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種業企業并購是企業改制與發展過程中比較常見的行為，通過企業并購，可以提升企業的經濟效益，促進資源整合，規避資源浪費，在目前來講，企業并購已經成為推進社會發展的重要方式之一，本文正是基于這種背景下，首先闡述了種業企業并購的相關概念，對企業并購有一個大體的了解，其次闡述企業并購戰略實施過程中產生的風險及其發展制約，最后對企業并購戰略與具體操作提出建議措施，以求通過合理的建議措施提升企業的并購效率，最終促進企業的發展與進步。

一、種業企業并購的相關概念

種業企業并購屬于企業管理的范疇，主要是指企業并購雙方以各自的核心競爭優勢為基礎，立足于雙方的優勢產業，通過優化資源配置，提升資源使用效率，在適度的范圍內強化主營業務，從而提升企業的協同化水平。既有因業務相同或相近，為了提升企業規模、市場占有率和盈利能力而進行的橫向并購，也有為延伸與完善上下游產業鏈，發揮協同效應，提升公司核心競爭力而進行的縱向并購，也有從核心技術、客戶等核心資源出發進行的多元化并購。從動機上看，企業并購的目的主要是為了分享成長、產業協同、發現價值和實現套利，但無論如何，企業的戰略并購必須是以企業發展戰略為依據，其目標是為了促進企業的發展與進步，企業并購以增強企業核心競爭力、提升資源整合效率為基礎。同時，企業并購具有一定的不確定性與高風險性，不同于一般的財務并購，企業并購要求企業進行產業結構調整和資源整合，因此，在企業并購的過程中，不僅需要考慮財務并購的風險，還需要考慮資源整合后的競爭能力是否得到提高，產業結構是否得到改善等。通過企業并購，可以在一定程度上促進了企業的資源整合、規避資源浪費、提升企業經濟效益，有利于集思廣益，提升管理者決策的科學性。企業并購可以發揮資源互補的優勢、降低經營風險，通過資源整合節約成本，加強凝聚力，培養競爭優勢，促進企業規模擴大，助力企業騰飛。

二、種業企業戰略并購過程中產生的風險

由于企業并購戰略在制定與實施過程中，需要進行戰略規劃、戰略實施等，并且涉及到企業經營管理、財務優化及產業結構調整的方方面面，因此，種業企業并購過程應嚴格控制并購風險，特別是財務風險、內控風險、并購戰略實施風險等，對并購對象的債權債務、人力資源狀況、可持續發展能力應重點關注，以免影響企業并購戰略的有效實行，妨礙了企業戰略目標的實現。財務風險是企業戰略并購過程中的主要風險，在企業并購戰略制定、并購戰略實施、并購整合等過程中，都存在一系列的財務風險，主要表現為以下幾個方面：1.在并購戰略制定的過程中，需要對并購企業與目標企業的財務報表、財務狀況進行研究分析，由于現實中并購企業缺乏對財務整合的重視，只希望從當前的并購活動中獲得短期的利益，未能從企業長遠戰略目標出發對并購后的財務狀況進行規劃與整合，從而導致一些企業在并購后并沒有使企業的價值增加反而被動減值。2.在種業企業并購戰略的實施過程中，財務人員需要對并購企業與目標企業的財務報表進行分析，防止財務造假、人員違規操作的現象。但是，在實際的財務工作中，由于財務人員的業務水平存在一定的局限，沒有足夠的財務風險意識，缺乏對并購業務的分析，導致在并購過程中企業的價值被錯誤評估、對未來業績的承諾脫離實際。3.并購企業資本結構缺乏合理性，如果企業財務整合結果不如預期，那么償債能力會大幅下降，運營風險逐漸增加，削弱了財務整合的作用，最終導致并購企業遭受巨大的經濟損失，無法實現企業并購的預期目標。內控風險是指在企業并購戰略實施過程中由于人為因素或者其他不可抗因素導致不能順利實現預期戰略目標的風險。在企業并購戰略的制定、實施以及資源整合過程中，都會存在著一系列的內控風險，主要體現在并購實施過程中涉及到兩個或多個企業的資源整合，需要對目標企業的財務狀況重新評估和對資產、負債進行重新核定，由于缺乏完善的內部控制監督機制，可能會導致內外勾結、串通舞弊的情況發生。另外，由于內控機制的缺失，對并購流程不能實現有效的控制，導致并購戰略實施結果沒有符合預期的戰略目標。

三、種業企業并購戰略與操作實務的建議措施

在企業經營發展的不同階段，并購、重組通常會貫穿其中，通過并購重組不僅可以實現公司業績與規模的快速發展，還可以實現融資及資本證券化的需求，使公司保持一定的成長性，實現企業多元化發展的戰略。但企業并購戰略的實施過程中，還會存在著并購后的整合風險，會給企業戰略目標的實現帶來不同程度的影響，因此，為規避并購帶來的風險及影響，在企業并購戰略與操作實務中要注意的是：

(一)并購戰略的制定

企業進行并購時通常會經歷并購標的篩選、與并購對象進行談判、制定并購方案、并購雙方文化融合。在制定并購戰略之前，需要制定合理的并購目標，實現目標化管理，需要合理分析雙方的優勢與劣勢，立足于雙方的優勢產業，以優化雙方自愿配置為目的，制定合理的并購戰略。在進行并購時，需要設計多種并購方案，提前鎖定并購標的，保證并購戰略的順利實施，并購戰略的制定要同時考慮并購交易結構的設計。并購交易結構應包含交易價格、支付條件、交割時間、過渡期安排、鎖定期限與業績承諾、業績補償與獎勵等核心條款。在并購談判過程中如果過于看重價格或財務信息不對稱、業績承諾過高等都有可能影響并購雙方未來的經營情況、財務狀況和股權結構，甚至有可能導致并購失敗。在并購戰略制定之后，不僅需要合理評估財務的負擔，人力資源能否充分發揮效益，還需考慮資源調整之后的能力是否得到提升，產業結構是否得到改善等風險，需要針對各方面未來的變化做出預測，制定科學的戰略風險應對方案，保證并購戰略的順利實施。

(二)并購戰略的實施

在種業企業并購戰略實施過程中，不僅要保證計劃的順利執行，還需要提升監督控制能力，預防潛在風險，因此，需要建立完善的內控監督管理制度，通過制度對財務、稅務、法律等環節步驟進行監督控制，保證并購戰略的執行符合預期的目標，預防可能發生的潛在風險，避免人為操縱的可能性。需要仔細研讀關于企業并購的法律條文，保證并購戰略的每一個實施步驟都要有充分的法律條文做支持，避免違法違紀等風險，必要時可以聘請第三方法律機構來進行判定，保證并購戰略符合國家政策。同時也需要重視財務整合，在運營與投資融資等財務行為進行實時有效的控制，逐步實現企業受益最優方案，對企業的資產與負債進行合理的評估，建立完善的財務整合計劃，逐步施行，規避財務整合風險，加快對企業資本結構的調整。種業并購企業在并購實施過程中可能會通過借款、發行證券等形式募集并購資金，存在著極大的債務風險，因此，需要加快實施資源整合，降低資產負債比例，優化資產，對于一些無效的資產進行剝離，對于一些核心資產則要加快資產融合，做到主次分明，從而使并購雙方的財務情況得到最大效益的提高，最終促進企業并購的有效進行。

(三)并購整合后的激勵制度

企業成功并購后，為使并購雙方與并購后的戰略目標、經營方向、組織規劃相協調，需要進行一系列的并購整合，整合的內容包括戰略整合、管理整合、財務整合、人力資源與文化整合等。其中為引導并購雙方企業人力資源的整合調整，為提升員工的工作效率與主動學習的能力，促進人力資源的深度融合，必須建立完善的科學考核和員工激勵制度，通過具體的績效指標合理評價員工的行為，實行目標化管理，將責任具體到人，將評價結果作為企業員工職位晉升與薪酬確定的標準，并且通過對員工實施有效的激勵，獎懲有當，最終促進并購戰略的順利實施與進行。

四、小結

隨著經濟的發展，企業并購已經成為社會中較為廣泛使用的資源整合的形式，也是企業跨越成長的必由之路。并購的原因多種多樣，有為改善公司的基本情況而進行的，有為實現企業走向資本化市場而進行的，也有為解決同業競爭和關聯交易問題而進行的，不管是何種原因的并購都同樣會存在風險，因此，只有做到有效控制風險的才是適合企業的。

參考文獻：

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[2]劉娜，杜陽陽.我國制造業企業跨國并購績效的影響因素的實證研究[J].才智，2013(23)：246-246，247.

作者:黃春燕 單位:東莞市明德普華會計師事務所