金融管理論文大全11篇

緒論：寫作既是個人情感的抒發(fā)，也是對學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇金融管理論文范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

（1）融資渠道的單一。目前銀行貸款是民營企業(yè)的主要融資渠道，當(dāng)然也有一些民營上市公司能夠通過資本市場的運作獲得自身發(fā)展所需的資金。但是這畢竟是少數(shù)，民營企業(yè)由于自身先天條件不成熟和基礎(chǔ)薄弱的劣勢，使他們在發(fā)展過程中長期處于緩慢發(fā)展?fàn)顟B(tài)。而且這部分企業(yè)從數(shù)量上來看也大都是中小型企業(yè)。當(dāng)前制約民營企業(yè)成長壯大的一個重要瓶頸便是融資渠道的單一性。企業(yè)除了銀行之外，很少能在其他渠道獲得有效額資金支持。而銀行處于自身利益和風(fēng)險的考慮，又對中小型的民營企業(yè)制定了嚴(yán)格的貸款審批條件，審批嚴(yán)，放款慢等現(xiàn)象的存在使得民營企業(yè)在這一融資渠道中處境艱難。

（2）中小金融機(jī)構(gòu)也不能滿足民營企業(yè)的金融需求。針對大型國有商業(yè)金融機(jī)構(gòu)不能有效滿足民營企業(yè)金融需求的客觀現(xiàn)實，在我國金融體系中產(chǎn)生了一些專門針對中小民營企業(yè)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。這些中小金融機(jī)構(gòu)在誕生之處曾經(jīng)對民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了積極的作用。從這個角度上來講，這些金融機(jī)構(gòu)也存在光明的發(fā)展前景。但是在他們的發(fā)展過程當(dāng)中又出現(xiàn)了向大型金融機(jī)構(gòu)靠攏的現(xiàn)象。實際上，他們對中小民營企業(yè)的金融支持力度正在逐步減小。

（3）地方性金融機(jī)構(gòu)的支持力度也十分有限。在我國廣大的地方市場中也存在一些面向中小型民營經(jīng)濟(jì)的金融機(jī)構(gòu)，例如農(nóng)村信用社。但是這些地方性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的法人治理結(jié)構(gòu)通常不是十分完善，實際運營資本難以滿足廣大民營企業(yè)的需求。他們還需要相當(dāng)長的一段時間才能建立起適合市場需求的統(tǒng)一集中的管理體制。

2加強(qiáng)民營企業(yè)的金融管理的政策建議

（1）民營企業(yè)自身加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，有效降低企業(yè)的經(jīng)營成本。當(dāng)前一些民營企業(yè)在內(nèi)部管理中還沒有建立基本的操作規(guī)范和人員崗位設(shè)置，因此造成企業(yè)在生產(chǎn)運作過程中存在大量的資源整合不力，資源浪費現(xiàn)象比較嚴(yán)重，這無形中也就增大了企業(yè)的成本壓力，同時也是導(dǎo)致資金不能有效利用的一個重要根源。為此廣大民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)從內(nèi)部成本控制的角度來降低自身的金融需求。

篇（2）

2.搭建信息化平臺，實現(xiàn)信息化管理。首先，要對企業(yè)的員工進(jìn)行意識輔導(dǎo)，在意識上給予強(qiáng)化，保證每一位員工都能在內(nèi)心中形成一種信息化管理的理念。同時，對每一位員工進(jìn)行系統(tǒng)的知識培訓(xùn)，保證在金融管理中搭建信息管理平臺。因為利用專業(yè)化的信息管理平臺，可以對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)以及運營信息等進(jìn)行統(tǒng)一的分析與整理，每一位員工通過扎實的知識理論與實干技巧，讓管理者能夠?qū)ζ髽I(yè)的財務(wù)信息等有一個客觀的了解，從而更準(zhǔn)確地把握企業(yè)發(fā)展趨勢與管理方向。通過建立的信息化平臺能夠提高企業(yè)運營的綜合實力，滿足現(xiàn)在的市場需求與經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求。

3.提高隊伍素質(zhì)，加強(qiáng)隊伍建設(shè)。在金融管理中，工作者的個人能力將會直接決定管理的水平以及管理的結(jié)果。尤其在進(jìn)行信息化建設(shè)的過程中，需要不斷提高工作人員的個人素質(zhì)以及職業(yè)能力。只有加強(qiáng)專業(yè)培訓(xùn)的力度，做好信息資源的統(tǒng)籌，才能真正實現(xiàn)信息的合理性、準(zhǔn)確性收集。除此之外，金融企業(yè)還必須在管理的過程中建立起信息化管理制度，因為制度是事物發(fā)展的重要保證。在建立時可以對相關(guān)的工作流程、工作要求、工作內(nèi)容等進(jìn)行明確的規(guī)定，同時配以相關(guān)的責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)，保證管理中出現(xiàn)的問題能夠及時得到專人的專項解決。

篇（3）

1.1銀行業(yè)人才需求狀況通過登陸各商業(yè)銀行官方網(wǎng)站查詢校園招聘計劃，課題組了解到，商業(yè)銀行普遍要求本科及以上學(xué)歷的畢業(yè)生，面向高職金融管理與服務(wù)專業(yè)畢業(yè)生的崗位較少，主要為普通柜臺人員。

1.2證券公司和保險公司人才需求狀況通過實地走訪、發(fā)放調(diào)查問卷，課題組發(fā)現(xiàn)，相對商業(yè)銀行而言，證券公司和保險公司對高職層次畢業(yè)生的需求更多，被調(diào)查的16家營業(yè)部基本上都需要招收。證券公司主要提供“客戶經(jīng)理”和“經(jīng)紀(jì)人”崗位，要求獲得證券從業(yè)資格證；保險公司主要提供“保險人”和“保險經(jīng)紀(jì)人”崗位，要求獲得保險人資格或經(jīng)紀(jì)人資格。

1.3崗位發(fā)展路徑商業(yè)銀行普通柜員是直接接觸客戶群體的基層人員。通過前臺業(yè)務(wù)操作，可以了解銀行基礎(chǔ)系統(tǒng)、熟悉操作流程、砥礪行為品性，為轉(zhuǎn)崗和晉升奠定堅實基礎(chǔ)。柜員崗位發(fā)展路徑大致為：對私（對公）柜臺個人（對公）客戶經(jīng)理分（支）行管理者。當(dāng)然，伴隨崗位變遷的是學(xué)歷學(xué)位和專業(yè)技能的提升。證券公司客戶經(jīng)理是一個篩選性的崗位，職業(yè)發(fā)展前景廣闊，主要有技術(shù)型和管理型兩條發(fā)展路線。如果客戶資源積累到一定程度，又有一定分析能力，可以走技術(shù)型路線：客戶經(jīng)理投資顧問分析師助理（研究員）證券分析師；如果擁有豐厚的客戶資源，可以加入營業(yè)部管理團(tuán)隊，走管理型路線：客戶經(jīng)理區(qū)域經(jīng)理市場總監(jiān)營業(yè)部總經(jīng)理。技術(shù)路線對分析能力和學(xué)歷要求較高，管理型路線則要求突出的市場業(yè)績。由于目前我國不允許個人經(jīng)紀(jì)人展業(yè)，保險經(jīng)紀(jì)人只能在保險公司發(fā)展。其發(fā)展路徑分為兩個方向：一是技術(shù)方向，例如為企業(yè)提供防災(zāi)防損建議、保單維護(hù)、理賠協(xié)助等技術(shù)指導(dǎo)；二是業(yè)務(wù)方向，為企業(yè)提供風(fēng)險分析，提供保險解決方案，確定各家保險公司方案詢價，理賠協(xié)助處理，保單日常維護(hù)等。

2工作任務(wù)和職業(yè)能力分析

2.1商業(yè)銀行普通柜員工作任務(wù)和職業(yè)能力分析商業(yè)銀行普通柜員工作任務(wù)概括為：接收客戶辦理業(yè)務(wù)的信息后，熱情周到接待客戶，根據(jù)業(yè)務(wù)處理程序及時準(zhǔn)確為客戶辦理，按照業(yè)務(wù)紀(jì)律正確處理突發(fā)事件。

2.2證券客戶經(jīng)理和保險經(jīng)紀(jì)人工作任務(wù)和職業(yè)能力分析證券客戶經(jīng)理和保險經(jīng)紀(jì)人工作任務(wù)可以概括為：積極進(jìn)行客戶開發(fā)、產(chǎn)品銷售等業(yè)務(wù)宣傳和拓展活動；建立完善的客戶檔案，根據(jù)不同客戶的資產(chǎn)情況、風(fēng)險偏好為客戶制定適合的理財計劃。證券客戶經(jīng)理職業(yè)能力主要體現(xiàn)在以下幾個方面：遵守職業(yè)道德、依法從業(yè)能力，較強(qiáng)的語言溝通表達(dá)和市場營銷能力，對宏觀、中觀及微觀經(jīng)濟(jì)的研究和應(yīng)用能力，對市場行為進(jìn)行解讀的技術(shù)分析能力，熟悉證券交易軟件和柜臺業(yè)務(wù)，能撰寫投資分析報告。保險經(jīng)紀(jì)人職業(yè)能力主要體現(xiàn)在以下幾個方面：遵守職業(yè)道德、依法從業(yè)能力，較強(qiáng)的溝通表達(dá)和市場營銷能力，風(fēng)險分析和風(fēng)險管理能力，掌握保險公司的條款及投保規(guī)則能力，處理保險人業(yè)務(wù)和保險柜臺業(yè)務(wù)。

3實踐教學(xué)體系構(gòu)建

3.1構(gòu)建原則①基于工作任務(wù)，職業(yè)能力為本位。在人才需求調(diào)查、工作任務(wù)和職業(yè)能力分析基礎(chǔ)上，以職業(yè)能力為本位，以全面提高學(xué)生的職業(yè)素質(zhì)和適應(yīng)能力為核心，進(jìn)行高職金融管理與實務(wù)專業(yè)實踐教學(xué)體系改革與創(chuàng)新。②以學(xué)生為本，注重可持續(xù)發(fā)展。注重學(xué)生專業(yè)成才和全面發(fā)展，培養(yǎng)其學(xué)習(xí)能力、溝通與協(xié)作能力、實踐創(chuàng)造能力。隨著社會經(jīng)濟(jì)進(jìn)步發(fā)展，職業(yè)崗位變換速度日趨加快，金融服務(wù)業(yè)三大支柱間崗位變換尤為常見。因此，要主動適應(yīng)金融服務(wù)業(yè)發(fā)展需求，著眼未來，為學(xué)生可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。③階段實施，提升技術(shù)技能。遵守認(rèn)知規(guī)律，分階段進(jìn)行實踐教學(xué)，穩(wěn)步培養(yǎng)和提升學(xué)生技術(shù)技能。實行模塊化實踐教學(xué)，使實踐教學(xué)目標(biāo)明確、銜接科學(xué)、時間合理，實現(xiàn)最優(yōu)教學(xué)效果。

3.2構(gòu)建方法以就業(yè)崗位工作任務(wù)為基礎(chǔ)，圍繞培養(yǎng)職業(yè)崗位所必需的職業(yè)能力進(jìn)行設(shè)計，形成包含職業(yè)崗位認(rèn)知實習(xí)、單項技能實習(xí)、專業(yè)綜合實習(xí)、頂崗實習(xí)和畢業(yè)設(shè)計等環(huán)節(jié)的實踐性教學(xué)體系。

4實踐教學(xué)體系保障條件

4.1科學(xué)完善的實踐教學(xué)管理制度實踐教學(xué)管理制度是組織實踐教學(xué)的指導(dǎo)性文件。為確保效果，必須形成一整套科學(xué)嚴(yán)密的監(jiān)控和反饋體系，規(guī)范實習(xí)實訓(xùn)項目運行。各項目都要制定具體實施方案和細(xì)則，建立考核和獎懲機(jī)制。如實踐教學(xué)方案、實訓(xùn)教學(xué)項目計劃、實訓(xùn)項目操作規(guī)范、校內(nèi)外實習(xí)基地建設(shè)與管理規(guī)定；頂崗實習(xí)指導(dǎo)書、頂崗實習(xí)鑒定表；實踐教學(xué)評價和獎懲規(guī)定等。

篇（4）

1.企業(yè)經(jīng)營管理的前提條件是進(jìn)行相當(dāng)數(shù)量的資金籌集，一般有三種形式的籌集方式：首先是企業(yè)經(jīng)營者自有的資金、其次為銀行貸款所得的資金、再次是通過向金融市場以負(fù)債的形式進(jìn)行融資。首先，企業(yè)自有資金融集的主要方式就是發(fā)行股票，因此必須要了解股票的性質(zhì)和作用，了解股票發(fā)行的時機(jī)和價格，以及遵守股票發(fā)行的法規(guī)等。其次，企業(yè)向銀行貸款的資金，企業(yè)必須要了解銀行信貸的方針和政策，以及貸款的原則、期限、利率等問題。最后，企業(yè)以負(fù)債的形式融資，企業(yè)需要懂得股票發(fā)行與買賣的方式。如果以上的資金籌集不能順利進(jìn)行，那么企業(yè)的金融管理也就無法順利進(jìn)行。

2.在企業(yè)進(jìn)行投資的過程中有很多方式可以選擇，比如擴(kuò)大企業(yè)的再生產(chǎn)的方式進(jìn)行投資，或者通過購買股票債券的方式投資，再或者以信托的方式進(jìn)行投資，這就要求企業(yè)必須深入了解和研究金融市場的變化情況，尤其是各種有價證券的收益及利率變化，適時買賣，避免因為決策的失誤而造成資金的損失。

3.企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的主要組成部分，如果想要順利的生產(chǎn)和經(jīng)營，就需要通過企業(yè)自身的不懈努力來維護(hù)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。因此在企業(yè)經(jīng)營管理中應(yīng)該嚴(yán)格遵照我國國民經(jīng)濟(jì)有關(guān)金融管理的規(guī)定進(jìn)行，做好現(xiàn)金管理以及結(jié)算管理等金融管理工作，協(xié)調(diào)好企業(yè)發(fā)展與國民經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。

4.由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的錯綜復(fù)雜，因此企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中難免會遇到各種各樣的阻礙，使企業(yè)經(jīng)營不順暢，產(chǎn)品滯銷、物資積壓，或者證券投資失利等，甚至出現(xiàn)企業(yè)虧損或者倒閉的現(xiàn)象。為了避免這些問題的出現(xiàn)，要增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對各種天災(zāi)人禍的能力，保障企業(yè)的正常運行，最有效的方式就是企業(yè)通過購買保險，按照保險要求的方式進(jìn)行管理，當(dāng)然保險管理又是金融管理的一個重要方面。

二、提高金融管理在企業(yè)經(jīng)營管理中運用的主要措施

1.企業(yè)的金融管理應(yīng)該設(shè)置專門的管理崗位和專業(yè)的管理人員。由于企業(yè)的收款工作任務(wù)比較艱巨，因此企業(yè)的貸款回收應(yīng)該設(shè)置專門的負(fù)責(zé)人和管理人員。比如在一些食品類的企業(yè)應(yīng)該設(shè)置專業(yè)的金融管理科，并招聘專業(yè)的人員進(jìn)行負(fù)責(zé)，明確責(zé)權(quán)利務(wù)，觀察其資金的債務(wù)比率以及資金周轉(zhuǎn)的比例，檢查其流通自己的運轉(zhuǎn)是否正常運行。針對以上情況進(jìn)行分析并制定出分析表，將企業(yè)負(fù)債超過信用期的原因以及將要采用的回收方式都寫清楚，堅持穩(wěn)健的原則。

2.規(guī)范企業(yè)的預(yù)算以及編制的工作。預(yù)算質(zhì)量的好壞直接影響一個企業(yè)未來的一切活動，是企業(yè)績效的主要因素。因此要對預(yù)算編制問題重視。一是要加強(qiáng)預(yù)算編制的前期工作，比如調(diào)查取證，預(yù)算編制的基礎(chǔ)必須要有客觀的依據(jù)，要真實有效。二是一旦預(yù)算編制做好就不能隨意的更改調(diào)整，如果有特殊原因需要調(diào)整修改，也要有一定的科學(xué)依據(jù)，遵照科學(xué)的程序進(jìn)行調(diào)整，加強(qiáng)預(yù)算對資產(chǎn)管理的約束能力。三是對于一些虛報或者謊報預(yù)算的應(yīng)該采取嚴(yán)厲的懲罰措施，絕不姑息。在預(yù)算編制的過程中務(wù)必要保持公平公正、透明以及中立的立場進(jìn)行，不能被外界的環(huán)境所影響。四是預(yù)算要盡可能詳細(xì)地記述，這樣不僅有利于對企業(yè)各部門的考核，還有利于對企業(yè)各部門工作的指導(dǎo)，形成對下屬部門的約束，從而調(diào)高企業(yè)資金管理使用的有效性。

3.加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)信息管理的建設(shè)，提升企業(yè)精細(xì)化管理的技術(shù)水平。當(dāng)今是信息化的時代，信息技術(shù)的發(fā)展為企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一集中管理財務(wù)提供了有力的條件。積極推廣企業(yè)財務(wù)信息化的管理建設(shè)不僅是企業(yè)探索資金集中統(tǒng)一管理的有效措施，而且是目前加強(qiáng)企業(yè)管理、深化企業(yè)的改革并建立現(xiàn)代化企業(yè)管理機(jī)制的一項重要的任務(wù)，不僅有利于企業(yè)內(nèi)部資金的管理，還可以提高企業(yè)對資金使用的效率、降低企業(yè)的資金使用風(fēng)險，更重要的是對于提升企業(yè)的核心競爭力，參與國際經(jīng)濟(jì)競爭具有十分重要的現(xiàn)實意義。因此，將精細(xì)化的管理引入企業(yè)的管理中，擺脫傳統(tǒng)企業(yè)管理中復(fù)雜的工作量，將財務(wù)人員你的主要工作重心轉(zhuǎn)向?qū)ω攧?wù)數(shù)據(jù)的分析中，為企業(yè)成本管理和預(yù)算管理做好準(zhǔn)備工作。

4.為企業(yè)制定合理的信用政策。企業(yè)的財務(wù)部門通過對市場經(jīng)濟(jì)的深入調(diào)查與研究，確定將要購貨單位的產(chǎn)品質(zhì)量、品牌效應(yīng)以及資金運行狀況、社會擔(dān)保能力和單位的社會效益、經(jīng)濟(jì)效益的等，并對這些企業(yè)或者單位進(jìn)行等級的劃分，作為下次經(jīng)濟(jì)往來的參考，防止盲目的信任與賒銷，杜絕貸款的流失。

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2金融管理在企業(yè)經(jīng)營管理中的作用

2．1金融管理是企業(yè)經(jīng)營管理活動的基本前提企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展必然需要一定數(shù)量的經(jīng)營資金，才可以正常開展生產(chǎn)與經(jīng)營活動。一般情況下，企業(yè)的經(jīng)營資金主要來自于企業(yè)自有資金、銀行貸款資金及金融融資資金。而這三個資金來源的方式也分別擁有其必要的處理程序。首先，企業(yè)自有資金主要來源于企業(yè)股票的發(fā)行，這就要求企業(yè)必須對股票的性質(zhì)、價格、發(fā)行時間及利率、信貸方針等有充分的了解；其次，企業(yè)銀行貸款資金的獲得，也需要企業(yè)對銀行信貸政策、利率、貸款期限等有必要的了解；最后，企業(yè)在金融市場中籌集的資金也需要企業(yè)懂得股票的發(fā)行方式、買賣方式等。而這些資金來源方式中，都較大程度的涉及到金融管理活動。因此，金融管理是進(jìn)行企業(yè)資金籌集的前提，是企業(yè)經(jīng)營管理活動的前提。

2．2金融管理是企業(yè)正常運營的保障企業(yè)的正常運營離不開金融活動，金融管理是企業(yè)正常運營的保障。一方面，企業(yè)在投資過程中，除了通過擴(kuò)大企業(yè)再生產(chǎn)的方式進(jìn)行投資，還可以通過發(fā)行股票與債權(quán)、信托等方式進(jìn)行投資，這必然要求企業(yè)對金融市場尤其是各類有價證券的收益水平及利率情況有足夠的了解，以便于適時的買進(jìn)與賣出。另一方面，企業(yè)開展的生產(chǎn)經(jīng)營活動，是在一定的社會外部環(huán)境與市場環(huán)境下進(jìn)行的，在當(dāng)今復(fù)雜多變的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)面臨著巨大的競爭壓力與挑戰(zhàn)，面對發(fā)展過程中遇到的挫折，企業(yè)必須加強(qiáng)日常金融管理工作，這樣才能確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常開展，確保企業(yè)的正常運營。

2．3金融管理是提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重要途徑企業(yè)實現(xiàn)長足發(fā)展的原因，在很大程度上取決于其生產(chǎn)的產(chǎn)品，只有生產(chǎn)能適應(yīng)社會變化、適應(yīng)人們需求的新產(chǎn)品才能保障企業(yè)的發(fā)展。然而，生產(chǎn)這一新產(chǎn)品也需要有足夠的資金作為保障，對于資金的安置離不開金融管理。將金融管理應(yīng)用于企業(yè)經(jīng)營管理，能更加合理充分地利用企業(yè)現(xiàn)有金融資源，促進(jìn)企業(yè)金融管理績效的提升，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提升。

3目前企業(yè)金融管理中存在的主要問題

3．1企業(yè)資金回收困難資金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動開展的必要前提，然而目前企業(yè)資金回收困難卻成為企業(yè)普遍存在的現(xiàn)象。究其原因，主要是因為在現(xiàn)代復(fù)雜的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)項目多樣且復(fù)雜，使得企業(yè)對欠債的公司缺少必要的信用風(fēng)險評估，缺少對其資金流動情況的了解，導(dǎo)致資金回收困難。不及時現(xiàn)象時常發(fā)生，最后導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷層的問題。同時，較多的企業(yè)也未安排專員負(fù)責(zé)資金回收工作，導(dǎo)致資金回收過程不合理、回收極度影響了企業(yè)的正常運營。

3．2過于依賴銀行借貸企業(yè)的資金來源雖然有自有資金、金融融資和銀行貸款等三種主要方式，但從現(xiàn)狀來看，大多數(shù)企業(yè)都主要依靠銀行貸款來籌集資金，過于依賴銀行借貸。然而，通過銀行借貸的方式不能為企業(yè)帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，較大程度的制約了企業(yè)的自主運行，影響了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常開展。此外，企業(yè)過于依賴銀行借貸，給企業(yè)帶來了較大的金融風(fēng)險。原因在于當(dāng)國家的經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行了較大幅度調(diào)整時，企業(yè)會面臨較大的風(fēng)險，給企業(yè)的運營發(fā)展帶來安全隱患。

3．3企業(yè)金融資本結(jié)構(gòu)不合理企業(yè)的金融資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)體制有較大的聯(lián)系，當(dāng)前較多企業(yè)新增的貸款都以非正常的途徑消耗，造成了企業(yè)資產(chǎn)的流失，致使企業(yè)遭受較為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，同時也導(dǎo)致了壞賬現(xiàn)象的大幅增加，直接影響了企業(yè)的銀行貸款信用，因而便進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)金融資本結(jié)構(gòu)的不合理，阻礙企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。

3．4企業(yè)金融管理手段落后雖然現(xiàn)代企業(yè)都開展了一定程度的金融管理，但較多的企業(yè)卻還未設(shè)立專門的金融管理部門與專業(yè)管理人員。即使有的企業(yè)安排了相關(guān)金融管理人員，但其缺乏對金融管理工作的科學(xué)認(rèn)識，更未充分認(rèn)識到金融管理對企業(yè)經(jīng)營管理的重要性與作用性。在金融管理工作上手段落后，技術(shù)不先進(jìn)，僅僅對日常財務(wù)核算工作較為重視，嚴(yán)重忽略了財務(wù)數(shù)據(jù)的分析工作，發(fā)揮不出金融管理的效率。

4完善金融管理在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用措施

4．1設(shè)置專業(yè)金融管理部門與管理人員企業(yè)的金融管理工作必須設(shè)立專門的金融管理部門，并安排專業(yè)的管理人員進(jìn)行工作的開展。尤其對于企業(yè)貸款的回收工作，企業(yè)要設(shè)專人負(fù)責(zé)，并交由專職科室進(jìn)行資金管理，企業(yè)要明確劃分工作職責(zé)與權(quán)力。同時，企業(yè)要重視對欠債公司資金流動情況及資產(chǎn)負(fù)債率情況的分析，以及對其信用風(fēng)險的評估工作，應(yīng)積極引導(dǎo)金融管理部門將該項工作落實到位，要明確欠債公司欠債超期的具體原因，并有效使用適當(dāng)?shù)幕厥涨房畹姆绞健４送猓髽I(yè)還應(yīng)該按照收款余額保留壞賬準(zhǔn)備金，通過專業(yè)金融管理部門與人員進(jìn)行有效的金融管理，促進(jìn)其余人金融管理效率的有效提升與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常運轉(zhuǎn)。

4．2規(guī)范企業(yè)預(yù)算編制工作企業(yè)預(yù)算質(zhì)量是企業(yè)績效的關(guān)鍵性因素，企業(yè)應(yīng)該加大對企業(yè)預(yù)算編制工作的重視力度，規(guī)范預(yù)算編制工作的開展。企業(yè)在進(jìn)行預(yù)算編制之前，要加強(qiáng)事前調(diào)查、取證，鞏固預(yù)算編制基礎(chǔ)的真實有效。在進(jìn)行預(yù)算編制過程中，必須依據(jù)科學(xué)的程序進(jìn)行，不可隨意更改或調(diào)整編制的預(yù)算，保證預(yù)算對資產(chǎn)管理的約束力。同時，企業(yè)要嚴(yán)懲部門虛報預(yù)算的行為，保持預(yù)算編制工作的公平公正性。最后，企業(yè)要盡可能的詳細(xì)記載預(yù)算的項目，有效考核與核對各部門績效，并高效引導(dǎo)各部門的工作開展，提高企業(yè)資產(chǎn)的管理與使用效率。

4．3加強(qiáng)企業(yè)信息化建設(shè)在現(xiàn)代信息化技術(shù)不斷壯大的科技社會，企業(yè)金融管理也應(yīng)該與時俱進(jìn)，不斷引進(jìn)現(xiàn)代信息技術(shù)，促進(jìn)企業(yè)金融管理的信息化建設(shè)。企業(yè)應(yīng)該重視集中的財務(wù)管理，不斷完善企業(yè)金融管理信息系統(tǒng)，利用ERP系統(tǒng)實現(xiàn)企業(yè)的精細(xì)化金融管理。通過采用ERP系統(tǒng)能推動企業(yè)經(jīng)營管理手段的更新，提升企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)分析的效率，實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)信息的順暢溝通與使用，以此為企業(yè)的預(yù)算決策與成本管理提供必要依據(jù)。此外，企業(yè)要及時更新和升級金融管理軟件，積極開發(fā)生產(chǎn)項目的內(nèi)部數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)原料———生產(chǎn)———出廠的全局網(wǎng)絡(luò)控制，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)訂單與銷售訂單的管理，提高企業(yè)的信息化運營水平。

4．4開拓企業(yè)融資新渠道針對企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀，企業(yè)應(yīng)該積極開拓新的融資渠道，積極開拓要求相對較低的上市融資渠道，這樣不僅有利于企業(yè)集中進(jìn)行高科技的項目投資，也有利于企業(yè)的轉(zhuǎn)型。此外，企業(yè)還可通過間接融資的方式，使企業(yè)與銀行達(dá)成利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的共識，促進(jìn)企業(yè)借貸資金的獲取，減少企業(yè)的風(fēng)險。就國家而言，我國應(yīng)出臺相關(guān)政策吸引外商對企業(yè)的投資，還要通過頒布政策與法律規(guī)范民間借貸，以緩解企業(yè)資金籌集困難的局面。

篇（6）

二、金融管理在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用策略

1.合理設(shè)置金融管理部門，注重金融管理工作的專業(yè)性

在企業(yè)的正常經(jīng)營管理中，金融管理工作必須設(shè)置專門的部門來開展各種管理工作，并由專人來負(fù)責(zé)企業(yè)貨款的回收，才能真正發(fā)揮金融管理的作用，從而在專職科室對資金進(jìn)行有效管理的基礎(chǔ)上，不斷提高金融管理工作的專業(yè)性。在實踐過程中，必須對各部門的的職責(zé)進(jìn)行有效明確，才能讓每個工作人員清楚認(rèn)識到自己所擔(dān)負(fù)的責(zé)任、義務(wù)等。與此同時，對欠債單位的資金周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)負(fù)債比率等進(jìn)行全面分析，以對其信用風(fēng)險進(jìn)行合理評估，以制定出合適的分析表，從而找出其欠債超期的相關(guān)原因，最終制定合適的回收欠款的方法。

2.不斷提高企業(yè)預(yù)算編制工作的規(guī)范性

在企業(yè)金融管理中，預(yù)算管理是重要組成部分之一，通過對資金進(jìn)行數(shù)量化的控制和管理，可以對企業(yè)經(jīng)營管理中存在的關(guān)鍵問題進(jìn)行統(tǒng)一化管理和控制。而全面預(yù)算管理是合理利用預(yù)算，對財務(wù)和非財務(wù)資源進(jìn)行考核、分配和控制等，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有效開展的重要管理方法之一。因此，在實踐過程中，企業(yè)必須對預(yù)算管理給以高度重視，不斷提高預(yù)算編制工作的規(guī)范性，加大預(yù)算編制前期調(diào)查力度，才能充分展示預(yù)算編制的公平、公正原則。與此同時，注重預(yù)算項目的精細(xì)化，及時、準(zhǔn)確的進(jìn)行績效核對，才能充分發(fā)揮預(yù)算編制的指導(dǎo)作用，從而不斷加強(qiáng)預(yù)算約束力。

3.注重金融管理信息化建設(shè)，全面提高金融管理水平

企業(yè)經(jīng)營管理中，金融管理的合理利用，必須注重信息技術(shù)的吸收和引進(jìn)，才能有效推動金融管理信息化建設(shè)。根據(jù)企業(yè)金融管理的整體情況來看，其管理手段比較落后，必須不斷加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)的信息化建設(shè)，有效實施集中財務(wù)管理，并注重企業(yè)金融管理信息系統(tǒng)構(gòu)建，才能全面提高企業(yè)管理水平，從而真正提高企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理科學(xué)性。與此同時，企業(yè)金融管理信息化建設(shè)的有效推進(jìn)，可以使企業(yè)資金得到優(yōu)化配置，并大大降低企業(yè)金融風(fēng)險，促進(jìn)企業(yè)金融管理的管理手段不斷創(chuàng)新，最終在精細(xì)化管理模式下，使財務(wù)數(shù)據(jù)得到更全面的分析，最終降低企業(yè)經(jīng)營管理成本，促進(jìn)企業(yè)市場競爭力不斷提高。

4.注重企業(yè)信用評定，不斷拓展融資渠道

在交易開始之前，企業(yè)應(yīng)對合作對象的經(jīng)營情況有比較全面的了解，在確定產(chǎn)品質(zhì)量合格、資本運行正常等情況后，對企業(yè)信用進(jìn)行合理評定，才能有效降低企業(yè)的資金風(fēng)險，從而確保企業(yè)資金安全，避免貨款流失情況出現(xiàn)。與此同時，注重融資渠道的不斷拓展，通過上市融資的方式，可以讓企業(yè)將投資集中到高科技項目上，從而促進(jìn)促進(jìn)快速轉(zhuǎn)型。另外，還可以通過間接融資、引入金融配套服務(wù)等方式等拓展融資渠道，最終促進(jìn)企業(yè)金融管理不斷創(chuàng)新。

篇（7）

1989年5月，招商銀行在深圳率先獲準(zhǔn)開辦離岸銀行業(yè)務(wù)，開啟我國離岸金融服務(wù)先河，其后深圳發(fā)展銀行、廣東發(fā)展銀行及其深圳分行、工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行深圳分行相繼獲得離岸銀行業(yè)務(wù)牌照，離岸金融市場在深圳開始發(fā)育。1998年年底，由于亞洲金融危機(jī)的影響，國內(nèi)銀行離岸資產(chǎn)質(zhì)量惡化，央行和國家外匯管理局叫停了所有中資銀行的離岸資產(chǎn)業(yè)務(wù)。2002年6月，央行全面恢復(fù)招商銀行和深圳發(fā)展銀行的離岸業(yè)務(wù)，并同時允許交通銀行和浦東發(fā)展銀行開辦離岸業(yè)務(wù)，上海開始發(fā)展離岸金融市場。盡管不少地方政府和其他商業(yè)銀行對離岸業(yè)務(wù)抱有極大的興趣，但央行至今只對上述四家中資銀行發(fā)放了離岸銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證，且在管理上均是按“試點”和“試驗”的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行審慎監(jiān)管。

上述四家銀行能全面經(jīng)營離岸銀行業(yè)務(wù)，為我國“全面持牌中資銀行”，負(fù)債規(guī)模在15億美元左右。目前，工行深圳分行、農(nóng)行深圳分行、廣東發(fā)展銀行及其深圳分行只被許可從事離岸負(fù)債活動，即有限持有離岸業(yè)務(wù)牌照或持有“半塊牌”，負(fù)債規(guī)模加總大約在15億美元左右。除中資銀行外，在大陸可為非居民提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)還包括外資銀行在華分支機(jī)構(gòu)和部分合資銀行(如華商銀行、廈門國際銀行)。外資銀行國內(nèi)分行大多數(shù)以所謂“全球服務(wù)”的名義即“國內(nèi)接單，境外處理”的方式，通過內(nèi)部電子系統(tǒng)為非居民提供全方位服務(wù)。2004年年底，國內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)的外幣存款余額近90億美元，假設(shè)非居民存款相當(dāng)于在岸外幣存款的1/3，則離岸存款約有30億美元，再加上中資銀行的33億美元，我國大陸的離岸存款規(guī)模在60億美元左右，已經(jīng)是一個初具規(guī)模的、主要集中在深圳和上海兩地的新興金融市場，不能不引起監(jiān)督管理部門的重視。

二、發(fā)展國內(nèi)離岸金融市場的客觀性

離岸金融服務(wù)對象主要有非居民個人、非居民企業(yè)(主要表現(xiàn)為國際商業(yè)公司InternationalBusinessCompany,簡稱IBC)、境外金融機(jī)構(gòu)和一些政府組織。其中最主要、也是最活躍的是非居民個人和IBC，這些個人和企業(yè)通過離岸金融市場運作其投資和貿(mào)易活動。離岸金融服務(wù)于離岸商業(yè)運作，離岸商業(yè)活動反過來又促進(jìn)了離岸金融的發(fā)展。

無論IBC注冊地和司法管轄地在哪里，IBC大都具有以下特點：其一，發(fā)起、設(shè)立和撤銷手續(xù)簡單。有民事行為能力的個人、公司和機(jī)構(gòu)均可發(fā)起成立IBC，且注冊資本不須實付，沒有行業(yè)準(zhǔn)入限制，門檻極低。其二，運作和保有費用低廉。多數(shù)離岸注冊地實行簡單稅制和低稅率，甚至零稅率，IBC每年只需繳納200～500美元的年費；其三，法律對私有產(chǎn)權(quán)的隱形保護(hù)極好。多數(shù)離岸注冊地法律屬于英美法系，嚴(yán)格保密股東、董事等商業(yè)信息。

改革開放以來，我國大陸一直是世界上經(jīng)濟(jì)增長最快、最具活力的地區(qū)，并形成了一種“磁鐵石”效應(yīng)，吸引全球離岸公司從事與我國有關(guān)的貿(mào)易活動。據(jù)商務(wù)部近兩年的統(tǒng)計，在大陸所有的外商直接投資（FDI）來源地中，位居前列的是香港（HK）、英屬處女島（BVI）、開曼群島（CAYMAN）等地區(qū)，來自美國、日本、歐盟的外商直接投資（FDI）也大多數(shù)以離岸的方式操作。此外，我國對外投資也在迅速增長，極有可能取代日本成為亞洲最大的對外投資國。目前，上海和深圳兩地對外投資和貿(mào)易活動比較活躍，占國內(nèi)對外經(jīng)濟(jì)比重較大。對外投資需要相應(yīng)的運作工具，IBC模式就是最好的選擇。可以預(yù)見，以大陸為中心的非居民和以中國居民為實際獲利人的國際離岸公司將繼續(xù)蓬勃發(fā)展。離岸商業(yè)運作這種客觀趨勢需要一個離岸金融市場為之提供配套的金融服務(wù)，以上海、深圳為中心發(fā)展國內(nèi)離岸金融市場也同樣具有客觀性。

三、培育國內(nèi)離岸金融市場和離岸金融中心的必要性

國際離岸商業(yè)運作的客觀性決定了離岸金融服務(wù)的客觀性。以我國為中心的國際離岸商業(yè)活動在選擇金融服務(wù)時有兩種選擇：一是國際離岸金融中心(OffshoreFinancialCenter，簡稱OFC)，包括國際金融中心(IFC)、地區(qū)金融中心(RFC)和簿記中心(PapercompanyorShellbranch);二是我國離岸金融機(jī)構(gòu)。顯然，如果監(jiān)管部門不向中資金融機(jī)構(gòu)開放離岸業(yè)務(wù)，以大陸為中心的大量的離岸金融資源就會流向OFC，我們不能以任何方式阻止這些離岸商業(yè)和金融活動的正常運作并從我國取得巨大的商業(yè)利益。

國際競爭重要的是爭奪國際戰(zhàn)略資源。除了石油資源、高新技術(shù)資源外，金融資源也是重要的國際戰(zhàn)略資源之一。美國長期以來雖然在經(jīng)常項目上顯示為巨額赤字，但經(jīng)濟(jì)卻能保持高速增長，其中最重要的原因是美國在國際金融競爭中保持了絕對優(yōu)勢的地位。大量廉價的國際金融資源源源不斷流入美國，平衡了美國國際收支的逆差，拉動了美國的經(jīng)濟(jì)增長。國際金融資源不僅包括國外直接投入的金融資源，也包括游離在境外的離岸金融資源。以中國大陸為實際投資目的地的離岸金融資源屬于能而且應(yīng)被我國利用的重要國際戰(zhàn)略資源。開放境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)離岸業(yè)務(wù)，在形式上是居民開辦非居民業(yè)務(wù)，實質(zhì)上是一國如何利用非居民資源的問題。在適當(dāng)承擔(dān)風(fēng)險的前提下，用境外的錢去賺國內(nèi)外的錢，這既是一個機(jī)會也是一種挑戰(zhàn)。被吸引到中國投資的境外資金和為國內(nèi)所有但通過各種方式游離于國外的資金，沒有理由不納入我國金融機(jī)構(gòu)服務(wù)范圍，否則是對稀缺資源的浪費。我們應(yīng)該允許境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)特別是中資機(jī)構(gòu)開辦離岸業(yè)務(wù)，鼓勵離岸金融創(chuàng)新，利用這些國際金融資源為我國經(jīng)濟(jì)增長服務(wù)。因此，監(jiān)管部門應(yīng)將向中資金融機(jī)構(gòu)開放離岸業(yè)務(wù)作為一種戰(zhàn)略來研究和選擇，不能因為存在風(fēng)險而在政策上忽視該項戰(zhàn)略資源的社會經(jīng)濟(jì)價值，當(dāng)務(wù)之急是加緊研究鼓勵和允許中資金融機(jī)構(gòu)開辦離岸業(yè)務(wù)的政策措施。根據(jù)目前我國金融發(fā)展態(tài)勢，我們認(rèn)為，北京、上海、廣州、深圳有條件發(fā)展成區(qū)域金融中心甚至國際金融中心，其中上海和深圳有望同時朝著離岸金融中心的方向發(fā)展。

四、按國際慣例發(fā)展和監(jiān)管我國離岸金融業(yè)務(wù)

我國離岸金融業(yè)務(wù)是國際離岸金融市場的一部分。國際離岸金融市場自成體系，按長期形成的慣例運作，熟悉、掌握和順應(yīng)這些國際慣例是開辦離岸業(yè)務(wù)的基本原則和前提條件。從國際離岸金融市場的變遷過程看，其具有兩個基本特點：

一是在監(jiān)管上逃避管制。離岸金融市場的形成是逃避管制的結(jié)果。逃避管制是離岸金融市場存在的前提，同時也是離岸金融市場創(chuàng)新和發(fā)展的最大動因。沒有管制就沒有放松，就沒有逃避于管制之外的離岸市場。只要在岸業(yè)務(wù)存在著準(zhǔn)入管制、信貸管制、利率管制和外匯管制，就會出現(xiàn)一個相對應(yīng)的離岸市場以逃避這些管制。管制與放松是離岸市場存在的一對主要矛盾，二者的關(guān)系形成了這樣一個理論：任何管制都會引發(fā)一種逃避管制(放松)的力量，逃避在岸管制就會產(chǎn)生一個自由的離岸市場。任何試圖將離岸市場納入在岸式管制和管理的政策取向違背離岸市場逃避監(jiān)管的客觀本質(zhì)，將被實踐證明不切實際或得不到預(yù)期的收益。在不完善的法律和市場制度下，可以理解對離岸業(yè)務(wù)的稅收、外匯、法律等方面所持有的保留態(tài)度，但試圖沿用在岸思維，將離岸國際商業(yè)公司和離岸金融業(yè)務(wù)納入在岸統(tǒng)一管制的做法將產(chǎn)生“南轅北轍”的效果。

二是在業(yè)務(wù)上實行自由化經(jīng)營。世界離岸金融市場是一個典型的自由市場，沒有一個有法律意義的統(tǒng)一的監(jiān)管部門和監(jiān)管規(guī)則，其運作基本規(guī)則是自由競爭，沒有市場限制與市場準(zhǔn)入，沒有信貸利率管制，沒有外匯管制，基本沒有稅收管制。在提品和服務(wù)方面，市場相關(guān)方擁有自由的創(chuàng)新能力，只要市場存在金融需要，便可創(chuàng)新出并銷售相應(yīng)的金融供給。比如離岸銀團(tuán)貸款(SyndicatedLoan)，除了必要的法律文件外，其金額是可以自由確定的，利率是自由協(xié)商的，甚至其貸款方式、風(fēng)險保障、資金運用、還款方式和法律文本都是一事一議的，且包括安排、分銷和轉(zhuǎn)讓等在內(nèi)的整個過程均按約定俗成的游戲規(guī)則執(zhí)行。可見，離岸金融市場是金融自由化的典型表現(xiàn)，如嚴(yán)格審批和審查離岸金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，將導(dǎo)致新一輪產(chǎn)品創(chuàng)新規(guī)避監(jiān)管，循環(huán)往復(fù)的貓鼠游戲?qū)⑹闺x岸金融運行成本增加。

五、我國離岸金融監(jiān)管模式比較適宜的選擇是從內(nèi)外嚴(yán)格分離型或隔離型適時向適度滲透型變遷

監(jiān)管模式的不同會導(dǎo)致運作模式的不同。我們按下表對目前世界上主要的離岸金融市場及其相應(yīng)監(jiān)管模式進(jìn)行了分類：

“內(nèi)外一體型”的監(jiān)管模式對監(jiān)管能力和市場成熟度要求最高。在這種模式下離岸賬戶和在岸賬戶沒有明顯區(qū)分，資金可以自由往來，事實上是要求本國貨幣資本賬戶完全開放。但目前的中國仍然實行外匯管制，資本項下的開放還沒有時間表，這種模式顯然不能立即在中國實施。

“內(nèi)外分離型”模式嚴(yán)格區(qū)分在岸賬戶與離岸賬戶，離岸與在岸資金嚴(yán)禁自由往來，是將離岸市場分離出來單獨監(jiān)管的一種模式。目前，我國實行的是“離岸賬戶與在岸賬戶嚴(yán)格區(qū)分，銀行的離岸資金與在岸資金不得相互抵補(bǔ)”，是一種“隔離型”監(jiān)管，有必要從理論與實踐兩個角度分析這種“分切”式、“隔離型”監(jiān)管的有效性和成本收益。從理論角度看，只要在離岸資金與在岸資金之間存在著綜合成本和綜合收益的差異，這種隔離僅能是非常態(tài)的、相對的和有限的，而內(nèi)外資金“虹吸管”式的平衡流動和相互滲透則是常態(tài)的、絕對的；從實踐角度看，根據(jù)商務(wù)部有關(guān)課題分析，我國每年大約有300億～500億美元的資本外逃，打擊逃套匯一直是外管部門經(jīng)常性任務(wù)。在我國，相當(dāng)部分的資本外逃在實質(zhì)上是在岸資金通過非法渠道向離岸市場轉(zhuǎn)移(不一定通過監(jiān)管范圍內(nèi)的離岸賬戶，大量的境外銀行、境外賬戶可讓這些資金在境外合法隱身)。因此，我國現(xiàn)行的內(nèi)外嚴(yán)格分離型的監(jiān)管模式在嚴(yán)格的外匯管制下的有效性和必要性仍值得探討。

資本逐利本性決定其規(guī)避任何管制投向存在機(jī)會

收益大于成本的市場。如果資本的跨境流動和投資目的地的資金收益能夠滿足資本轉(zhuǎn)移的最低要求，上述外逃資本完全可以被吸引到我國市場，為我國經(jīng)濟(jì)服務(wù)。最近在人民幣升值預(yù)期下，出現(xiàn)大量資本又潛回國內(nèi)的現(xiàn)象，充分說明管制存在有限性。百堵不如一疏，同樣可以適用于離岸國際流動資本的監(jiān)管。如果我們采取“適度滲透”的離岸金融監(jiān)管模式，按照“科學(xué)調(diào)控、嚴(yán)格監(jiān)管、分步放松”的監(jiān)管理念，采用“因勢利導(dǎo)、疏堵結(jié)合”的方法，應(yīng)該可以收到大禹治水的效果。新加坡ACU賬戶就應(yīng)用了上述原理。在吸引短期和中長期國際資本以滿足國內(nèi)需求時，我們可以適當(dāng)放開境外居民在本國存款（OUTIN）的賬戶交易，將國際離岸資本在規(guī)模、時間、投資期限和投資領(lǐng)域等方面納入我們的監(jiān)管范圍；在國內(nèi)資本存在強(qiáng)烈的走出去的需求時，我們應(yīng)該放開本國居民在境外的存款（INOUT）交易，合理引導(dǎo)對外投資，促進(jìn)國際投資便利化。

六、WTO過渡期臨近條件下我國離岸金融監(jiān)管的若干政策建議

隨著我國經(jīng)濟(jì)國際化、全球化步伐不斷加快，離岸金融監(jiān)管問題不可回避。我們認(rèn)為，離岸業(yè)務(wù)除了要納入相關(guān)國際合作和國際監(jiān)管外，注冊地宗主國應(yīng)重點加強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域的監(jiān)管。我們建議，我國對離岸業(yè)務(wù)的監(jiān)管應(yīng)著重以下幾點：

(一)銀行監(jiān)管部門應(yīng)重點加強(qiáng)離岸銀行的市場準(zhǔn)入監(jiān)管和離岸銀行的風(fēng)險監(jiān)管。在市場準(zhǔn)入方面，要將所有實際正在開展非居民業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)一并納入監(jiān)管范圍，無論是外資銀行、中資銀行、合資銀行，還是其他金融機(jī)構(gòu)，如從事非居民業(yè)務(wù)，就應(yīng)一并納入監(jiān)管，對未獲牌照的機(jī)構(gòu)應(yīng)勒令停止從事離岸業(yè)務(wù)。要疏理政策，對中資、外資金融機(jī)構(gòu)均實行國民待遇，“一樣的牌照，一樣的政策和待遇”應(yīng)成為公平監(jiān)管的理念之一。在政策執(zhí)行方面，不能讓內(nèi)控不健全、規(guī)模擴(kuò)張沖動明顯的經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)入。

篇（8）

由于不清楚政策規(guī)定，部分金融機(jī)構(gòu)不主動向人民銀行申請金融機(jī)構(gòu)編碼。特別是小額貸款公司的監(jiān)管權(quán)在地方政府，并且機(jī)構(gòu)編碼和金融機(jī)構(gòu)本身的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不高，造成金融機(jī)構(gòu)對于申報工作認(rèn)識程度不高，管理不到位，年檢不主動。其在申請、變更金融機(jī)構(gòu)編碼后，金融機(jī)構(gòu)編碼也就被束之高閣，未能在各類金融信息系統(tǒng)中全面應(yīng)用，制約了金融機(jī)構(gòu)信息管理的推廣與使用。以巴州為例，雖然每年以正式的文件和召開專題會議的形式將通知發(fā)送到全轄金融機(jī)構(gòu)，但是大多金融機(jī)構(gòu)對機(jī)構(gòu)代碼及代碼規(guī)范的重要性認(rèn)識不夠充分，不清楚機(jī)構(gòu)代碼的作用和意義，對信息核對和檢查等相關(guān)工作不夠積極配合，聯(lián)系人經(jīng)常變動，工作交接不銜接。

(二)溝通協(xié)調(diào)機(jī)制不暢

科技部門作為人民銀行的對內(nèi)部門，多不了解轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)相關(guān)信息，尤其是中小型地方金融機(jī)構(gòu)和小貸公司，因此難以掌握這類金融機(jī)構(gòu)的審批成立時間和數(shù)量。如果金融機(jī)構(gòu)新增、變更或撤消時未按規(guī)定在有關(guān)部門批準(zhǔn)后的7個工作日報送相關(guān)信息，將導(dǎo)致錄入的信息不及時，違背了“實時公布”的原則。再者，因未明確商業(yè)銀行維護(hù)機(jī)構(gòu)信息的責(zé)任部門，有的是辦公室，有的是科技部門，還有一些是由會計業(yè)務(wù)類部門負(fù)責(zé)此項工作，導(dǎo)致部門間溝通回合多、協(xié)調(diào)環(huán)節(jié)復(fù)雜。

(三)制度約束力不強(qiáng)

《管理規(guī)定》中對金融機(jī)構(gòu)未按規(guī)定執(zhí)行的處罰條款不明確，責(zé)令整改和通報的懲戒力不足。由于缺乏約束力，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)平時不重視此項工作。信息發(fā)生變更不及時更新，或是申報時時間跨度早已超過文件規(guī)定期限的現(xiàn)象屢見不鮮。加之科技部門又無相應(yīng)的執(zhí)法權(quán)，無法對此項工作的完成情況進(jìn)行檢查，日常進(jìn)行的口頭督促不具有合法性和權(quán)威性。

(四)屬地管理原則與權(quán)限設(shè)置相背離

金融機(jī)構(gòu)的縣級分支機(jī)構(gòu)和區(qū)域性法人金融機(jī)構(gòu)在不斷增加。但系統(tǒng)維護(hù)由人民銀行地市中心支行以上機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，《金融業(yè)機(jī)構(gòu)信息管理規(guī)定》中明確規(guī)定：中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)按屬地原則負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)區(qū)域性法人金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)和事業(yè)部信息的編制、備案、維護(hù)和，造成縣域金融機(jī)構(gòu)在申請機(jī)構(gòu)編碼時極為不便。以巴州為例，轄內(nèi)地廣人稀，相距最遠(yuǎn)縣城達(dá)上千公里，無論是金融機(jī)構(gòu)提交材料還是去現(xiàn)場檢查，來去都極為麻煩，且費時費力。而人民銀行縣支行卻沒有對應(yīng)的維護(hù)權(quán)限，給日常工作造成諸多不便。

二、對策及建議

(一)采取有效措施擴(kuò)大機(jī)構(gòu)編碼的應(yīng)用范圍

加大編碼使用范圍，建立信息共享和制約機(jī)制。在人民銀行信息系統(tǒng)中大力推廣使用，建立人民銀行各部門之間以及與商業(yè)銀行之間的聯(lián)動制約機(jī)制，規(guī)定商業(yè)銀行必須申請使用編碼后才能開展某些業(yè)務(wù)，從而促使金融機(jī)構(gòu)主動做好信息驗證工作，及時進(jìn)行系統(tǒng)信息維護(hù)，進(jìn)而加快推動金融機(jī)構(gòu)編碼的啟用進(jìn)程，以保障金融機(jī)構(gòu)信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、完整性、唯一性和信息公布的及時性，幫助實現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)問系統(tǒng)互聯(lián)互通、信息共享。

(二)建立全面協(xié)調(diào)溝通機(jī)制

通過人民銀行組織的金融機(jī)構(gòu)參加的各類聯(lián)席會議、業(yè)務(wù)交流會以及各種宣傳活動等多種方式和途徑，進(jìn)一步加大《金融業(yè)機(jī)構(gòu)信息管理規(guī)定》的宣講力度及系統(tǒng)的推廣使用。特別是通過行長聯(lián)席會議等，使得各金融機(jī)構(gòu)行領(lǐng)導(dǎo)特別是分管行領(lǐng)導(dǎo)要高度重視人民銀行金融標(biāo)準(zhǔn)信息化建設(shè)工作，落實專職部門負(fù)責(zé)，指派專人作為聯(lián)系人與當(dāng)?shù)厝嗣胥y行科技部門保持聯(lián)系，及時報備機(jī)構(gòu)信息變動所需材料。

篇（9）

伴隨著人類進(jìn)入21世紀(jì)，經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致資本全球化，金融國際化趨勢愈益明顯，金融的重要性地位已不言而喻。可以毫不夸張地說，金融意識的強(qiáng)弱，金融知識的多少，是衡量一個企業(yè)、一個管理者是否適應(yīng)現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的重要標(biāo)志。然而，縱觀現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活，嚴(yán)酷的事實擺在我們面前。

金融意識淡薄、信用觀念差等問題普遍存在，尤其存在于管理者的頭腦中。從企業(yè)情況看，隨意拖欠銀行貸款、專項貸款挪作他用、轉(zhuǎn)嫁債務(wù)、企業(yè)間相互拖欠等問題是其主要表現(xiàn)。造成這種現(xiàn)狀的主要原因是一些企業(yè)管理者缺乏市場經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)和契約經(jīng)濟(jì)的觀念，債務(wù)觀念仍然停留在計劃經(jīng)濟(jì)的“大鍋飯”體制上，信用行為不規(guī)范，金融秩序混亂，從而導(dǎo)致資金流動通道阻塞，經(jīng)濟(jì)機(jī)制“缺血”嚴(yán)重，企業(yè)資金緊張矛盾加劇。更有甚者，一些人鉆改革的空子，他們從“拖欠有理”，最終演變成“拖欠有利”。由于企業(yè)不講信用，使正常的信用觀念遭到破壞，企業(yè)間賒銷、預(yù)付難以進(jìn)行。發(fā)展到目前，企業(yè)交易大多靠現(xiàn)金交易，相互不授予信用。有的企業(yè)則采取以貨易貨的形式，加大了交易的成本。我國每年因為三角債和現(xiàn)金交易，增加財務(wù)費用約2000億元，三角債和多角債的大量存在直接阻滯了信用鏈條。另一方面，由于懼怕貿(mào)易風(fēng)險，不敢采用靈活的貿(mào)易結(jié)算方式，嚴(yán)重影響了企業(yè)在國際市場的競爭力，許多貿(mào)易機(jī)會白白喪失。東南亞危機(jī)爆發(fā)后，銀行更加注重其資產(chǎn)的安全性，由于企業(yè)信用缺失，銀行寧可不貸或少貸，也不愿冒險，造成目前銀行信用萎縮。這種企業(yè)對銀行、企業(yè)對企業(yè)不講信用的“信用缺失癥”已給經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了“硬傷”。《國際商報》2005年3月22日報道，據(jù)國家工商總局統(tǒng)計，因信用缺失、經(jīng)濟(jì)秩序混亂造成的無效成本已占到我國GDP的10％～20％，直接和間接的經(jīng)濟(jì)損失每年高達(dá)將近5000億元。對于這種日益嚴(yán)重的信用危害，如不加以整頓和扭轉(zhuǎn)，勢必影響社會主義市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

金融風(fēng)險意識差，決策失誤頻繁發(fā)生。國家審計署審計報告表明：2002年1月至11月，共查出違法違規(guī)問題金額2000億元，其中決策失誤造成國有資產(chǎn)損失嚴(yán)重。2002年審計機(jī)關(guān)審計查出由于違規(guī)擔(dān)保、投資和借款等，已給國家造成72．3億元損失。另據(jù)有關(guān)資料顯示：我國從事進(jìn)出口業(yè)務(wù)的企業(yè)壞賬率在5％左右，2002年至少有150億美元海外欠款未回收。很多企業(yè)沒有認(rèn)識到這些拖欠款的風(fēng)險和成本，時間越長越難追討。根據(jù)中國的人世承諾，2004年底，國內(nèi)所有企業(yè)都將自動擁有進(jìn)出口權(quán)，屆時，外貿(mào)經(jīng)營權(quán)的完全放開，意味著海外欠款數(shù)量將有增多的趨勢，國際貿(mào)易欠款案的地域?qū)⒂梢郧凹性谘睾！⒋蟪鞘泻吞貐^(qū)轉(zhuǎn)向內(nèi)地，轉(zhuǎn)向地市一級下面的公司和企業(yè)，轉(zhuǎn)向缺乏外貿(mào)經(jīng)驗的地區(qū)和企業(yè)。

造成上述不利局面的原因是多方面的，拋開其他原因不提，其中一個重要的因素就是我們的管理者或決策人缺乏信用意識、缺乏風(fēng)險意識、缺乏法律意識。由此可見，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和發(fā)展，特別是隨著中國加入WTO，時代呼喚現(xiàn)代管理者群體的涌現(xiàn)。一個合格的企業(yè)管理者不僅應(yīng)該具有過硬的思想素質(zhì)、先進(jìn)的經(jīng)營管理理念，尤其應(yīng)該具備良好的金融意識。因此，強(qiáng)化金融意識就成為造就現(xiàn)代企業(yè)管理者不可或缺的內(nèi)容，從實際情況看，強(qiáng)化現(xiàn)代管理者的金融意識應(yīng)從以下幾方面人手：

篇（10）

近年來，由于物價水平的居高不下，銀行利率的增幅幾乎不能夠彌補(bǔ)通貨膨脹的上漲幅度，導(dǎo)致居民在銀行的存款資產(chǎn)的收益甚微，加上伴隨著人民生活水平的不斷提高，各種多樣化的金融理財產(chǎn)品的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行率，導(dǎo)致大部分銀行客戶尤其是散戶被分流，開始將資金從銀行取出，用于投資收益可觀的其他理財產(chǎn)品。2014年第3季度我國居民的儲蓄、投資和消費意愿的調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，居民在進(jìn)行資產(chǎn)配置時，用于儲蓄的比重有所下降，而用于投資方面的債券、基金、實業(yè)等理財方式都占了一定比重。

(二)企業(yè)角度

由于我國近些年實行穩(wěn)健的貨幣政策，對銀行的貸款規(guī)模進(jìn)行了控制，導(dǎo)致銀行的信貸規(guī)模受到限制，以至于企業(yè)從銀行貸款的難度增大，企業(yè)為了獲得生產(chǎn)運作所需的資金，開始更多地選擇通過股票和債券市場進(jìn)行直接融資，雖然股票和債券市場的風(fēng)險系數(shù)比銀行的大很多，但是由于企業(yè)對資金的需求旺盛，活躍的資本市場將大大降低他們的融資成本和財務(wù)風(fēng)險。2004至2013年之間，國內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)部門融資總量結(jié)構(gòu)中，銀行信貸(包括本幣貸款和外幣貸款)的比重從2009年起開始呈現(xiàn)下降趨勢，而企業(yè)債所占的比重卻逐年增加，股票融資比重的增長受到股市行情的影響，但總體來說也有所增加。

(三)銀行角度

(存貸款規(guī)模存款規(guī)模)隨著我國金融市場的不斷發(fā)展和完善，金融脫媒對銀行的傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生了較大的影響，更多的企業(yè)和個人不再通過銀行中介，直接實現(xiàn)了資金需求籌資者與投資者之間的交易行為。而銀行的業(yè)務(wù)包括資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，其中銀行的主要收入來源是利差收入，金融脫媒的產(chǎn)生，使銀行的存款和貸款規(guī)模受到了限制，從而對銀行的整體業(yè)務(wù)經(jīng)營產(chǎn)生了沖擊，影響了銀行經(jīng)營的穩(wěn)定性和盈利的持續(xù)性。反映了2004年到2013年我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的各項存貸款情況，可以看出金融脫媒趨勢下銀行存貸規(guī)模都有不同程度的增加，但是從雙方增長的幅度來看，除了在2009年達(dá)到頂峰以外，之后存貸款增幅急劇下降，另外，從表中數(shù)據(jù)可以看出存貸款差額逐步拉大，由2004年的63162億元擴(kuò)大到2013年的324886億元，這說明了由于我國資本市場的崛起，企業(yè)通過資產(chǎn)市場進(jìn)行直接融資的規(guī)模會有所上升，對銀行業(yè)金融中介機(jī)構(gòu)的依賴性不斷減弱。另外，銀行業(yè)受金融脫媒的影響不僅僅體現(xiàn)在存貸款規(guī)模上，在貸款期限結(jié)構(gòu)上業(yè)產(chǎn)生了巨大反響，短期貸款占比在2004年時，達(dá)到了49%，之后卻不斷下降，直至2013年下降到了40%，而中長期貸款的占比卻從2004年的43%上升到了2013年的55．5%，可見中長期貸款的增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于短期貸款，這說明了在金融脫媒的形勢下，短期貸款資金脫離銀行金融中介機(jī)構(gòu)的速度和規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中長期貸款資金，這是因為短期資金操作起來比較方便，風(fēng)險相對較小，更容易從銀行機(jī)構(gòu)流出。

二、金融脫媒帶給商業(yè)銀行的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

(一)挑戰(zhàn)

1．銀行負(fù)債管理方面面臨挑戰(zhàn)

金融脫媒對商業(yè)銀行負(fù)債管理方面的影響有兩個方面，分別是存款來源結(jié)構(gòu)和存款期限結(jié)構(gòu)。其一，由于儲蓄存款是銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的主要組成部分，由于近年來物價水平的持續(xù)上漲，而銀行利率的增長幾乎不能抵消無價的增幅，居民的銀行存款資產(chǎn)的實際價值在下跌，導(dǎo)致銀行的存款規(guī)模逐年減小;其二，隨著我國股票市場和金融資本市場的迅速發(fā)展，各種形式多樣的收益可觀的理財產(chǎn)品，迫使銀行存款的期限結(jié)構(gòu)也發(fā)生變化，活期存款的比重不斷上升。

2．銀行資產(chǎn)管理方面面臨挑戰(zhàn)

銀行資產(chǎn)管理這里主要指銀行的貸款方面，銀行貸款可分為表外貸款和表內(nèi)貸款，分別包括信托貸款、委托貸款和銀行承兌匯票與人民幣貸款和外幣貸款，金融脫媒對銀行資產(chǎn)管理方面的影響可以用表內(nèi)貸款在各項貸款中的比重來反映，由于近年來我國持續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣信貸政策，商業(yè)銀行的貸款規(guī)模受到限制，使銀行對貸款企業(yè)的資質(zhì)提出了更高的要求，這使得以中小企業(yè)為主的許多市場主體無法從銀行滿足其資金需求，進(jìn)而使得銀行的貸款規(guī)模在企業(yè)外部融資結(jié)構(gòu)中的比重有所下降，影響了商業(yè)銀行盈利的持續(xù)性。

3．銀行風(fēng)險管理方面面臨挑戰(zhàn)

金融脫媒趨勢下，銀行面臨了更大的流動性風(fēng)險，對銀行的風(fēng)險管理提出了更高的要求。隨著金融市場的發(fā)展完善，各類金融產(chǎn)品服務(wù)日益豐富，企業(yè)外部融資的來源不再主要是商業(yè)銀行，企業(yè)可以通過在金融市場中發(fā)行股票或者公司債券的方式籌集資金，因此，許多具有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)的企業(yè)客戶不再以銀行為依賴，而是直接在金融市場中進(jìn)行直接融資。正是由于大量的優(yōu)質(zhì)客戶被金融市場分流，導(dǎo)致銀行貸款的企業(yè)客戶的資質(zhì)可能不高，銀行在進(jìn)行貸款時所面臨的風(fēng)險就會增加，金融脫媒化給銀行的風(fēng)險管理提出了更高的要求。

(二)機(jī)遇

1．催生了銀行新的資產(chǎn)業(yè)務(wù)

金融脫媒現(xiàn)象的出現(xiàn)，雖然的確使銀行的存貸款規(guī)模有所減少，也使得部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶被分流，但同時由于脫媒提高了金融市場的活躍程度，使得更多的中小微企業(yè)在金融市場中通過直接融資滿足了資金需求，整個金融市場外部環(huán)境逐漸變好，更有利于銀行的發(fā)展，為金融機(jī)構(gòu)之間同業(yè)存款以及大額存款的發(fā)展提供了機(jī)遇。由于金融市場的不斷完善，市場中更多的資金投向了收益率更高的金融產(chǎn)品或服務(wù)，使得銀行外其他金融機(jī)構(gòu)的資金量迅速增長，從而使得金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)存款隨之增加，給銀行催生了新的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

2．深化了與非金融機(jī)構(gòu)的合作

金融脫媒的產(chǎn)生，使得銀行外金融機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，推出更多滿足不同人群需求的產(chǎn)品和服務(wù)，能夠滿足市場上不同客戶的多樣化需求。與此相對應(yīng)的銀行金融機(jī)構(gòu)可以利用自身長期積累的客戶資源、網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)等滿足客戶的存貸需求，它與銀行外金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理和風(fēng)險控制不同，推出的產(chǎn)品和服務(wù)的收益率和客戶偏好也不同，這些差異都會隨著金融市場的不斷完善而逐漸走向合作，從而達(dá)到共贏，共同實現(xiàn)我國金融業(yè)的大發(fā)展、大繁榮。

3．促進(jìn)了中間業(yè)務(wù)的開拓

金融脫媒的發(fā)展雖然會導(dǎo)致商業(yè)銀行的存貸業(yè)務(wù)規(guī)模有所減少，但是這并不能說明銀行的存貸款會被完全替代。其一，客戶的存款雖然沒有直接存到銀行，但這些存款可能會通過其他銀行外金融機(jī)構(gòu)再次回流到銀行系統(tǒng);其二，隨著金融市場的不斷發(fā)展，金融中介產(chǎn)品的種類和形式會層出不窮，各種債券和理財產(chǎn)品為銀行的中間業(yè)務(wù)的發(fā)展提高了機(jī)遇，可以推動銀行盈利結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)盈利貢獻(xiàn)率所占的比重，最終促進(jìn)銀行的健康持續(xù)發(fā)展。

三、金融脫媒趨勢下商業(yè)銀行的發(fā)展路徑

(一)積極推動商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新

第一，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。隨著金融市場上理財產(chǎn)品的多樣化，大量客戶選擇通過股票和債券等方式進(jìn)行直接融資，因此，商業(yè)銀行在保證老客戶資源的同時，必須注重發(fā)展具有潛力的中小企業(yè)客戶。因為中小企業(yè)的資信度相對不高，在銀行獲得資金的門檻較高，這部分客戶更容易從銀行分流，所以商業(yè)銀行應(yīng)該優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，合理的滿足中小企業(yè)的融資需求。第二，創(chuàng)新金融產(chǎn)品。由于近年來物價水平的持續(xù)上漲，銀行的利率無法抵消通貨膨脹的增幅，導(dǎo)致大部分客戶選擇將存款資產(chǎn)從銀行取出，以購買收益率更高的理財產(chǎn)品。所以，商業(yè)銀行務(wù)必不斷加強(qiáng)產(chǎn)品的推陳出新，以滿足客戶多元化的投資、融資需求。第三，拓展中間業(yè)務(wù)。我國目前商業(yè)銀行的主要盈利來自于存貸差收入，伴隨著金融脫媒的產(chǎn)生，銀行存貸款規(guī)模有所下降，銀行應(yīng)該大力拓展中間業(yè)務(wù)，提高中間業(yè)務(wù)的比重，實現(xiàn)銀行的健康發(fā)展。

(二)加強(qiáng)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)

合作金融脫媒背景下，以商業(yè)銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)的中介作用一定程度上被削弱，而非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，二者雖然在業(yè)務(wù)與客戶上面存在競爭，但都各自擁有自己的優(yōu)劣勢，商業(yè)銀行要加強(qiáng)與非銀行金融機(jī)構(gòu)的合作，共享雙方的客戶資源，在合作中實現(xiàn)共贏。

篇（11）

在具體的運作過程中，現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)控制風(fēng)險的基本措施是：分散化、交易限額、信貸限額，即通過對其產(chǎn)品、交易伙伴、業(yè)務(wù)活動領(lǐng)域的分散化降低風(fēng)險;通過為每種產(chǎn)品、每一交易單位設(shè)置交易限額，為每一交易伙伴制定信貸限額以規(guī)避各種風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)根據(jù)各項業(yè)務(wù)的獲利能力、市場機(jī)會、公司的長期戰(zhàn)略定期調(diào)整各業(yè)務(wù)、各部門間的資本配置，力圖使獲取給定收益的風(fēng)險最小化。

一董事會對總體風(fēng)險管理理念和基本風(fēng)險管戰(zhàn)略的確定

總體上說，董事會對金融機(jī)構(gòu)承受的風(fēng)險承擔(dān)最終責(zé)任和義務(wù)，因此應(yīng)負(fù)起監(jiān)控職能。公司整體的風(fēng)險管理及控制政策應(yīng)由董事會審批，為保證戰(zhàn)略和政策得到遵守并保持適應(yīng)性，決策機(jī)構(gòu)應(yīng)通過獨立的風(fēng)險管理部門和獨立的內(nèi)部審計部門進(jìn)行實施和評估。

（一）風(fēng)險管理基本原則的確定

一般來說，金融機(jī)構(gòu)的董事會首先要根據(jù)自身的市場定位確定風(fēng)險管理的基本理念和原則，并要求風(fēng)險管理委員會和相應(yīng)的風(fēng)險管理部門積極予以落實。

我們可以簡要地比較美林和摩根等公司的風(fēng)險管理原則。

1美林公司的風(fēng)險管理原則

在美林公司，盡管風(fēng)險管理的方法和策略一變再變，但以下述6個原則為基礎(chǔ)的基本理念卻幾乎沒變。這主要包括：任何風(fēng)險規(guī)避方案中，最重要的工具是經(jīng)驗、判斷和不斷的溝通；必須不斷地在整個公司內(nèi)部強(qiáng)化紀(jì)律和風(fēng)險意識；管理人員必須以清晰和簡潔的語句告誡下屬：在資本運營中哪些可以做，哪些不可以做；風(fēng)險管理必須考慮非預(yù)期的事件，探索潛在的問題，檢測不足之處，協(xié)助識別可能的損失；風(fēng)險管理策略必須具備靈活性，以適應(yīng)不斷變化的環(huán)境；風(fēng)險管理的主要目標(biāo)必須是減少難以承受的損失的可能性。這樣的損失通常源自無法預(yù)計的事件，大部分的統(tǒng)計和模型式的風(fēng)險管理方法無法預(yù)計。

在過去幾年，用數(shù)學(xué)模型來測量市場風(fēng)險已成為世界范圍內(nèi)眾多風(fēng)險管理的要點，風(fēng)險管理幾乎成了風(fēng)險測量的同義詞。美林公司認(rèn)為，數(shù)學(xué)風(fēng)險模型的使用只能增加可靠性，但不能提供保證，因此，對這些數(shù)學(xué)模型的依賴是有限的。

事實上，由于數(shù)學(xué)風(fēng)險模型不能精確地量化重大的金融事件，所以，美林公司只將其作為其他風(fēng)險管理工作的補(bǔ)充。

總的來講，美林公司認(rèn)為，一個產(chǎn)品的主要風(fēng)險不是產(chǎn)品本身，而是產(chǎn)品管理的方式。違反紀(jì)律或在監(jiān)管上的失誤可導(dǎo)致?lián)p失，而不論產(chǎn)品為何或使用何種數(shù)學(xué)模型。

2摩根公司的風(fēng)險管理原則

摩根斯坦利則認(rèn)為，風(fēng)險是金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)固有特性，與金融機(jī)構(gòu)相伴而生。金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營活動中會涉及各種各樣的風(fēng)險，如何恰當(dāng)而有效地識別、評價、檢測和控制每一種風(fēng)險，對其經(jīng)營業(yè)績和長期發(fā)展關(guān)系重大。公司的風(fēng)險管理是一個多方面的問題，是一個與有關(guān)的專業(yè)產(chǎn)品和市場不斷地進(jìn)行信息交流，并作出評價的獨立監(jiān)管過程。

應(yīng)當(dāng)說，這些基本的風(fēng)險管理原則既是其長期進(jìn)行風(fēng)險管理的經(jīng)驗的總結(jié)，也是其實施風(fēng)險管理的基本知指導(dǎo)原則，在整個風(fēng)險管理體系中占有十分重要的地位。

（二）確定風(fēng)險管理的基本程序

董事會制定風(fēng)險管理及控制戰(zhàn)略的第一步是，根據(jù)預(yù)定的風(fēng)險管理原則，并根據(jù)風(fēng)險對資本比例情況，對公司業(yè)務(wù)活動及其帶來的風(fēng)險進(jìn)行分析。在上述分析的基礎(chǔ)上，要規(guī)定每一種主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的風(fēng)險數(shù)量限額，批準(zhǔn)業(yè)務(wù)的具體范圍，并應(yīng)有充足的資本加以支持。此后，應(yīng)對業(yè)務(wù)和風(fēng)險不斷進(jìn)行常規(guī)檢查，并根據(jù)業(yè)務(wù)和市場的變化對戰(zhàn)略進(jìn)行定期重新評估，并將結(jié)論應(yīng)直接報告決策層。

在識別風(fēng)險和確定了抵御風(fēng)險的總體戰(zhàn)略后，公司就可以制定用于日常和長期業(yè)務(wù)操作的詳細(xì)而具體的指引。為此，風(fēng)險管理的政策和程序中應(yīng)包括，風(fēng)險管理及控制過程中的權(quán)力及遵守風(fēng)險政策的責(zé)任，有效的內(nèi)部會計控制，內(nèi)部和外部審計等。如果公司較大較復(fù)雜，則需要建立集中、自主的風(fēng)險管理部門。就風(fēng)險管理和控制部門而言，最重要的是配備適當(dāng)?shù)膶I(yè)人員、并獨立于產(chǎn)生風(fēng)險的部門。

因為控制結(jié)構(gòu)的有效性取決于運用它的人，因此，有效控制的前提是機(jī)構(gòu)內(nèi)所有員工都具有高度的責(zé)任。在確定風(fēng)險管理及控制過程的權(quán)力和責(zé)任時，一個重要的因素應(yīng)是將風(fēng)險的衡量、監(jiān)督和控制與產(chǎn)生風(fēng)險的交易部門分開。高級管理層應(yīng)保證職責(zé)適當(dāng)分開，員工的責(zé)任不應(yīng)互相沖突。

二金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理架構(gòu)的比較

(一)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理的基本架構(gòu)

現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)因其業(yè)務(wù)的偏重點不同而具有不同的風(fēng)險管理體系，但其基本構(gòu)架都大同小異。一般來說，金融機(jī)構(gòu)設(shè)有"風(fēng)險管理委員會"集中統(tǒng)一管理和控制公司的總體風(fēng)險及其結(jié)構(gòu)。"風(fēng)險管理委員會"直接隸屬于公司董事會，其成員包括：執(zhí)行總裁、全球股票部主任、全球固定收入證券部主任、各地區(qū)高級經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、信貸部主任、全球風(fēng)險經(jīng)理以及一些熟悉、精通風(fēng)險管理的專家等，下面直屬不同形式的風(fēng)險管理部門來實施風(fēng)險管理委員會的戰(zhàn)略和要求。

同時，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)具備風(fēng)險管理及控制的報告和評估程序，包括檢查現(xiàn)行政策和程序執(zhí)行報告和發(fā)現(xiàn)例外情況的制度。一般來說，風(fēng)險暴露以及盈虧情況應(yīng)每日向負(fù)責(zé)監(jiān)控風(fēng)險的管理層報告，后者應(yīng)簡要向負(fù)責(zé)公司日常業(yè)務(wù)的高級管理層匯報。另外，金融機(jī)構(gòu)要對風(fēng)險戰(zhàn)略、政策和程序的評估應(yīng)該定期開展，評估應(yīng)考慮到現(xiàn)行政策的結(jié)果、業(yè)務(wù)以及市場的變化。風(fēng)險管理及控制政策的方法、模型和假設(shè)的變更應(yīng)由決策層審核。政策和程序應(yīng)要求風(fēng)險管理及控制部門參與對新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的考察。

"風(fēng)險管理委員會"的主要職責(zé)是：設(shè)計或修正公司的風(fēng)險管理政策和程序，簽發(fā)風(fēng)險管理準(zhǔn)則;規(guī)劃各部門的風(fēng)險限額，審批限額豁免;評估并監(jiān)控各種風(fēng)險暴露，使總體風(fēng)險水平、結(jié)構(gòu)與公司總體方針相一致;在必要時調(diào)整公司的總體風(fēng)險管理目標(biāo)。"風(fēng)險管理委員會"直接向董事會報告，它每周開一次例會(需要時可隨時召集)討論主要市場的風(fēng)險暴露、信貸暴露與其它各種頭寸，研究潛在的新交易、新頭寸以及風(fēng)險豁免等問題。

"風(fēng)險管理委員會"下設(shè)不同形式的、分離或者整合的風(fēng)險管理部門（如分別設(shè)立市場風(fēng)險管理部門、信用風(fēng)險管理部門等，或者整合為一個完整的風(fēng)險管理部），他們均獨立于公司的其它業(yè)務(wù)部門。市場風(fēng)險管理部門負(fù)責(zé)監(jiān)管公司在全球范圍內(nèi)的市場風(fēng)險結(jié)構(gòu)(包括各地區(qū)、各部門、各產(chǎn)品的市場風(fēng)險);信用風(fēng)險管理部門負(fù)責(zé)監(jiān)管公司在全球范圍內(nèi)的各業(yè)務(wù)伙伴的暴露額度;審計部通過定期檢查公司有關(guān)業(yè)務(wù)和經(jīng)營狀況，評估公司的經(jīng)營和控制環(huán)境。

金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理采用多層制，除了"風(fēng)險管理委員會"及其市場風(fēng)險管理部門、信用風(fēng)險管理部門、審計部外，其它如融資部、財務(wù)部、信息技術(shù)部以及各業(yè)務(wù)部的部門風(fēng)險經(jīng)理均參與風(fēng)險的確認(rèn)、評估和控制，并接受風(fēng)險管理部的監(jiān)督和評估、考核。這些部門的經(jīng)理及代表每隔一周開一次例會(需要時可隨時召集)以求溝通信息、交流經(jīng)驗、正確評估風(fēng)險、調(diào)險管理政策。

以下是對美林等幾家公司的比較。

（一）美林公司的風(fēng)險管理架構(gòu)

為了在基層交易部門強(qiáng)化風(fēng)險管理機(jī)制，美林公司制定了公司風(fēng)險控制策略和操作規(guī)程，要求相關(guān)的區(qū)域機(jī)構(gòu)和單位在識別、評價和控制風(fēng)險時予以遵循。

這些策略和操作規(guī)程的實施涉及許多部門，包括全球風(fēng)險管理部、公司信貸部和其他的控制部門（比如財務(wù)、審計、經(jīng)營以及法律和協(xié)調(diào)部門）。為了協(xié)調(diào)上述風(fēng)險管理部門的工作，公司還成立了由風(fēng)險管理部、公司信貸部和控制部門高級管理人員組成的風(fēng)險控制和儲備委員會，該委員會在風(fēng)險管理過程中發(fā)揮著重要的監(jiān)督作用。

風(fēng)險控制委員會和風(fēng)險管理部對所有的機(jī)構(gòu)交易活動進(jìn)行總的風(fēng)險監(jiān)督。風(fēng)險控制委員會獨立于美林的交易部門，定期向公司董事會下屬的審計和財務(wù)委員會匯報風(fēng)險管理的狀況。

儲備委員會監(jiān)測與資產(chǎn)和負(fù)債有關(guān)的價值和風(fēng)險。美林公司針對那些可能導(dǎo)致現(xiàn)存資產(chǎn)價值損失或帶來新的負(fù)債的事件，確定在目前形勢下使公司資產(chǎn)和負(fù)債保持平衡的儲備水平。儲備委員會通常由主要的財務(wù)官員任主席，主要負(fù)責(zé)考察和批準(zhǔn)整個公司的儲備水平和儲備方法的變化。儲備委員會每月開會一次，考察當(dāng)時的市場狀況，并對某些問題采取行動。美林公司在決定儲備水平時會考慮管理層在下述方面的意見（Ⅰ）風(fēng)險和暴露的識別；（Ⅱ）風(fēng)險管理原則；（Ⅲ）時效、集中度和流動性。

（二）摩根斯坦利的風(fēng)險管理架構(gòu)

摩根公司的高級管理人員在風(fēng)險管理過程中發(fā)揮重要的作用，并通過制定相應(yīng)的風(fēng)險管理策略和規(guī)程予以保障，以便在對各種各樣的風(fēng)險進(jìn)行識別、評估和控制過程中，提供管理和業(yè)務(wù)方面的支持。隨著對不斷變化的和復(fù)雜化的全球金融服務(wù)業(yè)務(wù)認(rèn)識的提高，公司不斷地檢討風(fēng)險管理策略和操作規(guī)程，以使其不斷完善。

公司的風(fēng)險管理委員會，由公司大部分高級管理人員組成，負(fù)責(zé)制定整個公司風(fēng)險管理的策略及考察與這些策略相關(guān)的公司業(yè)績。風(fēng)險管理委員會下設(shè)幾個專門風(fēng)險管理委員會，以幫助其實施對公司風(fēng)險活動的檢測和考察。除此之外，這些風(fēng)險管理委員會還考察與公司的市場和信用風(fēng)險狀況、總的銷售策略、消費貸款定價、儲備充足度和合法實施能力以及經(jīng)營和系統(tǒng)風(fēng)險有關(guān)的總體框架、層次和檢測規(guī)程。會計主任、司庫、法律、協(xié)調(diào)和政府事務(wù)部門及市場風(fēng)險部門，都獨立于公司業(yè)務(wù)部門，協(xié)助高級管理人員和風(fēng)險管理委員會對公司風(fēng)險狀況進(jìn)行檢測和控制。另外，公司的內(nèi)部審計部門也向高級管理人員匯報，并通過對業(yè)務(wù)運營領(lǐng)域的考察，對公司的經(jīng)營和控制環(huán)境進(jìn)行評價。公司經(jīng)常在每一個管理和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，聘用具有適當(dāng)經(jīng)驗的專家，以有效地實施公司的風(fēng)險管理監(jiān)測系統(tǒng)和操作規(guī)程。

三對主要類型的風(fēng)險的管理戰(zhàn)略

金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理主要涉及市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和其他風(fēng)險的管理，同時針對不同的風(fēng)險的特點，確定不同的實施方案和管理戰(zhàn)略。

（一）主要的風(fēng)險類型

1市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是指因市場波動而使得投資者不能獲得預(yù)期收益的風(fēng)險，包括價格或利率、匯率因經(jīng)濟(jì)原因而產(chǎn)生的不利波動。除股票、利率、匯率和商品價格的波動帶來的不利影響外，市場風(fēng)險還包括融券成本風(fēng)險、股息風(fēng)險和關(guān)聯(lián)風(fēng)險。

美國奧蘭治縣（ORANGECOUNTRY）的破產(chǎn)突出說明了市場風(fēng)險的危害。該縣司庫將"奧蘭治縣投資組合"大量投資于所謂"結(jié)構(gòu)性債券"和"逆浮動利率產(chǎn)品"等衍生性證券，在利率上升時，衍生產(chǎn)品的收益和這些證券的市場價值隨之下降，從而導(dǎo)致奧蘭治縣投資組合出現(xiàn)17億美元的虧損。GIBSON公司由于預(yù)計利率下降，購買了大量利率衍生產(chǎn)品而面臨類似的市場風(fēng)險。當(dāng)利率上浮時，該公司因此損失了2000萬美元。同樣，寶潔公司（Procter&Gamble）參與了與德國和美國利率相連的利率衍生工具交易，當(dāng)兩國的利率上升高于合約規(guī)定的跨欄利率時（要求寶潔公司按高于商業(yè)票據(jù)利率1412基點的利率支付），這些杠桿式衍生工具成為公司承重的負(fù)擔(dān)。在沖抵這些合約后，該公司虧損1.57億美元。

2信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指合同的一方不履行義務(wù)的可能性，包括貸款、掉期、期權(quán)及在結(jié)算過程中的交易對手違約帶來損失的風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)簽定貸款協(xié)議、場外交易合同和授信時，將面臨信用風(fēng)險。通過風(fēng)險管理控制以及要求對手保持足夠的抵押品、支付保證金和在合同中規(guī)定凈額結(jié)算條款等程序，可以最大限度降低信用風(fēng)險。

近來，信用風(fēng)險問題在許多美國銀行中開始突出起來，根據(jù)1998年1月的報告，其季度財務(wù)狀況已因環(huán)太平洋地區(qū)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)而受影響。例如，由于亞洲金融風(fēng)暴，JP摩根（JPMORGEN）將其約6億美元的貸款劃為不良貸款,該行97年第四季度的每股盈利為1.33美元，比上年的2.04美元下降35%，低于市場預(yù)期的每股收益1.57美元。

3操作風(fēng)險

操作風(fēng)險是指因交易或管理系統(tǒng)操作不當(dāng)引致?lián)p失的風(fēng)險，包括因公司內(nèi)部失控而產(chǎn)生的風(fēng)險。公司內(nèi)部失控的表現(xiàn)包括，超過風(fēng)險限額而未經(jīng)察覺、越權(quán)交易、交易或后臺部門的欺詐（包括帳簿和交易記錄不完整，缺乏基本的內(nèi)部會計控制）、職員的不熟練以及不穩(wěn)定并易于進(jìn)入的電腦系統(tǒng)等。

1995年2月巴林銀行的倒閉突出說明了操作風(fēng)險管理及控制的重要性。英國銀行監(jiān)管委員會認(rèn)為，巴林銀行倒閉的原因是新加坡巴林期貨公司的一名職員越權(quán)、隱瞞的衍生工具交易帶來的巨額虧損，而管理層對此卻無絲毫察覺。該交易員同時兼任不受監(jiān)督的期貨交易、結(jié)算負(fù)責(zé)人的雙重角色。巴林銀行未能對該交易員的業(yè)務(wù)進(jìn)行獨立監(jiān)督，以及未將前臺和后臺職能分離等，正是這些操作風(fēng)險導(dǎo)致了巨大損失并最終毀滅了巴林銀行。

類似的管理不善導(dǎo)致日本大和銀行在債券市場上遭受了更大損失。1995年人們發(fā)現(xiàn)，大和銀行的一名債券交易員因能接觸公司會計帳簿而隱瞞了約1億美元的虧損。與巴林銀行一樣，大和的這名交易員同時負(fù)責(zé)交易和會計。這兩家銀行都均違背了風(fēng)險管理的一條基本準(zhǔn)則，即將交易職能和支持性職能分開。

操作風(fēng)險的另一案例是Kidder，Peabody公司的虛假利潤案。1994年春，KIDDER確認(rèn)，該公司一名交易員買賣政府債券獲得的約3.5億美元"利潤"源于對公司交易和會計系統(tǒng)的操縱，是根本不存在的。這一事件迫使Kidder公司將資產(chǎn)售予競爭對手并最終清盤。

操作風(fēng)險可以通過正確的管理程序得到控制，如：完整的帳簿和交易記錄，基本的內(nèi)部控制和獨立的風(fēng)險管理，強(qiáng)有力的內(nèi)部審計部門（獨立于交易和收益產(chǎn)生部門〕，清晰的人事限制和風(fēng)險管理及控制政策。如果管理層監(jiān)控得當(dāng)，并采取分離后臺和交易職能的基本風(fēng)險控制措施，巴林和大和銀行的損失也許不會發(fā)生，至少損失可以大大減少。這些財務(wù)失敗說明了維持適當(dāng)風(fēng)險管理及控制的重要性。

（二）對市場風(fēng)險的管理策略

金融機(jī)構(gòu)維持合適的頭寸，利用利率敏感性金融工具進(jìn)行交易，都要面對利率風(fēng)險（比如：利率水平或波動率的變化、抵押貸款預(yù)付期長短和公司債券和新興市場資信差異都可帶來風(fēng)險）；在外匯和外匯期權(quán)市場做市商或維持一定外匯頭寸，要面對外匯風(fēng)險，等等。在整個風(fēng)險管理框架中，市場風(fēng)險管理部門作為風(fēng)險管理委員會下屬的一個執(zhí)行部門，全面負(fù)責(zé)整個公司的市場風(fēng)險管理及控制并直接向執(zhí)行總裁報告工作。該部在重點業(yè)務(wù)地區(qū)設(shè)有多個國際辦公室，這些辦公室均實行矩陣負(fù)責(zé)制。它們除了向全球風(fēng)險經(jīng)理報告工作外，還要向當(dāng)?shù)厣弦患壏墙灰坠芾聿块T報告工作。

市場風(fēng)險管理部門負(fù)責(zé)撰寫和報送風(fēng)險報告，制定和實施全公司的市場風(fēng)險管理大綱。風(fēng)險管理大綱向各業(yè)務(wù)單位、交易柜臺經(jīng)風(fēng)險管理委員會審批的風(fēng)險限額，并以此為參照對執(zhí)行狀況進(jìn)行評估、監(jiān)督和管理;同時報告風(fēng)險限制例外的特殊豁免，確認(rèn)和公布管理當(dāng)局的有關(guān)監(jiān)管規(guī)定。這一風(fēng)險管理大綱為金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理決策提供了一個清晰的框架。

市場風(fēng)險管理部門定期對各業(yè)務(wù)單位進(jìn)行風(fēng)險評估。整個風(fēng)險評估的過程是在全球風(fēng)險經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)下由市場風(fēng)險管理部門、各業(yè)務(wù)單位的高級交易員和風(fēng)險經(jīng)理共同合作完成的。由于其他高級交易員的參與，風(fēng)險評估本身為公司的風(fēng)險管理模式和方法提供了指引方向。

為了正確評估各種市場風(fēng)險，市場風(fēng)險管理部門需要確認(rèn)和計量各種市場風(fēng)險暴露。金融機(jī)構(gòu)的市場風(fēng)險測量是從確認(rèn)相關(guān)市場風(fēng)險因素開始的，這些風(fēng)險因素隨不同地區(qū)、不同市場而異。例如，在固定收入證券市場，風(fēng)險因素包括利率、收益曲線斜率、信貸差和利率波動;在股票市場，風(fēng)險因素則包括股票指數(shù)暴露、股價波動和股票指數(shù)差;在外匯市場，風(fēng)險因素主要是匯率和匯率波動;對于商品市場，風(fēng)險因素則包括價格水平、價格差和價格波動。金融機(jī)構(gòu)既需要確認(rèn)某一具體交易的風(fēng)險因素，也要確定其作為一個整體的有關(guān)風(fēng)險因素。

市場風(fēng)險管理部門不僅負(fù)責(zé)對各種市場風(fēng)險暴露進(jìn)行計量和評估，而且要負(fù)責(zé)制定風(fēng)險確認(rèn)、評估的標(biāo)準(zhǔn)和方法并報全球風(fēng)險經(jīng)理審批。確認(rèn)和計量風(fēng)險的方法有：VAR分析法、應(yīng)力分析法、場景分析法。

根據(jù)所確認(rèn)和計量的風(fēng)險暴露，市場風(fēng)險管理部門分別為其制定風(fēng)險限額，該風(fēng)險限額隨交易水平變化而變化。同時，市場風(fēng)險管理部門與財務(wù)部合作為各業(yè)務(wù)單位制定適量的限額。通過與高級風(fēng)險經(jīng)理協(xié)商交流，市場風(fēng)險管理部門力求使這些限額與公司總體風(fēng)險管理目標(biāo)一致。

1美林公司的市場風(fēng)險管理策略

美林公司市場風(fēng)險管理過程包含了下述三個要素：（i）溝通；（ii）控制和指導(dǎo)；（iii）風(fēng)險技術(shù)。

風(fēng)險管理按地理區(qū)域和產(chǎn)品線組織，以確保某一特定的區(qū)域或某一產(chǎn)品交易范圍內(nèi)的風(fēng)險管理人員能進(jìn)行經(jīng)常和直接的溝通。同時，風(fēng)險管理部門應(yīng)與高級的交易經(jīng)理進(jìn)行定期和正式的風(fēng)險研討。

為了彌補(bǔ)基層交易部門風(fēng)險規(guī)避技術(shù)的不足，公司風(fēng)險管理部門制定了一些規(guī)范和準(zhǔn)則，包括交易限額，超過限額必須提前得到批準(zhǔn)。另外，作為新的金融產(chǎn)品檢測過程的一部分，新的金融產(chǎn)品交易要由風(fēng)險管理部門和來自其他控制單位的代表批準(zhǔn)。某些業(yè)務(wù)，比如高收益證券和新興市場的證券承銷、不動產(chǎn)融資、臨時貸款等，在向客戶作出承諾前，需要事先得到風(fēng)險管理和其他控制部門的批準(zhǔn)。風(fēng)險管理部門有權(quán)要求減少某一特定的柜臺交易風(fēng)險暴露頭寸或取消計劃的交易。

風(fēng)險管理使用幾種風(fēng)險技術(shù)工具，包括風(fēng)險數(shù)據(jù)庫、交易限額監(jiān)視系統(tǒng)、交易系統(tǒng)通道和敏感性模擬系統(tǒng)。風(fēng)險數(shù)據(jù)庫每日按產(chǎn)品、資信度和國別等提供庫存證券風(fēng)險暴露頭寸的合計數(shù)和總數(shù)。交易限額檢測系統(tǒng)使風(fēng)險管理部門能及時檢查交易行為是否符合已建立的交易限額。交易系統(tǒng)通道允許風(fēng)險管理部門去檢測交易頭寸，并進(jìn)行計算機(jī)分析。

敏感性模擬系統(tǒng)用來估算市場波動不大和劇烈波動兩種情形下的損益。每一次測算時僅考慮一個重要風(fēng)險因素，比如利率、匯率、證券和商品價格、信貸利差等，同時假設(shè)其他因素不變。以此為基礎(chǔ)，風(fēng)險管理部門可以檢測到整個公司的市場風(fēng)險，并根據(jù)需要調(diào)整投資組合。

2摩根斯坦利的市場風(fēng)險管理策略

公司利用各種各樣的風(fēng)險規(guī)避方法來管理它的頭寸，包括風(fēng)險暴露頭寸分散化、對有關(guān)證券和金融工具頭寸的買賣、種類繁多的金融衍生品（包括互換、期貨、期權(quán)和遠(yuǎn)期交易）的運用。公司在全球范圍內(nèi)按交易部門和產(chǎn)品單位來管理與整個公司交易活動有關(guān)的市場風(fēng)險。公司按如下方式管理和檢測其市場風(fēng)險：建立一個交易組合，使其足以將市場風(fēng)險因素分散；整個公司和每一個交易部門均有交易指南和限額，并按交易區(qū)域分配到該區(qū)域交易部門和交易柜臺；交易部門風(fēng)險經(jīng)理、柜臺風(fēng)險經(jīng)理和市場風(fēng)險部門都檢測市場風(fēng)險相對于限額的大小，并將主要的市場和頭寸變化報告給高級管理人員。

市場風(fēng)險部門使用Value-at-Risk和其他定量和定性測量和分析工具，根據(jù)市場風(fēng)險規(guī)律，獨立地檢查公司的交易組合。公司使用利率敏感性、波動率和時間滯后測量等工具，來估測市場風(fēng)險，評估頭寸對市場形勢變化的敏感性。交易部門風(fēng)險經(jīng)理、柜臺風(fēng)險經(jīng)理和市場風(fēng)險部門定期地使用敏感性模擬系統(tǒng)，檢測某一市場因素變化對現(xiàn)存的產(chǎn)品組合值的影響。

（三）信用風(fēng)險的管理策略

信用風(fēng)險管理是金融機(jī)構(gòu)整體風(fēng)險管理構(gòu)架中不可分割的組成部分，它由風(fēng)險管理委員會下設(shè)的信用風(fēng)險管理部門全面負(fù)責(zé)。信用風(fēng)險管理部門直接向全球風(fēng)險經(jīng)理負(fù)責(zé)，全球風(fēng)險經(jīng)理再依次向執(zhí)行總裁報告。信用風(fēng)險管理部門通過專業(yè)化的評估、限額審批、監(jiān)督等在全球范圍內(nèi)實施信貸調(diào)節(jié)和管理。在考察信用風(fēng)險時，信用風(fēng)險管理部門要對風(fēng)險和收益間的關(guān)系進(jìn)行平衡，對實際和潛在的信貸暴露進(jìn)行預(yù)測。為了在全球范圍內(nèi)對信用風(fēng)險進(jìn)行優(yōu)化管理，信用風(fēng)險管理部門建立有各種信用風(fēng)險管理政策和控制程序，這些政策和程序包括：

(1)對最主要的潛在信貸暴露建立內(nèi)部指引，由信用風(fēng)險管理部門總經(jīng)理監(jiān)督。

(2)實行初始信貸審批制，不合規(guī)定的交易要由信用風(fēng)險管理部門指定成員審批才能執(zhí)行。

(3)實行信貸限額制，每天對各種交易進(jìn)行監(jiān)控以免超過限額。

(4)針對抵押、交叉違約、抵消權(quán)、擔(dān)保、突發(fā)事件風(fēng)險合約等訂立特定的協(xié)議條款。

(5)為融資活動和擔(dān)保合約承諾建立抵押標(biāo)準(zhǔn)。

(6)對潛在暴露（尤其是衍生品交易的）進(jìn)行定期分析。

(7)對各種信貸組合進(jìn)行場景分析以評估市場變量的靈敏性。

(8)通過經(jīng)濟(jì)、政治發(fā)展的有關(guān)分析對風(fēng)險進(jìn)行定期評估。

(9)和全球風(fēng)險經(jīng)理一起對儲存時間較長、規(guī)模龐大的庫存頭寸進(jìn)行專門評估和監(jiān)督。

美林公司通過制定策略和操作規(guī)程以避免信用風(fēng)險損失，包括確立和檢測信用風(fēng)險暴露限額及與某一訂約方或客戶交易額限額、在信用危機(jī)中取得收繳和保留抵押品或終止交易以及對訂約另一方和客戶不斷地進(jìn)行信用評價的權(quán)利。業(yè)務(wù)部門有責(zé)任與公司制定的策略和操作規(guī)程保持一致，并受到公司信貸部門的監(jiān)督。公司信貸部門實行集中分區(qū)管理。信貸負(fù)責(zé)人分析和確定訂約另一方或客戶的資信狀況，按訂約方或客戶設(shè)立初始或當(dāng)前的信貸限額，提議信用儲備，管理信用風(fēng)險暴露頭寸和參與新的金融產(chǎn)品的檢測過程。

許多類型交易包括衍生品和辛迪加貸款要提前報請公司信貸部門批準(zhǔn)。公司信貸部門所能審批的交易數(shù)量是有限的，限額視該項交易的風(fēng)險程度和相關(guān)客戶的資信度確定，超過此限額，須上報公司信貸委員會批準(zhǔn)。

借助信用系統(tǒng)手工和自動記錄的信息，公司信貸部門能檢測信用風(fēng)險暴露頭寸在訂約另一方/客戶、產(chǎn)品和國別的集中度。這一系統(tǒng)能按訂約另一方或客戶累計信用風(fēng)險暴露頭寸，維持整個訂約方/客戶和某一產(chǎn)品的風(fēng)險暴露限額，并按訂約另一方或客戶識別限額檢測數(shù)據(jù)。整個公司庫存頭寸和已執(zhí)行交易的詳細(xì)信息，包括現(xiàn)在和潛在的信用風(fēng)險暴露頭寸信息會不斷地更新，并不斷地與限額相比較。如果需要，可增加抵押貸款數(shù)額，以減少信用風(fēng)險暴露頭寸，并記錄在信用系統(tǒng)中。

公司信貸部門與業(yè)務(wù)部門一起設(shè)計和完善信用風(fēng)險測度模型，并且分析復(fù)雜的衍生品交易的信用風(fēng)險暴露頭寸。公司信貸部門還檢測與公司零售客戶業(yè)務(wù)有關(guān)的信用風(fēng)險暴露頭寸，包括抵押品和住宅證券化額度、客戶保證金帳戶資金數(shù)額等。

集中度風(fēng)險可以視為信用風(fēng)險中的一個重要類型。集中度風(fēng)險，即金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)對單一收入、產(chǎn)品和市場的依賴風(fēng)險。美林公司定期檢測集中度風(fēng)險，并通過實施其分散化的經(jīng)營戰(zhàn)略和計劃來減少此風(fēng)險。最近，美林公司已將其全球的收入來源分散化，從而減少了公司收入對單一金融產(chǎn)品、客戶群或市場的依賴。

雷曼兄弟公司通過產(chǎn)品、客戶分散化和交易活動在地區(qū)分布的分散化，以圖實現(xiàn)減少風(fēng)險的目標(biāo)。為此，公司合理地分配每類業(yè)務(wù)資金的使用額，為每類產(chǎn)品和交易者制定交易限額，并對上述額度做地域上的合理分配。公司根據(jù)每一類業(yè)務(wù)的風(fēng)險特性，尋求相應(yīng)的回報。根據(jù)與公司指南相一致的收益獲得能力、市場機(jī)會和公司的長期戰(zhàn)略，公司定期地重新分配每一業(yè)務(wù)的資金用量。

（四）操作風(fēng)險的管理策略

作為金融服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)直接面臨市場風(fēng)險和信用風(fēng)險暴露，它們均產(chǎn)生于正常的活動過程中。除市場風(fēng)險和信用風(fēng)險外，金融機(jī)構(gòu)還將面臨非直接的與營運、事務(wù)、后勤有關(guān)的風(fēng)險，這些風(fēng)險可歸于操作風(fēng)險。

在一個飛速發(fā)展和愈來愈全球化的環(huán)境中，當(dāng)市場中的交易量、產(chǎn)品數(shù)目擴(kuò)大、復(fù)雜程度提高時，發(fā)生這種風(fēng)險的可能性呈上升趨勢。這些風(fēng)險包括：經(jīng)營/結(jié)算風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、法律/文件風(fēng)險、財務(wù)控制風(fēng)險等。它們大多是彼此相關(guān)的，所以金融機(jī)構(gòu)監(jiān)控這些風(fēng)險的行動、措施也是綜合性的。金融機(jī)構(gòu)一般由行政總監(jiān)負(fù)責(zé)監(jiān)察公司的全球性操作和技術(shù)風(fēng)險。行政總監(jiān)通過優(yōu)化全球信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫實施各種長期性的戰(zhàn)略措施以加強(qiáng)操作風(fēng)險的監(jiān)控。一般的防范措施包括：支持公司業(yè)務(wù)向多實體化、多貨幣化、多時區(qū)化發(fā)展;改善復(fù)雜的跨實體交易的控制。促進(jìn)技術(shù)、操作程序的標(biāo)準(zhǔn)化，提高資源的替代性利用;消除多余的地區(qū)請求原則;降低技術(shù)、操作成本，有效地滿足市場和監(jiān)管變動的需要，使公司總體操作風(fēng)險控制在最合適的范圍。

美林公司采取多種方式管理它的操作風(fēng)險，包括一個維持支持系統(tǒng)、使用相關(guān)技術(shù)和雇傭有經(jīng)驗的專家。美林公司借助信息系統(tǒng)提供的對主要市場操作風(fēng)險的評價信息，能對世界范圍內(nèi)不斷變化的市場環(huán)境立即作出反應(yīng)。內(nèi)部管理信息報告使得高級管理人員能有效地識別潛在的風(fēng)險，控制風(fēng)險暴露頭寸，并促使眾多的內(nèi)部管理策略和規(guī)章彼此相協(xié)調(diào)。有經(jīng)驗的業(yè)務(wù)人員應(yīng)對交易、結(jié)算和清算業(yè)務(wù)提供支持和控制，對客戶及其資產(chǎn)行使監(jiān)管，并且單獨向高級管理人員報告。

因此，在現(xiàn)代金融市場的競爭中，西方主要的金融機(jī)構(gòu)之所以能夠獲得良好的經(jīng)營成果，其相對完善的風(fēng)險管理體系的有效有效運行是一個關(guān)鍵性的因素，這主要包括：董事會確立了恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險管理原則和戰(zhàn)略；具有獨立有效的風(fēng)險管理框架；擁有全面系統(tǒng)、嚴(yán)格而又靈活的風(fēng)險管理政策和程序，并積極開發(fā)強(qiáng)調(diào)的風(fēng)險管理技術(shù)工具，而且培養(yǎng)了一大批高素質(zhì)的專業(yè)人才隊伍，這既是一個良好的風(fēng)險管理體系的主要環(huán)節(jié)，也是值得當(dāng)前我國的金融機(jī)構(gòu)借鑒的重要內(nèi)容。

主要參考文獻(xiàn)

AnthonySaunders,CreditRiskMeasurement,JohnWileyandSons,1999.

許建華，《國外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理模式和方法》，載《證券市場導(dǎo)報》2000年。