短期投資論文大全11篇

緒論：寫作既是個(gè)人情感的抒發(fā)，也是對(duì)學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇短期投資論文范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

黨的十七屆六中全會(huì)和十以來，文化產(chǎn)業(yè)提升到國家戰(zhàn)略的高度，各類文化企業(yè)蓬勃發(fā)展，本文以某企業(yè)為例，淺議文化投資企業(yè)的財(cái)務(wù)管理思路，力求使該類企業(yè)的財(cái)務(wù)管理成為創(chuàng)建一流的工作典范。

一、綜合性文化投資企業(yè)初創(chuàng)階段財(cái)務(wù)管理存在的問題

某文化投資企業(yè)經(jīng)過幾年的發(fā)展，資產(chǎn)達(dá)到100億元，產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)涵蓋了傳媒廣告、影視演藝、出版發(fā)行、文化旅游、創(chuàng)意設(shè)計(jì)、工藝美術(shù)、書畫藝術(shù)、文化產(chǎn)權(quán)交易、影視版權(quán)交易、電影院線、融資擔(dān)保、文化基金、小額貸款、文化風(fēng)投等領(lǐng)域。企業(yè)規(guī)模不斷壯大，投資規(guī)模逐年增長，但是成長中的問題也不斷出現(xiàn)。一是產(chǎn)業(yè)鏈條長，管理層級(jí)多，管理難度增大。二是員工隊(duì)伍膨脹快，管理成本增加。三是主業(yè)不突出，經(jīng)濟(jì)效益不佳。伴隨而來的財(cái)務(wù)問題主要有：一是融資結(jié)構(gòu)單一、期限短、財(cái)務(wù)費(fèi)用大、還款壓力大，且資金使用效率不高。二是現(xiàn)金流不充裕，資金鏈面臨問題。三是業(yè)務(wù)不穩(wěn)定，預(yù)算控制難度大。四是財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)和水平與企業(yè)多元化、集團(tuán)化發(fā)展的高速發(fā)展態(tài)勢(shì)不相適應(yīng)。素質(zhì)包括情商、智商，水平指財(cái)務(wù)管理水平。

基于以上現(xiàn)象企業(yè)提出“品牌、質(zhì)量、效益”發(fā)展策略，堅(jiān)持品牌、項(xiàng)目、資本三輪驅(qū)動(dòng)，放緩發(fā)展步伐，夯實(shí)基礎(chǔ)，既要走的快走的穩(wěn)，更要走的好。重點(diǎn)開展以利潤為導(dǎo)向的精細(xì)化管理，就是以利潤為導(dǎo)向，開源節(jié)流 ，向經(jīng)營和管理要效益，圍繞效益調(diào)整融資結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)三個(gè)結(jié)構(gòu)。精細(xì)化管理既要核算也要監(jiān)督，財(cái)務(wù)部門要為此獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，首先做好對(duì)標(biāo)工作。

二、綜合性文化投資企業(yè)初創(chuàng)階段財(cái)務(wù)管理的一些策略

（一）做好企業(yè)投資研究，重視發(fā)展戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定

戰(zhàn)略管理首先要做好戰(zhàn)略分析，重點(diǎn)是行業(yè)環(huán)境七力分析，分析行業(yè)的盈利能力和盈利潛力，尋找市場(chǎng)機(jī)會(huì)所在。其次做好戰(zhàn)略選擇，重點(diǎn)是戰(zhàn)略適宜性分析、可行性分析和可接受性分析，解決好想做、應(yīng)做、可做、愿做的問題。在戰(zhàn)略分析和選擇上多下功夫?qū)τ谄髽I(yè)經(jīng)營成敗至關(guān)重要。拓寬戰(zhàn)略發(fā)展思路，明確戰(zhàn)略層級(jí)，全員參與戰(zhàn)略制定。第三戰(zhàn)略實(shí)施方面，指示指揮型、變革型、合作型、文化型、增長型五種模式的交叉或交錯(cuò)使用的，發(fā)揮企業(yè)職工的各方面的素質(zhì)都相當(dāng)高的優(yōu)勢(shì)，動(dòng)員全體員工參與戰(zhàn)略實(shí)施活動(dòng)。第四，戰(zhàn)略控制，作為新企業(yè)應(yīng)綜合采用制度控制、預(yù)算控制、評(píng)價(jià)控制、激勵(lì)控制四種模式，確保戰(zhàn)略實(shí)施成功。

從企業(yè)戰(zhàn)略研究角度看，首先要確定企業(yè)的產(chǎn)品與市場(chǎng)領(lǐng)域，文化產(chǎn)品如影視、演藝、出版物、書畫、工藝品、傳媒等最核心的問題是市場(chǎng)定位，文化園區(qū)建設(shè)投資周期長、投資額大，最核心的問題是業(yè)態(tài)定位和文化特質(zhì)。其次，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)應(yīng)向什么方向發(fā)展很關(guān)鍵，是在現(xiàn)有產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行擴(kuò)張，還是開發(fā)新產(chǎn)品？是在新的市場(chǎng)開發(fā)現(xiàn)有產(chǎn)品，還是在新的市場(chǎng)開發(fā)新的產(chǎn)品？第三，企業(yè)要明確自身在產(chǎn)品與市場(chǎng)領(lǐng)域成長發(fā)展中的優(yōu)勢(shì)與條件，既要正確認(rèn)識(shí)還要充分利用這些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。例如外部良好的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境和技術(shù)條件，內(nèi)部資金資源、人力資源稟賦方面的優(yōu)勢(shì)，企業(yè)能力較弱、核心競(jìng)爭(zhēng)力尚未形成方面的劣勢(shì)。第四，各個(gè)文化園區(qū)建設(shè)應(yīng)發(fā)揮投資、管理等協(xié)同效應(yīng)。

公司戰(zhàn)略決定了資源分配和發(fā)展方向，每一個(gè)成員企業(yè)都應(yīng)分別研究“公司應(yīng)該做什么業(yè)務(wù)”以及“怎樣管理這些業(yè)務(wù)”的問題。由于文化投資企業(yè)屬于新企業(yè)，必然采取成長型戰(zhàn)略，以發(fā)展壯大為基本導(dǎo)向，致力于使在經(jīng)營規(guī)模、資產(chǎn)、利潤或新產(chǎn)品開發(fā)等方面獲得增長。密集型成長戰(zhàn)略成為首選，充分利用現(xiàn)有產(chǎn)品的潛力，強(qiáng)化現(xiàn)有產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)地位，加強(qiáng)市場(chǎng)滲透、市場(chǎng)開發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)。在一體化方面，比如影視和院線、演出和劇院、影視和版權(quán)交易整合。

經(jīng)營戰(zhàn)略方面關(guān)注成本領(lǐng)先和差異化。職能戰(zhàn)略以營銷和研發(fā)為首要戰(zhàn)略。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是通過資本的配置與使用為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值并實(shí)現(xiàn)價(jià)值。擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以實(shí)現(xiàn)公司資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張為目的的。在這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略下公司對(duì)外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，現(xiàn)金流出量不斷增多，資產(chǎn)報(bào)酬率下降，債務(wù)負(fù)擔(dān)增加。新的產(chǎn)品或市場(chǎng)發(fā)展空間，可能會(huì)給公司未來帶來新的利潤增長點(diǎn)和現(xiàn)金凈流量，但是一旦投資失誤，公司財(cái)務(wù)狀況可能惡化，甚至導(dǎo)致公司破產(chǎn)。所以要適時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)健性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)業(yè)績穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)擴(kuò)張為首選目標(biāo)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與經(jīng)濟(jì)周期和企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)，注意財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的搭配。投資戰(zhàn)略要提高資源配置的效率，要研究投資結(jié)構(gòu)和投資節(jié)奏，尤其是投資策略的選擇和投資組合規(guī)劃。組合投資是企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)、科學(xué)投資的最佳選擇，一般是將多種產(chǎn)品分布在企業(yè)發(fā)展時(shí)期的不同階段進(jìn)行組合。融資戰(zhàn)略要做到低成本、規(guī)模合理、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、時(shí)機(jī)最佳、風(fēng)險(xiǎn)可控，基于投資戰(zhàn)略做融資戰(zhàn)略選擇，考慮成長需要采取保守或積極策略。文化企業(yè)融資特點(diǎn)的是輕資產(chǎn)，抵押物不足，流動(dòng)資金貸款較多，帶來的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)大。融資方式上可選擇銷售其部分有價(jià)值的資產(chǎn)進(jìn)行融資或者金融租賃等。

（二）搭建預(yù)算運(yùn)行閉環(huán)平臺(tái)，實(shí)施精細(xì)化管理

企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化全面預(yù)算管理，建立起完善的預(yù)算、考核、薪酬為一體的閉環(huán)管理平臺(tái)，真正將全面預(yù)算作為提升企業(yè)管理水平的有效工具，并可將PDCA循環(huán)應(yīng)用與全面預(yù)算管理。結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、年度業(yè)務(wù)計(jì)劃編制年度預(yù)算，全員參與編制，避免財(cái)務(wù)部門唱獨(dú)角戲。預(yù)算與績效考核相結(jié)合，保證預(yù)算的剛性，解決好預(yù)算松弛問題。改善經(jīng)營決策，條件變化時(shí)預(yù)算調(diào)整迅速跟上，形成連貫動(dòng)作，做到計(jì)劃和預(yù)算的無縫鏈接。

（三）強(qiáng)化服務(wù)性財(cái)務(wù)，實(shí)現(xiàn)效率與監(jiān)控并重

服務(wù)和管理是對(duì)立統(tǒng)一的關(guān)系，企業(yè)應(yīng)寓管理于服務(wù)之中，以服務(wù)促管理。華為技術(shù)有限公司非常重視服務(wù)，一線部門服務(wù)于客戶的，支持部門服務(wù)于一線部門，集團(tuán)服務(wù)于各分支機(jī)構(gòu)，種種現(xiàn)金的服務(wù)理念貫穿整個(gè)華為公司。“服務(wù)型財(cái)務(wù)”是從管理模式上一種用“服務(wù)”融合“管理”的管理思路，確立以服務(wù)為導(dǎo)向的服務(wù)型理念、方法和機(jī)制，從而更好的履行企業(yè)財(cái)務(wù)服務(wù)和財(cái)務(wù)管控職能，實(shí)現(xiàn)效率和監(jiān)控并重。服務(wù)型財(cái)務(wù)應(yīng)堅(jiān)持兩個(gè)抓手：一是服務(wù)型財(cái)務(wù)的規(guī)范化。二是服務(wù)型財(cái)務(wù)的職業(yè)化。

三、綜合性文化投資企業(yè)初創(chuàng)階段財(cái)務(wù)管理的一些具體做法

（一）重點(diǎn)做好以下幾方面的具體工作

在企業(yè)戰(zhàn)略指導(dǎo)下編制財(cái)務(wù)規(guī)劃；加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理制度建設(shè)；規(guī)范資金收支管理，建立集團(tuán)資金池；做好會(huì)計(jì)核算；強(qiáng)化預(yù)算管控，為戰(zhàn)略實(shí)施服務(wù)；充分利用會(huì)計(jì)信息；實(shí)施財(cái)務(wù)精細(xì)化管理。

（二）高度重視財(cái)務(wù)管理工作，開發(fā)財(cái)務(wù)人力資源

（1）設(shè)立先進(jìn)財(cái)務(wù)人員獎(jiǎng)項(xiàng)，以公正公平公開方式評(píng)選優(yōu)秀，每年召開表彰會(huì)，激勵(lì)財(cái)務(wù)人員。

（2）讓各級(jí)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人進(jìn)入企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子，參加企業(yè)重要議事會(huì)議，參與決策。

（3）打通財(cái)務(wù)人員的的晉升途徑，有管理能力的可走行政序列，走上領(lǐng)導(dǎo)崗位，學(xué)習(xí)能力強(qiáng)的可走職業(yè)化道路，考取注冊(cè)會(huì)計(jì)師等執(zhí)業(yè)資格，專業(yè)勝任能力強(qiáng)的可以爭(zhēng)取專業(yè)技術(shù)職務(wù)，按照能力水平評(píng)定高級(jí)經(jīng)理序列。

（4）定期召開經(jīng)營活動(dòng)分析會(huì)、預(yù)算會(huì)議和財(cái)務(wù)工作會(huì)議，加強(qiáng)業(yè)務(wù)溝通。

參考文獻(xiàn)：

[1]華僑城集團(tuán)公司.用智慧和汗水開創(chuàng)財(cái)務(wù)管理新局面――華僑城集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)紀(jì)實(shí)[J].中國總會(huì)計(jì)師，2010年第11期。

篇（2）

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股票市場(chǎng)行情走勢(shì)的專家分析論文范文二：

今天操盤計(jì)劃》吃過新宏澤的肉喝過北京科銳的湯。繼續(xù)保持高成功率的節(jié)奏，空倉等待重倉出擊機(jī)會(huì)。

機(jī)會(huì)-風(fēng)險(xiǎn)分析

篇（3）

 

1 引言

金融時(shí)間序列是一種特殊的時(shí)間序列，通常具有如下三大特點(diǎn)[1]：(1) 產(chǎn)生過程的隨機(jī)性、復(fù)雜性；(2)數(shù)據(jù)多含有高噪聲，并伴有異常值；(3) 數(shù)據(jù)間具有較強(qiáng)的非線性。 股票市場(chǎng)是一個(gè)受多方因素交互影響的復(fù)雜系統(tǒng)，對(duì)于股票價(jià)格的精確預(yù)測(cè)是非常困難的，甚至不可能的，但對(duì)于短期的趨勢(shì)預(yù)測(cè)則相對(duì)較為簡(jiǎn)單，而且對(duì)投資者的投資行為具有極其重要的指導(dǎo)意義。論文格式，金融時(shí)間序列。

支持向量機(jī)（Supportvector machine, SVM）是由Vapnik等人根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)習(xí)理論提出的一種借助于最優(yōu)化方法解決機(jī)器學(xué)習(xí)問題的新工具。它以結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)最小化為原則，具有結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、全局最優(yōu)、泛化能力好等優(yōu)點(diǎn)，已廣泛應(yīng)用于模式識(shí)別、回歸分析以及時(shí)間序列預(yù)測(cè)等領(lǐng)域[2-4]。

在SVM的基礎(chǔ)上，Suykens等[5]提出了最小二乘支持向量機(jī)(Leastsquares support vector machine，LS-SVM)，通過替換SVM的不等式約束為等式約束，將二次規(guī)劃的求解問題轉(zhuǎn)換為求解線性方程組的問題，從而大大簡(jiǎn)化問題的計(jì)算復(fù)雜度和存儲(chǔ)量。本文將最小二乘支持向量回歸機(jī)應(yīng)用于上證180指數(shù)和香港恒生指數(shù)的收盤價(jià)的預(yù)測(cè)。實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，該模型具有學(xué)習(xí)速度快，預(yù)測(cè)精度較高的優(yōu)點(diǎn)，適合于高噪聲、非線性的股指預(yù)測(cè)，對(duì)于投資者的短期投資行為具有一定的參考價(jià)值和實(shí)用價(jià)值。

2 最小二乘支持向量回歸機(jī)

設(shè)給定一個(gè)訓(xùn)練集，其中，。論文格式，金融時(shí)間序列。通過將支持向量機(jī)的不等式約束改為等式，Suykens等提出了最小二乘支持向量回歸機(jī)的數(shù)學(xué)模型：

S．t ，(1)

(1)

其中:為權(quán)向量，為正則化參數(shù)，為經(jīng)驗(yàn)誤差，是一個(gè)非線性映射，為偏置。 為求解這個(gè)約束優(yōu)化問題，構(gòu)造Lagrange函數(shù)：

(2)

其中:為Lagrange乘子。

根據(jù)KKT條件可知，

(3)

(4)

(5)

(6)

消去和，方程(3)-(6)可寫成如下形式：

(7)

其中:，為單位矩陣， ，，為核矩陣。

通過求解線性方程組(7)，得到最小二乘支持向量機(jī)的回歸函數(shù)為：

(8)

3 實(shí)證分析

為了驗(yàn)證最小二乘支持向量回歸機(jī)的有效性，選取在滬市較有影響力的上證180指數(shù)和香港恒生指數(shù)為實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)，將它們的收盤價(jià)格作為預(yù)測(cè)對(duì)象。 需要說明的是，這里選取的核函數(shù)為徑向基核函數(shù)。論文格式，金融時(shí)間序列。最優(yōu)參數(shù)由網(wǎng)格搜索獲得，搜索區(qū)間均為。實(shí)驗(yàn)環(huán)境為windows XP，內(nèi)存512M，主頻1.86GHz，Matlab7.0。論文格式，金融時(shí)間序列。均方根誤差(RMSE)、平均絕對(duì)誤差(MAE)、平均相對(duì)誤差(MRE)是常見的衡量回歸模型性能的評(píng)價(jià)指標(biāo)，這里我們采用如下三種指標(biāo)評(píng)價(jià)模型的預(yù)測(cè)性能：

(1) RMSE=，

(2) MAE=，

(3) MRE=，

其中:代表第天股票指數(shù)的收盤價(jià)；代表第天股票指數(shù)的收盤價(jià)的預(yù)測(cè)值，N代表預(yù)測(cè)樣本的總個(gè)數(shù)。

3.1 實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)的選取

3.2 實(shí)驗(yàn)及結(jié)果分析

對(duì)以上數(shù)據(jù)，采用LS-SVM進(jìn)行數(shù)值實(shí)驗(yàn)，兩種指數(shù)的預(yù)測(cè)結(jié)果如圖1、圖2和表1所示。論文格式，金融時(shí)間序列。由圖1和圖2可以看出，LS-SVM對(duì)上證180指數(shù)和香港恒生指數(shù)的預(yù)測(cè)，真實(shí)值與預(yù)測(cè)值的擬合程度較好，且變化趨勢(shì)與實(shí)際情況比較接近。論文格式，金融時(shí)間序列。表1反映出LS-SVM在預(yù)測(cè)過程中具有較高的預(yù)測(cè)精度，并且在學(xué)習(xí)時(shí)間上也有優(yōu)勢(shì)，其中上證180指數(shù)的運(yùn)行時(shí)間為0.211690s，香港恒生指數(shù)的運(yùn)行時(shí)間為0.214235s，這在實(shí)際操作中具有非常重要的意義。

篇（4）

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；價(jià)格；投資；失衡；

（1）研究背景。

1998年7月，根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革加快住房建設(shè)的通知》，取消了福利分房為特征的中國住房制度，住房改革拉開大幕。

根據(jù)中國社科院《中國社會(huì)藍(lán)皮書》報(bào)告，1998年至2003年我國商品房的價(jià)格增加了343元/平方米，2004年后，全面實(shí)施“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展”后，到2005年房價(jià)比2003年漲了740元/平方米，進(jìn)入2006年，政府出臺(tái)了一系列調(diào)控房價(jià)的政策。到2007年3月，全國70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲5.9%，房價(jià)走勢(shì)表現(xiàn)為一種非理性上漲。

（2）相關(guān)理論。

同其它商品一樣房產(chǎn)具有價(jià)格，適應(yīng)供求決定論、價(jià)值決定論、效用決定論和收益決定論四種理論，他們從不同的角度解釋了房價(jià)的形成。而我國的房價(jià)主要受到土地供應(yīng)、房屋需求、利率、租金、城市化進(jìn)程、拆遷等因素的影響，本文以這些影響因素為切入點(diǎn)分析房產(chǎn)政策失衡原因。

（3）政策失衡分析。

房產(chǎn)業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要的作用，自從1998年住房改革以來，各地房價(jià)連續(xù)攀升，國家先后采取了一系列的政策，包括調(diào)節(jié)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)自有資本比例和房地產(chǎn)開發(fā)貸款利率；住房按揭貸款首付比例和按揭貸款利率；調(diào)整土地投放數(shù)量，進(jìn)而影響調(diào)控房產(chǎn)數(shù)量和房產(chǎn)預(yù)期價(jià)格；征收住房交易稅和住房增值稅，間接影響購房需求，特別是投機(jī)性需求。但這些政策在實(shí)際實(shí)施中并沒有達(dá)到預(yù)期的效果，總結(jié)原因如下：

1供給數(shù)量的影響?yīng)?/p>

由于土地供應(yīng)數(shù)量受到嚴(yán)格控制，所以房產(chǎn)市場(chǎng)不能根據(jù)市場(chǎng)的需求信號(hào)自動(dòng)調(diào)節(jié)數(shù)量。土地是稀缺且不可再生資源，加上嚴(yán)格保護(hù)耕地，使產(chǎn)品市場(chǎng)化與要素非市場(chǎng)化之間的嚴(yán)重不對(duì)稱。房產(chǎn)放開而土地不放開，是導(dǎo)致目前我國商品房價(jià)格居高不下的重要原因。

國家為控制房產(chǎn)的過熱現(xiàn)象，先后實(shí)施了《招標(biāo)拍賣掛牌出讓國有土地使用權(quán)規(guī)定》、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》和《關(guān)于調(diào)整部分行業(yè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知》，這些政策在規(guī)范房產(chǎn)市場(chǎng)的同時(shí)，也有效地減少了房產(chǎn)的供給，無疑會(huì)導(dǎo)致房產(chǎn)供應(yīng)不能滿足需求。另一方面，由于提高準(zhǔn)入門檻，淘汰了大量的中小開發(fā)商，形成“寡頭壟斷”的現(xiàn)象，通過各種人為手段造成房源緊張，哄抬價(jià)格。

2供給結(jié)構(gòu)的影響?yīng)?/p>

由于土地成本的增加，開發(fā)商為了獲取更多的利潤空間，紛紛把資金投入了建設(shè)高檔住宅，導(dǎo)致房產(chǎn)供給結(jié)構(gòu)不合理，大量住宅閑置，房屋供應(yīng)緊張的局面。

為優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，國家實(shí)行了經(jīng)濟(jì)適用房政策，初步建立了經(jīng)濟(jì)適用房供應(yīng)體系，然而隨著經(jīng)濟(jì)適用房的推出，一些政策弊端顯露出來。

經(jīng)濟(jì)適用房只適用于低收入群體，而低收入群體中大部分為外來人口，外來人口卻無權(quán)購買經(jīng)濟(jì)適用房，這樣導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)適用房不能面向真正需要的人，不能達(dá)到緩解住房壓力的目的。經(jīng)濟(jì)適用房是國家對(duì)開發(fā)商進(jìn)行補(bǔ)貼，由開發(fā)商按政府指導(dǎo)價(jià)格銷售給低收入群體，間接使低收入者受益，但是這種政策手段的干預(yù)，缺乏監(jiān)控機(jī)制，很難保證各個(gè)環(huán)節(jié)的順利完成。

3房產(chǎn)的需求

由于房價(jià)連續(xù)攀升，帶動(dòng)了房產(chǎn)市場(chǎng)的投資過熱，具有強(qiáng)勁的需求，導(dǎo)致價(jià)格一路上漲，嚴(yán)重偏離房產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。

為抑制短期投資炒房，國家采取了抑制需求的政策。央行兩次加息。但最終結(jié)果對(duì)短期投資炒房影響甚微，反而抑制了個(gè)人住房和長期投資購房的熱度，導(dǎo)致市場(chǎng)購買力下降。而房產(chǎn)長期投資者，追求的是租金收益，加息提高了購房成本，加上租賃市場(chǎng)的不景氣，租金收益的下降，使許多房產(chǎn)長期投資者失去信心。對(duì)于短期投資者，決定房產(chǎn)市場(chǎng)上投機(jī)需求的主要因素在于成本收入比，利率上升幅度低于收益率，并且投機(jī)者往往將增加的利息成本轉(zhuǎn)移至下家，造成房價(jià)的進(jìn)一步上升。

控制房價(jià)措施建議：

措施一：改變土地供給方式，增加土地供給。

將土地供給和開發(fā)商相脫離，土地由政府按區(qū)域評(píng)估劃價(jià)，出售給房產(chǎn)最終用戶，開發(fā)商只負(fù)責(zé)土地上的建安及銷售，增加透明度，可以有力削弱開發(fā)商囤積土地、炒買妙賣。

根據(jù)市場(chǎng)需求及時(shí)調(diào)整土地供應(yīng)總量。土地供應(yīng)過量，宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)，減少土地供應(yīng)總量，土地供不應(yīng)求，宏觀經(jīng)濟(jì)堅(jiān)挺時(shí)，增加土地供應(yīng)總量。以市場(chǎng)配置土地資源，以計(jì)劃彌補(bǔ)市場(chǎng)不足，實(shí)現(xiàn)土地市場(chǎng)供求平衡，科學(xué)規(guī)劃房產(chǎn)用地布局和比例。

措施二：取消經(jīng)濟(jì)實(shí)用房，調(diào)整供應(yīng)結(jié)構(gòu)。

經(jīng)濟(jì)適用房政策是一種傾向性的政策，具有很大的腐敗誘惑性，帶來一系列的腐敗問題，國有補(bǔ)貼流失，不能使真正需要的人收益，應(yīng)從供應(yīng)結(jié)構(gòu)上進(jìn)行調(diào)整，減少高檔住宅開發(fā)，增加普通商品房供應(yīng)。對(duì)低收入群體可以根據(jù)措施一，劃分特定區(qū)域免除土地費(fèi)，建設(shè)廉價(jià)房，由開發(fā)商出售給低收入者，減少了監(jiān)督成本。

措施三：采用多種經(jīng)濟(jì)手段調(diào)節(jié)。

銀行利率的調(diào)整對(duì)穩(wěn)定房價(jià)有積極的一面，也有消極的一面，所以不能單單依靠調(diào)整利息的經(jīng)濟(jì)手段來控制房價(jià)，應(yīng)采取多種措施，特別是稅收調(diào)節(jié)，對(duì)房產(chǎn)投機(jī)者制定更為細(xì)致的稅收政策，提高房產(chǎn)投機(jī)成本，減少投機(jī)性需求。

措施四:改變消費(fèi)觀念，發(fā)展租賃市場(chǎng)。

篇（5）

    我國上半年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲7.9%,曾有人預(yù)計(jì),我國2008年通貨膨脹率將達(dá)到7.2%,我國企業(yè)已經(jīng)切實(shí)體會(huì)到通貨膨脹對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營的影響。在通貨膨脹時(shí)期物價(jià)不斷上漲,給企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來巨大挑戰(zhàn)。在通貨膨脹環(huán)境下企業(yè)財(cái)務(wù)管理的好壞將直接影響到企業(yè)的生存與發(fā)展。 

    一、通貨膨脹對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響分析 

    (一)資金需求量增加,資金的供應(yīng)量反而減少 

    通貨膨脹的發(fā)生,使得資金需求量增加。一方面,由于物價(jià)的上漲,使采購?fù)葦?shù)量的物資將需要占用更多的資金,企業(yè)為了減少原材料不斷漲價(jià)所產(chǎn)生的損失,或想在囤積原材料中獲得利益,企業(yè)就會(huì)提前進(jìn)貨,進(jìn)行超額儲(chǔ)備,造成了資金的大量需求;另一方面,在嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)期,按歷史成本原則進(jìn)行核算,會(huì)導(dǎo)致少計(jì)成本和虛計(jì)利潤,使得資金補(bǔ)償不足,企業(yè)必須通過追加資金來維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。與之相反的是當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時(shí),企業(yè)資金的供應(yīng)量將會(huì)大大減少。在通貨膨脹期間,絕大部分企業(yè)都會(huì)發(fā)生資金緊張,企業(yè)間相互拖欠貨款的現(xiàn)象會(huì)更加嚴(yán)重,應(yīng)收賬款的回收率降低,從而引起經(jīng)營資金供應(yīng)量的減少;在物價(jià)波動(dòng)劇烈時(shí),投機(jī)利潤大大高于正常的生產(chǎn)利潤,這時(shí),越來越多的資金用于囤積商品、搶購黃金等投機(jī)活動(dòng),使閑置資金轉(zhuǎn)化成信貸資金的過程受到嚴(yán)重阻礙,大大減少了民間信貸資金的來源;當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時(shí),國家會(huì)采取貨幣緊縮政策,會(huì)采取提高存款準(zhǔn)備金率、提高利率水平。通過提高存款準(zhǔn)備金率,將使銀行的信貸規(guī)模大大減少,這也迫使銀行在進(jìn)行貸款時(shí)特別謹(jǐn)慎,貸款的條件也會(huì)更加苛刻;通過提高利率,使得企業(yè)的資金成本不斷升高。物價(jià)上漲,引起利息率上漲,使股票、債券價(jià)格暴跌,增加了企業(yè)在資本市場(chǎng)上籌資的困難;因此,在通貨膨脹時(shí)期企業(yè)資金的供應(yīng)量受到多方限制,使得企業(yè)資金供需矛盾日益尖銳。 

    (二)企業(yè)持有貨幣性資產(chǎn)遭受購買力損失,持有貨幣性負(fù)債獲得購買力收益 

    在通貨膨脹條件下,由于貨幣性資產(chǎn)的金額是固定不變的,付出同樣多的貨幣,只能獲得較少量的商品或勞務(wù),因而持有貨幣性資產(chǎn)必然遭受到一般貨幣購買力下降所帶來的損失。貨幣性負(fù)債,意味著債權(quán)人收到的款項(xiàng)沒有期初借給借款人的款項(xiàng)值錢,反之,也就意味著企業(yè)歸還貨幣性負(fù)債時(shí)獲得購買力收益。非貨幣性資產(chǎn)和非貨幣性負(fù)債的價(jià)格一般是變化的,它們所蘊(yùn)含的購買力不隨物價(jià)水平的變動(dòng)而變化。一般物價(jià)水平變動(dòng)是個(gè)別物價(jià)變動(dòng)和幣值變動(dòng)交叉影響的結(jié)果,個(gè)別資產(chǎn)商品價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)通常情況下是同一般物價(jià)水平變動(dòng)趨勢(shì)一致。所以,當(dāng)物價(jià)水平上升時(shí),非貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值也隨之上漲。 

    (三)企業(yè)的再生產(chǎn)能力受到損害 

    在通貨膨脹發(fā)生時(shí),按歷史成本確認(rèn)的會(huì)計(jì)收益,將會(huì)造成低估成本、費(fèi)用,高估利潤,使得盈虧不實(shí),最終也將損害到企業(yè)的再生產(chǎn)能力。主要體現(xiàn)為以下三點(diǎn):其一,成本補(bǔ)償不足。銷售收回的補(bǔ)償資金難以維持企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn),使生產(chǎn)資金在物價(jià)上漲時(shí)處于萎縮狀態(tài);其二,負(fù)擔(dān)不必要的稅賦。在通貨膨脹下,企業(yè)高估收入低計(jì)成本,導(dǎo)致利潤虛增(甚至明盈實(shí)虧),從而引起企業(yè)應(yīng)稅所得增加。例如,當(dāng)通貨膨脹率為8%,稅前資產(chǎn)收益率為10%,如果企業(yè)以25%交稅,投資者的稅后收益僅僅為7.5%,甚至不夠補(bǔ)償通貨膨脹成本,該企業(yè)的稅后實(shí)際收益是-0.5%,從而損害企業(yè)的再生產(chǎn)能力;其三,當(dāng)企業(yè)利潤增加時(shí),股東要求分配更多的股利,但此時(shí)的利潤是虛增的,這種虛利實(shí)分的現(xiàn)象,將會(huì)削弱企業(yè)的財(cái)力。這種情況的存在使企業(yè)喪失了補(bǔ)充存貨和更新固定資產(chǎn)的能力,也就是說,企業(yè)無法保持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的能力。 

    二、在通貨膨脹環(huán)境下財(cái)務(wù)管理的對(duì)策 

    為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響,筆者認(rèn)為在通貨膨脹期財(cái)務(wù)管理應(yīng)該采取以下相關(guān)對(duì)策: 

    (一)現(xiàn)金管理的對(duì)策 

    企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金,主要是為了滿足三個(gè)方面的需要:交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。由于現(xiàn)金屬于非收益性資產(chǎn),尤其是在通貨膨脹期,持有的現(xiàn)金會(huì)遭受購買力損失,若現(xiàn)金持有量過多,勢(shì)必使企業(yè)遭受損失。

    然而,由于通貨膨脹期貨幣的供應(yīng)量減少了,而貨幣的需求量卻增加了,如果企業(yè)缺現(xiàn)金,不僅難以應(yīng)付日常的業(yè)務(wù)開支,坐失良好的購買機(jī)會(huì),還會(huì)對(duì)企業(yè)的信譽(yù)造成一定的影響。在通貨膨脹期,企業(yè)面臨著更多不確定的因素,企業(yè)臨時(shí)短缺現(xiàn)金可能會(huì)影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力,企業(yè)必須擁有足夠的現(xiàn)金來應(yīng)付燃眉之急。因此,在通貨膨脹期,企業(yè)現(xiàn)金的管理目標(biāo)首先要考慮是否有足夠的現(xiàn)金維持正常生產(chǎn)經(jīng)營, 而后再考慮持有現(xiàn)金所遭受的購買力損失。 

    (二)存貨管理的對(duì)策 

    存貨是企業(yè)日常運(yùn)營中的重要組成部分,企業(yè)存貨管理的主要目的是及時(shí)供應(yīng)公司經(jīng)營中所需要的存貨。持有存貨會(huì)發(fā)生儲(chǔ)存成本、存貨所占用資金的機(jī)會(huì)成本、存貨的磨損等相關(guān)的成本,一般情況下,企業(yè)希望盡量減少存貨。在通貨膨脹情況下,一方面企業(yè)要充分考慮物價(jià)上漲對(duì)存貨的影響。另一方面,企業(yè)要考慮由于國家實(shí)施通貨緊縮政策,社會(huì)投資、消費(fèi)、出口等方面對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求會(huì)減少。因此,企業(yè)根據(jù)自身情況權(quán)衡利弊,需要儲(chǔ)備適當(dāng)數(shù)量的存貨。除此之外,企業(yè)應(yīng)該與客戶簽訂長期購貨合同,以減少物價(jià)上漲造成的損失。 

    (三)應(yīng)收賬款管理的對(duì)策 

    在通貨膨脹期,應(yīng)收賬款屬于貨幣性資產(chǎn),會(huì)遭受購買力的損失,而且由于企業(yè)間的資金緊張,應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的可能性增大。因此,企業(yè)應(yīng)該制定更嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)和縮短信用期間,要設(shè)立專人催收賬款,讓應(yīng)收賬款盡快轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金,以避免遭受不必要的損失。 

    (四)投資的管理對(duì)策 

    投資分為短期投資和長期投資。短期投資無需考慮通貨膨脹的影響。短期投資是指能夠隨時(shí)變現(xiàn),并且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過1年(含1年)的投資,一般包括股票、債券、基金等,因此短期投資是現(xiàn)金的暫時(shí)存放形式,其流動(dòng)性僅次于現(xiàn)金,具有很強(qiáng)的變現(xiàn)能力。在國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定下,通貨膨脹率的變化還不足以影響投資的贏利,短期投資就不必考慮通貨膨脹。長期投資需要充分考慮通貨膨脹。長期投資是指不準(zhǔn)備或不能隨時(shí)變現(xiàn),并且持有時(shí)間擬超1年的投資。一般包括長期債券投資、其他長期債權(quán)投資和長期股權(quán)投資等。通貨膨脹率的波動(dòng)具有較強(qiáng)的突發(fā)性和隨機(jī)性,必將影響企業(yè)的投資決策,能夠精確的預(yù)測(cè)通貨膨脹率對(duì)投資分析具有重大的意義,因此在進(jìn)行長期投資決策中,都必須充分考慮通貨膨脹的因素,并對(duì)其影響加以調(diào)整,以免導(dǎo)致錯(cuò)誤的投資。 

    (五)減少稅賦的對(duì)策 

    為了減少當(dāng)期的稅賦企業(yè)可以采用加速折舊法計(jì)提固定資產(chǎn)折舊費(fèi)或是縮短固定資產(chǎn)的折舊期限,對(duì)存貨可采用后進(jìn)先出法,對(duì)非專利技術(shù)、商譽(yù)等無期限的無形資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備,對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提更多的壞賬準(zhǔn)備等方法。由于在納稅范圍和應(yīng)納稅額的界定上,法律都賦予稅務(wù)機(jī)關(guān)一定的職業(yè)判斷,企業(yè)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更,應(yīng)該及時(shí)與稅務(wù)部門聯(lián)系與溝通,使得稅務(wù)局認(rèn)可企業(yè)在通貨膨脹下的這種變更,從而達(dá)到減少稅賦的目的。 

    (六)提取物價(jià)變動(dòng)準(zhǔn)備金 

    為了讓企業(yè)在通貨膨脹下有足夠的財(cái)力進(jìn)行再生產(chǎn),企業(yè)要對(duì)某些價(jià)格變動(dòng)劇烈的機(jī)器設(shè)備,按重估價(jià)值提取物價(jià)變動(dòng)準(zhǔn)備金,對(duì)某些價(jià)格變動(dòng)劇烈的原材料物資,按現(xiàn)行價(jià)格提取物價(jià)變動(dòng)準(zhǔn)備金。只有這樣才能使資產(chǎn)消耗與補(bǔ)償平衡,保證企業(yè)再生產(chǎn)能力,使資本得以保全,投資人和債權(quán)人的權(quán)益得到保障。 

    (七)建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng) 

    建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),編制現(xiàn)金流量預(yù)算。通過現(xiàn)金流量分析,可以將企業(yè)動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流動(dòng)情況全面地反映出來。建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。從綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    【參考文獻(xiàn)】 

篇（6）

1體育營銷的內(nèi)涵

體育營銷作為營銷方式的一種，它最早提出“體育營銷”概念是1978年美國的《廣告時(shí)代》雜志，眾所周知，真正標(biāo)志著體育營銷在現(xiàn)代營銷中的實(shí)際運(yùn)用的例子是美國商人尤博羅史在洛杉磯的奧運(yùn)會(huì)上，第一次推出的“OlympicPartnerProgramme,The(TOP)“計(jì)劃。本文在吸取眾多學(xué)者觀點(diǎn)的前提下，作者將體育營銷的內(nèi)涵概述為：體育營銷是將企業(yè)文化與體育文化有機(jī)地整合，是一種需要持續(xù)參與的商業(yè)活動(dòng)，因此，體育營銷具有文化性、商業(yè)性、公信力和持續(xù)性。體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也會(huì)極大促進(jìn)競(jìng)技體育和大眾體育的快速成長。

2運(yùn)動(dòng)品牌體育營銷困境分析

2.1體育營銷著重短期目標(biāo)，缺少中長期戰(zhàn)略計(jì)劃

很多運(yùn)動(dòng)品牌企業(yè)在體育營銷運(yùn)作流程存在“虎頭蛇尾”現(xiàn)象，我國的大部分企業(yè)都存在著重短期投資、短期收益，不為長遠(yuǎn)的企業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌的發(fā)展考慮，相比其他的營銷方式，體育營銷更需要長期投資，因而企業(yè)需要大量的資金投入，短期內(nèi)見效慢，回收成本需要一個(gè)長遠(yuǎn)的過程，因此，我國大部分企業(yè)并沒有意識(shí)到這一點(diǎn)，只想作中短期投資，及時(shí)回收成本，達(dá)到受益的目的。

2.2體育營銷的品牌宣傳方式單一化，缺少形式多樣的營銷方式

體育營銷是企業(yè)提升運(yùn)動(dòng)品牌和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的最在效企業(yè)經(jīng)營手段，企業(yè)的運(yùn)動(dòng)品牌可以通過體育賽事引起觀眾對(duì)其品牌的高度關(guān)注，從而提升品牌的知名度和顧客忠誠度。而我國的運(yùn)動(dòng)品牌策略主要是一、體育贊助，體育贊助是企業(yè)進(jìn)行體育營銷活動(dòng)最常用的一種營銷手段；二、明星代言；三、設(shè)置專賣店；四、電視媒體宣傳等這些常規(guī)的營銷策略。在宣傳上談不上體育營銷戰(zhàn)略的創(chuàng)新，上述幾種營銷策略只是當(dāng)今營銷戰(zhàn)略中最常用的方法。

2.3體育營銷的運(yùn)動(dòng)品牌定位不清晰，沒有一個(gè)精確的市場(chǎng)定位

當(dāng)今我國的運(yùn)動(dòng)品牌在市場(chǎng)定位方面只是泛泛而談，并沒有意識(shí)到品牌定位的重要性，所以企業(yè)沒有一個(gè)很清晰的市場(chǎng)定位，例如安踏運(yùn)動(dòng)品牌在市場(chǎng)定位方面缺少一個(gè)精確的市場(chǎng)目標(biāo)。運(yùn)動(dòng)品牌的建立與運(yùn)營都要以當(dāng)前的市場(chǎng)行情為依托，對(duì)運(yùn)動(dòng)品牌進(jìn)行一個(gè)全面的SWOT分析。

3運(yùn)動(dòng)品牌體育營銷的策略分析

3.1體育營銷與企業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌的定位

要協(xié)調(diào)一致體育營銷作為企業(yè)長期戰(zhàn)略的重要組成部分，僅僅是運(yùn)動(dòng)品牌建立和發(fā)展的推動(dòng)力，而非品牌建立的根源力，所以企業(yè)里德營銷工作的開展要與企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致。這對(duì)于我國大多數(shù)企業(yè)的體育營銷品牌追求成本領(lǐng)先的發(fā)展模式來說，高投入的體育營銷戰(zhàn)略會(huì)給企業(yè)長期進(jìn)行品牌戰(zhàn)略發(fā)展帶來巨大的資金投入，從而使企業(yè)在財(cái)力上不堪重負(fù)。

3.2運(yùn)動(dòng)品牌要與企業(yè)體育營銷文化保持相一致

運(yùn)動(dòng)品牌也是一種體育文化建立的一項(xiàng)重要任務(wù)，是企業(yè)尋求一種自身運(yùn)動(dòng)品牌價(jià)值與消費(fèi)者需求的心理共性，體育的文化營銷與運(yùn)動(dòng)品牌相契合，表現(xiàn)在具體的體育營銷策略實(shí)施的過程中，這就要求企業(yè)贊助的體育賽事或體育明星的知名度、影響力以及關(guān)注群體等都要與運(yùn)動(dòng)品牌相符合，企業(yè)要選擇最適合自己體育營銷策戰(zhàn)略和營銷模式，并不是要大量的投資在品牌運(yùn)作方面。結(jié)束語體育營銷策略作為運(yùn)動(dòng)品牌企業(yè)長期戰(zhàn)略發(fā)展的重要組成部分，是企業(yè)提高自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。真正意義上的體育營銷作為一種成熟的經(jīng)營模式，不僅僅局限于一種單純的企業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌的促銷活動(dòng)，而是站在企業(yè)長期戰(zhàn)略發(fā)展的高度，將體育營銷與企業(yè)品牌文化、企業(yè)營銷資源進(jìn)行有機(jī)整合。運(yùn)動(dòng)品牌企業(yè)應(yīng)該充分利用其自身的體育營銷優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步豐富企業(yè)的體育營銷策略，最大化地利用企業(yè)體育營銷資源，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤最大化。

篇（7）

    現(xiàn)金流量表是財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)基本報(bào)告之一,反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間(一般指一月,一季,一年) 的現(xiàn)金流入和流出的財(cái)政報(bào)告。隨著科技的發(fā)展,企業(yè)經(jīng)營的擴(kuò)展與復(fù)雜化, 對(duì)財(cái)務(wù)資訊的需求日見增長,報(bào)道企業(yè)資金動(dòng)向的現(xiàn)金流量表越來越受到企業(yè)經(jīng)營者的重視, 將之列為必備的財(cái)務(wù)報(bào)表。

    現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為編制基礎(chǔ),反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出情況的報(bào)表。對(duì)現(xiàn)金流量表的分析,既要掌握該表的結(jié)構(gòu)及特點(diǎn),分析其內(nèi)部構(gòu)成,又要結(jié)合損益表和資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行綜合分析,以求全面、客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。現(xiàn)金流量表分為主表和附表(即補(bǔ)充資料)兩大部分。主表的各項(xiàng)目金額實(shí)際上就是每筆現(xiàn)金流入、流出的歸屬,而附表的各項(xiàng)目金額則是相應(yīng)會(huì)計(jì)賬戶的當(dāng)期發(fā)生額或期末與期初余額的差額。附表是現(xiàn)金流量表中不可或缺的一部分。一般情況下,附表項(xiàng)目可以直接取相應(yīng)會(huì)計(jì)賬戶的發(fā)生額或余額。在這里,向大家介紹一種快速編制現(xiàn)金流量表的方法,主要依據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表及總賬和明細(xì)賬等相關(guān)數(shù)據(jù)編制。

    一、 確定補(bǔ)充資料的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額”

    現(xiàn)金的期末余額=資產(chǎn)負(fù)債表“貨幣資金”期末余額; 現(xiàn)金的期初余額=資產(chǎn)負(fù)債表“貨幣資金”期初余額;現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額=現(xiàn)金的期末余額-現(xiàn)金的期初余額。

    一般企業(yè)很少有現(xiàn)金等價(jià)物,故該公式未考慮此因素,如有則應(yīng)相應(yīng)填列。

    二、確定主表的“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”

    1.吸收投資所收到的現(xiàn)金=(實(shí)收資本,股本,應(yīng)付債券)(期末數(shù)-期初數(shù))

    2.借款收到的現(xiàn)金=(短期借款,長期借款)(期末數(shù)-期初數(shù))

    3.收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金:如投資人未按期繳納股權(quán)的罰款現(xiàn)金收入等。

    4.償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金=(短期借款,長期借款,應(yīng)付債券)(期初數(shù)-期末數(shù))(不包括利息)

    5.分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金=應(yīng)付股利借方發(fā)生額+(長期借款,在建工程,應(yīng)付債券)利息支出-預(yù)提費(fèi)用中“計(jì)提利息”貸方余額-票據(jù)貼現(xiàn)利息支出

    6.支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金:如發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金、融資租賃所支付的現(xiàn)金、減少注冊(cè)資本所支付的現(xiàn)金(收購本公司股票,退還聯(lián)營單位的聯(lián)營投資等)。

    三、確定主表的“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”

    1.收回投資所收到的現(xiàn)金=(短期投資,長期股權(quán)投資,長期債權(quán)投資)(期初數(shù)-期末數(shù))該公式中,如果期初數(shù)小于期末數(shù),則在投資所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目中核算。

    2.取得投資收益所收到的現(xiàn)金=利潤表投資收益-(應(yīng)收利息,應(yīng)收股利)(期末數(shù)-期初數(shù))

    3.處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額=“固定資產(chǎn)清理”的貸方余額+(無形資產(chǎn),其他長期資產(chǎn))(期末數(shù)-期初數(shù))

    4.收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金:如收回融資租賃設(shè)備本金等。

    5.購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金=(在建工程,固定資產(chǎn),無形資產(chǎn),其他長期資產(chǎn))(期末數(shù)-期初數(shù))(不包括利息)

    該公式中,如期末數(shù)小于期初數(shù),則在處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額項(xiàng)目中核算。

    6.投資所支付的現(xiàn)金=(短期投資,長期股權(quán)投資,長期債權(quán)投資)(期末數(shù)-期初數(shù)))(不包括投資收益或損失)該公式中,如期末數(shù)小于期初數(shù),則在收回投資所收到的現(xiàn)金項(xiàng)目中核算。

    7.支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金:如投資未按期到位罰款等。

    四、確定補(bǔ)充資料中的“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”

    1、凈利潤:根據(jù)利潤表凈利潤數(shù)填列。

    2、計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備=本期計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備發(fā)生額累計(jì)數(shù)

    3、固定資產(chǎn)折舊=累計(jì)折舊(期末數(shù)-期初數(shù))

    4、無形資產(chǎn)攤銷=累計(jì)攤銷(期末數(shù)-期初數(shù))

    5、長期待攤費(fèi)用攤銷=長期待攤費(fèi)用(期初數(shù)-期末數(shù))

    6、待攤費(fèi)用的減少(減:增加)=待攤費(fèi)用(期初數(shù)-期末數(shù))

    7、預(yù)提費(fèi)用增加(減:減少)=預(yù)提費(fèi)用(期末數(shù)-期初數(shù))

    8、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失(減:收益)根據(jù)固定資產(chǎn)清理及營業(yè)外支出(或收入)明細(xì)賬分析填列。

    9、固定資產(chǎn)報(bào)廢損失:根據(jù)固定資產(chǎn)清理及營業(yè)外支出明細(xì)賬分析填列。

    10、財(cái)務(wù)費(fèi)用=利息支出-應(yīng)收票據(jù)的貼現(xiàn)利息

    11、投資損失(減:收益)=投資收益(借方余額正號(hào)填列,貸方余額負(fù)號(hào)填列)

    12、遞延稅款貸項(xiàng)(減:借項(xiàng))=遞延稅款(期末數(shù)-期初數(shù))

    13、存貨的減少(減:增加)=存貨(期初數(shù)-期末數(shù))

    14、經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的減少(減:增加)=(應(yīng)收賬款,應(yīng)收票據(jù),預(yù)付賬款,其他應(yīng)收款,待攤費(fèi)用)(期初數(shù)-期末數(shù))-壞賬準(zhǔn)備期末余額

    15、經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加(減:減少)=(應(yīng)付賬款,預(yù)收賬款,應(yīng)付票據(jù),應(yīng)付工資,應(yīng)付福利費(fèi),應(yīng)交稅金,其他應(yīng)交款)(期末數(shù)-期初數(shù))

    16、其他:一般無數(shù)據(jù)。

    五、確定主表的“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”

    1、 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=利潤表中主營業(yè)務(wù)收入×(1+17%)+利潤表中其他業(yè)務(wù)收入+(應(yīng)收票據(jù),應(yīng)收賬款,預(yù)收賬款)(期初數(shù)-期末數(shù))-計(jì)提的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備期末數(shù)

    2、 收到的稅費(fèi)返還=(應(yīng)收補(bǔ)貼款期初數(shù)-應(yīng)收補(bǔ)貼款期末數(shù))+補(bǔ)貼收入+所得稅本期貸方發(fā)生額累計(jì)數(shù)

    3、收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金=(營業(yè)外收入,其他業(yè)務(wù)收入,其他應(yīng)收款,其他應(yīng)付款)相關(guān)明細(xì)本期貸方發(fā)生額+銀行存款利息收入

    應(yīng)等于補(bǔ)充資料中“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”-{(1+2)-(4+5+6+7) }

    4、購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金=〔利潤表中主營業(yè)務(wù)成本+(存貨期末余額-存貨期初余額)〕×(1+17%)+其他業(yè)務(wù)支出(不含稅金)+(應(yīng)付票據(jù),應(yīng)付賬款,預(yù)付賬款)(期初余額-期末余額)

    5、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金=(應(yīng)付工資,應(yīng)付福利費(fèi))本期借方發(fā)生額累計(jì)+管理費(fèi)用中統(tǒng)籌保險(xiǎn)+成本及制造費(fèi)用明細(xì)表中的“勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)”

    6、支付的各項(xiàng)稅費(fèi):企業(yè)實(shí)際繳納的各種稅金和附加稅,不包括進(jìn)項(xiàng)稅。

篇（8）

一、財(cái)務(wù)管理概述

（一）財(cái)務(wù)管理的含義

財(cái)務(wù)管理（financial management）是指基于一定的法律法規(guī)，在一定整體目標(biāo)的指導(dǎo)下，關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)的購置（投資）、資本的融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運(yùn)資金）以及利潤分配的管理。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，它是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。作為企業(yè)管理的核心，財(cái)務(wù)管理對(duì)于改善企業(yè)經(jīng)營，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益具有十分重要的作用。實(shí)踐表明：財(cái)務(wù)管理水平的高低對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益的好壞具有重要影響。

（二）財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

從組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的角度看，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括投資管理、籌資管理、營運(yùn)資金管理、利潤分配等。

1、投資管理

財(cái)務(wù)管理中的投資是廣義的概念，它既包括對(duì)外投資也包括對(duì)內(nèi)投資。對(duì)外投資是指購買其他企業(yè)的股票和債券等購買政府債券和金融債券、以及直接對(duì)其他企業(yè)的投資等；對(duì)內(nèi)投資是指企業(yè)內(nèi)部購置長期資產(chǎn)的投資，如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。

企業(yè)的投資按不同的標(biāo)準(zhǔn)可以分為以下類型：

（1）直接投資和間接投資。直接投資是指把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，以便獲取利潤的投資。間接投資又稱證券投資，是指把資金投放于證券等金融性資產(chǎn)，目的是取得股利或利息收入的投資。//sixianghuibao/

（2）長期投資和短期投資。長期投資又本文由收集整理稱資本性投資，是指一年后才可收回的投資。短期投資又稱流動(dòng)性資產(chǎn)投資，是指一年內(nèi)可收回的投資，如對(duì)應(yīng)收賬款、存貨、短期有價(jià)證券的投資。

2、籌資管理

籌資是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)對(duì)資金的需要量，采用適當(dāng)?shù)姆绞将@取資金的行為。企業(yè)可以從多種渠道、用多種方式籌集資金。不同來源的資金，其使用時(shí)間的長短、附加條款的限制、資金成本的大小以及風(fēng)險(xiǎn)程度等都不相同。籌資管理的目標(biāo)是，在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，以較低的資金成本和較小的籌集風(fēng)險(xiǎn)，籌集到所需要的資金。籌資管理要解決的問題是如何取得企業(yè)所需要的資金，包括向誰籌集，何時(shí)籌集，籌集多少資金等。

可供企業(yè)選擇的資金來源，也稱為資金渠道。按照出資人對(duì)企業(yè)控制權(quán)不同，分為權(quán)益資金和借入資金。按照使用期限長短，分為長期資金和短期資金。

3、營運(yùn)資金管理

營運(yùn)資金管理是對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債的管理。一個(gè)企業(yè)要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營運(yùn)資金，因此，營運(yùn)資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。

要搞好營運(yùn)資金管理，必須解決好流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債兩個(gè)營運(yùn)資金管理方面的問題： 畢業(yè)論文

第一，企業(yè)應(yīng)該投資多少在流動(dòng)資產(chǎn)上，即資金運(yùn)用的管理。主要包括現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理。

第二，企業(yè)應(yīng)該怎樣來進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業(yè)信用的管理。

可見，營運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容就是對(duì)資金運(yùn)用和資金籌措的管理。

4、利潤分配

進(jìn)行股利決策時(shí)要考慮多種因素的影響，例如：稅法對(duì)現(xiàn)金股利和資本利得的不同稅率規(guī)定，企業(yè)未來的投資機(jī)會(huì)，資金的來源渠道及其成本，股票價(jià)格的穩(wěn)定與否，股東對(duì)當(dāng)前收益和未來收益的偏好等。

（三）財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)及其重要性

1、靈敏度高。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)成為面向市場(chǎng)的獨(dú)立法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體。企業(yè)經(jīng)營管理目標(biāo)為經(jīng)濟(jì)效益最大化，這是現(xiàn)代企業(yè)制度要求投入資本實(shí)現(xiàn)保值增值所決定的，也是社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)的根本要求所決定的。因?yàn)椋髽I(yè)要想生存，必須能以收抵支、到期償債。企業(yè)要發(fā)展，必須擴(kuò)大收入。收入增加意味著人、財(cái)、物相應(yīng)增加，都將以資金流動(dòng)的形式在企業(yè)財(cái)務(wù)上得到全面的反映，并對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的完成發(fā)生重大影響。因此，財(cái)務(wù)管理是一切管理的基礎(chǔ)、管理的中心。/

2、綜合性強(qiáng)。財(cái)務(wù)管理作為一種價(jià)值管理，是一項(xiàng)綜合性強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。正因?yàn)槭莾r(jià)值管理，所以財(cái)務(wù)管理通過資金的收付及流動(dòng)的價(jià)值形態(tài)，可以及時(shí)全面地反映商品物資運(yùn)行狀況，并可以通過價(jià)值管理形態(tài)進(jìn)行商品管理。也就是說，財(cái)務(wù)管理滲透在全部經(jīng)營活動(dòng)之中，涉及生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售每個(gè)環(huán)節(jié)和人、財(cái)、物各個(gè)要素，所以抓企業(yè)內(nèi)部管理以財(cái)務(wù)管理為突破口，通過價(jià)值管理來協(xié)調(diào)、促進(jìn)、控制企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。而其它管理，例如生產(chǎn)管理、營銷管理、質(zhì)量管理、技術(shù)管理、設(shè)備管理、人事管理、物資管理等，都是從某一個(gè)方面并大多采用實(shí)物計(jì)量的方法，對(duì)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的某一個(gè)部分實(shí)施組織、協(xié)調(diào)、控制，所產(chǎn)生的管理效果只能對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的局部起到制約作用，不可能對(duì)整個(gè)企業(yè)的營運(yùn)實(shí)施管理。

篇（9）

隨著國內(nèi)投資環(huán)境以及投資結(jié)構(gòu)的不斷變化,我國的商品在世界市場(chǎng)上遇到了反傾銷、價(jià)格貿(mào)易條件惡化等問題。研究國內(nèi)投資環(huán)境對(duì)我國出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響,揭示出優(yōu)化中國出口結(jié)構(gòu)的過程中存在的問題,探討如何制定和調(diào)整投資環(huán)境的政策,無疑對(duì)我國積極利用國內(nèi)的投資進(jìn)行優(yōu)化出口結(jié)構(gòu),提升外貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)力有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、投資環(huán)境對(duì)于商品出口結(jié)構(gòu)的影響

1.投資環(huán)境對(duì)于商品出口結(jié)構(gòu)的宏觀影響

前些時(shí)候,金融危機(jī)對(duì)外貿(mào)行業(yè)產(chǎn)生了整體性的影響,自2008年第四季度開始,我國外貿(mào)行業(yè)出現(xiàn)了增長放緩的現(xiàn)象。商務(wù)部2009年7月15日召開的新聞會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示,2009年上半年,我國進(jìn)出口9461億美元,同比下降23.5%,其中,出口5215.3億美元、進(jìn)口4246億美元,分別下降21.8%和25.4%,下降幅度較大,進(jìn)出口貿(mào)易行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重衰退。2008年我國對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口總值達(dá)25616.3億美元,比上年增長17.8%,增幅同比回落5.7個(gè)百分點(diǎn)。

2.投資環(huán)境對(duì)于我國商品出口的微觀影響

從金融危機(jī)對(duì)外貿(mào)企業(yè)長期成長性與短期投資收益兩個(gè)角度來看,首先,從經(jīng)濟(jì)理論上來講,高成長性的企業(yè)應(yīng)當(dāng)利用其自身的投資機(jī)會(huì),展開業(yè)務(wù)經(jīng)營的多元化,出口結(jié)構(gòu)隨之也表現(xiàn)為多元化。而低成長性的企業(yè)應(yīng)當(dāng)更加注重對(duì)單一方向的投資力度,以此為基礎(chǔ),提高企業(yè)的成長性。

其次,在對(duì)金融危機(jī)對(duì)外貿(mào)類上市企業(yè)的短期投資收益影響的研究上,在表示短期投資收益方面,二者的替代程度很高,投資環(huán)境中,外商投資比例較高的時(shí)候出口結(jié)構(gòu)就有較好的狀態(tài),能夠較好的反應(yīng)企業(yè)的投資收益狀況。因此,從上面的分析來看,行業(yè)整體上看金融危機(jī)帶來的短期投資收益呈現(xiàn)出一定的下降趨勢(shì)。

3.投資環(huán)境對(duì)于出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的影響

我國出口結(jié)構(gòu)大致經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展時(shí)期:從以資源密集型產(chǎn)品為主,到勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主,再到現(xiàn)階段的勞動(dòng)密集型與資本技術(shù)密集型產(chǎn)品并重。出口結(jié)構(gòu)的變化反映出比較優(yōu)勢(shì)的變化,資源密集型產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力逐漸下降,勞動(dòng)密集型產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力先升后降,資本技術(shù)密集型產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。產(chǎn)品國際競(jìng)爭(zhēng)力的變化也反映出我國在這些產(chǎn)品生產(chǎn)中比較優(yōu)勢(shì)的變化。如果國內(nèi)投資環(huán)境得到了比較好的改善,那么商品出口結(jié)構(gòu)相應(yīng)的也會(huì)得到較好的改善。

二、改善投資環(huán)境,優(yōu)化出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

1.建立區(qū)域差異性的投資環(huán)境

我國經(jīng)濟(jì)存在區(qū)域性發(fā)展,造成了不平衡,主要是東南沿海地區(qū)快速發(fā)展,而在中西部地區(qū)相對(duì)緩慢。應(yīng)該加大在中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),同時(shí)也可以積極引進(jìn)外商直接投資,這樣可以盡快營造一個(gè)較好的投資硬環(huán)境。鑒于這些地區(qū)的地方財(cái)力有限,過去出現(xiàn)較多的償債困難,建議鼓勵(lì)外商BOT投資方式,或在國外發(fā)行債券的方式。

中西部地區(qū)引進(jìn)外資的區(qū)域重點(diǎn)主要應(yīng)該包括,沿江地區(qū)、沿歐亞陸橋地區(qū)、沿邊經(jīng)貿(mào)中心城市,以及可能成為中西部地區(qū)新的經(jīng)濟(jì)增長的地區(qū)。再需要指出的是國家對(duì)中西部地區(qū)引進(jìn)外資,應(yīng)該給予一定的優(yōu)惠政策,由沿海向內(nèi)陸地區(qū)遞度分布,越靠近內(nèi)陸中心地區(qū),優(yōu)惠程度越大。同時(shí)在中西部地區(qū)利用外資的過程中應(yīng)該大力與大中型國有企業(yè)改革相結(jié)合,堅(jiān)決走以現(xiàn)有大中型國有企業(yè)為依托的道路。

龐大的存量資產(chǎn)是歷史留給中西部地區(qū)的一筆寶貴財(cái)富,在吸引外資方面有著不可低估的價(jià)值。所以,在利用外資時(shí),一定要和中西部地區(qū)的國有企業(yè)改革相結(jié)合,通過引資帶動(dòng)產(chǎn)品開發(fā),使之更好地適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化,推動(dòng)國有企業(yè)技術(shù)水平與經(jīng)營機(jī)制的改造和提高,讓國有大中型企業(yè)在利用外資過程中得到振興。

2.改善投資軟環(huán)境,促進(jìn)商品出口結(jié)構(gòu)改善

軟環(huán)境對(duì)投資者規(guī)模和質(zhì)量具有決定性影響。目前我國很多地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于不穩(wěn)定狀態(tài),在未來必須加快市場(chǎng)化建設(shè)進(jìn)程,著力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型,推進(jìn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。同時(shí),要大力發(fā)展科技投入,增加科技經(jīng)費(fèi)特別是R&D,鼓勵(lì)高等院校、大中型企業(yè)等科研機(jī)構(gòu)的科技研究和創(chuàng)新,使科技發(fā)展和創(chuàng)新在全國逐漸具有優(yōu)勢(shì)進(jìn)而帶動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和高新技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

此外,國家已制定了一系列招商引資的優(yōu)惠政策,但尚未全部落實(shí),因此必須落實(shí)原有優(yōu)惠政策,保障政策實(shí)施的有效性,繼續(xù)加大政策對(duì)投資者支持。同時(shí)開展整頓和規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序工作,完善投資者投訴和處理機(jī)制,建立符合國家法律法規(guī)、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的法規(guī)、規(guī)定及政策為投資者提供一個(gè)開放、公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境和一個(gè)有法可依、違法必究的法律環(huán)境和社會(huì)環(huán)境。保證投資者合法權(quán)益為投資發(fā)展注入動(dòng)力。

再者,政府部門要切實(shí)增強(qiáng)服務(wù)意識(shí),改善服務(wù)態(tài)度,提高辦事效率塑造一個(gè)廉潔、高效的政府形象,為投資者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。如能及時(shí)提供相關(guān)政策信息、行業(yè)商務(wù)信息以及企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作需求信息等,形成立體的服務(wù)網(wǎng)絡(luò),只有這樣才能利用投資環(huán)境的改善來進(jìn)一步提升我國商品出口結(jié)構(gòu)的改善。

3.改善外商直接投資環(huán)境,優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)

改善投資環(huán)境首先要完善要素市場(chǎng),尤其是資本市場(chǎng)和勞動(dòng)市場(chǎng)。要進(jìn)一步發(fā)展和開放國內(nèi)金融市場(chǎng),拓寬企業(yè)和個(gè)人的融資渠道,如發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金和開放二板市場(chǎng),從而降低技術(shù)引進(jìn)成本。減少勞動(dòng)力流動(dòng)的限制,鼓勵(lì)技術(shù)管理人員創(chuàng)業(yè),從而疏通技術(shù)外溢渠道。其次,完善中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的法制環(huán)境,尤其要加強(qiáng)和完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)法的法律體系,并嚴(yán)格執(zhí)法。再次,實(shí)行政策優(yōu)惠和傾斜,對(duì)能夠提供核心技術(shù)的外資項(xiàng)目實(shí)行減稅、利息補(bǔ)貼支持,通過提供土地、建筑、電力等基礎(chǔ)設(shè)施,免征資本品、設(shè)備、原材料等進(jìn)口稅,鼓勵(lì)跨國公司在中國設(shè)立R&D機(jī)構(gòu),為開發(fā)新技術(shù)或提高質(zhì)量提供培訓(xùn)服務(wù)。

另外,還要拓展外資統(tǒng)計(jì)工作的廣度、深度,加強(qiáng)檢測(cè)分析和信息服務(wù)。因?yàn)榇笮涂鐕就顿Y往往項(xiàng)目規(guī)模大,技術(shù)含量高,企業(yè)的管理水平高,因此要從吸收中國港澳臺(tái)資本向吸收北美、歐盟及日本等資本轉(zhuǎn)變。因?yàn)檫@些地區(qū)的跨國公司處于世界最高檔次,資金集約化程度,技術(shù)轉(zhuǎn)讓較為開放,也更重視長期發(fā)展。

4.優(yōu)化政府的調(diào)控機(jī)制

首先要調(diào)控增量結(jié)構(gòu)。投資的增量結(jié)構(gòu)是指引進(jìn)的外商直接投資的產(chǎn)業(yè)配置結(jié)構(gòu),增量調(diào)控的實(shí)質(zhì)就是新增投資在產(chǎn)業(yè)部門間的分配。對(duì)于增量結(jié)構(gòu)調(diào)控實(shí)際上就是對(duì)投資結(jié)構(gòu)的調(diào)控,主要包括以下幾個(gè)方面:合理確定總量結(jié)構(gòu),使吸收投資與間接投資保持適當(dāng)?shù)谋壤８鶕?jù)不同時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況和要求,對(duì)利用投資的各種方式有選擇的加以鼓勵(lì)或限制,調(diào)控項(xiàng)目規(guī)模結(jié)構(gòu),增加大型項(xiàng)目比重,以有利于引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備、提高技術(shù)水,也有利于優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)、提高國際競(jìng)爭(zhēng)力,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)間的協(xié)調(diào)配置,提高產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度,發(fā)揮產(chǎn)業(yè)群集效應(yīng),采取必要措施,讓質(zhì)量好的進(jìn)入。其次還要引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)型,在技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新的基礎(chǔ)上,提高出口產(chǎn)品的技術(shù)含量、檔次和質(zhì)量,提高產(chǎn)品的附加值。再次,引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散轉(zhuǎn)移,促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)由大眾城市向小城鎮(zhèn)擴(kuò)散、由東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移,從而實(shí)現(xiàn)投資在區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中優(yōu)化結(jié)構(gòu)。

三、結(jié)論

投資環(huán)境對(duì)出口商品結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大影響,在經(jīng)濟(jì)全球化背景下,充分利用投資環(huán)境有助于改善我國出口商品結(jié)構(gòu)。但我國政府必須制定相關(guān)政策進(jìn)行引導(dǎo),并且不能忽視對(duì)企業(yè)出口競(jìng)爭(zhēng)力的培育。不管是從投資領(lǐng)域、投資目的還是投資方式來看,投資環(huán)境都對(duì)我國出口商品結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響,使我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)乃至出口結(jié)構(gòu)的調(diào)整能與世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的步伐相聯(lián)系,對(duì)我國形成與世界市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和需求結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行互動(dòng)的出口結(jié)構(gòu)有重要的意義。

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篇（10）

一、引言

隨著我國資本市場(chǎng)的不斷深化，我國證券投資基金得到了快速的發(fā)展。但是我國開放式基金業(yè)仍存在一些問題和不足，尤其是從其投資行為上看，仍然不夠規(guī)范和理性，很多研究表明其存在一定的羊群行為。但是目前關(guān)于我國機(jī)構(gòu)投資者投資行為的研究多集中于“期內(nèi)”的研究，對(duì)于基金“跨期”投資行為的研究并不全面。本文從“期內(nèi)”和“跨期”兩個(gè)視角研究我國開放式公募基金是否存在羊群行為，對(duì)我國資本市場(chǎng)的健康發(fā)展和保護(hù)廣大基民的利益具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、跨期羊群行為的市場(chǎng)影響

基金機(jī)構(gòu)投資者的跨期羊群行為給國內(nèi)開放式基金市場(chǎng)造成的影響主要表現(xiàn)為正效益和負(fù)效應(yīng)兩方面，不同的學(xué)者持有不同的觀點(diǎn)。在此，本研究認(rèn)為跨期羊群行為對(duì)市場(chǎng)的正效益作用高于負(fù)效應(yīng)作用。以下是列出的兩點(diǎn)跨期羊群行為對(duì)市場(chǎng)的正效益：

1.指引正確的投資方向

投資基金的最終目的是獲得收益，而跨期羊群行為的出現(xiàn)表明了基金的公認(rèn)價(jià)值，有利于基金機(jī)構(gòu)投資者獲得有利的市場(chǎng)信息，從而選擇正確的投資方向。同時(shí)，基金市場(chǎng)的判斷價(jià)值體系逐漸形成，對(duì)開放式基金市場(chǎng)的發(fā)展起到促進(jìn)作用。

2.抑制股票價(jià)格的波動(dòng)，穩(wěn)定基金市場(chǎng)

如果基金的投資策略是中長期的，那么跨期羊群行為的出現(xiàn)能夠抑制股票價(jià)格的波動(dòng)，穩(wěn)定基金市場(chǎng)。基金機(jī)構(gòu)投資者不會(huì)隨著股票的波動(dòng)而追漲殺跌，他們對(duì)投資基金的選擇能夠?qū)θ狈?jīng)驗(yàn)的個(gè)體投資者起到一定的影響作用，使他們做出正確的決策，同時(shí)穩(wěn)定了基金市場(chǎng)。

三、跨期羊群行為驗(yàn)證分析

由于我國股票市場(chǎng)和基金行業(yè)的發(fā)展歷史較短，數(shù)據(jù)量不足，市場(chǎng)的缺陷也較多，因此，應(yīng)用LSV方法計(jì)算基金的羊群行為，可能并不能完全反映實(shí)際情況，但仍然可以作為很好的參考數(shù)據(jù)。本文通過LSV統(tǒng)計(jì)模型，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和計(jì)算，得出結(jié)論：我國開放式公募基金自2008-2011年間，無論是同一公司不同基金還是不同公司不同基金，其HM值均靠近0.1，即我國開放式公募基金存在顯著的羊群行為，而且通過時(shí)間與股票交易量的相關(guān)系數(shù)的計(jì)算，得出結(jié)論：部分股票存在跨期性羊群行為。

四、跨期羊群行為的產(chǎn)生原因

我國開放式基金跨期羊群行為產(chǎn)生的原因，主要有外因和內(nèi)因兩點(diǎn)。

1.外部原因

我國開放式基金市場(chǎng)的信息披露制度不完善，投資環(huán)境惡劣。基金個(gè)體投資者通過四處收集相關(guān)信息的方式以獲取更多有效的開放式公募基金信息，而且部分上市公司通過采取盲目圈錢等方式達(dá)到其盈利的目的導(dǎo)致其披露信息的不準(zhǔn)確，卻沒有明文的法律法規(guī)進(jìn)行約束。又由于人們之間的溝通交流，使得部分人已知的信息得到擴(kuò)散，從而大多數(shù)基金機(jī)構(gòu)投資者獲得了似度很高的開放式公募基金的信息，繼而在他們的投資行為上表現(xiàn)出較高的相似性，進(jìn)一步造成了國內(nèi)開放式基金跨期羊群行為的產(chǎn)生。

2.內(nèi)部原因

人們都有從眾心理，當(dāng)大部分基金機(jī)構(gòu)投資者選擇相同基金時(shí)，少數(shù)持有不同意見的基金機(jī)構(gòu)投資者則選擇了保持沉默并追隨大多數(shù)人。同時(shí)，基金機(jī)構(gòu)投資者比較注重名譽(yù)和聲望，同大多數(shù)基金機(jī)構(gòu)投資者選擇相同的基金風(fēng)險(xiǎn)較小，若是盈利則獲得了散戶投資者的信賴，聲望會(huì)隨之提高；若是投資失敗，大多數(shù)基金機(jī)構(gòu)投資者的投資行為相同，則會(huì)歸咎于系統(tǒng)信息的不完善導(dǎo)致他們做出錯(cuò)誤的決策，而不會(huì)歸咎到個(gè)人因素上去。因此，跨期羊群行為同期內(nèi)羊群行為一樣，普遍存在基金投資行為中。

五、對(duì)策建議

1.加大監(jiān)管和信息披露力度

信息的可獲得性與準(zhǔn)確性，是開放式公募基金市場(chǎng)信息有效性的重要前提。由于我國投資市場(chǎng)處于初級(jí)階段，一些信息的和傳播不夠及時(shí)，所以有關(guān)部門要加大監(jiān)管信息的準(zhǔn)確性與時(shí)效性的力度。基金機(jī)構(gòu)投資者只有在獲得準(zhǔn)確而又及時(shí)的市場(chǎng)信息時(shí)才能做出正確的決策，從而拒絕參與羊群行為。

2.提高上市公司的質(zhì)量

通過研究發(fā)現(xiàn)，基金機(jī)構(gòu)投資者的行為相似度很高，而且資金只集中在少數(shù)股票的投資中，這不只表現(xiàn)為基金機(jī)構(gòu)投資者的行為存在跨期羊群行為，而且反映出我國上市公司的質(zhì)量普遍偏低，基金機(jī)構(gòu)投資者的選擇范圍較小。所以，應(yīng)該嚴(yán)格檢驗(yàn)新上市公司的質(zhì)量，只有真正具有潛力的公司才能上市，并且加大監(jiān)管已上市公司力度，提高市場(chǎng)中上市公司總體質(zhì)量，使得基金市場(chǎng)中優(yōu)質(zhì)股票數(shù)量增加，從而擴(kuò)大基金機(jī)構(gòu)投資者的選擇范圍，減少羊群行為的發(fā)生。

3.完善基金評(píng)價(jià)體系

基金機(jī)構(gòu)投資者出于對(duì)自己名譽(yù)和報(bào)酬的考慮，選擇模范其他投資者的行為時(shí)羊群行為產(chǎn)生的重要原因。這從根本上來講是我國的基金評(píng)價(jià)體系不夠完善，僅僅靠簡(jiǎn)單的基金業(yè)績或凈值排名來衡量一名基金機(jī)構(gòu)投資者的水平高低及所獲得報(bào)酬的多少，而且考慮的多為短期業(yè)績，基金機(jī)構(gòu)投資者不得不考慮短期投資收益，從而放棄自己的投資理念。所以，我國應(yīng)進(jìn)一步發(fā)展基金評(píng)價(jià)體系，通過長期投資和短期投資的綜合業(yè)績來衡量一名基金機(jī)構(gòu)投資者的真實(shí)水平，促進(jìn)基金機(jī)構(gòu)投資者運(yùn)用自己的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)做出決策，從而降低羊群行為發(fā)生的概率。

致謝：本文從選題到最后定稿時(shí)近一年。在此期間，北京工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院李玫老師在研究選題、思路及方法等方面給予了本文很多指導(dǎo)，對(duì)研究期間遇到的問題和困難更是給予了熱情又細(xì)心的幫助，在此對(duì)李玫老師致以衷心的感謝。

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[8]天天基金網(wǎng)及以上所研究基金公司的網(wǎng)站.

本課題為北京工業(yè)大學(xué)星火基金資助課題（項(xiàng)目編號(hào)：XH-2012-11-01）；星火基金《我國開放式公募基金跨期羊群行為研究》研究成果。指導(dǎo)教師：李玫。

作者簡(jiǎn)介：

杜婷婷（1992—），女，大學(xué)本科，現(xiàn)就讀于北京工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院統(tǒng)計(jì)學(xué)專業(yè)。

篇（11）

一、資產(chǎn)減值涵義及我國資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)的發(fā)展

“資產(chǎn)減值”一詞，英文為Impairment of assets，也可譯為 資產(chǎn)減損。對(duì)于資產(chǎn)減值的概念，我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)的定義為：“資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值。”國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第38號(hào)則界定了減值損失是：“資產(chǎn)的賬面價(jià)值超過其可收回金額的金額。”

盡管我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)減值現(xiàn)象的描述角度有所不同，但實(shí)質(zhì)卻是一樣的，即資產(chǎn)發(fā)生減值是指資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值。

《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定，“企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期或者至少于每年年度終了，對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行全面檢查，并根據(jù)謹(jǐn)慎性原則的要求，合理地預(yù)計(jì)各項(xiàng)資產(chǎn)可能發(fā)生的損失，對(duì)可能發(fā)生的各項(xiàng)資產(chǎn)損失計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。”歸結(jié)起來，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備包括：壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、長期投資減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和委托貸款減值準(zhǔn)備八項(xiàng)，涵蓋了企業(yè)除貨幣資金以外的所有資產(chǎn)。

我國資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)產(chǎn)生于20世紀(jì)90年代初期，到目前大致經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段：

第一階段是指1992年至1997年的開始運(yùn)用階段。即從1992年1月1日起執(zhí)行的《股份制試點(diǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)制度》最早提出了計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金的規(guī)定，但未強(qiáng)制執(zhí)行。從1992年7月1日起實(shí)施的《外商投資企業(yè)會(huì)計(jì)制度》開始采用應(yīng)收賬款備抵法以及在年度終了時(shí)允許提取存貨變現(xiàn)損失準(zhǔn)備。到1993年會(huì)計(jì)變革適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)體制與企業(yè)經(jīng)營形式的變化，要求對(duì)應(yīng)收賬款、存貨計(jì)提減值準(zhǔn)備，形成了我國資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)規(guī)范的雛形。

第二階段是指1998年至2000年的進(jìn)一步運(yùn)用階段。1998年1月27日，財(cái)政部頒發(fā)了《股份有限公司會(huì)計(jì)制度》，規(guī)定計(jì)提四項(xiàng)準(zhǔn)備，包括壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、長期投資減值準(zhǔn)備，計(jì)提方法和計(jì)提比例由公司自行確定。1999年末，為制約四項(xiàng)計(jì)提的隨意性，財(cái)政部先后了《〈股份有限公司會(huì)計(jì)制度〉有關(guān)會(huì)計(jì)處理問題的補(bǔ)充規(guī)定》和《補(bǔ)充規(guī)定問題的解答》。明確規(guī)定所有上市公司和非上市公司的股份有限公司均應(yīng)按照《股份有限公司會(huì)計(jì)制度》的規(guī)定提取“四項(xiàng)減值準(zhǔn)備”，同時(shí)還將計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的范圍擴(kuò)充到應(yīng)收賬款以外的其他應(yīng)收款，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的方法、提取比例等由公司自行確定；在減值披露上由自愿披露轉(zhuǎn)為強(qiáng)制披露。

第三階段是指2001年開始的全面運(yùn)用與完善階段。2000年底財(cái)政部頒發(fā)了《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行了新的定義，并在此基礎(chǔ)上明確提出了資產(chǎn)減值的概念，提出了“計(jì)提八項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”這一會(huì)計(jì)政策；并把資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表納入報(bào)表體系，成為資產(chǎn)負(fù)債表的第一附表，成為我國近期會(huì)計(jì)改革的一項(xiàng)核心內(nèi)容。2006年2月15日，財(cái)政部頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)-資產(chǎn)減值》，規(guī)定企業(yè)在資產(chǎn)的可收回金額低于賬面價(jià)值時(shí)應(yīng)該計(jì)提資產(chǎn)減值，“資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回”，并要求自2007年1月1日起在上市公司范圍內(nèi)施行。具體資產(chǎn)減值準(zhǔn)則的出臺(tái)，標(biāo)志著資產(chǎn)減值政策獲得了新的突破，我國資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)進(jìn)入了逐步完善的階段。

二、上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理問題分析

盈余管理就是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。

我國上市公司實(shí)施盈余管理的途徑復(fù)雜多樣，不同背景的上市公司具有不同的盈余管理模式和手段。總體來看，上市公司盈余管理的途徑主要包括關(guān)聯(lián)交易、會(huì)計(jì)政策選擇與變更、資產(chǎn)重組等類型。具體手段有壞賬損失準(zhǔn)備，短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備，長期股權(quán)投資準(zhǔn)備，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等等。資產(chǎn)減值是上市公司進(jìn)行盈余管理的一個(gè)重要手段。

（一）舊資產(chǎn)減值準(zhǔn)則下企業(yè)盈余管理方式分析

在我國，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提從最初的四項(xiàng)擴(kuò)大到2001年的八項(xiàng)，目的是為了擠出企業(yè)資產(chǎn)的“水分”，真實(shí)反映資產(chǎn)價(jià)值，避免資產(chǎn)和利潤的虛增，為會(huì)計(jì)信息使用者提供更加真實(shí)、相關(guān)的會(huì)計(jì)信息。但由于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的確認(rèn)和計(jì)量要求會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作者較多地運(yùn)用專業(yè)判斷，再加上這些資產(chǎn)具有多樣性、基數(shù)大、影響因素復(fù)雜等特點(diǎn)，計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備也就自然成為了上市公司進(jìn)行盈余管理的主要手段之一。

舊準(zhǔn)則下上市公司利用“計(jì)提準(zhǔn)備”操縱盈余的方式主要有：一是集中在某一年巨額計(jì)提準(zhǔn)備，造成當(dāng)年巨虧，來年可輕裝上陣，不提或少提準(zhǔn)備，為利潤增長埋下伏筆。二是往年先多提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，當(dāng)年部分沖回，以調(diào)控盈余。三是不計(jì)提或少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，虛增利潤。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備之所以被上市公司大肆用來操縱盈余，主要有以下幾個(gè)方面原因：一是由于《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提只做了原則規(guī)定，計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)和比例則由企業(yè)根據(jù)情況自行確定，這在客觀上為上市公司利用計(jì)提調(diào)節(jié)盈余提供了可能。二是由于實(shí)行連續(xù)兩年虧損將ST處理（Special treatment，特別處理），三年連續(xù)虧損將暫停上市及退市的規(guī)定，一些虧損公司便充分甚至過度利用會(huì)計(jì)政策，在虧損一年后的第二年，往往會(huì)不提或少提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以爭(zhēng)取盈利避免ST處理；另一些三年連續(xù)虧損的公司則在最后一年大幅度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，希望借助這種“一次性處理”的做法，博取公司最終盈利的可能和恢復(fù)上市的機(jī)會(huì)。三是上市公司在以前年度虛增了收入、隱瞞了費(fèi)用，從而形成了較嚴(yán)重的“資產(chǎn)泡沫”。為了釋放風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)提巨額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行清理。

（二）新資產(chǎn)減值準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)盈余管理的影響

新資產(chǎn)減值準(zhǔn)則體系在很大程度上進(jìn)行了改進(jìn)和完善，在一定程度上抑制了企業(yè)的盈余管理行為，但其仍有不足之處，可能被企業(yè)利用進(jìn)行盈余管理。

在抑制方面主要有三點(diǎn)，一是對(duì)部分資產(chǎn)，減值損失一經(jīng)確認(rèn)不得轉(zhuǎn)回。在整個(gè)準(zhǔn)則體系中，關(guān)于資產(chǎn)減值的規(guī)定，只有部分資產(chǎn)明確規(guī)定可以轉(zhuǎn)回，《資產(chǎn)減值》準(zhǔn)則中涉及的資產(chǎn)、生物性資產(chǎn)等其他資產(chǎn)均明確規(guī)定不得轉(zhuǎn)回，這與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相悖，但體現(xiàn)了新準(zhǔn)則一定程度的規(guī)避和防范企業(yè)進(jìn)行盈余管理的政策傾向。因此，新準(zhǔn)則體系下，企業(yè)通過資產(chǎn)減值的賬務(wù)處理進(jìn)行盈余管理的空間已經(jīng)非常有限。

二是在資產(chǎn)減值跡象判斷上要求更加明確。原會(huì)計(jì)制度沒有規(guī)定對(duì)可能發(fā)生減值資產(chǎn)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，新準(zhǔn)則不僅要求“企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日是否存在可能發(fā)生減值的跡象”，同時(shí)還明確規(guī)定了“如不存在減值跡象，不應(yīng)估計(jì)資產(chǎn)的可收回金額”。資產(chǎn)只有在存在減值跡象的情況下，才要求估計(jì)其可收回金額。結(jié)束了企業(yè)在計(jì)提資產(chǎn)減值上的隨意性。

三是期末計(jì)量屬性盡量以客觀數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，更具有實(shí)務(wù)操作性，最大程度地降低會(huì)計(jì)人員的主觀判斷。可變現(xiàn)凈值用于存貨和消耗性生物資產(chǎn)，在確定可變現(xiàn)凈值時(shí)，準(zhǔn)則規(guī)定：為生產(chǎn)而持有的材料等，其產(chǎn)成品的可變現(xiàn)凈值低于成本的，該材料應(yīng)當(dāng)按照可變現(xiàn)凈值計(jì)量。為執(zhí)行銷售合同或者勞動(dòng)合同而持有的存貨，其可變現(xiàn)凈值應(yīng)當(dāng)以合同價(jià)格或以一般銷售價(jià)格為基礎(chǔ)計(jì)算。而企業(yè)產(chǎn)成品的銷售價(jià)格或合同價(jià)格都是有客觀依據(jù)的，因此可變現(xiàn)凈值有可靠的依據(jù)。

在不足方面也主要有三點(diǎn)，一是企業(yè)仍然可以利用減值準(zhǔn)備可以轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理。如企業(yè)可以通過計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備調(diào)低當(dāng)期利潤，減少期末存貨成本，這樣以后期間銷售成本就會(huì)偏低，從而使未來的利潤反彈。

二是資產(chǎn)減值的確認(rèn)條件需要職業(yè)判斷。雖然新準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)減值跡象進(jìn)行了明確，但資產(chǎn)發(fā)生減值的情況千差萬別，準(zhǔn)則不可能列出判斷資產(chǎn)減值的所有跡象，這就要求會(huì)計(jì)人員要具備很高的職業(yè)判斷能力。

三是資產(chǎn)減值準(zhǔn)則計(jì)提的公允性難以衡量。雖然資產(chǎn)的期末計(jì)量屬性盡量以客觀數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，更具有實(shí)務(wù)操作性，但“可變現(xiàn)凈值”、“可收回金額”在一定程度上還是依賴于會(huì)計(jì)人員的主觀判斷。依據(jù)相關(guān)的估計(jì)數(shù)據(jù)確定“可變現(xiàn)凈值”，還是存在一定的主觀性，其結(jié)果會(huì)因人而異。“可收回金額”中公允價(jià)值的確定本身就一直有操作難度，公允價(jià)值的應(yīng)用是有爭(zhēng)議的；以及未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的確定需預(yù)計(jì)未來一定期間現(xiàn)金流入量和貼現(xiàn)率，現(xiàn)金流入根據(jù)企業(yè)的預(yù)算或預(yù)測(cè)，其更具有不確定性。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提彈性過大，使計(jì)提不僅缺乏衡量標(biāo)準(zhǔn)，而且缺乏制約手段。

三、規(guī)范上市公司資產(chǎn)減值的對(duì)策建議

從資產(chǎn)減值對(duì)上市公司盈余管理的影響看，上市公司存在利用資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)政策選擇空間調(diào)整盈余、財(cái)務(wù)指標(biāo)行為的可能。因此從規(guī)范內(nèi)外部環(huán)境兩方面提出建議。

(一)外部環(huán)境方面，建議完善政策法規(guī)、完善外部審計(jì)環(huán)境

一是改進(jìn)核算“八項(xiàng)準(zhǔn)備”損益類的賬戶。把資產(chǎn)減值準(zhǔn)備歸集到一個(gè)科目進(jìn)行單獨(dú)反映，可以設(shè)置為“資產(chǎn)減值損失”一級(jí)科目，作為利潤總額的減項(xiàng)在利潤總額確認(rèn)以后加以抵減。一級(jí)科目下分別設(shè)短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備等八個(gè)二級(jí)科目，進(jìn)行相應(yīng)的明細(xì)核算。

二是完善有關(guān)會(huì)計(jì)事務(wù)的法律法規(guī)。針對(duì)企業(yè)利用會(huì)計(jì)手段調(diào)節(jié)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的行為，要進(jìn)一步完善有關(guān)會(huì)計(jì)事務(wù)的法規(guī)體系，特別是加大執(zhí)法力度。只要做到有法可依、有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究，才能真正規(guī)范企業(yè)會(huì)計(jì)的行為，打擊利用會(huì)計(jì)手段造假的行為。

三是強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性、加強(qiáng)行業(yè)自律管理。首先，完善會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聘用和更換機(jī)制，為注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)獨(dú)立性提供制度上的保障。其次，優(yōu)化職業(yè)環(huán)境，使會(huì)計(jì)師審計(jì)能保持獨(dú)立。第三強(qiáng)調(diào)行業(yè)自律管理，注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)應(yīng)依法對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量和執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行監(jiān)督和管理。

(二)內(nèi)部環(huán)境方面，建議完善完善上市公司產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)、提高會(huì)計(jì)人員職業(yè)素質(zhì)

一是理順上市公司產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。我國上市公司絕大部分是由大中型國有企業(yè)改制而來，由于改制不徹底，導(dǎo)致上市公司國有股一般獨(dú)大。應(yīng)硬化產(chǎn)權(quán)對(duì)企業(yè)管理者會(huì)計(jì)行為的約束，同時(shí)改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，改變股權(quán)過于集中的局面，放寬對(duì)私人持股的限制，使其因擁有企業(yè)的剩余索取權(quán)而去監(jiān)督和約束經(jīng)理人。

二是完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)的治理水平是真實(shí)會(huì)計(jì)信息的主要保障，應(yīng)限制董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)中內(nèi)部董事、內(nèi)部監(jiān)事的人數(shù)，積極推行累積投票制，維護(hù)中小股東利益。同時(shí)，應(yīng)健全獨(dú)立董事的選聘制度，使獨(dú)立董事真正做到獨(dú)立，相信獨(dú)立的、勤勉盡責(zé)的、財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富的獨(dú)立董事能夠發(fā)現(xiàn)和制約經(jīng)理人的行為。

三是提高會(huì)計(jì)人員職業(yè)判斷能力和道德素質(zhì)。職業(yè)判斷能力和道德素質(zhì)是會(huì)計(jì)人員綜合素質(zhì)的反映。建議加強(qiáng)會(huì)計(jì)從業(yè)人員準(zhǔn)入管理、職業(yè)素質(zhì)教育、道德建設(shè)和自律性管理，強(qiáng)化會(huì)計(jì)人員的法律法規(guī)意識(shí)和責(zé)任意識(shí)，提升會(huì)計(jì)人員綜合素質(zhì)。

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