如何促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展大全11篇

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篇（1）

〔中圖分類號(hào)〕F222〔文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼〕A〔文章編號(hào)〕0447-662X（2014）03-0030-08

一、引言

20世紀(jì)70年代以來(lái)，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化程度的擴(kuò)大，虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響作用也隨之加深。虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響具有正向和負(fù)向的雙重作用，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展能夠提高社會(huì)資源的有效配置、利于分散市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)等，但是它同樣能夠?qū)е仑泿殴┙o與需求之間出現(xiàn)結(jié)構(gòu)失衡，形成資產(chǎn)價(jià)格泡沫，并引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。我國(guó)作為一個(gè)正在積極融入世界經(jīng)濟(jì)和金融體系的國(guó)家，國(guó)際資本會(huì)從各種渠道以各種形式進(jìn)入我國(guó)的資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)以及大宗商品市場(chǎng)，將導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹，并使其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響越來(lái)越大，波及程度也愈來(lái)愈深。

面對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)危害程度的不斷加深，眾多學(xué)者將研究的重點(diǎn)集中在虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系問(wèn)題的討論中。國(guó)外學(xué)者更加側(cè)重于探究金融市場(chǎng)對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)部門(mén)的影響，以及二者之間的關(guān)系等方面，Angelos Kanas and Athanasios P.Papadopoulos實(shí)證檢驗(yàn)了英國(guó)和美國(guó)短期內(nèi)股票市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的溢出效應(yīng)，結(jié)果顯示，英國(guó)股票市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的相互依存關(guān)系要大于美國(guó)，而股票市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)稱溢出效應(yīng)只存在于美國(guó)。Angelos Kanas and Athanasios P. Papadopoulos， “Asymmetric Volatility Spilloversbetween Stock Market and RealActivity： Evidence from the UK and the US.” Panoecomicus， no.4， 2010.Frank Westerhoff建立簡(jiǎn)單行為宏觀模型研究了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股票市場(chǎng)之間的相互影響，他指出投機(jī)者在股票市場(chǎng)中造成的內(nèi)生性繁榮或蕭條會(huì)蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引起實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性波動(dòng)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的起伏波動(dòng)借助于塑造企業(yè)的基本價(jià)值也會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生影響。Frank Westerhoff， Interactions between the Real Economy and the Stock Market： A Simple Agent-Based Approach， Hindawi Publishing Corporation： Discrete Dynamics in Nature and Society， 2012.Carmen Maria Angyal使用ARIMA方法分解了股指的趨勢(shì)成分，并且通過(guò)Johansen協(xié)整檢驗(yàn)找到了資本市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，實(shí)證結(jié)果顯示，大部分指數(shù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間不存在協(xié)整關(guān)系，這一結(jié)論強(qiáng)調(diào)導(dǎo)致目前金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)最重要的因素是金融部門(mén)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的脫節(jié)。Carmen Maria Angyal， “The Study of Correlation between Stock Market Dynamics and Real Economy，” EuroEconomica， no.31， 2012.而國(guó)內(nèi)學(xué)者則主要針對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系（楊姣和席晶；楊姣、席晶：《我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系研究――基于綜合指數(shù)VAR的實(shí)證分析》，《市場(chǎng)研究》2010年第3期。程廣琪程廣琪：《析虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系》，《經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊》2012年第5期。），虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響（羅能生和羅富政；羅能生、羅富政：《改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)演變趨勢(shì)及其影響因素研究》，《中國(guó)軟科學(xué)》2012年第11期。張國(guó)慶張國(guó)慶：《經(jīng)濟(jì)虛擬化與虛擬經(jīng)濟(jì)的功能――兼論虛擬經(jīng)濟(jì)研究的理論價(jià)值》，《華東經(jīng)濟(jì)管理》2013年第3期。）、虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹如何引起金融危機(jī)（仲崇文仲崇文：《虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的雙重作用》，《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》2011年第7期。），以及促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的對(duì)策措施（周瑩瑩和劉傳哲周瑩瑩、劉傳哲：《中國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的灰色關(guān)聯(lián)及溢出效應(yīng)分析》，《統(tǒng)計(jì)與信息論壇》2010年第10期。）等問(wèn)題進(jìn)行了理論和實(shí)證研究。羅能生和羅富政指出虛擬經(jīng)濟(jì)能夠?qū)?shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到積極的促進(jìn)作用；然而進(jìn)入21世紀(jì)，由于虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹，其規(guī)模已經(jīng)超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并在某種程度上損害了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。張國(guó)慶指出隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，大量資金流入虛擬經(jīng)濟(jì)部門(mén)導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩，這勢(shì)必會(huì)造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的通貨緊縮，而且虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹的后果一定是發(fā)生經(jīng)濟(jì)泡沫，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行帶來(lái)巨大擾動(dòng)。

因此，當(dāng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在全面融入世界經(jīng)濟(jì)之際，如何從戰(zhàn)略上審視虛擬經(jīng)濟(jì)部門(mén)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間的關(guān)聯(lián)情況和二者之間的互動(dòng)發(fā)展影響，以及應(yīng)如何采取相應(yīng)的措施促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，避免虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的脫節(jié)都是事關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走向與前途的重大理論與現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。本文試圖從理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)兩個(gè)方面來(lái)論證虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的發(fā)展關(guān)系，全文由四部分組成，第二部分為虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)互動(dòng)發(fā)展關(guān)系模型的構(gòu)建，第三部分為我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)部門(mén)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)關(guān)聯(lián)度以及溢出效應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，最后是結(jié)論及政策建議。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)互動(dòng)發(fā)展關(guān)系模型

三、我國(guó)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

前面的理論分析表明，對(duì)于封閉經(jīng)濟(jì)體而言，虛擬經(jīng)濟(jì)部門(mén)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間均具有正向的溢出效應(yīng)。但就我國(guó)而言，我國(guó)在經(jīng)歷了30多年的改革開(kāi)放后，社會(huì)經(jīng)濟(jì)形態(tài)已基本完成從封閉體系向開(kāi)放體系的過(guò)度，經(jīng)濟(jì)大國(guó)（尤其是美國(guó)）對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響愈來(lái)愈明顯，面對(duì)著外部環(huán)境相對(duì)惡化且更為復(fù)雜的局面，我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)部門(mén)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間是否存在著互動(dòng)的影響關(guān)系，以及二者之間的邊際溢出效應(yīng)又如何呢？鑒于此，本文利用實(shí)證分析的方法給出相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)。

1變量及樣本數(shù)據(jù)的選擇

本部分將實(shí)證檢驗(yàn)以貨幣市場(chǎng)和金融市場(chǎng)為代表的虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響作用，根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系的基本知識(shí)可知，本文選擇國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）可作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展狀況的代表變量；同時(shí)選擇全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)作為虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展中貨幣市場(chǎng)的代表，并選取同業(yè)拆借市場(chǎng)成交額（TC）作為貨幣市場(chǎng)的代表變量；選擇股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、基金市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的代表，并選取股票成交額（GP）、國(guó)債成交額（ZQ）、商品期貨成交額（SQ）、證券投資基金成交額（ZT）和保費(fèi)收入（BF）作為各個(gè)金融市場(chǎng)的代表變量。

本部分選擇的樣本數(shù)據(jù)均為年度數(shù)據(jù)，樣本區(qū)間為2001～2012年。其中，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成交額、股票成交額和國(guó)債成交額的數(shù)據(jù)來(lái)自于中國(guó)人民銀行網(wǎng)站；證券投資基金成交額和商品期貨成交額數(shù)據(jù)來(lái)自于中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站；保費(fèi)收入數(shù)據(jù)來(lái)自于中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)；國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP數(shù)據(jù)來(lái)自于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。

2虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的灰色關(guān)聯(lián)度分析

灰色關(guān)聯(lián)分析方法，適用于“小樣本、貧信息”的時(shí)間序列，是根據(jù)因素之間發(fā)展趨勢(shì)的相似或者相異程度來(lái)衡量因素間關(guān)聯(lián)程度的一種分析方法。接下來(lái)，本文將針對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)代表變量和虛擬經(jīng)濟(jì)各代表變量的灰色關(guān)聯(lián)度進(jìn)行測(cè)度，進(jìn)而分析我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的影響關(guān)系。

（1）虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的絕對(duì)關(guān)聯(lián)度分析

四、結(jié)論及政策建議

本文利用宏觀經(jīng)濟(jì)IS-LM模型，從理論與實(shí)證兩個(gè)方面探討了虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的互動(dòng)發(fā)展影響，理論分析結(jié)果表明：在封閉經(jīng)濟(jì)體中，一國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)部門(mén)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間的邊際溢出效應(yīng)取值始終維持在正向水平上。說(shuō)明虛擬經(jīng)濟(jì)部門(mén)的膨脹會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)產(chǎn)生正向的影響作用，并且實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的發(fā)展對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)部門(mén)具有同樣的反饋影響。實(shí)證結(jié)果顯示：同業(yè)拆借市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的灰色綜合關(guān)聯(lián)度最高，股票市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綜合關(guān)聯(lián)度次之，期貨市場(chǎng)及基金市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度相對(duì)于其他虛擬經(jīng)濟(jì)代表變量與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度較低；而且我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體關(guān)聯(lián)程度較高，沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性背離的情況；另外，我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的邊際溢出效應(yīng)遠(yuǎn)大于實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的邊際溢出效應(yīng)，我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展呈現(xiàn)出明顯的“供給引導(dǎo)型”特征。

中國(guó)作為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)實(shí)力上升最快，且上升趨勢(shì)依舊保持良好的大國(guó)，在全面融入世界經(jīng)濟(jì)，面臨著越來(lái)越復(fù)雜的外部環(huán)境之際，為了促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，建議：

篇（2）

[中圖分類號(hào)] F069.9 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)始于上世紀(jì)80年代，到如今只不過(guò)三十幾年的時(shí)間。而在1998年以前，經(jīng)濟(jì)學(xué)中還很少使用“虛擬經(jīng)濟(jì)”這一概念。自2002年黨的十六大報(bào)告中首次提出“要正確處理好虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系”以來(lái)，我國(guó)掀起了對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)研究的浪潮。國(guó)內(nèi)學(xué)者以成思危、劉駿民、王愛(ài)儉等為代表對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵、特點(diǎn)、作用、發(fā)展階段、與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系等方面進(jìn)行了深入的研究，但結(jié)合到我國(guó)發(fā)展的實(shí)際研究的較少。目前學(xué)者都是從什么角度去研究的，筆者進(jìn)行了系統(tǒng)的綜述，以期對(duì)我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展不管是理論上，還是實(shí)踐上都有所幫助。

一、我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀的研究

1.從發(fā)展階段上看。目前在西方虛擬經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入了成熟階段，而在我國(guó)，大部分學(xué)者一致認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍處于初級(jí)階段。而且我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展既面臨機(jī)遇，又面臨挑戰(zhàn)。

2.從發(fā)展規(guī)模上看。我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模與發(fā)達(dá)國(guó)家相比較小，債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)規(guī)模也相對(duì)較小，金融衍生品發(fā)展程度更低，尚不能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。而且由于各學(xué)者對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵界定存在差異，導(dǎo)致統(tǒng)計(jì)口徑不完全一致，也使計(jì)算每年我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的總量，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比例，虛擬經(jīng)濟(jì)成交額占GDP比重結(jié)果不統(tǒng)一。

3.從內(nèi)部結(jié)構(gòu)和發(fā)展質(zhì)量上看。我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展不但規(guī)模小，而且實(shí)力弱。表現(xiàn)在我國(guó)企業(yè)融資以間接為主，融資結(jié)構(gòu)不合理，而直接融資比重過(guò)低已成為影響我國(guó)金融發(fā)展和穩(wěn)定的重要因素；銀行存在大量呆壞賬，資本市場(chǎng)不成熟；股市、債市和商品期貨市場(chǎng)的市場(chǎng)有效性較低，嚴(yán)重制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；我國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展也不均衡，金融體系存在較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)；金融市場(chǎng)不規(guī)范，交易的透明度較差，市場(chǎng)法規(guī)不完善，監(jiān)管力度薄弱。

二、我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究

就虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系而言，一方面實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展決定虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況。另一方面，虛擬經(jīng)濟(jì)也不是被動(dòng)地決定于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求時(shí)，它對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著積極的推動(dòng)作用。但是，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹，會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生極大的負(fù)面影響。目前國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究取得了眾多成果。

1.理論方面。不少學(xué)者認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間不匹配，虛擬經(jīng)濟(jì)制約我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。王千（2006）提出我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不協(xié)調(diào)。葉馨蔚（2009）認(rèn)為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)度低，只占6%左右，而以股票市場(chǎng)為代表的虛擬經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，所以在我國(guó)不存在實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的雙向促進(jìn)機(jī)制。

2.實(shí)證方面。學(xué)者們結(jié)合我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，應(yīng)用不同的分析方法構(gòu)造模型對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果不完全一致。

冷奇（2010）采用多元線性回歸分析發(fā)現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)在中國(guó)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不是很大。賀曉波等（2010）通過(guò)構(gòu)建我國(guó)“虛擬經(jīng)濟(jì)指數(shù)”來(lái)研究虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)比例，認(rèn)為二者的動(dòng)態(tài)不一致性，可以用“分離”來(lái)描述。劉思峰等（2011）采用Logistic模型發(fā)現(xiàn)1996-2008年間我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系大部分時(shí)間處于非完全協(xié)調(diào)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，反映了二者在一定程度上相背離的特征。王洪波（2012）應(yīng)用主成分分析與多元回歸分析發(fā)現(xiàn)在1992—20lO年間我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的脫離程度在逐漸擴(kuò)大，二者之間并未實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展。程廣琪（2012）應(yīng)用Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)得出我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)存在嚴(yán)重的背離關(guān)系。

靳峰（2010）利用線性回歸分析方法得出虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈強(qiáng)烈的正相關(guān)關(guān)系，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著的正向影響。周瑩瑩等（2010）利用協(xié)整分析、灰色關(guān)聯(lián)分析中國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)各主要代表變量與實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在協(xié)整關(guān)系；虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)灰色綜合關(guān)聯(lián)度高，沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性分離情況。董俊華（2011）應(yīng)用協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)和回歸分析法得出我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。

三、虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的影響研究

孫寶文等（2005）提出從宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控角度來(lái)看，應(yīng)密切關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，防止虛冷實(shí)慢、虛熱實(shí)傷、虛過(guò)實(shí)禍。“實(shí)為核心、虛實(shí)并重、雙向治理”應(yīng)是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體思路。繆匡華（2006）認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是不可阻擋的，經(jīng)濟(jì)越是虛擬化，就越需要有效的宏觀經(jīng)濟(jì)管理和政府的適度干預(yù)。不僅需要有長(zhǎng)期性的制度性建設(shè)，也應(yīng)該注意短期對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。王健（2007）認(rèn)為我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)宏現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越深，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)了證券化率高與間接融資率高并存、虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展吸引國(guó)際流動(dòng)性進(jìn)入、通貨膨脹與人民幣升值并存、股市與樓市出現(xiàn)“蹺蹺板”關(guān)系、流動(dòng)性過(guò)剩與資金流出并存等特點(diǎn)。針對(duì)這些新特點(diǎn)，為了實(shí)現(xiàn)宏現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，我們要采用平衡的財(cái)政政策和有彈性的貨幣政策。徐京平（2008）認(rèn)為我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)存在“虛擬不足”的現(xiàn)象，即虛擬經(jīng)濟(jì)不能完全滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。因此，應(yīng)從宏觀上進(jìn)行調(diào)控，使虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)在總量和規(guī)模上達(dá)到平衡，實(shí)現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)總需求和總供給的平衡。

四、發(fā)展我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的對(duì)策研究

1.優(yōu)化虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。發(fā)展和完善多層次多結(jié)構(gòu)的資本市場(chǎng)體系建設(shè)；加強(qiáng)債券市場(chǎng)建設(shè)，提高企業(yè)債券融資比例；重視外匯市場(chǎng)建設(shè)，逐步擴(kuò)大外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)；逐步發(fā)展金融衍生工具市場(chǎng)。

2.保持虛擬經(jīng)濟(jì)適度、協(xié)調(diào)發(fā)展。虛擬經(jīng)濟(jì)如何發(fā)展才算得上適度發(fā)展？李薇輝（2009）認(rèn)為適度的虛擬經(jīng)濟(jì)必須符合本國(guó)市場(chǎng)環(huán)境，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求以及要與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升相協(xié)調(diào)。虛擬經(jīng)濟(jì)適度發(fā)展時(shí)要注意以信用制度為前提，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)作支撐，不斷規(guī)范金融市場(chǎng)，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的有效性以及加強(qiáng)金融監(jiān)管。

在產(chǎn)業(yè)選擇上，虛擬經(jīng)濟(jì)要以高新產(chǎn)業(yè)、高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)為對(duì)象，重視扶持民營(yíng)中小企業(yè)，并為之提供虛擬化支持；在區(qū)域產(chǎn)業(yè)調(diào)整上，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展要有助于部分資本從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和高成本地區(qū)撤出，轉(zhuǎn)入新興產(chǎn)業(yè)和低成本地區(qū)（王斌等，2008），只有這樣才能保證虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整相協(xié)調(diào)。

3.加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展不成熟，在監(jiān)管方面仍然需要重視。馬桂嬋（2006）針對(duì)我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度和現(xiàn)狀，提出要明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)，找準(zhǔn)市場(chǎng)監(jiān)管的重點(diǎn)，不斷加強(qiáng)監(jiān)管的手段。盧仁遠(yuǎn)（2010）還認(rèn)為政府應(yīng)設(shè)立專門(mén)的機(jī)構(gòu)或委托科研院所進(jìn)行監(jiān)管理論體系創(chuàng)新與建設(shè)，統(tǒng)領(lǐng)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)及其相關(guān)的政府或準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)進(jìn)行監(jiān)管。為防止政府監(jiān)管權(quán)力泛濫，還要完善以社會(huì)輿論為代表的監(jiān)管者再監(jiān)管體制。

在建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系方面，王光泰等（2009）提出要想制定能夠促進(jìn)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的虛擬資本和實(shí)體資本的最佳比例，必須在借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家已有的預(yù)警指標(biāo)體系時(shí)結(jié)合我國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)。為使建立具有可操作性，并能達(dá)到預(yù)警、指示的功效，可以證券、房地產(chǎn)、銀行等幾個(gè)主要的虛擬經(jīng)濟(jì)板塊為對(duì)象，建立有效的指標(biāo)體系。并設(shè)立各項(xiàng)指標(biāo)的警戒點(diǎn)，當(dāng)接近警戒點(diǎn)時(shí)發(fā)出警報(bào)，以引起決策層的關(guān)注，同時(shí)向決策層提出有針對(duì)性的措施建議。李薇輝（2009）認(rèn)為在當(dāng)前金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況下，最后貸款人應(yīng)進(jìn)行全面綜合的風(fēng)險(xiǎn)分析和監(jiān)控。中央銀行應(yīng)強(qiáng)化與銀監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管部門(mén)的合作，建立信息交流機(jī)制，組織銀行、證券、保險(xiǎn)等領(lǐng)域?qū)＜壹皶r(shí)綜合分析金融市場(chǎng)發(fā)出的各種信號(hào)，特別是要加強(qiáng)對(duì)跨行業(yè)的金融控股公司和交叉性金融工具的監(jiān)測(cè)分析，在監(jiān)測(cè)的基礎(chǔ)上，建立起以可承受虛擬程度系數(shù)為主要標(biāo)準(zhǔn)的虛擬經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng)。

4.完善金融創(chuàng)新。我國(guó)金融自由化程度還比較低，金融創(chuàng)新緩慢。伴隨我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放步伐的加快，國(guó)家應(yīng)支持并鼓勵(lì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)與應(yīng)用，為企業(yè)提供多種金融避險(xiǎn)工具。同時(shí)，作好金融衍生工具的規(guī)模控制，完善相關(guān)金融創(chuàng)新的法律法規(guī)（繆匡華，2006）。

此外，學(xué)者們還提出要加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的宏觀管理；建立完善的信用體制；正確認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)，認(rèn)真研究虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生和發(fā)展的客觀規(guī)律；制定相關(guān)的政策措施，營(yíng)造良好的宏觀環(huán)境；加強(qiáng)金融人才的引進(jìn)和培養(yǎng)力度；積極推進(jìn)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程等觀點(diǎn)。

五、總結(jié)

虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，但虛擬經(jīng)濟(jì)正逐漸成為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸，規(guī)范和發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)變得十分迫切。因此必須將虛擬經(jīng)濟(jì)納入我國(guó)宏觀調(diào)控，并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，制定切實(shí)可行的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，確保虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。綜合以上文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)目前的研究有重要的理論貢獻(xiàn)，但也存在不足：

1.學(xué)者們普遍認(rèn)為目前我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于初級(jí)階段，尚不發(fā)達(dá)。這有助于我們正確認(rèn)識(shí)我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段及存在問(wèn)題，更好地結(jié)合國(guó)情找到發(fā)展對(duì)策。

2.有學(xué)者結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體情況，對(duì)我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系進(jìn)行了定量分析。但由于研究角度、方法和數(shù)據(jù)選取上不同，最后的研究結(jié)論并不完全一致，有的甚至相悖。還有是在數(shù)據(jù)選擇上學(xué)者大多以資本市場(chǎng)特別是股票市場(chǎng)作為虛擬經(jīng)濟(jì)的代表，而且采用的研究數(shù)據(jù)如股票市場(chǎng)總值和GDP的比重，股票籌資額等指標(biāo)都存在一定的不足，單以資本市場(chǎng)來(lái)解釋虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是缺乏說(shuō)服力的。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)所囊括的范圍在逐漸增大，因此研究虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系必須綜合考慮虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)所涉及的各類指標(biāo)。

3.多數(shù)學(xué)者談到要適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，但具體到怎樣才算適度，如何適度發(fā)展研究的甚少。

4.目前文獻(xiàn)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)研究也很不夠，未具體測(cè)算我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的泡沫膨脹率。還有學(xué)者提出為防止虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)建立虛擬經(jīng)濟(jì)預(yù)警體系，但如何結(jié)合我國(guó)實(shí)際建立研究的不夠深入。由于應(yīng)用不同的模型、方法構(gòu)建的預(yù)警系統(tǒng)不同，實(shí)際應(yīng)用效果及對(duì)背離情況的解釋不同，所以還需尋找更好的預(yù)警系統(tǒng)研究方法。

5.總結(jié)以上文獻(xiàn)可以看出研究我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)度、虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)雙向促進(jìn)機(jī)制的建立、虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)各層面造成的影響、虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫膨脹率測(cè)算、虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)預(yù)警分析等應(yīng)是未來(lái)重要的研究?jī)?nèi)容。

[參 考 文 獻(xiàn)]

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篇（3）

答：在當(dāng)前商業(yè)環(huán)境下，因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模、管理水平等差異，民營(yíng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任建設(shè)面臨著許多現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)。首先，很多企業(yè)并沒(méi)有厘清社會(huì)責(zé)任管理的目標(biāo)、愿景和內(nèi)涵，中、基層員工對(duì)社會(huì)責(zé)任的認(rèn)知模糊，大量的責(zé)任工作停留在自發(fā)行為，履行社會(huì)責(zé)任的績(jī)效水平較低。第二，真正確立社會(huì)責(zé)任管理體系的企業(yè)并不多，從事相關(guān)工作的人員多為兼職，專業(yè)能力欠缺，加快培養(yǎng)溝通能力強(qiáng)、專業(yè)素質(zhì)高的專業(yè)人才，是深入開(kāi)展社會(huì)責(zé)任工作的重中之重。第三，企業(yè)社會(huì)責(zé)任涉及的利益相關(guān)方非常廣泛，不管是編制責(zé)任報(bào)告，還是搭建指標(biāo)體系，都需要各方的密切配合，在高層級(jí)管理中形成有效的跨部門(mén)協(xié)調(diào)機(jī)制，并推動(dòng)常態(tài)化、專職化管理，是深化社會(huì)責(zé)任工作的關(guān)鍵。同時(shí)，這是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，最大的動(dòng)力還是可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略思維，要將社會(huì)責(zé)任視為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重大機(jī)遇。

問(wèn)：網(wǎng)上店鋪應(yīng)如何與實(shí)體店融合共生？

答：電子商務(wù)是一種創(chuàng)新了的實(shí)體經(jīng)濟(jì)、升級(jí)版的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，電子商務(wù)的基礎(chǔ)還是實(shí)體。電子商務(wù)沖擊的，是傳統(tǒng)的企業(yè)發(fā)展模式，而不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身。把這兩者視為對(duì)立，肯定無(wú)法享受到互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展的成果。電子商務(wù)的創(chuàng)新體現(xiàn)在，它是用現(xiàn)代信息技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)改造、提升、融合，從而改變企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的組織形態(tài)，成為企業(yè)加強(qiáng)資源整合和開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的重要手段。這種新經(jīng)濟(jì)模式必將成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力，實(shí)體企業(yè)都該好好研究，跟進(jìn)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐。

問(wèn)：如何更好地發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)？

答：實(shí)體經(jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)保障，對(duì)提供就業(yè)崗位、提高人民生活水平、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展“穩(wěn)中求進(jìn)”目標(biāo)具有重要意義。只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)做強(qiáng)了，整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展才談得上質(zhì)量和效益的提升，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。我認(rèn)為，一方面要通過(guò)放開(kāi)市場(chǎng)準(zhǔn)入、拓寬投資空間、減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)等方式，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造良好的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，讓人們對(duì)做實(shí)業(yè)更有信心。另一方面，要繼續(xù)深化金融體制改革，提高金融監(jiān)管水平，鼓勵(lì)投資，打擊投機(jī)，使金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

問(wèn)：企業(yè)應(yīng)該如何做好生態(tài)文明建設(shè)？

答：生態(tài)文明建設(shè)僅僅靠政府是不夠的，企業(yè)作為主要的社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織應(yīng)該主動(dòng)承擔(dān)建設(shè)“美麗中國(guó)”的責(zé)任，以切實(shí)行動(dòng)在技術(shù)改造、節(jié)能減排、提高資源利用水平、生態(tài)環(huán)境保護(hù)等方面下功夫，實(shí)現(xiàn)低碳管理、綠色發(fā)展。企業(yè)要把生態(tài)文明和綠色經(jīng)濟(jì)納入發(fā)展戰(zhàn)略中，把生態(tài)責(zé)任意識(shí)滲透企業(yè)的各個(gè)流程中，從技術(shù)改造、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)包裝、物流運(yùn)輸、營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)等各個(gè)方面，實(shí)現(xiàn)全過(guò)程的“綠色管理”，為社會(huì)提供“環(huán)境友好型”的綠色產(chǎn)品。同時(shí)，要打造綠色供應(yīng)鏈或價(jià)值鏈，將環(huán)境責(zé)任往供應(yīng)鏈的上下游延伸。

問(wèn)：您認(rèn)為怎樣才算是一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家？

答：企業(yè)家不僅僅是一個(gè)優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)者和管理者。更重要的是要有企業(yè)家的責(zé)任感和使命感，有創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家精神。具體看，有三條很重要：

篇（4）

一、虛擬經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)與功能

以虛擬資本為核心、以金融系統(tǒng)為主要循環(huán)依托的直接以錢(qián)生錢(qián)的虛擬經(jīng)濟(jì)，其特點(diǎn)可以歸納為以下幾點(diǎn)：復(fù)雜性、介穩(wěn)性、高風(fēng)險(xiǎn)性、依附性、周期性、增長(zhǎng)性、無(wú)形性等。這樣，以虛擬資本為核心、以金融系統(tǒng)為依托的虛擬經(jīng)濟(jì)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的功能可以歸納為以下五點(diǎn)：

1.聚集資本功能。虛擬經(jīng)濟(jì)通過(guò)各種存款憑證和有價(jià)證券等虛擬資本形式，經(jīng)由以銀行為主體的各類金融機(jī)構(gòu)，將分散在個(gè)人和單位手中的資金聚集起來(lái)，以進(jìn)行較大規(guī)模、收益較高的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年底全球虛擬經(jīng)濟(jì)的總量已達(dá),/.萬(wàn)億美元，而當(dāng)年各國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值的總和只有30萬(wàn)億美元，即虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模已達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的5倍。

2.循環(huán)流通功能。所謂的虛擬經(jīng)濟(jì)，是指與以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運(yùn)動(dòng)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，總而言之，就是直接以錢(qián)生錢(qián)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。由此可知，虛擬經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)就是循環(huán)流通。倘若一旦停止了其循環(huán)流通活動(dòng)，就無(wú)所謂虛擬經(jīng)濟(jì)了。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全世界虛擬資本日平均流動(dòng)量高達(dá)1.5萬(wàn)億美元以上，大約是世界日平均實(shí)際貿(mào)易額的50倍。

3.引導(dǎo)資金功能。從歷史上看，虛擬經(jīng)濟(jì)的前期存在形態(tài)是生息資本，而當(dāng)生息資本一旦社會(huì)化以后，就可以引導(dǎo)資金從不能用于生產(chǎn)、流通等實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人和單位手中，轉(zhuǎn)移到能將其用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人和單位手中。當(dāng)各種有價(jià)證券進(jìn)一步市場(chǎng)化以后，不僅能使人和單位手中的有價(jià)證券可以隨時(shí)變現(xiàn)，而且大大提高了引導(dǎo)資金向預(yù)期收益較好的產(chǎn)業(yè)流動(dòng)的目的性和速度，從而進(jìn)一步提高資金使用的效率。

4.擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)功能。國(guó)民經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，各類企業(yè)要擴(kuò)大，其基本前提就是必須要有資金，而資金的來(lái)源不外乎兩個(gè)方面：一是向銀行等金融機(jī)構(gòu)間接融資。另一個(gè)則是通過(guò)發(fā)行各類有價(jià)證券直接融資。企業(yè)通過(guò)各類有價(jià)證券直接籌措到的資金，除了用于原有的技術(shù)改造之外，其余大部分或絕大部分，都是用于擴(kuò)大其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模方面。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張了，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)張也就由此得到了實(shí)現(xiàn)。從現(xiàn)實(shí)和發(fā)展的趨勢(shì)看，這一點(diǎn)將會(huì)越來(lái)越突出。

5.增值價(jià)值功能。一般而言，就價(jià)值增值來(lái)談，有下面兩種情況。其一是：某甲急需從事一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但他本人沒(méi)有足夠的資金，而某乙手頭正好有一筆錢(qián)閑置未用，于是某甲便向某乙借一定數(shù)量的錢(qián)，許諾在一定時(shí)期內(nèi)還本付息。某乙手中的借據(jù)就是虛擬資本的一種雛形，它通過(guò)借款與還款的循環(huán)活動(dòng)而取得增值。這時(shí)，某乙并未從事實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，只是通過(guò)一種虛擬的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來(lái)賺錢(qián)。另一種情況是：某甲將借來(lái)的錢(qián)投資于一項(xiàng)具體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從事經(jīng)營(yíng)，當(dāng)該項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)束之后，他獲得了比原來(lái)投資時(shí)大若干數(shù)量的收益。這時(shí)，某甲從事了實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其前提仍然是虛擬經(jīng)濟(jì)的作用。當(dāng)然，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，情況會(huì)復(fù)雜得多，但基本原理卻是相通的。

二、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)與功能

傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就是指那些關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的部門(mén)或行業(yè)，最典型的有機(jī)械制造、紡織加工、建筑安裝、石化冶煉、種養(yǎng)采掘、交通運(yùn)輸?shù)取?shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)可以歸納為以下四點(diǎn)：有形性、主導(dǎo)性、載體性、下降性。那么，以物質(zhì)資料的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為內(nèi)容的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的功能又是什么呢？

其功能可以歸納為以下三點(diǎn)：

1.提供基本生活資料功能。古往今來(lái)，乃至永遠(yuǎn)，人們總要吃飯、穿衣、行動(dòng)、居住、看病、休閑等，而保證這些活動(dòng)得以繼續(xù)進(jìn)行的基礎(chǔ)，則是各式各樣的生活資料。那么，這些生活資料是由各式各樣的實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)出來(lái)的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)活動(dòng)一旦停止了，那么，人們各式各樣的消費(fèi)活動(dòng)也就得不到保障。

2.提高人的生活水平的功能。同樣，古往今來(lái)，乃至永遠(yuǎn)，人們不僅要生存，而且更要發(fā)展，亦即人們不僅要生活，而且還要生活得更好。保證人們生活得更好的物質(zhì)條件，是由各式各樣的更高水平的實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造出來(lái)的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的更高級(jí)的生產(chǎn)活動(dòng)一旦停止了，那么，人們就從根本上失去了提高生活水平的基礎(chǔ)。

3.增強(qiáng)人的綜合素質(zhì)的功能。再同樣，古往今來(lái)，乃至永遠(yuǎn)，人們不僅要生活得更好，而且還要使自己的素質(zhì)得到全面的增強(qiáng)，亦即人們不僅要有高層次的物質(zhì)生活，而且還要有高層次的精神生活。保證人們高層次精神生活的物質(zhì)前提同樣是由各式各樣的具有特殊性質(zhì)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)所提供的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一些特殊活動(dòng)形式一旦停止了，那么，人們也同樣會(huì)從根本上失去增強(qiáng)綜合素質(zhì)的根基。

三、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，可以歸納為：實(shí)體經(jīng)濟(jì)借助于虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。下面分別論述。

1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)借助于虛擬經(jīng)濟(jì)。這表現(xiàn)為三點(diǎn)：第一，虛擬經(jīng)濟(jì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。實(shí)體經(jīng)濟(jì)要生存、要發(fā)展，除了其內(nèi)部經(jīng)營(yíng)環(huán)境外，還必須有良好的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。這個(gè)外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，就包括全社會(huì)的資金總量狀況、資金籌措狀況、資金循環(huán)狀況等。這些方面的情況如何，將會(huì)在很大程度上影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生存和發(fā)展?fàn)顩r，而這一切都與虛擬經(jīng)濟(jì)存在著直接或間接的關(guān)系。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r如何，將會(huì)在很大程度上影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。第二，虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加后勁。實(shí)體經(jīng)濟(jì)要運(yùn)行、尤其是要發(fā)展，首要的條件就是必須有足夠的資金。那么，各類實(shí)體經(jīng)濟(jì)用于發(fā)展的資金從哪里來(lái)呢？不外乎兩條途徑：一條是向以銀行為主體的各類金融機(jī)構(gòu)貸款；另一條則是通過(guò)發(fā)行股票、債券等各類有價(jià)證券籌措資金。從發(fā)展的趨勢(shì)看，相比較而言，通過(guò)第二條途徑解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所需資金問(wèn)題，會(huì)更加現(xiàn)實(shí)，也會(huì)更加方便、快捷。這樣，虛擬經(jīng)濟(jì)就為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加了后勁。第三，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r制約著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。從歷史上看，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程經(jīng)過(guò)了五個(gè)階段，即閑置貨幣的資本化、生息資本的社會(huì)化、有價(jià)證券的市場(chǎng)化、金融市場(chǎng)的國(guó)際化、國(guó)際金融的集成化等。事實(shí)證明，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段不同，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響也就不同，亦即虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高一級(jí)階段對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的影響，總比虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的低一級(jí)階段對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的影響要大一些。反之，則會(huì)小一些。

2.虛擬經(jīng)濟(jì)依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這也表現(xiàn)為三點(diǎn)：第一，實(shí)體經(jīng)濟(jì)為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供物質(zhì)基礎(chǔ)。虛擬經(jīng)濟(jì)不是神話，而是現(xiàn)實(shí)。因此，它不是吊在天上，而是立足于地下。這就從根本上決定了無(wú)論是它的產(chǎn)生，還是它的發(fā)展，都必須以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為物質(zhì)條件。否則，它就成了既不著天也不著地的空中樓閣。第二，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)提出了新的要求。隨著整體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也必須向更高層次發(fā)展。否則，它將“消失”得更快。實(shí)體經(jīng)濟(jì)在其發(fā)展過(guò)程中對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的新要求，主要表現(xiàn)在對(duì)有價(jià)證券的市場(chǎng)化程度上和金融市場(chǎng)的國(guó)際化程度上。也正是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)在其發(fā)展過(guò)程中，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)提出了一系列的新要求，所以才使得它能夠產(chǎn)生、特別是使得它能夠發(fā)展。否則，虛擬經(jīng)濟(jì)就將會(huì)成為無(wú)根之本。第三，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是檢驗(yàn)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的標(biāo)志。虛擬經(jīng)濟(jì)的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，即發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的初衷是為了進(jìn)一步發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而最終的結(jié)果也是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況如何，本身就表明了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。這樣，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就自然而然地成為了檢驗(yàn)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的標(biāo)志。

綜合上述，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間，存在著極其密切的相互依存、相互促進(jìn)的關(guān)系。它們誰(shuí)也離不開(kāi)誰(shuí)，至少在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)會(huì)是這樣的。

篇（5）

一、虛擬經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)與功能

以虛擬資本為核心、以金融系統(tǒng)為主要循環(huán)依托的直接以錢(qián)生錢(qián)的虛擬經(jīng)濟(jì)，其特點(diǎn)可以歸納為以下幾點(diǎn)：復(fù)雜性、介穩(wěn)性、高風(fēng)險(xiǎn)性、依附性、周期性、增長(zhǎng)性、無(wú)形性等。這樣，以虛擬資本為核心、以金融系統(tǒng)為依托的虛擬經(jīng)濟(jì)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的功能可以歸納為以下五點(diǎn)：

1.聚集資本功能。虛擬經(jīng)濟(jì)通過(guò)各種存款憑證和有價(jià)證券等虛擬資本形式，經(jīng)由以銀行為主體的各類金融機(jī)構(gòu)，將分散在個(gè)人和單位手中的資金聚集起來(lái)，以進(jìn)行較大規(guī)模、收益較高的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年底全球虛擬經(jīng)濟(jì)的總量已達(dá),/.萬(wàn)億美元，而當(dāng)年各國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值的總和只有30萬(wàn)億美元，即虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模已達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的5倍。

2.循環(huán)流通功能。所謂的虛擬經(jīng)濟(jì)，是指與以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運(yùn)動(dòng)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，總而言之，就是直接以錢(qián)生錢(qián)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。由此可知，虛擬經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)就是循環(huán)流通。倘若一旦停止了其循環(huán)流通活動(dòng)，就無(wú)所謂虛擬經(jīng)濟(jì)了。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全世界虛擬資本日平均流動(dòng)量高達(dá)1.5萬(wàn)億美元以上，大約是世界日平均實(shí)際貿(mào)易額的50倍。

3.引導(dǎo)資金功能。從歷史上看，虛擬經(jīng)濟(jì)的前期存在形態(tài)是生息資本，而當(dāng)生息資本一旦社會(huì)化以后，就可以引導(dǎo)資金從不能用于生產(chǎn)、流通等實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人和單位手中，轉(zhuǎn)移到能將其用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人和單位手中。當(dāng)各種有價(jià)證券進(jìn)一步市場(chǎng)化以后，不僅能使人和單位手中的有價(jià)證券可以隨時(shí)變現(xiàn)，而且大大提高了引導(dǎo)資金向預(yù)期收益較好的產(chǎn)業(yè)流動(dòng)的目的性和速度，從而進(jìn)一步提高資金使用的效率。

4.擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)功能。國(guó)民經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，各類企業(yè)要擴(kuò)大，其基本前提就是必須要有資金，而資金的來(lái)源不外乎兩個(gè)方面：一是向銀行等金融機(jī)構(gòu)間接融資。另一個(gè)則是通過(guò)發(fā)行各類有價(jià)證券直接融資。企業(yè)通過(guò)各類有價(jià)證券直接籌措到的資金，除了用于原有的技術(shù)改造之外，其余大部分或絕大部分，都是用于擴(kuò)大其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模方面。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張了，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)張也就由此得到了實(shí)現(xiàn)。從現(xiàn)實(shí)和發(fā)展的趨勢(shì)看，這一點(diǎn)將會(huì)越來(lái)越突出。

5.增值價(jià)值功能。一般而言，就價(jià)值增值來(lái)談，有下面兩種情況。其一是：某甲急需從事一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但他本人沒(méi)有足夠的資金，而某乙手頭正好有一筆錢(qián)閑置未用，于是某甲便向某乙借一定數(shù)量的錢(qián)，許諾在一定時(shí)期內(nèi)還本付息。某乙手中的借據(jù)就是虛擬資本的一種雛形，它通過(guò)借款與還款的循環(huán)活動(dòng)而取得增值。這時(shí)，某乙并未從事實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，只是通過(guò)一種虛擬的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來(lái)賺錢(qián)。另一種情況是：某甲將借來(lái)的錢(qián)投資于一項(xiàng)具體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從事經(jīng)營(yíng)，當(dāng)該項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)束之后，他獲得了比原來(lái)投資時(shí)大若干數(shù)量的收益。這時(shí)，某甲從事了實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其前提仍然是虛擬經(jīng)濟(jì)的作用。當(dāng)然，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，情況會(huì)復(fù)雜得多，但基本原理卻是相通的。

二、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)與功能

傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就是指那些關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的部門(mén)或行業(yè)，最典型的有機(jī)械制造、紡織加工、建筑安裝、石化冶煉、種養(yǎng)采掘、交通運(yùn)輸?shù)取?shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)可以歸納為以下四點(diǎn)：有形性、主導(dǎo)性、載體性、下降性。那么，以物質(zhì)資料的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為內(nèi)容的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的功能又是什么呢？

其功能可以歸納為以下三點(diǎn)：

1.提供基本生活資料功能。古往今來(lái)，乃至永遠(yuǎn)，人們總要吃飯、穿衣、行動(dòng)、居住、看病、休閑等，而保證這些活動(dòng)得以繼續(xù)進(jìn)行的基礎(chǔ)，則是各式各樣的生活資料。那么，這些生活資料是由各式各樣的實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)出來(lái)的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)活動(dòng)一旦停止了，那么，人們各式各樣的消費(fèi)活動(dòng)也就得不到保障。

2.提高人的生活水平的功能。同樣，古往今來(lái)，乃至永遠(yuǎn)，人們不僅要生存，而且更要發(fā)展，亦即人們不僅要生活，而且還要生活得更好。保證人們生活得更好的物質(zhì)條件，是由各式各樣的更高水平的實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造出來(lái)的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的更高級(jí)的生產(chǎn)活動(dòng)一旦停止了，那么，人們就從根本上失去了提高生活水平的基礎(chǔ)。

3.增強(qiáng)人的綜合素質(zhì)的功能。再同樣，古往今來(lái)，乃至永遠(yuǎn)，人們不僅要生活得更好，而且還要使自己的素質(zhì)得到全面的增強(qiáng)，亦即人們不僅要有高層次的物質(zhì)生活，而且還要有高層次的精神生活。保證人們高層次精神生活的物質(zhì)前提同樣是由各式各樣的具有特殊性質(zhì)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)所提供的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一些特殊活動(dòng)形式一旦停止了，那么，人們也同樣會(huì)從根本上失去增強(qiáng)綜合素質(zhì)的根基。

三、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，可以歸納為：實(shí)體經(jīng)濟(jì)借助于虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。下面分別論述。

1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)借助于虛擬經(jīng)濟(jì)。這表現(xiàn)為三點(diǎn)：第一，虛擬經(jīng)濟(jì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。實(shí)體經(jīng)濟(jì)要生存、要發(fā)展，除了其內(nèi)部經(jīng)營(yíng)環(huán)境外，還必須有良好的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。這個(gè)外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，就包括全社會(huì)的資金總量狀況、資金籌措狀況、資金循環(huán)狀況等。這些方面的情況如何，將會(huì)在很大程度上影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生存和發(fā)展?fàn)顩r，而這一切都與虛擬經(jīng)濟(jì)存在著直接或間接的關(guān)系。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r如何，將會(huì)在很大程度上影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。第二，虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加后勁。實(shí)體經(jīng)濟(jì)要運(yùn)行、尤其是要發(fā)展，首要的條件就是必須有足夠的資金。那么，各類實(shí)體經(jīng)濟(jì)用于發(fā)展的資金從哪里來(lái)呢？不外乎兩條途徑：一條是向以銀行為主體的各類金融機(jī)構(gòu)貸款；另一條則是通過(guò)發(fā)行股票、債券等各類有價(jià)證券籌措資金。從發(fā)展的趨勢(shì)看，相比較而言，通過(guò)第二條途徑解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所需資金問(wèn)題，會(huì)更加現(xiàn)實(shí)，也會(huì)更加方便、快捷。這樣，虛擬經(jīng)濟(jì)就為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加了后勁。第三，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r制約著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。從歷史上看，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程經(jīng)過(guò)了五個(gè)階段，即閑置貨幣的資本化、生息資本的社會(huì)化、有價(jià)證券的市場(chǎng)化、金融市場(chǎng)的國(guó)際化、國(guó)際金融的集成化等。事實(shí)證明，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段不同，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響也就不同，亦即虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高一級(jí)階段對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的影響，總比虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的低一級(jí)階段對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的影響要大一些。反之，則會(huì)小一些。

2.虛擬經(jīng)濟(jì)依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這也表現(xiàn)為三點(diǎn)：第一，實(shí)體經(jīng)濟(jì)為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供物質(zhì)基礎(chǔ)。虛擬經(jīng)濟(jì)不是神話，而是現(xiàn)實(shí)。因此，它不是吊在天上，而是立足于地下。這就從根本上決定了無(wú)論是它的產(chǎn)生，還是它的發(fā)展，都必須以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為物質(zhì)條件。否則，它就成了既不著天也不著地的空中樓閣。第二，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)提出了新的要求。隨著整體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也必須向更高層次發(fā)展。否則，它將“消失”得更快。實(shí)體經(jīng)濟(jì)在其發(fā)展過(guò)程中對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的新要求，主要表現(xiàn)在對(duì)有價(jià)證券的市場(chǎng)化程度上和金融市場(chǎng)的國(guó)際化程度上。也正是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)在其發(fā)展過(guò)程中，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)提出了一系列的新要求，所以才使得它能夠產(chǎn)生、特別是使得它能夠發(fā)展。否則，虛擬經(jīng)濟(jì)就將會(huì)成為無(wú)根之本。第三，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是檢驗(yàn)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的標(biāo)志。虛擬經(jīng)濟(jì)的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，即發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的初衷是為了進(jìn)一步發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而最終的結(jié)果也是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況如何，本身就表明了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。這樣，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就自然而然地成為了檢驗(yàn)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的標(biāo)志。

綜合上述，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間，存在著極其密切的相互依存、相互促進(jìn)的關(guān)系。它們誰(shuí)也離不開(kāi)誰(shuí)，至少在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)會(huì)是這樣的。

篇（6）

（一）服務(wù)品質(zhì)是現(xiàn)代金融業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。金融業(yè)在實(shí)質(zhì)上是為社會(huì)提供金融產(chǎn)品或金融服務(wù)的行業(yè)，服務(wù)是其基本職能也是其創(chuàng)造價(jià)值的基本途徑，金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)一般體現(xiàn)在規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)三個(gè)方面，現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展實(shí)踐證明，規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制缺乏可持續(xù)性，很容易落入粗放經(jīng)營(yíng)或價(jià)格戰(zhàn)的誤區(qū)，不利于行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，而服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)則體現(xiàn)了金融業(yè)發(fā)展的內(nèi)在本質(zhì)，金融服務(wù)品質(zhì)的優(yōu)劣、服務(wù)效率的高低，已成為衡量現(xiàn)代金融業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力的重要標(biāo)準(zhǔn)，是金融業(yè)贏得市場(chǎng)、創(chuàng)造價(jià)值的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。

（ 二）“十二五”期間金融改革形勢(shì)使金融業(yè)創(chuàng)新和提升服務(wù)品質(zhì)面臨更加嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將存在諸多不確定性，歐債危機(jī)的影響還沒(méi)有完全消除，金融業(yè)的改革和發(fā)展面臨更多的不確定性因素，隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，境外金融機(jī)構(gòu)將大舉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)將呈現(xiàn)主體多元化、需求多樣化、競(jìng)爭(zhēng)白熱化的發(fā)展態(tài)勢(shì)，在這種情況下，國(guó)內(nèi)金融業(yè)只有不斷創(chuàng)新和提升服務(wù)品質(zhì)，才能在日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)贏得主動(dòng)、取得優(yōu)勢(shì)。

（三）服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融業(yè)創(chuàng)新和提升服務(wù)品質(zhì)提出了更高期待。金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互依存、互利共贏，金融業(yè)是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)也是金融業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)不能健康發(fā)展，金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展必將受到嚴(yán)重制約和沖擊，這已為美國(guó)次貸危機(jī)和當(dāng)前歐債危機(jī)的發(fā)生發(fā)展所證明。金融業(yè)只有不斷強(qiáng)化為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的經(jīng)營(yíng)理念，才會(huì)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中開(kāi)拓新的發(fā)展空間。提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，實(shí)際上是一個(gè)如何優(yōu)化金融資源配置方向、提高金融資源配置效率的問(wèn)題，在操作層面則是如何有效配置金融資源，如何優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，如何讓各類市場(chǎng)要素，特別是人才和資金更多地向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域聚集等一系列具體而又現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，這無(wú)不對(duì)金融業(yè)創(chuàng)新和提升服務(wù)品質(zhì)提出了更多期待和要求。

（四）瞄準(zhǔn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新和提升服務(wù)品質(zhì)有助于推動(dòng)金融業(yè)改革和發(fā)展。創(chuàng)新和提升服務(wù)品質(zhì)不僅是金融改革發(fā)展的重要目標(biāo)，也是推動(dòng)金融改革發(fā)展的重要手段，已成為金融業(yè)保持核心競(jìng)爭(zhēng)力，在創(chuàng)新和提升服務(wù)品質(zhì)中，著眼滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)主體的需求，不斷創(chuàng)新服務(wù)方式、提高服務(wù)效率，通過(guò)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)和渠道結(jié)構(gòu)，優(yōu)化組織架構(gòu)、管理機(jī)制、業(yè)務(wù)流程，努力構(gòu)建起集約化經(jīng)營(yíng)、內(nèi)涵式發(fā)展、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代金融經(jīng)營(yíng)管理模式，走出一條具有中國(guó)特色的、專業(yè)化、差異化的金融改革道路已成為是中國(guó)金融改革發(fā)展的必然走向。

二、突出重點(diǎn)，充分把握金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中創(chuàng)新和提升服務(wù)品質(zhì)的基本方向和主要任務(wù)

（一）以支持重大項(xiàng)目建設(shè)為推動(dòng)力，打造服務(wù)實(shí)生體經(jīng)濟(jì)的交通樞紐。要圍繞配合國(guó)家和地方重大項(xiàng)目工程，加強(qiáng)各金融機(jī)構(gòu)之間信息溝通和資金配合，通過(guò)銀團(tuán)貸款、委托貸款、融資租賃等多種方式開(kāi)展個(gè)性化項(xiàng)目金融服務(wù)，確保在建續(xù)建項(xiàng)目、鐵路公路、重大裝備等項(xiàng)目資金需求，推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展，打牢經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)。

（二）以支持“三農(nóng)”發(fā)展為著力點(diǎn)，構(gòu)建現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)體系。要緊緊圍繞國(guó)家和地區(qū)城鄉(xiāng)一體化發(fā)展戰(zhàn)略，找準(zhǔn)定位，以強(qiáng)化支持“三農(nóng)”職能為著力點(diǎn)，以大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)，為構(gòu)建現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系做出貢獻(xiàn)。有效推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，大力支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品加工、農(nóng)超對(duì)接、專業(yè)市場(chǎng)、農(nóng)田水利設(shè)施建設(shè)等，積極探索對(duì)縣域糧食龍頭企業(yè)、大型糧食加工企業(yè)的信貸延伸服務(wù)，積極探索農(nóng)業(yè)生產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，重點(diǎn)支持農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)、中長(zhǎng)期項(xiàng)目，積極扶持成長(zhǎng)性好、帶動(dòng)力強(qiáng)的農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)和知名品牌，促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化、集約化，構(gòu)建現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系。繼續(xù)完善提升“三農(nóng)”金融服務(wù)，加快推進(jìn)城鎮(zhèn)化及農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（三）以支持小微企業(yè)發(fā)展為突破口，踐行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的社會(huì)責(zé)任。積極以支持小微企業(yè)發(fā)展為突破口，踐行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的社會(huì)責(zé)任。一是加大政策扶持。要對(duì)小微企業(yè)貸款執(zhí)行較低存款準(zhǔn)備金率，適當(dāng)提高對(duì)小微企業(yè)貸款不良率的容忍度，保證小微企業(yè)資金需求的貸款額度；二是完善服務(wù)管理平臺(tái)，圍繞區(qū)域核心企業(yè)、產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等小微企業(yè)集聚度高的客戶群體，將規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)和限額以上商貿(mào)企業(yè)全部納入目標(biāo)客戶庫(kù)；實(shí)施項(xiàng)目管理，圍繞“串串、結(jié)塊、挖轉(zhuǎn)、幫扶”四個(gè)環(huán)節(jié)，積極服務(wù)好核心企業(yè)供應(yīng)鏈上下游客戶，加強(qiáng)省、市、縣三級(jí)行聯(lián)動(dòng)，重點(diǎn)推動(dòng)縣域小企業(yè)發(fā)展。

篇（7）

一、引言

2013年7月5日，國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融兩個(gè)層面做出了相似的評(píng)價(jià)，即總體平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)性矛盾突出，明示GDP總量尚在容忍區(qū)間但質(zhì)量欠妥，金融體系無(wú)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)但效率堪憂。惠譽(yù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)中國(guó)信貸總量對(duì)GDP的比率在5年內(nèi)由75%增加到200%，研究結(jié)果表明中國(guó)信貸資金配置效率比較低下。由此可見(jiàn)，當(dāng)前我國(guó)金融發(fā)展呈現(xiàn)出量性增長(zhǎng)過(guò)速、質(zhì)性發(fā)展不足的特征。如何優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)、提高金融質(zhì)量成為學(xué)界熱議的話題，也是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體制與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式根本性轉(zhuǎn)變的應(yīng)有之意。本文基于金融制度評(píng)價(jià)的視角，通過(guò)構(gòu)建較為全面的指標(biāo)體系，以期反應(yīng)金融服務(wù)支撐和引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率，為觀測(cè)金融問(wèn)題、化解金融風(fēng)險(xiǎn)提供有益的參考。

二、文獻(xiàn)綜述

早期關(guān)于金融制度優(yōu)化指標(biāo)體系的探索可以追溯到Goldsmith（1969），他建立了以金融相關(guān)比率FIR為核心的金融發(fā)展指標(biāo)體系，通過(guò)1860-1960年的數(shù)據(jù)對(duì)16個(gè)國(guó)家的金融發(fā)展水平做出定量評(píng)價(jià)。另一位金融大師McKinnon（1975）提出了衡量一國(guó)金融深化的經(jīng)濟(jì)貨幣化指標(biāo)---M2/GDP，即該指標(biāo)反映了貨幣金融體系的支付中介和動(dòng)員儲(chǔ)蓄職能；但受限于數(shù)據(jù)可得性，貨幣總量總要以M1、M2為基礎(chǔ)構(gòu)造，因而更多的是代表交易職能，而難以反映金融體系聯(lián)結(jié)儲(chǔ)蓄與投資的功能；即便將貨幣的總量擴(kuò)展至M3，仍未能很好的衡量金融體系發(fā)展，尤其是金融效率的提高。20世紀(jì)90年代以來(lái)，以Levine為代表的學(xué)者構(gòu)建了以下金融發(fā)展指標(biāo)：非貨幣金融深度指標(biāo)、國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的相對(duì)地位指標(biāo)、金融資產(chǎn)的配置狀況指標(biāo)等用以反應(yīng)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相關(guān)關(guān)系，應(yīng)用發(fā)達(dá)國(guó)家與不發(fā)達(dá)國(guó)家兩個(gè)層面的數(shù)據(jù)研究表明：在不發(fā)達(dá)國(guó)家，金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；而在發(fā)達(dá)國(guó)家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)金融發(fā)展。

以上學(xué)者所提出的指標(biāo)側(cè)重于銀行等傳統(tǒng)部門(mén)的發(fā)展，而對(duì)金融市場(chǎng)上日益龐大的股票和債券市場(chǎng)重視不足，這一特點(diǎn)在衡量發(fā)達(dá)國(guó)家金融發(fā)展水平時(shí)更為突出。為彌補(bǔ)這一缺憾，世界銀行于1999年提出了一系列金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展指標(biāo)：金融中介的規(guī)模與活躍性指標(biāo)、商業(yè)銀行的效率與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)指標(biāo)、其它金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和效率指標(biāo)、股票與債券市場(chǎng)的發(fā)展指標(biāo)等。

國(guó)內(nèi)學(xué)者謝平（1992）、易綱（1996）等對(duì)中國(guó)整體金融發(fā)展?fàn)顩r作了較為全面和深入的研究；胡鞍鋼等（1999） 、樊綱等（2000）分別從宏觀和微觀兩個(gè)層面考察了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，結(jié)果表明中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幾乎不相關(guān)。而談儒勇（2000）、周立等（2002）運(yùn)用中國(guó)金融市場(chǎng)的規(guī)模和流動(dòng)性指標(biāo)、金融市場(chǎng)的變量指標(biāo)等通過(guò)多元回歸、協(xié)整檢驗(yàn)、誤差修正模型及格蘭杰因果檢驗(yàn)等計(jì)量方法，實(shí)證研究表明中國(guó)各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)。

從上述研究成果來(lái)看，金融發(fā)展的量化指標(biāo)從側(cè)重于反映金融發(fā)展的深度，到重視金融結(jié)構(gòu)、規(guī)模與效率等，體現(xiàn)了金融評(píng)價(jià)指標(biāo)隨著金融功能多樣化發(fā)展的歷史性演進(jìn)，也說(shuō)明金融市場(chǎng)復(fù)雜性、金融發(fā)展的層次性必然要求采用組合指標(biāo)以全面衡量金融發(fā)展的程度、水平和層次。

三、我國(guó)金融制度優(yōu)化指標(biāo)體系構(gòu)建

金融制度優(yōu)化指標(biāo)體系是對(duì)金融體系發(fā)展?fàn)顟B(tài)的描述，它以金融體系是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的“第一推動(dòng)力”為基本立足點(diǎn)，應(yīng)用結(jié)構(gòu)化和層次分解方法構(gòu)建指標(biāo)體系，使用狀態(tài)比較方法予以評(píng)價(jià)。我們認(rèn)為，基于金融的功能觀視角，金融效率主要包含兩個(gè)方面的要素：一是金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持效率；二是金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)效率。

要構(gòu)建金融市場(chǎng)制度優(yōu)化的指標(biāo)體系，首先必須給出判斷金融制度優(yōu)化的一般定性標(biāo)準(zhǔn)，而后要對(duì)金融制度優(yōu)化程度進(jìn)行具體分析，因此本部分內(nèi)容由我國(guó)金融制度優(yōu)化的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)體系構(gòu)建兩部分組成。

（一）我國(guó)金融制度優(yōu)化的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

金融制度優(yōu)化是一個(gè)相對(duì)概念，它是指金融體系對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的支撐和引導(dǎo)的一種帕累托改進(jìn)。因此，金融制度優(yōu)化的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)也須從金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐和引導(dǎo)兩個(gè)方面入手。

（二）我國(guó)金融體系支撐效率的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐效率指金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，重在強(qiáng)調(diào)金融是如何更好適應(yīng)并且推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。在這一過(guò)程中金融作為被動(dòng)主體的角色出現(xiàn)，各種金融工具的產(chǎn)生、金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整、金融政策的推行都附屬于經(jīng)濟(jì)發(fā)展這一宏觀目標(biāo)，最終呈現(xiàn)出金融發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)相協(xié)調(diào)的格局。其評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)主要有以下幾個(gè)方面：

（三）金融體系各子市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展水平

在金融體系發(fā)展過(guò)程中，受制于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場(chǎng)主體的需求層次，各子市場(chǎng)在資金配置期限、資金配置額度、資金配置工具復(fù)雜度等方面?zhèn)戎夭煌珵榱送瓿蓪?duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支撐，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用下它們?cè)谝欢〞r(shí)期內(nèi)會(huì)形成并保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的均衡關(guān)系。然而從短期來(lái)看，由于信息不對(duì)稱，以及金融或者實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)遲緩，金融市場(chǎng)長(zhǎng)期處于不均衡狀態(tài)，如何衡量這種不均衡性就是我們?cè)u(píng)價(jià)體系考慮的首要內(nèi)容。

（四）金融市場(chǎng)整體的規(guī)模大小和產(chǎn)品多樣性

金融發(fā)展的大小是相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言的，過(guò)小則束縛經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；過(guò)大則容易激起經(jīng)濟(jì)泡沫。因而，合適的金融規(guī)模對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展至為重要。金融產(chǎn)品是金融交易的客體，是否擁有滿足不同金融期限、金融風(fēng)險(xiǎn)、金融成本等市場(chǎng)需求的多樣性產(chǎn)品決定著金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能否起到有效的支撐。

（五）金融結(jié)構(gòu)變遷、金融制度改革與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適應(yīng)發(fā)展

金融體系要實(shí)現(xiàn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支撐，還應(yīng)避免自身的畸形發(fā)展，必須以市場(chǎng)配置金融資源為主要導(dǎo)向，減少或者避免行政干預(yù)。因?yàn)檎深A(yù)造成的市場(chǎng)扭曲程度大于市場(chǎng)失靈本身。在中國(guó)，金融市場(chǎng)化改革有兩個(gè)側(cè)重點(diǎn)：一是利率管制的逐步放開(kāi)，二是打破壟斷，放寬金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門(mén)檻，增強(qiáng)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

（六）我國(guó)金融體系引導(dǎo)效率的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)指金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)和牽引成效，重在強(qiáng)調(diào)如何發(fā)揮金融體系的主觀能動(dòng)性引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展。在這一過(guò)程中，金融作為主體的角色出現(xiàn)，各種融資方式、金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新、金融改革的深化都將成為帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)力。其評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)主要有以下幾個(gè)方面：

（七）金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控

實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)新情況新問(wèn)題時(shí)，需要政策協(xié)調(diào)配合，綜合運(yùn)用好利率、匯率、存款準(zhǔn)備金率和公開(kāi)市場(chǎng)操作等金融政策工具，在保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的同時(shí)，扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呢的不利勢(shì)頭如通貨膨脹等，較好地實(shí)現(xiàn)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)功能。

（八）金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

經(jīng)濟(jì)發(fā)展既是經(jīng)濟(jì)數(shù)量的增長(zhǎng)，更是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，而結(jié)構(gòu)優(yōu)化在很大程度上是通過(guò)金融市場(chǎng)的傳導(dǎo)機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)的。金融資源的有效配置既可以很好支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在一定程度上還可以通過(guò)對(duì)資源配置結(jié)構(gòu)的優(yōu)化實(shí)現(xiàn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)，從而使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局更加合理。

（九）金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展成效

實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成效突出表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效率上，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中投入與產(chǎn)出的比率。根據(jù)金融發(fā)展理論，金融體系主要通過(guò)提供支付體系、動(dòng)員儲(chǔ)蓄和改善資源配置等方式增進(jìn)經(jīng)濟(jì)效率。

（十）金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變

封思賢等（2011）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵在于積極轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式。我們一般將主要依靠要素投入增加而獲得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式稱為粗放型，而全要素生產(chǎn)率提高起主導(dǎo)作用的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式稱為集約型。金融發(fā)展可以通過(guò)為企業(yè)改進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備、引進(jìn)先進(jìn)工藝、改善管理水平等方式促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提高，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)集約型增長(zhǎng)。因而，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的推動(dòng)亦是金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)引導(dǎo)功能的表現(xiàn)之一。

（十一）我國(guó)金融制度優(yōu)化的指標(biāo)體系構(gòu)建

構(gòu)建我國(guó)金融制度優(yōu)化指標(biāo)體系的基本思路是：以優(yōu)化我國(guó)金融制度為目標(biāo)，以金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐和引導(dǎo)為主線，以一級(jí)目標(biāo)、二級(jí)指標(biāo)和操作指標(biāo)構(gòu)成體系，全方位、多角度、多層次地反應(yīng)金融制度優(yōu)化狀態(tài)。具體思路為：以優(yōu)化我國(guó)金融制度為總目標(biāo)，將這一總目標(biāo)分解為兩個(gè)子目標(biāo)，即金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐目標(biāo)、金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)目標(biāo)。進(jìn)一步分解兩個(gè)子目標(biāo)，即將金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐目標(biāo)和金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)目標(biāo)進(jìn)一步分解為8個(gè)二級(jí)指標(biāo)，然后在基本目標(biāo)之下分解為若干個(gè)三級(jí)指標(biāo)。

1.金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐效率指標(biāo)設(shè)定

（1）反映金融發(fā)展規(guī)模的指標(biāo)

主要包含6個(gè)三級(jí)指標(biāo)：金融總資產(chǎn)與GDP之比、參與主體的數(shù)量、企業(yè)貸款增加額與間接融資總額之比、非國(guó)有企業(yè)貸款與GDP之比、金融業(yè)職工人數(shù)占總就業(yè)人數(shù)之比、金融產(chǎn)品多樣化。

（2）反映金融結(jié)構(gòu)變遷的指標(biāo)

主要包含3個(gè)三級(jí)指標(biāo)：M2/GDP、直接融資與間接融資比例、貨幣市場(chǎng)交易額/ 資本市場(chǎng)市價(jià)總值。

（3）反映金融資產(chǎn)配置狀況的指標(biāo)

主要包含5個(gè)三級(jí)指標(biāo)：貸款總額/儲(chǔ)蓄總額、股票市場(chǎng)融資總額與GDP之比、金融資源配置期限結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)金融資產(chǎn)規(guī)模與衍生資產(chǎn)規(guī)模之比、信貸結(jié)構(gòu)比例。

（4）反映金融市場(chǎng)化程度的指標(biāo)

主要包含5個(gè)三級(jí)指標(biāo)：市場(chǎng)集中度、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、民間金融資本占比、存貸利差收入占比、金融機(jī)構(gòu)類型多元化。

2.金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)效率指標(biāo)設(shè)定

（1）反映金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的指標(biāo)

主要包含2個(gè)三級(jí)指標(biāo)：居民消費(fèi)信貸余額/ 金融機(jī)構(gòu)貸款余額、M2增長(zhǎng)率與GDP增長(zhǎng)率的彈性系數(shù)。

（2）反映金融與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的指標(biāo)

主要包含2個(gè)三級(jí)指標(biāo)：金融資源在產(chǎn)業(yè)間配比、各產(chǎn)業(yè)增加值在GDP中的比。

（3）反映金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展成效的指標(biāo)

主要包含5個(gè)三級(jí)指標(biāo)：資本形成總額/儲(chǔ)蓄總額、GDP 的增量/資本形成總額、國(guó)企獲款比例/國(guó)企GDP 貢獻(xiàn)度、存款+貸款/GDP、企業(yè)自籌資金/固定資產(chǎn)投資。

（4）反映金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的指標(biāo)

主要包含3個(gè)三級(jí)指標(biāo)：人均貸款、全要素生產(chǎn)率、資本要素生產(chǎn)率。

3.我國(guó)金融制度優(yōu)化指標(biāo)體系指數(shù)模型

金融制度優(yōu)化指數(shù)模型是在指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，形成由一個(gè)總指數(shù)，即金融制度優(yōu)化總指數(shù)，兩個(gè)分項(xiàng)指數(shù)，即金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐效率指數(shù)和金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)效率指數(shù)構(gòu)成的評(píng)價(jià)指數(shù)體系。

指標(biāo)權(quán)重的分配是在專家打分的基礎(chǔ)上，通過(guò)綜合調(diào)整賦值來(lái)進(jìn)行。具體做法是：選擇xxxx年為基期，通過(guò)指數(shù)化的方法對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，得到各級(jí)指數(shù)。其中，一級(jí)指數(shù)為二級(jí)指標(biāo)和三級(jí)指標(biāo)的分層加權(quán)總和，總指數(shù)為一級(jí)指數(shù)的加權(quán)總和。模型框架見(jiàn)表1。

四、結(jié)語(yǔ)

當(dāng)前，根據(jù)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，如何提高金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐和引導(dǎo)效率已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融改革亟需解決的重要問(wèn)題之一。金融制度優(yōu)化指標(biāo)體系為分析中國(guó)金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐引導(dǎo)狀態(tài)這一極具爭(zhēng)論的問(wèn)題提供了有效的視角，但其實(shí)證研究遠(yuǎn)未完善。本文嘗試性構(gòu)建了中國(guó)金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐引導(dǎo)效率的綜合指標(biāo)體系，是對(duì)金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系研究的新拓展。需要指出的是，該項(xiàng)研究仍處在起步階段，相關(guān)理論與方法仍需進(jìn)一步的整合，這也是我們今后研究努力的方向。

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[8]周立，王子明.中國(guó)各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)證分析：1978—2000[J].金融研究，2002（10）.

篇（8）

有專家認(rèn)為，立國(guó)之本始終是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，先進(jìn)制造業(yè)仍然是綜合國(guó)力的基礎(chǔ)。但是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在外部經(jīng)營(yíng)方式上深受虛擬經(jīng)濟(jì)的影響，其完成運(yùn)作以及發(fā)展需要的充足資金，很大程度上依靠虛擬經(jīng)濟(jì)提供。

實(shí)質(zhì)上，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有正負(fù)兩方面作用，在金融危機(jī)以及制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、中西部承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的背景下，四川欲建設(shè)西部經(jīng)濟(jì)高地，如何處理“虛”“實(shí)”關(guān)系是其重要命題。

虛實(shí)關(guān)系是前提

正確處理虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是發(fā)揮虛擬經(jīng)濟(jì)作用的前提。虛擬經(jīng)濟(jì)是指相對(duì)獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外的虛擬資本的持有和交易活動(dòng)。作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，它以服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)為最終目的，是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要組成部分。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根基，是虛擬經(jīng)濟(jì)存在的基礎(chǔ)。

二者的關(guān)系中，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比， 虛擬經(jīng)濟(jì)具有明顯不同的特征，如高度的流動(dòng)性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險(xiǎn)和高投機(jī)性。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)機(jī)制運(yùn)行效率的提高，既能有效化解虛擬經(jīng)濟(jì)中的泡沫，防止產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也與虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張、發(fā)展密切相關(guān)，但虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹則會(huì)引致泡沫經(jīng)濟(jì)，損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)必須把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的主線，做牢做實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利水平，扎實(shí)解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，加快發(fā)展具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)，提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的水平和效率；大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域跨越發(fā)展，以此促進(jìn)四川實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，為防范泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)生奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，為虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供前提條件。

當(dāng)前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的困難大多與虛擬經(jīng)濟(jì)相關(guān)，解決不好便有可能長(zhǎng)期化，不僅優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域會(huì)很快喪失，而且會(huì)錯(cuò)失轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)，失去持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力的培養(yǎng)和準(zhǔn)備，穩(wěn)中求進(jìn)也會(huì)缺乏堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

如何以“虛”促“實(shí)”？

發(fā)揮虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)四川建設(shè)西部經(jīng)濟(jì)高地的促進(jìn)作用應(yīng)從兩方面著手：首先，如何建設(shè)適合于、適應(yīng)于四川建設(shè)西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展高地的金融體系？其次，怎樣將金融資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)？

具體來(lái)說(shuō)，適應(yīng)西部經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的金融體系，需要從多方面來(lái)推開(kāi)布局。

第一、消除金融抑制，創(chuàng)造金融需求。政府對(duì)市場(chǎng)的培育要通過(guò)整體的合理的制度安排推進(jìn)，著力增加城鄉(xiāng)公共產(chǎn)品供給，增強(qiáng)對(duì)資金的吸納能力，增強(qiáng)金融自身實(shí)力。

第二、實(shí)行多層次金融供給，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入。以將成都打造為西部金融中心為目標(biāo)，分步推進(jìn)成都區(qū)域性金融資本集散中心、金融活動(dòng)交易調(diào)控中心、金融信息中心和中介服務(wù)中心建設(shè)，逐步建立一個(gè)多元化金融組織網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)。

第三、培育競(jìng)爭(zhēng)充分的區(qū)域性金融市場(chǎng)，優(yōu)化供給機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)要盡快構(gòu)建富有活力的信貸市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)體系與靈活的利率定價(jià)機(jī)制，降低貸款利率，提高資金配置和使用效率。長(zhǎng)期來(lái)看實(shí)行利率市場(chǎng)化，才能破解實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資成本高的問(wèn)題。目前，我國(guó)一年期存貸款利息差遠(yuǎn)高于西方國(guó)家1%—1.5%的平均水平。

第四、加強(qiáng)市場(chǎng)紀(jì)律與外部監(jiān)督制約，制定并實(shí)施建設(shè)西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展高地傾斜的貨幣信貸政策。

目前國(guó)內(nèi)銀行多是銀行、保險(xiǎn)、證券等混業(yè)經(jīng)營(yíng)，國(guó)際上比較知名的銀行也是這樣做的。但由于缺乏有效的監(jiān)管，混業(yè)經(jīng)營(yíng)很容易內(nèi)部勾結(jié)，導(dǎo)致既做裁判又是運(yùn)動(dòng)員的情況出現(xiàn)。

出現(xiàn)上述監(jiān)管問(wèn)題，主要在于制度不完善和有制度不執(zhí)行，以及制度缺乏公開(kāi)、透明性。對(duì)此，應(yīng)該對(duì)監(jiān)管方人員在職期間或者離職、退休后進(jìn)入被監(jiān)管方做出明確限制，避免既當(dāng)裁判又是運(yùn)動(dòng)員的情況出現(xiàn)。對(duì)相關(guān)人員的追責(zé)可以長(zhǎng)期化，甚至終身追責(zé)。

還要加強(qiáng)對(duì)小貸公司和擔(dān)保公司的監(jiān)管。有的擔(dān)保公司就是利用與銀行的關(guān)系，從銀行拿到錢(qián)再倒騰給需要貸款的企業(yè)，從中賺取大利潤(rùn)。銀行有錢(qián)為什么不直接貸給中小企業(yè)？這中間的吊詭就是權(quán)力交易，暗箱交易。

同時(shí)，在新發(fā)展一類別金融衍生品時(shí)，應(yīng)做到規(guī)則先行。規(guī)則一定要有可操作性、有具體的問(wèn)責(zé)措施和追溯措施。

第五，優(yōu)化金融生態(tài)。一是進(jìn)一步完善貸款擔(dān)保的法律和制度框架，建立統(tǒng)一的財(cái)產(chǎn)抵押登記體系和高效的破產(chǎn)制度，使債權(quán)人能夠低成本實(shí)現(xiàn)擔(dān)保利益，貸款人的權(quán)利得到法律保護(hù)。

二是建立健全貸款抵押擔(dān)保機(jī)制。通過(guò)建立多類型的信用中介機(jī)構(gòu)，為正規(guī)和非正規(guī)金融提供征信、擔(dān)保和法律咨詢服務(wù)；通過(guò)建立地方擔(dān)保和全國(guó)性再擔(dān)保信用補(bǔ)償機(jī)制，有效彌補(bǔ)社區(qū)銀行和小額信貸組織貸款風(fēng)險(xiǎn)。

三是構(gòu)建完善的投融資體系，盡快建立支持農(nóng)業(yè)信貸的財(cái)稅扶持機(jī)制，引導(dǎo)資金流向；加大財(cái)政貼息和直接投資力度，重點(diǎn)放在建設(shè)西部經(jīng)濟(jì)高地的資金需求上，及時(shí)明確金融機(jī)構(gòu)發(fā)放此類貸款的貼息政策；建立以政府為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金，重點(diǎn)用于支持優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投資和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

政策引導(dǎo)力

對(duì)于如何將金融資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，則可通過(guò)政策來(lái)引導(dǎo)流向。

近年來(lái)，過(guò)分追求自身利潤(rùn)的行為導(dǎo)致一些銀行機(jī)構(gòu)損害了自身與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血肉關(guān)系，層層加碼貸款成本，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)；而大量中小企業(yè)融資難、融資貴，出現(xiàn)了銀行贏利大漲而中小企業(yè)生存困難的嚴(yán)重問(wèn)題。出現(xiàn)如此問(wèn)題同前期國(guó)家的某些政策有一定關(guān)系，在助長(zhǎng)了金融業(yè)暴利同時(shí)，也助長(zhǎng)了人們從實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向投機(jī)的心理。

第一是從稅收的角度，對(duì)金融業(yè)等暴利行業(yè)，可以參照國(guó)外遺產(chǎn)稅，按照不同利潤(rùn)段分段收稅。

第二是加強(qiáng)對(duì)金融業(yè)的監(jiān)督。現(xiàn)在金融業(yè)運(yùn)作也不太透明，有法不依的情況依然存在。

第三是金融貨幣政策要堅(jiān)持面向三農(nóng)和中小型、微型企業(yè)。對(duì)一些不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策需要進(jìn)行糾偏。政策措施要更加有助于發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，發(fā)揮金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，從制度規(guī)則、渠道和監(jiān)管上解決民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域難的問(wèn)題，為實(shí)體企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造有利的融資條件。

如成立專門(mén)針對(duì)中小微企業(yè)的扶持基金和政策性銀行，創(chuàng)新作為政策性銀行的農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行工作方法，為相關(guān)中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件；特別是小貸公司，按照規(guī)定，小貸公司利率可以比銀行基礎(chǔ)利率高4倍，其融資成本雖比銀行高很多，但是有一定的作用。

對(duì)此，一是放寬小貸公司、擔(dān)保公司的成立條件。基本原則是放寬準(zhǔn)入，加大監(jiān)管。這樣才能形成更多競(jìng)爭(zhēng)主體，有利于行業(yè)的發(fā)展，其風(fēng)險(xiǎn)控制則主要依靠監(jiān)管，而不是制造各種行政門(mén)檻。

篇（9）

對(duì)此，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)張承惠女士在接受SMEIF記者專訪時(shí)表示：“金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展在一定的比例內(nèi)會(huì)相互促進(jìn)。目前的問(wèn)題是，國(guó)際上一些國(guó)家由于虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)度造成的嚴(yán)重影響，給中國(guó)敲響了警鐘。如美國(guó)次級(jí)債危機(jī)爆發(fā)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)全局性的破壞，冰島、希臘、西班牙等歐元區(qū)國(guó)家近年來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的‘空心化’問(wèn)題以及歐債危機(jī)的全面爆發(fā)，都讓當(dāng)?shù)貒L到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不足的苦果。這種情況下，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為絕大多數(shù)國(guó)家的共識(shí)”。

金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不是一個(gè)新話題。只不過(guò)在目前的情況下，被重新強(qiáng)調(diào)，并注入了不同的內(nèi)涵。國(guó)務(wù)院總理近日在聽(tīng)取社會(huì)各界人士對(duì)《政府工作報(bào)告（征求意見(jiàn)稿）》的意見(jiàn)和建議時(shí)，就談到如何應(yīng)對(duì)今年經(jīng)濟(jì)困難的兩個(gè)非常重要的途徑：一是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是支持小微企業(yè)發(fā)展；二是放活民間資本，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。

而在去年年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和全國(guó)金融工作會(huì)議上，都明確提出了4個(gè)“牢牢把握”，其中提到，要牢牢把握發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，努力營(yíng)造并鼓勵(lì)腳踏實(shí)地、勤勞創(chuàng)業(yè)、實(shí)業(yè)致富的社會(huì)氛圍。

由此，“金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”一詞開(kāi)始頻繁出現(xiàn)在各級(jí)政府以及有關(guān)部門(mén)部署工作的具體政策行文中，重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)，已成為發(fā)展的一項(xiàng)核心內(nèi)容。尤其是浙江、廣東、天津、上海、江蘇等中小企業(yè)密集的省市，先后出臺(tái)了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持中小企業(yè)發(fā)展的配套政策。

對(duì)此，張承惠在接受SMEIF記者采訪時(shí)表示：“我國(guó)正處于工業(yè)化快速增長(zhǎng)的時(shí)期，這個(gè)時(shí)期要實(shí)現(xiàn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，必須依靠制造業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體就是存在于各行各業(yè)中的企業(yè)。其中，中小企業(yè)的發(fā)展問(wèn)題最為突出，從這個(gè)意義上而言，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際上就是金融支持中小企業(yè)發(fā)展。況且目前在國(guó)際上因?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展不力導(dǎo)致一系列問(wèn)題出現(xiàn)的情況，也使我們國(guó)家提高了發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求。”

張承惠表示，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)、新一代信息技術(shù)、新材料、新能源、生物醫(yī)藥、高端裝備制造、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等將是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要行業(yè)。這些行業(yè)里面的骨干企業(yè)，定位好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮闹行∑髽I(yè)都是金融要扶植的重點(diǎn)對(duì)象。具體來(lái)說(shuō)，金融機(jī)構(gòu)可通過(guò)優(yōu)先提供貸款、幫助發(fā)行集合債以及上市融資等措施，使它們盡快形成新的投資熱點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

篇（10）

事實(shí)上，深圳或者溫州，都可視為中國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)的典型樣板。在經(jīng)濟(jì)放緩情況之下，這些經(jīng)濟(jì)體壓力可想而知。出口畢竟是其重要增長(zhǎng)動(dòng)力，所謂產(chǎn)業(yè)升級(jí)也難以短期奏效，以監(jiān)管松動(dòng)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)突圍不失為對(duì)策之一。

伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要，金融改革深化引發(fā)外界諸多關(guān)注，不少人士對(duì)其緩慢進(jìn)展表示遺憾；如今，全面金融改革可能面臨提速。

事實(shí)上，宏觀如經(jīng)濟(jì)放緩，微觀如吳英案，無(wú)形之中都使得金融改革從年初開(kāi)始就處于輿論當(dāng)口，面臨阻力與動(dòng)力并存的博弈。年初，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上承諾中國(guó)將“穩(wěn)步推動(dòng)”匯率和利率改革，再到3月末中國(guó)國(guó)務(wù)院決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，并明確溫州市金融綜合改革的十二項(xiàng)主要任務(wù)；4月，總理表示民營(yíng)資本進(jìn)入金融領(lǐng)域就是要打破壟斷，并且溫州試點(diǎn)的有些成功經(jīng)驗(yàn)要在全國(guó)推廣，此后央行行長(zhǎng)周小川還展開(kāi)了溫州金融改革調(diào)研之旅。

金融試驗(yàn)區(qū)應(yīng)該如何發(fā)展？考察當(dāng)下中國(guó)，所謂金融創(chuàng)新，一言以蔽之就是放松管制，中國(guó)金融創(chuàng)新往往也就是政策松動(dòng)，卻也往往掣肘于地方競(jìng)爭(zhēng)與區(qū)域平衡。這一思路事實(shí)上在官方已經(jīng)有充分認(rèn)識(shí)，周小川在溫州調(diào)研即指出溫州金融綜合改革的要點(diǎn)和重點(diǎn)在于“減少管制、支持創(chuàng)新、鼓勵(lì)民營(yíng)、服務(wù)基層、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、配套協(xié)調(diào)、安全穩(wěn)定”。

至于金融試驗(yàn)區(qū)具體的步調(diào)以及路徑，可以根據(jù)各地的情況再行展開(kāi)，政策放行是第一要?jiǎng)?wù)，其次需要一攬子機(jī)制設(shè)計(jì)加以推動(dòng)。從深圳情況看，傳言年內(nèi)將試點(diǎn)開(kāi)展雙向跨境貸款與成立深圳前海股權(quán)交易所等，無(wú)論這些具體利好是否最終在深圳落地，但金融創(chuàng)新措施出臺(tái)對(duì)于深圳無(wú)疑意味著更多空間開(kāi)拓，其探索意義對(duì)于深圳乃至全國(guó)的金融改革都大有裨益。

更為歷史地觀察，所謂金融試驗(yàn)區(qū)，無(wú)非是過(guò)去特區(qū)的一種新型態(tài)，可以稱之為現(xiàn)代小崗村。特區(qū)大概是最有中國(guó)特色一種制度安排，甚至也被視為中國(guó)道路的成功因素之一；其體現(xiàn)了自上而下政策意志以及自下而上的改革意愿的集合，折射了規(guī)則的彈性與制度的曖昧。

篇（11）

2013年1至6月份全國(guó)306個(gè)城市共交易土地15493宗，土地出讓金高達(dá)11305億元，與去年同期相比大幅增長(zhǎng)60%。其中，北京上半年土地出讓金同比大增390%，上海同比增長(zhǎng)277%，杭州更是同比增長(zhǎng)504%。

可見(jiàn)，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況不佳，財(cái)政收入增速明顯放慢，地方可支配財(cái)力捉襟見(jiàn)肘的情況下，地方政府不是通過(guò)想方設(shè)法改善經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提高企業(yè)的運(yùn)行質(zhì)量和效益來(lái)達(dá)到擴(kuò)大財(cái)源的目的，而是再次把眼睛盯住“土地財(cái)政”，繼續(xù)通過(guò)“土地財(cái)政”增加政府可支配收入。

從表面看，對(duì)拉動(dòng)GDP產(chǎn)生了快速啟動(dòng)效應(yīng)，使政府的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不因?yàn)榻?jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不好而受到明顯影響。但是，由此產(chǎn)生的后果卻是十分嚴(yán)重的。不僅房?jī)r(jià)出現(xiàn)了反彈，而且嚴(yán)重?cái)D占了社會(huì)資源。因?yàn)椋胤秸诖蟾恪巴恋刎?cái)政”的同時(shí)，也通過(guò)各種手段，以土地為抵押，繼續(xù)從銀行爭(zhēng)取各種信貸資金支持，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到的信貸資金支持更少。近一段時(shí)間以來(lái)出現(xiàn)的“錢(qián)荒”，很大程度上與地方政府繼續(xù)大搞“土地財(cái)政”、繼續(xù)負(fù)債建設(shè)也不無(wú)關(guān)系。

值得注意的是，從2010年起，決策層和管理層就明確要求，地方政府通過(guò)“土地財(cái)政”獲利的收入，要重點(diǎn)用于改善民生和償還政府債務(wù)，用于保障房建設(shè)、教育投稿等。但是，從實(shí)際情況來(lái)看，地方政府從土地上獲利的收入，根本就沒(méi)有用于這些方面，而是繼續(xù)與擴(kuò)大政府負(fù)債相“配套”，進(jìn)行城市建設(shè)與改造、大拆大建。別的不說(shuō)，僅軌道交通一項(xiàng)，就足以讓地方政府要在“土地財(cái)政”之路上走上很多年，且越走越艱難，越走越危險(xiǎn)。