金融發(fā)展史論文大全11篇

緒論：寫作既是個人情感的抒發(fā)，也是對學術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇金融發(fā)展史論文范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

中圖分類號:F830文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)21-0046-02

隨著經(jīng)濟全球一體化步伐的加快和金融形勢出現(xiàn)的新變化,以及愈演愈烈的金融危機頻繁爆發(fā),中國金融監(jiān)管改革問題也成為中國金融市場健康發(fā)展迫切需要解決的重要問題。國際金融監(jiān)管改革呈現(xiàn)的新趨勢、新特點要求中國在順應國際金融潮流變動的同時,應盡快著眼于本國金融業(yè)現(xiàn)狀,以確保金融安全為目標,穩(wěn)健運營為宗旨,大力健全和完善金融監(jiān)督體制,為社會經(jīng)濟的健康發(fā)展提供更堅實的基礎(chǔ)與保障。

一、國際金融監(jiān)管新發(fā)展

美國的金融危機,暴露出全球金融監(jiān)管在風險防范、協(xié)調(diào)合作等方面存在著問題,金融危機呼喚著國際金融監(jiān)管改革。面對全球金融危機的彌漫,美英率先進行了金融監(jiān)管改革,從而引領(lǐng)和昭示了全球國際金融監(jiān)管發(fā)展的新理念和新趨勢。

第一,金融危機的不確定性、隱蔽性、易變性和復雜性、危害性增加,波及范圍擴大,蔓延至發(fā)展中國家、發(fā)達國家及全球范圍。影響到不同國家和地區(qū)的銀行、保險、證券、金融機構(gòu)等許多相關(guān)行業(yè),使許多國家、地區(qū)的金融市場與實體經(jīng)濟遭受重大損失,導致銀行、金融機構(gòu)破產(chǎn),進而影響該國的經(jīng)濟社會穩(wěn)定發(fā)展,其破壞性和危害性極大。國際金融危機的復雜化客觀上要求豐富國際金融監(jiān)管方式,實行靈活多樣,務(wù)實高效的金融監(jiān)管。所以必須改革監(jiān)管模式。實現(xiàn)廣泛的國際協(xié)調(diào),進行合作監(jiān)管。第二,國際大型復雜銀行合并和跨行業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展及大型復雜銀行合并浪潮的未來持續(xù),勢必在日益動蕩不定的國際金融市場上開展復雜的金融業(yè)務(wù)活動,提供復雜的金融服務(wù)和產(chǎn)品,其技術(shù)和操作難度增加。監(jiān)管方式運用應具有針對性、適用性、安全性與效率性,以適應混業(yè)經(jīng)營的安全需要。要求金融體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式發(fā)展。第三,隨著金融國際化的發(fā)展及不斷深化,各國金融市場之間的聯(lián)系和依賴也不斷加強,金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動跨越了國界的局限。由于各國監(jiān)管政策的不一致,為跨國銀行利用遍布全球的分支機構(gòu)逃避各國監(jiān)督,從事高風險甚至非法經(jīng)營活動創(chuàng)造了條件,同時金融風險在不同國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴散,單靠一國或一家銀行控制金融風險已變得力不從心,需要將各國獨特的監(jiān)管法規(guī)和慣例納入一個統(tǒng)一的國際框架中,提倡各國銀行聯(lián)合監(jiān)管,保持合作與交流。各國對跨國銀行的監(jiān)管趨于統(tǒng)一和規(guī)范,因此金融監(jiān)管法制應逐漸走向國際化。第四,由于金融市場的不斷發(fā)展,金融業(yè)的創(chuàng)新和變革,金融創(chuàng)新產(chǎn)品的層出不窮,如金融衍生產(chǎn)品交易,網(wǎng)上銀行交易等創(chuàng)新業(yè)務(wù),它們在增加收益的同時也增大了風險,且更易擴散,對金融市場的沖擊也更加直接猛烈。最后,國際金融監(jiān)管的另一個重要趨勢是完善金融機構(gòu)內(nèi)部控制制度,提高自我監(jiān)控水平。監(jiān)管強調(diào)外部控制與內(nèi)部控制制度的有機統(tǒng)一,監(jiān)管當局通過審查銀行內(nèi)部的風險和資本管理程序,保證資本充足性和自己對風險的評估,建立完善的內(nèi)部評估和管理系統(tǒng)。

總之,在金融國際化的發(fā)展下,國際金融監(jiān)管的方向?qū)⑹菄H協(xié)調(diào)與合作,并不斷向集中統(tǒng)一、全面靈活、公開透明、務(wù)實高效的方向發(fā)展。

二、中國金融監(jiān)管面臨的問題

第一,中國已加入WTO,隨著外資金融機構(gòu)的不斷涌入,中國將在更大范圍內(nèi)、更大程度上參與經(jīng)濟全球化進程。中國金融業(yè)將進一步融入國際金融體系中,這對中國的金融監(jiān)管也提出了前所未有的挑戰(zhàn)。如何正視中國金融監(jiān)管的國際差距和存在的問題。從金融業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展出發(fā),深入研究如何建立既符合中國國情,又適應現(xiàn)代化要求的金融監(jiān)管體系,是目前中國迫切需要解決的現(xiàn)實金融問題。與國際金融監(jiān)管的發(fā)展相比,中國目前金融監(jiān)管存在著許多現(xiàn)實問題:如1998年中國進行了金融監(jiān)管體制改革,形成了中國人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別監(jiān)管銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)的分業(yè)監(jiān)管體制,這種體制適應了當時中國分業(yè)經(jīng)營的金融體制結(jié)構(gòu)。但隨著中國金融業(yè)的發(fā)展,分業(yè)經(jīng)營的模式逐漸顯現(xiàn)出不相適應的方面。突出表現(xiàn)在銀行資產(chǎn)項目過于集中,券商融資渠道不暢,保險資金投資效益低下,于是管理層逐漸放松了管制。如允許券商進入銀行間同業(yè)拆借市場,允許保險基金以購買投資基金形式進入股市以及允許券商股票質(zhì)押貸款等,呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營趨勢,近年來事實上金融控股公司的出現(xiàn)(如:光大集團、中國國際信托投資公司),以及加入WTO后外資金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的出現(xiàn)都需要對純粹的分業(yè)監(jiān)管進行完善。中國目前需要加強人民銀行、證監(jiān)會及保監(jiān)會三大金融監(jiān)管合作就是適應這種要求的變革,這項改革是未來金融監(jiān)管發(fā)展的長期趨勢。

第二,中國金融監(jiān)管偏重于對金融機構(gòu)經(jīng)營進行合規(guī)性檢查,這種檢點主要集中在規(guī)范經(jīng)營和規(guī)范操作上,對金融機構(gòu)潛在的資產(chǎn)風險重視不夠。而資產(chǎn)質(zhì)量的風險是金融業(yè)深層次的風險,它的產(chǎn)生和發(fā)展將危及金融機構(gòu)安全。同時金融監(jiān)管內(nèi)容存在漏洞,對金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管滯后,一些新的金融業(yè)務(wù)未及時納入監(jiān)管視線,一些準金融機構(gòu)和金融業(yè)務(wù)未納入監(jiān)管范圍。

第三,監(jiān)管缺乏創(chuàng)新理念,監(jiān)管手段落后,管理人才缺乏。中國金融監(jiān)管缺乏主動性,依法監(jiān)督的觀念不強; 同時監(jiān)管手段落后,仍以直接監(jiān)管為重,大量運用行政手段,而法律手段和經(jīng)濟手段運用較少;監(jiān)管方式不科學,現(xiàn)代化的監(jiān)管方式運用得少,監(jiān)管方法跟不上業(yè)務(wù)發(fā)展的需要;還有監(jiān)管人員中掌握現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)的人少,從事金融監(jiān)管研究的人少,復合性人才缺乏,尤其是既熟悉國際慣例又懂計算機、法律及國內(nèi)金融業(yè)務(wù)的綜合型監(jiān)管人才十分缺乏。

第四,中國信用環(huán)境被破壞,道德風險嚴重。監(jiān)管新體制運行以后,沒有其他機構(gòu)可以對三個專職監(jiān)管機構(gòu)開展工作的合規(guī)性和效率進行監(jiān)督和制約,監(jiān)管缺乏合作和統(tǒng)一性,失去應有的制約機制。監(jiān)管責任不十分明確,對監(jiān)管者缺乏必要的責任約束,構(gòu)成監(jiān)管機構(gòu)自身的腐敗和監(jiān)管行為的非規(guī)范性運作。在經(jīng)濟一體化背景下,中國的監(jiān)管模式,無法消化大量的不良資產(chǎn),業(yè)務(wù)面窄,監(jiān)管內(nèi)容狹小,出現(xiàn)了許多監(jiān)管真空、盲點和重復監(jiān)管問題,降低了監(jiān)管運作效率,并導致信用環(huán)境差、道德風險產(chǎn)生。

中國金融監(jiān)管存在上述諸多問題,有歷史的沉淀、體制的原因、金融機構(gòu)自身自律性不強、脆弱性增加、經(jīng)營管理能力低下、社會經(jīng)濟因素等多種原因造成。為此,根據(jù)國際金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢和中國的金融監(jiān)管現(xiàn)狀,應有以下幾個方面的問題值得研究和重視。

三、中國金融監(jiān)管的策略選擇

1.改革金融監(jiān)管框架。經(jīng)濟全球化要求中國金融業(yè)必須遵循國際規(guī)則,中國的金融監(jiān)管體制也必須實行跨越式改革,目標定位也應在世界金融業(yè)發(fā)展和監(jiān)管的最新趨勢上:成立金融監(jiān)管委員會,保留現(xiàn)有三大監(jiān)管體,適應混業(yè)經(jīng)營要求,專門負責管理、協(xié)調(diào)三大監(jiān)管體制主體的監(jiān)管工作。建立分合自如,目標一致,運行高效的金融行政監(jiān)管委員會,對從事混業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外金融機構(gòu)實行聯(lián)合監(jiān)管。這種新的金融監(jiān)管組織體制模式既能滿足實行混業(yè)經(jīng)營后金融業(yè)對監(jiān)管體制的要求,也能適應現(xiàn)階段分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營過渡期對監(jiān)管的要求,因此是一種較為理想的選擇。

2.將合規(guī)性監(jiān)管與風險性監(jiān)管相結(jié)合,以合規(guī)性檢查為前提,風險性監(jiān)督為主,二者并重;建立銀行信用評級制度,進行合規(guī)性和風險性評級,以強化銀行對其經(jīng)營和風險程度的識別和管理,增強自我約束力,同時便于中央銀行準確掌握銀行經(jīng)營狀況,并根據(jù)不同等級銀行采取不同監(jiān)管措施;加強銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管,如網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)應正式列入金融機構(gòu)管理范圍,建立專門的網(wǎng)絡(luò)銀行準入制度,制定網(wǎng)絡(luò)安全標準,建立安全認證體系等。應注意加強監(jiān)管不能扼殺和阻礙金融創(chuàng)新,運用現(xiàn)代科技對金融運行實施動態(tài)、實時、持續(xù)的風險監(jiān)管,以便及時化解風險,提高監(jiān)管效率。

3.提高監(jiān)管對象的自律性,要提高監(jiān)管工作的效率,就要倡導、幫助、督促銀行機構(gòu)建立健全內(nèi)控制度,客觀地評價其在防止舞弊,消除風險,嚴守監(jiān)管法規(guī)方面的可靠性和有效性,加強對內(nèi)控部門的獨立性、人員素質(zhì)等方面的檢查力度。及時督促修訂有缺陷的內(nèi)控制度并考核其執(zhí)行情況,負責檢查評價的部門應當具有相當大的權(quán)威性和公正性,合理設(shè)置內(nèi)控機構(gòu),建立金融機構(gòu)內(nèi)部控制的稽核評價制度。使金融監(jiān)管體制逐步向功能型監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

4.進一步完善金融監(jiān)管法律體系。金融監(jiān)管應以法規(guī)為依據(jù),并嚴格依法監(jiān)管。抓緊修改、整理、完善各項金融法規(guī),取消分業(yè)經(jīng)營的限制,允許各金融機構(gòu)擴大業(yè)務(wù)范圍,建立統(tǒng)一的會計規(guī)則,統(tǒng)一會計科目,報表格式和信息披露制度;借鑒國外經(jīng)驗和國際通行的監(jiān)督規(guī)則,根據(jù)金融電子化和信息化業(yè)務(wù)迅捷發(fā)展的要求,及時制定和調(diào)整金融法律法規(guī),事先進行規(guī)范性監(jiān)管程序設(shè)計,建立獨立的金融司法體系,重塑信用秩序。

5.加強金融監(jiān)管的國際合作。加入WTO后,中國金融業(yè)對外開放的程度不斷加深,為有效地防范和控制金融風險,必須與各國金融監(jiān)管當局開展有效的雙邊和多邊合作,建立定期的磋商和交流制度,加強對金融機構(gòu)的跨境監(jiān)管,這既包括外資金融機構(gòu)在中國的分支機構(gòu),也包括中國在外國設(shè)立的分支機構(gòu)。同時,還應該積極參與國際性和區(qū)域性金融監(jiān)管組織,如巴塞爾委員會、國際貨幣基金組織的活動,積極參與有關(guān)國際監(jiān)管規(guī)則的制定,以便更好地維護中國金融業(yè)的整體利益。

參考文獻:

[1]中國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀與對策分析[J].集團經(jīng)濟研究,2007,(9).

[2]金融混業(yè)趨勢下的中國金融監(jiān)管體制改革[J].重慶科技,2007,(9).

[3]金融監(jiān)管:科學 創(chuàng)新 務(wù)實――十六大以來銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會科學有效監(jiān)管,保障金融業(yè)又好又快發(fā)展[J].中國金融家,2007,(10).

[4]美國金融監(jiān)管體制的啟示與借鑒[J].西部論叢,2007,(10).

[5]英國金融監(jiān)管體制改革及其對中國后WTO時代的啟示[J].集團經(jīng)濟研究,2007,(0Z).

[6]金融危機后的亞洲三國金融監(jiān)管[J].新世紀領(lǐng)導者,2007,(9).

[7]美國印象[J].決策與信息:財經(jīng)觀察,2007,(3).

篇（2）

（二）樣本選取和數(shù)據(jù)來源本文選擇2007年至2009年滬深A股有審計意見的上市公司為基本樣本，由于股權(quán)融資成本的計量需要未來3年預測數(shù)據(jù)，本文以實際數(shù)據(jù)的計算值替代，故而實際樣本為2007年至2011年。樣本刪減的過程中：（1）剔除股權(quán)融資成本在［0，1］范圍之外以及存在數(shù)據(jù)缺失的公司；（2）剔除ST、PT公司、金融業(yè)公司，由于注冊地在的公司市場化水平與其他地區(qū)差異過大，同時刪去注冊地在的上市公司；（3）剔除各個變量數(shù)據(jù)存在異常與極端值的公司。經(jīng)處理得出1195家公司每年的平衡面板數(shù)據(jù)。市場化指數(shù)源自樊綱等（2011）《中國市場化指數(shù)———各地區(qū)市場化相對進程2011年報告》，公司的財務(wù)數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，股權(quán)融資成本通過財務(wù)數(shù)據(jù)進行計算獲得，通過Matlab編程獲得批量股權(quán)融資成本數(shù)據(jù)。文章實證過程采用Stata12軟件。

二、實證檢驗分析

（一）描述性統(tǒng)計通過樣本描述性統(tǒng)計表（3）可以發(fā)現(xiàn)，各上市公司股權(quán)融資成本差異較大，最大值為0.8400，而最小值僅有0.0002；獨立審計方面，從上市公司的審計意見均值為0.9598可看出絕大多數(shù)公司都能得到標準無保留意見，其財務(wù)信息披露與實際情況基本一致，由于差異不大看不出審計意見對股權(quán)融資成本的影響，于是做出審計意見與股權(quán)融資成本的分組描述，由表（3）發(fā)現(xiàn)，審計意見為0時股權(quán)融資成本均值為0.0458高于審計意見為1的股權(quán)融資成本均值0.0419，初步符合本文假設(shè)。然而對比審計質(zhì)量，僅0.0675的均值說明只少數(shù)公司在信息披露時聘請高質(zhì)量會計事務(wù)所，審計質(zhì)量并不是上市公司普遍采取的外部治理方式。市場化指數(shù)最大值為11.8，最小值為3.25說明我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡顯著，不同注冊地的上市公司處于不同發(fā)展水平的金融環(huán)境中，很可能成為影響股權(quán)融資成本的因素之一。

（二）回歸分析首先進行是全樣本的多元回歸，同時為了考察不同企業(yè)性質(zhì)是否會影響金融市場發(fā)展、獨立審計與股權(quán)融資成本的關(guān)系，本文還按照企業(yè)性質(zhì)進行分組回歸，結(jié)果如表（4）和表（5）所示。可以得出如下分析結(jié)論：（1）表（4）的6種回歸模型與表（5）的結(jié)果均表明，審計意見均與股權(quán)融資成本負相關(guān)，即獲得標準無保留意見的上市公司比獲得非標準意見的上市公司承擔更低的股權(quán)融資成本，并且審計意見在1%的水平上顯著影響股權(quán)融資成本，該結(jié)果說明審計意見作為外部治理的一項方式能夠有效補充內(nèi)部公司治理，促進上市公司的信息披露，影響投資者的預期與資金投向進而作用于公司的股權(quán)融資成本，驗證了假設(shè)1。（2）表（4）的模型2、4表明審計質(zhì)量與股權(quán)融資成本負相關(guān)，即聘請國際四大會計事務(wù)所的上市公司承擔更低的股權(quán)融資成本，但是二者關(guān)系不顯著。然而在表（5）的分組回歸結(jié)果中，審計質(zhì)量與股權(quán)融資成本正相關(guān)。出現(xiàn)兩種迥異的原因可能是，審計質(zhì)量與公司治理存在兩種效應：一是高質(zhì)量審計能夠提供更有效的信息披露，對于公司而言是一種治理機制，能夠降低企業(yè)內(nèi)部的管理層與股東沖突，提高企業(yè)營運效率進而降低企業(yè)融資成本（雒敏和麥海燕，2011；魏鋒，2012）；二是問題越突出的公司越有聘請高質(zhì)量的外部獨立審計的傾向（曾穎和葉康濤，2005），故而高質(zhì)量審計同時反映企業(yè)內(nèi)部治理問題，影響投資者的預期進而影響股權(quán)融資成本。綜述所述，審計質(zhì)量與股權(quán)融資成本的關(guān)系不確定，由治理效應與信息披露效應的相互作用決定。假設(shè)2沒有得到驗證。（3）金融市場環(huán)境對股權(quán)融資成本的影響包括兩個方面，一是金融市場環(huán)境直接影響股權(quán)融資成本，發(fā)達的金融市場環(huán)境具備更加效率的競爭、交易機制，更暢通的信息傳播渠道，更完善的法律、監(jiān)督體系，進而減少企業(yè)融資的效率損失，降低股權(quán)融資成本；二是金融市場環(huán)境通過加強獨立審計的治理作用影響股權(quán)融資成本，發(fā)達的金融市場環(huán)境使得投資者更為全面的考察企業(yè)的經(jīng)營狀況、發(fā)展能力，作為信息披露的一種方式獨立審計能夠引起足夠的關(guān)注進而影響企業(yè)的股權(quán)融資成本。表（4）模型5中，金融市場環(huán)境對權(quán)融資成本的直接影響系數(shù)為-0.0004，并且二者關(guān)系并不顯著；而模型6中，審計意見與金融市場環(huán)境的交叉變量的系數(shù)為0.0056，并且審計意見、金融市場環(huán)境、二者的交叉變量均與股權(quán)融資成本關(guān)系在1%的水平上顯著，說明金融市場環(huán)境主要通過第二個途徑影響股權(quán)融資成本。假設(shè)3得到驗證，但關(guān)系不顯著，假設(shè)4得到驗證，關(guān)系顯著。（4）性質(zhì)不同的企業(yè)，其股權(quán)融資成本受到獨立審計、金融市場發(fā)展的影響程度并不相同，國有控股公司比民營控股公司承擔更高的股權(quán)融資成本。由此，按照企業(yè)性質(zhì)對金融市場環(huán)境、獨立審計與股權(quán)融資成本進行分組回歸，得到表（5）。可以發(fā)現(xiàn)，一是國有控股公司的審計意見系數(shù)、金融市場發(fā)展系數(shù)的絕對值為0.0811和0.0085，分別大于民營企業(yè)的0.0197和0.0021，并且審計意見、金融市場發(fā)展與股權(quán)融資成本的關(guān)系更顯著，即獨立審計、外部治理環(huán)境對國有控股公司的影響更甚。這意味著和民營企業(yè)相比，國有控股公司的內(nèi)部治理水平與信息披露強度較低、問題更突出，外部治理的改善能夠顯著降低其股權(quán)融資成本。二是國有控股企業(yè)與民營企業(yè)的審計質(zhì)量與股權(quán)融資成本正相關(guān)，再次證明了審計質(zhì)量與股權(quán)融資成本的關(guān)系不確定。

（三）穩(wěn)健性檢驗為了考察研究的穩(wěn)健性，本文進行了穩(wěn)健性檢驗，包括：在計算股權(quán)融資成本時將預測期從12期延長到18期；對審計質(zhì)量的衡量從國際四大擴大到中國注冊會計師協(xié)會網(wǎng)站上公布的排名前十的會計事務(wù)所；增加公司治理的控制變量，如獨立董事比例、第一大股東持股比例、第二到第十大股東持股比例、兩權(quán)分離等；將金融市場發(fā)展的衡量指標替換為金融業(yè)的競爭程度。不管是改變解釋變量、被解釋變量或是控制變量，研究結(jié)果沒有發(fā)生實質(zhì)變化，實證結(jié)果基本穩(wěn)健。

篇（3）

金融生態(tài)，是各種金融組織為了生存和發(fā)展，與其生存環(huán)境之間及內(nèi)部金融組織相互之間在長期的密切聯(lián)系和相互作用過程中，通過分工、合作所形成的具有一定結(jié)構(gòu)特征，執(zhí)行一定功能作用的動態(tài)平衡系統(tǒng)。任何一種金融生態(tài)都是在一定的環(huán)境條件下形成的。我們把作用和影響金融生態(tài)的這些環(huán)境條件稱之為金融生態(tài)環(huán)境。樹立科學的金融生態(tài)觀，重視和加強金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，這是統(tǒng)籌城鄉(xiāng)經(jīng)濟社會發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟金融和諧發(fā)展的必然選擇，是金融業(yè)落實科學發(fā)展觀的根本要求。首先，作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，只有加強金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，樹立科學的金融發(fā)展觀，才能帶動整個金融業(yè)的可持續(xù)發(fā)展；其次，金融業(yè)掌握著國家的信貸資源，只有加強金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，才能把自身的微觀經(jīng)營行為與整個宏觀經(jīng)濟發(fā)展的要求有機結(jié)合起來，提高信貸資源配置效率，為經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展提供強有力的資金支持。目前西部地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境雖然得到了一定的改善，但從可持續(xù)發(fā)展的要求看，西部地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境基礎(chǔ)差，起點低，存在很多亟待解決的問題，需要進一步加大力度，推進金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，為西部經(jīng)濟的發(fā)展搭建平臺。

一、完善以法律為基礎(chǔ)的生態(tài)調(diào)節(jié)機制

正如自然生態(tài)總是在一定自然環(huán)境下形成的，并因而具有不同類型的生態(tài)特征一樣，金融生態(tài)也是在一定政治、經(jīng)濟、文化、法制環(huán)境下形成的，也具有鮮明的制度結(jié)構(gòu)特征。由于政治、經(jīng)濟、文化的許多特征是通過法律制度來體現(xiàn)的，因此，法律制度是影響金融生態(tài)最直接的、最重要的因素。

完善的金融法律體系是一國金融生態(tài)健康發(fā)展的保證。目前，針對我國社會信用環(huán)境不理想、交易違約嚴重、在一定程度上存在道德風險的狀況，需要盡快修改完善現(xiàn)有的《合同法》、《破產(chǎn)法》、《證券法》等法律，對《刑法》中有關(guān)貸款欺詐的規(guī)定進行修訂，并進一步提高和改進會計準則，規(guī)范和完善社會中介機構(gòu)的服務(wù)行為，促進金融機構(gòu)會計信息透明化，使金融法規(guī)真正對違法違規(guī)行為發(fā)揮最后的“殺手锏”作用，支持和維護整個金融生態(tài)的建設(shè)和發(fā)展。應以市場原則為基礎(chǔ)，加快出臺有關(guān)金融機構(gòu)破產(chǎn)和存款保險制度的法律，盡快建立起以此為主要內(nèi)容的生態(tài)調(diào)節(jié)機制。

二、建立良好的社會信用環(huán)境

科學推進金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，要努力完善社會信用體系。良好的社會誠信環(huán)境是金融生態(tài)環(huán)境有序運行的前提，社會誠信環(huán)境建設(shè)水平的高低直接制約著金融生態(tài)環(huán)境的好壞。近年來，國家高度重視信用環(huán)境建設(shè)，信用環(huán)境正在優(yōu)化，但尚未徹底好轉(zhuǎn)，主要表現(xiàn)在：逃廢銀行債務(wù)行為時有發(fā)生；企業(yè)改制時將有效資產(chǎn)剝離，“金蟬脫殼”情況在一定范圍比較普遍；司法對銀行債權(quán)的保護力度不夠，銀行維權(quán)的法律成本高昂。

建設(shè)良好的社會誠信環(huán)境，征信公司可以根據(jù)金融機構(gòu)的要求，廣泛收集信息，從而減少金融機構(gòu)和借款人之間的信息不對稱，使信貸機構(gòu)能夠更加準確地評價客戶的信用狀況，更有針對性地發(fā)放貸款和科學定價，減少逆向選擇問題，最大限度地避免信用風險的發(fā)生。征信體系大量的信息還可以成為提高金融機構(gòu)經(jīng)營決策水平的重要分析基礎(chǔ)。金融機構(gòu)通過對征信數(shù)據(jù)的深入挖掘，可以發(fā)現(xiàn)最有市場價值的客戶群體以及不同客戶群的增長變化情況，從而進行有效的市場細分和定位。目前，人民銀行繼企業(yè)信貸登記咨詢系統(tǒng)后，個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫也已實現(xiàn)全國聯(lián)網(wǎng)查詢，這不僅有利于實現(xiàn)全社會信用信息資源的共享，而且有利于商業(yè)銀行及時全面了解掌握客戶信用狀況，防范信貸風險。要加快誠信法制建設(shè)，盡快出臺征信管理、信息披露等法規(guī)，完善社會信用征集與評價體系，加大對失信行為的懲戒力度，強化中介機構(gòu)及人員的責任追究及懲罰制度，提高中介機構(gòu)的信用，使中介機構(gòu)成為獨立承擔民事責任的市場主體。

三、地方政府要發(fā)揮核心領(lǐng)導作用

金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)是一項系統(tǒng)工程，涉及財政、稅務(wù)、工商、公檢法、新聞宣傳、人民銀行、金融監(jiān)管和金融機構(gòu)等部門，這就決定了加強金融生態(tài)建設(shè)需要各部門甚至全社會的共同努力。必須充分發(fā)揮地方政府的領(lǐng)導和推動作用。地方政府要前瞻性地認識到資金按市場原則流動在市場經(jīng)濟日益深入發(fā)展形勢下的客觀必然性，高度重視改善金融生態(tài)環(huán)境對增加信貸投入、促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略意義，把爭取金融支持的重點放在主動地、超前性地改善金融生態(tài)環(huán)境上，形成資金聚集的“洼地效應”。

地方政府應當做好以下工作：首先，加強宣傳，營造全社會建設(shè)良好金融生態(tài)的積極氛圍。通過有效宣傳，提高社會公眾對金融生態(tài)環(huán)境的認知度，爭取社會各方對金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的支持；其次，政府應當著力改善自身行政和工作作風，為金融業(yè)發(fā)展創(chuàng)造公平、公正的環(huán)境。政府應當堅持依法行政，打造“誠信政府”，結(jié)合地方金融生態(tài)建設(shè)實際，清理、廢除過去不利于金融業(yè)發(fā)展的各種規(guī)章、制度，尊重地方金融機構(gòu)的依法自主經(jīng)營權(quán)，減少地方保護主義對金融活動的直接和間接干預，形成建設(shè)良好金融生態(tài)環(huán)境的合力；再次，加強政府、企業(yè)與金融機構(gòu)之間的信息交流。政府應成立有關(guān)改善金融生態(tài)環(huán)境的委員會，統(tǒng)籌吸納銀行、企業(yè)、社會各界意見及建議，制定金融生態(tài)建設(shè)的規(guī)劃、目標、任務(wù)、程序，在作出經(jīng)濟決策時也要充分聽取委員會的意見，及時向金融機構(gòu)通報本地區(qū)在經(jīng)濟、社會發(fā)展方面的重大政策、規(guī)定。

四、人民銀行要提高履責能力和水平

首先，要發(fā)揮中央銀行的信息優(yōu)勢，加強對地方金融生態(tài)環(huán)境的調(diào)研和評估。其次，要加強與地方政府、地方法院和有關(guān)部門的溝通，會同金融監(jiān)管部門及時向有關(guān)方面反映區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境存在的突出問題，協(xié)同開展區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境的保護和整治工作，使貨幣政策與產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)發(fā)揮作用。再次，加強貨幣政策傳導，正確引導信貸投向。基層人民銀行應當加大央行“窗口”指導力度，對新出臺的重要金融政策都應結(jié)合轄區(qū)經(jīng)濟發(fā)展狀況，有針對性的提出相應的落實措施。以促進地方經(jīng)濟發(fā)展為方向，切實加強和改善政策引導和窗口指導，搭建合作信息平臺，真正建立和完善貨幣政策傳導的協(xié)調(diào)溝通機制；最后，加大對重點項目、中小企業(yè)、民營經(jīng)濟和“三農(nóng)”的資金支持力度，提高金融服務(wù)水平。:

五、金融機構(gòu)要充分發(fā)揮主觀能動性

高銳：關(guān)于西部地區(qū)推進金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的思考在金融生態(tài)鏈中，商業(yè)銀行居于中心地位。實踐證明，金融生態(tài)環(huán)境的好壞直接關(guān)系到貸款風險的大小和新增不良貸款的比例，金融生態(tài)環(huán)境對于商業(yè)銀行發(fā)展的重要性是不言而喻的。因此，商業(yè)銀行重視和共創(chuàng)良好的金融生態(tài)環(huán)境，既有助于商業(yè)銀行樹立并落實科學發(fā)展觀，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；又有助于商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)新的利潤增長點和風險點，及早采取措施或搶占市場，或規(guī)避風險；還有助于商業(yè)銀行準確把握并正確運用金融運行規(guī)律，實現(xiàn)銀行業(yè)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展目標。

金融企業(yè)應充分認識構(gòu)建良好金融生態(tài)的極端重要性和緊迫性，增強工作的主動性、自覺性。首先，金融企業(yè)要樹立金融和經(jīng)濟和諧發(fā)展的基本理念，正確把握和認真貫徹執(zhí)行國家的宏觀調(diào)控政策，要按照區(qū)別對待、有保有壓的原則，繼續(xù)加大信貸支持力度，促進地方經(jīng)濟更快更好的發(fā)展，在支持經(jīng)濟發(fā)展中改善金融生態(tài)。其次，要加強與政府各部門、客戶等的溝通，協(xié)調(diào)，處理好各方關(guān)系，為自身發(fā)展營造良好的外部關(guān)系。積極配合人民銀行推進企業(yè)和個人征信系統(tǒng)建設(shè)，促進同業(yè)信息共享，主動向人民銀行和金融監(jiān)管部門報告地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境存在的問題，爭取政策支持。再次，要擯棄陳舊落后的觀念，努力增強金融服務(wù)意識，進行深入細致的調(diào)查和研究，主動地去營銷貸款。既要積極地支持新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新產(chǎn)品的成長和發(fā)展，還要繼續(xù)支持正走出困境的企業(yè)，把金融生態(tài)建設(shè)落到實處，為經(jīng)濟金融事業(yè)的繁榮和發(fā)展服務(wù)。

參考文獻：

［1］許諾金.論我國的金融生態(tài)問題［J］.金融研究，2005，（11）.

［2］中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會湖北監(jiān)管局課題組.湖北經(jīng)濟金融協(xié)調(diào)發(fā)展問題研究［J］.金融研究，2006，（03）.

篇（4）

金融制度的供給也是影響金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要變量。事實表明，過度寬松的貨幣環(huán)境是助長投機因素的溫床。如果在資產(chǎn)價格異常波動的階段，即使對企業(yè)發(fā)放貸款，這些資金也很有可能避實向虛，而不是真正應用于生產(chǎn)領(lǐng)域。

（二）貨幣政策調(diào)控不應使經(jīng)濟形成對貨幣的依賴

多年以來，中國的實體經(jīng)濟與貨幣政策之間的關(guān)系可以概括為“一放就亂、一緊就死”，經(jīng)濟下行時刺激政策出臺、經(jīng)濟好轉(zhuǎn)時刺激政策退出。目前，我國M2/GDP比率已經(jīng)很高，意味著資金的產(chǎn)出效率明顯下降，也意味著整個社會的杠桿率較高。在此貨幣環(huán)境下，金融機構(gòu)面臨兩難抉擇。

（三）貨幣政策要關(guān)注融資成本，運用相關(guān)工具進行調(diào)節(jié)

這一方面要求貨幣政策從數(shù)量型向價格型轉(zhuǎn)化，另一方面需要加快資金價格改革，從而充分發(fā)揮金融市場配置資源的作用。

（四）要進一步加快金融體制改革

通過改革準入制度，推動金融機構(gòu)良性競爭，提高服務(wù)實體經(jīng)濟的水平。加快資本市場發(fā)展，通過直接融資市場的發(fā)展，提高金融動員資金的能力。大力鼓勵社會創(chuàng)業(yè)，使資本、科技與企業(yè)家精神充分結(jié)合。從宏觀審慎管理的角度，抑制地方政府的投資沖動，確保實體經(jīng)濟健康有序發(fā)展。加快金融領(lǐng)域的簡政放權(quán)，是引導金融支持實體經(jīng)濟的重要途徑。

二、監(jiān)管政策層面

（一）從監(jiān)管上杜絕層層加水、體內(nèi)循環(huán)的問題

2014年4月中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會、國家外匯局聯(lián)合出臺的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》即是很好的范例。在此之前，金融機構(gòu)通過一系列產(chǎn)品和交易結(jié)構(gòu)的復雜創(chuàng)新，銀行信貸資產(chǎn)化身為理財產(chǎn)品、信托計劃、券商資產(chǎn)管理計劃等，旨在規(guī)避監(jiān)管。企業(yè)通過資金池等非信貸渠道獲取資金，導致融資成本提高。此類問題必須從監(jiān)管層面加以杜絕。

（二）信貸資金的監(jiān)管

應嚴格按照《流動資金貸款管理暫行辦法》《個人貸款管理暫行辦法》《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》和《項目融資業(yè)務(wù)指引》的規(guī)定，堅持受托支付，避免挪用，堅決打擊挪用信貸資金進行投機炒作的行為。

（三）注重高頻交易的監(jiān)管

隨著技術(shù)的發(fā)展，在金融市場上出現(xiàn)了利用高頻交易套利的行為。高頻交易對于市場具有強烈的影響，對于金融市場的發(fā)展有利也有弊，需要結(jié)合服務(wù)實體經(jīng)濟的目標健全相應的管理機制。

（四）加強對金融創(chuàng)新的引導

金融產(chǎn)品的設(shè)計和金融業(yè)務(wù)的延伸應以國家的產(chǎn)業(yè)政策為前提導向，禁入產(chǎn)能過剩行業(yè)，對于新興產(chǎn)業(yè)中的中小微企業(yè)應定向投放，降低其融資成本。對于金融領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品，特別是交易結(jié)構(gòu)復雜的創(chuàng)新產(chǎn)品，應要求金融機構(gòu)充分披露信息，監(jiān)管者要充分掌握產(chǎn)品功能、設(shè)計原理及其風控措施，以正確作出引導、加強監(jiān)管。

（五）探討建立全國性資金流向監(jiān)控系統(tǒng)

及時掌握信貸資金、銀行表外業(yè)務(wù)、類信貸業(yè)務(wù)等各類金融工具融入資金的流向，以保證監(jiān)管實效。

三、金融機構(gòu)層面

金融機構(gòu)要不斷提高自身的經(jīng)營管理水平，在經(jīng)濟周期中始終保持穩(wěn)健。一要不斷完善內(nèi)部控制機制，增強市場反應能力，抓住市場機遇，在支持經(jīng)濟實體的發(fā)展同時，提高壯大自身實力。二要健全全面風險管理體系，努力防控經(jīng)營過程中的信用風險、操作風險、市場風險及其他各類風險，健全審慎經(jīng)營機制，運用風險抵補措施緩沖經(jīng)濟周期帶來的影響。三要不斷開發(fā)金融技術(shù)，努力控制成本，延伸服務(wù)范圍。四要堅持金融創(chuàng)新。創(chuàng)新始終是金融機構(gòu)發(fā)展的重要動力。金融機構(gòu)要加強對經(jīng)濟形勢的解讀，由此找準支持的對象、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。金融機構(gòu)應當創(chuàng)新金融工具、設(shè)計出新型的融資方案，為新興產(chǎn)業(yè)提供更多的融資渠道，積極引導企業(yè)轉(zhuǎn)型，促進產(chǎn)業(yè)升級，推動整體經(jīng)濟形成內(nèi)生增長動力。

四、金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融生態(tài)及金融技術(shù)的層面

（一）加強金融基礎(chǔ)建設(shè)

盡快建立金融業(yè)統(tǒng)一征信平臺，完善登記、托管、支付、清算等金融基礎(chǔ)設(shè)施，為金融支持實體經(jīng)濟提供便利。

（二）從金融基礎(chǔ)設(shè)施的源頭根絕監(jiān)管漏洞

很多看似監(jiān)管的問題實際上與金融基礎(chǔ)設(shè)施有著很強的關(guān)聯(lián)。比如，如果企業(yè)賬戶管理規(guī)范、絕大多數(shù)交易以及全部大額交易都通過電子渠道結(jié)算，資金流向清晰且有跡可循，則資金監(jiān)控就較容易，防范信貸資金挪用的成本就會降低。又如，如果合同管理、發(fā)票管理規(guī)范，那么利用假合同、假票據(jù)騙取金融機構(gòu)融資的可能性就大大降低。

（三）優(yōu)化金融生態(tài)是吸引資金的重要手段

在不同經(jīng)濟階段、不同地區(qū)，由于地區(qū)經(jīng)濟水平、金融生態(tài)狀況存在差異，因而金融支持實體經(jīng)濟的力度也不一，持續(xù)優(yōu)化金融生態(tài)是提高金融支持實體經(jīng)濟力度的重要途經(jīng)。

篇（5）

麗水市農(nóng)村金融改革的主要成效與主要問題

麗水市是“浙江欠發(fā)達”的山區(qū)，全市總面積17298平方公里，其中山地占88.42%，耕地占5.52%，溪流、道路、村莊等占6.06%，是個“九山半水半分田”的地區(qū)。常住人口211.70萬，是浙江省面積最大而人口最稀少的地區(qū)。其經(jīng)濟發(fā)展與其地形特點密切相關(guān)，多年來經(jīng)濟水平一直屬浙江省末端。開展農(nóng)村金融綜合改革試點以來，麗水市農(nóng)村金融與農(nóng)村經(jīng)濟得到了較好的協(xié)調(diào)發(fā)展。1是貸款余額大幅提升。截至2012年底，全市金融機構(gòu)本外幣各項存款余額1475.23億元，同比增長14.04％，增速高出全省平均水平4.53個百分點，居全省第1位；金融機構(gòu)本外幣各項貸款余額1117.86億元，同比增長16.57%，增速居全省第2位，高于全省平均水平4.85個百分點，存貸款增速均創(chuàng)歷史以來最好水平。2是創(chuàng)造完善的農(nóng)村信用體系，截至2012年一季度，全市行政村信用評價面達到100%，農(nóng)戶信用評價面達到92%，共創(chuàng)建信用村758個、信用鄉(xiāng)(鎮(zhèn))28個、信用社區(qū)11個，云和縣創(chuàng)評為全省首個“信用縣”；全市評定信用農(nóng)戶32.79萬戶，已有32.01萬信用農(nóng)戶獲得了金融機構(gòu)94.21億元授信，并有14.35萬信用農(nóng)戶獲得116.65億元信用貸款，真正實現(xiàn)了“信用很珍貴、證件(信用證)不浪費、農(nóng)民得實惠”的目的。2010年8月，中國人民銀行等18個部委聯(lián)合在麗水召開“全國農(nóng)村信用體系建設(shè)工作現(xiàn)場交流會”，“麗水模式”的農(nóng)村信用體系建設(shè)走出全省、推向全國。3在金融改革中現(xiàn)麗水特色，麗水各金融機構(gòu)創(chuàng)新推出茶園抵押貸款、石雕抵押貸款、香菇倉單質(zhì)押貸款等金融支農(nóng)特色業(yè)務(wù)，目前累計發(fā)放貸款6538筆，貸款余額11.23億元，有效拓寬了農(nóng)民的融資渠道，支持廣大農(nóng)民創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，促進城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展和新農(nóng)村建設(shè)。推動農(nóng)村保險業(yè)務(wù)創(chuàng)新，擴大政策性農(nóng)業(yè)保險覆蓋面。2011年，全市政策性農(nóng)村住房保險保費收入810.98萬元，參保率95.87%，賠款金額976.96萬元，賠付率120.47%；政策性農(nóng)業(yè)保險保費收入1003.50萬元，參保率70.07%，賠款金額662.31萬元，賠付率66.00%。盡管麗水市農(nóng)村金融改革效果顯著，但從農(nóng)村金融與農(nóng)村經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的角度分析，存在的問題也是讓人不容忽視的。1農(nóng)村金融無法滿足農(nóng)村經(jīng)濟多元化需求。農(nóng)村金融機構(gòu)提供的服務(wù)主要以滿足農(nóng)民的基本存款、貸款需求，針對農(nóng)業(yè)科技、農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)、水利設(shè)施、農(nóng)產(chǎn)品營銷等方面的金融產(chǎn)品和服務(wù)較少。農(nóng)業(yè)保險發(fā)展緩慢，規(guī)模小，開展范圍有限，賠付標準低，不能更上農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，沒能從根本意義上分散和降低農(nóng)業(yè)風險。2農(nóng)村金融機構(gòu)運行機制不健全市場政策不完善，效率低下依舊嚴重影響了金融機構(gòu)的健康發(fā)展。隨著農(nóng)村金融體制的改革，信用社和農(nóng)業(yè)銀行主體進行分離，信用社不再屬于農(nóng)業(yè)銀行，存在產(chǎn)權(quán)鑒定模糊不清的情況。《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》、《農(nóng)村資金互助社管理暫行規(guī)定》、《關(guān)于小額貸款公司試點的指導意見》等條約對小額貸款公司股權(quán)結(jié)構(gòu)控制過嚴，這對小額貸款公司的發(fā)展有非常不利的影響。

淺述麗水農(nóng)村金融改革和發(fā)展的建議

農(nóng)村金融供給不足是制約農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸，一些國家實踐表明，村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等小型金融機構(gòu)具有信息、地緣和靈活性強的優(yōu)勢，在緩解農(nóng)民和農(nóng)村微小企業(yè)“貸款難”方面能發(fā)揮重要的作用。麗水市農(nóng)村金融組織應利用先進的信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)構(gòu)建一個銀、政、企信息交流平臺，降低服務(wù)成本，提高服務(wù)效率和針對性，建立完善三者的長效對話機制，協(xié)調(diào)供需關(guān)系、借貸需求，真正使好的項目順利實施，施惠于民。明確農(nóng)村金融的法制地位，加大國家的政策扶持力度。制定適合我國農(nóng)村金融體系發(fā)展的整體規(guī)劃，完善相關(guān)法律與制度環(huán)境，并在資金和稅收的方面做出適當?shù)陌才攀蛊涓玫陌l(fā)展，首先在農(nóng)村金融服務(wù)不完善的區(qū)鎮(zhèn)加快設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，降低準入門檻。其次在稅收方面予以優(yōu)惠，使所得稅和營業(yè)稅的征收標準低于其他金融機構(gòu)。最后建立新型農(nóng)村金融組織風險擔保與損失的財政補償機制，充分發(fā)揮財政政策的作用；完善農(nóng)業(yè)保險制度，讓農(nóng)民安心搞生產(chǎn)。擴大農(nóng)業(yè)保險的范圍需要政府的引導，政策的支持，市場運作，農(nóng)民自愿等各個因素。這也需要良好的信用環(huán)境作為基礎(chǔ)，因此還需要加快培育信用文化。

本文作者：屠佳瑩張麗紅李巧丹麻玉琴李敏姜彬工作單位：麗水學院商學院

篇（6）

2013年新增浙江泰隆商業(yè)銀行、臺州銀行4家小微金融專營支行，2014年新增浙江泰隆商業(yè)銀行、臺州銀行共6家小微金融專營支行，并有華夏銀行、民生銀行、民泰銀行3家小微金融專營支行正在籌建。同時，增設(shè)農(nóng)村金融網(wǎng)點。全市農(nóng)村合作銀行機構(gòu)網(wǎng)點共計74個（覆蓋全市16個鄉(xiāng)鎮(zhèn)街道）；全市郵政儲蓄機構(gòu)網(wǎng)點18個（涵蓋12個鄉(xiāng)鎮(zhèn)街道），農(nóng)業(yè)銀行機構(gòu)網(wǎng)點18個（涵蓋11個鎮(zhèn)），民泰銀行、臺州銀行、泰隆銀行、聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行等也加大對三農(nóng)的信貸支持，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)置網(wǎng)點20多個，網(wǎng)點布局不斷完善。有序推進普惠金融工作。全面啟動溫嶺農(nóng)信“普惠金融工程”三年行動計劃，下發(fā)了《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)溫嶺農(nóng)村合作銀行普惠金融工程實施方案（2013-2015）的通知》，明確了指導思想、創(chuàng)建目標、組織架構(gòu)及職責、創(chuàng)建工作安排、創(chuàng)建原則和激勵措施。為扎實推進銀政、銀村、銀農(nóng)、銀商、銀企共建活動，搭建合作平臺，深入開展信用戶、星級信用村、信用鎮(zhèn)（街道）的“三信”等級評定，提高農(nóng)村信用評定基礎(chǔ)信息在貸款授信、用信等方面的應用率。探索民間融資新模式。溫嶺市去年被列為全省首批11個省級民間融資管理創(chuàng)新試點縣（市、區(qū)）之一，出臺了《關(guān)于開展民間融資規(guī)范管理與服務(wù)試點工作的若干意見》（溫政發(fā)[2013]74號），通過給予財政獎勵補助、提供500萬元風險補償資金、優(yōu)化相關(guān)部門服務(wù)、落實稅收優(yōu)惠政策，推動民間融資管理試點工作有序、健康開展。建立民間融資服務(wù)中心，主要服務(wù)中小微企業(yè)，并優(yōu)先支持經(jīng)營性投資。中心首期注冊資本1億元，主要由市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司、愛仕達、錢江、利歐、新界等企業(yè)和個人出資。至今年6月底，已撮合借貸159筆，撮合資金累計3.98億元，余額達1.5億元。在監(jiān)管上，嚴格按照“支農(nóng)支小”的要求，通過實施專門賬戶監(jiān)管，嚴防非法集資，有效降低運營風險。

二、讓金融支持落到實處

篇（7）

一、低碳金融的界定及相關(guān)研究進展

所謂低碳金融,是指服務(wù)于低碳經(jīng)濟發(fā)展的金融活動,包括為減少溫室氣體排放所涉及到的技術(shù)和項目等提供直接投融資、碳排放權(quán)及其衍生品的交易,以及其他相關(guān)的金融中介活動。它的興起與發(fā)展低碳經(jīng)濟直接相關(guān),起源于兩個重要的國際公約:《聯(lián)合國氣候變化框架公約》(1992)和《京都議定書》(1997)。那些與發(fā)展低碳經(jīng)濟相關(guān)的金融政策、金融創(chuàng)新及其市場活動等都可稱為低碳金融。對低碳金融的研究和理解是逐步發(fā)展的,與低碳金融相接近的研究是關(guān)于環(huán)境金融或者說綠色金融的研究。

環(huán)境金融早在19世紀末20世紀初就已出現(xiàn),主要以如何提高環(huán)境質(zhì)量和應對環(huán)境挑戰(zhàn)等為研究重點,它標志著現(xiàn)代工業(yè)社會解決過去所產(chǎn)生的環(huán)境問題的方式和方向發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變。但其概念一直至1997年才得以提出。在此之前,世界各國政府、國際組織、金融機構(gòu)以及非政府組織在環(huán)境保護領(lǐng)域進行了多種嘗試,取得不少經(jīng)驗。同時一般都認為環(huán)境及其產(chǎn)業(yè)所提供的產(chǎn)品都屬于公共物品,總體上需要財政融資[1]。由于環(huán)境金融相關(guān)研究還處于起步階段,對其定義還有很多不同觀點,比如,SoniaLabatt和WhiteRodney(2002)在其著作《環(huán)境金融:環(huán)境風險評估和金融產(chǎn)品指南》中指出:環(huán)境金融是提高環(huán)境質(zhì)量、轉(zhuǎn)移環(huán)境風險的融資行為或過程[2]。EricCowan(1999)對環(huán)境金融的定義為:環(huán)境金融是環(huán)境經(jīng)濟和金融學的交叉學科,探討如何融通發(fā)展環(huán)境經(jīng)濟所需資金。作為環(huán)境經(jīng)濟的一部分,環(huán)境金融能夠從發(fā)展環(huán)境經(jīng)濟中受益。這些研究盡管觀點不是完全一致,但原因是相同的,都源于近年來環(huán)境的惡化。環(huán)境的惡化迫使整個社會面臨越來越嚴峻的挑戰(zhàn),金融業(yè)也不例外。在這種情況下,國外逐步把環(huán)境問題引入到金融研究之中[3]。JoseSalazar(1998)對環(huán)境金融的功能進行了研究,認為應當尋求保護環(huán)境的金融創(chuàng)新[4]。如今,在一些發(fā)達國家,環(huán)境金融已經(jīng)成為學術(shù)研究和發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟實踐的新領(lǐng)域,更為低碳金融的深入研究奠定了基礎(chǔ)。

二、國際低碳金融的發(fā)展現(xiàn)狀

低碳金融的理論基礎(chǔ)和傳統(tǒng)金融是一致的,只不過低碳金融更強調(diào)金融和經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展,更加關(guān)注金融與環(huán)境的關(guān)系,更加注重通過金融手段來改善環(huán)境。目前,低碳金融的國際發(fā)展現(xiàn)狀主要表現(xiàn)為建立赤道原則、重視綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新,以及清潔能源機制的蓬勃發(fā)展。

(一)制定助推低碳經(jīng)濟的國際準則:赤道原則。

赤道原則(theEquatorPrinciples,簡稱EPs)是由世界主要金融機構(gòu)根據(jù)國際金融公司和世界銀行的政策和指南建立的,旨在判斷、評估和管理項目融資中的環(huán)境與社會風險的一個金融行業(yè)基準準則。赤道原則正式形成于2003年,但它的起源應該回溯至2002年10月,由荷蘭銀行和國際金融公司在倫敦主持召開的一個金融會議。會議決定在國際金融公司的保全政策的基礎(chǔ)之上創(chuàng)建一套項目融資中有關(guān)環(huán)境與社會風險的指南,這個指南就是赤道原則。2003年2月,發(fā)起銀行公布赤道原則并征詢意見,又根據(jù)這些意見做了修改。2003年6月,花旗銀行、巴克萊銀行、荷蘭銀行和西德意志州立銀行等10家國際領(lǐng)先銀行宣布實行赤道原則;隨后,匯豐銀行、JP摩根、渣打銀行和美洲銀行等世界知名金融機構(gòu)也紛紛接受這些原則。

赤道原則的確立是針對國際項目融資的環(huán)境與社會風險的最低行業(yè)標準,其適用的項目金額在1000萬美元以上,涉及制造業(yè)、化工、能源、基礎(chǔ)設(shè)施等62個行業(yè),內(nèi)容不僅涵蓋環(huán)境保護,還包括健康、安全和文化保護等方面的標準,而其藍本取材于國際金融公司(IFC)的《社會和環(huán)境可持續(xù)性政策和績效標準》及《行業(yè)特定環(huán)境、健康和安全導則》。根據(jù)IFC的政策,金融機構(gòu)保證在其項目融資業(yè)務(wù)中充分考慮社會和環(huán)境問題,將項目按照高、中、低級環(huán)境和社會風險分類,只有在項目發(fā)起人能夠證明在執(zhí)行項目過程中對環(huán)境問題負責時,方可對項目提供資助。

與傳統(tǒng)金融相比,赤道原則完全革新銀行項目融資方面的信貸理念,并涉及相關(guān)制度體系與信貸流程的再梳理。截至2009年3月,全球五大洲一共有67家世界大型金融機構(gòu)接受了赤道原則。其中,IFC扮演的角色就是籌集專項資金無償用于促進世界各國的節(jié)能和環(huán)保。赤道原則金融機構(gòu)遍布全球,占全球項目融資市場的90%以上。“綠色保險”“、綠色資本市場”領(lǐng)域的綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新和綠色金融業(yè)務(wù)近年來在美國、英國等發(fā)達國家發(fā)展勢頭十分迅速。赤道原則的信貸理念與低碳金融的實質(zhì)不謀而合。

(二)建立促進國際減排的碳交易機制:清潔發(fā)展機制和碳交易市場

1.國際“碳交易”市場的誕生直接源于《京都議定書》的國際履約

世界上以法律約束力來控制溫室氣體排放的國際條約《京都議定書》于1997年12月在日本京都通過,2005年2月正式生效,成為引發(fā)低碳經(jīng)濟理念形成和國際“碳交易”市場誕生的動因。《京都議定書》成功之處在于以下幾點:一是規(guī)定“共同但有區(qū)別的責任”原則,即綜合歷史和發(fā)展水平等因素,發(fā)達國家應首先承擔二氧化碳減排的責任,而發(fā)展中國家暫時不承擔減排責任;二是明確全球溫室氣體的二氧化碳當量排放總量在2008—2012年(第一個承諾期),在1990年的基準上至少減少5.2%;三是架構(gòu)了二氧化碳減排的國際合作機制,即溫室氣體減排“三機制”:聯(lián)合履行(JointImplemented,JI)、清潔發(fā)展機制(CleanDevelopmentMechanism,CDM)和“碳減排”貿(mào)易(EmissionTrade,ET)。三種域外減排和減排額交易,使發(fā)達國家可與發(fā)展中國家合作取得“碳減排”的抵銷額,以低成本獲得“碳減排”配額,緩解發(fā)達國家的減排壓力,以履行《京都議定書》規(guī)定的減排義務(wù)。碳減排的國際履約協(xié)議直接推動了高碳經(jīng)濟向低碳經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變[5]。

隨著《京都議定書》生效,溫室氣體排放權(quán)交易市場得到了迅速的發(fā)展和擴張,逐漸成為全球貿(mào)易中的最新亮點。從2005年至2006年僅僅一年間,市場規(guī)模就從近100億美元迅速攀升至220億美元,而2007年的交易量比2006年又有成倍的增長。具體數(shù)值參見表l。而隨著全世界都意識到減少溫室氣體排放的重要意義后,全球碳(排放權(quán))交易的發(fā)展空間越來越大。

2.基于碳金融產(chǎn)品的金融創(chuàng)新活動加速碳交易市場的形成

目前,國際金融機構(gòu)提供的碳金融產(chǎn)品和服務(wù)包括以下幾種:一是碳交易,歐洲一些活躍的銀行建立碳交易柜臺,提供買賣經(jīng)紀、風險管理和交易操作等服務(wù);二是基于碳排放額度的金融衍生產(chǎn)品,金融機構(gòu)開發(fā)碳排放額度的遠期、互換、期權(quán)、額度抵押貸款等產(chǎn)品,為客戶提供避險工具及融資服務(wù);三是碳排放額度保管服務(wù),一些銀行為客戶提供碳排放額度保管、賬戶登記和交易清算服務(wù);四是碳基金,碳基金專門為碳減排項目提供融資,包括從現(xiàn)有減排項目中購買排放額度或直接投資于新項目,這類基金包括國際多邊援助機構(gòu)受各國或地區(qū)委托所設(shè)立的碳基金。金融機構(gòu)設(shè)立的盈利性投資碳基金政府雙邊合作碳基金及一些自愿進行減排的基金等[6]。

三、我國的現(xiàn)實選擇

隨著我國碳減排交易市場的快速發(fā)展,與碳減排交易掛鉤的金融產(chǎn)品和服務(wù)將日益豐富,亟待各級主管部門逐步理順相關(guān)政策和機制,為推動適合我國國情的“低碳金融”市場逐步興起和蓬勃發(fā)展創(chuàng)造更為有利的環(huán)境和條件。根據(jù)近幾年的實踐,相關(guān)政策和機制還應做相應的調(diào)整與完善。

(一)把我國金融業(yè)發(fā)展低碳金融的基本準則定位于“赤道原則”

赤道原則對于銀行業(yè)而言,它第一次把項目融資中模糊的環(huán)境和社會標準明確化、具體化,使整個銀行業(yè)的環(huán)境與社會標準得到了基本統(tǒng)一,有利于平整游戲場地,也有利于形成良性循環(huán),提升整個行業(yè)的道德水準;對單個的銀行來說,接受赤道原則有利于獲取或維持好的聲譽,保護市場份額,也有利于良好的公司治理和對金融風險科學、準確的評估,同時也能減少項目的政治風險;對于整個社會來說,可以使環(huán)境與社會可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略落到實處,赤道銀行客觀上成為保護環(huán)境與社會的私家人,通過發(fā)揮金融在和諧社會建設(shè)中的核心作用,可以使人與自然,人與社會、人與人等達到真正的和諧。因此,我國金融業(yè)應積極順應國際潮流,結(jié)合實際逐步采納赤道原則。目前,中國興業(yè)銀行已經(jīng)采納了赤道原則,為把我國金融業(yè)發(fā)展低碳金融的基本準則定位于“赤道原則”邁出了第一步。

(二)成立和完善碳減排環(huán)保基金

我國在2005年10月出臺的《清潔發(fā)展機制項目管理辦法》明確規(guī)定,中國政府將從氟化烴(HFCS)、氧化亞氮(N2O)減排項目的收益中擁有65%和30%的份額用來建立清潔發(fā)展機制基金,支持國家在優(yōu)先領(lǐng)域?qū)嵤獙夂蜃兓幕顒?為國家應對氣候變化提供持續(xù)和穩(wěn)定的支持。實際上,國家還應通過多種方式,比如設(shè)立環(huán)境稅(碳稅)或財政收入劃撥或向中央銀行申請再貸款的方式,成立和完善“環(huán)保低碳專項基金”,專門用于環(huán)境保護事業(yè)以及對環(huán)境污染重大事件的受害人進行賠償。各級地方政府也應同樣設(shè)立類似的低碳綠色專項基金,同時鼓勵基金管理公司專門投資于能夠促進環(huán)境保護、生態(tài)建設(shè)和可持續(xù)發(fā)展的共同生態(tài)基金,這是兼具生態(tài)商機和生態(tài)效率的朝陽性金融投資領(lǐng)域。從國外的經(jīng)驗來看,碳基金一般投資于氣候變化相關(guān)項目與活動,推動了氣候變化保護項目,促進了先進技術(shù),尤其是環(huán)保技術(shù)的進步和擴展。隨著節(jié)能減排的推進和低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,該類基金的投資目標將更加合理,通過碳基金將促進找出新的節(jié)能技術(shù)和低碳技術(shù)(也包括產(chǎn)品、過程和服務(wù)),評估其減排潛力和技術(shù)成熟度,鼓勵技術(shù)創(chuàng)新,開拓和培育低碳技術(shù)市場,以促進長期減排。

(三)搭建既符合國際準則又符合我國特質(zhì)的碳交易平臺

溫室氣體排放量是有限的環(huán)境資源,也是國家和經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略資源。中國應借鑒國際經(jīng)驗,進一步研究探索排放配額制度和發(fā)展排放配額交易市場,著力加強CDM市場的培育和發(fā)展,通過金融市場發(fā)現(xiàn)價格的功能,調(diào)整不同經(jīng)濟主體利益,鼓勵和引導產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級和經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變,有效分配和使用國家環(huán)境資源,落實節(jié)能減排和環(huán)境保護。通過市場各主體的共同努力,實現(xiàn)碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新,助力低碳經(jīng)濟迅速成長。

(四)努力引導金融機構(gòu)積極開辦CDM項目金融服務(wù)

CDM是國際上開展二氧化碳等溫室氣體減排項目,是市場化解決氣候變化的理想機制。金融機構(gòu)要積極參與到國際碳金融市場操作,應加強與國際專業(yè)機構(gòu)合作,為國內(nèi)減排項目提供CDM項目開發(fā)、交易和全程管理實施的一站式金融服務(wù)。比如,為國內(nèi)相關(guān)企業(yè)提供融資、咨詢、方案設(shè)計等金融服務(wù);協(xié)助CDM項目業(yè)主選擇具有良好的交易記錄和履約能力的買家;為CDM項目業(yè)主提供并鎖定合理的CER(CertificationEmissionReduction,核證減排量)報價,幫助企業(yè)實現(xiàn)最佳收益,為我國企業(yè)參與碳交易增強話語權(quán)。同時,金融機構(gòu)本身應在境外設(shè)立投資公司,主動參與到國際碳市場交易以及參與碳基金、投資碳市場等。

參考文獻:

[1]張偉,李培杰.國內(nèi)外環(huán)境金融研究的進展與前瞻[J].濟南大學學報,2009(2):5-8.

[2]SoniaLabatt,WhiteRodneyR.EnvironmentalFinance:

AGuidetoEnvironmentalRiskAssessmentandFinancialProducts[M].NewYork:JohnWileyandSons,Inc2002.

[3]EricCowan.TopicalIssuesInEnviromentalFiyance,

ResearchPaperwasCommissionedbytheAsiaBranchoftheCanadianInternationalDevelopmentAgency(CIDA).1999.

篇（8）

一、我國農(nóng)村金融體系改革發(fā)展的狀況

近年來,隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展,金融體制的逐步完善,我國農(nóng)村金融改革和發(fā)展取得了積極成效:一是農(nóng)村金融機構(gòu)改革穩(wěn)步推進。二是“三農(nóng)”貸款持續(xù)增長。截至2006年上半年,我國農(nóng)業(yè)貸款余額近3萬億元,約占金融機構(gòu)全部貸款余額的14%,60%以上農(nóng)戶的貸款需求得到滿足。但是當前農(nóng)村金融改革發(fā)展中也存在突出的矛盾和問題:一是農(nóng)村地區(qū)資金外流情況嚴重。目前,通過農(nóng)村信用社、郵政儲蓄等商業(yè)性金融組織,每年從農(nóng)村地區(qū)流出的資金大于從城市流入的資金,導致農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的資金需求不能得到有效滿足,農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展受阻,城鄉(xiāng)差距過大。二是農(nóng)村金融機構(gòu)體系不健全。商業(yè)銀行改革以來,幾家主要銀行都大批撤出了在農(nóng)村地區(qū)的營業(yè)網(wǎng)點,與此同時,為“三農(nóng)”服務(wù)的金融機構(gòu)建設(shè)沒有跟上,造成機構(gòu)網(wǎng)點覆蓋率偏低,農(nóng)民接受金融服務(wù)困難。三是金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足,盈利水平不高。現(xiàn)有的農(nóng)村金融機構(gòu)主要經(jīng)營傳統(tǒng)的信貸產(chǎn)品和商業(yè)保險產(chǎn)品,而對農(nóng)民需求量較大的小額貸款和農(nóng)業(yè)保險則缺乏創(chuàng)新,造成金融產(chǎn)品單一,盈利能力嚴重不足,造成可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)薄弱,而一些非正規(guī)的農(nóng)村金融組織由于金融服務(wù)比較符合農(nóng)民需求,發(fā)展較快,但是潛在風險較大。四是金融基礎(chǔ)設(shè)施不完善,支付結(jié)算體系落后。適合農(nóng)村經(jīng)濟特點的金融電子化、票據(jù)化基礎(chǔ)設(shè)施研發(fā)和建設(shè)不足,覆蓋的地域范圍小,便捷化程度低。這些問題在很大程度上削弱了金融“三農(nóng)”服務(wù)的能力,嚴重制約了農(nóng)村各項事業(yè)的發(fā)展。

二、發(fā)展我國農(nóng)村金融的可行性建議與措施

通過對農(nóng)村金融的經(jīng)營背景及現(xiàn)狀的分析與比較,為促進其更快更好的發(fā)展,從而裨益鄉(xiāng)民,較好輔助“三農(nóng)”政策的執(zhí)行,特提出以下建議。

1.建立相關(guān)風險補償核準規(guī)劃。通過財政部門等盡快償還原拖欠農(nóng)信社的相關(guān)貼息,同時剝離先前由于政策性原因而導致的不良貸款,地方政府應完善農(nóng)業(yè)部門的信用評級制度及相關(guān)部門的貸款擔保機制,控制農(nóng)業(yè)貸款的可能性風險及損失。

2.建立有效的農(nóng)村資金回流機制。在引導農(nóng)村信貸資金回流支持新農(nóng)村建設(shè)方面,一是要為抑制農(nóng)村信貸資金外流提供制度性保證;二是要合理利用經(jīng)濟手段和行政手段,通過財政資金補償金融機構(gòu)貸款風險和稅收優(yōu)惠等措施,引導農(nóng)村資金高效率地轉(zhuǎn)化為農(nóng)村投資。增加對當?shù)亟?jīng)濟信貸投放較多的金融機構(gòu)再貸款額度;鼓勵郵政儲蓄資金參股農(nóng)村信用社,投資設(shè)立農(nóng)村小額保險組織,試辦農(nóng)村小額貸款機構(gòu),為支持新農(nóng)村建設(shè)提供長期的資金投入來源。

3.制定《農(nóng)業(yè)投資法》,規(guī)定縣域金融機構(gòu)在保證資金安全的前提下,將一定比例的新增存款投放當?shù)?或購買農(nóng)業(yè)政策性金融債券。建議以縣為單位,按經(jīng)濟發(fā)展水平劃分貧困縣和非貧困縣,貧困縣免除所得稅和營業(yè)稅,非貧困縣免營業(yè)稅、所得稅減半征收。加強對縣域資金流動的監(jiān)測和預警,限制國有商業(yè)銀行或農(nóng)村信用社系統(tǒng)內(nèi)上存資金比例,通過運用差額準備金制度,對上存資金比例過高的金融機構(gòu)可以提高超額準備金比例實行繳存,并下調(diào)超額準備金利率。

4.發(fā)展農(nóng)村社區(qū)基金和小額信貸機構(gòu),彌補農(nóng)村金融服務(wù)空白。近年來農(nóng)信社改革的商業(yè)化趨勢不斷強化,一批農(nóng)信社將撤離偏遠落后地區(qū)。這種趨勢無法逆轉(zhuǎn),只能采取有效措施,彌補偏遠落后地區(qū)的農(nóng)村金融服務(wù)空白。農(nóng)村社區(qū)基金和農(nóng)村小額信貸機構(gòu)就是彌補農(nóng)村金融空白的重要手段。

5.改善農(nóng)村金融發(fā)展環(huán)境。改善農(nóng)村金融組織的發(fā)展環(huán)境,重點是完善農(nóng)村經(jīng)濟基礎(chǔ)條件,提高農(nóng)戶和農(nóng)村企業(yè)的盈利能力和風險承受能力。建議加大財政的投入力度,加強農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),加大農(nóng)業(yè)科技服務(wù)的投入,改善農(nóng)村經(jīng)濟運作的基礎(chǔ)。提高農(nóng)民的組織化程度,提高農(nóng)民在市場交易的談判地位和抵御風險的能力。鼓勵有條件的地方政府出資成立擔保基金或擔保公司,帶動其他擔保機構(gòu)的發(fā)展。要擴大有效抵押品的范圍,增加農(nóng)作物收益權(quán)、權(quán)利質(zhì)押,同時保護擔保債權(quán)的優(yōu)先受償權(quán)。探索運用動產(chǎn)質(zhì)押、倉單質(zhì)押等形式,根據(jù)“產(chǎn)業(yè)大戶”、“龍頭企業(yè)”等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)濟主體的不同特點,采取“一企一策、一戶一策”的辦法解決農(nóng)民抵押難、擔保難的問題。

三、美國農(nóng)村金融體系對中國的啟示

隨著全球經(jīng)濟的不斷發(fā)展,世界各國尤其是發(fā)達國家的農(nóng)村金融體系都發(fā)生著巨大的變化。從美國農(nóng)村金融體系來看,美國已經(jīng)建立起了包括政策性金融、合作金融以及農(nóng)村保險在內(nèi)的全方位、多層次的金融體制,建立起了支持農(nóng)村建設(shè)資金循環(huán)的長效機制,較好地支持了農(nóng)村和農(nóng)業(yè)發(fā)展,維護了廣大農(nóng)民利益。借鑒美國經(jīng)驗,結(jié)合中國農(nóng)村的具體情況,建立起可持續(xù)發(fā)展的多層次農(nóng)村金融體系,已經(jīng)成為下一步農(nóng)村金融體制改革的主線。

1.要鼓勵金融組織創(chuàng)新,推動交易工具和業(yè)務(wù)品種的創(chuàng)新

要按照農(nóng)村現(xiàn)實和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展實際,培育和發(fā)展商業(yè)性的、可持續(xù)的金融組織。條件許可的地方可建立社區(qū)銀行和小額信貸組織。鼓勵引進國外農(nóng)村金融中的專門為農(nóng)業(yè)設(shè)計的金融品種,以滿足農(nóng)村金融需要。

2.對現(xiàn)有農(nóng)村商業(yè)性金融機構(gòu)明確功能定位

農(nóng)信社要鞏固已有改革成果,辦成商業(yè)上可持續(xù)、主要服務(wù)于鄉(xiāng)(鎮(zhèn))、村和農(nóng)民的金融機構(gòu),農(nóng)業(yè)銀行要結(jié)合股份制改革,通過機制和體制的轉(zhuǎn)換,充分發(fā)揮農(nóng)業(yè)銀行作為大型商業(yè)銀行的系統(tǒng)優(yōu)勢,切實提高對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、基礎(chǔ)設(shè)施和城鎮(zhèn)化建設(shè)的信貸支持質(zhì)量和效益,加強對縣域經(jīng)濟的服務(wù);積極推進郵政儲蓄改革,按照商業(yè)化原則,引導郵政儲蓄資金支持“三農(nóng)”。

3.加強政策引導,開展金融知識教育

要加強社會信用制度建設(shè),轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)政策性金融的發(fā)展理念,要努力塑造有適度競爭的農(nóng)村金融市場,用市場化利率覆蓋其經(jīng)營風險。

參考文獻:

篇（9）

[中圖分類號]G114 [文獻標識碼] A [文章編號] 1009 — 2234（2013）06 — 0101 — 02

文化產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟社會發(fā)展的重要組成部分，文化繁榮是全面建設(shè)小康社會的重要目標。如何搶抓機遇，變文化優(yōu)勢為發(fā)展優(yōu)勢，推動全市經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展，已成為全市經(jīng)濟社會發(fā)展的關(guān)鍵所在。

一、齊齊哈爾市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）文化基礎(chǔ)設(shè)施不斷改善。近幾年來，全市各級政府對文化的支持和投入不斷加大。2011年，全市有公共圖書館12個，文化館16個，博物館8個，群眾藝術(shù)館1個。鄉(xiāng)鎮(zhèn)、社區(qū)文化站（文化活動室）的建設(shè)步伐加快。2011年，新增加文化站32個，文化站總數(shù)達到180個。全市藝術(shù)表演專業(yè)劇團12個。歌舞娛樂、電子游藝等文化娛樂經(jīng)營活動遍布于市區(qū)和城鎮(zhèn)。全市廣播電臺6座，廣播發(fā)射臺、轉(zhuǎn)播臺4座，縣區(qū)廣播臺9個，鄉(xiāng)有線廣播站102個，廣播電臺節(jié)目12套，廣播人口覆蓋率100%。電視臺13座，電視發(fā)射臺轉(zhuǎn)播臺29座，有線電視入戶率67%，電視人口覆蓋率為100%。基本形成了廣播與電視相結(jié)合、無線與有線相結(jié)合、廣播電視與相關(guān)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的文化傳輸網(wǎng)絡(luò)。

（二）文化投入力度加大。2011年，全市文化體育娛樂業(yè)投資11848萬元，是上年投資額的2.4倍，遠遠高于全市固定資產(chǎn)投資34.1%的增長速度。

（三）文化事業(yè)繁榮。2010年，我市話劇團大型話劇《風刮卜奎》、馬戲團新創(chuàng)雜技《空中浪橋》入選“黑龍江省文化系統(tǒng)文化產(chǎn)品和服務(wù)項目”之商業(yè)演出服務(wù)項目目錄；克東滿繡工藝品、麥飯石工藝品、膠片畫、相紙溶刻畫，依安華琦工藝美術(shù)等五個項目入選藝術(shù)品類服務(wù)項目。俄羅斯風情小鎮(zhèn)、齊齊哈爾中環(huán)文化產(chǎn)業(yè)園、丹頂鶴藝術(shù)館分別入選“黑龍江省文化產(chǎn)業(yè)基地、園區(qū)（文化基礎(chǔ)設(shè)施）建設(shè)名錄”；馬戲團雜技《空中浪橋》、滿繡工藝品入選“黑龍江省優(yōu)秀出口文化企業(yè)（項目）名錄。我市重點文化旅游項目扎龍濕地生態(tài)旅游區(qū)建設(shè)項目被列為全省“北國風光特色旅游開發(fā)區(qū)建設(shè)十大板塊”之一，被列為“十二五”時期全省文化產(chǎn)業(yè)重點建設(shè)項目。齊齊哈爾馬戲團已連續(xù)3年被評為“國家文化出口重點企業(yè)”稱號。我市創(chuàng)作并代表黑龍江省參演的風情音畫《達斡爾人》在2012年全國第四屆少數(shù)民族匯演中喜獲表演金獎、優(yōu)秀組織獎、導演獎、編劇獎等十一個獎項。

（四）文化旅游業(yè)迅速發(fā)展。全市旅游業(yè)借助“中國綠色食品之都”、“中國優(yōu)秀旅游城市”、“中國魅力城市”三張城市名片，叫響“中國大濕地、世界鶴家鄉(xiāng)”的城市品牌，全面提升鶴城旅游文化品位。2011年，全市共接待國內(nèi)游客2155萬人次，比上年增長25.2%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入86.0億元，增長25.6%。全年接待海外旅游者38468人次，增長25.4%。

二、促進我市文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的動因與優(yōu)勢

（一）市委、市政府的高度重視為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展

近年來，齊齊哈爾市委、市政府高度重視文化產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，為促進文化企業(yè)的整合和發(fā)展，成立了市文化體制改革工作領(lǐng)導小組。先后制定了《支持扶持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》、《關(guān)于進一步加強公共文化服務(wù)體系建設(shè)的實施意見》、《加強文化建設(shè)促進文化大發(fā)展大繁榮的實施意見》，明確了“十二五”時期文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目標及總體思路、文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點及措施保證。規(guī)劃了“十二五”時期齊齊哈爾市重點文化設(shè)施建設(shè)項目、文化產(chǎn)業(yè)重點建設(shè)項目及將打造的文藝精品篇目。從多個方面有力地引導、幫扶文化企業(yè)發(fā)展。去年以來，我市首屆鶴文化藝術(shù)節(jié)、首屆啤酒文化節(jié)、首屆扎龍國際婚禮文化節(jié)、首屆文化產(chǎn)業(yè)藝術(shù)博覽會等內(nèi)涵豐富的文化盛會，更是有力地推動了我市文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也有力地彰顯了我市在文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展和推介上的力度和節(jié)奏。

（二）豐富的歷史文化、民族文化、地方文化為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展賦予了資源優(yōu)勢

齊齊哈爾是黑龍江省西部地區(qū)經(jīng)濟、文化、科技和商貿(mào)中心，是“中國魅力城市”、“中國優(yōu)秀旅游城市”、“綠色食品之都”， 有“世界珍禽丹頂鶴之鄉(xiāng)”的美譽。有800多年的歷史文化，是國家最早興建的老工業(yè)基地之一。這里的“綠色食品博覽會”、“關(guān)東文化旅游節(jié)”、“小交會”等聞名中外。明月島風景區(qū)、龍沙公園、興十四現(xiàn)代農(nóng)業(yè)旅游示范區(qū)、蛇洞山風景區(qū)、金長城遺址公園、黑龍松狩獵場、鐵農(nóng)園藝園、大乘寺、卜奎清真寺等各具特色旅游景區(qū)眾多。區(qū)域特色的重點節(jié)慶有：梅里斯達斡爾族區(qū)庫木勒節(jié)、甘南縣葵花節(jié)、富拉爾基區(qū)滾冰節(jié)、碾子山區(qū)登山節(jié)、富裕縣漫畫節(jié)等。產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)異彩紛呈，以克東滿繡、梅里斯達族繡為主的北方刺繡基地，以依安縣華琦工藝加工為主的粗陶泥塑加工基地，以丹頂鶴藝術(shù)館為主的剪紙基地，以光譜資訊有限公司為主的動漫基地，以鐵鋒區(qū)錦繡工藝品廠為主的蘆葦畫基地，以碾子山神石工藝廠為主的麥飯石加工基地，以克山石雕廠為主的瑪瑙及火山石加工基地等。有“打響江橋抗戰(zhàn)第一槍” 為主題的泰來縣江橋抗戰(zhàn)遺址公園的全國100個紅色經(jīng)典項目之一的紅色旅游線路。有“中國歷史文化名街”的昂昂溪區(qū)羅西亞大街。有昂昂溪區(qū)俄羅斯風情小鎮(zhèn)等異域風情文化等。豐厚的資源為齊齊哈爾市的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展和文化大繁榮帶來了廣闊的發(fā)展空間。

三、我市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的主要問題和制約因素

與“十二五”時期，文化產(chǎn)業(yè)成為支柱產(chǎn)業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)增加值占全市GDP的比重超過5%的目標還有相當差距。

（一）文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展急需的精英人才匱乏。文化產(chǎn)業(yè)人力資源狀況不佳。一是文化產(chǎn)業(yè)專業(yè)人才流失較為嚴重；二是缺少高素質(zhì)的文化產(chǎn)業(yè)人才，尤其是懂管理會營銷的復合型人才。專業(yè)人才“引不進、留不住、培養(yǎng)不出”。

（二）文化市場發(fā)育不完善。社會經(jīng)濟實力較弱，市場空間有限，服務(wù)業(yè)不發(fā)達，文化市場主體發(fā)育不完全。受投融資機制、環(huán)境和文化投資效益周期長等因素的影響，文化招商引資較為困難。資金、技術(shù)實力雄厚的文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)太少，帶動產(chǎn)業(yè)化開發(fā)的成效不明顯。市場配置文化資源的基礎(chǔ)性作用沒得到充分發(fā)揮。

（三）資金制約。基本上都是采取借雞生蛋、借船出海的模式，一旦資金鏈斷裂，就會停滯不前，特別是信貸資金、社會資本和企業(yè)投入方面，投向文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域還沒有形成機制。政府財政投入力度有限。2011年，全市財政文化體育與傳媒支出僅2.5億元。一些基礎(chǔ)設(shè)施財政沒錢投、群眾不想投、老板不愿投，在基礎(chǔ)建設(shè)上也常因資金問題而停滯。

（四）文化企業(yè)綜合實力較弱。全市文化產(chǎn)業(yè)中，資產(chǎn)超億元和營業(yè)收入超億元的企業(yè)寥寥無幾，小企業(yè)幾乎占到全市文化產(chǎn)業(yè)單位數(shù)量的一半以上，這些企業(yè)主要集中于科技含量低、附加值低的領(lǐng)域，如銷售文化用品和辦公用品的商戶、小廣告公司，網(wǎng)吧，電子游戲廳等。而從事文化創(chuàng)意、文化演出、文化經(jīng)紀、網(wǎng)絡(luò)科技等高科技含量的企業(yè)很少，文化企業(yè)的綜合競爭力不夠強大。

四、實現(xiàn)我市文化產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展的主要措施與途徑

（一）培育文化市場。制定優(yōu)惠政策，扶持重點文化企業(yè)自身快速發(fā)展，支持文化企業(yè)進市場，適時組建大型文化企業(yè)集團。大力推進文化體制改革，使一些成規(guī)模的文化企業(yè)在市場化的兼并、重組、轉(zhuǎn)制中發(fā)揮重要作用。推進陽光熱力、天成運業(yè)、光譜資訊等民營企業(yè)與文化產(chǎn)業(yè)的融合，設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)專項扶持資金，為民營文化企業(yè)文化發(fā)展注入活力。

（二）繁榮城鄉(xiāng)文化市場，引導居民文化消費。發(fā)展我市的文化產(chǎn)業(yè)，一方面，要激發(fā)和釋放居民的消費能力，提高大眾的文化消費水平。只有大力推進文化公共服務(wù)體系建設(shè)，才能夠釋放出人們的有效文化消費需求。在優(yōu)化文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和資源配置的同時，堅持精品文化產(chǎn)品與大眾文化產(chǎn)品并舉的措施，開發(fā)出對路的文化消費產(chǎn)品。另一方面，要促進城鄉(xiāng)同步協(xié)調(diào)發(fā)展，要緊密結(jié)合新農(nóng)村建設(shè)，多層次、多渠道、多形式建設(shè)農(nóng)村文化娛樂設(shè)施，用群眾喜聞樂見的活動和方式，豐富農(nóng)村的文化娛樂生活。

（三）多元化投融資，全面整合文化資源。進一步解放文化生產(chǎn)力，挖掘國有文化資源存量潛力，釋放民營文化資本增量實力。充分發(fā)揮財政、稅收的杠桿作用，逐年增加對文化事業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)的投資比例，嘗試建立文化產(chǎn)業(yè)基金，鼓勵民營資本和外資向文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域流動，形成以政府資金為引導，以企業(yè)投入為基礎(chǔ)，以銀行信貸和民間資金為主體，以境外資金為補充的多元化文化產(chǎn)業(yè)投融資體系。進一步打破國家包辦文化的單一模式，逐步形成多種經(jīng)濟成份、多種經(jīng)營方式、多層次、多渠道、多體制辦文化的新格局。

篇（10）

但近年來管理層出臺的一些管制措施對票據(jù)市場發(fā)展產(chǎn)生了較大影響,一些地方的票據(jù)業(yè)務(wù)增長幅度急劇下降,票據(jù)市場相對萎縮。本論文由整理提供以票據(jù)業(yè)務(wù)總量占全國2%的票據(jù)中心城市武漢為例,2001年票據(jù)業(yè)務(wù)總量為731億元,同比增72%;但2002年該地區(qū)票據(jù)業(yè)務(wù)總量同比增長小于20%,票據(jù)承兌、貼現(xiàn)增幅大大下降;2001年一季度再貼現(xiàn)發(fā)生額為21億元,2002年再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)沒有發(fā)生一筆,完全停滯。國內(nèi)其他票據(jù)中心城市也出現(xiàn)了類似情況,票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展面臨嚴峻考驗。由此,嚴厲的金融管制約束票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展與金融創(chuàng)新推動票據(jù)市場的進一步發(fā)展將成為下一階段的主題,金融創(chuàng)新作為規(guī)避管制和推動業(yè)務(wù)發(fā)展的有效手段已經(jīng)成為當前我國票據(jù)市場的現(xiàn)實需求。

一、當前票據(jù)市場發(fā)展的制約因素:嚴厲的金融管制

一般認為,金融管制對規(guī)范金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營、防范金融風險起著積極作用。但這種管制必須適時、適度,即符合當時的形勢需要,否則會阻礙金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營的健康發(fā)展。就我國票據(jù)市場而言,近年來已經(jīng)走上了穩(wěn)步、快速的良性發(fā)展之路,此時首要的是擴大市場規(guī)模、培育市場主體,充分發(fā)揮票據(jù)市場具有的拓展企業(yè)融資渠道、引導規(guī)范商業(yè)信用、促進銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和作為央行宏觀調(diào)控工具等多方面作用,其次才是糾正違規(guī)和適度管制。2002年我國票據(jù)業(yè)務(wù)量急劇下降,票據(jù)市場出現(xiàn)萎縮,與過于嚴厲的管制有著很大關(guān)系,這些管制措施不利于市場主體積極性的發(fā)揮,對市場的進一步培育和發(fā)展產(chǎn)生了一定的負面效應,成了當前我國票據(jù)市場發(fā)展的“瓶頸”。

1.票源管制:5%的比例限制不利于票據(jù)市場規(guī)模的擴展。2001年人民銀行印發(fā)了《關(guān)于加強開辦銀行承兌匯票業(yè)務(wù)管理的通知》,規(guī)定商業(yè)銀行的承兌匯票規(guī)模不得超過上年末存款余額的5%。出臺這一管制措施的初衷在于防范風險,但由此帶來的負面效應卻十分突出。(1)這種一刀切的做法明顯限制了票據(jù)市場規(guī)模的擴展。目前銀行承兌匯票是票據(jù)市場的主要票源,對總量實行比率限制必將導致整個票據(jù)市場票源不足,影響市場的培育和發(fā)展。而且實踐中各商業(yè)銀行按此要求層層下達比例控制,對票據(jù)業(yè)務(wù)的正常發(fā)展產(chǎn)生實際上的損害。(2)無法有效控制票據(jù)風險。商業(yè)銀行依照規(guī)定能夠?qū)⒊袃秴R票業(yè)務(wù)的規(guī)模控制在5%比例之內(nèi),但5%比例以內(nèi)承兌匯票的風險包括偽票風險、套現(xiàn)風險、無真實貿(mào)易背景風險等依然存在。(3)不利于商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。票據(jù)業(yè)務(wù)不僅為銀行增加利潤,而且是優(yōu)化銀行資產(chǎn)的重要途徑,商業(yè)銀行可以視資金富裕情況,通過簽發(fā)承兌匯票、賣出已貼現(xiàn)匯票、辦理貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等操作,調(diào)節(jié)資產(chǎn)流動性、提高資產(chǎn)收益,進而達到優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)防范風險的目的。將銀行承兌控制在存款余額的5%以內(nèi)的規(guī)定與原來將貼現(xiàn)納入75%存貸比例考核相比,銀行辦理貼現(xiàn)的空間明顯縮小。

2.利率管制:過高的再貼現(xiàn)利率剝奪了銀行盈利空間。2001年9月,人民銀行下發(fā)了《關(guān)于提高再貼利率的通知》,將再貼現(xiàn)利率由2.16%提高到2.97%,提高了37.5%。這項舉措減輕了人民銀行的再貼現(xiàn)壓力,但帶來很大的負面影響。(1)銀行和企業(yè)辦理票據(jù)業(yè)務(wù)的積極性明顯降低,票據(jù)市場業(yè)務(wù)量因此萎縮。隨著市場的發(fā)展,票據(jù)貼現(xiàn)市場上已初步形成了以再貼現(xiàn)利率為基礎(chǔ),以市場資金供求關(guān)系決定的貼現(xiàn)利率,一般在3.3%—3.6%左右,這樣對銀行而言,其貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)之間的利差收益只有0.33—0.63個百分點,考慮到貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)過程中的各種交易費用,銀行已基本無利可圖。如果銀行相應提高貼現(xiàn)利率,則一方面加重了企業(yè)的利息負擔,不利于促進當前經(jīng)濟的發(fā)展,而且在另一方面也會導致民間票據(jù)市場的滋長,這在一些地區(qū)已經(jīng)成為現(xiàn)實。(2)再貼現(xiàn)率作為一種貨幣政策工具,對整個金融市場的利率具有指導效應,提高再貼現(xiàn)率意味著中央銀行在緊縮銀根,這與目前我國支持擴大內(nèi)需,繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策相矛盾。2002年2月21日人民銀行再次下調(diào)存貸款利率,唯有再貼現(xiàn)利率沒有下調(diào),從而進一步縮小貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率之間的利差,票據(jù)市場利益決定機制再次受損。

3.苛求的金融監(jiān)管:擠出票據(jù)風險的同時也擠出了票據(jù)信用。有效的金融監(jiān)管對規(guī)范票據(jù)經(jīng)營行為、防范票據(jù)風險至關(guān)重要,但過于苛求的金融監(jiān)管同樣會對票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展形成負面影響。長期以來我國由于信用體系不健全,作為信用基礎(chǔ)的商業(yè)信用并不發(fā)達,實踐表明,票據(jù)業(yè)務(wù)以商品交易為基礎(chǔ),以真實票據(jù)為前提,對引導和規(guī)范商業(yè)信用,將分散的商業(yè)信用引導到銀行信用軌道上,從而“倒逼”商業(yè)信用的發(fā)展起到了很好的作用。近年來人民銀行以金融監(jiān)管工作為重心進行機構(gòu)調(diào)整后,監(jiān)管部門不斷加大檢查和處罰力度,嚴厲打擊各種無真實貿(mào)易背景的票據(jù)業(yè)務(wù)和貼現(xiàn)資金違規(guī)流入股市等違規(guī)行為,并追究有關(guān)人員的責任。此舉對防范信貸風險起到一定作用,但在目前商業(yè)銀行缺乏有效的激勵約束機制、責任和利益的不對等的情況下,必然影響到商業(yè)銀行開拓票據(jù)業(yè)務(wù)的積極性,從而阻礙票據(jù)市場的快速發(fā)展;這種將票據(jù)貼現(xiàn)資金等同于信貸資金嚴禁入市,過分要求銀行保證企業(yè)貼現(xiàn)資金專款專用和全程管理的做法既有悖于票據(jù)的抽象性也不切合實際,苛求的金融監(jiān)管在擠出票據(jù)風險的同時也擠出了票據(jù)信用。

二、中國票據(jù)市場發(fā)展的前提:放松管制

20世紀90年代以來,世界各國特別是發(fā)達國家金融改革如火如荼,金融監(jiān)管主體不再墨守成規(guī),而是積極順應世界經(jīng)濟金融發(fā)展趨勢的客觀要求,不斷進行金融改革,如美國對商業(yè)銀行和存款機構(gòu)的放松管制,日本近年連續(xù)推出的金融自由化改革等,這些改革的一個共同特點就是放松管制。從我國情況看,嚴厲的金融管制對票據(jù)市場的發(fā)展已經(jīng)形成瓶頸,制約著市場擴容和功能提升,我國票據(jù)市場要擺脫目前的困境和取得進一步發(fā)展,從管理層面上來說,應及時適度放松管制。

1.放松票據(jù)市場利率管制,適應市場化需要。目前貼現(xiàn)的市場利率在3.6%左右,這是由市場供求雙方根據(jù)銀行貸款利率決定的,反映了以票據(jù)貼現(xiàn)方式獲取資金應付出的成本。銀行作為資金供給方,如果提高貼現(xiàn)利率,則企業(yè)的資金需求必然減少,這意味著銀根緊縮和票據(jù)市場發(fā)展受阻;如果不提高貼現(xiàn)利率,則銀行幾乎沒有盈利空間。為加快票據(jù)市場的發(fā)展,同時給商業(yè)銀行一定的盈利空間,人民銀行有必要降低再貼現(xiàn)利率,對再貼現(xiàn)率定位應由市場供求雙方?jīng)Q定,適應市場化需要,而不能由單方確定,另一方被動執(zhí)行。

2.放松票源管制,取消對銀行承兌匯票5%的比例限制。銀行承兌匯票的需要量是由企業(yè)之間的商品交易價值量決定,或者說由經(jīng)濟發(fā)展水平?jīng)Q定的,與銀行存款余額并無必然的聯(lián)系;通過5%的比例限制以期達到降低風險的做法既缺乏科學依據(jù)和實踐佐證,而且比例明顯偏緊。目前我國的票據(jù)市場還不發(fā)達,銀行承兌匯票總量占GDP之比還相當?shù)?說明經(jīng)濟發(fā)展對這種信用形式的需求還很大,必須鼓勵企業(yè)在商品交易中使用銀行承兌匯票,支持和引導商業(yè)銀行發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)。目前銀行承兌匯票業(yè)務(wù)中出現(xiàn)了一些違規(guī)和風險問題,有商業(yè)銀行原因,有企業(yè)原因,還有管理制度不適原因,這些問題通過完善票據(jù)業(yè)務(wù)管理規(guī)章、制度,加大事后監(jiān)督可以得到解決,客觀存在的風險比信貸風險小得多,基本上可以控制,對銀行承兌匯票進行比例限制并不能從根本上解決這些問題的和控制風險。

3.放松金融監(jiān)管,創(chuàng)新監(jiān)管理念,為票據(jù)市場發(fā)展創(chuàng)造寬松的環(huán)境。金融管理當局為了保證金融市場的穩(wěn)定和經(jīng)濟的正常發(fā)展,通過法律、法令對金融機構(gòu)實行管制是很有必要的。通過監(jiān)管,維持金融業(yè)的穩(wěn)定來保持國民經(jīng)濟的發(fā)展,保障社會經(jīng)濟效益的最優(yōu)化,這是金融監(jiān)管的最終目標;同時,處在金融監(jiān)管的環(huán)境中,銀行為了實現(xiàn)收益最大化的目的,在市場競爭和金融管制的夾縫中求生存是一個無可厚非的事實。顯然在一個過于苛求的監(jiān)管環(huán)境中二者要達到本論文由整理提供平衡是不可能的,必須要有一個高效、寬松的市場環(huán)境。對當前的票據(jù)市場來說,完善、發(fā)達的市場對經(jīng)濟金融發(fā)展起到很好的推動作用,尤其是作為資金需求者的企業(yè)創(chuàng)造了融資便利,由此形成很好的社會經(jīng)濟效益。從目前情況看,過于苛求的金融監(jiān)管與票據(jù)市場的現(xiàn)實發(fā)展需要并不吻合,實際上破壞了市場平衡,導致交易量萎縮、企業(yè)融資難度加大,社會經(jīng)濟效益因此受損,必須放松過于苛求的金融監(jiān)管,實行適度監(jiān)管,為票據(jù)市場的新一輪發(fā)展和質(zhì)的提升創(chuàng)造寬松的環(huán)境。鑒于我國票據(jù)市場尚處于初級階段的實況,應樹立邊發(fā)展邊規(guī)范和在發(fā)展中化解風險的理念,切不可采取苛求監(jiān)管的做法,以致在擠出市場風險同時將信用也擠出。

三、當前中國票據(jù)市場的金融創(chuàng)新思路

關(guān)于金融創(chuàng)新的成因,經(jīng)濟學界有兩種解釋,一種解釋是金融機構(gòu)的內(nèi)在需求,即金融機構(gòu)為追求潛在利潤而進行的金融創(chuàng)新;另一種解釋認為是外在供給所致,即金融機構(gòu)為逃避金融管制、規(guī)避風險進行的金融創(chuàng)新。縱觀我國票據(jù)市場,金融機構(gòu)將票據(jù)業(yè)務(wù)作為新的利潤增長點,同時外在環(huán)境又存在嚴厲的金融管制,票據(jù)創(chuàng)新的內(nèi)在和外在誘因均具備。無論哪種原因,金融創(chuàng)新無疑會起到積極的建設(shè)性作用,充分發(fā)揮票據(jù)市場融資、信用、宏觀調(diào)控、降低風險的功能,使票據(jù)市場擺脫目前的低迷和困境狀態(tài),推動票據(jù)市場的發(fā)展。

(一)放松對銀行承兌匯票必須具有真實性貿(mào)易背景的苛求,將其作為融資性票據(jù)發(fā)展

融資性票據(jù)與真實性票據(jù)相對應,是指沒有真實商品交易背景,純粹以融資為目的的商業(yè)票據(jù)。票據(jù)在承兌、貼現(xiàn)過程中不強調(diào)具有真實貿(mào)易背景則意味著這種票據(jù)就是融資性票據(jù)。它在本質(zhì)上是一種類似于信用放款,但比信用放款更為優(yōu)良的融資信用工具。之所以進行融資性票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新,不強調(diào)真實性貿(mào)易背景,主要基于以下幾個方面原因:

1.世界經(jīng)濟金融形勢的發(fā)展要求我國進行融資性票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。隨著世界經(jīng)濟金融的發(fā)展,西方國家早已拋棄真實票據(jù)要求(即現(xiàn)在我們強調(diào)的真實貿(mào)易背景票據(jù)),企業(yè)憑借自己的信用度來發(fā)行商業(yè)票據(jù)已成為基本的票據(jù)融資形式。美國、英國、日本等發(fā)達資本主義國家的融資性票據(jù)市場已經(jīng)具有相當大的規(guī)模,美國的商業(yè)票據(jù)市場和歐洲票據(jù)市場的主要交易工具都是商業(yè)票據(jù),這種商業(yè)票據(jù)不要求具有真實性貿(mào)易背景,企業(yè)僅憑信譽就可以簽發(fā),是一種純粹的融資性債務(wù)憑證。這些經(jīng)驗和做法為我國發(fā)展融資性票據(jù)業(yè)務(wù)提供了很好的參考和借鑒,隨著我國加入WTO后中外資銀行競爭的加劇,中資銀行迫切需要開辦融資性票據(jù)業(yè)務(wù)。

2.我國經(jīng)濟金融轉(zhuǎn)軌為融資性票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)造了適宜的外部環(huán)境。我國一直未主張發(fā)展融資性票據(jù)主要是受限于1995年制定的《票據(jù)法》,而當時中國面臨特殊的經(jīng)濟形勢,通貨膨脹達到了頂峰,整個社會信用、經(jīng)濟秩序混亂、社會亂辦金融,在這種情況下,國家開始實施了適度從緊的貨幣政策。經(jīng)過6年經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌,當時的通貨膨脹已轉(zhuǎn)化為現(xiàn)在的通貨緊縮,國內(nèi)商業(yè)銀行的貸款發(fā)放也由于有效需求不足而出現(xiàn)被動收縮,近幾年一些銀行的新增存貸比連50%都沒有達到。而且票據(jù)市場已經(jīng)走上穩(wěn)步快速發(fā)展軌道,在這種情況下,從試點開始逐步開放融資性票據(jù)業(yè)務(wù)就具備了較好的外部環(huán)境。

3.融資性票據(jù)在我國已經(jīng)有現(xiàn)實的需求和基礎(chǔ)。盡管有關(guān)法律對融資性票據(jù)進行了限制,但實際上由于我國融資工具缺乏,銀行承兌匯票已經(jīng)常被作為融資工具使用。根據(jù)監(jiān)管部門對票據(jù)業(yè)務(wù)檢查,商業(yè)銀行已經(jīng)采取開新票還舊票、超商品交易金額簽發(fā)銀票等多種變通方式,對沒有真實交易背景的出票人簽發(fā)銀行承兌匯票,這實際上是使用融資性票據(jù)。盡管監(jiān)管部門對這些違規(guī)行為進行嚴厲管制,但效果不佳;同時在一些地方的民間票據(jù)市場上,融資性票據(jù)業(yè)務(wù)也有較大的發(fā)展。這說明融資性票據(jù)在我國已經(jīng)有較大的需求和現(xiàn)實基礎(chǔ)。

4.發(fā)展融資性票據(jù)可以節(jié)約監(jiān)管成本。目前監(jiān)管部門對已經(jīng)有著較大需求和現(xiàn)實基礎(chǔ)的融資性票據(jù)業(yè)務(wù)主要采取了防堵措施,事實證明此措施效果不佳,票據(jù)“違規(guī)行為”屢禁不止,而且花費較高的監(jiān)管成本,包括信息收集成本、監(jiān)督檢查成本等直接成本,還包括過度監(jiān)管帶來負面效應形成的間接成本,也就是在擠出票據(jù)風險的同時也擠出了票據(jù)信用。在這種情況下開辦融資票據(jù)業(yè)務(wù),通過科學的制度安排,加強引導和規(guī)范,有效控制風險,無疑能夠有效降低監(jiān)管成本,同時有利于中國票據(jù)市場的長遠發(fā)展。

5.融資性票據(jù)更符合票據(jù)無因性特征。票據(jù)是一種無因的債權(quán)憑證,票據(jù)的原因作為其基礎(chǔ)關(guān)系同票據(jù)上的權(quán)利、義務(wù)是分離的,當債權(quán)人持票據(jù)行使票據(jù)上的權(quán)利時,可以不明示其原因,只要占有了票據(jù),就可以向票據(jù)所記載的債務(wù)人請求票據(jù)表示的金額。從這點上說,過分強調(diào)票據(jù)真實性貿(mào)易背景以及嚴格審查票據(jù)的原因關(guān)系與票據(jù)的無因性特征背道而馳;不強調(diào)真實性貿(mào)易背景的融資性票據(jù)則更加符合票據(jù)無因性特征,也更能遵循票據(jù)演變發(fā)展規(guī)律。

如同其他金融創(chuàng)新一樣,融資性票據(jù)作為一種金融創(chuàng)新工具,在對金融市場乃至整個社會經(jīng)濟帶來富有建設(shè)性的積極影響的同時,也存在著負面效應,其中最大的問題亦即推行融資性票據(jù)最大的障礙就是創(chuàng)新帶來的風險。當然這種創(chuàng)新本身會使金融機構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,抵御風險的能力加強,但這并不意味著消除了風險,相反發(fā)展融資性票據(jù)在減少風險的同時,也產(chǎn)生了一些新的風險。因此必須做好配套措施,強化對融資性票據(jù)的風險控制。可采取的措施包括:

1.分階段逐步放開融資性票據(jù),在區(qū)域信用環(huán)境較好的地區(qū)先進行試點,積累相關(guān)經(jīng)驗后由點到面,逐步推廣。目前運作成本較低的方案是直接將銀行承兌匯票“改進”為融資性票據(jù),即選擇一些資信情況較好、經(jīng)營狀況正常、現(xiàn)金流量穩(wěn)定的大型企業(yè)進行試點,不再強調(diào)其簽發(fā)的單筆票據(jù)的真實貿(mào)易背景;然后推廣到效益好、信譽高、管理規(guī)范的中小型企業(yè);最后是建立專業(yè)性的商業(yè)票據(jù)發(fā)行公司和規(guī)范的票據(jù)交易所,通過嚴格控制票據(jù)再貼現(xiàn),鼓勵轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為,活躍和培育規(guī)范、高效的融資性票據(jù)市場。

2.實行“一戶一行”管理制度,企業(yè)只能在一家主開戶行銀行簽發(fā)融資性銀行承兌匯票,這家銀行就是企業(yè)的管理行,管理行對企業(yè)開票情況進行監(jiān)控,尤其是對開票限額進行控制:(1)銷售收入控制法,要求企業(yè)簽發(fā)銀行承兌匯票余額不超過上年銷售總額的一定比例,從實際情況看,生產(chǎn)型企業(yè)通常應在上年銷售收入的1/5以內(nèi)開票;流通型企業(yè)按上年銷售收入的1/10控制。(2)資產(chǎn)負債控制法,要求簽發(fā)銀行承兌匯票額與企業(yè)其他負債之和要小于企業(yè)資產(chǎn)總額,其資產(chǎn)負債比率須控制在85%左右。(3)現(xiàn)金流量控制法,從企業(yè)現(xiàn)金流量管理中尋求合理的經(jīng)濟評判標準與監(jiān)控機制,通過分析和掌握其現(xiàn)金流量,正確評價票據(jù)融資的償債能力和資金周轉(zhuǎn)能力,使票據(jù)融資保持在可以控制的安全性、流動性和風險限度以內(nèi)。應該說這一評判標準較具科學性,因為票據(jù)融資的基本功能在于滿足企業(yè)短期資金流動性需求,通過分析現(xiàn)金流可以預測一個企業(yè)未來某個時期的現(xiàn)金回流情況,以便確保票據(jù)融資如期得到償付。

3.銀行在簽發(fā)和貼現(xiàn)銀行承兌匯票時必須如實逐筆將其錄入到信貸登記系統(tǒng)中,由于信貸登記系統(tǒng)所有信息共享,當企業(yè)簽發(fā)票據(jù)與其現(xiàn)金流量不對稱時,銀行可以停止對該企業(yè)簽發(fā)銀行承兌匯票。

4.建立票據(jù)融資企業(yè)退出機制,約束企業(yè)嚴格守信,對出現(xiàn)銀行到期墊款的融資性票據(jù)的情況,由監(jiān)管當局采取警告并勒令還款、黑名單通報直至取消票據(jù)融資資格的處罰,淘汰劣質(zhì)企業(yè),凈化市場環(huán)境,有效降低市場風險。

(二)應大力推進商業(yè)承兌匯票的發(fā)展

商業(yè)承兌匯票作為一種便利的結(jié)算和融資工具,在發(fā)達國家的信用制度乃至經(jīng)濟金融發(fā)展過程中起到很大的支撐作用。在我國,商業(yè)承兌匯票發(fā)展緩慢,基礎(chǔ)薄弱,市場規(guī)模偏小,主要原因在于社會信用環(huán)境不佳,企業(yè)逃廢債較嚴重,企業(yè)信譽度很低,加上市場缺乏企業(yè)以外的強力推動,這些因素使得由企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)承兌匯票很難得到社會認同。事實上,從我國當前經(jīng)濟金融發(fā)展形勢以及票據(jù)市場現(xiàn)狀看,擴大市場規(guī)模,大力發(fā)展商業(yè)承兌匯票相當有必要:(1)商業(yè)信用是社會信用的基石,對社會經(jīng)濟發(fā)展起著重要作用,我國商業(yè)信用不發(fā)達使得信用發(fā)展不是遵循由商業(yè)信用向銀行信用演進的自然過程,而是由銀行信用反推商業(yè)信用的發(fā)展。當前通過發(fā)展商業(yè)承兌匯票這一載體將對商業(yè)信用的發(fā)展起到助推作用;通過授予企業(yè)商業(yè)承兌匯票簽發(fā)資格形成一種有效的激勵與約束機制,逐步改善社會信用環(huán)境。(2)簽發(fā)商業(yè)承兌匯票的成本較低。與銀行承兌匯票相比,商業(yè)承兌匯票僅靠企業(yè)信用就可以簽發(fā),它不需要企業(yè)到銀行三番五次申請,也不需要向銀行交納保證金、手續(xù)費,企業(yè)花費的成本較低;另一方面,商業(yè)承兌匯票主體較簡單,通常只有一對主體,信息容易獲取,銀行監(jiān)管較方便,管理成本相應降低。(3)銀行能夠通過商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)操作盈利。商業(yè)承兌匯票簽發(fā)后,銀行可以對其進行貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn),還可以申請再貼現(xiàn),這無疑能夠增加銀行的貼現(xiàn)收入。(4)企業(yè)自身也愿意使用商業(yè)承兌匯票,不僅能獲得融資便利和降低企業(yè)經(jīng)營成本,而且能提高資金利用率,支持企業(yè)加快發(fā)展,還可以樹立企業(yè)形象。因為企業(yè)一旦獲得簽發(fā)商業(yè)承兌匯票資格,首先意味著企業(yè)擁有一筆很大的無形資產(chǎn),說明企業(yè)形象、信譽度非常高,這對企業(yè)的發(fā)展相當有利。(5)商業(yè)承兌匯票簽發(fā)的安全度較高。與融資性銀行承兌匯票不同,商業(yè)承兌匯票的簽發(fā)必須強調(diào)真實性貿(mào)易背景,主要原因在于:商業(yè)承兌匯票主要以企業(yè)信用作保證,而企業(yè)信用尚具有極大的不確定性,通過要求真實性貿(mào)易背景限制可以大大降低這種不確定性,排除惡意融資行為;而且,商業(yè)承兌匯票簡單的流轉(zhuǎn)關(guān)系,使真實性貿(mào)易背景要求具有現(xiàn)實的可行性基礎(chǔ),管理層很容易進行監(jiān)測和控制,商業(yè)承兌匯票必須具有真實貿(mào)易背景要求才能有效提高票據(jù)簽發(fā)的安全度。

我國商業(yè)承兌匯票發(fā)展尚處于起步階段,目前主要由人民銀行推動,在發(fā)展過程中面臨的難題主要是如何規(guī)范管理和防范風險。實踐證明,通過金融創(chuàng)新進行合理的制度安排可以達到有效控制風險的目的。這些創(chuàng)新性制度安排包括:(1)推薦制度,企業(yè)的主開戶行對符合條件的企業(yè)進行推薦,為人民銀行選優(yōu)企業(yè)提供參考。(2)評級制度,人民銀行認定的權(quán)威性評估公司對待選企業(yè)進行評級。(3)公示制度,由人民銀行對候選企業(yè)名單在銀行系統(tǒng)進行預公布,廣泛征求各方意見。(4)審批制度,人民銀行對候選企業(yè)的資格進行嚴格審查。(5)管理行制度,企業(yè)的主開戶行為管理行,監(jiān)控企業(yè)的開票及承兌情況,對企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)承兌匯票辦理貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn),用銀行信用彌補企業(yè)信用的不足,為推動商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)的發(fā)展提供保障。(6)公告制度,在新聞媒體上公告,列出企業(yè)和管理行名單、商業(yè)承兌匯票承兌額。(7)檢查制度,人民銀行對簽票企業(yè)及管理行的業(yè)務(wù)開辦情況進行現(xiàn)場檢查,糾正違規(guī)行為。(8)評先制度,定期評選商業(yè)承兌匯票優(yōu)秀管理銀行和優(yōu)秀企業(yè),實行正向激勵。(9)淘汰制度,每年對商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)開辦不佳、到期未能及時兌付、超限額超期限簽票以及簽發(fā)無真實性貿(mào)易背景票據(jù)的企業(yè),列入黑名單,吊銷簽票資格。

通過以上制度創(chuàng)新,解決了票據(jù)市場上兩個極為關(guān)鍵的問題:(1)信息不對稱問題。通過推薦制度、談話制度、公示制度、公告制度的推行,銀行可以獲得企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況和信用情況,企業(yè)借助于管理行可以了解簽發(fā)商業(yè)承兌匯票企業(yè)的有關(guān)信息,從而大大減少簽票企業(yè)逆向選擇和道德風險機會,有利于票據(jù)市場的健康發(fā)展。(2)風險分攤問題。簽票企業(yè)通過管理行制度、淘汰制度,受到相應的約束和管制,承擔到期不能兌付就退出市場的責任,但企業(yè)通過簽發(fā)商業(yè)承兌匯票增加了一筆無形資產(chǎn),同時降低了資金成本;管理銀行投入了人力、物力和財力,對企業(yè)進行監(jiān)測管理,但獲得了票據(jù)貼現(xiàn)的利息收入,權(quán)責對稱;人民銀行對企業(yè)進行審查和管理,進行市場準入,要花費成本,同時承擔一定的政策風險,但通過推行商業(yè)承兌匯票取得了較好的社會效益。因此商業(yè)承兌匯票的市場風險和收益實現(xiàn)了高水平的對等,較好地解決了風險分攤問題。超級秘書網(wǎng)

(三)建立票據(jù)專營公司

所謂票據(jù)專業(yè)公司,就是專門從事票據(jù)市場交易的法人公司。一般來講,票據(jù)經(jīng)營大約有四種運作模式:柜臺交易模式,就是銀行設(shè)一個票據(jù)交易的柜臺;專營窗口模式,就是銀行開辟專業(yè)性的票據(jù)業(yè)務(wù)窗口;交易所模式,就是建立經(jīng)紀人共同交易的場所;票據(jù)專營公司模式,就是建立法人公司,專業(yè)從事票據(jù)市場交易。從實際來看,前兩種模式我國都已經(jīng)實行,但成效并不理想。設(shè)立交易所則需要標準化的金融產(chǎn)品,以商品交易為基礎(chǔ)的承兌匯票,難以滿足金融產(chǎn)品標準化的要求。從英國、日本以及我國臺灣地區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗來看,票據(jù)專營公司是一種較好的可行模式。

從我國來看,由于目前票據(jù)市場發(fā)展存在多重的制度性缺陷和阻礙,成立票據(jù)專營公司是一項重要的制度創(chuàng)新,有利于解決我國票據(jù)市場發(fā)展存在的制度性問題。票據(jù)專業(yè)公司作為高效率的機構(gòu),可以加大票據(jù)市場拓展力度,促進業(yè)務(wù)的發(fā)展,提升市場規(guī)模;有利于防范票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營風險,實現(xiàn)票據(jù)業(yè)務(wù)的市場化和規(guī)范經(jīng)營;有利于形成票據(jù)市場發(fā)展的本論文由整理提供競爭機制和創(chuàng)新能力,為我國票據(jù)市場的形成發(fā)揮孵化器的重要作用。票據(jù)專營公司由中國人民銀行進行監(jiān)督和管理,采取股份有限責任公司的形式組建,實行自籌資金、自主經(jīng)營、自負盈虧的經(jīng)營管理體制,參股單位可以是銀行、非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)集團。業(yè)務(wù)活動范圍包括:(1)對企業(yè)辦理商業(yè)票據(jù)的承兌和貼現(xiàn);(2)對金融機構(gòu)辦理商業(yè)票據(jù)的回購和轉(zhuǎn)貼現(xiàn);(3)與金融機構(gòu)開展商業(yè)票據(jù)的買賣;(4)辦理短期信用票券質(zhì)押;(5)受托辦理企業(yè)的短期債券的發(fā)行和還本付息;(6)提供短期票券投資和融資的信息咨詢服務(wù);(7)充當票據(jù)市場票據(jù)交易的中介;(8)為企業(yè)和金融機構(gòu)提供票據(jù)鑒定服務(wù)等。資金來源可以為自籌,或通過再貼現(xiàn)、回購等方式向人民銀行進行短期資金融通,也可以向商業(yè)銀行進行同業(yè)拆借,還可以持有未到期票券作為抵押向商業(yè)銀行申請短期貸款。

參考文獻

篇（11）

2010年7月21日,美國總統(tǒng)奧巴馬在里根大樓簽署了《多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法》(以下簡稱《多德-弗蘭克法案》)。它號稱自“大蕭條”以來改革力度最大、影響最深遠的金融監(jiān)管改革法案,反映了美國朝野從政府到國會、從法律界到學術(shù)界對2007年至2009年金融危機的全面反思,在美國金融史上有望成為與《格拉斯-斯蒂格爾法》比肩的金融監(jiān)管里程碑,將使華爾街開啟新的金融時代,同時對整個世界金融業(yè)發(fā)展也會產(chǎn)生一定的影響。

一、《多德-弗蘭克法案》的主要內(nèi)容

《多德-弗蘭克法案》涵蓋內(nèi)容非常廣泛,可以概括為以下六大方面,其中加強系統(tǒng)性風險監(jiān)管和消費者金融保護是其兩大支柱性內(nèi)容。

(一)建立新的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制

為改變多頭監(jiān)管下的“監(jiān)管重疊”和“監(jiān)管空白”痼疾,美國金融監(jiān)管改革中成立新的金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(FSOC)[1]。該委員會由財政部牽頭,其成員包括財政部長、美聯(lián)儲主席及七家金融監(jiān)管機構(gòu)的高級官員,主要職責在于識別和防范系統(tǒng)性風險。改革重組了銀行監(jiān)管機構(gòu),將儲蓄機構(gòu)監(jiān)理署(OTS)合并到貨幣監(jiān)理署(OCC)中,其部分職能轉(zhuǎn)移到美聯(lián)儲(FR)和聯(lián)邦儲蓄保險公司(FDIC)。改革賦予了美聯(lián)儲更大的權(quán)力,改革后美聯(lián)儲不僅名義上擁有消費者金融的監(jiān)管權(quán)力,而且將擁有監(jiān)管系統(tǒng)性風險的職能,銀行、證券、保險、基金各業(yè)界的大型機構(gòu)均被納入其監(jiān)管范圍之內(nèi)。針對此前保險業(yè)沒有聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)的制度空白,財政部將成立新的監(jiān)管辦公室,與各州監(jiān)管部門聯(lián)合監(jiān)管保險公司。同時該法案設(shè)立了新的破產(chǎn)清算機制,給予FDIC破產(chǎn)清算授權(quán),將FDIC的清算職能擴大到大型非銀行金融機構(gòu),責令大型金融機構(gòu)提前做出自己的風險撥備,在超大金融機構(gòu)經(jīng)營失敗時,對其采取接管、拆分、清算等安全有序的破產(chǎn)清算程序。

(二)強化對系統(tǒng)性風險的監(jiān)管

美國金融監(jiān)管改革非常重視對系統(tǒng)性風險的監(jiān)管。一是對有系統(tǒng)性風險的金融機構(gòu)實施更為嚴格的監(jiān)管標準。根據(jù)《多德-弗蘭克法案》,為降低系統(tǒng)性金融風險,美聯(lián)儲應當根據(jù)FSOC的建議或自行對并表資產(chǎn)不低于500億美元的銀行控股公司和受美聯(lián)儲監(jiān)管的非銀行金融機構(gòu)制定一套審慎監(jiān)管標準。這些審慎監(jiān)管政策包括:設(shè)置最低資本充足率和最低杠桿率指標、加強風險管理、危機處置規(guī)劃定期報告制度、設(shè)置集中度限制、定期壓力測試、設(shè)置短期債務(wù)限制、計提應急資本、加強流動性要求、強化公共信息披露。美聯(lián)儲還可根據(jù)FSOC的建議或自行判斷認為必要的其他審慎監(jiān)管標準。更為重要的是,為防范系統(tǒng)性風險,FSOC將獲得“先發(fā)制人”的監(jiān)管授權(quán),即在2/3多數(shù)投票通過后,可批準美聯(lián)儲對大型金融機構(gòu)強制分拆重組或資產(chǎn)剝離,同時可以直接否決大型金融機構(gòu)間相互購并申請。

二是引入修訂版的“沃爾克規(guī)則”,對大型金融機構(gòu)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍直接限制。其內(nèi)容包括:限制銀行和金融控股公司的自營交易;限止銀行擁有或投資私募股權(quán)基金和對沖基金,其投資總額不得超過銀行一級資本的3%;為了避免利益沖突,禁止銀行做空或做多其銷售給客戶的金融產(chǎn)品。這一建議的核心在于降低金融機構(gòu)杠桿率,限制其風險敞口,使一些機構(gòu)可能不得不“自廢武功”,剝離或縮減部分帶來豐厚利潤的業(yè)務(wù),從而在根本上避免“太大而不能倒”局面的發(fā)生。

(三)加強消費者金融保護

在美國金融監(jiān)管改革新版圖中,最引人注目的就是創(chuàng)立被稱為“華爾街新警長”的消費者金融保護署(CFPA)。這一機構(gòu)將對提供信用卡、抵押貸款和其他貸款等消費者金融產(chǎn)品及服務(wù)的資產(chǎn)規(guī)模在100億美元以上的信貸機構(gòu)和各類金融中介實施監(jiān)管,以保證美國消費者在選擇使用住房按揭、信用卡和其他金融產(chǎn)品時得到清晰、準確的信息,同時杜絕隱藏費用、掠奪性條款和欺騙性的做法。該機構(gòu)設(shè)立在美聯(lián)儲系統(tǒng)內(nèi),但保持獨立的監(jiān)管權(quán)力,可以獨立制定監(jiān)管條例并監(jiān)督實施,擁有調(diào)查和強制執(zhí)行的權(quán)力,署長由總統(tǒng)直接任命。

(四)加強金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管

美國金融監(jiān)管改革加強了對金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管。一是《多德-弗蘭克法案》特別加強了對場外交易(OTC)衍生產(chǎn)品和資產(chǎn)支持證券等產(chǎn)品的監(jiān)管,將大部分場外金融衍生產(chǎn)品移入交易所和清算中心,實施衍生產(chǎn)品交易中央結(jié)算;二是要求銀行分拆掉期業(yè)務(wù),要求銀行將農(nóng)產(chǎn)品掉期、能源掉期、多數(shù)金屬掉期等風險較大的衍生品交易業(yè)務(wù)拆分到附屬公司,自身僅可保留利率掉期、外匯掉期以及金銀掉期等業(yè)務(wù);三是對從事衍生品交易的公司實施特別的資本比例、保證金、交易記錄和職業(yè)操守等監(jiān)管要求;四是為防止銀行機構(gòu)通過證券化產(chǎn)品轉(zhuǎn)移風險,要求發(fā)行人必須將至少5%的風險資產(chǎn)保留在其資產(chǎn)負債表上。

(五)將“影子銀行系統(tǒng)”納入監(jiān)管框架

美國金融監(jiān)管改革將對沖基金、私募股權(quán)基金等“影子銀行系統(tǒng)”納入嚴格監(jiān)管的大框架之下。根據(jù)《多德-弗蘭克法案》,大型的對沖基金、私募股權(quán)基金及其他投資顧問機構(gòu),要求其在美國證監(jiān)會(SEC)登記,接受強制性的聯(lián)邦監(jiān)管,報告交易和頭寸信息,并接受定期和不定期檢查。如果此類機構(gòu)具有特大規(guī)模或特別風險,將同時接受美聯(lián)儲的系統(tǒng)風險監(jiān)管。這令對沖基金的客戶非常抗拒,因為報告交易和頭寸信息將曝露其身份,從而影響詢價以及市場交易。

(六)加強對投資者和股東的保護

美國金融監(jiān)管改革進一步加強了對投資者和股東的保護。一是制定新的嚴格規(guī)定,以保證投資顧問、金融經(jīng)紀人和評級公司的透明度和可靠性。強調(diào)華爾街經(jīng)紀人的受托職責,即客戶利益高于經(jīng)紀人的自身利益。加強SEC的監(jiān)管職能,在SEC內(nèi)部成立投資者顧問委員會和投資者保護辦公室。針對信用評級機構(gòu),新法案在SEC中成立專門的監(jiān)管辦公室,每年提供監(jiān)管報告;對評級機構(gòu)要求更完全的信息披露,包括評級公司的內(nèi)部運作、評級方法、歷史表現(xiàn)、報酬來源等等;降低評級公司與被評級機構(gòu)和承銷商間的利益關(guān)聯(lián)度,在評級公司人員跳槽至客戶方時實施離職審查;允許投資者對“惡意和輕率”的評級行為提訟;鼓勵建立內(nèi)部信用評級標準,降低監(jiān)管方和投資者對評級公司的依賴;對長時間評級質(zhì)量低劣的機構(gòu),SEC擁有摘牌的權(quán)利[2]。二是在高管薪酬問題上為股東提供更多的話語權(quán),包括使用人參與董事選舉、對管理層薪酬擁有不具約束力的投票權(quán);要求董事會下的薪酬委員會完全由獨立人士組成;允許監(jiān)管機構(gòu)強行中止金融機構(gòu)不恰當、不謹慎的薪酬方案,并要求金融機構(gòu)披露薪酬結(jié)構(gòu)中所有的激勵要素。

二、《多德-弗蘭克法案》對我國銀行業(yè)的影響

美國金融監(jiān)管改革不僅在美國金融版圖史上留下了濃墨重彩的一筆,也將給包括中國在內(nèi)的全球金融業(yè)帶來一定的影響。總體而言,對我國銀行業(yè)的直接影響相對有限,但間接影響不容忽視。

(一)對目前業(yè)務(wù)影響有限

美國金融監(jiān)管改革的重點主要集中在與消費者直接相關(guān)的零售金融以及金融衍生產(chǎn)品領(lǐng)域。而我國商業(yè)銀行中,目前只有工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行等幾家銀行在美國設(shè)有分行,并且其分支機構(gòu)業(yè)務(wù)都繼承了國內(nèi)商業(yè)銀行的傳統(tǒng),很少從事金融衍生產(chǎn)品交易。另外由于牌照的限制,也很少從事零售金融業(yè)務(wù),資產(chǎn)規(guī)模占相應總行資產(chǎn)規(guī)模的比重較低。因此,《多德-弗蘭克法案》與中資銀行目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相關(guān)度不高,對中資銀行業(yè)務(wù)方面的影響十分有限。

(二)經(jīng)營合規(guī)成本可能提高

《多德-弗蘭克法案》對擁有500億美元或以上資產(chǎn)的大型銀行機構(gòu)將實施更為嚴格的監(jiān)管標準。根據(jù)定義,這將包括全球資產(chǎn)達500億美元,且因為擁有美國分行、處或商業(yè)貸款子公司而被視為美國銀行控股公司的非美國銀行,以及任何控制此類非美國銀行的非美國公司。《多德-弗蘭克法案》為美聯(lián)儲如何對非美國銀行機構(gòu)執(zhí)行從嚴標準提供了相當大的靈活性。雖然目前不能確定美聯(lián)儲對非美國銀行機構(gòu)具體執(zhí)行什么樣的從嚴標準,也不清楚美聯(lián)儲將如何能夠以較為有效的方式將這些標準適用于非美國銀行機構(gòu),但有兩點需要關(guān)注:一是法案規(guī)定美聯(lián)儲可就相關(guān)要求針對某家銀行機構(gòu)(包括非美國銀行)或某一類別公司的風險、規(guī)模、復雜性、活動及其他因素作出量身定制的修訂;二是法案規(guī)定美聯(lián)儲可對國民待遇及競爭機會均等原則給予適當?shù)目紤]。

我國在美國設(shè)有分行的商業(yè)銀行,資產(chǎn)規(guī)模均遠超500億美元,屬于“包括在內(nèi)的銀行控股公司”。一旦美聯(lián)儲確定的從嚴要求適用于所有非美國銀行機構(gòu),并且其監(jiān)管要求又高于我國監(jiān)管要求,我國在美國設(shè)有分行的商業(yè)銀行的經(jīng)營合規(guī)成本將被迫提高。比如將不得不接受更高的資本要求,或者更改公司治理架構(gòu),或者為滿足美國監(jiān)管要求而編制解散方案,或者進行額外的壓力測試等等。

此外,法案的一些規(guī)定也將會直接增加非美國金融機構(gòu)的經(jīng)營成本。如兩年過渡期后設(shè)立的金融研究辦公室所需資金將來自于資產(chǎn)達500億美元以上的銀行機構(gòu)以及系統(tǒng)性重要的非銀行機構(gòu)提供的監(jiān)管費用;美聯(lián)儲還要求資產(chǎn)達500億美元及擁有美國分行或處的非美國銀行交納對其進行檢查和監(jiān)管的費用。

(三)延緩相關(guān)戰(zhàn)略推進節(jié)奏

近年來,隨著經(jīng)濟金融全球化以及混業(yè)經(jīng)營的不斷發(fā)展,我國大型銀行以及部分中型銀行紛紛開始推進國際化、綜合化戰(zhàn)略。但《多德-弗蘭克法案》的實施將可能延緩我國銀行相關(guān)戰(zhàn)略的推進節(jié)奏。就國際化而言,法案對系統(tǒng)風險的嚴格監(jiān)管可能導致銀行對規(guī)模過大心有所忌,不得不壓縮部分海外業(yè)務(wù)。同時,合規(guī)成本的可能提高,將會使我國銀行在美國拓展業(yè)務(wù)變得更加謹慎,特別是法案著重保護的與消費者相關(guān)的零售金融業(yè)務(wù)。就境外綜合化而言,法案所體現(xiàn)出的對全牌照趨勢的排斥以及零售金融、衍生金融產(chǎn)品的諸多規(guī)定使得商業(yè)銀行在開展相關(guān)業(yè)務(wù)時面臨更大的政策風險,綜合化經(jīng)營的成本將顯著提高。

(四)間接影響不容忽視

美國金融監(jiān)管改革法案對我國銀行業(yè)的直接影響有限,但將間接影響其他國家乃至國際層面金融監(jiān)管潮流,這一點必須引起重視。考慮到美國不僅處于金融領(lǐng)域發(fā)展前沿,而且在IMF和國際清算銀行等國際監(jiān)管組織具有主導性的發(fā)言權(quán)。作為世界金融規(guī)則的主要制定者,其國內(nèi)金融改革法案必將深刻影響G20的全球金融改革探討和未來的新巴塞爾協(xié)議的修訂,其法案中的部分條款甚至可能直接上升為國際組織制定的所謂全球規(guī)則。特別是對大型銀行更嚴格監(jiān)管資本的規(guī)定以及“沃爾克規(guī)則”對銀行從事衍生工具交易的監(jiān)管等,可能意味著全球金融自由化的黃金時期已經(jīng)終結(jié),后危機時代全球正邁向更全面、更嚴格的金融監(jiān)管體系。

三、我國銀行業(yè)的應對策略及建議

我國在美國設(shè)有分行的商業(yè)銀行均屬于《多德-弗蘭克法案》需要接受較嚴格監(jiān)管的大型銀行機構(gòu),因此,我國需要積極應對該法案帶來的可能影響。

(一)深入研究《多德-弗蘭克法案》

根據(jù)美國《對外資銀行監(jiān)管加強法》,1991年12月19日后成立的外資銀行分行不能在美國開展10萬美元以下的零售業(yè)務(wù)。因此,我國商業(yè)銀行在美國設(shè)立的分行主要提供企業(yè)存款、企業(yè)貸款、項目融資、貿(mào)易融資等傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù),資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模相對較小。盡管如此,對各家志在不斷提高國際影響力的銀行而言,仍也有必要對《多德-弗蘭克法案》進行更深入的研究,密切跟蹤美國監(jiān)管當局的后續(xù)具體的監(jiān)管細則。一是全面深入評估法案對我國銀行業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的影響;二是在開展經(jīng)營活動時要特別注意新法的有關(guān)規(guī)定;三是密切跟蹤美聯(lián)儲的監(jiān)管文件,特別是針對非美國銀行的具體監(jiān)管規(guī)范,適時評估其對我國銀行業(yè)海外發(fā)展戰(zhàn)略的影響。

(二)審慎開展各類政策性風險高的業(yè)務(wù)

《多德-弗蘭克法案》標志著美國金融監(jiān)管理念將由“放松監(jiān)管、放任創(chuàng)新”轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹訌姳O(jiān)管、規(guī)范創(chuàng)新”,這將加大銀行開展相關(guān)業(yè)務(wù)的政策性風險。為此,我國各家銀行必須在保證合規(guī)的前提下,審慎開展以下各類業(yè)務(wù)。一是審慎開展零售金融業(yè)務(wù)。危機前消費金融工具的不透明以及危機最終部分由納稅人買單激起了民怨,迫于政治壓力,法案成立了CFPA并賦予其相當大的權(quán)力,以進一步加強對消費者的保護,這將進一步加大從事零售金融業(yè)務(wù)的合規(guī)成本,特別是對監(jiān)管法律及慣例了解不夠透徹的非美國銀行而言。二是審慎開展衍生金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)。根據(jù)新法案,從事衍生產(chǎn)品交易的銀行將接受從嚴的資本及監(jiān)管要求,并將面臨多頭監(jiān)管。三是審慎開展“影子銀行”類業(yè)務(wù)。盡管法案最終對“沃爾克規(guī)則”作了稀釋性的修訂,但這已表明美國監(jiān)管當局開始排斥混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管取向。如果過渡開展各類“影子銀行”類業(yè)務(wù),將可能引起美國監(jiān)管當局的重點關(guān)注。

《多德-弗蘭克法案》賦予了美聯(lián)儲更大的自由裁量權(quán),這將對非美國銀行在美國開展業(yè)務(wù)帶來更多的困難,從而給中資銀行國際化戰(zhàn)略以及境外綜合化戰(zhàn)略實施產(chǎn)生一定的影響。但筆者認為,我國各家銀行仍應繼續(xù)堅持相關(guān)發(fā)展戰(zhàn)略毫不動搖,美國仍應是我國銀行拓展業(yè)務(wù)的重要目標市場,我國銀行需要做的是密切跟蹤美國監(jiān)管動向,綜合評估各種成本,趨利避害在美國進一步拓展相關(guān)業(yè)務(wù)。一方面,雖然《多德-弗蘭克法案》對銀行從事自營交易進行了諸多限制,但也應看到法案沒有完全照搬“沃爾克規(guī)則”,而是作了弱化的修訂,并沒有完全限制混業(yè)經(jīng)營,美國不會重回《格拉斯-斯蒂格爾法》時代,適度混業(yè)經(jīng)營仍是國際金融業(yè)經(jīng)營發(fā)展的主流趨勢;另一方面,未來階段經(jīng)濟金融全球化趨勢不會逆轉(zhuǎn),在經(jīng)濟全球一體化的背景下,我國跨出國門、參與國際競爭的企業(yè)仍會快速增加。在經(jīng)濟金融全球化過程中,美國經(jīng)濟金融仍將會占據(jù)主導地位。

(四)不斷提高經(jīng)營管理水平

金融危機之前,美國的金融監(jiān)管政策和操作管理一直被視為標準樣板而被新興經(jīng)濟體的金融改革效法,加上考慮到美國在國際監(jiān)管組織中處于主導性的話語權(quán),《多德-弗蘭克法案》更為深遠的影響是將開啟全球加強監(jiān)管的新時代,這無疑將給商業(yè)銀行帶來更多的新挑戰(zhàn)。面對新挑戰(zhàn),我國銀行業(yè)唯有不斷提高經(jīng)營管理水平。一是探索盈利新模式,提高盈利水平。監(jiān)管取向的變化、資本要求的提高以及合規(guī)成本的不斷增加必將影響到商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)模式及盈利能力。二是以經(jīng)濟資本管理為主軸,提高全面風險管理水平。這一方面是合規(guī)要求使然;另一方面更是提高自身競爭力的需要。三是以合規(guī)為前提,努力提高創(chuàng)新能力。在未來階段,金融創(chuàng)新與加強監(jiān)管將會相伴而行。對金融機構(gòu)而言,金融創(chuàng)新永遠是提升自身核心競爭力、增強生命力的制勝法寶。