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社會主義市場經(jīng)濟是誠信經(jīng)濟、法制經(jīng)濟,良好的社會誠信環(huán)境是建立和規(guī)范社會主義市場經(jīng)濟秩序的重要保證,是促進國民經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的必要條件,也是經(jīng)濟金融正常運行的根基。社會誠信,是一個地方投資環(huán)境優(yōu)劣的重要標(biāo)志。社會誠信混亂,不僅敗壞社會風(fēng)氣,扭曲經(jīng)濟關(guān)系,增加交易成本,而且擾亂了金融秩序,影響經(jīng)濟的正常運行,嚴(yán)重阻礙市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展。
一、當(dāng)前社會誠信建設(shè)存在的主要問題
(一)拖欠貨款、合同欺作、虛報注冊資本、生產(chǎn)、加工和銷售假冒偽劣產(chǎn)品和有毒食品,危害人民身體健康,搞虛假報表、偷稅漏稅等問題也時有發(fā)生,失信行為屢禁不止,使得誠信成為社會稀缺的“資源”。誠信環(huán)境差,危害大,嚴(yán)重破壞了正常的經(jīng)濟和金融秩序。據(jù)我省某市建設(shè)部門統(tǒng)計,該市施工企業(yè)累計被拖欠工程款高達(dá)24億元,造成許多施工企業(yè)資不抵債,面臨破產(chǎn)。此現(xiàn)狀不改變,不僅會影響企業(yè)和個人的生產(chǎn)經(jīng)營,而且增加交易成本,給人與人之間的正常交往蒙上陰影,造成人與人之間缺乏信任感,更嚴(yán)重的是敗壞了社會風(fēng)氣,長此發(fā)展必然導(dǎo)致社會誠信危機,影響和阻礙社會主義市場經(jīng)濟的健康發(fā)展。
(二)在稅收方面,有的別有用心的人為了鉆國家稅收的空子。有的人搞到國外“綠卡”后“打道回府”,連自已的祖宗都忘記了,張口閉口“我們外國人”,用點小利搞所謂的“贊助”、“捐助”,騙取信任和榮譽,偷稅漏稅;有的中介機構(gòu)采取“打一槍換一個地方”的辦法,設(shè)圈套鉆國家法律的空子,在協(xié)議書上有意遺漏重要事項,騙了錢財后舊的公司不辦理年檢,搖身一變又成了另一家新的中介機構(gòu),使善良的百姓投訴無門。據(jù)中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)日前抽樣調(diào)查表明,有六成以上的企業(yè)家認(rèn)為在商務(wù)交往中要小心提防,有九成的各類企業(yè)發(fā)生過合同糾紛,其中有10%以上的企業(yè)合同糾紛在10起以上,誠信問題已嚴(yán)重阻礙了商務(wù)經(jīng)濟活動的開展。
(三)企業(yè)與個人逃廢銀行債務(wù)行為和違約施欠貸款履禁不止近兒年來社會誠信的缺失,借款人缺乏還款意愿,誠信道德水平低下,導(dǎo)致銀行貸款出現(xiàn)不良,信貸員產(chǎn)生“懼貸”心理,企業(yè)資金有效需求不足,一方面導(dǎo)致金融機構(gòu)關(guān)注、次級、可疑和損失類的不良貸款大量出現(xiàn),嚴(yán)重挫傷了銀行業(yè)貸款的積極性;另一方面,也使得那些善良的擔(dān)保企業(yè)和個人蒙受巨大損失,對其它企業(yè)或個人擔(dān)保貸款擔(dān)保要負(fù)連帶責(zé)任故而望而卻步。社會誠信缺失,影響了銀行與企業(yè)、銀行與政府的關(guān)系,擠壓了銀行和企業(yè)的發(fā)展空間,惡化了經(jīng)濟、金融的運行環(huán)境
二、當(dāng)前社會誠信缺失的主要成因
社會誠信缺失問題原因是多方面的,如:利益驅(qū)動,法制環(huán)境不健全,失信成本太低、執(zhí)法不嚴(yán)、懲處力度不足,失信者得不到有效的制裁,以及地方保護主義等影響所致。從深層次分析,許多問題是由討一劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中的必然產(chǎn)物。如我省金融系統(tǒng)對誘發(fā)企業(yè)逃廢銀行債務(wù)問題進行專題調(diào)研音!J析相當(dāng)有代表性。調(diào)研認(rèn)為,當(dāng)前社會誠信缺失的成因主要有三:一是經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌原因。在計劃經(jīng)濟時期,經(jīng)濟主體的往來主要由政府誠信這只“有形之手”調(diào)節(jié)。改革開放后,我國計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變,市場經(jīng)濟逐步成為調(diào)節(jié)社會經(jīng)濟運行的主要手段,而與現(xiàn)代市場經(jīng)濟相適應(yīng)的誠信制度建設(shè)明顯滯后于改革的進程〔。由此出現(xiàn)誠信約束的真空。二是受美國次貸危機、國際市場需求萎縮、和人民幣升值等不確定困素影響,企業(yè)的經(jīng)營成本和風(fēng)險上升,國家加大了宏觀調(diào)控力度。尤其是Zoos年下半年以來,央行多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金,銀行受資金與貸款規(guī)模的限制,貸款增幅回落,企業(yè)資金短缺周轉(zhuǎn)不暢,一些企業(yè)受原材料提價、勞動力成本上升影響出現(xiàn)虧損,有的甚至喪失了清償能力,誠信問題凸顯,一些企業(yè)拖欠和賴帳問題越演越烈,成為不可忽視的社會問題氣是法制不健全因素。現(xiàn)階段,我國沒有控制債權(quán)人誠信風(fēng)險的專門立法,有關(guān)債權(quán)人誠信控制的法律規(guī)范主要體現(xiàn)在(洽同法》、K擔(dān)保法》、《破產(chǎn)法》、《民法通則》等法規(guī)中。但在實踐中,現(xiàn)行的誠信控制法律制度并沒有發(fā)揮其應(yīng)有的控制作用,致使逃廢債務(wù)行為泛濫,以致成為嚴(yán)重的社會問題。現(xiàn)行法律對債務(wù)人的違約、逃廢行為的懲處力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于企業(yè)違約所獲得的收益。現(xiàn)行有關(guān)債務(wù)風(fēng)險控制制度,大都是民事法律制度,民事立法的基本原則是平等、等價有償,對債務(wù)人違約所提供的救濟手段基本是補償性的,懲罰性的措施運用的很少,難以抑制逃廢債行為。雖然從理論上說,采取民法的司法救濟手段也可以有效地控制債務(wù)人的誠信風(fēng)險,但這需要一個公正、透明的執(zhí)法環(huán)境。現(xiàn)實中還存在著地方保護主義和司法不公的問題。
三、加強社會誠信建設(shè)的對策建議
(一)政府要在誠信建設(shè)中起帶頭作用。從某種意義上講,建立社會誠信體系首先要建立政府誠信,要旗幟鮮明地與失信違法行為作斗爭,在建立社會誠信制度工作中發(fā)揮主導(dǎo)作用。具體地說:一要轉(zhuǎn)變政府職能,重視誠信建設(shè),規(guī)范政府行為,建立政府誠信;二要帶頭講誠信,全力維護社會誠信,模范遵守誠信規(guī)則,在全社會倡導(dǎo)誠實守信的品德。基層政府在安排大項目投資時,對項目建設(shè)過程中拖欠建設(shè)企業(yè)工程款的,應(yīng)積極籌措資金歸還承建者;對招商引資做出的承諾,應(yīng)及時兌現(xiàn);;三要加大科技投人,盡快組織各有關(guān)部門對誠信資源進行整合,實現(xiàn)信息共享,聯(lián)手打擊破壞社會誠信的行為。
(二)加快社會誠信體系建設(shè)。要讓每個企業(yè)和個人都有一張“誠信身份證”,使具有良好信譽的企業(yè)和個人充分享有守信的益處和便利,使有不良記錄的企業(yè)和個人付出代價、聲譽掃地。首先,啟動企業(yè)和個人誠信的聯(lián)合征信評估體系。假如不誠信,企業(yè)和個人的誠信記錄就會有污點,從而使自己一生的誠信受到影響。通過建立、健全企業(yè)與個人征信體系,一方面降低了金融機構(gòu)放貸的風(fēng)險,另一方面促進了消費,支持了經(jīng)濟的發(fā)展。在具體操作上,可先以央行掌握的金融系統(tǒng)信息資源為基礎(chǔ)。目前各個商業(yè)銀行儲戶個人的資料,已基本實現(xiàn)聯(lián)網(wǎng),央行可以此已經(jīng)掌握的企業(yè)和6顧億戶個人誠信資料作為該誠信征信體系的基礎(chǔ)。其次,由政府牽頭制定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),運用統(tǒng)一的技術(shù)平臺,組織有關(guān)部門通力合作,把金融系統(tǒng)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)(含外管、證券、保險等)與工商、稅務(wù)、質(zhì)檢、政法、海關(guān)、社保等相關(guān)部門的信息系統(tǒng)進行聯(lián)網(wǎng),將整個體系的模型設(shè)計、評估方案以及詳實的數(shù)據(jù)資料匯總,開展社會誠信管理體系的基礎(chǔ)建設(shè)。第三,利用計算機網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù),并對系統(tǒng)掌握信息進行整理、加工、研究、分析和評估,為社會提供誠信咨詢服務(wù),通過內(nèi)部通報方式進行風(fēng)險提示。實行誠信信息資源共享,避免各部門都設(shè)立系統(tǒng),造成人力、物力和財力的浪費,提高該系統(tǒng)的科技含量和利用率,為誠信制度的建立提供可靠的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料。當(dāng)整個資信系統(tǒng)運作成熟之后,將移交給一個獨立的征信公司進行企業(yè)化運作管理,促進全國誠信體系的建設(shè)。
近年來,穩(wěn)健貨幣政策在全國范圍來看已取得預(yù)期的宏觀效果,但是在經(jīng)濟落后的部分地區(qū),存貸比偏低,信貸結(jié)構(gòu)不盡合理,金融風(fēng)險還遠(yuǎn)未解除。它反映了金融宏觀調(diào)控適度與資金分布結(jié)構(gòu)性矛盾突出。如何進一步理順貨幣政策傳導(dǎo)機制,增強經(jīng)濟落后地區(qū)貨幣政策實施效果,本文嘗試作如下探析。
一、穩(wěn)健貨幣政策在經(jīng)濟落后地區(qū)貫徹實施及貨幣政策效應(yīng)基本情況
由于地區(qū)間經(jīng)濟與社會發(fā)展的不平衡,國家宏觀政策的微觀效果差別巨大,經(jīng)濟落后地區(qū)貨幣政策效果并不顯著,主要表現(xiàn)為:一是金融機構(gòu)的信貸投放持續(xù)萎縮。近幾年湛江市的經(jīng)濟增長一直落后于全國和全省平均水平,金融機構(gòu)的信貸投放持續(xù)放緩,貸款增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國和全省平均水平,甚至也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于轄區(qū)經(jīng)濟增長水平。1998—2001年四年貸款平均增長只有0.29%,低于全省12.11個百分點,也低于“九五”時期湛江市國內(nèi)生產(chǎn)總值年平均增長速度7%的水平。在當(dāng)前商業(yè)銀行一級法人經(jīng)營體制下,為降低不良貸款比率,實現(xiàn)利潤最大化,商業(yè)銀行上收貸款權(quán)限,基層商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)出現(xiàn)萎縮,貸款未能與存款成正比例增加,資金大量上存,2002年末四大國有商業(yè)銀行上存資金達(dá)47億元。目前商業(yè)銀行上存資金一年期利率在3.15—4.3%之間,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中央銀行準(zhǔn)備金存款利率(1.89%),甚至高于中央銀行再貸款利率(3.24%),經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)地區(qū)資金外流趨勢加劇,導(dǎo)致了地區(qū)間經(jīng)濟發(fā)展不平衡矛盾進一步加劇。二是縣域金融服務(wù)畸形發(fā)展。2002年,湛江各項貸款增加14.2億元,其中市區(qū)增加30.4億元,縣域減少16.2億元。由于湛江市四大國有商業(yè)銀行市場定位幾乎無一例外地將大企業(yè)、大公司定為自己的服務(wù)主要對象,上收貸款審批權(quán),撤并縣域分支機構(gòu),目前國有商業(yè)銀行縣域分支機構(gòu)已變相為只存不貸、只收不貸的儲蓄機構(gòu)。而湛江市商業(yè)銀行雖將中小企業(yè)定位為主要服務(wù)對象,但縣以下卻沒有分支機構(gòu),郵政儲蓄資金只入不出,不斷抽出縣域資金,農(nóng)村信用社本著“為農(nóng)戶服務(wù)”的宗旨,服務(wù)對象重點是農(nóng)戶。這樣縣域金融服務(wù)處于一種畸形的發(fā)展?fàn)顟B(tài),一方面,本來已經(jīng)虛薄的信貸資源被不斷抽走,另一方面大多數(shù)中小企業(yè)處于各金融服務(wù)的真空地帶,發(fā)展艱難。三是信貸投放向非生產(chǎn)性領(lǐng)域傾斜。經(jīng)濟落后地區(qū)不僅信貸投放總量萎縮,而且貸款的投向大量向醫(yī)院、學(xué)校、市政、郵政等行政事業(yè)單位以及個別大型企業(yè)轉(zhuǎn)移,支持中小企業(yè)的生產(chǎn)性貸款大量下降。四是商業(yè)銀行經(jīng)營效益不高,中小金融機構(gòu)支付風(fēng)險沒有根本好轉(zhuǎn)。五是逃廢債現(xiàn)象依然嚴(yán)重。2002年末湛江市逃廢債企業(yè)共1432戶,比上年末增加26戶,逃廢債本金19億元,利息13億元。
二、經(jīng)濟落后地區(qū)貨幣政策傳導(dǎo)阻滯的因素分析
(一)金融體制方面的因素分析。
1、中央銀行的體制與職能的安排不到位。制定和實施貨幣政策,加強金融監(jiān)管,改善金融服務(wù)是中央銀行三大職能。近幾年來,在金融風(fēng)險不斷聚集的情況下,為了防范和化解區(qū)域性金融風(fēng)險,基層中央銀行職能的重點定位在加強金融監(jiān)管、防范和化解金融風(fēng)險上,加強金融監(jiān)管,創(chuàng)建金融安全區(qū)是基層央行工作的重中之重,對如何發(fā)揮貨幣政策職能的作用在政策安排上不到位。基于上述認(rèn)識和政策安排,基層央行貫徹貨幣政策的手段蒼白無力,力不從心。就人行中心支行一級來說,只有再貸款和窗口指導(dǎo)兩項政策工具,再貸款也僅限于中小金融機構(gòu)的專項再貸款和緊急再貸款,政策限制嚴(yán)格,窗口指導(dǎo)與商業(yè)銀行的市場定位發(fā)生矛盾時,難以發(fā)揮真正的指導(dǎo)作用。如某商業(yè)銀行湛江市分行將服務(wù)對象確定為國際結(jié)算業(yè)務(wù)量迭500萬美元以上、經(jīng)營運作正常、有一定結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Φ目蛻簟?jù)調(diào)查,2001年湛江市實現(xiàn)進出口500萬美元以上的企業(yè)只有24家,因此,能享受國有商業(yè)銀行資金扶持的企業(yè)十分有限。
2、商業(yè)銀行風(fēng)險管理的約束與激勵機制不對稱。商業(yè)銀行是貨幣政策傳導(dǎo)的主要媒介,其經(jīng)營的目標(biāo)是實現(xiàn)利潤的最大化。商業(yè)銀行在體制轉(zhuǎn)軌過程中,為擺脫舊體制下形成的創(chuàng)傷,加強了統(tǒng)一法人管理,普遍建立了風(fēng)險約束機制,以防范風(fēng)險為首要經(jīng)營原則,在信貸資金管理體制方面,普遍實行了高度集中的信貸管理模式,信貸的決策權(quán)集中在總行和省級分行,在上級行對下級行的授權(quán)授信管理過程中,基層行只有推薦權(quán)且要承擔(dān)管理責(zé)任,對基層信貸人員實行第一責(zé)任人終身制,個別機構(gòu)對新發(fā)放貸款要求本息要100%收回,在業(yè)務(wù)開拓發(fā)展過程中不允許絲毫差錯。這種責(zé)任與激勵的不對稱,重罰輕獎的管理制度,使基層管理者對貸款的發(fā)放更加嚴(yán)格謹(jǐn)慎,惜貸現(xiàn)象普遍。其結(jié)果是,商業(yè)銀行基層行的信貸資金大量向上級行聚集,向貨幣市場流動,使中央銀行調(diào)控信貸規(guī)模的傳統(tǒng)貨幣政策工具徹底失靈。
3、相關(guān)政策的配套不完善。在金融機構(gòu)風(fēng)險管理硬約束的情況下,相關(guān)政策的配套不完善,也是導(dǎo)致貨幣政策的傳導(dǎo)不暢的主要因素。近幾年來中央銀行制定了一系列支持農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見,但是,由于農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保體系和政策性農(nóng)業(yè)保險體系發(fā)展滯后,使金融機構(gòu)面對高風(fēng)險低收益的農(nóng)業(yè)貸款項目往往望而卻步,從而造成農(nóng)民貸款難。中小企業(yè)擔(dān)保體系不健全,中小企業(yè)貸款難問題也長期得不到解決。個人信用征詢系統(tǒng)遲遲未能建立,也嚴(yán)重制約了個人消費信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。國家助學(xué)貸款也屬于個人消費商業(yè)信貸范疇,商業(yè)銀行由于存在諸多顧慮,發(fā)展也不理想。如湛江市有省屬高校三所,2002年末在校人數(shù)25483人,工商銀行年末實際發(fā)放國家助學(xué)貸款余額540萬元,比年初增加502萬元。貸款人數(shù)1118人,占在校人數(shù)的4.39%。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計,至2002年6月末止,全國助學(xué)貸款人數(shù)112.5萬人,占在校人數(shù)12.5%。湛江市與全國相比差距較大。
(二)經(jīng)濟主體方面的因素分析。
1、經(jīng)濟落后地區(qū)經(jīng)濟主體缺乏活力。貨幣政策只有實際作用于經(jīng)濟主體,才能達(dá)到預(yù)期的效果,如果經(jīng)濟主體缺乏活力,對貨幣資金的吸納能力下降,貨幣政策也就無法直接作用于經(jīng)濟主體,這是經(jīng)濟落后地區(qū)貨幣政策傳導(dǎo)阻滯的根本原因所在。隨著市場經(jīng)濟的深入發(fā)展,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果是相當(dāng)部分中小企業(yè)退出市場。如湛江市原有32間糖廠,年產(chǎn)糖100萬噸,由于結(jié)構(gòu)不合理,全行業(yè)面I臨嚴(yán)重困難,1995—1999年連續(xù)四年虧損22.94億元,拖欠大量的甘蔗款、稅款和銀行借款。面對嚴(yán)峻形勢,市政府果斷采取措施,于2000年行政關(guān)閉12間糖廠,隨后進入政策性破產(chǎn),對20間糖廠全面轉(zhuǎn)制經(jīng)營。糖業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整對湛江市經(jīng)濟發(fā)展,特別是主產(chǎn)甘蔗縣(市)經(jīng)濟的發(fā)展,產(chǎn)生較大的振動。2000年工業(yè)總產(chǎn)值徐聞縣下降39.4%;雷州市下降32%;遂溪縣下降32.2%。這些地區(qū)長期以來由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一,結(jié)構(gòu)調(diào)整難度大,可增加投資的亮點缺乏,銀行信貸自然低下。目前,國有商業(yè)銀行根據(jù)業(yè)務(wù)調(diào)整的需要,紛紛實施退出低效市場戰(zhàn)略。1999年至2002年湛江市農(nóng)行共撤并基層網(wǎng)點122個。
2、社會信用環(huán)境不佳,金融意識不強。社會信用環(huán)境是軟環(huán)境的重要一環(huán),是一項復(fù)雜的社會系統(tǒng)工程,失去信用的保障,社會主義市場經(jīng)濟秩序也就無從確立。當(dāng)前經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌過程中,結(jié)構(gòu)調(diào)整涉及方方面面的利益調(diào)整,地方政府及企業(yè)、個人等經(jīng)濟組織往往從自身的利益出發(fā),在企業(yè)轉(zhuǎn)制過程中充分利用政治、經(jīng)濟、行政等手段,尋求局部最大利益而不惜犧牲債權(quán)人的利益,屢屢利用“金蟬脫殼”、“大船擱淺、舢舨逃生”等手法逃廢銀行債務(wù),使商業(yè)銀行金融債權(quán)維護工作面I臨巨大壓力。特別是當(dāng)前國有企業(yè)改制速度在加快,在國有企業(yè)兼并、破產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓過程中,職工的安置及其再就業(yè)是關(guān)乎社會穩(wěn)定的頭等大事,司法機關(guān)在有關(guān)部門的授意下,處理這些案件往往缺乏公平、公開、公正。如湛江市某企業(yè)破產(chǎn)案,本應(yīng)按照民事破產(chǎn)程序處理,實際操作中法院卻單方面套用國有企業(yè)政策性破產(chǎn)處理,破產(chǎn)財產(chǎn)的處置所得全部用于職工安置,嚴(yán)重侵犯其他債權(quán)人的利益,銀行貸款即使有抵押,也可能得不到優(yōu)先受償。雖經(jīng)金融部門的據(jù)理力爭迫使有關(guān)部門作出讓步,但社會信用的總體改善任重道遠(yuǎn)。
三、對策建議
(一)賦予基層中央銀行適度的貨幣政策調(diào)控考核權(quán)限。面對經(jīng)濟落后地區(qū)金融機構(gòu)資金外流增加,中央銀行調(diào)控和引導(dǎo)乏力。中央銀行應(yīng)調(diào)整調(diào)控策略,加強監(jiān)測,探索建立資金流向備案制度、信貸資金投入對地方經(jīng)濟增長貢獻(xiàn)率獎勵制度的可行性,鼓勵金融機構(gòu)立足本地,積極開拓業(yè)務(wù)。改革郵政儲蓄資金集中上存中央銀行政策,實現(xiàn)地方資金盡可能多地用于滿足地方經(jīng)濟發(fā)展的需要。繼續(xù)發(fā)揮中央銀行專項再貸款政策在扶持、引導(dǎo)中小金融機構(gòu)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)等方面的重要作用,加大扶持力度。靈活發(fā)揮窗口指導(dǎo)職能,防范貸款向個別行業(yè)過度集中而形成的風(fēng)險。引導(dǎo)金融機構(gòu)在做好信貸風(fēng)險防范的基礎(chǔ)上,加強資金管理,增加有效信貸投放,改善銀行經(jīng)營效益。
(二)建立科學(xué)的信貸風(fēng)險防范化解體系,以發(fā)展促穩(wěn)定。金融機構(gòu)要在盤活存量和優(yōu)化增量兩方面協(xié)調(diào)發(fā)展,制定科學(xué)的信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營和考核體系,獎罰分明,在授信授權(quán)方面適當(dāng)擴大基層行的決策自,充分調(diào)動各方面的積極性。
近年來,穩(wěn)健貨幣政策在全國范圍來看已取得預(yù)期的宏觀效果,但是在經(jīng)濟落后的部分地區(qū),存貸比偏低,信貸結(jié)構(gòu)不盡合理,金融風(fēng)險還遠(yuǎn)未解除。它反映了金融宏觀調(diào)控適度與資金分布結(jié)構(gòu)性矛盾突出。如何進一步理順貨幣政策傳導(dǎo)機制,增強經(jīng)濟落后地區(qū)貨幣政策實施效果,本文嘗試作如下探析。
一、穩(wěn)健貨幣政策在經(jīng)濟落后地區(qū)貫徹實施及貨幣政策效應(yīng)基本情況
由于地區(qū)間經(jīng)濟與社會發(fā)展的不平衡,國家宏觀政策的微觀效果差別巨大,經(jīng)濟落后地區(qū)貨幣政策效果并不顯著,主要表現(xiàn)為:一是金融機構(gòu)的信貸投放持續(xù)萎縮。近幾年湛江市的經(jīng)濟增長一直落后于全國和全省平均水平,金融機構(gòu)的信貸投放持續(xù)放緩,貸款增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國和全省平均水平,甚至也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于轄區(qū)經(jīng)濟增長水平。1998—2001年四年貸款平均增長只有0.29%,低于全省12.11個百分點,也低于“九五”時期湛江市國內(nèi)生產(chǎn)總值年平均增長速度7%的水平。在當(dāng)前商業(yè)銀行一級法人經(jīng)營體制下,為降低不良貸款比率,實現(xiàn)利潤最大化,商業(yè)銀行上收貸款權(quán)限,基層商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)出現(xiàn)萎縮,貸款未能與存款成正比例增加,資金大量上存,2002年末四大國有商業(yè)銀行上存資金達(dá)47億元。目前商業(yè)銀行上存資金一年期利率在3.15—4.3%之間,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中央銀行準(zhǔn)備金存款利率(1.89%),甚至高于中央銀行再貸款利率(3.24%),經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)地區(qū)資金外流趨勢加劇,導(dǎo)致了地區(qū)間經(jīng)濟發(fā)展不平衡矛盾進一步加劇。二是縣域金融服務(wù)畸形發(fā)展。2002年,湛江各項貸款增加14.2億元,其中市區(qū)增加30.4億元,縣域減少16.2億元。由于湛江市四大國有商業(yè)銀行市場定位幾乎無一例外地將大企業(yè)、大公司定為自己的服務(wù)主要對象,上收貸款審批權(quán),撤并縣域分支機構(gòu),目前國有商業(yè)銀行縣域分支機構(gòu)已變相為只存不貸、只收不貸的儲蓄機構(gòu)。而湛江市商業(yè)銀行雖將中小企業(yè)定位為主要服務(wù)對象,但縣以下卻沒有分支機構(gòu),郵政儲蓄資金只入不出,不斷抽出縣域資金,農(nóng)村信用社本著“為農(nóng)戶服務(wù)”的宗旨,服務(wù)對象重點是農(nóng)戶。這樣縣域金融服務(wù)處于一種畸形的發(fā)展?fàn)顟B(tài),一方面,本來已經(jīng)虛薄的信貸資源被不斷抽走,另一方面大多數(shù)中小企業(yè)處于各金融服務(wù)的真空地帶,發(fā)展艱難。三是信貸投放向非生產(chǎn)性領(lǐng)域傾斜。經(jīng)濟落后地區(qū)不僅信貸投放總量萎縮,而且貸款的投向大量向醫(yī)院、學(xué)校、市政、郵政等行政事業(yè)單位以及個別大型企業(yè)轉(zhuǎn)移,支持中小企業(yè)的生產(chǎn)性貸款大量下降。四是商業(yè)銀行經(jīng)營效益不高,中小金融機構(gòu)支付風(fēng)險沒有根本好轉(zhuǎn)。五是逃廢債現(xiàn)象依然嚴(yán)重。2002年末湛江市逃廢債企業(yè)共1432戶,比上年末增加26戶,逃廢債本金19億元,利息13億元。
二、經(jīng)濟落后地區(qū)貨幣政策傳導(dǎo)阻滯的因素分析
(一)金融體制方面的因素分析。
1、中央銀行的體制與職能的安排不到位。制定和實施貨幣政策,加強金融監(jiān)管,改善金融服務(wù)是中央銀行三大職能。近幾年來,在金融風(fēng)險不斷聚集的情況下,為了防范和化解區(qū)域性金融風(fēng)險,基層中央銀行職能的重點定位在加強金融監(jiān)管、防范和化解金融風(fēng)險上,加強金融監(jiān)管,創(chuàng)建金融安全區(qū)是基層央行工作的重中之重,對如何發(fā)揮貨幣政策職能的作用在政策安排上不到位。基于上述認(rèn)識和政策安排,基層央行貫徹貨幣政策的手段蒼白無力,力不從心。就人行中心支行一級來說,只有再貸款和窗口指導(dǎo)兩項政策工具,再貸款也僅限于中小金融機構(gòu)的專項再貸款和緊急再貸款,政策限制嚴(yán)格,窗口指導(dǎo)與商業(yè)銀行的市場定位發(fā)生矛盾時,難以發(fā)揮真正的指導(dǎo)作用。如某商業(yè)銀行湛江市分行將服務(wù)對象確定為國際結(jié)算業(yè)務(wù)量迭500萬美元以上、經(jīng)營運作正常、有一定結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Φ目蛻簟?jù)調(diào)查,2001年湛江市實現(xiàn)進出口500萬美元以上的企業(yè)只有24家,因此,能享受國有商業(yè)銀行資金扶持的企業(yè)十分有限。
2、商業(yè)銀行風(fēng)險管理的約束與激勵機制不對稱。商業(yè)銀行是貨幣政策傳導(dǎo)的主要媒介,其經(jīng)營的目標(biāo)是實現(xiàn)利潤的最大化。商業(yè)銀行在體制轉(zhuǎn)軌過程中,為擺脫舊體制下形成的創(chuàng)傷,加強了統(tǒng)一法人管理,普遍建立了風(fēng)險約束機制,以防范風(fēng)險為首要經(jīng)營原則,在信貸資金管理體制方面,普遍實行了高度集中的信貸管理模式,信貸的決策權(quán)集中在總行和省級分行,在上級行對下級行的授權(quán)授信管理過程中,基層行只有推薦權(quán)且要承擔(dān)管理責(zé)任,對基層信貸人員實行第一責(zé)任人終身制,個別機構(gòu)對新發(fā)放貸款要求本息要100%收回,在業(yè)務(wù)開拓發(fā)展過程中不允許絲毫差錯。這種責(zé)任與激勵的不對稱,重罰輕獎的管理制度,使基層管理者對貸款的發(fā)放更加嚴(yán)格謹(jǐn)慎,惜貸現(xiàn)象普遍。其結(jié)果是,商業(yè)銀行基層行的信貸資金大量向上級行聚集,向貨幣市場流動,使中央銀行調(diào)控信貸規(guī)模的傳統(tǒng)貨幣政策工具徹底失靈。
3、相關(guān)政策的配套不完善。在金融機構(gòu)風(fēng)險管理硬約束的情況下,相關(guān)政策的配套不完善,也是導(dǎo)致貨幣政策的傳導(dǎo)不暢的主要因素。近幾年來中央銀行制定了一系列支持農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見,但是,由于農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保體系和政策性農(nóng)業(yè)保險體系發(fā)展滯后,使金融機構(gòu)面對高風(fēng)險低收益的農(nóng)業(yè)貸款項目往往望而卻步,從而造成農(nóng)民貸款難。中小企業(yè)擔(dān)保體系不健全,中小企業(yè)貸款難問題也長期得不到解決。個人信用征詢系統(tǒng)遲遲未能建立,也嚴(yán)重制約了個人消費信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。國家助學(xué)貸款也屬于個人消費商業(yè)信貸范疇,商業(yè)銀行由于存在諸多顧慮,發(fā)展也不理想。如湛江市有省屬高校三所,2002年末在校人數(shù)25483人,工商銀行年末實際發(fā)放國家助學(xué)貸款余額540萬元,比年初增加502萬元。貸款人數(shù)1118人,占在校人數(shù)的4.39%。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計,至2002年6月末止,全國助學(xué)貸款人數(shù)112.5萬人,占在校人數(shù)12.5%。湛江市與全國相比差距較大。
(二)經(jīng)濟主體方面的因素分析。
1、經(jīng)濟落后地區(qū)經(jīng)濟主體缺乏活力。貨幣政策只有實際作用于經(jīng)濟主體,才能達(dá)到預(yù)期的效果,如果經(jīng)濟主體缺乏活力,對貨幣資金的吸納能力下降,貨幣政策也就無法直接作用于經(jīng)濟主體,這是經(jīng)濟落后地區(qū)貨幣政策傳導(dǎo)阻滯的根本原因所在。隨著市場經(jīng)濟的深入發(fā)展,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果是相當(dāng)部分中小企業(yè)退出市場。如湛江市原有32間糖廠,年產(chǎn)糖100萬噸,由于結(jié)構(gòu)不合理,全行業(yè)面I臨嚴(yán)重困難,1995—1999年連續(xù)四年虧損22.94億元,拖欠大量的甘蔗款、稅款和銀行借款。面對嚴(yán)峻形勢,市政府果斷采取措施,于2000年行政關(guān)閉12間糖廠,隨后進入政策性破產(chǎn),對20間糖廠全面轉(zhuǎn)制經(jīng)營。糖業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整對湛江市經(jīng)濟發(fā)展,特別是主產(chǎn)甘蔗縣(市)經(jīng)濟的發(fā)展,產(chǎn)生較大的振動。2000年工業(yè)總產(chǎn)值徐聞縣下降39.4%;雷州市下降32%;遂溪縣下降32.2%。這些地區(qū)長期以來由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一,結(jié)構(gòu)調(diào)整難度大,可增加投資的亮點缺乏,銀行信貸自然低下。目前,國有商業(yè)銀行根據(jù)業(yè)務(wù)調(diào)整的需要,紛紛實施退出低效市場戰(zhàn)略。1999年至2002年湛江市農(nóng)行共撤并基層網(wǎng)點122個。
2、社會信用環(huán)境不佳,金融意識不強。社會信用環(huán)境是軟環(huán)境的重要一環(huán),是一項復(fù)雜的社會系統(tǒng)工程,失去信用的保障,社會主義市場經(jīng)濟秩序也就無從確立。當(dāng)前經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌過程中,結(jié)構(gòu)調(diào)整涉及方方面面的利益調(diào)整,地方政府及企業(yè)、個人等經(jīng)濟組織往往從自身的利益出發(fā),在企業(yè)轉(zhuǎn)制過程中充分利用政治、經(jīng)濟、行政等手段,尋求局部最大利益而不惜犧牲債權(quán)人的利益,屢屢利用“金蟬脫殼”、“大船擱淺、舢舨逃生”等手法逃廢銀行債務(wù),使商業(yè)銀行金融債權(quán)維護工作面I臨巨大壓力。特別是當(dāng)前國有企業(yè)改制速度在加快,在國有企業(yè)兼并、破產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓過程中,職工的安置及其再就業(yè)是關(guān)乎社會穩(wěn)定的頭等大事,司法機關(guān)在有關(guān)部門的授意下,處理這些案件往往缺乏公平、公開、公正。如湛江市某企業(yè)破產(chǎn)案,本應(yīng)按照民事破產(chǎn)程序處理,實際操作中法院卻單方面套用國有企業(yè)政策性破產(chǎn)處理,破產(chǎn)財產(chǎn)的處置所得全部用于職工安置,嚴(yán)重侵犯其他債權(quán)人的利益,銀行貸款即使有抵押,也可能得不到優(yōu)先受償。雖經(jīng)金融部門的據(jù)理力爭迫使有關(guān)部門作出讓步,但社會信用的總體改善任重道遠(yuǎn)。
三、對策建議
(一)賦予基層中央銀行適度的貨幣政策調(diào)控考核權(quán)限。面對經(jīng)濟落后地區(qū)金融機構(gòu)資金外流增加,中央銀行調(diào)控和引導(dǎo)乏力。中央銀行應(yīng)調(diào)整調(diào)控策略,加強監(jiān)測,探索建立資金流向備案制度、信貸資金投入對地方經(jīng)濟增長貢獻(xiàn)率獎勵制度的可行性,鼓勵金融機構(gòu)立足本地,積極開拓業(yè)務(wù)。改革郵政儲蓄資金集中上存中央銀行政策,實現(xiàn)地方資金盡可能多地用于滿足地方經(jīng)濟發(fā)展的需要。繼續(xù)發(fā)揮中央銀行專項再貸款政策在扶持、引導(dǎo)中小金融機構(gòu)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)等方面的重要作用,加大扶持力度。靈活發(fā)揮窗口指導(dǎo)職能,防范貸款向個別行業(yè)過度集中而形成的風(fēng)險。引導(dǎo)金融機構(gòu)在做好信貸風(fēng)險防范的基礎(chǔ)上,加強資金管理,增加有效信貸投放,改善銀行經(jīng)營效益。
(二)建立科學(xué)的信貸風(fēng)險防范化解體系,以發(fā)展促穩(wěn)定。金融機構(gòu)要在盤活存量和優(yōu)化增量兩方面協(xié)調(diào)發(fā)展,制定科學(xué)的信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營和考核體系,獎罰分明,在授信授權(quán)方面適當(dāng)擴大基層行的決策自主權(quán),充分調(diào)動各方面的積極性。
引言
近年來,隨著國際金融業(yè)的發(fā)展浪潮持續(xù)高漲,制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、交易方式創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新等前推后涌層出不窮,極大提高了金融效率,成為全球金融業(yè)發(fā)展的主要推動力量。但是,金融業(yè)又是一個與國民經(jīng)濟運行息息相關(guān)的敏感性行業(yè),現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展過程中存在著越來越多樣化的風(fēng)險因素,這就使金融監(jiān)管成為必然。次貸危機以后,加強金融監(jiān)管已成為金融業(yè)界的主旋律;因此,如何在做好金融監(jiān)管以維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性的同時又能做好金融創(chuàng)新促進金融深化發(fā)展,已成為一個金融業(yè)普遍關(guān)注的焦點問題。
一、金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管的影響
金融創(chuàng)新使金融監(jiān)管的有效性被削弱。金融創(chuàng)新模糊了各金融機構(gòu)間的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)界限,各機構(gòu)涉足領(lǐng)域廣泛,進行大量業(yè)務(wù)與工具創(chuàng)新,增加表外業(yè)務(wù),一旦創(chuàng)新活動突破金融機構(gòu)原來的規(guī)定的行為邊界,但監(jiān)管當(dāng)局也沒有明文限制,這就使原有的監(jiān)管法規(guī)效力下降、監(jiān)管手段、監(jiān)管方法過時,監(jiān)管無法可依無章可循,監(jiān)管有效性被大大削弱。如果新推出的金融產(chǎn)品超出法律規(guī)定的界限,但卻被市場普遍接受,那么原來的金融法規(guī)就完全喪失效率。金融創(chuàng)新可能產(chǎn)生一些模糊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,導(dǎo)致風(fēng)險監(jiān)管失效。比如:某些以境外貨幣為基礎(chǔ)的金融創(chuàng)新工具涉及貨幣所在國、交易發(fā)生國、交易者所在國等不同對象,各國對風(fēng)險責(zé)任的認(rèn)定不同,有可能導(dǎo)致這些金融創(chuàng)新沒有任何約束。某些跨國金融機構(gòu)的子公司的風(fēng)險監(jiān)管不確定是屬于子公司所在國還是屬于母公司所在國家。一些混合金融產(chǎn)品的創(chuàng)新涉及交叉性業(yè)務(wù),比如儲蓄保險既涉及儲蓄業(yè)又涉及保險業(yè),這樣很容易導(dǎo)致監(jiān)管重復(fù),也可能出現(xiàn)監(jiān)管“真空”。金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險使得當(dāng)前金融監(jiān)管制度往往已滯后金融創(chuàng)新的步伐,使監(jiān)管的時效性大打折扣,這就迫切的需要金融監(jiān)管進行改革,以適應(yīng)時代的發(fā)展需要。
二、創(chuàng)新監(jiān)管理念
金融監(jiān)管應(yīng)以市場法則為依據(jù),以市場激勵的方式來確立市場秩序。一個有效的金融體系確立是一個自然擴展的過程,它是隨著一個國家要素稟賦結(jié)構(gòu)、法律環(huán)境、企業(yè)規(guī)模、資金需求的不斷變化而變化的。如何強化市場運作機制的功能是最好的金融監(jiān)管。目前金融監(jiān)管的關(guān)鍵是如何在觀念上從以往的“命令與控制”轉(zhuǎn)變到“市場激勵”上,即金融監(jiān)管,政府僅是市場裁判或規(guī)則執(zhí)行者,而不是市場的參與者,更不是市場的主事人。
適應(yīng)金融發(fā)展與金融創(chuàng)新的需求,積極調(diào)整金融監(jiān)管目標(biāo)。金融監(jiān)管應(yīng)該提高金融體系效率,保障弱勢群體的合法權(quán)益。監(jiān)管首先要真正保障投資人、存款人的利益,不再把維護金融機構(gòu)的合法穩(wěn)健運行作為單一的目標(biāo)。
樹立監(jiān)管效率觀念,努力降低監(jiān)管成本。要改變監(jiān)管不計成本的觀念,實施監(jiān)管時必須進行成本一效益分析,在監(jiān)管制度的設(shè)計與監(jiān)管執(zhí)行中都堅持貫徹成本最小的原則,盡可能地降低監(jiān)管成本,降低監(jiān)管的資源占用。
增強監(jiān)管風(fēng)險意識。在監(jiān)管過程中強調(diào)監(jiān)管的依法性和有效性,堅持監(jiān)管行為的實體合法和程序合法,嚴(yán)格依照法律規(guī)定的程序和標(biāo)準(zhǔn)實施監(jiān)管行為,確保監(jiān)管行為自身的合法、合規(guī)性,防止金融監(jiān)管違法、失當(dāng)行為的發(fā)生。
三、創(chuàng)新監(jiān)管方式
金融監(jiān)管的工作不是以傳統(tǒng)的方法來衡量而是以成本收益的方法來分析。如任何規(guī)章,生效前要進行成本收益分析,只有收益超過成本的規(guī)章才能被通過;生效后每一年進行成本收益評估,掌握規(guī)章對金融活動行為所產(chǎn)生的實際影響,分析規(guī)章是否達(dá)到了預(yù)期的經(jīng)濟績效或金融監(jiān)管目標(biāo)。對金融監(jiān)管機構(gòu)的工作不是先設(shè)計標(biāo)準(zhǔn),而是采取選擇性的方法:如績效標(biāo)準(zhǔn),市場激勵和信息戰(zhàn)略。這種監(jiān)管方法的改革要求廢除那些限制市場效率、增加個人與企業(yè)負(fù)擔(dān)、有失公平的和過時的規(guī)章制度。
強調(diào)金融機構(gòu)內(nèi)控制度的基礎(chǔ)作用。要在努力調(diào)整金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)安排的同時,積極建立金融現(xiàn)代企業(yè)制度,建立健全金融機構(gòu)內(nèi)部控制制度,要把促進金融機構(gòu),及時發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制制度的弱點,和糾正內(nèi)控制度中存在的問題作為金融監(jiān)管的一個重要內(nèi)容,尤其是要加大對金融機構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)內(nèi)控制度的檢查監(jiān)督力度,督促金融機構(gòu)完善創(chuàng)新業(yè)務(wù)的操作制度,防止金融創(chuàng)新的衍生風(fēng)險。同時金融監(jiān)管當(dāng)局要積極加強與金融機構(gòu)內(nèi)部稽核審計部門的聯(lián)系,共同強化金融機構(gòu)的內(nèi)部控制建設(shè)。
積極建立市場約束機制。要進一步建立金融機構(gòu)的信息披露制度,確保金融機構(gòu)有關(guān)經(jīng)營情況公開性,同時要通過積極推行銀行信用、加強金融債權(quán)管理等一系列措施強化市場信用觀念,提高信用意識,發(fā)揮市場制約作用,共同推進金融監(jiān)管。
建立中央銀行監(jiān)管與委托監(jiān)管相結(jié)合的方式,積極發(fā)揮中介機構(gòu)作用,定期對金融機構(gòu)實施外部審計,彌補中央銀行監(jiān)管在人力和技術(shù)上的不足,確保金融機構(gòu)經(jīng)營信息的真實性,發(fā)現(xiàn)金融機構(gòu)存在的問題,共同確保金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營。
四、創(chuàng)新監(jiān)管手段
積極利用計算機技術(shù),推進金融監(jiān)管電子化進程,實現(xiàn)監(jiān)管機關(guān)與被監(jiān)管機構(gòu)的電子聯(lián)網(wǎng),實時監(jiān)測金融機構(gòu)運營,確保及時、準(zhǔn)確地獲得有關(guān)監(jiān)管信息,提高監(jiān)管應(yīng)變能力;建立金融監(jiān)管信息系統(tǒng),完善非現(xiàn)場監(jiān)管運作體系,運用特制軟件,對金融機構(gòu)非現(xiàn)場指標(biāo)體系進行分析對比,歸納管理,并最終形成對單個金融機構(gòu)的風(fēng)險程度判斷,為進一步的金融監(jiān)管提供依據(jù)。積極穩(wěn)妥地建立金融機構(gòu)資信評級體系,對金融企業(yè)定期進行資信評級并在適當(dāng)范圍內(nèi)予以公布,發(fā)揮市場約束功能,實行區(qū)別監(jiān)管,促進金融機構(gòu)不斷改進經(jīng)營管理,杜絕違法違規(guī)行為。
總之,金融風(fēng)險會產(chǎn)生新的金融風(fēng)險,必須加強金融創(chuàng)新的監(jiān)管,否則也不可能保證金融業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。但金融監(jiān)管不是金融抑制,而是不斷地推出新的監(jiān)管理念、監(jiān)管法規(guī),通過金融改革不斷的完善監(jiān)管。
就客戶數(shù)量而言,通過供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)能夠拉長銀行對整個產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù),獲取更多的客戶信息與資源,延伸、擴大服務(wù)客戶的群體;就客戶質(zhì)量而言,通過圍繞在產(chǎn)業(yè)鏈中具有話語權(quán)的核心企業(yè)或者核心產(chǎn)品,能夠進一步增加對上下游客戶的產(chǎn)品覆蓋,提高客戶依存度,有利于培育忠誠度較高的客戶群體。商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新的理論基礎(chǔ)主要有以下幾個方面:
1.結(jié)構(gòu)融資理論:融資申請人以其擁有特定的資產(chǎn)讓渡為前提進行融資的行為即為結(jié)構(gòu)融資,其中“特定”是指未來能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的資金流;
2.交易成本理論:即在人們之間進行融資及其它交易活動時是擁有成本的;
3.委托理論:金融市場參與者有居于劣勢和優(yōu)勢之分,他們之間相互形成的關(guān)系就是委托關(guān)系,換言之,即但凡參與市場行為的兩方掌握著不對稱的信息即可成為這種關(guān)系;
4.風(fēng)險管理理論(ERM):商業(yè)銀行內(nèi)部有著各自為政的風(fēng)險管理體系,其實一個綜合的管理框架,其按照組織機構(gòu)劃分管理職能,例如信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、市場風(fēng)險等,實現(xiàn)企業(yè)最大化價值;
二、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新途徑
(一)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新的大方向
首先要堅持金融思想的持續(xù)創(chuàng)新,堅持充實與現(xiàn)代信息時代相應(yīng)的現(xiàn)代新型金融理念,將個性化金融產(chǎn)品和綜合結(jié)合;
其次,追求服務(wù)方面的不斷創(chuàng)新,要深度發(fā)掘融資業(yè)務(wù)的服務(wù)新內(nèi)涵;
再次,對于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險管理控制方法要不斷創(chuàng)新,將國內(nèi)外先進的全面風(fēng)險管理理念引入;
最后,要對供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中使用的科學(xué)技術(shù)進行創(chuàng)新,構(gòu)建一個全面的、完善的、兼容性較強的電子金融體系。
同時,對商業(yè)銀行而言,存款是亙古不變的主題,而存款業(yè)務(wù)的競爭其實質(zhì)是客戶的競爭,包括數(shù)量與質(zhì)量,而供應(yīng)鏈融資能否有效地促進商業(yè)銀行客戶戰(zhàn)略的有效實施。
(二)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新的路徑選取
1.要將傳統(tǒng)的產(chǎn)品推向模式轉(zhuǎn)變?yōu)樾滦偷男枨鬆I銷方式。構(gòu)建一個“需求倒推”的新型運營機制,并且建立自有的客戶需求分析系統(tǒng),及時捕捉客戶的多元化、個性化的需求信息;既要發(fā)現(xiàn)客戶需求,更要通過創(chuàng)新,引領(lǐng)客戶需求。
2.要將產(chǎn)品線向著深度和廣度深入擴展。不斷的改變金融產(chǎn)品以適應(yīng)客戶的需求;移植國內(nèi)外先進的理念,并結(jié)合自身的特點加以改進和完善;對日益豐富的產(chǎn)品線進行結(jié)構(gòu)化管理,通過創(chuàng)新設(shè)計,為節(jié)點企業(yè)等設(shè)計出適合它們的融資方案。“量身定做”,突出個性。
3.對供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)流程進行創(chuàng)新。建立“以客戶為中心”的營銷理念進行流程重組,堅持“先流程后部門”的觀念;積極實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)流程,并且推行差異化的業(yè)務(wù)流程,同時引進節(jié)點企業(yè)回訪機制。打造流程銀行,切實以客戶為中心,提高服務(wù)效率,提升客戶體驗。
4.要積極加強供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新所需要的人才儲備和培養(yǎng)。商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的創(chuàng)新歸根結(jié)底就是該行業(yè)人才創(chuàng)新素質(zhì)的體系,要重視人才儲備和培養(yǎng)。加強融資理論、業(yè)務(wù)的學(xué)習(xí),提高員工的創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力,適應(yīng)新金融環(huán)境下的融資行業(yè)服務(wù)。打造一支更具備專業(yè)知識和能力的對公客戶經(jīng)理隊伍,專業(yè)素質(zhì)、綜合能力等。
三、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新的設(shè)計(適當(dāng)涉及“實體經(jīng)濟”)
(一)主要核心企業(yè)客戶模式設(shè)計變化:從1+N模式到1+1+1
目前我國商業(yè)銀行使用的是1+N的融資業(yè)務(wù)模式,即以一個主要核心企業(yè)為中心,為其他相關(guān)的供應(yīng)商提供一定的信貸業(yè)務(wù)。其缺點也很明顯,不能夠延展相對蔽塞。經(jīng)過對這種模式有效拓展為1+1+1三核心模式,三核心為商品核心銷售商、原材料核心供應(yīng)商、產(chǎn)品核心制造商。這個模式使得三個核心在供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中互補互助。
(二)質(zhì)押動產(chǎn)的創(chuàng)新設(shè)計:從靜態(tài)到動態(tài)
傳統(tǒng)使用的質(zhì)押動產(chǎn),都是規(guī)定借款人質(zhì)押的物品在融資業(yè)務(wù)未完結(jié)前沒有繳納保證金或者未還清貸款的情況下不允許變更,即為靜態(tài)質(zhì)押。動態(tài)質(zhì)押就要允許客戶將其最低限額以上的質(zhì)押物釋放出庫,以其他的動產(chǎn)代替。
(三)設(shè)計技術(shù)創(chuàng)新:從人工到科技
商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的技術(shù)已經(jīng)從以前的人工手段變?yōu)楝F(xiàn)在的依靠現(xiàn)代科技手段,通過互聯(lián)網(wǎng)等搭建相關(guān)行業(yè)間的業(yè)務(wù)平臺,提高業(yè)務(wù)效率。
(四)風(fēng)險管理機制創(chuàng)新:從被動到主動
以往的風(fēng)險管理僅強調(diào)申請單位的信用狀況等單一方面,供應(yīng)鏈融資要加強整個供應(yīng)鏈的全方面風(fēng)險識別和防范。積極發(fā)展全方面風(fēng)險管理機制,重視所有的交易環(huán)節(jié),要科學(xué)的發(fā)展,可持續(xù)的發(fā)展。主動風(fēng)險管理與全流程風(fēng)險控制的概念:由傳統(tǒng)事后的風(fēng)險管理、信貸資產(chǎn)管理向全流程風(fēng)險控制轉(zhuǎn)變,風(fēng)險、審批等銀行工作環(huán)節(jié)應(yīng)進一步提前介入,在核心企業(yè)選擇、上下游客戶選擇、授信金融方案設(shè)計等就全程參與。在全社會進行銀行不規(guī)范經(jīng)營專項整治活動的同時,進一步加強誠信建設(shè).建立相應(yīng)的懲罰機制,營造良好的社會信用環(huán)境,為金融穩(wěn)定運行創(chuàng)造良好外部條件。同時各地政府、銀監(jiān)局協(xié)調(diào)執(zhí)法、宣傳、文明建設(shè)等部門,加大對逃廢銀行債務(wù)行為的打擊力度,依法落實和保傘金融債權(quán),維護正常金融運行秩序和金融機構(gòu)合法權(quán)益,推動金融業(yè)健康發(fā)展。
總結(jié):通過本文對于商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新簡單闡述,商業(yè)銀行能夠盡快的實現(xiàn)其可持續(xù)發(fā)展,為其未來的健康發(fā)展打下堅實的客戶基礎(chǔ),它以低風(fēng)險的方法占據(jù)了高風(fēng)險的信貸市場,很大程度上緩解了中小企業(yè)融資難題,能夠有效支持實體經(jīng)濟,有效的將融資業(yè)務(wù)深入發(fā)展,為商業(yè)銀行帶來了巨大的經(jīng)濟效益。
1 2016銀行業(yè)政策分析
4月21日,銀監(jiān)會與科技部、人民銀行聯(lián)合《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機構(gòu)加大創(chuàng)新力度 開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點的指導(dǎo)意見》。投貸聯(lián)動試點落地,實現(xiàn)科創(chuàng)企業(yè)信貸風(fēng)險和收益的匹配,通過提供持續(xù)資金支持的融資模式,提升對科創(chuàng)企業(yè)金融服務(wù)質(zhì)量與效率,有利于促進商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和自身轉(zhuǎn)型發(fā)展。該政策旨在為金融行業(yè)的改革探路,以試點為代表先進行改革,成功后推向整個銀行業(yè)。
4月27日,中國銀監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》,引導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)依法合規(guī)開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓,進一步盤活信貸存量;7月6日,《關(guān)于做好銀行業(yè)金融機構(gòu)債權(quán)人委員會有關(guān)工作的通知》,推廣設(shè)立銀行業(yè)金融機構(gòu)債權(quán)人委員會制度,按照“一企一策”的方針集體研究增貸、穩(wěn)貸、減貸、重組等措施,有序開展債務(wù)重組,推動債權(quán)銀行業(yè)金融機構(gòu)精準(zhǔn)發(fā)力、分類施策,有效保護金融債權(quán),支持實體經(jīng)濟發(fā)展。10月10日,國務(wù)院《關(guān)于市場化銀行債權(quán)的指導(dǎo)意見》這意味著銀行債轉(zhuǎn)股重啟。當(dāng)前我國正在積極發(fā)展實體經(jīng)濟,以拉動國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展,但是銀行業(yè)的流動性枯竭或流動性不足難以為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供資金,這使得我國的實際經(jīng)濟難以為繼。因此,通過此舉增加信貸資金存量,優(yōu)化信貸資金結(jié)構(gòu)提高、提高金融資金的配置效率,有助于發(fā)展我國的實體經(jīng)濟,同時,優(yōu)化了銀行自身的資本負(fù)債結(jié)構(gòu)能使我國的銀行業(yè)為改革做好前期的準(zhǔn)備。
10月13日,國務(wù)院印發(fā)關(guān)于《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案》的通知,互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)與銀行在業(yè)務(wù)上構(gòu)成了競爭,但銀行受到中國人民銀行和銀監(jiān)會嚴(yán)密的監(jiān)督和管制。新興的互聯(lián)網(wǎng)金融卻不在此范圍內(nèi),導(dǎo)致了它與銀行相比相對寬松的監(jiān)管環(huán)境,這對公眾的財產(chǎn)造成了巨大的威脅,也使得公眾的財產(chǎn)可能被用于套利,在不知情的環(huán)境下承擔(dān)風(fēng)險。本次整治是為了改善互聯(lián)網(wǎng)金融治理,防止監(jiān)管套利,整治互聯(lián)網(wǎng)金融詐騙等層出不窮的事件,使得互聯(lián)網(wǎng)金融與銀行處在一個相對可比的環(huán)境下,增強銀行的競爭力,實現(xiàn)銀行業(yè)金融機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)包羅有序的發(fā)展。
2016年9月30日(華盛頓時間),國際貨幣基金組織(IMF)宣布納入人民幣的特別提取款(SDR)新貨幣籃子于10月1日正式生效,成為第五種“入籃”貨幣,也是唯一的新型經(jīng)濟體貨幣。這使得隨著人民幣的境外結(jié)算業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展和人民幣流通范圍的擴大,銀行業(yè)將會收獲更廣闊的的市場,同時也要面臨來自外資銀行的更激烈的競爭。這使得中資銀行不得不改善自身結(jié)構(gòu),來應(yīng)對與外資銀行間的競爭,同時也要開展新的海外部門,應(yīng)對新的人民幣結(jié)算需求。該舉措的目的是為了人民幣市場化,但是不容忽視的是,此舉對銀行業(yè)改革強大的助推作用。中資銀行將不得不與外資銀行站在同一市場,有助于我們學(xué)習(xí)外資銀行對風(fēng)險的管理模式,有助于增加信貸需求,為銀行業(yè)開辟了更廣闊的市場,在全球化進程中完成對自我結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與改革。
綜上就是對2016銀行業(yè)大時間的盤點,我們看到,國家從各個層面上為銀行業(yè)改革鋪路,不論投貸聯(lián)動試點的落地、債轉(zhuǎn)股、整治互聯(lián)網(wǎng)金融等都是為了優(yōu)化銀行業(yè)的結(jié)構(gòu),而人民幣國家化也為銀行業(yè)創(chuàng)新改革提供了一個最好的時機。銀行應(yīng)該在保證流動性風(fēng)險可控的情況下,主動探索改革的出路,進行金融創(chuàng)新,為自身發(fā)展謀出路。
2 金融創(chuàng)新對銀行業(yè)的重要意義
要進行金融創(chuàng)新首先要明白可以從哪些角度進行金融創(chuàng)新,金融創(chuàng)新分為以下幾種:
①金融體制創(chuàng)新是指金融機構(gòu)為適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要,通過引入新理念、使用新技術(shù)、開辟新渠道以及創(chuàng)建新組織,在戰(zhàn)略決策、制度制定、管理模式、機構(gòu)設(shè)置、人員安排和業(yè)務(wù)流程等方面所開展的一系列管理活動,最終體現(xiàn)為商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理水平的不斷提高和客戶服務(wù)水平的不斷提升。
②金融技術(shù)創(chuàng)新指金融數(shù)理工具和模型的不斷完善和超越,以及信息化技術(shù)的不斷發(fā)展。金融技術(shù)創(chuàng)新作為金融創(chuàng)新的技術(shù)支持,是防范和化解金融風(fēng)險的重要策略。金融技術(shù)創(chuàng)新的目標(biāo)是通過建立預(yù)測流動性缺口走勢的動態(tài)機制和強化流動性風(fēng)險度量的技術(shù)管理手段,探索適合于商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理的技術(shù)手段,達(dá)到風(fēng)險識別準(zhǔn)確、度量合理、預(yù)測精確、管理科學(xué)以及控制到位的目的,使商業(yè)銀行所承受的由于流動性風(fēng)險帶來的損失降至最低。
③工具是金融市場交易的對象,商業(yè)銀行通過綜合運用金融工具在市場上進行交易獲得的收益來抵沖由于流動性風(fēng)險所遭受的損失,所以,金融工具創(chuàng)新是金融市場發(fā)展的必然趨勢。金融工具創(chuàng)新包括基礎(chǔ)工具的創(chuàng)新和衍生工具的創(chuàng)新。基礎(chǔ)工具創(chuàng)新產(chǎn)品包括貨幣市場工具、固定收益證券、權(quán)益證券以及證券投資基金等。隨著金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展,研發(fā)了一大批諸如遠(yuǎn)期、期貨、互換、期權(quán)以及股指期貨等衍生工具。與基礎(chǔ)金融工具創(chuàng)新相比,衍生金融工具創(chuàng)新更具時代特征和影響力,已成為金融發(fā)展的時代象征。可以說,金融工具創(chuàng)新既是金融創(chuàng)新的核心,又是金融機構(gòu)規(guī)避流動性風(fēng)險的重要工具。商業(yè)銀行應(yīng)充分運用各種金融工具進行組合投資,以實現(xiàn)創(chuàng)值和流動性風(fēng)險的控制、分散以及轉(zhuǎn)移的目的。
④金融市場是現(xiàn)貨和衍生產(chǎn)品交易的主要場所,是金融資產(chǎn)和金融工具匯聚的舞臺,通常將金融市場分為五類:商品市場、貨幣市場、債券市場、資本市場和外匯市場。構(gòu)建基于金融市場創(chuàng)新的商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理機制,就是通過對金融市場的規(guī)范和創(chuàng)新,拓寬業(yè)務(wù)渠道,整合業(yè)務(wù)資源,在金融市場中綜合和靈活的運用各類金融工具,最終實現(xiàn)流動性風(fēng)險的規(guī)避。
上述我們從金融市場創(chuàng)新、金融體制創(chuàng)新、金融工具創(chuàng)新以及金融技術(shù)創(chuàng)新四個角度系統(tǒng)地對流動性管理的金融創(chuàng)新策略進行了較為深入的探索,并構(gòu)建了較為全面而有效的商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理機制。對四個創(chuàng)新角度的分析也是根據(jù)一定邏輯關(guān)系進行的,即:體制創(chuàng)新是基礎(chǔ),技術(shù)創(chuàng)新是手段,工具創(chuàng)新是依靠和市場創(chuàng)新是保障。由于復(fù)雜性是流動性風(fēng)險的顯著特征,因此,商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理不能依靠單一粗放、零散孤立的風(fēng)險管理方法來實現(xiàn),而是應(yīng)當(dāng)以發(fā)展的眼光,從整體角度綜合考慮、系統(tǒng)研究。
結(jié)束語
本文通過對國內(nèi)當(dāng)前局勢的分析,明確了銀行業(yè)當(dāng)前面臨千載難逢的有利時機,但機遇伴隨著挑戰(zhàn)。我們應(yīng)該在保證流動性風(fēng)險可控的前提下,主動地進行金融創(chuàng)新。從體制、技術(shù)、工具和市場四個方面進行創(chuàng)新。流動性風(fēng)險管理于金融創(chuàng)新是相輔相成、互相促進的關(guān)系。可控的流動性風(fēng)險可以保障金融創(chuàng)新的有序進行,而金融創(chuàng)新也有助于對流動性風(fēng)險的管理。
人民銀行包頭市中心支行課題組,課題負(fù)責(zé)人:范滿志,成員:范滿志,成曉玲,劉雅琴,執(zhí)筆:劉雅琴
一、信用環(huán)境亟待改善
政治學(xué)家威爾遜和犯罪學(xué)家凱琳提出“破窗理論”即人為的打破了一個建筑物的玻璃窗戶,而這扇窗戶又得不到及時維修,別人就可能受到某些暗示性的縱容去打爛更多的窗戶玻璃,最后造成一種無序的局面。近年來,“破窗理論”在我國作用的效果越來越明顯。由于信用破壞者沒有得到及時適度的懲罰,搭失信便車的事屢見不鮮:經(jīng)濟糾紛和債權(quán)糾紛案件逐年增多;不斷翻新的假貨迫使百姓選擇超前儲蓄放棄即期消費,由逃廢債務(wù)、合同欺詐、劣質(zhì)假冒等失信行為導(dǎo)致的直接經(jīng)濟損失直接影響到國民經(jīng)濟增長率。
從整個社會看,計劃經(jīng)濟時代的信用僅為資源配置中的輔助手段,造成信用制度基礎(chǔ)薄弱;經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌初期的信用微觀主體在法律上沒有實現(xiàn)真正的人格化;在信用體系建設(shè)的各種法律法規(guī)及市場經(jīng)濟新的道德規(guī)范不夠健全的情況下,買賣雙方的信息不對稱和契約的不完全性直接誘導(dǎo)失信行為頻繁發(fā)生。例如市場經(jīng)濟中揭出的大案、股市中現(xiàn)出的黑幕、安然公司的破產(chǎn)等無疑都與信用問題直接有關(guān)。
從經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在需求看,構(gòu)筑信用經(jīng)濟關(guān)乎市場經(jīng)濟的成敗。隨著改革的深入,粗放增長方式帶來的邊際效應(yīng)進入加速遞減階段,集約式增長方式成為社會發(fā)展的動力,政府已經(jīng)能夠承擔(dān)起解決信用問題可能付出的高成本。因此,政府不能再忽視社會生活中日益嚴(yán)重且影響市場經(jīng)濟縱深發(fā)展的信用缺失問題,應(yīng)該采取理性的決策,同時誘導(dǎo)其他相關(guān)因素改變博奕結(jié)果。
二、市場經(jīng)濟中的信用問題
第一,個人信用制度不健全。在歐美國家,信用已成為人們社會生活中的第二身份證,發(fā)達(dá)國家中完善的個人信用制度為銀行的大量富余資金提供了最佳投向,同時對拉動內(nèi)需,促進經(jīng)濟增長起著舉足輕重的作用。由于長期對個人信用的漠視,我國雖然從1999年起在上海開展了個人信用聯(lián)合征信業(yè)務(wù),但很多地區(qū)公民的信用記錄仍為零,滯后的個人信用制度成為制約消費貸款的“瓶頸”。
第二,企業(yè)信用狀況不佳。一是向社會提供劣質(zhì)假冒商品,拒不履行合同承諾,侵犯他人商標(biāo)權(quán)。二是利用變更法人代表、資不抵債、兼并、解散、破產(chǎn)、多頭開戶等手段套取銀行貸款、逃廢銀行債務(wù)。三是在破產(chǎn)時采取“大船擱淺,艦板逃生”先分后破;否認(rèn)抵押貸款中“抵押”的法律效力;借清算組接管破產(chǎn)企業(yè)前的“真空時空”,隱蔽、私分或轉(zhuǎn)移財產(chǎn);資產(chǎn)評估不實,職工安置費用高,破產(chǎn)費用開支大;拍賣不規(guī)范,低于評估價出售破產(chǎn)財產(chǎn)的方法,肆意逃廢銀行債務(wù)。
第三,銀行信用監(jiān)控及評價體系不完善。一方面,由于銀行業(yè)不斷的進行金融創(chuàng)新,使傳統(tǒng)的貨幣概念和測量口徑趨于失效,增加了金融監(jiān)管的難度,削弱了金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)控能力;另一方面,我國銀行業(yè)的客戶信用評價體系存在評價工作的專業(yè)性與權(quán)威性不足、指標(biāo)數(shù)據(jù)來源有缺陷及評價指標(biāo)的設(shè)置不夠健全的問題,直接影響銀行貸款質(zhì)量下降。
第四,體制改革中信用問題突現(xiàn)。隨著鄉(xiāng)鎮(zhèn)機構(gòu)的撤并、人員精簡等體制改革的逐步落實,旗縣區(qū)銀行在金融債權(quán)管理方面存在清收難、轉(zhuǎn)化難、保全難的問題。其一,基層機構(gòu)撤并后承貸主體發(fā)生變化,原借款憑證失去原有法律效力,致使金融部門討債無門。
第五,信用缺失阻礙電子商務(wù)發(fā)展。
電子商務(wù)是企業(yè)、消費者和政府相關(guān)利益主體不可回避的一個商業(yè)命題,由于缺乏與信息產(chǎn)業(yè)相適應(yīng)的信用環(huán)境致使網(wǎng)上金融發(fā)展緩慢。就信用卡而言,其業(yè)務(wù)在制度法規(guī)、核算手續(xù)、監(jiān)督管理等方面不健全,而且信用卡作案的頻頻發(fā)生使人們懷疑其“信用”程度。在社會信用體系不完備的情況下,安全性決定了消費者選擇傳統(tǒng)結(jié)算方式。與實體經(jīng)濟一樣,離開信用這一基礎(chǔ),會使電子商務(wù)的交易額縮減、交易成本增加、發(fā)展難以為繼。電子商務(wù)系統(tǒng)的特性表現(xiàn)出虛擬經(jīng)濟對信用的需求的迫切性和重要性。三、構(gòu)建信用管理體系的思路
(一)發(fā)揮政府的行政管理職能作用,引導(dǎo)社會信用。首先,要加強自身信用體系建設(shè)。制定的政策法規(guī)要有連續(xù)性和穩(wěn)定性,不能因領(lǐng)導(dǎo)變更而推卸政府承諾,要切實有效的維護產(chǎn)權(quán)。其次,要明確與信用管理有關(guān)的政府部門在整個社會信用體系中的地位與作用,及相應(yīng)的管理目標(biāo)和內(nèi)容;減少政府對市場主體的管制范圍和程度,引導(dǎo)市場主體進行制度選擇與創(chuàng)新。第三,以市場經(jīng)濟為中心建立相應(yīng)的道德價值秩序。加大誠實守信的社會道德教育。第四,應(yīng)協(xié)調(diào)并整合企業(yè)信息資源,建立相對完整的資信數(shù)據(jù)庫和有效的信息傳遞機制,推動和保障行業(yè)信用體系建設(shè),維護網(wǎng)絡(luò)交易的安全與信用,并通過立法的方式為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟提供剛性的信用規(guī)則,推動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。第五,增強在信用制度建設(shè)中的監(jiān)督與服務(wù)功能,建立企業(yè)和個人信用檔案,并將其與失信檔案共同納入法律管理辦法。第六,要以誠信為基礎(chǔ)建立高效率的城市市場,創(chuàng)造誠信的投資環(huán)境以提升城市競爭力。
(二)健全信用法制,確保政府、銀行、企業(yè)多方共贏發(fā)展。我國應(yīng)在信用立法方面借鑒西方國家的成功經(jīng)驗,改變現(xiàn)有的維護信用的法律條款在多部法律中被涉及的現(xiàn)狀,制定信用方面的專門立法,建立有效的制約和懲罰失信行為的法律機制,加快信用立法步伐,同時借鑒國際銀行業(yè)成熟、有效的評級方法,探索符合我國國情的客戶信用評價體系,使政府、銀行、企業(yè)多方在開放寬松的社會經(jīng)濟環(huán)境中公平的享有和使用信息資源,從而達(dá)到多方共贏發(fā)展的目標(biāo)。
一、問題的提出:法律制度在防范金融危機中的地位
金融危機爆發(fā)的原因有經(jīng)濟體制、政治因素等方面的影響,但是從近些年來發(fā)生金融危機的國家和地區(qū)來看,法制的不健全和不完善是發(fā)生金融危機的重要原因之一。制度經(jīng)濟學(xué)證明,完善有效的制度,尤其是法律制度,在防范和化解金融危機方面起到了不可替代的作用。金融業(yè)天生是一個高風(fēng)險的行業(yè),金融風(fēng)險可以說是其存在和發(fā)展的常態(tài)①金融法律制度的主旨并不是要消滅所有的金融風(fēng)險.而是要將金融風(fēng)險控制在金融監(jiān)督管理者可容忍的范圍和金融機構(gòu)可承受的區(qū)間內(nèi)HI。正是在這個意義上講,加強法律制度建設(shè)是防范和化解金融危機的必由之路。一法律是市場主體資格健全和行為規(guī)范化的保障健全的金融市場必須有合格的市場主體。而合格的市場主體本身又包含了主體資格健全和行為規(guī)范化兩層含義。一方面,法律明文規(guī)定金融市場主體的準(zhǔn)入條件和標(biāo)準(zhǔn),從而杜絕不健全主體及非法進入者對市場秩序的沖擊,避免金融風(fēng)險的制造者。另一方面,法律的規(guī)制、引導(dǎo)、教育等作用可以有效克服主體行為的自發(fā)盲目性,成為自覺遵守市場“游戲規(guī)則”的理性“經(jīng)濟人”.依法規(guī)避金融風(fēng)險
(二)法律是金融交易信用的保護器
金融主體間的交易,普遍以契約交易方式完成。契約自身的平等、誠信、等價有償?shù)忍攸c可以擔(dān)當(dāng)維護交易安全、分擔(dān)交易風(fēng)險的重?fù)?dān)。而作為法律制度重要組成部分的契約制度,不僅能使合格交易得到確認(rèn),而且還能以法律強制力切實保障契約的履行.有效避免信用危機形成和誘發(fā)金融危機。
(三)法律是金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施和金融危機防范的制度化保障
按照世界銀行(2001)的界定,法律制度是“金融基礎(chǔ)設(shè)施”的重要組成部分,是決定金融運行質(zhì)量和金融安全的重要因素。從某種意義上講,金融法律制度的完善是一個國家或地區(qū)金融穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ).是最基本的層面。金融業(yè)的運行與發(fā)展都是在該基礎(chǔ)層面上的技術(shù)性活動。法律制度基礎(chǔ)越牢固、完善,建筑在此層面上的金融活動就越穩(wěn)定.發(fā)生金融危機的可能性就越小,即使發(fā)生危機.法律制度也能夠有效地把損害降到最低②。由此可見,健全的法律制度是防范和化解金融危機必要的有效手段
二、他山之石:國際金融危機防范法律制度的分析
(一)發(fā)達(dá)國家的金融危機防范法律制度
1.美國。經(jīng)歷1929-1933年金融危機之后.美國為有效地預(yù)防金融危機的發(fā)生,建立了一系列的法律制度。(1)建立健全有關(guān)金融法律體系,完善金融危機預(yù)防法律制度.維護銀行業(yè)的適度競爭。防范金融風(fēng)險的積累和金融危機的爆發(fā)。(2)建立存款保險制度,恢復(fù)存款人市場信心,保障存款人利益,有效。控制了金融危機的爆發(fā)。(3)建立合理的傘型監(jiān)管體制和金融穩(wěn)定分工協(xié)調(diào)機制,在促進自由競爭、防范金融危機方面成效明顯。(4)頒布《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》,實現(xiàn)從分業(yè)經(jīng)營到混業(yè)競爭,加強金融服務(wù)業(yè)的競爭,提高其效率和抵御風(fēng)險能力。
2.英國。(1)立法建立良好的金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制,在維護金融穩(wěn)定、處理有問題金融機構(gòu)、預(yù)防金融危機發(fā)生中發(fā)揮了重要的作用。(2)2ooo年頒布《英國金融服務(wù)法》成立金融服務(wù)局(FSA),創(chuàng)新金融監(jiān)管模式,以跨行業(yè)單一監(jiān)管取代分業(yè)多元監(jiān)管,確保金融業(yè)具有競爭力,確保信息公開,在防范金融危機方面效果顯著。
3.其他歐洲國家的做法。1987年底巴塞爾協(xié)議公布后,法國制定新的監(jiān)管條例,通過立法手段促使銀行,尤其是國營銀行提高資本充足比率.通過充實資本來預(yù)防銀行支付危機的發(fā)生。意大利則效仿法國,采取了一系列增加國營銀行資本力量的法律措施。歐洲各國通過鼓勵提高資本充足率.為銀行穩(wěn)健發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。這一切都有助于銀行風(fēng)險的進一步降低,加強了對風(fēng)險的控制能力,在危機預(yù)防方面起到了重要作用。
4.日本。在經(jīng)歷了20世紀(jì)90年代的金融危機之后,日本加強了金融危機防范的法律制度:修改《日本銀行法》,提高El本銀行的獨立性。(2)設(shè)立金融監(jiān)督廳,使政策制訂和執(zhí)行分離,強化維護金融安全的監(jiān)督體系。(3)取消分業(yè)經(jīng)營制度,但同時保持著強有力的金融監(jiān)管。(41完善信息披露法律制度,提高金融機構(gòu)的經(jīng)營透明度。(5)完善相關(guān)法律制度,設(shè)立專門的不良債權(quán)回收機構(gòu).化解金融危機。(6)完善存款保險制度,對維護公眾信心起到了至關(guān)重要的作用。
(二)以韓國為代表的發(fā)展中國家金融危機防范的法律制度
韓國接受1997年金融危機的教訓(xùn),采取了一系列措施來維護金融穩(wěn)定,防止危機重現(xiàn)。(1)在加強韓國(中央)銀行獨立性的同時.先后成立了金融監(jiān)督委員會(FSC)和金融監(jiān)督院(FSS),實施集中統(tǒng)一監(jiān)管體制。(2)修改《韓國銀行法》、《存款人保險法》等法律制度,實行金融結(jié)構(gòu)調(diào)整。(3)充分發(fā)揮韓國資產(chǎn)管理公司fKAMCO)重要功能.提供金融機構(gòu)重組所需資金支持。(4)建立良好的會計制度,完善了信息披露制度、信用評估體系以及金融機構(gòu)市場退出體系,為韓國金融危機防范奠定了良好的制度基礎(chǔ)。
墨西哥金融危機發(fā)生以后.在國內(nèi)融資方面。拉美一些國家不斷完善和補充有關(guān)直接融資、債券和股票市場方面的法律制度,其目的是運用法律手段為本國經(jīng)濟的增長提供穩(wěn)定和可靠的發(fā)展基金,改變過去主要依靠外資,特別是短期資本支撐經(jīng)濟的局面。其他新興市場國家尤其是發(fā)生過金融危機的馬來西亞、泰國、巴西、阿根廷等國在預(yù)防金融危機方面也采取了類似的措施,加強了對金融危機法律防范制度的建設(shè)。
(三)新巴塞爾協(xié)議中防范金融危機的有關(guān)規(guī)定
新的巴塞爾協(xié)議的核心內(nèi)容一是更新了最低資本要求,將市場風(fēng)險和操作風(fēng)險也納人了風(fēng)險資產(chǎn)的計算范疇.從而更能反映銀行資產(chǎn)所面臨的真實風(fēng)險狀況。二是從外部監(jiān)管的角度督促銀行保持資本充足性要求和完善內(nèi)控機制,防止將來可能產(chǎn)生的危機因素。三是引入市場約束規(guī)則,建立銀行強制披露信息制度,迫使銀行有效配置資金,保持金融體系的安全性與穩(wěn)健性。四是強調(diào)對銀行業(yè)進行全方位的風(fēng)險監(jiān)控,將建立銀行業(yè)監(jiān)管的有效系統(tǒng)作為實現(xiàn)有效監(jiān)管的重要前提,并注重建立銀行自身的風(fēng)險防范約束機制。
(四)各國金融危機防范法律制度以及巴塞爾協(xié)議有關(guān)規(guī)定的啟示
1.運用法律手段防范金融風(fēng)險.建立金融穩(wěn)定法律體系,用立法推動金融改革。各國金融實踐證明:沒有法律規(guī)范,不依法進行強有力的金融監(jiān)管.就不會有良好的金融秩序和金融安全。 2.建立金融危機防范和協(xié)調(diào)法律機制,制定中央銀行與其他監(jiān)管部門金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制,整合監(jiān)管力量.合力應(yīng)對金融危機。
3.建立存款保險制度,保護存款人利益和維護金融秩序的穩(wěn)定,阻斷金融風(fēng)險的傳播。
4.實行功能監(jiān)管,加強對金融控股公司監(jiān)管,改革完善銀行、證券、保險業(yè)等金融監(jiān)管法律制度,防范金融危機的發(fā)生。.
5.強化信息披露制度,加強市場紀(jì)律的約束.要求金融機構(gòu)披露真實可靠的信息。預(yù)防金融危機發(fā)生。
6.優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境,加快社會信用體系建設(shè),維護金融市場秩序。
三、風(fēng)險與挑戰(zhàn):我國金融危機防范法律制度的現(xiàn)狀和存在問題
目前,我國以《中國人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》和《保險法》為核心的金融穩(wěn)定法律制度已初步建立.防范金融危機的立法建設(shè)不斷加強。但是,現(xiàn)行法律關(guān)于維護金融穩(wěn)定、防范金融危機的規(guī)定過于原則、零散,還沒有形成一套完整的防范化解金融危機的法律體系。具體表現(xiàn)為以下幾方面問題:
1.缺乏統(tǒng)一完整的金融穩(wěn)定法律體系。《中國人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《證券法》、《保險法》關(guān)于防范金融危機、維護金融穩(wěn)定的規(guī)定比較籠統(tǒng).金融監(jiān)督管理協(xié)調(diào)機制操作規(guī)范亟待完善和細(xì)化。主要法律規(guī)定的缺失,導(dǎo)致金融危機的防范缺乏完善的制度性安排。
2.金融監(jiān)管法律制度存在缺位和錯位。一是從機構(gòu)監(jiān)管到功能監(jiān)管的轉(zhuǎn)變不充分,制度尚需完善,既存在監(jiān)管職能重疊、過度監(jiān)管、阻礙金融創(chuàng)新的問題,也存在監(jiān)管不足,形成真空,造成放任金融風(fēng)險的可能。二是跨市場跨行業(yè)監(jiān)管法律制度缺失,一些潛在風(fēng)險缺乏有效控制。三是現(xiàn)行監(jiān)管法律制度過于強調(diào)監(jiān)管機關(guān)法定權(quán)威的運用.疏忽了銀行內(nèi)部控制和同業(yè)自律機制的兼用,無法有效發(fā)揮其引導(dǎo)風(fēng)險內(nèi)控制度的功能。
3.金融危機應(yīng)急與救助法律制度缺失。主要表現(xiàn)在:一是最后貸款人制度存在拯救標(biāo)準(zhǔn)不明確、救助工具單一、缺乏清晰配套措施等缺陷。二是對危機銀行接管與并購制度很不完善,使銀行接管、并購缺乏法律規(guī)制。三是沒有形成國際金融風(fēng)險防范的法律機制,不能適應(yīng)金融服務(wù)市場國際化和金融業(yè)競爭加劇的需要,無法抵御跨國傳導(dǎo)的金融危機。四是缺乏存款保險制度,易引起公眾恐慌,出現(xiàn)存款擠兌。
4.征信管理法律制度缺失。在我國,信用風(fēng)險仍然是金融業(yè)面臨的最主要風(fēng)險。目前我國征信管理法律欠缺,對信用風(fēng)險缺乏法律約束,另外,對金融詐騙和違反金融管理秩序犯罪懲罰的法律制度也存在缺陷,使金融詐騙行為的違法成本過低,導(dǎo)致風(fēng)險最終轉(zhuǎn)嫁給金融機構(gòu)。
5.金融機構(gòu)和企業(yè)市場退出的法律制度不完善。一方面,企業(yè)破產(chǎn)法律制度建設(shè)嚴(yán)重滯后,難以充分維護金融機構(gòu)債權(quán)人合法權(quán)益,一定程度上致使金融機構(gòu)不良資產(chǎn)大量滋生和積累,無法滿足金融機構(gòu)防范風(fēng)險的需求。另一方面,金融機構(gòu)破產(chǎn)法律制度嚴(yán)重缺失,不利于化解金融風(fēng)險。目前,我國對金融機構(gòu)市場退出缺乏統(tǒng)一完整的法律規(guī)定,一些有問題金融機構(gòu)無法按照市場原則實現(xiàn)穩(wěn)定退出,進行及早處置,使風(fēng)險控制缺乏法律框架下的約束,容易導(dǎo)致金融風(fēng)險積聚,影響整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。
四、未來展望:對我國金融危機防范法律制度的建議
完善金融危機防范的制度建設(shè),重點要加強金融立法工作,建立健全各項法度。我國應(yīng)建立以《金融穩(wěn)定法》為龍頭,以金融監(jiān)管法律制度、金融生態(tài)環(huán)境法律制度、金融危機救助和處置法律制度等為輔助的金融危機防范法律制度體系。
(一)健全完善法律體系,為金融危機防范提供良好法治環(huán)境盡快制定《金融穩(wěn)定法》,作為維護金融穩(wěn)定、防范和化解金融危機的母法。借鑒其他國家良好的立法例,提高立法技術(shù),修改《中國人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》等金融基本法。既要鼓勵金融創(chuàng)新.又要加強對金融危機的防控。對現(xiàn)行金融危機防范法律進行修改、清理和整合,使之與WTO協(xié)議和附件等國際慣例接軌,防范國際性金融危機的入侵。
一、問題的提出:法律制度在防范金融危機中的地位
金融危機爆發(fā)的原因有經(jīng)濟體制、政治因素等方面的影響,但是從近些年來發(fā)生金融危機的國家和地區(qū)來看,法制的不健全和不完善是發(fā)生金融危機的重要原因之一。制度經(jīng)濟學(xué)證明,完善有效的制度,尤其是法律制度,在防范和化解金融危機方面起到了不可替代的作用。金融業(yè)天生是一個高風(fēng)險的行業(yè),金融風(fēng)險可以說是其存在和發(fā)展的常態(tài)①金融法律制度的主旨并不是要消滅所有的金融風(fēng)險.而是要將金融風(fēng)險控制在金融監(jiān)督管理者可容忍的范圍和金融機構(gòu)可承受的區(qū)間內(nèi)HI。正是在這個意義上講,加強法律制度建設(shè)是防范和化解金融危機的必由之路。一法律是市場主體資格健全和行為規(guī)范化的保障健全的金融市場必須有合格的市場主體。而合格的市場主體本身又包含了主體資格健全和行為規(guī)范化兩層含義。一方面,法律明文規(guī)定金融市場主體的準(zhǔn)入條件和標(biāo)準(zhǔn),從而杜絕不健全主體及非法進入者對市場秩序的沖擊,避免金融風(fēng)險的制造者。另一方面,法律的規(guī)制、引導(dǎo)、教育等作用可以有效克服主體行為的自發(fā)盲目性,成為自覺遵守市場“游戲規(guī)則”的理性“經(jīng)濟人”.依法規(guī)避金融風(fēng)險
(二)法律是金融交易信用的保護器
金融主體間的交易,普遍以契約交易方式完成。契約自身的平等、誠信、等價有償?shù)忍攸c可以擔(dān)當(dāng)維護交易安全、分擔(dān)交易風(fēng)險的重?fù)?dān)。而作為法律制度重要組成部分的契約制度,不僅能使合格交易得到確認(rèn),而且還能以法律強制力切實保障契約的履行.有效避免信用危機形成和誘發(fā)金融危機。
(三)法律是金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施和金融危機防范的制度化保障
按照世界銀行(2001)的界定,法律制度是“金融基礎(chǔ)設(shè)施”的重要組成部分,是決定金融運行質(zhì)量和金融安全的重要因素。從某種意義上講,金融法律制度的完善是一個國家或地區(qū)金融穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ).是最基本的層面。金融業(yè)的運行與發(fā)展都是在該基礎(chǔ)層面上的技術(shù)性活動。法律制度基礎(chǔ)越牢固、完善,建筑在此層面上的金融活動就越穩(wěn)定.發(fā)生金融危機的可能性就越小,即使發(fā)生危機.法律制度也能夠有效地把損害降到最低②。由此可見,健全的法律制度是防范和化解金融危機必要的有效手段
二、他山之石:國際金融危機防范法律制度的分析
(一)發(fā)達(dá)國家的金融危機防范法律制度
1.美國。經(jīng)歷1929-1933年金融危機之后.美國為有效地預(yù)防金融危機的發(fā)生,建立了一系列的法律制度。(1)建立健全有關(guān)金融法律體系,完善金融危機預(yù)防法律制度.維護銀行業(yè)的適度競爭。防范金融風(fēng)險的積累和金融危機的爆發(fā)。(2)建立存款保險制度,恢復(fù)存款人市場信心,保障存款人利益,有效。控制了金融危機的爆發(fā)。(3)建立合理的傘型監(jiān)管體制和金融穩(wěn)定分工協(xié)調(diào)機制,在促進自由競爭、防范金融危機方面成效明顯。(4)頒布《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》,實現(xiàn)從分業(yè)經(jīng)營到混業(yè)競爭,加強金融服務(wù)業(yè)的競爭,提高其效率和抵御風(fēng)險能力。
2.英國。(1)立法建立良好的金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制,在維護金融穩(wěn)定、處理有問題金融機構(gòu)、預(yù)防金融危機發(fā)生中發(fā)揮了重要的作用。(2)2ooo年頒布《英國金融服務(wù)法》成立金融服務(wù)局(FSA),創(chuàng)新金融監(jiān)管模式,以跨行業(yè)單一監(jiān)管取代分業(yè)多元監(jiān)管,確保金融業(yè)具有競爭力,確保信息公開,在防范金融危機方面效果顯著。
3.其他歐洲國家的做法。1987年底巴塞爾協(xié)議公布后,法國制定新的監(jiān)管條例,通過立法手段促使銀行,尤其是國營銀行提高資本充足比率.通過充實資本來預(yù)防銀行支付危機的發(fā)生。意大利則效仿法國,采取了一系列增加國營銀行資本力量的法律措施。歐洲各國通過鼓勵提高資本充足率.為銀行穩(wěn)健發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。這一切都有助于銀行風(fēng)險的進一步降低,加強了對風(fēng)險的控制能力,在危機預(yù)防方面起到了重要作用。
4.日本。在經(jīng)歷了20世紀(jì)90年代的金融危機之后,日本加強了金融危機防范的法律制度:修改《日本銀行法》,提高El本銀行的獨立性。(2)設(shè)立金融監(jiān)督廳,使政策制訂和執(zhí)行分離,強化維護金融安全的監(jiān)督體系。(3)取消分業(yè)經(jīng)營制度,但同時保持著強有力的金融監(jiān)管。(41完善信息披露法律制度,提高金融機構(gòu)的經(jīng)營透明度。(5)完善相關(guān)法律制度,設(shè)立專門的不良債權(quán)回收機構(gòu).化解金融危機。(6)完善存款保險制度,對維護公眾信心起到了至關(guān)重要的作用。
(二)以韓國為代表的發(fā)展中國家金融危機防范的法律制度
韓國接受1997年金融危機的教訓(xùn),采取了一系列措施來維護金融穩(wěn)定,防止危機重現(xiàn)。(1)在加強韓國(中央)銀行獨立性的同時.先后成立了金融監(jiān)督委員會(FSC)和金融監(jiān)督院(FSS),實施集中統(tǒng)一監(jiān)管體制。(2)修改《韓國銀行法》、《存款人保險法》等法律制度,實行金融結(jié)構(gòu)調(diào)整。(3)充分發(fā)揮韓國資產(chǎn)管理公司fKAMCO)重要功能.提供金融機構(gòu)重組所需資金支持。(4)建立良好的會計制度,完善了信息披露制度、信用評估體系以及金融機構(gòu)市場退出體系,為韓國金融危機防范奠定了良好的制度基礎(chǔ)。
墨西哥金融危機發(fā)生以后.在國內(nèi)融資方面。拉美一些國家不斷完善和補充有關(guān)直接融資、債券和股票市場方面的法律制度,其目的是運用法律手段為本國經(jīng)濟的增長提供穩(wěn)定和可靠的發(fā)展基金,改變過去主要依靠外資,特別是短期資本支撐經(jīng)濟的局面。其他新興市場國家尤其是發(fā)生過金融危機的馬來西亞、泰國、巴西、阿根廷等國在預(yù)防金融危機方面也采取了類似的措施,加強了對金融危機法律防范制度的建設(shè)。
(三)新巴塞爾協(xié)議中防范金融危機的有關(guān)規(guī)定
新的巴塞爾協(xié)議的核心內(nèi)容一是更新了最低資本要求,將市場風(fēng)險和操作風(fēng)險也納人了風(fēng)險資產(chǎn)的計算范疇.從而更能反映銀行資產(chǎn)所面臨的真實風(fēng)險狀況。二是從外部監(jiān)管的角度督促銀行保持資本充足性要求和完善內(nèi)控機制,防止將來可能產(chǎn)生的危機因素。三是引入市場約束規(guī)則,建立銀行強制披露信息制度,迫使銀行有效配置資金,保持金融體系的安全性與穩(wěn)健性。四是強調(diào)對銀行業(yè)進行全方位的風(fēng)險監(jiān)控,將建立銀行業(yè)監(jiān)管的有效系統(tǒng)作為實現(xiàn)有效監(jiān)管的重要前提,并注重建立銀行自身的風(fēng)險防范約束機制。
(四)各國金融危機防范法律制度以及巴塞爾協(xié)議有關(guān)規(guī)定的啟示
1.運用法律手段防范金融風(fēng)險.建立金融穩(wěn)定法律體系,用立法推動金融改革。各國金融實踐證明:沒有法律規(guī)范,不依法進行強有力的金融監(jiān)管.就不會有良好的金融秩序和金融安全。
2.建立金融危機防范和協(xié)調(diào)法律機制,制定中央銀行與其他監(jiān)管部門金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制,整合監(jiān)管力量.合力應(yīng)對金融危機。
3.建立存款保險制度,保護存款人利益和維護金融秩序的穩(wěn)定,阻斷金融風(fēng)險的傳播。
4.實行功能監(jiān)管,加強對金融控股公司監(jiān)管,改革完善銀行、證券、保險業(yè)等金融監(jiān)管法律制度,防范金融危機的發(fā)生。.
5.強化信息披露制度,加強市場紀(jì)律的約束.要求金融機構(gòu)披露真實可靠的信息。預(yù)防金融危機發(fā)生。
6.優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境,加快社會信用體系建設(shè),維護金融市場秩序。
三、風(fēng)險與挑戰(zhàn):我國金融危機防范法律制度的現(xiàn)狀和存在問題
目前,我國以《中國人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》和《保險法》為核心的金融穩(wěn)定法律制度已初步建立.防范金融危機的立法建設(shè)不斷加強。但是,現(xiàn)行法律關(guān)于維護金融穩(wěn)定、防范金融危機的規(guī)定過于原則、零散,還沒有形成一套完整的防范化解金融危機的法律體系。具體表現(xiàn)為以下幾方面問題:
1.缺乏統(tǒng)一完整的金融穩(wěn)定法律體系。《中國人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《證券法》、《保險法》關(guān)于防范金融危機、維護金融穩(wěn)定的規(guī)定比較籠統(tǒng).金融監(jiān)督管理協(xié)調(diào)機制操作規(guī)范亟待完善和細(xì)化。主要法律規(guī)定的缺失,導(dǎo)致金融危機的防范缺乏完善的制度性安排。
2.金融監(jiān)管法律制度存在缺位和錯位。一是從機構(gòu)監(jiān)管到功能監(jiān)管的轉(zhuǎn)變不充分,制度尚需完善,既存在監(jiān)管職能重疊、過度監(jiān)管、阻礙金融創(chuàng)新的問題,也存在監(jiān)管不足,形成真空,造成放任金融風(fēng)險的可能。二是跨市場跨行業(yè)監(jiān)管法律制度缺失,一些潛在風(fēng)險缺乏有效控制。三是現(xiàn)行監(jiān)管法律制度過于強調(diào)監(jiān)管機關(guān)法定權(quán)威的運用.疏忽了銀行內(nèi)部控制和同業(yè)自律機制的兼用,無法有效發(fā)揮其引導(dǎo)風(fēng)險內(nèi)控制度的功能。
3.金融危機應(yīng)急與救助法律制度缺失。主要表現(xiàn)在:一是最后貸款人制度存在拯救標(biāo)準(zhǔn)不明確、救助工具單一、缺乏清晰配套措施等缺陷。二是對危機銀行接管與并購制度很不完善,使銀行接管、并購缺乏法律規(guī)制。三是沒有形成國際金融風(fēng)險防范的法律機制,不能適應(yīng)金融服務(wù)市場國際化和金融業(yè)競爭加劇的需要,無法抵御跨國傳導(dǎo)的金融危機。四是缺乏存款保險制度,易引起公眾恐慌,出現(xiàn)存款擠兌。
4.征信管理法律制度缺失。在我國,信用風(fēng)險仍然是金融業(yè)面臨的最主要風(fēng)險。目前我國征信管理法律欠缺,對信用風(fēng)險缺乏法律約束,另外,對金融詐騙和違反金融管理秩序犯罪懲罰的法律制度也存在缺陷,使金融詐騙行為的違法成本過低,導(dǎo)致風(fēng)險最終轉(zhuǎn)嫁給金融機構(gòu)。
5.金融機構(gòu)和企業(yè)市場退出的法律制度不完善。一方面,企業(yè)破產(chǎn)法律制度建設(shè)嚴(yán)重滯后,難以充分維護金融機構(gòu)債權(quán)人合法權(quán)益,一定程度上致使金融機構(gòu)不良資產(chǎn)大量滋生和積累,無法滿足金融機構(gòu)防范風(fēng)險的需求。另一方面,金融機構(gòu)破產(chǎn)法律制度嚴(yán)重缺失,不利于化解金融風(fēng)險。目前,我國對金融機構(gòu)市場退出缺乏統(tǒng)一完整的法律規(guī)定,一些有問題金融機構(gòu)無法按照市場原則實現(xiàn)穩(wěn)定退出,進行及早處置,使風(fēng)險控制缺乏法律框架下的約束,容易導(dǎo)致金融風(fēng)險積聚,影響整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。
四、未來展望:對我國金融危機防范法律制度的建議
完善金融危機防范的制度建設(shè),重點要加強金融立法工作,建立健全各項法度。我國應(yīng)建立以《金融穩(wěn)定法》為龍頭,以金融監(jiān)管法律制度、金融生態(tài)環(huán)境法律制度、金融危機救助和處置法律制度等為輔助的金融危機防范法律制度體系。
(一)健全完善法律體系,為金融危機防范提供良好法治環(huán)境盡快制定《金融穩(wěn)定法》,作為維護金融穩(wěn)定、防范和化解金融危機的母法。借鑒其他國家良好的立法例,提高立法技術(shù),修改《中國人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》等金融基本法。既要鼓勵金融創(chuàng)新.又要加強對金融危機的防控。對現(xiàn)行金融危機防范法律進行修改、清理和整合,使之與WTO協(xié)議和附件等國際慣例接軌,防范國際性金融危機的入侵。
一、存量及分布特點
黑龍江金融不良資產(chǎn)余額大、比例高、歷史包袱重。其分布特點如下:
(一)在企業(yè)性質(zhì)上,國有及國有控股企業(yè)占絕大比重
黑龍江國有經(jīng)濟比重高達(dá)88%,高出全國平均水平35個百分點,在東北三省中分別較吉林、遼寧兩省高出10和24個百分點。其中,國有大中型企業(yè)占全省規(guī)模以上的工業(yè)資產(chǎn)、銷售收入、增加值的4/5左右,利稅的9/10左右。國有企業(yè)發(fā)展滯后,經(jīng)營困難,大量占用銀行貸款,超負(fù)債經(jīng)營等問題在黑龍江表現(xiàn)得尤為集中和突出。
(二)廣泛分布在全省各地、各行業(yè)
與四大國有商業(yè)銀行的機構(gòu)設(shè)置相對應(yīng),這些不良資產(chǎn)遍及全省13個市地和六十多個縣鎮(zhèn)。廣泛分布在機械、冶金、輕工、森工、醫(yī)藥、物資貿(mào)易、商業(yè)商貿(mào)等幾乎所有行業(yè)的數(shù)萬戶企業(yè)中。從資產(chǎn)形態(tài)看,有四家資產(chǎn)管理公司持有的股權(quán)和抵債的實物資產(chǎn),更多的是企業(yè)債權(quán);從資產(chǎn)規(guī)模看,大到十多億元,小到數(shù)百萬、幾十萬,乃至幾萬元;從資產(chǎn)質(zhì)量上看,既有資不抵債的企業(yè),也有良好預(yù)期的企業(yè);從產(chǎn)業(yè)上看,有些分布于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),也有些分布在高科技和朝陽產(chǎn)業(yè);從各家銀行看,不同特色的商業(yè)銀行所形成的不良資產(chǎn)分布上有很大不同,建行擁有的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)材料工業(yè)資產(chǎn)量較多,工行資產(chǎn)主要分布在工商企業(yè),農(nóng)行資產(chǎn)中鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)不良資產(chǎn)占比較大,中行擁有的外貿(mào)及外匯不良資產(chǎn)多一些。
總的來說,黑龍江金融不良資產(chǎn)國有企業(yè)占比高、資產(chǎn)量大、分布廣,這既預(yù)示出處置過程的艱難復(fù)雜性,從另一個側(cè)面,也說明金融不良資產(chǎn)資源的豐富性和影響的深遠(yuǎn)性,需要多方配合,多種手段并舉,研究解決金融不良資產(chǎn)問題。
二、成因分析
黑龍江金融不良資產(chǎn)的“雙高”現(xiàn)象,表面上看是銀行和企業(yè)的問題,從深層次看,更有體制、政策、制度和管理上的原因,是內(nèi)外因素交織的結(jié)果。
(一)計劃經(jīng)濟模式下的制度安排結(jié)果
黑龍江是全國較早進入計劃經(jīng)濟的省份之一,同時由資源型、工業(yè)型省份發(fā)展模式所決定,計劃經(jīng)濟在黑龍江發(fā)展最為完備,影響也最為根深蒂固。國家在計劃經(jīng)濟下的種種制度安排,是黑龍江大量金融不良資產(chǎn)沉積的根本緣由。突出表現(xiàn):一是“撥改貸”政策。1983年和1985年國家先后將原來由國家撥款的國有企業(yè)流動資金和固定資產(chǎn)投資改為由企業(yè)還本付息的貸款制,國有商業(yè)銀行貸款替代國家財政投資。而國有企業(yè)因長期積累下來的社會保障體系的資金缺口、資源型城市發(fā)展持續(xù)產(chǎn)業(yè)的資金缺口和環(huán)境保護的資金缺口等“歷史包袱”問題,幾乎沒有自我積累,銀行貸款很大一部分被企業(yè)當(dāng)成資本金使用,由此形成大量銀行貸款在國有企業(yè)中沉沒。二是國有商業(yè)銀行和國有企業(yè)改革時間不一致。國企市場化改革比國有商業(yè)銀行早了十幾年(1978-1995)。在這一過程中,國有企業(yè)自身不具備自生能力,將商業(yè)銀行貸款當(dāng)成股本金使用,由于國有企業(yè)改革的不徹底,致使相當(dāng)部分銀行貸款在國家政策中沉沒。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,黑龍江國有商業(yè)銀行的不良貸款中,政策性貸款多達(dá)13大類90多種450億元,不良率為96.2%,已經(jīng)占國有商業(yè)銀行不良貸款總量的51%。
(二)經(jīng)濟運行中結(jié)構(gòu)性、體制性矛盾的突出體現(xiàn)
由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟體制方面原因,黑龍江的國有企業(yè)更習(xí)慣于計劃經(jīng)濟模式下的經(jīng)營運作,始終難以適應(yīng)向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)換的要求。加之激烈的國內(nèi)、國際市場競爭,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整難以到位,造成大批項目下馬,大量產(chǎn)品積壓滯銷,應(yīng)收賬款增加,貨款回籠緩慢,資金周轉(zhuǎn)不暢。另一方面,因自有資金的嚴(yán)重不足,被迫追加借入資金,負(fù)債成本高,效益下降。相應(yīng)占用的銀行貸款大批形成不良。從不良資資產(chǎn)風(fēng)險化解角度,國企貸款在80年代前,基本上都是信用方式發(fā)放,缺乏還款保證。以后為了防范信貸風(fēng)險,銀行增加了物質(zhì)保證要求。但企業(yè)多數(shù)以廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)作抵押,由于缺乏經(jīng)驗,實際操作中,以物抵貸困難重重。突出表現(xiàn)在國有企業(yè)職工安置問題突出,抵押權(quán)利執(zhí)行難;抵押物權(quán)屬不清,過戶環(huán)節(jié)費用高,管理難度大,實際運作難。致使大量銀行貸款只能以不良形式掛賬,無法處理。
(三)地方政府的行政干預(yù)加大了金融資產(chǎn)損失
經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌以來,由于財政的分權(quán)化改革和金融集權(quán)化改革,導(dǎo)致國有商業(yè)銀行對地方政府而言是一種典型的公地,地方政府存在“搭便車”和過度利用的激勵,這種激勵由于商業(yè)銀行行政化的機制設(shè)置和司法地方化傾向等制度安排得以順利實現(xiàn)。由此也導(dǎo)致了國有商業(yè)銀行不良貸款不斷累計的必然結(jié)果。以前,地方政府對金融資源的掠奪表現(xiàn)在擴張本地金融規(guī)模和掌控地方金融機構(gòu)。90年代后期,中央政府采取一系列措施加強了對金融資源控制措施后,迫使地方政府改變?yōu)閰f(xié)助、縱容或默許轄內(nèi)國有企業(yè)或其他能使自身利益最大化的非國有企業(yè)逃廢債,“贏了官司輸了錢”現(xiàn)象可視為逃廢債的有效替代形式。
(四)國有商業(yè)銀行粗放式經(jīng)營加劇了不良資產(chǎn)的產(chǎn)生
長期以來的計劃經(jīng)濟環(huán)境,銀行貸款“管放不管收”,不需要承擔(dān)貸款責(zé)任,因此片面追求規(guī)模擴張,搞粗放式經(jīng)營,缺乏有效的管理機制、風(fēng)險防范機制和激勵機制。一方面發(fā)放貸款時,對風(fēng)險認(rèn)識不足,抵御風(fēng)險的能力準(zhǔn)備不足,發(fā)生風(fēng)險時,保全工作不到位。如抵押擔(dān)保手續(xù)不完備、超出訴訟時效的得不到法律支持等;另一方面,缺乏必要的監(jiān)督機制,有些貸款沒有按照“三查”的原則進行管理,內(nèi)部缺乏有效的利益制衡機制,業(yè)務(wù)缺乏必要的監(jiān)督管理,未能建立有效的利益分配機制。在人員管理上,缺乏人才流動機制和人才競爭機制,論資排輩,任人唯親等陋習(xí)不同程度存在,很多員工不求有功,但求無過,不思進取的思想嚴(yán)重,制約了商業(yè)銀行人員素質(zhì)水平的提高。這些因素直接影響了商業(yè)銀行貸款投放的質(zhì)量,也使得金融機構(gòu)在資產(chǎn)發(fā)生風(fēng)險時,往往不能有效維護合法權(quán)益。
三、風(fēng)險性分析
巨額不良資產(chǎn)成為黑龍江金融、經(jīng)濟運行的嚴(yán)重隱患,對中國金融業(yè)的改革乃至中國經(jīng)濟的穩(wěn)定都構(gòu)成一定程度的潛在威脅。
(一)對黑龍江金融和經(jīng)濟運行的影響
大量的金融不良資產(chǎn)不僅成為金融機構(gòu)健康經(jīng)營的嚴(yán)重阻礙,也是負(fù)債企業(yè)乃至當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的沉重負(fù)擔(dān)。不良貸款的存在導(dǎo)致金融機構(gòu)虧損嚴(yán)重,信貸資金長期沉淀和無效占用,嚴(yán)重制約了金融機構(gòu)的信貸投放能力。近年來,國有獨資商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行在改革中實行了集中的資金和信貸管理體制,這種管理體制主要依據(jù)各分支行的資產(chǎn)質(zhì)量和效益情況決定信貸資金在全國的配置,這些行在黑龍江的分支行不能滿足效率和效益的要求,貸款投放規(guī)模受到嚴(yán)格限制。與此同時,貸款企業(yè)也因為大量陳欠貸款,惡化了財務(wù)指標(biāo),造成信用等級低下,很難符合商業(yè)銀行的貸款條件,往往因為貸不到款而失去發(fā)展的機遇。不良貸款問題同時加重了企業(yè)經(jīng)營負(fù)擔(dān)與融資壓力,沉重的債務(wù)包袱,延緩了國有企業(yè)重組改制步伐,加大了招商引資的難度,影響了老工業(yè)基地改造目標(biāo)的實現(xiàn)。
(二)對國有商業(yè)銀行重組改制的影響
為化解不良貸款,減輕加入世貿(mào)組織的壓力與沖擊,近年來國家出臺了核銷、剝離及債轉(zhuǎn)股等一系列宏觀政策,國有商業(yè)銀行業(yè)也通過各種手段化解不良貸款,借助這些,黑龍江金融不良資產(chǎn)上升的趨勢得到明顯遏制,新增貸款質(zhì)量有所改觀。但由于經(jīng)濟深層次矛盾制約和銀行體制、機制、管理上的問題影響,信貸風(fēng)險仍然嚴(yán)重。隨著貸款風(fēng)險管理的逐步加強,各種隱含的風(fēng)險逐步暴露,不良資產(chǎn)余額甚至出現(xiàn)反彈,解決不好,勢必影響到國有商業(yè)銀行重組改制目標(biāo)的實現(xiàn)。
(三)對中國經(jīng)濟金融安全的影響
國有商業(yè)銀行是我國金融業(yè)的主體。巨大的不良資產(chǎn)包袱嚴(yán)重削弱了國有商業(yè)銀行的盈利能力和抗風(fēng)險能力,對我國金融安全和經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展構(gòu)成了很大威脅。在宏觀經(jīng)濟比較穩(wěn)定的情況下, 絕大多數(shù)世界排名前100家的商業(yè)銀行的不良貸款率控制在5%以內(nèi),這是商業(yè)銀行所有人和銀行監(jiān)管者都可以接受的部分,可以被視為目前銀行風(fēng)險控制技術(shù)和能力的極限。我國國有商業(yè)銀行的不良貸款大致在22%和31%之間,已經(jīng)比發(fā)達(dá)國家至少高出20%,比其他轉(zhuǎn)軌國家至少高出10%。而同期黑龍江的不良貸款率較全國平均水平還要高出十幾個百分點,預(yù)計產(chǎn)生的損失相當(dāng)部分要靠各家銀行自身的經(jīng)營利潤去承擔(dān),這對于已經(jīng)十分脆弱的中國金融業(yè)無疑是個不小的背負(fù),問題如果解決不好,必定使銀行陷入困境,金融調(diào)控力度受挫,金融風(fēng)險隨之提高。
四、處置問題分析
黑龍江金融不良資產(chǎn)的形成,既有復(fù)雜的客觀歷史原因,也是銀行自身經(jīng)營管理不到位使然,加之黑龍江落后經(jīng)濟環(huán)境的影響,長期以來處置緩慢,步履維艱。存在的主要問題:
(一)金融不良資產(chǎn)歷史包袱沉重,銀行自主消化吸收難
前面的分析已經(jīng)顯示,黑龍江的金融不良資產(chǎn)問題較之全國其他地區(qū)更為嚴(yán)重,且有相當(dāng)比率是政策性因素形成,預(yù)計損失比率極大,這些巨額損失單靠黑龍江分支機構(gòu)現(xiàn)有的經(jīng)營利潤和呆壞賬提取額度去消化幾乎是無法實現(xiàn)的。國家在2000年進行政策性不良資產(chǎn)剝離時,雖然解決了黑龍江一定數(shù)量的不良資產(chǎn)包袱,但并沒有考慮黑龍江實際情況,給予必要的傾斜,致使黑龍江不良資產(chǎn)比率在剝離之后出現(xiàn)反彈,現(xiàn)有的不良資產(chǎn)額度已接近2000年剝離前的水平。沒有政府必要的救助措施,根本無法扭轉(zhuǎn)黑龍江金融不良資產(chǎn)的嚴(yán)重局面。
(二)涉及國有企業(yè)問題多,處置協(xié)調(diào)難
金融不良資產(chǎn)對應(yīng)的債務(wù)人主要為國有及國有控股企業(yè),受國企資產(chǎn)流失、職工安置、政府干預(yù)等諸多因素影響,資產(chǎn)處置中需要解決的問題紛繁復(fù)雜,困難重重。主要體現(xiàn)在三個領(lǐng)域:一是國有企業(yè)長期經(jīng)營危困,普遍存在資不抵債問題,而在計劃經(jīng)濟時期形成的貸款,大都是以信用形式發(fā)放,雖然有的企業(yè)以其土地、廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)作抵押,但抵押物價值與市場價格嚴(yán)重偏離,處置難度大,損失率高。二是歷史形成的政策性貸款都有文件、政策等原因,且投到無還款能力的企業(yè),一些政策性劃轉(zhuǎn)的貸款企業(yè),等待享受國家政策,拒絕配合銀行清收工作。三是國企改革啟動后,破產(chǎn)、兼并成為國企減負(fù)的重要方式。但由于改制不規(guī)范,有些企業(yè)借改制之機逃廢債。企業(yè)破產(chǎn)的隨意性很大,同時,與改革配套的法律出臺滯后,法律對金融債權(quán)人利益保護的軟弱無力,縱容了企業(yè)大量擠占、挪用、逃廢銀行債務(wù)的行為。在涉及金融部門與企業(yè)的債務(wù)糾紛中,司法部門往往出于地方保護思想,對金融部門的訴訟請求進行拖延,尤其在勝訴執(zhí)行中,對金融機構(gòu)的利益不能進行正當(dāng)保護,執(zhí)行難是多年來阻礙金融不良資產(chǎn)處置的最大難題。更有甚者,部分企業(yè)職工因不能獲得滿意安置而頻繁上訪鬧事,嚴(yán)重干擾了正常的資產(chǎn)處置秩序。
(三)地域經(jīng)濟發(fā)展落后,處置商機少
從各家金融機構(gòu)歷年的資產(chǎn)處置實踐看,黑龍江的不良資產(chǎn)交易始終處于買方市場的不利形勢下,尤其從一些抵貸資產(chǎn)的變現(xiàn)情況看更為明顯。同樣位于黃金地段的房地產(chǎn)在經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)可以采取招標(biāo)、拍賣等市場化方式處置,但在黑龍江,往往只能選擇協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式處置,處置周期長,處置價格很難得到提升。從全社會角度,與不良資產(chǎn)處置密切相關(guān)的金融支持體系尚未建立,包括吸引民間資本和外資流入的政策措施、促進產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的金融扶持政策、金融服務(wù)創(chuàng)新、民間投資機構(gòu)對國企改制的參與激勵以及多元化、多樣性金融體系的建立等方面都存在很大欠缺。
(四)缺乏市場化運作機制,處置方式單一,處置效益低下
一、金融發(fā)展理論中的利率市場化機制
1.金融交易中的風(fēng)險。
早期對于利率市場化問題的研究主要是基于麥金農(nóng)·肖所提出的金融深化理論。該理論認(rèn)為,利率管制使得銀行在貸款項目篩選過程中將高效益、高風(fēng)險項目排除出去,降低了資金的使用效率;另一方面,貸款利率低于均衡水平帶來尋租機會和套利空間,引發(fā)了政府部門或金融機構(gòu)的腐敗行為。因此,金融深化理論主張全面放開利率管制,充分發(fā)揮市場機制對資金的調(diào)節(jié)作用。然而遵循上述理論,1970年代以來許多發(fā)展中國家的利率市場化實踐并不成功,特別是全面的利率市場化往往伴生嚴(yán)重的金融風(fēng)險。
1980年代以來,隨著信息經(jīng)濟學(xué)和制度經(jīng)濟學(xué)在金融發(fā)展理論中的廣泛應(yīng)用,經(jīng)濟學(xué)開始把金融自由化納入制度研究的范疇,并對金融制度變遷的漸進性、風(fēng)險性有了新的認(rèn)識。根據(jù)信息經(jīng)濟學(xué)的研究,當(dāng)交易雙方存在信息不對稱時,有信息優(yōu)勢的一方在交易前可能會隱瞞一些信息,導(dǎo)致對方選擇錯誤,這被阿克洛夫(1970)稱為“逆向選擇"。或者,當(dāng)契約簽訂以后,擁有私人信息的借款人仍然可以違約,阿羅稱這種現(xiàn)象為“道德風(fēng)險”。由于信息經(jīng)濟學(xué)通常用“委托人—人"模型研究信息不對稱問題,“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”等一般可通稱為“人風(fēng)險”。
新的金融發(fā)展理論強調(diào),金融交易不同于一般的商品交易,其交易對象是一種未來償還資金的承諾。金融交易的這種特性使得交易雙方的信息不對稱特別嚴(yán)重,表現(xiàn)在信貸市場上,貸款人可能隱瞞自身的風(fēng)險狀況、項目收益,或者把資金投到風(fēng)險更大的項目上去。因此金融交易背后需要建立一系列配套制度,用以消除信息不對稱,保證這種支付承諾的實現(xiàn)。利率市場化作為一種資金價格的制度安排能否正常發(fā)揮作用,能否保證資金價格能夠正確及時地反映金融資產(chǎn)的供求狀況,合理引導(dǎo)資金流動,很大程度上取決于金融市場能否通過有效的制度安排,最大限度地消除信息不對稱和人風(fēng)險的影響。
2.價格機制背后的制度因素。
從各國利率市場化經(jīng)驗看,有四方面的制度安排對于利率市場化實現(xiàn)具有重要意義:
一是產(chǎn)權(quán)安排。信貸市場參與者的產(chǎn)權(quán)是否清晰,是否能正確地對價格信號作出反映,對于價格機制的有效運作非常重要。這個問題是西方主流經(jīng)濟學(xué)長期忽視的問題,但卻是轉(zhuǎn)軌國家面臨的最突出的問題。科爾奈最早通過預(yù)算軟約束的概念,揭示了在計劃經(jīng)濟國家企業(yè)產(chǎn)權(quán)不清晰所造成的價格機制失靈。由于國有企業(yè)總能預(yù)期國家會通過財政或其他手段給予新的資本支持,因此企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)旨在獲得更多的政策支持而不是提高經(jīng)營效益或控制成本,因此利率作為資金價格的信號無法影響企業(yè)的資金需求。
二是金融宏觀調(diào)控制度。放松利率管制和直接信貸控制,轉(zhuǎn)向更為市場化的融資體制,能夠?qū)崿F(xiàn)更高的資金配置效率。一些發(fā)展中國家金融自由化的經(jīng)驗表明,如果政府沒有建立起適應(yīng)利率市場化的宏觀金融調(diào)控機制,可能出現(xiàn)信用規(guī)模過快增長和流動性過剩,其結(jié)果是嚴(yán)重的通貨膨脹和利率水平大幅波動。由于預(yù)期通貨膨脹不穩(wěn)定,真實利率會攀升到極高的水平,反映出較高的資金風(fēng)險,資金價格反映資金供求的功能會出現(xiàn)紊亂。更為重要的是,如同麥金農(nóng)指出的那樣,在宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定的情況下,不僅貸款企業(yè)可能出現(xiàn)道德風(fēng)險,原本穩(wěn)健經(jīng)營的金融機構(gòu)也會產(chǎn)生高風(fēng)險經(jīng)營的動機(麥金農(nóng)1996)。
三是金融監(jiān)管制度。研究表明,在利率市場化和自由競爭的市場環(huán)境下,脆弱和低效率的銀行體系容易受到?jīng)_擊和引發(fā)銀行危機。比如,資本金嚴(yán)重不足的銀行可能會產(chǎn)生高風(fēng)險經(jīng)營“博一把”的投機心理,政策性業(yè)務(wù)負(fù)擔(dān)較重的銀行也可能會借助政府的隱性擔(dān)保高風(fēng)險經(jīng)營。因此,在實行市場化為基礎(chǔ)的貨幣體系之前,應(yīng)當(dāng)建立一個健全的銀行體系和功能完善的審慎監(jiān)管制度,以消除市場化過程中可能出現(xiàn)的金融機構(gòu)的道德風(fēng)險和逆向選擇。這方面的工作一般包括:完整的審慎性監(jiān)管體系以及銀行機構(gòu)重組和退出的制度安排;改善銀行資產(chǎn)組合和贏利性,實施必要的財務(wù)重組。
四是維護金融債權(quán)的法制環(huán)境。早期的研究發(fā)現(xiàn),法制環(huán)境與金融發(fā)展之間存在重要的相關(guān)關(guān)系。一個高質(zhì)量的法律體系能為投資者和債權(quán)人提供有效的保護,保證金融合同的履行,促使企業(yè)遵守會計準(zhǔn)則和向投資者披露真實的信息,從而減少金融交易中的信息不對稱和不確定性,促進金融發(fā)展和經(jīng)濟增長。法制基礎(chǔ)對于利率機制的重要性同樣是不言而喻的,因為市場經(jīng)濟從根本上是法制經(jīng)濟,資金償還雖然可以依靠信譽、擔(dān)保等方式,但最終都是以法律為保障的。在一個對債權(quán)保護不利的經(jīng)濟體,必然以高利率水平和高存貸利差為特征,以反映很高的資金風(fēng)險,而高利率又進一步誘發(fā)逆向選擇等其他資金投機行為,最終導(dǎo)致金融體系的過度膨脹或極度萎縮。
3.制度變革與漸進式自由化。
利率市場化改革的國際經(jīng)驗表明,如果希望取得良好績效,利率市場化必須以一種漸進的方式進行,而不是迫不及待地將金融體系放棄政府的管制。從制度演進的一般規(guī)律看,推出一項市場安排或法律法規(guī)可以非常迅速,但交易主體熟悉市場環(huán)境,法律執(zhí)行順利需要長期的實踐;發(fā)展一套以公開市場業(yè)務(wù)為核心的間接的貨幣控制機制,以及市場主體能夠?qū)r格變化作出合意的反映,都需要一段時期經(jīng)驗的積累;同時,迅速大規(guī)模的私有化并不能直接帶來經(jīng)濟主體的理性經(jīng)營和競爭性市場環(huán)境的形成,在此之前,必須對銀行體系進行必要的財務(wù)重組并建立嚴(yán)格的金融監(jiān)管體系,以避免大規(guī)模變革中金融機構(gòu)可能出現(xiàn)的嚴(yán)重的道德風(fēng)險。不僅如此,這幾方面因素往往相互影響、相互制約,政府部門作為改革的推動者要有很高的平衡能力和改革藝術(shù),才能避免經(jīng)濟金融改革過程的失衡。
二、中國信貸市場的人風(fēng)險及利率市場化進程
1.人高風(fēng)險行為及貸款利率上限管理(1987-1993)。
1980年代以來,企業(yè)、銀行名義上已經(jīng)成為獨立核算的經(jīng)營主體,但受政府主導(dǎo)的投資推動、粗放型增長模式影響,銀行對國有企業(yè)仍無法形成嚴(yán)格的預(yù)算約束,國有股東也無法對銀行形成硬的預(yù)算約束,即所謂“雙重預(yù)算軟約束”(施華強2004)。企業(yè)在預(yù)算軟約束的激勵下不斷擴大投資規(guī)模,銀行部門在國家信用擔(dān)保支持下無節(jié)制地提供信貸資金,中央銀行的角色則是實施信貸規(guī)模、利率管制等政策以維護這種利益格局。具體而言:
一是企業(yè)信貸資金需求的低利率彈性。國有企業(yè)的預(yù)算軟約束問題對國有企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)產(chǎn)生重要影響,同時國有企業(yè)內(nèi)部激勵約束機制的不健全,造成經(jīng)理人員利益最大化目標(biāo)與企業(yè)利益最大化目標(biāo)相背離。內(nèi)外兩方面的因素造成國有企業(yè)追求規(guī)模最大化和費用最大化的行為特征(易綱2005)。國有企業(yè)在規(guī)模最大化的目標(biāo)驅(qū)動下產(chǎn)生過度信貸需求,進一步造成信貸資金的緊張和抬高貸款利率。這種信貸需求的利率彈性很低,企業(yè)往往只考慮信貸資金的可得性,而較少考慮利率水平對企業(yè)盈利水平的影響。不僅如此,有的企業(yè)長期虧損、資不抵債,仍可以獲得所謂“安定團結(jié)貸款”,有的企業(yè)在地方政府或司法部門的縱容下,惡意拖欠銀行債務(wù),這都使得利率對于信貸需求的約束作用被嚴(yán)重削弱。
二是商業(yè)銀行資金供給中的風(fēng)險外部化。斯蒂格利茨和魏斯(1981)在不完全信息信貸配給模型中指出的,銀行會選擇使自身預(yù)期利潤最大化的均衡利率水平發(fā)放貸款,而不是追逐最高水平的利率。但是對于國有商業(yè)銀行而言,貸款利率水平對銀行預(yù)期利潤的影響完全是單調(diào)遞增。具體而言,隨著國有銀行商業(yè)化的進程,銀行基層經(jīng)理人逐步掌握了較大的經(jīng)營自主權(quán)和一定的利潤分配權(quán),充分利用國有銀行對資金市場的壟斷能力制定較高的貸款利率成為一種理性選擇;但另一方面,國家為維持向國有企業(yè)輸送資金的體制,不得不向銀行提供隱含的信用擔(dān)保,這使得商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險外生化。在可以負(fù)盈不負(fù)虧的激勵機制下,商業(yè)銀行當(dāng)然選擇不斷提高貸款利率。在1992、1993年金融投機熱潮中,許多商業(yè)銀行繞開貸款利率上限規(guī)定(如通過銀行下屬的信托公司放款或賬外經(jīng)營等)投資于高風(fēng)險項目,表現(xiàn)出風(fēng)險偏好的經(jīng)營特性。
三是中央銀行的低利率政策和流動性支持。這期間,適應(yīng)市場經(jīng)濟環(huán)境的間接貨幣調(diào)控機制和金融監(jiān)管機制還沒有建立起來,央行對商業(yè)銀行的管理還局限于傳統(tǒng)的行政化管理,包括規(guī)模管理、利率管制、信貸政策等。國家從支持國有企業(yè)投資擴張的戰(zhàn)略出發(fā),將利率長期保持在較低水平,利率只是國民收入分配的手段,而無法起到有效配置資金的作用。特別是在高通脹時期,中央銀行為穩(wěn)定商業(yè)銀行存款來源而提高存款利率,但在國企部門反對下,無法相應(yīng)提高貸款利率,最終形成貸款利率偏低和存貸利差過窄的局面。不合理的利率水平進一步刺激了企業(yè)的信貸需求,雖然央行對此實施了貸款規(guī)模管制,但在特定的政策環(huán)境以及銀行采取倒逼策略的情況下,央行往往要通過追加再貸款保證商業(yè)銀行的流動性需求。
顯然,由于存在嚴(yán)重的預(yù)算軟約束,企業(yè)和銀行都存在著嚴(yán)重的追求高風(fēng)險的人問題,中央銀行的流動性支持甚至助長了問題的蔓延,金融市場必然長期處于貸款規(guī)模和貸款利率同時上揚的巨大壓力。因此,中央銀行利率政策的現(xiàn)實選擇就是規(guī)定貸款利率上限,以防止利率過高對經(jīng)濟運行產(chǎn)生傷害。
2.人風(fēng)險意識提高及貸款利率上限的取消(1994-2004)。
1993年的金融過熱開始令中央政府認(rèn)識到,以微觀低效益、銀行高風(fēng)險為代價的宏觀經(jīng)濟快速增長不具有可持續(xù)性。政府為此對原有的金融政策進行全面調(diào)整,出臺了《商業(yè)銀行法》、《貸款通則》,并采取措施整頓金融秩序,撤銷大批非銀行金融機構(gòu)。1997年的第一次金融工作會議上,中央要求商業(yè)銀行不良貸款每年下降2—3個百分點,同時金融監(jiān)管工作的重要性被提到一個前所未有的高度上。對于中央銀行而言,其政策取向也由通過各項優(yōu)惠政策維護國有企業(yè)利益,轉(zhuǎn)變?yōu)榧涌焱苿鱼y行體系的市場化,包括實施國有銀行體制改革、對銀行開展審慎監(jiān)管、建立間接的金融宏觀調(diào)控體系等。在上述政策措施逐步落實的背景下,企業(yè)和銀行的行為機制也發(fā)生了很大變化,進一步加快貸款利率改革變得必要且可行。
一方面,企業(yè)部門的資金需求特性發(fā)生較大變化。1993年宏觀調(diào)控以來,大批國有企業(yè)出現(xiàn)效益持續(xù)下降,原來很容易從國有銀行獲得貸款的國有企業(yè)面臨日趨嚴(yán)重的流動性不足。這反映了原有的經(jīng)濟增長模式及其內(nèi)生的“私人部門儲蓄—國有企業(yè)"的資金融通模式已逐步被打破,國有企業(yè)和國有銀行在解決了一些歷史遺留問題(包括安置下崗職工、核銷呆壞賬等)后,被逐步、徹底推向市場。從1996年開始,中央政府開始大規(guī)模對國有企業(yè)進行改革和重組,其中包括股改上市、推行“抓大放小”政策、若干城市試點國企破產(chǎn)兼并的優(yōu)惠政策。實際上,經(jīng)過幾年的整頓和重組,國有經(jīng)濟部門從整體上已經(jīng)不必依賴于國有銀行的資金支持。同時,非國有企業(yè)的市場規(guī)模迅速擴大。到2001年,非國有工業(yè)企業(yè)產(chǎn)值占全部工業(yè)產(chǎn)值的55.6%,而這一比例在1980年是20%。總之,作為社會資金的主要需求者,企業(yè)部門的資金約束硬化,風(fēng)險意識得到增強,資金需求的利率彈性明顯提高。
另一方面,商業(yè)銀行的風(fēng)險意識顯著增強。需要指出的是,以往許多學(xué)者過分夸大產(chǎn)權(quán)改革的作用,似乎只有實現(xiàn)徹底的私有化,商業(yè)銀行才會實現(xiàn)理性經(jīng)營。近些年關(guān)于控制權(quán)理論的研究指出,完善的外部監(jiān)管、充分競爭的市場環(huán)境對商業(yè)銀行經(jīng)營行為的改善同樣具有重要意義(劉芍佳等1998;錢穎一2004;傅立文等2005)。從外部監(jiān)管看,由于意識到改善金融資產(chǎn)質(zhì)量對于整改進程的重要意義,近幾年中央政府和金融監(jiān)管當(dāng)局都對商業(yè)銀行施加了巨大的外部壓力,商業(yè)銀行在努力滿足資本充足率、不良貸款比率等指標(biāo)的過程中風(fēng)險意識顯著增強;從市場環(huán)境看,隨著競爭水平不斷提高,以及預(yù)見到加入WTO后來自外資銀行的競爭壓力,中資銀行的危機意識日益強烈;從管理水平看,商業(yè)銀行內(nèi)控制度逐步完善,全面實現(xiàn)了一級法人治理,管理架構(gòu)趨于扁平化,建立了先進的管理信息系統(tǒng)。風(fēng)險意識增強意味著,商業(yè)銀行的資金供給曲線已經(jīng)不是完全與利率水平正相關(guān),而是在考慮了風(fēng)險因素后,在一定利率水平以上向左方彎曲的曲線。
1998年以來,人民銀行多次對擴大貸款利率浮動范圍的政策實施效果進行調(diào)研。結(jié)果顯示,商業(yè)銀行已經(jīng)能夠比較好地適應(yīng)貸款利率浮動空間不斷擴大的政策環(huán)境,在產(chǎn)品定價的行為上表現(xiàn)出合理性,能夠按照貸款利率補償資金成本和風(fēng)險溢價的基本原則決定貸款利率。各地商業(yè)銀行貸款定價基本呈現(xiàn)對大型優(yōu)質(zhì)客戶利率下浮,大企業(yè)執(zhí)行基準(zhǔn)利率,中小企業(yè)利率上浮的特征(中國人民銀行天津分行課題組,2004)。這樣,2004年徹底放開貸款利率上限也就變得順理成章了。
三、全面放開貸款利率的一個展望
全面放開貸款利率意味著商業(yè)銀行的存貸利差不再由金融當(dāng)局決定,這對商業(yè)銀行自主定價和保持利潤的能力是一個重要的挑戰(zhàn)。從各國經(jīng)驗看,利率放開往往導(dǎo)致利差不足、競爭加劇,銀行體系的脆弱性增大。因此,能否放開貸款利率,關(guān)鍵在于商業(yè)銀行能否自我維持一個合理的利差。在我國情況看,關(guān)鍵要考慮兩方面因素:
首先是由于商業(yè)銀行還沒建立起對基層經(jīng)營單位的有效的激勵約束機制,過度強調(diào)貸款風(fēng)險使商業(yè)銀行盲目追求低風(fēng)險項目,貸款利率存在向下的巨大壓力。1990年代后期以來,商業(yè)銀行信貸行為由風(fēng)險意識淡薄轉(zhuǎn)變?yōu)楦叨戎匾暦婪讹L(fēng)險,這對于中國金融改革的推進無疑具有積極意義,但這種風(fēng)險意識的增強很大程度上是外部監(jiān)督壓力使然,而不是由于對真實利潤的關(guān)注所造成的。這就使得商業(yè)銀行的經(jīng)營目標(biāo)從一個極端走向另一個極端,由追逐高利潤、高風(fēng)險轉(zhuǎn)向絕對的低風(fēng)險甚至無風(fēng)險。具體表現(xiàn)為,許多銀行的審批權(quán)高度集中于總、分行,信貸投向集中于重點企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),貸款風(fēng)險責(zé)任追究過于嚴(yán)格,激勵相對不足。信貸人員對貸款風(fēng)險要承擔(dān)重大責(zé)任,但個人收益不高。
適度規(guī)避風(fēng)險本是商業(yè)銀行經(jīng)營的一般原則,但過度風(fēng)險厭惡則與銀行經(jīng)營的基本規(guī)律相違背。貸款風(fēng)險是基于大數(shù)法則的概率來度量的,貸款收益抵補風(fēng)險的前提是銀行必須忍耐合理的失敗率,形成綜合的風(fēng)險和收益。如果迫于不良貸款壓力,不能容許任何一家企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險,其結(jié)果必然是:大批經(jīng)營良好、對經(jīng)濟增長有積極貢獻(xiàn)的中小企業(yè)得不到信貸支持;金融機構(gòu)則圍繞數(shù)量不多的優(yōu)質(zhì)客戶開展激烈競爭,貸款議價能力基本喪失,這在一些票據(jù)融資項目上表現(xiàn)特別明顯。在這個意義上,過度追逐低風(fēng)險項目以至于喪失了合理的利差,也是一種風(fēng)險。從根本上說,利率機制的這種缺陷是由于商業(yè)銀行的管理模式存在激勵不相容的問題,或者說,在制度設(shè)計上還無法使長期利潤水平成為基層的真正經(jīng)營目標(biāo)。
其次是金融生態(tài)環(huán)境還不理想,商業(yè)銀行必須維持一個合理的利差。周小川(2004)較早將微觀層面的金融環(huán)境概括為金融生態(tài),并指出金融生態(tài)狀況對利率機制的作用具有重要影響。如對金融合同的法律保護不力,《破產(chǎn)法》不完善,造成經(jīng)濟主體對利率信號不敏感;社會信用體系不健全、信用記錄缺乏,造成信貸市場的信息不對稱情況較嚴(yán)重;會計、審計、信息披露等的標(biāo)準(zhǔn)過低,“騙貸”行為屢禁不止等。不難看出,金融生態(tài)的概念是我們在前文所述法制環(huán)境的一個更廣泛的概括,金融生態(tài)不佳是金融交易中人風(fēng)險較大的一個重要原因,其結(jié)果是金融機構(gòu)的信貸資產(chǎn)損失比例過高,客觀上要求保持較大利差。為此,在金融生態(tài)環(huán)境得到較大改善,或者商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入達(dá)到合理水平之前,應(yīng)繼續(xù)維持貸款利率下限。
總之,貸款利率下限的存在,一定程度上使得銀行能夠維持相對合理的利差,避免了金融體系的脆弱性。實際上從1999年以來,一年期存貸款利率之差始終保持在3個點以上,這表明了中央銀行對低利率風(fēng)險的一種關(guān)注。
參考文獻(xiàn)
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