)科的性質(zhì)，正視財(cái)政活動中所具有的政治性質(zhì)與內(nèi)容，在實(shí)際的財(cái)政工作中相應(yīng)地從整頓規(guī)范與財(cái)政相關(guān)的政治程序和規(guī)則入手，使之從原有的與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的基點(diǎn)轉(zhuǎn)到與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的基點(diǎn)上來，才是對癥下藥之舉。為此，在以經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)理論的同時，也有必要從政治學(xué)角度來開展我國的財(cái)政研究。

第二，財(cái)政學(xué)以微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論基礎(chǔ)，也包括著宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容

關(guān)于財(cái)政學(xué)以微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)還是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論基礎(chǔ)的問題。我國財(cái)政學(xué)從未討論過這一問題，但由于我國財(cái)政理論強(qiáng)調(diào)財(cái)政是國家作為社會中心組織進(jìn)行的一種分配，是從整個社會角度進(jìn)行的活動，因而人們理所當(dāng)然地視財(cái)政為一種宏觀經(jīng)濟(jì)活動，而否定從微觀經(jīng)濟(jì)的角度來看待財(cái)政問題。在最近的政府機(jī)構(gòu)改革中，財(cái)政部被列入宏觀部門之內(nèi)，就充分地說明了這點(diǎn)。對此，在過去的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下是無關(guān)緊要的，因?yàn)楫?dāng)時正是以否定企業(yè)的獨(dú)立自主性和以國家從整個社會的角度直接安排國民經(jīng)濟(jì)活動為體制特征的，并且此時的財(cái)政是國家從整個社會角度安排經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金的主要和基本手段。但在市場經(jīng)濟(jì)下則不同。此時社會的經(jīng)濟(jì)單位已不再是國家而是企業(yè)了，此時財(cái)政從宏觀上調(diào)控經(jīng)濟(jì)盡管是其極為重要的內(nèi)容，但尊重企業(yè)的獨(dú)立市場運(yùn)營主體地位，確保國家不干預(yù)企業(yè)正常的市場活動，則是我國政府和財(cái)政在市場經(jīng)濟(jì)條件下必須學(xué)會的嶄新內(nèi)容。

西方財(cái)政學(xué)從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看待財(cái)政問題，對我國是具有重要借鑒作用的：

篇（10）

但是很多投資者在運(yùn)用基本面分析時，由于對一些概念和理論沒有領(lǐng)悟透徹，而存在一些認(rèn)識上的誤區(qū)，筆者經(jīng)常碰到的就有兩類，特此指出來，和大家一起切磋探討。

一是只看表面不看實(shí)質(zhì)舉例來說，股市是國民經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)這句話沒錯。但有投資者以目前中國經(jīng)濟(jì)良好來指責(zé)今年以來股市下跌是偏離基本面的。這個觀點(diǎn)其實(shí)包含三個層次的認(rèn)知誤區(qū)。首先，國民經(jīng)濟(jì)包含內(nèi)容很多，涉及很多指標(biāo)和方方面面。單看絕對值，2008年中國GDP增速的確也很高，估計(jì)全年在10％左右。但是這個增速相對2007年的11.9％就是下降了近2個百分點(diǎn)，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中可能就意味著幾萬個企業(yè)破產(chǎn)、數(shù)十萬個人失業(yè)等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。而2009年中國GDP增速有進(jìn)一步下滑至9％的可能性。總之，中國經(jīng)濟(jì)增速在回落，這比增速維持或加速都要差。

其次，股指高低和全市場利潤具有很高相關(guān)性，而GDP只是個收入指標(biāo)，不是利潤指標(biāo)。即使GDP增速不下降，原材料價格、能源價格和勞動力成本上升都會導(dǎo)致企業(yè)利潤率下降。所以相比2007年上市公司盈利增長49.3％，2008年上市公司盈利增速估計(jì)可能不到三成。可以看到，作為收入項(xiàng)的GDP增速下降才2個百分點(diǎn)，企業(yè)盈利增速居然可能下降20個百分點(diǎn)。如果全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)不好、國內(nèi)還繼續(xù)緊縮政策，那么，2009年上市公司盈利增速會進(jìn)一步下降。

第三，雖然被稱作是國民經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，但股指表現(xiàn)往往和基本面指標(biāo)并不同步。畢竟，決定股價的因素有兩個：盈利和市盈率(PE)估值水平，而影響PE高低的因素有預(yù)期盈利的增速、資金面情況、投資者心理甚至還有全球市場PE水平等等。作為非成熟市場，中國股市PE水平經(jīng)常出現(xiàn)較大波動，且未必要和盈利變化一致。

篇（11）

反觀國內(nèi)，宏觀調(diào)控仍然面臨較大壓力。物價上漲比較快、通脹預(yù)期增強(qiáng)，房地產(chǎn)市場成交量萎縮、多數(shù)城市房價依舊上漲……

眾多復(fù)雜變數(shù)，于中國，是危機(jī)還是契機(jī)，中國模式能否成功轉(zhuǎn)型？“十二五”，中國經(jīng)濟(jì)如何平穩(wěn)過渡？

且看吳敬璉先生的精辟解讀。

中國雖然上世紀(jì)末期把市場經(jīng)濟(jì)制度的基本框架初步搭建起來，但是市場化改革其實(shí)還處于“進(jìn)行時”階段，舊體制的許多部分還沒有得到根本性的改造，政府職能還有待轉(zhuǎn)變，國有經(jīng)濟(jì)布局的戰(zhàn)略性重組和國有企業(yè)的公司制改革都還行在半途，所以我說“大關(guān)仍然未過”。在這種情況下，我們不能有絲毫的松懈。

凱恩斯框架失靈：

中國的問題是長期問題

近些年我們一直在說，必須注意中國經(jīng)濟(jì)存在的內(nèi)外失衡。其中內(nèi)部失衡的主要表現(xiàn)是投資率過高、消費(fèi)率過低。過去30年中國的GDP一直保持著10%左右的高速增長，然而消費(fèi)需求不足，卻使GDP增長缺乏內(nèi)在的動力。政府采取出口導(dǎo)向政策，用對外凈出口（出超）彌補(bǔ)國內(nèi)需求不足，維持了較好的增長。但到2008年以后，因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)，連續(xù)幾年出口受限，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)下行的趨勢。2009年，我國用超強(qiáng)的擴(kuò)張性貨幣政策把增長速度又拉了起來，但消費(fèi)需求不足的問題仍未解決。特別是在全球金融危機(jī)發(fā)生以后，美國的居民儲蓄率提高了3-4個百分點(diǎn)，相形之下，我們依靠凈出口維持高速增長方式的問題顯得更為突出。

從1999年到2010年，在消費(fèi)需求的不足下，出臺了擴(kuò)張性的貨幣政策來保持增長率，這種貨幣政策經(jīng)過十余年的發(fā)展，使過剩的流動性大量積累。于是，經(jīng)過一段時滯，貨幣超發(fā)和流動性泛濫所引起的一些消極的后續(xù)效應(yīng)開始顯現(xiàn)。主要的標(biāo)志之一是資產(chǎn)價格的劇烈上升，其中最突出的是房地產(chǎn)價格飆升和泡沫急劇膨脹。此外，消費(fèi)物價指數(shù)CPI也開始上升。這就導(dǎo)致了一種兩難的狀況：一方面內(nèi)在動力不足，想維持較高的增長率，就需要繼續(xù)采取擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是擴(kuò)張性的貨幣政策。另一方面，貨幣超發(fā)后續(xù)的消極后果已經(jīng)顯現(xiàn)，又需要采取緊縮性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策來抑制房地產(chǎn)價格和物價上漲的勢頭。

為了破解宏觀經(jīng)濟(jì)決策的這種兩難問題，首先需要選擇正確的分析方法，判明這種兩難問題的根源是什么。2008年以來，在分析中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的時候，通常是對所謂的“三駕馬車”――投資、消費(fèi)和出口的狀況來分析總需求的態(tài)勢，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)之所以遇到困難，是因?yàn)闆Q定總需求的三駕馬車中有兩駕（消費(fèi)和出口）太弱，拉不動經(jīng)濟(jì)增長。如何能夠在這兩匹馬都不跑的情況下把這個車往前拉？結(jié)論就是擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，就是用4萬億的投資、10萬億的貸款來增加總需求。

問題在于，這種“三駕馬車”的分析方法顯然是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架的變形。但學(xué)過宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的都知道，凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)分析處理的是短期問題，連凱恩斯本人也從來沒有說過可以用它來分析長期問題。而中國經(jīng)濟(jì)目前出現(xiàn)的問題卻是長期問題。研究這類問題，需要運(yùn)用索洛提出的新古典增長模式。

中國發(fā)展的根本性問題：增長模式存在著嚴(yán)重缺陷

長期以來，我一直認(rèn)為，中國的長期發(fā)展存在著一個根本性的問題，即增長模式存在著嚴(yán)重的缺陷。經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的核心還是經(jīng)濟(jì)增長模式。

那么，什么是增長模式？說得簡單一點(diǎn)，就是靠投入資源、還是靠提高效率來實(shí)現(xiàn)增長。西方國家的早期，在18世紀(jì)后期到19世紀(jì)后期，兩次產(chǎn)業(yè)革命之間的那種增長模式，其特點(diǎn)是靠投資來驅(qū)動增長。蘇聯(lián)在第一次五年計(jì)劃之后沿襲了西方國家的早期增長模式，把它稱之為“社會主義的工業(yè)化道路”。這種方式存在很多弊病。按照馬克思的分析，它會導(dǎo)致兩個主要問題：一是導(dǎo)致生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)周期性地發(fā)生。二是造成了勞動者的貧困化和階級斗爭的尖銳化。這兩個問題會導(dǎo)致資本主義走向滅亡，“資本主義的喪鐘就要敲響”。

改革開放以前，我們沿著這條道路走，帶來了很大的損失。到了“”后期，經(jīng)濟(jì)上劇烈波動加上“”的政治因素，經(jīng)濟(jì)和社會都瀕于崩潰的邊緣。

改革開放以后出現(xiàn)了長時期的持續(xù)增長，并沒有發(fā)生改革開放以前那樣嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)困難，其中一個重要因素就是，在對外開放的過程中我們學(xué)習(xí)了日本等一些東亞國家和地區(qū)的辦法，采取了出口導(dǎo)向政策，用各種政策手段支持出口，發(fā)展對外貿(mào)易。這種做法造成了兩個積極后果：第一，出口加工業(yè)迅速發(fā)展起來，使得大約2.5億農(nóng)村低效的農(nóng)業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移到城市相對高效的加工業(yè)就業(yè)，也使得整個城市經(jīng)濟(jì)得到快速發(fā)展。當(dāng)然，現(xiàn)在多數(shù)所謂的“農(nóng)民工”的收入水平依然很低，我們應(yīng)該努力提高他們的收入水平，不過，和在農(nóng)村的收入情況相比，還是獲得了相當(dāng)程度的提高。第二，大量的出口（凈出口）需求彌補(bǔ)了國內(nèi)需求的不足，使得經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)增長。1994年匯率改革以后，出口導(dǎo)向政策全面展開，中國對外貿(mào)易的貿(mào)易盈余由負(fù)轉(zhuǎn)正，而且不斷增加。旺盛的出口需求有力地支撐了此后十多年GDP的高速度增長。

經(jīng)濟(jì)決策兩難：

增長缺乏內(nèi)在動力和通貨膨脹壓力增大并存